本文对金融结构指标的选取主要是参照戈德史密斯提出的金融相关比率 (FIR) , 本文最终将转变后的金融相关比率 (FIR) 作为衡量金融结构的评价指标, 记为XFIR:XFIR=金融机构各项贷款余额/GDP
随着产业结构的优化升级, 本文选取二、三产业产值占GDP的比重作为产业结构优化的评价指标, 记为CJYH:CJYH= (第二产业产值+第三产业产值) /GDP
本文样本选取1991-2009年各省的名义GDP、金融机构各项贷款余额及二、三产业产值, 每个地区的XFIR分别等于该地区各省份的金融机构各项贷款余额的加总与国内生产总值GDP的加总的比值。其中1991-2008年的数据来源于1992-2009年各省的《统计年鉴》、《金融运行报告》以及《中国金融统计年鉴》, 2009年的数据来源于2009年各省的《国民经济和社会发展统计公报》。
本文主要采用ADF检验法对1991-2009年的各个时间序列进行单位根检验, 其基本原理是通过n次差分的办法将非平稳序列转化成平稳序列, 具体办法是估计回归方程式:
其中c为常数项, t为时间趋势项, k为滞后阶数, εt为残差项。该检验的原假设H0:ρ=0 (存在单位根) ;备选假设H1:ρ≠0。由于ADF检验主要是检验回归滞后因变量的t统计值, 因此当计算得到的t统计值大于临界值则拒绝原假设H0 (否定存在单位根) , 说明{yt}是I (0) , 即平稳序列;若计算得到的t统计值小于临界值, 则说明{yt}为非平稳序列, 需要对该时间序列进行d阶差分。对我国东、中、西部地区各个变量做ADF单位根检验, 结果见表1
检验结果表明:我国东、中、西部地区的原始序列XFIR和CJYH在5%的显著性水平下均为非平稳时间序列。但经过一阶差分后是平稳的。由于XFIR和CJYH两个时间序列均为一阶单整时间序列, 符合进行协整检验的前提条件。接下来将通过残差单位根检验的方法来验证我国东、中、西部地区XFIR和CJYH之间是否具有长期协整关系。
最基本的协整关系检验是对静态回归所得到的残差进行单位根检验, 即检验残差序列{ût}的单整阶数。该检验的原假设和备选假设分别为:
H0:ût~I (1) ;H1:ût~I (0)
在原假设下, 残差序列中存在一个单位根。如果H0成立, 说明{yt}的分量序列之间不存在协整关系, 反之则拒绝原假设, 存在协整关系。
首先运用OLS法对CJYH和XFIR进行回归分析, 得到回归方程:
然后对方程残差ût进行单位根检验, 即
检验结果显示:东部地区和西部地区的XFIR与CJYH之间存在长期均衡的关系, 并且通过回归方程系数发现变量之间具有同向变动的关系, 也就是说东、西部地区的金融结构高度化发展对产业结构升级具有正向影响关系;而中部地区XFIR与CJYH之间却不存在任何长期均衡关系。
格兰杰因果检验的实质是确定一个变量能否有助于预测另一个变量。如果变量x有助于预测变量y, 即根据y的过去值对y进行自回归时, 如果再加上x的过去值, 能显著地增强回归的解释能力, 则称x是y的格兰杰因果原因, 否则称为非格兰杰原因。格兰杰因果检验的模型如下:
式中c为常数项, 滞后期n的选择是任意的。检验xt对yt存在格兰杰非因果性的零假设是:H0:β1=β2=…βk=0。如果上式中的xt的任何一个滞后变量的回归参数估计值存在显著性, 则上述假设被拒绝, 说明xt对yt存在格兰杰因果关系。上述检验可以用F统计量完成, 即
其中, N为样本量, RSS0表示方程在原假设成立时的回归残差平方和, RSS1表示方程的回归残差平方和。在零假设成立的条件下, F统计检验值服从标准的F (n, N-2n-1) 分布。若F检验值落在标准F分布的临界值之内, 则接受零假设, 说明{xt}对{yt}不存在格兰杰因果关系;否则拒绝原假设, 说明{xt}对{yt}存在格兰杰因果关系。本文研究中最优滞后阶数根据AIC准则确定为2, 样本数为17, 其检验结果如表3所示:
在对东、中、西部地区XFIR和CJYH进行格兰杰因果关系检验时发现东部地区XFIR和CJYH之间存在单向的格兰杰因果关系, 即东部地区金融结构的高度化是产业结构升级的格兰杰因果关系。而中、西部地区的XFIR和CJYH之间均不存在任何的格兰杰因果关系。
摘要：通过单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验分别对我国东、中、西部地区金融结构调整和产业结构升级的关系进行实证分析, 并对各自的实证结果进行对比。结果显示:东部地区和西部地区的XFIR与CJYH之间存在长期均衡的关系, 而中部地区不存这种关系;东部地区XFIR和CJYH之间存在单向的格兰杰因果关系, 而中、西部地区均不存在任何的格兰杰因果关系。
关键词：金融结构,产业结构,协整检验,格兰杰因果检验
[1] 马智利, 周翔宇.中国金融发展与产业结构升级关系的实证研究[J].上海金融, 2008, , (2) :20-23, 49.
[2] 张梅.中国金融发展的产业升级效应研究[D].上海复旦大学, 2006
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