金融期权论文提纲

论文题目：金融化与实物期权价值 ——基于我国上市公司的实证研究

摘要：伴随着金融化程度不断加深,这种非传统的投资形式带来的变化对企业产生了深远的影响。在这样的背景下,本文试图探究金融化投资行为对实物期权价值的影响,以此为促进实体产业健康长远发展提供一些建议。本文以2005-2018年所有非金融上市公司为样本,构建Tobit回归模型,实证检验上市公司金融化投资行为与实物期权价值之间的关系,并进行了丰富的异质性分析。本文的研究发现,上市公司金融化投资行为显著降低了企业的实物期权价值,表现为业绩上行潜力下降,业绩下行风险上升,经稳健性检验后,结论依旧成立。对于代理成本较高、所处外部金融市场环境较差的公司,金融化对实物期权价值的负向影响增强。另外,从不同类型的企业来看,国有企业金融化对实物期权价值的负向影响比非国有企业更明显。本文的研究结论表明,国家应努力推进实体经济转型升级,提高实业投资回报率;相关政府部门应进一步改善外部金融市场环境,加强金融监管;实体企业自身应该将重心放在传统生产经营领域而非金融领域,合理配置金融资产,进一步提高公司内部治理的有效性,努力改善企业的长远盈利能力。

关键词：金融化;实物期权价值;代理成本;外部金融市场环境;产权性质

学科专业：经济学 金融硕士（专业学位）

摘要

Abstract

1 绪论

1.1 研究背景和研究意义

1.2 研究思路和研究框架

1.3 本文创新之处

2 文献综述

2.1 金融化相关研究

2.2 实物期权价值相关研究

2.3 文献述评

3 研究设计

3.1 理论分析与研究假说

3.2 样本选择与数据来源

3.3 模型设定与变量说明

4 实证分析

4.1 描述性统计分析

4.2 实证结果分析

4.3 稳健性检验

5 研究结论与政策建议

5.1 研究结论

5.2 政策建议

5.3 研究不足与展望

参考文献

致谢