从脑肠轴探讨功能性便秘伴情绪异常发病机制的研究进展
摘要随着社会经济的日益进步，人们生活节奏的加快和工作压力的增大，导致功能性便秘(FC)和焦虑、抑郁的患者越来越多，且二者常相互影响。临床发现FC患者常常伴有焦虑、抑郁等状态，脑肠轴在二者共病基础上伴有非常重要的角色。现基于上述将从神经胃肠病学、脑肠肽、肠道微生物、下丘脑垂体肾上腺(HPA)轴、中医药治疗方面探讨FC伴情绪异常的发病机制及其治疗，也为研究二者共病的治疗方案提供更加科学依据。
关键词功能性便秘;脑肠轴;情绪异常;神经系统;脑肠肽;肠道菌群;下丘脑垂体肾上腺轴;中医药治疗
Research Progress on the Pathogenesis of Functional Constipation with Emotional
Disorders from Braingut Axis Perspectives
LIU Qinlang，SUN Linmei，SUN Hui，GAO Zhuang，HAN Yan
(1 Shanxi University of Chinese Medicine，Xianyang 712046，China; 2 Xi′an Hospital
of Traditional Chinese Medicine，Xi′an 710000，China)
便秘常被分为功能性和器质性2种，功能性便秘(Functional Constipation，FC)是在排除器質性病变的情况下，排便的功能发生异常。目前主要诊断根据罗马Ⅳ(Rome Ⅳ)标准和患者主诉[1]，我国成年人FC的患病率为6%左右[2]，便秘的发生与神经系统、精神心理、胃肠动力、肠道平滑肌、免疫及肠道菌群失调等均有关[3]。研究发现，长时间的便秘患者常常存在情志发面的问题[4]。近些年“生物心理社会医学”模式的不断完善，精神心理因素在便秘的发展及其诊治中越发重要。黄钢丁和叶进[5]研究发现FC的患者具有较高的焦虑抑郁倾向，且女性比男性更容易产生。脑肠轴在FC伴情绪异常的发病机制有着至关重要的作用。肠神经系统和中枢神经系统之间的双向交流即“脑肠轴”，涉及神经、内分泌、免疫等多方面，通过迷走神经、脑肠肽和肠道微生物群等信号分子将信息从肠传递到脑，大脑对接收信息做出应答维持平衡[6]。本文将从神经胃肠病学、脑肠肽、肠道微生物、下丘脑垂体肾上腺(Hypothalamicpituitaryadrenal Axis，HPA)轴、中医药方面论述与FC关系，探讨FC伴焦虑、抑郁的发病机制，也为新的诊治方案提供思路。
1脑肠轴与FC
“脑肠轴”在胆囊收缩素对蛙皮素的调节的研究中被首次提出。随着医学模式的不断完善，该理论得到了更多的关注。脑肠轴是涉及中枢神经系统(Central Nervous System，CNS)、自主神经系统(Autonomic Nerves System，ANS)和肠神经系统(Enteric Nervous System，ENS)3个系统的复杂神经内分泌免疫网络。胃肠道是人体内唯一由CNS、ANS、ENS共同支配的系统，系统的异常传导引起对胃肠道调控失常，由此产生FC。中医学没有明确“脑肠轴”概念，以藏象理论为核心，强调“整体观念”，对于脑和肠的认识远超于器官层面的认识。脑位于最上端，汇聚元神;肠居于最下处，传化糟粕，化五谷，补益脑髓;《伤寒论》中提出：“阳明病多汗，津液出，胃中燥，大便必硬，硬则谵语。”论述胃肠疾病导致神志的异常，说明脑肠相关性。《难经》言“人头者，诸阳之会也”。手之三阳从手走头，足之三阳从头走足，胃经、小肠经、大肠经循行均过头面及腹部，从中医理论角度，脑肠之间存在坚实的生理、病理联系。
2神经系统与FC
2.1CNSCNS包括各级中枢和脊髓，接受来自胃肠道所传入的各种信号，属于胃肠道高级中枢，整合后将其信息传递到胃肠道的细胞，从而对胃肠道平滑肌等起着调节作用。当然，CNS受到焦虑、抑郁等精神的刺激后，可使迷走神经张力减低，导致许多胃肠道疾病包括便秘的发生[7]。《黄帝内经》中记载“脑主宰五脏六腑”“魄门亦为五脏使”，脑的脏腑功能失常，大肠的传导的功能受到影响;五脏生理功能失常影响大肠传导及末端魄门的启闭功能，从而出现便秘或腹泻，充分体现出中医学视角中的“脑肠互动”。研究发现，部分患者在出现焦虑等症状之前肠道即发生了病证，这说明肠道方面的疾病可能引起CNS的紊乱。研究发现，脑出血患者因为对长期的康复治疗也没有信心，导致焦虑抑郁甚至失眠，增加盆底肌群的紧张度导致便秘[89]。脑肠轴在其中发挥了重要的作用。近年来，Mayer等[10]应用脑功能的成像技术，观察发现给予胃肠道一定刺激或静息状态下，大脑功能活动引起改变;下丘脑是自主神经的主要调节中心，同时也调控着情绪行为，二者互为影响。对胃肠起到调控作用的大脑部位为边缘系统，边缘系统对于情绪的调节起到了关键作用，该系统的受损可能与患者的焦虑情绪和内脏高敏感性相关。由此从中枢神经系统层面看来三者之间的相关性。
2.2ANSANS中交感神经发自于胸腰髓，副交感神经起源于脑干和骶髓，是实现CNS和胃肠道之间信息传递的关键通路。交感神经抑制胃肠蠕动，相反副交感神经则扩张胃肠道血管;交感、副交感神经元的相互配合调节脑肠神经，进而影响胃肠道功能。迷走神经是一种混合性神经[11]，具有80%传入纤维和20%传出纤维，是脑肠轴与神经免疫的关键组成部分，在疼痛、情绪、免疫反应等方面具有重要意義[12]。当焦虑、抑郁等情绪产生时，通过脑肠轴管道，自主神经做出相对反应，诱发便秘的产生。Ranasinghe等[13]研究糖尿病患者，多数为老年人，且老年患者通常生活孤独，伴有一定的焦虑或抑郁情绪，干扰机体内自主神经活动，造成自主神经性紊乱，进而诱发便秘的发生。
2.3ENSENS是自主神经的一部分，广泛分布于消化管的全长，被称为“第二大脑”。ENS因为保留完整的反射通路，是神经元、神经递质、蛋白质以及支持细胞组成的网状系统，具有自主功能，可控制消化系统的局部生理和合成释放多种脑肠肽作用[14]。肠神经系统能自主协调地完成复杂的蠕动反射[1516]，涉及多种功能包括控制胃肠动力、控制局部血流、参与防御反应等。肠神经系统经由肠嗜铬细胞介导，感受肠腔内刺激后释放大量5羟色胺(5hydroxytryptamine，5HT)，5HT是抑制性递质，作用于神经元，环行肌收缩，形成了胃肠道由近向远的蠕动减慢。5HT与多种生理心理功能相关，其含量及功能异常可导致焦虑、抑郁、甚至精神分裂症等[17]。
3脑肠肽分泌异常与FC
脑肠肽(Braingut Peptide，BGP)是由脑肠轴内分泌细胞所分泌的一类小分子多肽物质，在胃肠和神经系统中双重分布，发挥激素和神经递质作用。目前已发现国内外的BGP有60多种[18]，在中医药领域研究较多的包括兴奋性脑肠肽类激素[胃泌素(Gastrin，GAS)、胃动素(Motilin，MTL)、P物质(Substance P，SP)、5HT、胃饥饿素(Ghrelin)];抑制性脑肠肽类激素[血管活性肠肽(Vasoactive Intestinal Peptide，VIP)、生长抑素(Somatostatin，SS)、胆囊收缩素(Cholecystokinin，CCK)、神经肽Y(Neuropeptide Y，NPY)、降钙素基因相关肽(Calcitonin Generelated Peptide，CGRP)]。促生长素(Ghrelin)与肥胖抑制素(Obestatin)二者被认为具有拮抗作用，促生长素增进食欲，调节能量代谢平衡;肥胖抑制素抑制食物的摄取，降低体质量[1920]，称为阴阳肽。研究表明抑郁症可以缓解脑肠肽分泌异常[21]，祝捷等[22]通过对功能性消化不良(Functional Dyspepsia，FD)大鼠胃排空及血浆MTL的检测，方中以半夏对促进MTL分泌和胃排空作用最大，更大程度上说明了MTL脑肠肽激素水平变化与胃肠动力之间的相关性。大黄饮片的主要成分为芦荟大黄素，王健等[23]实验发现该成分通过增加FC小鼠肌间的神经丛SP、VIP的含量，增强了FC小鼠的肠道动力，从而改善便秘的症状。枳实中含有大量橙皮苷，研究表明，橙皮苷可通过5HT4受体/环磷酸腺苷信号通路改善FC模型大鼠的结肠运动[24]。与此同时，在FD患者精神心理应激情况下，胃动素可以降低FD的消化不良症状，减轻患者悲伤情绪[25]。研究表明，CCK水平升高，则焦虑抑郁样行为增加[26]。脑肠肽以神经递质形式作用于中枢系统相应受体，影响情绪和行为。通过对脑肠肽的研究，可以进一步证明神经系统与胃肠道系统之间的联系，在中医药方面为有针对地治疗或通过靶向治疗便秘伴提供更加准确的方案。
4肠道菌群失调与FC
菌群的多样性和稳定性存于人体的肠道内，在维持个人身体的健康，扮演着非常重要的角色。研究发现，肠道微生物可以调节肠道蠕动，例如双歧杆菌可促进肠道动力[27];肠道细菌主要代谢产物包括短链脂肪酸和神经递质，刺激肠上皮细胞分泌5HT等物质，刺激肠神经系统影响肠道蠕动速度[2829]。便秘的发生与内部细菌群失调存在重要联系，便秘发生时，优势菌群如双歧杆菌、拟杆菌明显减少，致病菌如大肠埃希杆菌、真菌等数量明显增加[3132]。将关系亲密的家属的有益菌通过包括粪菌胶囊、鼻导管等形式移植到患者体内，对患者的便秘改善具有明显效果[33]。肠道菌群的改变会诱发抑郁症，将抑郁症患者的粪便移植到无菌鼠体内，大鼠产生了抑郁样行为。另外研究发现使用乳酸杆菌可以改善小鼠由于压力导致的焦虑或抑郁行为。其机制是改变了脑部如杏仁核等情绪管理区域的相应受体的表达[34]。随着研究的深入，肠道菌群及代谢产物通过脑肠轴作用于神经内分泌系统，对胃肠平滑肌运动产生调节的作用和调节宿主心理感受。大脑可以通过激活肠道免疫活动，增加内脏高敏感性，改变肠道通透性，从而改变肠道菌种比例，促进某些菌种的优势繁殖[35]，对于便秘及其他胃肠道疾病的治疗提供更加明确的方案。
5HPA轴与FC
在人类突然接受外界的强刺激时，机体会产生相应的应激机制，HPA轴作为其中的中枢调节器，在脑肠轴的介导下，参与控制包括便秘伴有精神障碍性等直接与反馈互动[36]。当机体在应激强刺激下，HPA轴活力增强，促使交感神经系统兴奋，副交感神经系统抑制，进而肠道的蠕动受到抑制，导致便秘的发生。应激情况下，大脑释放神经递质或相应激素影响肠道细菌生长，改变肠道微生物生态环境;研究发现，应激如猕猴母婴分离可导致后代肠道乳酸杆菌的数量减少。同时，HPA轴功能亢进对抑郁症也有影响，抑郁症患者的HPA轴功能亢进，导致糖皮质激素持续分泌，进而引起海马部位糖皮质激素受体脱敏，引发抑郁等情绪障碍[37]。适当的应激可以提高个体适应环境的能力，然而过度的应激可诱发包括焦虑、抑郁障碍和便秘的发生。应激多与HPA轴有关，刘佃温教授认为郁怒伤肝化火，气机不畅，肠道失其疏泄，从肝论治FC经常取得良好效果[38]。因此，HPA轴功能的调节对二者功能的恢复有良好的效果。
6中医药治疗FC
现代医学对于FC的治疗多采用促胃肠动力药物、益生菌、粪便菌群移植等，疗效各异。但针对其中出现的情绪异常，多采用抗焦虑抑郁或者认知行为等对症治疗[39]。苏丽萍等[40]通过对42例职业女性FC患者进行心理、生理、社会全方位认知行为干预，改善了患者的临床症状，总有效率达71.4%。郝玉霞等[41]对20例FC患者予生物反馈治疗，研究发现通过生物反馈调节肠道神经，患者在粪便性质及其排便次数方面均有改善，脑肠轴对于促进这一通路完成。随着对中医药的大力提倡，基于脑肠轴，中医药在治疗FC伴有情志障碍多从肝心脑论治。邵文超和卢殿强[42]将60例FC患者分为观察组和对照组，观察组在传统针刺基础上根据脑肠轴理论选穴加用神门、四神聪，得出脑肠轴理论选穴治疗FC优于传统针刺。陈萌等[43]观察化瘀通便汤联合心理疗法治疗FC伴焦虑抑郁情绪的临床疗效，观察组总有效率为88.6%。宫毅教授从“心脑”论治便秘[44]，脑为根本，心脑之神主全身，肝之神主疏泄情志，肠之神主传导糟粕，“神”乱则气机不畅，导致便秘及情志不畅，治疗上多从心脑论治。《医学入门》最早提出了“肝与大肠相通”的理论，精神与消化系统密切关联，精神状态的变化引起结肠运动和分泌功能的变化，肝之气血阴阳失和，进而导致便秘[45]。5HT是重要的兴奋性脑肠肽，相关报道称柴胡、白芍可有效增强5HT等神经递质的表达，而这些药物在中药学中都有疏肝作用[46]。管花肉苁蓉[47]的提取物可能通过调节肠道菌群结构，影响肠道病菌的紊乱，改善“脑肠轴”功能，发挥抗抑郁作用。基于脑肠轴对于中医药治疗FC的相关研究有限，上述理论可以改善相关脑肠肽、肠道菌群，并且对于脑肠轴从肝心脑论治，进一步调节便秘伴有焦虑及抑郁，对于FC的治疗提供更加广阔的思路。
7小结与讨论
综上所述，基于脑肠轴FC与焦虑、抑郁症有密不可分的联系，也为便秘的研究提供了更加广阔的思路，但有许多的问题值得我们去思考。以上发病机制中哪个环节是关键点，仍需要进一步探讨;中医学治疗疾病讲究四诊合参，辨证论治，抓住病机，抓住患者情绪的变化，对于FC的治疗有更加积极的作用。与此同时，针对治疗便秘的中药有效成分和某些促胃肠动力的中药的靶向作用，研究成果有限，需要投入更多的精力。对于FC的治疗方法很多，脑肠轴为我们提供了思路，但如何发挥中医药与现代医学相结合，制定更加完整系统的治疗方案，治疗疾病并预防疾病的复发，需要我们继续思考。
参考文献
[1]方秀才.罗马Ⅳ诊断标准在慢性便秘诊断中的应用[J].中华胃肠外科杂志，2016，19(12)：13211323.
[2]中华医学会消化病学分会胃肠动力学组，中华医学会消化病学分会功能性胃肠病协作组.中国慢性便秘专家共识意见(2019，广州)[J].中华消化杂志，2019，39(9)：577598.
[3]李少强，李健春，张亚同，等.新型成人慢性特发性便秘治疗药物乳糖醇[J].中国新药杂志，2021，30(16)：14511455.
[4]王萍，方晓艳，苗明三.基于中西医临床病证特点的便秘动物模型分析[J].中国实验方剂学杂志，2021，27(20)：200205.
[5]黄钢丁，叶进.慢性便秘与精神心理因素关系的研究进展[J].临床消化病杂志，2019，31(3)：187189.
[6]Carabotti M，Scirocco A，Maselli MA，et al.The gutbrain axis：interactions between enteric microbiota，central and enteric nervous systems[J].Ann Gastroenterol，2015，28(2)：203209.
[7]高飞，刘铁钢，白辰，等.脑肠轴与胃肠动力之间相关性的研究进展[J].天津中医药大学学报，2018，37(6)：520524.
[8]刘思菊，刘思荣.脑出血患者便秘的原因分析与护理干预[J].中国实用医药，2012，7(10)：231232.
[9]靳京.某康复医院神经内科患脑卒中后遗症患者便秘现况调查与分析[D].长春：吉林大学，2018.
[10]Mayer EA，Aziz Q，Coen S，et al.Brain imaging approaches to the study of functional GI disorders：a Rome working team report[J].Neurogastroenterol Motil，2009，21(6)：579596.
[11]饒志仁.临床神经生物学[M].西安：第四军医大学出版社，2015：141145.
[12]Buhner S，Li Q，Vignali S，et al.Activation of human enteric neurons by supernatants of colonic biopsy specimens from patients with irritable bowel syndrome[J].Gastroenterology，2009，137(4)：14251434.
[13]Ranasinghe N，Devanarayana NM，Benninga MA，et al.Psychological maladjustment and quality of life in adolescents with constipation[J].Arch Dis Child，2017，102(3)：268273.
[14]De Giorgio R，Guerrini S，Barbara G，et al.New insights into human enteric neuropathies[J].Neurogastroenterol Motil，2004，16(1)：143147.
[15]马臻棋，田婉婷.慢性便秘与胃肠动力障碍机制关系的研究进展[J].青海医药杂志，2017，47(8)：9193.
[16]杨玲玲，王建民.慢传输型便秘和肠神经系统关系的研究进展[J].中医药临床杂志，2014，27(3)：312315.
[17]姜亚，汤玉蓉，谢忱，等.睡眠障碍和相关焦虑、抑郁对126例慢性便秘患者的影响[J].中华消化杂志，2016，36(5)：331336.
[18]吴长勋.厚朴苯己醇苷对功能性消化不良实验大鼠的作用及其机制初探[D].北京：中国中医科学院，2020.
[19]汪姗姗.消痞汤治疗肝胃不和型功能性消化不良的临床观察[D].武汉：湖北中医药大学，2020.
[20]孙颖哲，高扬，孙远征，等.孙氏腹针治疗失眠伴焦虑状态临床研究[J].针灸临床杂志，2020，36(12)：59.
[21]Desai SJ，Borkar CD，Nakhate KT，et al.Neuropeptide Y attenuates anxietyand depressionlike effects of cholecystokinin4 in mice[J].Neuroscience，2014，277(7)：818830.
[22]祝捷，李宇航，王庆国，等.半夏泻心汤对功能性消化不良大鼠胃排空及血浆胃动素的影响[J].中华中医药杂志，2005，20(6)：335337.
[23]王健，朱甲婧，孙嘉翊，等.芦荟大黄素对便秘小鼠结肠肌电表达的影响[J].中国疗养医学，2020，29(1)：15.
[24]Wu M，Li Y，Gu Y.Hesperidin Improves Colonic Motility in LoeramideInduced Constipation Rat Model via 5Hydroxytryptamine 4R/cAMP Signaling Pathway[J].Digestion，2020，101(6)：692705.
[25]陈冬雪，夏聪媛，徐愿，等.从脑肠轴探讨胃食管反流病伴抑郁症发病机制的研究进展[J].临床医学工程，2020，27(3)：383384.
[26]王茹，柳杨，江枫，等.老年男性冠心病患者肠道菌群结构特点的研究[J].中华老年心脑血管病杂志，2021，23(1)：2530.
[27]樊文娟.微生态制剂在术后早期炎性肠梗阻治疗中的应用[D].兰州：兰州大学，2017.
[28]莫子晴，蔡皓，段煜，等.肠道菌群和中药及二者结合在抗抑郁领域的研究进展[J].中国药房，2020，31(23)：29182923.
[29]唐强，张伟兰，涂悦，等.帕金森病患者合并便秘症状的研究及疗效观察[J].山西医药杂志，2020，49(24)：33713373.
[30]Grehan MJ，Borody TJ，Leis SM，et al.Durable alteration of the colonic microbiota by the administration of donor fecal flora[J].J Clin Gastroenterol，2010，44(8)：551561.
[31]Weingarden AR，Chen C，Bobr A，et al.Microbiota transplantation restores normal fecal bile acid composition in recurrent Clostridium difficile infection[J].Am J Physiol Gastrointest Liver Physiol，2014，306：G310G319.
[32]解萧宇，陈保祥，黄志浩，等.肠道菌群在慢传输型便秘患者中的变化及意义[J].中华实验外科杂志，2018，35(8)：15541557.
[33]王平，夏川，張远芳，等.益生菌疗法——抑郁症患者的福音?[J].微生物学通报，2019，46(9)：24042410.
[34]王雨.凉血通瘀方调节脑出血大鼠肠道菌群代谢产物SCFAs发挥抗炎作用的研究[D].南京：南京中医药大学，2020.
[35]黄艳，高凌.肠道微生物在脑肠轴及相关疾病中的作用[J].世界华人消化杂志，2017，25(34)：30323037.
[36]刘波，袁敏兰，胡越，等.应激相关精神障碍的病理生理机制研究进展[J].四川大学学报：医学版，2021，52(1)：2227.
[37]Baile MG，Guiney EL，Sanford EJ，et al.Activity of a ubiquitin ligase adaptor is regulated by disordered insertions in its arrestin domain[J].Mol Biol Cell，2019，30(25)：30573072.
[38]高莉莉，劉廷富，仝若平，等.刘佃温教授从肝论治慢传输型便秘经验[J].中医研究，2019，32(1)：4446.
[39]中华医学会消化病学分会胃肠动力学组，中华医学会消化病学分会功能性胃肠病协作组.中国慢性便秘专家共识意见(2019，广州)[J].中华消化杂志，2019，39(9)：577598.
[40]苏丽萍，周艳丽，陆靖，等.认知行为干预对职业女性功能性便秘生命质量的影响[J].现代医药卫生，2014，30(9)：13441345.
[41]郝玉霞，王俊平，李红霞，等.生物反馈治疗对慢传输型便秘患者肠功能调节作用的研究[J].中国药物与临床，2012，12(1)：2022.
[42]邵文超，卢殿强.脑肠轴针灸治疗功能性便秘60例临床分析[J].宁夏医学杂志，2019，41(8)：751753.
[43]陈萌，于永铎，张斯瑶，等.化瘀通便汤联合心理疗法治疗慢传输型便秘伴焦虑抑郁情绪的临床效果观察[J].结直肠肛门外科，2020，26(3)：294297.
[44]周愉，王琴，罗贞恋，等.宫毅教授从“心脑”论治混合型肠易激综合征便秘期经验举隅[J].世界最新医学信息文摘(连续型电子期刊)，2018，18(43)：219220.
[45]陈灏珠.实用内科学[M].12版.北京：人民卫生出版社，2005：18062027.
[46]许鹏，章程鹏，周童.中医药改善抑郁症发病机制的研究进展[J].中国实验方剂学杂志，2021，27(9)：244250.
[47]李瑒.基于胃肠道代谢和“肠脑”轴管花肉苁蓉抗抑郁物质基础及机制研究[D].上海：上海交通大学，2018.
(2021-01-23收稿本文编辑：马雪玲)
基金项目：陕西省重点研发计划项目(2017SF342)
作者简介：刘秦浪(1996.02—)，男，硕士研究生在读，研究方向：中医肛肠(痔、漏、痈等)、炎性肠病、便秘、结直肠肿瘤、盆底疾病，Email：987748832@qq.com
通信作者：孙林梅(1978.07—)，女，硕士，主任医师，研究方向：中医肛肠(痔、漏、痈等)、炎性肠病、便秘、结直肠肿瘤、盆底疾病，Email：sunlinmei@126.com
作者：刘秦浪 孙林梅 孙慧 高壮 韩焱
摘 要：文章在对中国股票市场2005年6月—2008年8月发生的“异常现象”进行分析和总结的基础上，从噪音交易对股票市场行为影响的角度探讨了中国股票市场“异常现象”产生的原因，研究结果表明：中国股票市场在2005年6月—2008年8月期间发生的“异常现象”在很大程度上是由于占主导地位的噪音交易者在股票市场上涨时期的过度乐观和股票市场下跌时期的过度悲观情绪造成的。
关键词：噪音交易;中国股票市场;异常现象;成因
文献标志码：A
一、引言
随着金融市场，特别是股票市场的发展，尤其是新兴转型市场经济国家股票市场的建立和运行，已经出现了大量的传统金融市场理论无法解释的所谓“金融异常现象(Financial Anomalies)”。中国股票市场作为一个典型的不成熟新兴市场，在建立背景、运作方式和发展历程等方面与国外成熟股票市场相比存在很大差别，其产生的“金融异常现象”更加突出和显著。系统深入地分析中国股票市场发生的“异常现象”，并对其产生的原因进行深入探讨，是正确解释中国股票市场行为的有效途径，其对于加强中国股票市场的风险管理和控制、改善政府对股票市场的监管效率，进而保障中国股票市场健康、稳定、持续发展都具有非常重要的理论和现实意义。
从迄今的国内外相关研究文献看，De Long、shleifer、Summers和waldman建立的Dssw模型仍然是噪音交易对金融市场作用和资产定价影响方面最经典和最具代表性意义的理论模型，国内外众多学者在其基础上对相关问题进行了很多研究，得到了一些具有一定创新性和应用价值的研究成果。例如，DeLong、shleifer、summers和waldmann针对Dssw模型中没有解决的噪音交易者的长期生存能力问题，建立了一个噪声交易者不影响价格情况下的生存模型，并在该模型基础上提出了噪音交易者长期存在的条件，即当噪音交易者预测偏差不是很大，而投资人又风险厌恶时，噪音交易者可能长期存在甚至统治整个市场。Kogan、Ross和Wang针对De Long、Shleifer、Summers和Waldma-nn模型中噪音交易者不影响价格这个不合理假设，重点研究了噪声交易者存在及其对股票价格的影响问题，描绘出了噪音交易者的生存空间，推算出了市场完全被噪音交易者统治时资产价格。Bhushan，Brown，and Meu0在对Dssw模型的理论假设进行分析的基础上，认为在DSSW模型中决定套利限制的投资期限问题尽管是该模型至关重要的似设，但其实并非必要，于是，他们在放宽假设条件的基础上对DSSW模型进行了扩充，使DSSW模型成为他们所建模型的一个特例。Campbell和Kyle在假设市场完备、投资者生命期无限的情形下，讨论了两种交易者对股票市场价格行为的影响。Shleifer和Vishny与Tbaler在De Long等人研究成果的基础上归纳指出，套利行为对价格的修正力量在实务中可能会受到许多条件的约束。Vayanos针对Shleifer和Vishny提出的套利限制，引进策略交易者、噪音交易者和竞争性造市商(market maker)等3类交易者，分析了策略交易者(也是大规模交易者)在面对噪音交易者时应该如何选择交易策略来减少其交易策略对股票价格的冲击问题。Xiong在引入噪音交易者、长期投资者和收敛交易投资者(也叫做跨商品套利交易者)等3类投资者的基础上，分析了长期资产管理公司(LTCM)的失败原因。Bar-bar、Odean和Zhu利用1983—2001年期间的Tradeand Quotes(TAQ)和Institute for the Study of SecurityMarkets(ISSM)交易数据研究了个人投资者的行为，研究结果表明，噪音交易者确实能够使股票市场发生整体变动。Scruggs利用一对“孪生”股票(Roy—al Dutch/Shell和Unilever NV/PLC)的收益对噪音交易者风险进行了实证研究，得出了噪音交易者风险确实是一种显著的套利限制的结论。孔东民构建了考察股市噪音成分的MCT指标，并对亚洲七个国家和地区的股市进行了检验，结果发现中国大陆和泰国股市具有更大的噪音成分，市场效率性较差;香港地区、台湾地区和日本股市则具有较小的噪音交易成分，且无法拒绝不存在噪音交易的零假设;马来西亚和印度尼西亚的市场表现则处于前两者之间。贾男在对中国股市噪音交易的特殊表现进行分析的基础上，探讨了中国股市噪音交易形成的内部机理(即市场参与主体的行为偏差)和外部机理(即市场制度约束)。丁志国、李晓周和苏治从信息本质与信息处理过程人手，讨论由投资者认知偏差导致的噪音交易，基于信息认知偏差的状况把噪音交易划分为3种类型：以外生的信息质量缺陷为基础的噪音交易、因代理行为而产生的噪音交易和以操纵市场为目的而进行的噪音交易，分析了不同类型噪音交易的形成机理。李晓渝和苟宇借鉴行为金融理论在资产定价领域的成果，对国外学者的实证方法进行了理论改进和拓展，并运用上海股票市场的A、B股有关交易数据进行了实证研究，得出结论认为中国股票市场具有很高的噪声交易者风险，从而无法运用CAPM对股票进行有效定价。武少晖和杨秀苔分析了中国证券市场中投机行为的原因及方式，构造机构投资者的单阶段效用函数，使州KMRW声誉模型证明，在广大个人投资者与机构投资者信息不对称情形下，机构投资者可能操纵股价持续上扬，建立强庄声誉以获取最大利益。汪宜霞和夏新平构建数学模型分析IPO市场中的噪音交易者(狂热投资者和正向反馈交易者)对新股首日交易价格的影响，研究表明，持过度乐观预期的狂热投资者愿意为IPO支付较高的价格;正向反馈交易者在观察到上市首日交易价格的上涨后，会在随后积极加入市场，理性投机者预期到正向反馈交易者的存在，会在上市首日加大对新股的需求，使首日交易价格进一步上涨，狂热投资者和正向反馈交易者的同时存在使IPO上市首日价格偏离了内在价值，产生了IPO溢价;IPO溢价与投资者狂热程度和正向反馈交易风险成正比，而IPO长期表现则与投资者狂热程度和正向反馈交易风险成反比;噪音交易者的存在能较好地解释IPO首日超额收益和长期表现欠佳现象的并存，也能较好地解释中国IPO首日超额收益在不同时期内的波动。谢赤和张太原等采用EGARCH模型对证券投资基金上市前后中国股票市场收益率波动的变动情况进行分析，运用Granger因果检验和VAR模型对证券投资基金投资行为与中国股票市场收益率波动之间的相关性进行研究，结果表明，中国证券投资基金采取与股票市场波动同方向的投资行为，一定程度上加大了股票市场的波动性。杨胜刚、卢向前实证研究表明。中国
证券市场主体的噪音交易过度问题相当严重。
从上述分析可以看到，现有文献大多侧重于对噪音交易形成机制以及是否存在的研究，而用噪音交易分析某个具体股票市场“异常现象”产生原因的研究成果却不多，更没有对中国这样的新兴股票市场出现的“异常现象”作出合理的解释。基于上述考虑，笔者拟在对中国股票市场2005年6月-2008年8月发生的“异常现象”进行分析和总结的基础上，从噪音交易者对股票市场行为影响的角度对中国股票市场“异常现象”产生的原因进行深入探讨。
二、中国股票市场的“金融异常现象”分析
(一)与中国经济发展相背离的暴涨暴跌现象
在2005年6月6日-2007年10月16日的2年多时间里，中国股票市场一直呈现出加速上涨的趋势，上证指数从998.23点串升至6124.04点，上涨5125.81点，幅度达到513.5%。其中，2005年6月6日-2006年6月6日期间，上证指数从998.23点上涨至1679.13点，上涨680.9点，涨幅为68.2%;在2006年6月6日-2007年6月8日期间，上证指数从1679.13点上涨至3913.14点，上涨2234.1点，涨幅为133.05%;在2007年6月8日-2007年10月16日4个月的时间里，上证指数从3913.14点上涨至6124.04点，上涨2210.9点，涨幅高达为56.5%。反过来，在2007年lO月16日-2008年8月11日期间，上证指数又从6124.04点一路下跌到2470.07点，下跌3654.33点，跌幅达59.67%。这种涨跌幅度都远远背离了中国经济在此期间年均10%左右的增长速度。
(二)对市场信息和相关政策做反向反应的现象
诸如调整银行存款准备金率、存贷款利率和印花税等在发达国家和地区资本市场被证明是相当有效的，能够抑制股票市场过热或过冷的宏观经济调控政策在中国股票市场基本上没有起到任何正面作用，有时甚至产生了与预期完全相反的效果。当上证指数从2005年6月6日的998，23点上升到2007年1月4日2715.72点的历史高位的时候，为了抑制股票市场暴涨的势头，中国人民银行先后在2007年3月18日、5月18日、7月21日、8月22日、9月15日先后5次以0.5%的幅度上调存贷款利率，将1年定期存款利率由原来的2.52%(税前)调高至3.87%(税前)，其他存贷款利率也相应进行了一定幅度的上调;同时，中国人民银行还先后在2007年1月15日、2月25日、4月16日、5月15日、6月5日、8月15日、9月25日和10月25日先后8次以0.5%的幅度提高商业银行存款准备金率，将商业银行存款准备金率从9%提高到13%;另外，中国证监会还在2007年5月30日将股票交易印花税从1‰上调到3‰，中国人民银行行长周小川2007年5月初在10国集团央行行长巴塞尔会议召开前答记者问时，表达了对中国股票市场可能含有泡沫、资产价格上升过快的担忧。但令人惊奇的是，在2007年1月-2007年10月期间的8次存款准备金率上调中，上证指数只有1次在存款准备金率上调信息公布后的首个交易日下跌，其余7次都是上涨(表1);而在此期间的5次银行存贷款利率上调中，上证指数全部都在银行存贷款利率上调信息公布后的首个交易日上涨，而且上涨幅度都在以上，最大的上涨幅度将近4%(表2);在2007年5月30日大幅上调印花税后，股票市场在印花税上调首日低开5.69%，下跌6.5%，并在其后的5个交易日中上证指数从5月29日的4334.92点下跌到6月5日的3404.15点，然后股票市场重新回到升势(表3)。这些利空政策的失效致使中国股票市场上证指数在2007年1月-2007年10月期间从2715.72暴涨到6124.04点，上涨3408.32点，涨幅达125.5%，没有能够阻止中国股票市场在2008年1月-2007年10月期间的剧烈上涨趋势。这显然与国家证券监管部门通过上调存款准备金率和银行存贷款利率以及印花税来抑制股票市场继续暴涨的初衷背道而驰。
反过来，在2007年1月-2008年8月的股票市场下跌过程中，既有证券监管部门出台的诸如下调印花税、减少上市公司再融资额度、规范大小非解禁行为等利好政策，也有奥运会开幕等重大利好事件，但仍然没有能够遏制住中国股票市场在2008年初以来的总体下跌趋势，致使上证指数从2008年1月14日的5522.78点一路下跌到2008年8月11日的2470.07点，跌幅达55.27%。同样令人惊讶的是，在证券监管部门于4月24日将印花税从3‰下调到1‰，上证指数在短暂(6个交易日)攀升500点后，存其后的3个月中又下跌1300点(表3);在作为重大利好事件的奥运会开幕当天和开幕后的首个交易日，上证指数分别暴跌121.86点和135.65点，日跌幅分别达4，47%和5.21%。
(三)相对于美国股票市场波动性更大的现象
美国股票市场在“次贷危机”发生后，自2007年10月以来一路走低，S&P500指数从2007年10月9日的最高1565.15点下跌至2008年7月15日的新低1214.9l点，下跌的绝对点数为350.24点，跌幅仅仅为22，38%，同时，代表日本股市的日经指数最大下跌幅度为33.15%，代表香港股市的恒生指数最大下跌幅度为35.62%，都远远小于并未受到“次贷危机”直接影响的中国股票市场2007年10月-2008年7月期间的跌幅。
三、基于噪音交易分析中国股票市场“异常现象”产生的原因
中国股票市场为什么会出现暴涨暴跌呢?为什么诸如印花税调整、存款准备金率调整和存贷款利率调整等对发达国家和地区股票市场行之有效的宏观经济调控政策对中国股票市场产生的效果不大呢?噪音交易也许在其中扮演了非常重要的角色。
美国股票市场和中国股票市场中的投资者结构存在着本质差别，在美国股票市场上，机构投资者是市场交易的主要力量，其占有的市场份额与个人投资者占有的市场份额之比为7:3;而在中国股票市场上，个人投资者占据着主导地位，其2007年底市场份额占到了51.29%，证券投资基金的市场份额仅占25.68%。相对来说，机构投资者(主要包括证券投资基金、一般法人、QFII、保险公司、券商自营及券商集合理财、社保基金、信托公司、财务公司等)大多是由一些具有较高专业水平的专家组成的投资团队，由于投资理财是他们的主要工作，所以他们有时间、精力和专门知识去获取股票信息和正确分析股票信息，在交易过程中表现出一定的理性。因此，可以把机构投资者近似地看作理性投资者;而个人投资者由于没有时间、精力和专门知识去获取、分析股票信息，他们在进行交易时往往表现出极大的噪音交易
性。因此，可以把个人投资者看作是噪音交易者。而且，美国股票市场上的机构投资者一般都是非常理性的，某些个人投资者由于具有很高的专业知识水平，他们在进行股票交易时也表现出较大的理性;而中国股票市场上的个人投资者一般都是噪音交易者，有些机构投资者由于受到中国经济、社会和制度环境的约束，有时也会表现出较大的噪音交易性，这使得中国股票市场上的噪音交易者和理性投资者之间的比例更加大于美国股票市场上的相应比例。下面，利用噪音交易分析中国股票市场“异常现象”产生的原因。
(一)基于噪音交易对中国股票市场2005年6月-2007年10月暴涨原因的分析
在中国股票市场上涨的过程中，首先是噪音交易者的心态逐渐发生变化，他们过度乐观情绪越来越强烈，个个都是欢天喜地，股票成为人们上班时公然持续谈论的主题，到处都在谈论自己从股票市场获得的收益;人们对股票市场的预期也越来越高，当上证指数突破1500点大关时，人们预期能达到2000点，当上证指数突破2000点大关时，人们预期能达到3000点，当上证指数突破3000点大关时，人们预期能达到6000点。其次，一部分原来没有入市的持币观望的噪音交易者在看到周围的人都在从股市上涨中获取巨大收益(大多是没有变现的虚拟收益)的时候，他们也迫不及待地杀人股市，有的人甚至想方设法通过各种渠道借钱投入股市，这就大大增加了散户投资者的数量和股票市场的需求量。第三，在中国股票市场上，由于机构投资者的建立和人市都需要国家监管部门的严格审查和批准，而且诸如保险基金、养老基金和社保基金这样的资金入市是受到严格限制的，这就使得中国股票市场上的机构投资者(看作是理性投资者)数量的增长速度远远小于散户投资者数量的增长速度，进而使中国股票市场上的噪音交易者(散户投资者)和理性投资者(机构投资者)之间的比例增大，同时机构投资者在发现股市存在较大的泡沫和管理层有打压股市的迹象时，他们会理智地逐步撤离股市，这又使得使中国股票市场上噪音交易者(散户投资者)所占的市场份额和理性投资者(机构投资者)所占市场份额之间的比例进一步增大。
正是在上述几个因素的作用下，中国股票市场在2005年6月6日-2007年10月16日的2年多时间里，一直呈现出加速上涨的趋势，轮番上攻，突破了一个又一个大关，幅度达到513.5%，远远超过了中国经济每年10%左右的增长速度。当上证指数从2005年6月6日的998.23点上升到2007年1月4日2715.72点的历史高位的时候(在1年半的时间里上涨1717.49点，涨幅达172.05%)，中国股票市场已经出现了一定程度的泡沫，中国经济已经呈现出通货膨胀的迹象，由股票市场过热带来的房地产市场泡沫和物价飞涨已开始显露，中国股市繁荣中已经隐藏着巨大的危机。中国政府和证券监管部门在此时认识到这一问题的严重性后，为了抑制股票市场暴涨的势头，相继采取了很多在发达国家和地区股票市场行之有效的宏观经济调控措施，中国人民银行先后5次上调银行存贷款利率、8次提高商业银行存款准备金率，证监会将印花税从1‰上调到3‰。作为理性投资者的机构投资者在观测到这些条调控政策措施后，他们开始逐步减少所持股票的仓位。但是，中国股票市场的噪音交易者却没有理会政府和证券监管部门的这些利空政策，他们有着一套激励自己的乐观情绪和指标：一是在股市大幅上涨期间，由于部分上市公司将资金投资于股市，这使得他们的经营业绩比较好(实际上大部分来自股票市场的投资收益)，发布的财报数据也比较好看，上市公司利润比上年同期增加比较多，此时，噪音交易者就片面地认为这是冲低市盈率、降低股票市场风险的标志;二是噪音交易者们认为，在2008奥运之前，国家不会让经济的晴雨表——股市垮掉，在有些散户交易者心目中，股市不败的想象空间已经放远到2010年世博会。噪音交易者的这种过度乐观心态一方面使得新增散户开户数量剧增，据中国证券登记结算公司数据显示，2006年10月新增开户数是34.85万户，2007年1月新增开户数是325.77万户，8月新增开户数已经升至892.42万户，截至2007年10月25日，沪深2市总开户数突破1.3亿户，不到1年时间，新增开户数量增长了25倍，其中大多是新增的散户交易者，特别是2007年4月的最后一天更出现新开户数量达108万户的记录。另一方面，使得噪音交易者的股票交易数量和持股市值大量增加，根据上海和深圳证券交易所的资料统计，2007年1月至3月，沪市个人资者持股流通市值比例高达60.1%，机构投资者持股流通市值比例仅为39.9%;2007年1月至8月，深市机构投资者持股流通市值比例为35.3%，个人投资者的持股市值比例将近64.7%，深交所同期个人投资者交易金额占该交易所总交易金额的88.53%。可见，噪音交易者在股市上涨过程中表现出来的这种过度乐观心态使得中国股票市场上噪音交易者与机构投资者之间在数量、交易量和持股市值等方面严重失调，进而使得股票市场需求大于供给。同时，在股票市场的轮番上涨中，噪音交易者的过度乐观程度也在不断得到加强。噪音交易者所占比例及其过度乐观程度的持续放大抵消了不占主导地位的机构投资者的作用，使得那些在发达国家和地区的资本市场被证明是相当有效的、能够抑制股票市场过热的宏观经济调控政策在中国股票市场众多噪音交易者强大的过度乐观情绪影响下，基本上没有起到任何正面作用，有时甚至产生了与预期完全相反的效果。中国股票市场的噪音交易者们在这种不顾经济基本面和股票市场发展规律的过度乐观心态作用下，不管宏观经济信息如何，不管国家对股票市场的态度怎样，也不管股票的质量是什么，都不断推动股票价格上涨，整个股票市场的所有股票都处于很高的溢价状态，甚至出现了一些垃圾股连续涨停的怪现象，一些曾经在股市上表现不佳、行将退市的ST股，也借牛市东风，利用一些重组消息重生。2007年以来，只要有交易的ST股票，几乎都有与其名声不相符的行情，虽然有着每天5%的涨跌幅限制，但涨多跌少且总是连续上涨5%的走势，让股市中流传“愈ST、愈有投资价值”的“奇异现象”。正是因为这些原因，使得中国股票市场在政府和证券监管部门出台相关的旨在抑制股票市场过热的宏观经济政策后，上证指数仍然在2007年1月-2007年10月期间是从2715.72暴涨到6124.04点，上涨3408.32点，涨幅达125.5%。通过上述分析可以看到，中国股票市场在2007年1月-2007年10月期间发生的那些“异常现象”在很大程度上是由于中国股票市场上占主导地位的噪音交易者在股票市场上涨过程中被不断强化的过度乐观情绪造成的。
(二)基于噪音交易对中国股票市场2007年10月-2008年8月暴跌原因的分析
当噪音交易者的过度乐观情绪推动股票市场暴涨到一定程度时，一旦外界发生某个足以撼动整个股票市场的重大事件时，噪音交易者的过度乐观情绪就会受到重大打击，股票市场就会迅速逆向运行，继而转入暴跌态势。中国股票市场2007年10月17日至今的行情就是如此。当2007年10月上证指数达到6124.04点的高位时，中国股票市场已经蕴涵着巨大的泡沫和危机，因为中国当时的经济发展形势根本不足以支撑如此高的价位，出现了物价飞涨、房地产价格持续上扬等通货膨胀的迹象，但是个人投资者(噪音交易者)们还憧憬着上证指数突破10000点的美妙时刻到来。不幸的是，美国“次贷危机”在2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场后，对中国股票市场也产生了重大影响，使中国股票市场从2007年10月后半期开始逆向下跌。同时，中国政府和证券监管部门在试图通过上调银行存贷款利率和商业银行存款准备金率等间接宏观经济政策调控股市失败后。为了有效遏制股票市场进一步过热，进而防止恶性通货膨胀的发生，在继续上调银行存贷款利率和商业银行存款准备金率的同时，采用了加大股票增发力度和减少股票市场资金供给量等更加直接和剧烈的股市调控手段。相对理性的中国股票市场机构投资者在对美国“次贷危机”的影响以及中国政府和证券监管部分出台的相关政策进行深入分析后，纷纷出售所持股票，逐渐减低仓位，将从股市中获得的既得利益逐渐变现，这增加了股票市场供给量，进而使股票市场逆向下跌;而噪音交易者(个人投资者)由于没有时间、精力和专业知识去分析上述事件和国家政策对股票市场可能产生的重大影响，在股票刚开始下跌时，他们可能处于观望状态，继续持有手中的股票以期待股票价格的上涨。机构投资者增加股票卖出量和个人投资者持股观望使得股票市场上的股票供给量增多，进而使得股票价格下跌。当然其间可能会由于噪音交易者的过度乐观情绪还没有减少，对行情上涨还抱有一定幻想，他们在此阶段还可能认为是一波短暂的正常下调而进行补仓操作，以期在今后的进一步上涨中获取更大的利润，这将使股票市场在此期间产生时而大幅下跌、时而小幅上涨的现象。中国股票市场在2007年10月16日-2008年1月14日期间的震荡下跌行情就是噪音交易者和理性投资者在股票市场下跌初期相互搏杀的结果，当上证指数从2007年10月16日的6124.04点下跌到10月26日5462.01点后，噪音交易者在其还未减弱的过度乐观情绪作用下，他们可能不断补仓，进而使上证指数在11月1日(只有4个交易日)上涨到6005.13点;但是噪音交易者的资金毕竟有限，仅仅依靠他们的过度乐观情绪显然是无法推动股票市场进一步上行的，其后，在机构投资者持续减仓、国家相关调控政策(主要是股票增发和进一步提高银行存款准备金率等)和国际金融市场影响等多重因素作用下，上证指数掉头下跌，直至11月28日的4778.73点和12月18日的4812.16点(其间有一次短时间的上涨，12月11日上调到5209.70点)后，此时，噪音交易者从2005年6月以来积聚起来的过度乐观情绪还没有减退。他们认为股票市场已经探底，正是他们建仓的好时机，于是他们进行补仓交易，推动股票市场上证指数上涨到2008年1月14日的5522.78点。
然而，噪音交易者们的股价支撑能力毕竟有限，在机构投资者进一步减仓和国家继续出台相关调控政策(如允许中国平安增发股票再融资1500亿、继续提高银行存款准备金率等)的压力下，股票市场无力进一步上涨。在从6124.04点下跌到5522.78点的过程中，虽然噪音交易者在他们的过度乐观心态支撑下做了很多的努力，也使得股票市场在此过程中多次反复，但终究没能抵挡住宏观经济大势和股票市场规律的影响，在这种股票价格总体上持续下跌的情况下，噪音交易者们手中持有的股票也在不断贬值，在他们经过多次努力，最后筋疲力尽后，开始对股票市场今后的上涨行情产生怀疑，既而使其心态发生重大变化，他们的过度乐观程度逐渐减弱，对股票市场的预期逐渐降低，有些在更低价位上买人，在当前价位上有赢利的，沉不住气的噪音交易者开始卖出他们手中持有的股票，这使得股票市场上的股票供给量进一步增加，进而使股票价格进一步下跌;当噪音交易者的心态在股票市场进一步下跌过程中从过度乐观逆变为过度悲观，进而使过度悲观程度不断加强时，他们可能对股票市场产生绝望情绪。那些在高位买进，账面上已经发生亏损的噪音交易者认为翻本已经无望，在其“少亏当赢”心理作用下，开始“割肉”离场。这当然大大增加了股票市场上的股票供给量，改变了股票市场的供求关系。在这种因噪音交易者心态发生逆变而产生的下跌过程中，他们的过度悲观程度将不断加强：一方面他们一旦发现股票市场有小幅上扬，就立即抛售手中持有的股票;另一方面，他们在没有正确分析宏观经济形势和国家相关政策的情况下，对政府和证券监管机构大加抱怨，强烈要求政府和证券监管部门通过直接干预股票市场来进行所谓的“救市”。这有可能使得股票市场在宏观经济已经好转、国家相关政策趋于利好、股票市场已经基本实现价值回归的情况下，仍然“跌跌不休”。中国股票市场在2008年1月14日-2008年8月11日期间的单边下跌行情就是噪音交易者过度乐观到过度悲观并使过度悲观程度不断加强的表现，当上证指数从2008年1月14日的5522.78点开始再次下跌时，噪音交易者已经开始对股票市场今后可能的上涨行情产生怀疑，他们的过度乐观程度开始逐渐减弱，对股票市场的预期逐渐降低，某些噪音交易者开始抛售他们手中持有的股票。这使得股票市场价格进一步下跌;股票市场价格的进一步下跌又加速了噪音交易者在股票市场上涨时期积聚起来的过度乐观程度的降低，他们加大了抛售股票的力度，整个股票市场陷入到股票市场价格下跌与噪音交易者过度乐观程度降低和抛售股票力度加强之间的恶性循环中，最后可能使噪音交易者的心态从过度乐观逆变为过度悲观，而且随着其过度悲观程度的不断加强，他们可能对股票市场产生绝望情绪，纷纷开始“割肉”离场。这致使上证指数在短短的7个月时间内暴跌到2008年8月11日的2470.07点，下跌幅度达55.27%。而且在出现明显的利好消息(如下调印花税、减少上市公司再融资额度、规范大小非解禁行为等)和利好事件(如奥运会开幕)时也不能阻止这种暴跌趋势。因为噪音交易者不能对这些利好消息进行正确处理，也就不能利用这些利好消息来减弱和改变他们在股票市场下跌过程中形成的过度悲观情绪。
(三)基于噪音交易对中国股票市场波动性大于美国股票市场波动性原因的分析
在相对理性的机构投资者占据主导地位的美国股票市场中，在股票市场上涨(或下跌)时期，一方面，不占主导地位的噪音交易者会产生过度乐观心
态(或过度悲观心态)，会对股票市场产生极高(或极低)的预期，此时他们进行的操作是买人股票和买空股票(或卖出股票和卖空股票)，这显然会增加股票市场的需求量(或供给量);另一方面，占据主导地位的相对理性的机构投资者通过对宏观经济大势、国家相关政策和国际金融市场态势等方面的理性分析，如果发现当前股票市场被噪音交易者推得太高(或压得过低)，那么他们将大量卖出手中持有的股票和卖空股票(或买入股票和买空股票)，这显然会大大增加股票市场的供给量(或需求量)。由于机构投资者相比于噪音交易者来说占据了主导地位，所以，机构投资者此时对股票市场的供给量(或需求量)可能会多于个人交易者(噪音交易者)的需求量(或供给量)，在供求关系作用下，使得股票市场价格在还没有发生暴涨(或暴跌)时回落(或上涨);另外，占据主导地位的机构投资者还会对政府和证券监管部门出台的相关政策做出合乎情理的反应。由于其占据着主导地位，所以这种反应能及时有效地反映到股票市场价格中，使股票市场价格产生显著的变化，进而政府和证券监管部门出台的相关政策能够真正起到调控股票市场的作用。美国股票市场在其上涨(或下跌)时期的这种行为特征产生了如下2个方面的效果：一是不会产生噪音交易者的过度乐观程度(或过度悲观)与股票市场上涨(或下跌)之间的恶性循环，进而也不会使噪音交易者的过度乐观(或过度悲观)程度太高;二是由于噪音交易者增加股票买入量(或卖出量)时，机构投资者也会增加股票卖出量(或买入量)，因此，不会使股票市场的供求关系发生极度扭曲。上述2个方面的作用决定了美国股票市场在宏观经济形势没有发生突然的剧烈变动的情况下是不可能出现暴涨暴跌现象的，也决定了调整银行存贷款利率、银行存款准备金率和印花税等间接宏观经济调控政策能够在美国股票市场产生与管理层预期一致的效果。
通过上述分析可以看到，中国股票市场在2005年6月-2008年8月期间发生的所谓“异常现象”在很大程度上是由于占主导地位的噪音交易者在股票市场上涨时期的过度乐观和股票市场下跌时期的过度悲观情绪造成的;而美国股票市场之所以比较稳定，是因为其相对完善的市场交易制度和相对理性的机构投资者在美国股票市场中占据主导地位。
四、结论和启示
笔者在对中国股票市场2005年6月-2008年8月发生的“异常现象”进行分析和总结的基础上，从噪音交易者对股票市场行为影响的角度探讨了中国股票市场“异常现象”产生的原因。研究结果表明：中国股票市场在2005年6月-2008年8月期间发生的所谓“异常现象”在很大程度上是由于中国股票市场占主导地位的噪音交易者在股票市场上涨时期的过度乐观和股票市场下跌时期的过度悲观情绪造成的;而美国股票市场之所以比较稳定，是因为其相对完善的市场交易制度和相对理性的机构投资者在美国股票市场中占据主导地位。
上述研究结论启示我们，加大理性市场主体的培育力度，提高信息透明度，降低信息获取成本，建立和完善股票市场相关制度，特别是信用交易制度，加大金融衍生产品的开发和上市力度，规范政府监管行为，是保障中国股票市场健康、稳定、持续发展的有效途径。当然，这仅仅是笔者有关噪音交易和行为金融研究的一项阶段性研究成果，还有很多相关问题有待于进一步深化。例如，噪音交易者对股票市场行为的影响机理及其实证检验问题;存在套利者和噪音交易者的不完全信息条件下的股票市场风险资产定价及其实证检验的问题等。笔者将在后续研究中重点对这些问题进行探讨。
作者：陈其安 张 媛 赖琴云 陈 亮
摘要：煤矿离心式通风机是矿井生产中的关键设备，它在运转中会产生振动的情况;若不及时发现处理，事故就会扩大造成停机影响井下通风和瓦斯浓度。井下空气不流动，瓦斯超限会给矿井造成极其严重的后果。通过对其异常振动的原因分析，采取相应的处理方法，确保矿井安全生产，是非常必要的，本文根据多年的维修经验总结了矿用离心式通风机异常振动的原因分析及处理方法。
关键词：离心式通风机;异常振动;分析及处理方法
1.引言
矿用离心式通风机在煤矿生产中不间断运行抽放井下的混合气体。若在运行时出现异常振动将会影响通风机的安全运转，直接会影响到井下通风和瓦斯浓度，危及井下职工的生命安全和矿井的安全生产。
2.矿用离心式通风机的工作原理
矿用离心式通风机的工作主要是靠离心力来实现的。气体在离心式通风机内的流动方向是通过旋转的通风机叶轮，使气体获得离心力，在离心力的作用下离开轩轮，经过机壳、出风口、扩散器，排入大气;同时通风机进口形成负压，进风口外的空气补充进来，这样就形成了连续风流，使通风机连续不断地将井下的混合气体吸进来，压到外界空气中去。
离心式通风机的工作原理：当电动机经过传动机构带动叶轮旋转时，叶片流道间的空气随叶片旋转而旋转，由于叶片的作用，气体获得能量，即压力提高和动能增加，并汇集于螺旋状的机壳内，由出口排入扩散器。与此同时，在叶片的入口处形成较低的压力(负压)，于是在大气作用下气流不断从进风口进入叶轮，形成连续风流。离心式通风机内的气流压力是低于大气压力的，其作用就是把低于大气压力的气流吸进去，经过叶轮给气流增加压力，然后排向大气。如此不断吸、排，以达到输送空气的目的。
3.矿用离心式通风机产生异常振动的几种常见原因及处理方法
3.1离心式通风机转子不平衡引起的异常振动
3.1.1造成离心式通风机转子不平衡的原因有以下几种情况：
①离心式通风机风机叶片被腐蚀或磨损严重，通风机在长期运转过程中因工作环境差、空气潮湿、防腐处理不及时造成每片风叶的锈蚀程度不一样，叶轮表面不均匀的附着物，如铁锈、积灰或沥青等导致风叶重量不平衡。
②风机叶片总装后不运转、由于叶轮和主轴本身重量、使轴弯曲，运输、安装或其他原因，造成叶轮变形，引起叶轮失去平衡。
③叶轮上的平衡块脱落或检修后未找平衡。
3.1.2离心式通风机转子不平衡产生异常振动的处理方法：
①对离心式通风机加强检修，改善通风机运行环境，定期清理铁锈、积灰，对风机叶片进行防腐处理。
②通风机总装后如长期不用应定期盘车以防止轴弯曲，提高通风机安装、检修质量避免施工过程造成叶轮变形，出现问题及时处理。
③定期检查风叶上的平衡块，修复叶轮、叶片后进行动、静平衡试验，出现问题及时处理找平衡后再运转。
3.2离心式通风机紧固件引起的异常振动
3.2.1离心式通风机紧固件引起异常振动原因有以下几种情况：
①水泥基础太轻或灌浆不良或平面尺寸过小，引起风机基础与地基脱节，地脚螺栓松动，机座连接不牢固使其基础强度不够。
②风机底座或蜗壳强度过低。
③与风机连接的进出口管道未加支撑和软联结。
④邻近设施与风机的基础过近，或其强度过小。
3.2.2离心式通风机紧固件引起异常振动的处理方法
①加固基础或重新灌浆，紧固螺母。
②提高风机底座或蜗壳的强度。
③与风机连接的进出口管道增加支撑和软联接。
④邻近设施与风机保持一定距离，提高基础强度。
3.3离心式通风机轴承引起的异常振动
3.3.1离心式通风机轴承引起异常振动原因有以下几种情况：
①离心式通风机主轴或主轴上的部件与轴承箱摩擦造成轴承磨损。
②电机轴与风机轴不同心，使轴承箱内的内滚动轴承别劲。
③轴承箱体内润滑油不良，润滑系统故障。
④轴承与轴承箱孔之间有间隙而松动，轴承箱的螺栓过紧或过松。
3.3.2离心式通风机轴承引起异常振动处理方法：
①检查摩擦部位，进行处理，如磨损严重更换主轴或部件。
②调整电机轴与风机轴的同心度。
③轴承箱体内润滑油保持合适油量，为箱体空间的 1/3-1/2，定期清理、更换润滑油，保证润滑油的黏度，确保润滑正常。
④检修调整轴承与轴承箱孔之间有间隙，使其间隙达到要求的范围，调整轴承箱固定螺栓的松紧程度。
3.4电动机故障造成的离心式通风机异常振动
3.4.1离心式通风机异常振动因电动机故障造成的有以下几种情况：
①电动机安装质量不高，电机轴与通风机轴不同心，两轴的同轴度及窜轴量超出标准要求。
②电动机气隙不均匀，产生的振动又传递给通风机。
③电动机转速变化，转速不稳定。
3.4.2电动机故障造成的离心式通风机异常振动的处理方法：
①电机重新找平、找正，保证电机轴与通风机轴保持径向和轴向水平，控制窜轴量在标准以内，不超标。
②更换或检修电动机，保证电动机气隙均匀，防止电动机自身存在振动。
③检查电动机供电电源，防止电压波动影响电动机转速。
3.5风量及风压降低造成的离心式通风机异常振动
3.5.1离心式通风机异常振动因风量、风压降低造成的有以下几种情况：
①管路堵塞，吸气口和排气口进行吸气、排气受阻。
②密封泄漏，通风机机壳跑风或密封不严造成风量降低。
③氣体温度、成分变化。
3.5.2风量、风压降低造成离心式通风机异常振动的处理方法：
①疏通清理进气、出气管路，保持管路清洁，降低进气、出气阻力。
②更换或修理密封，修补机壳跑风漏气点，保证风量不降低。
③加强气体温度、密度检测，改善通风机的工作环境，适当调整进气口叶片。
4.结语
在实际生产过程中能引起离心式通风机异常振动的原因很多，往往是由多种原因综合造成的，其中由转子不平衡与轴线不对中引起的异常振动约占80%左右。随着对煤矿安全生产要求的提高，离心式通风机的使用要求也越来越高，它的异常振动也会影响到煤矿的安全生产。因此我们只有对通风机产生异常振动的情况进行认真分析，并采取相应的处理方法，来避免通风机异常振动的出现，才能保证通风机正常运行，矿井安全生产。
作者简介：张荣慧，女，毕业于淮南矿业学院机械制造专业，现就职于淮北煤电技师学院，从事煤矿机械技术培训工作.
作者：张荣慧
情绪异常是一种非常复杂的现象，长期以来，各个领域的学者从自己的学科出发，对此现象纷纷做出各自的解释，但是始终未获解决。现在生物学家也开始涉足这个问题，并从生物学的角度加以探讨，他们的见解让人耳目一新。
我们经常说人的情绪多变，其实我们往往不是自己情绪的真正主人。在人体内，存在着多调控我们情绪的化学物质，我们的喜怒哀乐受到它们的控制。比如说，有时候我们会莫名其妙地感到心烦，究其原因是一种叫做“梅拉多宁”的激素在作怪;如果这种激素分泌过多，会导致心情烦躁、沮丧等。据研究，梅拉多宁也是导致一种叫“冬季抑郁症”疾病的元凶。得这种病的人，在冬季尤其是阴霾、缺少阳光的日子里，容易情绪低落、郁郁寡欢，甚至做出极端行为，为什么生活中有些人那么快乐，令人羡慕?这又涉及到一种叫“多巴胺”的化学物质。多巴胺是神经元中传导神经兴奋的一种化学物质，当多巴胺传导顺畅的时候，大脑内部就会产生一系列化学变化，使我们产生快感。
现代生物学家发现，大量的细菌寄生在我们呼吸道和消化道中，它们中的半数的中性菌，对我们既无害也无益，比如肠杆菌、酵母菌及肠球菌;约有10%是有害菌，如葡萄球菌、幽门杆菌等;还有约30%是有益菌，如乳酸菌、双歧杆菌等。对有害菌我们也不必担心，因为它们的活动严格受到有益菌和中性菌的管制。
别小看这些寄生在肠道内的小小细菌，它们对改变我们的情绪和行为有着不可忽视的作用。一方面，这些细菌影响人体的营养代谢，如果消化不良，会引起情绪异常;另一方面，假如人体的代谢紊乱，这些细菌会制造出硫化氢、氨等气体来毒害我们的神经，从而导致我们情绪异常，甚至做出极端行为。科学家做过这样一个实验：当给猪投喂高密度的发酵乳杆菌时，猪不仅长得快，而且争食咬斗现象明显减少。这是因为猪的肠道内有益菌受到强化之后，对猪的神经有毒害作用的气体硫化氢和氨等的生长大幅度下降，于是改善了猪的行为。
近年来，人们情绪异常和行为失控的发生频率逐年升高，从肠道内细菌的生存环境来看，导致这一现象主要有两个原因，一是农药、食品添加剂和抗生素等的滥用。这些药物或化学物质进入人体会大量杀死肠道细菌，导致人的代谢紊乱和消化不良，从而引发情绪异常和精神疾病。二是这几年生活水平提高后，部分人吃得太饱。由于摄入的过量高蛋白在人体内缺少有益菌或中性菌为其分解、代谢，它们会在杂菌的分解下产生大量的硫化氢、氨等对神经有毒害作用的物质。这些物质会破坏人体中起抑制冲动作用的五羟色胺的合成，导致人的情绪异常，产生过激行为。
(摘编自2010年4月29日《科技文摘报》)
5.下列关于情绪异常及其研究状况的表述，不符合原文意思的一项是
A.所谓情绪异常是指情绪低落、沮丧、烦躁、发怒，乃至做出极端行为等。心情愉快则是人的正常状态，不属于情绪异常。
B.人的情绪异常是一种非常复杂的现象，此前各个领域的学者虽然从不同的学科出发，提出了各种解释，但是始终未能解决问题。
C.与其他领域学者的研究不同，现在生物学家们另辟途径，从生物学的角度来研究，从而解决了情绪异常的防治问题。
D.科学研究已经表明，人体内的一些化学物质会影响人们的喜怒哀乐，所以许多时候人们并非自己情绪的真正掌控者。 2010-06-08 11:29:00 中国青年网
台女教师低胸短裙上课 ·名人童年作文曝光：李宇春 韩寒 苏有朋 ·湖北今年继续对农村独生女高考加分
·北京新考卷首现选做题 过半考生喊数学太难
·北京阅卷老师须博士学历 在读研究生不得参与阅卷 ·大学生举条幅助阵复读同窗高考
美女研究生寻企业救父
五、(22分)(注意：在试卷上作答无效)
阅读下面的文字，完成14~17题。
灯 火 萧 萧
乌黑油污的煤油灯，一经火柴点燃，便有了亮晃晃的“生命”。
“生命”是意义就是它会让你想起与它共处的那段时光。生命的最简单意义可以是一个字：“动”!那昏黄的煤油灯的火舌，就是那样闪动着，那样引逗着你的眼，那样闪着古老的昏黄。
在胡兴村，这样的煤油灯不知与我们共处了多少年，小的时候们我们叫它“番仔油灯”。番仔油和番仔火(火柴)一样，都是由洋人传来的。番仔油的味道呛鼻难闻，打来的油通常都放在墙角不起眼的地方，煤油灯缺油的时候才提出来添加，小心翼翼的，一方面怕弄脏了衣物、桌子，一方面怕易燃的煤油引来祝融肆虐，回禄嚣张①家用的煤油灯主体是大约十公分高的玻璃瓶，外围有铝片为套，瓶口是一个铅皮的盖子，中间钻一个小洞，棉纱捻成的灯芯就插在这个洞里，灯芯可以一直伸向瓶底，将煤油汲吸上来，油润的灯芯，火柴一点就燃着了，昏黄摇曳的光芒，就这样温暖着我们的童年。
深夜的时候，面对这样一盏摇曳的灯火，仿佛可以根据古人促膝而谈，读一点诗词，雅兴随之而起，如果能翻阅几则“聊斋”，或许更增加一些古奥之趣，可惜，当时年纪小，只认识李白的铁杵、王冕的荷花!
最温暖的当然不是这摇曳昏黄的灯光，而是灯光下两个相对的人影，一老一少，祖孙两人从“人初静”，守到夜更深，守着永夜，守着灯火，守着长长的一段祖孙相牵系的深情记忆，那是祖母无怨的爱，无尽的心，所有的怀念都从这样温馨的画面进入、泛起„„
当灯芯烧黑了，我们用个小竹片剔亮它，挑灯夜战原来就是这样的啊!那情景仿佛剪烛西窗一般，灯芯越烧越长，就要用小剪刀剪除碳化的那小小一截，光，就更亮了!
煤油灯的火焰很容易将墙壁、屋梁熏黑，因此悬挂的地方一直是固定一处，不随便改换，以免房子到处留下乌黑的油烟。
那样的煤油灯，我们家好像只有三盏，人在客厅的时候，灯随我们在客厅，夜读如果是在祖母的房间，灯就随着我们过去。有时，书读到一半，要到客厅拿东西，拿得提着灯过去，脚步不能太急，免得走路的风息将灯吹熄。不知你是否记得我们家是土埆厝?②
风随时可以从破落的竹篾片之间随意进出，风大的时候，我们就得一手举灯，一手遮风护火，步步为营，仿佛履薄的人，战战兢兢。
那情景仿佛护着累世的家产。
在那样的灯火下，一切都荡漾着温馨。
虽然，煤油灯有效的亮度不过是一两尺而已，那样的光晕却是不灭的永恒之火，一直亮在童年的心中。
多少风与云吹送过去了，我们长大了，家里安装电灯了，刚开始，我们只要无烛光的灯泡，五烛光的亮度刚好模拟煤油灯的古意，却免除了油烟的熏染、风动的闪烁，那样笃定而拘谨的五烛光灯泡，是我们使用“电火”的第一步。
此后，四十烛光、六十烛光的灯泡陪伴着我们的成长，日光灯一到，黄光从此成为白光，那又更向前跨过了一步，这时，伴读的祖母早已回到天上去了，惨白的日光灯下总觉得缺少了昔日那份盈满的温馨，总觉得身边嘘寒问暖的声音就这样沉寂了下去，我怅怅然在良好的灯光下写作。
继之而来的美术灯，霓虹灯，将我们的家、我们的城装扮得更美，耀眼、闪烁的灯，增添了一些妖媚，每个家、每个众人进出的地方，都安装了无数的、千奇百怪的灯，入夜以后的都市和乡村，比白天更多了一些新奇和眩惑。
有一次，我从华冈上望向台北，万家灯火里哪一盏是为我而开的?喃喃自语的我在无边的夜里迷失在灯与灯之间。
四十年了，从摇曳昏黄的煤油灯下，我们来到一个全新的世界，坐在讲求爱眼照明的桌前，如果祖母还在，那会是什么样的一种情境?我常有一个奇怪的想法，在一个万灯闪亮的夜晚，陪祖母静静欣赏着一些光影缤纷!
我说不出喜欢煤油灯的理由，但我知道灯火在我心中的意义。 (有删节)
14、文章细致地描写了煤油灯的外形和使用方法，这样写的目的是什么?(6分)
答：_________________________
15、解释下列两句话在文中的含意。(4分)
(1)那情景仿佛护着累世的家产。
答：_________________________
(2)喃喃自语的我在无边的夜里迷失在灯与灯之间。
答：_________________________
16、文章在人称的使用上有什么特点?这样写有什么作用?(6分)
答：_________________________
17、文章最后一段说：“我说不出喜欢煤油灯的理由，但我知道灯火在我心中的意义。”综观全文，灯火在作者心中具有什么样的意义?(6分)
第 1 2 3 4 5 6 页
编辑： 缪晨琦 来源： 恒谦教育
[心情排行榜] 0
感动 0
同情 0
无聊 0
愤怒 0
搞笑 0
难过 0
高兴 0
淡漠
相关资讯
·高考当天倡议低碳出行
·大学生制造“低碳”车 百公里耗油仅1.2升 ·倡导低碳生活 SCHIESSER德国舒雅邀你回归自然 ·低碳生活从绿色出行做起 ·观赏上海世博 感受低碳生活 2010-05-28 15:02:00 2010-05-28 07:57:00 2010-05-24 12:48:00 2010-05-14 09:00:00 2010-04-27 09:43:00
最新图集
青涩到成熟:明星毕业照
"彩红玫瑰"惊艳亮相
汪国真还能再续辉煌吗
中外童星大盘点
盘点意想不到明星脸
10大最吸引MM的男生
金庸笔下的十类学生
女大学生最尴尬校园事件
重点推荐
90后为啥比80后更理性
男子炮轰饭桶教育
·沈阳公务员考试结束 “焯菠菜”成试题
·高中女生被绑架 面临撕票威胁与绑匪机智周旋 ·北大自主招生试题：中国足球为什么停滞不前 ·教育时评:论文绩效使高校灵魂萎靡 ·公务员今后只从基层招传递啥信号
·唐僧为什么没本领? 东大自招面试题天马行空 ·寒假在校族流行临时拼租 不愿回家成宅男 ·2010上海市考试录用公务员政策问答 ·妙龄少女缘何走上杀人焚尸的深渊?
·2010国家公务员面试竞争激烈 近6万人将参加 ·学生写作文频用网络语言 “雷”倒老师家长
各高校校花大比拼
未来校园十大狂想电影
新闻·焦点
富二代:内在修养更重要
开封版罗彩霞遭顶替内幕
·50万巨奖征集农村信息化建设方案
·教授建议中学课本取消鲁提辖拳打镇关西等文 ·山东大学"山"字校门存废之争"各方说法不一 ·网友曝幼儿园潜规则：家长不送礼 孩子受冷遇 ·澳大利亚学校倒闭所涉中国留学生安置获新进展 ·女大学生不抽烟被排斥?八成80后接受女性抽烟
校园热图 教育热图
最有学生味的女明星
毕业后才知道的10个秘密
中国10大美女高校排行榜
深圳大学甜美校花 图
晒晒大学里的那些糗事
校花女星与型男情感
广西600多学生被水围困
高校“跑腿族”引争议
女中:致青春少女性压抑?
烧饼帅哥谈创业
南航“准空姐”
红孩子走进世博园
博客 论坛
央视主持整容惊悚照
· 贫富差距：堵住富人的水龙头 · “天上人间”怎就不能查 · 小S带两女共享天伦(图) · 网友为温总理盖最字楼 · 史上最雷人军装发布! · 内地或成台最大客源地
三陪女：谁敢和我玩实名
·青海停播娱乐节目报道地震 ·世间最悲情的家庭 ·玉树：今晚请不要哭泣 ·青年的责任与担当有奖征文 ·车晓嫁豪门三月已怀孕 ·肯德基陷入“秒杀门”?
精彩视频
访湖南大学生村官秦艳
·访北京大学生村官巩超 ·访北京市大学生村官陈世亮 ·访北京市大学生村官师亮 ·访大学生村官翁帅
·十年砍柴谈大学生的职业规划 ·谭林妃谈公务员面试技巧
新闻 娱乐 时尚
广州首例性骚扰胜诉
·浙商新城乐在永清
·司机无证驾车载30名孩子翻进水塘 ·老汉骗奸智障女后送其当别人老婆 ·男子虐杀4岁女儿 用水泥封尸丢弃 ·男子110米栏：刘翔夺冠 ·温家宝:更正发言错误
车模兽兽不雅照
·十二星座男人坏在哪 ·85后女星谁有潜力 ·在校女生明星男友 ·演绎四大美人谁最美 ·中国十大美女城市出炉 ·明星神秘的校园恋情
头发也是一种态度
·冬季女生针织裙秀美腿 ·时尚达人围巾表情 ·校园女生甜美约会装 ·约会甜美风打扮
·中国十大美女城市排行榜 ·女生宿舍奇异家具组合
职场 游戏 动漫
职场流行的变态问题
·"草莓族"职场反击战 ·职场十大越来越吃香的职业 ·求职面试必知的10个“度” ·中外名企热衷人才的标准 ·职场10年如何磨铁成剑 ·大学生求职把握5秒钟
赖琳恩性感代言网游
·《空战世纪》将海选空姐 ·“中国网络游戏产业十年”评选 ·中青宝网签约“小张柏芝”贡米 ·网易魔兽官网及战网都已开放 ·Medicom推动漫新品“春丽” ·《变形金刚》推出多平台电玩
《飞屋环游记》中文海报曝光
·东京建18米高动画模型为申奥造势
·2位动画大师聚会洛杉矶 迪士尼邀宫崎骏美国行 ·天津向动漫产业发放扶持资金1000万元
·首部原创3D动画《超蛙战士》目标直指奥斯卡 ·另类动画短片《9》9月即将公映 ·Pixar成功秘诀大公开
专题推荐
09大学新生校园生存攻略
高考复习大纲及方法
·高考舞弊屡禁不绝，谁之过 ·2009中国大学各学科100强 ·2009年全国各地高考作文
求学考试
考研人真实生活揭秘
·近6万人参加2010公务员面试 ·状元出身的大牌主播
·2010考研英语大纲要求及变化 ·14岁男孩考上北京交大 ·新高三学生家长必读 ·211院校就业能力排行榜 ·2009年高考作文题目及点评 ·雅思与新托福的主要区别
关于我们 | 联系我们 | 违法和不良信息举报 Cycnet.com,Youth.cn. 版权所有：中国青年网
信息网络传播视听节目许可证0105108号 京ICP证050705号 1,2,3,4,5,6
新闻 | 娱乐 | 游戏 | 明星 | 旅游 | 百科 | 论坛 | 英语角 | 汽车频道 | 青联 | 校园通讯社
评论 | 时尚 | 动漫 | 体育 | 美食 | 历史 | 博客 | 艺之道 | 网络电视 | 学联 |手机青年报
高考 | 考研 | 民校招生 | 高职招生| 公务员考试 | 司法考试 | 校园通讯社 | 留学考试 | 教育专题
教育新闻 | 教育时评 | 教育博客 | 中小学作文 | 大学生村官之家 | 高考论坛 | 三下乡 | 考研论坛
您所在的位置：中国青年网 > 教育频道 > 教育快讯
2010年全国高考语文试卷I(清晰版全文)
http://edu.youth.cn 2010-06-08 11:29:00 中国青年网
台女教师低胸短裙上课 ·名人童年作文曝光：李宇春 韩寒 苏有朋 ·湖北今年继续对农村独生女高考加分
·北京新考卷首现选做题 过半考生喊数学太难
·北京阅卷老师须博士学历 在读研究生不得参与阅卷 ·大学生举条幅助阵复读同窗高考
美女研究生寻企业救父
三、(9分，每小题3分)
阅读下面的文言文，完成8~10题。
王祎，字子充，义乌人。幼敏慧，及长，身长岳立，屹有伟度。睹元政衰敝，为书七八千言上时宰。危素、张起岩并荐，不报。隐青岩山，著书，名日盛。太祖征江西，祎献颂。太祖喜曰：“江南有二儒，卿与宋濂耳。学问之博，卿不如濂。才思之雄，濂不如卿。”太祖创礼贤馆，召置馆中。累迁侍礼郎，掌起居注。同知南康府事，多惠政，赐金带宠之。太祖将即位，召还，议礼。洪武元年八月，上疏言：“祈天永命之要，在忠厚以存心，宽大以为政，法天道，顺人心。雷霆霜雪，可暂不可常。浙西既平，科敛当减。”太祖嘉纳之，然不能尽从也。明年修《元史》，命祎与濂为总裁。祎史事擅长，裁烦剔秽，力任笔削。书成，擢翰林待制，同知制诰兼国史院编修官。奉诏预教大本堂，经明理达，善开导。召对殿廷，必赐坐，从容宴语。五年正月议招谕云南，命祎赍诏往。至则谕梁王，亟宜奉版图归职方，不然天讨旦夕至。王不听，馆别室。他日，又谕曰：“朝廷以云南百万生灵，不欲歼于锋刃。若恃险远，抗明命，悔无及矣。”梁王骇服，即为改馆。会元遣脱脱征饷，胁王以危言，必欲杀祎。王不得已出祎见之，脱脱欲屈祎，祎叱曰：“天既讫汝元命，我朝实代之。汝爝火余烬，敢与日月争明邪!且我与汝皆使也，岂为汝屈!”或劝脱脱曰：“王公素负重名，不可害。”脱脱攘臂曰：“今虽孔圣，义不得存。”祎顾王曰：“汝杀我，天兵继至，汝祸不旋踵矣。”遂遇害。
(节选自《明史·王祎传》)
8.对下列句子中加点的词的解释，不正确的一项是
A.危素、张起岩并荐，不报 报：答复。
B.多惠政，赐金带宠之 宠：重用。
C.祈天永命之要 祈：恳求。
D.法天道，顺人心 法：效仿。
9.以下各组句子中，全都表明王祎有非凡胆识的一组是
①为书七八千言上时宰 ②雷霆爽雪，可暂不可常
③浙西集平，科敛当减 ④裁烦剔秽，力任笔削
⑤亟宜奉版图归职方 ⑥ 天兵继至，汝祸不旋踵矣
A.①②⑤ B.①③⑥
C.②③④ D.④⑤⑥
10.下列对原文有关内容的概括和分析，不正确的一项是
A.王祎兼有堂堂仪表和雄健才思。他自幼聪明而有才智，成人之后伟岸而有风度，明太祖将他与当时的名儒宋濂相提并论，还认为他在才思方面胜过宋濂。
B.王祎凭借自己的才干和政绩受到朝廷礼遇。明太祖创建礼贤馆，将他招至馆中，后又升迁为侍礼郎;有时太祖虽不能完全听从他的建议，但也会褒奖他。
C.王祎具备很高的史学家素养和教育才能。编撰《元史》时，他与宋濂同为总裁，书成后任国史院编修官;奉命讲授国史，能充分说明道理，善于开导学生。
D.王祎出使云南时采用了恩威并施的策略。他先是晓谕梁王，朝廷怜惜云南百姓，不想动用武力;继之又警告梁王，若倚仗险远、抗拒朝廷，将后悔无及。
第 1 2 3 4 5 6 页
编辑： 缪晨琦 来源： 恒谦教育
相关资讯
·高考当天倡议低碳出行
·大学生制造“低碳”车 百公里耗油仅1.2升 ·倡导低碳生活 SCHIESSER德国舒雅邀你回归自然 ·低碳生活从绿色出行做起 ·观赏上海世博 感受低碳生活 2010-05-28 15:02:00 2010-05-28 07:57:00 2010-05-24 12:48:00 2010-05-14 09:00:00 2010-04-27 09:43:00
最新图集
青涩到成熟:明星毕业照
"彩红玫瑰"惊艳亮相
汪国真还能再续辉煌吗
中外童星大盘点
盘点意想不到明星脸
10大最吸引MM的男生
金庸笔下的十类学生
女大学生最尴尬校园事件
重点推荐
90后为啥比80后更理性
男子炮轰饭桶教育
·沈阳公务员考试结束 “焯菠菜”成试题
·高中女生被绑架 面临撕票威胁与绑匪机智周旋 ·北大自主招生试题：中国足球为什么停滞不前 ·教育时评:论文绩效使高校灵魂萎靡 ·公务员今后只从基层招传递啥信号
·唐僧为什么没本领? 东大自招面试题天马行空 ·寒假在校族流行临时拼租 不愿回家成宅男 ·2010上海市考试录用公务员政策问答 ·妙龄少女缘何走上杀人焚尸的深渊?
·2010国家公务员面试竞争激烈 近6万人将参加 ·学生写作文频用网络语言 “雷”倒老师家长
各高校校花大比拼
未来校园十大狂想电影
新闻·焦点
富二代:内在修养更重要
开封版罗彩霞遭顶替内幕
·50万巨奖征集农村信息化建设方案
·教授建议中学课本取消鲁提辖拳打镇关西等文 ·山东大学"山"字校门存废之争"各方说法不一 ·网友曝幼儿园潜规则：家长不送礼 孩子受冷遇 ·澳大利亚学校倒闭所涉中国留学生安置获新进展 ·女大学生不抽烟被排斥?八成80后接受女性抽烟
校园热图 教育热图
最有学生味的女明星
毕业后才知道的10个秘密
中国10大美女高校排行榜
深圳大学甜美校花 图
晒晒大学里的那些糗事
校花女星与型男情感
广西600多学生被水围困
高校“跑腿族”引争议
女中:致青春少女性压抑?
烧饼帅哥谈创业
南航“准空姐”
红孩子走进世博园
博客 论坛
央视主持整容惊悚照
· 贫富差距：堵住富人的水龙头 · “天上人间”怎就不能查 · 小S带两女共享天伦(图) · 网友为温总理盖最字楼 · 史上最雷人军装发布! · 内地或成台最大客源地
三陪女：谁敢和我玩实名
·青海停播娱乐节目报道地震 ·世间最悲情的家庭 ·玉树：今晚请不要哭泣 ·青年的责任与担当有奖征文 ·车晓嫁豪门三月已怀孕 ·肯德基陷入“秒杀门”?
精彩视频
访湖南大学生村官秦艳
·访北京大学生村官巩超 ·访北京市大学生村官陈世亮 ·访北京市大学生村官师亮 ·访大学生村官翁帅
·十年砍柴谈大学生的职业规划 ·谭林妃谈公务员面试技巧
新闻 娱乐 时尚
广州首例性骚扰胜诉
·浙商新城乐在永清
·司机无证驾车载30名孩子翻进水塘 ·老汉骗奸智障女后送其当别人老婆 ·男子虐杀4岁女儿 用水泥封尸丢弃 ·男子110米栏：刘翔夺冠 ·温家宝:更正发言错误
车模兽兽不雅照
·十二星座男人坏在哪 ·85后女星谁有潜力 ·在校女生明星男友 ·演绎四大美人谁最美 ·中国十大美女城市出炉 ·明星神秘的校园恋情
头发也是一种态度
·冬季女生针织裙秀美腿 ·时尚达人围巾表情 ·校园女生甜美约会装 ·约会甜美风打扮
·中国十大美女城市排行榜 ·女生宿舍奇异家具组合
职场 游戏 动漫
职场流行的变态问题
·"草莓族"职场反击战 ·职场十大越来越吃香的职业 ·求职面试必知的10个“度” ·中外名企热衷人才的标准 ·职场10年如何磨铁成剑 ·大学生求职把握5秒钟
赖琳恩性感代言网游
·《空战世纪》将海选空姐 ·“中国网络游戏产业十年”评选 ·中青宝网签约“小张柏芝”贡米 ·网易魔兽官网及战网都已开放 ·Medicom推动漫新品“春丽” ·《变形金刚》推出多平台电玩
《飞屋环游记》中文海报曝光
·东京建18米高动画模型为申奥造势
·2位动画大师聚会洛杉矶 迪士尼邀宫崎骏美国行 ·天津向动漫产业发放扶持资金1000万元
·首部原创3D动画《超蛙战士》目标直指奥斯卡 ·另类动画短片《9》9月即将公映 ·Pixar成功秘诀大公开
专题推荐
09大学新生校园生存攻略
高考复习大纲及方法
·高考舞弊屡禁不绝，谁之过 ·2009中国大学各学科100强 ·2009年全国各地高考作文
求学考试
考研人真实生活揭秘 ·近6万人参加2010公务员面试 ·状元出身的大牌主播
·2010考研英语大纲要求及变化 ·14岁男孩考上北京交大 ·新高三学生家长必读 ·211院校就业能力排行榜 ·2009年高考作文题目及点评 ·雅思与新托福的主要区别
关于我们 | 联系我们 | 违法和不良信息举报 Cycnet.com,Youth.cn. 版权所有：中国青年网
信息网络传播视听节目许可证0105108号 京ICP证050705号
投资者情绪在证券投资过程中发挥着重要的作用，而且它是行为金融理论的基石之一。
第1章引言
2.1投资者情绪的定义及其影响因素
整体上而言，对于投资者情绪的研究可以分为三类：一是直接从实验或调查
中寻找投资者情绪存在的证据及性质，这一类的研究主要集中于心理学与实验经 济学;二是创立理论模型，引入投资者情绪变量，并研究投资者情绪对资产价格 的影响，然后进一步利用结论解释市场中的一些异常现象。但是这一类的研究往 往从某一具体的心理偏差出发，尽管方便了数学上的处理但是却失去了现实中投 资者情绪的多样性，从而也被一些学者批评;三是不以理论模型为基础，直接根 据经济学直觉构建投资者情绪测度，并考察情绪对资产收益以及资产价格波动的 影响和作用。本文的研究则是试图对第二类和第三类研究进行结合，在此基础上 进一步考察投资者情绪在资产定价中的影响。
2.2心理学关于投资者情绪的研究
存在套利
的市场上情绪能够影响股价的三个条件：一是投资者情绪波动是系统性的;二是 投资者的风险评价(如风险厌恶和贴现因子等参数)随情绪波动而波动;三是投 资者并未意识到其决策是由情绪波动引起的。
2.3投资者情绪与预期资产收益关系研究
2.4投资者情绪测度的研究
第一章是简要介绍了行为金融理论的产生和发展历程。
第二章对投资者情绪研究的动因，投资者情绪指数构建，投资者情绪定义和
分类，研究中使用的主要数学和计量经济学模型进行系统的分析。
第三章实证分析了显性投资者情绪间，及其与市场主要特征的关系。
第四章实证分析了各类显性投资者情绪的市场收益预测能力。
第五章对投资者情绪模式、决定因素，以及投资者情绪与市场收益的相互作
用机理进行了实证检验。
第六章对显性、隐性投资者情绪的关系，隐性投资者情绪的市场收益预测能
力进行了检验。
第七章对中国证券市场封闭式基金折价的机理，显性投资者情绪与封闭式基
金折价关系进行了系统的分析。
第八章对情绪代理变量对市场收益的影响，中国证券市场是否存在天气效
应、SAD效应和月运周期效应等进行了实证检验。
第九章论文的简要总结和下一步研究方向。
经济史实和理论逻辑都已经证明,资本市场上投资者高涨或低迷的情绪会导致股票价格系统性地偏离其基本价值,并且有可能对企业实体
投资行为产生重大影响。承袭行为公司财务一般的分析逻辑,投资者情绪与企业投资行为的现有研究着重强调投资者情绪,将投资决策视为企业管理者对于资本市场错误定价的理性反应。然而,事实上,投资者和企业管理者的有限理性经常是共存的,政府控制的制度环境与机构持股的股权特征也可能干预和影响非理性的心理因素介入决策。 为了接近更加真实的资本市场,延续Shleifer (2003)、Baker et al. (2004)和Montier(2007)等文献的分析逻辑及研究展望,文章更为彻底地抛弃“完全理性假说”,将投资者与企业管理者的有限理性纳入同一框架,借鉴社会影响理论、认知失调理论、情绪泛化假说以及情绪认知理论等社会心理学理论,结合中国资本市场政府控制的制度背景和机构持股的股权特征,通过理论分析和实证检验方法,深入探讨投资者情绪影响企业投资行为的作用机理和经济后果。 文章共分七章。第一章导论,提出了文章所要研究的问题和意义,并对所涉及的主要概念进行界定的基础上,介绍了文章的研究思路、研究内容与方法以及创新之处。
第二章文献述评,从决策心理学、经济学和财务学三个研究领域,勾勒情绪介入决策研究的演化路径;梳理了投资者情绪、管理者乐观主义与企业投资行为的研究现状与发展动态;结合中国资本市场的制度背景和现有研究的潜在假设,阐述了文章的研究视角。第三章结合中国资本市场政府控制的制度因素以及机构持股的股权特征,基于社会情绪影响个体心理和决策的理论视角,从作用机理和经济后果两个方面提出文章的研究假说。第
四、第五和第六章对第三章所提出的研究假说进行实证检验和分析;最后,在第七章,总结了文章的主要研究成果,
并提出文章的研究不足和未来研究方向。 通过上述的理论分析和实证检验,文章得到如下主要研究发现： 第一,投资者情绪对企业投资行为具有正向影响,确实是驱使企业投资行为的动力。在考虑和控制了“股权融资”和“理性迎合”等作用渠道之后,投资者情绪还可能通过塑造企业管理者的乐观或悲观情绪,间接影响企业投资行为。上述发现表明,在现实的资本市场中,存在投资者情绪影响企业投资行为的“第三条道路”,即“管理者乐观主义的中介效应渠道”。 第二,相对于非政府控制的上市公司,在终极控制人性质为政府的企业中,投资者情绪对管理者乐观主义的影响较弱,并导致了投资者情绪对企业投资行为的影响也相应降低。这说明,在投资者情绪与管理者乐观主义等心理因素介入投资决策的过程中,政府控制的制度环境确实具有干预和调节作用。然而,文章没有找到稳健的证据支持机构持股的上述调节作用。 第三,投资者情绪影响企业投资行为的经济后果具有两面性。投资者情绪对上市公司过度投资具有显著的“恶化效应”,而对投资不足则具有显著的“校正效应”。进一步的研究表明,相对于非政府控制的上市公司而言,在政府控制的上市公司中,投资者情绪与投资过度的正相关关系更弱,与投资不足之间的负相关关系亦更弱。而投资者情绪对上市公司绩效的影响则表现为“正向影响 -负向影响--逐渐消退”的过程。这意味着投资者情绪对企业资本配置行为的影响往往引起短期积极反应,但企业可能由此面临长期价值被破坏的不利局面。 文章的创新之处主要体现在如下方面： 第一,为了更加接近真实的资本市场,文章将投资者与企业管理者的有限理性纳入同一分析
框架,创造性地提出并证实了投资者情绪影响企业投资行为的“管理者乐观主义的中介渠道”。这拓展了行为公司财务理论的研究路径,丰富了投资者情绪影响企业投资行为作用机理的相关文献。 第二,将制度因素与心理因素相结合,在投资者情绪与管理者乐观主义介入企业投资决策的过程中,文章证实了政府控制的制度因素具有调节和干预作用。这不仅有利于我们更加深入的理解制度因素如何干预和影响非理性心理因素介入决策的基本理论问题,更对拓展和整合现代金融理论的研究路径具有一定的参考价值。 第三,通过理论分析和实证研究发现,投资者情绪对企业资源配置非效率具有“恶化效应”和“校正效应”的两面性,而其“总体效应”则表现为“正向影响--负向影响--逐渐消退”的过程。这率先在中国资本市场中证实了Baker et al. (2003)在其文末的警示：投资者情绪影响企业投资行为,未必一定带来资源配置的非效率。
就实体资产价值的估值而言，传统上都采取历史成本法，即按照资产当时的购建价格估值。这种方法是以实体资产交易当时的市场价格和建造价格作为资产价值的计算基础，它有如下特征：(1)是以单项资产作为估值对象，不考虑某一单项资产和其他资产的功能协调所产生的价值;(2)是以供货双方进行该项资产交易时确定的价格，或建造时所实际支付的成本作为估价的基础，不考虑资产使用后资产价格的变动;(3)是把单项实体资产作为一个市场上交易的商品予以估值的。对于购进的资产，供货商是以出售其存货的方式将单项实体资产卖给企业，而对买入企业无非是购进一个商品。对于建造的资产，供货商
是以存货的方式将建筑资产所需的原材料卖给企业，而对于买入企业仍然是购进建筑资产所用的各种原材料商品。在这些存货的交易中，交易双方只是把交易物作为实体资产，而不是功能性资产来看待。
事实上，在单项实体资产的使用过程中，其价值必然会发生变化，变化之一是由于市场供求关系的变化，作为商品的单项实体资产的价值也会发生变化，这意味着单项实体资产的估值基础不再是历史成本价格，而是现实市价(可变现净值)或现实成本价，对于购进的单项实体资产应该以现实市价作为估值的基础，对于建造的单项实体资产应该采取现实成本或重置成本作为估值的基础。变化之二是当购建的单项实体资产作为商品完成交易或建造并开始使用之后，单项实体资产就转换为功能性资产，其价值就在于该实体资产所具有的功能价值，即实体资产的特定用途被使用后所带来收益的能力。显然，资产的实体价值与功能价值估值基础有所不同，前者将资产作为商品来估值，后者以资产的特定功能作用效果作为估值基础。基于这种差异，单个资产的估值就从以实体资产为基础向以功能价值为基础转变，最为典型的单项功能资产的估值方法是未来现金流量现值。变化之三是购进的单项实体资产进入企业被使用后，就不再仅仅是孤立的单项实体资产，而是和其他资产有效地组合，这种组合不是以资产的实体性而是以资产的功能性为基础的，单项资产的功能与其他资产的功能进行组合，其功能效应将会发生质与量的变化，导致单个资产功能的作用效果与整体资产功能的作用效果的不同。这样，在进行资产估值时，不
能简单地将以单个资产的功能价值为基础所估算的资产总值等同于以整体资产的功能价值为基础所估算的资产总值。区分以两种不同的功能价值为基础所估算的资产总值十分必要。理论上，资产的使用过程中不同资产的功能匹配有三种情形，一是互斥功能，意味着不同资产功能的互相排斥使得资产的总体功能下降甚至不能发挥功能;二是独立功能，意味着不同资产的功能之间不存在关联关系，这时资产的整体功能就是单项资产的功能总和，这只发生在每个单项资产生产一种独立产品的场合;三是互补功能，意味着要将若干种资产的功能有效地组合在一起才能提供一种完整的产品。通常的情形属于第三种，这表明在对单项资产估值时，必须将有功能关联关系的资产组合在一起作为估值的基础。在实践过程中就会产生一种矛盾：在资产买卖、资本规模和资本结构调整以及企业并购的许多场合之中，可能常常出现的是单项资产的估值问题，而单项资产的估值不与其他关联资产联系起来估值就难以准确。为了解决这一矛盾，在进行单项资产估值时，常使用的是以资产的实体价值为基础的现实市价法、可变现净值法、重置成本法;有时也采用以资产的功能价值为基础的未来现金流量现值法，但它使用的前提是能够单独地确定单项资产未来现金流入和流出量。在企业中更多的情形是各单项资产的功能只有有机地结合在一起时，才能使单项资产的功能发挥作用，进而形成整体的功能价值，这时对单项资产的估值就转化为对一组具有关联关系的整体资产的估值，以致成为对企业的估值。这两种估值显然只能采取未来现金流量的现值法等以资产功能的作用效果为基础的估值方法。
在目前酒店业中，员工倦怠情绪的存在较为普遍，而造成员工倦怠情绪的原因有很多，诸如工作强度较大、薪资福利偏低、社会舆论压力较高、人际关系矛盾突出、工作缺乏自主性等一系列因素。就单单从福利方面来看，目前酒店的薪金待遇与一些新兴行业相比，并不具有明显的优势，加上现在的大多数员工更注重直接的、可得到的利益，而非合同的期限或养老保险等事宜是否落实或兑现的问题，所以酒店给予的薪金的高低往往会影响员工是否频繁跳槽。另外，现在很多酒店仍不按《劳动法》的规定为员工办理各种保险，这会使得员工缺乏安全感，从而选择离开。
现代的企业管理最重要的是将人作为主要的资源，重视做好人的工作，然而一些酒店管理者往往忽视了这一点，缺乏对员工倦怠情绪产生的认知。如目前多数酒店现行的管理体制仍采用传统“管人”的方法，而没有做到利用每个人的潜能，这在很大程度上不利于员工自身的发展，大多数员工也因此看不到自己的职业前途，难以使企业目标和个人目标得到共同实现。加之酒店人际关系复杂，部门之间矛盾突显等重重问题，使得员工的工作热情和稳定性受到严重影响。总的来讲，就是酒店对员工的个人发展还缺乏总体的设计，给予的发展机会还较少，也缺乏公正、透明、公平的竞争机制和明确的考核标准。
另外，倦怠情绪一旦形成，如若由于酒店管理者忽略了员工内在情绪的外在调节，对员工付出的心理成本不能进行有偿补偿，在一定程度上更会加重员工懈怠、疲倦、积极性不高等负面情绪。酒店业“简单重复性”的工作特点本来已使员工感到相当疲惫，心理受到严重扭曲并处于极大的“反弹”状态，如果酒店没能及时有效地排遣员工的心理压力，甚至采取一些不当的管理方法，将会激起员工更大的不满，不仅使酒店正常的经营秩序受到现实或潜在的影响，而且会使酒店的声誉和形象受到了无形的损害。
酒店员工倦怠情绪预防及解决的对策
解决酒店员工的倦怠情绪是一个长期复杂的过程，我们应当从酒店管理者和员工个人两方面进行努力，来提高员工的工作积极性和工作热情，从而使酒店与员工在对顾客服务时提供良好的态度达到优质服务的目的。
就酒店管理者方面而言，预防员工倦怠情绪的产生可采取以下方法：第一，可以通过改善酒店员工的工作环境和条件，为员工创建一个赏心悦目的工作、休息空间的方法，来减轻或消除工作条件差给员工带来的疲劳。第二，为员工安排丰富多彩的业余生活，例如不定期组织员工聚会、旅游等，从而有效预防员工疲惫的心理情绪，加强员工同酒店同事、领导之间的关系，使其更具团队归属感。第三，由于酒店很多工作都是单一又重复度高的，在时间的推移下，无论是多高的热情都会磨灭完的，可以根据员工岗位特点安排培训，并为员工提供多种学习途径，增加工作的新颖性和挑战性。
倦怠情绪的完全预防是较难实现的，当发现员工情绪或行为等方面有倦怠的症状时，酒店管理者应及时给予关注，定期与员工沟通，鼓励员工表达自己的意见，从而减少员工由于过高的期望和失败产生工作倦怠。在日常工作生活中，除了加强对员工心理的关怀，帮助建立适合员工自身的工作目标和期望，还可以制定一系列有效的情绪和压力宣泄机制，使其学会自我心理调节，例如设立“员工宣泄室”让员工的负面情绪和压力能够及时排解。
推荐阅读：
台区线损异常原因07-14
产品异常调查报告09-07
异常反应处置应急预案10-04
异常心理学调查报告06-07
经营异常名录移除流程06-24
疑似预防接种异常反应监测信息报告制度06-22
青藏高原大气热源与江淮梅雨异常的关系06-11
习惯性流产和染色体异常怎么办？06-01
写情绪教案06-20
调控情绪10-04
