医药公司盈利能力分析
摘要：一个公司要生存发展必须要拥有良好的获利水平，良好的获利水平是公司在未来发展过程中在行业里取得竞争优势的核心所在，是公司不断发展壮大的关键所在，具有着重要的理论意义和研究价值。文章通过对J公司盈利能力的现状分析及研究，发现问题，并加强企业发展的对策。从企业的盈利能力现状，再以指标分析发现公司内部存在的问题，并针对其存在的问题提出对策，以期加快企业发展。
关键词：盈利能力;市盈率;指标分析
一、J公司的现状分析
(一)J公司的盈利现状
如表1，公司2018年营业收入29.44亿元，比上年同期增长32.67%，销量稳步上升，报告期内，公司营业利润、利润总额和净利润是4.16亿元、4.15亿元、3.71亿元，营业利润、利润总额和净利润同比分别增长249.56%、18.23%和38.95%。公司2019年营业收入36.47亿元，比上年同期增长23.88%，主要是由于销售收入增加所致，由此可以看出，每年的销售收入都在增加，然而营业成本增加的幅度太大需要引起重视，结合企业年度报告可以窥探出，由于企业最近两年的扩张，特别是旧机器的淘汰，购买新机器的费用大幅度增加，企业自身财务不足以支撑，因此转而向银行借款。
(二)J公司的现金流量现状
如表2所示，经营活动产生的现金流量净额呈逐年递增趋势，这说明企业主营业务较为突出，营销状况优良，而投资活动产生的净额逐年递减，说明企业前期的投入较大，而筹资活动产生的净额逐年递减，说明企业面临的偿债压力较小，资金实力较强，财务风险降低。
分析的意义在于帮助保护投资者的所有者权益，帮助债权人衡量投资者资本的安全，对政府部门行使社会管理职能，保护职工权益是有利的。总之，盈利能力可以用来评估企业的业绩，管理水平，甚至预期其发展前景及其显著的业务关系。
二、J公司盈利能力方面存在的问题
(一)企业成本费用过高
J公司的存货比较多，货物积压比较厉害，造成货物积压的主要原因在于企业生产計划不规律，不能根据订单来制定生产计划;对采购成本的极致苛求，对采购成本的压力致使公司被迫提前生产没有客户需要的产品，这就使得公司的存货过多从而影响偿债能力。这同时也会造成短期之内企业没有闲置资金而无法偿还债务，增加各种额外的支出费用，影响了公司日常的经营活动。在长期偿债能力这方面，该公司的资产没有得到有效的利用，导致负债过多，自然也就很难达到投资者的满意程度。
(二)市盈率波动过大
由于股票市场的波动会影响企业整体的盈利水平，股价的浮动会影响投资者的决策，投资者根据市场变化决定投入资本的多少，因此，市盈率影响企业的资产稳定。
1. 计算方法本身的缺陷
每个国家市场计算的平均市盈率与所选样本相关，样本价格调整也进行调整。即使是综合指数，有亏损和微观盈利的股票影响也不是连续的。
2. 市盈率指标很不稳定
随着经济周期性波动，上市公司的每股收益将会起伏，所以平均市盈率也是起伏下降，以此来调控股市，很可能导致股市动荡。
(三)市场与行业的激烈竞争
全球医药市场销售呈现持续增长态势。中国医药行业面临重大机遇和挑战。如何顺应全球医药行业稳健发展的形势，推动中国医药行业快速发展已成为重中之重。据全国老龄化统计委员会统计：到2020年，中国老年人口将达2.41亿人，老龄化水平将达到17.30%，老年人保健资源消费普遍是其他人的3～5倍。这样，市场对药物的需求将逐年呈现稳步增长态势。对中国制药业国际增长战略的研究，中国制药业的发展具有重要意义。
三、解决J公司盈利能力问题的对策
(一) 降低企业的成本费用
在日常管理中，企业会涉及到大量的流动资金，在其运营的过程中很可能会在某个部门长时间滞留，并不能及时准确地投入到生产经营中，企业应当及时对资金的流向及使用情况进行跟踪，及时发现滞留资金，然后对其进行科学合理的安排，使企业的每一笔资金都能得到及时合理的利用。
1. 提高领导和员工的管理意识及技能
企业需要降低企业成本，提高货物的运转效率，从加强生产管理方面入手。J公司有很多闲置的固定资产，为了加强各生产车间之间的管理，可以在必要时出售一些该部分资产，防止其因占用厂房、场地，增加一些不必要的成本。这样即使再次碰到存货问题时，也可以根据生产订单有计划的生产，防止大量库存商品占用企业资源，提高了货物运转效率，促进企业的再生产。
2. 完善企业的财务制度
企业规模小，钱少是根本，资本积累是非常重要的，将一部分利润用来扩大投资规模，逐步减少对外部资金的过度依赖，提高资金的使用，投资理财，把握好剩余资金的使用，对流动资产的合理分布。在财务会计方面，我们将聘请可靠的技术人员，完善企业的财务制度，确保数据的可靠性。定期审计财务报表报送机制，加强信用建设，完善信用体系本身，使投资者相信投资会得到回报，从而获得集团所需的现金，提高企业自身实力。
3. 提高资源利用率
企业购买原材料，生产产品，成品销售等是一个系统的项目，企业应由所有制造商和经纪人的供应链组成，共同努力，减少整个供应系统的生产和流通成本，提高产品竞争力。
4. 合理安排库存
为了追求高利润，许多公司盲目扩张、多元化，渴望将世界利润放在口袋里。在虚幻的盲目驱动下，许多职业经理人高估自身的生产能力，大量接受订单，从而使仓库的产品积压。鉴于这种现象，尽量减少库存，实现零库存管理。一是降低资金成本和储存成本; 二是避免价格起伏对产品的影响，便于更有效地销售产品。
(二)控制市盈率波動水平
在企业存在大量负债要到期时，公司的财务人员应将所需要偿还的债务制定清单，同时也应该标注债务产生的时间、债务对象及还债的最迟时间，同时也要结合企业的财务状况，设计公司何时偿还债务在时间上最合理，还不影响生产，使公司的财务成本降到最低，以及以何种方式偿付最便捷，这样做就是避免在偿还债务时入不敷出，使企业管理人员有充足的时间应对相关债务问题。有了偿债计划，财务人员就能合理地预测出企业所能偿还负债的最大值，防止企业因长期拥有高额负债而导致企业信誉偏低，投资者对其信心减少。
1. 提高上市公司股票质量
上市公司的过度包装导致股票质量偏低，推荐制度的行政审批及没有退市机制。上市公司质量的提高是公司净资产的平均回报率和持续增长率的增长，这是恢复市盈率正常化的最重要措施。在实践当中，资产周转速度越快，说明企业的财务管理能力越强，但是在另一方面，资产周转速度如果过快，意味着在这方面投入的潜在成本就越大，比如员工的精力损失及这个过程中失去的时间成本等。如果流动资产的周转速度远远超过了企业的实际需要，那么可以在一定程度上进行降低，把企业更多的精力投入到其它方面，促进J公司整体协调性的发展。如果J公司的流动资产周转速度有一定的降低，会导致流动比率的下降。
2. 对股市风险进行防范
市场过于投机，价格过高，风险高于正常市场，加强证券市场监管是切实可行的。权衡发展扩张与负债的关系是企业财务管理中需要重点关注的目标，企业的经营不要过于激进也不要过于稳健，应该处于一定合理的平衡的范围之内。目前J公司存在的问题是过于稳健，导致闲置资金过多从而使速动比率的数值偏高，而且从目前来看，J公司的速动比率数值还有进一步扩大的趋势。在这种情况下，J公司的管理者应该考虑对企业的规模进行更进一步的扩张，并且制定新的企业发展战略，从而使权衡发展扩张与负债达到一个平衡的关系。
3. 规范对投资者的回报
中国的上市公司不分配利润比例很高，即使分配，给投资者回报也不多。理论上说，公司的分配政策应该由公司的投资机会和资本成本回报率决定，但是很多公司都高于正常的市盈率，同时没有好的投资项目，对中国证券市场健康发展有很大的影响。因此，上市公司的分配纳入监管范围很有必要。
4. 提出股票期货
没有做空机制，致使股市普遍的平均市盈率较高。因此，想要恢复正常水平的市盈率，如果J公司的管理者不想扩大公司的规模的话，那么有效减少负债也是一个十分有效的办法。因为目前J公司的短期偿债压力并不大，因此对于负债的减少应该立足于去降低长期负债。可以考虑利用J公司目前流动资金过多的现状，来提前偿还一部分长期负债，从而使企业的负债总额减少。除此之外，J公司在日后的经营过程中，应该注意不是必要情况下，不要增加负债尤其是长期负债，要使公司的负债水平跟同行业平均水平保持一致。
参考文献：
[1]杨雪秀.企业获利能力评价体系研究[J].经济研究导刊，2013(21)：15-25.
[2]张梨花.企业盈利能力分析[J].合作经济与科技，2014(04)：94-95.
[3]代秀凤.财务分析在财务管理中的作用[J].知识经济，2015(24)：93.
[4]张晶.企业盈利能力分析浅议[J].合作经济与科技，2016(04)：77-78.
[5]黄海南.峨眉山旅游股份有限公司盈利能力分析[J].合作经济与科技，2014(23)：154-155.
[6]马卓珺.我国医药制造企业盈利能力及其影响因素的实证研究[J].中国集体经济，2014(31)：19-20.
(作者单位：沈阳化工大学经济与管理学院)
作者：王代鑫
摘要：盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。本文从A企业的盈利能力各项指标中发现由于A公司资产结构不完善，成本管理不合理，导致获利能力逐年降低、收益水平差、负债增加等问题。为企业提高盈利能力提出了相关措施。
关键词：盈利能力;问题;对策
盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。分析企业盈利能力，是运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来盈利潜力做出的一种判断。它可以详细了解、评价一个企业的经营业绩、管理水平，为企业的计划与决策提供有效的信息。
一、A公司概況
A机械股份有限公司成立于2001年，由多家公司联合组建而成，主营紧固件系列中的螺母类产品，还承担了工业叶片、精密轴承、高强度标准件紧固件、数控机床刀具系统、中小型特种电机和电碳制品等六大主要产品的设计、制造、销售、技术咨询和培训、国内贸易、劳动服务和实业投资等综合服务。连续多年位居紧固件行业出口前列。企业在国内建立了二十多个销售分公司和十多个个销售代表处，产品广泛使用于国内众多企业及国家重点建设工程，行销美国、日本、欧洲等市场。
二、A公司盈利能力相关指标分析
(一)销售利润率
销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标，它表明单位销售收入获得的利润，反映销售收入和利润的关系。
其计算公式为：
销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%
销售收入利润率是反映企业获利能力的重要指标，这项指标高，说明企业创造的利润多，实现了增产增收
从图表中可以看出2014年，2015年，2016年的销售利润率持续下降，2015年与2014年相比销售利润率下降了3.47%，而2016年与2015年相比销售利润率下降的百分比高达9.73%。企业连续3年的销售收入净额相差不大，而润总额却从2014年的10582.93万元，2015年的7908.05万元下降到了2016年的2193.42万元说明企业的收益水平在下降。
(二)成本费用利润率
成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。
其计算公式为：
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
成本费用利润率体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。
从图表中数据可以看出，2016年的利润率为4.15%，相比2014年的16.23%下降了12.08%，2015年的12.81%下降了8.66%，由此可以看出这一年企业经济效益有所下降。而成本费用也随之下降。因此最终呈现出的成本费用利润率，2016年的是远远低于前两年，说明企业的获利能力呈下降趋势。
(三)净资产收益率
净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
其计算公式为：
净资产收益率=税后利润/平均净资产
指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。
从图表中数据可以看出，2016年的净资产收益率为7.24%与2014年的2.83%，2015年的2.03%相比有了大幅度的提升，大约提升了5%，可能是因为公司的负债有所增加，股东投资有所增加。
(四)资本金利润率
资本金利润率是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。
其计算公式：资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%
资本金利润率越高，企业运用资本获利能力越强。
从表中数据可以看出，2016年的资本金利润率0.11%明显低于2014年、2015年。2016年的资本金利润率比2014年低7.26%，比2015年低5.30%。2016年的利润总额也低于2014年、2015年，说明2016年该企业的获利能力明显不行。
近几年电子商务蓬勃发展，促进了我国众多行业在新领域的迅速崛起，电子商务影响力的不断提升，企业可以尝试改变销售模式可以转变为产品与服务相融合的服务型制造。向客户提供的不仅仅是实物产品，还有依托产品的增值服务，紧固整体解决方案。建立从线上到线下的交易模式。
参考文献：
[1]徐淑华. 我国上市公司财务报表分析方法的局限性及改进措施[J]. 中国科技博览， 2012：416-417.
[2]段翠莲. 对企业盈利能力分析的探究[J]. 中国外资， 2012(13)：27-28.
[3]张彦彦. 房地产行业盈利能力指标分析[J]. 财会通讯， 2012(8)：118-119.
[4]周然. 浅析公司财务综合分析方法[J]. 中国财经信息资料， 2013：46-48.
作者：王杨
能源产业一直是国家的主要经济命脉，而煤炭行业在我国的能源经济构成中占到很大比重。但近年来，随着国际能源市场的持续走低以及新能源产业的崛起，国内煤炭企业发展态势受到了严重影响，山西省作为全国重要的煤炭企业集中所在地，时刻引导着整个煤炭行业的发展。本文大同煤业股份有限公司为分析对象，从企业经营者、债权人以及相关利益者最关心的盈利能力入手，通过对相关指标的分析，展现了近年来大同煤业盈利能力的变化，为企业将来经营战略的决策提供参考。
一、引言
大同煤业股份有限公司于2001年7月25日正式注册，前身为大同煤矿集团有限责任公司，在后期发展过程中，联合了大同同铁实业发展集团有限责任公司、煤炭科学研究总院等多家煤炭企业和多家与煤炭相关行业的翘楚，共同组成了现在为人熟知的大同煤业股份有限公司。
体现企业盈利能力的指标主要有营业毛利率、营业净利率、总资产净利率等，下面根据大同煤业股份有限公司近三年以及2018年上半年财务报表的相关数据通过计算相关指标，分析大同煤业股份有限公司的盈利能力。
二、盈利能力分析指标
盈利能力是企业进行财务分析的重要指标，用来衡量企业的获利能力。常用来衡量企业盈利能力的指标有销售净利率、总资产净利率、权益净利率等。
（一）销售净利率
销售净利率，又称销售净利润率，该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
销售净利率=（净利润/销售收入）×100%
（二）总资产净利率
总资产净利率可以反映出企业管理水平的高低。其计算公式如下：
总资产净利率=净利润/平均资产总额×100%
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
（三）净资产收益率
净资产收益率这个指标体现的是企业利用资产扣除负债后的自有资本获取收益的能力，该指标越高，说明公司投资获得的收益高，盈利能力强；反之则说明企业净资产的获利能力较弱。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
其中，平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2
三、大同煤业股份有限公司盈利能力分析
根据以上计算结果分析公司盈利能力的变化趋势，发现随着煤炭行业前景逐渐走出低迷，盈利能力正在逐步上升，2015 年公司的净利润亏损了18亿，这一直观的数字表明企业盈利能力较差。由于近年来煤炭行业整体效益都在下滑，公司管理层运用企业资源创造价值的能力和运用自有资本的效率都在下降。大同煤业通过过度开采煤炭的方式实现了规模效益，由此为公司带来了高收益，足以抵减随之增加的成本费用，然而毛利率的高值并没有给企业带来利润的增长。 2016 年毛利率提高，导致销售净利率也在提高，说明 2016年大同煤业主营业务的增长给公司带来了盈利。
四、盈利结构的分析
根据对公司近三年成本费用结构的分析看出2016年营业成本相对于2015年下降幅度较大，此外，公司从生产源头抓起，对煤品质量实行全过程、全方位监督，有效地保证了产品质量，也提升了产品的市场竞争力。下半年，受国家去产能减量化生产政策调控的影响，市场对煤炭需求加大，煤炭及相关产品价格随之逐步回升，市场也开始回暖。公司立即抓住这一有利时机，充分巩固老用户，同时也大力开发新用户，努力为公司争取到更多的市场份额。
2017年度，大同煤业营业收入 9，162，909，459.90 元，较上年度增长 24%。根据交货方式的不同，公司制订了不同的销售收款模式，使得营业收入有了较大幅度增长。
同时分析2018上半年财务报表数据，发现由于无形资产摊销及修理费的核算方式改变使公司管理费用与去年同期相比大幅度下降；本期销售煤炭收到的现金额减少导致经营活动产生的现金流量净额减少，由于上期包含对上海同煤齐银投资管理中心和同煤漳泽（上海）融资租赁有限公司的增资，而本期不包含，导致投资活动产生的现金流量净额减少经计算，2018上半年大同煤业股份有限公司营业毛利率高达58.3%，高于行业标准，说明公司盈利能力较强，主要得益于报告期内，公司按照总体规划、分步实施的资本运作思路，聚焦煤炭主业开发力度，加快优质资产注入步伐，完成了塔山煤矿21%股权的收购，增强了煤炭核心板块盈利能力和市场竞争力。
五、煤炭行业前景分析
2018上半年，煤炭行业效益进一步好转，从主要行业赢利情况看，1～5月，煤炭、钢铁、石油石化资源等行業利润同比大幅增长，均高于行业收入的增长幅度。因此，笔者预测大同煤业股份有限公司将继续保持良好的盈利能力持续发展。（作者单位为山西工商学院）
作者简介：田力，山西工商学院，讲师，山西省太原市小店区北格镇。
作者：田力
1.当前公司下游行业的发展状况、行业竞争状况、盈利空间、公司核心竞争力、现金流状况及筹资能力等分析。
答：公司在发展中非常重视各项管理工作，目前针对市场发展需求采取直接营销的方式获取客户，致力于为嘉士伯及其子公司西夏啤酒、中储粮等优质客户提供第三方物流配送服务，主要客户为嘉士伯啤酒(广东)有限公司及其子公司宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司、中央储备粮银川直属库。2014年公司前五名客户对公司收入的贡献额合计13,983,226.51元，占营业收入的比重为93.68%，2015年1-7月公司对前五大供应商采购金额合计3,083,172.47元，占采购总额的79.95%，表明公司当前处于一个快速发展的时期，尤其随着各个下游行业的快速发展，公司在整个市场中的竞争力和影响力不断提升，在多样化的市场竞争中处于一个快速发展的有利阶段。
2014年，我国的全国社会物流总额为213.50万亿元，较2013年增长7.94%。进入21世纪以来，我国的全国社会物流总额在大部分时间内保持了持续高速增长的态势。随着我国经济在中低位稳增长中逐步改革的长期发展基调基本定调，我国的全国社会物流总额增长率也随之有所企稳，这就为公司的发展提供了一个有利的契机。公司依托加载定位系统的长途专线自购车辆和外租的配有定位系统的车辆及驾驶员，以及JIT配送结合信息管理等主要方式，采取直销为主的销售模式，主要接受嘉士伯啤酒(广东)有限公司、中央储备粮银川直属库的委托，为其提供道路货物运输等服务以获取收入、利润及现金流，在采购、营销、配送方面已经形成完整的运行系统，并形成自己系统的商业运作模式。
公司在当前的市场竞争具有一定的优势：一流的管理团队和业务人员，管理人员的重要性已经在现代市场经济发展中得到了充分的认定，公司的管理人员和业务人员均多年从事货运物流行业，对该行业具有深刻的认识，公司管理团队的成员都具有十几年从事物流运输行业的经验，操作人员、销售人员都具有各自工作岗位多年的工作经验。同时公司员工具有很强的稳定性，很多员工在公司的工作年限长达十多年，营造了公司团结合作奋进的积极企业氛围。公司制度优势，公司制定了较为完善的质量控制制度，针对不同货种制定了不同的作业标准，能够有力保障公司为客户提供优质的服务。
公司设立有独立的财务部门，由财务总监管理并对公司总经理直接负责;公司具有独立健全的财务管理制度，具有独立的财务核算体系。公司独立在银行开户，拥有独立自主筹借、使用资金的权利，能够独立进行财务决策。公司股东、实际控制人占用公司资金，已全部还清，目前不存在控股股东占用情况。为避免未来发生同业竞争的可能，公司持股5%以上的股东、董事、监事及高级管理人员均出具了《避免同业竞争承诺书》,表示目前未从事或参与同公司存在同业竞争的行为，并承诺：将不在中国境内外，直接或间接从事或参与任何在商业上对公司构成竞争的业务或活动;或拥有与公司存在竞争关系的任何经济实体、机构经济组织的权益，或以其他任何形式取得该经营实体、机构、经济组织的控制权，或在经营实体、机构、经济组织中担任高级管理人员或核心技术人员。 2.对公司未来毛利率、盈利、现金流量趋势进行相关的预测。
答：随着中国经济的发展，中国企业已经越来越细分化与专业化，而第三方物流企业也随之细分化与专业化，在纵向上深入发展。第三方物流企业的纵向发展主要体现在两个方面：一方面，各种为特定行业提供专业物流服务的第三方物流企业将进一步迅速发展，比如为食品、药品、化工产品、冷冻产品等需要特殊物流服务的行业提供专业服务的第三方物流企业;另一方面，专门为特定区域企业提供第三方物流服务的企业将进一步扩大其在相关区域内的市场优势，形成区域性垄断。国际电商的高速发展为中国的第三方物流企业带来了一个良好的发展契机，实力较强的综合型第三方物流企业或者专业化的海外第三方物流提供商有望借此契机，大举开拓海外市场，从而进一步加速中国第三方物流企业的国际化进程。流动资产、非流动资产、营业收入、营业利润等方面持续增长，这就为公司的未来发展提供了充足的动力支撑，作为一种有效的市场经济发展模式，在多样化的市场经营管理中，公司的各项经营财务指标随着市场需求的扩大而不断的增长。同时公司未来的短期借债以及非流动借债等相关的数据不断的减少，公司未来发展态势良好。
3.下游行业发展状况对公司生产经营造成的影响。
答：公司发展处于一个良好的市场时期，在这个过程中需要各个下游行业的有利支持，在当前的是经济环境中，各个下游行业都处于一个快速法发展的有利时期，下游行业的整体发展带动了公司各项业务的快速发展。公司针对经营过程中可能遇到的相关风险进行了针对性的管理应对措施，借助下游行业的快速发展，不断采用相应的优化组织策略，以此实现经营管理的有效性与可持续性，借助第三发物流快速发展的市场现状，进行相应的优化管理工作。当前公司正积极完善其综合物流服务体系，将自身部分仓库租赁给嘉士伯子公司宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司，依靠下游行业的发展实现公司各项经营业务的增长，实现可持续经营的目的。
摘要：本文根??AMT公司的基本情况，从盈利能力比率、盈利能力趋势以及盈利能力结构分析AMT公司盈利能力。指出AMT公司盈利能力方面存在的问题分析，然后针对AMY公司的生产和盈利问题提出有效的解决措施。并为AMT公司盈利能力的对策与建议.
关键词：AMT公司;盈利能力;对策与建议
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2017)001-000-01
通过对AMT公司存在的问题研究，对其深层原因作出详细分析，提出建议措施，也希望对我国电器行业的健康发展起保驾护航的作用，并有效推动我国电器行业的发展，让各企业的投资者能够受到更加完善的利益保护。
一、AMT公司盈利能力分析
通过AMT公司的财务报表，以及通过表格的数据反映出本公司的盈利能力、偿债能力及运营和发展能力。通过报表数据反映分析企业的实力状态、风险状态、效率状态等。
1.盈利能力比率分析
能力比率是指企业正常经营赚取利润的能力，公司生存的最主要的目的就是实现利润的最大化，企业获取的盈利能力比率越高，实现盈利的能力也就越大，反之，则企业实现盈利的能力也就越小。
2.盈利能力趋势分析
AMT公司在经营过程中的盈利能力自2001年至2010年呈现出不断增强的趋势，在企业的利润收入、企业的主要经营业务的利润以及企业的净资产收益都表现出不断增强，这说明公司的规模与效益也同步增长。
3.盈利能力结构分析
企业的盈利结构表示企业在经营过程中不同性质的盈利按照既定的比例搭配组成而成企业利润。AMT公司对于过去的十年中在经营过程中资产的运营能力，已经慢慢由弱变强，是一个很积极的利好信号，由差转好。
二、AMT公司盈利能力方面存在的问题
1.高成本
降低生产成本是企业在市场竞争中取得胜利获得较高盈利能力的基本保证。但是AMT公司长时间的企业成本管理存在着较大的问题，使得企业成本造成了巨大的损失。
2.市场占有率低
由于发展过程中遇到的竞争对手较强，且市场大部分已处于饱和状态，使得AMT公司在市场占有率处于劣势状态。
3.科技能力不足
由于AMT公司设计的技术与学科较多，使得电器产品难免存在不足之处，给顾客造成了非常不好的影响，直接导致了其盈利能力的不足。
4.服务不到位
由于AMT公司在售中和售后服务过程中的程序混乱，无法在企业的经营过程中实施有效的科学管理，导致了顾客造成了对公司产生不好的印象，直接导致了其盈利能力的不足。
三、AMT公司盈利能力的对策
1.建立完善的采购体系
在公司内部要积极推动技术和工艺上的创新，提高公司的节能水平，这样可以有效地降低行业的总体生产成本，并有效的提升公司的盈利能力。
2.通过扩大市场规模，提高市场占有率
不断扩大市场规模，不断增加产品的结构种类，从而给公司带来市场竞争优势，让公司能够长期稳定健康发展下去。
3.要树立良好的信誉
只有信誉高才会赢得客户的信赖，客户们一直首肯的是产品的质量，所以要用心，用力，用德。
4.结合企业的发展前景，不断改善与推广创新化的公司的管理理念
加强企业在电器的售后服务水平，只有这样才能赢得消费客户的高度信赖，并使得该公司产品销量持续保持行业领先地位。
四、结语
本文指出AMT公司盈利能力方面存在的问题分析，并为AMT公司盈利能力的对策与建议，针对AMT公司的生产盈利问题提出有效的解决措施，加强企业成本管理、创造市场，提高市场占有率、确保产品质量和进行产品创新、科学的管理和良好的服务。为其他同行业公司的发展提供建议及指导。
参考文献：
[1]单?疵?.上市公司财务报表分析[J].2009(1)：1-2.
[2]孙黎.轻是美好的 [M].北京：中国社会科学出版社，2011(11)：200.
[3]麦肯锡咨询.轻资产战略，只留技术与品牌[J].竞争力，2012(5)：118-119.
[4]孙黎，朱武祥.轻资产运营[M].北京：中国社会科学出版社，2013：5-23.
作者简介：管少君(1990-)，女，汉族，山东青岛人，硕士研究生，主要从事经济系统结构与优化管理研究。
?----------------------- Page 1----------------------- 《经济师))2009年第1期
●证券市场
●赵荣荣
摘要：文章在详细剖析影响上市公司盈利能力因素的基础上，结
高各类资产营运效率与效益、增强销售盈利能力等方法来改善资产的盈
合新会计准则对我国上市公司盈利能力分析的内容进行了探讨。
利水平。相应的，资产盈利能力的判别也要和资产盈利的发展能力密切
关键词：上市公司
盈利能力
财务分析原因分析
结合。
中图分类号：F830.91 文献标识码：A
3.会计政策的选择。盈利是公司根据会计准则及其他会计相关原
文章编号：1004--4914(2009)01一109-02
则，对一定会计期间内公司经营成果的反应，它不仅受到公司本身财务
状况及经营状况的影响。也受到会计准则、会计政策等因素的影响。公司
一、问题提出
选择不同的会计政策会使计算出来的收益产生差异，甚至还会对收益的
盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润
质量产生影响，一般认为，稳健的会计政策有助于提高收益质量，消除潜
的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时
亏，使盈利能力分析结果更具准确性和真实性。
期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效
4.现金流的保障。一般来说，只有会计收益有相应的现金净流入时，
益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东
才表明收益的真正实现，因此现金流量在很大程度上决定着公司的盈利
报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展
状况及公司的生存和发展。现金流量的保障是影响盈利水平的重要因
都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关
素。一般认为，经营过程中所实现的经营现金净流量越多，盈利能力保障
者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是
越好。盈利风险越小。盈利能力越强，反之相反。
财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依
除了上述财务因素之外，影响上市公司盈利能力的财务因素还有企
据。公司维持较好盈利能力水
平是实现财务管理根本目标股东财富最大
业的资产和资产结构、资本结构和财务杠杆水平、资产营运水平等，它们
化、企业价值最大化的基本途径和保证。由于2006年我国财政部正式公
都足通过影响销售盈利能力、资产盈利能力、现金流量水平等来影响盈
布了新修订的《企业会计准则》，对会计界带来重大的改变和突破。同时
利能力的。
一
关于财务报表列报的变动、各报表项目及项目内涵的变化，对上市公司
三、新会计准则下上市公司盈利能力分析的内容
盈利能力的指标分析及原因分析会带来不同程度的影响。本文主要是在
1.销售盈利能力分析。上市公司销售盈利能力分析主要研究的是在
详细剖析盈利能力变动影响因素的基础E，结合新会计准则对上市公司
一定时期内相对于一定的销售收入公司获得利润水平的大小。一般来
盈利能力分析方法和分析内容进行深入的探讨。
说.一定收入情况下，公司所获得的利润越多，公司盈利能力越强，反之
二、影响上市公司盈利能力的因素
越弱。基于2006年财政部公布的新《企业会计准则》第30号一财务报
要考察公司的经营效益和盈利状况.需首先了解决定盈利水平的各
表列报中，对原利润表进行了较大调整，此时能够反映上市公司销售盈
种因素。对于上市公司来说，盈利能力的变动是受很多因素影响的，大体
利能力情况的各种销售利润率指标应按照新准则加以调整。常用的核心
上可以分为外部因素和内部因素两种。影响上市公司盈利能力的外部因
指标如表1。
素主要包括全球经济形势、一个围家或地区的宏观经济发展水平、行业
其中指标分析要点有：
或产业发展的情况、产品所处的市场环境、产品的竞争能力和会计准则
要全面、正确地分析与判断上市公司销售盈利能力状况，除了要对
的变更等等。一个公司对于它所处的外部环境不太容易改变，但可以通
表l中各层次的销售利润指标进行正确的计算，还要将每个指标的实际
过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境.并
值与连续多期利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助我
在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力，扩大市场占有率。
们全面正确地评价上市公司销售盈利能力状况。
相对于外部因素来说，内部因素的研究就显得更为重要了，因为影
需要注意的是这四个层次的利润指标之间不是孤立地存在的，而足
响上市公司盈利能力的内部因素可以通过内部经营管理的改善来改变
相互联系、相互影响的关系。因此，我们还要尽可能的将各个指标的情况
公司的盈利水平，是我们可控制的因素，有效调整内部因素是公司不断
结合起来分析.找到销售盈利能力变动的内在原因。比如，在比较销售净
适应外部环境提高盈利能力的根本途径。影响上市公司盈利能力的内部
利率近几年的变化情况时还要结合营业利润率的变化情况，了解净利率
因素主要包括内部管理因素和内部财务因素。内部管理因素有企业的产
与营业利润率是否是同步变动的，如果两者变动情况一致，同增同减，说
供销管理能力，企业的财务控制能力和企业的风险处置能力。内部财务
明净利润主要来源于正常营业所得.盈利能力稳定持久，而非偶然因素，
因素有销售盈利能力、资产盈利能力、会计政策的选择、盈利发展前景、
营业外收入或非正常项目带来的收益，反之则相反。同样，营业利润率应
现金流量的保障、资本结构和财务杠杆、资产和资产结构、资产营运能力
结合销售毛利率共同分析。了解公司在收入变动的情况下是否有利的控
等。在上市公司盈利能力分析过程中，我们将重点讨论内部财务因素的
制成本费用的支出。提高营业利润。
变动对盈利能力的影响，以期待找到适合公司发展、提高公司盈利能力
裹1 新会计准则下上市公司销售盈利能力分析核心指标
的财务途径，为实施管理行为改善公司的盈利水平提供财务依据。
指标
含义
公式
评价
1.销售盈利能力。销售盈利能力是销售收入获得利润的能力，销售
毛利簧占营业收入的比 营业收入一营业成本 该指柝麓禹皓蚌.毛利是
锖告毛利率
利润率越高，代表着销售盈利能力越强，反之相反。提高销售盈利能力的
重
营业收入
各层次利搁的来蠢.毛利
=l一营业戚奉事
越^利润空同越太。
主要途径有通过制定科学的营销政策、严格的信用政策和产品品种结构
方案持续稳定的增长收入水平.通过采用先进的技术、产品设计理念、规
营业利润事
营业利润与营业收入的
毛刺率一税费事一期同 诫指标麓离越好，表明公
虚奉事+其他业务利润 司通过币常营业活动所
模经济效应、科学的成本费用管理策略合理降低成本费用的支出。另外，
比值
毫
带来的利崩较高。
销售盈利能力往往与盈利发展能力结合在一起才能更好地判别，只有那
销售利润率
利润总曩与营业牧人的 营业利橱睾+蕾业外收 谖指标越离越好.表明公
些能够长期持续稳定带来高利润率的公司，才是具备较强销售盈利能力
比值
人事一蕾皿井支出奉 司总体获利澜能力较强
的公司。
’+
惰售净利睾
销售刺澜率一所得税金 该指标越高麓好.表明公
2.资产盈利能力。资产盈利能力足公司投入资产获得报酬的能力，
净利橱与蕾业收人
毫
司获得净利橱能力越强
资产利润率越高，代表着资产盈利能力越强，反之相反。公司可以通过提
一109一
万方数据
----------------------- Page 2----------------------- ●证券市场
《经济师))2009年第1期
我们除了可以采用指标结合的方式来探讨销售盈利能力形成的原
处理，如果资本化利息变动幅度较大也会对资产盈利能力和销售盈利能
因和销售盈利能力的质量问题，比较常用的方法还有因素分析法和收入
表3上市公司盈利能力分析的特定指标
成本费用变动分析法。例如：通过因素分析法我们可以计算出单价、单位
指
标
言
义
公
式
评
价
成本、销量、产品品种结构、费用率、税金率、公允价值变动率、投资净收
每肥收益
净收益与发行在外
净利谰—优先股殷利
i蠹指标越大越好，反应某会计年
益率等各个因素对于销售净利率指标的影响程度，以找到销售净利率指
警通殷股教白q比值 发行在外加权平均普通股殷救 度内公司平均每殷瞽通股获得
标发生变化的主要原因，为如何提高盈利能力提供了财务依据。值的注
的收盏.
意的是公允价值变动净收益和投资净收益也有可能成为影响盈利能力
每殷胺利
普通殷殷剃总额与
警通服殷
利总额
该指裹反应丁公司予以警通殷
的主要因素，不可忽视;另外，存货成本计价法的改变使得物价变动较大
年末发行在外鲁通
年末发行在外普通殷股教 股东投瓷的现金回报，每股股利
时也会影响到当期的利润率。变动分析则通过对收入、成本费用的分布
殷殷数的比值
越大，现金回报辜越大
和变动情况详细了解，帮助我们采取有针对性的措施更好的开源节流，
-
市盈事
母殷市价与每殷收
每股市价
该指标反映市场对公司发展的
提高盈利能力。
。●。。。。-_。●。。。1。‘。‘。。‘。。。。。。。。一
2.资产盈利能力分析。上市公司资产盈利能力分析主要研究的是公
盏的比值
母幢收益，
预期期望，诚指标越高，衰明市
司投入资本获得回报的能力，它反映了公司向长期资金提供者支付报酬
塥对公司越髫好
的能力以及吸引未来资金提供者的能力。各种投资回报率越高，代表着
殷利报酬奉 每殷殷利与每殷市
每股殷利
该指标反映每投瓷l元饯殷票
资产盈利能力越强，反之越弱。新准则下，比较常用的反应资产盈利能力
价时比值
每殷市价
所获褥殷利.
的指标如表2。
殷利支付搴 每艘般利与每腔收
每股股利
该指标反映公司的艘q分配敢
表2新会计准则下上市公司资产盈利能力分析核心指标
益的比值
每腔收益
案，i蠹指标昀倒散殷利保障倍敷
指
标
古
义
公
式
评
价
则反映r殷利支付的能力.
总壹产报
总蕾产逗蕾所获得收益 剃谰总顿+财务费用 该指标趋离越好，衰明公司总壹产育较
力产生影响o
一奉
(息税前利润)与平均总 平均总簧产
高获刺能力.
3.上市公司盈利能力的特定指标分析。上市公司盈利能力特定指标
瓷产的比值.
分析主要是一些与公司股票价格或市场价值相关的指标。从上市公司市
净熏产报 净利漓与平均净瓷产的
净利润
谈指标越焉越好，衰明公司狰置产使用
场价值的角度来评价盈利状况。常用的指标如表3。.
矾搴
比值·‘
平均_I争资产 效宰趋离，投壹者利益保障程度越大·
上述分析指标中每股收益指标计算要结合公司资本结构不同来具
这是一十综合性比较谥的指标.
体分析。
其中指标分析要点有：
4.上市公司盈利能力要结合现金流量指标分析。现金流量指标可以
要全面、正确地分析与判断上市公司资产盈利能力，除了要对表2
反映盈利获得现金的真实能力，它代表着盈利能力的质量情况和风险情
中各层次的资产利润率指标进行正确的计算，还要将每个指标的实际值
况。只有会计收益真正实现水平较高，才能表示公司具有真正较强的盈
与连续多期资产利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助
利能力，同时盈利风险较低。反映摄利能力质量的现金流量指标主要有
我们了解资产利润率水平的长期水平以及公司所处行业的地位。全面正
销售现金比率、盈利现金比率和净资产现金回收率等，这些指标需结合
确地评价上市公司资产盈利能力状况。
销售盈利能力分析和资产盈利能力分析对盈利质量情况作补充说明。
我们也可以将总资产报酬率和净资产报酬率两个指标联系起来分
析。通过比较两个指标连续多期变动关系，判断公司通过举债是否为投
参考文献：
资者带来了更大的收益。
.
1.谢志华.财务分析IMI.北京：高等教育出版社，2008
可以通过因紊分析查找总资产和净资产盈利能力变化的原因。如果
2.张先治.财务分析【M】.大连：东北财经大学出版社，2008
是由于利润额下降导致资产盈利能力下降，具体原因可以在上面的销售
3.何韧.财务报表分析【M1.上海：上海财经大学出版社，2007
盈利能力分析中查找。如果是由于平均总资产或平均净资产增加而带来
4.庞彩辉.新会计准则实施对财务分析的影响D】.中国乡镇企业会
的报酬率指标下降，具体原因可以结合资产运营状况分析来查找(了解
计，2008(3)
资产占用额增大是由于什么经济业务所引起的.哪项资产规模发生了较
.5.莫生红，李明伟.上市公司盈利能力综合评价模型的构建Ⅱ】.财会
大变化，该资产的变化是否
合理，是否符合企业经营要求，该资产获利能
通讯.2007(1)
、
力怎样，未来获利能力怎样)。如果是由于财务费用变化所引起的盈利能
(作者单位：仰恩大学管理学院会计系
福建泉州
362000)
力下降，也要相应的查找原因。值得注意的足新准则下借款利息资本化
(责编：贾伟)
(上接第108页)业完整的企业家职能履行模
的职能(彭真明。2003)。
果，主要履行监控管理职能，兼而承担战略和
式是，部分资本所有者通过股东会选聘为内部
三、谁具有独立董事的资格
政治职能(经营管理职能一部分)。独立董事本
董事，直接进入董事会监督经营者和参与企业
把独立董事定位为代理资本拥有者履行
身也是代理问题的一部分，但区别于传统股东
经营决策。其他资本所有者则通过委托独立董
监控管理职能的企业家一部分，独立董事既可
与经营者之间的代理关系和代理问题，他是受
事进入董事会。独立董事以独立的姿态代表全
以独立的姿态代表企业整体利益监控经营者，
资本拥有者的委托选聘、监督、评价和激励经
体资本拥有者监控经营管理行为，不仅监督经
也可为企业经营提供咨询决策。谁才最具当
营者，.目的是为了解决资本拥有者与经营者、
营者行为.也监督控股股东的行为。内部董事
选独立董事的资格}首先，独立董事应具有监
资本拥有者之间的代理问题。如何选聘、激励
与独立董事之间的关系在董事会结构中具体
控经营者的专业技能，不仅应具有管理教育背
独立董事?针对独立董事产生的机理及特性，
体现为内部董事与独立董事共事的权衡状态。
景，还应具有丰富的任职经验。独立董事作为
我们认为应从优化董事会结构、培育独立董事
现代企业董事会结构的最优安排将是使企业
一个整体在董事会上应具有优于资本拥有者
市场、科学选聘独立董事与合理设计激励报酬
总代理成本最小化，也即代理成本I与代理成
监督经营者的监控能力。其次，独立董事本身
契约等方面优化独立董事制度。
本u之和最小。另外，资本所有者和独立董事
也是代理问题的一部分，他与资本拥有者构成
1.优化董事会结构。现代企业董事会由内
也可以向下沿伸履行部分经营管理职能，内部
委托一代理关系
.正是由于资本拥有者无能力
部董事和独立董事组成，独立董事以独立的身
董事和独立董事不仅决定公司重大经营决策，
或不愿意监督代理人导致独立董事的产生。公
份代表企业整体利益参与监控企业经营。独立
也可适度为公司内部经营管理提供决策咨询。
司制度应考虑谁最容易选聘、激励和约束独立
董事在董事会中的比例成为决定独立董事制
唐跃军(2004)把独立董事在公司治理中的职
董事。
度能否有效发挥作用的关键。
能归纳为监督职能、战略职能和政治职能，监
四、独立董事制度的优化策略
2.培育独立董事市场。独立董事是以其优
督职能是独立董事最主要的和具有实质意义
独立董事是企业家职能进一步分化的结
势的监督能力和声誉资本履行企业家监控管
一1lO一
万方数据
----------------------- Page 3-----------------------
上市公司盈利能力分析
作者：
赵荣荣
作者单位：
仰恩大学管理学院会计系,福建泉州,362000
刊名：
经济师
英文刊名：
CHINA ECONOMIST
年，卷(期)：
2009(1)
被引用次数：
2次
参考文献(5条)
1.莫生红;李明伟 上市公司盈利能力综合评价模型的构建 2007(01)
2.庞彩辉 新会计准则实施对财务分析的影响[期刊论文]-中国乡镇企业会计 2008(03)
3.何韧 财务报表分析 2007
4.张先治 财务分析 2008
5.谢志华 财务分析 2008
引证文献(2条)
1.王晨.王新红 高新技术企业R&D投入与盈利能力的相关性研究[期刊论文]-技术与创新管理 2011(1)
2.赵元笃.陈雪珍 中国家电制造企业财务状况与盈利能力实证分析[期刊论文]-中国管理信息化 2010(19)
本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjs200901064.aspx
一.盈利能力分析、 1.1销售净利率。 1.1.1指标的作用。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。可进一步分解为销售毛利率、销售成本率、销售期间费用率等。 1.1.2 他的计算公式是：
销售净利率=净利÷销售收入
由这个我们可以的到这三年来年济钢的销售净利率分别是：
2008年：净利润：783,080,112.78
销售收入：42,764,012,983.00 故
销售净利率：=783,080,112.78/42,764,012,983.00=1.8*10^-4 2009年：
净利润：57,211,345.17
销售收入：25,406,998,809.81
故
销售净利率=57,211,345.17/25,406,998,809.81=2.33*10^-4 2010年：
净利润：93,092,566.00
销售收入：30,609,543,232.88 故
销售净利率=3.04*10^-4 1.2销售毛利率
1.2.1指标的作用。
该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基础，必须有足够多的毛利才可能最终盈利。它满足：
销售毛利率 + 销售成本率 = 1 1.2.2 它的计算公式是：
销售毛利率=毛利÷销售收入
由这个我们可以的到这三年来年济钢的销售净利率分别是：
2008年：
毛利润：1,056,271,047.17
销售收入：42,764,012,983.00 故
销售毛利率=1,056,271,047.17/42,764,012,983.00=0.0092 2009年：
毛利润：30,713,838.15
销售收入：25,406,998,809.81 故
销售毛利率=30,713,838.15/25,406,998,809.81=0.001 2010年：
毛利润：134,826,561.81
销售收入：30,609,543,232.88
销售毛利率=134,826,561.81/30,609,543,232.88=0.004
1.3资产报酬率：
1.3.1指标的意义。
该指标越高，表明资产的利用效率越高，整体盈利能力越强，经营管理水平越高。 1.3.2 它的计算公式：
资产报酬率=净利润÷资产平均总额
由这个我们可以的到这三年来年济钢的资产报酬率分别是： 2008年：
净利润：783,080,112.78
资产平均总额：10,870,133,316.01 故
资产报酬率=783080112.78/10,870,133,316.01=0.072 2009年：
净利润：57,211,345.17
资产平均总额：9,307,373,043.05 故
资产报酬率=57,211,345.17/9,307,373,043.05=0.006 2010年：
净利润：93,092,566.00
资产平均总额：10,035,474,278.83 故
资产报酬率=93,092,566.00/10,035,474,278.83=0.009
1.4净资产收益率
1.4.1指标的意义。
ⅰ、该指标反映公司所有者的投资报酬率，具有很强的综合性，是杜邦分析体系中最具综合性的指标。 ⅱ、它也是上市公司业绩综合评价排序的首要指标 1.4.2 它的计算公式：
净资产收益率=净利÷平均净资产
由这个我们可以的到这三年来年济钢的净资产收益率分别是：
2008年：
净利润：783,080,112.78
平均净资产：7,313,984,897.12
故
资产报酬率=783,080,112.78/7,313,984,897.12=0.095 2009年
净利润：57,211,345.17
平均净资产：7,050,414,300.56 故
资产报酬率=57,211,345.17/ 7,050,414,300.56=0.08 2010年：
净利润：93,092,566.00
平均净资产：7,133,823,433.36 故
资产报酬率=93,092,566.00/ 7,133,823,433.36=0.13
从以上四个指标我们可以看出济南钢铁总体的盈利能力在上升，有着很好的发展空间。对于我们投资者有着很好的指导意义。08年比09年的要搞说明经济危机对产业的影响还是比较大的，但是还是在复苏之中。
二、发展能力分析
对于发展能力的分析有他的固定的公式。就是：
增长率 = 增长额 / 基期数
则对于一些固定的指标有他的算法 2.1主营业务收入增长率
2.1.1指标的意义：
比率越大，企业发展速度越快，但也不能单纯追求发展，必须与企业现有资源和能力结合。 2.1.2指标的计算公式：
主营业务收入增长率=主营业务收入增长额/基期主营业务收入
由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的主营业务收入增长率分别是： 2008年：
主营业务收入增长额：407499572082.76
基期主营业务收入：35,264,440,900.24 故
主营业务收入增长率=407499572082.76/35,264,440,900.24=11.56 2009年：
主营业务收入增长额：-1759396352724
基期主营业务收入：42,764,012,983.00 故：
主营业务收入增长率=-1759396352724/42,764,012,983.0= -0.14 2010年：
主营业务收入增长额：5,439,448,777.12
基期主营业务收入：25,170,094,455.76 故：
主营业务收入增长率=5,439,448,777.12/25,170,094,455.76=0.21 2.2净利润增长率
2.2.1 指标的意义
比率越大，企业发展速度越快，但必须与同行业结合分析 2.2.2指标的计算公式：
净利润增长率=净利润增长额/基期净利润
由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的净利润增长率分别是： 2008年：
净利润增长额：-1328425004.12
基期净利润：2,111,505,116.90 故
净利润增长率-1328425004.12/2,111,505,116.90= -0.6 2009年：
净利润增长额：-725868767.61
基期净利润：783,080,112.78 故
净利润增长率-725868767.61/783,080,112.78=-0.9 2010年：
净利润增长额：35881220.83
基期净利润57,211,345.17 故
净利润增长率35881220.83/57,211,345.17=0.627
2.3总资产增长率
2.3.1 自己标的意义。
反映企业的规模发展情况，增长率为负时要区别对待。 2.3.2指标的计算公式：
总资产增长率=总资产增长额/基期总资产
由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的总资产增长率分别是： 2008年
总资产增长额：3951562642.34
基期总资产：23,590,538,001.01 故
总资产增长率=3951562642.34/23,590,538,001.01=0.16 2009年
总资产增长额1276476822.74
基期总资产27,542,100,643.35 故
总资产增长率=1276476822.74/27,542,100,643.35=0.05 2010年
总资产增长额
3801716319.61
基期总资产28,991,490,723.00 故
总资产增长率=3801716319.61/28,991,490,723.00=0.13 2.4 经营现金净流量增长率
2.4.1 指标的意义。
反映了企业经营活动产生的现金能力的变化，分析时注意与净利润增长和收入增长结合 2.4.2 指标的计算公式：
经营现金净流量增长率=经营现金净流量增长额/基期经营现金净流量 由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的总资产增长率分别是： 2008年：
经营现金净流量增长额2191604802.98
基期经营现金净流量683,016,548.01 故
经营现金净流量增长率=2191604802.98/683,016,548.01=3.2 2009年：
经营现金净流量增长额：-5028492696.72
基期经营现金净流量2,697,054,216.90 故
经营现金净流量增长率=-5028492696.72/2,697,054,216.90=-1.8 2010年：
经营现金净流量增长额
2879711690.05
基期经营现金净流量-2,331,438,479.82 故
经营现金净流量增长率=2879711690.05/-2,331,438,479.82=-1.02
摘要：盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。
关键词：盈利能力;利润;债权人
一、盈利能力分析的目的
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强;利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
从企业的角度来看，企业从事经营活动，其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证：只有在不断地获取利润的基础上，企业才可能发展;同样，盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景;因此，盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面：
1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务，就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力，也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较，则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。
2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平：
对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决于企业则盈利能力。因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。
对于股东(投资人)而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营远能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润，因为对于信用相同或相近的几个企业，人们总是将资金投向盈利能力强的企业：股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析，是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的;此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。
二、盈利能力分析的内容
盈利能力的分析是企业财务分析的重点，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。因为尽管利润额的分析可以说明企业财务成果的增减变动状况及其原因，为改善企业经营管理指明了方向，但是，由于利润额受企业规模或投入总量的影响较大，方面使不同规模的企业之间不便于对比;另一方面它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平。因此，仅进行利润额分析一般不能满足各方面对财务信息的要求，还必须对利润率进行分析。
利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看，可有多种形式。在不同的所有制企业中，反映企业盈利能力的指标形式也不同。在这里，我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行：
1.与投资有关的盈利能力分析
与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。
2.与销售有关盈利能力分析
商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。而为了搞好利润率因素分析，有必要对销售利润进行因素分析。
3.上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。
盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容，盈利是企业经营的主要目标.
4.利润是投资者获取投资收益重要保障。获利能力作为企业营销能力、收取现金能力、降低成本的能力以及回避风险等能力的综合体，反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。(1).营业毛利率。营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率。(2).营业利润率：是指营业利润与全部业务收入的比率。作为考核公司获利能力的指标，营业利润率比营业毛利率更趋于全面，理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能力，而且考核附营业务的获利能力;其二是营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间和纳入支出项目从收入中扣减。期间费用中大部份项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用，必须从当期收入中全部抵补，公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后，所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。
三、盈利能力分析方法：
营业成本比率=营业成本/主营业务收入×100%
在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力不免处于劣势地位。 营业利润率=营业利润/主营业务收入×100%
销售毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%
税前利润率=利润总额/主营业务收入×100%
税后利润率=净利润/主营业务收入×100%
这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。
资产收益率=净利润×2/(期初资产总额+期末资产总额)×100%
资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。
净资产收益率=净利润/净资产×100%
又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。
经常性净资产收益率=剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%
一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。
主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入×100%
一个企业如果要实现可持续性发展，主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。
固定资产回报率=营业利润/固定资产净值×100%
总资产回报率=净利润/总资产期末数×100%
经常性总资产回报率=剔除非经常性损益后的净利润/总资产期末数×100%
四、企业盈利能力分析的指标
企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。
企业盈利能力一般分析
反映企业盈利能力的指标，主要有销售利润率、成本费用利润率，资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。
(一)销售利润率
销售利润率(rate of return on sale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中，职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为：
销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%
该项比率越高，表明企业为社会新创价值越多，贡献越大，也反映企业在增产的同时，为企业多创造了利润，实现了增产增收。
(二)成本费用利润率
成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
该比率越高，表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约，都能使这一比率提高。
(三)总资产利润率
总资产利润率(rate of return on total assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：
总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%
资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高，表明资产利用的效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。
(四)资本金利润率和权益利润率
资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率，是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为：
资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%
这一比率越高，说明企业资本金的利用效果越好，反之，则说明资本金的利用效果不佳。
企业资本金是所有者投入的主权资金，资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益，是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础，吸收一部分负债资金进行生产经营时，资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高，提高的利润部分，虽然不是资本金直接带来的，但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干，善于利用他人资金，为本企业增加盈利。反之，如果负债资金利息太高，使资本金利润率降低，则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。
这里需要指出，资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本，但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余)，这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心，更有必要计算权益利润率。
权益利润率(rate of return on equity)是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为：
权益利润=利润总额/平均股东权益×100%
股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益，净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。
该项比率越高，表明股东投资的收益水平越高，获利能力越强。反之，则收益水平不高，获利能力不强。
权益利润率指标具有很强的综合性，它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下：
股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)
为了反映投资者可以获得的利润，上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额，也可按税后利润计算。
五、股份公司税后利润分析
股份公司税后利润分析所用的指标很多，主要有每股利润、每股股利和市盈率。
(一)每股利润
股份公司中的每股利润(earnings per share，缩写eps)是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润，如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利，然后除以流通股数，即发行在外的普通股平均股数。其计算公式
普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数
(二)每股股利
每股股利(dividends per share，缩写dps)是企业股利总额与流通股数的比率。
股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额，流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下：
每股利润=股利总额/流通股数
每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。
每股股利的高低，一方面取决于企业获利能力的强弱同时，还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产，增强企业的后劲而多留，则每股股利就少，反之，则多。
(三)市盈率
市盈率，又称价格一盈余比率(price-earning ratio，缩写p/e)是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标，也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。计算公式如下：
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润
该项比率越高，表明企业获利的潜力越大。反之，则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较，用作投资选择的参考。
六、企业盈利能力分析应考虑特殊因素及项目
一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：掌权买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。企业盈利能力分析应考虑特殊因素及项目?一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：掌权买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。在分析企业盈利能力时，应排除营业外收入和支出项目。
资本盈利能力分析
1.净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均净资产*100%
=58,706,500/(1,514,400,000+1,535,510,000)/2*100%
=3.85%
分析：净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映了企业资本经营的综合效益，体现了自有资本获得净收益的能力，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。该指标越高，说明投资带来的收益越高;该指标越低，说明企业自有资本的获利能力越弱。
2.资本收益率
资本收益率=净利润/平均资本*100%
=58,706,500/[(360,100,000+970,610,000)+( 360,100,000+971,563,000)]/2*100% =4.41%
分析：资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资，对股份有限公司来说，就意味着股票升值。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于再无资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的;反正，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。
推荐阅读：
新建生产线报告05-24
新建项目管理流程06-09
新建围墙工程施工方案06-27
新建本科院校课程考试改革06-29
通信广告公司盈利模式06-16
新建职工住宅小区的项目建议书06-18
合肥新建住宅小区供电设施统一建设管理07-04
公司员工任职能力报告06-20
小米公司分析总结06-01
公司成本效益分析06-02
