论文题目：疫情对企业债券融资成本的影响研究
摘要：随着我国经济的发展和金融市场的不断完善,债券市场发展迅速,成为企业融资的重要途径。2020年初新冠肺炎疫情的爆发对我国经济和金融市场造成了重大影响,也给我国企业融资带来了巨大压力。在疫情爆发之后,我国企业债券融资成本如何变化以及引起这些变化的原因是本文研究的目标。本文在前辈学者研究的基础上,从企业融资理论、疫情对我国经济影响、信息不对称理论等方面,对企业融资选择,疫情后的经济情况和债券市场参与者行为做出理论分析。在理论分析的基础上,本文选取近三年发行的所有非金融企业债券信息、相关企业发债前财务信息和相关宏观经济信息作为数据集,通过相关算法,构建出在疫情之前对债券信用利差具有良好预测能力的数据挖掘模型。比较疫情之后模型多次实验的预测结果和实际的债券发行信用利差,分析在其余条件相近情况下,企业债券融资成本如何变化。通过对疫情前后数据分别构造模型,分析回归方程的结构变化,进而寻找引起企业债券融资成本发生变化的原因。通过研究本文主要结论如下:1.相较于疫情前的债券融资环境,财务状况相近、发行债券类型相同的企业在疫情之后能够以更低的成本完成债券融资。2.信用评级是影响企业债券融资成本的最重要因素,信用评级的上升可以显著降低企业的债券融资成本。3.在疫情之后,公司现金流的稳定程度成为衡量公司债券风险的重要因素,现金流稳定的企业债券融资成本显著降低。除此之外,疫情后的债券融资受政策影响较大,财政政策和货币政策调节力度的加大有效降低了企业的债券融资成本。4.疫情之后企业债券融资成本显著影响因素变多,更容易受到环境影响发生波动。基于研究结论,本文给出了有关企业经营和债券市场监管的启示和建议。
关键词：债券融资;信用利差;数据挖掘;回归分析
学科专业：应用统计（专业学位）
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 论文结构和内容安排
1.4 创新点
第二章 文献综述
2.1 企业债券融资成本影响因素的研究
2.1.1 企业特征对于债券融资成本的影响
2.1.2 债券发行信息与债券融资成本的关联
2.1.3 宏观经济环境对于债券融资成本的影响
2.2 疫情对中国经济影响的研究
2.2.1 疫情对于经济的整体影响
2.2.2 疫情对于金融市场的影响
2.2.3 疫情对于国家政策的影响
2.2.4 疫情对于企业经营的影响
2.3 债券信用利差预测的研究
2.4 文献评述
第三章 理论分析
3.1 企业融资相关理论
3.1.1 股票融资和债券融资
3.1.2 中外融资顺序差异分析
3.2 疫情对中国经济的影响
3.2.1 微观层面
3.2.2 宏观层面
3.2.3 疫情对于债券市场的影响
3.3 债券发行中的相关理论
3.3.1 信息不对称理论
3.3.2 信号传递理论
第四章 模型设计
4.1 提出假设
4.2 变量设定
4.2.1 设定标签
4.2.2 构建特征集
4.3 研究思路设计
4.4 数据挖掘模型构建
4.4.1 流程概述
4.4.2 算法原理
第五章 模型构建
5.1 信用利差预测模型
5.1.1 数据的获取和预处理
5.1.2 描述性统计分析及数据可视化
5.1.3 特征工程
5.1.4 模型训练
5.2 统计学分析
5.2.1 数据降维和标准化
5.2.2 回归方程的构建及实验结果
5.2.3 实验结果解释和分析
5.2.4 稳健性检验
第六章 结论及建议
6.1 结论
6.2 建议
6.2.1 对企业的建议
6.2.2 对债券市场的建议
6.2.3 对投资人的建议
6.3 研究不足和展望
参考文献
致谢
