摘要：美国“金融风险管理师”（FRM）是由“全球风险管理协会”（GARP）组织认证的全球金融风险管理领域的权威国际资格认证，其培养和认证的“金融风险管理师”，不仅可以加强金融人才的专业素质与实践经验，掌握对于金融风险的评价与控制知识，还可以提高中国金融管理人才的整体素质，增强在国际金融市场中我国金融企业的竞争能力，还可以更好地面对日益严重的金融风险。今天小编为大家推荐《金融期权风险管理论文 (精选3篇)》的文章，希望能够很好的帮助到大家，谢谢大家对小编的支持和鼓励。
运用金融工程技术加强国有商业银行风险管理的思考
[摘要]国有商业银行必须加强金融风险管理，引用金融工程技术加强金融工程理论与应用研究，建立有中国特色金融工程学科。
[关键词]国有商业银行；风险管理；金融工程理论与技术运用
一、切实加强国有商业银行金融风险管理势在必行
金融风险是指由于经济活动中的不确定性因素而导致的资金在筹措和运用中产生损失的可能性。金融风险管理就是在准确识辨和测量风险的基础上，利用各种技术和途径对风险进行规避、分散、控制和防范的过程。
（一）金融市场国际化要求金融业必须有效地进行风险管理
伴随着当今国际信息网络技术的发展，金融与贸易全球化相互依存、相互促进，共同推动着世界经济向前发展。金融市场国际化给人们带来了诸多好处，如，能够形成全球范围最优的资金价格，金融服务的品种日益多样化，资本流动性不断增强，资本的配置效率也增加。然而金融全球化是一把双刃剑，在它给经济发展带来好处的同时，也往往隐含着更大的金融风险，如，金融全球化削弱了单个国家中央银行和监管机构的影响力，金融风险会依次扩散、放大、发生连锁反应。一国的金融动荡，会很快波及到其他国家和地区。近年来，国际金融领域一系列风险的显现和恶化，严重威胁着金融行业及整个经济的安全与发展，亚洲金融危机就是一个很好的例证。因此，有效的风险管理不仅是金融机构减少损失提高收益的必要保证，也是金融市场和整个经济健康发展的前提，是金融业持续发展的必由之路。中共中央、国务院在今年2月份召开的全国金融工作会议中将“防范和化解金融风险”作为新时期做好金融工作指导方针的一个重要内容。
（二）加入WTO使金融风险管理问题日趋严峻
中国于2001年正式加入WTO，市场经济体制逐步完善，对外开放深度与广度日益扩大，这就使我国的经济与世界经济的依存度越来越高，金融业也将要进一步全面对外开放，我国对外资金融机构种种限制也会逐步取消，会有更多的金融机构进入中国市场，一方面，他们把已趋于成熟的金融创新产品、金融科技、现代企业管理等带入中国市场，繁荣金融市场，促进中国金融业的发展；另一方面，外资金融机构不仅挤占市场份额，而且，外资金融机构国际业务量比重大，分布在世界各地的营业网点形成一个全球化的经营网络，他们对于国际金融市场的波动非常敏感，很有可能成为国际经济危机与国际金融动荡的一个传导渠道，我国的利率、汇率、股票指数等经济变量越来越多地会受到国际金融市场的影响，换言之，我们在分享成为世贸组织成员所带来好处的同时，也不可避免地要面对日益加深的金融风险，因此，必须从国家经济、金融安全的战略高度，加强金融风险管理，研究和化解我国经济运行中无时不在的金融风险。
（三）国有商业银行改革要求银行业必须注重金融风险管理
我国的国有商业银行是金融体系的主体，是在专业银行的基础上进行变革所形成的，多年来一直采取国有制形式，产权均属国有，并归国家统一经营。国有商业银行财产所有权的行使实际上是通过政府来实现的，政府的职能又是通过中央政府部门引导、控制和监督的。国有商业银行很难做到自主经营，他们主要经营传统的存贷业务，承担的社会职能繁多而且刚性化，其经营目标只能多元化，从而弱化了利润最大化目标，对于经营者来说，缺乏利益驱动机制，最终经营效益难以提高。国家作为所有者成为国有商业银行经营风险的惟一载体，政府充当了储蓄和投资的风险中介，风险转移和规避只有国家自我消化一条路，使负有资产经营权的各级经营者和管理者无任何责任风险，风险从下至上逐级“上交”。对风险管理缺乏系统的研究和科学、可操作的指标方案，因此，“防范”风险往往沦为一句空话。
中共中央、国务院今年召开的金融工作会议强调“必须把银行办成现代金融企业，推进国有独资商业银行的综合改革是整个改革的重点……具备条件的国有独资商业银行可改组为国家控股的股份制商业银行，条件成熟可以上市。”因此，随着国有商业银行改革的逐步深入，商业银行的运作要与国际惯例接轨，它要按照商业化的原则运行，自主经营、自担风险、自负盈亏、自我发展，成为独立的市场竞争主体，现有的商业银行将逐步改造成为现代金融企业。现代银行管理的核心之一就是风险管理。风险管理的水平与风险控制的质量是衡量一家银行经营水平和资产质量的关键，这就要求商业银行不仅要制度创新、技术创新和业务创新，同时还要增强风险防范意识，健全风险管理机构、充实力量，利用风险管理技术，科学地对风险进行识别、分析、预测、评价和控制，切实加强风险管理，控制和化解风险，才能保证安全运营。
二、金融工程技术是金融风险管理科学化的基础
伴随着世界经济一体化和金融创新浪潮的影响，在现代金融理论、信息技术的支撑和推动下，金融工程学科得到长足发展。金融工程是20世纪80年代末，在西方发达国家金融领域涌现并迅速发展、风行起来的一门工程型金融学科，它将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真技术等）设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题[1]。金融工程技术应用主要有套期保值交易技术、套利与投机交易技术、组合分解交易技术。金融工程是现代金融学、信息技术和工程方法的结合，它是一门新兴的交叉学科，是金融科学的产品化和工程化。如果把金融业看作一个产业，那么，就与其他产业一样有它的产品——金融产品，有生产、创造产品的技术和工艺——金融工程技术，有生产和销售产品的企业——银行和其他金融机构，有金融产品的市场——金融市场。就像机械工程支持机械产业发展、电子工程支持电子工业发展一样，金融工程支持金融产业的发展。
从微观角度看，金融工程主要表现在为盈利性的金融机构和工商企业服务。一方面，可以以金融工程作为技术支持，研究市场动态、调查客户需求，不断探讨新产品的开发和利用，繁荣金融产品市场；另一方面，随着金融市场的不断发展，金融风险问题日益凸现，利用金融工程技术可以促进企业加强风险管理的科学性。目前，各种风险管理技术的研究开发正是金融工程学科研究的重要内容，西方各个银行都花费大量人力、财力研究各种金融产品的风险管理计算机软件系统，例如，JPMorgan集团的信用矩阵(CreditMetrics)系统，Mckinsey公司的信用组合观点(CreditportfolioView）系统等。
从宏观层面看，金融工程主要表现在为监管机关规范金融市场提供技术支持。金融工程集合了各种不同的技术，创造性地解决了许多金融与财务方面的棘手问题。在西方，由于各种新型的金融产品和服务投放市场，新的交易手段不断使用，监管机关必须制定新的监管法规和开发新的监管工具，因此，金融工程作为技术支持的金融创新活动不仅能转移价值，而且可以通过增加金融市场完备性和提高市场效率来创造价值，从而使金融科学的工程化不只是给一部分人带来好处，而且是为整个社会创造效益。
金融工程最核心的部分就是风险管理的工具和技术。20世纪70年代以前的金融风险管理技术主要有负债业务管理、资产业务管理、资产负债综合管理和缺口管理等，而真正定量的金融风险管理是在衍生工具定价模型等金融技术不断获得突破的基础上发展起来的。1973年Black－Scholes－Morton提出的期权定价模型第一次为金融风险管理奠定了理论和技术基础，人们利用衍生工具如期货、期权、远期等交易技术能有效地防范金融风险。现有的金融风险管理技术很多，目前在西方金融机构和工商企业中应用最广泛的是风险价值方法VAR（ValueatRisk），它是在正常的市场条件和给定的置信度内，单一的金融资产或证券投资组合在给定时期内面临的市场风险大小和可能的最大价值损失。VAR是对市场风险的总括性评价，它考虑了金融资产对某一风险来源如利率、汇率、商品价格、股票价格等基础金融变量变化的可能性，它比传统的风险测定技术有了更大的适应性和科学性，目前已被全球各主要银行、投资公司、证券公司及金融证券监管机构广泛应用。1996年巴塞尔委员会规定其成员银行和金融机构必须采用VAR技术针对交易书中的所有项目建立内部市场风险模型。证监会国际组织技术委员会于1998年和1999年先后两次发布报告，同意各国监管当局以VAR风险计量模型的结果作为计算监管资本要求的最低起点。国际互换与衍生证券协会也建议扩展VAR风险计量类型的方法来确定信用风险资本金要求。
20世纪90年代中后期发生的亚洲金融危机、美国长期资本管理公司事件等一系列震惊世界的金融事件，向金融界提出：要重新考虑银行的风险管理理念、方法和模型了！因此，近年来，金融风险管理理论又有新的进展，如整体风险管理TRM(TotalRiskManagement),它就是在现有风险管理系统的单一变量即概率的基础上引入另外两个要素：价格和偏好。谋略在三个要素系统中达到风险管理上客观量的计量与主体偏好的均衡最优，它不仅可以对基础金融工具风险进行管理，而且也可以管理衍生工具可能带来的风险，从而，实现对风险的全面控制。再如，最近在美国开始萌发的全面风险管理ERM(Enterprise－WideRiskManagement),其中心理念是：对整个机构内各个层次的业务单位，各个种类的风险的通盘管理，该系统要求风险管理系统不仅仅处理市场风险或信用风险，还要求处理各种风险，并要求包含这些风险涉及的各种金融资产与资产组合，如利率、汇率、股票、商品等，以及承担这些风险的各个业务单位，从业务员直到机构整体，从总公司到各分公司，从本国到国外，有专家预测：全面风险管理代表了银行风险管理的未来发展。总之，金融工程技术是金融风险管理科学化的基础，金融业的发展也推动着金融工程技术的不断向前发展。
三、金融工程研究及应用的展望与思考
（一）加强金融工程理论及应用研究，建立有中国特色的金融工程学科
金融工程是西方国家金融领域最前沿、最尖端的科学。它革命性地改变着金融理论和实务，改变着整个资本市场和全球的金融状况。最近，哈佛大学战略研究所所长亨廷顿（SamuelHuntington）在《文明冲突》一书中提出了西方称霸全球的十四大战略要点，金融竞争力被列入前几条。有关资料表明，计算机工程、生物工程和金融工程取代“两弹一星”成为各国高科技竞争的新战场，十多年来，西方大批“火箭科学家”向金融工程转移。在美国一些著名大学，如哈佛、斯坦福等均设立了金融工程专业，许多金融机构成立了金融工程部，同时，金融工程的学术研究迅速应用化，如纽约工业大学和华尔街的重要金融机构已建立了密切的业务合作联系。我国金融工程的研究才刚刚起步，在这个领域的应用方面还基本上处于空白，能致力于金融工程学科研究和实践的高级人才更是奇缺。因此，我国有关专家呼吁，如果中国政府不注重金融工程学科的研究与扩展，中国金融业与世界的差距将越来越大。可喜的是，我国金融工程已引起人们的关注和重视，国家自然科学基金委已将金融数学、金融工程、金融管理作为重大课题进行研究。天津大学、华中科技大学等一些高校及金融机构也有一批专家、学者正在该领域积极探索，加之，随着市场经济不断完善，金融市场不断发展及金融产品不断丰富，为金融工程的理论研究和实务提供了良好的外部环境。
尤其值得一提的是，高等学校是研究金融工程的一支重要力量。高校中多学科、多门类、多层次、多梯队的人才组合，有利于开展前沿性的、交叉性的新学科探索。例如，1997年获第29届诺贝尔经济学奖的美国哈佛大学教授RobertMerton和斯坦福大学教授MyronScholes，在期权定价方面作出了开拓性的贡献。他们两人同已故的Black所做的给金融期权定价的工作，把处理风险从猜测变成了科学，而且具有很好的实用价值。期权定价公式的应用，极大地推动了西方股票市场的期权交易。之后，Morton又将Black－ScholesModel加以发展，并广泛应用于其他金融商品市场的期权交易，进而又延伸到保险、抵押、投资、贸易等领域的风险管理上。因此，高等学校与金融机构合作研究，优势互补，能使金融工程更快走向市场。
（二）加快金融体制改革，稳步推进金融体系的市场化步伐，逐步建立、健全金融资产价格形成的市场经济机制
金融工程技术的应用需要以发达的金融市场为基础，但我国金融体制改革还没有使多数金融机构（包括国有商业银行）彻底转变经营管理体制，主动提高风险管理意识，加之我国金融资产价格的市场机制仍很不健全，市场发育程度较低，其主要表现为：人民币汇率形成机制受行政干预、利率市场化进程举步缓慢、证券市场投机成分较浓、衍生金融工具少。今年，中共中央、国务院在召开的全国金融工作会议中把“进一步完善现代金融机构体系、市场体系、监管体系和调控体系”作为“十五”期间金融工作的一项主要任务，同时会议还强调“加快信息化建设，为银行加强管理、改善服务提供充分的信息技术支持”，这就预示着金融工程技术在我国的研究和应用即将有一个良好的经济金融环境和硬件支撑平台。
（三）努力加大人才培养力度，培养中国的“金融工程师”
伴随着金融工程学科的产生，20世纪80年代伦敦的银行界一些富有远见的人开始以“金融工程师”作为其职业，他们对客户风险进行度量，并应用组合工具进行结构化管理，如今大量的金融工程师活跃在西方国家的金融业和大型工商企业，为企业开展财务管理、投资和融资决策、风险管理、资本运营等工作提供了新的思路、理论和技术方法。我国掌握金融工程技术的学者和金融从业人员不多，能应用金融工程创造性地为金融机构、企业和投资者解决新问题的人才则更少，因此，人才问题可以通过有条件的高校设立金融工程学专业来培养解决，也可以通过对各金融机构中现有的具备一定理论基础、基本技能和处理金融问题经验的从业人员的培训来实现。总之，中国金融业的发展期待中国“金融工程师”的出现。
参考文献：
[1]孙金龙，史永东.现代金融工程[M].中国金融出版社，2001.1～31.
[2]段兵编译整理.金融风险管理理论新进展——TRM评述[J].国际金融研究,1999,(8).
[3]陆晓明.银行风险管理的方向——全面风险管理[J].国际金融研究,1999,(8)、（9）.
*本课题为广西工学院科研基金资助项目（02018）
作者：罗秋兰 陈有禄
基于FRM认证的金融风险管理人才培养
摘要：美国“金融风险管理师”（FRM）是由“全球风险管理协会”（GARP）组织认证的全球金融风险管理领域的权威国际资格认证，其培养和认证的“金融风险管理师”，不仅可以加强金融人才的专业素质与实践经验，掌握对于金融风险的评价与控制知识，还可以提高中国金融管理人才的整体素质，增强在国际金融市场中我国金融企业的竞争能力，还可以更好地面对日益严重的金融风险。
关键词：金融风险管理师（FRM）；全球风险管理协会（GARP）；金融学教学
美国“金融风险管理师” （FRM，Financial Risk Manager）是由“全球风险管理协会”（GARP， Global Association of Risk Professionals）组织并进行认证的全球金融风险管理领域的权威国际资格认证。FRM资格考试是国际公认的标准资格考试，FRM成为国际上风险管理领域的权威认证。FRM考试虽然设立时间不长，但发展极为迅速，已经得到国内外政府以及监管层，包括华尔街在内的欧美著名金融组织、跨国公司风险管理部门的认同，并已经初步成为风险管理领域的权威认证之一。
一、GARP简介
全球风险管理协会（GARP）成立于1996年，是目前世界规模最大的金融风险管理专业组织。作为独立的非盈利组织，GARP宗旨是促进风险管理和控制领域的信息沟通，开展和组织风险管理方面的考试和资格认证，制定与金融风险管理和监控相关的技术标准和评价体系，GARP 已成为全球风险管理领域的权威机构。
依据GARP协会统计报告显示，FRM持证者有银行和证券公司等在内的金融机构风险控制岗位、稽核部门、内控部门、财会与稽核部门、IT部门、风险顾问、金融交易员（经纪人）、投资银行部门、资产管理者、基金经理人等，还包括企业的财务总监（CFO）、首席信息官（CIO）。目前FRM持证人大部分服务于跨国企业与大型的金融组织，例如国内的中国工商银行、富国基金、中国人寿保险等，国外的花旗银行、渣打银行、摩根斯坦利等。
二、FRM的课程体系和考试
“风险”作为金融领域的核心变量，金融學主要就是衡量和研究如何在风险和收益中取得平衡，实现对资产的最优配置。随着金融全球化，如果控制金融风险不仅影响金融机构安全，甚至会对国家的经济产生举足轻重的影响，因此金融风险管理受到了前所未有的重视，FRM考试也因此迅速地发展。全球FRM考生都可以直接在GARP协会网站上注册，然后付费进行考试报名。
FRM一级考试科目包括风险管理基础、数量分析、金融市场与金融产品、价值评估与风险模型。FRM二级考试科目包括市场风险计量与管理、信用风险计量与管理、操作风险和综合风险管理、风险管理和投资管理、金融市场前沿专题。根据GARP协会规定，成为FRM证书持证人必须满足下列条件：通过FRM全部考试；具有两年以上与金融风险管理相关的工作经验；注册成为GARP会员并签署职业道德公约；按时缴纳会费。
三、FRM项目植入课程体系对高校金融学教学的启示和建议
1.加强高校教师培训和实践。在金融风险全球化的时代背景下，对金融风险管理人才的需求日益高涨，高校在理论教学上的优势需要得到实践领域的支撑。高校教师的国际职业认证是衡量高校实践教学质量的指标之一，因此借助FRM对师资的高要求，鼓励教师参加FRM考试，取得FRM资格，对于提升高校内部的师资能力非常重要。另外，目前金融专业的绝大多数教师都没有实务工作的经验，而少量有实务工作经验的教师大都脱离业界时间较长。金融市场的发展日新月异，通过“产、学、研”项目，让教师到金融机构工作和实践，亲身参与到金融业务中去，可以加深理论知识与实践知识的融合，了解金融业发展的方向和工作的重、难点，从实践中提炼出有意义的研究课题，提高教师的教学水平和科研水平。
2.课程体系的更新。伴随着信息技术的进步和金融理论的创新和发展，金融市场发展迅速和金融产品不断创新，金融市场全球化浪潮深入推进，进而形成错综复杂的金融环境，导致全球各类型金融机构面临日益严重的金融风险。国际先进金融机构尤其是大型商业银行已经施行了全面风险管理体系，提高风险管理技术，不断完善信息系统建设，采用资本组合和金融工具等新型产品对风险进行管理和绩效考核。目前金融风险管理的理论、方法和技术都发生了本质的变化。
以FRM考试的大纲为指引，可以对目前知识体系相对陈旧的金融风险类课程进行改革。在全面风险管理模式体系下，让金融学专业的学生熟悉商业银行和投资银行风险管理的组织结构及运作流程，掌握金融机构风险管理的基本概念和构架，掌握信用风险、市场风险、操作风险三大风险的识别、计量、监测与控制的方法。金融风险管理是一门技术性非常强的综合性学科，学习金融风险管理需要涉及数理统计与概率分析、高等数学、计算机等多学科的基础知识以及经济学、金融投资学、财务学、金融机构、投资组合、期权期货等专业课程知识。除此之外，随着现代金融风险管理理论与实践领域的不断进步，一些诸如系统工程学、运筹学等偏于理工类的学科知识也在金融风险管理计量模型中大量出现。这就要求从事金融风险管理教学的教师必须具有较高的专业素质与实践经验，否则难以胜任相应的教学工作。
3.风险管理专业人才的培养。与发达国家金融行业相比，专业人才的缺失已经成为我国金融机构实施全面金融风险管理的重要限制条件。目前北京、上海、深圳都出台了吸引和鼓励包括FRM在内的金融紧缺人才的相关政策。北京市为吸引和鼓励金融紧缺人才，明确指出“对于拥有CFA、FRM等持证资格的，在个人所得税方面给予优惠待遇并对于来京工作可以办理调京手续并办理本市户口，其子女可在京参加高考，录取时与北京市户籍考生享受同等待遇等方面给予照顾和便利等”。《上海金融领域“十二五”人才发展规划》（下称《规划》）提出：“要实现金融人才结构更趋合理，持有国际通行的金融职业资格认证证书的人才数量达到1.5万人（其中包括CFA、ACCA、CFP、FRM等证书证书），占从业人员的比例达到5%左右”。深圳市人力资源和社会保障局发布的《深圳市人才认定标准（2013年）》认定“特许金融分析师（CFA）或金融风险管理师（FRM）资格证书等分别作为地方级领军人才和后备级人才，可相应享受住房补贴、子女入学、配偶就业、学术研修、办理鸿儒卡等高层次专业人才配套政策”。
通过增加风险管理FRM特色班等新的培养方向和培训模式，对金融风险管理相关课程的教学进行改革，在保证宽口径和多元化人才培养的同时，提高金融人才培养的专业化深度，以满足当今金融市场全球化背景下对风险管理人才的需求。
参考文献：
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作者：余玮
如何对金融衍生品进行风险管理
摘 要：随着经济的不断发展，财经新闻中金融衍生品、风险管理等字眼越来越频繁地出现。而现代企业也看到了利用金融衍生品进行风险管理可能创造出来的价值。但作为一项新生事物，很多企业还不能完全地掌握其运作方法。笔者结合个人经验，对如何通过金融衍生品进行风险管理作若干阐述。
关键词：金融衍生品 风险管理 风险规避
风险管理就是通过对企业的筹资、投资到生产经营中的种种不确定性方面进行管理，以保障和促进企业实现价值最大化的目标。在这个过程中，金融衍生品发挥着关键性工具的作用。为了达到这个目标，作为企业风险管理的操作者，对于金融市场的规则要深谙于心。总的来说，金融衍生品有看涨和看跌两种，而相应的风险管理操作则有做多和做空两类。由于基础类的金融衍生品可以通过操作手段进行不同的组合、分解以及剥离等，进而变化为交易规则更为繁复的金融衍生品。从这个方面可以看出，对金融衍生品进行风险管理是一项需要专业人士进行操作的工作，而且在操作过程中，还要求专业操作人员有着对市场准确的预测能力与专业精准的操作手法。
一、风险管理对于企业的作用
现代企业对于资金的需求量很大，融资是一项必要的措施。那么在融资的过程中，相关利率的变化与利率结构的调整对于融资所产生的作用与收益则直接影响到企业的经济利益。当利率上升时，则企业的融资成本也会上涨，当企业设定了一个交付固定利率收到浮动利率的互换来提前锁定一个合理的利率水平，即提前设置一个止损点，这一手段就可以在利率逼近这个利率点时马上进行交易，达到有效化解融资中利率风险的目的。另一个方面，风险管理也是整合企业内部资源的有效方式，可以通过整合后更高效的資金使用效率来达到降低融资交易成本，进而提高企业经济效益的目的。而在风险度量的实际操作中，企业进行融资时可以通过预测利率水平与利率结构，采用金融衍生品为操作工具进行套期保值来规避经营风险。这样就可以在融资过程中有效转嫁利率风险，达到降低融资成本的目的。
二、金融衍生品在风险管理中的优势
金融市场上投资银行或者交易商所拥有的金融衍生品产品数量众多，可以为有风险管理需求的企业进行交易，开始相关的风险管理业务。这就减少了寻求交易对象的成本。而金融衍生品的合约是建立在标准化的制订规则下的，企业与交易商进行谈判时，省却相当部分的谈判成本。交易金融衍生品时，是以一个系列的解决体系作为产品方案的，企业在进行相关的交易时就省却了大量的签约成本。在进行风险管理融资时，金融衍生品自身的高杠杆性使得企业可以通过低成本来获取大量头寸，同时也意味着企业可以用尽量少的资金对自身的资金进行风险规避保护，再结合金融衍生品的灵活操作特性，企业进行风险管理时，有着广泛的选择范围和多种的操作手段，这也为企业的风险管理提供了更多的时间和空间的余地。
三、如何对金融衍生品进行风险管理
目前来说，金融市场上的金融衍生品可以大致分成四个基础类别，分别是远期、期权、期货和互换。
1.远期、期货、期权和互换
企业在生产经营的过程中，对于原材料的价格很敏感，其成本也受原材料价格的直接影响，而利率上涨也会直接加大企业的融资成本。这两方面构成了企业的价格风险。而金融衍生产品则刚好可以把企业在这两方面所面临的价格风险进行规避。因为金融衍生产品的这个特性，其对于企业所面临价格风险时产生的抵补头寸就是企业进行有效风险管理的重要资源。而实际操作中，不同的金融衍生产品也在风险管理上有着不同的操作差异。
目前的金融市场中，权利义务对称型的金融衍生品有远期、期货和互换三种。只有买方具有一定权力的则是期权产品，也就是说其损益与前三种金融衍生产品的权利义务对称不同，呈现的是完全不对称的价格损益表现。正是由于这些区别，企业在选择金融衍生产品时就要根据自己的实际情况进行选择。当企业的目标是完全化解风险时，就可以选择损益对称型的金融衍生品（远期、期货和互换）。这种对自称型的金融衍生品对于现货头寸上的损益是可以实现实时抵补的，也就达成了完全化解不确定风险的目标。但当企业的风险管理目标只是想部分消除对自身有损的影响时，可选择损益不对称型的金融衍生品，即期权产品。这类最基本的期权产品可以把企业资产控制在一定风险范围内进行管理。
以上所说的几种仅为最基本的金融衍生品，在实际金融市场中，有着各种各样的金融衍生品可以用作企业金融风险的规避工具。企业可以根据自身的实际情况来选择最适合的金融衍生品进行风险管理。
2.在基础类别上构建新的金融衍生品
在实际金融市场中，企业的风险管理有着不同的需求，这也就促进了基础类别的新金融衍生品的发展。总的来说，有组合、重构与现有工具用到新标的市场三种方法可以进行新金融衍生品的创建。
组合是指把两种基础类别金融衍生品进行简单组合，即生成新的金融衍生品，目前市场上，远期互换即为远期与互换的组合。可撤销远期、范围远期与参与远期则都是由远期与期权进行组合后构成的不同产品。在组合中，期权间的相互组合可以形成跨式、勒式与蝶式组合。
重构则主要应用于对远期和期货两种基础类别。如互换重构可以通过重构现金流性质来形成迟设互换或者差异互换。期权重构则是通过对标的资产进行重构形成期货期权、互换期权与复合期权。
而现有工具用到新标的市场则有力地拓宽了金融衍生品的应用空间。它意味着把标的的范围从资产拓宽到了风险指数、电力衍生品、房地产互换、商品价格指数、新兴经济金融工具的期货和期权、灾难保险期货和期权、商品价格指数期货和期权等。不仅提高了企业风险管理的效率，同时也拓宽了金融衍生品的发展道路。
四、对金融衍生品进行风险管理时的案例
金融衍生品的出现就是作为一种金融交易工具来进行风险管理。其设计的初衷就是进行尽可能的风险规避，所以，在制度上是相当严谨的。目前通过金融衍生品进行风险管理时所出现的问题并非是其自身的设计缺陷，而是操作人员对于其管理时的运用不当。
1.套期保值和投机行为的混淆
企业对金融衍生品进行风险管理时，应理清自身的角色。一般而言，企业想套期保值，就要明白自身持有的现货与金融衍生品相反方向上的两种头寸是可以相互進行抵补的，所以在进行套期保值时，要对基差风险和套期保值比例进行精准控制，才能够保障套期保值者的价格目标得以达成。但如果企业是想进行投机行为，则要对自身持有的金融衍生品头寸的损益波动进行持续观察。这两种区分只在于企业自身的管理目标，所以这就对企业提出了严格界定企业角色的要求。在湖南株洲冶炼厂（简称株冶）1994年的过度套保行为中，其企业角色在实际操作中就产生了混淆。从为了保证其自身锌价不至于过低而进行的套期保值，到超出自身25万吨实际产量，过度套保达40多万吨的行为，已经使其变成了投机与套期保值的双重身份。这样就把企业所面临的风险进行了人为放大。最终导致锌价持续走高时，保证金无法到位，短期内无法交仓，套期保值遭到挤兑，最终只能高位持续买入平仓，巨亏2亿美元。
2.人为因素造成的风险增大案例
2004年的中航油新加坡事件所暴露出来的问题，就是在严格的制度管理体系下，由于CEO陈久霖的人为操作，从原来为降低集团公司航空用油成本的目的，期货市场多头与看涨期权的持有方，变成了看涨期权的空头。背离了原有的风险管理初衷，成为了一种投机行为。并且在初始损失超过止损点时，没有按公司内部的风险管理制度进行上报、斩仓、披露，反正不断进行移仓与加仓，最终造成5.5亿美元的亏损。
金融衍生品的保证金制度是为了进行风险防范，但同时也为企业提供了一个以小博大的杠杆。所以企业在这方面要进行严格的权限设置、责任厘定、交易程序、汇报程序和风险控制等方面制度规定，并且在落实上，也要有相应的监督约束体制。从案例中的教训可知制度落实与贯彻的重要性。
五、结束语
综上所述，企业要对金融衍生品进行风险管理，就要对国际上的运用案例进行深入的学习与研究。总结出成功的经验与失败的原因，当应用到自身企业时，不能抱着投机心理，而要循序渐进，按最初的风险管理目标开展关于金融衍生品的交易。
参考文献：
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[3]塞琦.钢铁企业利用衍生品进行风险管理的案例及启示[J].新疆农垦经济，2012（9）.
作者：朱磊
