2010年9月至2011年1月短短四个月的时间, 中国光大银行金融租赁有限公司的工程机械融资租赁业务发放额突破10亿元, 消息一出, 业界无不交口惊叹。光银租赁有限公司开展工程机械融资租赁业务推出了独具特色的工程机械融资租赁销售模式, 一举获得成功, 使金融资本的介入成为工程机械行业销售的助推器。光银租赁工程机械金融服务具有用途明确、回款来源确定、物权和债权保障措施可靠、市场前景广阔等特点, 是值得积极倡导的融资租赁业务。在分析“光银模式”工程机械融资租赁业务成功的原因时, 我们对如何定位工程机械融资租赁的风险以及制定相应防范对策有以下几方面的思考。
融资租赁是资产的所有者 (出租人) 与资产的使用者 (承租人) 就资产的使用所签订的不可撤消的合同约定, 它定义了所有相关的条款, 包括租金额, 租期和付款周期等。一般租赁交易由三方 (出租人、承租人和供货商) 参与, 由两个合同 (租赁合同和购买合同) 构成。融资租赁交易是一种价值和使用价值分别实现, 所有权和使用权分离的交易方式。这种交易方式对于我国当前的工程机械行业非常适用, 因为它可以实现“多方多赢”。
近年来在我国工程机械施工及租赁行业中个人经营已成为主要模式, 大量的个人客户成为工程机械设备主要买家, 由于资金实力有限, 80%以上的个人客户需要通过融资形式购买设备。工程机械行业融资租赁销售具有产权清晰、债权保证、利率优惠、期限较长、手续简单等优势, 符合现今国内购买者的利益。
首先通过融资租赁销售机械设备可快速实现制造商和代理商的资金回笼, 加快了生产周转, 提高了资金的使用效率。特别是一些大型上市制造企业, 第三方金融公司的资金注入, 可以大大减轻企业自身的现金流压力。其次, 鉴于工程机械设备残值高的特点, 当金融公司产生风险时制造商或代理商可以通过回购欠款设备并翻新再销售实现二次创利。据统计, 2010年我国二手工程机械交易额超过1000亿, 二手设备买卖已成为各大工程机械制造商和代理商提高综合收益的一大重要渠道。
目前, 国内各家从事工程机械融资租赁的金融公司均实行基准上浮20-50%的利率, 所以工程机械融资租赁收益很高, 利润贡献度十分可观。其次, 现行的光银金融工程机融资租赁模式, 租赁公司要求与制造商和代理商签订“保证金+回购”的担保协议, 从而有效保障融资租赁期间的债权, 最大程度上降低了租赁公司操作此类贷款业务的风险。低风险、高收益正吸引着越来越多金融机构开展此项业务。
现行的光银金融工程机械融资租赁模式中, 要求承租人在设备租赁期间必须为相关机械设备购买工程机械财产综合险以防范施工中可能发生的损失风险。为此, 国内各大保险公司都已开展相应业务且市场效果很好。所以越来越多的保险公司正通过工程机械融资租赁实现新的收益。
应该说, 光银金融工程机融资租赁是一项多方多赢的业务。然而, 工程机械融资租赁在具有上述优点的同时, 在操作实务中, 也发现其中存在一些风险点值得关注。如果能够对这些风险加以有效的规避, 则对于完善该项业务品种, 进一步加快该项业务的发展有着积极而重要的意义。
在我国工程机械行业刚起步之时, 购买人几乎都是企业, 付款方式基本上是全款, 融资形式的销售占比很低。但随着我国基础建设及个体工商业的高速发展, 机械设备的购买人结构也在悄然发生着变化。据数据统计, 在庞大的中国挖掘机市场中, 有80%至85%的液压挖掘机是由自然人购买的。越来越多的自然人在成为工程机械设备的购买者, 这些人同时也成为了融资租赁业务中的承租人。但是从目前我国购买工程机械的自然人这一群体来看, 总体存在着综合素质较低、家庭资产薄弱的特点, 如果这一群体的借款人在其设备经营不善和偿债能力有限的时候较容易出现信用风险。这将直接影响租金回收, 对金融租赁公司的资产质量的控制带来潜在风险。
光银金融工程机融资租赁模式的核心要求是必须保证设备交易的真实性。如果代理商和金融租赁公司业务操作人员共同策划虚假交易, 则属于业务操作风险。虚假交易将直接导致回购担保措施失效, 形成金融租赁公司债权悬空, 最终可能成为资产损失。一旦以上操作风险出现, 最终造成警容租赁公司资产损失的可能性很高。
光银金融工程机融资租赁模式下代理商将承担第一层回购担保。金融租赁公司一般在与各制造商及代理商分别签订合作协议, 明确租金回款发生风险时, 制造商和代理商要承担回购责任, 并支付一定额度的保证金。但是, 代理商与制造商在履行回购责任上有先后顺序, 其中代理商承担首先回购责任。与制造商相比, 代理商的企业规模与实力都相差很大, 无论是从对抵押物的处置角度, 还是从代理商的资金支付能力角度, 代理商的回购担保并不能完全化解潜在风险, 所以金融租赁公司在与代理商合作过程中仍需定期或不定期考察其经营状况和财务状况, 并随着其业务量的增加随时调整保证金比例。
光银金融工程机融资租赁模式下的金融合作协议, 其中最重要、最核心的内容就是制造商对金融租赁公司因承租人违约而收回的工程机械, 在代理商拒不回购、没有能力回购或已不再是其特约代理商的情况下, 履行第二层回购责任, 并且也给金融租赁公司交付数额可观的保证金。从协议内容来看, 其本身可极大地规避金融租赁公司的资产风险。但是, 如果进行深层次的分析, 这其中也存在着不同程度的风险。最关键的就是制造商的规模回购能力的问题, 如果制造商生产的产品暴露出大规模质量问题而影响到施工操作时, 制造商能否承担大批量的设备退换?更或是整体工程机械行业出现宏观层面上的系统风险, 制造商是否还能履行回购约定?虽然以上都是小概率假定, 但是金融租赁公司作为经营风险的特殊机构, 必须要考虑到这些极端的情况, 也就是说, 必须要对生产商可以实际承担的回购能力进行评估, 在其能力承受范围之内开展此项业务。对抗系统性风险低的制造商, 即使金融租赁公司与其签订了回购协议, 当系统性风险出现后回购协议的执行最终也是会落空的。
通过调研工程施工和机械租赁行业经营特点, 总结影响工程机械融资租赁款偿还的主要因素, 制定相应的审查审批条件, 结合实际情况判断承租人的真实还款能力。要求融资租赁业务经办人员面谈面签每一位承租人, 核实每笔融资租赁业务交易的真实性。建立健全金融租赁公司内部业务操作内控体系, 业务操作岗与审查审批岗分离, 并建立贷后监督岗, 定期或不定期进行业务重检, 以防范金融租赁公司内部操作风险。
慎重选择合作的制造商和代理商, 综合评价制造商和代理商的回购担保能力, 稳固构筑租赁业务风险的后防底线。承租人一旦发生还款风险, 金融租赁公司债权的追索将落实于与制造商和代理商签订的回购协议上。因此, 必须侧重于对制造商和代理商回购实力的评价。金融租赁公司可以通过综合评定给予制造商一个回购限定额度, 作为制造商的最高可承诺回购额度, 并将此最高可承诺回购额度分解到其各个代理商。实际操作中, 每发生一起回购业务, 即相应扣减该代理商分配的可承诺回购额度, 如可承诺回购额度扣减到零, 则下一笔将要发生的租赁业务必须选择100%保证金存入制度。通过这样的方式, 可以有效控制工程机械融资租赁业务质量, 减轻系统性风险对金融租赁公司资产的冲击。
在签订融资租赁金融协议向下增加从属协议, 单独约定制造商和代理商承担回购责任条款。主要内容应包括:回购发生条件、回购付款金额、回购付款时效、回购付款方式, 债权移交时间、债权移交形式、授权追索方式等等。以此夯实金融租赁公司与制造商和代理商签订的回购协议, 使“君子协定”有据可依。
综上所述, 对于正处在工业化和城市化日新月异发展阶段的我国来说, 工程机械行业的兴衰将直接影响到我国工业化和城市化的进程, 而融资租赁销售的成败又将直接影响到我国工程机械行业的发展。所以在这一个历史背景下, 上述对工程机械融资租赁业务中风险的分析和防范对策的思考, 目的是将此项业务更加广泛地在各家金融机构中开展起来, 使按融资租赁业务更加强而有力地为工程机械行业发展的做出巨大的贡献。
摘要：近年来我国推进的工业化和城市化带动了全社会固定资产投资的快速增长, 年均固定资产投资都保持在20%以上的增速, 这种经济与社会结构的大变革给我国工程机械行业的发展提供了极佳的外部环境, 加之我国为克服金融危机而实施的“四万亿”经济刺激投资, 成就了当今国内各大工程机械制造商及其代理商销售火爆的大势。在企业日益增加的设备销量中以融资形式卖出的设备已占到70%以上, 融资租赁销售已成为各大企业推崇的主要销售模式。对于我国开展工程机械融资租赁业务的各家金融公司, 如何甄别此项业务中面临的种种风险, 以及如何化解这些风险, 必须要有足够的对策和信心。
关键词：融资租赁,物权债权,风险回购
[1] 张巨光, 工程机械融资租赁实务和风险管理, 北京:机械工业出版社, 2011年, 154-176页。
[2] 沈科, 工程机械买卖合同中的所有权保留, 云南:公司专业法律顾问——沈科律师主页, 2010年10月30日。 (http://www.lawtime.cn/article/lll41813204186414oo26813)
[3] 吴春晓, 工程机械按揭制度的法律思考, 山东:山东律师协会主页, 2006年3月6日。 (http://www.sdlawyer.org.cn/001/001002/001002002/149123526183.htm)
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