长城投资协议

长城投资协议（共7篇）

长城投资协议 篇1

甲方：乙方：长城宽带网络服务有限公司XX公司

一、权利义务

1.甲乙双方承诺共同遵守《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国著作权法》及其实施条例、《全国人民代表大会常务委员会关于维护互联网安全的决定》（“人大安全决定”）、《中华人民共和国保守国家秘密法》、《中华人民共和国电信条例》（“电信条例”）、《中华人民共和国计算机信息系统安全保护条例》、《中华人民共和国计算机信息网络国际联网管理暂行规定》及其实施办法、《计算机信息系统国际联网保密管理规定》、《互联网信息服务管理办法》、《计算机信息网络国际联网安全保护管理办法》、《互联网电子公告服务管理规定》（“电子公告规定”）等相关中国法律法规的任何及所有的规定；

2.甲方对以任何方式使用甲方密码和甲方账号使用本服务的任何行为及其结果承担全部责任。乙方郑重提示甲方如违反《人大安全决定》有可能构成犯罪，被追究刑事责任。《电子公告规定》则有明文规定，上网用户使用电子公告服务系统对所发布的信息负责。《电信条例》也强调，使用电信网络传输信息的内容及其后果由电信用户负责。在任何情况下，如果乙方有理由认为甲方的任何行为，包括但不限于甲方的任何言论和其他行为违反或可能违反上述法律和法规的任何规定，乙方可在任何时候不经任何事先通知终止向甲方提供服务；

3.甲方应如实填写作为本协议组成部分的用户信息登记表，甲方同意以下事项：依据作为本协议重要组成部分的用户信息登记表的提示提供本人真实、正确、最新及完整的资料（以下简称“登记资料”）；及随时更新登记资料，确保其真实、正确、最新及完整的资料。若因为甲方提供的信息有任何错误、不实、过时或不完整或具误导性的资料，或乙方有理由怀疑前述资料为错误、不实、过时或不完整或具误导性的，乙方有权暂停或终止甲方的账号，并不承担任何违约责任；

4.乙方向甲方提供宽带网络接入服务，并有权按本协议约定向甲方收取各项费用；服务资费标准详见服务价格单，服务价格单及资费调整情况以乙方当期网站公告为准（http://）；

5.乙方应依法保护甲方的通信自由和通信秘密不受侵犯，乙方承诺甲方提供的登记资料及乙方为甲方提供服务的过程中所知悉的有关甲方的其他资料将受到中国有关隐私的法律的保护；

6.乙方按照各项规定向甲方提供暂停、复机、搬迁、欠费、增减信息点、注销等变更服务；

7.乙方根据实际情况向甲方提供相应的增值业务并遵守对甲方的服务承诺；

8.乙方经营政策及业务范围发生变更，需及时以网站公告形式告知甲方

9.甲方同意乙方按照国家相关规定将甲方登记资料报相应国家机关备案；

10.甲方在使用乙方业务时应遵守国家有关法律法规及国际惯例；不得利用乙方网络传播或进行危害国家安全、泄露国家秘密、妨碍社会治安或从事其他违法违规及不得利用乙方网络从事危害计算机信息网络安全的活动；不得侵犯国家、社会、集体和公民合法权益；

11.甲方应遵守社会公德，不得向他人发送恶意的、挑衅性的文章和商业广告；

12.甲方在使用互联网上的资源时，必须遵守有关知识产权等方面的法律法规及国际惯例；

13.甲方不得私自接入乙方网络，不得私自增加信息点；不得将线路转租或转接他人使用；不经乙方允许，不得利用乙方网络对外提供营利性活动；

14.甲方应自觉保护网络线路和设备，不得有破坏网络线路和设备的行为及进行与网络相冲突的设置和操作，影响其他用户的使用；

15.甲方若违反上述规定，全部责任由甲方自行承担。乙方有权视情况暂停或终止向甲方提供服务；如因此给乙方造成损失，甲方应负责赔偿；

16.甲方每月应按时缴纳网络服务费；甲方未在缴费期内缴费，乙方有权自缴费期满次日起停止向其提供网络接入服务；甲方若选用月租形式，需按月连续使用；若未办理暂停业务，逾期未交费，则视为欠费，连续欠费3个月，乙方有权注销甲方的用户身份；甲方在欠费的情况下不能办理除缴费以外的任何业务，甲方补缴所欠费用后，乙方为甲方开通服务。

17.按套餐资费标准办理业务的用户在协议期内不得办理报停、注销业务；如果甲方在套餐协议期内，提前销户，则扣除初装费108元，已使用的月份按照所属产品的标准月租费扣除（详见乙方当期网站公告http://），并且未使用的月份按20元/月扣违约金。

二、担保与保证

甲方明确了解并同意：本服务公约的任何规定不会免除乙方对造成甲方人身伤害、或因故意或重大过失造成您财产损失的任何责任：

甲方使用本服务之风险由甲方个人负担。本服务系依“现状”及“现有”基础提供。乙方对本服务不提供任何明示或默视的担保或保证，包含但不限於商业适售性、特定目的之适用性及未侵害他人权利等担保或保证；乙方不保证以下事项：本服务将符合甲方的全部要求；本服务将不受干扰、及时提供、安全可靠或不会出错；使用本服务取得之结果正确可靠；甲方经由本服务购买或取得之任何产品、服务、资讯或其他信息将符合甲方的期望；且软件中任何错误都将得到更正。是否使用本服务下载或取得任何资料应由甲方自行考量且自负风险，因任何资料之下载而导致的甲方电脑系统之任何损坏或数据流失等后果，由甲方自行承担；甲方自乙方或经由本服务取得的任何建议或信息，无论是书面或口头形式，除非本服务公约有明确规定，将不构成本服务公约以外之任何保证。

三、责任限制

甲方了解并同意：基於以下原因而造成的，包括但不限于利润、信誉、应用、数据损失或其他损失，乙方不承担任何责任（即使乙方事先已被告知发生此种赔偿之可能性亦然）：本服务之使用或无法使用；为替换从或通过本服务购买或取得之任何商品、数据、信息、服务，收到的讯息，或缔结之交易而发生的成本；甲方的传输或数据遇到未获授权的存取或变造；任何第三方在本服务中所作之声明或行为；或与本服务相关的其他事宜，但本协议有明确规定的除外。

四、与金融相关服务之特别警告

若甲方希望就公司商情、股票报价、投资或证券等设立或接受任何服务，或从本服务接收或请求本服务提供任何消息、信息、警示或其他信息，请再度详阅第五、六条。乙方郑重提示：这两条对甲方非常重要。对于此类信息“甲方应自行提高警觉”。本服务旨在提供相关网络服务及信息而已，本服务提供之内容非供交易或投资目的而使用或依赖。对于经由本服务传送之任何信息之准确性、适用性和可获得与否，乙方及其授权方均无须承担任何责任。基於前述信息而作的任何交易或投资决定，由甲方自行承担全部后果和责任。

五、免责事项

由于甲方原因（包括甲方接入终端故障或甲方使用不当等原因）而造成服务障碍的，乙方不承担责任；乙方为改善网络通讯质量对网络设备采取扩容、调整、软件升级等措施导致服务中断造成损失时，乙方不承担责任；由于社区供电系统或公共服务设施等原因而导致甲方的服务中断而造成的损失，乙方不承担责任；乙方不介入甲方利用乙方提供的服务而从事的任何合法经营性活动，经营风险由甲方自行承担，乙方不承担任何责任；由于不可抗力导致甲方的服务中断而造成的损失，乙方不承担责任。

六、协议变更、生效与失效

1、协议内容如有变更，乙方将及时以网站公告（http://）的形式通知甲方，若甲方对变更内容有异议，须在通告发出的一个月内向乙方提出；本协议经双方签字盖章，甲方缴纳安装调试费后生效；本协议受中华人民共和国现行有效的法律管辖，若在本协议履行过程中双方发生任何争议应及时协商解决，协商不成时，双方同意提请中国国际经济贸易仲裁委员会依其当时有效的规则进行仲裁，仲裁裁决是终局性的，对双方均有约束力。

长城投资协议 篇2

2012年1月10日, A公司、A公司股东张三和李四 (以下统称“原股东”) 与甲公司、乙公司、丙公司、丁公司 (以下统称“机构投资者”) 签署《增资合同》, 机构投资者出资人民币2亿元, 其中计人民币2468万元作为A公司的注册资本, 计人民币17532万元作为A公司的资本公积。

2012年1月15日, A公司、原股东与机构投资者签署《A公司增资合同》之补充协议》, 协议约定:A公司如不能在2015年9月30日之前公开发行股票并在证券市场上市, 机构投资者有权选择要求原股东或A公司回购机构投资者所持有的全部或者部分公司股权, 回购价格为按照机构投资者投资额10%的年复利计算的本金及利息之和与机构投资者所持有股权所对应的净资产两者较高者。A公司收到机构投资者的增资款人民币2亿元在财务报表上应当作为权益确认, 还是作为负债确认?

上述案例是一个典型的投资对赌协议, 实务中广泛运用于PE投资时约定保护自身利益的相关条款, 核心是业绩是否能够实现的对赌。所谓“对赌协议”, 是指投资方 (收购方) 与融资方 (出让方) 在融资 (或者并购) 协议时, 对于未来不确定的情况进行的一种约定。如果约定的条件出现, 投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现, 融资方则行使一种权利。由此可见, 对赌协议实际上是期权的一种形式。“对赌协议”主要分为两大类型, 即企业股权变动型和新老股东权利义务变动型, 常见类型有以下几种:

1.股权调整型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时, 老股东将以无偿或者象征性的低廉价格调整一部分股权给新股东。

2.货币补偿型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时, 老股东将向新股东给予一定数量的货币补偿, 但不调整双方的股权比例。

3.股权稀释型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时, 老股东将同意新股东以低廉价格再向企业增资一部分股权。

4.控股转移型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时, 老股东将同意新股东以低廉价格增资或以低廉价格受让老股东的股权, 以使新股东获得其对企业的控制权。

5.股权回购型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时 (特别是未能实现上市目标时) , 老股东将以新股东投资款加固定回报的价格回购新股东的股份, 以使新股东退出投资。

6.股权激励型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时, 老股东将以无偿或者象征性的低廉价格转让一部分股权给企业管理层, 以实现企业对管理层的股权激励。

7.股权优先型:该类协议主要约定, 当企业未能实现对赌目标时, 老股东将获得股息分配优先权、剩余财产分配优先权、超比例表决权等权利。

二、“对赌协议”会计确认探析

对于上述案例的会计处理问题, 《企业会计准则第37号—金融工具列报》第八条规定, “对于是否通过交付现金、其他金融资产进行结算, 需要由发行方和持有方均不能控制的未来不确定事项 (如股价指数、消费价格指数变动等) 的发生或不发生来确定的金融工具 (即附或有结算条款的金融工具) , 发行方应当将其确认为金融负债”。本案例中, 由于机构投资者可能要求A公司回购其所持股权, 根据准则规定A公司应将机构投资者缴付的出资计人民币2亿元确认为金融负债, 在财务报表上列报为一项“长期应付款”, 而不应当作为A公司的新增股本及资本公积列报。

本案例在实务中具有相当的代表性。毋庸置疑, 对于会计准则已经明确规定处理方法的经济事项, 应当遵循其规定。笔者无意于挑战准则的权威性, 但是针对“对赌协议”确认为金融负债的会计处理, 笔者认为在我国现行法律法规框架下缺乏可操作性, 甚至会导致混乱, 极大地增加财务信息的管理成本, 不符合投融资双方资本运作的实际情况, 理由如下:

(一) 确认为金融负债与法律形式不符

首先, PE (私人股权投资, 本文中与机构投资者同一含义) 取得股权, 系依法登记的权益持有人。根据我国《公司法》《公司登记管理条例》《公司注册资本登记管理规定》等规定, PE的投资行为经过融资方董事会、股东会决议通过, 由注册会计师审验并出具验资报告, 经工商管理部门登记为权益持有人, 依法享有股东的权益和义务, 而非债权人地位。股东与债权人的权利义务具有本质性差异, 人民法院在审理公司设立、出资、股权确认等纠纷案件时, 不会因双方签署对赌条款而否认PE的股东身份, 只要出资行为不存在瑕疵, PE主张的股东权利应当得到支持。如果会计上确认为负债, 则与PE在法律上具有的股东身份不相符。

其次, 会计处理通常应当遵循法律形式。尽管准则规定:“企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告, 不应仅以交易或者事项的法律形式为依据”, 即会计信息质量要求中的“实质重于形式”。任何经济行为不能凌驾于法律之上, 通常情况下法律规定是会计处理的前提。笔者认为, 确认为权益正是反映了经济实质, 而确认为负债则将导致实质与形式脱节, 扭曲经济事实。从外部审计师视角看待该问题, PE投资时出具验资报告表明是权益资金, 并在验资事项说明中明确超过注册资本部分计入资本公积, 而在实施财务报表审计时, 若又认可企业将其列报为负债, 岂不自相矛盾?事实上, 在股东出资问题上, 实务中更加强调“形式重于实质”, 例如因股东出资不到位, 或者抽逃出资, 财务报表并不因此以实际出资金额记载实收资本, 而是反映为应收股东的出资款。

再则, 司法实践中支持列报为权益工具。2012年11月, 最高人民法院对海富投资有限公司诉甘肃世恒有色资源再利用有限公司不履行对赌协议补偿投资案, 做出终审判决。这是我国首例对赌协议案, 最高院判决从法律上否决了股东与公司之间损害公司及公司债权人利益的对赌条款的法律效力, 但认可了股东与股东之间对赌条款的合法有效性。根据该案最高人民法院判例所体现的法律原则, 机构投资者要求A公司以事先确定的回购价格回购其所持全部或部分A公司的股权, 损害了A公司及其债权人的利益, 在法律上可能被认为不具合法性, 因此A公司可以拒绝机构投资者提出的股权回购要求, 也可以要求原股东回购机构投资者所持有的股权。在这种情况下, 根据《企业会计准则第37号—金融工具列报》第八条的规定, A公司可认定要求以现金、其他金融资产结算的或有结算条款相关的事项不会发生, 将机构投资者缴付的出资计人民币2亿元确认为权益工具。

(二) 确认为金融负债与双方投融资管理目标脱节

从投融资双方投出或取得资金的动机、内部履行的决策程序、权利义务约定、投资后续管理等分析, 几乎不具有负债资金的任何特征。

首先, 从融资方来看, 在股权结构安排、现金流量预测、财务预算、偿债计划、股利分配预案等财务活动中, 均将该融资作为一项股权融资来进行财务管理, 内部控制环节也不能支持作为负债列报。若融资方确认为负债, 会计报表提供的信息不能反映财务管理的实际行为, 企业内部管理层等非财务专业人士、外部报表使用者等难以理解经营行为为何未在财务报表中反映, 财务信息的相关性将大打折扣。

其次, 从投资方来看, 签订“对赌协议”是PE行业的通行做法, 法律并无禁止。PE的主业就是股权投资, 而不是如信托投资公司那样仅仅是资金的提供者, 两者最大的区别是提供的资金性质不同, PE等私募股权基金提供的是权益资金, 信托投资机构提供的是债务资金且获取固定回报, 如房地产信托等。PE的使命是作为机构投资者, 在向融资方提供资金的同时, 帮助提升企业管理水平和治理水准等增值服务, 在企业价值增长中获得收益。实务中, 对于投资额较大的PE, 通常以股东身份向融资方派出治理层或管理层人员, 拥有董事席位、经理层等高管, 参与企业的经营决策。从公司治理机制原理角度, 参与企业决策往往只有基于股东身份才能得以实现, 债务资金提供者并不参与融资方经营管理。如果融资方作为债务处理, 那么投资方就应当作为一项债权列报, 其财务报表可能出现大额应收款项, 这在整个PE行业可能无法获得足够支持, 会计处理将遭到严重质疑。

最后, 将投资确认为负债对企业经营可能产生负面影响。确认为金融负债的结果, 是降低了企业净资产额, 提高了资产负债率水平, 这对企业融资、招投标、资质条件、准入门槛等可能带来不利影响, 尤其是影响企业的融资。在我国, 对企业的准入条件很多体现在注册资本及净资产方面, 如施工行业相应资质对净资产规模要求不同, 不同负债率水平获取银行信贷资金的利率不同等。又如:《首次公开发行股票并上市管理办法》规定, 在主板公开发行股票并上市的企业, 发行前股本总额不少于人民币3000万元, 创业板上市则是发行后股本不少于人民币3000万元;《商业银行法》规定, 全国性商业银行的注册资本最低限额为人民币10亿元, 城市商业银行的注册资本最低限额为人民币1亿元, 农村商业银行的注册资本最低限额为人民币5000万元等;《证券法》规定, 企业发行债券, 其累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十。会计准则应当服从、服务于企业经营活动, 恰当反映经营结果, 如果会计核算结果与企业经营脱节, 则不符合会计职能的基本定位。

(三) 确认为金融负债可能导致监管混乱

根据《公司法》的规定, 我国注册资本实行法定资本制, 注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额或全体发起人认购的资本总额, 并规定了设立公司的最低注册资本额, 同时还严格实行资本的三原则, 即资本确定原则、资本不变原则、资本维持原则。因此, 我国的公司在年检、发行上市、特定行业股东资格等方面受到严格监管, 将工商登记部门认定为注册资本的权益资金确认为负债, 可能导致财务报表无法得到采信, 严重影响企业的经营行为。例如, 企业可能无法通过工商年检。我国对企业实行年检制度, 即登记机关依法按年度根据企业提交的年检材料, 对与企业登记事项有关的情况进行定期检查。登记机关主要通过审计报告意见类型和已审会计报表附注对重要会计科目的详细披露, 尤其是应收应付科目、实收资本、资本公积等科目, 检查企业是否存在出资不到位或抽逃出资情况。若将企业吸收投资确认为负债, 会导致注册资本与实收资本出现差异, 可能无法得到登记机关认可, 或者虽然可以解释这种差异, 但无疑增加了监管成本。又如, 可能会对企业上市及监管产生影响。IPO企业在上市前引进的战略投资者, 通常会签订对赌协议。根据《首次公开发行股票并上市管理办法》等文件规定及证券监管部门的要求, IPO企业股权应当清晰、稳定, 而对赌协议的存在, 可能会造成股权结构发生重大变化, 导致实际控制人或管理层变化, 给公司带来较大的不确定性。因此, 证券监管部门要求上市前清理影响股权稳定的对赌, 如上市时间对赌、业绩对赌、股权对赌、董事会一票否决权安排、企业清算优先受偿协议等。但是, 对于不影响股权及经营稳定的对赌安排, 证券监管部门并未明确要求其在上市之前予以清理, 实务中也存在相关的案例。如果资本市场上将涉及PE对赌投资确认为负债, 将不利于企业上市及再融资审核, 会计监管可能会引发一些问题。再如, 会计与税务协调难度加大。若将PE对赌融资确认为负债, 相应地资金成本 (分红) 应当作为期间费用—财务费用 (利息支出) 列支。但是, 按照税法规定, 税务机关对此项费用支出并不认可, 而是认定为资本回报, 即股利分配。因此, 企业进行税务申报时需要进行纳税调整。尽管会计与税务之间存在永久性或暂时性差异, 但本案例确认为负债导致的差异无疑加大了税务协调难度, 增加了企业管理及税务机关的监管成本。此外, 国有资产监管、外商投资企业的监管、金融证券企业的监管、国家行业主管部门的监管等, 也可能因工商登记与会计确认差异带来一系列问题。

(四) 确认为金融负债与该资金属性不符

负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务, 所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。本案例中, 对赌条款约定三年之后的回购价格, 因未来事项存在重大不确定性, 并不是企业的现时义务, 也难以预期是否会导致经济利益流出企业, 即不满足负债的定义。2013年7月, 国际会计准则理事会发布的《财务报告概念框架 (讨论稿) 》拟修订负债的定义, 其中对于“现时义务”存在三种观点:一是现时义务必须来源于过去事项并且严格无条件执行。如果主体在理论上可以避免未来经济资源的转移, 那么就不存在现时义务。二是现时义务必须来源于过去事项并且在实际上无条件执行。如果主体没有实际能力避免未来转移资源的行为, 那么认为该义务实际上是无条件执行的。三是现时义务必须来源于过去事项, 但对主体的未来行为可能是条件性的。目前国际会计准则理事会反对观点一, 但对于究竟采纳观点二还是观点三, 尚未形成初步意见。本案例似乎并不满足上述“现时义务”的条件。

相反地, 在对赌时点之前的较长期间, 双方按照权益资金承担责任和享有义务, 即融资方不需要定期支付利息, 可以享有利润分配收益。如果先确认为负债, 在满足对赌条款时转为权益工具 (根据笔者的经验, 多数对赌协议能够达到约定条件) , 则不符合准则关于“同一企业不同时期发生的相同或相似的交易或事项, 应当采取一致的会计政策, 不得随意变更”。在达到对赌条款情况下, 不同的会计处理造成财务报表不具有可比性。因此, 融资方确认为负债, 不能如实反映企业资金来源的性质, 无法传递真实、可比的财务信息。

三、探讨与建议

笔者认为, 对于本案例确认为权益工具而不确认为金融负债, 可以理解为:

(一) 投融资价格谈判为“或有对价”

在资本市场, 越来越多的企业合并涉及或有对价, 或有对价主要表现为对未来业绩的对赌条款, 如约定被合并单位合并后几年的业绩分别达到某一标准, 购买方需向股权转让方追加支付一定的款项, 有些约定将股份的转移与或有对价条件相结合, 在交易设计上更为复杂。对于涉及或有对价的发行股份购买资产交易的企业合并, 会计处理同本案例类似, 即增加购买方权益工具和资产。对于或有对价的处理, 准则及有关解释进行了明确规定, 即待或有对价实际发生时根据是否超过一年进行相应处理。

(二) 若未达到对赌条款而进行股权回购, 可以理解为股权处置

投融资双方对赌时间通常较长, 一般超过三年。如本案例, 在机构投资者持股三年后, 以约定的价格将所持有A公司股权转让给原股东, 获得相应的投资收益。对于超过股权比例的回报, 可以理解为“同股不同权”, 这为2006年修订后的《公司法》所允许。

(三) 可以理解为披露而非确认事项

某项经济事项, 满足会计要素的确认条件时应当反映在财务报表中, 不满足确认条件时应视相应的情况进行披露。笔者认为, 本案例应当确认为权益工具, 对其中的对赌协议进行充分披露。针对本案例及类似经济业务, 笔者建议:

1.投融资双方在签订投资协议时, 应当符合相关法律法规的规定, 确保协议的有效性, 不能损害债权人及其他投资者的合法权益, 如对赌条款可约定由原股东承担业绩补偿等。

2.目前财政部正就《企业会计准则第37号—金融工具列报》进行修订, 建议进一步考虑和研究类似问题在我国法律框架下的具体实施。在现阶段, 可制定相应的会计处理解释, 将其作为权益工具列报, 并作为或有事项在财务报表中进行充分披露。

3.会计活动应当服务于经济发展, 同相关法律法规协调一致, 客观、高效地提供有价值的会计信息, 减少社会交易及管理成本。对于类似本案例的相关规定, 应当考虑准则制定的合理性、实用性。

摘要：会计准则对“对赌协议”下的会计处理进行了相应规定。但是, 现行准则的规定在实务中带来了不少问题, 难以与相关法律法规及企业经营管理、部门监管协调一致。本文由案例引出问题, 对案例中确认为金融负债可能产生的影响进行探讨, 并提出建议。

关键词：对赌协议,会计处理,建议

参考文献

[1]财政部.企业会计准则[S].北京:经济科学出版社, 2006.

长城投资协议 篇3

《投资者报》：景顺长城基金在投研体系与模式上最大的特点在哪里？

蔡宝美：一家券商形容我们公司投研气氛时用“热络”来评价。我们每讨论一个议题，大家都会很踊跃。由于有开放的讨论平台，且讨论中无上下级之分，在相对融洽的氛围中，大家沟通起来很方便。

近年来国内资产管理行业发展迅速，留住好的人才成为基金行业发展壮大的关键点。如何让优秀的人才愿意留下来？薪酬只是一部分，更重要的是让他感觉到工作的愉快，团队和工作氛围的默契。我们通过营造这样的环境，让专业的基金经理及研究人员，愿意长时间留下来一起奋斗。

我们在选新人时，更多关注其是否符合公司文化的特质。我们不希望基金的业绩大起大落，很少将消息、并购重组等题材性东西来作为选股标的。而更多去重视公司在同行业的地位、及管理层的优秀程度。我们要求做更多公司方面的深度研究，希望研究员深入去看一些公司，甚至看得比券商仔细。

《投资者报》：景顺长城是如何对投资和研究人员的工作进行合理的评价考核，并培养出优秀的个性化基金经理？同时，让投资与研究团队实现高效协调？

蔡寶美：如何在长期策略下忍受短期的波动，不仅考验基金经理的管理能力，也考验着管理层的智慧。我们的股东和管理层更愿意从长远的角度衡量，只要研究和进展符合公司的长期发展方向，就会给予一定的弹性和空间。

在基金经理的评价上，海外有的公司会给5年业绩30%甚至50%的比重。但现在，我们的基金经理从业超过5年的较少，我们希望，随着他们的管理时间越来越长，给予长期业绩的比重越来越高。这样他们可以专心投资，更看重投资的长远决定因素。

举个例子。外方股东景顺在伦敦有个团队，投资长达20年，投资绩效比富达基金的安东尼?波顿还要好。在2008~2009年收益排名很落后，基金经理仍坚持自己的逻辑，并在隔年收益翻身。原因在于他没有受短期压力而去转变自己的风格。

对于研究员的考核，第一要求做模拟组合。以此来客观衡量他的选股能力，在比较上只要跑赢行业就行；二要写深度报告，能写出让整个研究团队都有知识上的获得。我们不想报告涉及太多太短期的东西，如重组、资产注入等，而更希望研究员能深入了解公司模式，管理层是否优秀，这样下来，对整个团队各方面都有增进。

《投资者报》：景顺长城今年在投研体系的构建上，还会有哪些着力点？

蔡宝美：2011年要做更多基金投资流程的细化。对于基金经理擅长、不擅长什么，他们自身可能知道大部分，但不是很全面。我们要做的是协助他们，多做擅长的、少做不擅长的。

比如，有些基金经理在大类资产配置上的表现不够突出，但他却有突出的选股能力，我们就让他把精力多放在选股上。同时，根据他过去的业绩分析，逐渐改进一些流程，让他做得更顺利。

对于研究员，会推动其更深入的进行公司追踪，增加公司经营模式的理解。

债转股投资协议(协议) 篇4

债转股投资协议

本协议由下列各方于【】年【】月【】日在中国【】共同签署。

甲方（融资方根据实际情况增加甲方）： 法定代表人： 地址： 邮编： 电话：

乙方（投资方）： 法定代表人： 地址： 邮编： 电话：

丙方（被投资方、目标公司）： 法定代表人： 地址： 邮编： 电话：

鉴于：

1.截至本协议签署日，目标公司的注册资本（总股本）为人民币【】万元，其中，甲方持有目标公司【】万元股权，【】持有目标公司【】万元股权，……。2.目标公司及原股东拟根据本协议的安排通过可转股债权增资扩股的方式引入乙方为投资方，甲方已经对标的股权及目标公司进行了充分的尽职调查和独立的价值判断，愿意按照本协议约定的条款和条件，以可转股债权增资的方式对目标公司进行投资。

为此，依据《中华人民共和国公司法》（以下称“《公司法》”）、《中华人民共和国合同法》（以下称“《合同法》”）及其他相关法律法规的规定，双方经充分、友好协商，就标的股权转让有关事宜，签订本协议条款如下： 1 定义

在本协议中，除非上下文另有解释或文义另作说明，下列用语具有以下所规定之含义：

1.1 目标公司、公司或公司：指【填写目标公司名称】，统一社会信用代码为【】。1.2 标的股权：指协议各方最终确认的乙方债转股实现后持有的目标公司股权。

1.3 投资方、乙方：指【填写投资公司名称】，统一社会信用代码为【】。1.4 原股东、甲方：指【填写股东名称】，统一社会信用代码为【】。1.5 控股股东：指标的公司控股股东，【填写股东名称】，统一社会信用代码为【】。1.6 债转股：指乙方行使转股权将债权转为股权。

1.7 过渡期：指乙方书面确认进行债转股之日（含）至债转股完成、标的公司就股东变更在工商行政主管部门完成变更备案之日。1.8 各方、协议各方：指目标公司、投资方、原股东。

1.9 投资额、增资价款：指投资方因进行债转股投资所应支付的协议价款，为人民币【】万元。1.10 协议生效日：指本协议正式生效的起始时间，以协议正式签定日为准。

1.11 交割：指投资方按本协议第3条约定将债权转为股权，将债转股价款按本协议约定汇入指定账户的行为。

1.12 交割日：指投资方按本协议第3条的约定将全部债转股价款汇入标的公司指定账户（增资）或汇入股东指定账户（股权转让）的当日。1.13 登记日：指债转股增资或股权转让完成工商变更登记之日。

1.14 关联方：指一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响。“控制”指就某一法人而言，指一人（或一致行动的多人）直接或间接控制，包括：（i）该法人50%以上有表决权的资本，该表决权通常可在该法人的股东会上行使；（ii）该法人的董事会会议或类似机构的会议上50%以上的 表决权；或（iii）该法人董事会或类似机构大多数成员的任免；（iv）该法人通过《一致行动人协议》或类似条款、协议获得可在股东会上形式50%以上表决权；且“受控制”应作相应解释。

1.15 中国：指中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区。

1.16 中国法律：指就任何人士而言，指适用于该人士的中国政府、监管部门、法院或证券交易所的任何法律、法规、行政或部门规章、指令、通知、条约、判决、裁定、命令或解释。就本协议而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法律、法规和判例。1.17 中国证监会：指中国证券监督管理委员会。1.18 工商局；指【】工商行政管理局。

1.19 人民币：指中国法定货币人民币元。除非另有特指，本报告涉及的金额均指人民币。1.20 元：指人民币元。

1.21 工作日：指除周六、周日及中国法定节假日以外的任何一个日期。1.22 资产处置：指资产占用单位转移、变更和核销其占有、使用的资产部分或全部所有权、使用权，以及改变资产性质或用途的行为。资产处置的主要方式有：调拨、变卖、报损、报废等。债权投资的主要内容

2.1 乙方拟向丙方发放委托贷款（委托贷款银行手续费由丙方承担）共计￥

元整（大写：人民币

元整），贷款期限【】个月，自

年

月

日至

年

月

日止。贷款约定利率【】/年，甲方或【】以股权、土地使用权、设备使用权等作为担保。2.2 在贷款期限内，借款的实际提款日和还款日以贷款银行批准的借据为准；其他记载事项与本协议不一致的，以本协议为准，借据是本协议的组成部分。2.3 本协议项下的贷款利息，以每年360天为基数，从借款人提款之日起，按实际贷款余额和占用天数计收（包括第一天，除去最后一天）。2.4 贷款银行在每一结息日向丙方计收利息。贷款到期，利随本清。2.5 丙方将借入的资金用于【

】；如业务发展需要，丙方也可将该笔本金用于【

】。乙方有权随时对资金去向向丙方索取书面说明。

2.6 本协议约定的贷款期满前，乙方提出按照本协议约定的条件向丙方增资或者受让主要股东股份的，丙方和甲方应当同意。账户监管

3.1 为保证本协议项下权利、义务的落实，丙方在此不可撤销地委托贷款银行根据银行账户管理规定和本协议的约定在本协议有效期内对丙方按本条约定开立的账户进行监管。3.2 账户监管包括：

3.2.1 监督借款人专款专用，对非用于本协议约定用款用途的开支有权拒付； 3.2.2 监督借款人按规定的用款顺序支付款项。

3.3 借款人应在委托贷款行开立并保持资金专用账户，直至本协议项下的贷款本息及贷款人依据本协议而获得的其他债权全部还清为止。债权转股权行使的方式、价格、数量

4.1 债转股的主要内容

4.1.1 乙方确认行驶本协议2.6约定的增资权或股权受让权以前，非经乙方书面同意，丙方的注册资本保持【】万元不变。4.1.2 乙方按照本协议约定的条件可以选择通过以下方式【

】实现债权转股权投资：

（a）以增资的方式获得丙方股权；

（b）以受让甲方或其他主要股东股权的方式获得丙方股权；（c）同时通过增资和受让甲方或其他主要股东股权的方式获得丙方股权。4.1.3 乙方可以选择将本协议2约定的债权进行全部债转股或部分债转股。4.1.4 无论乙方选择以何种方式、数额实现债权转换成为股权，其完成债转股程序后持有丙方股权的数额为【】股股份，占丙方总股本的【】%。

4.1.5 乙方选择债权转股权的，丙方偿还乙方贷款本息后，乙方再进行缴纳增资款及支付股权受让款。乙方有权自主决定债转股金额和实际转股方式，并可根据委托贷款的实际偿还本息对债转股的股份数进行适当调整，但调整后的股份数额不应超过本协议4.1.4约定的持股数额。

4.2 债转股价格及数量

4.2.1 各方同意本次增资和/或股权转让的价格为经各方认可的有证券从业资格的会计师事务所审计的丙方（【】有限公司）于【】年【】月【】日的净利润的【】倍股价收益比率（PE），即投后估值不超过【】元人民币。

4.2.2 除非本协议各方另有书面约定，乙方债转股后，丙方的股份数不超过【】股。投资额及增资价款的支付

5.1 双方同意选择【】作为标的股权对价的支付方式。甲方/丙方在本条（B）中指定的账户与其在本条（A）中指定的账户相同。（A）一次性付款方式

双方同意，在乙方书面确认进行债转股之日且丙方按照本协议4.1.5偿还委托贷款本息后【】日内，乙方应将本协议第3条约定的标的股权转让价款一次性全额划付至甲方指定的如下账户： 账户名称： 开户银行： 账

号：

双方同意，在乙方书面确认进行债转股之日且丙方按照本协议4.1.5偿还委托贷款本息后【】日内，乙方应将本协议第3条约定的标的股权增资价款一次性全额划付至丙方指定的如下账户： 账户名称： 开户银行： 账

号：

(B)分期付款方式

乙方选择分期付款方式的，其付款计划由协议各方以书面形式另行确认。标的股权股东名册变更

6.1 若乙方选择受让甲方股权的，在乙方按照本协议的约定支付完毕全部标的股权转让价款后，甲方应向目标公司缴回出资证明书或其他能够证明甲方已经向目标公司缴付相应出资的证明文件（如有），并向目标公司发出标的股权已经发生转让的书面通知；若乙方选择通过股权增资的方式实现债转股的，目标公司应向乙方发出股权出资证明书。6.2 如果出现非因甲方、丙方的原因而导致目标公司无法完成股东名册变更登记手续等相关情形，则甲方履行完毕第6.1条的义务，即视为甲方履行完毕必要的配合、协助义务，本协议约定的过渡期自甲方向目标公司发出标的股权已经发生转让的书面通知之日提前结束。标的股权工商变更登记

7.1 在股东名册变更日后，由乙方负责要求目标公司在相应的工商行政管理机关办理标的股权的变更登记手续，甲方将给予相应的协助、配合，但甲方的配合义务限于提交办理完成手续必需的相关资料。7.2 办理标的股权工商变更登记所发生的相关税费由【】承担。

8债权转股权行使的其他相关约定

8.1 利润分配

8.1.1 各方一致同意，自交割日起丙方的资本公积金、盈余公积金、累计未分配利润由增资/股权转让完成后的所有在册股东按各自的股权（或股份）比例共同享有。8.2 过渡期安排

8.2.1 在过渡期内，甲方/丙方拥有对标的股权的自主管理权，按照下列原则管理标的股权：（1）遵守国家相关法律、法规的规定；（2）遵守甲方及丙方有关股权资产管理和处置的规定。8.2.2 在过渡期内，乙方享有对重大经营决策事项的知情权。8.2.3 甲方/丙方承诺不故意从事导致标的股权价值减损的行为。8.2.4 在过渡期内，乙方确认不拥有对标的股权的管理权，在过渡期结束后，乙方始得拥有对标的股权的管理权。8.3 反稀释条款

8.3.1 在过渡期内，在同样的条件下乙方对丙方的增资享有优先认购权，以维持其在新一轮增资或发行之前的股权比例；该等优先认购权的行使，需以乙方提交书面认购意向书为必要条件。

8.3.2 过渡期后、丙方首次公开发行股票之前，若丙方进行任何以新单位价格低于本协议确定的单位价格之新一轮融资，乙方均有权要求甲方无偿转让一定比例的股权数额。

无偿转让的股权数额计算公式如下：

无偿转让的股权数额＝乙方标的股权对价／新单位价格－乙方标的股权对价／本轮投资单位价格

8.4 股权回购

8.4.1 乙方选择债转股的，丙方未能在【】年【】月【】前实现发行上市的，乙方有权要求丙方主要股、甲方对乙方股权全部进行回购，回购价格为使乙方内部收益率达到【】%。8.4.2 若丙方在上述期限内已经达到上市条件但主要股东或者丙方选择不上市申报或者不上市的，回购价格为使内部收益率达到【】。8.4.3 主要股东、甲方及丙方均对8.4.1、8.4.2回购义务承担连带责任。

8.5 业绩承诺及估值调整

8.5.1 本协议约定的委托贷款放款的前三个会计，丙方经审计的归属于母公司所有者的税后净利润分别不低于人民币【】万元、【】万元、【】万元。税后净利润以经有证券从业资格的会计师事务所审计确认的、扣除非经常性损益前后的税后净利润中的较低者为准。8.5.2 乙方选择债转股前，若丙方未达到业绩承诺的，各方同意按照当年业绩承诺的实现比例调整债转股价格。

8.5.3 乙方选择债转股后，若丙方未达到业绩承诺的，乙方有权选择通过主要股东无偿股权转让或者乙方认可的其他方式调整股权比例，亦有权选择主要股东向乙方提供现金补偿。丙方对主要股东的该项义务承担连带责任。

8.5.4 股权调整公式：乙方持股比例=乙方该年持股比例×该年承诺净利润/该年实际净利润。

现金补偿的计算公式如下：

现金补偿金额=投资余额×（1-该年实际净利润/该年承诺净利润）×（1+15%N）(N指乙方债转股之日至主要股东或者目标公司返还现金日之间的年数)董事及监事

9.1 乙方于本次项目合作期间（包括委托贷款期间和过渡期内）有权至少委派【】名董事、【】名监事。9.2 丙方需经乙方委派董事同意的事项：

9.2.1 公司合并、分立、解散或清算；

9.2.2 任何可能导致股份总额、注册资本变化的事项；

9.2.3 出售或另行处分其价值超过目标公司上一末经审计的净资产额10%的目标公司的财产或资产（或其任何权益）；

9.2.4 修订公司章程； 9.2.5 向股东进行利润分配；

9.2.6 在其日常业务经营过程以外，收购价值超过人民币1,000万元的任何财产或资产（或其任何权益）或签订合同从事该等行为；

9.2.7 发生导致资产负债率超过50%的借款/经营活动； 9.2.8 向任何第三方债务提供担保； 9.2.9 主营业务变更；

9.2.10 向任何第三方提供借款金额超过人民币50万元； 9.2.11 单笔或者同一会计累计达到人民币30万元的关联交易。乙方的优先受让和共同出售权

10.1 优先受让及共同出售

10.1.1 乙方本次投资期间（包括委托贷款期间和股权投资期间）至目标公司首次公开募集股份并上市前，甲方转让目标公司股权，需经乙方同意。若乙方同意则有权选择：(1)同等条件优先购买全部或部分该等股权，或(2)同等条件等比例地出售乙方持有的股权。10.2 清算优先权

10.2.1 乙方选择债转股后，当目标公司发生清算事件时，乙方持有的目标公司股权应优先于目标公司现有股东所持有的股权获得清算财产分配，乙方清算收益应使内部收益率达到【】%。

10.3 其他条款

10.3.1 若主要股东以外的其他股东在投资退出、基于公司业绩的股权调整、增持或减持公司股权、董事会及股东会的表决权等方面享有法律、法规规定以外且较乙方更为优惠的特殊权利，乙方亦有权同等享有。

10.3.2 本协议项下乙方的权利义务，可由乙方指定的乙方管理的有限合伙企业或乙方的其他关联方享有或履行。陈述、保证和承诺

11.1 甲方及丙方个别及共同地向乙方做出如下承诺

11.1.1 签约和履约资格保证。甲方/丙方保证具有签署本协议的主体资格，并已获得签署和履行本协议的相应授权或批准。

11.1.2 非欺骗保证。甲方/丙方保证标的股权真实存在（转让情况）或可以按照公司内部流程设立（增资情况），且该股权尚未设定担保负担，对标的股权拥有合法的处分权；甲方/丙方不存在故意隐瞒或欺诈的情况；甲方/丙方向乙方所出示、提供、移交的有关目标公司资产和负债等全部财务资料及数据均为合法、真实、有效；有限公司不存在重大隐性债权债务纠纷。11.1.3 合法且持续经营。迄今为止，丙方开展的业务行为在所有实质方面均符合中国法律及其章程的规定；丙方在乙方本项目合作期间，非经乙方书面同意，不改变公司目前的主营业务，亦不终止目前进行的主营业务活动。11.1.4 及时告知。甲方/丙方应将其知晓的并且可能对目标公司业务的特点和性质有重大影响的有关事项的任何公告或其它信息通知乙方。不存在任何与丙方资产或业务有关的可能对目标资产或业务产生重大不利影响而且目标公司及其控股股东未向投资方披露的任何事实。

11.1.5 不冲突保证。甲方/丙方签署并履行本协议不与由其签署的任何已生效的契约性法律文件规定的义务相冲突。11.1.6 提升管理水平。本协议签署后，丙方将按照上市公司的标准改善财务、会计及信息披露体系，规范财务管理，提升成本核算、绩效考核等管理水平，并对关联交易、对外担保予以规范；交割日前，如存在任何对外担保或者未经投资方同意的关联交易，且该等情形未向投资方披露的，控股股东同时承诺，若届时目标公司需承担任何担保责任或导致任何损失，则控股股东将补偿投资方因此所遭受之损失。

11.1.7 甲方及丙方承诺，债转股完成后，如丙方需要根据适用的中国法律为其聘用的员工补缴任何在债转股完成日前应缴纳的社会保险费和住房公积金，则该等补缴义务将全部由甲方及丙方承担。

11.2 甲方向乙方同意、保证和承诺

11.2.1 非竞争。其本身及其任何关联方均不进行任何形式的竞争性合作。就此而言，“竞争性合作”指作为委托人、代理人、股东、合资合营方、被许可方、许可方或以其他身份与任何其他第三方一起从事任何与公司目前开展的或将来规划的业务相竞争的活动或在任何该等相竞争的活动中拥有利益。

11.2.2 竞业禁止。甲方中担任董事、监事、高级管理人员（各方同意在本次交易完成后并且确定相关的高管人员后共同协商确定具体人员的范围）的应与公司签订雇佣协议和竞业避止协议，并保证在其任职期间及离职后两年内不得从事与公司有竞争的行业。

11.3 自本协议签署日至交割日，上述陈述与保证均是真实、完整和准确的。

11.4 甲方及丙方签署本合同，确认已经向乙方告知标的股权的所有风险、瑕疵，使乙方明确知悉目标公司的重大负债（包括或有负债）、重大违法行为、重大诉讼、重大仲裁事件或其他重大事宜（如有）。12 生效和终止

12.1 本协议自满足下列条件之日起生效

12.1.1 本协议经各方法定代表人或授权代表签字并盖章1；

12.1.2 若乙方选择以股权受让的方式实现债转股，丙方其他股东放弃优先购买权，并向乙方提供放弃优先购买权的证明；

12.1.3 本协议项下的委托贷款获得委贷行的同意且签署相关的《借款协议》；

12.1.4 本协议项下的委托贷款及债转股获得有关政府部门或上级主管部门的批准（如需）。如乙方为境外主体，须获得中华人民共和国商务部或其授权的审批部门向丙方颁发或换发的外商投资企业批准证书。

12.2 本协议于下列情形之一发生时终止

12.2.1 经各方协商一致终止；

12.2.2 本次投资由于不可抗力或者各方以外的其他客观原因而不能实施；

12.2.3 由于本协议一方严重违反本协议（包括但不限于本协议第11条的陈述和保证）或适用法律的规定，致使本协议的履行和完成成为不可能，在此情形下，其他方有权单方以书面通知方式终止本协议。12.3 各方同意

12.3.1 如果本协议根据以上第12.2.1、12.2.2项、第14条的规定终止，各方均无需向他方承担任何违约责任。在此情形下，各方应本着恢复原状的原则，签署一切文件及采取一切必需的行动或应各方的要求（该要求不得被不合理地拒绝）签署一切文件或采取一切行动，协助任何一方恢复至签署日的状态。

12.3.2 如果本协议根据第12.2.3项的规定而终止，各方除应履行以上第12.2.3项所述的义务外，违约方还应当就其因此而给守约方造成的损失向守约方做出足额补偿。

保密

13.1 本协议订立前以及在本协议期限内，协议一方（“披露方”）曾经或者可能不时向其他方（“接收方”）披露该方的非公开信息或专有信息（“保密信息”），在本协议期限内以及随后两年内，接收方必须：

当甲方、丙方是境外主体时，盖章不适用。13.1.1 对信息进行保密；

13.1.2 不为除协议明确规定的目的之外的其他目的使用保密信息； 13.1.3 除为履行其职责而确有必要知悉保密信息的该方或其关联机构雇员、该方律师、会计师或其他顾问（合称“允许披露方”）外，不得向任何其他第三方、个人披露，且上述允许披露方须已签署书面保密协议，其中条款的严格程度不得低于本条的规定。13.2 保密除外规定

上述保密义务对以下信息不适用：

13.2.1 接收方有证据证明其在披露方向其披露前已经掌握；

13.2.2 目前或将来并非由于接收方违反本协议而进入公共领域的信息； 13.2.3 接收方依其自身能力，可以从非保密信息中合理推导、获得的与保密信息相类似、相同的信息；

13.2.4 接收方从对该信息无保密义务的第三方获得。13.3 协议内容保密

本协议的存在及其内容应当被认为属于保密信息，须遵守本协议的保密义务约定进行保密，不得向其他任何主体或个人予以全部或部分披露，但向以下各方披露的除外：

13.3.1 向依据相关法律或该方为规则对象的证券交易所的规则，得到授权的证券市场监管机构或交易所披露； 13.3.2 依照相关法律向有关政府机构披露；

13.3.3 一方为履行其基于本协议项下或与本协议相关的义务或行使其于本协议项下或与本协议相关的权利，向允许披露方以外的第三方进行披露。当上述需披露事由出现时，保密信息接收方应立即以书面的形式将披露事由通知其他方，并由披露方负责向上述相关方进行说明，确定信息披露范围；但属于法律强制披露的除外。13.4 资料返还

在协议期满日，保密信息的处理依照下列情形进行安排：

接收方可以保留一份用于本协议及其相关子协议争议解决的资料副本；该副本仅可用于与项目关联方的争端解决，上述保留副本的信息内容需经披露方和接收方共同确认。除此之外，经披露方随时提出要求，接收方应：

13.4.1 向披露方归还（或经披露方要求销毁）包含披露方保密信息的所 有材料（包括其复制件），并且

13.4.2 在披露方提出此项要求后十日内按要求归还或销毁上述材料并向披露方出具已归还或销毁的书面保证。不可抗力

14.1 定义

本协议所称的不可抗力，是指依合同法规定在本协议签订并生效后，非由于甲方、乙方或者丙方的过失或疏忽，发生了三方不能预见、不能避免并不能克服的使本协议不能履行或不能如期履行的客观情况。14.2 通知义务

当不可抗力事件发生并影响本协议的履行时，发生事件的一方当事人应当立即将事件情况如实通知其他方。14.3 证明责任

发生不可抗力事件的一方当事人应当在不可抗力事件发生十五日内请求并获得事件发生地的政府有关部门或公证机构出具的证明文件。14.4 法律后果

因不可抗力不能履行协议的，根据不可抗力的影响，部分或者全部免除责任，但法律另有规定的除外。

税费

15.1 各方同意因本次投资而产生的任何税项应根据法律、法规的规定由各方分别承担。

15.2 各方应各自承担其为商谈、草拟、签订及执行本协议而产生的一切费用和开支。适用法律和争议的解决

16.1 本协议的成立、效力、解释和履行适用中华人民共和国法律。16.2 各方之间产生于本协议或与本协议有关的争议，应首先通过友好协商 的方式解决。如在争议发生之日起60日内不能通过协商解决该争议，因本协议引起或与本协议有关的一切争议，双方均应友好协商解决；如果不能协商解决的，任何一方均有权选择【】争议解决方式：（A）向【】方所在地有管辖权的人民法院提起诉讼。（B）向合同签订地有管辖权的人民法院提起诉讼。（C）向【】仲裁委员会提起仲裁。违约责任

17.1 如甲方或丙方向乙方提交虚假信息或资料，或违反本协议项下的任何一期还款义务，乙方可以选择：（1）按照本协议17.5违约救济措施的约定进行补救；（2）宣布本协议贷款提前到期，自乙方宣布贷款提前到期之日起，丙方应立即偿还全部贷款本金、利息和其他所有应付费用；（3）按照本协议约定的对价进行债转股。17.2 本协议项下委托贷款到期（包括乙方根据本协议17.1相关条款宣布贷款提前到期），丙方未偿还或未全部偿还贷款本金、利息和行政管理费，且乙方不选择按照本协议约定进行债转股的，乙方有权对逾期未还贷款按日计收罚息；乙方有权对逾期未付或未全部支付的行政管理费以罚息利率按日计收违约金。罚息利率为每日【】。

17.3 丙方违反本协议约定的用途使用贷款，乙方有权就违约使用的部分按17.2罚息利率计收罚息。丙方应按合同规定的时间还款。如丙方需要将借款展期，应在借款到期前五日内向委贷银行提出申请，如丙方经营不善发生亏损或虚盈实亏，危及贷款安全时，乙方有权提前收回贷款。17.4 若乙方选择债转股，但非基于乙方原因或出现本协议约定的免责事由而无法实现的，甲方及主要股东应当按照8.4.1规定的内部收益率按照三年计收违约金，丙方应承担连带清偿责任。违约金的支付期限为乙方知道债转股无法实现之日起20个工作日。17.5 违约救济措施

除本协议其他条款另有规定，如果一方（“违约方”）未履行其在本协议项下某项主要义务或以其他方式对本协议重大违反，则其他方（“守约方”）可以：

17.5.1 向违约方发出书面通知，说明违约的性质以及范围，并且要求违 约方在通知中规定的合理期限内自费予以补救（“补救期”）（但违反本协议第11条“承诺及保证”、或者违反保密义务的，则没有补救期）；并且

17.5.2 如果违约方未在补救期内予以补救（或者如果没有补救期，那么在该等违约后的任何时候），则除了本条或有关法律另行规定的救济之外，守约方有权要求违约方赔偿其违约给守约方造成的直接和可预见的全部损失，该损失包括但不限于直接经济损失、商誉损失、商业机会的丧失、调查费、鉴定费、公证费、律师费、评估费、仲裁费用以及相关方为减少损失而支付的必要费用等。18 通知

18.1 本协议规定一方向其他方发出单方书面通知或书面函件（包括但不限于本协议项下所有的要约、书面文件或通知）均应以中文制作，并以以下方式之一送达其他方： 18.1.1 当面递交； 18.1.2 专递信函； 18.1.3 传真。

18.2 以下情形应视为已经送达：

18.2.1 如果以当面递交方式送达，送达指定地址并签署回执或其他送达证明；

18.2.2 如果是以专递信函方式送达，文件被签收视为送达；无人签收或者拒绝签收的，以邮戳记载的日期为送达日；

18.2.3 如果是以传真方式送达，为发送传真方的传真机发送的报告确认书上所标记的日期（若发送传真时间为北京时间当日18点至次日8点，则次日9点视为送达）。

18.3 在协议有效期内，任何一方联系方式变更，该方应根据前项规定于变更事由发生前十个工作日内及时通知其他方。其他约定

19.1 本协议签署前形成的与本次交易相关的任何文件如与本协议相冲突，应以本协议为准。

19.2 如果本协议的某条款被宣布为无效，应不影响本协议任何其他条款的效力。

19.3 本协议中所有条款的标题仅为查阅方便，在任何情况下均不得被解释为本协议之组成部分，或构成对其所指示之条款的限制。19.4 本次可转股债权投资项目发生的费用，本协议没有约定的，由履行义务的一方承担；法律有规定的，按法律规定执行。

19.5 如有未尽事宜，三方可签订补充合同。附件、补充协议为本协议不可分割的一部分，与本协议具有同等效力。

19.6 本协议一式【】份，均具有同等法律效力，甲方执【】份，乙方执【】份，丙方执【】份，其余【】份报相关政府部门。

--（此页以下无正文）--（此页无正文，为编号为【】的【】有限公司与【】关于【】有限公司《可转股债权投资协议》的【】有限公司签署页）。

【】有限公司（盖章）

法定代表人（或授权代表）（签字）：（此页无正文，为编号为【】的【】有限公司与【】关于【】有限公司《可转股债权投资协议》的【】有限公司签署页）。

【】有限公司（盖章）

法定代表人（或授权代表）（签字）：（此页无正文，为编号为【】的【】有限公司与【】关于【】有限公司《可转股债权投资协议》的【】有限公司签署页）。

【】有限公司（盖章）

股权投资协议 篇5

乙方：（认 购 人）

经甲方同意，乙方通过充分了解，自愿认购公司股权 股。双方在办理购股手续同时签属如下协议：

一、该股权持有人享有公司全部股东权益，同股同权、同股同利，并享有公司股权的增值收益和利润分红。

二、乙方同意并委托甲方承办日后股票在境外上市操作交易服务。

三、甲方负责为乙方承办境外上市工作相关事宜，包括在美国股票托管、开设资金账户、代理并代表乙方在境外上市的有关交易交割事宜。

四、为便于上市公司的股权交易交割，遵照中介机构的要求股权原件要由美国股票证券托管公司管理，便于股票交易时办理相关手续。

五、甲方承担股票上市前在美国办理的股票登记、托管、银行开户首次发生的费用，并承办美国上市相关股票手续。待美国登记、托管、银行开户及中国外币开户统一办理完毕后，乙方持甲方发给的股权确认书到公司领取在美国办理的股票及相关手续（即：股票副本复印件、股票登记回单、股票托管回单及国内股票外币开户账号）。

六、乙方在股权交易、挂失、私下转让等所发生的一切费用由乙方承担。甲方负责代收代办服务。

七、本协议一式三份，甲、乙双方各执一份，报备一份。

甲方：吉林省永超生态牧业股份有限公司 乙方(签字)：

年 月 日

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甲方：

乙方：

现 甲、乙双方经过友好协商，本着平等互利、友好合作的意愿达成本 协议书，并郑重声明共同遵守 ：

一、甲方 同意乙方向甲方所属的境外母公司注资（以下所提到的境外母公司均指要在境外上市的该公司）。

二、乙方向甲方的境外母公司注资（即股权投资）：

1、注资方式：乙方将以现金的方式向甲方的境外母公司注资，注资额为rmb，所占该境外母公司股权为 ％。

2、注资期限：乙方可以一次性全额注资或者分批注资，如若分批注资则须符合下列规定： 每月 注入 即 %, 注资 期限共 个月, 自本协议签订之日起次月 号起算。乙方须在该规定的期限内注入所有资金。

3、手续变更：甲方可以采取增资或者股权转让的方式吸收乙方注入的资金，且甲方须在乙方注入所有资金rmb 后 个工作日内完成股东变更的工商登记手续。

4、股权的排他性和无瑕疵：甲方保证对其拟增发或转让给乙方的股权拥有完全处分权，保证该股权没有设定质押，保证股权未被查封，没有工商、税务问题，并免遭第三人追索，否则甲方应当承担由此引起一切经济和法律责任。

5、费用承担：在本次股权投资过程中，发生的相关费用（如见证、审计、工商变更等），由甲方承担。

6、违约责任：

如乙方不能按期支付股权投资款，每逾期一天，应向甲方支付逾期部分转让款的万分之的违约金。如因乙方违约给甲方造成损失，乙方支付的违约金金额低于实际损失的，乙方必须另予以补偿。

如甲方不能如期办理变更登记，或者严重影响乙方实现订立本协议书的目的，甲方应按照乙方已经支付的股权投资款的万分之 向乙方支付违约金。如因甲方违约给乙方造成损失，甲方支付的违约金金额低于实际损失的，甲方必须另予以补偿。

7、退出机制：如若甲方的境外母公司最终没有在境外成功上市，乙方须向甲方按乙方的实际注资额转让所占该境外母公司的股权。

三、甲方的 其他 责任：

1、甲方 应指定专人 及时、合理地向乙方提供乙方在履行咨询服务过程中所必须的证件和法律文件资料。

2、甲方 对 其 提供的 一切 证件和法律文件资料的真实性、正确性、合法性承担全部责任。

四、乙方的 其他 责任：

1、乙方 应遵守国家有关法律、法规，依照规定从事企业 信息咨询服务 工作。

2、乙方 对 甲方 提供的证件和资料负有妥善保管和保密责任，乙方 不得将证件和资料提供给与 本次咨询服务 无关的其他第三者。

五、乙方根据甲方提供的信息撰写材料，甲方确认无误后签名盖章，意味着甲方认可乙方撰写的材料符合甲方的真实情况，并对申请材料的真实性负全部责任，如果因为材料不真实造成的一切后果，均由甲方承担，与乙方无关。

六、由于 不可抗力 因素，如火灾，水灾等自然灾害或者罢工、政府强制措施、政府政策变更等原因而影响本 协议 的执行，双方不负违约责任，根据事故影响的时间可将 协议 履行时间相应延长，并由甲乙双方协商补救措施。

七、甲乙双方 在执行协议中发生的一切争执应通过双方友好协商解决。

八、协议的生效及其它：、本协议签字盖章 和授权代表签字后 即时生效。协议正本一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等效力。

2、本协议未尽事宜由甲乙双方另行协商。

甲方(签章)： 乙方（签章）：

地址: 地址:

授权代表人(签字): 授权代表人(签字):

协议书签订地点:

投资合作协议 篇6

甲方： 人民政府（以下简称“甲方”）法定代表人： 地址：

乙方：（以下简称“乙方”）法定代表人： 地址：

（简述合作事项）

经甲、乙双方友好协商，现就乙方在 投资 项目达成协议如下：

一、项目名称

项目名称暂定为“*****”。

二、项目地点

项目选址位于 路以南，以北，以西，以东。

三、项目的定位、功能及建设内容

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1、项目定位及功能

2、项目主要建设内容

四、土地取得方式

1、项目用地为带方案挂牌方式出让，净地挂牌、净地交付。

2、乙方（或其组成相关联合体）参与项目地块的竞买。竞得项目地块后，由乙方（或相关联合体）在 市行政管辖区域内成立控股的项目公司负责具体进行本项目的开发建设。

3、项目用地不得擅自用于其他用途，否则甲方可无偿收回。如确需出租或转让时，在确保新的经营项目符合该区域的产业定位、规划建设条件、环保及税收等要求的前提下并经甲方书面批准后方可实施。

五、项目供地计划及建设工期的约定

1、供地价格

***用地起始单价不高于 万元/亩，***用地起始单价不高于 万元/亩。

2、供地计划

（1）甲方的供地计划与乙方项目入区建设进度计划紧密挂钩，根据用地进度实行分批次挂牌出让。

（2）甲方的供地条件为：土地报批手续完备、拆迁基本完成、三通一平到红线。（3）甲方应：于 年 月 日前完成首批供给**用地 亩、***用地 亩；于 年 月 日前完成第二批供给**用地 亩、***用地 亩；于 年 月 日前完成第三批供给**用地 亩、***用地 亩。

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3、建设工期

乙方在甲方按照本协议书约定时间供地的前提下，于 年 月 日前开始该项目的动工建设（必须依法依规报批），年 月 日前该项目全面建设完工。用地范围内的项目建设配套设施甲方应同步建设并符合城市建设规划要求。

六、甲方承诺

1.甲方将本项目列为市重点招商引资项目，并争取将该工程列入省重点项目。2.甲方负责完成对项目用地范围内全部的征地、拆迁、安置补偿及各类穿越地块管线、高压线等迁移工作，并确认其所完成的项目地块拆迁不存在因征地、拆迁、安置、拆除、搬离、补偿所可能发生的任何遗留问题，确认任何有关项目地块的拆迁纠纷、所有权和使用权纠纷、经济纠纷、抵押权以及临建纠纷等其他任何纠纷均由甲方负责处理并承担全部责任，不会因此影响乙方的施工或其他任何合法权益。

3.按照约定的供地时间，如不能按期供地或因甲方原因造成乙方开工及建设滞后，乙方项目建设的开竣工时间相应顺延。

4.甲方成立专门工作组，负责协调各方面的关系，协助乙方办理各项审批手续，配合乙方办理各项手续，落实各项优惠政策，同时协调国土、规划、发改、住建委、人防、消防、水务、交通、市容、文保等部门给予乙方项目充分支持。

5.在乙方项目总体规划经市规划委员会审议通过、施工图审查合格和相关规费缴清的前提下，根据项目开竣工时间要求，给予乙方办理临时开工手续，待乙方手续完善后再进行换发正式的相关证件。

6.根据国家的土地政策，乙在竞得项目用地、签订《国有土地使用权出让合同》后7个工作日内，甲方协助乙方取得项目地块的建设用地规划许可证；在乙方按合同约定支付出让金和契税后7个工作日内，甲方协助乙方根据需要 分块取得项目地块

/ 10 的国有土地使用证；甲方协助乙方提交相关资料后 个工作日内取得项目的建设工程规划许可证及建筑工程施工许可证；甲方协助乙方在项目工程形象进度达到要求并出正负零后 个工作日内取得项目预售许可证。

7.其他：

七、乙方承诺

1.项目总建筑面积约 万平方米，平均投资强度约人民币 万元/亩，投资总额约人民币 万元。由乙方直接投资建设或者设立专门的项目公司完成投资建设。

2.乙方服从甲方规划部门制定或审批的规划设计意见，即乙方的规划设计及建设，应严格遵守 市相关职能部门对项目规划、容积率、建筑密度、绿化率、环境保护等方面的规定要求。

3.乙方应按照本协议要求按期开工建设，确保本项目的投资按期到位，不得因资金问题而影响本项目的建设和竣工开业。

4.乙方应坚持高起点规划，高标准设计，高质量建设的原则，努力将项目开发成为 的项目。

5.若因乙方自身原因未按合同约定开工、投资并建成营业，乙方不享受相应的奖励扶持政策，对已享受的部分甲方有权追回。

6.其他：

八、相关政策扶持

鉴于本项目对于 的发展，提升城市品质等方面将发挥作用巨大，具有良好的社会效益和发展前景，但投资强度大、开发周期长，为确保项目顺利

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完成，甲方本着一项一策的原则，给予乙方以下优惠政策：

1.规划建设

（1）项目审批和建设过程中，除办理规划许可证外，在符合法定审批条件的前提下，其他的相关程序可以实行备案制，相关许可批准手续可边施工边办理。

（2）项目无需规划建设保障性住房，由甲方统一在全市范围内进行统筹安排，乙方不为此承担任何费用。

（3）项目住宅户型及面积配比如需遵循相关规定，由甲方统筹在全市范围内平衡解决，乙方不为此承担任何费用。

2.市政配套设施建设

项目用地红线外供水、供电、供气、排污、雨水管网、有线电视、通讯等管线配套设施，甲方负责协调有关单位在项目分期竣工前90日内建设至项目地红线上，乙方不为此承担任何费用。

（1）自来水：甲方根据乙方报装手续及时间，按所批准的市政配套施工图，负责完成满足设计容量的自来水干线到项目用地建筑红线边主干道接口点的建设，并同时落实市政水源供给。

（2）电力：甲方负责为乙方项目提供满足设计容量的 KV电源供电接入能力，负责将供乙方项目使用的 KV供电线路（含电缆或架空）引至距乙方项目用地红线边的建设。

（3）燃气：甲方根据乙方报装手续及时间，按所批准的市政配套施工图，负责完成满足设计容量的燃气市政干线到项目用地建筑红线上接口点的建设。

（4）污水：甲方根据乙方报装手续及时间，按所批准的市政配套施工图，负责完成污水市政干线到项目用地建筑红线上接口点的建设。

（5）雨水：甲方根据乙方报装手续及时间，按所批准的市政配套施工图，负

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责完成雨水市政干线到项目用地建筑红线上接口点的建设。

（6）电信：甲方根据乙方报装需求计划及时间，负责完成干路的管线工程并通到项目用地红线上指定接口。负责落实乙方项目电信的建设，满足项目物业使用的需要。

（7）道路：

（8）项目用地范围内不设立自来水厂、垃圾中转站、医院、学校等公共配套服务设施。

（9）其他： 3.税收奖励

下列税收奖励政策仅限市、县两级留存部分，且不含代收代缴和代扣代缴省级以上部分和地方行政、事业性收费。

（1）乙方缴纳的土地增值税、企业所得税、增值税、印花税、营业税，分期计算，属市、县两级留存部分，每期自纳税行为发生之日起，前五年给予乙方100%奖励。

（2）乙方缴纳的土地使用税、房产税，分期计算，每期自纳税行为之日起，前五年给予乙方100%奖励。

（3）土地受让契税先征收，后给予乙方100%奖励。

（4）项目地内建设的公共广场、公共停车场、没有经营收入的社区行政管理用房等公共设施用地，土地使用权属于乙方的，视为市政用地，对应的土地使用税、房产税先征收，后给予乙方全额奖励。

（5）乙方高层管理人员（不高于30人）缴纳的个人所得税，属市、县两级留存部分，前五年给予全额奖励。

因项目总体规模较大，甲方分期供地，上述税收扶持政策分期计算（每宗《建设

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工程规划许可证》对应的土地为一期），每期均按此政策执行。上述奖励资金，自乙方上缴入库之日起90日内由地方财政部门足额支付给乙方，不再扣除任何征收手续费。

4.行政事业性收费及经营服务性收费

项目在建设过程中所涉及的规费等报批报建费用（含城市基础设施配套费、防空地下室易地建设费等）免收，其它优惠政策按 市人民政府的相关规定执行。

5.入市客户

对经营户缴纳的营业税（不含教育费附加和城市建设维护税）、增值税、所得税形成的市、县两级留存部分，自开业之日起，前三年由市、区财政全额奖励经营户，后两年按50%奖励经营户。

6.其他：

九、项目用地使用权的收回

1.如乙方建有违法临时建筑物，甲方有权依法予以无偿拆除。

2.因乙方自身原因一年之内不能开工建设的，由国土资源部门依法征收土地闲置费，超过两年仍不能开工建设的由国土资源部门按照闲置土地依法无偿收回土地使用权。

3.如乙方开工后因资金不能到位等原因停工两年或因经营不善歇业两年的，甲方有权按实施优惠政策后的价格（不计利息）收回土地使用权。

十、违约责任

1.一般违约责任：

（1）违约方如果给守约方造成经济损失，守约方要求赔偿其经济损失的，违

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约方应承担赔偿责任。赔偿责任以守约方的直接经济损失为限；

（2）本协议对相关违约事件的违约责任有明确约定的，依照约定处理。2.发生下列情形之一，构成当事人对本协议的根本违约：

（1）甲方不履行本协议约定义务，导致乙方无法正常开发建设项目或持续经营；

（2）非因国家政策调整等甲方不能控制的原因，甲方不能兑现其承诺的优惠政策，又未能以其他方式弥补乙方实际经济损失的；

（3）乙方未能依约入区投资建设，经甲方书面通知后一个月内仍不履行的；（4）乙方未经甲方书面同意出租或者转让项目用地的；（5）法律规定的其他情形。

3.任何一方发生根本违约，另一方有权解除本协议，同时有权要求违约方赔偿因违约给其造成的直接经济损失。

十一、争议解决

甲、乙双方在本协议有效期内，必须履行本协议项下的各项承诺和约定。如遇纠纷，由双方协商解决，若协商不成任何一方均有权向项目所在地有管辖权的人民法院提起诉讼。

十二、协议生效及其它

1.本协议书签订后，双方共同按约定事项推进工作。未尽事宜，由双方另行签订补充协议约定，补充协议与本协议书具有同等法律效力。依法生效或各方达成一致意见的各项文件均可构成本协议附件，与本协议具同等法律效力。

2.除一般性事务外，与履行本协议有关的通知、期限变更、会议纪要等均应采

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取书面形式，所有书面文件的送达以对方签收或发出书面文件的加戳邮递回执（收件地址按本协议中所述地址）为准。

3.乙方设立项目公司后，该项目公司有权享受本协议下乙方的全部权利和优惠政策等并承担相关义务。

4.本协议书一式四份，甲乙双方各两份，具有同等法律效力。5.本协议经双方签字、盖章后生效。

/ 10

（以下无正文）

甲方：（盖章）

签约代表：（签字）

年 月

签约代表： 年 10 / 10

长城投资协议 篇7

无论是《人民日报》的提示风险，还是新华社的连夜刊发4文，其主旨都离不开中国需要慢牛，投资者要看基本面进行价值投资。无独有偶，看基本面选股正是景顺长城基金公司（以下简称“景顺长城”）的看家本领，也是景顺长城旗下主动股基（含普通股票基金、偏股及平衡混合型基金，以下简称“股基”）在当下的行情中赚得盆满钵满的主要原因。

据《投资者报》对2014年6月30日前成立的股基自2014年7月开始至2015年4月24日净值涨幅表现进行的统计显示，景顺长城旗下股基整体浮盈320.49亿元。其中，景顺长城品质投资、景顺长城核心竞争、景顺长城支柱产业更是分别取得了102.49%、107.14%、108.83%的净值增长率，成为市场中众人瞩目的“翻番”基金。

景顺长城旗下牛基是怎样炼成的？对于4000点之上震荡的市场，公司旗下的牛基有什么样的判断？未来公司又将如何布局？景顺长城基金投资总监余广对《投资者报》记者表示，“我们维持对A股比较乐观的看法，未来将坚持品质投资策略，买入并持有具有长期竞争优势、增长持续稳健、管理优秀且估值相对便宜或者合理的个股，努力为持有人赚取长期投资回报。”

用实业投资眼光选股大概率胜出

据《投资者报》统计显示，在2014年7月开始至2015年4月24日的不到10个月时间里，景顺长城旗下主动股基加权净值增长率高达65.57%，理论盈利高达320.49亿元。位列“牛市奔跑的基金”之整体盈利前十。其中，更有景顺长城核心竞争力、景顺长城支柱产业、景顺长城品质投资3只基金的区间净值增长率超过了100%。

值得一提的是，景顺长城投资总监余广在2012年勇拿股基冠军之后，这个不站在风口也一样赚钱的明星基金经理原来一直低调地保持良好业绩记录，截至2015年4月24日，由其管理的景顺长城核心竞争力、景顺长城品质投资净值增长率分别为107.14%和102.49%。一人独中两只“翻番”基金，再次证明了余广一直以来“注重自下而上精选个股，淡化市场的波动，淡化行业选择”的操作思路行之有效。

余广以实业投资眼光来选股，即便是成长股，也必须有真实利润增长，比如每年盈利增速不低于30%。此外，还必须有充裕的现金流，毛利率相对较高以及有较好的行业格局，比如相关品种是所在行业的龙头，拥有较强的定价权和品牌溢价。同时，淡化市场波动，不轻易改变持仓。

“如果因为市场的变化而改变对自己持仓的看法，某种意义上而言，说明自己当初投资这些品种本身就是缺乏足够的认知和理解的。”余广告诉《投资者报》，纯概念炒作和讲故事的股票不会碰。因为如果你是一个投资家，准备入股一家公司，你究竟是会考虑这个公司能够生存多久、有什么的核心竞争力、管理层是否踏实靠谱，还是会喜欢这个公司给你讲出新故事和新概念？

“显然，公司若仅仅通过讲故事和新概念是无法打动实业投资家的，因为新概念和新故事带不来真实的业绩和市场地位，也无法给投资者带来实质性的回报。”余广告诉《投资者报》。

专注于基本面的

“股票投资专家”实至名归

事实上，余广所坚持的投资风格已被证明是能够在市场震荡中保持平稳的业绩增长的。据Wind数据显示，截至2014年末，成立满3年的289只普通股票型基金中，仅有6只股基连续3年每年业绩排名均位居同类基金前1/3阵营，余广管理的景顺长城核心竞争力基金就是其中之一。连续3年排名在前1/3，每年20%以上正收益，这意味着投资者在任何一个时点买入该基金，取得远超市场和同类基金的超额收益是大概率事件。而截至2015年4月30日，景顺长城核心竞争力基金成立3年多来累计回报达216.83%。

余广的投资风格特点鲜明，这也是景顺长城投研团队所鼓励的，在统一的投资体系下适度发挥基金经理的个性。近年来，被业内称为“股票投资专家”的景顺长城已经形成了成熟高效的投资平台和强大的股票投研团队，培养出一大批个性鲜明的基金经理。有基金经理擅长自下而上选股，有基金经理深谙行业配置，有基金经理洞悉趋势，公司鼓励这些基金经理形成适合自己的投资风格，并对风格的稳定性做定期的回顾和改进。

尽管基金经理风格各异，但都专注于公司基本面研究。投研体系的主要精力集中于个股选择上。从每天晨会到月度例会、从研究员考核到团队整体的配合等，都专注于公司价值这个点上。在对基金经理的业绩考核方面，尽管有短、中、长期业绩考核，两三年期排名所占的比重更大，强调业绩的长期持续性。这样的考核机制鼓励基金经理在投资时要有长线眼光和勤勉尽职心态。

景顺长城近年来也在投研流程推行“精耕细作”原则，对研究的广度和深度提出高要求。例如研究团队在行业估值的解读上，除了历史比较、市场内比较，也有全球的比较。投资和研究部门交融互生，高效平等地交流，也让研究直接创造价值。