论文题目：分形特征下Shibor波动趋势预测研究
摘要：银行间同业拆放利率作为银行资金充裕与否的晴雨表,能够准确地反映市场中货币资金的供求状况。因此就中国金融市场而言,对以Shibor为代表的中国银行间同业拆放利率的波动趋势预测进行研究,无论对于金融机构进行产品定价,还是对金融机构调整自身的资产负债结构,甚至对央行采取相应的公开市场操作手段来维护金融市场的稳定与安全,推动利率市场化的顺利完成都具有十分重要的现实指导意义。然而,尽管预测Shibor波动趋势具有十分重要的意义,但禁锢于传统科学观念的束缚和受制于研究方法的约束,现有相关研究仍局限于线性范式,主要使用GARCH模型对Shibor波动趋势的给予预测,预测精度亟需提高。考虑到金融市场是一个复杂的非线性系统,普遍存在分形特征,Shibor市场极有可能也具有分形特征。此时,如果不对Shibor的实际特征加以考虑,仍然使用GARCH模型对其波动趋势进行预测,难以准确预测便不足为奇,从而也难以为实务界提供决策参考,服务于实际应用。因此,本论文研究的主题便是,在Shibor具有分形波动特征的现实背景下,如何对Shibor的波动趋势进行预测,以便为实务界提供决策参考。从而本论文主要研究内容和主要结论如下:首先,实证检验了GARCH模型预测Shibor的波动趋势准确度,结果发现GARCH模型难以准确预测Shibor的波动趋势;从而表明,需要构建新方法对Shibor波动趋势给予预测,以便提升预测的准确率。其次,实证分析了GARCH模型难以准确预测Shibor波动趋势时原因,结果发现,Shibor具有分形波动特征,属于复杂的非线性结构,GARCH模型属于线性分析方法,使用线性方法预测具有非线性结构序列的波动趋势偏误便在所难免;表明在Shibor有分形波动特征时,需要构建新的非线性方法对其波动趋势进行预测,以提升预测的准确率。最后,在Shibor具有分形波动特征的现实情况下,构建了基于趋势熵维数的非线性预测方法,并实证检验了该方法在Shibor波动趋势预测方面提升了预测的准确度;可以更好地对Shibor波动趋势进行预测,也更有利于服务于实践应用。本论文可能的创新之处在于:一是针对预测Shibor的波动趋势重要性和GARCH模型难以准确预测Shibor波动趋势的现状,分析了GARCH模型在预测上的缺陷,实证发现Shibor波动具有分形特征。二是在分形特征的现实情况下,基于趋势熵维数构建了非线性预测方法来预测Shibor的波动趋势,提升了预测准确度,有利于实践应用。
关键词：波动趋势预测;趋势熵维数;Shibor;分形特征
学科专业：管理科学与工程
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 利率波动趋势的预测研究
1.2.2 利率波动的分形特征研究
1.2.3 国内外研究文献评价
1.3 研究内容与技术路线
1.3.1 研究内容
1.3.2 技术路线
第二章 现有的GARCH模型对Shibor的预测分析
2.1 预测Shibor波动趋势至关重要
2.2 波动趋势预测的现有方法
2.3 GARCH预测Shibor波动趋势分析
2.3.1 样本数据的来源与描述
2.3.2 基于GARCH的Shibor波动预测精度有待提升
2.4 本章小节
第三章 利率波动的分形特征测度研究
3.1 分形市场理论
3.2 利率市场分形特征的测度方法
3.2.1 基于R/S的分形特征测度方法
3.2.2 基于DFA的分形特征测度方法
3.2.3 基于MF-DFA的分形特征刻画方法
3.3 Shibor市场波动分形特征的实证研究
3.3.1 R/S的分形特征测度
3.3.2 DFA的分形特征测度
3.3.3 MF-DFA的分形特征测度
3.4 本章小节
第四章 分形特征下利率波动趋势的预测研究
4.1 波动趋势的持续与反转效应
4.2 趋势熵维数预测方法构建与检验
4.2.1 传统的熵维数预测法
4.2.2 趋势熵维数预测法的构建
4.2.3 趋势熵维数提升预测准确度的实证检验
4.3 Shibor波动趋势预测的实际应用
4.3.1 基于预测结果的投资管理
4.3.2 稳健性检验
4.4 本章小节
结论与启示
参考文献
致谢
附件
