提高市场准入改善投资环境论文

[摘要]越南与中国关系正常化以来，双方政治、经贸来往日益密切，为更好促进中越两国经贸合作，达到互利共赢目的，有必要就我国与越南外资准入制度作一比较研究，以期达到相互借鉴和吸收的效果，有助于进一步完善这方面的法律、法规。今天小编为大家精心挑选了关于《提高市场准入改善投资环境论文 (精选3篇)》，仅供参考，大家一起来看看吧。

提高市场准入改善投资环境论文 篇1：

扩大开放新举措对我国经济发展的影响

[摘要] 本文系统展示了中国在市场准入、投资环境、知识产权保护、进口等方面的现状，重点分析大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口四项扩大开放的重要举措，对中国经济可能产生的影响，分析可知扩大开放对中国经济有重大的利好作用。

[关键词] 扩大开放 市场准入 投资环境 知识产权 扩大进口

[中圖分类号] F120 [文献标识码] A [

[基金项目] 国家杰出青年科学基金项目“国际贸易与中国经济转型发展”(71625007)、国家自然科学基金面上项目(71573006)、国家社会科学基金重点项目(16AZD003)、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(15JJD780001)。

[作者简介] 余淼杰(1976 — )，广东潮汕人，通讯作者，北京大学国家发展研究院，教授，研究方向：国际贸易学、国际经济学、发展经济学;高恺琳(1993 — )，女，福建福州人，北京大学国家发展研究院，博士研究生，研究方向：国际贸易学、国际经济学。

站在改革开放40周年的新起点，大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口，这四项扩大开放的重要举措，将对中国经济产生怎样的影响，需要进行深入研究。

一、大幅度放宽市场准入，推进多边贸易合作，与世界分享市场开发成果

大幅度放宽市场准入是中国继续积极推进多边贸易合作，促进开放的重要举措。当前，多哈回合谈判仍难圆满收官，其原因主要是发展中国家的服务业处于较高保护水平，同时，发达国家对本国的农业也给予较高程度的保护。基于此，中国将会大幅度放宽市场准入，在服务业特别是金融业方面，落实放宽银行、证券、保险行业外资股比限制、放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域。在制造业方面，下一步将尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制。这体现了中国积极推动多边贸易合作的决心，与世界分享市场开发成果的愿望，对多哈回合谈判也将起到积极作用。

目前，中国总体FDI限制水平仍然较高，同时金融业限制远高于制造业。根据2017年经济合作与发展组织(OECD)公布的外商直接投资限制指数(FDI Restrictiveness Index)，总体而言，中国的限制指数为0.316，高于OECD平均限制水平，也高于非OECD中国家印度的限制水平。从行业分项来看，无论是第一产业、第二产业还是第三产业，中国限制指数高于美国、日本、OECD平均和印度的限制水平。其中，金融服务业是中国限制较高的子行业，限制指数高达0.490，制造业的限制水平则远低于金融服务业，为0.1。

放宽市场准入意味着国外，特别是发达国家的服务业或制造业企业会进驻中国市场，同时，会对国内同行业的企业造成一定程度的影响。效率较低的企业会在开放中被淘汰，而效率较高的企业则可以通过与国外的企业进行合资或者更加深入地合作，从而提升其竞争力。国家统计局数据表明，2016年，第三产业对GDP的贡献率达到57.5%，而第二产业对GDP的贡献率也高达38.2%，因此放宽服务业与制造业的市场准入，对我国经济增长具有十分重大的意义。

以服务业中的银行业为例，允许外资银行进入中国市场，一方面，外资银行进入中国无疑将加剧银行业的竞争，但同时，中国银行业也可以通过与外资银行的深度合作，学习先进的管理以及运营经验，特别是在降低成本、提高效率、拓宽国际业务等方面向外资企业看齐，进而增强本土银行业的国际竞争力。另一方面，我国金融机构尽管在国际业务经验、内部管理水平方面，可能与外资金融机构相比还有提升空间，但在国内市场具备独有的文化认同优势、丰富的本土经营经验，因此，更能激发出内在的动力。此外，放宽服务业市场准入，尤其是金融业，也将有利于国内居民，满足居民日益增长的金融方面的消费需求，从而提升人民的生活水平。

制造业方面，目前中国仅保留对汽车、船舶、飞机等少数行业的限制。以汽车行业为例，此前中国对汽车行业有股本的限制，外资车企持股最高不能超过50%，下一步将尽快放宽外资股比限制。首先，这将有利于外资企业与中国企业开展更深入的合作，从而促进本土企业向外资企业学习供应链管理、质量控制等方面的管理经验与先进技术。其次，放宽外资股比限制将加剧行业的竞争，无论是汽车零部件供应等上游行业，还是汽车装配加工等下游行业，竞争加剧一方面将促进一部分企业创新，提升产品生产效率或质量，另一方面将通过淘汰效率低的企业，促使市场份额向较高效率的企业转移，进而提升市场资源配置效率，提升行业总体产出与竞争力。此外，放宽汽车行业等制造业的外资限制还将有利于满足国民日益增长的消费需求。

二、创造更有吸引力的投资环境，赋予企业更广阔自主权，扩大资源配量空间

过去，中国吸引外资依靠优惠政策与劳动力成本优势，随着劳动力成本的上升，中国吸引外资则更多靠改善投资环境。中国将加强同国际经贸规则对接，增强透明度，强化产权保护，坚持依法办事，鼓励竞争、反对垄断。2018年3月，中国组建了国家市场监督管理总局等新机构，对现有政府机构做出大幅度调整，坚决破除制约市场在资源配置中起决定性作用、更好发挥政府作用的体制机制弊端。2018年上半年，中国将完成修订外商投资负面清单工作，全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度。

世界银行的《营商环境报告》能够较为全面地反映中国现在的投资环境情况。2017年，中国在190个经济体中营商环境排名为78名。各子项排名均不高(图1)，低于欧美等国家。

全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，是中国提高对外开放水平、改善投资环境的重要举措。准入前国民待遇是指将国民待遇延伸至投资准入阶段，在企业设立、取得、扩大等阶段给予外资不低于内资的待遇。但这一待遇允许有例外，负面清单即指将针对外资的与国民待遇、最惠国待遇不符的管理措施、业绩或高管要求等以清单方式列明，保留一定程度的进入限制。未列入负面清单之中的行业和领域，则不能对外资维持限制，由此形成“准入前国民待遇加负面清单”管理制度。其中，负面清单的核心是“法无禁止即可为”。使用负面清单的原则会使不管是内资企业，还是外资企业，都具有更广泛更大自由的经营运作空间，这对改善中国的投资环境具有十分积极的影响。

作为提高对外开放水平的重要举措，中国的第一份负面清单来自上海自贸试验区，设立之初为190项。2015年，已逐步减至122项，同时扩展到上海、广东、天津、福建4个自贸试验区。2017年，负面清单覆盖了现有的11个自贸试验区，汽车等制造业和银行等金融业进一步扩大开放。自贸试验区吸引外资的效果非常显著。截至2017年4月，上海自贸试验区累计设立外资企业8734家，吸收合同外资6880亿元人民币。上海经验推广后，广东、天津、福建等3个自贸试验区累计设立外资企业12712家，吸收合同外资达到11357亿元人民币。4个自贸试验区以十万分之五的国土面积吸引了近全国十分之一的外资。

准入前国民待遇加负面清单管理制度的实施，能够有效改善中国的投资环境，其积极影响体现在以下三个方面。第一，实施市场准入负面清单，体现了管理理念与方式的重大转变。中国市场准入管理从正面清单为主转向为负面清单为主，从重视事前审批转向加强事中事后监管。这破除了以往可能存在的不合理限制与壁垒，降低了企业的制度性成本，赋予了市场主体更广阔的自主权和准入机会，大大提升了中国的对外开放程度。第二，负面清单“法无禁止即可为”的管理模式简化了行政手续，从而带来了行政效率的提升。第三，负面清单的出台，拓宽了企业投资的范围，从而扩大了资源配置的空间，是进一步发挥市场在配置资源中的决定性作用的重要体现。

三、加强知识产权保护，

保护和推进创新，提高经济竞争力

加强知识产权保护，是完善产权保护制度的重要内容，也是提高中国经济竞争力的最大激励。对此，外资企业有要求，中国企业更有要求。2018年，中国将重新组建国家知识产权局，完善执法力量，加大执法力度，把违法成本显著提上去，把法律威慑作用充分发挥出来。我们鼓励中外企业开展正常技术交流合作，保护在华外资企业合法知识产权。同时，中国希望外国政府加强对中国知识产权的保护。

知识产权保护与一国的创新实力密切相关，进而影响国家的全球竞争力。世界经济论坛《全球竞争力报告》通过基本要求指标、效率增强指标、创新和完备性指标三个方面衡量全球各国的竞争力，其中，基本要求指标，包含知识产权保护等制度因素，创新和完备性指标，包含衡量创新能力与产出的因素。《全球竞争力报告》的分析，可以清楚地看出中国与世界其他竞争力较强国家之间的差距，进一步说明了知识产权保护对竞争力提升的作用。

为了衡量中国在知识产权保护与创新能力方面的排名，我们选取制度项目下较为相关的知识产权保护强度、法律独立性两个指标，以及创新项目下的全部7个指标进行分析。中国在与创新能力紧密相关的制度和创新两个子项的排名分别为45和30名。在制度方面，中国在知识产权保护与法律独立性方面均较为落后，世界排名分别为第62和56名。在创新方面，中国在创新能力和科研机构质量两方面相对落后，世界排名分别为第45和40名。同时，我国的知识产权保护强度和创新能力的全球排名呈现下降趋势;而印度在这两方面的最新排名已经超过了中国，其总体排名由2016年的55名上升至2017年的39名。这体现了加强知识产权保护、提升我国创新能力，进而提升我国全球竞争力的必要性。

加强知识产权保护对我国经济的积极意义主要有三个方面。第一，知识产权保护，有利于调动企业与国民从事科技研究的积极性。第二，知识产权的专有性，能够为企业带来巨大的经济效益，激励企业自主创新。第三，知识产权保护，能够保证企业经营与研发投入的安全，有利于吸引外商投资。目前，不论是外资企业还是国内企业，都对知识产权保护都有着重要需求。在创新驱动发展的时代，保护企业知识产权意味着保护企业的命脉。对国家而言，则更是提高中国经济竞争力的重要激励。

四、主动扩大进口，满足消费需求，

加快经济转型升级

扩大开放的一个重要方面在于增加进口。内需是中国经济发展的基本动力，也是满足人民日益增长的美好生活需要的必然要求。2018年，中国将相当幅度降低汽车进口关税，同时降低部分其他产品进口关税，努力增加人民群众需求比较集中的特色优势产品进口，加快加入世界贸易组织《政府采购协定》进程。同时，中国希望发达国家对正常合理的高技术产品贸易停止人为设限，放宽对华高技术产品出口管制。扩大进口，将会给中国经济带来一系列影响。

第一，扩大进口能增加可供消费者选择的品种，符合我国中等收入群体崛起后消费结构的趋势。受2008年全球金融危机影响，过去十年，我国所面对的外需相对疲软。出口作为原来拉动经济增长的“三驾马车”之一，对经济的贡献不断下降。2017年我国消费的GDP占比已达54%，对GDP增长的贡献率达59%。可见，目前拉动中国经济增长主要是靠消费为主的内需来促进的。

具体而言，在中国的GDP构成中，最终消费所占份额自2000年以来经历了先下降再上升的过程，2010年为转折点，最终消费占GDP份额达到48%，此后呈现上升趋势，2017年达到54%;资本形成总额则在2010年占比达到最高，为48%，此后呈现下降趋势，2017年达到44%;货物和服务净流出在2007年占比最高，为9%，2017年降至2%。总体而言，近年来，最终消費对GDP的增长贡献率呈现上升趋势，资本形成总额呈现下降趋势，货物和服务净流出则在较低水平波动。由此可见，最终消费对中国GDP增长的重要性持续提升。

2017年中国人均GDP达到59660元，约9400美元，已达到中等偏上收入国家水平。同时，根据2016年国家统计局数据，北京、上海、天津三大直辖市的人均GDP均已超过1万美元，可与高等收入国家的人均GDP水平相比较。此外，我国目前中等收入群体不断扩大，目前已有超过两成的居民成为中等收入群体，城市居民的比重则更高。这部分群体对消费品种、消费品质量都提出了更高要求。而从欧日美等发达经济体进口的消费品种类较多，质量较高，产品差异性大，更能满足我国新兴崛起且不断扩大的中等收入群体的需求。

第二，从国内居民的消费结构来看，扩大进口也能提高居民福利。这是由于更多进口消费品进入国内市场后，在需求端，消费者有了更多商品选择种类，扩大了消费者福利;在供给端，当国内消费品企业面临更激烈的竞争时，将通过适当降低相关消费品价格在竞争中获取生存机会，这也会增加人民的真实收入，提升居民福利。

第三，增加进口有利于提升企业的绩效，提高企业的全要素生产率。余淼杰(2015)验证了降低10%中间品关税能促使企业生产率提升5.1%，而降低10%最终品关税能促使生产率提升9.2%。事实上，进口品除了最终消费品之外，还包括中间品和资本品。一方面，企业可以从进口的资本品中吸取先进的生产技术，边干边学。另一方面，通常从欧美日进口的中间品技术含量都比较高，如果企业在生产中能与国内中间品相结合，则可以产生“1+1>2”的熊彼特效应。

第四，需要特别强调的是，扩大进口不只是扩大农产品或工业品的进口，也包括扩大服务贸易进口，比如鼓励更多如出国留学和境外医疗等旅行进口以及计算机与信息服务等进口。首先，留学服务进口是服务贸易中的重要组成部分。根据中国商务部报告，2017年中国服务贸易占对外贸易总额(货物和服务进出口之和)的比重为14.5%。旅行服务依然是主要进口来源，进口规模占服务进口总额的 54.5%，其中留学服务进口 4481.8 亿元，占服务进口总额的14.2%。截至2014年，留学回国总人数达到了180.96万人，占出国留学总人数的74.48%，成为建设社会主义中国的重要骨干力量。扩大留学等旅行进口有利于中国国民的人力资本提升。其次，医疗旅游进口是中国服务贸易日益增长的重要方面。鼓励国内居民赴境外购买医疗服务与国民健康息息相关，扩大这类进口可以使人民享受到更好的医疗服务。根据Global Growth Markets咨询公司的报告，2015年中国出境医疗旅游人数达48.3万人，出境医疗旅游总花费为97亿美元，人均医疗旅游总花费为2.01万美元。值得注意的是，相比普通旅游的花费，医疗旅游人均花费是普通旅游的2倍。随着老龄化进程的加快，国民对高端医疗的需求将持续增大，扩大医疗进口能够满足国民日益增长的医疗需求。此外，中国在计算机和信息服务、视听及相关产品许可费服务的进口快速增长，增速分别达58.2%和54.5%。海运服务、电信服务与研发成果使用费进口增速均在20%以上。扩大计算机和信息服务、研发成果使用费等附加值较高的服务贸易进口也將有助于我国经济进一步转型升级。

由上分析，扩大开放对于中国经济有重大的利好作用。大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口，将对中国经济产生更大拉动作用，促使中国继续为世界经济增长做出重要贡献。

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[6] 商务部. 2018. 中国对外贸易形势报告(2018年春季)[EB]. http：//zhs.mofcom.gov.cn/article/cbw/201805/20180502740111.shtml.2018-5-29.

[7] 国家统计局. 2018. 中华人民共和国2017年国民经济和社会发展统计公报 [EB]. http：//www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201802/t20180228_1585631.html.2018-5-28.

The Influence of Expanding New Openness Actions on China’s Economic Development

Yu Miaojie， Gao Kailin

(National School of Development at Peking University， Beijing 100871)

Key words： Expanding Openness; Market Access; Investment Environment; Intellectual Property Rights; Expanding Imports

(收稿日期：2018-05-30 责任编辑：罗建邦)

作者：余淼杰,高恺琳

提高市场准入改善投资环境论文 篇2：

中国与越南外资准入制度比较研究

[摘 要] 越南与中国关系正常化以来，双方政治、经贸来往日益密切，为更好促进中越两国经贸合作，达到互利共赢目的，有必要就我国与越南外资准入制度作一比较研究，以期达到相互借鉴和吸收的效果，有助于进一步完善这方面的法律、法规。

[关键词] 外资准入制度 外资准入立法 外资准入领域 外资准入程序

外资准入制度是指外国投资能进入一国哪些领域，具备什么条件以什么方式进入这些领域，以及在什么程度上进入这些领域的一系列具体制度。外资准入体现了国家对特定市场领域(项目、部门、行业、产业)是否对外国投资者开放、开放的限制和条件等的管制。有关外资准入管制的一系列法律法规有机联系、相互配合，共同构成一国的外资准入制度。

一、中国与越南外资准入制度的比较研究

1.外资准入立法上的差异

基于对经济全球化共识和求发展的急切需要，越南国家将外资立法摆在重要位置上，制订有统一的外国投资基本法，即《外国在越南投资法》，该法于1987年颁布，几经修订、补充，现已越来越完善，形成较为完整的外国投资体系，有规范统一的外资准入制度。我国没有制订统一的外国投资法，而是由各种专项立法及相关的单行法律、法规相互联系综合而形成的一个外资法体系，在该体系中现行的各类外资法律、法规、规章已达200余项，数量繁多的外资立法，造成规范我国外资准入制度的法律法规数量众多。目前规范我国外资准入制度的主要法律、法规是《中华人民共和国外资企业法》、《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》及它们的实施细则。

与越南国家相比，我国这种外资立法体系结构的最大特点就是缺少一个作为部门法统帅地位的基本法。我国这种外资立法体系带来很多问题，数量众多的各类外资法律、法规、规章之间层次不一，体系混乱，不同层级、不同效力的法律法规往往内容庞杂、互相冲突，而且按企业形式分别立法造成外资立法重复、矛盾现象严重，对法律的权威性以及统一实施带来了很大影响，如存在外资准入条件不统一、准入机构多、准入方式体系庞杂等问题。相比之下越南国家允许外资投资的形式也有合资、合作和独资，但它们并不像中国一样事无巨细的针对外商投资活动中不同形式制定不同的专项法律，而是制订有统一的外国投资法，有规范统一的外资准入制度，这样一来就避免繁琐、重复和矛盾。

2.外资准入领域、外资准入程序的差异

东道国接受投资时，首先发生的问题是，它允许接受什么样的投资，同意外国投资者向哪些行业领域投资，这就涉及外资准入领域问题。外资准入领域一般是指外资企业在符合法律规定的条件下，经过有关部门的审批，允许其进入某领域从事生产经营活动。我国与越南国家都属于不断开放的发展中的社会主义国家，利用外资较晚，但能随着经济发展不断修改、完善外国投资法，不断扩大外资准入领域。越南外国投资法于1987年颁布，几经修改，允许外资准入领域越来越宽，除了一些项目禁止外，如关系到国家安全、国防及公共利益有害的投资项目、对自然环境生态有害的投资项目等;其他已领域逐步放开。而且《外国在越南投资法实施细则》颁布本了有关附件，附件中每个目录作了详细规定，让外国投资者一目了然。

对外资准入领域的范围，我国已逐步放宽，表现为从1987年至2007年，我国六次修改了《外商投资产业指导目录》，大幅度的放宽了行业准入的限制，放宽了外商可以投资产业的领域，如外商投资企业可以从事教育、广播电影、公共设施服务、房产、交通运输、邮电通信、保险金融、制造业等。

外资企业符合法律规定条件后，要经过有关部门审批或核准、登记等程序作外资准入必要程序的最后把关。对当事人的登记申请，由专门负责外资管理的机构依照法定条件和程序，予以审查核准决定是否允许外资进入。

我国由于没有统一的外国投资法，外资准入制度方面的立法繁多，体系混乱，不同的立法有不同的外资准入程序，导致市场准入标准不统一，规定之间互不协调，存在准入机构多，准入方式体系庞杂，程序复杂，手续繁多等问题。而越南国家有统一的外国投资法，因此有较为统一的外资准入程序，不像我国这么繁琐，这也是我国与越南国家在外资准入程序方面最大的差异。

我国与越南国家在外资准入程序繁简程度和审批期限方面也有差异。越南国家根据投资项目不同，外资准入程序的繁简程度也不同，如对申请登记颁发投资许可证的投资项目，15个工作日内可决定;对于申请审定颁发投资许可证A类投资项目的，程序复杂得多，需呈报计划投资部、呈报政府总理等机构作出决定，如果所需申报的文件资料齐全，一般在45天内完成审批手续。

在我国，根据设立的企业形式不同有不同程序，但总体来说无论是申请设立外资企业、合作企业、还是合营企业都是由国务院对外经济贸易主管部门或者国务院授权的机关审查批准，但审批期限不同，申请设立外资企业审批期限为九十天，设立合营企业审批期限为三个月，申请设立合作企业审批期限为四十五天。

3.投资形式、投资比例的差异

投资形式或投资方式主要是指外国投资者以什么样的投资形式进入东道国进行投资。越南投资法规定外国在越南投资的形式有合作经营、联营企业、独资企业，而中国规定外商投资形式有建立合作企业、合资企业、外资企业三种形式。对投资形式的称呼也有点不同，如对全部资本由外国投资者投资的企业在我国称为外资企业，而越南国家称为外商独资企业，外资企业称谓让人误解为有外商投资的企业都可叫外资企业，还是越南国家称为外商独资企业比较确切。另外越南投资形式中的合作经营不同于中国称为合作企业，它的合作经营只是一种投资形式，并不是企业或法人组织，而中国的合作企业是一种独立的企业形态。

投资比例的规定实质上体现了东道国对外国投资方向的控制，我国法律规定中外合资经营企业中外国合营者在合营注册资本中投资比例一般不低于25%，只有下限，没有上限;越南也有类似的规定，越南投资法规定在合资企业中要求外资不得少于30%，我国合营企业中外资投资比例比越南国家要低，体现了我国鼓励外商投资的意图。

二、中国与越南国家外资准入制度的完善

随着投资自由化和经济全球化进程的不断加快，各国之间在经济发展中的相互依赖性和互补性日益增强，积极引入外资来推动本国经济的发展，已成为包括发达国家和发展中国家在内的世界各国的共识，无论是我国还是越南国家都应抓住机遇，修改完善外资准入法，以便更好的吸引外资。

1.中国外资准入制度的完善

我国的外资准入制度还有许多不足之处，为完善我国的外资准入制度，本文认为应从以下两个方面改进：

(1)制订一部《外国投资法》，形成一套以《外国投资法》为主体的综合全面、协调统一、高度透明的外资法体系，在其中对外资准入加以规定。

由于缺乏统一的外资基本法，造成我国外资法律、法规分散、零乱的状态，不利于集中、明确、稳定地体现国家外资政策，使外商感到中国的法律、政策模糊、多变，外资准入标准不统一，规定互相冲突，难以把握，这是法制不健全、投资环境不佳的表现。为使外资准入制度更规范，我国目前急需制订一部《外国投资法》，形成一套以《外国投资法》为主体的综合全面、协调统一、高度透明的外资法体系，将三大外商投资企业法统一在该法中加以规定。在这部外国投资法里面对外资准入法做详细规定，如从外资准入领域、准入条件、外资进入申请与审批、外资财产的评估与鉴定等方面加以规定。对外商投资企业的经营领域市场准入范围，我国是逐步放宽的，为了法律稳定性，在外国投资法里面对外资准入领域只作一般性规定，详细的规定还是在《指导外商投资方向规定》和《外商投资产业指导目录》加以规定。对外资准入主体应该尽可能的放宽，在《外国投资法》应允许我国个人与外商建立合资、合作企业。另外，对外商投资形式应具体确定，可以多样化，不应仅限于合资、合作和外资企业，吸收外资举办投资性公司、创业投资公司，实行合并、收购、重组、推行BOT投资方式等等，都应由法律或行政法规予以规定，不能停留在部门规章或部门意见的规格上。

(2)规范外资准入条件，降低外资准入“门槛”，简化外资准入程序

规范外资准入条件，合理设定外资准入领域和限制条件是完善我国的外资准入制度的关键。对外商投资企业准入的领域和准入条件的开放，要与我国产业结构调整和地区平衡发展相适应，尽管目前我国外资准入领域已经逐步从传统的加工制造、资源开发行业扩大和延伸到农业、基础设施、服务行业以及高新技术产业，但对外资开放的市场领域范围仍偏小，步伐还有待加快，凡国家法律、法规没有禁止的投资领域都应该放开，如为扩大对外开放和引进先进技术的需要，适当将国内急需发展的产业和产品增列为鼓励项目，并减少原限制类和禁止类条目。

在外资准入程序方面，要简化我国外资准入程序，首先理清混乱的外资立法体系，根据WTO所确立的全国政策法律统一性原则，中央与地方、地方之间的立法应保持统一，以便确立统一标准的外资准入程序;其次，缩小审批的外商投资项目，除非关系到国计民生和人民生命财产安全方面行业、具有显著规模经济性和为保护消费者利益所必须控制的产业，如军事工业、部分自然垄断特征明显的产业如自来水等、金融保险、医药等产业行业需要严格审批，其他一般竞争性产业行业，都可有审批改为核准;最后，应进一步扩大省一级政府的核准权限，目前我国大部分外商投资都要外经贸审批，审批期限长，程序繁琐。总之，应规范外资准入条件，除国家法律、法规规定的前置审批项目外，应尽量减少前置审批环节，简化市场准入程序，缩短办证时间，提高效率，减少外资准入环节。

2.越南国家外资准入制度的完善

越南国家要根据本国情况、自身的经济特点采取适合本国国情的经济发展战略和政策，制订出与本国经济发展相适应的外资准入制度，为此，要注意以下两方面：

(1)改善投资环境，吸引外资

越南国家要创造良好的外商投资环境，首先要保持社会安定、政局稳定，避免像某些东盟国家政局动荡。针对投资环境不足，越南国家要积极改善基础设施，尤其是交通设施，创造良好投资环境;完善有关外资准入制度方面法律、配套法规，同时政府要增强信用意识贯彻落实好各项有利于外资准入的各项法律、法规和政策，减少投资障碍，加强投资保护。

(2)进一步降低外资准入“门槛”，放宽外资准入领域，简化外资准入程序

尽管越南国家也越来越认识到外资尤其是跨国公司对发展本国经济的重要性，而且不断的对本国外商投资法律做出重大修改，但如同大多数发展中国家一样，一方面，越南国家因总体投资环境不如发达国家，为了吸引外资，制订了许多鼓励措施，为外国投资者提供各种优惠;另一方面，越南国对外资限制又比较多，如对外资实行审批制度，对外资准入领域限制、禁止较多。因此对越南国家来说外资立法还有待加强，尤其是外资准入制度方面更应具体、明确，外资准入“门槛”应降得更低，如对外国投资比例限制放宽，对于外资准入领域，应更开放，并且进一步简化了审批手续。

参考文献:

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[2]蔡 奕:论我国外资立法体系的重构[J].法学，2000年第5期

[3]呼书秀:中国与东盟发展相互投资的法律机制研究[M].北京：北京大学出版社，2005年10月

[4]云南外事[DB/OL].hppt:www.e-yunnan.com.cn

[5]中国-东盟商贸网

作者：李满枝

提高市场准入改善投资环境论文 篇3：

广东省完善多层次资本市场的对策研究

【摘要】多层次资本市场的建设是广东省经济工作的重点，有利于优化经济资源配置、改善资金供求关系。借鉴美国多层次资本市场建设的经验，对推进广东省多层次资本市场的发展有重要意义。本文在分析美国多层次资本市场的结构特点的基础上，结合广东省资本市场的实际情况总结归纳出当前广东省资本市场发展面临的主要问题，从金融环境、投资环境、流动环境和监督环境等角度提出了相关建议。

【关键词】多层次资本市场 美国经验 广东省

一、引言

创新是促进发展的第一驱动力，自李克强总理提出“大众创业、万众创新”的口号以来，全国各地纷纷掀起创新创业的新浪潮，而资本市场在创新创业的发展中起到了至关重要的作用。

资本市场对创新创业的最主要影响在于资本市场可以助推创业投资的发展，最终促进创新型产业的发展。而创新型产业的企业往往具有不同的融资规模和风险特征，存在着对资本市场金融服务和资金规模的不同需求，决定了资本市场应当是一个多层次的资本体系。近年来，广东省政府高度重视资本市场的发展，先后颁布了一系列政策促进资本市场的规范运行。但是，与国际上发达的资本市场相比，广东省的资本市场仍存在着中小企业融资难、融资信用缺失、资本市场层次发展不均衡等问题。因此，广东省亟需加紧完善多层次资本市场的步伐，以期带动新兴产业的发展。国外早在20世纪就开始了建设多层次资本市场的步伐，依据自身国情发展出成熟的资本市场体系，其中，美国的资本市场最为完备最为成熟。本文接下来将通过分析美国的多层次资本市场结构，为我们完善多层次资本市场框架提供借鉴经验，探讨广东省完善多层次资本市场的路径。

二、美国多层次资本市场体系

(一)美国的多层次资本市场结构

美国拥有着世界上最成熟的资本市场，在资本市场体系建设方面有着重要的借鉴经验。美国资本市场呈现金字塔型，从下至上资本市场的层次愈加高级，结构清晰，定位明确。根据各层次的对象特征、服务范围等的不同，美国资本市场大致可分为五个层次。

第一层次：主体是纽约证券交易所和美国证券交易所。在纽约证券交易所上市的公司大多都是历史悠久、业绩优良的大型成熟企业，目前市值约20.1万亿美元，占全球股票市值的27%，是全球规模最大的证券交易场所。纽约证券交易所有着十分严格的上市标准，要求美国国内公司最近一年的税前赢利不少于250万美元，而对非美国公司的上市标准更为严格，要求公司必须在最近3个财政年度里连续赢利。美国证券交易所也是全国性的交易所，其运行模式大致和纽约证券交易所一样。但是在美国证券交易所不仅有股票交易，还能同时进行期权和衍生产品的交易，服务类型更加多样化。美国证券交易所的上市标准相对纽约证券交易所而言较为宽松，一般无法达到纽交所上市标准的公司会优先考虑到美国证券交易所上市。

第二层次：主体是纳斯达克市场。纳斯达克市场是主要为高科技、高潜力、高风险的企业提供融资服务的市场，可以细分为纳斯达全球市场、纳斯达克全球精选市场和纳斯达克资本市场，定位类似于中国的创业板市场，目前总市值约为8.4万亿美元。纳斯达克全球市场是纳斯达克规模最大、交易最活跃的股票市场，纳斯达克资本市场要求公司净资产不低于500万美元即可，上市标准低于全球市场。納斯达克全球精选市场是2006年新推出的、主要面向国际具有很大发展潜力、财务水平良好的高质量公司。

第三层次：主体是区域性证券交易所，主要包括太平洋交易所、芝加哥证券交易所、波士顿交易所、辛辛那提证券交易所等区域性证券交易所，为地方性的企业提供融资服务和管理服务。

第四层次：主体是OTCBB市场、粉红单市场和灰单市场，服务对象主要是中小微企业。这一层次的资本市场上市门槛低，对公司的资产规模或财务状况上基本没有限制，只要公司向美国证监会提交经审计过的财务报告和相关法律文件，并有三名以上的做市商愿意为其做市即可上市。

第五层次：主体是地方性柜台交易市场，为当地的小型公司提供股票发行、股权交易等服务，服务数量众多，在美国有超过10000家的小型公司通过地方性柜台交易市场发行证券。

(二)美国多层次资本市场的功能特点

总体来看，美国不同层次的市场以不同层次的企业为服务对象，打造了一个层次分明、功能完备的多层次资本市场。美国多层次资本市场具有完备性、开放性、流动性的特点。

首先，从纽约证券交易所到地方性柜台交易市场，无论是实力雄厚的大型企业还是刚刚起步的小微企业都能找到合适的资本市场进行融资、股权交易等活动，各个层次的资本市场相互递进，互为补充。

其次，美国的资本市场对想来美国上市的国外企业持以包容欢迎的态度，近年来不少国外企业都在纽约证券交易所或者纳斯达克全球精选市场成功上市，如中国的阿里巴巴、京东和滴滴出行等，开放性的特点为美国资本市场吸引到不少优质的国外上市企业，提高了资本市场的融资质量，深受投资者青睐。

此外流动性也是美国资本市场的另一大特点，不同层次的资本市场之间具有一种流动机制，发展良好的企业可以转到更高层次的资本市场进行资本运营，发展遇阻的市场可以退到下一层次的市场继续进行资本运作。如处于第四层次的OTCBB市场的企业，如果企业已经满足纳斯达克或者更高层次的资本市场的挂牌条件，就可以退出OTCBB市场，转入纳斯达克资本市场等高级资本市场;亏损严重，财务状况恶化，无法满足对应层次的上市要求和监管要求的企业可以申请转入较低层次的资本市场，待企业走回正轨之后再回到高层次的资本市场，这充分体现了优胜劣汰的筛选机制。

三、广东省多层次资本市场的现状及问题

(一)广东省多层次资本市场的发展现状

目前我国多层次资本市场的结构主要分为四个层次：一板市场(主板市场、中小板市场)、二板市场(创业板市场)、三板市场(新三板市场)和区域性股权交易市场。主板市场中的深圳证券交易所(下文简称深交所)坐落在广东，深交所同时拥有中小板、创业板两大板块，是广东多层次资本市场的重要组成成分。广东还拥有三个区域性股权交易中心，分别是前海股权交易中心、广州股权交易中心和广东省金融高新区股权交易中心，主要服务于广东省内处于成长初期的小微企业。

基于企业在各层次资本市场的发展情况及发展环境，广东省资本市场主要呈现以下三个特点：

1.主板市场、中小板市场、创业板市场和新三板市场表现强势。截至目前，广东省的企业在主板市场、中小板市场的挂牌情况如表1所示，在创业板市场、新三板市场的挂牌情况如表2所示。在前三个层次的资本市场中，广东省无论上市挂牌企业数量或是融资金额均排名全国第一。广东省上市企业在前三个层次的资本市场中的融资金额占全国总融资额的17.99%，企业数量占总额的16.61%，两者均位列全国首位，表明前三板市场对广东经济具有较大的支撑作用，广东省满足前三板上市条件的企业能够充分利用多层次资本市场的优势，进行上市挂牌融资并获得较好发展。

2.区域性股权交易市场相对落后。反观四板市场的表现，广东省在挂牌企业数量上仅排名全国第三，远低于浙江省和甘肃省，仅为第一名浙江省的三分之一，浙江省作为“草根金融”的成功典范，其成功的经验值得借鉴。企业在区域性股权交易中心对比前三板表现欠佳，这是广东省在多层次资本市场的一个“短板”所在广东省的区域性股权交易中心在满足小微企业的资金需求功能上应当发挥更大的作用。

3.中介机构数量不足。中介机构在企业上市挂牌过程中起到至关重要的作用。投行，即主办券商，在企业上市挂牌过程中协助企业进行股份制改制、成立股份有限公司，并在挂牌前进行尽职调查以及准备材料等辅导工作。会计师事务所主要负责企业上市挂牌的审计、验资和会计咨询等工作。律师事务所的任务则包括各种法律文件的合法性进行判断和提供法律意见等。

一个地区服务企业上市挂牌的中介机构数量的多少，从某种程度上决定了当地多层次资本市场的效率高低。从广东省与其他排名靠前省份各类中介机构数量对比中可以看出(见表4)，广东省在各类中介机构数量上并不处于前列，对企业上市融资有重要作用的机构，如律师事务所、会计师事务所、投资银行等的数量是排名第一省份的一半。(*代表第一名)

(二)广东省多层次资本市场的发展问题

1.资本市场各层次结构不明显，无法发挥应有功能。首先是高层次市场的上市标准存在重叠问题。中国目前的二板市场的上市门槛和交易制度与主板市场没有太大差异，从而削弱了二板市场应有的效率和作用，无法真正发挥其为中小企业及创业初期企业融资的功能，所以推进深交所创业板和中小板的合并是当下的一个趋势。随着几年来我国对资本市场的进一步推动，在新三板挂牌的企业已经达到了10000家以上，超过了主板市场。但是，从成交量，融资金额，换手率等可以看出，各层次资本市场的排布为：主板>中小板>创业板>三板，形成了一种高层次多，低层次少的“倒金字塔”结构，与美国成熟的多层次资本市场相比，仍有许多发展的空间。

其次是广东的场外市场发展不够充分也不够成熟，追赶不上场内市场高速的发展。虽说从上市挂牌公司数量上低层次的场外市场相对占优，与高层次市场之间形成了层次，但是场外市场的管理机制、交易机制还不够完善，市场定位还不够准确，功能上存在重叠。特别是场外市场交易规则比较复杂不统一，越低层次的市场交易规则应该越简化，复杂的交易规则让中小微企业产生不必要的成本，上市成本和费用过高会对企业产生挤出效应。

2.各层次资本市场欠缺流动性，退出渠道受限。由于历史原因，深交所的主板市场发展很快，但场外市场的发展則相对滞后的多，这严重制约了资本市场的层次推进，同时也暴露了如主板市场不合格企业的退市流通等诸多问题。高层次的主板市场缺失了发展的源泉和退出的渠道。

目前，广东对企业在三板市场和二板市场之间的转换的机制建设和扶持力度不够。截止2017年9月13日，已有4家三板公司转板IPO被否，28家三板公司转板IPO成功。28家成功转板的企业中，广东省的只有寥寥2家，说明广东省对于企业转板的辅导力度不够，机制不够完善，广东省企业在多层次市场上相对缺乏流动性，三四板之间转板机制不通畅。

3.金融环境发展不平衡，四板市场发展缓慢。广东省的金融环境有待提升。尽管广东属于经济大省，但是广州，深圳做出了主要的贡献。在广东其他地区，如中山，佛山等的金融环境仍需提升。另外，广东的四板市场(区域股权交易中心)相较于其他市场，发展期较为缓慢。究其原因，一方面是由于四板市场受我国资本市场发展的影响，起步较晚。另一方面广东省在各类服务性中介机构数量上并不处于前列，与第一名有较大差距，起步较慢。中介数量等服务性机构的数量较低，使得中小企业挂牌上市缺少专业的咨询途径。如广东金融高新区股权交易中心推行强中介的理念，通过与券商合作，为投资者与融资企业形成融资渠道。而缺少足够的中介机构，将某种程度上影响了小微企业的挂牌上市。

4.政府监管缺位，信息披露不完全。当前场外市场缺少有效监管，监管缺少权威性和统一性。监管体系的三个层次，一是政府统一的监管机构;二是产权登记、结算中心;三是产权交易中心。目前广东在这三方面的监管体系尚未建立起来，所以在对场外市场的监管上尚存缺位。严格的监管要求是创业板市场成功发展的保障。发展较好的二板市场多数建立了严格的监管要求，尤其是注重市场的信息披露建设。一方面是要对企业的上市标准进行严格把关，提高企业的质量;另一方面是要对上市企业的信息披露进行监管，保证信息的准确，这个就需要对企业，中介机构进行相关的监管来实现。

四、对广东完善多层次资本市场的政策建议

通过分析美国成熟的多层次资本市场的特点，以及对广东省资本市场的现状研究及问题剖析，广东省要想建设好多层次资本市场，应当从以下几个方面出发，有所侧重地完善相关政策方法：

(一)抓住优势，进一步发展以深交所为中心的场内市场

通过广东省多层次市场的现状我们可以了解到，以一二板市场为核心的场内市场是广东的优势所在。广东要发展多层次资本市场，首要要立足在此优势点上，带动其他层次资本市场的发展。创业板应该在不违背企业质量为优先原则的前提下放宽上市门槛，上市标准与一板市场形成明显的梯度，简化上市流程，降低企业上市成本，让中小企业能够通过创业板进行融资，形成多层次的场内交易市场满足不同企业的融资需求。最后，要在适时的时候推进核准制向注册制的转变。近年来IPO的批准速度逐渐增加，注册制也被逐渐提上议程。其本质，是政府约束到市场约束，并通过中介，提高市场的透明度。这有利于提高资本市场的资源配置功能，促进资本市场的长期发展。

(二)完善转板机制，提高资本市场流动性

广东多层次资本市场另一个典型的问题就是各层次资本市场之间缺少流动性。这点上，美国的成熟多层次资本市场就非常具有借鉴性。其场外的OTCBB市场不仅建立了为退板的公司提供“软着陆”的场所的机制，而且还能快捷实现升级“转板”，当挂牌公司达到NASDAQ、NYSE等市场的上市标准后，最快一周就能转到这些市场挂牌交易、融资。要建立三板到二板市场的绿色通道式的转板机制，让三板市场上经营良好、达到二板市场上市标准的企业可以快速到二板市场挂牌上市。通过精简审批流程，提高审批效率，降低企业转板成本。通过建立二板市场和三板市场的之间的退市制度和转板机制，将场内外市场连接起来，增强了多层次资本市场的流动性。

(三)完善资本市场的中介服务，营造良好的金融环境

壮大资本市场参加主体，加快扶植证券公司，做大做强大型证券公司，降低准入壁垒，吸引大批全国性综合类证券公司的进入，强化竞争机制，提高运作效率。加快金融立法，制定与完善资本市场生态环境建设的相关法律、会计准则、信息披露、司法执法、金融产权制度，建立规范风险投资运营机制的法律环境，强化风险管理机制，促进风险投资的发展。

(四)加大力度构建区域性股权交易中心

起步比较慢的广东省的股權交易市场，相比于前三板市场，相对不成熟，可以说是多层次资本市场的“短板”。第一，是引导满足条件的企业的挂牌，包括对其内部财务制度和管理制度等的指导。由政府牵头建立起企业上市中介机构的资源库，为小微企业上市挂牌提供支持。第二，是要做好监管机制的完善，其中包括对企业挂牌、市场交易、信息披露等多方面的监管。通过制定相应制度来规范和监管。第三，拓宽交易手段。现在主要是以协议转让方式进行股权的交易。尝试引入做市商制度，从而提高交易的活跃度，并且保证了市场化的定价，形成公允的交易价值。

(五)进一步完善监管，确保监管落实到位

为确保投资者利益，不能忽略的是监管的同步到位，特别是信息披露机制的建设。完善信息披露内容，第一是要规范化披露，统一标准。存在着不同主体对于同一事项的解释不同，导致监管部门可能产生一定的误解。如在对于“关联交易”的定义，涉及相关法规文件达十部以上，但不同规定并不相同。第二是加大惩罚力度，增加违规成本。过去，我国信息披露违规行为最常用的处罚手段是责令改正，其次是警告、罚款和通报批评。对于经济罚款，不仅使用率低，且罚款力度小。由于民众对于这些惩罚信息接触有限，监管机构也可以通过各种方式，如微信公众号，微博等发布相关信息，从而增大违规操作的成本。第三，加强对中介机构的监管。中介机构是信息披露的重要环节。尽管违规情况相对少，但一旦违规，性质恶劣。应当加强针对中介的监管，如对保荐机构，法律及会计事务所，可以通过提高其相关风险指标要求来实现，并且加大违规的惩罚力度。

参考文献

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[3]孔金瑞.我国区域性股权交易市场发展研究——以广东省为例[D].广西师范大学，2014.

[4]李梦姣.上市公司信息披露法律规制研究[D].吉林大学，2017.

作者简介：马佳伟(1997-)，男，华南理工大学经济与贸易学院，本科生在读;江奕(1997-)，男，华南理工大学经济与贸易学院，本科生在读;林展宇(1997-)，男，华南理工大学经济与贸易学院，本科生在读。

作者：马佳伟 江奕 林展宇