亚洲发展银行探究论文提纲

论文题目：基于Copula-GARCH模型的亚洲银行业股市风险传染效应研究

摘要：2008年全球金融危机发生以来,世界各国银行业遭受到了严重的风险冲击,此次风险传播速度快、影响范围广,银行间的风险传染是造成系统性风险爆发的关键,系统性风险一旦爆发将会引起一国乃至全球金融市场的动荡,因此正确识别危机有效度量风险,对于防范银行危机有重要作用。过去20年间,金融机构的大力支持使得亚洲成为世界经济增长最快的地区,银行业是金融机构的基础,全球29家系统重要性银行（GSIBs）有四分之一来自亚洲,其经济的扩张常常伴随着国际间和区域内经济金融一体化的快速发展,而日益增长的经济金融一体化使得银行业间的相依程度随之增加,风险传递效应加剧。基于此,本文以亚洲银行业的股票市场为研究对象构建Copula-GARCH模型探究亚洲各地区银行业系统性风险的传染效应,通过了解不同经济体银行业间的相依结构可化解系统性风险的威胁,并为亚洲各地区尤其是中国银行业防范邻近经济体风险传染提供有效的政策建议。本文得出的主要结论有:（1）危机发生前中后时期中国与亚洲各地区银行业股市间的相依参数均为正,亚洲银行业股市存在正向联动性。（2）危机发生时相依参数大幅上升,表明金融危机增加了银行业股市间的相依性,中国银行业与亚洲各地区银行业股指存在同时大跌的可能。（3）中国内地与香港银行业股市间的尾部相依最大,表明其联动关系最为紧密,危机发生时中国内地银行业股市最容易遭受香港银行业股市风险溢出的影响。（4）亚洲银行业两两间、横截面、整体股市在危机发生前中后三阶段的相依变化趋势均保持一致,即危机发生前后尾部相依有急剧上升和下降现象。危机发生时亚洲银行业股市间的尾部相依性最大,危机发生后稍有下降,但相较于危机发生前尾部相依增强,表明近年来亚洲各地区银行业发展较为稳健,亚洲国际合作交流增多,业务往来更为紧密。值得注意的是,即便是在金融危机发生期间亚洲银行业股市间的尾部相依性仍处在较低水平,低相关性表明了亚洲银行业发生系统性风险的可能较小。（5）亚洲银行业横截面市场中香港、新加坡、日本和韩国的尾部相依性较亚洲其余地区偏大,表明亚洲各地区银行业较容易受到亚洲发达市场的风险冲击。（6）亚洲银行业发达市场的相互依赖性始终大于新兴市场,说明危机发生时亚洲银行业发达市场间的风险传染速度较快。依据上述结论,本文发现亚洲银行业股市间的尾部相依性具有的共同的联动趋势和低相关关系,亚洲区域内银行业金融市场风险没有显著的跨地域性,可降低投资组合风险。危机期间相依性的增加表明需要更多的关注各国或地区自有银行,亚洲各地区可以通过加强自身银行业的监管,用以规避在极端事件下存在的潜在风险。另外,为防范和减少金融危机对我国银行业金融市场的冲击,需完善宏观经济调控,审慎有序开放国内金融市场,加强银行业金融市场监管并加强国际间交流合作,在积极参与国际活动、推动本国金融体系与国际接轨的同时,保持本国银行业金融体系的独立性,从而减少对国外金融市场的依赖。

关键词：风险传染;系统性风险;尾部相依结构;Copula-GARCH模型;亚洲银行业股市

学科专业：金融学

摘要

Abstract

第一章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 文献综述

1.2.1 银行系统性风险传染研究

1.2.2 系统性风险传染度量研究

1.2.3 文献简要评述

1.3 研究方法、内容和创新

1.3.1 研究方法

1.3.2 研究框架与内容

1.3.3 研究创新

第二章 银行业风险传染相关概念与理论

2.1 相关理论辨析

2.1.1 银行系统性风险

2.1.2 银行风险传染

2.2 银行系统性风险的形成机制

2.2.1 金融脆弱性

2.2.2 信息不对称

2.2.3 货币主义的金融危机

2.2.4 内部因素和外部因素

2.3 金融危机中的银行系统性风险

2.3.1 系统性风险的特征

2.3.2 风险传导机制

2.3.3 相关性与风险传染

第三章 Copula-GARCH风险传染模型构建

3.1 Copula理论

3.2 基于Copula的相关性测度

3.2.1 Kendall秩相关系数

3.2.2 Spearman秩相关系数

3.2.3 尾部相关性测度

3.3 边际分布模型

3.4 静态Copula模型

3.5 动态Copula模型

3.6 估计与检验

第四章 亚洲银行业股市风险传染效应实证分析

4.1 数据描述

4.1.1 样本选取

4.1.2 描述性统计

4.1.3 平稳性检验

4.1.4 相关性检验

4.2 边际分布模型估计结果

4.3 亚洲银行业股市两两间风险传染效应

4.4 亚洲银行业股市横截面市场风险传染效应

4.5 亚洲银行业股市整体市场风险传染效应

第五章 结论与启示

5.1 结论

5.2 启示

5.2.1 亚洲银行业启示

5.2.2 中国银行业启示

致谢

参考文献

附录B