信用衍生产品与现代商业银行信用风险管理
摘要：信用衍生产品作为金融市场分散和转移信贷风险的创新工具，近年来在国际金融市场获得了快速发展和成功实践，但信用衍生产品在大大提升银行风险管理水平的同时也带来了新的风险。因此，本文分析比较了现代商业银行风险管理方法，在论述信用衍生产品发展与信用风险管理互动效应的基础上，探讨了我国商业银行风险管理存在的问题与原因，并提出了相应的政策建议。
关键词：信用衍生产品;商业银行;风险管理
信用衍生产品(Credit Derivative)是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约，是一种新的管理信用风险的工具。目前主要有两种分类：一类是根据信用风险保护买方是否获得了相应的融资，分为融资性和非融资性信用衍生产品;另一类是根据基础资产所涉及的债务人数量的多少，分为单一信用衍生产品(Single—name)和合成信用衍生产品(Basket)。近年来，随着金融机构对信用风险的关注程度增加，各种创新工具不断出现，信用衍生产品市场发展迅速。但信用衍生产品在大大提升了银行的风险管理水平的同时也带来了新的风险。因此，及时加强信用衍生产品与信用风险管理研究，对于探索发展我国信用衍生产品市场，具有十分重要理论和现实意义。
一、商业银行风险管理主要理论与模型的比较分析
各金融机构为了提高信用风险管理有效性，对信用风险的关注程度倍增，各种创新工具不断出现。现将商业银行风险管理主要理论与模型的比较分析如下(见表1)。
二、信用衍生产品发展与信用风险管理互动效应
(一)改善银行风险管理模式，实现信用风险转移与分散
商业银行根据经营目标以信用风险为交易对象，不断调整风险敞口以避免信用风险过度集中，从而保障银行的贷款定价能与自己所承担的风险相称，达到对冲信用风险的目的。随着信用衍生产品市场标准化进程的加快，越来越多的机构参与信用衍生产品市场，推进多层次金融市场的协调发展，实现信用风险转移与分散。如，美国信用衍生品交易的名义本金2000年为14 150亿美元，而2005年达到180 000亿美元， 2005年的增长率高达171%(见图1)，是整个衍生品市场增长速度的11.7倍。根据英国银行家协会(BBA)统计，2006年，全球信用衍生产品交易合同金额约为20.2万亿美元，信用衍生品市场的名义余额在整个场外市场上所占的比例为9.2%，仅次于汇率和利率衍生品市场。
(二)信用衍生品交易主体多元化，提高银行信用风险管理有效性
各金融机构出于各自不同的风险管理和投资目标参与信用衍生品交易，使得信用保护买卖双方可以发挥各自的比较优势。如，银行凭借完备的基础设施和网络建设提供贷款并对外卖出信用风险，对冲基金的参与有助于改善市场流动性和价格发现机制，保险公司和养老基金长期持有信用风险并获得相应收益可以实现其资产负债匹配。因而，信用风险转移市场发展非常迅速，各种创新工具不断出现，信用衍生产品发展迅速(见表2)。近年来，安然、世通等公司破产案件之所以没有给单个银行甚至一系列银行带来严重危机，很大原因归功于这些银行都不同程度地使用了信用衍生品来转移其信用风险。信用衍生产品起到了“减震器”(Shock Absorber)的作用，能在很大程度上化解市场的系统性风险。
(三)改善银行经营方式，提高金融市场效率
近年来，我国银行贷款规模不断扩张，2006年，全部金融机构新增人民币贷款达到3.18万亿元，比2005年多增8265亿元。2007年，金融机构人民币各项贷款余额26.17万亿元，当年新增人民币贷款3.63万亿元，同比多增4482亿元，银行业信用风险进一步累积。一些银行已着手改革原有经营方式，从根本上改变了银行信用风险的管理和定价方式，通过传统衍生产品与信用衍生产品相互结合，权衡其贷款资产组合的风险度和信用风险的成本，选用合适的衍生产品交易来化解风险，量身定做一些特定的合成金融产品，使银行巧妙地实现交易对手方的转换，利用风险权重差异节约银行资本，提升资本收益率，扩大在非传统业务区域的贷款业务，获得显著的财务杠杆功效(见图2)。
(四)信用衍生产品可塑性强，有利于增强金融体系稳定性
一是与银行债权交易相比，信用衍生产品具有独特的优势，有更大的灵活性，市场潜力巨大。其市场参与者出于各种目的，可以在交易对象、期限、金额等方面根据不同需求灵活定制产品。产品的标准化同时促进了套期交易，允许中介机构通过维持匹配的头寸进行造市交易。二是信用衍生产品具有较强的可交易性，克服了传统信用保险、担保工具缺乏可交易性，难以产生一个交易市场的薄弱环节。信用衍生产品能将信用风险与其他风险分离进行独立管理并定价，在保留资产的同时剥离信用风险， CDS能以相对标准的形式交易。三是提供化解不良贷款的新思路。银行可以利用信用衍生品及其组合产品所提供的流动性市场来提高信用资产的变现能力，使已有的流动性较差的贷款能够进入市场交易，为不良资产处理提供一个市场化途径。同时，机构投资者通过信用风险拓展自己的业务空间。
(五)信用衍生产品市场发展对金融稳定的影响及对监管的挑战
信用衍生品设计灵活而复杂，同时涉及标的资产自身风险及交易对手违约风险等问题，并且信用风险与基础资产的分离降低了银行信用管理的积极性，信用衍生品发行者的套利动机明显加强。如大型对冲基金利用信用衍生品进行了杠杆率较高、没有对冲的投资，并往往不约而同地采取行动，在客观上反复扩大并加剧了市场波动，加大了金融风险跨市场、跨行业传染的可能，造成全球金融市场的系统风险。如美国“次级债危机”中，信用衍生品明显起了放大器的作用，不但在美国国内市场加剧了住房抵押贷款信用风波的程度，还将美国本土的信用风险扩大到了世界范围，使债市的风险蔓延到了股市和商品市场。因此，金融机构通过信用衍生产品转移或承担的风险度难以准确测量，对金融稳定的影响及监管提出新的挑战。
三、我国商业银行风险管理方法存在的问题与原因
(一)缺少标准化的产品和合约，对产品设计和定价能力仍不到位
首先是缺少标准化的产品和合约，尽管芝加哥期货交易所推出了标准的违约指数产品，尽管ISDA制定了标准的合同文本，但这些只是解决了部分产品的问题，该市场的标准化程度与利率衍生产品和汇率衍生产品相差较大。其次，在技术方面，缺少标准的违约风险模型和定价公式。国内银行尚未对敞口风险及时估值，对产品设计和定价能力仍不到位。在商业银行的相关制度中虽有有关敞口风险定期进行重估的要求，以及在代客交易中要求客户根据重估结果及时追加保证金的要求，但缺乏合理的成本和资产的分析测算制度，信用衍生产品是基于利率衍生产品之上的更为复杂的产品，其在国内的普及仍需一定的时间。部分商业银行对衍生产品的定价能力有待提高。有的由于银行硬件支持系统不够强大，价格无法及时传导而表现出较弱的定价能力。此外，会计核算不完善，造成了商业银行对金融衍生产品的会计核算和披露方面的不规范，各银行间缺乏可比性。
(二)货币市场与资本市场分割严重，债券市场程度和金融衍生产品市场不发达
一是在进行现代商业银行风险管理时，为准确测算资金成本和研究弹性，利率作为货币商品的价格起到了重要的作用。如：BIS模型方法主要是针对于银行表外业务而提出来的模型方法;在BIS模型中的转换因子中因含利率合约的相关要素，合理的利率水平也将直接决定潜在风险暴露数量的大小。二是发达的债券市场不仅可以间接起到金融风险管理的作用，同时也是一些计量方法施行的必要条件，如以VaR为基础的Credit Metrics模型中在计算转移矩阵时也需要一定规模并规范的债券市场来支持。而在我国，金融衍生品市场起步较晚，品种较单一，市场规模较小，专业人员素质差，在一定程度上都制约了市场的发展。三是货币市场与资本市场分割严重，相对于货币市场，资本市场虽发展情况较晚，但其速度却远远超出了货币市场，这种超国民经济发展的直接后果便是资产泡沫在我国一定程度存在，而我国许多上市公司的资本市场表现也根本不能作为货币市场融资的依据。在银行风险管理过程中，一国货币与资本市场的联系情况对量化方法来说可以起到关键的作用。如KMV模型对一个公司的分析数据来源于其股票价格，在该模型的计算过程中，货币市场上的商业银行对客户的鉴定很大程度源于该上市公司在资本市场上的表现。
(三)金融市场采集数据的基础不理想，无法达到各种成熟的量化方法的要求
在进行现代商业银行风险管理过程中，数据的充足性与否将直接决定各模型的作用效果，从实证检验来看，样本大小更成为决定模型结果的关键。国际研究领域对该问题有深刻的认识，目前的做法便是尽量扩大样本数据库来保证数据质量，如KMV公司在实际工作过程中，为了更快速地得到不同企业的EDF值，已经建立起来了大规模的世界范围内的企业数据库，尤其是不同行业EDF值的数据库是其模型可靠性的主要保障。而目前我国商业银行风险管理工作中的数据基础却很不理想，我国数据缺失情况较为严重。由于我国目前实行的是分业经营的金融体制，也尚未实现资本项目的可自由兑换，我国商业银行经营过程中外汇头寸和证券头寸很少或没有。同时，不同商业银行，尤其是国有商业银行与股份制商业银行之间的客户信用状况标准不同。此外，我国数据虚假情况也时有表现。因此，根本无法达到各种成熟的量化方法的要求。
(四)完整的市场监管体系尚未建立，跨境监管和国际监管合作需要加强
一是市场参与者缺乏衍生品交易和风险管理的相关指引。信用衍生产品的监管一般套用相关的监管规则，或者与监管框架较成熟的传统产品进行类比。由于信用衍生产品设计的风险比较复杂，不仅涉及信用资产本身的风险，还要涉及交易对手的违约风险，风险程度的大小尚没有统一的模型和公式可以测算、度量;而目前中国的金融衍生品监管体制相对分散。交易所股票和债券衍生品市场，以及商品衍生品市场隶属证监会管理;场外利率衍生品市场、场外外汇市场和信托投资公司等隶属中国人民银行(包括外汇管理局)监管。而主要的机构投资者中，基金和证券公司归属证监会管辖，银行和其他存款机构归属银监会管辖，保险公司归属保监会管辖。众多的监管机构之间尚缺乏统一的协调机构，也缺乏战略规划共识。还存在监管方面的不确定性以及在会计和税收方面的模糊性。二是现行法律对我国机构参与境外期货交易存在监管“真空”，监管机构难以有效进行跨境监管。2004年底出现的中航油事件凸现了我国金融衍生产品监管方面存在的缺陷。
四、发展我国信用衍生产品市场的政策建议
(一)加快相关法律法规系统建设，为信用衍生产品市场的健康发展提供法律保障
一是要完善制度，加强监管，以促进其健康稳定发展。一方面，由统一监管机构对金融衍生品市场监管的整体决策、市场准入、信息披露、检查监督等方面从整体上实施系统风险监控的法律法规制度体系，强化各类规范的协调性和可操作性，建立完善的风险监管制度和监管体系，保障整体金融市场的安全和稳定;另一方面，为市场参与者的操作提供指引，并制定针对信用衍生产品的风险监管指引，明确对被监管机构风险管理和内部控制的监管要求。以引导和监督其审慎经营、及时控制风险。二是要加快相关法律的立法进程，健全信用衍生产品市场法规体系。在《证券法》实施的基础上，加快制定《信用衍生产品市场监管法》等针对衍生产品特定的法律和法规，以保证信用衍生产品市场监管框架的稳定性、持续性和一致性，使监管工作有法可依，有章可循，为衍生产品市场的健康发展提供法律保障，消除立法和管理方面的不确定性，保证信用衍生产品市场的稳健运行。
(二)完善商业银行客户信用的数据基础，建立和规范独立的信用风险评级体系
一是完善商业银行客户信用的数据基础。商业银行自身系统需要建立具备一定规模和效率要求的数据库基础，必须充分利用整个社会信用体系的发展来完善其基础工作。如参照国际标准建立各银行间的行为准则，包括“数据公布特殊标准”(SDDS)、“数据公布通用系统”(GDDS)等，加强商业银行自身的客户基础数据库建设和开发客户跟踪系统等，建立健全商业银行的信息披露制度;通过金融监管部门或行业自律机制加强银行间数据的共享工作。二是建立和规范独立的信用风险评级体系。我国信用评级事业已经开始稳步推进，并在加强信用管理、防范金融风险、建立社会信用体系方面初显作用。我国应在此基础上进一步建立和规范独立的信用风险评级体系，即根据巴塞尔协议的要求，建立包括评级对象的确定、信用级别及评级方法、评级考虑的因素、实际违约率和损失程度的统计分析、跟踪复评和对评级结果的利用等一系列信用风险量化度量模型基础。同时，国内商业银行必须充分考虑中国资本市场的实际，在确保安全的前提下，在其内部建立一套通用的信用管理体系，并通过可靠的量化数据降低信用风险管理成本，提高银行信用风险管理的有效性。
(三)借鉴国际成功经验，促进多层次金融市场的协调发展
第一，在研究借鉴国外信用衍生品市场的交易模式、报价系统及其制度建设的基础上，结合国内实际情况，逐步构建起我国自己的市场架构，为国内银行同业之间的信用衍生产品交易市场的发展打下一个良好的硬件和软件基础。第二，构建国内银行与国内机构投资者如投资基金、保险公司、养老基金等之间的信用衍生产品交易市场。通过信用衍生产品进入贷款市场，既有利于基金实现更为分散的组合，取得更好的经济效益，又能为分散、化解银行的债权风险助一臂之力。第三，适时在一定程度上允许外资参与我国信用衍生产品市场的发展，推进国内银行与外资银行和国外机构投资者之间开展信用衍生产品交易。外资银行能够借助母行强大的产品开发优势，把海外市场已经成熟的产品带入国内，在引入和发展信用衍生产品方面发挥积极作用，促进多层次金融市场的协调发展。
(四)加强内控建设，防范信用衍生产品交易风险
从制度基础层面严格加强商业银行信贷工作效率，逐步建立我国商业银行风险预警体系。一是建立合理的奖惩和内控制度。银行应建立行之有效的约束机制，实行交易业务与风险管理相分离。同时，应建立高效独立的信息通道，克服可能出现的信息障碍。二是建立风险评估与预警制度。应采取先进可靠的风险评估模型，准确测量衍生交易头寸变化时风险价值的变化情况，尤其在进行非标准的场外衍生产品交易时，要对定量风险模型所使用的市场参数深入研究和验证，保证其正确性。三是建立风险应急预案和风险报告制度。建立衍生交易的止损点和风险预警线，在开展衍生产品交易业务出现重大风险时，迅速采取有效措施，坚决制止损失继续扩大，同时将有关情况及时报告监管机构。四是注意风险控制与风险教育。应将发行者完全、准确信息披露放在首位，要充分认识到我国金融市场的发育程度，应注意多类型市场参与者的培育和风险教育，要引导他们理性投资。
(五)强化从业人员队伍建设，为信用衍生产品市场的建立和发展创造前提条件
信用衍生产品在国际上也是一个新生事物，由于它产生的时间短，加之具有较高的技术性和复杂性，与传统的银行业务有本质的区别，尤其是它的高风险性对从业人员提出了更高更全的要求。因此，必须注意培养信用衍生产品定价、信用风险模型等领域专门人才。一方面，要选拔一批年纪较轻、基础较好、有金融专业学位并有一定实践经验的人员集中培训或到境外进修，以提高信用衍生产品管理水平;另一方面，可以邀请一些与本行业往来密切的国外高级管理人员来介绍信用衍生产品方面的经验、最新动态及风险防范。在实际工作中，使他们熟悉掌握信用衍生产品交易，提高从业人员素质，更好地采取有效措施控制和降低风险。此外，对于缺乏相应风险管理专业人才的关键岗位，可招聘国外银行的风险管理专家，以加速银行市场风险管理的进程。
(六)健全和完善金融机构监管体系，促进信用衍生产品市场的稳健发展
第一，加强对市场参与者的监管，确保金融稳定运行和宏观经济的健康发展。一方面大力运用现代化监管手段，建立风险预警系统与监管网络系统。加强银监会、证监会、保监会等监管机构的相互协调与配合，构建集中统一、严密、高效、有力的监管体系。另一方面，充分发挥社会监管的作用，引进和加强会计师事务所、评级机构等社会中介机构的监督，从而有利于拓展监管面，提高监管效率。第二，建立自我约束机制，完善金融机构行业自律体系。现实生活中金融市场是非有效市场，应尽快建立和完善行业自律组织的章程和相应的同业公约及其他制度，要求市场参与者必须严格进行行为自律，有效地发挥行业自律体系监管作用，控制系统性风险，为公平竞争和规范发展创造良好的环境。第三，进一步加强信用衍生产品市场监管的国际协调和合作。随着经济金融化、金融全球化，金融交易市场较强的多变性和管理的复杂性，这就决定了对金融的监管必然需要国际上的共同努力。因此，我国金融监管部门一方面要积极借鉴国际上先进监管经验，以提高监管效率，少走弯路，降低监管成本;另一方面应该与国际巴塞尔银行监管委员会和国际证券委员会(IOSCO)等国际组织密切协调和合作，促进信用衍生产品市场的稳健发展。
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(责任编辑：李琳)
作者：谢清河
摘要：在移动互联网新时代，农村市场对于信用卡产品的需求在功能、期限、利率、额度及信用抵押等各方面与城市信用卡需求有着较大差异性，本文试着从构建互联网金融生态圈视角，从理念创新、功能创新、风控创新、营销创新四个层次提出基于“大金融生态圈”的农民信用卡产品创新思路。提出了农民特色信用卡产品创新基本思路，以期为我国商业银行大力开拓农村消费金融市场提供借鉴和参考。
关键词：大金融生态圈;农村信用卡;产品创新
近年来，随着经济的发展，农村居民收入逐年提高，城乡居民收入差距不断缩小。然而我国商业银行对于农村市场的信用卡产品供给严重不足，农村居民的信用卡持卡量远远少于城市居民。在互联网金融蓬勃发展的新时代，作为商业银行中间业务重要收入来源的信用卡业务在农村市场潜力巨大。大力发展农村特色信用卡业务是各金融机构，尤其是农村金融机构自身发展和争夺农村金融市场的需要，也是刺激农村金融产品消费，拉动农村地区经济增长的需要。
一、我国农村市场特色信用卡产品创新的必要性分析
(一)乡村振新下农村自身发展的需要
我国是个农业大国，农村经济的发展对我国整体经济发展有着重大的影响。农业经济发展能促进市场经济发展，促进我国第二、第三产业发展，提高我国经济水平。农村特色信用卡从农民角度出发，针对农民群体设计信用卡产品，解决农民发展农业生产中资金需求问题，促进农业经济发展，拉动国家经济整体发展。
(二)农村建设下农村金融发展的需要
农村金融基于自身的优势与客观形势的需求，可作为推动农村经济发展的机构，最大限度的帮助农户及企业降低经济交易过程中的风险指数，降低交易成本，提高农村社会资源的配置效率。农民特色信用卡能有效的帮助农村金融的发展，更好地促进农村经济发展与革新，从而全面提升农村经济的内在动力，让农村经济能够实现可持续发展的目标。通过农民信用卡产品，促进农村金融发展，从而推动农业经济不断的成长，农村经济环境越来越成熟，也反作用于农村金融。
(三)普惠金融下商业银行发展的需要
我国当前普惠金融的重点服务对象是借货困难的小微企业和低收入人群。由于普惠金融的服务对象经济实力大多不稳定，企业存活率也相对较低的原因，普惠金融客户违约风险相对较高，给商业银行自身造成经济损失。农村特色信用卡从信用审核上做出创新，减少客户违约风险，且可以充分利用信用卡的循环信用、支付安全高效和免息期等优势，为农村经济的发展提供了金融支持。
二、基于“大金融生态圈”的农民信用卡产品创新思路
(一)理念创新
在“大数据”和“互联网+”高速发展的时代，专注于线下的传统银行业需要构建信用卡产品金融生态圈。在此生态圈中，商业银行作为平台和骨干企业，保险公司和其他合作企业单位作为合作和缝隙型企业。商业银行与第三方征信公司合作，减少银行对农民信用卡的风控模型中对还款来源、还款能力等传统的风控手段的依赖。
基于信用卡大金融生态圈系统来开发适合农民的特色信用卡产品。打造“金融+”的概念，为农民提供保险业务，农民若因为自然灾害等原因，无法如期偿还信用卡，保险公司可进行理赔，赔偿金农民可用于信用卡的还款。农民可使用信用卡在商户处进行消费，且消费积分可用兑换农物。让农民信用卡产品和保险产品合作，商户领域充分融合，从而更好服务于农民，为农民提供一站式服务，进一步推动农村经济的发展。
(二)功能创新
首先，本产品打破一般信用卡的定位消费型产品的定律，延长还款期限，充分发挥信用卡的循环使用、支付安全高效及还款免息期等功能。并且增加产品代销以及保险业务等功能做到资源效率最大化以及风险损失最小化。利用银行卡“闪付”的功能，和手环厂商合作，推出集支付、交通、运动、信息提醒于一身的智能手环，各项功能通过专用APP实现，进一步助推农村移动支付。
(三)风控创新
1.大数据风控
利用大金融生态圈内互联网型合作企业在大数据、客户群体以及互联网运营上有着流量和场景优势。利用“大数据”对农民的消费行为进行记录、分析其消费偏好，在更好地为农民提供针对性的服务基础上，识别风险，降低成本，提高风控效率。
2.农民特色征信系统
我国在农村信用评级上尚无统一标准，而且农户由于个人流动性强、注重隐私、收入不确定等因素，难以准确把握相关信息，进步加大了信用评级的难度，造成了信用评级结果难以反映被评对象真实的偿债能力和信用情况，农户信用评级不被金融机构普遍认可。
构建农民特色信用评分系统，以土地或其他农业资产为审批条件。建立了符合农民特点的信用评分系统，不仅可以作为对农民信用判断的依据，有助于审批阶段的审核，也有助于对客户信用状况的长期持续的跟踪分析。
3.互联网+信用卡认证
对证明辅佐材料真实性、时效性的认证，通过目前比较先进的人脸识别和指纹相结合的方式对农民持卡人进行认证。
(四)营销创新
1.数据库精准营销
数据库营销是大数据概念下银行和合作方收集并分析客户的消费偏好，从而持续精准地为客户提供专属营销。数据库收集了持卡人的账户信息、交易信息、消费习惯，可以更好地实施个性化、差异化的营销服务，提升客户体验，增强客户的品牌黏着度。
2.农民特色信用卡品牌营销
信用卡市场的竞争，主要体现在品牌的竞争。要扩大信用卡的知名度，必须要有强烈的创牌意识，树立品牌意识。品牌满意度是建立品牌经营模式的关键因素，是开拓市场的通行证。
3.大金融生态营销
银行为持卡农民提供免费线上或人工用卡知识宣讲，同时银行也可以和乡镇合作，联合举办有关信用卡和其他金融知识普及讲座，正确引导农民的消费观以及对个人信用的建立意识。
4.线下场景营销
为鼓励农民的长期消费行为，商业银行可以推出优惠农民特色信用卡積分计划，农民持卡消费可累计积分，积分可优惠购买农作物或者兑换种子，增加持卡人的消费量和消费额。
三、结束语
在农村金融市场迅速崛起的今天，农民消费金融需求日趋旺盛，农民特色信用卡产品的创新对于推动农村消费升级，拉动农村地区经济发展有着重要的作用。商业银行应抓住时代机遇，避开信用卡竞争激烈的经济发达的地区和城市，转战经济较落后的农村地区向农村拓展具有农村特色的信用卡。在互联网金融蓬勃发展的当代，开拓农村特色信用卡产品创新之路。
参考文献
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何静 1980.10，女 汉族 经济学硕士 讲师 金融营销
作者：何静
作者简介：彭 彭(1980－)，男，中央财经大学金融学硕士研究生；金柯(1980－)，男，中央财经大学金融学硕士研究生；戴鑫(1982－)，男，中央财经大学金融学硕士研究生。
摘要：20世纪90年代以来，信用衍生品市场蓬勃发展，已经成为商业银行进行信用风险管理的重要手段，研究和引进这一新兴的金融工具，对于提高我国商业银行信用风险管理水平具有积极的意义。本文对银行业信用风险的产生和管理以及信用衍生产品作了介绍，对我国引进这一金融产品进行了分析并提出了建议。
关键词：信用风险；信用衍生产品；建议
文献标识码：A
信用风险是商业银行面临的主要风险，也是我国银行业改革中所面临的最大风险。20世纪90年代以来，信用衍生产品市场蓬勃发展，逐步成为国际银行业领先者积极管理信贷资产组合的主要途径。据统计，2005年全年信用衍生产品的交易量达到近30万亿美元，这一创新的工具已经成为商业银行进行信用风险管理的重要手段。目前我国商业银行信用风险的管理还仅限于贷款前的审批措施和贷款后的不良资产处置措施，真正的信用风险转移机制尚未建立，信用衍生产品市场几乎是空白。因此，研究和引进这一新兴的金融工具，对于提高我国商业银行信用风险管理水平将具有积极的意义。
一、“信贷悖论”与商业银行信用风险
在商业银行的经营中，“信贷悖论”是一个不能回避的问题。所谓“信贷悖论”，简单地说就是商业银行贷款结构集中化的趋势与风险管理分散化的要求之间的矛盾。根据资产组合理论，组合中风险资产之间的低相关性可以提高组合的分散化程度，降低组合风险的波动性，提高组合的风险收益比。然而，现有的银行信贷管理过程采用的信贷专家系统主要是依靠经验法则和主观判断，银行一方面不愿意放弃原有的市场份额以降低贷款组合的波动性，另一方面也难以投入更多的财力来培养充分分散化的专家队伍，资金和地域的限制也制约了通过贷款发放环节来实现贷款组合的充分分散化，这样就产生了“信贷悖论”。
“信贷悖论”导致信贷资产在产业和地域上的集中使信用风险不断的集聚和放大，这一问题在我国尤其突出，长期的计划经济体制使银行贷款集中到某一地区和特定产业，业务地区和产业结构的不合理必然使商业银行的贷款结构受到不良影响。另外，我国的商业银行在经营地域和客户基础上都有相对的比较优势，更导致了贷款集中于有限的地区和客户。长期以来，这些问题的积累使我国商业银行普遍面临着较为突出的信用风险，主要体现在贷款集中度较高、不良贷款率较高和资本充足率较低三个方面。值得一提的是，尽管我国银行业近年来不良贷款比率有大幅下降的趋势，但这一降低在很大程度上是以贷款总量的增加来实现的，不良贷款绝对额的下降对这一比率下降的贡献很小。总之，信用风险一直以来都是我国商业银行经营中所面对的最主要的风险，以后也将是最重要的风险之一。
二、商业银行信用风险管理的发展
企业经营风险通过银行业金融中介行为而集中体现为商业银行信贷资产的信用风险，商业银行通过向借款人提供金融负债获得相对固定的信用风险溢价，并通过对信用风险的有效管理来承担贷款业务的信用损失。在信用风险管理的发展过程中，随着信用分析技术和风险管理技术的发展，商业银行对于信用风险溢价的认识正不断提高，以往主观经验的信用风险管理目标正逐渐被可量化的标准化客观评价体系所取代。大体说来，银行业对信用风险的管理由低到高经历了三个阶段或三个层次。
1．传统管理阶段。传统上银行是依靠分散化和担保品两种基本方式来减少信贷活动的风险，这在目前也仍是多数银行主要的风险管理手段，然而在实际操作中，这两种方式对于信用风险管理的贡献却很有限，借款人提供担保品提高了其经营成本，而且在信用损失的情况下存在担保品的变现能力和担保责任的履行问题；风险分散化主要是放贷对象在类别、经营活动和地域的分散化，分散化过程受限于经济活动的范围以及交易成本等问题；另外，担保品的存在意味着社会中只有一部分经济主体能够满足其融资需求，这也是金融体系不发达的体现。
2．资产负债管理阶段。信用风险管理的第二个阶段是表内管理，由于银行的资产负债表记载的贷款是银行信用风险暴露的总值，管理贷款信用风险的过程就是对银行资产负债表的结构进行管理，获得信贷资产组合价值最大化，或者承受最小的企业经营风险。信用风险表内管理的主要内容是银行对贷款所承担的信用风险所作的风险损失准备，银行长期通过计提贷款准备金抵补预期损失，并维持一定规模的资本金以应付贷款意外损失；金融创新提供的新方法是通过一定的技术处理将一组贷款分离出资产负债表，组成贷款资产池，并以此向资本市场发行债券，用募集的资金支付贷款价款，由贷款资产池未来现金流偿付到期债券，这就是贷款证券化，也属于表内管理的范畴。从本质上讲，“分散化和担保品”以及“表内管理”均归属于表内业务操作，关于信用风险管理过程的各种交易都是基于贷款现货市场，信用风险管理不能与资产负债管理的其他目标分开。
3．衍生产品管理阶段。20世纪90年代中期以后，信用衍生产品市场的发展为解决“信贷悖论”提供了更宽广的思路，商业银行信用风险的管理也进入了新的阶段。信用衍生产品的出现对于信用风险管理的意义在于：首先，信用衍生产品可以将信用风险与资产负债表分离，银行通过表外持有信用衍生产品对信用风险进行独立的管理，贷款业务管理过程完全区别为信贷资产管理和信用风险管理两个功能，独立进行共同实现风险收益均衡；其次，由于基础资产仍保留在资产负债表内，信用衍生产品的交易不会改变银行与原有贷款客户的业务关系，给银企之间更深层次的业务合作留下空间；另外，信用衍生产品的出现增加了信用风险定价的透明度和准确性，它使得信用风险可以上市交易，信用风险的定价有了最直接的依据。
三、信用衍生产品在信用风险管理中的作用
信用衍生产品是一种新型的场外交易合约，根据国际互换与衍生品协会(ISDA)的定义，它是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约，是一系列从基础资产上剥离、转移信用风险的金融工程技术的总称。信用衍生产品根据交易结构的不同分为基础衍生产品和信用衍生结构产品两个大类，基础信用衍生产品主要有信用违约互换、总收益互换和信用价差期权，信用衍生结构产品主要有信用联结票据和合成证券化。由于基础衍生产品属于非标准化产品，而且交易金额较大，限制了它的使用范围，只能局限于银行间市场和一些机构投资者。在此背景下，人们开始运用证券化的结构性交易技术，将信用衍生交易合约
转换为资本市场的标准化交易产品，通过发行内含信用衍生结构的资本市场票据，实现了信用风险向资本市场的转移。目前，信用衍生产品市场上交易最广泛的产品是信用违约互换、总收益互换和信用联结票据。
1．信用违约互换。信用违约互换是信用风险承担者通过定期支付一定费用而获得参照信用事件违约时的信用保护，信用事件是指包括企业、银行、国家以及新型市场在内的参照实体出现了违约、破产、无力清偿、债务重组、交叉违约、拒偿等状况。在信用违约互换交易中，保护买方向保护卖方定期支付一定的费用，在合约期限内，当参照资产发生信用事件时，保护卖方向保护买方支付或有偿付，以补偿信用风险给保护买方带来的损失。信用违约互换的参照资产可以是银行贷款和债券，当参照资产是银行贷款时，或有偿付通常等于贷款未收回部分及相关费用；当参照资产是债券时，或有偿付通常是信用事件发生后某一预定日期上债券价格低于票面金额的差价(见图1)。
从功能上看，信用违约互换与担保类似，但由于IS．DA对信用违约互换及违约事件的定义进行了标准化，以及信用违约互换合约中关于信用事件的定义更为宽泛，实际上信用违约互换产品比担保产品具有更大的灵活性和流动性。
2．总收益互换
总收益互换，是将参照资产的总体经济绩效，从总收益支付方(保护买方)转移到总收益接收方(保护卖方)，保护买方同时获得另外一种信用敏感资产的收益率的交易。具体来讲，保护买方向保护卖方支付参照资产产生的所有现金流，加上参照资产增加的任何市值；保护卖方则通常向保护买方支付UBOR加上协议利差计算的款额，再加上参照资产缩减的任何市值。所以，这里的总收益包括参照资产的现金收益以及参照资产价值变动的资本损益。与一般互换不同的是，交易双方除了定期支付参照资产所产生的现金流之外，还要在贷款或债券到期或者出现违约时结算参照资产市值的变化。若支付日，参照资产的市场价格出现升值，保护买方将向保护卖方支付价差，反之则由保护卖方向保护买方支付价差。如果发生信用事件，合约一般即告终止，同时计算并支付差额(见图2)。
总收益互换结构的核心是复制信贷资产的总体收益，保护买方将参照资产的经济风险和全部收益转移给保护卖方，参照资产可以是银行贷款、公司债券、贷款组合等，互换合约对保护卖方即总收益的接收方其经济效果等同于直接持有参照资产，同时获得风险暴露的融资收益，风险和收益的转移是通过反映参照资产价值和收益变化的现金流变动来体现的。目前尚没有关于总收益互换产品的标准化合同，所有的总收益互换合同都是场外交易合约。
3．信用联结票据。信用联结票据是基础信用衍生产品的证券化形式，它将信用衍生产品内置于固定收益证券中，最普遍的信用联结票据是内置信用违约互换的中期票据，投资者受到定期支付的基准利率附加若干基点，基点数是投资者承担信用风险的补偿，体现了发行人和参照资产的信用质量。票据到期时，发行人以面值赎回票据；如果信用事件触发，票据将以低于面值的金额赎回，损失额相当于保护卖方在信用违约互换中的损失赔偿部分(见图3)。
信用联结票据与附有全额担保品的信用违约互换从功能上看十分类似，但二者在风险安排上全然不同：在附有全额担保品的信用违约互换中，如果信用保护卖方违约，信用保护买方还有全额担保品；而在信用联结票据中，投资者既承担发行人违约风险，又承担了参照资产的信用风险，信用联结票据的投资者同时持有对发行人和参照资产的信用风险暴露。
4．信用价差期权。其他比较重要的信用衍生产品主要是期权类信用衍生产品，如信用价差期权，它是以信用价差为标的的期权，期权的购买者(保护买方)通过支付一定的期权费来转嫁信用价差波动的风险。所谓信用价差，是指信用敏感性债券与无信用风险债券收益率的利差。信用价差期权也分为看涨期权和看跌期权。信用价差看跌期权的购买者有权以事先约定的信用价差出售资产，以对冲信用价差扩大而导致的参照资产的价值变动；信用价差看涨期权的购买者有权以事先约定的信用价差购买资产，以对冲信用价差减小而导致的参照资产的价值变动。信用价差期权可以对冲信用价差波动或信用评级变化而带来的信用风险。与信用违约互换产品相比，信用差价期权交易具有更大的灵活性，在对冲与定价上的复杂性相对较高。
四、对于我国引进信用衍生产品的分析与建议
随着我国金融改革的推进，我国银行业在风险管理上的不足逐步显现，此时，借鉴国际先进经验，在我国引进和开展信用衍生产品交易对于银行转移信用风险、加强风险管理水平以至维护金融体系的稳定都具有较强的现实意义。虽然目前我国在信用衍生产品这一领域的建设仍是一片空白，但引进和发展信用衍生产品市场的时机已经到来。
1．潜在的交易主体已经具备。我国的商业银行面临的信用风险普遍较高，以往的信用风险管理手段已不能满足要求，对于信用衍生产品市场具有较强的需求；而以证券公司、投资基金和保险公司为代表的机构投资者，出于追求盈利和分散风险的需要，也有投入这一市场的动力，将会构成这一市场的潜在供给主体。
2．现货市场已具备一定规模。衍生品的发展需要有一定规模的成熟的现货市场提供支持，以保证其具有较高的流动性和效率，我国金融机构拥有规模巨大的贷款余额，截至2005年底，这一数字达到19．5万亿元，这一巨大的数字将为我国未来发展信用衍生品市场提供强有力的支持。随着我国金融改革的深化，利率市场化的步伐正在加速，汇率的确定机制也终将会纳入市场轨道。我国发展信用衍生产品市场的条件在逐步成熟。
同时，我们也应该看到，信用衍生产品是一种高度复杂的创新金融工具，对交易主体、市场环境以及监管水平都具有较高的要求。从我国目前的情况来看，引进和发展信用衍生产品市场还存在诸多困难，集中体现在对金融衍生产品开发经验和信用风险进行量化、定价等技术的缺乏，以及监管和法律上存在的真空等。其中最主要的问题是对现代信用风险管理手段，主要是信用风险量化分析以及信用衍生产品的定价等方面技术的缺乏。我国目前既没有系统的企业信用评级体系和完整的贷款违约档案，也不具备自主开发信用风险量化模型的能力，国外的模型也不能完全适用于我国目前的市场状况。我国的金融机构在信用衍生产品定价方面，不仅难以获取相关的数据信息，而且缺乏信用风险量化分析技术来准确定价。
针对以上情况，要发展我国信用衍生产品市场，利用信用衍生产品来管理信用风险，目前还需从以下几方面加以努力和完善。首先，在技术层面，要建立起公正规范的信用评级制度，成立和规范专业化的信用评级公司，确保信用评级体系的客观与公正。同时，深入研究和开发符合我国市场特点的信用风险计量模型，推行信用风险的量化管理。其次，在法律与监管层面，包括完善信用衍生品交易的制度环境，建立健全信用衍生产品交易的法律法规体系，加强对投资者利益的保护，适当放松金融管制，提高商业银行管理信用风险的自主性等。另一方面，针对信用衍生产品的交易中蕴藏的巨大风险，对相关交易必须建立相应的监管体系，监管者和相关部门应能够及时了解信用风险被转移到被监管机构之外的总体情况。最后，在交易主体层面，商业银行在利用信用衍生产品提高信用风险管理能力的同时，也应认识到信用风险转移中的内在风险，有效提高风险管理能力。此外，商业银行也应努力提高自身的创新能力，通过金融创新量身开发出信用衍生产品来转移和规避信用风险，信用衍生产品的创新既有助于商业银行提高其信用风险防范能力，也有助于促进信用衍生产品市场的不断发展壮大。
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
作者：彭 彭 金 柯 戴 鑫
中国银行的信用卡产品 产品名称
百年中行纪念版长城环球通信用卡
产品说明
为庆祝中国银行成立100周年，配合“百年中行 再创辉煌”系列活动，我行推出长城环球通卡信用卡特色卡面，卡面突出纪念特色，以满足客户对环球通卡的特色卡面需求。同时，长城环球通信用卡具有以下特点：
1、全球首款支持人民币自动购汇的信用卡，从此您的每笔全球交易都将自动转换成人民币入帐，只需轻松归还人民币欠款即可，为您免除换汇的麻烦。
2、长城环球通卡将储蓄卡和信用卡的优势合二为一，存款可获得利息，透支消费可享受免息还款期，功能丰富而且使用简单。
3、航空里程自由兑换，提供国航、南航、深航等航空公司的会员申请、里程自动兑换服务。
6、分期付款与附属卡灵活管控，支持商户分期、邮购分期，也支持单笔交易分期、账单分期以及大额分期付款，且分期付款交易均赠送双倍积分。主卡持卡人可以控制附属卡每月消费限额(包括信用额度和卡内存款)，同时可以主附卡统一还款，并且可为附属卡持卡人发送电子交易明细单。
适用对象
有出境需求客户：如留学生、出境商旅人士等，满足客户境外交易还款便捷、航空里程积分等需求;
支付理财类客户：满足客户代缴费、存款有息、本地取现免手续费等需求;
信用消费类客户：满足客户透支额度、循环信用、分期付款、免息还款期、网上支付、刷卡积分等需求。
办理流程
持相关证件到中行网点柜台办理，也可登录中国银行官网网上申请办理。
提交证件
我行接受18至65周岁人士的信用卡主卡申请以及年满16周岁人士的信用卡附属卡申请。主附卡的申请均需要提供以下身份证明文件，主卡申请人还需提供以下财力证明文件。
●身份证明文件
境内居民：需提供国内居民身份证复印件(正反面复印，并在有效期内)或军官证复印件。
外籍人士：需提供⑴有效护照以及⑵《外国人居留证》复印件或在有效护照签证页上贴
附的“外国人居留许可”复印件或《外国人永久居留证》复印件(《外国人居留证》或“外国人居留许可”的有效期应在1年(含)以上，且距到期日应在1个月以上)。
港澳台人士：需提供《港澳居民来往内地通行证》或《港澳同胞回乡证》或《台湾居民来往大陆通行证》复印件。
●财力证明文件
政府机构、企业开具的正式工资单
或收入证明(须加盖公司章或人力资源部门章)
或银行代发工资的存折/账单复印件(需显示最近三个月薪水入账信息)
或最近三个月的个人所得税完税证明复印件
或社会保险、公积金扣缴凭证复印件
或自有房产证明复印件
或银行定期、活期存款单/存折复印件
或基金、国债、企业债券购买凭证复印件(须显示购买人姓名、账号和账户余额)
一、 产品名称及总述：
信用卡爱家分期：中国银行为本行个人住房贷款、个人商用房贷款和优质客户提供的，用于解决与居住生活相关等一系列消费需求的信用卡分期产品。 解释：
1、 以信用卡分期形式，为优质客户人群提供消费贷款。
2、 客户申请到的信用卡和传统信用卡有区别。 (1)、客户激活卡后银行将所有额度一次性支付。 (2)、贷款第三方支付，客户不能提现。
(3)、月供按贷款合同每月支付，没有最低还款额。
(4)、贷款还完，额度取消，如果想再用需向银行重新申请。 (5)、贷款后客户征信上显示为贷款，不是信用卡额度。
二、 产品特点：
1、 用途多样：可用于购车、家装、车位、家具家电、培训教育、旅游婚庆等一切与居住生活相关的消费需求。
2、 申请快捷：无担保、无抵押，申请材料简便。
3、 分期额度：专属分期额度2万起，最高可达30万。
4、 费率优惠：低于目前其他行同类产品。
5、 期限丰富：12期、24期、36期、48期、60期，期数自由选择。
三、适合人群：
(1)在职国家公务员、政府机关、事业单位的正式工作人员，国有企业或上市公司正式员工，金融业、通讯、电力、石油、石化、烟草、交通、燃气、广电、报业、新闻出版、机场、航空等行业，正规高校、重点中学、小学教师，正规医院执业医师，取得律师、注册会计师等资格并执业的律师、注册会计师。
(2)每月公积金500以上且交满12月的(10万以内) 解释：
(除中行个人住房贷款、个人商用房贷款以外的优质客户人群)
1、地域限制：四川省范围内。甘孜、阿坝、凉山地区原则不受理，少数名族原则不受理。
2、年龄限制：贷款期限内年龄在20至60周岁。
3、征信限制：征信良好(双签的夫妻双方都查)
4、必须是在职的正式员工。(上市公司中富士康除外)
5、公检法人员可以申请，武警有职务的可以申请，现役军人不受理(警察中巡警、刑警、缉毒警察原则不受理)。
6、学校、医院的人群要求是公立的，私立的原则不受理。
7、律师必须是通过国家司法考试的有律师证的才可受理。
8、有国家认可的高级职称的可以受理。
四、收费标准：
1年：4% 2年：8% 3年：12% 4年：18% 5年：22% 解释：
以上为综合费率，区别于利息。
五、客户提供资料：
(已婚)夫妻双方：身份证、户口本、结婚证、工作证、收入证明(固定格式);
(单身)客户提供：身份证、工作证、收入证明。
公积金客户需另带：公积金卡、近12月缴费流水(公积金中心打印)
解释：
客户预审签合同时带原件，银行收复印件1份(收入证明收原件)。
六、还款方式：
等额本息 解释：
区分于银行房贷的等额本息。(月供=贷款金额*(1+费率)/分期期数)
七、办理流程：
1、外围渠道、商家、中介公司，将有意向贷款并适合中行审批人群的客户资料传到我公司。
2、查询客户征信。
3、和客户初步沟通，确认准入条件、贷款金额、贷款期限、准备资料等细节。
4、客户准备好资料后和我公司工作人员预约到银行初审及签订贷款合同的时间。
5、客户和我公司签订居间服务协议等相关合同。
6、客户带好资料和我公司工作人员到指定中国银行办理初审。初审通过签贷款合同。
7、银行上报省分行审批客户贷款。
7、银行将客户申请的信用卡邮寄给客户。
8、审批完成银行通知客户激活信用卡并到银行刷卡受托支付。
9、贷款金额到我公司账户。
10、我公司收取服务费并转账给客户。
11、客户按贷款合同规定每月按期归还月供。
八、关于审批及额度问题：
1、银行查询客户5年内的征信，逾期情况在连3累6以上的客户不受理。有少量逾期的对贷款额度有影响。
2、近期多次查询征信的客户可以受理但对贷款额度有影响。
3、双签客户夫妻双方都要查询征信。
4、额度计算(30万以内)：原则上按收入证明金额，减30%基本生活费用，减所有其他月供，等于能申请到的每月月供金额。客户有其他银行同类产品的减额度，原则上不再匹配信用贷款。有其他银行信息卡的，看信用额度和已透支额度来确定。
南山区小微企业集合信贷产品
准入门槛
节能环保、生物医药、高端服务业等)
产品特色
收费
补贴方式
贴。
企业融资成本
按银行利率上浮30%测算
测算
注册地位于南山区企业 属南山区重点支持的战略新兴产业(软件和信息服务、新材料及具有自主知识产权 最近一年完整会计报税销售收入低于3000万元无抵押、纯信用(仅需股东提供个人保证) 单笔贷款上限为500万元 银行利率上浮最高不超过30% 企业归还贷款后，政府给企业提供补贴担保费及评审费2.1%企业归还贷款之后，政府相关部门给与企业贷款金额3%的利息补6*1.3+2.1-3=6.9
准入门槛
知识产品质押贷款 注册地位于南山区、福田区的企业 具有自主知识产权、专利、著作权等
仅需股东提供个人保证并质押企业的知识产权 作为反担保
产品特色
措施，不需要企业提供房产等固定资产作为抵押。
收费
补贴方式
企业融资成本
按银行利率上浮30%测算
测算
单笔贷款上限为500万元 企业归还贷款后，政府给企业提供补贴担保费及评审费3.5%企业归还贷款之后，保费及评审费补贴一半;利息补贴3%。6*1.3+3.5-4.75= 6.55 按银行利率上浮20%测算 6*1.2+3.5-4.75= 5.95
小微企业在发展中会遇到融资难问题。如何解决资金难题，利用大额信用卡贷款是个不错的思路。
所谓信用卡贷款，是指银行授予持卡人一定信用额度内的透支功能，将信用卡的消费贷款功能转化为无担保小额贷款，实际是一种信用卡转账借款业务。信用卡贷款申请获批后，银行将信用卡的部分或全部额度转至借记卡，按照和银行约定的还款期限期偿还贷款，持卡人支付相应的手续费。
目前，市面上比较常见的信用卡贷款产品主要有以下几种。
华夏银行易达金，最高贷款额度达到50万元，具体额度要根据持卡人的申请材料而定，除了工作和收入证明外，房产、汽车、银行存单等资产证明提供得越多，贷款额度也越高。贷款获批后就打入关联的华夏银行借记卡，每月收取0.75%的手续费，期限最短3个月，最长36个月。
兴业银行随兴贷，采用按月或一次性收取两种方式，其中按月收取每月手续费等于分期本金总额乘以月手续费率，在分期后各期账单日逐期入账，一次性收取分期手续费等于分期本金总额乘以分期手续费率，在分期后第一个账单日一次性入账。以12期为例，一次性收取的话按9%计算，如果按月收取手续费则为每月 0.75%。
中信银行信金宝，最高贷款额度为30万元，手续费每月0.85%。银行将根据申请人的资信状况及平均月收入，综合评估之后，授予现金额度，一般是持卡人平均月收入的9倍。
民生银行通宝卡，额度为10万-100万，可以循环使用，每年300元年费，每一笔消费转账万分之三点六的手续费。民生通宝分期信用卡对于小微企业在资金周转方面是不错的选择。
1.账单分期概况
2.产品价格
二、渣打银行现代派产品报告
1.产品介绍 1.1产品特色
1.2申请条件
(1)22—60周岁;
(2)具中国国籍(不含港、澳、台居民);
(3)具有稳定的职业，税前月收入三千以上，在现单位工作满3个月;
(4)在北京、上海、深圳、广州、苏州、天津、南京、杭州、成都、重庆、厦门、珠海、南昌或大连工作和生活;
1.3贷款用途
本贷款可用于任何合理的个人或家庭消费，如结婚、装修、旅游、进修、购置家电等。
1.4申请材料
(1)中国居民身份证;如有共同借款人，另须提供结婚证; (2)本人近三个月金融产品对帐单(如：信用卡)或公用事业缴费单或房产证或居民户口簿;非本市户籍另须提供居住证或暂住证(暂不适用于深圳地区);
(3)本人银行发薪记录(如：存折)以及近三个月个人所得税税单或公司开具的收入证明或工资单。
1.5还款：
还款日为每月的贷款发放日，如果还款当月无贷款发放日的对应日，则相应还款在该月的最后一天支付。
2.相关报道
目前外资行最具代表性的个人无抵押贷款产品主要指渣打银行的“现贷派”，以及花旗银行的“幸福时贷”，一个推出于2007年7月，一个推出于2008年5月，时间都不长，但都迅速占领一部分细分市场，并很快成为“利润滚滚”的挣钱品种。
花旗银行的“幸福时贷”与之类似，2008年5月在上海推出，2009年11月拓展至北京，正计划在广州等城市推出。
如渣打“现贷派”的年利率在7.9%-9.9%之间，其中半年至1年期利率为7.9%，比1年期贷款基准利率上浮近49%，同时不论贷款期限长短，每月需要缴纳贷款总额0.49%的账户管理费。平均法计算是22%的年利率
花旗银行的“幸福时贷”将8.8%的年利率作为基准，上下浮动15%，即最高为10.12%，比基准利率上浮90%多。
渣打的“现贷派”面向所有有购物、装修、进修、旅游等需求的客户，只要不是买房、炒股等股本权益性投资，不限行业类别，只要提供身份证原件、工资收入证明、暂住证原件或购房合同原件即可办理，可以贷到个人月收入的6—8倍，最多50万。最快两个工作日即可办完，受理完毕当时即可放款。
中资行在个人无抵押贷款业务上起步虽更早，但深耕程度相比外资行差之甚远。“大多数中资行，尤其是中小银行都保留无担保无抵押贷款这一业务品种，但意义不大，在个贷业务中占比普遍在5%以下，有的有名无实，比如仍需要提供房产等作为抵押;有的罗列了很多门槛、条框，有的只针对于本行的白金卡客户。”一位股份制银行
人士指出。
“个人无抵押贷款利率虽较高，但仍然低于中小企业贷款，而且单笔审批成本较大。”
外资行在推销无抵押贷款方面可谓不遗余力。渣打一位人士介绍，每隔一段时间该行就会推出利率打折，比如4月15日之前，20万以上的贷款打八五折，20万以下的打九折。因而，“现贷派”推出两年多来，每年以15%-20%左右的速度增长，其北京分行新增个人无抵押贷款每个月至少1500万元。
“外资行的无抵押贷款受欢迎，其实最重要的因素不是因为审批环节简单、受理迅速，而是因为发放现金。而客户宁愿接受如此高额的利息，而不采用信用卡消费等替代方式，也是这个原因。”
目前，已有包括上海、深圳、北京、苏州、广州、成都和重庆七大城市的消费者体验到这一创新金融服务。
交通银行信用卡如何还款
每个人都有一个固定的对账单日期(在发卡时粘着卡的纸单上，如果找不到，可以向客服询问对账单日期：800-988-8888，
1、9,1,0)和一个相对固定的最后还款日，但无论刷卡消费或是透支取现，都可以在对账单日的次日进行，这样就享受最长大约56天左右的还款期了。可以用一个公式来表述最后还款日：
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