文化传媒上市公司论文提纲

论文题目：我国文化传媒上市公司融资效率的测算及其影响因素研究

摘要：中国人民用智慧、汗水铸造了令人称奇的中华文明,为世人创造了大量极具历史研究价值和教育意义的文化遗产。在国民经济迅猛发展、产业升级步伐不断加快的今天,文化产业强势崛起,发展前景尤为广阔。对于正如火如荼发展的中国文化产业而言,想要实现稳健、长效、持续发展,既离不开国家的大力支持和政府科学指引,同时也需要市场这只“无形的手”在文化资源方面积极发挥调控作用。随着中国资本市场的逐渐开放以及投资主体的多元化,“文化+金融”模式的推行与实施不仅极大地扩大了金融服务范围,使文化金融创新发展步伐进一步加快,而且使得文化产业的融资生态发生显著变化。文化传媒产业是我国文化产业重要的组成部分。随着经济全球化、一体化脚步不断加快以及国内政策管制的进一步放松,在相当长一段时间内由国家主导的中国文化传媒产业也面临着更加严峻的挑战。文化传媒公司具有科技含量高、收益不稳定、资产可抵押能力偏低等特点,这就意味着相比其他公司,文化传媒公司更加依赖资本市场的资金输入以及对融资资金进行专业经营和管理。只有有效地解决好融资约束多、融资效率低下的问题,文化传媒公司方可实现稳健、长效发展。有鉴于此,本文在充分考虑各方面因素的前提下,根据现有相关研究成果,以文化传媒公司融资现状为切入点,采用2014年至2018年相关数据,通过DEA-BCC模型以及DEA-Malmquist指数方法分别测算文化传媒上市公司的融资静态效率和动态效率,并深入分析后者的时间演变格局。除此之外,本文还通过创建CLAD模型的方式对影响文化传媒上市公司融资效率的各种因素进行了全面深入地探讨。本文主要由七部分构成:一是绪论,主要对本文研究背景、目的、方法等进行了基本论述;二是相关概念及基本理论阐述,对文章研究所需的理念和定义进行简单阐述,如融资、效率相关概念与基本理论,融资效率概念等;三是文化传媒上市公司融资现状分析,首先对文化传媒产业发展情况进行了客观全面地论述,其次对文化传媒上市公司融资现状进行了细致说明,为下一步进行融资效率实证分析做铺垫;四是实证研究,本文在对常用公司融资效率模型进行梳理和分析的前提下,立足于文化传媒上市公司融资情况,通过DEA方法对其融资效率进行定量评价,并试图在各细分行业之间进行比较;五是在定性分析影响文化传媒上市公司融资效率的影响因素的基础上建立CLAD面板数据模型,对文化传媒上市公司影响因素进行实证分析,为解决融资效率问题提供实证分析数据;六是依据前文研究针对文化传媒上市公司提高融资效率提出建设性意见;第七部分为本文研究结论、研究局限与展望。通过分析本文得到下述结论:首先,文化传媒上市公司主要通过银行贷款获得发展资金,政府资金也给予一定支持。虽然文化传媒产业已经初步形成了多层次的融资渠道,但文化金融产品和服务依旧存在着创新程度不足的情况。其次,通过DEA-BCC模型、DEA-Malmquist指数方法测算了文化传媒上市公司的融资静态和动态效率。2018年文化传媒上市公司融资静态效率为0.751,与2014年相比下降幅度较大,文化传媒上市公司规模效率的均值2014年、2018年分别为0.964和0.876,纯技术效率的均值分别为0.937和0.863。可见,2014-2018年间文化传媒上市公司融资效率整体呈下降趋势,且融资规模效率下降幅度大于融资纯技术下降幅度。从规模报酬变动情况来看,2018年较2014年相比两极分化更为严重,规模报酬递减公司增多。细分行业中,文化和艺术业融资效率下降幅度最小,广播、电视、电影和影视录音制作业下降幅度最大。从规模报酬变动情况来看,各细分行业变化情况与总体一致,即规模报酬不变公司数量减少,规模报酬递减与规模报酬递增公司数量增加。从文化传媒上市公司融资的动态效率来看,总体上,融资效率的全要素生产率指数均值提高,说明目前技术进步是驱动全要素生产率提高的主要因素。从细分行业来看,新闻和出版业,广播、电视、电影和影视录音制作业总体分别上升16.2%,8.9%,只有文化和艺术业出现了下降。对其融资动态效率的时间演变进行分析之后可以发现,在2014-2018五年间,总体上融资动态效率波动幅度较大,新闻和出版业、广播、电视、电影和影视录音制作业变化趋势与总体一致,且后者波动幅度较小,两者全要素生产率指数近年来呈现出上升趋势,而文化和艺术业在观测期内变化幅度与总体相反,融资效率的全要素生产率指数呈现出下降的趋势。再次,通过CLAD模型详尽探讨了文化传媒上市企业融资效率的影响因素。通过研究发现,文化传媒上市公司总资产对融资效率有显著的负影响;资产负债率、无形资产占比和资产回报率对融资效率有显著的正影响;股权集中度对文化传媒上市公司的融资效率有影响但不显著;与国有文化传媒上市公司相比,非国有文化传媒上市公司融资效率较高,但股东性质对融资效率影响并不显著。最后,本文认为文化传媒上市公司融资效率的提升需从以下三个主体展开:对于政府,应该优化角色定位,包括加强文化产业融资法律法规建设,加大金融扶持力度,鼓励民间资本介入文化传媒产业和完善信用担保体系;对于金融机构,应该从银行贷款、股权融资、债券融资、国际融资等方面进一步提供多元化服务;对于文化传媒上市公司,应当从提升研发能力、生产能力、营销能力、强化知识产权管理四个方面增强自主创新能力,此外还应该改善自身经营,优化资产结构,提升管理水平。

关键词：文化金融;文化传媒上市公司;融资效率;数据包络分析;删失回归模型

学科专业：管理科学与工程

摘要

Abstract

1. 绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外研究综述

1.2.1 文化产业发展中的金融支持

1.2.2 金融支持对文化产业发展影响

1.2.3 公司融资效率

1.2.4 文化产业上市公司融资效率及影响因素

1.2.5 文化传媒上市公司融资效率及影响因素

1.3 研究内容和研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 论文组织结构及技术路线

1.5 论文创新之处

2. 基本理论与相关概念

2.1 文化产业相关概念

2.2 产业融合、文化金融与文化传媒上市公司

2.2.1 产业融合、文化金融

2.2.2 文化传媒公司概念

2.2.3 文化传媒上市公司特点

2.3 融资相关概念与基本理论

2.3.1 融资相关概念

2.3.2 融资方式及特点

2.3.3 融资理论

2.4 效率相关概念和基本理论

2.4.1 效率概念界定

2.4.2 效率测度方法

2.5 融资效率及测度方法

2.5.1 融资效率概念界定

2.5.2 传统融资效率测度方法及其局限性

2.5.3 数据包络分析(DEA)在融资效率分析中的应用

2.6 本章小结

3. 我国文化传媒产业及上市公司融资现状分析

3.1 文化传媒产业发展现状

3.1.1 政策体系日趋完善

3.1.2 行业产值保持高速增长

3.1.3 新兴传媒兴起,传媒产业发展呈现新特点

3.2 文化传媒产业融资现状

3.2.1 并购趋势明显,近两年回归理性

3.2.2 融资最为活跃细分领域:影视音乐、网络视频

3.2.3 IPO退出回报率上升,境外上市占比增加

3.3 文化传媒上市公司融资现状分析

3.3.1 外源融资为主,内源融资能力不足

3.3.2 融资担保体系不健全

3.4 本章小结

4. 我国文化传媒上市公司融资效率的测算及结果分析

4.1 我国文化传媒上市公司融资效率测算方法

4.1.1 适用于融资效率静态衡量的基本模型

4.1.2 适用于融资效率动态衡量的基本模型

4.2 样本选择及评价指标体系构建

4.2.1 样本选择

4.2.2 评价指标选取原则

4.2.3 评价指标选取

4.2.4 评价指标相关性检验

4.2.5 原始数据的无量纲化

4.3 样本指标的统计性描述

4.3.1 样本公司资产规模

4.3.2 样本公司营业收入

4.3.3 样本公司净利润

4.4 我国文化传媒上市公司融资静态效率的测算及结果分析

4.4.1 融资静态效率整体分析

4.4.2 融资静态效率具体分布状况

4.4.3 纯技术效率与规模效率的比较分析

4.4.4 融资效率规模报酬分析

4.4.5 文化传媒上市公司细分行业融资静态效率比较分析

4.5 我国文化传媒上市公司融资动态效率的测算及结果分析

4.5.1 融资动态效率整体分析

4.5.2 新闻和出版业融资动态效率分析

4.5.3 广播、电视、电影和影视录音制作业融资动态效率分析

4.5.4 文化艺术业融资动态效率分析

4.5.5 文化传媒上市公司融资动态效率的时间演变

4.6 本章小结

5. 我国文化传媒上市公司融资效率的影响因素分析

5.1 研究假设

5.2 研究设计与样本描述

5.2.1 模型设计与变量定义

5.2.2 描述性统计

5.2.3 Pearson相关系数检验

5.3 回归结果及分析

5.3.1 基准模型的回归结果及分析

5.3.2 稳健性检验

5.4 本章小结

6. 提高我国文化传媒上市公司融资效率的对策建议

6.1 政府优化角色定位

6.1.1 加强文化产业融资法律法规建设

6.1.2 加大金融支持力度

6.1.3 鼓励民间资本介入文化传媒产业

6.1.4 完善信用担保体系

6.2 金融机构提供多元化服务

6.2.1 银行贷款

6.2.2 股权融资

6.2.3 债券融资

6.2.4 国际融资

6.3 文化传媒上市公司增强自主创新能力

6.3.1 提升文化传媒上市公司研发能力

6.3.2 提升文化传媒上市公司生产能力

6.3.3 提升文化传媒上市公司营销能力

6.3.4 强化知识产权管理

6.4 文化传媒上市公司提升管理水平

6.5 本章小结

7. 总结和展望

7.1 研究总结

7.1.1 文化传媒上市公司融资效率较低且呈下降趋势

7.1.2 影响文化传媒上市公司融资效率的主要因素

7.2 研究局限及展望

参考文献

致谢