上市公司融资政策论文提纲

论文题目：经济政策不确定性对上市公司融资结构的影响研究 ——基于中小板上市公司的实证研究

摘要：近年来,国际经济环境日益严峻,多方面不确定性相互叠加,全球经济政策不确定性日益加剧。随着全球经济一体化的不断加深,国际市场不确定性对我国经济产生的冲击越来越大。为适应外部环境的变化政府出台了一系列经济政策促进经济发展,但同时这也会加剧我国经济政策不确定性。企业融资结构在企业经营、成长过程中十分重要,要充分提高资金利用效率、降低企业融资成本,就要不断优化其融资结构。为了防范化解金融风险,稳定企业经营环境,本文研究经济政策不确定性对企业融资结构的影响。本文以中小企业板上市公司2011年至2019年各季度数据为研究对象,采用固定效应模型,实证分析经济政策不确定性对企业融资结构的影响,结果表明:经济政策不确定性对企业融资结构具有显著影响,并且该影响具有短期和长期效应差异。同时,异质性研究发现,经济政策不确定性对不同类型企业融资结构的影响具有差异。经济政策不确定性对企业融资结构的影响在经济周期不同阶段存在方向和程度两方面异质性。另外,本文将经济政策细分为四个类别分别验证其不确定性对企业融资结构的影响,其中财政政策、货币政策不确定性对企业融资结构的影响与总体经济政策不确定性相似,贸易政策不确定性、汇率和资本账户不确定性对企业融资结构的影响不具有长短期差异。最后,本文根据研究结论从政府和企业两个层面提出了相关的建议。

关键词：经济政策不确定性;融资结构;上市公司

学科专业：金融学

摘要

Abstract

1 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的与意义

1.3 研究内容、研究方法及创新点

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究工具和方法

1.3.3 本文的贡献和创新之处

2 国内外文献综述

2.1 经济政策不确定性相关研究

2.1.1 经济政策不确定性的度量

2.1.2 经济政策不确定性对宏观经济环境变化的影响

2.1.3 经济政策不确定性对金融市场的影响

2.1.4 经济政策不确定性对微观企业行为的影响

2.2 企业融资结构相关研究

2.2.1 企业融资结构的微观影响因素

2.2.2 企业融资结构的宏观影响因素

2.3 文献评述

3 理论基础与研究假设

3.1 相关概念界定

3.1.1 经济政策不确定性的概念

3.1.2 融资结构的概念

3.2 经济政策不确定性理论

3.2.1 不确定性理论

3.2.2 经济政策不确定性理论

3.3 宏观经济政策影响企业融资结构的理论分析

3.3.1 财政政策对企业融资结构的影响

3.3.2 货币政策对企业融资结构的影响

3.3.3 汇率政策对企业融资结构的影响

3.4 经济政策不确定性对企业融资结构的影响机理及研究假设

3.4.1 经济政策不确定性对企业内源融资的影响

3.4.2 经济政策不确定性对企业外源融资的影响

3.4.3 经济政策不确定性对不同类型企业融资结构的异质性影响

3.4.4 经济政策不确定在经济周期不同阶段对企业融资结构的异质性影响

3.4.5 经济政策不确定性各分部对企业融资结构的影响

4 研究设计

4.1 样本选取与数据来源

4.2 变量选取与度量

4.2.1 经济政策不确定性的度量

4.2.2 融资结构的分类与度量

4.2.3 控制变量的选取与度量

4.2.4 虚拟变量的选取

4.3 回归模型设定

5 实证分析

5.1 描述性统计

5.2 相关系数检验

5.3 平稳性检验

5.4 估计模型选择

5.5 经济政策不确定性对企业融资结构的影响

5.5.1 经济政策不确定性对企业内源融资比例的影响

5.5.2 经济政策不确定性对企业债权融资比例的影响

5.5.3 经济政策不确定性对企业股权融资比例的影响

5.6 经济政策不确定性对不同类型企业融资结构的异质性影响

5.7 经济政策不确定性在经济周期不同阶段对企业融资结构的异质性影响

5.8 经济政策不确定性的各分部对企业融资结构的影响

5.9 稳健性检验

6 结论与建议

6.1 研究结论

6.2 政策建议与对策

6.2.1 政府层面

6.2.2 企业层面

6.3 研究局限与展望

致谢

参考文献