风险投资研究论文提纲

论文题目：风险投资收益率影响因素实证分析 ——以美国风险投资为例

摘要：风险投资兴起于美国,凭借美国完备的市场体系和金融体系,在美国造就了一系列家喻户晓的高科技公司,比如雅虎、苹果、谷歌等。风险投资在我国发展落后于美国,但是中国30年来改革开放经济腾飞,风险投资逐步茁壮成长。随着市场环境、金融环境的改善、高新技术的研发,风险投资在创意孵化、创业企业扶持方面参与的越来越多,也渐渐的为大众所熟知所接受。但是由于政治、文化、市场等因素的差异,我国风险投资仍然与美国有所差距。本文对美国1995年到2013年风险投资统计数据进行了整理分析,从找出风险投资收益率和影响因子之间的关系,以便给国内风险投资机构参考。首先,本文分析了风险投资在我国发展的现状和所遇到的问题,说明了研究背景和意义,在此基础之上,介绍了风险投资相关理论和特征。然后对相关假设做出了分析说明,并结合所选择的变量设计了研究模型。然后对美国1995年到2013年风险投资统计数据进行了分类整理,学习国内外关于风险投资收益率影响因素的文献基础上,对所设计的模型进行回归分析和检验,实证研究分析检验所选取的变量对风险投资收益率的影响。研究结果表明,除了存在的风险投资基金总数、风险投资基金在初创企业种子阶段进入的项目数目和风险投资基金投资的与互联网（Internet）相关的项目数目与风险投资基金内部收益率呈负相关关系外,其他所有变量都与风险投资基金内部收益率呈正向关系。风险投资项目通过兼并和收购（M＆A）退出和通过首次公开发行（IPO）退出的方式对风险投资收益率影响最大。风险投资基金交易越活跃,对风险投资收益率影响越大。在初创企业种子阶段进入和投资于互联网相关的企业越多,可能降低风险投资收益率。最后考虑到我国的实际情况,本文基于研究结果,提出了政策上解决相关问题的建议。由于本文的编写存在困难,还有很多方面做的不够好,后续研究上再做优化。

关键词：风险投资;内部收益率;IPO

学科专业：金融学

摘要

Abstract

第1章 导论

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.3 研究内容和方法

1.4 研究框架思路

1.5 本文创新点、遇到的困难和不足之处

第2章 理论基础与文献综述

2.1 风险投资基础理论

2.1.1 委托—代理理论

2.1.2 高风险高回报理论

2.1.3 高新技术性

2.2 风险投资的特征

2.2.1 基础特征

2.2.2 进入时机

2.2.3 风险投资退出

2.2.4 投后管理

2.3 国内外相关研究

2.3.1 国外关于风险投资收益率影响因素的研究

2.3.2 国内关于风险投资收益率影响因素的研究

第3章 研究假设和模型选择

3.1 数据来源

3.2 研究假设

3.3 变量的确定

3.4 变量的描述性统计

3.5 模型设计

第4章 实证回归分析

4.1 时间序列模型检验分析

4.2 Granger因果检验

4.3 最小二乘法回归分析

4.4 多重共线性检验

4.4.1 多重共线性的判断

4.4.2 多重共线性的修正

4.5 协整检验

4.6 误差修正模型（ECM）

第5章 结论及建议

5.1 主要结论

5.2 政策建议

5.3 后续研究方向

参考文献

附录1 统计样本原始数据

附录2 样本时间序列图

附录3 Granger因果检验结果

致谢