中小企业是构成现代国民经济重要组成部分, 是促进就业、改善民生、稳定社会、发展经济和推动创新的基础力量。一直以来, 中小企业融资是个世界性难题。由于中小企业自身存在的特质, 获得外源性融资的机会很少, 主要来源是自有资金, 但自有资金有限, 往往会限制中小企业发展。随着国际环境恶化与我国近几年实体经济发展趋缓, 中小企业发展日益困难。
为解决这个问题, 供应链金融应运而生, 成为热门发展方向。供应链金融 (SCF) 是将供应链上的核心企业看作一个整体, 以核心企业为依托, 以真实贸易为前提, 运用自偿性贸易融资的方式, 通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或控制物权, 对供应链上下游企业提供综合性金融产品和服务。SCF以核心企业为出发点, 重点关注围绕在核心企业上下游的中小企业融资诉求, 通过供应链系统信息、资源等有效传递, 实现供应链上各个企业的共同发展, 持续经营。
国内对SCF研究相对较晚, 主要集中于两大领域:从融资角度来看, 主要是对参与供应链的各主体从资金方获得融资的可能性和资金方的风险控制问题。从供应链角度来看, 其主要研究的是SCF在供应链参与各方的协作下, 如何能最大程度创造价值。与融资角度相比, 供应链角度扩宽了SCF的范围, 形成了一种完整的SCF生态结构。近几年大数据等新技术引入, 推动SCF变革, SCF日益智能化、生态化、服务化以及可视化。苏汝劼 (2018) 认为有效利用互联网和大数据, 有助于解决SCF信息不对称问题, 降低交易成本, 强化风险管理。马小峰 (2018) 将区块链技术与传统系统结合, 提高了供应链的透明度、可追溯性和安全性。
《中国供应链金融行业研究报告》显示中小企业的中小企业贷款需求指数和银行贷款审批指数持续存在较大差距, 这主要是因为中小企业的信用水平决定其在融资方面的局限。中小企业希望在供应链金融每笔业务中, 依托真实的贸易背景, 可获得金融解决方案。
除需求之外, 政策支持也是影响SCF规模的一大因素。多年来我国政府一直重视中小企业的融资难、融资贵问题, 加之SCF是服务于实体经济的重要途径, 自2017年发布指导意见以来, 各地政府都在积极贯彻落实供应链的政策, 我国SCF市场规模呈现稳步上升趋势。
SCF服务所涉及行业领域除传统大宗商品、消费品领域以外, 逐渐向物流、农业、生产设备等领域扩展, 与之前相比, SCF涉及行业更加多元化。
从业务模式类型看, 主要有应收账款融资、存货融资、预付款融资以及战略关系融资四种, 针对供应链不同环节, 产生不同风险。应收账款融资业务是目前最主要的SCF产品。
尽管引入核心企业, 在很大程度上降低了中小企业授信中的道德风险, 但风险管理过程还存在一些制约因素。其中最大因素就是资金瓶颈, 一方面我国经济整体下行, 实体经济面临较大挑战, 金融“去杠杆”和强监管并存, 实体经济发展缺乏资金;另一方面授信企业信用风险可控性不足, 资金成本过高导致企业融资困难。
据《2018供应链金融调研报告》显示, 目前在SCF业务中主要包括中小企业需求方、核心企业、平台方、科技赋能方、资金方以及基础设施方六大主体, 生态系统初步整合, 已形成较为完善的SCF生态。
从SCF1.0的“1+N”到SCF3.0的“N+1+N”平台, 在大数据等金融科技的助推下, 各参与主体出现了高度关联化的复杂互依特征, 几者交互形成价值网。中小企业被放置在SCF生态中进行整体考察评估, 可以有效拓宽中小企业的资金来源和订单来源。
大数据与SCF的融合, 使SCF在信息的管理和利用上有了数据的支撑。此外人工智能、云计算、物联网、区块链等技术的深度融合应用, 使数据进一步得以搜集、存储、保真、分析并应用, 及大地提升金融的获取能力、服务能力和风险控制能力。供应链上各参与主体通过统一平台被串联在一起, 实现信息对称交流。中小企业依托真实的交易信息, 可以有效盘活资产, 并提升信用度, 解决资金瓶颈问题, 推动企业可持续发展。
信息对称是风险可控的前提, 平台通过交易数据和交易过程的监控, 可以充分了解中小企业的情况, 以此为依据对其进行信用评估, 在确定的范围内, 对资金流、物流、商流和信息流进行有效控制, 实现了真实贸易条件下的现代闭环风险控制, 确保整个SCF的运行稳定性。资金方的风险降低, 流程简化, 还可以降低中小企业的资金成本, 形成良性生态循环。
随着金融科技的推动, SCF呈现出与信息通讯技术高度融合趋势, 使得金融活动日益高效、智慧, 有助于中小企业摆脱融资困境, 实现企业健康发展。2018年11月, 国家四部委联合发布行动计划, 鼓励大企业发展SCF, 推动大企业向中小企业提供专业金融服务, 将进一步促进中小企业融资难、融资贵问题的解决。
摘要：供应链金融是针对中小企业的新型融资模式。本文对供应链金融的概念与文献进行梳理, 介绍供应链金融的现状与制约因素, 并分析大数据下供应链金融融资的新发展。
关键词：供应链金融,融资问题研究
[1] 胡海青, 张琅, 张道宏.供应链金融视角下的中小企业信用风险评估研究——基于SVM与BP神经网络的比较研究[J].管理评论, 2012 (11) .
[2] 宋华, 陈思洁.供应链金融的演进与互联网供应链金融:一个理论框架[J].中国人民大学学报, 2016 (5) .
[3] 苏汝劼, 特木钦.大数据背景下拓展供应链金融的思路与途径分析[J].内蒙古大学学报 (哲学社会科学版) , 2018 (3) .
[4] 杨琳.供应链金融在中小企业融资中的优势分析[J].山西财经大学学报, 2010 (2) .
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