制度是长期的、规范的、有效的，是企业根据自身情况探索而来的。而落实责任的关键，就是以制度建设为重点，优化举措解决问题，确保各项工作有章可循、有序开展。那么如何制定相关制度呢？以下是小编为您收集的《机构管规章制度》，仅供参考，大家一起来看看吧。
期货资管先天不足，资管机构迎难而上
尽管期货资管业务存在诸多不足，但期货资管行业各类资管机构却呈现出了极高的热情，跃跃欲试，迎难而上
近年来，得益于各项资管新政轮番推出，银行、信托、证券、保险、基金、期货各子行业资管藩篱拆除，私募机构资管阳光化，经济结构调整，房地产投资、地方债务平台风险及影子银行整肃，信托刚性兑付破灭，利率市场化推进，互联网金融及金融衍生工具快速发展，普通居民及高净值家庭财富管理内生需求增强，实体经济融资需求，国内资产管理规模呈爆发式增长，资管业务结构不断优化。
一、各类资管机构业务规模增长迅猛
从各主要资管机构业务规模看，商业银行理财产品居于首位。2010—2013年，银行理财发行规模分别为7.05万亿、15.53万亿元、24.71万亿元和68万亿元;2013年末银行理财余额为10.21万亿元。截至2014年5月末，全国400多家银行业金融机构共存续理财产品50918款，理财资金账面余额达13.97万亿元。
信托业资管规模居银行理财产品之后， 从2009年始，信托业资管规模连续保持年度50%以上增長率。2009年底为2万亿元，2010年底增长至约3万亿元，首次超过公募基金资产总额，2011年底达48114.38亿元，2012年底达74705.55亿元，超过保险业资产总额(7.35万亿)，成为国内仅次于银行业的第二大金融部门， 2013年年末达到10.91万亿元，再创历史新高，截止2014年1季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达11.73万亿元。
券商资管规模自2012年5月全国券商创新大会后，呈几何式增长，超过公募基金管理规模。2011年底，券商资管规模仅2800多亿元，到2012年底已达1.9万亿元，增长近6倍，2013年底则达到5.2万亿元，其中券商集合资产管理规模约3590亿元，定向业务和专向规模合计约4.8万亿，但专向计划仅约100亿元， 首次超过公募基金管理规模。截至2014年6月30日，117家证券公司受托管理资金本金总额创出6.82万亿元新高。在券商资管规模构成中，定向业务占比九成左右，而主动管理规模仅占一成，一定程度上券商资管沦为影子银行的平台。
公募基金在2007年行业资产规模一举突破3万亿高峰，2008年末回落至2万亿左右，之后持续在2.5万亿元附近徘徊。2012年底资产规模升至36226.33亿元，其中非公募业务规模为7564.52亿元，2013年底达到4.2万亿元，其中非公募业务规模为1.2万亿，非公募业务规模增长幅度达到61.12%。截至2014年6月底，公募基金管理资产规模为51240.77亿元，其中公募基金规模36118.22亿元，非公开募集资产规模15122.55亿元。近两年，基金子公司“被动的”通道业务为公募基金规模扩张做出了较大贡献;另外，非公募基金管理资产中，2013年基金专户有较大幅度增长，财通基金、长安基金等一批小基金公司专户业务表现突出。根据财通基金提供的数据，截至2014年3月末，财通基金专户数量已突破200只，累计规模近200亿元。长安基金有77个专户理财组合，合计规模76亿元。据估计，基金专户产品在2013年狂飙突进，从2012年的1000多亿元规模，增长到五六千亿元。
私募机构阳光化，获得快速发展。阳光私募基金行业从2004年起步以来，成长迅速，2007年的大牛市，更是催生了我国的私募基金进入快速发展阶段。2009年年底阳光私募信托产品整体规模在400亿元左右，到了2011年年底，阳光私募行业总体规模已经迅速扩张到了1600亿元左右。2014年3月17日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书，拉开了私募阳光化的序幕。根据中国证监会披露的数据，截至7月4日，基金业协会已完成登记的私募基金管理人3563家，管理私募基金5232只，管理规模为1.98万亿元。其中，私募证券基金管理人1036家，管理基金1903只，管理规模0.27万亿元;股权基金管理人2080家，管理基金2688只，管理规模1.51万亿元;创业投资基金管理人421家，管理基金604只，管理规模0.18万亿元;其他类型基金管理人26家，管理基金37只，管理规模150亿元。
二、资管机构优势各异，产品投向侧重不同
从各类资管机构产品投向看，2012年开启泛资管时代，不同子行业的资管机构所享受的制度红利逐渐失去，资产管理机构投资范围都有不同程度的放宽，逐步成为跨市场、跨行业、跨品种的全牌照投资者。因各子行业所属资管机构所固有投资优势、客户基础、支配资源各异，在大类资产配置上存在明显差异。下表为主要金融资产管理机构投向数据比较(引自智信资管报告)。
从表中数据可以看出，券商资管、信托、银行理财在债券融资项目(类固定收益产品的投资，即“非标”)的投资比例有相当高的比重，类固定收益产品的投资深得资管机构的青睐;保险公司、银行理财、公募基金在固定收益(包括存款和货币市场、债券)的投资比例分别为73.89%、64.6%、47.47%，说明固定收益也是资管机构投资的重点;股权投资因股市表现平淡，保险公司和公募基金投资比例都有所下降。另外，因利率市场化改革初期，市场利率抬升，互联网金融发展，各资产管理机构均增加了在银行存款和货币市场工具方面的配置比例。
三、期货资管先天不足，资管机构迎难而上
期货资管业务相对银行理财、信托、保险、券商、公募基金资管业务先天不足。长期以来，期货市场一直被视作小众市场，期货投资对投资者专业素质要求高，要求盯市投资，投资者参与面窄;产业客户由于套保会计相关规定不切实际、国有企业套保制度及绩效考核激励政策低效、期货交易所合约设计、交易、交割制度不尽合理、国有企业对价格风险不敏感等因素制约，参与者比例较低;机构客户因金融期货推出时间较短，且有套期保值方面规定，参与的数量有限。尽管国内商品期货交易量、交易金额已居世界前列，但包括金融期货在内，整个期货市场保证金规模仅有2000亿元水平，体量很小，以中小散户为主的投资者结构决定了薄弱的期货资管业务客户基础。再者，因国内期货公司资管业务推出时间短，期货公司长期以经纪业务为主，资本实力弱，薪资待遇较银行、券商、基金、私募等金融机构低，缺乏有效地激励机制，作为开展期货资管业务的主要机构既没有储备、也难以吸引、留住较好的交易型人才。另外，现行的期货资管业务管理规定期货公司只能以“一对一”的方式开展资管业务，相对“一对多”集合资产管理计划，“一对一”方式投资门槛高，投资管理效率低下，投资组合、多策略、跨市场投资策略难以有效运用，降低了资产管理的规模效应。
尽管期货資管业务存在诸多不足，但期货资管行业各类资管机构却呈现出了极高的热情，跃跃欲试，迎难而上。
期货公司迫于支柱业务——经纪业务手续费率大幅下滑的压力，纷纷寄希望于资管业务的快速发展，摆脱对经纪业务的严重依赖，实现公司经营模式的转型。主要采取方式包括组建自己的投资团队，打造资管品牌和市场影响力;借助与外部投顾合作，提高资管规模;利用券商资管、基金通道发行集合资管产品;鼓励公司交易客户转型为资管客户;与银行合作引进高净值客户。通过期货公司努力，从2013年正式开户，截止2013年底，第一批18家获期货资管牌照的期货公司发行期货资管产品规模约18.8亿元，通过基金专户发行产品67.4亿元，国内期货资管业务从零开始实现了历史性的突破。
私募机构、对冲基金崛起聚拢了市场人气，公募基金、商业银行、券商面对衍生品未来巨大的市场空间进行战略布局。近几年，像重阳、朱雀、博道、白石、持赢等一批私募机构和对冲基金的出色表现，吸引了大量参与者投身到期货资管业务中来。这包括：(1)通道和平台服务商。其服务内容如：设立对冲基金园区;为私募基金提供产品销售、清算托管、两融业务、交易平台、资本引介、种子基金以及专业客户经理团队的综合化金融解决方案;发行境外对冲基金，搭建跨境对冲、交易平台。(2)公募基金、银行、券商等机构投资者。券商是最早介入股指期货对冲股票风险的机构投资者，出于自营及资管产品对冲风险的需要，券商参与量相对较为众多;商业银行参与数量逐渐增多，一方面银行拥有丰富的高净值客户资源，在房地产投资、信托产品风险加大的情况下，一些期货资管产品、对冲产品因具备相对较高收益、又有较小回撤风险的类固定收益产品特征，很好满足了这部分客户群体需求，商业银行以介绍客户方式参与进来;另一方面商业银行拥有海量理财资金，部分以优先级方式投资期货结构化产品，获得较债券投资高的稳定收益;其三，出于丰富理财产品线考虑，商业银行作为基金管理者着手发行期货MOM产品和理型期货产品。公募基金在期货资管业务方面，财通、长安等一批小型基金公司较为活跃积极，除了提供通道和平台服务外，通过专户已发行了一定数量的MOM产品、结构化产品和主动管理型的期货产品。大型基金公司公募对冲类产品数量不断增加。
目前，公募基金嘉实绝对收益策略基金、嘉实对冲、工银瑞信绝对收益策略三只全仓对冲基金已发行运作， 海富通阿尔法对冲混合型发起式基金、汇添富绝对收益策略定期开放混合型发起式基金、华宝兴业量化对冲策略混合型发起式基金、南方绝对收益策略混合型发起式基金、新华绝对收益灵活配置混合型发起式基金5只基金获得受理，等待批复。
作者：冯玉成
摘 要：我国债券市场发展迅猛，自2014年以来频繁发生违约。为有效防控债券投资交易风险，监管部门出台一系列法规政策规范资管机构债券业务。我国债券市场以机构投资者为主，在强监管背景下，资管机构债券投资管理能力有待进一步提高，风险防控需要进一步完善。本文紧扣业务实际，梳理了资管机构投资债券的主要业务模式，分析了债券投资的主要风险考量，就资管机构债券投资提出风控措施建议，并对完善债券市场风险防控提出建议。
关键词：资管机构;债券;风险;防控
一、引言
1981年伴随着改革开放，我国开始发行国债，标志着债券市场从此踏上历史舞台。债券市场不断发展壮大，在我国经济发展进程中扮演着十分重要的角色。但毋庸讳言，近年来债券市场在规模剧增的同时，所蕴含的风险也逐渐显露。2014年3月，“11超日债”正式宣告违约，打破了我国公募债券全部兑付的“金身”。从此，我国债券市场违约事件层出不穷，且有愈演愈烈之势。后疫情时期，我国针对疫情的货币宽松政策有所调整，市场融资环境趋紧，叠加债务集中到期和偿债能力大幅恶化等因素，发债主体的流动性风险日益显现。2020年11月，“永煤集团”债券违约对债券市场冲击巨大，逃废债等悲观预期一度弥漫。一行两会一局联合颁布的“资管新规”明确要求打破刚兑，且过渡期到2021年末结束。为有效防控债券业务中存在的风险，监管部门先后发布了《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》、《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》等法规、文件。在债券市场发展和强监管的新背景下，资管机构如何进一步加强债券投资交易管理，有效防控债券业务风险，是一个值得深入研究探讨的课题。
二、资管机构投资债券的主要业务模式
资管机构管理的债券资管产品主要包括证券基金经营机构公募产品、私募产品，以及银行理财、保险理财、信托产品;资金来源以机构客户为主，主要是银行理财、银行自有资金和企业客户。债券投向主要为利率债和高等级信用债，信用债中国企和城投比重相对较高。从结构上来看大多是单一私募专户产品。
目前债券资管产品的债券投资策略以持有到期赚取票息为主，根据产品类型和资金特点来具体安排债券的资质、久期和杠杆比例。例如现金管理类产品，久期一般较短，杠杆不会太高，信用资质相对较强。而单一私募专户产品则会根据委托人的偏好来制定策略，例如委托人仅允许投资利率债，产品的久期和杠杆可以相对高一些，适当参与波段操作以增厚收益;而当委托人风险偏好较强时，则可以适当下沉资质，放宽对资产流动性的要求，但杠杆比例一般不会太高。
证券基金经营机构私募产品相对其他产品而言，其投资策略差异源于客户、资金性质以及监管口径的差异。例如单一私募专户产品针对特定单一客户，投资策略可按照委托人的风险偏好定制，合格投资者风险承受能力相对更强，因此资产也可承担更多的信用和市场风险以赚取相对较高的收益。而银行理财和公募产品一般投资者众多，管理人是先确定产品条款和策略，然后向不特定的群体去推介;信托类产品则较多配置地产和平台类非标产品。监管方面，公募产品的监管更严格，在投资范围、信息披露的透明度方面要求更高。
三、资管机构投资债券的主要风险考量
信用风险方面，偿债能力除了受自身经营素质影响，也会与宏观和行业的整体运行周期相关，不仅要考虑当下的行业周期位置，更需要充分考虑债券到期时的行业景气度。目前受疫情冲击，在全球刺激政策的影响下，部分行业经营情况得到明显改善，但这种改善的持续时间可能比较短，参与相关债券要控制久期。宏观经济政策的边际收紧也会对企业再融资产生重大影响。同时要考虑企业的行业地位，龙头企业的抗风险能力更强、获得救助的可能性更大，信用资质下沉的企业建议谨慎。
流动性风险方面，与银行、保险机构相比，证券基金经营机构风险抵御水平相对较低，资本金和融资能力相对不足。因此，有效化解流动性风险，需要控制投资杠杆。当国内的货币政策回归正常，潜在的输入通胀以及房价上涨可能会使资金面在关键时点偏紧，市场资金利率围绕央行的目标宽幅波动，不宜过度使用杠杆策略。同时，根据资金状况选择债券投资交易品种，避免资产负债的期限错配导致到期支付困难。此外，当长端利率调整比较充分，有进一步上行的可能，但空间不大，从长期配置的角度可以适当拉长久期。
四、资管机构债券投资风控措施建议
(一)加强债券投资全流程管控
建议资管机构在投资前，加强对拟投资标的主体信用情况尽调，对包括行业整体环境、企业治理、股权结构、公司经营、财务数据、增信措施等各方面进行综合研究分析，必要时通过参加路演、现场调研等方式进一步了解企业信息情况。同时，要高度关注拟投资标的所在区域的经济发展水平、财政收支状况、政府债务风险、整体融资环境等外部因素。
建议资管机构针对债券涉及的不同行业分别建立评级体系，在考虑各类债券风险特点的基础上，确定衡量信用评级的基本指标，将各指标结果通过信息系统进行标准化处理，得出机构定量指标的信用等级。根据模型测算出债券的得分情况，参考发行人所在地区风险等级和外部评级机构给出的发行主体评级，对债券内评得分进行等级划分归类，考虑其他因素指标对发行主体信用風险的影响，得出相应的评级结果。
建议资管机构对债券投资提供全面的研究支持，建立内部债券入库标准，有效控制信用风险，本着“内部评级、严格入库、动态调整”的信用评估理念，依照相关法律法规及机构制度制定入库流程。债券入库前，对于信评和风控部门存在争议的债券，由负责相关部门的机构管理层讨论，充分考虑可能的风险因素后，再行决定是否可以入库。
建议资管机构加强对在库债券的周期性梳理，针对区间内债券评级变动、公司公告、财务情况、地方政府对相关类型企业债券兑付的态度及媒体负面报道等因素进行审查。同时，借助信息系统对数据进行整合，在核心业务系统内完善风险管控阀值，全流程实时监控债券投资交易信息，深化数据资源对比，完善在库债券舆情日常监控。若发现异常数据、债券违约风险上升或触及风险事件点，及时向投资人员进行预警。
(二)做好债券投资风险处置
对于投资组合中持有的债券，资管机构投资人员一旦收到风险预警，应迅速处置，避免出现更大的损失。如果债券出现违约，对已投资违约债券，要迅速积极处理，根据债券属性判断回收率大小，及时跟进。针对违约债券的具体情况，可通过协商展期、追加担保、担保变现、寻求信用增级、债转股、法律诉讼、债权转让等方式，及时化解风险。具体采取的措施建议如下：
1、要求主承销商组织召开企业最新情况说明会，第一时间了解企业的财务状况，以评估其后续偿债能力。
2、对于有偿债能力的企业，可与企业积极谈判协商，督促企业尽快公布后续偿还、展期方案以及增加抵押物等，并要求主承销商召开持有人大会，争取让大多数债权人同意企业的还款方案，避免进入破产清算。若企业虽有还款能力但无还款意愿，应通过法律诉讼维护权益。
3、对于没有偿债能力的企业，可采取诉讼、仲裁等法律措施，对企业进行财产保全，尽最大努力维护权益，并通过债券持有人大会推动企业进行破产重整或清算。
五、完善债券市场风险防控建议
(一)完善债券市场相关制度
一是建议债券募集说明书中灵活增加保护投资人条款。目前债券募集说明书中对投资人的保护条款较为千篇一律，不能针对不同发行人特点，有效对投资人灵活保护。建议在募集说明书中增加对发行人的约束，特别是在发行人和本期债券用途有重大变化时增加回售权、提前到期及补充增信措施。比如发行人的实际控制人变更、资产负债率明显上升(抑制过度融资)、对外投资过高、变更募集资金用途等情况下，不同投资人可以选择继续持有或者立即回售给发行人、增加相应金额的担保等增信措施，取代原有的召开持有人大会，并投票表决是否统一要求发行人立即清偿。
二是建议完善交易所上市的债券风险停牌制度。银行间债券市场因参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，在债券摘牌前均能够交易。交易所上市的债券则在遇到风险事件后，经交易所认定会将该债券停牌。考虑到部分债券的投资人全部为合格投资者，对于此类债券的风险处置把控都非常专业，因此建议对投资人全部是合格投资者的债券触发停牌条件后，要求相关信披责任人(发行人、受托管理人等)在一定期限内自查是否存在应披未披事项，然后尽快复牌交易，使债券可以第一时间在不同风险偏好的投资人之间充分换手，改变当前往往只有通过后续诉讼才能实现退出的单一局面，以利于构建一个存在合理风险梯度的债券市场，为将来构建多元化债券风险处置机制提供必要的基础。
(二)加强对债券信用评级机构、会计师事务所等中介机构管理
实践中，信用评级机构大多采取“发行人付费”模式，一些评级机构片面追求经济效益，往往评级虚高、评级结果失真，发行前评级不客观、发行后评级调整滞后。同时，在部分违约债券案件的追索中，负责审计的会计师事务所往往存在未勤勉尽责、违反审计准则的情况;按相关法律规定，涉及到的会计师事务所原本应当承担相应责任，但由于其本身组织架构的特点(合伙制、现金资产很少等)，其承担责任的能力较弱。在投资人遭受的损失面前，即使是大型会计师事务所，也基本没有相匹配的赔偿能力。因此，建议加强对债券信用评级机构、会计师事务所等中介机构的监管与规范，引导中介机构尽职履责;强化信用评级机构的独立性和预见性，对会计师事务所加强管理，适当提高其业务准入门槛，可强制征收其风险准备金，按照年限进行递延;在防范会计师事务所赔付能力不足方面，可强制提高其审计责任保险额。同时，加大对中介机构的追责力度，对其合谋和不作为行为依法惩处。
(三)提高债券虚假陈述类案件审判专业性
虽然全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要(以下简称“纪要”)发布后，债券虚假陈述类案件的受理已经取消了行政处罚前置的要求，法律上已经做出突破，但在实务中依旧存在以下两个困难：一是部分地区法院存在相互推诿的情况。在纪要中，明确了与证券虚假陈述等相关的中介机构侵权责任纠纷，由中介机构的注册地所在中级人民法院进行审理，但对于涉及多家中介机构的案件，部分地区法院互相推诿，对投资人的权益保障造成了影响。二是在实体审理阶段依旧过于依赖行政处罚。虽然立案环节取消了行政处罚前置的要求，但在案件的实体审理阶段，部分地区中院的审判思路依旧没有突破，沿用過去依赖行政处罚来判断相关虚假陈述和中介机构的失职是否构成“重大性”的认定;当然，这里既有部分债券投资者举证能力不足的问题，也有确实存在部分法院法官缺乏债券、财务、审计等方面专业知识的客观条件限制。但实体审理阶段的过错和责任认定，如果仍然回到依赖监管部门出具行政处罚的“老路”上，则有悖于纪要所反映的债券纠纷处置新思路，也不利于此类案件的有效审理。
目前，国家层面推进金融审判体制机制改革，设立了北京金融法院和上海金融法院。建议将债券虚假陈述类案件可集中划归北京金融法院、上海金融法院审理，特别是对涉及多家中介机构虚假陈述的债券违约案件必须由北京金融法院或上海金融法院统一审理。这样不仅明确了管辖法院，避免相互推诿的现象，加快了案件审理进度;也有利于发挥两家金融法院的专业性优势，统一裁判尺度，有效强化发行主体责任意识，加大各责任方违法惩处力度，切实保护投资者合法权益。
(四)强化债券市场主体的信息披露
一是强化债券发行人的信披。债券发行人信息披露应当真实、准确、完整、及时，自觉披露影响债券价格和其偿债能力的重大事项。但目前债券发行人债券存续期间的信披执行存在一定的薄弱环节，比如发行人的对外担保、增信措施变更、抵押担保物公允价值变动等往往在债券存续期内得不到充分、及时和准确的披露。而这些重大事项又对发行人的基本面和偿付能力造成重大影响，积累债券违约风险，对投资人利益造成侵害。但此时由于债券发行人尚未发生风险事件或者出现实质违约情况，投资人和市场对此方面情况知之甚少，容易受到误导。鉴于上述情况，理论界和实务界都对此提出对策，央行行长易纲也曾强调，要提高债券存续期内信息披露质量。因此，建议建立发行人资金投向定期报告制度，加强对集团内部企业、违约条款交叉企业、担保关联企业等的资产负债情况监管，要求发行人及时披露相关信息;强化对发行人的信披惩处，对债券存续期的发行人进行年检或者抽检，对信披不及时、有误且严重损害债权人利益的发行人，监管部门可依法实施行政处罚;如涉嫌刑事犯罪，应及时移送司法部门处理。
二是强化破产管理人的信披。债券市场违约与市场信息不透明有很大关系。在发行人破产重整后，部分破产管理人在信息披露方面存在明显不足。虽然有法律法规要求破产管理人履行债务人信披义务，但是实际操作中各家破产管理人执行力度不一。有些破产管理人对于长期推进的工作情况披露，往往是以高度概括的“仍在进行中”进行笼统表述。有的破产管理人对于组织召开的重要会议，缺乏详实的会议纪要。面对破产管理人的上述行为，债权人往往处于弱势地位，存在债权进一步受到损害的风险。究其原因，破产管理人信披内容不够充分、信披时间不够及时，且缺乏相应的监管和处罚措施。因此，建议监管部门加强对破产管理人的信披监管力度，可参考上市公司或者公募类债券的信披要求，出台相关规定，强制要求破产管理人对重大事项、重要会议、涉诉情况及进展等及时详细披露，并按时出具季报和年报。对于信息披露不充分、严重损害债权人利益的破产管理人，监管部门可依法进行相应的行政处罚;如涉嫌刑事犯罪，应及时移送司法部门处理。
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作者简介：封涌，男，江苏泰兴人，法学博士，高级经济师。
作者：封涌
[摘要] 国际中央证券存管机构(ICSD)是国际金融市场中重要的金融基础设施之一。多年来，国际市场不断整合区域性的金融基建平台以减少跨境交易与结算成本，进一步推动了区域经济和金融一体化。人民币国际化和亚洲债市的迅速发展将吸引更多的跨区、跨境证券投资活动，在亚洲地区建设安全、可靠的跨境交易、结算及托管体系的需求愈加明显，符合国际规范的金融基础设施有助于推动人民币国际化的进程。香港享有独特的金融中心地位，可连接亚洲与国际金融市场，依托成熟的金融体系与互联互通的制度框架，在香港建设符合国际规范的亚洲ICSD金融基础设施，有望进一步提升亚洲地区交易后托管结算、抵押品管理服务的能力，促进中国内地与国际金融市场的通行标准接轨，为人民币国际化提供重要支持。
[关键词] 亚洲ICSD CSD 人民币国际化 香港 金融基础设施建设
[
一、国际中央證券存管机构是国际金融市场重要的金融基础设施之一
国际中央证券存管机构(International Central Securities Depository，简称ICSD)是国际金融市场中重要的金融基础设施之一。ICSD最初起源于1970年代为“欧洲债券”(Eurobond)①提供结算业务，经过多年发展，全球目前已形成两大主要的ICSD —— 欧洲清算银行(Euroclear)和明讯银行(Clearstream)，为国际市场上几乎所有类型的金融工具甚至包括与股票和投资基金相关的产品提供结算和托管等服务，支持国际市场超过40万亿欧元规模的金融产品交易和运作②。
ICSD通过各种接口联通了全球不同国家和市场的本地中央证券存管机构(Central Securities Depository，简称CSD)，为全球各金融机构(包括亚洲市场)不同货币计价的金融产品(特别是与债券相关的产品)提供跨境结算、托管、债券融资、发行等多种重要服务(表1)。这些服务覆盖了全球大部分的跨境离岸业务，也互相渗透进入本地金融市场的托管结算环节。Euroclear和Clearstream之间建有“桥式”(Bridge)双边联系，可以同时结算在这两个ICSD中联合发行的各种国际债券。各ICSD又与其他本地CSD建立了单边联系，同时也兼有本地CSD的身份①，为本地货币市场工具，本地政府和公司发行的债券和其他类型证券产品提供结算和托管服务。ICSD这些功能的实现，对欧洲金融市场一体化起到重要推动作用②。
与本地CSD相比，ICSD的较大优势在于自身持有银行牌照，可以为国际参与者跨地区提供包括全球多个主要货币在内的流动性。ICSD提供流动性的基础在于它所提供的国际证券借贷(Global Securities Financing)、三方回购(Triparty Repo Service)和质押品管理(Collateral Management Service)的服务功能。ICSD通过质押品管理将参与者的占用资本最小化，让国际参与者利用统一整合的抵押品池获得全球主要货币流动性的支持。在目前主要的ICSD体系中(如Euroclear)，质押品托管系统已经与美国、欧盟、日本、英国等多个经济体的货币当局账户连接，可以获得来自这些货币当局的流动性支持，大大提升了ICSD应对日间流动性紧张的能力③(图1)。这一功能在2008年国际金融危机后尤为重要，当金融危机时期市场突然遭遇流动性枯竭的情况下，ICSD为国际市场提供的跨境、多币种流动性，对维护国际金融系统稳定起到重要作用。
ICSD也为本地证券市场担当全球托管银行的角色。作为国际与本地市场之间的接口，ICSD提供类似全球托管银行的功能，涵盖各个国家和地区的本地CSD“一点接入”国际市场，提供包括保管、结算、外汇交易、衍生品结算在内的各种服务。同时，Euroclear和Clearstream还与花旗、汇丰、J.P. Morgan等其他全球托管银行网络连接，利用规模经济降低本地参与者参与全球交易后(Post-trade)体系的固定成本。通过与全球托管银行网络连接，目前Clearstream实际覆盖的市场约有57个④，Euroclear则向40多个国家/地区的金融机构提供证券服务，涉及债券、股票、衍生品和投资基金等产品，将交易后服务扩展到多个市场和地区⑤。
二、国际市场在建立统一的
区域性跨境证券存管体系方面的尝试
ICSD体现出国际资本市场将区域性跨境证券存管体系不断整合的努力。多年来，为了提高跨境、跨货币的证券结算效率，各国不断完善区域性的跨境证券存管体系，通过引入券款对付(Delivery versus Payment，简称DVP)、同步收付(Payment versus Payment，简称PVP)的交收方式，以及与实时全额支付系统(Real Time Gross Settlement，简称RTGS)连接，降低整体金融系统的风险。同时，国际市场也不断整合区域性的金融基建平台，以减少跨境交易与结算成本，来实现扩大投资者基础及增加市场整体流动性的目的，从而进一步推动区域经济和金融一体化①。
目前，国际市场在整合区域性跨境证券存管体系时，大致会朝两个方向推进：
方向一：在区域内的本地CSD之间建立连接平台
这种方式主要在本地CSD和RTGS系统之间建立双边连接，通过连接让在本地CSD已经开立账户的本地金融机构之间一是可以直接进行跨境交易、结算对方本地市场的债券，二是使用本地债券作为抵押品获得第三方货币流动性(如不同货币之间的回购交易)，三是发行国际债券，如欧洲债券、离岸人民币债券(即点心债)等。
这些系统之间的接口既可以是基于CSD之间相对简单的协议，也可以是相对复杂的操作性安排。如从2006年开始，欧洲地区已经开始推出“泛欧证券交收综合平台”(TARGET2-Securities，简称T2S)，由欧洲中央银行协调，欧元区各成员国的中央银行共同维护，将欧元区分散在多国的证券交收金融基础设施连接在一起，降低欧元区内跨境证券交收成本，消除各国市场之间跨境证券交收的障碍，是推动欧元区金融单一市场的关键步骤。
由于区域内参与连接平台的各个市场和本地CSD可能分别处于不同的发展阶段，在市场开放度、货币可兑换性、法律合规要求，以及本地操作惯例等方面可能存在诸多差异，因此，在连接区域内的各个CSD和RTGS系统时，通常会采用具有兼容性的跨境连接方案。如亚洲地区从2010年开始逐步整合区内的CSD②，在推行区域内跨境证券存管体系整合方案时，就基于当地基础设施的水平和金融市场的发展程度，采取了较为灵活的连接框架。2012年香港金融管理局与马来西亚推出试点平台(pilot platform)，即是依照上述思路整合亚洲区内的跨境证券存管体系的初步尝试③。
方向二：建立单一机构为区域内各市场提供统一整合的抵押品管理、跨境托管、结算、融资等服务
建立单一机构ICSD提供交易后功能，是实现证券跨境交易最具代表性的模式。以Euroclear为例，Euroclear具有ICSD功能，同时还管理七个欧洲国家的CSD，这几个本地CSD在其本国市场作为独立实体运作处理本地证券的清算交收，同时又连接着Euroclear统一整合的抵押品管理和跨境结算平台，使得这些国家可以以更低的成本和更高的效率(以DVP等方式)处理本地证券的跨境交收，以更佳方式解决跨境交收中的流动性风险和外汇交易风险。2014年亚洲开发银行也提出了“亚洲ICSD”(Asian ICSD)的构想，可以视作这一模式的延续，其大致思路是依照现有ICSD的系统架构建设亚洲地区的ICSD，在亚洲及主要国际货币计价的证券在亚洲ICSD内实现DVP跨境交收，同时形成统一的亚洲证券抵押品数据库，允许以亚洲跨境抵押品进行抵押借贷，以获取包括全球主要货币及亚洲地区多个货币的流动性，不需要依赖本地CSD和RTGS系统，由ICSD委托当地代理银行处理资金交收。
从中短期角度来看，方向一整合方案可以较为灵活的方式连接现有基础设施，便于更多本地CSD参与，而且通过与货币当局RTGS连接，可以获得货币当局提供的流动性。这种做法的优点在于尽量减少对各地现有运作惯例和法规方面的修改，在中短期内可以较为有限的投资额实现整合金融基建的目标。不过，这种方案缺乏统一平台管理质押品，需要依赖现有欧洲地区ICSD的服务及系统，并没有真正解决跨境资本投资亚洲债券市场中可能遇到的流动性管理、托管结算等方面的技术问题，没有真正形成一个独立的、专为亚洲市场服务的托管结算体系。
亚洲开发银行提出的亚洲ICSD模式则是仿照国际主流ICSD框架，建设亚洲区内统一整合的抵押品数据库，提供多币种的跨境质押品管理和回购服务，来解决跨境结算的流动性风险与跨时区结算风险，但它面临的问题在于流动性提供的充足性和货币的可兑换性。亚洲区内不少经济体还存在资本管制，对跨境结算和资金汇出汇入有一定要求，因此，亚洲ICSD为区域内金融机构提供流动性的功能会很大程度上受限于各地的資本管制，流动性提供规模也取决于亚洲ICSD与各主要货币当局之间可达成的流动性安排协议。
建立新的国际存管机构与整合已有的金融基建平台并行不悖，反而可以通过竞争提高效率，营造有效的市场环境。当欧洲央行将存管业务整合到T2S一个平台时，也允许各国CSD与Euroclear、Clearstream并行运作，来增强公平竞争环境，为不同类型客户提供更好的存托服务，也可以让既有市场的参与者用自己熟悉的本地法规和惯例进行交易。
三、建设亚洲地区ICSD的必要性
2008年国际金融危机后，监管机构对金融机构的资本缓冲和流动性管理要求不断提高，市场对质押品管理效率和获取不同货币流动性的需求也在不断增加。亚洲区域内较为分散的证券托管和交易后设施，不利于形成协调统一的基础设施架构，降低区域内金融体系运作成本和风险，也不利于形成规模效应，提升整个证券市场的效率。
与此同时，过去十年亚洲债券市场已有长足发展，在全球体系内地位日益重要，然而在推动区域金融一体化方面，受制于区域内货币兑换、资本管制、金融基建效率等制度因素，跨境证券结算的安全性和效率存在较大的改进空间。如果能进一步整合地区金融基建平台，建立统一的市场运作机制或类似Euroclear、Clearstream这样国际性的统一托管结算金融基建设施，将可为跨境证券交易提供更安全、更高效的金融基础设施。
当前亚洲地区ICSD的建设需求主要受到三方面市场因素带动：
第一，人民币国际化和亚洲债市的迅速发展吸引越来越多的跨洲、跨境证券投资活动，有必要在亚洲地区建设安全、可靠的跨境交易、结算及托管体系，以符合国际规范的金融基础设施来推动人民币国际化进程
截至2019年底，亚洲本币债券市场规模已达到16万亿美元规模，较2008年增长了4.5倍①。国际资本持续流入亚洲债券市场，2019年第四季度，中国、印度尼西亚、韩国的外资流入各个债券市场的规模分别达到110亿、24亿和37亿美元，外资在债券市场的比重分别达到5.82%、38.57%和12.3%②。国际资本持续流入这一趋势部分是由主要发达国家实施大规模宽松政策形成的低息环境所拉动，另外也得益于亚洲经济基本面和基础设施的改善。近年来，“一带一路”倡议涉及的基建项目催生大量发债融资需求，需要在亚洲市场上大量发债解决融资缺口，这些因素都将导致亚洲债券市场交投活跃，同时也对具有国际网络、能为亚洲债券市场提供发行、托管等各项功能的金融基建产生了巨大需求。
2016 年人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权货币篮子，为全球资本配置人民币资产，特别是人民币债券产生了巨大的推动力。截至2019年底，境外机构持有的人民币债券规模已达到2.2万亿元人民币③，需要为这些境外机构持有的人民币债券提供更便利的回购、托管等交易后服务，增加债券市场的流动性。根据IMF对特别提款权货币的评估标准，以人民币计价的国际借贷和境外债券的规模大小是考虑人民币自由使用度的主要标准之一 ④，因此，助推以人民币计价的国际债券发行，为人民币计价债券提供符合国际标准的融资、结算、托管等服务也是推动人民币国际化的重要举措。
随着亚洲区内的跨境债券投资活动日益活跃，人民币计价的国际债券发行量不断增加，如果相关产品仍然按现有模式继续依赖欧洲的国际化托管结算体系，不仅会导致较高的结算风险及交易成本，而且随着贸易摩擦以及地缘政治冲突不确定加大，当中国、其他亚洲国家与欧美发生争端时，欧美利用金融体系实施制裁的风险可能增加，因此，为亚洲地区提供一个真正独立的、专为本地市场服务的托管结算体系具有重要的战略意义。
第二，亚洲地区参与者需要从技术层面真正解决在跨区、跨境证券投资中存在的信贷、操作、外汇交易、流动性等风险，因而需要进一步增加地区金融体系的稳定性
目前，亚洲投资者交易欧美地区的证券时，仍需要依赖Euroclear或Clearstream 等金融基础设施处理跨境交收，这就可能因时差因素导致亚洲投资者暴露于更高的跨境结算和流动性风险之中①。目前，亚洲地区的惯常做法是汇总交易后在参与者之间进行净额交收，或使用ICSD提供的授信额度来弥补，但这些做法都伴随着较高的信贷和外汇结算风险，涉及的跨境成本也较高。
如果建立了亚洲ICSD，跨境结算可以通过统一平台进行，不需要通过多个CSD之间的多个指令转委托代理，也可以实现跨境和跨币种的券款对付，解决本金交收中的信用风险和操作风险。更为重要的是，亚洲ICSD会进一步整合区域内的抵押品数据库，以更低的成本提供信贷服务及证券回购服务。
第三，中国资本已步入全球配置阶段，需要在亚洲地区建设既符合国际市场交易惯例，也能满足信息透明的监管要求的金融基建来加以配合
中国资本正步入国际化配置的新阶段。若建成的亚洲ICSD与Euroclear和Clearstream两大国际ICSD建立账户连接，就会成为中国资本进入国际债券市场的重要门户，利用ICSD之间的系统连接可以直接投资、交易全球主要市场的国际债券，也可以将持有的债券进行抵押获得国际主要货币流动性，提高资本使用效率。
另外，ICSD会将客户的海外投资进行集中化管理，离岸资产的交易、抵押品的使用、回购信贷规模等信息会更加透明，因此，有技术条件支持更有效的、符合国际惯例的跨境监管需求，持份者也可以考虑在亚洲ICSD中以创新方式将“穿透式”监管模型与多级托管体系有机结合。在多级托管体系下，全球托管银行、代理人服务提供商、资产管理公司、经纪人等各类中介机构之间建立多点连接，与全球金融系统、其他国际ICSD相互联系，为投资者提供各种高效的、差异化的金融服务。近年来，“穿透式”市场监管模型逐渐受到监管者重视，特别是内地穿透式“一级托管”模式对提升内地资本市场效率起到了重要作用，大多数增长较快的发展中国家也向“一级托管”模式靠拢。亚洲ICSD既可以依照国际惯例保持多级托管架构，又可以同时引入“穿透式”监管，运作模式可根据各地的市场结构和惯例进行调整，在利用多级托管扩大网络覆盖范围和加强跨境监管透明度之间取得平衡。
四、香港建设亚洲ICSD的独特优势
一直以来，香港具备连接亚洲与国际金融市场的独特金融中心地位，已经发展出一套成熟的、与国际金融体系接轨的制度框架。“债券通”的“北向通”于2017年推出，作为“互联互通”框架下的项目延伸，为国际资本流入人民币债券市场提供了一条新的渠道。截至2020年3月底，通过“债券通”进入中国债市的境外机构投资者达520家。3月份境外机构投资者通过“债券通”完成的现券交易达5077亿元人民币，占境外机构投资者于中国债券市场总交易量的55%②。
可以预见，在未来条件成熟时，中国内地将会适时开通“债券通”的“南向通”，那么内地流向境外的资金将会进一步增加，境外人民币计价债券的发行和交易也会更为活跃。在香港建设基于“互联互通”独特模式、符合国际规范的ICSD金融基础设施，有利于提升亚洲地区交易后托管结算、抵押品管理服务的能力，以可控方式推动人民币国际化。
通过在香港建设亚洲ICSD并以“互联互通”模式对接内地系统，内地投资者可以涉足更广泛的国际债券市场。其中，亚洲地区债券将包括在香港的中央结算系统中托管、清算和交收的区域性债券、在香港上市的各类主权级别、高等级的跨国企业债券，以及接入亚洲ICSD的于亚洲其他本地CSD(如马来西亚、印度尼西亚等)中托管的债券。亚洲ICSD也可以与Euroclear和Clearstream两大国际ICSD建立账户连接，通过与这些欧洲地区ICSD之间的连接，可以进一步扩大涉足国际债市的范围，在满足信息透明、安全可控的情况下，为亚洲地区金融机构、企业和个人提供更宽广的平台，实现跨境投融资活动和全球资产配置。
此外，随着功能不断增加，亚洲ICSD的服务还可以进一步延伸，为与人民币汇率和利率相关的各类固定收益类衍生品提供结算、抵押品管理和场外业务集中清算等服务。2008年国际金融危机后，场外衍生品双边交易和场外清算所隐含的风险引起了国际监管机构的高度重视。目前，有些国际证券存管结算机构的服务已经进一步延伸，覆盖到场外金融衍生品市场。“债券通”开通后，投资中国债券市场的大型国际机构会迫切需要人民币计价的利率互换等衍生品来实现风险管理，亚洲ICSD的功能可以顺应市场需求，进一步延伸到场外衍生品的结算，为跨境人民币衍生品提供交易结算服务。
五、结 语
“一带一路”建设的推进，“互联互通”框架下“债券通”项目的成功上线运行，为发展亚洲ICSD带来重大机遇。随着“债券通”的不断完善，内地流向整个亚洲的资金将会进一步增加，境外人民币计价债券的发行和交易会更为活跃。亚洲市场需要一个更符合国际规范的金融基建平台，为以人民币计价的国际及地区性债券提供发行及结算服务，在当前地区贸易冲突不断升级的背景下，提升金融基建能力有助于保障资金安全。
作为地位独特的金融中心，香港可连接亚洲(尤其是中国内地)与国际金融市场，依托成熟的金融体系与互联互通的制度框架，在香港建设符合国际规范的ICSD金融基础设施，有望进一步提升亚洲地区交易后托管结算、抵押品管理服务的能力，进一步促进中国内地与国际金融市场的通行标准接轨，同时也为人民币的跨境循环提供符合国际规范的金融基建，为人民币国际化提供重要支持。
[参考文献]
[1]《亚洲共同平台模式：完善亚洲债券结算交收基建的合作方案》， 香港金融管理局季报， 2010年9月。
[2]世界银行.《成功整合区域内金融基础设施的指引》 (“Guidelines for the successful regional integration of financial infrastructures”)，2014年1月。
[3]亚洲开发银行.《建立区域性结算中介机构的基本原则和前路》(“Basic principles on establishing a regional settlement intermediary and next steps forward”)， 2014年。
[4]Euroclear.《ICSD在金融穩定中的作用》 (“Financial Stability - Role of the ICSD”)， 2018年11月。
[5]国际货币基金组织.《如何在发展中市场组织中央证券存管机构：主要注意事项》(“How to organize central securities depositories in developing markets ： Key considerations”)， 2019-02-04.
大资管时代-各类金融机构资管业务法律框架 (2013-08-30 14:32:49)
一、证券公司资管业务法律框架
证券公司经营业务，除应遵守《证券法》《证券公司监督管理条例》《证券公司风险处置条例》等基本规定外，其在从事大资管业务时的基本法律框架如下：
(一)客户资产管理业务规则。主要包括：证监会于2012年10月18日发布的《证券公司客户资产管理业务管理办法》《证券公司集合资产管理业务实施细则》《证券公司定向资产管理业务实施细则》。上述规则对证券公司开展资管业务放松管制、放宽限制，使其更有利于客户需求和适应市场情况。上述法规的颁布将推动证券公司资产管理业务的发展，增强证券公司服务实体经济的能力，并提升其在资管领域的核心竞争力。
(二)直接投资业务规则。主要为证券业协会于2012年11月2日发布的《证券公司直接投资业务规范》。该规范替代了证监会的《证券公司直接投资业务监管指引》，首次明确了直投子公司和直投基金可以参与股权相关的债权投资，为直投子公司和直投基金以可转债或过桥贷款等债权方式向被投资企业进行投资提供了可能性，为券商直投业务提供了更多的操作空间。
(三)企业资产证券化业务规则。主要包括《证券公司企业资产证券化业务试点指引》《证券公司资产证券化业务管理规定》和《深圳证券交易所资产证券化业务指引》。该等规则使证券公司的企业资产证券化业务脱离了客户资产管理范畴，为企业资产证券化业务提供了明确的法规依据。
(四)公募基金业务规则。主要包括《证券投资基金法》和《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行办法》。该等规范使符合一点条件的证券公司告别大集合业务，开始进入公募时代。
(五)托管业务规则。主要包括《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》和《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》。该等规则鼓励证券公司开展资产托管、结算、代理等业务，为专业投资机构提供后台管理增值服务。
二、基金公司资管业务法律框架
基金管理公司从事传统公募基金业务的规则主要有《证券投资基金管理公司管理办法》《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》《证券投资基金销售管理办法》，而证监会于2012年9月26日发布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》《基金管理公司单一客户资产管理合同内容与格式准则》《关于实施〈基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法〉有关问题的规定》等系列规则，则让基金管理公司可以通过设立专项资产管理计划投资于现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品等全面资管业务，并首次获准进入股权投资(PE)领域。
三、期货公司资管业务法律框架
期货公司的传统业务主要是为客户进行期货交易并收取交易手续费，适用的规则包括《期货公司管理办法》《期货交易管理条例》;2012年7月31日，证监会发布了《期货公司资产管理业务试点办法》，期货业协会亦随后发布了《期货公司资产管理合同指引》《关于<期货公司资产管理合同指引>的补充规定》《期货公司资产管理业务投资者适当性评估程序(试行)》等规则，允许国内符合一定条件的期货公司以专户理财的方式从事资产管理业务，除了能够投资于商品期货、金融期货等金融衍生品外，还可以投资股票、债券、基金、票据等金融资产。上述变化改变了以前期货公司倚靠手续费的单一盈利模式，有助于推动期货公司
向多元化经营模式转型，培养未来新的盈利增长点，也适应经济发展的新需要并满足市场的需求。
四、保险公司资管业务法律框架
保险公司从事资管业务，主要适用的规则包括：《保险公司管理规定》《保险资金委托投资管理暂行办法》《关于保险资金投资有关金融产品的通知》《关于保险资产管理公司有关事项的通知》《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》，依据上述规则，符合一定资质的保险公司将保险资金委托给符合条件的投资管理人，开展定向资产管理、专项资产管理或者特定客户资产管理等投资业务，大大扩大了保险资产管理的业务范围，也为保险资金与其他非保险资产管理机构的合作提供了依据。
此外，根据《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行办法》，符合条件的保险资产管理公司经证监会核准，还可以开展公募证投基金管理业务。
五、商业银行资管业务法律框架
个人理财业务，是商业银行的传统资管业务之一，主要适用《商业银行个人理财业务管理暂行办法》《商业银行理财产品销售管理办法》等规定。而根据人民银行、银监会、证监会联合发布的《商业银行基金管理试点办法》及最新的政策，商业银行开展基金管理业务的试点范围正在进一步扩大，这将有利于继续拓宽储蓄资金向资本市场有序转化的渠道，增加机构投资者数量，促进基金行业的规范发展。同时，可能将进一步推动金融混业经营。此外，随着对商业银行设立证投基金管理公司门槛的放宽，中国资本市场也将会迎来更多机构投资者，更加有利于价值投资理念的形成。
此外，商业银行还可以根据《信贷资产证券化试点管理办法》的有关规定开展信贷资产证券化业务;2012年5月17日，人民银行、银监会、财政部联合发布了
《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，信贷资产证券化大幕再度开启。
六、信托公司资管业务法律框架
信托公司从事资管业务，主要适用银监会于2007年1月23日发布的《信托公司管理办法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》等有关规定。
七、私募机构资管业务法律框架
私募证券投资基金的合法地位已经获得新《证券投资基金法》的确认。遗憾的是，私募股权投资基金这次没有纳入新法的监管，目前还是主要适用发改委等部门发布的《创业投资企业管理暂行办法》《关于促进股权投资企业规范发展的通知》。 根据《证券投资基金法》《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行办法》，私募机构如达到规定条件，经证监会核准，可以从事公募基金管理业务。
我国进入大资管时代，银行、保险、基金、信托、证券等各类金融机构纷纷开展资管业务。各类金融机构未来将在资管业务中占据什么样的地位，是从业者关心的问题。从国外资管行业机构类型结构中，我们可以得到一些启发。
一、全球和部分国家资管行业结构
各种研究机构报告和各国监管机构、行业协会报告中有时列出资管行业排名信息，但口径不尽统一。退休金与投资和韬睿惠悦公司(Pensions & Investments and Towers Watson)的“世界500家最大的资产管理公司”(The World’s 500 Largest Asset Managers)目前最新的是2013年11月发布的对2012年末数据排名。但其中列出的中国的资产管理公司均为基金公司。
彭博资讯中的数据更新较为及时，上市公司按季报更新，但彭博只是列出数据，并未做排名，其收集的数据可能存在不全面的问题。以下主要依据彭博数据，参考相关研究报告。
(一)全球
彭博中列出2014年3月末资产管理规模(AUM：Assets Under Management)数据的欧美金融机构有261家(以下统称为资产管理公司)，资产管理规模合计52.57万亿美元。前20名资产管理公司(见表1)中，按母公司主业归类，商业银行系的有10家(包括了道富银行和纽约梅隆银行两家专业资产管理银行)，投行类的2家，保险公司系4家，投资公司有3家。前20名资产管理公司资管规模合计29.93万亿美元。
表1：全球前20名资产管理公司
(二)美国
据美国财政部金融研究办公室(OFR)数据，2012年末美国美国资管行业资产管理规模为53万亿美元(和中国类似，有重复统计)，其中注册投资顾问公司(Registered Investment Advisers)管理23.3万亿美元，保险公司8.1万亿美元，银行12.7万亿美元，私募公司9.7万亿美元。美国银行业的AUM占资产管理行业的24%，占美国商业银行资产13.1万亿美元的97%，占美国GDP16.24万亿美元的78%。
据彭博数据，2014年3月美国AUM排名前20名的资产管理公司中，母公司为银行的有4家(道富银行、摩根大通银行、纽约梅隆银行、美国银行)，投资银行2家(摩根斯坦利、高盛)，保险公司2家(保德信金融、美国国际集团)，信托公司1家(北方信托)，其他类金融11家，较为多样。2014年3月美国排名前20的资管公司中，有11家跻身于全球排名前20的行列。
表2：全美前20名资产管理公司
(三)欧洲
据欧洲基金和资管协会(EFAMA)数据，2012年末欧洲资管公司分为由银行控股、保险公司控股和其他类型三大类。各国结构差别也很大，在多数欧洲国家，银行都是最多的资产管理公司母公司类型，如德国银行控股的资产管理公司数量占资产管理公司的58%。英国和法国是两个重要的例外，银行分别只控制了18%、23%的资产管理公司。 表3：欧盟国家资管公司的母公司类型占比
据彭博数据，2014年3月英国、德国、瑞士、法国、意大利AUM排名前列的资产管理公司，全部是银行和保险公司。
表4：部分欧洲国家排名前列的资产管理公司
(四)澳大利亚和加拿大
据彭博数据，澳大利亚前四大资管公司均是银行，但银行表内资产规模排名和资管业务排名有差异，如资管排名第一的麦格理集团是澳大利亚的第五大银行，表内资产规模第一的澳大利亚国民银行资管排名第三名。加拿大的资管业则是保险公司占明显优势。
表5：澳大利亚和加拿大排名前列的资产管理公司
二、启示
1.从全球和主要发达国家情况看，银行都在资产管理行业中占据重要地位。在多数国家银行都是最主要的资管机构类型。其中既有摩根大通银行、汇丰银行等全功能银行，也有瑞银集团、道富银行、梅隆银行等资产管理专业性银行，还有高盛、摩根斯坦利等投资银行。这和银行在金融机构中所处的地位、专业能力是相匹配的，表明银行的品牌信誉、渠道网络、专业人员优势，在资管业务中一样可以发挥，资产管理是银行转型发展的重要业务之一。但表内资产规模和资产管理规模的排名不完全匹配，取决于各行的历史、业务发展战略。
2.保险公司是银行之外第二大资管机构类型。在一些国家中保险公司甚至是最重要的资管机构。保险既有保障功能，也有理财功能，是居民一项重要的资产配置类型。波士顿咨询公司2014年的资产管理行业研究报告中提到，保险公司的资管规模约占全球总规模的20%，2013年AUM规模为13万亿美元。一些保险公司由保险发端，提供综合金融服务。保险公司自身成立资产管理公司或委托专业资产管理公司进行投资管理，又是资管公司的一类重要机构客户。
3.基金公司也是重要的资产管理公司类型。基金是集合资产、专家理财的一种主要产品形式。按普华统计，2012年末全球资管产品中，基金占42%。不少资产管理公司发端于基金公司(如弗兰克林资源公司、普信集团、联合投资公司等)，发展成为向客户提供多样化财富管理工具的金融机构。银行等其他金融机构也成立基金公司来发行公募基金产品。如美国在1999年《金融服务现代化法案》通过后，银行可以子公司形式从事公募基金业务。我国在2005年成立第一家银行系基金公司——工银瑞信基金公司。
各类金融机构在向资管业务发展中均可发挥其自身独特优势，获得一席之地。建议适应金融机构综合化经营的趋势，允许各类金融机构在达到相关标准的前提下设置跨行业子公司;对金融机构从事实质一致的业务，监管标准要统一，避免监管套利，给各类金融机构以公平的竞争环境。但如何既允许金融机构发挥范围经济优势、协同效应，又建立适当的防火墙，确实是一个需要探索的问题。
吉林省民办社会福利机构管理规定
第一条 为加强对民办社会福利机构的管理，鼓励社会力量兴办社会福利事业，促进社会福利事业的发展，根据国家有关规定，结合本省实际，制定本规定。
第二条 本规定所称民办社会福利机构是指公民、法人和其他组织利用非国有资产兴办的，为需要社会供养的老年人、残疾人、孤儿和弃婴及其他人员提供养护、托管服务活动的非营利性机构。
第三条 任何组织和个人在本省行政区域内兴办民办社会福利机构，均须遵守本规定。
第四条 县级以上人民政府民政部门依法实施对民办社会福利机构的管理。
第五条 任何组织和个人兴办民办社会福利机构，均须符合规定的条件，向县级人民政府民政部门提出申请，依法办理登记手续。法律、法规、规章另有规定的，按照规定办理。
第六条 兴办民办社会福利机构，必须具备下列条件：
(一)固定的服务场所;
(二)服务场所符合国家建筑设计、消防安全和卫生防疫标准，国家对老年人、残疾人、孤儿的生活和活动场所的建筑设计有特殊规定的，还须根据服务对象的不同，分别符合相应的规定;
(三)床位数量为10张以上;
(四)有与服务项目相适应的宿舍、餐厅、卫生间、浴室、活动场所及供暖设备;
(五)开办经费按床位计算，每张床位不低于2000元;
(六)每一名从业人员平均服务的生活能够自理的服务对象不得多于7人，平均服务的生活不能够自理的服务对象不得多于3人;
(七)护理人员和其他从业人员应当符合有关部门规定的健康标准;
(八)机构的名称、章程和管理制度符合国家和省的有关规定;
(九)拟任的法定代表人无拐卖人口、虐待、遗弃、诈骗、强奸以及其他严重侵犯他人人身、财产权利犯罪记录和受到剥夺政治权利的刑事处罚记录;
(十)法律、法规、规章规定的其他条件。
第七条 民办社会福利机构可以使用的名称为：老年公寓、托老院、敬老院、养老院、安老院、老人院、益寿院、福利院以及民政部门认可的其他名称。
第八条 申请兴办民办社会福利机构应当提交下列文件：
(一)申请书;
(二)申办者的资格证明;
(三)服务场所的所有权或者使用权证明;
(四)机构章程;
(五)验资证明;
(六)建设、消防、卫生防疫机关的验收报告或者审查意见书;
(七)从业人员的名单、有效身份证明复印件及健康状况证明;
(八)法律、法规规定的其他文件。
第九条 民政部门对于当事人兴办民办社会福利机构的申请，应当于接到齐备的申请材料之日起30日内办理完结。符合条件的，予以登记;不符合条件的，不予登记，并书面通知申请人。
第十条 以孤儿和弃婴为服务对象的民办社会福利机构，必须由民政部门参与管理。
第十一条 民办社会福利机构开展服务活动，应当与服务对象或者其家属(监护人)签订由省里统一制定样本的服务协议书，明确双方的权利和义务。
第十二条 民办社会福利机构需要设立医务室的，应当按照国家有关规定，到县级以上人民政府卫生行政部门办理有关手续。
第十三条 民办社会福利机构变更名称、地址、法定代表人、服务范围、床位数量的，必须到原办理审批手续的民政部门办理变更手续。
第十四条 民办社会福利机构因故需要停业的，必须在妥善安排好服务对象后，提前30日向民政部门提出申请，经核准后，方可停业。
第十五条 民办社会福利机构不得从事下列活动：
(一)超过批准业务范围的活动;
(二)营利性经营活动;
(三)收取超年度的服务费用;
(四)污辱、虐待、欺骗以及其他侵犯服务对象合法权益的行为。
第十六条 民政部门应当定期对民办社会福利机构进行监督检查，切实维护其服务对象的合法权益。
第十七条 未经登记，擅自以民办社会福利机构名义进行活动的，由民政部门予以取缔，没收非法财产。
第十八条 民办社会福利机构开展服务活动，未与服务对象或者其家属(监护人)签订服务协议书的，由民政部门责令限期改正;逾期未改正的，处以100元以上300元以下的罚款。
第十九条 违反本规定第十三条和第十五条第一项、第二项、第三项规定之一的，由民政部门予以警告，责令改正，可以限期停止活动;情节严重的，予以撤销登记;有违法经营额或者违法所得的，予以没收，可以并处违法经营额1部以上3倍以下或者违法所得3倍以上5倍以下的罚款。
第二十条 违反本规定第十五条第四项规定，属于违反治安管理处罚规定的，由公安机关按《中华人民共和国治安管理处罚条例》的规定处罚;构成犯罪的，由司法机关依法追究刑事责任;给服务对象造成损失的，依法赔偿;违反服务协议书规定的，按规定承担责任。
第二十一条 具有下列情形之一的，当事人可以依法申请行政复议或者提起行政诉讼：
(一)认为符合条件，申请兴办民办福利机构，县级以上人民政府民政部门未予依法登记的;
(二)县级以上人民政府民政部门办理登记手续超过规定时限的;
(三)对行政处罚决定不服的。
第二十二条 本规定自公布之日起施行。
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一、学院实行封闭管理，所有学生必须住校(走读生除外)，学生住宿实行男、女生分区定位住宿。
二、班主任负责督导、检查学生寝室的清洁卫生以及学生的就寝纪律。
三、由总务处指派男、女生宿舍门栋关照各一人。门栋关照负责学生宿舍按时开关楼门和扫打宿舍走廊、厕所、盥洗间的清洁卫生以及维护学生宿舍楼的安全。
四、由院学生会干部每日安排男女学生宿舍值日生各二名，值日生负责协助班主任督导、检查学生寝室卫生和学生就寝纪律，并作好详细记载。
五、学生宿舍各寝室由室长负责，及时向班主任、班主任老师反映本室的突出问题。并负责维护就寝纪律，安排寝室卫生值日。
六、为确保学生宿舍区的安全，学生楼每一层均安装防盗铁栅门，楼梯口设有总铁栅门，学生宿舍配备合乎要求和规定的消防防火设施;有配套的卫生设施和盥洗间，并做到定期喷洒消毒药水。
七、全体住宿学生必须尊重班主任、门栋关照师傅、值日学生和寝室长，服从他们的督导和检查。
八、为了保证学生宿舍的安全，学生家长和亲友不准随便进入学生宿舍。如确需上楼，须经宿管员同意后，方可进入学生寝室，男士一律谢绝进入女生寝室。
九、住宿学生一般不容许在寝室接待外人，严禁在寝室内留宿亲友。
十、严禁在宿舍点蜡烛和使用燃器具，凡因点蜡烛等引起火灾的学生。除受到院纪处分外，还将由公安机关按《消防管理条例》处罚。
十一、严禁将照明灯、电热杯、电炉、电扇等电器带入学生宿舍，若发现私自在寝室拉线使用电器，除受学院纪律处分外，并按《用电管理条例》予以处罚。
十二、学生寝室卫生由室长每天安排寝室同学轮流值日，做到一天一小扫，每周五一大扫。保持好室内外整洁，室内物品摆放有序，床下无脏物，勤换勤洗勤晒衣被，墙上无污垢，门窗明亮，宿舍内无公物损坏现象。
十三、熄灯铃响，应立即停止一切活动，迅速就寝。禁止熄灯铃响后还在外疯打、喧闹、洗衣;禁止熄灯后在寝室打电筒看书和讲话，各寝室长和值日干部要劝说制止就寝违纪行为。
十四、对学生寝室卫生，每周五由班主任带领学生值日干部进行检查打分评比，每周一将上周清洁卫生情况用黑板报的形式公布，表扬好的寝室，批评不足之处，并将学生寝室卫生和学生就寝情况纳入每月“文明班级”评定内容。
十五、加强寝室文化建设，提倡开展健康有益的文化活动。室内布置文明，健康高雅;寝室墙上和蚊帐内禁止贴挂歌星头像。
十六、开展创建“示范寝室”活动。每学期对男女生寝室在卫生、纪律各方面表现突出的评出一个示范寝室，实行挂牌表彰。
第一条 新生入学时办理住宿手续后方可住宿。毕业或休退学的学生，在办好离校手续后，经检查清点登记，方可离开宿舍。
第二条 学生宿舍内不准留宿客人和亲属，违者根据情节轻重给予纪律处分。
第五十八条 爱护宿舍楼内的一切公共设施，擅自拆卸、移位、损坏公共设施，加倍赔偿。
第三条 注意节约用电、用水，杜绝长流水，长明灯现象。严禁私拉电线，严禁使用各种电器，一经查出，除没收器具外，造成严重损失者，还将给予纪律处分。
第四条 学生必须养成良好的卫生习惯，衣物勤洗勤晒， 自觉整理内务，保持室内外整洁，禁止向门外、窗外倒垃圾或泼水，违者给予纪律处分。
第五条 为了保证宿舍安全，不准许在宿舍内存放易燃易爆物品，离开宿舍及时锁门、关窗。
第六条 严格执行作息制度，准时关灯、送电，每晚十点楼门上锁，禁止夜不归宿。
第七条 宿舍内严禁吸烟、酗酒、喧哗、打闹。不许在宿舍内大声弹唱、播放收录机，不准在墙面上乱贴、乱画、违者视情节轻重给予纪律处分。
第八四条 男、女生不得互串寝室。任何人不得以任何借口擅自撬门、破锁、打玻璃，情节严重者给予行政处分
第九条 住宿学生有义务打扫公共场所卫生、维护宿舍秩序，做好轮流值日工作。
第十条 宿舍每周进行一次卫生检查，公布检查结果，凡是卫生不及格的宿舍给予通报批评直至经济制裁。
第十一条 定期进行“卫生先进宿舍”、“文明宿舍”评比。对入选的宿舍给予一定的物质奖励。
宿舍安全管理制度
为了维护学校良好的教学秩序和治安秩序，保护全体住宿学生的合法权益，确保住宿学生愉快学习，健康成长。特制定住宿学生宿舍安全管理制度。
1、宿舍管理老师要坚守岗位，不准非工作人员和闲散人员出入宿舍,提高警惕,预防他人入侵宿舍侵害学生,发现情况及时处理并报告给值班领导和主管领导。
2、经常对宿舍水,电,消防栓,灭火器、应急灯等安全设施进行检查，发现问题及时报告主管领导。
3、有生病、受伤的学生应立即找校医处理，严重的报告给值班领导并马上送往医院救治;要经常抽查学生就寝，有无故不住宿的学生，通报给班主任处理，并及时上报主管领导。
4、经常对学生进行安全教育，提高学生的安全意识。
5、所有住宿生要树立较强的安全意识，如发现非住宿学生到宿舍内来玩或住宿，马上报告给管理人员。
6、做好防盗、防火、防电、防伤害等工作。
1)、学生上课期间不许回宿舍。(特殊情况要有班主任签字的假条)。
2)、晚上睡觉要插门，人走要锁门。贵重物品和现金不要存放在宿舍内。
3)、不许带火种、蜡烛、烟酒、鞭炮、刀、钳、锤、改锥、棍棒等危险品和不健康书籍、图片(含武打、言情类)进宿舍，严禁在宿舍内用明火取暖,使用电炉,电褥等电热器具,不准在宿舍点蜡烛,点蚊香.
4)、了解灭火和火中逃生的基本知识，妥善保管消防器材。
5)、不许私接电器，更换大度数灯管，私拉、挂电线。
6)、不许在宿舍楼内(尤其是楼梯上)跑动、打闹，不许爬楼梯栏杆和楼前扶手。不许翻墙出入相邻宿舍。
7)、寒、暑假学生要按时离校和返校。因特殊情况不能及时离校和返校的学生要报告给宿舍管理老师。
8)、爱护环境。不乱丢垃圾、泼水，不损坏公物。
9)、宿舍出现打架,斗殴现象, 宿舍管理老师应及时制止,并及时报告主管领导及时处理.
10)、宿舍定期消毒,发现疫情应立即隔离,并及时报学校处理.
11)、不准在宿舍存放易燃易爆和剧毒物品.
12)、宿舍管理老师要做好晨检晚查工作,仔细地查清住宿人数,对晚归和夜不归宿的学生及时报主管领导,并通知班主任,级长严肃处理.
7、违犯以上制度的按严重违纪处理，违禁物品一律没收，造成人身伤害和财产损失的要负全面责任。
住宿生管理制度
一、作息时间管理
起床：6：45宿舍落锁：7：25
午休：12：25宿舍落锁：14：10
晚修：19：30宿舍落锁：19：25
就寝熄灯：22：30
二、日常行为规范管理
1、学生必须遵守学校统一作息时间，按时起床、熄灯、就寝、午休和熄灯后不准讲话和做影响他人休息的事情;
2、学生在校期间不得随便外出就餐、逛街、购物，确有急事出校，必须事先向班主任请假，在门卫室做好出入登记;
3、学生在宿舍内不允许下棋、打牌、踢球，不得大声喧哗、吵闹、起哄;
4、室内布置整洁(各自行李按类摆放)，禁止乱贴、乱画、乱钉、乱挂;
5、宿舍内不准赌博和变相赌博，严禁、偷盗、打架、斗殴、抽烟、酗酒;
6、不准从窗口倒水和弃置杂物、脏物和在楼内饲养动物;
7、课间不准回宿舍，若因病(事)确需在宿舍休息者，必须到班主任处履行请假手续;
8、在校住宿期间不得随意回家住宿和到其他地方留宿，如有特殊情况，必须到班主任处履行请假手续，请假条交室长以便老师检查;
9、如有以上违纪者视情节严重将按有关规定给予相应处分。
三、内务卫生管理
1、各宿舍要制订宿舍公约，值日生制度等;
2、保持宿舍清洁卫生，宿舍由学生轮流负责扫地、拖地。地面干净无杂物，墙台无物品摆放、干净，门窗擦拭干净;
3、衣服、鞋子、毛巾等摆放整齐、合理;被褥叠放工整，棱角分明，床面平坦;
4、餐具和洗漱用具摆放工整、整齐划一;
5、不得随地吐痰、乱丢垃圾，不准乱倒饭菜、污水，不得在墙壁上乱画;
6、根据室内情况，可以布置简单的装置来美化宿舍的环境;
7、爱护宿舍公共财物，如有损坏视情节严重将给予2倍以上罚款。
滦南三中学生宿舍安全管理制度
为切实树立安全意识，牢记安全责任，深入持久地开展学生安全教育，认真细致进行学生日常安全管理，确保学生人身、学生宿舍的安全，根据上级有关规定，特制订本制度。
一、在校长的领导下，学生宿舍由学校总务后勤部门全面管理。具体实施宿舍的全面管理工作，制订具体的卫生、安全措施，组织进行定期的卫生、安全检查和经常性的巡查，及时整改火灾隐患和事故隐患，落实各项卫生、安全制度和工作责任制，确保学生人身、宿舍安全。
二、学生在宿舍内必须遵纪守法，遵守学校各项规章制度，爱护宿舍公共设施，维护宿舍正常秩序，创造安全文明的学习和生活环境。自觉遵守作息时间，按熄灯时间就寝。宿舍无人时，必须关窗锁门;严禁踢门翻窗。全体学生必须提高警惕，共同做好学生宿舍的安全保卫工作，防止火灾、盗窃等案件及其它各类事故的发生。
三、防火是学生宿舍安全工作的重点。必须保证学生宿舍楼的消防器材经常处于良好状态，宿舍管理员和住宿的学生都有保护、爱护的责任，并会使用灭火器。消防器材损坏应及时报修，过期不能使用的要及时更换。发现起火时立即报警，并立即使用灭火器材灭火，将火扑灭在初起阶段。建立以学校宿舍管理教师为核心、宿舍管理员为骨干、班主任教师为主体的义务消防队，担负学生宿舍火灾的扑救工作。
四、在学生宿舍居住的所有人员，必须严格遵守安全用电和安全用火规定。宿舍内严禁使用电炉、热得快等电器和酒精炉、煤气炉、火柴、打火机等用具;严禁私拉乱接电线，改装电路，安装插座、灯头。禁止在学生宿舍内生火、焚烧物品、点蜡烛、使用液化气等。不得将易燃、易爆、剧毒等危险品带入楼内。禁止在宿舍内生火煮饭。如宿舍的水电设施、床架等有损坏应及时汇报学校总务后勤负责教师，以便及时维修。
五、学生宿舍不准留宿其他人员，特殊情况需要在学生宿舍临时住宿的，必须经学校同意。禁止校外人员进入学生宿舍，男女学生不得互串宿舍。
六、禁止在学生宿舍内进行经商性活动，禁止外来人员到学生宿舍推销产品或买卖物品。
七、学生宿舍是人员聚集的公共场所，必须经常保持楼梯和通道 畅通无阻，禁止在楼梯和通道上堆放杂物或者停放车辆。
八、学生宿舍要在规定的地方凉晒衣物，禁止学生站在窗台上、走廊栏杆上、活动物体上去收、晒衣物，以免造成危险。
九、学生的现金、贵重物品，本人必须妥善保管;离校期间应随身携带或交班主任老师代为保管，不得乱丢乱扔。发现被盗时，要保护好现场，立即报告学校或班主任教师处理。发现有人现场作案时，应迅速向发出求助信息，或报告学校现场处理。
十、 严禁传播、复制、观看、贩卖反动、淫秽书刊和声像制品;严禁酗酒、吸毒、赌博、打架斗殴、聚众喧哗、猜码划拳;严禁向走廊内或向窗外倒水和乱扔物品;不得在宿舍举办不健康的活动。
十一、禁止任何人携带管制刀具或者其他凶器进入学生宿舍。
十二、禁止在学生宿舍燃放鞭炮、扔摔物品、故意起哄等影响公共安全和公共秩序的行为;禁止在学生宿舍区张贴各类宣传广告和商业广告。
十三、宿舍管理教师要严格按照职责和工作要求完成本职工作，坚守工作岗位，必须尽职尽责。
十四、建立健全学生睡觉点名制和核查制度，教育学生按时起床、按时就寝。未经请假，不准在外面逗留。上课、做操、集体活动时间不准在宿舍逗留。打就寝铃后，不准到舍外活动，也不准做有碍睡觉的事情。
十五、爱护公物，人人有责。室内置的公共设施、用品造册登记。如果遗失或故意损坏的要按学校公物保管制度赔偿。墙壁、天花板等也不准乱涂、乱写、乱画、乱钉、乱凿等。
十六、节约用水用电，杜绝浪费。严禁洗衣服用长流水漂洗，不准用长流水冲凉;注意节约用电，安全用电，不准自行安装任何用电器，做到人离灯息、人睡灯息。
十七、讲卫生、讲文明。每天早上起床后要打扫宿舍，整理内务清洁，不乱放用品，不乱抛乱放脏物，不乱倒污水。寄宿学生每月都要将被盖、床单等带回家洗一次。要坚持每天按规定洗漱，人人必须备有洗漱工具和必备换洗鞋袜。人人都要做到“四勤”，严禁食用“三五”食品、过期食品、变质食品和不安全食品，自带生活用品必须安全保管。
十八、学生宿舍钥匙由学校总务后勤负责教师、宿舍管理教师、学生宿舍室长保管，不得转借他人。人人都要自觉检查门、窗是否关好，电源是否关闭。
滦南三中
韩庄中学宿管人员工作制度
为加大宿舍管理力度，保证学生有一个安全、安静、舒适、文明、健康的生活环境，经校委会研究，特制定韩庄中学宿管人员工作制度：
1、 严格坚守值班岗位，不擅自离岗、串岗。每日二十四小时内，保持不断岗
2、 严格执行学校的作息时间，负责给学生开门、关门。
3、 学生进入宿舍，宿管教师全程巡视，不得空岗。
4、 严禁学生未经许可在宿舍私自逗留，谨防意外发生;学生如有需要单独进入宿舍(持请假条)，宿管人员必须陪同，直到离开宿舍为止。做好学生出入记录。
5、 严禁外来人员进入宿舍，如有需要，可在值班室接见;晚间异性家长只能在值班室会见学生。值班人员做好外来人员来访记录。
6、 做好宿舍的安检日巡查制度，例如消防用具、学生床铺、门窗、水电、悬挂物等，并按照校园安全网格化划分，第一时间上报相应负责人员(男宿舍李稳主任、女宿舍朱艳辉主任)，同时将纸质档案上报政教处存档(徐海滨主任)，并有责任和义务督促及时整改。如未整改到位，禁止学生使用。
7、 坚持每晚查宿制度(熄灯后立即查宿)。查宿时，一定要有宿管教师在大门处看守，要严防学生私自外遛的现象发生。做好查宿记录(学生宿舍午休期间照此执行)。
8、 坚持夜巡察制度。宿管巡察直至晚间11点，如果学生能安静就寝，之后则实行每隔一小时一巡察制度，巡察学生人数，就寝纪律，消防情况等，有问题及时处理和上报。做好夜巡察记录(学生午休时段全时巡察)。
9、 按照卫生管理制度，做好卫生督导检查工作，做好记录、及时张贴、汇总和上报。
10、 负责每天学生中午宿舍通风1-2小时(开窗、关窗)，视天气情况灵活掌握。
11、 熟悉、掌握宿舍楼内的消防器材的使用方法。
12、 宿管人员工作时间为周一早7：00至周五下午全体住宿生离校。宿管人员分为两组，交接班时间为每周三下午3：00.
13、本制度的最终解释权归韩庄中学校长。
韩庄中学政教处
2016年4月29日
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