国民经济的快速发展下，越来越多的行业，开始通过报告的方式，用于记录工作内容。怎么样才能写出优质的报告呢？以下是小编收集整理的《季度财务分析报告》，供大家参考，更多范文可通过本站顶部搜索您需要的内容。
美国银行2014年第二季度财务报告解读
美国银行是全球最大的金融机构之一，致力于为消费者个人及各类大、中、小企业提供包括融资、投资、财富管理、风险管理等全方位的金融服务。截止2014年6月30日，该行设有5000个零售营业网点、16000个ATMs以及一流的在线服务系统，向近4900万消费者和小商户、3000万个活跃用户和1500多万个移动用户提供极为方便的金融服务。2014年7月16日，美国银行公布了其第二季度的财务报告。报告显示，2014年以来美国银行的业务经营稳中向好，但“次贷危机”的阴影未除，不仅国内市场仍然疲软，而且了结“次贷危机”影响的司法费用支出居高不下，严重影响了其业绩。本文试图对美国银行2014年第二季度的财务报告做一解读。
总体业绩向好
根据美国银行的中报，美国银行2014年第二季度的经营状况总体比较稳定，体现在以下几个方面。
总收入比较稳定。2014年第二季度美国银行的总收入为219.60亿美元，比上年同期的229.49亿美元下降4.3%，比2014年第一季度的227.67亿美元下降3.54%，下滑幅度较小。正因为如此，美国银行首席执行官Brian Moynihan(布赖恩·莫伊尼汉)认为，经济形势不断向好，客户和消费者正在和美国银行开展更多的业务。他认为其他积极的指标还有，比如消费者开始进行更多的消费，美国银行所经营的资产呈两位数增长，企业客户也正越来越多地转向美国银行，以帮助他们扩张金融业务和开展并购活动。
以客户为中心的发展战略取得进展。中报显示，美国银行第二季度末存款约增加了540亿美元，增长5%，存款总额达到了创纪录的1.13万亿美元。提供住宅房屋贷款和房屋产权贷款137亿美元，为近4.3万用户购买了房屋或进行了抵押贷款的再融资。发行了超过110万张信用卡，其中65%发给了现有顾客。全球财富与投资管理部门营业收入达到了创纪录的46亿美元，所管理的全部客户的财富余额达到了2.47万亿美元。全球银行部门的平均贷款约比2013年同期增长了6%，达到了2710亿美元。美林银行继续以16亿美元的收入(不含自营业务)在投资银行业中保持领先地位。不含诉讼费用在内的非利息支出也比2013年同期下降了6%，达到146亿美元。信贷质量继续改善，净销账比2013年同期下降49%，只有11亿美元，0.48%的净销账比率也创下了近十年的新低。
资本和流动性管理措施仍然强劲有力。在《巴塞尔协议III》项下，按标准法计算的一级普通股比率达到了9.5%，而按高级法计算则达到了9.9%。辅助杠杆比率超过了2018年的最低要求。长期负债比2013年同期下降了50亿美元，全球超额流动性储备达到了4310亿美元，比上年同期增加了890亿美元，能满足38个月的即时流动性需求。每股有形账面价值比上年同期增加了7%，增加到了14.24美元。
部门之间苦乐不均
美国银行目前主要分为五个部门，即消费者与企业银行部门、消费者不动产服务部门、全球财富与投资管理部门、全球银行业务部门、全球市场部门。从财务报告中可以看出，2014年第二季度主要涉及国内业务的前两个部门、特别是消费者不动产服务部门的业绩滑坡太多，而涉及国际业务的后三个部门业绩比上年同期还有所提高。
从消费者与企业银行部门看，虽然季度营业总收入从上年同期的74.34亿美元减少到2014年二季度末的73.73亿美元，但净收入却从13.91亿美元增加到了17.88亿美元。究其原因，主要是贷款损失准备金提取大幅减少，从9.67亿美元减少到5.34亿美元。此外，由于削减人员、售卖或关闭营业网点等，非利息支出从41.84亿美元减少到了40亿美元。同时，移动银行的客户比2013年增加了17%，增加到1550万人，其中10%的存款交易使用的是移动设备，这在增加服务费收入的同时降低了服务成本。不过，我们也应看到，该部门虽然平均存款在增加，但平均贷款却在减少。其中平均存款额在2013年第二季度为5222.44亿美元，到2014年第一季度增加到了5345.57亿美元，第二季度又增加到了5435.66亿美元，比上年同期增加了4.08%，但同期平均贷款却从1635.93亿美元逐步减少为1620.61亿美元和1602.40亿美元，降低了2.05%。显然，在存款增加的同时贷款减少是造成该部门营业收入减少的重要原因。
从消费者不动产服务部门看，不论是营业总收入还是净收入都大幅下降，其中营业收入从上年同期的21.15亿美元减少到13.90亿美元，降低34.28%，净收入则从上年同期亏损9.30亿美元增加到了亏损28.02亿美元，增亏201.29%。从美国银行的财务报告中可以看出，造成该部门经营状况不佳的原因有二，一是非利息支出大幅增加。虽然随着信贷质量的改善，不动产服务部门提取的贷款损失准备从2013年第二季度的2.91亿美元降低到2014年第二季度的0.2亿美元，但同期非利息支出则从33.83亿美元猛增到了59.02亿美元，其中包括36亿美元的司法诉讼支出。二是信贷和租赁持续减少。2013年第二季度、2014年第一季度、2014年第二季度的平均贷款与租赁额度从901.14亿美元逐步减少为889.14亿美元、882.57亿美元，分别降低1.33和2.06个百分点，同期期末贷款与租赁额度从892.57亿美元逐步减少到883.55亿美元和881.56亿美元，降低1.01和1.23个百分点。
从全球财富与投资管理部门的情况看，可以说取得了比较满意的业绩，这可以归功于三个方面的原因。一方面，由于较高的非利息收入，其营业收入从2013年第二季度的44.99亿美元增加到2014年第一季度的45.47亿美元、第二季度的45.89亿美元，虽然同期其净收入从7.59亿美元逐步减少到7.29和7.24亿美元，主要原因是当期非利息支出增加了5%，从32.70亿美元增加到了34.47亿美元。这部分是由于较高的与收入相关的刺激补贴支出，部分是由于与业务相关的费用开支以及为支持业务发展而增加的技术等投资支出。另一方面，从各项具体业务看，该部门的平均贷款与租赁余额从2013年第二季度的1095.89亿美元增加到了2014年同期的1185.12亿美元，增长了8.14%;同期平均存款额从2353.44亿美元增加到了2400.42亿美元，增长了2.0%;所管理的资产从7436亿美元增加到8787亿美元，增长了18%;客户委托的总账户余额也从22151亿美元增加到了24682亿美元，增长了11.43%。此外，由于信贷质量和管理依然良好，所提取的贷款损失准备金保持基本稳定。
中报显示，美国银行的全球银行业部门是唯一一个除非利息支出项目之外各项指标均正常变化的部门。其中营业收入从2013年同期的41.38亿美元增加到2014年二季度的41.79亿美元，与2013年同期大体持平;同期净收入从12.97亿美元增加到了13.53亿美元，增长了4.32%。在为收入增加贡献的各类业务中，全球公司银行业务收入增加了2900万美元，达到16亿美元，全球交易服务收入增加了5000万美元，达到15亿美元，不含自营业务在内的全球投资银行业务收入增加了3300万美元，贷款损失准备金提取从1.63亿美元降低到了1.32亿美元。从具体业务量看，该部门平均的贷款和租赁余额从2556.74亿美元增加到了2714.17亿美元，与此同时，支撑贷款增长的存款额也从2269.12亿美元增加到了2589.37亿美元。只是由于较高的司法费用支出，使得非利息支出一项从18.49亿美元增加到了18.99亿美元，增加了5000万美元。
在所有部门的财务数据中，全球市场部门的数据是最有特点、最奇特的一个，这是因为虽然该部门贷款损失准备金从1600万美元增加到了1900万美元，非利息支出也从27.70亿美元增加到了28.62亿美元，平均总资产也从6561.09亿美元减少到6171.03亿美元，但不仅其营业总收入从41.94亿美元增加到了45.83亿美元，而且其净收入也从9.62亿美元增加到了11.01亿美元。这主要归功于权益性投资收益和投资银行服务费的增加。
金融危机阴影未散
美国银行2014年的中报显示，虽然其经营业绩总体稳定，但2008年发生的金融危机阴影未散，一直在影响着包括美国银行在内的美国银行业。从美国银行的具体情况看，这种影响主要体现在两个方面。
国内市场依然疲软，特别是抵押贷款发放仍然停滞不前。从中报显示的各部门经营收入情况看，偏重国内业务的两个部门经营收入都有所减少，如消费者与企业银行业务部门该季度的营业收入为73.73亿美元，比上年同期的74.34亿美元减少了0.61亿美元;消费者不动产服务部门13.90亿美元的营业收入比上年同期的21.15亿美元降低了34.28%。而与此同时，偏重全球业务的三个部门的收入不减反增，尽管增幅也不大。从分部门情况看，消费者与企业银行部门、消费者不动产服务部门的贷款和租赁业务继续萎缩，特别是消费者不动产服务部门的贷款和租赁业务下滑严重，而与此同时，全球财富与投资管理部门及全球银行业部门的贷款量均明显增加。从利息收入及贷款发放情况看，2014年第二季度美国银行净利息收入为102.26亿美元，比上年同期的107.71亿美元降低了5个百分点。这部分原因是5.28亿美元债券收益的降低，实际上更主要的是贷款发放的减少和净利息差的缩减。美国银行2014年第二季度发放消费者和企业贷款1602.40亿美元，比上年同期减少33.53亿美元，降低2.05%;发放消费者不动产贷款平均为882.57亿美元，比上年同期减少18.57亿美元，降低2.06%。贷款的减少也必然反映在利息收入的降低上。而与此同时，同期的净利息差从2.28%降低为2.26%，可谓雪上加霜。
为了结由“次贷”所引发的司法诉讼支出金额依然庞大。财务报告显示，虽然第二季度美国银行的总收入相对稳定，只下降了4.3%，但纯收入及每股收益大幅下滑，达到43%和40.6%。造成这种情况的原因主要是非利息费用的增加和收入的减少。其中，非利息支出的增加主要反映在美国银行庞大的一次性司法支出上。美国银行中报显示，2014年第二季度业绩中包含了40亿美元(税前)的司法支出，这一数字折合成每股收益，达到0.22美元(税后)。相比之下，2013年同期美国银行的司法支出仅有4.71亿美元，这是导致美国银行业绩不佳的主要原因。此外，美国银行表示，该行已经与美国国际集团(AIG)达成了一项6.5亿美元的和解协议，以便了结所有的与住房抵押贷款支持债券相关的诉讼。这一数据也已被包括在第二季度提取的诉讼费用准备之中。事实上，上季度美国银行已经拨备了60亿美元的司法准备金。与华尔街分析师的预期相比，第二季度40亿美元的司法支出也处于预期区间的高位。据《华尔街日报》报道，美国银行上半年已经提出支付120亿美元的和解金，其中包括现金和消费者救济费用等，但美国司法部要求其支付更多。因此，尽管美国银行为了节约成本而大力削减员工，2014年6月30日的全职员工数233201比上年同期减少了9%，比2014年第一季度也减少了2%，这部分抵消了非利息支出的增加，但还远远不足以弥补由金融危机引发的司法支出的增加。
(作者单位：中央民族大学经济学院)
作者：冯晶晶 冯彦明
【摘 要】为了对某股份公司经营情况进行较为全面的分析，发现其经营管理中存在的问题并提出改进措施，同时使投资者对财务分析对象有一个概括的认识，笔者通过听取各方面意见、了解到财务数据背后的真实情况，加上对公司业务的了解和明察，在此基础上做出财务报表分析，试图为公司决策者及利益相关者提供真正有用的财务信息。
【关键词】某股份公司;2013年;一季度;财务报表分析
财务报表中的数据，绝不仅仅是通常意义的运算，更非数字的简单拼凑，每一个财务数据背后都隐含着非常生动的利润增减、费用发生或负债的偿还等。笔者做出某股份公司2013年一季度财务报表分析，以期引领公司及利益相关者立足当前、面向未来，提升对财务数据的敏感度和职业判断力。
一、利润分析
(一)某股份公司利润额增减变动分析
1.利润额增减变动水平分析
(1)一季度净利润分析
公司一季度实现净利润1053.6万元，比去年同期减少551.6万元，减幅达34%。原因在于：其一是实现利润总额比去年同期减少505万元，其二是缴纳所得税同比增加46.5万元。
(2)利润总额和营业利润分析
利润总额1404.8万元，比去年同期1909.8万元减少了505万元，降幅26%。营业利润1231.8万元，较去年同期的1904.2万元，减幅为35%。原因在于：产品销售利润减少465.3万元;其他业务利润同比减少207.1万元。
(3)产品销售利润分析
产品销售利润829.5万元，同比1294.8万元，下降了36%。2013年一季度销售费用、管理费用、财务费用，都比去年同期有大幅增长，其中销售费用、财务费用同比增速最快，分别增长89%和76%。
(4)产品销售毛利分析
一季度销售毛利7693.6万元，较去年同期增加1621.2万元，增长率为27%;这是收入、成本两项相抵的结果。公司产品销售收入同比增加了26002万元，增幅53%;而产品销售成本同比增加了24380.7万元，增幅57%。
2.一季度利润增减变动结构分析及评价
从2013年一季度各项财务成果的构成来看，公司产品销售利润占营业收入的比重为11.1%;比去年同期26.6%下降了15.5%;本期营业利润占收入结构比重16.5%，同比去年的39.1%下降了22.6%;利润总额构成18.8%，同比39.2%下降了20.4%;净利润构成为14.1%，比去年的33%下降18.9%。
从2013年一季度利润构成情况来看，公司盈利能力比去年同期有所下降，各项财务成果结构下降的原因如下：
(1)产品的销售利润结构下降，这主要是产品销售成本和特殊费用结构增长所致。目前提高产品销售利润的根本途径在于：一是降低产品销售成本;二是控制销售费用、管理费用和财务费用的增长。
(2)营业利润结构的下降，究其原因，除了受产品销售利润影响之外，还有一个不利因素是其他业务利润同比占结构比重下降。
(3)本期利润总额增加的有利因素，是补贴收入为利润总额结构增加2.5%;给利润总额结构增长带来不利影响的因素是：营业外收入结构比重下降;营业外支出的比重增加及所得税率结构的上升。
(二)各生产分部利润分析
1.生产本部一季度利润增减变动分析
(1)本部利润总额1299.1万元，同比减少489.4万元，下降了27.36%。主要原因在于：产品销售利润和其他业务利润同比减少了447.7万元、208.9万元，补贴收入增加以及营业外收入同比减少2.6万元增减相抵所致。
(2)生产本部产品销售利润725.8万元，较去年同期1173.5万元减少了447.7万元，降幅38.15%。原因在于：公司一季度销售收入的同比增加幅度抵消不了销售成本和特殊费用的增加幅度，以至于产品销售毛利空间缩小。其销售收入同比增加23126.8万元，增长了55.97%;而销售成本、特殊费用增加23574.4万元，成本、费用率增幅达58.72%。其中产品销售成本增加了16034.4万元，增幅70.52%;特殊费用增加2144.6万元，增幅47.61%。
2.分公司一季度利润增减变动分析
(1)分公司一季度利润总额105.6万元，同比减少15.6万元，下降12.9%。主要原因在于：产品销售利润减少了17.5万元、其他业务利润同比增加1.9万元两项增减相抵所致。
(2)产品销售利润103.8万元，较去年同期121.3万元减少17.5万元，减幅为14.48%。主要原因在于：主要原材料价格较去年同期上涨，致使产品销售毛利并未因为业务量增大而增加。销售收入同比增加了2875.2万元，增幅38.95%;而销售成本增加了2950.9万元，增幅42.23%;产品销售毛利较去年减少了75.7万元，减幅为19%;特殊费用215.3万元，同比减少58.1万元，费用率下降了21.25%。
二、收入分析
(一)一季度销售收入结构分析
公司一季度完成销售收入74704万元，与去年同期相比有所增长，按销售区域划分如下：
(1)出口贸易创汇收入6028万美元，同比增加2588万美元，增长了42.9%，折合人民币销售收入43400万元，完成了本年度计划的31%。
(2)国内销售收入(包括分公司)21047万元，完成了本年度计划的19.9%，同比增加6497万元，增幅44.6%。
(3)分公司收入10257万元，与去年同期的7382相比，增加2875万元，增幅为38.95%。
(二)销售收入的销售数量与销售价格分析
公司一季度销售收入中，出口销售、国内销售、分公司收入，分别占收入结构的比重是58.2%、28.1%、13.7%。其中以公司本部出口业务量为最大，相应地对销售总额和成本总额的影响也最大。
(1)一季度公司本部因销售业务量增加的影响，销售收入(人民币)较去年同期增加231267万元(含分公司)，增幅55.97%;
(2)尽管3月初上调了部分出口产品的售价，但受汇率下降影响，一季度(人民币)销售价格比去年同期价格仍然减少，因此导致同比销售收入减少了3023.8万元;
(3)一季度公司本部由于出口销售业务扩大，由于销售量的变动影响同比增加销售收入18318.3万元。
(三)销售收入的赊销情况分析
2013年一季度应收账款期末余额37687万元，与去年同期的33370万元相比，增加了4317万元，应收账款增加12.9%。在应收账款中，账龄在三年以上的有2537万元，占7.7%，账龄在一年至两年的应收账款30583万元，占赊销总额的92.4%。显然，销售收入中应收账款赊销的比重在加大，特别值得注意的是：
⑴各代表处赊销收入2861.2万元，占发货累计的70.6%;超出可用资金限额6444.4万元;
⑵办事处及代理商等赊销收入20113.5万元，其不良及风险赊销款为8725.3万元。不良应收款占其赊销收入的28%，风险应收款占16%，两项合计占43%。
三、成本费用分析
(一)一季度产品销售成本分析
1.公司销售成本完成情况分析
公司全部产品销售成本67010.9万元，较去年同期的24380.7万元增长57%。包括：
(1)出口产品销售成本38772.2万元，占成本总额的58%，同比增加16034.4万元，增幅71%，其成本增长率显著高于全部产品销售成本总体增长水平;
(2)公司本部国内产品销售成本18300.5万元，占成本总额的27.2%，同比去年增加5395.4万元，增长了42%。这说明：国内产品销售成本增长率低于全部产品销售成本增长率;
(3)分公司产品销售成本9938.1万元，同比6987.2万元，增加2950.8万元，增幅42.23%，占成本总额的14.9%。其销售成本占收入结构的96.9%，同比去年增长0.22%
2.各销售区域产品销售成本对总成本的影响
(1)出口产品销售成本对总成本的影响为68%。
(2)国内销售产品成本对总成本的影响为21%。
(3)分公司销售产品成本对总成本的影响为11%。
由于一季度成本增长影响，公司出口产品销售毛利率同比下降了2%，成为销售毛利率下降的主因。而国内产品销售收入同比增长了1%，成本并未同比例增加。
(二)各项费用完成情况分析
1.销售费用分析
销售费用2185万元，占到费用总额的32%，与去年同比增加1083万元。主要原因在于：其一是工资、运费和其他项有较大增长，分别比去年同期增长691万元、215万元、203万元，增长幅度分别为270.6%、110.8%、66.6%。因为公司销售业务量加大，其运输费、包装材料和收入提成等费用相应增加，同时差旅费、交际应酬费、广告会务费等方面的开支也有明显的增加，而办公费相比上年有所下降。
2.管理费用分析
管理费用2393万元，占到费用总额的35%，与去年同比增加83万元，增幅4%。主要原因在于：工资同比增加191万元，增长了34.09%。水电费增加79万元，增长了62.98%，其他项增加87万元，同比增长了48.98%。办公费等同比减少的项目是：无形资产摊销费用比去年同期下降40%，差旅费、修理费两项均下降71%，办公费下降37%。其中无形资产摊销减少126万元，是与去年摊销期限不一致形成的。
3.财务费用分析
公司一季度财务费用支出2286万元，同比增加920万元，增幅67.35%。包括：手续费支出同比增加31万元，增幅40.79%;利息支出1527万元，同比去年增加了551万元，增幅55%;汇兑损失652万元，同比314万元增加了338.2万元，增长了108%。财务费用总额同比增加的主要原因是：利息支出和汇兑损失支出增加。
四、现金流量表分析
(一)现金流量表增减变动分析
(1)公司一季度经营活动产生的现金流量净额597.08万元，同比增加11.41万元，增长了102%;
(2)投资活动产生的现金流量净额-3041万元，同比取年-1759.2万元，净支出增加了1281万元;
(3)筹资活动产生的现金流量净额是-157.38万元，同比去年6216万元现金净支出增加7789.8万元;
(4)现金及现金等价物净增加额是-4500.8万元，同比上年-8532.4万元净支出减少4031.6万元，现金及现金等价物净增加额上升了47%。
经营活动产生的现金流量净额只有11.4万元，远远不足以支付经营活动的存货支出，而投资活动得不到回报，筹资活动现金流量是负数，就说明目前正处在偿付贷款的时期。整个现金流量是负数，这说明公司的现金流量不容乐观。
(二)现金流量数据分析
(1)公司一季度经营活动现金净流量表明，经营的现金收入不能抵补有关支出。
(2)现金购销比率为91%，接近于商品销售的成本率90%。这表明生产销售运转正常，并无积压库存。
(3)销售收入回笼率92%，这表明销售产品的资金赊销比例过高，此比率一般不能低于95%。否则就预示应收账款赊销现金收回风险偏大。
五、有关财务指标分析
(一)获利能力分析
公司长期资产报酬率2.1%，与去年同期比下降了20.3%;总资产报酬率为0.6%，降了55.5%;毛利率为10.3%，降了17.4%;销售净利润率是1.4%，下降57.2%;成本费用利润率1.1%，降了72%。这说明销售收入虽然成倍增长，但是获利能力却呈下降趋势。
(二)短期偿债能力分析
流动比率143.8%，与上年同期比增长29.2%;速动比率104.2%，增长78.9%;表明一季度因贷款额的增加，用于流动的资金同比增长较快，公司的短期偿债能力很强;现金比率42.1%，超出了安全比率的20%。这意味着偿还短期债务的安全性较好，但是同时也说明资金结构不太合理，流动资金没有充分用于生产经营。
(三)长期偿债能力分析
与去年同期相比，公司一季度总资产负债率53%，增长了7.4%，处在安全范围内;产权比率为31.1%，一般应在50%，而该比率过低，则说明财务结构不尽合理，贷款资金未能有效利用;利息保障倍数192%，下降了35.1%;这表明因利润减少利息支出增加，公司长期偿债能力较去年同期在下降。
六、存在问题及分析
(1)产品销售成本的增长率与去年同期相比大于产品销售收入的增长率。具体表现是：收入增长率小于成本增长率;毛利及毛利率都有下降;股份公司一季度出口产品销售收入同比去年增长了34.15%，而其成本增幅37.61%;分公司收入增长了5.9%，而其成本增长12.1%;只有收入增长大于成本增长，国内产品销售呈良好发展态势。
(2)负债增加，获利能力降低，偿债风险加大。
①对外负债的总额一年内增长了26.6%，包括：以其他应收款、应付账款形式占用的外部资金有明显上升。其应收账款严重高于应付账款1.9倍者，如果全部应收款也高于全部应付款的1.4倍，表明其短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款等对外融资所获得的资金，完全被外部资金(应收账款、其他应收款)占用。
②赊销收入占全部收入的比重较大，造成营运资金的紧张，进而严重影响了现金净流量。3月末应收账款余额22974万元，其中各代表处、发展部不良或风险应收账款为8725.3万元，占到赊销收入总额的43%，办事处及代理商赊销收入占发货总数的70%。销售收回的现金流量较少，不足以支付经营现金的支出，如此便加重了财务利息支出的负担。
③由于外汇比率等宏观经济环境的变化、市场供求关系的不确定性，致使公司产品盈利空间在缩小，同时又因为负债增大，偿债风险也同时增加，目前偿债能力确实是日趋下降，极容易产生财务危机。
七、意见和改进措施
(1)成本费用利润率低是目前制约股份公司盈利能力的瓶颈。建议在扩大销售业务的同时，主攻产品成本节能降耗，分析产品原材料利用率增减变化的原因，然后向管理、生产要利润。
(2)应收账款赊销的比重过大，为了有效控制财务风险，理应在加紧应收款项催收力度的同时，适度从紧控制赊销的比例。对于出现不良或风险欠款的销售区域，应特别关注其赊销收入。
(3)谨防因银行放贷政策、汇率的波动等外部不利影响而引发的财务风险。要合理利用资金，时刻高度重视现金流量，努力降低财务风险。
参考文献：
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[4]石裕祥.财务报表分析应注意的问题[J].财会通讯，2003(09).
[5]贾勇.应用文写作[M].北京理工大学出版社，2012..
作者：袁贵芳
【摘要】本文按照旅游行业上市公司的主营业务分类，将其分为旅游景点、旅游服务和酒店餐饮三类，利用2017年前三季度的资产负债表、利润表和部分财务比率进行分析对比，旨在研究我国旅游行业上市公司的投资前景。研究结果表明：旅游景点类上市公司业绩优于旅游服务和酒店餐饮类企业，而旅游服务类企业竞争激烈，导致重心转移、延伸业务范围，同时带来新契机。酒店餐饮类企业利润较低，行业有待发展，投资价值低于其他两类。
【关键词】旅游业 上市公司 财务分析
2018年《中国旅游经济蓝皮书》指出，2017年我国旅游经济迈入繁荣增长、理性发展新通道。2017年前三季度，国内旅游收入继续保持高于GDP增速的较快增长，比同比增长16.55%。此外，国家旅游局发布的2017年全年旅游市场及综合贡献数据报告指出，我国去年全年实现旅游总收入5.40万亿元，同比增长15.1%。初步测算，全年全国旅游业对GDP的综合贡献占GDP总量的11.04%。
我国有越来越多的上市公司涉及旅游行业，逐渐形成了旅游板块[1]。由于旅游行业中的旅游景点类、旅游服务类和酒店餐饮类的主营业务差别较大，本文将对我国A股市场中不同类别的旅游上市公司的基本数据和财务指标进行分析，旨在分析旅游板块的投资前景。
一、我国旅游上市公司的分类
证监会2012年修订的《上市公司行业分类指引》中规定，其一，当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业；其二，当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数），则该公司归属该业务对应的行业类别。
根据证监会的上市公司行业分类标准，截止2017年第三季度，共有旅游行业上市公司34家，细分为旅游景点（12家）、旅游服务（14家）和酒店餐饮（8家）三类，具体如表1。
二、各类旅游上市公司的基本资料分析
了解上市公司的财务状况的分析，从财务报表开始，通过对资产负债表、利润表和简单的财务指标的分析，投资者可以初步了解该公司的基本情况。笔者截取了2017年前三季度（部分2017全年的财务报表尚未公布）的财务报表的部分内容，并取均值进行对比
（一）旅游景点类板块财务分析
目前旅游行业上市公司细分类为旅游景点类公司共12家，通过表3对比不同细分行业，2017年前三季度旅游景点类公司虽然营业收入居中，但是资金雄厚，效益最好。其中，12家盈利，只有西藏旅游利润为负。
从表2中可以看出，天目湖、九华旅游和华侨城获利能力较高，每股收益和每股净资产两项指标均高于均值，被给予“增持”评级。天目湖和九华旅游资产规模较小，但每股收益和每股净资产排前两位。
宋城演艺、黄山旅游、丽江旅游、峨眉山A、长白山、张家界和桂林旅游相对其他旅游景点类上市公司居于中等。其中，桂林旅游前两季度营业收入增长较快，但第三季度旺季客流僅增长1.3%，拖累了收入和业绩增速，导致财务指标不高。峨眉山A受到九寨沟地震的影响，短期旺季制约，营业收入减少，但是从短期看，地震影响消退及费用优化显着，2018年公司业绩增长空间大。张家界2017年前三季度游客同比负增长，购票人次下滑14.56%，营收下滑19.47%，其中韩国游客减少是游客量减少的重要原因，2018年交通运输的发展，营业收入有望回升。
云南旅游和西藏旅游在所有旅游景点企业中效益表现较差。云南旅游受到工程结算周期和市场影响，前三季度营收及净利润分别下降16.89%和40.79%。因该公司业绩受结算周期影响较大，新项目进展不及预期，风险较大。西藏旅游2016年净利润为负值，预测2017年全年净利润亦为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，若西藏旅游2017年度净利润持续负增长，其股票在2017年年报披露后将被实施退市风险警示。其净利润为负主要因为受边境局势影响，景区游客接待人数和营业收入不及预期。
总体看来，旅游景区板块业绩增势良好，虽然总营业收入相对不高，但净利润远超旅游服务和酒店餐饮行业。具国家旅游局数据显示，2017年我国国内旅游人数50.01亿人次，同比增长12.8%，国内外不断增长的游客为景区提供充足客源。此外，十三五规划中提出完善现代综合交通运输体系，推进高速高铁建设，良好的交通条件也成为景区发展的依靠。
（二）旅游服务类板块财务分析
旅游服务类上市公司共有14家（见表1），其中12家在2017年前三季度盈利。这类上市公司有部分企业的主营业务延伸至其他相关行业，如餐饮业、娱乐业旅游资源开发业，经营范围广泛。与其他类型的旅游上市公司相比，旅游服务类上市公司的营业收入高，但是资产和负债较少，且利润不是十分明显，说明其运营成本较高，也导致每股收益和每股净资产不具竞争力。
从旅游服务类上市公司的基本资料看出，中国国旅、大连圣亚和中青旅经营效益较好。其中，中国国旅资产规模庞大，拥有全资子公司中国免税品有限责任公司和控股日上免税行（上海）有限公司，是向出境游客出售海外商品的龙头企业，业绩突出。大连圣亚规模较小，但是每股收益高，2017年前三季度营业收入同比增长13.69%，净利润增长29.31%，长期投资价值看好。中青旅每股净资产突出，公司两大景区，乌镇及古北水镇游客大幅增长，乌镇景区前三季度接待游客802.65万人次，同比增长13.76%，古北水镇接待游客226.61万人次，同比增长17.77%，长期业绩稳健。
曲江文旅、凯撒旅游、腾邦国际、众信旅游、三特索道、国旅联合和北京文化处于中等水平。曲江文旅地处西安，是一带一路西部起点，为企业迎来发展机遇。前三季度营业收入8.04亿元，同比增长10.7%。虽然市销率远低于自然景区上市公司的平均水平，但保有较多可供开发的旅游资源，利润率仍有较大的上升空间。腾邦国际主营机票代理业务，前三季度每股收益0.38元，略高于平均值0.33元。前三季度，公司旅游业务收入大幅增加，但是由于费用增加太快，毛利率从45.42%降至15.37%，需要减少成本费用。北京文化因为公司联合出品及保底发行影片《战狼2》2017年的业绩大幅增厚，故而将更多产业转型为影视及经纪行业。北京文化在旅游行业处于过渡管理期间，收益率不高。2017 全年实现营业收入13.21亿元，同比增长42.27%，净利润3.10亿元，同比下降40.59%。
大东海A（原*ST东海A）、西安旅游和海航创新的经济效益需要进一步的提升。由于大东海公司经审计2016-2015连续两个会计年度未盈利，故提示退市风险。2017年前三季度每股收益低，但是转亏为盈，全年度大东海公司实现净利润285.90万元，较去年增加利润552.01万元，增幅为207.44%，公司股票自3月15日开市起撤销退市风险警示，并改名为大东海A。西安旅游的主营业务是旅行社（占比91.30%），2017年旅行社收入下滑导致整体营收下降13.5%，负盈利。海航创新2016年负盈利，2017年前三季度净利润持续负盈利，每股收益为负，每股净资产较低。这是由于2017年前三季度营业外支出3793万，同比增长21605.21%，且财务费用高。
表3分析可以发现我国旅游服务类上市公司总营业收入最高但是净利润不明显，个性指标处于中等水平，业绩不突出。此类旅游上市公司业绩稳定的主要原因是经营范围多元化，分散了风险，如大东海（000613）最终转亏为盈。
（三）酒店餐饮类板块财务分析
目前以酒店餐饮为主营业务的上市公司共8家（见表1），其中有3家在2017年前三季度中亏损，5家盈利。综合所有旅游行业上市企业来看，酒店餐饮行业的企业利润和净利润较低，每股净资产高，但每股收益低。由于某些资产的公允价值增加，但是收入未增加，故酒店餐饮类上市企业需要增加营业收入。
比较表2中酒店餐饮细分行业，可得锦江股份和首旅酒店是酒店行业的龙头企业，经济效益好，可长期投资。锦江股份近年来加盟业务快速增长，2017年境内加盟酒店数年化增速16.2%，截止年底公司境内酒店数5397家。另外，集团层面费用逐步缩减，营业收入稳步增长。首旅酒店受益行业企稳回升，公司17年酒店业务和景区业务表现出色。2016年完成对如家100%股权的收购，2017年并表贡献了约30%的净利上涨，建议“买入”。
全聚德、金陵饭店和岭南控股业绩较为稳定。全聚德第三季公司实现营业收入5.2亿元，同比减少1.15%。由于前三季度期间费用率提升2.56%达到50.1%，导致净利润增长速度放缓为3.09%。2017年金陵饭店的酒店餐饮业务占主营业务收入的48.74%，同时涉及商品贸易和房屋租赁行业。前三季度期间费用率同比下降，推动公司净利率提升3.71%，达到9566.47万元。但是相比于其他同行业企业，公司规模中等，但净利润不明显。
酒店餐饮行业中西安饮食、*ST云网和华天酒店前三季度为负盈利，其中*ST云网每股净资产和每股收益均为负。2014年、2016年和2017年前三季度未盈利，不建议持有。
在A股上市的餐饮酒店类企业共有八家，截至到2017年三季度，除了华天酒店、西安饮食和*ST云网，其他公司的净利润都大幅增长。锦江酒店以432.3亿的市值居行业首位，紧随其后的是首旅酒店171.9亿元。2017年以来餐饮酒店行业供需改善，而整合升级也在加速。对比其他旅游行业，前三季度虽然利润和每股收益较低，但是营业收入高于均值，盈利能力持续改善。
三、各类旅游行业上市公司的投资前景
依据2017年的旅游行业上市公司基本资料相关数据，短期来看，旅游景点类企业相较于旅游服务和酒店餐饮类企业业绩与财务指标较高。据世界旅游组织预测，未来十年全球旅游业将继续保持高速增长[2]。我国旅游资源丰富，年游客吞吐量逐年递增，旅游景点类企业发展前景广阔。旅游服务类企业竞争日益激烈，尤其是旅行社类业务，重心转移、延伸业务范围，分散风险成了迎接竞争的主要途径。如今我国发展全域旅游，综合性与关联度日益增强、产业链逐步拉长，持续拉动相关行业发展，给旅游服务类企业带来新的契机。酒店餐饮类企业受到十八大八项规定的影响，营业收入受到影响，2017年前三季度虽然营业收入较高，但是利润低，行业有待发展，投资价值低于其他两类。
2017年是实施“十三五”规划的重要一年，也是推进供给侧结构性改革的深化之年[3]。我国旅游市场规模稳中求进、稳步扩大，旅游业持续保持创新发展，继续引领经济增长。居民收入水平的提升拉动了旅游消费升级。景区、服务类、酒店餐饮类呈现快速增长趋势。“旅游+”模式孕育出許多旅游新业态，旅游+教育、旅游+康养、旅游+工业……不断促进旅游产业体系化，让旅游业不断夯实发展动能迎来新时代发展的新契机。总体看来，旅游行业大部分上市公司发展前景好，适合投资。
四、结束语
虽然近年来旅游行业发展迅速，旅游板块受到重视，但是专门分析旅游行业上市公司投资前景的研究较少。本文结合最新的数据，将旅游上市公司按照行业细分，系统的整理比较了旅游景点类、旅游服务类和酒店餐饮类不同细分行业的投资前景，并指出每一细分类中的最有投资价值、适合长期持有的公司。由于受到篇幅的限制，且大部分公司的2017年年报还未披露，本文的分析只基于2017年前三季度的季报，未对比其他年份，导致财务分析可能会不全面。未来十年，旅游业会继续快速发展，对于旅游行业的上市公司的财务分析将会向更细致化专业化发展。
参考文献
[1]冯青.我国各类旅游上市公司的财务分析及投资前景[J].旅游论坛，2005，16（4）：62-66.
[2]邓光奇.民族地区生态旅游发展研究[M].中国财政经济出版社，2013.
[3]蓝玉才.2017，改革深化之年[J].国企管理，2017（1）：8-9.
作者简介：王蕾（1990-），女，汉族，山东济南人，山东旅游职业学院助教，研究方向：财务管理。
作者：王蕾
公司季度财务分析报告范文(最新)
一、利润分析：
(一)集团利润额增减变动分析
1、利润额增减变动水平分析
⑴净利润分析：
一季度公司实现净利润105.36万元，比上年同期减少了55.16万元，减幅34%。净利润下降原因：一是由于实现利润总额比上年同期减少50.5万元，二是由于所得税税率增长，缴纳所得税同比增加4.65万元，其中利润总额减少是净利润下降的主要原因。
⑵利润总额分析：利润总额140.48万元，同比上年同期190.98万元减少50.5万元，下降26%。影响利润总额的是营业利润同比减少67.24万元，补贴收入增加17万元。
⑶营业利润分析：营业利润123.18万元，较上年190.42万元大幅减少，减幅35%。主要是产品销售利润和其他业务利润同比都大幅减少所致，分别减少46.53万元和20.71万元。
⑷产品销售利润分析：产品销售利润82.95万元同比129.48万元，下降36%。影响产品销售利润的有利因素是销售毛利同比增加162.12万元，增长率27%;不利因素是三项期间费用686.41万元，同比增加208.65万元，增长率43.67%。期间费用增长是导致产品销售利润下降的主要原因。
由于今年一季度淡季不淡，销售收入同比增长53%，销售运费、工资、广告及相应的贷款利息、汇兑损失也比上年大幅增长。销售费用、管理费用、财务费用，同比增加额分别是108.31万元、8.32万元和92.19万元，其中销售费用和财务费用同比增长最快，分别增长98%和67%。
⑸产品销售毛利分析：一季度销售毛利769.36万元，销售毛利较上年增加162.12万元，增长率27%;销售毛利同比增加的原因是收入、成本两项相抵的结果。产品销售收入同比增加2600.20万元，增长53%;产品销售成本同比增加2438.07万元，增长57%。
2、利润增减变动结构分析及评价
从2009年一季度各项财务成果的构成来看，产品销售利润占营业收入的比重为1.11%;比上年同期2.66%下降了1.55%;本期营业利润占收入结构比重1.65%，同比上年的3.91%下降了2.26%;利润总额构成1.88%，同比3.92%下降了2.04%;净利润构成为1.41%，比上年的3.30%下降1.89%。
从利润构成情况上看，盈利能力比上年同期都有下降，各项财务成果结构下降原因：
①产品销售利润结构下降，主要是产品销售成本和三项期间费用结构增长所致。目前降低产品销售成本，控制销售费用、管理费用和财务费用的增长是提高产品销售利润的根本所在。
②营业利润结构下降的原因除受产品销售利润影响以外，其他业务利润同比占结构比重下降也是不利因素之一。
③本期因补贴收入为利润总额结构增加0.25%，是利润总额增加的有利因素，而营业外收入结构比重下降，营业外支出比重增加及所得税率结构上升都给利润总额结构增长带来不利影响。
(二)各生产分部利润分析
1、一季度生产本部(含QY分厂)利润增减变动分析：
⑴本部利润总额129.91万元，同比减少48.94万元，下降27.36%。利润总额下降的主要原因是产品销售利润和其他业务利润同比减少44.77万元、20.89万元，补贴收入增加17万元，及营业外收入同比减少0.26万元增减相抵所致。
⑵本部产品销售利润72.58万元，较上年同期117.35万元减少44.77万元，减幅38.15%。其减少的原因是一季度销售收入的同比增加幅度抵消不了销售成本和期间费用的增加幅度，造成产品销售毛利空间缩小。其销售收入同比增加2312..68万元，增长55.97%;而销售成本、费用增加2357.44万元，成本、费用率增长达58.72%。其中：产品销售成本增加1603.44万元，增长70.52%;期间费用增加214.46万元，47.61%。
2、一季度AY分公司利润增减变动分析：
⑴AY分公司利润总额10.56万元，同比减少1.56万元，下降12.91%。利润总额下降的主要原因是产品销售利润减少1.75万元、其他业务利润同比增加0.19万元两项增减相抵所致。
⑵产品销售利润10.38万元，较上年同期12.13万元减少1.75万元，减幅14.48%。其减少的原因是：由于主要原材料价格较上年同期上涨，因此产品销售毛利并未因业务量增大而增加。销售收入同比增加287.52万元，增长38.95%;而销售成本增加295.09万元，增长42.23%;产品销售毛利较上年减少7.57万元，减幅19%;期间费用21.53万元，同比减少5.81万元，费用率下降21.25%。
二、收入分析
(一)销售收入结构分析：
一季度集团完成销售收入7470.4万元。出口NSB、国内销售NSB及PEX材等收入与上年同期相比都有不同程度的增长，按销售区域划分：
1.出口贸易创汇收入602.8万美元，同比增加258.8万美元，增长42.9%，折合人民币销售收入4340万元，完成计划的31%
2.国内销售收入(包括QY分厂)2104.7万元，完成计划的19.9%，同比增加649.7万元，增长44.6%。
3.AY分公司PEX材收入1025.7万元，与上期的738.20相比，增加287.5万元，增长了38.95%。
(二)销售收入的销售数量与销售价格分析
一季度集团销售收入中出口销售、国内销售、AY分公司在收入结构所占比重分别是 58.1%;28.2%;13.7%。其中以本部出口业务量最大，其对销售总额、成本总额的影响也最大。
1、本部一季度因销售业务量增加影响，销售收入(人民币)较上年同期增加2312.67万元(含QY分厂)，增长55.97%;
2、尽管3月始上调了部分出口产品售价，但汇率由7.8元/1美元降到7.2元/1美元，因汇率损失影响，一季度(人民币)销售价格比上年同期价格仍然减少，因价格降低影响同比销售收入减少302.38万元;
3、本部由于一季度出口销售业务扩大，因销售量的变动影响同比增加销售收入1831.83万元。
(三)销售收入的赊销情况分析
2009年一季度应收帐款期末余额3768.7万元;与上期的3337万元相比，增加了431.7万元，应收账款增长了12.9%。其中：应收账款账龄在三年以上的有253.7万元，占7.66%，1-2年的应收账款3058.3万元，占赊销总额的92.34%。说明销售收入中应收账款赊销比重在加大，其中值得注意的是：
⑴各代表处赊销收入286.12万元，占发货累计的70.55%;超出可用资金限额644.44万元;
⑵代理商及办事处等赊销收入2011.35万元，其不良及风险赊销款872.53万元，占其赊销收入的43%。(不良应收款占28%，风险应收款占16%)
三、成本费用分析
(一)产品销售成本分析
1.全部销售成本完成情况分析
集团全部产品销售成本6701.09万元，较上年同期2438.07万元增长57%。其中：
⑴出口产品销售成本3877.22万元，占成本总额的57.9%，同比增加1603.44万元，增长71%，其成本增长率大大高于全部产品销售成本总体增长水平(14%=71%-57%);
⑵本部国内产品销售成本1830.05万元，占成本总额的27.3%，同比上年增加539.54万元，增长42%;说明国内产品销售成本增长率低于全部产品销售成本增长率(15%=42%-57%);
⑶AY分公司产品销售成本993.81万元，同比698.72万元，增加295.08万元，增长42.23%，占成本总额的14.8%;其销售成本占收入结构的96.89%，同比上年增长0.22%
2、各销售区域产品销售成本对总成本的影响：
$1__VE_ITEM__① 出口产品销售成本对总成本的影响66%。
②国内销售产品成本对总成本的影响22%。
$1__VE_ITEM__② AY分公司销售产品成本对总成本的影响12%。
一季度由于成本增长影响，出口产品销售毛利率同比下降2%，这是销售毛利率下降的主因。国内产品销售收入同比增长1%，成本并没有同比例增加。
3、单位产品材料利用率同比下降对成本的影响
⑴0.5FC利用率只有78.62%成本，同比成本增加了16.4万元。其原因是PEX不合格$2，阿拉伯兰色KQ不良产生145.5870标准张降级。
⑵0.40FC板利用率有83.78%，同比成本增加了12万元。主要是XX不良、拉闸停电损失。
⑶0.30FC利用率有92.28%比上年的94.21%低约2个百分点，成本增加6.2万元。主要是XXXXXXXXXX试验调整。
⑷0.50FC比计划成本高4.5万元，因为2月有PEX材不合格$2，3月有X材不合格致使47.1468张BZB降级。
(二)各项费用完成情况分析
三项期间费用共计686.4万元，总费用水平9.19%，比上年同期的9.81%下降了0.62%; 其中销售费用、财务费用增加是费用总额增加的主要原因
⑴销售费用分析
销售费用218.5万元，占费用总额的32%;与上年同比增加108.3万元。销售费用变动的原因：一是运费、工资和其他项有较大增长，分别比上年同期增长69.1万元、21.5万元、20.3万元，增长幅度分别为270.56%、110.75%、66.56%。由于公司销售业务量加大，其收入提成、运输费和包装材料等费用相应的增加，同时广告会务费、交际应酬费、差旅费等方面的开支也有一定的增加，但办公费比上年有所下降。
⑵管理费用分析
管理费用239.3万元，占费用总额的35%;与上年同比增加8.3万元，增长4%。管理费用变动的原因是工资同比增加19.1万元，增长34.09%。水电费增加7.9万元，增长62.98%，其他项增加8.7万元，同比增长48.98%。办公费等同比减少的项目有：无形资产摊销费用比上年同期下降41%;差旅费、修理费两项均下降72%;办公费下降36%;税金下降27%;交际应酬费下降16%。其中无形资产摊销减少12.6万元是与上年摊销期限不一致形成的。
⑶财务费用分析
一季度财务费用支出228.6万元，同比增加92万元，增长67.35%。其中：手续费支出同比增加3.1万元，增长40.79%;利息支出152.7万元，同比上年增加55.1万元，增长55%;汇兑损失65.2万元，同比31.4万元增加33.82万元，增长108%;其中利息支出和汇兑损失支出增加是财务费用总额同比增加的主要原因。
四、现金流量表分析
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(一)现金流量表增减变动分析：
1、经营活动产生的现金流量净额11.41万元，同比增加597.08万元，增长102%;
2、投资活动产生的现金流量净额-304.1万元,同比上年-175.92万元，净支出增加128.1万元;
3、筹资活动产生的现金流量净额-157.38万元，同比上年621.6万元现金净支出增加 778.98;
4、现金及现金等价物净增加额-450.08万元，同比上年-853.24万元 净支出减少403.16万元，现金及现金等价物净增加额上升47%。
经营活动产生的现金流量净额只有11.41万元，说明尚不足支付经营活动的存货支出，而投资活动未有回报，筹资活动现金流量是负数说明目前正处在偿付贷款时期。整个现金流量是负数说明公司的现金流量很不乐观。
(二)现金流量数据分析
1、经营活动现金净流量表明经营的现金收入不能抵补有关支出。
2、现金购销比率92%，接近于商品销售成本率90%。这一比率表明生产销售运转正常，无积压库存。
3、销售收入回笼率91%，表明销售产品的资金赊销比例太高，此比率一般不能低于95%，低于90%则预示应收账款赊销现金收回风 险偏大。
五、有关财务指标分析
$1__VE_ITEM__(一) 获利能力分析
长期资产报酬率2.1%，与上年同期比下降20.3%;总资产报酬率0.6%，降55.5%;毛利率10.3%;降17.4%;销售净利润率1.4%;降57.2%;成本费用利润率1.1%，降72%;说明销售收入成倍增长，但获利能力呈下降趋势。
$1__VE_ITEM__(二) 短期偿债能力分析
流动比率143.9%，与上年同期比增长29.3%;速动比率105.2%，增长79.1%;表明本期因贷款额的增加，用于流动的资金同比增长很快，企业短期偿债能力很强;现金比率42.1%，超出安全比率的20%。表明偿还短期债务的安全性较好，但同时说明资金结构不太合理，流动资金未能充分用于生产经营。
(三)长期偿债能力分析：与上年同期比总资产负债率53%，增长7.4%，尚在安全范围内;产权比率31.1%，一般应在50%为好，该比率过低，说明财务结构不尽合理，未能有效地利用贷款资金;利息保障倍数192%，下降35.1%;表明因利润减少利息支出增加，长期偿债能力较上年同期在下降。
六、存在问题及分析
(一)产品销售成本的增长率与上年同比大于产品销售收入的增长率。具体表现在：成本增长率大于收入增长率;毛利及毛利率下降;集团公司一季度出口产品销售收入同比上年增长34.15%，而其成本增长37.61%;AY分公司收入增长5.9%，而成本增长12.1%;只有国内产品销售呈良好发展态势收入增长大于成本增长。
(二)负债增加，获利能力降低，偿债风险加大。
1、对外负债总额一年内增长26.6%，其中以其他应收款、应付账款形式占用的外部资金有明显上升。其应收账款严重高于应付账款1.9倍，全部应收款也高于全部应付款的1.4倍，表明 其对外融资(短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款)获得的资金完全被外部资金(应收账款、其他应收款)占用。
2、赊销收入占全部收入的比重大，造成营运资金紧张，严重影响了现金净流量。3月末应收账款余额2297.4万元，其中：各代表处、发展部不良或风险应收账款为872.53万元，占其赊销收入总额的43%;代理商及办事处赊销收入占发货总数的70%。销售收回的现金流量少，不足以支付经营现金支出，加重了财务利息支出的负担。
3、由于外汇比率等宏观经济环境的变化、市场供求关系的不确定性使得公司产品盈利空间在缩小，同时由于负债增大，偿债风险也在增加，目前偿债能力日趋下降，极易产生财务危机。
七、意见和改进措施
(一)成本费用利润率低是目前制约公司盈利能力的瓶颈。建议在扩大销售业务的同时狠抓产品成本节能降耗，分析产品原材料利用率增减变化原因，向管理、生产要利润。
(二)应收账款赊销比重过大，为有效控制财务风险，建议在加紧应收款项的催收力度的同时，适度从紧控制赊销比例。对于出现不良或风险欠款的销售区域，应对赊销收入特别关注。
三季度，我社紧紧围绕县总行召开的关于信贷管理系统上线了工作的会议布署，外勤人员下乡收集整理农户信息资料，内勤人员帮助信息录入，在全体职工共同努力下，我分理处将会计基础规范达标、“创建标准基层行社”和“合规建设推进年”工作一起抓，工作全面有序正常展开，各项任务完成进度较好，但最主要的三名贷款以及不良贷款清收缓慢。现将财务活动情况分析报告如下：
一、各项存款持续增长
截止9月末，各项存款余额4581.96万元，其中除财政性存款
8.75万元外，其它各项存款达4573.2万元，较年初净增507.05万元，完成计划任务的101.41%;内勤人员通过改善柜面服务、加强公关力度，电话预约，促使组资上新台阶。从结构分析，储蓄存款余额3848.1万元，较年初增长639.1万元，占存款总额的84%,单位存款较年初下降较大。
二.贷款增长情况。
至九月底，各项贷款余额3060.42万元，净投放 n万元，同比减少了万元。由于三季度9月份是学生开学时期，加上此季度农民没有什么收入，办理助学贷款人数较多，所以贷款需求较前两季度大幅度提高，比年初增长312.42 万元，贷款投放任务完成62.48%。不良贷款余额为36.65万元，较年初下降26.15万元。
三、财务收支情况
1、三季度，实现各项收入 万元，同比增收万元，其中，自营贷款利息收入万元(含应收利息增加的 万元)，同比增收 万元，手续费收入 万元，同比增收 万元。由于是统一法人，所以往来资金不再作为收入。
2、各项支出m万元，同比增加了万元，存款利息支出万元，同比增支万元;手续费支出万元，同比增支万元;营业费用支出万元，同比减支万元，营业费用控制在核定的范围内。营业税金及附加支出万元，同比增支万元;从以上数字看，由于存款的增加应付利息提留增加，贷款利息增加使营业税金及附加提留加大。
分析原因，主要是我们采取了年初制定的措施：
1、我社根据联社制订的经营目标责任制考核办法结合本社的根据实际情况，制订出合理的经营目标责任制，并把各项任务落实到职工个人，奖罚分明。这充分调动了职工的积极性和自觉性，使存款上升较快，并保持着良好的增长势头。
2、加强了费用开支的管理，严格执行《农村信用社财务管理实施办法》。
四、存在的问题及措施
1、农村信用社地处农村、虽然实现了同存通兑，但与其它商业银行相比结算手段还属落后、存贷规模小、资本金有限、抗风险能力低。
2、不良贷款占比高，不良贷款占比达到各项贷款总额的%。
3、中间业务发展滞缓，代办收入微不足道。
措施：
1、继续做好收储、收贷、收息工作，努力降低不良贷款费率、增加效益，将目标任务层层分解，量化到岗到人。
2、把好信贷出口关，加大不良贷款盘活力度，提高资产流动
3、加强财务、会计制度学习，坚持勤俭节约，反对铺张浪费 费用列支做到合法、合理、合规，加大按章、按制、依法管理财务
五、今后工作思路措施
1、加强贷款的营销，不良贷款盘活工作仍有待进一步加强中。虽然我们在盘活工作中采取了领导包抓、激励清收等行之有效有催收方法，但不良贷款清收工作仍是比较艰难。加之正常贷款中已有形成不良贷款的局势，工作任务依然十分艰巨。
2、积极抓好中间业务，向中间业务要效益。既要抓好中间业务的存量沉淀工作，改善负债结构，向低成本负债要效益;又要根据代办业务收费标准收取中间业务手续费，拓展收入渠道。
3、严格执行内控制度，强化监督机制。保障外延与内涵同步发展。
4、搞好直接经营效益的同时，防止基础工作质量退化。尤其是会计基础工作的管理、培训和再加强、再监督工作。
5、从三季度的经营情况看，财务收支达到了开源节流的目的，但是，还必须增加贷款投放，加大收息力度，同时积极清收历年欠息 增加收入，压缩费用开支，确保今年利润计划圆满完成。
2011年10月1日
**支行20011年第三季度财务分析
一、提要
2011年是**行发展的关键性一年。伴随着股份制改革的持续深入，宏观金融形势也日趋复杂，同业竞争愈发激烈……正是在这样的局面下，****支行全体员工团结一致，奋力拼搏，在2011年第三季度的各项存款、贷款、中间业务、拨备前利润分别达到***亿元、***亿元、***万元、***万元，存款总量由6月末落后*行****万元，至9月末反超**万元*。各项存款、贷款、中间业务总量*排名第一，完成夺取区域内主流银行地位的既定任务。
二、基本情况
(一)各项存款持续增长
截止9月末，各项存款余额**亿元，其中储蓄存款**亿元，对公存款**亿元。存款余额较年初净增**万元，同比增加**亿元，完成计划任务的***%，超过*行**个百分点，超过*行**个百分点，市场份额**%，升至第一。全行员工团结一致，加强贵宾客户的营销，有针对性地提出揽储计划。仅仅一个月就将市场份额提高**%，相比年初更是提高了**%。从结构分析，储蓄存款余额***亿元，较年初增长***万元，较去年同期增长了***万元，占存款总额的***%。
(二)贷款增长情况。
至九月底，支行各项贷款余额***亿元，不良贷款余额为*万元，
仅占总额的**%。我行贷款份额的市场占比为**%，远远超过*行的***%，继续保持了区域内贷款份额第一的地位，有力地支持了本地区的经济建设。
(三)财务收支情况
1、三季度，实现营业收入***万元，同比增收***万元，其中，利息收入***万元(含应收利息增加的**万元)，同比增收***万元，手续费收入***万元，同比增收**万元。
2、各项支出**万元，同比增加了**万元。其中人员费用支出**万元(含工资*万元)，同比增支**万元;业务管理费支出**万元，同比增支**万元;营业税金及附加支出***万元，同比增支**万元。
(四)中间业务情况
三季度支行中间业务累计收入***万元，计划完成率***%，市场排名跃升至第一。相比6月末，中间收入净增**万元，计划完成率提高了***%。可喜可贺。从结构上看，三季度银行卡业务收入**万元，代理保险业务**万元，其他收入**万元。
三、分析
1、对比6月末的存款数据，可以看出对公存款的增幅远高于储蓄存款。6月末我行储蓄存款、对公存款分别为***亿元和***亿元;而*月末储蓄存款、对公存款为***亿元和***亿元。储蓄存款增加了**万元，增幅***%;而对公存款增加***万元，增幅***%;
2、我行存贷总量波动频繁，流动性强，没有形成稳定的客户;
3、9月末支行各项贷款余额***亿元，6月末贷款余额***亿元，增加***亿元，增幅达***%。不良贷款余额为**万元。贷款增速过快，有不良贷款产生，我行将在第四季度加强贷款的审核及不良贷款的清收力度;
4、三季度我行中间业务收入净增***万元。从结构上分析，银行卡收入相比6月末从**万增加到**万元，但代理保险收入止步不前，仅仅**万元。其他收入增幅最快，达***%，从6月末的**万激增到**万元;
5、从数字上看，由于本行成立不久，各项业务发展迅速，故费用增幅较大。但我行将严格控制费用开支，对会计核算工作常抓不懈。按照市分行会计工作规范化的要求，对会计核算工作认真加以整改、规范。严格执行年初制定的费用开支计划，费用指标控制在计划之内。
四、改进措施
1、根据四季度存款考核目标，结合本行的实际情况，制订合理的经营目标责任制，并把各项任务落实到员工个人，奖罚分明。充分调动职工的积极性和自觉性，保证第四季度存款稳定，并保持着良好的增长势头;
2、加强贷款的营销工作，在风险可控的前提下，重点支持经营效益较好，发展前景明朗的中小企业客户，大力营销经营管理严格，企业制度完善，产品市场成熟的民营企业。从结构上重点倾向AAA+级的优质企业，进一步控制不良贷款率，降低贷款风险。 加强贷后管理，进一步加强流程管理与岗位制约，落实贷审
分离规定，明确贷前调查、审查、审批、发放及贷后管理各岗位职责;进一步加强贷款发放过程管理，对固定资产贷款严格按照项目进度用款。尽可能减少贷款风险和不良贷款的产生，确保四季度贷款安全、稳定地增长;
3、积极抓好中间业务，在进一步保持银行卡业务收入稳步增长的前提下，重点攻关代理保险业务，加强与证券、保险公司的配合，推动三方存管、代理基金、保险和理财业务营销。向优质客户和潜在客户群推销保险产品，开发新的收入领域，拓展收入渠道。
4、严格执行内控制度，强化监督机制。在搞好直接经营效益的同时，控制费用支出，力争让财务收支达到了开源节流的目的。
5、进一步提升网点服务水平、服务效率与基础管理，务必使之与业务高速发展相适应。须加强临柜柜员业务技能培训，强化主动服务意识，落实相关岗位职责，积极开展内部服务明星、个人先进评选等活动，将优质服务持之以恒地贯穿于业务发展之中。
6、加强组织学习相关制度要求和考核标准，通过规章制度的再学习、业务技能的再培训，使员工融会贯通各项制度，明白制度控制的实质风险点，保证各项业务持续有序发展。坚决杜绝因管理缺失使业务操作风险评价点上升的可能。切实为业务经营提供有力的支撑和保障，真正实现全行业务健康、可持续发展。
人人公司今日公布了截至9月30日的2013财年第三季度未经审计财务报告。报告显示，人人公司第三季度总净营收(含糯米网营收在内)为4760万美元，比去年同期下滑5.6%，不及华尔街分析师平均预期。其中，人人的净营收为4110万美元，比去年同期下滑9.9%;糯米网的净营收为650万美元，比去年同期增长36.0%。第三季度归属于人人公司的净亏损为2460万美元，比去年同期的净亏损1540万美元有所扩大。
来自雅虎中概股的数据，华尔街7位分析师平均预计，人人公司第三财季营收将达4885万美元。财报显示，人人公司第三财季营收为4110万美元，不及分析师预期。主要业绩：
-人人公司第三季度总净营收(含糯米网营收在内)为4760万美元，比去年同期下滑
5.6%;
-人人公司第三季度净营收为4110万美元，比去年同期下滑9.9%;
-糯米网第三季度净营收为650万美元，比去年同期增长36.0%;
-人人公司第三季度毛利润为3000万美元，比去年同期下滑3.0%;
人人公司第三季度运营亏损为3550万美元，去年同期运营亏损为2060万美元;-人人公司第三季度净亏损为2460万美元，比去年同期的净亏损1540万美元有所扩大;-人人公司第三季度调整后净亏损(不按照美国通用会计准则)为1970万美元，去年同期调整后净亏损为1210万美元。
财务分析：
人人公司第三季度总净营收(含糯米网营收在内)为4760万美元，比去年同期下滑
5.6%。
人人公司第三季度净营收为4110万美元，比去年同期下滑9.9%。在人人公司的第三季度营收中，网络游戏营收为2010万美元，比去年同期下滑16.9%，主要由于公司此前推出的游戏达到了成熟阶段;其他互联网增值服务(IVAS)营收为610万美元，比去年同期增长32.1%，主要由于来自56.com网站上的虚拟才艺表演服务我秀的营收增长。
人人公司第三季度在线广告营收为1490万美元，比去年同期下滑11.2%，主要由于流量继续从PC转向移动平台，以及由于竞争压力加大。截至2013年9月30日，人人网站的已激活用户人数约为2亿人，比截至2012年9月30日的约1.72亿人有所增加;月度独立登录用户人数从2012年9月的约4800万人增加至2013年9月的约5000万人。
糯米网第三季度净营收为650万美元，比去年同期增长36.0%。第三季度中糯米网的活跃付费用户人数达380万人，比去年同期的310万人增加21.9%。
人人公司第三季度营收成本为1760万美元，比去年同期下滑9.7%。人人公司第三季度营收成本的下滑，主要由于游戏直接成本减少。
糯米网第三季度的运营支出为6550万美元，比去年同期增长27.1%。
人人公司第三季度销售和营销支出为2850万美元，比去年同期增长33.5%，主要由于糯米网的员工人数和员工相关支出增加，以及由于公司为已经发布的游戏采取的广告和促销活动增加。
人人公司第三季度研发支出为2240万美元，比去年同期增长7.3%，主要由于游戏开发的员工总数和人员相关支出增加及移动相关投资增加。
人人公司第三季度总务和行政支出为1460万美元，比去年同期增长56.8%，主要由于股权奖励支出增长，以及公司规模和业务运营活动增长所带来的人员相关指出增加。人人公司第三季度股权奖励支出为450万美元，高于去年同期的260万美元。人人公司的股权奖励支出大部分都包括在运营支出中。
人人公司第三季度运营亏损为3550万美元，去年同期的运营亏损为2060万美元。人人公司第三季度净亏损为2460万美元，比去年同期的净亏损1540万美元有所扩大。人人公司第三季度调整后净亏损(不按照美国通用会计准则)为1970万美元，去年同期调整后净亏损为1210万美元。人人公司对调整后净利润(亏损)的定义是，来自于持续运营业务的利润(亏损)减去股权奖励支出、无形资产摊销和无形资产减值。
2013年6月28日，人人公司宣布推出一项新的股票回购计划，将最多回购价值1亿美元的美国存托凭证。在第三季度中，人人公司回购了约370万股美国存托凭证。业绩展望
人人公司预计2013年第四季度的净营业收入将在2900万美元至3100万美元之间，较去年同期下滑36%至41%。该预期反映人人公司当前的初步预期，不排除调整变化的可能。
人人2012年第三季度财务报告 人人公司(3.27, 0.02, 0.62%)(NYSE:RENN)今天公布了截至9月30日的2012财年第三季度未经审计财务报告。报告显示，人人公司第三季度总净营业收入为5040万美元，较去年同期的3420万美元增长47.2%;第三季度净亏损为1540万美元，去年同期净亏损为120万美元。
2012年第三季度业绩要点
• 净营业收入为5040万美元，较去年同期增长47.2%
• 游戏收入为2420万美元，较去年同期增长120.2%
• 毛利润为3090万美元，较去年同期增长12.4%
• 运营亏损为2060万美元，去年同期运营亏损为640万美元
• 净亏损为1540万美元， 去年同期净亏损为120万美元
• 调整后的净亏损 (非美国通用会计准则)为1210万美元，去年同期调整后的净利润为30万美元
“这个季度我们的实名用户量持续保持稳健增长，同比增幅达到了25%。激活用户已超过1.72亿， 比去年同期增长了3500万。9月的独立登陆用户也达到4800万，同比增长27%。”人人公司董事长兼首席执行官陈一舟表示。
“公司在第三季度的整体营收达到了预期。游戏业务在跨屏游戏战略的驱动下保持着强劲的增长。团购业务糯米网在这个季度也取得了相当不错的表现，各项指标均有大幅度提高，手机用户的交易量增长迅速。广告业务虽然环比有所增长，但仍然面临不少挑战，包括宏观经济的疲软，竞争环境的加剧以及用户流量不断从PC端向移动端的转移。”
“同时，我们也意识到无线领域的竞争格局与以往大不相同。因此，公司的战略和投资重心将持续向无线互联网转移。我们将进一步加强在社交化网络服务的核心竞争力，并在无线领域加以发展扩大。”陈一舟补充道。
“公司的各项业务处在不同的投资和发展阶段。虽然短期内我们的投资仍然可能超过变现的速度，但是我们将始终致力于为公司及股东创造长期价值。”人人公司首席财务官黄辉补充道。
2012第三季度企业业绩
2012年第三季度人人公司净营业收入为5040万美元，较去年同期增长47.2%。
2012年第三季度的在线广告业务收入为1700万美元，较去年同期下降13.7%。下滑的原因在于宏观经济环境不好的背景下品牌广告主降低了在人人网上的广告投入，行业竞争的加剧以及用户流量从PC到移动终端的持续迁移。人人公司的激活用户由2011年9月30日的1.37亿增至2012年9月30日的1.72亿。月独立登陆用户由2011年9月的3800万增至2012年9月的4800万。
2012年第三季度的互联网增值服务收入为3340万美元，较去年同期增长129.3%。其中，2012年第三季度在线游戏收入为2420万美元，较去年同期增长120.2%。游戏收入增长的主要原因是几款新发布游戏的成功。2012年第三季度其它互联网增值服务收入为920万美元，较去年同期增长157.1%。在其它互联网增值服务收入中，人人公司旗下的社交化电子商务网站糯米网贡献了460万美元的净营业收入。
2012年第三季度营业成本为1950万美元，较去年同期增长190.2%。2012年第三季度营业成本包含了糯米网的成本40万美元。营业成本的增加主要原因是带宽投入的增加和游戏的成本增加。
2012年第三季度的经营费用支出总计5150万美元，较去年同期增长51.8%。其中包含糯米网的经营费用支出1060万美元。除去糯米网，2012年第三季度的经营费用应为4090万美元，较去年同期增长58.1%。
销售及市场推广费用为2140万美元，较去年同期增长12.9%，增长的部分主要用于糯米网的销售队伍和广告推广费用以及其他人员费用和人人产品的推广。
研发费用为2080万美元，较去年同期增长102.1%，主要由于研发人员人数和薪酬的增加。
管理费用930万美元，较去年同期增长98.4%，，主要用于扩大公司的规模及业务运营。
员工期权费用260万美元，较去年同期的150万美元有所增加，期权费用增加是由于给董事、高管及员工新授予的股权激励。
运营亏损为2060万美元，去年同期运营亏损为640万美元。
与去年同期的净亏损120万美元相比，2012年第三季度的净亏损为1540万美元。除去糯米网，与去年同期的净利润620万美元相比，2012年第三季度的净亏损为910万美元。与去年同期调整后净利润(非美国通用会计准则) 30万美元相比，2012年第三季度调整后净亏损(非美国通用会计准则)为1210万美元。除去糯米网，与去年同期调整后净利润770万美元相比，2012年第三季度调整后净亏损为590万美元。调整后净损益定义为可持续经营业务净损益，除去股票期权激励费用，无形资产的减值和摊销。
股票回购计划完成
2011年9月29日董事会授权公司总额不超过1.5亿美元的股票回购计划已于2012年9月28日结束。公司于2012年第三季度回购了约1330万股美国寄托股票。截至该计划结束，公司共回购了价值1.018亿美元的约2420万股美国寄托股票。
业绩展望
人人公司预计2012年第四季度的净营业收入将在4500万美元至4700万美元之间，较去年同期增长37%至43%。该预期反映人人公司当前的初步预期，不排除调整变化的可能。
人人公司今日公布了截至3月31日的2014财年第一季度财务报告。报告显示，人人公司第一季度总净营收为2490万美元，比去年同期下滑39.9%;归属于人人公司的净利润为3230万美元，去年同期归属于人人公司的净亏损为310万美元。
根据雅虎(34.93, 0.00, 0.00%)财经汇总的数据，华尔街6位分析师平均预计，人人公司第一季度总营收将达2574万美元。财报显示，人人公司第一季度总营收为2490万美元，不及分析师预期。
主要业绩：
-人人公司第一季度总净营收为2490万美元，比去年同期下滑39.9%;-人人公司第一季度净营收为1220万美元，比去年同期下滑17.3%;-人人公司第一季度游戏净营收为1270万美元，比去年同期下滑52.5%;-人人公司第一季度毛利润为870万美元，比去年同期下滑65.2%;
-人人公司第一季度运营亏损为2920万美元，去年同期运营亏损为2040万美元;-第一季度归属于人人公司的净利润为3230万美元，去年同期归属于人人公司的净亏损为310万美元;
-人人公司第一季度调整后净利润(不按照美国通用会计准则)为3610万美元，去年同期调整后净利润为50万美元。
财务分析：
人人公司第一季度总净营收为2490万美元，比去年同期下滑39.9%。
人人公司第一季度净营收为1220万美元，比去年同期下滑17.3%。在人人公司的第一季度净营收中，在线广告营收为780万美元，比去年同期下滑19.2%，主要由于竞争压力加大，以及流量继续从PC平台向移动平台过渡。人人公司第一季度互联网增值服务(IVAS)营收为440万美元，比去年同期下滑13.6%。截至2014年3月31日，人人网的累计已激活用户总数约为2.10亿人，比截至2013年3月31日的约1.84亿人有所增加。2014年3月，月度独立登录用户人数约为5100万人，相比之下2013年3月约为5700万人，2013年12月约为4500万人。
人人公司第一季度游戏净营收为1270万美元，比去年同期下滑52.5%。人人公司游戏净营收的下滑，主要由于此前发布的游戏达到了成熟阶段，以及由于此前已宣布的新游戏发布时间的推迟。
人人公司第一季度营收成本为1620万美元，比去年同期下滑1.0%。
人人公司第一季度运营支出为3800万美元，比去年同期下滑16.7%。
人人公司第一季度销售和营销支出为1080万美元，比去年同期下滑16.0%。人人公司销售和营销支出的下滑，主要由于在线游戏相关的营销支出和促销活动减少。
人人公司第一季度研发支出为1570万美元，比去年同期下滑30.5%。人人公司研发支出的减少，主要由于员工人数的减少以及人员相关支出的减少。
人人公司第一季度总务和行政支出为1140万美元，比去年同期增长12.1%。人人公司总务和行政支出的增长，主要由于办公室租金和股权奖励支出增长。
人人公司第一季度股权奖励支出为340万美元，高于去年同期的320万美元。人人公司的股权奖励支出全部都包括在运营支出中。
人人公司第一季度运营亏损为2920万美元，去年同期运营亏损为2040万美元。人人公司第一季度已实现短期投资收益为2710万美元，去年同期为1510万美元。人人公司已实现短期投资收益的增长，主要来自于出售有价证券的交易。
人人公司处置权益法投资带来的收入(不计入所得税)为5710万美元，这项收入来自于公司处置所持糯米网剩余权益所获得的一次性收益。
第一季度归属于人人公司的净利润为3230万美元，去年同期归属于人人公司的净亏损为310万美元。人人公司从净亏损到净利润的转变，主要由于处置权益法投资带来了5710万美元的收入。
人人公司第一季度调整后净利润(不按照美国通用会计准则)为3610万美元，去年同期调整后净利润为50万美元。人人公司从调整后净亏损到调整后净利润的转变，主要由处置权益法投资带来了5710万美元的收入。人人公司对调整后净利润(亏损)的定义是，来自于持续运营业务的利润(亏损)减去股权奖励支出、无形资产摊销和无形资产减值。
截至2014年5月20日，人人公司根据当前的股票回购计划回购了约2240万股美国存托凭证，回购总对价为6840万美元。当前的股票回购计划将于2014年6月27日到期。公司董事会已在最近批准了另一项总额1亿美元的股票回购计划，该计划将从2014年6月28日生效，有效期为一年。
业绩展望
人人公司预计2014第二季度营收将在2100万美元至2300万美元之间，较去年同期下滑47.1%至51.7%。这一预期反映了人人公司的当前和初步观点，不排除调整变化的可能。
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