养老金投资管理论文提纲

论文题目：确定缴费型的养老金资产配置研究

摘要：随着各国老龄化现象的不断加深,以及金融市场的逐步完善,确定缴费型（DC型）养老金计划在社会保障体系中的地位越来越重要;同时,保费返还条款可以保障退休前发生死亡的参保人的权益;而养老金管理费用的制定与收取无论是对参保人、养老金管理者,还是社会保障体系的政策制定者,都具有重要的参考意义。基于上述背景,本文研究考虑管理费用时带有保费返还条款的DC型养老金计划的最优投资策略问题。本文推广了Luis（2016）部分的研究工作。假定养老金投资于一种无风险资产和一种风险资产,其中假设风险资产价格满足CEV模型。养老金管理者以每个参保人的终端财富期望效用最大化为目标。为了使研究更加符合实际,本文在模型中加入了保费返还条款,从而保护参保人的权益。一方面,考虑余额收费模式下,参保人分别具有CARA效用和CRRA效用时,对带有保费返还条款的DC型养老金的最优投资策略问题进行了研究。另一方面,考虑流量收费模式下,参保人分别具有CARA效用和CRRA效用时,对带有保费返还条款的DC型养老金的最优投资策略问题进行了研究。使用随机控制理论,本文得到了几种情形下的最优投资策略的闭式解,并在数值分析中分析了管理费用以及保费返还条款等重要参数对最优投资策略的影响。最后,本文研究了两种费率等价时的关系,并给出经济意义解释。

关键词：余额管理费;流量管理费;保费返还条款;DC型养老金计划;随机控制;最优投资策略;CEV模型

学科专业：数理金融学

摘要

Abstract

1.绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外文献综述

1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 技术路线

1.4 论文的创新点

2.余额收费模式下带有保费返还条款的DC型养老金计划研究

2.1 基本模型与假设

2.1.1 金融市场

2.1.2 财富过程

2.2 最优控制问题

2.3 最优资产配置策略求解

2.3.1 余额收费模式下的最优资产配置策略

2.3.2 具有CARA偏好的最优资产配置策略

2.3.3 具有CRRA偏好的最优资产配置策略

2.4 数值分析

2.5 本章小结

3.流量收费模式下带有保费返还条款的DC型养老金计划研究

3.1 基本模型与假设

3.1.1 金融市场

3.1.2 财富过程

3.2 最优控制问题

3.3 最优资产配置策略求解

3.3.1 流量收费模式下的最优资产配置策略

3.3.2 具有CARA偏好的最优资产配置策略

3.3.3 具有CRRA偏好的最优资产配置策略

3.4 数值分析

3.5 本章小结

4.对余额收费模式和流量收费模式的比较

4.1 基于CARA效用的比较

4.2 基于CRRA效用的比较

5.结论与展望

参考文献

致谢