股票投资的基本方法

股票投资的基本方法（精选9篇）

股票投资的基本方法 篇1

今天是周末天气很好，可是我只能赖在网吧独自享受虚拟的世界，心情不是很好，所以想起公司老板要求不准在网上乱说操作技巧的事情，今天正好本小姐不高兴，所以呢——我偏偏要总结一下哦！o(∩_∩)o...对于小股票的操作基本上可以大概归结为六种操作方法：

第一.下大手数刷单法。顾名思意，很好理解就是在一只成交量大且波动快的股票上摆五十至几百手的重单。快进快出，盈利范围在一个价位以内（一分以内），虽然价差很小但是倚仗股数大一样利润可观，切记进场时间尽量要短，因仓位过重所以一定要见利止赢，切忌贪婪，减少时间上的风险，而且此种方法尽量避开开盘时间，区间稳定时慎重进场，适用于（QTM,CTIC,LVLT……）有一定价差的股票。此种方法对交易员心理对仓位的承受能力要求较高，所以不适合新手操作。

第二.广做法。这是一种机械化的操作方法。对交易员的要求较低，很适合新手运用。在成交量十万以上，K线图基本为点点走势的股票上面摆单，摆单价位可以倚仗大单前面，也可以看K图的前期低点。一般从开盘开始就开始不停的摆单，用一手同时分别摆单上百只股票，进仓后在卖方当前价位摆单即可。如果进仓后发现已漏至下一价位，即在下一区间接近0.0099的价位摆单。这样冒着亏损几分钱的风险去挣几毛钱甚至更多，在概率上是非常占有优势的。此种方法同时有仓位的股票可达一百只以上，千万不要手忙脚乱哦!只要能够有条不紊，这绝对是种勤劳致富的方法，但是每天盈利多则两三百，此法盈利具有局限性，只能帮您尽快毕业而已。

第三.电子单法。有电子单存在的股票不多，所以要花大量的时间去寻找。有些股票买卖两方价位差价很大，中间存在一两个的价位差。看time sale可以发现在两个价位的中间价位会有一个隐藏的卖单或买单在不停的刷，所以我们就可以摆这个价位试验一下。如果立即成交。且能够很快卖出。说明存在隐藏买方在底部吃货，那么这时就可以大量买进。反之则存在隐藏卖方，说明此只股票将会下跌。另一种电子单存在于买或卖方的一边，在一边进仓后可以去牵另一方的电子跟单，当牵到一定价位时打给他即可。此种方法可遇不可求，一般在行情好时，我不会刻意去寻找，但是一旦发现获利轻而易举。

第四.波段法.此种方法近似于大股票的趋势法。但是小股毕竟成交量没那么活跃。所以可以同时观察五六支波动较快，且有一定趋势的股票。因为小股的下跌毕竟是有下线的（不可能跌到0.0001吧）。而上涨却是没有上线的，所以小股做多还是利远远大于弊的。如果遇到公司被重组或收够的信息，那么突然上涨百分之百一根柱子突破一元是常有的事情了。而且美股要求每只股票一元以下的时间不能超过一年。所以做多时突然下漏平仓还来的及，而做空时突然上涨，真的是连叫都来不及的。此种方法可关注（GGP,PMI,MPG……）我比较喜欢此种方法的。

第五.坐庄法。坐庄如果一个人的话那只能叫做压盘，是短时间的。想长时间做好一支股票的庄，靠的还得是团体的力量。有人在上面来回牵单造势，有人在下面吃单。有人能够适当的做好掩护不被发现。虽然这种做法很容易被总公司认定为恶意操纵股价，但是还是有一些公司乐此不疲。因为小股票成交量小，容易操纵，所以很容易被我们恶意乱搞。据知北京石景山的富林公司是最早做小股的，也是一家专门做小股庄的公司。

第六.砍空单法。这种做法类似于我所介绍的第一种操作方法，只不过这种操作方法更为稳定，例如FNM,FRE,RAD等走势更为稳定的“木梳型”股票。当它预跌入下一价位前，会狂刷整数价位的大单。所以此时我们所要做的就是砍进当前价位的单子。当市价滑入下一价位时再摆单买回。同样用的是大手数挣一个价差。但此法相对稳定，适合LOSS权限较大的成手运用。

常有些新手很怕遇到突然下漏的情况，对于小股票，下漏时可以进行补仓，因为小股毕竟是有下限的嘛。总会能够补回来的。但是一元以下的多是绩效不好的垃圾股，当然补仓也要承担它会突然盘中停牌的危险哦。所以切忌去接狂涨后突然下跌的股票！因为这种异常波动很危险，百分之八十会被停盘的！

至从做美股交易以来，不得不赞叹中国人的智慧，真的很了不起。在美国每天能赚到一千美元就算是很了不起的交易员了，而在我们中国，每晚能够盈利一千的交易员已经屡见不鲜了。即便是小股我们也能自己发明研究出这么多种方法从中捞取美国人想都想不到的可观利润。好聪明的中国人！好聪明的中国娃！谁说我们八零后是堕落、自我的一代？我们身上流淌的依然中华泱泱大国五千的悠久血统。当年前辈们能用小米加步枪，用不起眼的游击战击败日本先进的飞机，导弹。所以今天的我们依然可以用我们稚嫩的双手，去挑战美国经验老道的交易员。

股票投资的基本方法 篇2

一、基本建设单位待摊投资的分配方法

按照《基本建设会计制度》的规定, 基本建设单位待摊投资的支出必须要严格按照规定的内容和标准控制。待摊投资是建设单位在基本建设过程中发生的共同费用, 在核算过程中能够确定分摊对象的费用可直接计入该项交付使用资产的成本, 不能确定分摊对象的费用, 应采用科学、合理的方法分配。当前大多数建设单位常用的待摊投资分摊方法有两种:一种是按工程概算数比例分摊法;另一种是按实际发生数比例分摊法。

1、按工程概算数比例分摊法。

按工程概算数比例分摊法, 就是按照工程设计概算中所列的各项投资, 如建筑安投资、设备投资和其他投资中应负担的部分来预定分配率进行分摊待摊投资的方法。这种方法一般适用于分次交付使用且每次交付使用的资产与待摊投资的发生在时间上不相衔接建筑工程。其分配率的计算公式如下:

某项交付使用资产应分摊的待摊投资=该交付使用资产的建筑安装工程投资 (设备投资、其他部分) 数×预定分配率。

2、按实际发生数比例分摊法。

按实际发生数比例分摊法, 就是指按照上期结转和本期实际发生的建筑安装工程投资、需安装设备和其他投资中应负担待摊的数额, 以及应分摊的待摊投资实际数来计算出实际分配率进行分摊待摊投资的方法。这种方法一般适用于全部竣工一次交付使用的, 或者虽是分为多次, 但每次交付使用的资产与待摊投资的发生在时间上比较衔接的建设工程。其分配率的计算公式如下:

实际分配率= (上期结转的+本期发生的各待摊投资) ÷ (上期结转的+本期发生的建筑安装工程投资、设备投资和其他投资中应负担待摊的部分) ×100%

某项交付使用资产应分摊的待摊投资=该交付使用资产的建筑安装工程投资 (设备投资、其他部分) ×实际分配率

3、两种分摊方法的优、缺点。

不同的基本建设单位, 根据实际财务制度或者工程交付使用次数的不同来选择不同的待摊投资分配方法, 但不管是按工程概算数比例分配还是按实际发生数比例分配待摊投资, 都具有各有的优缺点, 分析如表1:

根据大部分建设工程的实践证明, 采用实际数分摊法相对较为合理。虽然这种方法相对前者来说比较繁琐, 但按照实际发生数额来计算, 各项投资费用分摊可以合理分配, 以免造成项目分摊不均匀、不合理的情况。

二、基本建设单位待摊投资的会计核算

基建项目的会计核算, 具有独立核算、时间跨度大、中间环节多、涉及事项杂等特点。建设单位根据基建工程的发生顺序, 将待摊投资的会计核算划分为工程前期准备、工程实施、工程竣工结算三个阶段, 应设置"待摊投资"科目。并按照费用项目进行明细分类核算, 并将其计入对应的核算科目。

1、工程前期准备阶段会计核算。

如:需要支付某设计院可行性研究费或勘察设计费, 根据相关发票等单据, 做如下会计分录:

2、工程施工阶段会计核算。

如:支付工程施工过程中发生的办公费、差旅费、交通费等, 根据有关发票等单据, 做以下会计分录:

如:分配当月筹建机构工作人员的工资a元、计提福利费以及工会经费等, 根据工资表或相关分配表, 做如下会计分录:

工程竣工阶段会计核算:

竣工阶段结算的会计核算主要是按照一定的比例和方法在各交付使用资产之间进行分摊, 正确核算交付使用资产的投资成本。待摊投资属于资金占用类科目, 期末借方余额, 反映已经发生但尚未分摊的待摊投资。在工程竣工交付时, 借记“交付使用资产”科目, 贷记“待摊投资—明细项目”。举例说明如下:

如:某基建投资借款建设单位, 将已竣工的工程交付生产单位使用, 已办理验收交接手续, 并结算出建筑安装工程投资总数为a元, 需要安装设备投资款额为b元, 应分摊的待摊投资为c元, 那么竣工结算的实际总成本为 (a+b+c) 元, 根据“交付使用资产清册”做如下会计分录:

竣工结算后, 待摊投资费用计入交付使用资产的同时, 应通知生产单位转账, 做如下分录:

三、总结

在基本建设单位会计实务工作中, 存在很多因待摊投资不合理分摊造成交付使用资产成本核算不准确的现象, 所以做好基本建设单位待摊投资的分配以及会计核算, 全程发挥财务监督作用, 准确反映基建投资成果, 具有很重要的意义。

摘要：随着市场投资体制与财税体制改革的发展, 我国很多基本建设单位在财务工作处理上, 特别是待摊投资费用方面, 存在分配方法不明确, 会计核算制度不健全等问题。为加强基建财务处理工作, 国家制订了《关于加强基础设施建设资金管理与监督的通知》等, 使基建会计工作有章可循, 有法可依。本文主要根据相关财务制度, 就如何分摊待摊投资以及如何做出正确的会计核算来讨论。

关键词：待摊投资,交付使用资产,费用分配,会计核算

参考文献

[1]、李超凡.对建设单位待摊投资费用分摊方法的看法.财会通讯1984年09期1、李超凡.对建设单位待摊投资费用分摊方法的看法.财会通讯1984年09期

[2]、贺美.浅谈如何合理分摊基建工程的待摊费用.天津经济.2010年10期.2、贺美.浅谈如何合理分摊基建工程的待摊费用.天津经济.2010年10期.

黄金投资的基本面分析 篇3

对比其他理财工具，黄金理财产品有其独有的优势：黄金是永恒的保值手段，不论社会如何变迁，国家如何更迭，黄金的价值都是永恒的；黄金的可变现性强，国际税务中负担最轻，产权转移便利，另外，黄金市场很难出现庄家。因而，近年来黄金产品由于其独有的优点而成为了许多投资者心仪的理财产品。然而任何一项投资都是有风险的，因此在投资之前，投资者要明确自己的投资目的，了解黄金投资的基本影响因素。下面就针对黄金的基本而进行简单的介绍。

一、黄金的供求

黄金的供给主要有以下几个方面：矿产金供给、官方机构的售金、旧金回收熔化。按其性质可分为以下三类：一是经常性供给。如世界各产金国的新产金。这类供给是稳定的、经常性的。二是诱发性供给。这是由于其他诸多因素刺激作用导致的供给，主要是金价上扬，使许多囤金者为获利抛售，或是阶段性的加快金矿的开采。三是调节性供给。这是一种阶段性不规则的供给，主要包括还原再生金以及历史上产油国因油价低迷，为弥补收入不足而抛售部分黄金的例子。黄金的需求主要有各国官方的黄金储备，工业以及首饰业等对黄金实物的需求以及对黄金的投资需求。

由于黄金市场的开放，中国对黄金的需求无论是投资性的还是消费性的，都有大幅度的增加。2008年中国消费了395.6吨黄金，黄金产量达剑282.0吨，存在较大缺口。不只是民间对黄金的需求增长，而且各国央行也将增加黄金储备，为央行调剂黄金供求增添筹码。亚洲各国对黄金的需求持续增加将支持黄金价格上扬。

二、美元与黄金

从黄金和美元的历史关系看，自从布雷顿森林体系崩溃，IMF(国际货币基金组织)放弃了“双挂钩”制度以来，美元与黄金价格曾长周期的负相关，即在黄金市场上一般有“美元涨则金价跌，美元降则金价扬”的规律。研究显示美元与黄金的相关系数日益接近-0.8。美元对黄金市场的影响因素主要有：一是美元是国际黄金市场的标价货币，假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨；一是美元作为当前国际货币体系的支柱，和黄金同为最重要的储蓄资产，美元的坚挺与否，直接影响了黄金作为资产以及其所具有的保值功能的地位；另一方而，美国对外贸易总额世界第一，对世界经济有重要影响，而具有保值避险功能的黄金，其价格显然与世界经济好坏成反比。

当前受经济危机的影响，美元持续疲软，美元指数从2006年初的90左右降到了2009年6月的79.4；与此同时国际黄金价格已由650美元／盎司上涨到980美元／盎司。美元下跌的背景将令黄金的长期上涨成为必然趋势。

三、原油与黄金

长期以来，油价被视为金价涨跌的信号指标。因为市场显示金价经常追随油价的涨跌而被动。原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将催生通货膨胀，黄金是通胀之下的保值品。石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济发展的不确定性增加，这时候黄金对抗通胀的价值便会彰显；同时石油产出大国在石油价格上涨，其所持有的石油美元迅速膨胀后，会提高黄金在其国家储备中的比例，从而增加了对黄金的需求，推动金价的上涨。从历史数据上看，近30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油油价与黄金呈80％左右的正相关性。据IMF的估算，原油价格每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。从中长期来看黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。

近年来原油与黄金的走势具有明显的同步性，当油价在高位持稳，黄金市场也处于相对高位。受到供给增长的限制，石油价格在未来一段时间将保持走高趋势，相应地，黄金将在油价走高的过程中发挥其规避通胀的作用，因此黄金的长期走势也将是走高的。

四、地缘政治局势与黄金

由于黄金具有避险功能，如果政局紧张，战云密布，那么黄金的这个功能发挥作用，投资者买入黄金，黄金价格也就会随之上升。事实上，任何一次战争或政局的动荡都会促涨金价，而突发性事件往往会让金价短期内大幅飙升。

1980年1月21日金价达到当时历史高点，每盎司850美元。其中一个重要因素便是当时世界局势动乱：1979年11月里根遇刺的消息在传出后，金价立即迅猛上升，很快便冲破了每盎司780美元的大关，跳升至每盎司800美元。2001年“9.11”事件使黄金价格快速飙升6％。2006年7月5日朝鲜发射大浦洞-2型导弹，6天时间内金价从620升至660美元。2007年9月6日，以色列军闪电突袭了叙利亚的“核材料仓库”，使得黄金价格摆脱15个月的盘整。

近年以来，国际政治局势动荡，先后发生朝鲜核问题事件、黎以冲突、泰国政变等重大政治事件。动荡的政治局势，将带动投资者对黄金的避险需求，从而可能引发对黄金的新一轮追逐。

五、股票市场走势与黄金

黄金作为股票市场的替代投资手段，黄金价格与美国股市也曾有较高的负相关关系，一般来说股市牛市，金价下挫；股市熊市，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。在美国股票市场，在美国股票市场的历史性大牛市时，黄金价格正处于长达20年的“熊途”之上。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

股票投资的基本方法 篇4

1953-1999基本建设投资、更新改造投资与经济增长关系的实证分析

本文运用规范的`计量经济学手段,分阶段实证分析了我国1953-基本建设投资、更新改造投资与经济增长的关系,以求探寻通过合理使用资金、提高投资的供给水平实现产业升级换代和经济持续快速、健康增长的途径.

作 者：郭春丽 Guo Chunli 作者单位：河南大学经贸学院,开封,475001刊 名：湖北成人教育学院学报英文刊名：HUBEI ADULT EDUCATION INSTITUTE JOURNAL年，卷(期)：“”(1)分类号：F2关键词：经济增长 基本建设投资 更新改造投资 实证分析

投资理财的基本观念活动讲话稿 篇5

在这个节目中讲理财快一年了，每周五分钟，不到五十期，加一起只有四个小时的时间。四个小时，真正讲投资课的话还不够谈一个话题的，所以我在节目中更多的是想跟大家交流一些投资理财的基本观念，而不去谈技术层面上的问题。做了近五十期节目，说了一些理财的观点、投资的原则、基本的方式等等。但今天我想给大家提一个问题，理财的终极目标是什么？是挣钱吗？是为了有钱花吗？还是为了能挣到花不了的钱？其实这个问题每个人可能都会有不同的答案。而我个人理解，理财目的，是为了让自己在社会中活得有安全感、有尊严，更直接地说，让自己活得幸福。

每一个人都希望自己有个幸福快乐的人生，而所谓的幸福快乐只是一种感觉，属于意识的范畴。从理财的角度来说，理财的目的与其说是在追求财富，还不如说是在取得一个富足感。如果你对生活的欲望是不变的，那么，你的富足感会随着财富地变化而变化：财富积累得愈多，富足感就愈高。如果你的财富和欲望都是在变化的，那结果就不好说了。如果欲望增加的速度大于财富增加的速度，你的富足感就会降低，这就是钱多未必感觉到幸福快乐的主要原因。因为当财富增加时，欲望可能会随之提升，欲望便成为追求更多财富的原动力。所以，欲望是把“双刃剑”，既能成为追求财富的动力，也是产生烦恼的根源。解决之策只能因人而异。理财的目的就是增加幸福快乐，如果能力有限，降低欲望自然也是增加幸福快乐的良策。如果欲望已超出个人能力所及，那就去修正你的欲望，你会发现，幸福其实就在你自己手中，只是你光顾着争取遥远的梦想，而忽略了已有的幸福。

还有就是，理财的过程应该是享受生活的过程，而不应该给自己压力。世上没有完美的投资计划。一般来说，回报越高，风险也随之加大。我们都在试图去追求一种只赚不亏的交易方式，在理论上和实际上都没有可能。世界上没有完美的交易系统。正确的投资理念是，追求的是同等收益下的相对低风险，或是同等风险下的相对高收益，绝对高收益和绝对低风险即不现实、也不可行的。大多数投资者总想买到最低价，卖出最高价。可最后的结果总是相反，市场或者不给你买入机会，或者是将已然到手的盈利又拱手送回去。其实，有这种想法很自然也很正常，这是人的本能。但你更要知道这“最高”、“最低”的价位是可遇而不可求的。因为，市场发展变化的因素错综复杂，不是简单地用数学加减法就可以算出来的。市场的不确定性，决定了没有谁能达到完美。在某一个时间某一件事你可能做得非常完美，但是如果你因此而去不断追求完美，一定会因小失大。因为，完美，往往是运气，是偶然，而不会是必然。放松心态，学会控制自己的欲望，才能让自己在理财的过程中找到更到的富足感，为自己的生活增加幸福感。

黄金_白银投资基本知识 篇6

俗话说，盛世藏金。黄金自古至今都是最佳的保值产品，升值潜力大，投资风险小。现在国内通货膨胀加剧，黄金的保值功能更加凸显出来。近期，国际市场美元疲软，油价走低，国内A股市场处在低位震荡时期，这让黄金特有的避险优势凸显。当国内股票，地产投资都已经达到顶峰，黄金投资才刚刚兴起，发展潜力巨大。尤其是最近黄金价格大跌，国际金价己近历史关口，现在是一个低位入场的好时机，国际上很多大机构都已建仓或增加持仓。“如果你错过了股市，又错过了基金，难道你还要错过挖掘一大桶金的机会吗？”

一，现货黄金，白银投资的优点：

1.以小博大 开户1万元即可炒100万的黄金。风险小易控制，黄金每日波动一般在10到20元，白银每日波动一般200到300元，利润空间大。

2.双向操作 具有买空机制，在市场行情下跌的情况下也可以赚钱。

3.交易时间 灵活方便，周一早上08：00到周六日凌晨04：00均可以交易，尤其适合上班族。

4.报价即时 黄金根据国际最先进的webstation报价系统，可以最快最新的反映金价及相关走势。

5.市场公开 国际现货黄金，白银市场向全球公开，透明度高，每日交易量接近2万亿美元，很难出现庄家。价格走势受人为影响小，可分析性强，隔夜风险不大。

6.T+0交易 当天买可以当天卖，发现行情不利的时候可以立即掉头，减少损失。

7.品种唯一 不用像选股票一样在2000多只股票中挑选，每天有专门的分析师提供长期一贯的行情分析。

8趋势好：炒黄金在国内才刚刚兴起，股票，房地产，外汇等在刚开始是都赚疯了，黄金也不会例外。现在从K线图看，牛市才刚刚开始。

二，如何操作黄金？

操作很简单，和股票一样客户只需要开设个帐户，就可以在你的帐户上操作。

1，投资金额：3万元起，当然你的投资金额越大，收益就越高！

2，不懂得怎么做，不懂没关系，我们公司会提供操盘的策略和信息。另外我们公司会有定期的客户培训讲座，我们会竭尽全力的帮助客户在市场中赚钱的。

三，风险如何控制？

任何金融投资产品都有其交易风险，但是投资黄金的风险是可以在操作时通过技术控制的： 1，我们建议客户以总资金额的10%—30%用于交易买卖，以最大程度地降低风险； 2，我们的交易平台可以提前设好止损止盈点，风险的可控性较强；

3，我们公司有专业的黄金分析师，技术团队，可以给你很好的操作建议。

四，资金安全如何保障？

1，银行第3方托管，入金出金方便，你的钱你做主。

价值投资基本理论问题研究 篇7

本文认为价值投资包含两个最核心的概念:内在价值和安全边际。内在价值是价值投资的基础, 安全边际是价值投资的核心。忽视了安全边际的投资不是价值投资, 而是投机。价值投资理论区分了公司的价值和价格, 认为价值是由公司基本面决定的, 在一定时间内比较稳定;而价格是由供求关系决定的, 经常处于波动之中。价值投资理论的核心观点是公司的内在价值最终决定其市场价格, 但市场价格却经常偏离内在价值。投资者应在对公司内在价值详尽分析的基础上, 根据证券价格与内在价值的关系进行投资决策, 在价格低于内在价值的时候买入, 从而保证投资资本的安全和满意的投资回报率。

针对投资者片面夸大中国证券市场的特殊性和错误理解价值投资理念这一背景, 本文通过对市场有效、零和博弈、价值创造等价值投资基本理论问题的讨论, 指出了安全边际是价值投资战胜市场的根本原因, 对价值投资实务中经常出现混淆的问题进行了阐明和澄清, 如认为二级市场是正和博弈;把成长股与价值股对立起来;认为好公司一定能给股东带来高回报;认为价值投资在理性的市场上才有效, 在非理性的市场上并不适用等。

一、市场有效与市场无效

有效市场是指市场价格可以充分、迅速、准确地反映所有相关信息的市场状况。有效市场理论认为证券价格在任何时点上都是证券内在价值的最佳评估。有效市场的特征是: (1) 每种证券的价格都是其内在价值的无偏估计。 (2) 证券价格的波动呈随机游走的方式。 (3) 证券的价格能迅速、准确地对新的信息作出反应。在市场完全有效的前提下, 最佳的投资策略就是买入并持有市场组合, 价值投资等积极型的投资策略并不适用。

有效市场是以投资者行为理性和信息完全为前提的, 然而现实中信息并不完全, 投资者也是有限理性的, 套利机制存在着限制。大量的实证研究和观察结果表明股票市场存在收益异常现象, 如“股票溢价之谜”、“封闭式基金之谜”、“动量效应与反转效应”、“过度反应与反应不足”、“日历效应”、“规模效应”等。这些现象无法用有效市场理论来解释。从事证券投资实务并取得巨大成功的投资大师更对有效市场理论持否定态度。

本文认为, 市场完全有效只是一种理论上的假设, 在投资实务中并不存在。市场有效表现在, 长期来看, 证券的内在价值决定其市场价格;市场无效表现在证券价格受到投资者认知、情绪和行为偏差的影响, 经常偏离其内在价值。对于市场有效和无效的问题应该有以下几点认识:

首先, 有效市场是现代金融理论的基础, 其价值更多地体现在参照系方面。正如钱颖一所言, “把这些基本定理定位于参照系有助于澄清两种常见的误解:一种是以为这些定理描述的就是现实世界, 因此将它们到处套用, 却不知在通常情况下它们是用来作进一步分析的参照系, 与现实的距离因地所异。另一种是因为观察到这些定理与现实的差距而认为它们都是胡言乱语, 因此认为毫无所用。却不知它们本身的价值并非直接解释现实, 而是为解释现实的进一步理论提供参照系。”有效市场就如同经济学中的完全竞争模型, 虽然在实际中很难成立, 但是为进一步的研究提供了出发点。

其次, 有效市场并不要求证券的市场价格在任何时点上都精确地等于其内在价值, 它只要求市场价格是价值的无偏估计。证券的市场价格可以高于或低于其内在价值, 但这种偏离是随机的偏离, 而不是系统性的偏离。有效市场也并不是说投资者不能暂时地、个别地获得超额收益, 而是说投资者不可能长期稳定地获得超额收益。

最后, 市场有效与无效是相互转化的。价值投资不是简单地否定有效市场, 而是利用了市场有效与无效的转换, 利用市场价格与内在价值之间周期性的偏离与回归来获得超额收益。市场无效本质上是一种套利机会。价值投资者在市场无效形成安全边际时买入股票, 然后利用市场的有效———长期价格向价值的回归来实现收益。如果市场一直是无效的, 股票的价格与价值没有关系, 价值投资也就无从谈起。

价值投资作为一种积极的投资策略, 既进行时机抉择, 又进行个股选择, 首先必须否定市场的完全有效性。实务中部分投资者认为“价值投资在理性的市场上才有效, 在非理性的市场上并不适用”是完全错误的, 恰恰相反, 投资者非理性导致的市场非完全有效是价值投资的前提。实证研究表明, 我国证券市场在1993年后已达到弱式有效, 但存在较严重的信息不对称现象, 投资者行为也不理性, 市场远未达到半强式有效。我国证券市场有效性低给价值投资带来了机遇, 价值投资者有更大的可能性利用市场价格与价值之间的偏离与回归来战胜市场。

二、零和博弈

对证券交易博弈本质的深刻认识由来已久。在投资实务中, 巴菲特、芒格、林奇等投资大师多次用“game”来形容投资。在学术研究中, 夏普指出, 积极型投资管理者的全体是一个零和博弈, 被动投资整体上优于积极投资。由于被动投资者与积极型投资者的全体得到的收益是市场收益, 其中被动投资者总是获得市场收益, 因此积极投资者作为一个整体必定也获得市场收益。由于积极投资者的研究成本、交易成本和税收成本均高于被动投资者, 积极投资者扣除成本后的净收益低于被动投资者获得的净收益。因此, 即使市场是无效的, 从整体上看被动投资也必定战胜积极投资。价值投资作为一种积极型投资策略, 必须在零和博弈的逻辑下找到其超越市场的收益来源。

需要注意的是, 被动投资优于积极投资是就被动与主动两大阵营的整体而言的, 的确存在某些积极管理者能够连续战胜其被动投资基准, 但这些成功的积极管理者所管理的资金必定是市场中的少数。零和博弈的基准是市场指数, 而不是绝对的盈亏, 零和博弈并非意味着积极投资者整体不能获得收益, 而是指其整体收益劣于被动投资者。

本文认为, 上市公司创造价值, 二级市场分配价值。只要上市公司实现了价值创造, 上市公司与投资者整体之间就是正和的, 上市公司创造的价值就是投资者的整体收益;而投资者之间则仅仅是价格相等、方向相反的交换, 没有价值的创造, 因而是零和博弈。如果计算上投资者要承担的税收、交易成本和研究成本, 二级市场实际上还是一个负和博弈。

证券市场上有四类不同的投资者。被动投资者、价值投资者、有明确交易方法的投机者和非理性的情绪化交易者, 其中后三种是主动投资者。被动投资者是理性的投资者, 依赖市场有效性假说, 不做自己的价值判断, 也不参加针对市场收益率的博弈, 避免了信息收集、研究成本, 取得与市场指数同样的收益。

价值投资者也是理性的投资者, 着眼于公司本身, 以企业家的心态看待上市公司, 不参加针对市场收益率的博弈。但价值投资者具备企业价值评估能力, 额外付出了研究成本, 在对内在价值的博弈中总是坚持理性的原则, 当价格低于内在价值时才买入股票。因而从整体上看, 价值投资者买入股票的价格系统性地低于其内在价值, 也就是具有安全边际。这样, 虽然积极投资者整体面对的收益率样本空间劣于被动投资者, 但是安全边际的存在使得具备理性和价值评估能力的价值投资者面对的收益率样本空间不一定劣于被动投资者, 甚至会大大高出被动投资者。这就是价值投资战胜市场的基础。因此安全边际是价值投资的核心, 巴菲特也认为价值投资者“只需要接受两门课程的良好教育就足够了, 一门是如何评估企业的价值, 另一门是如何思考市场价格。”

虽然积极投资者整体的收益率样本空间一定劣于被动投资者, 但是积极投资者中不同类型的投资者面对的收益率空间却是不同的。价值投资者由于安全边际的存在具备了较高的收益率样本空间, 那么积极投资者中其余的两类——有明确交易方法的投机者和非理性的情绪化交易者必然面对更低的收益率样本空间。有明确交易方法的投机者如技术分析者不在乎内在价值, 情绪化交易者没有足够的理性控制自己的交易行为, 因而从总体上看, 他们的整体证券购买成本必定高于价值投资者, 获得的是最低的收益率样本空间。

价值投资者在较高的收益率样本空间上抽样, 其连续稳定地战胜市场不是一个小概率事件, 而是具备统计基础;而投机者和非理性的情绪化投资者在一个很低的收益率样本空间上抽样, 其连续稳定地战胜市场就确实是一个小概率事件, 例如20世纪初期美国的投机之王杰西·利弗莫尔最后留下数百万元的债务自杀身亡;技术分析大师江恩创下迄今无人能敌的交易连胜记录, 但其后来投资业绩明显下降, 并在穷困中度过了晚年。

零和博弈对投资策略设计的基本含义是:如果没有交易对手的损失, 就没有任何人能够获利。那么, 价值投资者超额收益的来源就是积极投资者中其余的两类——有明确交易方法的投机者和非理性的情绪化交易者的损失。

零和博弈意味着市场赢家的超额收益来自于输家, 整个市场的交易、税收、管理和研究等成本也是由输家来承担。因此, 证券市场上的赢家只能是少数人, 大多数人在大多数的情况下必定是错的, 跟随大多数人的行动最后必然成为输家, 这是市场运行内在规律的要求, 是不以人的意志为转移的必然事实, 因而价值投资者总是市场中的少数。在零和博弈中, 投资者必须考虑与自己具有同等智慧的对手的存在及其行为, 所以价值投资者非常重视对于投资者心理和行为的研究。

三、价值创造与股东回报

价值投资的基础是公司的内在价值决定市场价格, 投资者的收益来源于公司创造的价值。因此衡量公司的管理活动是否实现了价值创造, 识别价值创造的驱动因素就成为价值投资者关注的核心问题。在一个特定时点上, 为了发现管理活动是创造价值还是损害价值, 可以比较公司总资产的市场价值与公司占用的资本, 两者之差为附加市场价值 (MVA) :

MVA=公司总资本的市场价值-占用的总资本价值

MVA能够反映和评价公司的管理活动是否为投资者创造了价值。如果MVA为正, 表示价值创造;如果MVA为负, 则是价值损害。既然MVA能够反映公司是否为投资者创造价值, 那么可以通过分析决定MVA增加的因素来揭示价值创造的决定因素。假设公司产生的自由现金流以固定的比率增长, 则

其中IC为期初投入的总资本, g为自由现金流的增长率, ROIC是预期的税后投资资本回报率, WACC是加权平均资本成本。

从MVA的表达式中可以得到以下重要的判断:

1. 附加市场价值主要由三个因素决定:

经营获利能力 (ROIC) , 资本成本 (WACC) 和增长能力g。投资回报率高的公司价值更高, 同样, 在投入资本回报率相同, 并超过资本成本时, 增长快的公司更有价值。

2. 回报率差是价值创造的根本。

要实现价值创造, 公司资本的获利能力必须大于资本成本。正的预期回报率差是价值创造的来源, 而负的预期回报率差是价值损害的原因。

3. 单纯的高增长率并不一定表示价值创造, 不创造价值的增长没有意义。

在回报率差小于零的情况下, 公司的增长率越高, 损害的价值就越多。

MVA对投资最重要的启示就是决定公司是否创造价值最本质的因素是回报率差, 当回报率差大于零的时候, 公司才能够为投资者创造价值。因而, 投资实务中根据增长率来区分“价值股”和“成长股”是错误的, 成长率高的公司并不一定创造价值。巴菲特也认为“有些市场分析师与基金经理人口口声声将‘成长型’与‘价值型’列为两种截然相反的投资风格, 只能表明他们的无知, 绝不是什么真知。成长只是价值评估公式中的因素之一, 经常是正面因素, 但是有时是负面因素。”

投资者投资于一家价值创造能力很强的公司, 并不一定就能取得良好的投资回报。换句话说好公司不等于好股票。在资本市场上, 公司股票的价值是以未来回报的市场预期为基础的。股东获取的回报更多地取决于公司未来绩效预期的变化, 而不是公司的实际绩效。只要公司绩效与预期一样, 公司股东的回报将等于其机会成本。如果公司的实际业绩比预期更好, 股东的回报率会超过机会成本;如果公司业绩比预期差, 股东的回报率就会低于机会成本。因此, 相对绩效决定了股东的回报率。好公司不等于好股票, 价值投资者买入股票的时候一定要坚持安全边际这一价值投资的核心原则。

中国证券市场不少上市公司质量较低, 本身就没有实现价值创造;再加上治理结构不完善, 管理层不是以为股东创造价值为目标, 而是以自身利益最大化为目标, 投资冲动很强, 即使创造了价值大多也用来扩大投资规模, 分红比例偏低。由于二级市场的零和博弈特性, 股票就不是作为分享公司价值的投资工具, 而变成了投资者之间财富再分配的筹码, 这是中国证券市场投机氛围浓厚的重要原因。

本文主要研究了市场有效性、零和博弈和价值创造等价值投资中的基本理论问题, 指出了价值投资超额收益的来源, 强调了安全边际在价值投资中的核心地位;分析了价值创造的驱动因素, 澄清了市场对于价值和成长的混淆理解, 阐明了把好公司等同于好股票是对价值投资的错误理解。

摘要：文章研究了市场有效性、零和博弈、价值创造等价值投资中的基本理论问题。文章指出安全边际使价值投资者面临的收益率样本空间超越被动投资者, 价值投资者超额收益的来源是积极投资者中其余的两类——有明确交易方法的投机者和非理性的情绪化交易者的损失。文章还讨论了价值创造的驱动因素, 澄清了市场对于价值和成长的混淆理解;分析了股东投资回报与市场预期的关系, 阐明了把好公司等同于好股票是对价值投资的错误理解。

关键词：价值投资,安全边际,价值评估,价值创造

参考文献

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[6].波涛.证券投资理论与证券投资战略适用性分析.经济管理出版社, 1999

[7].李心愉.公司金融学.北京大学出版社, 2008

股票投资的基本方法 篇8

根据财政部的最新要求，财政投资评审工作是财政预算管理的必经环节，在公共财政体制下强化财政支出管理，提供预算决策的参考依据，监督财政资金的使用绩效和项目完成进度。它具有较强的技术性和政策性，重在规范财政投资行为和项目投资管理。因此，较为科学的财政投资评审定义应为：财政投资评审是预算管理的重要组成部分，是由财政部门专职评审机构，组织专业技术力量，根据国家法律、法规和部门规章，对财政性投资和专项支出的必要性、可行性、合理性、绩效性等进行统一评价与审查的技术性管理活动。

二、完善我国财政投资评审管理的理论与实践意义

（一）完善财政投资评审管理是现代公共财政管理的必然要求

从公共财政管理和公共财政投资的特点看，公共财政领域存在“信息不对称”现象，容易诱发“道德风险”和“逆向选择”。公共财政资金是稀缺资源，不可能满足所有部门的资金需求，存在强烈的竞争性。在这种情况下，财政部门和财政资金的需求方会形成博弈，双方会尽可能实现自己的利益最大化。财政部门要实现公共财政资金分配的公平、合理和资金使用的透明、合规、有效，而财政资金的需求方有更多的信息优势，更加熟悉项目的造价和实际资金需求，其基于自身利益会申请超过实际需求的财政资金。在信息不对称的博弈中，结果极有可能有利于资金需求方。财政投资评审环节中的事前评审就是要在财政投资项目动工前，借助专业技术手段，全方位多视角地了解财政投资项目的实际情况，帮助财政部门掌握更多一手信息资料，减少信息不对称，防范“逆向选择”的出现，提高决策的科学化水平。通过事中和事后评审，监控项目资金的使用情况和实际进展状况，并对支出绩效做出评价，则可以抑制“道德风险”的发生。最终，财政投资评审机构可以通过积累的经验和数据，获得大量反映投资需求和投资供给的基础性信息，通过专家的研究分析，提供可靠的决策依据和政策性建议。

在公共财政体制进一步深化改革的历史背景下，公共财政由原来的基本建设投资型逐步转变为提供公共产品和公共服务的投资型，财政投资评审工作也面临新的财政形势和社会需求，且重要性与日俱增。因此，其职能定位和工作重心亦应做适当转变，并大力改进和完善管理机制，使其真正成为建立现代财政制度的有效保障。

（二）完善财政投资评审管理是改善公共服务供给体系的必然要求

自我国建立现代公共财政制度以来，政府投资正逐步退出竞争性领域，向三农、医疗、社会保障、教育、卫生、科研、文化等公共服务领域倾斜，财政支出和投资结构发生重大变化。社会公共事业支出的快速增长，既意味着公共服务水平的提高，也对公共服务供给体系的改善提出了更高的要求。只有摆脱过去财政投资评审主要针对和侧重于基本建设投资项目的习惯的影响，适应评审项目向非竞争、非盈利的公共服务型投资项目扩展和公共服务型投资项目种类多元、特点各异的现实情况，大力丰富和创新投资评审方式，并相应改进和完善投资评审管理，才能切实据以提高公共财政资金的保障水平，促进财政资金的合理配置，优化财政支出和公共服务投入结构，保证资金的节约和高效使用，使有限的财政投资在增进城乡居民的公共福利水平方面发挥最大限度的作用。

（三）完善财政投资评审管理是推进财政科学化精细化管理的必然要求

财政管理工作在实际执行中常常遇到预算编制高估冒算、预算约束不力、项目资金被挪用、截留、“三超”浪费严重等现象。对此，不少地方财政部门往往习惯于依据工作经验和往年该单位申报预算额度，采取“拦腰一刀切”的办法，这种粗放式管理方式直接影响着财政职能的发挥和财政资金的使用效率。因此，完善财政投资评审，更可靠地藉此发现问题，找准症结，对提高财政管理的科学化、精细化水平意义重大。同时，推进财政科学化、精细化管理也是在当前全国在经济结构转型、产业升级、经济新常态的经济形势下解决好财政收入下降与支出刚性增长的矛盾的着力点和建立现代预算管理制度的突破口。完善财政投资评审管理，能够为财政投资项目提供可靠的参考意见，保证准确无误地核减或核增财政资金投入额，倒逼各财政资金使用方合理编制预算，合规使用资金，减少资金分配的偏差，杜绝“权力寻租”和“道德风险”的发生。

三、完善财政投资评审管理的基本依据

财政投资评审职能是财政投资评审运作的核心和基本指向。2014年9月，财政部党组在将投资评审中心更名为财政部预算评审中心的同时，明确提出了当前和今后一段时期，充分发挥预算评审职能的总体思路：一是建立项目预算审核机制；二是建立规范统一的项目支出标准；三是建立政府预算项目绩效评价制度。这一思路，指出了财政投资评审职能转型的方向，也为完善财政投资评审管理提供了基本依据。

（一）财政投资评审要为建立项目预算审核机制服务

公共财政投资规模庞大，项目主管单位和建设单位出于自身利益，经常发生“三超”浪费、先申报预算再设计方案、高估项目资金、预算编制不合理的现象，不利于国家宏观调控战略的实施和经济与社会的协调发展。能不能管好政府的“钱袋子”，把好项目投资关，根本在预算。只有通过对项目预算评审，及时发现和剔除项目预算中不合理因素，纠正项目设计和资金安排方面的存在的缺陷和漏洞，才能有效保证财政资金的合理科学配置。之前的财政投资评审工作虽强调事前评审、事中评审和事后评审全过程跟进，但受到经济转轨前工作惯性的影响，各地都把事后评审当做重点，发现问题时项目已建成或资金已被使用浪费。唯有从源头上严格控制部门预算的真实性、合理性和准确性，使预算评审实质性嵌入预算编制环节，才能提高预算编制的质量和效率，避免财政资金的浪费，才能为预算执行奠定良好的基础。

（二）财政投资评审要为建立项目支出标准体系服务

因为基本建设项目缺少投资支出标准，有的建设单位申请财政资金时漫天要价，财政部门由于没有可供参考的支出定额标准，要么根据经验判断是否合理，要么在建设资金上“一刀切”，且基本建设项目往往投资规模庞大，有效的财政监管长期以来严重“缺位”。当前和今后的焦点工作就是要利用财政预算基础信息数据库，征求各行业专家意见作为确定定额标准的参照依据。同时，通过云计算、大数据的技术手段充分发挥信息整理、数据分析的技术优势，收集整理各地项目支出标准体系建设的先进经验，据此建立全国项目支出定额标准，为预算评审提供定量基础。

（三）财政投资评审要为建立政府预算项目绩效评价制度服务

股票投资的基本方法 篇9

股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的“同股同权”。

股票有哪些分类？

1、股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。

（1）普通股。普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份，它是构成股份公司股东的基础。普通股有以下几个特征：

①经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利。

②收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配，其收益与公司经营状况直接相关，具有不确定性，且普通股的盈利分配顺序后于优后股。

③认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票，以保证其对股份公司的持股比例保持不变。

④剩余资产分配权。股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余资产可按普通股股东所持有股份进行分配。目前在我国沪深两市上市的A、B股均为普通股，未上市流通的国家股法人股民基本上都属于普通股。

（2）优先股。优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票，优先股有以下几个特征：

①约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率，其收益与公司经营状况无关。

②优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股股东。

③表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。

④一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。在我国股份制革初期，曾发行过优先股，如上海市场的一汽金杯，北京天龙等等，随着股份制改革的深入和规范，目前在我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。

2、按投资主体的性质股票可发分国国家股法人股和社会公众股。

（1）国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。

（2）法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，我国上市公司中，法人股平均占20%左右，除在NETS和STAQ市场上市的十余家股票外，其他法人股目前均不能上市 流通，只能通过协议方式转让。

（3）社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。内部职工股和转配股也属于社会公众股，除社会公众股、转配股和公司高层管理人员持股之外，其他社会公共股均可上市流通，可以上市流通的社会公众股也称为流通股，目前我国沪深两市的流通股约占总股数的30%左右。

（4）由于我国的特殊情况，我国上市公司股票又可分为A股、B股、H股、N股、S股等等。

①A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，目前我国A股股票已经达到800条只。

②B股，即人民币特种股票。是以人民币标明通面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个证券交易所上市交易的股票。它的投资人为境外投资者及港澳台投资者。目前我国B股股票共有100余只。

③H股，即在内地注册，在香港上市的外资股，香港的英文是Hong Kong，取其字首，即为H股，依此类推，在纽约上市的股票为N股，在新加坡上市的股票为S股。

什么是市盈率？

市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润，其计算 公式如下：

市盈率＝股票每股市价／每股税后利润

在上海证券交易所的每日行情表中，市盈率计算采用当日收盘价格，与上一每股税后利润的比值称作市盈率Ⅰ，与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率Ⅱ。不过由于在香港上市公司不要求作盈利预测，故Ｈ股板块的Ａ股（如青岛啤酒）只有市盈率Ⅰ这一项指标。所以说，一般意义上的市盈率是指市盈率Ⅰ。

一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。美国从1891年到1991年的一百年间，市盈率一般在10～20倍，日本常在60～70倍之间，我国股市曾有过成千上万倍的个股，但目前多在20～30倍左右。必须说明的是，观察市盈率不能绝对化，仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况；当年的预测值又缺乏可靠性，比如今年就有许多上市公司在公开场合就公司当年盈利预测值过高一事向广大股东道歉；加之处在不同市场发展阶段的各国有不同的评判标准。所以说，市盈率指标和股票行情表一样提供的都只是一手的真实数据，对于投资者而言，更需要的是发挥自己的聪明才智，不断研究创新分析方法，将基础分析与技术分析相结合，才能做出正确的、及时的决策。

什么是蓝筹股？

泛指资金雄厚、技术力量强大、经营管理有效、盈余记录稳定、能按期分配股利的公司所发行的、被公认为具有很高投资价值的普通股票。蓝筹股是绩优股中的佼佼者。蓝筹股适于进行中长线投资，稳健型投资者可参与。

什么是内盘与外盘？

外盘：成交价在卖出价叫外盘。当成交价在卖出价时，将现手数量加入外盘累计数量中，当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价上涨时表示很多人在抢盘买入股票。

内盘：成交价在买入价叫内盘。当成交价在买入价时，将现手数量加入内盘累计数量中，当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时表示很多人在强抛卖出股票。

如何阅读动态行情走势图？见下图

目前，我国券商绝大部分都使用的是乾隆电脑软件有限公司提供的钱龙动态分析系统向投资者揭示股票行情的，投资者在股市进行股票交易时，阅读行情通常是通过看大盘即时走势图和个股即时走势图实现的，所以了解主要图形及指标含义对投资者显得非常重要，同时也是投资者掌握看盘技巧与进行技术分析的基础知识。本文着重对动态即时走势图作简要介绍，谨供参考。

在大盘即时走势图中，白色曲线表示为通常意义下的大盘指数（上证综合指数和深证成份指数），也就是加权指数；黄色曲线是不含加权的大盘指数，也就是不考虑上市股票盘子的大小，而将所有的股票对指数的影响是相同的。参考白、黄色曲线的位置关系，我们可得到：当指数上涨时，黄线在白线之上，表示小盘股涨福较大；反之，小盘股的涨幅小于大盘股的涨幅。当指数下跌时，黄线仍在白线之上，则表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；反之为小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。在以昨日收盘指数为中轴与黄、白线附近有红色和绿色的柱线，这是反映大盘指数上涨或下跌强弱程度的。红柱线渐渐增长的时候，表示指数上涨力量增强；缩短时，上涨力量减弱。绿柱线增长，表示指数下跌力量增强；缩短时，下跌力量减弱。在曲线图下方，有一些黄色柱线，它是用来表示每一分钟的成交量。在大盘即时走势图的最下边，有红绿色矩形框，红色框愈长，表示买气就愈旺；绿色框愈长，卖压就愈大。

在个股即时走势图中，白色曲线表示这支股票的即时成交价。黄色曲线表示股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量。成交价为卖出价时为外盘，成交价为买入价时为内盘。外盘比内盘大、股价也上涨时，表示买气旺；内盘比外盘大，而股价也下跌时，表示抛压大。量比是今日总手数与近期成交平均手数的比值，如果量比大于１，表示这个时刻的成交总手已经放大。量增价涨时则后市看好；若小于１，则表示成交总手萎缩。在盘面的右下方为成交明细显示，价位的红、绿色分别反映外盘和内盘，白色为即时成交显示。

什么叫股票的短线，中线和长线？

短线就是快进快出,最快今天买明天卖,拿票不超过一个星期的炒股方式；

中线在买票后,一般会放两个月到六个月不等的炒股方式；

长线在买票后至少放半年以上，一年两年也不奇怪。