民营企业高管政治背景及其盈利能力关系研究

一、引言

与国有企业不同, 民营企业的最终控制人为个人, 其高管的任命不受制于政府, 聘用具有政府背景的高管是企业通常采取的行为。一般来说, 国有企业与政府之间存在先天的血缘关系, 而民营企业的政治关系只能靠后天获得。通过建立各种政治关系, 民营企业往往可以规避相应的风险并获取税收优惠、融资便利性和特许经营权等资源, 这些资源的获得又会影响公司业绩。从整体上看, 民营企业高管具有政府背景对民营企业公司价值的发展起到了积极的促进作用。因此本文着重研究民营企业的政治关系对其盈利能力的影响。

二、文献综述

高管的政府背景是属于10多年来国外文献研究的“政治联系”范畴。所谓“政治关系”, 一般指公司与拥有政治权力的个人之间形成的隐性政治关系, 包括公司高管曾经或者当时在政府 (或国会) 部门任职、参与选举捐款而获得的关系等, 但不包含因为政府持股而形成的关系 (吴文锋, 2008) 。这对企业是一种主动的政治战略, 甚至一些企业的竞争对手还把政治资源当做一种竞争的方式 (罗党论和唐清泉, 2009) 。

企业政治关系的建立取决于企业所处的制度环境, 信用市场越落后、政府的管制越多、非正式的税收负担越严重、法律体系越弱的地区, 私有企业家也越有可能参与政治, 企业建立政治关系的动机越强 (罗党论和唐清泉, 2009) 。许多国家的企业都存在政治关系, 而中国的民营企业也常常通过雇用现任或退休的政府官员、聘请现任政府负责人作为企业的顾问, 以减少外部环境的不确定性。民营企业高管具有政府背景, 一般是政府工作人员放弃政府部门职位而自主创业或到民营企业任职, 其形成与我国改革开放过程中经济体制的深化改革密切相关。

一旦企业建立起了政治关系, 将对企业的盈利产生影响。研究发现, 在企业税外负担较重的省市, 高管具有政治背景的公司在所得税适用税率和实际所得税率上都要显著低于高管没有政治背景的公司。而且, 公司所在省市的企业税外负担越重, 高管政治背景获取的税收优惠也越多。

三、理论分析

(一) 高管政治背景对公司盈利能力有影响

在我国, 民营企业政治关系的建立使得企业可以更容易获得一些稀缺资源和其他方面的好处, 如贷款、项目申请、税收优惠等。通过建立政治关系, 企业一方面获得了关键性资源和商业机会, 另一方面又可以减少政府对企业的不利干预, 在制度不稳定的情况下得到一定程度的保护, 为其保持和提高盈利能力提供了重要条件。因此, 民营企业高管的政治关系对公司盈利能力有正面影响, 即有政治背景的企业比没有政治背景的公司盈利能力好。

(二) 高管的地方和中央政治背景对公司盈利能力产生不同影响

这主要是由于我国市场化改革中, 民营企业的绝大部分经营活动主要受地方政府的管辖。对不同省份的地方政府的对企业干预程度后发现, 在政府干预市场严重的地区, 高管的地方政府背景能显著增加公司盈利能力。而且, 政府干预越厉害, 高管的地方政府背景越能提高盈利能力。由此, 民营企业高管的地方政治背景要比中央政治背景对公司盈利能力的正面影响大。

(三) 董事长政治背景比总经理政治背景对公司盈利能力影响大

高管的职务不同, 其权利大小, 对公司的影响也不同。在民营企业, 公司创始人往往身兼董事长和总经理、亲自或继位担任董事长, 企业的绝大多数事情都由董事长决定, 总经理的权力很有限。所以, 民营企业董事长的政治背景对公司的影响比总经理更大, 更直接。

四、研究结论

在中国目前经济转轨的背景下, 政治和行政管理的不确定性给企业的生产经营活动带来了不可预见的风险。正因为如此, 许多民营企业尝试通过建立各种政治关系来规避相应风险并获取所需资源, 以提高其盈利能力。本文通过研究发现高管的政治背景对公司盈利能力有显著的正面影响, 即有政治背景的企业比没有政治背景的公司盈利能力好。进一步的研究还发现, 高管的地方政治背景对公司盈利能力的正面影响要比中央政治背景的影响显著, 而且董事长 (副董事长) 的政治背景对公司盈利能力的正面影响也要比总经理的政治背景的影响显著。

本文的研究结果表明, 高管的政治背景身份对民营企业的发展起到了积极的促进作用。

摘要：国外许多研究发现, 公司高管的政府背景作为公司的一个特征性质, 如同公司的股权结构、多元化经营一样, 会对公司价值产生影响。我国作为一个从高度集中的计划经济转轨到市场经济的国家, 政府对市场的管制很多, 导致大量上市公司高管具有政府背景。本文选取民营企业作为研究对象, 来研究高管的政府背景对公司盈利能力的影响。

关键词：高管,政治背景,盈利能力

参考文献

[1] 吴文锋、吴冲锋、刘晓薇, 2008, 《中国民营上市公司高管的政治背景与公司价值》, 《经济研究》第7期。

[2] 罗党论、唐清泉, 2009, 《中国民营上市公司制度环境与绩效问题研究》, 《经济研究》第2期。

[3] 吴文锋、吴冲锋、芮萌, 2009, 《中国上市公司高管的政府背景与税收优惠》, 《管理世界》第3期。

[4] 余明桂、潘红波, 2008, 《政治关系、政府干预与民营企业贷款》, 《管理世界》第8期。

[5] 吴文锋、吴冲锋、刘晓薇, 2008, 《中国民营上市公司高管的政治背景与公司价值》, 《经济研究》第7期。