行为金融学市场经济论文提纲

论文题目：投资者情绪对中国股票市场收盘价影响的实证研究

摘要：中国证券市场作为一个新兴市场,自改革开放以来,取得了空前的成果,但仍有诸多方面存在问题,其中一个明显的问题是股市存在一些非理性现象。这些非理性现象严重影响了金融体系的稳定,经研究发现,金融市场中的非理性现象与投资者情绪息息相关,而投资者情绪正是行为金融学领域的研究热点。行为金融学起源于20世纪50年代,它的出现在一定程度上填补了传统金融学的空缺。行为金融学的假设是有限性假设,与传统经济学的理性人假设有所不同,有限性假设更贴合市场经济的实际情况,可以解释现实生活中的市场现象,这是传统经济学无法做到的。从行为金融学角度分析更具有现实意义,所得出的结论可以为投资者和政府提供参考。因此,本文将从投资者情绪角度出发,分析投资者情绪是否会对中国股市价格波动产生影响,以及如何对产生的影响进行量化分析。首先,提出理论假设,即投资者情绪与中国股市价格存在正相关性,其次采用主成分分析、一元线性回归、多元线性回归等计量分析方法,以中国股市的数据作为研究对象,分析投资者情绪对中国股票价格的影响,主要得出以下研究成果。第一,通过梳理国内外学者对投资者情绪的研究成果,通过比较分析,选择适合度量中国投资者情绪的方法,从理论上分析,投资者情绪与股市收盘价之间的相关性。第二,选择市场交易量（TURN）,IPO发行数量（IPON）,封闭式基金折价率（DCF）,消费者信心指数（CCI）,新开户（NIA）和市盈率（PE）作为代理情绪指标,利用主成分分析法构建投资者情绪综合指标,并剔除宏观经济因素对指标的影响,随后利用得出的情绪指标建立回归模型,得出投资者情绪与中国股票价格存在正相关性,随后利用回归模型对未来3个月股市收盘价进行预测,预测结果与实际值偏差较小。第三,根据结论,结合中国股市的实际情况,提出有效的政策建议。本文的研究成果一方面可以帮助投资者了解投资者情绪对投资决策的影响,减少非理性行为;另一方面,可以为政府制定符合中国股票市场的政策提供一定的参考。

关键词：行为金融学;投资者情绪;主成分分析;股市收盘价

学科专业：金融学

摘要

Abstract

0 绪论

0.1 研究背景与意义

0.1.1 研究背景

0.1.2 研究意义

0.2 研究方法与框架

0.2.1 研究方法

0.2.2 研究框架

0.3 论文贡献与不足

0.3.1 论文贡献

0.3.2 不足之处

1 文献综述

1.1 投资者情绪相关理论

1.1.1 投资者情绪的内涵

1.1.2 投资者情绪的基本表现

1.1.3 投资者情绪的度量

1.1.4 中国投资者情绪的特征

1.2 投资者情绪影响股票市场收益的理论基础

2 投资者情绪指标的构建

2.1 投资者情绪变量的选取

2.2 情绪代理指标描述性统计分析

2.3 主成分分析法

2.4 主成分分析构建投资者情绪指数

2.5 剔除宏观因素的投资者情绪指数

3 投资者情绪对股票市场收盘价影响的实证研究

3.1 投资者情绪指数和股票市场收盘价描述性统计分析

3.2 投资者情绪指数和股票市场收盘价相关性分析

3.3 平稳性检验

3.4 Granger因果关系检验

3.5 投资者情绪与股票市场收盘价的回归模型

3.6 基于回归模型对股票市场收盘价的预测

4 研究结论及政策建议

4.1 研究结论

4.2 政策建议

参考文献