基于金融危机的传导机制角度看我国金融风险的防范措施

一、金融危机及其传导机制

随着经济全球化的不断深化, 国家之间的经济交流和贸易往来日益频繁, 不仅国际金融形势也发生了重大的变化, 金融风险和金融危机更是直接威胁到各个国家和地区经济发展的稳定性和安全性。因此, 社会公众对金融危机问题和金融风险的防范也投入了越来越多的关注和重视。

1. 金融危机与金融风险的区别与联系

诚如我们所知, 想要深入地探讨金融风险防范机制的科学性和有效性, 我们首先要对基础金融知识有一定的了解。因此, 下文将对金融危机和金融风险这两者的关系进行客观、全面地分析和阐述。

金融危机通常指的是金融体系陷入整体混乱当中, 绝大多数金融指标急剧恶化。而金融风险通常是指诱发金融危机的可能性。在当前的国际化市场经济环境中, 金融风险是普遍存在的, 不少金融风险是由于当前的金融市场的不正当交易行为或者是违法违规的操作而引发的, 但是从根源上来说, 金融市场在机制上的不健全和不完善才是金融体系不稳定、金融动荡现象频繁出现的主要原因。

总的说来, 金融风险的存在不一定会诱发金融危机, 因为金融危机是金融风险积聚到一定程度的才会产生的。因此, 在认识到金融风险和金融危机之间关系的基础上, 积极探讨防范金融风险的具体战略和对策, 避免经济危机的威胁和传导显得尤为必要。

2. 金融危机的传导机制

当前, 金融学界对金融危机传导机制的理论研究不断深化, 金融专家对传导机制的界定和分类也各有不同。

(1) 金融危机的国际传导机制

从整体情况看来, 当前金融危机传导机制可以大致为分“季风效应”、“溢出效应”以及“净传染效应”等三种主要的模式。

“季风效应”依赖于经济全球化的渠道, 主要是指能够引起所有国家和地区经济安全性和稳定性受到冲击的经济动荡, 它的形成因素往往能够影响国家和地区的经济基本面, 是一些“牵一发而动全身”的全球性因素。

“溢出效应”则是指金融危机首先在个别国家爆发, 进而通过贸易往来和金融市场的经济交流活动传递到其他国家和地区, 并冲击其他国家和地区的金融市场和经济基础面, 它的形成原因往往是大国的经济动荡, 并通过贸易渠道和金融市场的辐射, 将危机的破坏性扩散到世界各国。

“净传染效应”通常指的是不能够由“季风效应”和“溢出效应”解释的经济危机传染现象。也就是说, 现有的基础经济理论无法对经济联系薄弱的国家之间危机相互传导现象的原因做出解释和分析。

(2) 金融危机的国内传导机制

国内金融危机的传导机制主要表现为由货币危机为起点, 进而引发资本市场危机和银行业危机, 最后演变为全面金融危机的这样一个过程。更具体地说来, 货币的大幅度贬值会给企业的生产经营活动以及股市的稳定性造成很大的破坏, 同时还会引起银行收支状况的全面恶化, 进而危及整个资本市场。从整体上说, 金融危机的传导机制可以分为金融业传导机制、投资市场传导机制以及汇率传导机制。

金融风险传导中的金融业机制认为, 近年来, 金融危机已经不再是从企业破产、银行倒闭开始, 更多的是由于汇率大幅度下跌, 股市崩盘或者是房地产泡沫破灭, 银行经营失败或者是呆账坏账现象遭到暴露而逐步引发的。

投资市场传导机制认为, 非理性的经济预期和信息的不完全使得投资者将金融资本连续投入到房地产市场或者是股票市场, 而投资者受到从众心理的影响, 这种投资行为会演变成一种公众行为, 使得金融资产的价格泡沫不断扩大。此时, 国外理性投资资本的撤走和公众危机意识的深化, 则会引起经济危机大规模在投资市场的扩散。

汇率传导机制认为, 当国家发生国际收支失衡或者是经常项目失衡问题时, 该国的货币汇率应当依据现实环境进行必要的调整和改变。否则, 公众对市场信心的崩溃, 会促使他们将本币转换为外币, 由此引发“自我完成的货币危机”。

二、基于金融危机的传导机制角度加强金融风险防范的建议

正如上文所分析的, 国际金融危机和国内金融危机的传导机制最终都会使得经济危机的破坏性和影响力不断扩大, 从而对国家金融稳定和安全带来很大的伤害。因此, 在充分、客观地认识和了解金融危机传导机制的基础上, 结合我国金融市场发展实际, 探寻出一套行之有效的发展方案来加强我国金融风险防范具有重要意义和价值。

1. 完善金融监管体系, 加强国际合作

一方面, 从现实情况看来, 我国的经济发展水平并不高, 我国的金融体系整体上较为脆弱, 国际竞争力不强, 因此我们对金融自由化应该采取谨慎的态度, 需要适度地完善相关的金融监管工作。具体说来, 我们要完善相关的金融监管机制和管理条例, 对金融市场的违法违规行为开展严厉的打击活动;与此同时, 加强对信用评级机构的监管力度, 在专门的监管人员的人事任免工作上制定严格的规范和标准, 并制定明确的惩戒制度, 对有关人员监管失职行为实行严格的惩处。

另一方面, 当前世界经济一体化、金融全球化的趋势越来越明显, 一个国家的经济危机的爆发往往很快地扩散开来, 金融市场的动荡往往影响深远。为了更好地规范金融风险, 保障国家经济的安全稳定, 我国要注重加强与国际金融监管机构的合作与交流。在与国际交融管理机制有所矛盾的地方, 要通过积极沟通和协调, 建立健全有关机制, 避免国际金融风险和金融危机的扩散性传导。

2. 健全金融风险预警体系, 谨慎开放金融市场

一方面, 不可否认的是, 当前国际、国内金融市场的关联性越来越强, 金融危机的传导速度和效率越来越快, 想要更好地规避金融风险, 建立健全我国的金融风险预警机制。具体说来, 在金融机构内部控制机构当中, 要建立相应的风险预警系统, 通过严格核算和披露金融机构的财务报表和财务信息, 及时研究和把握金融市场形势的变化和发展, 对国际市场走向和国外资本在我国金融市场上流向有充分的关注和监管, 并在此基础上制定危机应急方案, 将可能造成的损失减到最少。

另一方面, 由于金融市场机制存在的内在缺陷, 金融风险在金融市场是普遍存在的。因此, 我国当前金融市场还没有完全开放, 金融市场还存在不少的管制, 当然这对金融风险的规避和防范是十分有效的, 1997年的东南亚金融危机和2007年的美国次贷危机引发的全球性金融危机对我国冲击并不大, 这与我国并未完全开放有很大的关系。但是, 金融市场的开放是大势所趋, 金融管制不可能长期存在。因此, 我国金融监管机构要充分考察我国国情和金融环境的稳定性的基础上, 谨慎地制定金融市场开放政策, 金融市场开放程度要与现有金融体系的风险抵御能力相适应, 在风险可控的前提下, 逐步实现金融市场的完全开放。

3. 提高银行资产质量, 实行弹性汇率政策

首先, 有关部门要规范银行内部的资产负债管理, 通过推行信贷责任机制, 约束相关权力人的权力范围;与此同时, 国家要深化企业改革, 理清银企关系, 强制性地关闭资不抵债的金融机构。更重要的是, 有关部门还要完善风险补偿体系, 通过政府向银行及时注入资本, 降低银行负债率;而银行机构也应该建立完善的风险准备制度, 为各类风险资产预留足够的准备金, 同时及时核销呆账、坏账, 以更好地提高银行资产质量。

其次, 考虑到我国的人民币汇率制度缺乏弹性, 长期处于窄狭幅度的波动之中, 很容易造成汇率与国际收支的失衡, 甚至过分偏离, 进而给国家投机资本可乘之机。因此, 我国首先要调整我国的汇率制度, 充分保持人民币汇率制度的弹性, 消除价格和汇率扭曲问题, 保持合理的外汇储备水平。与此同时, 有关部门还要加强对国际收支的管理, 加强外汇储备。总的说来, 首先是保持国际收支平衡, 其次就是具备充足的外汇储备以维持经常项目的基本平衡, 这是我国防范金融风险必须坚持住的防线。

4. 转化经济增长方式, 发展真实资本

不可否认的是, 当前金融市场泡沫经济、虚拟经济的存在使得金融体系存在不可化解的金融风险, 而这种情况在我国尤为严重。因此, 防范金融风险, 保障国家金融体系的安全性和稳定性的关键在于经济增长方式的调整和改革, 在于实体经济和真实资本的扩张。

具体说来, 我们要积极推动经济增长方式的变革和创新, 通过制定相关的鼓励性政策和补助措施, 为实物经济的发展提供足够的物资支持和经济保障, 让真实资本占据金融市场的主要地位, 从而避免泡沫经济和虚拟经济对金融市场稳定性和安全性的冲击。总的说来, 通过转变经济增长方式, 调整现有的产业结构, 转向发展实物经济, 不断降低金融体系隐藏的风险和危机, 提高我国金融市场整体的稳定性和安全性, 提高我国的综合国力, 这才是金融风险防范最有效的措施和手段。

总结

总的说来, 基于金融危机传导机制的角度, 对我国金融市场运营和发展的整体情况有了初步的了解和认识, 也发现了由于金融体系不稳定而形成的巨大金融风险。因此, 我们要充分考虑国情, 与时俱进地改进相关的金融防范措施, 以更好地保障我国金融体系的安全性和稳定性。

摘要：本文将在充分、客观地探讨金融危机概况及其传导机制的基础上, 深入、系统地探究我国金融风险防范的具体战略和对策。

关键词：金融危机,传导机制,金融风险,防范措施

参考文献

[1] 杨云.关于我国金融风险防范问题的探讨.金融研究, 2011

[2] 张达志.金融创新背景下的金融危机传导机制分析.金融论坛, 2012