金融发展史论文提纲

论文题目：我国股指期货的价格发现与波动溢出效应研究

摘要：股指期货是金融发展史上的伟大创新,是人们在经历了各种金融风险后而创造出来规避风险的一种金融工具,截止到现在,全球最早诞生的股票指数期货将近有40年的时间。股指期货作为一种金融风险管理工具在发达的资本市场已经很成熟了,股指期货在欧美等发达的资本市场经历过各种金融事件,经过这么多年的发展,已经得到了时间的验证。而我国的股票指数期货推出的时点较西方发达资本市场晚很多年,在我国正式推出股指期货之前仿真的股指期货已经运行了几年的时间,这也为中国股指期货的正式上市奠定了坚实的基础。但我国资本市场还很不成熟,市场的监管措施很不到位,那么我国的股指期货推出来后对我的股票现货市场有什么影响呢?我国股指期货的运行是否能在一定程度上稳定股票现货?股指期货与股票现货市场之间是否能够相互影响?股指期货的风险规避功能能否在中国市场得到体现?等等诸多问题有待我们去研究。本篇论文选取HS300股指期货当月合约的五分钟时间数据和指数现货的价格数据,具体的时间段为2015年9月10日至2017年9月10日。第一步对数据做了一系列的处理,然后利用VECM,脉冲响应分析,方差分解分析来探寻了HS300股指期货的对现货的价格发现;本文的BEEK-GARCH模型是为了探究股指期货与指数现货的波动溢出效应。最后,我们用我们得出的结论为中国股指期货健康运行提出一些小建议。本文探究的结果有,HS300股票指数期货的价格与指数现货两者有着协整关系,也就是说股票指数期货与指数现货之间有着长时间的均衡关系;经过Granger因果关系检验后,发现现货和股票指数期货价格两者有着互相指导关系;运用VECM,脉冲响应和方差分解得出股票指数期货确实有价格发现的功能;最后对股票指数期货与现货两者的波动溢出选择了BEEK-GARCH模型来做探究,结论证明了股指期货与指数现货它们两者之间有着波动溢出。

关键词：沪深300股指期货;价格发现;波动溢出;BEEK-GARCH模型

学科专业：金融硕士（专业学位）

摘要

abstract

1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究思路及框架

1.2.1 研究思路

1.2.2 研究框架

1.3 本文的创新之处和不足

2 文献综述

2.1 股指期货价格发现功能研究综述

2.2 股指期货波动溢出效应研究综述

2.3 总结评述

3 股指期货介绍

3.1 股指期货发展历史

3.1.1 境外股指期货发展历程

3.1.2 国内股指期货发展历程

3.2 价格发现原理分析

3.2.1 价格发现定义

3.2.2 股指期货价格发现原因

3.3 波动溢出原理分析

3.3.1 波动溢出的定义

3.3.2 波动溢出存在的原因

4 研究方法及结果

4.1 数据收集与处理

4.1.1 数据收集

4.1.2 数据处理

4.1.3 描述性统计分析

4.2 样本检验

4.2.1 单位根检验

4.2.2 协整关系检验

4.2.3 向量自回归模型

4.2.4 格兰杰因果关系检验

4.3 价格发现功能的建模

4.3.1 VECM模型估计

4.3.2 脉冲响应分析

4.3.3 方差分解分析

4.4 波动溢出效应建模BEEK-GARCH

5 研究结论

6 政策建议

致谢

参考文献