投资组合理论股票投资论文提纲

论文题目：我国社保基金股票投资组合绩效研究

摘要：全国社会保障基金是中央政府集中的社会保障资金,是国家重要的战略储备,主要用于弥补未来老龄人口的社会保障需要。随着全球老龄化危机的到来,社会保障以及社会保障基金的研究成为现代金融学研究的热点和难点之一。其核心问题是如何达到有效保值增值的目标。我国社会保障基金发展迅猛,目前的年均收益率已经超过了8%。但是它的收益率随市场情况波动很大,不稳定。考虑到社保基金注重安全的特点,所以不能仅凭平均收益率来判断它绩效的好坏。更重要的是要综合所承受的风险求出它的风险调整收益。看经风险调整后,社保基金是否依然能够取得超额收益。除此之外,还要探究一下绩效的影响因素以及绩效是否具有持续性,以此来对社保基金股票投资组合的绩效进行一个全面系统的评价。通过这样的研究不仅能够为社会保障基金理事会提供了一个综合评价社保基金绩效的新的思路,而且也能促进社保基金有效的保值增值,具有重要的现实意义。而本文之所以要选择社保投资组合中的股票投资组合作为研究的对象,不仅是因为股票投资管理是资产管理的重要组成部分之一,更加是由于股票投资作为社保投资中风险最大的投资产品之一,其所占的比重高,收益的好坏直接会影响社保整体的收益性和安全性。能够合理的管理好社保股票投资也是社保投资组合资金不断增值的重要因素。因此,本文将我国社会保障基金股票投资组合实际情况与投资组合理论、投资组合绩效评价理论紧密结合,按照理论的发展脉络,分别选取了不同指标,分析了我国社会保障基金股票投资组合的风险调整绩效、绩效的影响因素以及绩效是否具有持续性。对社保基金股票投资组合整体绩效的评价,主要是采用~2方法。考虑到社保基金注重安全性的原则,又运用VaR对~2方法进行修正,并对修正后的指标进行实证。发现除了102和111组合,其他各投资组合的业绩要高于基准组合。也就是说这些投资组合在投资中获得了超额收益,各投资管理人还是相对较好的履行了管理社保基金的责任。对社保基金股票投资组合绩效影响因素的研究,主要是从基金的主动性管理和组合的资产配置情况作为切入点,实证结果显示绩效与基金的主动管理程度、风险系数以及投资的分散度显著相关。对社保基金股票投资组合业绩的持续性检验主要包括三个层次,分别是个体投资组合、投资组合整体以及对整体的分时段检验。运用自回归模型发现我国社保基金个体股票投资组合的业绩不具有持续性;运用交叉积比率法发现社保基金股票投资组合整体的业绩也没有呈现出持续性特点;根据市场波动的特点,又将样本期间分为六个阶段,分别对每个阶段的持续性进行检验。可以看出,组合整体业绩在不同的阶段都不存在持续性,虽然有几期业绩呈现出了一定的持续性特点,但是都不显著。

关键词：社保基金股票投资组合;风险调整绩效;绩效影响因素;持续性

学科专业：金融学

摘要

Abstract

第一章 绪论

第一节 研究背景

第二节 研究目的与意义

一、研究目的

二、研究意义

第三节 文献综述

一、国外研究现状

二、国内研究现状

第四节 研究内容及方法

一、研究内容

二、研究方法

第五节 创新点及不足

第二章 股票投资组合绩效评价理论概述

第一节 资产组合投资理论基础

第二节 古典单因素评估模型

第三节 多因素模型

第三章 我国社保基金投资的现状分析

第一节 我国社保基金概述

一、我国社保基金构成

二、我国社保基金投资理念和方式

三、我国社保基金投资情况

第二节 我国社保基金股票投资组合概述

一、我国社保基金股票投资组合的特点

二、我国社保基金股票投资组合风险分析

第四章 我国社保基金股票投资组合风险调整绩效评价

第一节 基准组合的构建

第二节 绩效的测度及实证分析

一、风险调整绩效测度方法的选用

二、数据的选择和处理

三、实证结果及分析

第三节 绩效测度指标的改进及实证分析

一、现有方法的不足及修正

二、修正后的实证结果及分析

第五章 我国社保基金股票投资组合绩效的影响因素分析

第一节 影响社保基金股票投资组合绩效的因素

一、基金主动性管理

二、基金资产组合配置

第二节 变量选取与模型构建

一、变量的选取

二、模型的构建

第三节 实证分析

一、数据的选择和处理

二、实证结果及分析

第六章 我国社保基金股票投资组合业绩持续性分析

第一节 业绩持续性概述

第二节 业绩持续性的测度方法及选用

一、回归系数法

二、交叉积比率法

第三节 实证分析

一、个体投资组合的业绩持续性检验

二、投资组合整体业绩的持续性检验

三、分时段业绩持续性检验

第七章 提高我国社保基金股票投资绩效的建议

第一节 我国社保基金监督管理的改进

一、构建完善的监管法律机制

二、全面强化社保基金内部监管体系

三、建立社保基金“三位一体”监管制度

第二节 我国社保基金投资管理的改进

一、建立科学全面的绩效评价体系

二、完善对管理人的激励机制

三、提高管理人的投资管理水平

四、拓宽投资渠道提高基金收益水平

五、建立风险预警系统

结论

参考文献

致谢