金融监管期末论文（精选8篇）
摘要：自改革开放、尤其是近十年以来,中国金融服务业已经得到长足的发展,到目前为止已经形成了一个以银行、证券、保险、信托服务为主体、其他相关金融服务为补充、相对比较完整的金融服务体系。从行业结构分析入手，对当前中国宏观经济和全球金融危机形势进行了深入的剖析和展望，反思金融自由化和金融监管方面的经验教训，讨论国际、国内金融监管框架改革，研究未来的监管环境和监管理念，结合这些因素,对如何提升监管能力、促进金融服务业发展提出了建议。
关键词：发展；现代金融；监管；服务业
一、金融监管合作成为必须
亚洲金融危机之后区域金融合作就成为一个很重要的问题，亚洲金融危机已经过去十年了，危机背景下凸显金融监管合作的重要性。德国发展研究院的Peter Wolff指出，OECD国家中影子银行的问题很严重，影子银行没有受到监管，这会对金融体系、银行体系造成很大影响，也会对公共债务、私有部门债务的质量产生影响。现在主要责任不是找出谁是罪魁祸首，而是依赖国际合作共同渡过危机。纵观近十年，亚洲新兴经济体的金融一体化程度日渐上升，亚洲金融市场对银行体系的依赖程度下降，债券市场在整个亚洲金融市场的比重从1995年的21.1％上升到2008年的32.4％，股票市场的比重从20.7％上升到23.2％。亚洲债券市场有助于降低货币错配和期限错配问题，降低对银行借贷的过度依赖，分散金融风险；对公有部门和私有部门的投资提供更多渠道，提高宏观经济政策传导的有效性。地区合作可以促进地区和国家的债券市场发展，同时对监管政策进行协调，亚洲国家通过地区合作可以降低对美元的依赖程度和危机的传染效应。亚洲本币债券市场面临一些制约因素，如市场参与者数量很小、外汇管制、税收体系不同、监管框架不同、清算体系不同、缺乏衍生品、评级方法各异以及没有统一的法律框架。地区合作有助于加强债券市场基础设施建设，比如储备库的建立或者过渡性监管机制的建立越来越重要，这些计划可能会成为全球新的金融体制的一种补充。而这次金融危机使得国际货币体系货币格局发生了重要变化，最主要表现在五个方面：一是美元霸权地位的衰落是一个趋势，过程可能会比较漫长；二是金融危机对欧洲的冲击超出了过去的想象，欧元要取代美元有很大难度；三是非洲法郎区没有形成统一的商品要素市场，虽然成立的比欧元要早，但是进展很困难；四是海湾地区的货币合作虽然有很多困难，但是经济基础和欧盟类似，加上海湾地区的特有优势，有可能使海元提前出现；五是亚洲货币合作中，日元或人民币都难以独立担当重任。所以，当前应从扩大区域货币互换着手，增加货币基金规模抵御外部金融危机，争取使人民币和日元成为亚洲国家的储备货币。地区合作有助于提高金融危机的抵御能力，其中汇率合作是地区合作的基本问题，应该通过货币政策和财政政策协调，挟同干预市场等手段来实现双边或多边汇率稳定。同时，区域货币需要适度的政府干预，特别是联合干预机制，加强合作协商，来解决国际金融体系带来的问题。
二、中国金融服务体制的演变过程及金融监管现状
改革开放之前中国金融发展的明显特征是“大一统”的国家银行模式，真正意义上的金融体制的建设与发展是从20世纪80年代初期才开始起步的，相对应着金融服务监管理念的演变一直没有停止过，只不过每个时期演变的广度和深度不同而已。很多监管理念正是由于国际金融组织的倡导以及金融服务业发达国家的实践才逐渐渗透到其他国家的监管实践。金融服务监管理念演变的动因是金融服务业的迅猛发展导致原来的监管理念不合适宜或者监管漏洞增多，而演变的目标和价值是为了抑制金融风险、保护投资人和消费者的利益以及维护国际和国内金融体系的稳定。
中国就金融监管体系而言,由中国人民银行、银监会、证监会、保监会四个互不隶属的行政和事业机构组成,并设置了除上述四部门之外,包括财政部等在内的多部委领导参加的金融监管联席会议。但是“,会议”并非法定监管机构,也无法律授权,与会主体各顾其利且彼此间不存在隶属关系,故而跟像是“搞平衡”,会议目的往往难以达到。因此,多头监管、自律组织弱化、法律配套措施不足、执法力度不够等缺陷仍然是当前中国金融监管存在的顽疾,尤其是多头监管,一直以来并未得到较好解决,监管权力分散,既不利于监管的实施,也有违效率原则。金融业的自身特性需要独立和统一的监管,以迅速应对突如其来的市场变化、化解并减少市场风险。
当前全球金融危机仍然处于非常严重的状态。首先，信贷利差依然处于高位，股票市场微弱，对私人部门的贷款仍然非常少，但是政府贷款上升很快。其次，美国金融机构的资产减记预计为2.7万亿美元，实体经济的滑坡很严峻，可能比预计的要长。再次，新兴市场也出现大规模金融危机，并可能进一步扩大。最后，发达国家的实体经济衰退会影响到发展中国家、新兴市场国家的出口，不排除经济环境的进一步恶化。这次危机是经济全球化之后第一次真正意义上的经济危机，从金融稳定角度看，这次金融危机给我们带来了很多理念上的反思。第一，中央银行负责系统性风险应有一定监管权，我们的功能监管应从全局系统性角度监管整个体系，维护金融稳定。第二，目前国际金融体系中的制度存在不完善，存款保险制度、银行的压力测试、大机构不能倒闭、公允价值的会计准则，这些维护金融稳定的制度在正常市场环境下可以用，但是在危机的时候不能应用。第三，今后全球金融监管的框架可能有两种选择：一种是无限扩大监管面积，把所有可能产生系统性风险的对冲基金、投资银行、保险公司、银行纳入到央行维护金融稳定的监管框架中来；另一种是回到20世纪30年代大萧条之后的分业监管，限制创新。第四，金融危机一方面是由于美国过去长时间维持低利率政策，另一方面是金融监管体系存在缺陷。如果没有过长时间的低利率，问题不会那么严重。因此，金融体系监管和国际货币体系改革要相互结合。第五，再提高金融监管效率的同时，要注意完善公司治理结构，尤其是跨国银行、跨国金融机构的公司治理，这是有效金融监管的基础。巴塞尔协议只重视资本的监管和市场风险，忽视了综合监管和流动性风险，因此，巴塞尔协议应该从单一指标向综合指标发展，避免金融机构的监管套利。第六，全球金融中心的竞争和监管套利。经济全球化和金融全球化客观要求全球监管的合作，问题是如何协调英美以市场为基础的金融体系与欧洲以银行为基础的金融体系的监管框架、监管理念和思路，如何形成防范风险的监管体制。
三、加强中国金融服务业监管的思考
（一）调整监管理念，加强外部监管、功能监管和事前监管 次贷危机是一场系统性风险引发的危机，所受损失的大小基本由参与程度决定，其深层次原因主要是多项因素导致系统性风险不断叠加，但一直没有得到监管及货币当局的足够重视。次贷危机的爆发表明，以金融机构内部风险控制为主、外部监管为辅的风险管理和监管理念无法克服市场固有的缺陷，一方面，由于机构追逐利润的动机可能使机构做出非理性的行为;另一方面，由于金融机构只对机构自身负责，而不对市场整体风险负责，因此其自身扩张行为就易埋下产生系统性风险的隐患。要识别和降低系统性风险，就必须从市场整体发展的角度，加强金融机构的外部监管，通过反周期的监管要求和宏观政策，消除顺周期的风险叠加因素。另外，现代金融体系的监管应该更多地强化功能监管和统一监管。监管者要能够审慎地评估金融产品，洞悉其对整个金融体系的风险。针对这些变化，监管体系有必要从过去强调针对机构进行监管的模式向功能监管模式过渡，即对各类金融机构的同类型的业务进行统一监管和统一标准的监管，以减少监管的盲区，提高监管的效率。最后，要变“事后补救”为“事前监管”。虽然美国在次贷危机爆发后开始反思并计划变革金融监管体制，但损失已经发生，并造成了严重影响。最好的办法是加强事前监督，对创新产品进行深入研究，评估金融产品对经济可能带来的风险，将风险消灭在萌芽中。
（二）完善监管框架，建立金融监管协调机构
在金融市场日益全球化、金融创新日益活跃、金融产品日益复杂的今天，传统金融子市场之间的界限已经淡化，跨市场金融产品日益普遍，跨部门的监管协调和监管合作显得日趋重要。具体到中国而言，有必要进一步完善金融监管的联席会议制度，加强监管机构之间的协调和沟通，必要时设立集中统一的监管协调机构，加强跨行业监管，将以行业为导向的监管框架改变为以目标监管为导向，消除监管盲区，降低监管成本。
（三）不断优化监管规则，加强金融创新监管 金融创新产品有其固有的缺陷，如果落后的监管体制不能跟上金融创新的步伐，则易发生金融风险。金融创新对监管的挑战在于：
一是使风险更易累积和扩大，为金融危机埋下隐患。这表现在两方面，一方面，金融创新固有的杠杆性可以放大投资头寸，在发生风险时也就放大了风险;另一方面，从个体机构而言，金融创新具有转移风险的作用，但对于市场整体而言，风险并未消失，而是不断在累积，且由于个体的暂时无风险而刺激个体机构不断地向市场注入风险资产，客观上导致市场整体风险的扩大，最终产生系统性风险。因此，需要谨慎对待金融创新在风险累积和扩大方面的负面作用。
二是金融创新的不透明性增加了监管的难度，影响了监管效果。金融创新种类繁多，在基础产品之上经过多种组合、分解而产生的金融衍生品具有结构复杂、难以直接累加和计量的特点，因此难以准确计算风险暴露，大大增加了监管的难度，影响了监管效果，为风险潜伏埋下隐患。因此，在鼓励金融创新的同时，也不能忽视金融创新的负面影响，需要不断改进监管体系、监管方式，加强对金融创新的监管。金融创新监管不仅要考虑产品本身和对于金融体系的风险，还要考虑其对于实体经济可能存在的风险因素。
（四）监管重心转移到效益监管上来
随着市场经济的不断深人和金融体制改革的深化，人民银行金融监管应转变到以效益监管上来，即从对经营行为的监管转变到对经营成果的监管上来。这也符合保护存款人利益的监管目标。在这种监管模式下，人民银行制定经营规则框架，要求商业银行在框架内遵循市场原则依法自由竞争，给予商业银行广阔的发展空间。但对金融企业的经营效益则制定缜密科学的监测指标，划分级次，重点监测。一旦达到某一临界点，就采取相应的措施，予以警告、督促整改。如果其经营状况继续恶化，必要的情况下，在其尚能清偿债权人债务时，适时勒令其退出金融市场。
（五）金融立法的创新
严格的金融立法是人民银行行使金融监管职能的法律保证，是金融监管的法律基础和必要依据。面对加入WTO，我们必须借鉴国际金融监管的成功经验和理论基础，根据中国金融监管未来发展方向，系统规划中国科学的金融监管法律体系。当前首要的是做好金融法规的规范和废、改、立工作。一方面，对中国现行金融监管法律法规进行系统清理，将那些已不能适应金融发展需要的法律法规坚决废止，将那些不很完善的进行重新修订。另一方面，补充制定新的金融监管法律规范。主要包括存款保险制度立法、金融机构市场退出立法、金融机构信息披露立法以及金融监管过程中对金融机构采取早期纠正措施的法律规定等。目前，中国商业银行业务雷同，资金分散，不良资产占比较高，自身扩充资本金的能力较低，国际金融竞争实力较差，有必要进行银行合并重组。人民银行要研究商业银行合并重组的制度办法，同时大型的外资金融机构有可能参与到合并重组中来，也应该有明确的规范的应对策略。
（六）加强补偿体系风险的控制 信贷金融体系中的银行家和代理人的补偿体系存在缺陷。其以“投机补偿”形式的道德风险为特点。存在于金融公司的股东和公司的管理人/银行家/交易人之间的典型代理问题由于后者的补偿方式而加剧。因为这些补偿大部分是以与短期利润挂钩的奖金形式发放的，同时也因为这些红利是单方面的（盈利状况好的时候为正值，而在回报差的时候几乎为零），管理者/银行家/交易人有强烈动机去冒比保证股东价值最大化目标更大的风险。解决投机补偿倾向的潜在方法有多种。其中可能的方法是，向职业经理人发放必须持有数年的受限制股票红利，以及累积奖金池制度———该奖金池奖金数量的多少与特定投资的中期回报的高低相挂钩。但是，即使不考虑在一个对金融业人才高度竞争的市场中如何改变补偿的问题，上面提到的解决方法能否完全产生效果也不明显。例如，在近期贝尔斯登危机的情况下，约30%的公司资产被作为受限制股票由员工持有。然而，这一补偿体系并没有防止贝尔斯登进行盲目投资和借贷，从而最终导致公司破产。也许，这是事实，因为个别补偿没有和个别投资/借款决策相关联。然而，在金融市场中，对银行家/交易人的补偿机制应该被认为是一个扭曲投资和借贷决定的一个关键因素。
（七）注重证券化的发起和分配模式的监管
当前的证券化模式（发起和分配模式）存在严重的弊端，因为它降低了发起人要求监督借款人信誉度的动机。在美国抵押贷款证券化链条中，其中的每一个中间人都在收取费用，最终信贷风险被转嫁到那些最不能理解它的群体身上。抵押经纪人、家庭资产评估师、发起抵押贷款并将其重新打包至MBSs的银行、将MBSs重新打包至CDOs，或者CDOs的CDOs，甚至将标的进行CDOs的三次证券化的投资银行、给这些不良金融工具作出AAA评级的信用评级机构，所有上述中间人都在这一中介过程中收费而赚到收入，并将信贷风险沿着链条向下转移。
解决中介机构缺乏对借款人进行适度监督的动机的一个可能办法是，迫使发起银行和投资银行等中间商去承担一些信贷风险；这可能以在CDOs中某些部分的权益层级(eq-uity tranche（）例如，CDO最低级的权益层级是指当潜在附属担保物价值减少时承担最初损失的证券）或者是某些MBSs的部分的形式，这些MBSs的发起使其亲自参与其中。但是，并不能明显的看出，这些方法会完全解决金融中介所面临的道德风险问题。事实上，尽管证券化过程意味着信贷风险从最初发起人和CDOs管理人向最终投资者的部分转移，但是事实是银行和其他金融机构在抵押贷款、MBSs和CDOs方面具有大量敞口风险。的确，在美国大约47%的主要银行资产都是与房地产有关的；对于较小的银行这一数字接近67%。“发起和分配”的证券化模式没有完全将抵押贷款的信贷风险转移给资本市场投资者。银行和券商（例如，贝尔斯登）在许多金融工具上仍然具有相当部分的信用风险。的确，如果这些信用风险完全被转移，这些银行和其他金融中间商将不会遭受目前已经发生的、并在将来也不得不承认的数以千亿美元的损失。参考文献：
一个是美联储前主席格林斯潘, 还有被称为金融市场看门人的三大评级机构。也许他们并不是这场危机的导火索, 正如一个世纪前马克思曾预言的只要资本主义经济市场竞争, 资本积累, 信用发展三个因素的足够发展, 资本主义金融危机将不可避免。既便是格林斯潘被美国众议院监管和政府改革委员会传唤听证时, 他依然辩护道:“金融衍生品的价值代表了他们的潜在价值, 可以有效平摊风险, 而不是积累风险。”格林斯潘的无罪辩护看起来契合了资本主义经济发展历史必然。但不可否认的是他们对决策和疏忽对危机的提前到来起到了推波助澜的重要影响。因为格林斯潘在随后的询问中也承认了一个事实:由于华尔街的贪婪, 一切监管形同虚设, 其实将债务打包成证券产品然后标售的金融公司应部分持有这些证券, 可以有效降低债务风险, 同时应在防止欺诈和交易结算方面加强立法监管。三大评级机构之一的穆迪首席执行官麦克丹尼尔在备忘录中也提道, 评级机构通过降低标注而不是以高标注做出真实评价以获取收入的恶性竞争最终会危害整个金融系统。
二、美国金融监管改革法案 (以下简称法案) 内容
(一) 提高对“系统重要性”金融机构的监管标准
1、只要金融稳定监督委员会2/3以上成员投赞成票, 并经委员会主席投票确认就可认定金融机构其支付、清算、结算活动是系统重要的。2、提高资本金要求, 提高系统重要性银行的资本金水平和资本金质量, 在经济扩张时期增加对银行的资本金水平的要求, 而在经济紧缩时则减少资本金要求, 从而有效减少银行“逆周期”经营造成的冲击。3、通过沃尔克法则对银行高风险业务的限制。
(二) 成立消费者金融保护局强化对消费者的金融保护
1、能够独立的制定消费者保护法规;2、对资产超过100亿美元的金融机构发放的按揭贷款和信用卡进行合规管理。
(三) 强化金融机构内部管理
1、证券交易委员会要求公司提供5年内高管薪酬和股票表现的对比图, 以期更加明显的方法实施薪酬计划;2、金融机构每三年召开一次股东大会, 对高管工资实施表决, 从而增加股东在高管薪酬上的话语权。
(四) 强化对衍生品在内的金融产品的监管
1、限制过度金融创新和过于复杂的金融产品的研发;2、规范场外市场的风险管理, 对有条件清算的场外衍生品实施交易所交易, 从而增强风险控制;3、禁止银行从事衍生品交易, 银行应当在24个月内剔除所从事的高风险衍生品交易, 或将其转移到分支机构。
(五) 强化对信用评级机构的监管
法案规定在证券交易委员会中设立信用评级办公室, 对信用评级机构进行监管和处罚。包括对评级机构使用的过往评级、评级标准等信息予以登记并披露, 对评级分析师进行专业资格考试, 鼓励投资者主动建立属于自己的评级系统等等。
(六) 设立金融稳定委员会和调整美联储监管职能
1、委员会负责认定具有“系统重要性”的金融机构, 识别和监控金融系统中出现的系统性风险, 协调多个监管机构之间的监管合作;2、美联储监管范围扩展到储蓄和贷款公司, 紧急贷款只能用于解缓解流动性, 优化美联储内部治理结构。
三、美国金融监管改革法案对我国金融监管立法改革的影响
从上述对美国“法案”的总结, 我们可以发现其主要是从银行资本控制、消费者投资保护、金融机构内部管理、信用评级监管和央行权力改革等六方面对金融监管进行改革的。由于我国实行的银行分业经营和金融创新不足, 所以结合美国法案和我国国情, 我们应当在以下几方面确定改革方向。
1、继续坚持商业银行分业经营模式。实践证明, 商业银行把业务与证券投资等适当隔离, 有利于降低金融系统的系统性风险。可以考虑从服务理念、代理服务扩展、自营投资范围、理财产品创新、合作创立资产隔离的投资子公司等提升业绩。2、针对金融投资者的特殊性, 可以仿照美国, 在消费者保护协会下设消费者金融保护部门, 对消费者金融诉讼和投诉进行处理, 并对金融投资产品实施风险评估和监管。3、强化金融机构内部管理, 正对目前投资市场重融资轻回报的现状, 对金融机构参与股票发行, 保荐承销实施长期跟踪管理, 对缺乏上市资格的企业实行负责管理。4、加强对金融产品尤其是金融衍生品的监管, 对场外交易产品实行严格的市场准入监管, 建立专业投资者准入制度;严格上市交易金融衍生产品合约的标准型, 严控交易规模和保证金比例。5、由于此次世界三大评级机构其逐利性的本质对次级债的不客观评价间接导致了危机的发生, 所以信用评级对于金融的稳定发展起着重要。我们应当坚持国家信用评级机构的非营利性, 保持其独立性、客观性。鼓励投资者建立属于自身的评级机构。6、此次法案很大程度上加强了政府的监管职能和宏观调控职能, 不仅新设立了几个职能明确的金融监管机构和监管研究协调机构, 并且将原有的美联储打造成为了一个“超级监管机构”我们要借鉴美国此次金融监管改革有益的经验和启示, 也就是注重通过政府作用的充分有效发挥来完善市场体制和机制。为此, 我国所有金融体制改革都要在政府的主导下实施, 并把握好改革的时机、力度、节奏和顺序, 实现金融可持续发展。
参考文献
[1]高明华, 赵峰.国际金融危机成因的新视角[J].经济学家, 2011 (3) .
[2]金先银, 闫小娜.美国的金融监管改革[J].中国金融, 2009 (6) .
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关键词：金融监管；金融监管改革；风险
中图分类号：D910 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2013）17-0090-02
自2008年金融危机爆发以来，无论是经济学领域还是法学领域，提及和研究最多的莫过于“金融监管”这个词语，当然这也是有其独特背景的。从正面来讲，《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》中明确指出要将上海建设成为国际金融中心，中小企业发展和壮大中对资金的需求等等；从反面来讲，一系列与融资有关的案件的爆发，中小企业担保链断裂等等都让我们一次又一次地把金融监管问题提上研究的日程，这已经是实务界和理论界都亟待解决的问题。本文欲从我国当前金融监管现状及问题展开讨论，通过分析和借鉴美国金融监管改革的措施，提出一些完善我国金融监管的建议。
一、中国金融监管现状
当前，我国金融监管制度还是“一行三会”的分业监管模式，这种监管模式的诞生是金融市场分业经营制度决定的。但是，我们也必须看到金融国际化、金融创新和混业经营等给金融分业监管发起的巨大挑战。
（一）金融监管缺少协调机制
2003年，我国建立了“监管联席会议机制”，这是在当前分业监管下，三会之间进行沟通和协调的渠道。虽然，这种协调方法在目前的分业监管模式下对于监管信息交流，重大监管事项磋商等方面起到了一些作用，但这不能从根本上解决分工监管与混业经营之间的矛盾，即使人民银行具备一定的统一监管职能，但是，人民银行是不履行具体的行业监管职责的，因此，它也不能掌握全部的金融监管信息。
（二）金融监管内容不全面，监管形式单一
但是，我国目前的监管状态是注重金融机构市场准入和经营上的合规性，对金融机构经营中可能会出现的经营风险的监管不规范。对金融机构的资产质量、财务盈亏状况以及日常的业务运营缺乏相对应的监管措施，对金融机构市场退出机制的监管更是缺乏。而且，我国采用行政手段较多，这种方式能够迅速平息风险，从而保持市场暂时稳定，但这很难触及根本问题，并不能从根本上解决风险。
（三）金融机构内控制度和行业自律制度不健全
内控制度是防范金融风险的最为直接的保障，也是金融机构和行业稳健运行的前提和基础。虽然，我国建立了一套金融机构基本的内控制度，行业自律是行业的自我约束和自我规范，它是一种自我管理方式，配合政府共同维护金融体系的稳定。但实际的操作中，这套制度因流于形式并没有发挥多大作用，至于风险防范更是形同虚设。当前，我国金融行业自律组织在金融监管领域中，还没有充分发挥其应有的作用，因此，需要进一步发展和完善。
二、美国监管制度的改革
经过两年多的努力，2010年7月15日，美国国会正式通过了《金融监管改革法案》即《多德—弗兰克华尔街改革与消费者保护法》——这是美国金融监管改革中取得的最为重要的阶段性成果。
（一）加大金融消费者的保护力度
金融监管立法领域，保护消费者是最为基本的价值原则。由于信息的不对称性和相对弱势的主体地位，消费者仅仅依靠金融机构披露的金融产品信息，是无法做出精确判断的，这就要求在投资者保护上，除了基本的制度构建之外，还应当设立专门的消费者权益保护机构。美国金融改革在这点上主要采取了四项措施：一是设立消费者金融保护局；二是设立投资者顾问委员会、投资者保护办公室以及巡视官；三是设立专门的信用评级机构监管办公室；四是加强对企业高管薪酬的监督。
（二）整合监管体系，强化监管职能
新的监管体系下，美国金融监管机构被整合为四家，即美联储、联邦存款保险公司、货币监理署和国家信用社管理局。其撤销了美国储蓄机构监理署，并将其合并到货币监理署，部分职能转移到美联储和联邦存款保险公司。各部门具体职能划分为：美联储负责监管五千多家银行控股公司和约八百五十家州注册银行；联邦存款保险公司负责对在各州注册的非联储成员银行进行监管；货币监理署负责对在联邦注册的国民银行及储蓄存款机构进行监管；国家信用社管理局负责监管所有参加联邦保险的信用社[1]。新法案同时也提出了在财政部内部建立一家新的联邦保险办公室，对保险行业进行专门监管。这意味着原来主要由各州进行监管的美国保险公司，将来需接受联邦监管机构的统一监管[2]。
（三）加强防范系统性风险
《金融监管改革法案》提出，成立金融稳定监管委员会，主要职责就是监测和处理威胁国家金融稳定的各种系统性风险。从这次金融危机爆发的过程来看，一些重要的金融机构因其规模大、市场关联度高等因素，本身经营状况的恶化直接冲击了整个金融体系，甚至波及实体经济。因此，改革法案针对性地强调加强对系统性风险监管的重要性，将该监管权力赋予美联储。美联储通过维持较高资本充足率、限制高风险投资等防控性措施来控制可能对金融稳定构成威胁的金融机构，以维护金融系统的稳定运行。美联储成为系统性风险监管者，监管范围扩大到整个金融系统的各个角落，这标志着美联储在金融稳定运行过程中的作用和权威得到加强[3]。
（四）加强对金融衍生品的监管
金融危机爆发之前，金融衍生品一直呈上升趋势，促使“储蓄”向“投资”转化，这在提高市场资本运转效率的同时，也对于金融市场的监管提出了更高的要求。而美国监管当局在金融危机之前对金融衍生品一直是放松的态度，这也使金融衍生品规模迅速扩大，并伴随着风险的日益凸显。因此，金融危机之后，美国金融监管当局进行了深刻的反思，并出台了一系列的改革方案：一是限制高风险的衍生品交易；二是加强对金融衍生品的信息披露；三是对参与金融衍生品交易的影子银行加强监管。
三、美国金融监管改革之于我国金融监管的启示
（一）保护投资者权益
没有投资者的金融市场是死的，如果不把保护投资者作为金融市场的价值基础，那么，金融最终是要走向毁灭的。目前中国金融消费者保护制度基本处于空白状态，《消费者权益保护法》并没有针对金融产品的特殊性设置特殊的法律规则，消费者权益保护协会也无法对金融产品消费者权益进行有效保护。同时，随着中国金融市场进一步发展和金融产品复杂程度的加深，我国有必要借鉴美国的措施，设置专门的消费者金融保护机构或者部门，完善金融产品销售与购买以及售后环节的金融监管，促进金融机构的自律和约束，切实保护消费者和投资者的利益[4]。
（二）探索统一监管体制的可行性
美国并不属于采用统一监管模式的国家，虽然其在改革过程中曾尝试整合监管机构，成立单一的机构监管银行，但最终只撤销了联邦储蓄管理局，同时加强美联储的监管权，而因为复杂的监管机构产生的问题，并没有得到根本性的解决。监管体制上，我们可以借鉴英、德两国的经验，建立专门的单一金融监管机构，实行统一监管。而这样做目的在于，全面掌控金融监管信息，全面掌握金融市场运行状况，制定、实行统一的监管规则，从而有利于防范系统性风险。在保证金融稳定的前提下，发挥金融为整体经济发展服务作用，同时，达到有效地保护投资者、存款人和消费者利益的效果。
（三）重视对系统风险的防范
系统风险对于金融市场是极大的威胁。美国建立了金融稳定监管委员会，赋予其对系统风险的监管权，这就使宏观的系统性风险有了统一监管的机构，并明确系统性风险评估和管理方式，从而为防范系统性风险奠定基础。因此，我国应意识到系统性风险的重要性，它存在银行、证券和保险的各个角落，一旦某一环节出问题，其会迅速蔓延，甚至导致整个金融体系的崩溃。所以，将来中国金融监管改革的方向应该体现现代金融市场中高度关联的系统性风险要求，高度认识和防范系统性风险，将影响到整个市场经济的稳定。
（四）扩大金融监管范围
具体来讲，可以从以下几个方面着手：建立金融衍生品信息披露制度；商业银行要建立科学的衍生品授信风险管理构架，加强对交易方的资信调查，促使商业银行构建合理的衍生品定价机制；我们应制定统一的金融衍生品市场交易基本性制度，统一衍生品市场参与者的行为，并针对性质不同的衍生品制定个性化的管理制度和方案；加强监管部门之间的合作，建立监管部门之间的协调机制。同时，在经济和金融全球化不断深入的大环境下，我国应加强监管的国际间合作。只有这样，我们才能更好地利用金融衍生品市场的相关功能，防范系统性风险，并为“资本市场服务于实体经济”营造良好的运行环境[4]。
（五）加强征信行业的培育和完善
征信行业的良好运行可以提高监管效能，从而促进金融行业稳健发展。但是，我国《征信管理条例》还未正式出台，这给我国的征信行业带来了极大的不确定性。因此，我国应当重视对于征信行业的制度规制和市场模式构架：一要尽快出台有关征信方面的制度规定；二要重视对信用评级市场培育，提升征信行业水平；三要推动独立评级机构发展完善等。
参考文献：
[1]美国金融改革法案“消费者至上”加强协调监管[N].中国经济时报，2010-07-22.
[2]范文波，李黎明.美国金融监管改革法案及其对中国的启示[J].当代财经，2011，（2）.
[3]何德旭，饶云清，饶波.美国金融监管制度改革的新趋势及启示[J].上海金融，2011，（1）.
美国联邦金融监管的立法在国会，美国的金融监管体系及监管标准。主要法案包括相关的机构法如《联邦储备法》、《银行控股公司法》以及金融行业发展方面的法案如《格拉斯·斯蒂格尔法》、《1999年金融服务法》等。相关监管机构在各自职责范围内依据上位法制定部门监管规章。这些监管规章主要收集在《美国的联邦监管法典（Code of Federal Regulations，CFR）》内。该法典是美国联邦政府部门和机构颁布的有关监管规章的集大成者。法典共分50个部分，对应不同的联邦监管内容。其中，有关金融监管的规章包含在第12部分（银行及银行业）和第17部分（商品及证券交易）。该法典每年更新一次并按季度发布更新内容。其中第1-16部分在每年的1月1日更新，第17-27部分在每年的4月1日更新，第28-41部分在每年的7月1日更新，第42-50部分在每年的10月1日更新。
另外，美国各州也有权制定各自辖区的银行监管法规和保险监管法规。这些监管法规未包含在《联邦监管法典》中。
美国的金融监管机构
（一）美国的银行业监管
美国设有联邦和州政府两级监管机构。联邦政府有五个主要的监管机构：美国货币监理署（OCC）、美国联邦储备体系（FED）、联邦存款保险公司（FDIC）、储蓄机构监管署（OTS）和国家信用社管理局（NCUA）。此外，美国各州政府也设立有银行监管机构。美国大多数银行由不止一家监管机构负责监管。
货币监理署(OCC)隶属美国财政部，1863年国家货币法（National Currency Act of 1863）赋予货币监理署监管美国联邦注册银行（国民银行）的职能。货币监理署主要负责对国民银行发放执照并进行监管。具体监管职能包括：检查；审批监管对象设立分支机构、资本等变更的申请；对其违法违规行为或不稳健经营行为采取监管措施；制定并下发有关银行投资、贷款等操作的法规。
联邦储备体系（FED）（下称美联储）根据国会1913年联邦储备法（Federal Reserve Act of 1913）设立。主要负责制定货币政策，并对其成员银行以及金融控股公司等进行监管，此外还承担金融稳定和金融服务职能。
联邦存款保险公司(FDIC)于1933年设立，旨在通过保护银行和储蓄机构的存款、监管投保机构以及对破产机构进行接管等来维持金融体系稳定和公众信心。联邦存款保险公司对投保的非联储成员州立银行负有主要监管职责，同时对其他投保的银行和储蓄机构负有辅助监管职责。
储蓄机构监管署(OTS)主要负责储蓄协会及其控股公司的监管。
国家信用合作社管理局(NCUA)主要负责发放联邦信用合作社的执照并予以监管，并运用国家信用合作社保险基金（NCUSIF）对所有联邦信用合作社和大部分州立信用合作社的储蓄存款予以保护，工作报告《美国的金融监管体系及监管标准》。
此外，联邦金融机构检查委员会（Federal Financial Institutions Examination Council）作为上述5家监管机构的协调机构，主要负责制定统一的监管准则和报告格式等。
（二）美国的证券业监管
美国的各类证券市场,包括国债、市政债券、公司债、股票、衍生品市场等，由美国财政部、市政债券决策委员会（MSRB）、证券交易委员会（SEC）、全美证券交易商协会（NASD）以及商品期货交易委员会（CFTC）等不同的监管机构负责监管。
财政部：美国国会于1986年通过了政府债券法案（Government Securities Act），赋予财政部监管整个政府债券市场的职责，具体监管政府债券经纪商和交易商的交易行为，以保护投资者，建立公平、公正和富有流动性的市场。
市政债券决策委员会（MSRB）：美国国会于1975年设立了市政债券决策委员会，赋予其发布有关监管法规的职责，即监管证券公司和银行承销、交易和销售市政债券等行为的法规。MSRB是自律性组织，受证券交易委员会（SEC）的监管。
证券交易委员会（SEC）：美国的证券立法赋予了SEC以下监管职能：
1、《1933年证券法》(Securities Act of 1933)规定，公开发行证券的发行人（政府债券、非公开发行以及州内发行除外）必须到SEC注册，提供财务报表等有关文件。
2、《1934年证券交易所法》(Securities Exchange Act of 1934)规定，交易所上市的公司必须向SEC以及证券交易所提交注册申请以及年报等SEC规定的报表报告；场外交易的公司则必须提交年报等SEC规定的报表报告。此外，该法案还赋予SEC监管交易所成员有关交易行为的职责。
3、《1935年公用事业控股公司法》(public Utility Holding Company Act of 1935)规定，SEC根据有关保护公众、投资者和消费者利益的准则对电、气等公用事业控股公司予以监管。除非豁免，公用事业控股公司必须向SEC注册； 一般情况下，注册公司发行和销售证券、购买其他企业的证券、资产以及与其附属机构发生交易等需事先获得SEC的批准；并要遵守报告、薄记等有关规定。
4、《1939年信托合同法》(Trust Indenture Act of 1939)赋予SEC监管信托机构的职责。
5、《1940年投资公司法》(Investment Company Act of 1940)赋予SEC监管投资公司的职责。
6、《1940年投资咨询师法案》(Investment Advisers Act of 1940)赋予SEC监管投资咨询师的职责。
考点一：金融是什么？
答：金融被定义为“筹集或提供资本”
金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。
考点二：什么是金融市场？
简言之，金融市场是资金由盈余者向短缺者转移的市场。在 金融市场中，资金从拥有闲置资金的人那里转移到资金短缺者 手中，从而提高经济运行效率。
考点三：金融市场的功能？
金融市场的基本功能是向居民、企业和政府提供资金融通服务，将资金从收大于支而拥有盈余的的经济体那里转移到收小于支出现短缺的经济主体手中。
金融市场的结构： 按契约的性质 债务市场
股权市场
按在发行和交易中的地位 一级市场 是筹集资金的公司或者政府机构将其新发行的证券出售给最初购买者的金融市场.二级市场
是交易已发行证券的金融市场。如纽约证券交易所和纳斯达克。按金融工具交易的地点和场所 场内交易市场
场外交易市场 按所交易金融工具期限长短
货币市场
资本市场
货币市场工具：
美国国库券：由美国政府发行的短期债务工具，为联邦政府提供融资服务。流动性最强，几乎不存在违约风险。
可转让银行定期存单：定期存单(CD)是银行向存款人发行的一种债务工具，它每年支付固定利息，并在到期按照原始购买价格还本。可转让银行定期存单是二级市场上出售的定期存单，是商业银行从公司、货币共同基金、慈善机构和政府机构获取资金的极其重要的渠道。商业票据：由大型银行和著名企业发行的短期债务工具。回购协议：实际上是一种短期贷款（其期限通常短于两周）。联邦基金：在联邦储备体系中拥有存款的银行之间的隔夜贷款。高联邦基金利率说明银行资金紧张，低联邦基金利率则表示银行信贷需求不旺。
主要资本市场工具 银行商业贷款 消费贷款
商业和农业贷款
股票：对公司净收益和资产的权益求偿权。
抵押贷款：是向购买房屋、土地或者其他不动产的居民或者企业提供的贷款，这些不动产或者土地本身充当贷款抵押品。
公司债券：信用评级结果优异的公司发行的长期债券。
美国政府债券：由美国财政部发行的、为联邦政府赤字提供融资的长期债务工具。资本市场中流动性最强的证券。美国政府机构债券：由政府全国抵押贷款协会、联邦农场信贷银行以及田纳西流域管理局等各种不同政府机构发行的长期债券。
州和地方政府债券：也被称为市政债券，是由州和地方政府发行的，为建设学校、公路以及其他大型工程融资的长期债务工具。
四：普通股是什么？
代表持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表对公司资 产和收益的剩余求偿权
五：最近股票市场行情好的原因
近一段时期，中国股市的表现相当强劲。股市创近一年来的新高。
实际上，近期股市的走强受到多重因素的提振。其中，主要包括以下几个原因。
其一、沪港通的加快推进
自8月以来，上交所持续开展了沪港通的测试，包括接入测试、全天候测试以及全网测试。同时，上周末两天上交所组织全市场提出申请的会员单位，进行了沪港通的全网测试。按照市场乐观推测，沪港通有望最早于今年10月13日开闸。
其二、巨量打新资金回流A股
据数据统计，本轮新股申购累计冻结的资金规模约为8664亿元。对比第一轮及第二轮的新股申购冻结数据，本轮资金冻结量处于相对平均的水平。至此，对于以存量资金推动为主导的A股市场而言，巨量的新股申购冻结规模必然会对其走势起到一定的冲击。
如今，随着打新资金逐步解冻，巨量的资金将回流至A股市场，对市场的回暖起到一定的推动作用。
其三、短期利率的全线下跌
据数据测算，9月1日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，短期利率中，各期限品种利率呈现全线下跌的态势，隔夜利率微跌0.20个基点，继续维持在2.9%附近。
其实，近期的短期利率呈现出大起大落的格局。就上周短期利率大幅飙升的原因来看，主要受到新股申购抽走巨额资金的影响。再者，因银行月末冲时点揽存的冲击，也致使短期利率发生急速飙升的态势。
其四、中国房地产市场的降温预期在某种程度上利好A股市场
据中国指数研究院发布的8月“百城房价指数”显示，全国100个城市新建住宅平均价格为10771元/平方米，环比下跌0.59%，这也是继5月首次下跌以来连续第4个月的下跌。与此同时，全国70大中城市的环比数据发生了明显的变化，结合部分城市出现库存过大等现象，也加剧了中国房地产市场的降温预期。显然，在中国房地产市场迅速降温的大环境下，将会促使中长期集聚在房地产市场中的巨额流动性回流至股票市场，从而间接利好股市的回暖。
注册制
我认为，上述原因属于近期股市回暖的直接推动因素，但并非股市上涨的根本原因。
降低市场的准入门槛，推动企业发行上市的节奏无疑成为未来管理层推动的主要方向之一。而其最终目标，就是让更多的中小企业能够通过更多的渠道满足自身的融资需求。
显然，在达成此目标之前，管理层必须做好三件事，分别是推动股票发行注册制，降低企业准入门槛；大力拓宽多层次的股权市场，提高直接融资的比重以及有效提振股市的投资信心，促进股市的回暖。
融资
还有一方面，通过有效提振股市的投资信心，以股市激活居民的财产性收入，增加居民的财富水平，进而提升社会的整体消费能力。
另一方面，借助股市长期投资信心的恢复，逐步修复股市的投资与融资功能。在此背景下，逐步提升股市的“新陈代谢”功能，为进一步扩大股市的直接融资占比奠定了坚实的基础。最后，达到一箭双雕的目的。
考点六：计算题
PV = 现值 CF = 未来的现金流 i = 利率CFPV = n(1 + i)四种信用市场工具 普通贷款：贷款人向借款人提供一定金额的资金，借款人必须在到期日把这笔资金偿还给贷款人，并支付额外的利息。
固定支付贷款：贷款人向借款人提供一定金额的资金，借款人必须在约定的若干时期内.每个期间（比如说1个月）向贷款人等额偿还包括部分本金和利息在内的款项。
息票债券：在到期日之前每年向债券持有人支付固定金额的利息（息票利息），在到期日再偿还确定的最终金额的债券。
贴现发行债券：购买价格低于其面值（贴现发行），债券发行人在到期日那天按照面值偿还的债券。固定支付贷款
贷款人向借款人提供一定数量的资金，在约定的若干内，借款人每个期间（例如每月），偿还固定的金额，其中包括本金，也包括利息。例如，分期贷款（汽车贷款）、抵押贷款。
LV = 贷款金额 FP = 每年固定偿付的金额 n = 到期前的年数FPFPFPFPLV = ...+23n1 + i(1 + i)(1 + i)(1 + i)
息票债券
息票债券到期收益率的计算方法与固定支付贷款相同，使息票债券的现值与未来各期偿付金额的现值之和相等。
P = 息票债券现期价格 C = 每年支付的息票利息F = 息票债券的面值 n = 到期前的年数CCCCFP = ...+23nn1+i(1+i)(1+i)(1+i)(1+i)结论
债券现行价格和利率是负相关的：当利率上升时，债券价格下跌：反之亦然。
回报率等于最初到期收益率的唯一一种债券是持有期与距离到期日的期限一致的债券。
对于距离到期日的期限超过持有期的债券而言，利率的上升必定伴随着债券价格的下跌从而导致债券出现资本损失。
离债券到期日的时间越长，利率变化引起的债券价格变化的比率也越大。离债券到期日的时间越长当利率上升时，回报率也就越低。
尽管债券的初始利率很高，但当利率上升时，其回报率也可能出现负数。考点七：什么是货币？
经济学家把货币（也称为货币供给）定义为任何一种被普遍接受的、可以用于购买商品和服务支付行为的或者偿付债务的物品。
货币是指能够用于支付活动的通货、活期存款以及其他物品，而财富是指能够储藏价值的各种财产的总和，它不仅包括货币，还包括诸如债券、普通股股票、艺术品、土地、家具、汽车以及住宅等其他形式的财产。
收入是指一段时间内特定的收益数额（流量）。货币是指在一个特定时点的特定金额（存量）。
考点八：
信用活动的两种基本融资形式
◎直接融资：资金供求双方通过一定的金融工具直接
形成债权债务关系或所有权关系
◎间接融资：资金供求双方通过金融中介机构间接实
现资金融通
两种融资形式的区别在于有无中介参加，二者在充
分发挥自身优点的同时，也互相弥补了各自的局限
直接融资优点
资金供求双方联系紧密，利于资金快速合理配置和提高效益 筹资成本低，投资效益高
利于实现资金的顺利流通和优化配置 缺点：在数量、期限、利率方面受限多
便利程度及融资工具的流动性受金融市场发达程度制约 投资风险大
间接融资优点 灵活便利 安全性高 规模经济
缺点：割断了资金供求双方的直接联系 筹资成本高，投资效益较低
较难同时满足资金供求双方各自不同要求
商业信用及其特征
◎在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方
提供的信用
◎以商品买卖为基础，双方都是商品生产者或经营者, 是企业间的直接信用
◎商业信用的良性发展，对商品流通和经济发展起着重 要的促进作用
◎既受自身在规模、方向和期限上的局限，也受实际商
品供求状况的影响
银行信用及其特征
◎银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属于间接
融资的范畴
◎突出特点:资金贷放规模大、具有广泛的授信对象、数
量和期限上相对更灵活
银行信用与商业信用
◎银行信用是现代经济中最基本、占主导地位的信用
形式，在资金提供规模、资金流向与范围、借贷期
限等三个方面克服了商业信用的固有局限
◎二者具有极为密切的联系，银行信用是在商业信用的基础上发展起来的
◆在我国，银行信用是最主要的信用形式
国家信用的含义
◎政府作为主体的借贷活动
◎在现代经济活动中，政府信用主要表现为政府作为
债务人而形成的负债
◆国家信用的形式：有内债和外债两种
要看的资料
1.2015经济无人看好股票无人看空
对于明年的经济情况，应该说是没有分析师是看好的，但也很有趣的是，也没有分析师对于明年的股票市场是看空的。这两种情况是一种很奇妙的组合，那么我们需要找到一个合理的解释，为什么在基本面、流动性以及情绪之间有一些奇怪的结合。
我们认为中国经济无论是在经济增长、全球化或者在大家比较关注的改革方面，都遭遇了一些非常重要的瓶颈。我们称之为中国经济的三重断裂带，也就是它在三个方面都有一些青黄不接或者是有一些重大的空缺的所在，那么首先呢我们来看的是全球化。
全球化是一个三个世界的结构，也就是他把全球化分成一个资源国、消费国和生产国一个三元的结构，中国是里头是一个典型的生产国。所以在这一轮全球化里面，中国基本上是买什么什么就变得贵，因为你要有原材料投入进行生产。
而当中国卖什么的时候，什么就变得非常便宜，所以你可以想见，中国整个的利润空间是越来越狭窄的。生产国其实也分三六九等，日本和德国是比较成功的生产国，这也就意味着中国转型的方向是肯定像德国或日本一样，向所谓的工业化生产或精密制造往上进行跃迁。
即便如此，我们的货币增长也是非常高的，在全球化的过程中，中国是应该说是最大的受益者，所以基本上我们的经济增长就采取的是一个大推进的战略，所以叫做BIG PUSH。
由三个部分组成，第一是中央政府，中央政府做的是压低要素的价格，主要是包括利率和汇率；第二是地方政府，也就是做所谓的GDP竞标赛；第三个是国资和国企，因为整个推进的大部分的基础设施和能源，都是由国资和国企来完成并且提供的。以前这些东西都做得非常的顺，但是现在看来呢他却遇到了重要的问题。
首先的问题是来自于反腐，现在官员其实是挺辛苦的，不能吃，不能喝，也不能代表，所以相对而言他们去做这个发展的动力，也就明显的下降了。
而且根据我们的研究，我们认为国家的治理结构也发生了明显的改善，主要是以下三个方面：第一是权力清单和负面清单，寻租和社租可能就不会有了，或者说会被大幅度的抑制；第二是透明预算跟全口径预算，也就是公共财政，这样一建立的话，以前那种市场要说要上大项目，可能就上不了了；第三是推行的新提的领导干部的事项的公开制度，这就意味着你在揽大量的的钱财的时候，从家里面一下掏出两亿现金的话，我估计就挺难的了。
所以我们觉得传统的动力机制很重要，但是他现在已经彻底丧失了，所以我们现在遇到的经济的低迷恐怕不是一个短期的现象，所以我们说中国经济最困难的时期可能还没有到来。
接下来就是三项重要改革，在弓的主干上，分别是金融体制改革、要素价格改革和财税体制改革。熟悉中国改革史的朋友们应该知道这个是一揽子改革，上一轮一揽子改革在1992年到1994年，也就是二十年前，那是十四届三中全会跟十四大决定的改革方案，时隔二十年之后中国有个升级的版本，那么也有可能是一个顽强的版本。
金融体制改革主要是五个方面，分别是利率市场化、汇率市场化、资本市场深化、金融机构的强化跟金融监管的优化。这里面的机会在哪里呢？就在于民营金融跟互联网金融。
在要素价格改革方面，主要是改水电煤、阶梯电价、铁路运费等。为什么要改要素价格，也很容易理解，因为我们现在那么多污染，从源头看是因为我们低效或者无效的使用了资源，只有价格反映市场的决定以及负的外部性，才能够从源头去治理这些污染。财税体制改革主要是解决地方政府杠杆的问题，地方政府杠杆过多我们觉得主要是靠移杠杆的方式解决，主要是发行市政债，或者是PPP也就是公司合作伙伴关系，在新一轮方式中得以化解，所以我们认为拥有这样一种能力的公司，我们认为也是下一轮投资的一个比较好的标的。
接下来我们来看看非常关键的改革，一个是户籍一个土地，这些都是要素资源。户籍的问题主要是解决农民工的问题，现在很多经济学家都在给大家说中国的人口红利没了，是的从12年开始我们每年净减少300万左右的劳动力。
但是我们计算发现，一个农民工一年只能有9个月在城市工作，一生9年在城市提供劳动，如果你放开户籍的话，他就能一年11.5个月，一生30年在城市提供劳动，这样能够提快速提高供劳动供给，对人力资源不断投资，这就意味着他的劳动效率能够得到高速的提升。
然后是土地，土地改革主要是四个方面，第一个农地自由流转，第二是集体建设用地直接入市，第三是宅基地直接入市，第四是现有建成区域土地的直接利用，如果某有一个标的里头他储备这四类资产的话，我觉得都有资产重估的机会。刚才户籍忘记说了一点，他的在于教育设施和民营的公用服务设施。
最后就是国企改革
总的来说改革本身的蓝图还是很性感的，但是有一些问题在哪里呢，就是改革有的快有的慢，这个里头如果配合得不好呢，就会有一定的风险。
所以总体而言，我们觉得现在中国正面临着一个新常态，就是在于全球化4.0环境下，改革竞标赛如何能够拉动经济增长，而新的经济增长的动力，就是来自于所谓的新三驾马车，特别是新型城市化、消费升级和人民币的全球化，而这些东西在未来几年内都会陆续的展开。
为什么说股市是经济的晴雨表
一、全面复习：《现代金融业务导学》(P83～117)各章的“综合练习题”。
二、重点复习：现代金融业务形成性考核册上的“五次作业题”和小册子《省管课程期末复习指导——现代金融业务》（P6～13）的“综合复习题”，现整理如下：
一、填空题
1.我国的政策性银行有（国家开发银行）、（中国进出口银行）、（中国农业发展银行）三家。2.现代金融服务的原则有（平等原则）、（公平原则）、（自愿原则）和（信用原则）。3.信用根据其授信主体的不同可分为（政府信用）、（银行信用）、（商业信用）、（国际信用）和（民间信用）。4.金融工具具有（期限性）、（流动性）、（风险性）和（收益性）的特征。5.贷款三查是指（贷前调查）、（贷时审查）、（贷后检查）。6.我国的国际储备的四种类型是：（货币性黄金）、（外汇储备）、（国际货币基金组织中的储备头寸）和（特别提款权）。
7.货币流通有（现金流通）和（转账结算或非现金流通）两种形式。8.政策性金融的特征有（政策性）、（有偿性）、（优惠性）和（可变性）。9.根据不同的业务性质划分，政策性金融业务主要包括（政策性贷款）、（政策性担保）、（政策性保险）和（政策性投资）。
10.汇率的标价方法有（直接标价法）和（间接标价法）。11.中央银行的负债业务主要有（存款业务）、（货币发行业务）和（其他负债业务）。12.中央银行的职能是（发行的银行）、（银行的银行）和（政府的银行）。
13.按国际一般惯例，商业银行资本可划分为（核心资本）和（附属资本）两部分。14.商业银行业务经营应遵循（效益性）、（安全性）和（流动性）三大原则。15.商业银行负债业务的风险主要有（清偿风险）和（利率风险）两类。16.商业银行资本主要有（最低资本）、（注册资本）、（发行资本）和（实收资本）四种。17.我国储蓄存款管理业务必须坚持（存款自愿）、（取款自由）、（存款有息）、（为存款人保密）的原则。18.储蓄存款管理的内容包括（储蓄存款的期限结构管理）、（储蓄存款的种类管理）、（成本结构管理）和（储蓄网点）的管理。
19.商业银行的三大业务是指（商业银行负债业务）、（资产业务）和（中间业务）。20.现金资产有（高流动性）、（非盈利性）、（最终清偿手段）、（基础货币形式）四个本质特征。21.商业银行资产的种类有（现金资产）、（各类存款）、（投资）和（固定资产）。22.按利率之间的依存关系，利率分为（基准利率）和（套算利率）。23.按贷款信用程度贷款分为（信用贷款）、（担保贷款）和（票据贴现）。24.按风险程度贷款可分为（正常类贷款）、（关注类贷款）、（次级类贷款）、（可疑类贷款）和（损失类贷款）。
25.商业银行证券投资决策主要包括（时机）、（种类）和（数量）三方面。26.中间业务的风险主要有（信用风险）、（市场风险）、（流动性风险）和（结算风险）。27.货币供应量包括（存款贷币）和（现金货币）。
28.我国金融机构体系是以（中央银行）为核心，以（存款货币银行）和（多种金融机构）为主体。29.合理的储蓄存款种类结构包括（稳定型储蓄种类）、（引存型储蓄种类）、（应变型储蓄种类）和（方便型储蓄种类）。
30.实行外汇直接管制的内容包括（行政管制）和（数量管制）。31.外汇汇率有（直接标价法）和（间接标价法）两种标价方法。32.担保贷款包括（保证贷款）、（抵押贷款）和（质押贷款）。33.进出口融资的方式主要有（出口信贷）、（打包贷款）、（进出口押汇）和（福费廷）。34.按业务类型网上银行业务可分为（网上支付业务）、（网上贷款业务）、（网上金融信息服务）和（其他业务）。
35.商业银行国际结算方式主要种类有（信用证）、（托收）和（汇兑）三种。36.保险业务的基本原则是（保险利益原则）、（最大诚信原则）、（近因原则）和（损失补偿原则）。37.保险展业方式有（直接展业）和（间接展业）。38.证券经纪业务的四要素是（委托人）、（证券经纪商）、（证券交易所）和（证券交易的对象）。39.信托的要素包括（信托目的）、（信托财产）、（信托关系）、（信托关系人）和（信托行为）。40.遗嘱信托一般可分为（遗嘱执行信托）和（遗产管理信托）。
41.根据基金证券变现的方式不同基金可分为（封闭型基金信托）和（开放型基金信托）。42.金融监管的基本方式有（非现场检查）和（现场检查）。
43.世界各国的证券发行审核制度基本分为（注册制）和（核准制）两种。
二、不定项选择题
1.金融机构构成要素有（ABCD）
A.金融市场的参加者 B.金融市场的交易工具 C.金融市场的交易对象 D.金融市场的交易方式 2.企业存款管理的总目标是（CD）
A.高速增长 B.低速增长 C.稳定增长 D.健康发展 3.按照委托人设立信托的目的不同，信托可分为（CD）
A.营业信托 B.非营业信托 C.公益信托 D.私益信托 4.金融风险具有（ABCDE）特征。
A.扩散性 B.偶发性 C.破坏性 D.社会性 E.周期性 5.金融工具具有（ABCD）特征。
A.期限性 B.流动性 C.风险性 D.收益性 6.按借贷期内利率是否可以调整，利率可分为（CD）
A.市场利率 B.公定利率 C.固定利率 D.浮动利率 7.以下属于我国政策性银行的有（BCD）
A.中国工商银行 B.国家开发银行 C.中国进出口银行 D.中国农业发展银行 E.中国银行 8.名义资本又称（C）
A.最低资本 B.注册资本 C.发行资本 D.实收资本 9.货币层次的划分主要是以（B）作为标准。
A．安全性 B.流动性 C.顺序性 D.具体性 10.现行贷款管理原则是（ABE）。
A.流动性 B.安全性 C.稳定性 D.政策性 E.效益性 11.安全性分析包括（ABCD）
A.资产负债率 B.流动比率 C.速动比率 D.贷款逾期率 E.贷款呆帐率 12.下列属于商业银行核心资本的有（ABC）
A.普通股 B.资本公积 C.未分配利润 D.非公开储备 E.债务资本 13.根据《巴塞尔协议》商业银行的资本充足率应为（A）
A.8% B.10% C.4% D.6% 14.票据贴现贷款方式自身所表现出的特点是（ABCE）
A.流动性高 B.安全性大 C.自偿性强 D.用途不定和信用关系简单 E.用途确定和信用关系简单 15.流动性分析的指标有（BCDE）
A.资产周转率 B.流动资产周转率 C.应收帐款周转率 D.应收票据周转率 E.存货周转率 16.现阶段银行存款管理目标可概括为（ABC）
A.扩大存款增长率 B.提高存款稳定率 C.降低存款成本率 D.提高存款运用率 E.增强存款盈利率 17.保险的基本职能是（D）
A.分摊风险 B.投资职能 C.防灾防损 D.补偿损失 18.贷后检查的方式包括（AB）
A.跟踪检查 B.定期检查 C.抽查 D.不定期检查 E.上级对下级行的内部检查 19.我国货币政策的最终目标是（AB）
A.稳定物价 B.经济增长 C.国际收支平衡 D.充分就业 20.对公存款竞争方略包括（CDE）
A.开拓方略 B.保守方略 C.巩固方略 D.差别方略 E.扩张方略 21.封闭运行的信贷资金具有（ACD）特征。
A.体内循环 B.体外循环 C.流量相等 D．预期归流 22.融资性租赁的原则是（BCD）。
A.合法性原则 B.计划性原则 C.可行性原则 D．长久性原则 E.市场性原则 23.（B）是作为保险人承担赔偿或给付保险金的最大限额。
A.保险费 B.保险金额 C.保险金 D.保险价值 24.银行签发信用证的基础是（A）。
A.交易双方达成的协议 B.商品买卖合同 C．购货方口头承诺 D.法律条款 25.存款人只能在一个商业银行开立一个（A）。
A.基本存款帐户 B.一般存款帐户 C.临时存款帐户 D.专用存款帐户 26.以下（ABD）是商业银行的资产业务。
A.贷款 B.投资 C.存款 D.固定资产 27.证券投资的特点是（ACE）。
A.主动性 B.安全性 C.独立性 D.流动性 E.参与性 28.以下（AB）属于结算性中间业务。
A.汇款 B.托收 C.外汇期货 D.承兑 29.以下（BCD）属于人身保险。
A.责任保险 B.人寿保险 C.意外伤害保险 D.健康保险 30.从征税的角度租赁可分为（CD）。
A.融资性租赁 B.经营性租赁 C.节税租赁 D.非节税租赁 31.短期国债通常称为（A）。
A.国库券 B.公债 C.公司债券 D.股票 32.中长期国债通常称为（B）。
A.国库券 B.公债 C.公司债券 D.股票 33.在外汇买卖时，选择币种的基本原则是（AB）。
A.收硬付软 B.选择可以自由兑换的货币 C.收软付硬 D.选择不可以自由兑换的货币 34.表外业务具有明显的（C）特征。
A.负债业务 B.资产业务 C.中间业务 D.或有资产 35.银行签发信用证的基础是（A）。
A.交易双方达成的协议 B.商品买卖合同 C.购货方口头承诺 D.法律条款 36.保险理赔的原则是（AB）。
A.重合同守信用原则 B.实事求是原则 C．互惠互利原则 D.平等的原则 37.搞好封闭运行的措施包括（ABC）。
A.加强完善管理体系 B.构筑适应要求的信贷管理体系 C.建立保护补偿体系 D.建立目标考核体系 E.建立一支干部管理队伍 38.中央银行选择中介目标的标准是（B）。
A.可行性 B.可测性 C.有效性 D.抗干扰性 E.适应性 39.货币政策的内容一般包括（AC）等方面内容。
A.政策手段 B.中介目标 C.最终目标 D.政策要求 E.效益目标 40.国际储备的类型一般包括（ABCD）。
A.货币性黄金 B.外汇储备 C.特别提款权 D.在IMF的储备头寸 E.在国际金融组织的贷款 41.银行证券投资的原则有（ABD）
A.效益与风险最佳组合原则 B.分散投资原则 C.集中投资原则 D.理智投资原则 E.细致投资原则 42.按先后顺序排列以下投资程序（BADCE）。
A.选择证券经济商 B确定投资决策 C.办理证券过户 D.办理证券交割 E.支付佣金 43.与表内业务相比，银行的表外业务具有的特点是（BCDE）。
A.监督管理严格 B.自由度大 C.透明度较差 D.交易高度集中 E.杠杆作用力度强 44.按咨询内容的性质划分,咨询的类别包括（CDE）
A.集团式咨询 B.信用咨询 C.评估类咨询 D.委托中介类咨询 E.综合类咨询 45.租赁的特征是（ABCDE）
A.所有权与使用权分离 B.融资与融物相结合 C.从分期偿还租金的形式，偿还本息 D.租赁双方是以合同(契约)为基础的经济关系 E.租赁合同具有不可解除性 46.商业银行代理政策性银行业务，具有（B）特点。
A.风险大，收益小 B.风险小，收益有保证 C.风险大，收益大 D.风险小，收益小 47.由保险企业依靠自身的业务人员开展业务是（A）。
A.直接展业 B.间接展业 C.保险宣传 D.保险推销 48.（B）年,我国相继成立了三家政策性银行。
A.1996 B.1994 C.1995 D.1998 49.我国货币政策的最终目标是（A）
A.稳定物价 B.经济增长 C.国际收支增长 D.充分就业
三、判断正误并说明理由
1.贷款投向政策着眼解决的是总量问题。（×）
贷款投向政策着眼解决的是结构问题。
2.当存款付现率为100%时，则派生存款额就等于0。（√）
当存款付现率为100%时，也就是全部存款被提现，没有存款，也就不会有派生存款。3.资产业务有利于增加银行资产的流动性。（√）
通过资产业务的有效运作，可增加银行资产的流动性。4.从微观经营看，存款并非越多越好。（√）
存款要有一个适度的问题，从微观看，与银行的资产规模、吸收成本等因素相联系。5.大额可转让定期存单属存本取息性质。（×）
大额可转让定期存单，到期后一次还本付息。6.效益性与安全性是统一的。（×）
效益性与安全性通常是矛盾的，所谓利润越大风险越高。7.贷款项目评估和可行性研究是同一概念。（×）
两者不是同一概念，主要有两者的编写单位不同，考核的角度不同。8.外汇贷款实行集中审批和集体评审制度。（×）
外汇贷款实行分级审批和集体评审制度。
9.政策性银行是不以盈利为经营目的的，所以不承担贷款风险。（×）
政策性银行虽不以盈利为经营目的，但要保本经营，所以也要承担贷款风险。10.金融风险具有不可控制性。（×）
金融风险不是完全不可控的。11.静态风险既有风险损失又有风险收益。（×）
静态风险只有风险损失而无风险收益。或：动态风险既有风险损失又有风险收益。12.货币供求均衡是一个静态的概念。（×）
货币供求均衡是一个动态的概念
13.基础货币就是指流通在银行系统以外的现金。（×）
基础货币就是指流通在银行系统以外的现金和商业银行的存款准备金。14.存款的转帐支付和现金支付从本质上来讲是不同的。（×）
存款的转帐支付和现金支付本质相同，都是现实的货币购买力。15.实际利率就是银行的挂牌利率。（×）
实际利率指去除通货膨胀补偿以后的利率。16.关注类贷款属于不良贷款。（×）
按风险程度，贷款分为正常类贷款、关注类贷款、次级类贷款、可疑类贷款和损失类贷款。正常类贷款和关注类贷款为正常贷款；次级类贷款、可疑类贷款和损失类贷款为不良贷款。17.责任保险不可以承担合同责任。（×）
有些责任保险经过特别约定，也可以承担合同责任。18.合作金融是互助金融，以营利为唯一目的。（×）
合作金融是互助金融，不以营利为唯一目的。
19.信托是一种由自己进行财产管理、运用或处分的财产管理制度。（×）
信托是一种由他人进行财产管理、运用或处分的财产管理制度。20.公益信托的受益人是完全确定的。（×）
公益信托的受益人是不完全确定的。
21.一般来说，市场利率和证券价格是呈反比例变化的。（√）
当市场利率低时，人们不愿意储蓄，资金流入证券市场，改变了证券的供求关系，使证券供不应求而价格上升；反之亦然。
22.金融机构办理自营外汇买卖业务可以不经任何部门批准，自己进行。（×）
金融机构办理自营外汇买卖业务必须经有关部门批准。
23.国际结算的基本功能是实现国际间资本转移，它首先转移的是货币资本，其次转移的是货币购买力。（×）
它首先转移的是货币购买力，其次转移的是货币资本。24.银行保函和银行信用证相同。（×）
两者的含义和作用均不同。
25.信用证是独立于买卖合同之外的银行信用凭证，因此，与买卖活动毫无关系。（×）
信用证是独立于买卖合同之外的银行信用凭证，其开立的基础是买卖活动。26.金融信托是以“物资”为对象的金融业务。（×）
金融信托是以“资金”为对象的金融业务。
27.货币乘数效应既是一种客观必然性，因此，是不可控的。（×）
货币乘数效应是可控的。
28.金融机构是金融市场上最重要的交易主体。（×）
工商企业是金融市场上最重要的交易主体。或：金融机构是金融市场上最重要的中介机构。
29.商业银行存款，不论存期如何，一律按复息结算利息。（×）
商业银行存款有不同的结息方式。
30.存款和现金可以相互转化，因此，在一定条件下，存款是一种信用货币。（√）
当今的信用货币分为现金和银行存款两种具体形式。31.对公存款变动具有明显的季节性和长期性。（√）
企业存款的季节性由其销售收入的季节性形成，存款的时间一般比较长。32.保证、抵押与质押担保方式，只能单独使用。（×）
这些担保方式可以单独使用，也可以结合使用。
四、问答题（包括：简答题和论述题）
1.现代国际金融发展的新趋势是什么？
答：（1）全球特别是亚太地区银行购并愈演愈烈；
（2）全球银行业越来越关心资金收益率和资本充足率问题；（3）全球银行业竞争不断加剧；（4）更合理地实现银行网络化。2.利率的决定因素有哪些？ 答：（1）物价总水平；（2）企业的承受能力；
（3）国家政策和银行的利益；
（4）国家政策和社会资金供求关系。3.中央银行的职能有哪些？ 答：（1）发行的银行。中央银行垄断货币发行，是一国唯一的货币发行机构。
（2）银行的银行。中央银行通过办理存放，汇兑等项业务，充作商业银行与其他金融机构的最后货款人。
（3）政府的银行。中央银行为政府提供金融服务，同时又是政府管理金融的专门机构。4.再贴现业务的作用有哪些？
答：(1)作为调节货币供应量的手段起到“变速器”的作用。
(2)对市场利率具有告示效应，起到“指示器”的作用。
(3)当个别金融机构由于流动性不足而发生支付困难时，甚至当金融体系发生动荡或突发性危机时,中央银行可以通过再贴现帮助金融机构渡过难关，从而起到“安全网”的作用。
(4)通过再贴现的一些扶持和限制措施,设定再贴现的供给流向，可以达到扶持和限制一些产业发展、促进产业结构调整的目的，从而起到“调节器”的作用。5.中央银行与一般金融机构相比有什么特点？
答：(1)中央银行的业务经营活动服务于宏观经济，一般不面向企业、个人，而主要面向政府、商业银行和其他金融机构。中央银行代表国家制定和执行货币政策，通过运用灵活多样的货币政策工具，对经济进行调节、管理和干预，以稳定货币，促进经济持续、健康增长。
(2)中央银行不是普通的银行，它居于商业银行和其他金融机构之上，与商业银行和其他金融机构是调控与被调控、管理与被管理的关系，不以盈利为目的。
(3)中央银行的主要任务是控制信用，调节货币供应量,稳定金融,促进经济稳健运行。6.政策性金融的性质是什么？
答：政策性金融的性质主要包括:以政府目标为前提；以国家信用为基础；以政府支持为后盾；不以盈利为主要经营目标。
7.现代商业银行业务经营的原则有哪些？
答：现代商业银行业务经营的原则有：（1）效益性、安全性、流动性原则；（2）依法独立自主经营的原则；（3）保护存款人利益原则；（4）自愿、平等和诚实信用原则。8.商业银行资本负债管理原则是什么？
答：商业银行资本负债管理原则有：（1）资本充足适度原则；（2）资本构成合理原则；（3）资本的集中管理原则；（4）资本保全原则；（5）流动性原则。
9.商业银行存款的作用有哪些？
答：商业银行存款的作用有：（1）可以聚集闲散资金，增加社会积累；（2）可以平衡信贷收支，调节货币流通；（3）可以加速资金周转，促进经济发展；（4）可以合理融通资金，协调经济发展；（5）可以密切银企关系，强化金融服务功能。
10.商业银行开拓存款业务的策略有哪些？
答：商业银行开拓存款业务的策略有：（1）利率策略；（2）创新策略；（3）服务策略；（4）宣传策略。11.如何进行中间业务风险控制？
答：做好中间业务风险控制必须从以下工作：(1)建立和完善风险监测和控制系统；(2)建立和完善商业银行内部管理制度；(3)坚持前台交易和后台管理两手抓。12.贷款承诺及其程序。
答：贷款承诺，指商业银行承诺在未来一定的时期内按照事先确定的条件,应客户的要求,随时提供不超过一定限额的贷款。贷款承诺的程序是：（1）申请贷款承诺；（3）提取资金；（2）签订贷款承诺协议；（4）偿还资金。13.证券投资的基本程序。
答：证券投资的基本程序是：(1)确定投资决策；(2)选择证券经纪商；(3)办理证券交割；(4)办理证券过户；(5)支付佣金。
14.保险在微观经济中有哪些作用？
答：主要是指保险作为经济单位或个人风险管理的财务手段所产生的经济效应。这种经济效应主要体现在以下几方面：
(1)有利于受灾企业及时恢复生产；(2)有利于企业加强经济核算；(3)有利于企业加强风险管理；(4)有利于安定人民生活；
(5)有利于民事赔偿责任的履行。15.证券公司的功能有哪些？
答：证券公司自产生以后,就成为证券市场的“心脏”,在证券市场的运行中起到了主导性的作用。总的来说它主要有以下几方面的功能:（1）媒介资金需要；（2）参与证券市场构建；（3）优化资源配置；（4）促进产业集中；（5）分散证券市场的风险。
16.合作金融的特征有哪些？
答：合作金融的特征有：
(1)合作金融是经济社会中的弱者根据合作原则经营的金融形式；
(2)现代合作金融机构的授信业务以改善信用社社员的生产条件为主要目标；(3)合作金融是互助金融,不以盈利为唯一目的；(4)合作金融的本质是人的合作而非资本的结合；(5)合作金融可以得到政府的特殊优待。17.国际金融风险形成的原因有哪些？
答：国际金融风险形成的原因有：
(1)经济高速增长中的泡沫是构成国际金融风险的宏观经济基础；
(2)金融市场过度开放和金融监管缺位是引发国际金融风险的直接原因；(3)金融业的脆弱性和金融发展的盲目性是积累国际金融风险的内部原因。18.商业银行吸收存款的意义是什么？
答：（1）存款是商业银行充当信用中介和支付中介的重要支柱和经济基础。
（2）存款的数量制约着商业银行放款的规模，影响着商业银行调节经济的广度和深度。（3）存款是商业银行签发信用流通工具和信用创造的基础。
19.现阶段我国建立存款保险制度应着重解决的问题？
答：现阶段我国建立存款保险制度应着重解决以下几方面问题：（1）建立存款保险计划，设立存款保险基金。（2）明确存款保险范围。
（3）实行差别存款保险费率制度。（4）对存款人实行有限偿付。20.简述贷款程序。
答：（1）贷款申请；（2）贷款审批；（3）签定合同；（4）贷款发放；（5）贷款的管理和收回。21.简述银行证券投资的程序。答：（1）确定投资决策；（2）选择证券经纪商；（3）办理证券交割；（4）办理证券过户；（5）支付佣金。22.贷款风险分类的原因？
答：（1）风险分类是由贷款的特性决定。我国商业银行贷款具有以下特性，并由此而决定银行贷款必须进行分类：一是贷款具有内在风险；二是贷款无法按市场价格定值；三是贷款信息不对称。
（2）贷款分类是中央银行金融监管的需要。
（3）统一的贷款分类标准是利用外部审计师力量进行金融监管的需要。
（4）统一的贷款分类标准是利用市场机制处理有问题金融机构的必要条件。
23.外汇贷款有哪些特点？
答：外汇贷款除了具有银行其他信贷业务的一般特点外，还具有以下特点。
（1）借外汇还外汇；
（2）实行浮动利率；
（3）收取承担费；
（4）借款单位必须有外汇收入或其他外汇来源；（5）政策性强，涉及面广，工作要求高。24.贷款风险管理的内容包括哪些？
答：贷款风险管理的内容主要包括风险识别分析、风险估价、风险防范和控制、风险的回避、分散和转移等方面。
（1）贷款风险的识别分析——对风险潜在性的辨认、风险类型的确定、风险生成原因的分析判断；（2）贷款风险的估价——运用一定的方法衡量银行贷款风险发生损失的程度及其相关损失的大小；（3）贷款风险的防范和控制。
25.简述商业银行中间业务的作用。
答：（1）中间业务是规避风险的重要手段；（2）中间业务提高了商业银行的竞争能力；（3）中间业务促进了市场参与者的优化。
26.简述保险理赔的原则。
答：（1）重合同守信用原则；（2）实事求是的原则；
（3）主动、迅速、准确、合理的原则；（4）理赔和行政监督相结合的原则；（5）回避原则。
27.简述证券经纪业务的程序。
答：（1）开户；（2）委托；（3）竞价成交；（4）清算交割；（5）过户。28.简述合作金融的特征。
答：（1）合作金融是经济社会中的弱者根据合作原则经营的金融形势；
（2）现代合作金融机构的授信业务以改善信用社社员的生产条件为主要目的；（3）合作金融是互助金融，不以盈利为唯一目的；（4）合作金融的本质是人的合作而非资本的合作；（5）合作金融可以得到政府的特殊优待。
29.简述信托的职能。
答：（1）基本职能：财务管理职能。
（2）派生职能：融资职能、沟通和协调经济关系职能、社会投资职能、信用服务职能。30.简述金融监管的原则。
答：中央银行在金融监管中坚持分类管理、公平对待、公开监管三条基本原则。同时，还要坚持：
（1）依法管理原则；
（2）合理适度竞争原则；
（3）自我约束和外部强制相结合原则；（4）安全稳健与经济效益相结合原则。
31.如何完善和规范政策性担保体系？
答：完善和规范我国政策性担保体系,可以从以下几方面着手:(1)将政策性担保机构纳入政策性金融体系；(2)建立和发展中小企业互助担保机制；(3)坚持市场化、专业化运作的原则；(4)建立和完善担保机构的资金补偿机制；(5)建立和完善各种风险分散机制； 32.如何发挥中央银行的金融稳定职能？
答：中央银行发挥金融稳定职能从以下方面着手：（1）积极参与国际经济协调；（2）改善宏观经济环境；（3）防范化解金融风险；
（4）深化金融改革,全面提升金融机构的竞争力；
（5）建立金融风险预警机制,建立跨部门的金融稳定协调机制。33.试述贷款投向政策的内容。
答：贷款投向政策是指商业银行信贷资金投放的方向，是贷款给谁或不给谁的规定。信贷投向政策着眼于解决结构问题，通过引导信贷投向，促进产业结构、产品结构调整，防止重复建设和盲目建设，促进国民经济的持续协调发展。
目前我国信贷投向政策的主要内容：
（1）产业信贷政策——优先支持粮、棉、油等主要农副产品的生产、收购和储备；信贷资金向基础产业、支柱产业和高新产业倾斜；支持旅游、信息咨询等新兴产业的发展。
（2）固定资产投资信贷政策——支持基础性重点建设项目和国有大中型企业的重点技术改造、技术开发以及重大技术装备项目。
（3）区域信贷政策——对中西部地区实行适度倾斜。
（4）生产社会化信贷政策——支持社会化大生产、大流通、大市场的建设和发展。（5）政策性业务与商业性业务分开经营和管理政策。34.论述影响商业银行负债增减变化的因素。
答：影响商业银行负债增减变化的因素有内部因素和外部因素。
（1）内部因素有：存款的定价；商业银行的信誉及实力；存贷款的依存关系；服务项目的多少与质量；新技术在银行领域的广泛应用；商业银行同社会各界的关系；商业银行员工的素质等。
（2）外部因素有：国民收入的增长；金融机构之间的竞争加剧；新的消费观念的形成；通货膨胀等。35.试述中央银行金融监管的主要内容。
答：中央银行金融监管的主要内容有：
（1）对银行业的监管，包括对市场准入、市场运营、市场退出的监管。
（2）对证券业的监管，包括对发行市场、交易市场、经营机构和从业人员、证券交易所的监管。（3）对保险业的监管，包括对保险机构、业务、财务、资金运用的监管。还包括：风险控制；流动性要求；资本充足率与风险损失准备；存款保护。36.国际收支失衡的原因及调节对策有哪些？
答：A.国际收支失衡的原因：
（1）结构性失衡。因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，引起本国国际收支不平衡。
（2）周期性失衡：跟经济周期有关，一种因经济发展的变化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响而引发的国际收支失衡情况。
（3）收入性失衡：一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。
（4）货币性失衡：因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。当一国物价普遍上升或通胀严重时，产品出口成本提高，产品的国际竞争力下降，在其他条件不变、变的情况下，出口减少，与此同时，进口成本降低，进口增加，国际收支发生逆差。反之，就会出现顺差。
（5）政策性失衡：一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。（6）贸易竞争性失衡：由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡。
（7）过度债务性失衡：一些发展中国家在发展民族经济的过程中，违背了量力而行的原则，借入大量外债，超过了自身的承受能力，同时一些发达国家实施高利率政策和保护主义措施，结果使发展中国家贸易条件进一步恶化，国际收支逆差不段扩大。
B.国际收支失衡的调节对策。国际收支失衡的调节主要有两种方式：一是自动调节，可通过价格机制、利率机制、收入机制和汇率机制自动调节；二是人为调节，可通过财政政策、货币政策、信用政策和外贸政策来调节。还可实施直接管制，包括外汇管制和外贸管制。开展国际经济合作也是必要的。37.如何构建政策性金融体系? 答：构建政策性金融体系可从以下几方面着手:（1）尽快建立存款保险体系；（2）开办农业政策性保险业务；（3）逐步建立政策性住房信贷体系；（4）逐步建立中小企业政策性融资体系；（5）完善和规范政策性担保体系。
38.论述我国金融服务业务存在的问题和我国金融服务业发展对策。
——我国金融服务业务存在的问题：总体上，我国金融业的发展水平不高，虽然具备一定的竞争能力，但在体制、技术、服务质量监管等方面与西方发达国家金融服务业相比差距还很大。——我国金融服务业发展对策:(1)积极推进金融机构股份制改造；
(2)在渐进开放中提高民族金融企业竞争力；(3)加大金融业科教投入和金融人才培养；
相比于中国, 国外在金融监管方面的改革力度很大, 尤其在系统性风险监管和金融消费者权益保护方面。如美国, 奥巴马政府于2009年6月公布了《金融监管改革———新基础:重建金融监管》 (Financial Regulatory Reform-A New Foundation:Rebuilding Financial Supervision and Regulation) 。改革的措施有很多, 但核心有两项:一是将美联储:美联储作为超级监管者, 加强了大型金融机构的监管, 并将对冲基金、保险公司等非银行金融机构纳入美联储监管范围。二是设立新的金融消费者保护局, 将消费者权益保护作为金融监管的中心内容。欧盟也做出了相应举措, 2009年6月, 欧盟理事会通过了《欧盟金融监管体系改革》 (Reform of EU’s Supervisory Framework for Financial Services) , 新建了欧洲系统风险理事会, 作为独立监管机构维护欧洲监管的宏观层面;另外组建欧洲金融监管体系, 强化了银行证券等金融机构监管的微观层面, 最后也是加强金融机构风险管理。日本在金融监管方面也有举措:由原先的大藏省为主的政府领导金融市场模式转为放权给市场, 结束“金融行政”传统的举措;设立金融厅;银行与政府分离实行独立化运营三大步骤。以上这些对于我国的金融监管体系来说, 至少在三个方面可以改进:加强宏观层面上的监管与调控;在微观层面上对金融创新, 防范系统性风险发生;最后加强金融消费者在公共政策及金融市场的安全性系数, 保障交易安全。
宏观层面上的改革我国已经着手进行:立法方面, 《银行破产法》的出台、存款保险制度等种种完善银行退出机制和结构性调整的措施已经开始了, 相应的金融司法、执法也正在进行中。但微观层面上的监管措施还有很大的弥补空间, 如以下几点:
一、金融衍生品等金融创新带来的微观层面的系统风险
金融衍生品泛指一切以一般金融产品为基础并由此衍生出来的投资工具, 在外汇买卖, 股票和债券投资、房地产投资、借贷等金融工具的基础上衍生出的金融交易形式, 其带来的风险隐患主要有:
1.原始借款人的违约风险:原始借款人到期如不能归还所借款项的本金和利息, 可能引起资产质量下降而导致相关风险;2.利率风险与利率波动风险:利率的变化影响证券的销售量和固定利率产品的收益, 当利率风险提高, 流动性短缺导致利率波动风险提升, 导致收益不能;3.资信等级下降的风险:资产证券化对等价下降的敏感度较高, 当贷款人无法抵偿债款, 购买次级债的金融机构亦无法支付固定利息, 之后便引起流动性短缺和亏损;4.营运风险:衍生品交易和结算过程中, 如缺乏内部控制, 交易程序不健全, 价格变动反应不及时或者错误预测行情, 电脑网络造成相应的风险即是营运风险;
二、网络融资平台等互联网金融的问题
互联网时代的到来为金融市场开启了一个新的时代, 但因其发展快, 种类多以至于相应的金融监管法律很难及时对其进行监管, 如P2PS私募平台等其他互联网金融平台的混乱和法律真空, 是我们目前亟需解决的问题。
三、软法的运用
国外的金融监管尤其重视软法的运用, 尤其在英美法系中, 商事法和金融相关法律对软法的运用不次于硬法, 在目前经济发展快, 经济形式多样且复杂的情况下, 更多地运用灵活的软法可以提高司法效率, 可以更好地解决如私募平台、股权不明问题等诸多复杂情况。
四、金融消费保护制度问题
相关的金融安全法仍未出台, 金融投资者和消费者具体的金融交易安全仍无法保证。我国对于投资者的保护力度欠缺, 银行证券等金融行业的进入门槛高, 一定程度上限制了金融系统的活跃性;退出机制欠缺, 对于信托形式的投资也被忽视, 导致消费者只能参考相关的零星的法条。
五、行政方面的干预
来自行政方面的干涉通过操控金融体系, 完成计划经济和国家发展任务;但随着市场经济成为主流, 行政方面的干涉和主导需要让位给市场, 政府从台前走向幕后作为监管者而非决定者, 这样才能符合市场对于金融系统的要求。以上是我国微观金融监管上的一些不足之处, 除了宏观监管的问题, 我国微观领域缺陷更大, 这是我国行政干预、宏观调控过强, 为了保证金融市场的稳定而强化的结果, 但这已不适应当下的经济形势, 为了更好地适应国际市场, 我国在微观金融兼顾方面应以加强, 对金融衍生品、互联网金融方面加强立法, 减少金融监管中过多的指导性的行政性条款。
结语
综上所述, 通过对比国内外宏微观金融体系的改革措施, 外加目前金融监管体系存在的不足和缺陷, 我们可以总结为以下措施:在宏观上减少行政干预, 完善银行业破产等市场退出机制;在微观层面上, 对金融衍生品市场、互联网金融、信托法修改和金融安全的保障措施要加以重视, 保障金融监管的健康运行, 多层次地完善金融监管体系。
参考文献
[1]蒋大平.《国外金融监管制度的经验及对我国的借鉴》.法学杂志, 2010年1卷第二期.
[2]参见顾功耘著.《金融危机与经济法的最新发展》.北京大学出版社, 2010年版.
一、完善金融监管体系是促进我国金融安全的重要手段
1.完善金融监管是现代经济发展的必然要求
(1)完善金融监管是全球一体化的重要体现。随着经济和金融全球一体化的的发展，一国的金融市场成为国际金融市场的一部分；跨国的银行和金融机构日益增多，跨国界的金融集团不断涌现和发展壮大；大的银行、保险和其他金融机构的业务相当部分是国际业务。一国的银行或金融市场发生问题会传染和影响其他国家金融市场、金融机构甚至整个金融体系，上个世纪末出现的东南亚金融危机和2008由美国次贷危机引发的全球金融危机就是一个很好的证明。如何防范国际金融风险，保持本国金融体系的安全与稳定变得越来越重要。因此，金融监管变得越来越重要。
(2)完善金融监管是中国金融进入全面开放时期。中国金融监管来自两方面考验与挑战，一是外资银行和金融机构进入中国，中国金融市场与国际金融市场融为一体，加大了金融监管难度；二是金融混业经营成为发展趋势，而中國目前仍然实行严格分业管理的金融监管体制和模式。因此，借鉴国际各国金融监管经验，进一步改进和完善我国金融监管体系，加强与国际监管组织和其它国家监管机构的协调，提高金融监管效率，保证金融安全运行，是非常重要的课题。
2.创新是完善金融监管的“催化剂”。金融行业的创新产品不断涌现，传统金融领域及金融产品间的界限日渐模糊。金融混业经营的发展趋势越来越明显。而传统的监管制度和监管体系很难适应金融市场发展的要求，出现了很大的监管漏洞。美国对华尔街投资银行就缺乏必要和有力的监管，对衍生工具市场更是监管不到位，导致衍生工具泛滥，脱离了实体经济，引发了金融危机和经济衰退。金融市场出现的新情况和新问题，要求各国金融监管体系必须作出相应改变。因此，在新的形势下，监管机构的监管理念、监管目标、监管手段以及机构设置都面临挑战，如何顺应市场发展的需要，保持公正有效的监管体系是各国面对的主要问题。在金融监管体制上，统一监管是否是监管体制的发展趋势是当前引起争论好讨论的重要问题。同时，建立和完善有利于本国金融发展与稳定的金融监管体系，是摆在各国面前的重要任务。
二、完善金融监管体系是促进我国金融安全根本途径
1.建设一支监管专业队伍，在明确责任分工，提高监管效率的同时，防止监管的真空。科学发展战略，无法实现银行信息资产风险监管的综合方法，以及对人类与网络两个世界一体化的监管体系的运营和维系，也无法研究信息资产风险价值化体系、信息资产风险监管标准体系和信息资产风险监管法规体系。没有专门的信息资产监管专业机构，就不可能实现信息资产风险监管计划、管理和监控，就不可能实现实时掌控银行信息化系统的运行情况和各种风险情况。随着金融业务的不断创新和相互交叉，在实施分业监管的条件下，为最大程度避免监管的重叠与真空，有效防止金融风险的相互传染和扩散，各监管部门之间以及监管部门与中央银行之间，必须加强协调配合和信息共享，特别是要提前向有关部门进行预警和提示，并提供必要的支持与协助，必要时要集体做出决定和采取联合行动。
2.改进风险监管法规，切实提高立法质量。我国的金融监管立法在一定程度上滞后于实践的发展，需要立法机关和相关的监管部门共同努力，加快立法进程。以银行业监管为例，未来一段时间应在政策性银行和邮政储蓄机构、信托业和融资租赁业、不良资产处置、银行业金融机构市场退出、存款保险等方面推动中国的银行业监管立法。在立法过程中，应进一步加强规划性，增强系统性，提高针对性，强化操作性，切实提高立法质量。我们应当重视借鉴国际银行业监管的良好实践，采用国际最佳做法，充分利用国际社会的银行监管和立法经验，加强和改善我国银行业的信用风险管理、利率风险管理、流动性风险管理和操作风险管理。同时，我们应从保护广大投资者利益出发，加强我国的信息披露制度，保证监管部门对金融市场实行统一管理和有效监督，创造一个真正公开、公平、公正、安全的金融市场。
3.坚持以科学发展观为指导，树立科学的金融监管理念。金融监管贯彻落实科学发展观，必须紧密结合金融业实际，把握金融监管工作规律，树立科学的监管理念。要通过树立科学的监管理念，从理论和实践上回答“为谁监管、监管什么、怎么监管”等问题，为进一步加强改进监管提供科学指导。首先，在当前的金融监管中应当引入重视市场机制的理念。如何确保市场机制得以有效运行，除了法律和制度上的要求外，在这里强调以下三点：首先，制定监管目标必须和金融机构的商业目标保持一致、协调。其次，监管措施必须保证市场机制运行的效率，促进优胜劣汰，抑制管理水平低下的金融机构的发展。最后，要从合规监管向风险监管与规范性监管转变。其次，金融监管要改变目前过度的抑制金融创新的状况。目前我国存在着严厉的行政审批和行政管制抑制金融创新的状况。可是金融创新是时时会发生的，这一点甚至不因监管部门的规定而有所改变。只要市场有需求，存在赢利空间，创新产品就一定会被开发出来，所以抑制不能解决问题。只能采取疏导的办法，理解创新，理清创新线索，促使监管目标和创新目标一致。
三、结束语
