股权收购与资产收购中的财税问题探析
【摘要】企业并购重组已成为企业加强资源整合、提高竞争力、实现快速发展的有效措施，也是化解产能过剩矛盾、优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。股权收购和资产收购是当前“新常态”下企业应用比较广泛的两种企业重组方式。然而，近几年在企业并购重组中出现了许多问题。股权收购和资产收购过程中的财税处理不当是造成这些问题的原因之一。针对上述情况，本文着重分析这两种收购方式下的财税处理，以有助于各方设计合理的重组方案、做出正确的决策，实施有效的重组。
【关键词】股权收购 资产收购 财税问题
一、股权收购与资产收购概述
股权收购，是指一家企业(以下称为收购企业)购买另一家企业(以下称为被收购企业)的股权，以实现对被收购企业控制的交易。在法律形式上，由收购企业继受取得股权而成为新股东的法律行为。收购企业支付对价的形式主要包括股权支付、非股权支付或两者的组合。一般而言，股权收购在很多时候能够有效地优化企业的业务与资金结构，实现企业资源的合理利用，使得企业具有更强的发展力和竞争力。
资产收购，是指一家企业(以下称为受让企业)购买另一家企业(以下称为转让企业)实质经营性资产的交易。属于产权交易的一种。受让企业支付对价的形式包括股权支付、非股权支付或两者的组合。这种企业重组方式能够有效地帮助企业突出主营业务，实现更加长远稳定的发展。
二、股权收购与资产收购的会计处理问题
我国的兼并重组在会计处理上，主要由《企业会计准则第20号——企业合并》和《企业会计准则第2号——长期股权投资》来规范，企业合并准则中将企业合并划分为两大基本类型-同一控制下的企业合并与非同一控制下的企业合并。而对于股权收购和资产收购无特别规定，只是会计科目不同，同一合并类型下，二者处理方法基本无异。
(一)同一控制下的企业合并的判断及会计处理
同一控制下的企业合并，是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。判断某一企业合并是否属于同一控制下的企业合并，应当把握以下要点：1.能够对参与合并各方在合并前后均实施最终控制的一方通常指企业集团的母公司。2.能够对参与合并的企业在合并前后均实施最终控制的相同多方，是指根据合同或协议的约定，拥有最终决定参与合并企业的财务和经营政策，并从中获取利益的投资者群体。3.实施控制的时间性要求，是指参与合并各方在合并前后较长时间(1年及以上)内为最终控制方所控制。4.企业之间的合并是否属于同一控制下的企业合并，应综合构成企业合并交易的各方面情况，按照实质重于形式的原则进行判断。
会计处理总的原则是：只认账面价值不认公允，如果取得的净资产的入账价值与为进行企业合并支付的对价账面价值之间的差额，应当调整所有者权益相关项目，不计入企业合并当期损益。
股权收购：
比如L公司以定向增发的1000万股普通股(每股市价2.8元)和一项账面价值为100万元的无形资产为支付对价取得同一集团内另一家全资企业M公司80%的股权。合并日，B公司所有者权益1500万元。
L公司的会计处理如下：
借：长期股权投资 1200万
贷：股本 1000万
无形资产 100万
资本公积 100万
资产收购：
比如L公司以定向增发的1000万股普通股(每股市价2.8元)为支付对价取得同一集团内另一家全资企业M公司100%的资产，为简化处理假设M公司的固定资产账面价值800万，无形资产50，存货100万，银行存款150万。无负债。
L公司的会计处理如下：
借：银行存款 50万
原材料 100万
固定资产 800万
无形资产 150万
贷：股本 1000万
资本公积 100万
(二)非同一控制下的企业合并的判断及会计处理
非同一控制下的企业合并，是指参与合并各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的合并交易，即同一控制下企业合并以外的其他企业合并。
会计处理总的原则是按照购买法核算进行处理，基本原则是确认公允价值，交易的差额计入商誉或当期损益，难点是在购买日或合并当期期末，因各种因素影响无法合理确定各项可辨认资产、负债的公允价值的，合并当期期末，购买方应以暂时确定的价值为基础进行核算，而后进行价值量的调整。
股权收购：
比如L公司以定向增发的1000万股普通股(每股市价2.8元)和一项账面价值为100万元(公允价值为200万)的无形资产为支付对价取得无关联关系企业M公司80%的股权。合并日，M公司所有者权益3000万元，各项可辨认资产的公允价值合计为4000万元。
L公司的会计处理如下：
借：长期股权投资 3000万
贷：股本 1000万
资本公积 1800万
无形资产 100万
营业外收入 100万
由于属于控股合并，支付对价和取得公允价值的差额4000*80%-3000=200万，再计入当期的营业外收入并调整长期股权投资。
资产收购：
比如L公司以定向增发的1000万股普通股(每股市价2.8元)为支付对价取得无关联关系企业M公司主要经营性资产：固定资产1500万元，无形资产300万元，存货800万元，银行存款100万元。
L公司的会计处理如下：
借：银行存款 100万
原材料 800万
无形资产 300万
固定资产 1500万
商誉 100万
贷：股本 1000万
资本公积 1800万
在后续的会计处理上，股权收购用成本法核算，而资产收购即为自有资产核算。
三、股权收购与资产收购的税务处理问题
股权收购与资产收购中涉及的主要税种包括企业所得税、个人所得税、增值税、营业税、契税等。近年来，国家税务总局不断发布新的规定以规范，调整企业兼并重组活动。
由于相关个税，流转税相对比较简单，已有国税2014年67号公告、国税函[2011]13号、国税函[2011]51号、国税函[2011]51号、明确规定，此处不再赘述，本文仅就企业所得税展开说明。
根据《财政部 国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》(财税[2009]59号)、《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》(财税[2014]109号)相关文件规定，企业重组业务中的企业所得税业务分为一般性税务处理和特殊性税务处理。
一般性税务处理是指企业股权收购、资产收购重组交易，以公允价值计量，确认所得或损失。
(一)特殊性税务处理的条件及方法。
而特殊性税务处理是一个递延纳税的概念，需要满足以下特定的条件：1.具有合理的商业目的，且不以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要目的。2.被收购、合并或分立部分的资产或股权比例符合规定的比例。3.企业重组后的连续12个月内不改变重组资产原来的实质性经营活动。4.重组交易对价中涉及股权支付金额符合规定比例。5.企业重组中取得股权支付的原主要股东，在重组后连续12个月内，不得转让所取得的股权。
其中满足上述条件的股权收购，收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的50%，且收购企业在该股权收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，可以选择按以下规定处理：1.被收购企业的股东取得收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定。2.收购企业取得被收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定。3.收购企业、被收购企业的原有各项资产和负债的计税基础和其他相关所得税事项保持不变。
其中满足上述条件的资产收购，受让企业收购的资产不低于转让企业全部资产的50%，且受让企业在该资产收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，可以选择按以下规定处理：1.转让企业取得受让企业股权的计税基础，以被转让资产的原有计税基础确定。2.受让企业取得转让企业资产的计税基础，以被转让资产的原有计税基础确定。
其中：非股权支付对应的资产转让所得或损失=(被转让资产的公允价值-被转让资产的计税基础)×(非股权支付金额÷被转让资产的公允价值)
下面举一个财税结合的实例
比如： A公司与B公司为同一控制关系，2010年3月，A向B定向增发了152万股(账面价值为1元/股，股价为4元/股)和支付了67.6万元人民币，购买其持有的C公司80%的股权，C公司的法人资格保留，A公司与C公司适用的所得税税率为25%。收购日，C公司权益账面价值为500万元，公允价值为950万元。
分析：A公司支付对价中股权支付占全部支付额比例为90%〔152×4/(152×4+67.6)×100%〕，大于85%，购买股份大约50%，符合特殊税务处理条件。B公司应确认非股权支付对应的资产所得36万元{(950×80%-500×80%)×〔67.6/(152×4+67.6)〕}，并应调整相应资产的计税基础，但对于应如何调整相应资产的计税基础，条文并未明确。按照所得税对等理论被收购企业股东应以被收购企业股权的原计税基础加上非股权支付额对应的股权转让所得作为取得的股权支付额和非股权支付额的计税基础。其中非股权支付额的计税基础应为公允价值，所以取得收购企业股权的计税基础应为被收购企业股权的原计税基础加上非股权支付额对应的股权转让所得减去非股权支付的公允价值。A公司购买的股权计税基础为368.4万元(500×0.8-67.6+36)，股权计税账面价值为400万元，计税基础小于账面价值，确认应纳税暂时性差异31.6(400-368.4)万元。
借：长期股本投资——C公司 4000000
贷：实收资本 1520000
资本公积——股本溢价 1804000
银行存款 676000
所得税处理为：
借：资本公积 79000
贷：递延所得税负债 79000
(二)税务处理中的特殊情况
笔者认为特殊性税务处理还有几点需要注意的问题：
第一，如果是一对多收购股权，即A收购B、C、D共同控制的E公司90%的股份，应该是符合规定的;
第二，如果是多对一收购股权，即B、C、D收购A的全资子公司E，这是不符合规定的(但如果是二对一，且各收购50%的股权，这种特例是符合新的法规规定的);
第三，如果收购企业收购股权即使没有达到50%，但是已经达到法律法规列明最高限制股权的限制，也是不符合规定的。
第四，2014年12月25日公布的财税[2014]109号通知自2014年1月1日起执行，使其具有溯及力，2014年重组企业可积极申请特殊性税务处理。
新法规的发布使得更多的企业可以通过重组的方式突破经营瓶颈、解决资金困难、实现产业转型。
四、结束语
通过本文的分析，我们了解了股权收购与资产收购的一些税收问题的计算方法以及一些相应的原则和要求。通过明确相应的规定，有助于企业在开展相应的兼并活动时依法纳税，树立良好的企业形象。
参考文献
[1]葛振华.企业股权收购财税政策全面解读[J].金融在线，2012(10).
[2]高金平.企业重组业务的会计及税务处理——股权收购与资产收购[J].中国税务，2010(3).
[3]财政部会计司编写组.2010企业会计准则讲解[M].人民出版社，2010年10月.
作者简介：田强(1975-)，男，汉族，河南新乡人，毕业于：北京信息工程学院，研究方向：会计学。
作者：田强
新华传媒的全称是上海新华传媒股份有限公司,是中国出版发行行业第一家上市公司,目前已成为解放日报报业集团唯一的资本平台和A股市场上最具实力的平面媒体类上市公司之一。新华传媒是文化体制改革的先行者和受益者,在上海市委宣传部的大力推动下,通过规范改制和两次重大资产重组,依托资本市场进行资源整合和规模扩张,业务范围实现了从单纯的图书发行向报刊经营、广告代理、媒体衍生产品开发等多种业务的转变。随着主业转型,新华传媒确定了新的发展战略和商业模式,以新媒体为突破口,通过业务运作和资本运作打造完整的媒体经营产业链,目标是形成跨媒体、跨区域的综合性传媒“航母”。
在资本运作过程中,上海新华发行集团创造了“股权收购+资产置换+股改”这一全新的上市方式,而解放日报报业集团通过国有股权划拨等形式控股上市公司,由此实现主要媒体经营性资产的整体上市,成为国内省市级党委机关报媒体集团上市“第一股”,媒体集团取代政府部门逐渐成为新华传媒的主导者。新华传媒这种连环借壳上市方式,是现有体制下媒体资本运作模式的创新和突破,对我国传媒业探索适合自己的资本运作路径具有十分重要的示范作用和借鉴意义。
上海新华发行集团推进改制与借壳上市
新华传媒的前身是上海新华发行集团,集团公司成立于2000年6月,由上海新华书店、新华书店上海发行所、上海书城、上海音乐图书公司、中国科技图书公司等34家企业经过资产重组而成。集团从2004年起分三步走完成了企业改制,由国有独资企业转变为我国图书发行业首家混合所有制的企业集团。集团51%的股权由上海市委宣传部所属上海精文投资有限公司、解放日报报业集团、上海世纪出版集团、上海文艺出版总社、上海文化广播影视集团联合持有,形成了比较合理的法人治理结构。
上海新华发行集团于2006年4月剥离部分优质资产,并融进上海故事会传媒有限公司、上海联市文化发展有限公司、上海久远经营有限公司、上海炫动卡通卫视传媒娱乐有限公司、上海东方书报刊服务有限公司的部分或全部股权,组建新华传媒股份有限公司。新华传媒是新华发行集团的主要利润来源。上海新华发行集团在改制过程中,创造性地将《职工分流安置方案》改成了《职工权益保障方案》,为了支持企业改制,从国有股权转让款中划出2亿元人民币作为改制职工权益保障资金,专款专用,这为其他企业改制树立了一个良好的榜样。
上海新华发行集团在改制成功之后,通过资本运作成功借壳“华联超市”上市。华联超市股份有限公司是全国著名的以销售物质产品为主的大型超市公司,1994年2月上市交易。2006年5月华联超市公布资产重组及股权分置改革方案,公司将持有的除尚未使用完毕的募集资金48331.33万元以外的全部资产、负债及业务,与上海新华发行集团有限公司直接和间接持有的上海新华传媒股份有限公司100%股权进行置换。同时,公司吸收新华传媒并更名为“上海新华传媒股份有限公司”,原新华传媒实体不再存续,公司承继新华传媒全部的资产及业务。根据公司的股权分置改革方案,新华集团将采取“资产置换+现金对价”的组合方式向全体流通股股东执行对价安排。资产置换方案为:公司股权分置改革与重大资产重组相结合,即新华集团与直接和间接持有100%股权的子公司上海新兴商务服务有限公司,将其合计持有的新华传媒100%股权与公司除尚未使用的募集资金以外的全部商业类资产(含负债)进行资产置换。
“新华传媒”的上市,是在我国资本市场实施股权分置改革和上海市国有资产进行战略性重组的背景下进行的。新华发行集团推出了“股权收购+资产置换+股改”这一具有创新意义并多方共赢的方案,通过资产重组与置换方式成功借壳上市。2006年8月,上海新华集团收购华联超市1.183亿股股份,占公司总股本的45.06%,成为公司第一大股东。经过资产置换,公司主营业务由原来的经营连锁超市业务变更为经营文化传媒业务,公司名称变更为新华传媒,其商业模式也发生相应改变,成为A股市场上第一只真正意义上的出版类传媒股票。
新华传媒成功上市只是其整合上海市委宣传部下属文化传媒资源的开端,新华传媒上市后确定的发展思路,就是从现有图书主业向综合传媒集团拓展。
定向并购整合解放日报报业集团经营性资产
新华传媒借助于上市公司这个平台,展开资本运作。2007年4月24日新华传媒公布定向增发公告,公司计划向特定对象解放日报报业集团和上海中润广告有限公司发行股票,其中解放日报报业集团将按照有关文化体制改革政策,把政策允许进入上市公司的所属传媒经营性资产全部注入新华传媒。此次发行规模不超过1.3亿股,拟收购资产的价值估算为20.6246亿元。新华传媒向解放日报报业集团发行股票购买其资产主要包含:上海申报传媒经营有限公司100%的股权,上海晨刊传媒经营有限公司100%的股权,上海人才市场报传媒经营有限公司100%的股权,上海地铁时代传媒发展有限公司57.5%的股权,上海房地产时报传媒经营有限公司100%股权,上海解放教育传媒有限公司100%股权,上海风火龙物流有限公司100%股权,上海中润解放传媒有限公司40%的股权,上海解放文化传播有限公司51%的股权。而新华传媒拟向上海中润广告有限公司发行股票则将主要用于收购其持有的中润解放60%的股权。增发公告指出,重组的目的是进一步增强公司的竞争实力,“借助新华书店、解放日报报业集团下属报刊、中润解放的品牌优势、资本优势,进军全国市场,成为跨区域的传媒上市公司”。
2008年6月16日,新华传媒公告称,其控股股东上海新华发行集团,已按上海市委宣传部的要求进行股权调整,解放日报报业集团及其全资子公司上海新华书店投资有限公司,通过无偿划拨受让新华发行集团23.46%的股权,从而累计持股50.8%,实现了主要媒体经营性资产的借壳上市,进而成为新华传媒的实际控制人,新华传媒的演变将更多反映解放日报报业集团的发展战略。新华传媒主营业务将从图书发行业务为主转变为图书发行、报刊经营、广告代理、物流配送等,为构建综合性上市传媒集团奠定坚实的基础。
新华传媒作为解放日报报业集团唯一的资本运作平台,拥有了更大的发展空间。解放日报报业集团承诺将所拥有的消费服务类、专业类报刊的经营业务和人员,与上海风火龙物流有限公司相同或相似的报刊发行业务和人员,与上海中润解放传媒有限公司相同或相似的广告代理业务和人员全部注入上市公司,在政策许可的条件下,还将解放日报报业集团下属党报、党刊和时政类报刊经营业务注入新华传媒。2010年7月31日,新华传媒发布公告,拟将所持上海嘉美信息广告有限公司100%股权以股权增资方式对解放日报报业集团所属的上海新闻晚报传媒有限公司进行投资。投资完成后,新华传媒将持有新闻晚报传媒部分股权,新闻晚报传媒将持有嘉美广告100%股权。
新华传媒将其发展战略调整为“打造无线阅读体验的数字平台和实体平台”,盈利模式也调整为分账模式。新任董事长陈剑峰表示,新华传媒要以现有的两大业务为核心,完善数字平台与实体平台的建设;同时要通过产业链延伸和创新业务形态提升公司的市场竞争力;以低成本或资本运作手段实现全国性扩张。新华传媒通过了以手持移动阅读终端的硬件作为切入点投资数字发行平台暨阅读器项目的议案。2010年4月29日,新华传媒和解放日报报业集团、易狄欧合资成立上海新华数字阅读传媒公司,推出了自有品牌“亦墨”电子阅读器,正式进军移动手持阅读终端运营领域。着力打造网上数字内容发行平台——“新华e店”,启动与实体书店的全面联动,逐步拓展外部渠道。公司现已完成与110多家出版社全面线上、线下图书发行以及500多家出版社单项合作协议的签订。
新华传媒成为上市公司后,严格按照现代企业制度要求建立健全了公司治理结构,全面提升公司治理水平,随着越来越多的经营性资产的注入,业务范围从单一化走向多元化,新华传媒的组织结构发生了很大变化。2008年4月,新华传媒正式组建了股份制的管理机构。根据实际情况,同时又考虑到各下属独立公司自主运行的需要,新华传媒确定了总部的8大职能:企业战略、财务管理、人力资本、法律事务、绩效考核、投资、信息管理、品牌管理,这是一种偏向战略型的集团管控模式,即对关键人员及财务进行管控。如何发挥集团整体的协同效应,同时又保证众多子公司在各自所属领域颇具优势、充分竞争,是新华传媒面临的一大挑战。
新华传媒的主营业务与经营业绩
新华传媒以解放日报报业集团报刊经营和广告代理为主体资产,其主营业务为文化传媒市场运作,目前形成了广告代理、媒体经营、图书发行、物流配送和电子商务等五大业务板块。
一是广告代理:公司下属的上海中润解放传媒有限公司是《解放日报》、《新闻晨报》、《申江服务导报》等报刊的广告总代理商,公司与文汇新民联合报业集团合资的上海新民传媒有限公司是《新民晚报》、《文汇报》等报刊的广告总代理商,通过上述两大平台实现了不断整合上海平面广告市场,拓展跨地域、跨媒体的业务。
二是媒体经营:公司拥有《申江服务导报》、《房地产时报》、《人才市场报》、《上海学生英文报》、《I时代报》、《晨刊》等“五报一刊”的独家经营权。
三是图书发行:拥有全资子公司上海新华传媒连锁有限公司,其中公司所属的新华书店连锁是上海地区唯一使用“新华书店”集体商标的企业,在全市拥有大型书城、中小型新华书店门市等大中小不同类型的直营网点近200家,拥有中小学教材的发行权,今年新获得上海市中专职学校教材的总发行权,图书零售总量占上海零售总量的65%以上。
四是物流配送:所属上海风火龙物流有限公司建立起“投递、信息、销售”三位一体的现代平面媒体直销网络,开创了“发行+物流”的全新配送模式。
五是电子商务等其他业务。
新华传媒主要收入来源于报刊经营、广告代理和传统发行业务,根据8月27日公布的2010年半年度报告,上半年实现营业收入9.88亿元,净利润8925万元,基本每股收益0.10元,收入略有下滑,综合毛利率基本稳定,主要原因是报纸广告业务下滑,上半年报纸广告及发行业务实现4.62亿元收入,比上年同期下降12.2%,毛利率同比下降1%,进而导致公司的营业利润同比下降19%,依赖于投资收益和补贴收入,公司业绩下降幅度为11%。而传统发行业务稳定增长,仍是公司重要盈利来源,上半年图书、音像制品、文化用品销售收入总额增长4.6%至4.69亿元,其中图书销售收入增长7.7%至3.89 亿元。新媒体业务正在探索和运营中,对公司业绩贡献甚微。
控股集团向上市公司注入传媒垄断经营资源并展开关联交易,使之成为上市公司利润的重要支撑,新华传媒与母公司之间存在合理的关联交易,根据2010年半年度报告,上半年内新华传媒向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额1,522.88万元。新华传媒前三大股东分别是新华发行集团有限公司、解放日报报业集团和上海中润广告有限公司。
注释:
①资料来源:上海新华传媒股份公司网站
②③资料来源:《新华传媒2010年半年度报告》
(作者为复旦大学新闻学博士、上海建桥学院文化传播系副教授)
来源:青年记者2010年10月上
作者：钱晓文
[摘要]反向收购涉及中小股东利益，因而有两大会计问题需要研究，一是效益评价问题，二是会计反映问题。本文着重对反向收购会计方法和合并成本等进行了探讨，并提出了合并报表统一为购买法的主张。
[关键词]资产重组 反向收购 合并报表
党的十五大提出的国企改革思路为“抓大放小”，为企业资产重组提供了依据。但是，资产重组会产生复杂的会计问题，特别是其中的反向收购，合并形式与其实质明显不同，如果会计方法不当，将会为大股东操纵利润提供便利。尽管我国相关会计规范对反向收购进行了明确的规范，但是为了进一步保护中小股东利益，仍然需要对其进步进行规范，使合并财务信息更加真实地反映合并后企业财务状况和经营成果。
一、反向收购会计问题的提出
(一)反向收购可能涉及关联交易，信息具有不可观察性
广泛的重组活动，在企业之间形成了复杂的产权关系——关联关系，结果是在合并会计信息中掺杂了关联交易这样的不可观察的信息，会误导信息使用者，特别是中小股东做出错误的投资决策。
(二)重组改变了企业的边界。企业重组前后的业绩不具有可比性
重组活动，企业重组前后的业绩不具有可比性，不能采用传统的合并会计方法，而应当采用特殊的合并方法，以规范其信息披露，真实反映其业绩，切实保护中小股东利益。
(三)反向收购可能存在报表重组动机，会损害小股东利益
重组活动具有点石成金的效果，当企业业绩不佳，陷于失去配股资格、摘牌危机时，往往会被用于操纵利润的工具，即所谓的报表重组。一般的资产重组都可被用于报表重组，但是由于反向收购，形式与实质不一样，更具有欺骗性。
因此，如何利用会计方法对反向收购的予以规范，矫正会计信息，保证会计信息的可比性，减少上市公司利润操纵的空间，是证券市场健康发展的基础。
二、反向收购会计方法选择的思考
反向收购属于非上市公司间接上市的方式之一。根据《国际会计准则22号——企业并购》的定义，上市公司取得非上市公司的控股权，但作为合并对价而向该非上市公司股东定向发行足够数量的有表决权的股票，这一并购方式为反向收购。我国《企业会计准则讲解(2008)》第21章《企业合并》指出，“通过权益互换实现的企业合并，发行权益性证券的一方通常为购买方(通过权益证券与子公司股东交换)。但如果有证据表明发行权益性证券的一方，其生产经营决策在合并后被参与合并的另一方控制，则其应为被购买方，参与合并的另一方为购买方。该类台并通常称为反向购买。
(一)我国反向收购会计方法
《关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》规定：非上市公司以所持有的对子公司投资等资产为对价取得上市公司的控制权，构成反向购买的，上市公司编制合并财务报表时应当区别以下情况处理：交易发生时，上市公司不持有资产或仅持有不构成业务的资产，上市公司在编制合并财务报表时，应当按照财政部2008年12月26日发布的《关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知》(财会函[2008]60号)的规定执行，即被购买的上市公司不构成业务的，即“买壳”上市，购买企业应按照权益性交易的原则进行处理，不得确认商誉;交易发生时，上市公司保留的资产、负债构成业务的，视为企业合并(即合并上市)，按照合并准则执行，即对于形成非同一控制下企业合并的，企业合并成本与取得的上市公司可辨认净资产公允价值份额的差额应当确认为商誉或是计入当期损益。非上市公司取得上市公司的控制权：构成反向购买的，上市公司在其个别则务报表中应当按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》等的规定确定取得资产的人账价值。上市公司的前期比较个别财务报表应为其自身个别财务报表。
财政部会计司2009年3月13日发布的《关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》(财会便[2009]17号)规定：业务是指企业内部某些生产经营活动或资产负债的组合，该组合具有投入、加工处理过程和产出能力，能够独立计算其成本费用或所产生的收入等，可以为投资者等提供股利、更低的成本或其他经济利益等形式的回报。有关资产或资产、负债的组合具备了投入和加工处理过程两个要素即可认为构成一项业务。
可见，被购买方是否构成业务的判断非常关键，它直接关系到合并成本和“商誉”的确认问题。如果确认为商誉的话，则以后每年年末至少进行一次减值测试，并且商誉的减值将直接影响到净利润。
(二)我国反向收购会计方法的缺陷及改进
目前，我国不少上市公司保留原来全部业务情况下，以业务无法创造收益甚至负收益之故，不构成业务的反向收购，以回避购买法，规避巨额商誉确认，将昂贵的壳资源成本直接冲减资本公积。根据《关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》精神，在上市公司成为空壳公司因而不存在业务的情况下，反向购买实质上为资本性交易，而非企业合并，等同于非上市公司发行股票取得空壳上市公司的净货币资产。但是，事实上，我国上市公司即使不构成业务，其壳资源也是十分昂贵的，隐含有大量实的无形资产，并不是真正意义上的资本性交易。在国际上禁止权益结合法的背景下，笔者建议应当完全禁止反向收购采用权益结合法，而改为购买法，要求确认壳资源成本，以遏制恶炒ST公司重组之风。
三、反向购买中合并成本的确认的探讨
(一)法律上母公司的合并成本
反向购买中，法律上的母公司取得法律上的子公司控制权是以发行普通股为对价的，该普通股是以公允价值计量的。交易时，法律上的母公司的会计处理为：普通股按公允价值借记“长期股权投资”科目，按发行的普通股股票面值总额，贷记“股本”科目，按其差额，贷记“资本公积——股本溢价”目。
(二)法律上子公司的合并成本
由于法律上的购买方被认定为会计上的被购买方，而法律上的被购买方才是会计上的购买方，而会计上的购买方通常不会支付对价予会计上的被购买方。因而在反向并购中，无法从交易的对价中直接获取会计上的购买方支付的对价信息，即会计上的贝勾买方的合并成本。因而，会计上的购买方支付的对价于合并日的公允价值，应该基于会计上的购买方为获取与合并后存续主体相同比率的股权所应该增发的证券数量。这一方法即所谓模拟增发法，如果以发行普通股方式为对价，应向会计上的被购买方的股东发行的普通股数量和公允价值。当然，会计上的购买方确认的合并成本只是假定的，只反映在购买日合并资产负债表工作底稿中。
四、反向收购合并财务报表编制
(一)反向收购合并报表编制特点
反向收购合并财务报表编制的特点主要体现为“反向”性，即法律上的母公司为会计上的子公司，而法律上的子公司为会
计上的母公司。所以，反向收购合并报表合并财务报表以法律上的子公司为合并主体，合并财务报表中的股东权益为法律上的子公司的股东权益(包括合并前已发行股份的价值以及假定在确定该项合并成本过程中新发行权益性工具的金额)，法律上的母公司的股东权益被子公司的长期股权投资(虚拟的)抵消，合并财务报表的比较信息(年初数、上年数)应当是子公司的比较信息。
(二)反向收购合并计量基础的选择
如上所述，我国相关会计规范根据法律上的母公司是否构成业务，将反向收购划分为买壳上市和合并上市，进而规定买壳上市适用购买法，而合并上市适用权益结合法。所以，如果反向收购属于买壳性质，那么合并财务报表中法律上的子公司和母公司的资产、负债均以其在合并前的账面价值计量;如果反向收购属于企业合并性质，那么合并财务报表中法律上的子公司和母公司的资产、负债以其在合并前的账面价值计量，而法律上的母公司的资产、负债应按合并前的公允价值计量。
(三)反向收购合并商誉的确认
与计量基础相对应，如果合并报表适用购买法，那么法律上的母公司资产、负债公允价值按照购买日公允价值计量，法律上的子公司合并成本大于合并中法律上母公司可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉，小于合并中法律上的母公司可辨认净资产的差额，应确认为合并当期损益(合并资产负债表的未分配利润，合并利润表的营业外收入);如果合并报表适用权益结合法，那么法律上的母公司资产、负债公则按照合并日原账面价值计量，法律上的子公司合并成本与法律上的母公司可辨认净资产账面价值的差额调整资本公积，不确认为商誉。
(四)反向收购合并少数股东权益的报告
在反向收购合报表中，法律上的子公司的原股东在合并过程中未将其持有的股份转换为对法律上母公司的股份的，该部分少数股东享有的权益份额在合并财务报表中应作为少数股东权益报告，而法律上的母公司的所有股东，虽然母公司在合并中被确认为被购买方，但其享有的合并形成报告主体的净资产及损益，在合并财务报表中不应作少数股东权益报告。
参考文献
[1]王纪平。反向收购会计方法选择——海通证券借壳上市的案例分析.财务与会计(综合).2008年第3期
[2]财政部会计司。关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函(财会便[20091 17号).2009.3.13
[3]财政部.关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知(财会函[2008]60号).2008.1 2.26.
作者：秦华
并购是兼并与收购的合称，因此，收购是并购的一种方式。收购主要包括资产收购与股权收购，这两种收购方式在企业上市前使用得很多。
(一)资产收购
资产收购是指收购方根据自己的需要而购买目标公司部分或是全部的资产，如果收购目标公司全部资产，则目标公司办理注销手续。资产收购对象包括流动资产、固定资产和无形资产，也包括负债。资产收购是企业扩大生产经营的一种重要方式，公司通过资产收购达到对外扩张、实现规模化经营的目的。对于盈利差的上市公司通过资产收购可以为公司注入优质资产，恢复其盈利能力，避免退市的风险。
1.资产收购的作用
(1)提升公司的价值
通过资产收购能获得与本企业现有的业务相关性比较强的资产，理顺业务关系，容易实现生产、技术、资金的协同效应，增强公司现有业务的竞争力。
(2)有利于增强公司的独立性
拟上市公司通过资产收购可以避免同业竞争，减少关联交易，保证股份公司资产的独立性和完整性，整合企业上下游的产业链。
(3)有助于改善公司的资产结构
通过资产收购不仅扩大了公司的固定资产，也使主营业务资产相应增加，公司的资产结构更为合理，有助于提升公司的整体竞争力。
2.资产收购的程序
(1)召开公司董事会及股东会，审议资产收购方案并作出决议。
(2)确定资产收购价格。
资产收购价格以某一日作为评估基准日，并根据资产评估公司出具的评估报告中的净资产为基准计算确定。一般计算公式为
收购价格=基准对价+对价调整数
其中，基准对价指资产评估报告确定的，并需上报有关政府部门备案批准后评估基准日资产净值。
对价调整数=资产交割日时的账面净资产-评估基准日的账面净资产值
(3)签署《资产转让协议》，主要包括：资产收购的价格及定价依据，收购价格的支付条件，交易价款支付方式与时间等。
(4)资产转让并办理过户手续。
3.资产收购的典型案例
案例6-7：桂林三金药业上市前资产收购的案例案例参考《桂林三金药业股份有限公司首次公开发行股票招股书》。
(1)收购三金集团桂林中药厂
三金集团是桂林三金药业的控股股东，而三金集团桂林中药厂系于1993年由本公司职工投资设立的股份合作制企业。2004年2月，桂林中药厂同桂林三金药业全资子公司三金生物有限公司签署《资产转让协议》，将其拥有的房屋、设备等资产以136万元转让给三金生物有限公司，转让价格以2003年12月31日为基准日的评估净资产确定。2004年经广西壮族自治区药监局批准，同意将蛤蚧定喘胶囊等11个品种药品生产特许权以150万元的价格转让给三金生物有限公司。2004年12月，经工商行政管理部门核准，三金集团桂林中药制药厂注销。
(2)收购三金集团桂林同济堂制药有限公司
三金集团桂林同济堂制药有限公司成立于2000年10月，注册资本1 000万元，其中：桂林三金药业出资800万元，占总股本的80%，桂林中药厂出资200万元，占20%的股权。该公司主营业务为中西成药、中西原料药、中药提取物品、中药饮片与药粉、生物制品、保健品的生产和销售。2002年2月，桂林三金药业同桂林中药厂及两名自然人签署股权转让协议，将持有的同济堂60%的股份转让给桂林中药厂，将20%的股份分别转让给两个自然人(各10%)。
2004年2月，同济堂有限公司股东会审议通过，同意将公司的药品品种转让给三金生物有限公司，并在资产转让完成后，授权公司董事会办理公司解散、清算的相关手续。
2004年3月，经广西壮族自治区药监局批准，将复方红根草片等119个品种的生产企业名称由同济堂变更为三金生物。然后，同济堂公司与三金生物有限公司签署《品种转让协议》，将上述药品生产特许权以150万元的价格转让给三金生物有限公司。
2004年9月，同济堂公司与桂林三金药业签署了《资产转让协议》，将其拥有的部分房屋建筑物、土地等资产以253万元转给桂林三金药业，转让价格以2004年9月30日审计基准日的经审计的净资产确定。
上述资产收购后，同济堂公司停止生产经营，于2007年5月在相关工商行政管理部门核准注销。
案例6-8：上海电力股份有限公司上市前收购4家工程公司资产的案例案例参考《上海电力股份有限公司首次公开发行股票招股书》。
上海电力股份有限公司(简称：上海电力600021)，于2003 年11月在上海证券交易所上市公开发行股票。上市前公司为整合企业上下游的产业链，满足电厂安全生产需要，减少关联交易，公司对4家工程公司进行了资产收购。
(1)4家工程公司的基本情况
1998年6月，上海电力设立时，公司原控股股东上海市电力公司(现控股股东为中国电力投资集团公司)将上海杨树浦发电厂、上海闵行发电厂、上海南市发电厂、上海吴泾热电厂一至五期工程以及七期工程中与发电有关的资产投资到上海电力。为这些电厂提供大修、小修和技改服务的资产、人员，分别组建为上海电力吴泾工程有限公司、上海电力闵行工程有限公司、上海电力杨树浦工程有限公司和上海电力南市工程有限公司。这4家公司注册资本均为3 000万元人民币，主要经营电力设备、供热工程的检修、设计、安装、调试;发供电、供热企业的运行管理等。它们分别为投入到上海电力的4个电厂以及上海吴泾发电有限公司提供生产检修等服务。收购前上海市电力公司持有上述4家工程公司的股权均为90%，上海电力物资公司持有上述4家工程公司的股权均为10%。
(2)收购情况
上海电力与上海市电力公司、上海电力物资公司签署《资产收购协议》，收购上述4家工程公司的资产。由于当时国家电力体制改革方案尚未确定，经批准，暂时以4家公司的账面净资产值5.74亿元作为收购价格，待国家有关部门审批后，以资产评估值相应调整转让价格。
上海电力收购上述4家工程公司资产后，上海电力闵行工程有限公司、上海电力杨树浦工程有限公司和上海电力南市工程有限公司被合并组建成上海电力股份有限公司工程分公司，上海电力吴泾工程有限公司被并入上海电力下属吴泾热电厂。原4家工程有限公司在上海工商行政管理局批准注销。
(二)股权收购
股权收购是指一家企业通过购买目标公司部分或是全部的股权，实现企业扩张和发展的一种投资行为，而收购企业按持股比例承担目标公司的权利与义务、资产和负债。
有关股权收购的更详尽的内容与案例分析请参见“第三章企业上市前股权重组”。
(三)收购资产与收购股权的区别
1.变更方式不同。股权收购因为股东变动须在相应的工商行政管理部门办理变更手续，而部分资产收购不需要办理工商变更手续，如果收购的资产属不动产，须到房产部门办理过户。当然，若是收购目标公司全部资产，被收购企业须在相应的工商行政管理部门办理注销手续。
2.承担债务不同。股权收购后，股东应按股权比例承担相应比例的债务，而资产收购后目标公司的原有债务仍由其承担。
3.税收不同。股权转让后，由股东缴纳增资部分的个人所得税，而资产转让后，由目标企业缴纳增值税、营业税等。
4.受影响的第三方不同。股权收购中，影响最大的是目标企业的其他股东，而资产收购中，影响最大的是享有该资产权利的人，如担保人、抵押人、商标权人、专利人等，资产的转让须得到相关权利人的同意。
时间：2010-12-5 8:22:38
一、交易背景
(一)主体
XXX国际集团是《财富》杂志美国500强企业之一，其股票为标准普尔指数成份股。自1883年成立以来，XXX国际集团一直致力于工程产品的开发与制造。经过一百多年的发展，该国际集团已发展成为行业领导，在全世界一百八十个国家和地区拥有34,000多名员工。其占有市场领先份额的5块核心业务包括：
1、家居产品部：提供床具及家具的构件以及相关消费产品;
2、商用产品部：提供零售店货架、储物架及办公家具构件和塑料制品;
3、铝产品部：提供模具铸造、工具定制、机加工、喷粉和铝锭精炼等产品;
4、工业材料部：提供钢丝、焊接钢管;
5、特殊产品部：提供家具生产设备、汽车的座位悬挂、腰部支撑和控制线缆系统。
ZZZ有限公司是XXX国际集团为这次并购在中国设立的外商独资企业。
江苏省YYY有限公司是一家生产基地设在江苏省某市的专业生产多功能沙发铁架的民营企业，其产品远销欧美及马来西亚、泰国等国家，是国内规模最大的沙发金属支架的生产商之一。
Y1有限公司与Y2有限公司均为拥有YYY有限公司产品经销权的贸易公司，并且两者均为马来西亚外商投资企业，其中Y1有限公司为外商独资企业，Y2有限公司为中外合资企业。
Y3有限公司是中方为这次并购设立的壳公司，YYY有限公司的设备、库存均纳入了该公司。
(二)交易目的
XXX国际集团家居产品部长期致力于床具、家具产品的研发、设计与生产，产品销往世界各地。XXX国际集团家居产品部对沙发金属支架的研发设计具有世界领先的技术优势，并拥有多项知识产权，但其并未就该等知识产权在中国大陆和东南亚地区申请相关知识产权保护。
江苏YYY有限公司利用中国国内低廉的劳动力成本以及XXX国际集团在中国知识产权保护方面力度的相对薄弱，在过去的几年当中迅速扩大其生产规模，凭借价格优势挤占了XXX国际集团在中国大陆和东南亚部分地区巨大的市场份额。
为了确保XXX国际集团所生产的沙发配件产品在中国大陆以及东南亚地区所占据的市场份额，XXX国际集团于2004年年底向江苏YYY有限公司正式发出了资产收购邀约。
另一方面，江苏YYY有限公司的投资人考虑到XXX国际集团正在逐步加强其在世界范围内对知识产权所采取的保护措施，其自身的生产成本会随之上升，可能将要面临强大对手的价格竞争，导致其利润空间缩小甚至消失、亏本;而且YYY有限公司所在地区政府鼓励外资进入，为了引入美国500强企业之一将对中方及外方均提供优惠政策。考虑到以上两点，江苏YYY有限公司的投资人有意出让该公司。
二、交易流程
基于以上交易背景，本案的资产收购流程进行得比较顺利，仅用了半年时间就完成了所有交易流程。
具体流程如下：
三、法律争议点
本案的法律依据主要为《外国投资者并购境内企业暂行规定》。
结合本案案情，主要归纳出以下法律争议点：
(一)以新设外商独资企业方式进行资产并购
根据《外国投资者并购境内企业暂行规定》，外国投资者并购包括股权并购和资产并购两种形式。股权并购是指外国投资者协议购买境内非外商投资企业(以下称“境内公司”) 的股东的股权或认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业。资产并购有两种形式，一种是外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产，另一种是外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产。
本案中外国投资者选择了资产并购的第二种方式。之所以选择该种方式的原因主要包括： 一方面，考虑到并购后原有企业的债权债务处理问题。根据《外国投资者并购境内企业暂行规定》规定，外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业继承被并购境内公司的债权和债务。也就是说新设立的外商投资企业对原企业的债权债务直接承接下来。而外国投资者资产并购，则由出售资产的境内企业承担原有的债权债务。换言之，出售资产的企业要对原企业的债权债务负责，而不能转让给购买企业。因此，外国投资者选择了资产并购的方式，而且仅购买了境内公司厂房、土地之外的资产，对厂房与土地均进行租赁。后者主要是出于风险规避的考虑。因为该公司的厂房与土地均设有抵押，从外资并购的具体实践来看，外国投资者除了对该投资特别看好之外，一般都选择租赁厂房和土地，而不轻易购买。
另一方面，外国投资者选择设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产的方式，对收购方以及被收购方来说都有益处。
从收购方来讲，采取此种方式可以在一定程度上规避风险。因为外国投资者协议购买境内企业资产并以该资产投资设立外商投资企业的方式，在外商投资企业成立之前，不得以该资产开展经营活动。之所以存在这一要求，是因为按照法律规定，资产并购作为外商投资进入的一种形式，在购买协议支付以后，应按照法律规定设立外商投资企业，然后才能以外商投资企业的身份进行运营。因此，在外商投资企业成立前，这部分资产是没有合法名份的。这种情况就会造成在外商投资企业设立过程中的资产闲置。而采取先设立外商投资企业再并购的方式，就可以有效地规避这一风险，从而节约成本。因为，我国法律对外商投资企业注册资本到位时间的规定是有宽限期的，这一宽限期正好可以用于前面并购过程的进行。一旦并购完成就注入资本，而如果在并购过程中由于种种原因未能成功，就可以不注入资金，这样操作的损失仅仅是外商投资企业的设立费用。
从被收购方而言，一旦外国投资者建立起外商投资企业，就会给被收购方并购成功的信心，有利于并购的顺利进行。事实上，一旦建立起外商投资企业，就为收购方的支付作好了前期准备，只要交易文件一经签署，价款就可以从外商投资企业账户划拨到被收购方账户。换言之，如果采取先开始并购行为而后设立外商投资企业的方式，则交易文件的签署、外商投资企业的建立、并购价款的支付是按照顺序依次进行的，这不仅需要较长时间，而且可能引起交易风险;而采取先设立外商投资企业再开始并购活动的方式，就可以将交易文件的签署、并购价款的支付、外商投资企业建立三项活动同时进行，不仅节约成本，提高效率，而且也会避免风险。
(二)关联交易
本案涉及的关联交易均与税收有关。关联交易的目的只有一个，就是在不违反法律规定的基础上尽量少交税，从而降低交易成本，提高交易效率。
其一，中方为这次并购专门设立了一个Y3有限公司，将YYY有限公司除厂房、土地之外的资产转让给该公司。作这一关联交易，是因为当地政府在YYY有限公司、Y1有限公司与Y2有限公司所在地(A区域)对内资企业没有所得税优惠，而在B区域为鼓励投资对内资企业也有所得税优惠，为此中方专门设立了Y3有限公司，由Y3有限公司与ZZZ有限公司进行并购交易，使得这次并购所得价金纳入Y3有限公司帐内，这样就可以少征所得税。
其二， Y1有限公司与Y2有限公司的设立也是为了避税而进行的关联交易。其内资与外资实际上均为YYY有限公司的所有人所出，只是借他人之名而已，其目的就是由外资公司收账而得以享受国家对外资公司的所得税优惠。
(三)收购协议条款
1、应付款条款
本案中资产购买协议之附件三出售方和股东的陈述和保证的第3.6条约定，出售方自行负责企业在交易日之前的所有应付帐款，包括但不限于银行****、企业间借款、个人借款、员工工资及福利，以及目标公司运营的各种费用。如果因出售方不能支付的任何应付款而产生的任何第三方对XXX的诉讼、主张、请求等，出售方应当负责赔偿XXX由此而产生的损失。
上文提到，并购方仅购买了境内公司厂房、土地之外的资产，对厂房与土地均进行租赁，收购方这样做主要是出于风险规避的考虑，因为该公司的厂房与土地均设有抵押。但是，即便这样做仍是有风险的。因为根据《最高人民法院关于适用<中华人民共和国担保法>若干问题的解释》第65条的规定：“抵押人将已出租的财产抵押的，抵押权实现后，租赁合同在有效期内对抵押物的受让人继续有效。”抵押不破租赁的前提条件是先有租赁后有抵押。而本案中是先有抵押后有租赁，所以收购方针对这一问题订立了该条款，可谓是思虑周全，值得借鉴。
2、竞业禁止条款
当今，“跳槽”一词对我们已不再陌生，铁饭碗似乎正在逐步推出历史舞台，人员流动已经成为现代市场经济社会的重要特征之一。此外，伴随着人力资源在企业发展过程中地位的不断提升和价值的日益增加，企业之间的竞争日益演化为人才的竞争，因此不断高涨的人才争夺战已经在我国不断上演。
虽然人才流动是市场经济发展的必然要求，但是人才流动又常常造成企业商业秘密的流失。对于人才流动与商业秘密保护之间的矛盾关系，我们既不能因噎废食，禁止人才流动，也不能无视、甚至放任人才流动中的商业秘密流失。一句话，人才必须合理流动，商业秘密必须得到保护。而对于人才流动与商业秘密保护这一矛盾关系进行有效协调的途径之一就是竞业禁止法律制度。
竞业禁止又叫竞业避让，是指用人单位为避免其商业秘密被侵犯，与其员工约定在劳动关系存续期间或劳动关系结束后的一定时期内，不得到生产同类产品或经营同类业务且具有竞争关系的其它单位兼职或任职，也不得自己生产与原单位有竞争关系的同类产品或经营同类业务。
竞业禁止是发达国家普遍采用的保护商业秘密的一种方法。竞业禁止的实质在于禁止本单位人才在本单位任职期间和离职之后，与本单位进行业务竞争。竞业禁止有两种类型，即企业在职人才的竞业禁止和企业离职人才的竞业禁止。
为此，本项目的收购方一方面通过在资产购买协议中约定企业员工离职后的竞业禁止，如资产购买协议第6条约定，各出售方和股东均同意，在非竞争期内，其不会在非竞争地区直接或间接地(无论是作为委托人、代理人、顾问或其他身份，亦无论是否通过其作为高级职员、董事、雇员、股东、合伙人、成员、顾问或关联方的任何公司、企业或组织)参与所涉产品的设计、制造、使用、销售、租赁、生产、营销或分销。
“非竞争期”指自交易日起至以下较迟者为止
(i)交易日后满五(5)周年;或
(ii)任何股东继续收到与任何XXX方签订的合同或协议项下的直接或间接收益的最后一天。
“非竞争地区”指
(i)中国的省市;
(ii)中国的任何其它部分;或
(iii)亚洲;或
(iv)美国;或
(v)任一出售方、股东或XXX方经营业务的任何其它国家或地区。
“所涉产品”指家具机械装置及附件、寝具配件、相关的金属冲压件、床上用品及配件及搭架。“XXX方”指XXX及其各关联企业(包括及其子公司)。所有XXX方是出售方和股东在本协议第6条中所作约定的受益方(详见后附协议)。
但是，根据《上海市劳动合同条例》，离职后竞业禁止是需要给予补偿的，所以外方并不承认此为离职后竞业禁止，只把其作为双方在交易中的一个合同约定而已。
另一方面，通过聘用被收购方的核心股东负责收购后的日常经营管理，以满足在职职工竞业禁止的要求，从而可以利用我国相关法律的强制性规定保证被收购企业的核心股东不再从事与收购方相竞争的业务。同时，在合同中又明确约定了竞业禁止，可谓“双保险”。
同时，为了保证服务质量，在资产购买协议第3条的对价条款中规定：在交易日后，出售方可就额外对价期间取得总额可达X美元的基于财务表现的额外对价(“额外对价”)。此处所提及的额外对价期间应当自2005年交易日后满一个月后的第一天开始起算，至2007年额外对价期间开始后两周年期满后结束。XXX有权因出售方或股东或其任一股东或者关联公司违反本协议或任何相关协议产生的权利，主张对该等基于财务表现额外的对价或者奖金进行抵扣。换言之，建立了在ZZZ有限公司继续从事管理工作的被收购方核心人员的激励机制。如果其在从事ZZZ有限公司的管理时，财务表现符合约定，则给予额外对价;如果其在从事ZZZ有限公司的管理时，财务表现不符合约定，则对额外对价或奖金可以进行抵扣。
四、法律文书
资产购买协议
本资产购买协议(“协议”)于 年 月 日(“交易日”)由ZZZ为一方，与出售方和股东(如以下定义)作为另一方签订。下述的交易完成(“交割”)于交易日生效。
引 述 Y3有限公司(“Y3”)其股东和关联企业包括YYY有限公司、Y1有限公司以及Y2有限公司，它们是共同致力于包括设计、制造和销售家具机械装臵、附件、其它相关家具产品及各种其它相关的金属冲压件，包括但不限于应用于电信行业的冲压件的企业(“企业”)。该企业主要在中国市场经营其业务，但是其客户遍布中国、美国以及世界其他地方。除了用于企业生产金属冲压件的金属冲压设备，Y3有限公司、YYY有限公司、Y1有限公司以及Y2有限公司(统称“目标公司”)拥有企业内使用或所需的全部资产(“资产”)。
XXX有意按照本协议的条款和条件以购买资产的方式收购该企业。目标公司和股东(如以下定义)(统称为“出售方”)有意依照本协议的条款和条件通过促使目标公司出售资产给XXX的形式剥离该企业。目标公司的个人股东(统称为“股东”)也希望签订本协议以使XXX收购该企业。
XXX、出售方以及股东协商一致，依法达成以下协议：
协 议
1. 购买和出售。
出售方在此出售、交付和转让给XXX，而XXX在此买入并占有资产和企业。资产由企业所拥有的、在企业中使用的或准备在企业中使用的所有有形的和无形的资产构成，包括但不限于：
(a) 列于本协议签署之日由Y3交付给XXX的销售单之上的机器、设备和其它有形个人财产(统称为“设备”); (b) 定义在或列于本协议附件1中的库存、知识产权、合同权利以及其它双方确认的项目。
尽管有前述规定，资产不应当包括(且出售方保留)企业的所有现金以及用于业务经营的房地产(统称为“除外资产”)。
2. 购买价格
购买资产和企业的价格(“购买价格”)为美元。目标公司大约至少拥有X美元的营运资金(如以下定义)，该等营运资金应当达到上述企业2005年销售收入(在交易日予以确认)的X%。如果交易日后经验证营运资金超过2005年销售收入的X%，则超过部分将偿还出售方;如果交易日后经验证营运资金不足2005年销售收入的X%，则不足部分将从美元的保留款中予以扣除，扣除后的余额将偿付给出售方。保留款是为了在交易日后大约90天或者更少的期间内，保证应付帐款的完全支付或者营运资金满足最小额的要求。
1A. “净营运资金”是指于交易日由XXX本着诚意使用美国普遍接受的会计准则评估的良好库存。XXX在交割前应当对净营运资金进行评估。基于该等评估，XXX在交割时应当向出售方支付评估的购买价格(“评估购买价格”)。XXX应当在交割后的一百二十(120)天内确定净营运资本和实际购买价格。如果评估购买价格低于实际购买价格，XXX应当立即以现金向出售方支付差额。如果评估购买价格高于实际购买价格，XXX应当一起或者分别将差额以现金方式支付给出售方。
2A. 购买价格的支付。在交易日前，各方应当共同准备一份计算评估购买价格的进度表。评估购买价格应当由买方在交易日后的十五 (15)个工作日内依照下述向出售方支付：
(i) X美元;
(ii) X美元，如在上述第2条描述的作为保留款。
3. 其它对价
在交易日后，出售方可就额外对价期间取得总额可达美元的基于财务表现的额外对价(“额外对价”)。此处所提及的额外对价期间应当自2005年交易日后满一个月后的第一天开始起算，至2007年额外对价期间开始后两周年期满后结束。基于财务表现额外对价条款(如有)，将按附件2规定的方式确定。在任何情况下，所有基于财务表现额外对价的总额(如有)不得超过XX美元。XXX有权因出售方或股东或其任一股东或者关联公司违反本协议或任何相关协议产生的权利主张对该等基于财务表现额外对价或者奖金进行抵扣。出售方在此授权Y3有限公司作为其代表接收购买价格和额外对价，并为与额外对价或者本协议有关之所有目的作为其代理人。如果XXX和Y3有限公司之间有任何不能解决的、有关额外对价或奖金的计算和支付的争议，其任何一方可将该等争议依照本协议第8条的规定提交仲裁解决。
4. 不承担责任
XXX不对企业或出售方的任何债务、权利主张、留臵、义务、责任、职责、合同、协议或者税负(统称为“责任”)负责，且XXX不承担或同意进行支付、履行、偿还，无论该等责任是实际的或偶然的、已知的或未知的。特别地，XXX拒绝承担(但不限于)与资产或者企业有关的所有责任，包括但不限于****义务和留臵权、环境事宜、雇员福利或者到期合同义务、年金责任、工会事宜、产品责任、税负及所有形式的债务。各出售方和各股东共同或单独地同意补偿、为其抗辩并使XXX免于遭受以下：(i) 企业或出售方的全部责任;和(ii) 因各出售方或各股东违反其在本协议或者任何相关协议项下的任何承诺、陈述或者保证引发或与之有关的全部损害或损失。各出售方和各股东共同或者单独地向XXX作出陈述和保证，出售方将向XXX出售和转让资产和企业，除因出售库存给XXX应承担的增值税外，不存在：(i)留臵、权利主张、抵押及其它妨碍(统称为“妨碍”);和(ii) 如出售方未支付或满足可能引起任何妨碍的债务。
5. 陈述和保证
各出售方和各股东共同或单独地作出如本协议附件3所规定的陈述与保证。除非本协议或附件3中另有明确规定，出售方和股东所作的所有约定、陈述和保证在交易日后仍为有效，而不应受到XXX任何交割前调查的影响。
6. 不竞争
各出售方和股东均同意，在非竞争期内，其不会在非竞争地区直接或间接地(无论是作为委托人、代理人、顾问或其他身份，亦无论是否通过其作为高级职员、董事、雇员、股东、合伙人、成员、顾问或关联方的任何公司、企业或组织)参与所涉产品的设计、制造、使用、销售、租赁、生产、营销或分销。“非竞争期”指自交易日起至以下较迟者为止(i)交易日后满五(5)周年;或(ii)任何股东继续收到与任何XXX方签订的合同或协议项下的直接或间接收益的最后一天。“非竞争地区”指(i)中国市;(ii)中国的任何其它部分;或(iii)亚洲;或(iv)美国;或(v)任一出售方、股东或XXX方经营业务的任何其它国家或地区。“所涉产品”指家具机械装臵及附件、寝具配件、相关的金属冲压件、床上用品及配件及搭架。“XXX方”指XXX及其各关联企业(包括及其子公司);所有XXX方是出售方和股东在本第6条中所作约定的受益方。
7. 保密信息
资产包括但不限于与资产和企业有关的所有专有技术、业务和商业秘密、方法、配方、制造工艺、研发及成本和其他信息(统称为“保密信息”)。各出售方和股东同意，只要XXX未向公众披露任何保密信息，出售方和股东将不会以任何方式使用或披露该等保密信息。
8. 仲裁
所有因本合同引发的争议和索赔将根据本第8条通过仲裁予以解决，前提是，就对本合同第6条或第7条约定的违反，本协议的任何部分不应排除XXX向中国或美国__州任何有适当管辖权的法院寻求衡平法性质或禁令性质的救济。任何由本协议或本协议的违约、终止或无效所引发的或与之有关的争议、争论或索赔应根据当时有效的联合国国际贸易法委员会仲裁规则(“规则”)通过仲裁解决。指定的仲裁机构为香港国际仲裁中心。
仲裁庭应由三(3)名成员组成，本协议的每一方应各自指定一名，第三名成员应由指定机构指定。如任何一方在仲裁程序启动后的三十(30)日内未能指定其仲裁员，该等仲裁员和第三名仲裁员应根据规则指定。
仲裁地点为中华人民共和国香港特别行政区。仲裁程序所使用的语言应为英语。
仲裁应被视为就由一方连同另一方根据仲裁规则提起的仲裁请求或要求而开始。仲裁庭作出的任何裁决或决定应为终局性、不可上诉的并对各方具有约束力，并可提交任何有管辖权法院执行。任何裁决或决定应根据仲裁庭的多数成员意见作出。
9. 适用法律
除非本第9条另有规定，本协议应适用中华人民共和国所公布的法律。若该等中国法律未对特定事项进行规定，则应适用美国__州法律。就违反本协议第6条或第7条的情况，若该等违反对任何XXX方在美国的经营有任何经济影响，美国__州法律同样可以被法院或仲裁者适用。
10. 其它
10.1 出售方和股东在签署和交付本协议的同时，还包括下列附加协议(与本协议统称为“交易文件”)：(a)与XXX和Y3之间的不动产租约(“租约”);(b) Y3交给XXX的销售和转让清单(“销售单”);(c) XXX和被收购企业三名核心人员之间的雇佣协议(“雇佣协议”);(d)和YYY有限公司之间的咨询协议;(e) 职工安臵计划和(f) XXX要求的其它文件包括但不限于：关于同意出让资产的股东会决议、通知及公告债权人的证明文件、交付资产签收单、知识产权过户或注销凭证(如适用)。交割后，应XXX或其顾问为完成和实现本合同项下交易提出的合理要求，出售方和股东将签署和交付该等附加文件，并采取该等附加行动。
10.2 XXX将独自负责支付XXX为完成本协议项下交易的交割所产生的所有法律费用和专业费用及成本。出售方和股东将独自承担与该等交易有关的所有其它法律费用和专业费用及成本，包括但不限于由其产生的所有律师费和与资产和企业的出售和转让有关的所有佣金和各类税负。
10.3 本协议的附件和进度表以参考的形式构成本协议的一部分。本协议和其它交易文件构成本协议各方之间的所有协议，并取代该等各方之间在此之前的任何谅解或协议。除非各方以书面形式签订其他变更协议，交易文件不得修改。本协议以及交易文件所包括的任何其它协议不应由于一方起草合同有含糊之处而对该方做出不利解释。本协议可一式多份，每一份均应为原件，且其应共同构成完整的同一协议。任何一方通过传真递交的副本或签字应在任何情形下视为该方对本协议正当且有效的签署和递交。本协议以英文和中文书就。两种语言文本具有同等效力。各方承认其已通读本协议两种文本正文并认为两种文本在所有重大方面均完全一致。
10.4 出售方和股东认可其应独自负责取得就本协议项下交易可能需要的任何税收建议，且其就税务或其它建议将不依赖XXX或其顾问。出售方和股东应充分补偿、为其抗辩并使XXX及其顾问和关联公司免于承担所有就向XXX出售资产和本协议项下相关交易应付的各类税负。
10.5 本协议项下的所有通知应为书面形式，且应以快递连夜交付、电传或政府邮件的方式递交。致XXX的通知应以英文书就并递交至：X，收件人为X 副总裁 (传真为X)，并抄送XXX的法务部门，收件人为X总顾问，地址同上(传真为X)以及XXX的收购兼并部门，收件人为X，地址同上(传真为X)。致出售方或股东的通知应以中文书就并递交至：X，收件人为X总裁(传真为X)。
为昭信守，各方于交易日签署本协议。
ZZZ有限公司
签署: __________________________
职位: __________________________
YYY有限公司
签署: __________________________ 职位: __________________________
Y3有限公司 签署: __________________________ 职位: __________________________
被收购企业三名核心人员之一
签署:____________________________
Y1有限公司
签署: __________________________ 职位: _________________________
Y2有限公司
签署: __________________________ 职位: __________________________
附件一 资产
资产包括但不限于Y3或任一其他出卖方或股东所拥有或持有的且在企业内使用或设想在企业内使用的所有个人的、有形的、无形的、可能的及其他财产、权利及任何形式的其他资产，包括但不限于以下：
(a) 库存。所有在商业正常过程中良好的、可以使用的且可以出售的原料、在制品和库存制成品(“库存”) (b) 个人财产。拥有、租赁或使用的所有其它有形的个人财产(“有形个人财产”)，包括且不限于附件五中所述的所有设备、机器、工具、车辆、办公家具和装臵。在交易日后由股东带入ZZZ有限公司的个人财产除外。
(c) 记录。所有会计和运营帐薄、资产帐薄、库存记录、预算、客户名单、客户信用信息、供应商清单、技术数据、销售资料、通信、电脑打印单、书、单据、文档及所有其它会计和运营记录和其它以图表或电子形式保存的运营和财务信息(“记录”)。
(d) 知识产权。所有商标、商号、服务标志、因特网域名和网站、著作权、专利、专利申请权、发明、公式、商业秘密、专有技术、设计、流程和类似的无形资产(“知识产权”)。
(e) 批准、许可。所有政府执照、许可、变更、同意和批准(“政府批准”)及授予或来自第三方许可项下的所有权利(“许可”)。
(f) 购买承诺。购买指令、合同承诺或销售合同项下的所有权利(“购买承诺”)。
(g) 合同权利等。所有(i) 付给供应商的存款或预付款的权利;(ii) 出售方与企业有关的原由、判决、索赔和要求;(iii) 与承担的责任相附随的权利;(iv) 现任和前任雇员的限制性契约和其他义务。
附件二 额外对价条款 附件三
出售方和股东的陈述和保证
每一出售方和每一股东连带和分别对XXX作出以下陈述和保证：
3.1 组织机构;合法性(authority)。出售方是根据其所代表地区的法律依法组建，独立有效存续的且处于良好状态的商业实体。所附的附录3.1的结构图表列出了全部每一个出售方的合法名称和所有出售方的股东的名字以及他们股权的比例。附录5.1同样列出了所有其他以任何方式隶属于任何一出售方或股东的或参与商业发展和管理的商业实体和个人。本协议和所有相关协议和文件都经出售方和股东授权，构成对出售方和股东合法有效并有拘束力的义务，并根据这条款可以对这些人强制力。本协议及下述交易均不：(a)需要任何个人、实体或政府权威的同意;(b)违反任何出售方的规章或其他组织文件;(c)违背或违反任何合同、承诺、执照或许可;或(d)提供任何执行企业或资产留臵权、指控或妨碍的基础。
3.2 财务申明、义务、责任。出售方已向XXX提供一定的帐目和财务信息，包括财务申明(“财务信息”)。所有财务信息是准确、真实、正确和完整的，没有任何可能误导XXX的财务信息遗漏。提供给XXX的所有财务申明列在附录3.2。该等财务申明：(i)是整个表明的期间内一直根据中国普遍可接受的会计准则(根据美国GAAP(“GAAP”)的除外)在商业过程中正常准备的且来自出售方常规的财务文件和记录(未经审计的报表将进行常规的在效力和数量上非重大的年末调整);(ii)准确反映出售方的交易、资产、责任、收入和其他运营结果;并(iii)是完整和正确的。不存在任何与企业或资产相关的债务、责任或义务(不论是否应计入帐、是否绝对、是否可能发生、有否担保、损害赔偿或其他)，也不存在任何与企业或资产相关的可能产生潜在责任的事件，除非在附录3.2中特别列明。
3.3 特定事件的不发生。在过去12个月内：(i)出售方只以通常的方式运营企业，之前也是用相同方式;(ii)不存在任何已经或合理地可能对财务状况、业务、现金流、资产、责任或商业前景产生重大的不利影响的事件或情况。
3.4 税负。出售方和股东已及时且适当地申报了所有纳税所得并缴纳了所有税款。 就任何资产或企业不存在与税负或任何实际或潜在的税务扣押有关的争议。不存在任何法律诉讼程序、审计、评估或信息要求，无论是未决的或可能发生的，同可能导致有关资产和企业的额外税负之事项相联系。“税负”是指所有税负或纳税扣押，包括所有利息、罚款、罚金或税负的其它补充，包括但不限于所有所得及利得税、工资及雇员扣缴税、资本税、待业保险保费、年金保费及其它政府费用、商品及服务税、销售及使用税、增值税、消费税、进口及海关关税、商业及营业税、从价税以及其它形式的税负或政府强制性收费或扣缴。在法律或法规可能要求出售方或股东就出售资产或企业向任何税务机关发出通知的范围内，出售方和股东已及时发出所有该等通知。所有与出售资产和企业有关的应付税款(如有的话)已经由或将由出售方和股东及时支付，且XXX或资产均不受约束于与出售方或股东在该销售中应当缴付的任何税负有关的权利主张或税务扣押。
3.5 合同。 附录3.5准确列明了与资产或企业有关的所有书面和口头的合同、协议、租约及其它具有法律约束力的约定(“合同”)。所有合同均为完全有效，任何一方对该等合同均未发生不履行或违约。没有发生随着时间流逝或通过给予通知将导致任何合同项下的不履行或违约，或将允许对任何合同项下的权利或义务进行终止、修改或加速到期的情形、故障、条件或行为。任何合同项下的任何一方均未提出或适当作出任何抗辩、抵消或反诉。出售方未放弃任何合同项下的任何权利。本协议项下的交易未以任何方式对任何合同产生影响。
3.6 应付款。出售方自行负责企业发生在交易日之前的所有应付帐款，包括但不限于银行****、企业间借款、个人借款、员工工资及福利以及目标公司运营的各种费用。如果因出售方不能支付的任何应付款而产生的任何第三方对XXX的诉讼、主张、请求等，出售方应当负责赔偿XXX由此而产生的损失。
3.7 存货。 所有存货具有在九十天内按照企业正常经营可供使用和销售的质量和数量。
3.8 知识产权。 知识产权是指在企业中使用或经营企业所必需的所有知识产权。任何股东、雇员或任何第三方均未拥有任何知识产权或提出对其的主张。卖方经营企业未侵犯其他方所主张权利或拥有的知识产权或与之产生冲突。
3.9 资产的所有权和状况。 出售方拥有所有资产中完整的权利、所有权、占有和利益，并将其在不存在任何担保利益、留臵权、债务、权利主张、妨碍、地役权、通行权、许可、限制及其它权益(“妨碍”)的情况下转让给XXX。资产包括按照之前运营及按计划经营企业所需的所有资产。全部有形资产为：(i) 如附录3.10所述，位于并适当安装于Y3的设施;及 (ii) 处于良好安全的运行状态并得到适当维护。
3.10 不动产。 附录3.10准确描述了出售方或股东为经营企业所拥有、承租或使用的所有不动产(包括改建在内)。租约项下对不动产的使用及位于其上的所有改建均遵照了所有适用的划分及类似要求，并且没有侵犯任何边界或地役权、违反任何缩进要求或是坐落于湿地或河漫滩。租约项下的不动产为出让取得土地，出售方享有将其出租给XXX的权力。除出售方和XXX之外，不存在任何租赁、转租或其它协议授予他方使用或占据该等不动产任何部分的权利，并且不存在未决的、可购买或租赁该等不动产的选择权或优先购买权。 3.11 客户和供应商。 附录3.11准确列明了在过去三年期间销售量或购买量最大的前二十名客户和前二十名供应商，以及在该期间客户的年购买总量和供应商的年供应总量。任何客户或供应商未有意图或已预示在交易日后停止或实质性改变其同企业的业务。在本协议签署之日，出售方或股东均未得知客户或供应商有可能将无法或不愿意继续其同企业关系的任何原因。除在附件3.5中所列合同中明确声明的承诺或许诺之外，出售方或任何股东均未向企业的任何客户或供应商作出过承诺或许诺。
3.12 雇员。 附录3.12列明了企业所有雇员的姓名、职位以及目前的酬劳。附录3.12还确定了企业目前和过去的部分雇员，出售方和股东有合理理由认为这部分雇员是主要雇员，或是该部分雇员掌握着如不被XXX雇用可足以同企业相竞争的企业知识。在交易日后的至少三年时间内，出售方将保证该等雇员可继续使用租约项下、位于不动产附近的宿舍设施，而无需由XXX承担任何费用。出售方和股东将保持对所有工资及其它福利单独承担责任，前提是其属于应向企业雇员就其在交易日前提供服务所应支付的，或是以出售方或股东或其前任者所订立的任何合同或福利计划为依据的，或是由本协议项下交易所引起的解雇或终止雇佣关系导致发生的部分。在过去的三年时间内，未实际发生劳动争议或罢工或受到过此类威胁，且预期不会发生这类情况。
3.13 法律遵从性。 出售方和股东一贯遵守并遵从所有影响资产或企业的适用法律、规定、法规及条例的规定。出售方和股东并未违反任何由法院、机关或执行部门作出的判决、命令、禁令、和解协议或政令或是其所授予的任何批准、许可或其它授权。为XXX之利益，出售方和股东已为其取得按照XXX原定计划立即使用全部资产和经营企业所需的所有许可和批准。
3.14 诉讼。不存在任何待决的、对资产或企业产生威胁或对之有影响的诉讼、仲裁或是法律、行政或其它程序或是审计、质询或调查。出售方和股东未获悉任何有关资产或企业的可能发生的诉讼或争议，或是任何有合理可能引起此类诉讼或争议的情形。出售方和股东并未受制于任何与资产或企业有关的或可能对之产生影响的判决、命令、禁令或政令。
3.15 帐册和记录。 出售方的帐册和记录中包含出售方股东和董事就资产或企业所召开的所有会议的准确记录及其所采取的行动。出售方已将所有该等帐册和记录的真实、准确及完整的复印件提供给了XXX的顾问。交易日后，出售方和股东将同XXX合作提供查阅与资产或企业有关的且XXX合理要求的帐册和记录，并提供相关复印件。
3.16 环境事项。 出售方或股东或其任何前任者所拥有、管理、控制、占据、租赁或以其它方式使用(合称为“控制下”)的任何不动产之上、其中、之下或周围未出现任何有害或有毒的物质、废物、污染物或致污物、石油产品或根据任何环境法律、条例、法规、命令、政策、指导方针、许可或其它法律规定(“环境法律”)受到管制的其它物质。出售方一贯遵守并仍遵守着所有环境法律。租约项下的不动产符合所有环境法律的规定。
3.17 产品责任。 出售方或股东未收到过有关潜在或声称的权利主张、权利主张通知、要求、调查或其它提示性文件，亦没有任何客户就企业产品的产品质量、外观设计、工程设计或安全性进行过投诉。企业所出售的所有产品符合所有政府、商业协会及其它强制性和非强制性要求、规格及其它形式的指导。
3.18 不存在外部采购。 在任何时间企业都作为一个完全整体化的企业开展经营，除在附录3.18中规定的之外，不存在任何印刷、装配或生产的外包。
3.19 某些营运资金事宜。 企业的纯营运资金足以维持企业的日常经营。纯营运资金的数量没有受到任何超出企业日常流程的或不同于出售方此前采用的提供企业营运资金的方法的交易和方法的影响。纯营运资金账户不包括所有公司内部或公司间自Y3的任何关联公司处可取得的应收款项或向其支付的应付帐款。
3.20 披露。 出售方或股东所作的任何陈述或保证或是其就本协议项下交易所提供或准备提供的任何声明、文件、证明或附件都未包含或将会包含任何对事实的不实陈述，或遗漏或将会遗漏保障此处所含声明不存在误导性的必要事实。出售方或股东均未知晓任何一旦披露将有合理可能影响购买者购买资产或企业积极性的其它事实或事项。
3.21 股权转让。股东在购买协议的交易日开始3年内不向股东以外的第三人转让目标公司的股份。
公司并购文本、资产收购合同、公司兼并合同、股权收购合同破产资产收购合同 甲方：某某广夏房地产开发有限公司
乙方：某某回族自治区某某针织厂破产清算组
甲乙双方经过充分协商，就甲方收购原某某回族自治区某某针织厂破产资产一事达成如下条款，以资信守。
一、收购标的：
本合同附件一《收购标的清单》所载明的原某某针织厂的土地使用权、地上建筑物等。
二、收购价格及收购方式：
甲方出资玖佰万元(900万元)人民币收购《收购标的清单》所载明的原某某针织厂破产资产。
三、收购价款支付方式
1、收购价款共计900万元由甲方分两次向乙方付清。
2、本合同签订成立当日，甲方首次向乙方支付收购价款万元人民币。
3、自本合同签订成立之日起30日内甲方向乙方支付收购款即万元人民币。
四、资产移交
1、本合同成立且甲方按本合同约定如数向乙方支付首批收购价款五日内，甲乙双方具体办理资产移交手续。
2、乙方将《收购标的清单》所载明的资产的所有权或使用权的相关证照及相关资料交付给甲方即视为完成资产移交。
3、甲乙双方应在某某针织厂原办公场所进行交接，交接时按《收购标的清单》所列资产逐项交接，甲方有异议的现场核对。甲乙双方还应制作至少一式两份的交接清单，由甲乙双方授权的代表当场在交接清单上签字。
4、完成交接后甲乙双方代表在《交接清单》上签字的时间即为资产移交的时间。
5、资产移交后风险由甲方承担负责对资产进行保管、维护、看护等，此后发生的丢失、损坏、减值等由甲方承担。
6、不属于本合同约定的收购资产以外的资产(机器、设备、机物料等)由乙方制作详细清单并注明存放位置和资产现状，甲乙双方履行相关手续后存暂存在原存放地点，甲方应负有保管看护责任。
7、乙方暂存由甲方代为保管看护的资产，在甲方收购价款付清前，乙方不付寄存保管等相关费用，甲方付清全部收购价款后，如乙方还需继续寄存，由双方对寄存、保管等相关事宜另行协商。
五、收购资产移交后办理的相关证照的更名过户等产权变更手续以甲方为主进行办理，乙方给予积极协助，所需的相关费用均由甲方自行承担。
六、违约责任：
1、甲乙双方均应严格信守本合同，不得违约，如有违约，违约方应向守约方交付违约事项所涉及的标的额的20%违约金并应偿付守约方因此所遭受的经济损失。
2、本合同成立五日后甲方仍未足额支付首批收购价款，乙方有权单方解除本合同。
3、甲方首批价款足额付清后的剩余款项迟延30日仍未足额付清 ，每逾期一日按未付款数额的千分之三向乙方支付违约金，如逾期两个月仍未足额付清，乙方有权终止或解除本合同，收回收购资产，甲方应付的违约金和赔偿金乙方有权从甲方已支付的款项中扣减。
七、甲乙双方移交资产时，甲方应给乙方预留办公用房数间，用于乙方完成破产终结程序和安置职工等善后工作所需，工作结束后归还乙方。
八、权利义务转让：
乙方在破产程序终结被依法撤消后，所享有的权利义务由原某某回族自治区某某针织厂的上级主观部门继受。
九、争议处理：
涉及本合同及其附件的履行、解释等而发生的一切争议，先由甲乙双方友好协商解决。如协商无果，可依法向本合同涉及的收购标的中主要不动产所在地有级别管辖权的人民法院提起诉讼。
十、合同的变更或解除：
1、甲乙各方均无权单方变更或解除本合同，但本合同有约定或法律法规有规定的可以不受本条的限制。
2、如有变更事项，应至少于15日前以书面方式告知对方然后进行协商，甲乙双方协商一致同意变更的，由甲乙双方签署书面文件作为本合同的附件。
十一、本合同未尽事宜，由甲乙双方另行协商并签署书面文件作为本合同的附件。
十二、本合同成立后至本合同完全履行完毕前，甲方或乙方发生的一切可能影响或必然影响本合同的生效及履行等的重大事件(如法定代表人变更、因改制、分立、合并、撤消而导致的主体更迭、一方经营状况的重大变化等)应及时以书面方式通知对方，以确保本合同的履行。
十三、甲乙双方因本合同的生效、履行等进行的重要商谈应制作会议记录进行保存或由双方互相交换备忘录或共同制作备忘录以供备忘备查。
十四、本合同自甲乙双方签字盖章之日起成立，自某某回族自治区人民政府及相关职能部门发文批准本合同之日起生效。
十五、本合同正本一式四份，甲乙双方各执两份，副本份，甲方份，乙方份。
甲方：某某房地产开发有限公司乙方：某某回族自治区某某针织厂破产清算组
法定代表人：负责人：
委托代理人：
委托代理人：
资产收购协议
甲方：
乙方：
鉴于：甲方是按照中华人民共和国法律设立并存续的有限责任公司，甲方愿意将本合同约定的资产(下称目标资产)转让给乙方，乙方愿意按照本合同约定的条件受让目标资产，甲乙双方本着公平互惠、诚实信用的原则，就上述资产转让事宜，达成如下一致意见。
一、目标资产
甲方拟出售给乙方的资产包括甲方的有形和无形资产(包括专利技术、专有技术、商标权、技术信息和经营信息等商业秘密在内)。资产具体详情见资产清单。
二、债权债务处理
甲方的债权债务(包括但不限于职工工资、社会统筹保险金及税费等)不在本合同约定的转让资产内，由甲方自行处理。如因此而发生诉讼与纠纷，由甲方处理，与乙方没有任何关系。
三、转让价款及支付方式
1、本次收购的目标资产，经甲乙双方协商一致，确定价格为万元。
2、甲方同意乙方先付元，在所有目标资产的权属变更登记手续完成后，再支付元。剩余款项作为保证金，在收购完成后一年内，如甲方没有违约情形，全额支付。
四、资产交付
1、在合同签订后，甲乙双方依据作为合同附件的目标资产的明细单进行资产清点和移交工作。
2、甲方承诺在收到第一期款项后日内，负责为乙方办理目标资产权属变更登记手续。
3、自本合同签订之日起至目标资产转移之日的过渡期内，甲方应当妥善善意管理目标资产，不得有任何有害于目标资产的行为。
五、陈述与保证
1、甲方的陈述与保证
(1)甲方保证目标资产的质量状况、使用年限、性能状况等情况真实。
(2)甲方保证目标资产权属无争议，无抵押和查封，并且甲方对该资产拥有完全的所有权。如发生有关目标资产的一切纠纷，由甲方负责处理，并承担由此给乙方造成的一切损失。
(3)关于目标资产转让事宜，甲方已经履行了所有应当履行的法律程序。
2、乙方陈述与保证
(1)严格按照约定履行自己的义务。
(2)已履行相关资产转让的法律手续。
六、人员安排
1、甲方应当在本次资产收购前与甲方的重要技术人员和其他重要岗位的人员签订有效的书面保密和竟业禁止协议。
2、上述人员原则上转入乙方安排。
七、竟业禁止
资产收购完成后，甲方不得再从事原来所从事的产品的生产经营活动。否则应当向乙方支付违约金万元。
八、保密条款
对于在本次资产转让中甲乙双方知悉的对方的一切商业文件、数据、资料等信息，双方负有保密义务，除法律强制性规定外，不得向任何第三方透漏。
九、违约责任
1、甲方隐瞒重要情况，导致收购目的不能实现的，甲方应当全额退还已收取的转让款，并赔偿乙方的一切经济损失。
2、本合同生效后，如有一方违反合同，应当承担违约责任。
十、合同生效
本协议双方签字盖章后生效。
十一、争议解决
本协议的解释与履行及由此发生的纠纷，应由双方友好协商解决。协商不成，任何一方均可向乙方所在地的人民法院诉讼解决。
十二、其他约定
1、未尽事宜双方协商解决。
2、本协议的修改与补充均应当以书面形式作出。
3、本协议一式三份，双方各执一份，一份供办理工商变更登记用。具有同等法律效力。
甲方：乙方：
资产收购合司是收购双方就收购条件和程序达成的合意。资产收购合同，购买方购买目标公司所拥有的资产，买方一般不承受目标公司的债务关系，因其着重点在于资产的转让。
资产收购合同一般包括以下内容：
(1) 陈述与保证条款
买方可要求卖方的主要经营者或大股东共同作出陈述与保证，承担违反义务的连带赔偿责任，希望能在卖方公司隐匿、转移资产或依法强制解散的特殊情况下得到较为周全的救济，买方希望卖方作出全面和真实的陈述与保证，而卖方为限制自身的责任范围。往往在“卖方所知”的范围内作出相应的陈述与保证。
为平衡双方的利益与责任，保证双方的合法利益，该陈述与保证的内容应为①被收购方应就该转让资产的品质作出真实的陈述，包括质量、使用年限、使用性能等，如果该转让资产存在品质瑕疵，被收购方应作出陈述，不得遗漏、隐瞒和虚假陈述;②被收购方应就该转让资产的权利状况作出陈述，以保证被收购方是该资产的合法处分人。如果该转让资产存在权利瑕疵(包括该资产上负担着的第三人的合法
的抵押权、租赁权等)，被收购方也应作出陈述，不得遗漏、隐瞒和虚假陈述; ③如收购方同意承担被兼并方的债务，被收购方就债务状况的陈述和保证;④双方可以约定陈述与保证义务的期间，即陈述与保证条款的有效期间。
(2)价格及费用承担条款
不同于资产的无偿调拨和企业的合并重组，资产收购具有有偿性。价格条款是买方为取得资产支付价款义务的体现，主要有价款的数额和形式。以转让资产的评估价格为基础，双方可以协商约定资产的转让价格。如果收购方承担目标公司的债务，则应在转让价格上作相应的扣除。支付方式可以采取一次总付或分期付款的方式。分期付款的应当约定每期支付的数额和时间。
在收购过程中会产生各种费用，包括律师费、中介服务费用、资产评估费转让的税费等，对该费用的分担应合同中作出合理的安排，
(3)履行条款
履行条款的约定必须全面而细致，包括履行时间、地点、方式、履行期间的义务和履行日程的安排。
在资产转让的合同中，不同的资产交付时间各不一致。为明确转让资产风险负担转移的时间，当事人会指定履行期中的一日为交割日或约定交割日的确定方法。为了保证双方诚信履约，当事人一般采用提存的履行方式。但是，若买方收购资产的目的是想在异地借资产重新进行生产经营，则在签订收购合同时，除关于目标公司的经营管理的约定外，其他，要特别注意有关资产的盘点交割。[4]
(4)债务承担条款
一般而言，收购方仅受让被收购方资产而无须承担被收购方的债务。但是被收购的资产和负债等价的情况下，如收购双方同意，收购方可以以承担被收购方债务为条件受让被收购方的资产。[5] 我国《关于企业兼并的暂行办法》第4条第1项对此就作出规定。另外，在卖方资产和负债并不等价时，如果收购双方同意，买方也可以以承担债务为条件受让资产，但买方应向卖方支付金钱补足差额(在资产大于负债时)，或卖方向买方支付金钱以补足差额(在资产小于负债时)，双方也可以约定免除差额的补足义务(在资产和负债差额不大时)。
被收购方转让资产，可能会影响到他与第三人已经订立的合同的履行。所以，收购双方可以约定资产转让后卖方与第三人的合同的承担条款，以明确这些合同的履行义务。收
购双方可以约定“合同总让”条款。美国判例法认为，受让人在接受全部资产和负债的时候默示同意履行转让人依合同而生的义务。如果资产的转让可能导致卖方与第三人的合同无法履行，收购双方可以在合同中约定，卖方可以同第三人解除合同或终止合同的履行，并由卖方承担解除合同或终止合同履行的法律责任，买方代替承担上述法律责任，但必须相应降低资产的转让价格。
(5)抑制竞争承诺条款
收购方购买资产的目的，多数想直接利用该资产继续或重新进行生产经营。为了防止卖方利用经营经验生产同类产品与买方竞争，直接影响收购资产的使用效益，买方可以在合同中要求卖方作出“拟制竞争”的承诺，即卖方承诺在某一地域、某一期间内不与收购方竞争。在英国法中，“拟制竞争”的承诺是“承诺人缩小他将来与非合同当事人贸易自由。”一般而言，从竞争的政策和社会公共利益的角度考虑，如果该承诺从内容和结果上来讲并不具有“合理性”，该“拟制竞争”的承诺条款会因限制竞争，违反竞争法而导致无效。“合理性”的界定因个案而不同，而在资产收购合同中、“合理性”的内涵解释得更为宽泛，给予当事人更大的自由。如英国合同法中Nordenfelt v.Maxim Nordenfelt Guns & Ammuition Co.判例，枪械制造商在出售其军火厂时，承诺
不直接或间接参与枪械制造业务，为期25年。法官裁定该承诺合理，理由是该工厂是世界范围经营，顾客是各国政府，任何竞争极易影响军火的价值。其他许多国家的竞争法律中也有规范“拟制竞争”合同的规定。我国目前没有对这一问题的法律规范，在个案中可视具体情形适用民法中胁迫，乘人之危或显失公平的相关规定.
(6)担保条款
在合同中，买卖双方可以在不违反担保法律的前提下就担保责任范围和担保期限等具体事项作出约定。担保条款和陈述与保证条款有根本不同。担保条款的目的在于保证债权人债权的实观，督促债务人自觉履行债务;而陈述与保证条款的目的在于促使买卖双方就设立债权债务达成一致。而且两个条款的内容和法律效力也完全不同。
(7)违约责任条款
合同中可约定一方违反合同约定，应承担相应的法律责任。发生纠纷后守约方可以依此条款行使违约金、赔偿金的支付请求权等违约救济权利。
(8)争议解决条款。
此条款可约定发生争议后双方解决争议的方法和途径。
2008-02-20 来源：
甲方：_________
乙方：_________
丙方：_________
鉴于：
乙方和丙方于_________年_________月_________日签定《关于共同组建
_________相关事宜的协议书》(下简称组建协议)，约定甲方在成立后分两期购买乙方的部分资产。其中第一期资产在甲方成立后三个月内接收;第
甲方：_________
乙方：_________
丙方：_________
鉴于：乙方和丙方于_________年_________月_________日签定《关于共同组建_________相关事宜的协议书》(下简称“组建协议”)，约定甲方在成立后分两期购买乙方的部分资产。其中第一期资产在甲方成立后三个月内接收;第二期资产暂交甲方无偿使用，在_________年_________月_________日后分两批由甲方接收。甲方已依法设立、并完成了对乙方上述第一期资产的收购，甲方愿意继续收购乙方的上述第二期资产。各方经过友好协商，订立协议如下：
第一条 资产收购
1.1 资产收购：甲方同意依本协议条款和条件收购上述乙方的第二期资产(详见本协议附件一：资产清单，略)(下简称“转让资产”)，乙方同意依本协议条款和条件向甲方出售转让该等资产。
1.2 资产交接：转让资产按下列方式分两期交付：
(1)_________房产应在本协议生效日交付给甲方;
(2)其他资产应在甲方根据本协议第二条支付第二期收购价款后_________日内交付给甲方。
1.3 办理财产过户手续
(1)乙方应在将附件1所列房产按本协议第1.2条交付时协助甲方到房屋登记主管机关办理房产过户手续，并缴还其名下的房屋所有权证。
(2)乙方同意在根据本协议第1.2条交付相关资产时，向甲方提供相关资产的发票、购买合同、资料等文件。
1.4 解除抵押合同：由于乙方已经把_________房屋抵押给丙方，丙方和乙方同意在甲方支付第一期付款后三个工作日内终止双方签署的抵押合同，并到房地产管理机关和工商行政管理机关等部门办理注销抵押登记和缴还房屋他项权证手续。丙方并应在完成上述手续后当天将有关抵押登记注销证明传真给甲方。
第二条 支付价款
2.1 收购价款：作为乙方向甲方出售转让资产(包括第一期和第二期资产)的对价，甲方将向乙方支付总额为人民币_________元的价款(下简称“收购价款”)。
2.2 收购价款来源：丙方同意在_________年_________月_________日前向甲方贷款_________元(下简称“承债式贷款”)，甲方承诺该承债式贷款将全部用于向乙方支付收购价款并同意以未抵押的部分房产及其他未抵押的资产为该贷款提供足额的抵押担保。丙方则同意在本协议生效日后五个工作日内与甲方签定相关的抵押贷款合同(下简称“抵押贷款合同”)。
2.3 支付方式：甲方承诺将按下列方式向乙方支付收购价款：
(1)第一期付款：人民币_________元将在本协议第2.2条抵押贷款合同签署后五个工作日内支付;
(2)第二期付款：人民币_________元将在甲方收到丙方_________元承债式贷款后十个工作日内支付;
(3)剩余的收购价款：人民币_________元将自_________年起从甲方税后利润中支付，每半年支付一次。其中在_________年_________月_________日前支付人民币_________元，在_________年_________月_________日前支付人民币_________元。如果当期税后利润不足以支付应付收购价款，则该期因此未能支付的价款顺延至下一期支付，但最迟应于_________年_________月_________日前全部付清。
第三条 陈述和保证
3.1 甲方的陈述和保证：
(1)其是一家依法设立并有效存续的有限责任公司;
(2)其有权进行本协议规定的交易，并已采取所有必要的公司行为授权签订和履行本协议;
(3)本协议自签定之日起对其构成有约束力的义务。
3.2 乙方的陈述和保证
(1)其是一家依法设立并有效存续的有限责任公司;
(2)其有权进行本协议规定的交易，并已采取所有必要的公司和法律行为(包括获得所有必要的政府批准)授权签订和履行本协议;
(3)本协议自签定之日起对其构成有约束力的义务;
(4)签署和履行本协议不违反其作为一方当事人的任何合同义务;不存在未了的或可能提起的影响其履行本协议义务的诉讼、仲裁或行政程序;
(5)其对转让资产具有完全的所有权，有权出售转让资产，不存在附件一清单未披露的包括抵押在内的各种担保负担;
(6)从本协议签定之日起至转让资产全部交付之日止，在转让资产上不设置新的包括抵押在内的各种担保负担;不以任何方式处置转让资产;转让资产没有发生重大不利变化;
(7)已经对转让资产投保了必要的财产保险，保单在相关资产交接前一直有效。
第四条 前提条件
4.1 甲方按照本协议规定支付收购价款的前提条件是：丙方和甲方按本协议签署承债式贷款合同。
第五条 违约责任
5.1 甲方的责任
(1)如果甲方未按本协议约定支付到期收购价款，则对迟延支付价款应按日万分之_________支付违约金;但无论如何，违约金金额不超过应付迟延价款金额的_________%;
(2)如果甲方迟延支付到期应付收购价款，并在收到乙方书面催付通知后_________日内仍未支付，则乙方有权在书面通知甲方_________日后终止本协议;
(3)如果甲方违反其在本协议中所作的陈述、保证或其他义务，而使乙方遭受损失，则乙方有权要求甲方予以赔偿。
5.2 乙方的责任
(1)如果乙方违反其在本协议中所作的陈述、保证或未按本协议履行义务，而使甲方遭受损失，则甲方有权要求乙方予以全面赔偿。甲方有权从尚未支付的收购价款中抵扣相应的赔偿金额;
(2)转让资产在按本协议约定交付给甲方之前产生的对任何第三方或政府的责任、罚款、赔偿或税收负担等由乙方承担。如果甲方由此遭受损失，乙方应予以赔偿;
(3)如果乙方未按本协议第一条约定办理房屋产权变更登记手续，则每迟延一天，应向甲
方支付金额为收购价款万分之三的违约金，但无论如何，不超过收购价款的百分之十。如果乙方在收到甲方办理产权转让通知后三十天内仍未办理，则甲方有权在书面通知十天后终止本协议。
第六条 不可抗力
6.1 不可抗力事件：因地震、台风、水灾、火灾、爆炸等不可抗力，致使一方延期或不能履行其在本协议项下的义务，则受不可抗力影响的一方应立即通知另一方，并在其后十五天内提供证明文件，说明其延期或不能履行本协议义务的原因。
6.2 免除责任：如发生不可抗力事件，任何一方均无需对另一方因本协议因此未能履行或延期履行而遭受的损失负责。声称不可抗力的一方应立即采取措施尽量减少或消除不可抗力事件的影响。
第七条 其他约定
7.1 书面修改：对本协议的任何修订必须采用书面形式。
7.2 组建协议：本协议是《组建协议》的补充协议。如果二者之间有任何冲突，则以本协议为准。
7.3 协议生效：本协议在各方合法授权代表签署后生效。
7.4 争议解决：如果在履行本协议中发生争议，各方应友好协商予以解决。如果在发生争议后三十天内未能解决，则任何一方有权将因本协议而产生的或与本协议有关的一切争议提交中国国际经济贸易仲裁委员会(北京)并按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁裁决是终局的，对各方有约束力。
7.5 文本：本协议一式三份，甲方、乙方、丙方各持一份，具有同等效力。本协议各方已经促使其合法授权代表于本协议文首载明之日签署本协议。
甲方(公章)：_________乙方(公章)：_________授权代表(签字)：_________授权代表(签字)：__________________年____月____日_________年____月____日
丙方(公章)：_________授权代表(签字)：__________________年____月____日
附件
资产清单(略)
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