行为金融投资管理论文提纲

论文题目：CEO过度自信与管理预测准确度研究

摘要：随着资本市场的快速发展和投资者的不断成熟,以历史性信息为主的会计信息越来越不能满足人们投资决策的信息需求,前瞻性预测性信息受到广大投资者的日益关注。管理预测作为一项重要的预测性信息,受到投资者和证券分析师的一致关注。通过发布管理预测,管理者可以缓解公司内外部的信息不对称,调整市场收益预期,减少股票定价偏差,降低融资成本。然而,管理盈利预测能否发挥这些重要作用,依赖于管理盈利预测的准确度。不准确的管理预测非但不能促进公司的良性发展,反而会起到反作用,造成资本市场波动和公司信誉损害,甚至引起诉讼风险。对于影响管理预测准确度的因素,国内外学者从消息类型、预测期间、盈余波动性、公司规模、治理结构等方面进行了研究。然而上述研究都是建立在理性经济人的假设下。近年来,有学者将行为科学理论引入经典财务理论中,探讨了非理性因素对管理者行为决策的重要影响,特别是管理者过度自信心理的外部效应。事实上,管理者的过度自信心理会影响管理预测的准确度。因为管理预测作为对未来盈利情况的估计,固然是建立在公司现有的内外部情况的基础上,但也存在着很大的主观性。基于同样的信息,不同的管理者可能会做出不同的理解和反应,从而影响管理预测的准确度。本文基于行为金融理论和委托代理理论,选取2010～2015年我国A股主板上市公司作为研究样本,聚焦企业投资决策的核心主体——企业CEO,对CEO过度自信、机构投资者持股与管理预测准确度之间的关系进行了实证研究。研究结果表明,CEO过度自信与管理预测准确度呈负相关,即过度自信程度高的CEO发布的管理预测更不准确;机构投资者持股会显著影响管理预测准确度,并对由CEO过度自信引起的管理预测准确度下降有调节作用。具体而言,压力抵制型机构投资者持股会提高管理预测准确度,并会抑制CEO过度自信与管理预测准确度的负相关关系;压力敏感型机构投资者会降低管理预测准确度,并加剧CEO过度自信与管理预测准确度的负相关关系。研究结论为深入理解机构投资者持股和管理者内在特质对企业会计信息决策的影响提供了新的经验证据,并对从内外部公司治理视角提高信息披露质量具有一定的借鉴意义。

关键词：CEO过度自信;机构投资者持股;管理预测准确度;行为金融

学科专业：工商管理

摘要

ABSTRACT

第一章 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究框架与研究方法

1.2.1 研究框架

1.2.2 研究方法

1.3 论文创新点

第二章 理论基础与文献综述

2.1 理论基础

2.1.1 CEO过度自信相关理论

2.1.2 信息披露理论

2.1.3 机构投资者的治理理论

2.2 文献综述

2.2.1 管理预测的文献回顾

2.2.2 CEO过度自信与管理预测

2.2.3 机构投资者持股对公司治理的影响

2.3 本章小结

第三章 研究假设与研究设计

3.1 研究假设

3.1.1 研究框架

3.1.2 CEO过度自信与管理预测准确度

3.1.3 机构投资者持股与管理预测准确度

3.1.4 CEO过度自信、机构投资者异质性与管理预测准确度

3.2 研究设计

3.2.1 样本选择与数据来源

3.2.2 变量设计

3.2.3 模型建立

第四章 实证检验

4.1 描述性统计

4.2 相关性分析

4.3 回归分析

4.3.1 CEO过度自信和管理预测准确度

4.3.2 异质性机构投资者持股与管理预测准确度

4.3.3 CEO过度自信、异质性机构投资者持股和管理预测准确度

4.4 稳健性检验

第五章 结论与展望

5.1 研究结论

5.2 政策建议

5.3 本文不足之处

参考文献

致谢