特变电工股份有限公司企业分析（共5篇）
一、经营情况
2011年前3季度，公司实现营业收入127.18亿元，同比降低1.26%；利润总额11.51亿元，同比降低27.43%；归属于上市公司股东的净利润10.2亿元，同比降低25.56%；前三季度净利润率为8.06%，对应的EPS为0.3872元。第3季度实现营业收入45.17亿元，同比上升9.56%；归属于上市公司净利润3.31亿元，同比下降19.4%；3季度净利润率为7.03%。
光伏景气下行、组件和多晶硅价格下跌是业绩低于预期的首要原因。3季度，公司综合毛利率20%，环比下降1个百分点。公司变压器的毛利率在3季度触底，维持在2季度的水平，但是光伏组件价格在3季度下降约10%，多晶硅价格下降约20%，而公司光伏业务的收入占比为15%左右，是三季度毛利率环比下降的首要原因。
变压器和电缆业务仍在底部徘徊，等待特高压推进。公司传统优势业务变压器招标价格从今年第二批开始企稳，公司变压器业务毛利率也开始企稳，预计变压器毛利率将保持相对稳定。公司变压器实力国内第一，特高压推进将对公司构成利好，且将可能有效提高变压器业务的利润率水平。
图表 1:2011年前三季度特变电工股份有限公司经营效益 单位：亿元，%
数据来源：公司定期报告
二、公司重大事项
图表 2：特变电工衡变公司两项目荣列国家科技计划
图表 3：特变电工承建苏丹东部电网工程全线竣工
三、公司战略与竞争分析
特变电工股份有限公司是中国首家变压器的行业上市公司, 是中国最大的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能核心控制部件研发、制造和出口基地。拥有自主知识产权核心专利技术及国内外专有技术500 余件, 其中发明了将近一百项专利。
2 财务分析
对特变电工的2011 - 2014 年度的财务报表进行分析中, 长期偿债能力, 短期偿债能力, 营运能力及盈利能力的相关指标分析中, 我们不难发现特变电工股份有限公司在2011 至2014 年之间, 长期偿债能力和短期偿债能力在整体水平上有所下降; 而盈利能力在2012 年之后的急速下降后有些许的回升趋势。是什么造成了这些能力的变动呢, 接下来本文会运用杜邦财务分析体系对特变电工2011- 2014 年的财务数据进行综合分析。
3 杜邦财务分析
杜邦财务分析体系 ( 权益净利率= 销售净利率 × 总资产周转率× 权益乘数) , 是利用报表上的相关数据以及财务比率与财务比率之间的内在联系, 从而通过建立起综合评价体系综合地分析和评价企业的经营成果和企业的财务状况。
在杜邦财务比率分析体系中, 所有者权益净利率是最核心的指标。我们可以依次对财务数据分级比对从而向财务报表使用者提供有用的财务信息。
由上图1 数据可以看出, 权益净利率在2012 年急速回落, 而在2013 年, 权益净利率相对2012 年上涨37. 8% , 随后又维持在2011年水平左右。
同时图1 显示销售净利率在2012 年急剧下降, 说明2012 年公司出现了盈利能力下降问题, 2012 年以后呈现缓慢上升状态。总资产周转率除了2012 年有些许下降以外保持平缓上升的趋势, 说明这段时期公司的营运能力相对较为稳定。对于权益乘数来说, 整体呈上升趋势, 在2014 年度有些许回落, 说明2011 年度至2012 年度长期偿债能力成下降趋势。
通过对销售净利率、总资产周转率以及权益乘数比对分析我们不难得出2012 年由于销售净利率的急速下降是导致2012 年权益净利率急速下降的主要原因。2013 年和2014 年度相对2011 年来说, 拥有较低的销售净利率和较高的总资产周转率以及权益乘数, 从而导致2011 年、2013年和2014 年这三年的权益净利率保持相对稳定状态。
由于总资产周转率相对平稳, 所以销售净利率和权益乘数对2011 至2014 年度权益净利率有所影响, 是什么让销售净利率和权益乘数产生这样的变化趋势呢, 接下来我们对销售净利率、总资产周转率、和权益乘数进行展开分析。
通过图2 比对2011 至2014 年度销售收入额和净利润额我们可以发现2011 年的销售收益率之所以高是因为2011 年拥有相对较高的净利润和相对较低的销售收入, 从而导致销售收益率有一个较大的数值, 而2012 年的净利润大幅度下降, 导致2012 年权益净利率的急剧下降。
通过图3 对资产, 负债以及所有者权益的比对我们发现一方面资产的增加通过流动资产和非流动资产两方面得到增加, 而负债的增加主要是通过流动负债的增加而得到增加。另一方面上资产呈稳定增长状态, 而资产的增加, 主要是通过负债的增加来推动的, 从而导致权益乘数以及资产负债率整体呈现上升趋势。因此, 企业的长期偿债能力在2011 - 2014 年度逐年递减。同时, 从图10 中我们能够很明显的看出在2013 年前流动资产的增长速度要比流动负债同期增长比率慢, 2014 年流动资产的增长速度大于同期流动负债的增长速度, 从而使得在整体水平上流动比率降低, 从而给债权人带来短期偿债能力呈下降趋势的财务信息。
4 建议
对于以上的分析, 笔者提出以下两点建议。一方面提高企业的经营能力, 在企业的经营资产处于较好状态是发挥出最大的潜能。在另一方面上, 企业应当为了提高发展能力从而改善企业资本结构, 在资金充足的条件下不断扩展企业业务并寻找发现新的利润增长点。
参考文献
部门：___________ 姓名：___________ 得分：___________
一、选择题（每题2分，共计20分）1、1993年至1996年时特变电工的 B时期 A、拾遗补缺创业期 B、股份改造成长期 C、产业经营腾飞期 D、百亿建设期
2、特变电工VI基础系统内容不包括：（D）A.品牌标志符号 B.公司中英文名称 C.公司简称 D.公司统一的工装
3、公司商标在A个商品类别中全部注册 A.45 B.50 C.30 D.20
4、公司商标国际注册共在全球106个国家申请注册 A.100 B.198 C.106 D.200
5、B年张新董事长带领50多名员工租赁承包濒临倒闭街道小厂 A.1985 B.1988 C.1989 D.1990
6、特变电工的商标是以下哪一个？（C）A、B、C、D、A、（等比例放大缩小）
7、当我们使用特变电工标识时，以下哪种变形方式是正确的？（A）
B、C、（压扁）
（变细）
8、我们对外发送电子邮件时必须使用以下哪个邮件地址？（A）A、XXX@tbea.com.cn B、XXX@163.com C、XXX@sina.com
9、公司简称是B，一般在非正式场合中使用。A、特变 B、特变电工 C、特变电
10、特变电工的主色是什么颜色？（C）
A、绿色 B、浅蓝色 C、特定色值的蓝色（特变电工蓝）
二、填空题。（每空1分，共计50分）
1、特变电工是引领中国输变电行业的脊梁，为国民经济的平稳发展提供安全可靠的电力装备和服务。
2特变电工是全球变压器产能最大的企业之一,生产能力近2亿kVA。
3、特变电工是中国最大的高压电力电线电缆产品研制和出口企业，中国最大的电子新材料研制基地，中国最大的太阳能系统集成商。4、2009年5月26日，公司荣获2008年度中国机械工业100强企业称号，排名第14位，较去年提升了11位 5、2009年9月1日，“特变电工东北输变电科技产业园落成投产”盛大举行，世界电压等级最高、单厂生产能力最大、质量保障体系健全、试验装备世界一流、生产设备世界一流，生产环境世界一流的世界级特高压交直流输变电产业园落成投产 6、2009年10月1日，新中国成立60周年庆典仪式上，辽宁省“振兴乐章”彩车最突出的位置，使用沈变公司研制的世界首台1000kV特高压交流变压器模型，通过天安门广场，接受了祖国和人民的检阅。7、2009年11月29日，公司总承包的塔吉克斯坦220kV-500kV
输变电成套项目工程提前一年全线贯通。是目前中国对外承接电压等级最高的成套项目工程。
8、特变电工是可靠的、富有远见的企业。我们拒绝平庸，不断追求卓越。
9、“可靠”可以体现为：诚信、专业、快速响应。
10、我们珍视每一个客户、每一项合作。这是特变电工成长的支柱，重视与客户的沟通，以超越满意的产品和超乎想象的服务赢得客户的完全信任和持久支持；
11、我们重视每一个工作环节，重视每一道工序，重视每一个细节，一丝不苟，力求完美。我们重视各部门利益，更珍视企业的整体业绩表现。
12、我们重视投资者利益，确保投资人的利益得到保障；我们和所有的利益相关者互动共赢，共同走向成功。
13、我们号召快乐生活，健康工作。我们要懂得相互尊重和信任。人人都在乎脸面，过分的苛责与呵斥于事无补，只能挫掉我们的锐气。请你发出由衷的友好的微笑，用温暖的话语与别人沟通。
14、我们要创造特变电工以“可靠”为核心精髓的品牌，这意味着任何虚假、奉迎、言不由衷的话都不受欢迎；任何欺骗、推诿、敷衍塞责的行为都将被谴责。
15、我们要牢记“一个核心、两个口号、三心、四特、五则”：我们的核心精髓“可靠”，我们的对外传播口号“特变电工 全球信赖”，对内传播口号“四海特变一家人”
16、我们的经营宗旨“客户称心、员工安心、股东放心”。
17、我们的核心价值观“特变能吃苦、特别能战斗、特别能奉献、特别能学习”。
18、我们的世界观“诚则立、变则通、康则荣、简则明、和则兴”，这些理念是指导我们行为的基本准则，对照这些理念，我们将知道我们应该做什么、怎么做。
19、公司纪检举报电话是： 400—687—8000 20、公司客户服务电话是： 400—687—1000
21、特变电工的英文简称是 TBEA
22、输变电、新能源、新材料三大产业的员工总数近1.3万人，来自全国24个省区，近100所院校，平均年龄33岁。23、1997年6月18日，公司成功在上海证券交易所上市，成为中国变压器第一股。
24、执行层员工的行为准则：忠、精、勤、善
25、公司总部位于新疆昌吉市，并在东北的辽宁，华北的天津，华中的山东，华南的湖南，西南的四川，西北的陕西、新疆设有九个现代化的制造基地 26、2010年将实现产值200亿, 2015年将实现500亿 27、2009年1月6日，特变电工为世界首条商业运行的国家电网公司特高压交流试验示范工程研制的1000kV变压器、电抗器、互感器、扩径导线和母线全系统输变电产品，实现一次投运成功。28、2002年底,公司确立了到2007年实现百亿目标发展战略。
29、公司是中国重大装备制造领域唯一同时荣获中国名牌和中国驰名商标的企业集团。
30、特变电工的吉祥物是骆驼。
二、问答题（每题3分，共计30分）
1、一家承包商为特变电工完成某些工作。我认识该承包商的工作人员告诉我：他们开展这些工作的方式也许不符合法规要求，但是可以加快这项工作的完成速度。这有关系吗？毕竟，这不是我的公司。而且，他们那样做，可能让大家都能省钱省时，我该怎么做？
2、我的上级领导要我去做一些我觉得危险、甚至有可能非法的事。
我想我应该让人来调查此事，但我害怕，如果我这么做了，我的领导会在工作中给我制造种种麻烦。我应该怎么办？
3、我的同事工作能力出众，但是少言寡语，部门里有同事经常议论他清高自傲、孤芳自赏，致使同事们渐渐疏远他，我应该怎么做？
4、我在复印文件的时候，发现有一叠与我关系最要好的同事遗忘下来的公司保密文件。我认为把这些信息随便给人看到是不对的，但是我又担心报告领导会影响我和他之间的关系，我应该怎么办？
5、客户告诉我他们采购的一台特变电工的产品有缺陷，这台产品是特变电工另外一家工厂生产的，我所在的工厂也生产该产品，而且没有这个缺陷，我该怎么做？
6、一家承包商在为特变电工完成某些工作时，给我赠送了一些小礼品，价值不超过200元，我是否应该上交或拒绝？
7、我了解到一位非本单位人员经常发表影响特变电工声誉和品牌形象的言论，我该怎么做？
8、我在外出差时发现有一块特变电工的户外广告牌已经破损，但这块广告牌是其他分公司的，我应该怎么做？
9、我所在的单位现在正开展降成本的活动，我发现某项产品工艺的优化可以大大降低成本，但在质量上却存在一定风险，我应该怎么做？
说明:
1、上述课程内容和时间安排是否合理，请审核。同意后，我才能排老师。一旦我和老师确认，就不能随意改变，现在可以随变调整。
2、各别课程顺序可能会因老师的具体时间和临时工作而调整，但课程内容和总的时间不会变。
3、老师提供课件，但不负责教材。尤其是CIA考试，需要购买指定考试用书，涉及考试真题需要保密。
一、填空：（每小题3分,共45分）
1.绝缘材料中水分的蒸发、扩散、迁移，主要取决于。
2.目前世界上有各种不同的真空干燥方式，如热风循环加热干燥、喷油加热真空干燥、、和电流加热电干燥等，尽管它们采用的设备和管道系统各异，但基本原理是相同的，即
干燥原理。
3.真空罐是真空干燥处理的主要设备，它分为
4.当真空度为0.2倍大气压时，水在5.加热真空干燥工艺过程中，要求均匀地提高罐内温度，一般升温速度控制在（℃/h）为宜，如此控温目的是为了防止和。
6产品在真空注油过程中可分为两个阶段：阶段和阶段。7油浸变压器及电抗器真空注油的两种方法是和。8在变压器制造厂产品抽真空时，首选设备为，设备抽气量：；极限真空：。
9采用高真空净油机进行真空注油。注油流量控制在；油温为。
10抽空联管采用Φ80金属编织软管，总长度不超过。
11.煤油汽相干燥过程可分为四个阶段，分别为、、、。
12.煤油汽相干燥过程是在一个实际上几乎无情况下进行的。13.是汽相干燥设备的心脏部分，是煤油蒸汽的发生器，它一般可分为和两种。
14.煤油中混入变压器油超过10%时，会大大降低蒸发器的效率，影响产品正常加热，此时煤油必须经过处理。
15产品二次回炉干燥处理，采用、的方式，其加热方式是利用罐壁的进行加热。
二、简答题（每题10分,共30分）
1.真空干燥的目的？真空干燥主要处理方式？变压器油的主要作用？变压器真空注油时要求的主要性能指标？
3真空注油的目的？
三 选择及计算题(1题3分,2题7分)
.1在抽真空过程中，检漏所需检漏仪器为。
A电阻真空计B氦质谱检漏仪C真空测量接头
2一台变压器V=45000 L，关闭抽真空阀门T1=8:00时，在T2 = 9:00时,压
力的变化量为多少Pa？（油箱的泄露率不大于3000Pa.L/S）
四 绘图题（15分）
