会计信息决策相关性提升论文

【摘要】文章根据Olson&Feltham权益估价经典模型，对新会计准则执行前后5年（2002—2011年）A股上市房地产公司的相关财务数据进行实证研究，验证了每股收益和每股净资产是影响上市公司股票价格的因素。文章对新准则实施提高会计信息价值相关性的原因进行了简要分析。下面小编整理了一些《会计信息决策相关性提升论文 (精选3篇)》，仅供参考，希望能够帮助到大家。

会计信息决策相关性提升论文 篇1：

会计信息价值相关性的变迁

【摘 要】 会计信息价值相关性主要研究会计信息对于相关利益主体决策的有用性，其对提升会计信息质量、优化会计信息估值功能进而改进资本市场效率具有重要意义。文章以我国主板A股1993—2015年的数据为研究样本，将经过调整的额外换手率作为投资者异质信念的衡量指标，探索异质信念对会计信息与股价之间关系的影响，结果显示两者之间呈负相关关系。在此基础上，将异质信念加入模型中分析会计信息价值相关性在整个时间序列上的变化趋势，研究表明会计信息价值相关性整体呈上升趋势并不断趋于稳定，但不同财务报表数据的价值相关性存在明显差异。研究成果对分析重大事件前后关键财务指标决策有用性的变化趋势，推进会计制度改革具有一定的意义。

【关键词】 会计信息; 价值相关性; 异质信念; 变迁

一、引言

财政部2016年印发的《会计改革与发展“十三五”规划纲要》中重点提出加强会计法制建设、完善会计准则体系、加强会计准则体系的实施等多项会计改革和发展的主要任务，将提高会计信息质量及信息有用性作为发展目标之一。随着会计理论与实践的发展，企业提供的会计信息与投资者等信息使用者决策的相关性备受关注。会计数据是否有价值的关键在于其是否有助于决策的制定，Ball和Brown[ 1 ]认为会计信息的有用性可以通过分析会计信息与股票收益指标之间的关系进行检验，如果所披露的会计信息与股票收益指标之间显著相关，则会计数据向市场传递了有用信息。他们开启了学术界关于会计信息价值相关性的研究。纵观我国资本市场，从最初的几家上市公司发展到现阶段数千家上市公司，会计信息对于资本市场的有效运行愈发重要。国内诸多学者开始更加关注会计信息价值相关性的研究，但多数研究所选取的样本时间跨度较短，缺乏对会计信息价值相关性变化趋势的整体分析。

现阶段会计信息价值相关性研究大多在投资者信念同质的假设条件下分析会计数据与股价之间的关系，但市场中每位投资者本身是有差异的，存在诸多理性之外的情绪、感知等因素的影响。随着行为金融学的发展，投资者异质信念不断受到关注，异质信念是否对会计信息价值相关性产生影响成为学者们关注的焦点。Dontoh等[ 2 ]研究发现财务信息与股票价格的相关性逐年变化，噪声交易的增加会使得会计信息价值相关性下降。王治等[ 3 ]提出传统的价值相关性研究所反映的均是投资者共识，但市场并非始终有效，由于套利的有限性以及投資者心理偏差等因素的影响，这种投资者共识并非完全正确的，因此基于异质信念的会计信息价值相关性分析是必要的。《人民日报》2015年一则报道也显示，交易活跃的公司并非都有业绩支撑，有17家公司2014年净利润下滑超过了20%，但股价却实现了翻倍。我国资本市场经历了东南亚金融危机、股权分置改革、全球金融危机等重大事件，那么随着这些重大事件的发生，异质信念如何影响会计信息价值相关性?会计信息价值相关性又将如何变化?本文以1993—2015年沪深主板A股上市公司为研究对象，分析异质信念对会计信息价值相关性的影响以及会计信息价值相关性在整个时间区间上的变化趋势，拓宽了会计信息价值相关性研究的视角，为我国资本市场的监管以及会计制度改革提供了理论依据。

二、文献回顾

(一)传统的会计信息价值相关性研究

Ball和Brown[ 1 ]最早对会计信息价值相关性进行分析，选取会计盈余作为研究的变量，发现会计盈余与股票非正常报酬率具有显著相关性。我国证券交易所成立以来，会计信息的重要性逐渐凸显，诸多学者开始关注会计信息与股价之间的关系。赵宇龙[ 4 ]通过分析未预期盈余和累计非正常报酬率之间的关系，发现市场能够区别不同性质的会计盈余数据，会计信息能够向投资者提供决策有用数据。陈信元等[ 5 ]分析发现剩余收益、收益和净资产均具有价值相关性。张腾文和黄友[ 6 ]研究发现经营利润率、股东收益、剩余收益、每股净资产与股票价格均具有显著正相关关系。传统的会计信息价值相关性研究主要分析不同财务指标与股票价格之间的相关关系，发现会计信息对股价确有一定的解释力，并且不同的财务指标解释力存在差异。

(二)会计信息价值相关性的变迁研究

国内外大多数学者对于会计信息价值相关性的分析选取较短的时间区间，但在资本市场不同的发展阶段，投资者对会计信息的依赖程度会随之发生变化，相应地，部分学者开始选取较长的时间区间对会计信息价值相关性的变化趋势进行分析。Collins等[ 7 ]选取1953—1993年的数据进行分析，发现收益的价值相关性随时间减弱，账面价值的价值相关性随时间增强，二者相结合的解释力有所增强。Lam等[ 8 ]分析发现伴随着会计变革，资产负债表的价值相关性逐年增加，而账面价值与收益相结合的价值相关性逐年减小。江丽辉[ 9 ]通过实证分析发现伴随着会计准则的修订，会计信息价值相关性并未提高，准则修订后一年价值相关性提高，之后几年出现下降趋势。Qu和Zhang[ 10 ]发现中国会计制度变革之后，每股收益递增的相关性保持平稳并有减小趋势，每股账面价值的价值相关性显著增加。因此，研究我国资本市场成立至今整个时间段会计信息价值相关性的变化，对于分析我国股票市场的发展情况更有意义。

(三)考虑异质信念的会计信息价值相关性研究

Miller[ 11 ]提出由于未来具有很多不确定性，投资者对股票做出预测存在一定的难度，每一位投资者对相同的股票具有相同的收益和风险预期的假设在实际中是难以实现的，提出了异质信念对股票价格影响的假设。Hong和Stein[ 12 ]基于异质信念分析股市暴跌现象，发现异质信念程度越强，股价暴跌现象越严重。异质信念在金融学等领域中已经受到广泛关注，但现阶段的会计信息价值相关性研究文献绝大多数基于有效市场假设构建模型，因此，在会计信息与股票价格相关性研究中考虑投资者异质信念成为必然趋势。季美惠等[ 13 ]采用主成分分析方法构建投资者情绪指标进行分析，发现投资者情绪与会计信息价值相关性呈负相关关系。王治[ 14 ]分析发现投资者异质信念是导致会计信息价值相关性存在差异的根本原因，每股净资产与股价显著正相关，每股公允价值变动损益不相关，每股可供出售金融资产金额变动相关性较弱。

总而言之，会计信息价值相关性研究主要集中于对不同财务指标与股票价格相关性的分析，而从沪深交易所成立以来整个时间区间上分析价值相关性的文献相对较少;同时，由于对理性人假设的质疑也使得传统会计信息价值相关性的研究受到冲击，随着行为金融学理论的不断发展，将投资者行为因素引入会计信息价值相关性研究中能够更好地分析股价变动。因此，本文运用沪深主板A股1993—2015年的数据，基于异质信念视角开展会计信息价值相关性及其变迁研究。

三、研究假设

沪深交易所成立至今，伴随着相关政策和法律法规的出台，证券市场不断发展和完善，股票价格能够更加真实地反映上市公司经营状况，而会计信息是对上市公司经营状况的直观表现，因此，当投资者做出投资决策时，必然会更多地利用会计信息进行分析。赵春光[ 15 ]分析我国上市公司1995—2001年会计信息价值相关性的变化趋势，发现每股收益、每股现金流量价值相关性经历了先上升后下降的变化趋势，每股净资产的价值相关性相对较弱。张景奇等[ 16 ]选取1990—2003年的数据分析每股收益、每股净资产与股价相关性的变动，发现每股收益和每股净资产的价值相关性呈现出下降—上升—下降—上升的趋势，1999年之后均稳步上升，指出这一变化趋势与我国资本市场发展阶段及政策出台相关联。可以看出，沪深交易所成立初期，投资者对会计信息的应用能力不足，会计信息与股票价格之间的相关性相对较弱并且波动较大，但随着相关政策的出台，相关性不断增强并趋于稳定。因此，本文提出假设1：

H1：沪深交易所成立初期，会计信息價值相关性存在波动;伴随资本市场的发展，价值相关性不断提高并趋于稳定;同时，每股收益的价值相关性强于每股净资产的价值相关性。

有效市场假设认为市场中存在大量理性的、追求利益最大化的投资者，市场中的每位投资者都积极参与竞争，并且能够获取市场中的重要信息，单只股票的市场价格能够反映市场中已经发生和尚未发生但市场预期会发生的事情;金融市场每天存在大量的信息，但由于投资者是过度自信的，对市场中的信息往往是有限注意的，不同的投资者由于其性格、学历等因素的差异，对相同的信息会有不同的认识。对此，Miller最早提出异质信念的概念，认为由于未来是不确定的，投资者对证券收益和风险估计的主观概率也是不同的，投资者之间对股票定价的看法不可能一致，或者说投资者是信念异质的。分形市场假说对异质信念的解释是，市场上的投资者是千差万别的，其对未来的信念也是各不相同，为适应环境，投资者的信念是变化的。因此，基于有效市场假设的会计信息价值相关性分析一定程度上并没有反映市场的本质特征。由于证券市场中不同投资者对相同股票的价值和风险的判断存在差异，上市公司的股票价格会受到投资者异质信念的影响，进而会计信息对股票价格的解释力也会有所不同。当投资者异质信念程度增强时，会计信息得以有效应用的程度会相对减弱，会计信息价值相关性会下降。因此，本文提出假设2：

H2：投资者异质信念会对上市公司会计信息价值相关性产生影响，两者之间呈负相关关系。

四、研究设计

(一)变量设计

异质信念的衡量指标在诸多文献中进行了分析，Boehme等[ 17 ]认为换手率能够较好地衡量异质信念，李维安等[ 18 ]研究提出换手率和超额收益波动率更能体现投资者的异质信念。结合之前学者的指标选取以及获取数据的准确性，本文以股票i在第t+1年5月第六个交易日(j=0)为节点，将日换手率以市场整体换手率进行调整并剔除市场流动性影响，构建额外换手率的计算公式，将其作为异质信念的衡量指标。

同时，本文选取每股收益、每股净资产和每股经营活动现金净流量作为自变量，资产负债率、营业收入增长率和公司规模作为控制变量，分析会计信息价值相关性的变迁。

变量定义如表1。

(二)模型设定

为了验证异质信念对会计信息价值相关性的影响，以额外换手率作为异质信念的衡量指标，引入额外换手率与财务指标的交叉项分别构建模型(1)、模型(2)、模型(3)，通过观察系数a3、b3、c3的显著性及正负，进而分析异质信念是否影响会计信息价值相关性，所构建的模型如下：

Pit=a0 + a1EPSit + a2Handit + a3EPSit*Handit + a4LEVit

+a5BIGRit+a6SIZEit+?着 (1)

Pit=b0+b1BVPSit + b2Handit + b3BVPSit*Handit +b4LEVit

+b5BIGRit+b6SIZEit+?着 (2)

Pit=c0 + c1CFOit + c2Handit + c3CFOit*Handit + c4LEVit

+c5BIGRit+c6SIZEit+?着 (3)

本文在传统模型的基础上将异质信念的衡量指标加入模型中分析会计信息价值相关性的变迁，所构建的模型如下：

Pit=?琢0+?琢1EPSit +?琢2BVPSit +?琢3CFOit +?琢4Handit +?琢5LEVit

+?琢6BIGRit+?琢7SIZEit+?着 (4)

(三)样本选取与数据来源

由于沪深交易所成立最初两年上市公司数量较少同时数据缺失严重，为避免对实证结果产生影响，本文选取1993—2015年沪深主板A股上市公司数据作为研究样本，并依据以下条件进行剔除：(1)剔除ST和*ST上市公司数据;(2)剔除金融保险类上市公司数据;(3)剔除数据缺失的上市公司数据。

我国沪深交易所自成立以来，经历了一个不断发展完善的过程：1997年东南亚金融危机对我国成立不久的证券市场产生冲击;1998年《证券法》的颁布成为资本市场健康发展的保障;2001年国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，国有股减持正式启动，2002年国务院修改该暂行办法，停止执行利用证券市场减持国有股的规定，开启了我国资本市场变革的新里程;2008年席卷全球的金融危机期间我国资本市场出现了股价大幅波动、经济萧条等现象，对证券市场造成了重要影响;全球金融危机之后，政府出台诸多措施对资本市场进行调控，同时伴随创业板、新三板公司的不断上市，我国资本市场整体保持较好的发展态势。因此，本文基于沪深交易所成立至今整个期间的重要变革及重大影响事件，同时考虑时间区间整体的均衡，将全部样本区间划分为1993—1997年、1998—2002年、2003—2008年和2009—2015年四个时间段，进一步分析资本市场发展过程中会计信息价值相关性的变迁。

研究样本的财务数据、股价数据及个股换手率数据均来自国泰安数据库(CSMAR)，计算额外换手率所需的市场数据均来自Wind数据库。

五、实证分析

(一)描述性统计

表2是描述性统计结果。从中可以看出，因变量股价(P)均值为11.577，中位数为9.280，最大值为256.870，但从四分位点上的数值可以看出股价数据整体未出现大幅波动。自变量每股收益(EPS)、每股净资产(BVPS)、每股经营活动现金净流量(CFO)均未出现异常波动。需要说明的是，由于自1998年开始要求上市公司公布其现金流量表，每股经营活动现金净流量数据开始于1998年。额外换手率(Hand)的最小值为-32.270，最大值为33.065，平均值为-0.080，标准差为1.670，可以看出所选取的样本中投资者异质信念程度存在明显差异。资产负债率(LEV)、营业收入增长率(BIGR)和公司规模(SIZE)作为控制变量，数据整体保持平稳变化趋势。

(二)异质信念对会计信息价值相关性影响研究

本部分针对1993—2015年的数据，采用面板回归方法，通过对模型(1)、模型(2)、模型(3)进行回归分析，得到表3的结果。从表3中可以看出，每股收益、每股净资产及每股经营活动现金净流量与股票价格显著正相关，而每股收益与额外换手率的交叉项系数在5%的水平上显著为负，同样地，每股净资产、每股经营活动现金净流量与额外换手率的交叉项系数均在1%的水平上显著为负。因此，异质信念会对会计信息价值相关性产生影响，额外换手率越大，异质信念程度越强，会计信息价值相关性越小，异质信念会负向影响会计信息价值相关性，假设2成立。

(三)会计信息价值相关性变迁分析

从上述分析中可以看出，异质信念对会计信息价值相关性存在影响，因此本文在传统会计信息价值相关性研究模型的基础上加入异质信念指标，通过模型(4)分析沪深交易所成立以来会计信息价值相关性的变迁。

表4呈现的是1993—2015年逐年回归结果。从中可以看出每股收益除1993年以外，其余各年均与股票价格显著相关，1997年之前呈上升趋势，1997年开始下降，这与1997年的东南亚金融危机的爆发是相符的;2006年由于我国新会计准则的实施，每股收益的会计信息价值相关性呈现上升趋势;但好景不长，随之而来的全球金融危机使得每股收益的价值相关性再次下降，金融危机之后，投资者变得更加谨慎，开始更多关注上市公司的会计信息，每股收益的价值相关性增强。每股净资产作为代表资产负债表的指标，其与股价相关性的变动趋势与每股收益价值相关性的变动趋势类似，但整体未出现大幅变动，可以看出投资者对资产负债表信息的关注度并未发生明显变化。上市公司披露现金流量表的时间相对于资产负债表和利润表晚，每股经营活动现金净流量与股价的相关性研究始于1998年。表4结果显示，1998年现金流量表报出时受到投资者的广泛关注，具有较强的相关性，但相比较每股收益、每股净资产，每股经营活动现金净流量的价值相关性呈现不稳定的变化趋势。整体而言，每股收益与股价的相关性明显强于每股净资产与股价的相关性，每股经营活动现金净流量与股价的相关性具有不稳定性，投资者在制定投资策略时更倾向于使用资产负债表信息及利润表信息，并且对利润表信息的关注度要明显强于资产负债表。

由于我国资本市场发展尚不成熟，交易量越大，股票价格越高，这是资本市场表现出的一般趋势。额外换手率作为异质信念的衡量指标，从实证结果可以看出大多数年份额外换手率与股价之间显著正相关，这与我国资本市场不成熟的特征是相符的，额外换手率对股票价格具有提升的作用。然而，研究结果同时发现1994年、1995年、2005年、2006年和2008年额外換手率与股票价格显著负相关，随着额外换手率减小，股票价格呈现出上升趋势。进一步分析，这一结果可能与相应年度股票市场大幅涨跌相关，当股票市场处于衰退期时，无论投资者持有的股票投资价值如何，都会不同程度存在下跌，投资者会对市场产生悲观情绪，从而抛售其持有的股票，造成股票价格下跌和换手率上升，从而当股票市场处于衰退期时，换手率与股票价格呈负相关关系。

图1是表3中各年度回归分析调整的R2变化趋势，可以看出调整R2在1993—2003年波动趋势较明显，2004年开始不断上升并趋于稳定，与假设1相符。实际上，随着会计准则等的制定实施与不断完善，会计信息质量也不断提高，投资者更加依赖于会计信息分析上市公司价值。实证结果表明我国资本市场发展日趋成熟，投资者更加理性，会计信息的决策有用性日益增强。进一步地，资本市场有关部门应继续加强财务信息质量的监管，以保证会计信息的真实性、可靠性，进而促进资本市场的良性循环。

(四)基于时间段的会计信息价值相关性分析

表5呈现了各时间段面板回归的结果，从中可以看出，1993—1997年每股收益与股价不相关，但每股净资产与股价显著相关，表明沪深交易所成立初期投资者更关注公司的资产负债表信息，对利润表的使用能力相对较弱;1998—2002年每股收益、每股净资产、每股经营活动现金净流量与股票价格均显著相关;1997年亚洲金融危机之后，随着法律、政策的不断完善，投资者对会计信息的使用程度明显增强。从2003—2008年以及2009—2015年的实证结果可以看出，每股收益、每股净资产、每股经营活动现金净流量与股票价格一直显著相关，说明随着市场不断成熟，投资者更加依赖会计信息，但与亚洲金融危机相比较，2008年全球金融危机前后投资者对会计信息的利用程度并未发生明显变化，说明随着资本市场不断成熟，投资者能够更加合理地利用会计信息。从各时间段的回归结果对比可以看出，每股收益与股价的相关性明显强于与每股净资产的相关性，进一步验证了假设1。

六、结论及政策建议

传统的会计信息价值相关性在投资者信念同质的假设条件下分析信息的决策有用性，但市场中的投资者本身是存在差异的，投资者异质信念是否会对会计信息价值相关性产生影响?资本市场不同的发展时期，会计信息价值相关性如何变化?本文在探索异质信念对会计信息价值相关性影响的基础上，将异质信念指标加入会计信息价值相关性研究模型中，对1993—2015年期间的会计信息价值相关性的变迁进行分析。研究结果表明：

(1)投资者异质信念会对上市公司会计信息价值相关性产生影响，两者之间呈负相关关系。

(2)异质信念与股票价格之间的关系主要有两种情况：正相关关系和负相关关系。当股票市场处于衰退期时，投资者对股票持悲观态度，会大量抛售其手中持有的股票，造成股票价格下跌，股票交易量增加，从而出现换手率与股票价格之间的负相关关系;反之，当股票市场处于繁荣期时，投资者对股票持乐观态度，股票交易量增加，股票价格上升，换手率与股票价格之间呈正相关关系。

(3)沪深交易所成立初期，财务指标与股价相关性的波动幅度较大;伴随着相关法律、政策的实施与不断完善，会计信息价值相关性日益增强并趋于稳定。同时，所选取的财务指标中，每股收益的价值相关性明显强于每股净资产、每股经营活动现金净流量的相关性，说明我国投资者在制定投资决策的过程中，更多关注利润表信息。

基于本文的分析可以看出，提高会计信息的价值相关性，使得股票价格更好地体现公司经营状况，对于资本市场健康发展至关重要。为此，本文提出以下建议：

(1)完善信息披露机制，减少市场中的噪声交易，使得散户投资者能够获得更全面的公司信息，进而增强股票市场中的理性氛围。同时，加大投资者的培训力度，提升投资者依据会计信息进行估值的能力，增强资本市场的有效性，进而提高会计信息价值相关性。

(2)通过对股票额外换手率与股票价格之间关系的分析可以看出，两者之间的负相关关系出现在1994年、1995年以及2005年和2006年，之后1997年的东南亚金融危机以及2008年的全球金融危机爆发，因此，监管机构应重点关注换手率与股票价格连续负相关的情形。

(3)投资者对于会计信息的关注集中于利润表，某些企业修饰利润极易造成股票市场股价的虚增及之后的暴跌，不利于股票市场健康发展。相关部门应该进一步规范会计审计行为，提高所披露的会计信息质量和审计执业质量，增强会计信息在我国资本市场中的决策有用性。

【参考文献】

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[18] 李维安，张立党，张苏.公司治理、投资者异质信念与股票投资风险[J].南开管理评论，2012(15)：135-146.

作者：宋鹏 郭婧

会计信息决策相关性提升论文 篇2：

准则变更对企业会计信息相关性的影响

【摘 要】 文章根据Olson&Feltham权益估价经典模型，对新会计准则执行前后5年(2002—2011年)A股上市房地产公司的相关财务数据进行实证研究，验证了每股收益和每股净资产是影响上市公司股票价格的因素。文章对新准则实施提高会计信息价值相关性的原因进行了简要分析。

【关键词】 企业会计准则; 价值相关性; 房地产

一、引言

公允价值是指：“熟悉情况的买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖的成交价格。”1998年，我国在债务重组、投资、非货币性交易的准则中首次引入了公允价值计量属性，旨在与国际会计准则接轨，提高会计信息的相关性，促进资本市场的发展。但由于当时我国资本市场及会计制度尚不完善，利用公允价值操纵利润现象时有发生，因此在2001年修订会计准则时弃用公允价值，直至2006年新企业会计准则体系(以下简称“新准则”)重新引入公允价值计量模式，明确地将公允价值作为会计计量属性，在38项具体准则中18个准则都涉及公允价值的计量。新会计准则的制定，更加强调会计信息的决策，即为投资者判断公司价值作出投资决策提供依据，在保证可靠性的同时，更加强调相关性。相关性原则是指会计信息要同信息使用者的经济决策相关联，即人们可以利用会计信息作出有关的经济决策，是财务会计最重要的基本原则之一。会计信息是否具有相关性，对于投资者来说主要取决于其预测价值。

为了验证新会计准则实施是否有助于房地产企业提高会计信息的相关性，公允价值计量是否在其中扮演重要角色，本文选取我国资本市场上企业会计准则执行前后5年(2002—2011年)的数据对资本市场上房地产企业会计信息相关性进行检验。

二、研究设计

(一)研究假设

(二)模型选择

(三)样本选择

(四)描述性统计

表1列示了模型中三个变量的描述性统计结果。从表中可以看出股票价格最大值、最小值与均值都呈现出上升趋势，均值由6.13增长至9.92，最小值由0.76增至1.93，最大值由43.32增至69.50，离散程度由3.97增至7.75;每股净资产最大值、最小值与均值同样呈现出上升趋势，均值由2.20增长至2.89元，同时波动幅度略有增大但总体离散程度不大;每股收益均值由-0.04转正为0.32，最大最小值显著提升且标准差降低，说明房地产企业整体盈利性增强。描述性统计结果表明我国资本市场房地产企业的总体表现是稳定上升的。

(五)实证结果及分析

本文首先运用模型1对样本总体以及准则实施前后的数据进行了检验，每股收益与每股净资产相关性回归结果见表2。从表2可以看出，在新准则实施后，模型中的EPS和NAPS都在1%的置信水平下通过了显著性检验。每股净资产的系数稳定在1左右，说明股价的波动是在每股净资产的基础上围绕每股收益变动，同时每股收益系数增幅较大，由0.003增至4.11，说明每股收益对股票价格的影响增大;每股净资产的系数由0.992降至0.976，稍有下降趋势。模型R2值从0.195提升至0.2016，模型拟合度稍有提升，并不能充分说明准则实施后会计信息的相关性显著提高。因此运用模型2进一步检验结构性变动，模型回归结果如表3所示。

从表3可以看出引入联动哑变量后，模型的R2值提升至0.2627，拟合度提升，无哑变量的EPS在1%置信水平下并不显著，EPS*DV、NAPS*DV在1%的置信水平下显著，说明新准则实施后，房地产企业净资产对股票价格的解释力增强，而每股收益在新准则实施后显著性提高，从而使会计信息价值相关性提高。

为了进一步检验新准则实施后价值相关性的提升是否由公允价值造成，笔者将新准则实施后(2007—2011年)数据分为采用公允价值计量和未采用公允价值计量的两组分别运用模型1进行检验。

从表4中可以看出，模型中的EPS和NAPS都在1%的置信水平下通过了显著性检验，采用公允价值计量的样本数据R2值为0.3338，显著高于未采用公允价值计量的样本数据0.1435，模型拟合度显著提高，在新准则实施后的多种影响因素中，公允价值计量对于提高会计信息相关性有显著作用。

三、研究结论

本文以新会计准则实施前后5年我国A股上市房地产企业的相关财务数据为研究对象，结合价格模型对我国新旧会计准则下会计信息的价值相关性进行了比较研究。根据模型回归结果，初步得出以下结论：

一是每股收益和每股净资产是影响上市公司股票价格的因素，与股票价格存在着相关关系，并对股票价格具有解释能力，但解释力度仍然较低。二是2007年新会计准则的实施提高了每股收益与每股净资产对股票价格的解释力，但提高并不显著;引入哑变量后，模型拟合度提高，说明新准则的实施有实质性影响。三是采用公允价值计量的房地产企业样本模型拟合度优于未采用公允价值计量的房地产企业样本，说明公允价值计量模式的运用有利于提高企业会计信息相关性。样本数据说明采用公允价值计量模式的企业仍为少数。

四、结论分析及建议

事实证明，新准则引入后，会计信息的相关性持续提高，尤其是采用公允价值计量模式的企业，其每股净资产和每股收益对股票价格的解释度显著提升。

新准则基本准则第六条规定：“财务报告的目标是向财务报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务报告使用者作出经济决策。”除公允价值的引入外，新准则还首次确立了资产负债表观的核心地位，着眼促进企业长远发展，并强调财务报表信息披露的充分性，从而更好地为信息使用者服务，而其中尤以公允价值的应用影响最为显著。

随着我国资本市场持续完善，公允价值计量模式发挥了越来越重要的作用，有利于提高会计信息相关性。以房地产企业为例，首先，资产价值的相关性提高。近年来房地产价格持续增长，房地产企业拥有大量投资性房地产，运用公允价值计量，有利于及时反映市场变化，更真实反映企业所拥有的资产价值。其次，上市公司利润的相关性提高。公允价值模式下的投资性房地产需要在资产负债表日进行价值重估，市场价值变动计入公允价值变动损益，直接影响当期损益，同时不需计提折旧和摊销，减少费用支出，从而在房价上涨的时候进一步提高利润。

但公允价值的运用仍是一个难点，目前只有少数房地产企业采用公允价值计量模式，究其原因，主要由于公允价值计量导致企业利润波动增大，增加企业风险。投资性房地产计量模式不能随意转换，一旦选择公允价值计量，其收益就会随市场行情剧烈波动，虽然会计信息的价值相关性提高，但如果利润大幅下滑将对房地产上市公司产生极大的不利影响，若利润大幅增加又面临分红压力，但该部分净利润并未真正实现。

相比于国际会计准则，我国会计准则对于公允价值的运用更为谨慎，为防止公允价值再次成为上市公司操纵利润的工具，我国在涉及公允价值的具体准则中都有明确的使用前提条件。例如，在《会计准则第3号——投资性房地产》中规定：“有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。采用公允价值模式计量的，应当同时满足下列条件，一是投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场;二是企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。”

会计准则只是方法和技术规范，其真正发挥作用依然需要进一步完善的市场，需要提高管理层素质，加强从业人员职业道德建设，加强监督和处罚力度，从而充分发挥会计信息对资本市场的作用，增强资本市场的有效性。

【参考文献】

[1] 葛家澍.关于会计计量的新属性——公允价值[J].上海会计，2001(1)：3-6.

[2] 田永涛，王生年.新会计准则提高了会计信息价值相关性吗?——基于上市公司的实证分析[J].管理纵横，2011(1)：103-107.

[3] 潘琰，陈凌云，林丽花.会计准则的价值相关性： 中国会计准则与IFRS之比较[J].会计研究，2003(7)：7-15.

[4] 赵选民，王家品.公允价值对上市公司会计信息价值相关性影响实证研究[J].财会通讯，2009(2)：120-122.

[5] 刘泉军，张政伟.新会计准则引发的思考[J].会计研究，2006(3)：7-10.

[6] 吴君民，张艾雯.公允价值在投资性房地产中的应用研究[J].会计之友，2012(2)：42-44.

作者：张宪胜

会计信息决策相关性提升论文 篇3：

关于会计信息相关性和可靠性的协调

摘要：网络经济时代的到来，在信息技术的加持下，促使财务呈现出集成化、简捷化、实时化、远程化、电子化的管理特点，让不同计量基础共存，相同数据有不同的处理方式。为此，会计信息相关性和可靠性的协调势在必行。本文围绕三个方面分析：一是分析相关性和可靠性之间的对立统一关系;二是从相关性和可靠性对立排斥以及相互依存两个方面分析二者的矛盾性;三是提升会计信息质量的方式，以望借鉴。

关键词：会计信息;可靠性;相关性

引言：

会计信息质量的两个主要特征是相关性和可靠性，这也是落实会计目标的重要基础，对会计信息起到质量控制的作用，为企业业务拓展、效益提升以及管理决策提供依据支撑。近年来，会计信息失真情况日益严重，逐渐失去相关性和可靠性的支持，为了进一步强化会计信息工作的实际价值，需要以信息化手段强化对相关性和可靠性的认识，明确二者的辩证关系。

一、相关性与可靠性的对立统一关系

对于会计信息的相关性和可靠性在会计理论范畴内有多重解释。基于国际会计准则委员会对这个概念的释义，认为会计信息的相关性是针对决策的有效性而被提出来的一个概念，而现在又被决策的有效性进行反向解释，明显存在循环定义的错误。相对应地，会计信息的可靠性概念的理解也并没有统一的解释，依然存在很大的争议性。有观点认为可靠性是对会计信息加以验证后，获得的真实结果;也有观点指出可靠性是根据具体经济活动或者反映经济价值本质的客观反映，也有观点认为可靠性是综合上述两种观点，遵循真实性为原则，以此反映实际情况。基于此，可靠性的内涵实质应该着重强化“如实表述”这一层面。

二、会计信息的相关性与可靠性构成矛盾的两个方面

(一)相关性与可靠性相互排斥对立

相关性与可靠性在某些特定情况下是相互排斥和相互冲突的，二者如同放在天平的两端，任何的偏颇都会让天平失去平衡，这也反映出相关性和可靠性是对立统一的存在，如果强调相关性，则会弱化可靠性的价值，在此基础上，如果要满足相关性条件，则需要保障会计信息的供给及时，如果及时性不强，则会让相关性失去实效，而可靠性也会失去相应的作用和价值[1]。所以，其关键应该确保及时性，但提升及時性，也会出现一个问题，即企业在没有核查信息，未能遵照客观和数据真实的原则下，就对相关会计信息进行了处理，这也会让信息的可靠性失去效用，造成危害。因此，会计信息的相关性和可靠性是成反比存在的，相关性强，则可靠性弱，反之，可靠性强，则相关性差。比如：结合企业内经济活动信息，财务会计信息系统是否报告，如果报告需要采取什么样的方式，不管最终是强调相关性还是强调可靠性，最终报告结论都会向着相反的方向发展，综合各项信息权衡的结果，以其他类别报告方式进行报送。由此，相关性和可靠性提高其中一方，另一方就可能会有所损失。

(二)相关性与可靠性互为前提，相互依存

会计信息的可靠性和相关性既相互对立，但是也相互依存，互为前提。所以，相关性和可靠性都是提升会计信息质量的重要因素，任何一方都不可或缺。但是对于二者也有限制条件，其关键在于控制好相关性和可靠性的比重协调，如若偏向其中任何一方，则会让会计信息质量失去控制，无法维持平衡，所以对于二者的相互关系需要把握好度。通常情况下，相关性与可靠性的相互关系是一种协调发展的状态，在经济社会不断发展，会计所在的客观环境的变化，相应地会计信息的相关性也发生变化[2]。会计信息相关性需要满足多元层面的需求并进行客观表述。

三、解决当下会计信息质量问题的可行性方式

(一)结合特定情况，抓住主要矛盾

会计信息质量问题的解决并不是一蹴而就的，提升会计信息质量需要有一个完整的过程，并且在这个过程中还需要围绕不同阶段特性、特定情况，综合把握会计信息质量中的相关性和可靠性，协调好二者之间的关系，并抓住质量问题的主要矛盾，合理协调次要矛盾。具体来说，以30年代经济危机为例，危机之前，会计信息相关性很强，但是缺乏可靠性;危机之后，人们着力提升可靠性;而现阶段，又着重强调会计信息的相关性。所以从会计信息整体发展过程来看，需要立足于问题发生阶段所呈现出的特定状态，结合具体问题来具体分析，一是需要侧重提升会计信息的可靠性，可靠性是确保会计信息真实并区别于其他信息系统的根本;二是当下我国会计信息出现质量问题其关键原因在于可靠性不足，从而造成信息失真，无法作为财务会计管理支撑的依据。

(二)改变外部条件，提高会计信息质量

会计信息的相关性和可靠性是一个矛盾结合体，构成这一矛盾是有具体条件的，在这些条件的限制下，可以通过改变外部条件来解决会计信息质量问题。对于外部条件限制，以成本效益约束部分为例，成本效益是约束会计信息相关性和可靠性的条件，是二者之间矛盾点协调的关键。例如：编制财务月报告、周报告等被认定是存在相关性的，但如果是在手工会计模式下，为了控制编制成本过高，通常是无法将这些相关信息以可靠的方式进行报送的。如果借助信息技术，可以同时确保会计信息的相关性和可靠性的质量，降低成本效益约束性。

结语：综上所述分析，从会计信息相关性与可靠性的矛盾统一关系来看，二者在不同时期、不同阶段，其侧重点也有差异，为了有效解决会计信息质量问题，提升会计信息处理效率和质量，我们需要认识到相关性和可靠性的实际价值，促使二者相互协调，同步发展，这样才能为会计信息质量提供可靠的支撑依据。

参考文献：

[1]白宇轩.会计信息相关性与可靠性的协调[J].风景名胜，2019(03)：193.

[2]苏发金，吴亚玲.会计信息相关性与可靠性分析[J].今日财富，2019(05)：106.

作者简介：徐晓荣(2000.05-)，女，汉族，山东济南人，聊城大学东昌学院学生，本科学历，会计学专业。

作者：徐晓荣