选股的逻辑
普通股民讲起股票来，往往也如数家珍。可是，什么才是经得起实践检验的逻辑，以及如何坚持这些逻辑才是问题的关键。
还是先来看看潘峰挖掘煤炭股的经验。潘峰2004年就写了一篇关于煤炭行业的研究报告，结论颇具前瞻性。当时他认为煤炭在中国整个能源供应系统的重要程度将大幅提升，很快中国就会从煤炭出口国转变为进口国;另外，从全球视野来看，煤炭价格相对石油是被低估的。潘峰坚信这个煤炭大逻辑，长期持有西山煤电、潞安环能。
不妨再看一个例子，易方达投资总监陈志民挖掘并持有中联重科至今已有七八年了。长时间持有主要源于一个基本的看法：制造业销售非常快，中国会成为制造业强国，市场空间巨大。而陈志民认为，中联重科正是中国制造业的一个典型代表。
逻辑只有被时间和实践的检验证实了，才能最终实现收益。现在回头来看，潘峰和陈志民当初的逻辑都得到了市场的验证，获得了不菲的收益。可是，一个大逻辑最初往往总是被很少人发现，而且分歧巨大。再加上股市的波动，能够坚持并获取超额收益的更是凤毛麟角。比如潘峰的煤炭大逻辑，放在五年前就很少有人接受：一是煤炭企业负担重;二是小煤窑乱采乱挖对煤炭上市公司冲击大。在此期间，煤炭股股价确实也一波三折：2003年大涨;但2004年因为宏观调控、小煤窑关闭等因素出现大调整;2006年到2007年之间又涨得很凶;2008
年再次巨幅调整。好在股价总体涨幅巨大，然而其中的波动，一般人可能难以忍受。但是现在，大多数人基本上把这个逻辑作为常识来接受。
大众的预期为什么最后会转向你的观点?那是因为你的逻辑被证实了。记者发现，当下很多基金经理都是理工科出身，他们把自然科学的方**引入到股市研究中来，成果卓著。自然科学研究者一般先通过逻辑推理、科学演算提出假设，然后要通过实验或实践来证实或证伪。比如爱因斯坦提出相对论，最初也只是个假说，20年后才被多个科学实验所证实，成为20世纪物理学领域最具**性的理论之一。同样的道理，这个方**运用于股票市场，在股价未涨之前，先提出一个假定的逻辑，然后接受市场的检验。逻辑最后可能被证实，相应即可获得收益;也可能被证伪，那就得承担相应的风险。
基金经理尤其重视逻辑证伪的作用，这是他们决定是否坚持原有逻辑的重要基础。有位明星基金经理就曾说，自然科学里讲究证伪，也就是大胆地提出假设，然后去寻找和这一假设不符合的事例，根据事例对假设进行修正。而通过证伪的方法，不断地寻找外界的信息来证明自己是错的，就可以避免死脑筋。而如果找不到用来证伪的事实，就应该坚持自己的假设。
毋庸置疑，和自然界的逻辑规律一样，股票背后的逻辑属于社会科学范畴，应该也是客观存在的。但它会受到很多因素的影响，包括社会的、人文的、经济本身的。而我们要寻找的，是其中最关键最本质的影响因素。只有如此，才能真正把握和坚持选股背后的大逻辑。
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主持人：
各位用户大家晚上好，关键时刻怎么能没有名人堂，欢迎来到名人堂。在十九大之前，我们请了政策专家李幛喆老师来给大家分析在关键时点上，政策会对行情产生怎样的影响。现在十九大已经胜利闭幕了，那么十九大之后市场会怎么走?四季度市场上会有哪些机会值得把握?未来的行情又会有哪些特征和变化?我们请来实战专家王涛老师，从机构投资人的角度谈谈怎么去捕捉行情中的热点和机会。
王涛老师：大家好，老朋友好，大家好!
主持人：同时在我们的直播现场呢，还有大家特别喜欢的指南针研究所的所长王军老师。
王军老师：好，各位用户朋友大家晚上好!
主持人：
言归正传，今天我相信大家除了我刚刚抛出这个问题之外呢，那么一定非常关心一个问题，今天的行情怎么回事?这个大会一结束，周一早盘就我们大家可能都有吓一跳的感觉啊!今天整个是一个深V，其实这V还有一点没有V回来。这样的一根阴线，这个问题我先做一个小的问题，因为大家今天也是非常的关注，先问一下王涛老师的看法。同时这些问题我先抛在这，同时今天我们既然远道邀请王涛老师了，我们一定有非常重要的内容要问到他，有什么重要的内容呢?实际上之前我也听王军老师说，您上周末刚参加了北京世贸的2017私募高峰论坛，和私募圈的很多大咖做了很多交流。今天听王涛老师也大概说了一下，有一百多家的公募加私募机构在现场啊!那我相信这样的一个圈子的聚会，一定探讨很多不为人知的秘密。今天既然请到您来，既然您刚刚参加了这样的高峰论坛，所以我们也特别希望您在今天这个晚上相对比较私密的只针对我们指南针用户的，这么一个平台上面给我们大家交流交流。就是近期甚至未来更长一段时间行情的行情上面和机会上面，这些机构都是怎么看的。有没有一些重点的内容，尽可能的和我们大家分享一下，同时呢我相信大家和我一样都很迫切的想知道，在十九大刚刚闭幕的这个关键点上，您是怎么看未来股市的行情的。包括你们私募圈里的各位基金经理和机构投资人，大家的观点又是什么样的?您能不能从机构的角度帮我们多分析分析，最好是没有保留啊!接下来十九大之后的市场会怎么走?
王涛老师：
主持人把我放的很高，接下来市场怎么走，问我，这个也不是我能决定的，所以只能是一个交流，我们对市场的一个分析和预判。那么接着主持人问的这个问题，十九大之后怎么走?谈到十九大之后怎么走，更多的讲是犀利之争的下半段的经济和调经济结构的政策和力度怎么判读，其次是市场现在这个位置怎么去看，支不支持它，那么是不是新的一轮行情的启动，这是十九大之后大家共同探讨的，包括热点和长期的题材，可能大家比较关心这个。让我敞开讲，我从来也不保守，但是对错只供大家参考。第一我们也不代表哪一个人或者国家的声音、党的声音，只是我个人对市场的一个认知和参考。 a、那么先回答第一个问题，这个位置高不高?十九大之后3400点的位置，那么我觉得从政治和经济发展周期来看，按十三五规划到2020年，官方曾经给出预测是17万亿美元，保守点说15万亿美元应该是没有疑问的，合人民币至少是90万亿往上。那么从这个角度大家一定要了解90万亿GDP是什么一个含义?也就是现在的中国股市大概是45万亿流通市值，从绝对的证券化率角度来讲中国股市在未来三年有一个平均值大概是一个一倍的上升空间，再干一个五年的话，理论上按现在的增长速度，2025年中国的经济总量跟美国差不多前后脚就能追上了。在这个情况下，用美国的市值看，我们的股市肯定是创6000点左右，这是经济发展的必然结果。在这一点上基本不会有人怀疑。
b、从M2上讲，目前M2虽然较前几年增速有所降低，但依然是连续高位高速增长，现金持续贬值是必然的，即使只是物价上涨，也会推动股指上升。未来五年股指增速将超过房地产增速，其中稀缺优质股权资产的上升幅度一定会更高。那么就讲的是机会，现在你做股权投资一定会高于地产的增速。 c、从政策格局上看，习大大的一带一路和工业4.0，大于胡锦涛的股权分置和城镇化改革，理论上只要能有效推进，工业4.0和一带一路走出去，股指超过胡任期的高点也是正常的。
d、从机构资金的角度来说，这个地方并没有脱离机构建仓的成本区，机构在3400点是不可能出货的。但是我有一个前提，比如说一线票，比如说从年初涨的茅台啊!或者说传统的上证50。那他的成本肯定就不在这了。我们讲，除了这一批上证50。大多数票是不能出货的，个股有可能调仓，但整体上没有一倍涨幅是出不去的。那么区分两个问题，第一个3400点是大多数股票(除上证50)的成本区，基本就在3300、3200附近这里。那么个别的上证50，传统的一线票和消费类白马股，他们的成本已经是偏高了，走到这个位置相对获利已经比较高了。那么把这两个区分开，就知道相对的更大的机会在哪里。
王军老师：
好，我接王涛老师的话.因为刚才王涛老师说了3400点不可能出货的一个问题，这里不是一个高点，那我想从软件上讲，其实从咱们软件的角度来讲，大家做几个统计，比如说，2015年的股灾，咱们统计一下，从15年底的股灾到今天为止，500多个交易日，股指上上下下的震荡，但是我们看，从资金的净买额来讲，主力进了8000多亿，散户出了8000多亿(图1)。 图1
后面还经历过熔断，然后还经历过2638点的低点，一直到现在慢牛的走势3400点附近。那么这一系列的过程其实挣扎了很久，但是我们通过资金看，是一个资金悄然建仓的过程。其实我们往远了看一点，那么我们往近看一点，2638到现在，主力资金进了多少(图2)? 图2
主力资金净买入3500多亿，散户资金出了3500多亿。其实从这个角度大家可以看，很明显市场虽然起起落落可能很多人觉得做起来很困难，但是整个就是一个机构建仓的过程。这是一个资金，那么这个资金我们说建仓的过程，那么他们的成本在哪?我们可以通过高端版本的数据统计一下，那么我们使用成本分析，从2638到现在有两个成本区，有两个筹码的密集峰。最上边的是应该是在3200点附近，最下面的那个也在3100点附近
那么也就是说从2638到现在，机构和主力建仓的成本应该在3100到3200附近，那么现在3400点附近有人说到顶了出货了，从咱们的数据统计来说，这个点是不太现实的。那么如果说从股灾到现在，我们还可以在统计一下，从股灾到现在也有两个成本区，也有两个筹码的密集区。上面那个也是在3200，下面那个是在3100点之下。那么3100到3200再到3400这个空间还是很狭小的。那么有一些涨高的股票，我们不能否认他有出货空间，但是绝大多数的成本应该在3100、3200附近，所以说现在3400的位置应该是底，不是顶!
主持人：
好的，刚刚两位老师说了市场一个阶段性的问题，其实我在一开始也问了王涛老师一个问题，王涛老师必须要回答我一下，就是今天这样一根阴线，那王涛老师怎么看待这根阴线，因为大家还是比较关心，可能是大家比较惧怕这样的开完会一根大阴线。那请您帮大家分析一下，这根阴线我们应该怎么看，怎么对待。
王涛老师：
这根阴线说句实话，大家可以用软件统计一下，今天上证指数的波动1.83%，那么再看平均股价的波动3.69%接近4%，那么如果说指数波动1点多，平均股价的波动接近4，什么含义呢?那就是说今天最大震动是8的票在下跌和震荡引发市场突然的震荡和下杀。为什么在这引发下杀?既然都是指南针老人，那我就用指南针的数据说，我们看一下活筹指标，活筹指标已经跌了二三十天了，实际活筹指数已经进入了一个低位了，如果按传统理论来推，活筹指数一旦进入低位，往往表示流动性的缺失。这个时候流动性的缺失会造成什么啊?是庄股下跌还是资金推动型的股票下跌呢?那么这就是今天下跌的主因，首先活跃资金的调整已经达到了接近尾声，市场极度缺乏流动性，什么原因呢?就是货币政策，大家这两天可以看一下市场的消息，还有一个解禁的数据和新股发行的速度，它表明市场有一个恐慌。在这个资金环境下，那么下跌的一定是资金推动的股票，就是我们讲没资金控盘的庄。更多的是游资的票往往出现恐慌杀跌，每次我们讲到疯熊一定是在活筹低位!平均股价是4%的震荡，其实告诉你是游资票在杀跌，就是没有业绩的，只有题材和概念的缺乏流动性的支撑，造成的一个技术性的恐慌性的震荡，恰恰是反映恐慌的杀跌。从历史看，如果活跃资金调整在20之30天之间的话，那调整还是很充分的，应该是一个末端的杀跌。其次因为季报已经到了披露末期，没有业绩支撑、涨幅过高的股票的补杀。 第二点就是新股95亿的发行提速。
第三就是11月份12月份大小非的解禁达到一个高峰值。这些原因就引发了恐慌，大家都担心股灾再次发生，尤其是指数处在一个相对高位，它更是造成了恐慌，这种心态我认为是不可持续的，看一看到尾盘有一些修正所以大家没必要担心，趋势依然是一种慢牛快熊的走势。但需要大家注意的是，手里的股票是否是有业绩支持的股票。
主持人：请您根据您的经验，给大家分析下，如果未来指数上涨的话是以何种方式上涨?
王涛老师： 可以从两点来分析：
一、45万亿的流通市值，04年是1万个亿，09年4万亿，12年20万个亿现在是45万亿，从1万亿到45万亿，估值相差不大时，他需要的资金差异是非常巨大的，推动1万亿需要的资金和推动45万亿的资金相差是巨大的!这说明政策是支持市场将原来的量带动质向由质到量的转变，现在是要质不要量了!简单来说以前是资金推动型牛市条件已经不具备了，应该是价值推动型的!而市场中并不是所有股票都是有价值，所以今后应该是部分股票的牛市而不是大多数股票的牛市、是结构性的慢牛走势。
二、是脱虚向实。我认为有基本面支持的实，才是真正的脱虚，这种实所支持的涨，我觉得这才是他在资本市场上的话语权的所在!包括金融资本在内我觉得更多是在为实体经济服务，所以看到新股在围绕八大行业不断的定向定量发行，同样不会让指数长得太快，太快会让热钱和杠杆打乱市场的节奏，所以是稳住指数上涨的空间放缓上涨的节奏，有利新股的发行，为市场的扩容提供条件，同时市场扩容为实体经济提供更好的服务。所以市场需要长期、稳定的上涨来实现这一目的。
同样像今天的暴跌也不合理，技术上看长牛快熊才是合理，它目的更多是快速的来完成对泡沫的清理。所以理想的上涨空间是指数每年的涨幅控制在20%以内，因为GDP的增长是6.9，这样就可以锁定明年的指数区间，慢慢增长是符合经济发展的，在基本面的支持下，未来3到5年内指数翻一番还是有可能的。
主持人：前面您提到未来指数长周期内可能会翻上一番，那么这周期内市场中的股票表现会是什么样?
王涛老师：
这点要从股灾后说起，刚才我们分析过GDP与流通市值的增速，结论是市场是长牛快熊慢慢向上，3到5年可能会翻上一番，市场内部的优质股票出现5到10倍的涨幅也是可以理解的，这种状况下市场内分化就会是常态，是实与虚的分化。
股灾后是白马股行情，是低估、错杀股的行情。白马股行情是中国资本市场对于中国制造或者说国宝的一个从新认定的过程，其中以茅台、白药为代表这些消费类龙头表现优异，这是一线蓝筹的行情。 在这些白马股启动的时间内，市场中的一些没有业绩支撑的股票纷纷下跌，这种市场内部已业绩好坏来划分的分化，造成了市场中的股价涨跌的分化，这种分化在未来将可能长久的存在，这也就是刚才说的分化是常态。
由于白马股的稀缺性、垄断性会引发外资的抢购，国内从新认定和外资抢购共同引发这轮白马溢价行情。这种白马行情能否继续延续?以茅台为代表，这些股票涨了一年，现在它的估值是否合理?未来是否还能保持每年50%的增速?基本面是否支持?这需要大家去深入思考。不过大家也不用太担心机构会放弃这些股票，假如时间放到未来3到5年之间，现在看估值合理了，经过一段时间后可能又会被低估，这些股票的成长性在未来可能还会继续得到体现。
从美国股市来看，它的高速发展阶段都是以一些科技成长股为龙头，而这些行业龙头股数量只占市场的三分之一，比如谷歌、亚马逊等等。反观国内，产业升级、创新、中国制造、科技消费所代表创蓝筹是18年机构投资者所关注的目标，也是今天要跟大家交流的重点。
王军老师：
我来总结下王涛老师的观点：
第一.这个位置，机构的共识是位置不高，指数未来三到五年有翻倍空间。
第二.未来行情上涨，是长牛快熊的走势，每年涨幅20%左右，三到五年就能创新高。 第三.17年是结构性行情，18年依然会延续，但18-19年将不再是一线蓝筹的天下，应该是二线成长股或者说创蓝筹的主流行情。 主持人：
王涛老师每次来都会带来一些新的概念，比如创蓝筹、新50。我看到很多股民也在问，未来我们关心，眼前也要看，那么四季度有没有行情?如果有的话又会是什么样的行情呢?
王涛老师：
很简单，这一波分化非常严重。今天平均股价4%左右的震荡，有些已经形成了超跌。通过今天的震荡，明天行情就应该能够企稳。
上证指数实际上是慢慢创新高的过程，但活跃资金是持续下跌的，这恰恰表明分化。上证指数大多数是蓝筹，优质的股票已经涨起来了，但是并没有量的配合。那么，他们不考虑怎么出货吗?没有量怎么出货?如果这个牛市成立，或者未来习大大主导的改革是成功的，未来2025年中国经济总量追上美国，中国股市应该到多少，茅台又该值多少钱呢?我想机构可能考虑的比我们更长远。所以这一轮上涨是非资金推动，是价值推动。上涨的时候换手率都很低，这就和活筹和资金都没有关系，就形成了指数创新高，活筹创新低。活筹创新低恰恰表明在这一轮的过程中，资金推动型的股票其实是更危险的股票。它背离了指数和行情，形成了单独下跌的行情。
但跌倒现在这个位置。回到四季度行情，蓝筹没有出货空间和出货动能，也没有出货的意义。虽然上涨空间没有了，但下跌空间也没有。我们把蓝筹放在一边，我们谈二线股票，中小板和创业板。他们的活筹一个多月前就开始下跌，平均跌幅20%-30%，他们是不是跌透了?股价能不能反应他们的业绩?如果能反应，那下跌空间就不大了。 但能不能马上涨，这中间就会分化了，如果四季报业绩在这些股票中有没有被错杀的。这中分化会更具体，更明显，与蓝筹指数的分化、与庄股的分化，与同行业的分化。。。市场将进入到一个更加专业的时代，大家一定要认识到。
所以我认为反过来从活筹看，这个位置上即使出现中小创为代表的短期调整，也是技术性的调整，大盘稍微调调就差不多了，目前的点位合理，指数的绝对波动不会太大。习主席也认识到不能出现股灾了，而且还要干五年呢，所以不用担心会出现大的系统性风险。四季度的分化，和行情的展开是必然的。
那反过来有没有机会呢?有，而且恰恰是到年底之前。我前面建议大家明年更多的关注二线成长票，里面会有1倍甚至可能更高的空间。那这批票很多现在都是刚刚进入产出期，或是估值合理的。明天三季报结束，马上就是年报了，实际上这段时间就是机构大的调仓换股的机会。机构接着震荡调仓换股，为了四季度也好，为了明年布局也好都是好机会，趁着市场没有明白之前，抢到足够筹码，尤其是二线品种的优质筹码(八大产业)。这批筹码现在估值合理，价格很低，只不过业绩还没有释放。所以我认为经过调仓换股，四季度或者明年的行情是可以期待的。
还有，筹码怎么建仓，对于机构来说，一个是新股的网下配售，一个是二级市场交易。网下配售蛋糕变小，为什么?优先给了社保。社保抢筹码是后发，拿不到筹码，只能借政策，40%。社保一下切到40%的蛋糕。今年光这一块社保就切走了差不多1900多个亿的利润，明年加大到40%后会更多，相对的其他机构的蛋糕就变少了。 社保怎么敢配新股?有限售期的。原来的是为圈钱，现在的股票都是证监会不允许带病上市，优质的公司，才敢上。所以社保加大配新股本身就是一个看好未来信号。
主持人：
不知道大家有没有听出来，四季度的行情展开式必然的，机会就在二线蓝筹上面。四季度也是调仓的关键期，尤其是优质筹码。也说到了八大概念。那么在，作为机构投资者，哪些板块是您比较关注的呢?能不能把您的选股策略和逻辑也和我们讲一下?
王涛老师：
哪些会是未来新蓝筹的代表，这里面我认为有几个逻辑。
1、第一个逻辑，是走出去。
目前全球GDP是73到75万亿美金，合500万亿人民币，美国的经济它占全球总量的四分之一，同时美国GDP的增长只有2点多左右，如果扣除它的膨胀因素，比如它的膨胀，实际它的经济增长呢也就有个1.8不到2，今年的数据是1.9。那么就存在一个问题，美国的上市公司我们也可以看到，美国的都是全球性的企业，不管是消费的麦当劳、肯德基、星巴克一系列，包括它的电子软件啊，IBM、微软啊互联网的谷歌啊、苹果手机、特斯拉都是全球性的，包括制造发动机的，其实这些公司是全球性的公司，它的增长只有2%左右。 那么好了，回到我们中国，我们要谈了。第一我们现在6.9的经济增速能否持续?全球市场只有这么大，能否保持6.9的增速90万亿之后，我们的产品卖到哪里去。我们的企业能否走出去，我们前一百的公司能不能走出去?这是第二个问题。这就是习大大提到的中国经济调结构的问题，我们要的是质量，不是数量。
因为市场空间就这么大么，其次还有13亿消费人口，中国的就业会出现一定的问题，经济的转型和提升一定成为必然.在这个时候，中国能不能走出来，中国的IBM、微软、特斯拉是谁，中国的生物医药是谁，比如像美国的直觉外科，谁是中国信息产业中的龙头，我们的经济、行业、牛股，2018年将进入第二个阶段，第一个阶段是上证50所代表的行情，18年的行情是进入八大产业进入产能释放期的，八大产业中的很多的是萌芽期，进入
18、19年进入产出期，这个产出期即将开始，这里将会出现一批伟大的牛股，恰恰它的增长、增速远高于GDP，如果大盘指数代表的是GDP的6.9，那么有5-10%的行业，它的增速要高于GDP的3倍，那就是GDP6.9，高于3倍就是20的增速，那么什么行业整体经济的增长会到20?先选这个行业，第三步要解决行业龙头，就是龙头的增长速度要高于行业至少要1倍，行业龙头增速最少是40，那明年的龙头在哪呢?你说茅台能增速40吗?还是说海天味业增速能上40?包括我们说的伊利股份、很多的银行、保险，有可能吗?肯定是没有，那什么行业能增速40，而且未来2019年也可以预期，也在40增速以上，哪个行业?——八大行业!哪个进入产能释放期?那我想不言而喻了，很清楚是哪个行业，那么这方面的龙头，现在业绩还没进入释放期，还在第一步，这些是二线票，市值不大，在100亿左右，要关注这些行业的转折点，基本面能否在四季报出来或明年二季报出来，哪个行业先出来，整个行业的拐点增速，平均增速都在20以上，要高度关注这些行业，我们管它叫新蓝筹或创蓝筹的诞生。
王军老师：
王涛老师说的第一点就是一定要走出去，因为我们要保持增速，所以我们要走出去，既然是走出去，那么有些肯定是中国制造，比如说一带一路，这些就是要向外延伸，第二点，经济也要达到全球增速，有什么样的企业，它的增速能达到40以上，王涛老师所说的银行、地产，包括白酒，能不能增速到40以上?现在来看，可能性不大，那么必然是有一些新型的产业要起来，什么样的产业能挣钱，特别是比海外的还要多，这些企业肯定是首先选择的，我们让王涛老师划分下。
王涛老师：
走出去的重要性刚刚已经谈了，这里新蓝筹和创蓝筹，这里必须要有个问题，新蓝筹、创蓝筹第一前提是走出去，它的主营结构中，有多少是国内，多少是国外?我们着眼的是未来，就是要超越大盘的指数，不能基于国内市场的空间，就是说我们买的企业是外在型的?还是拉动国内消费的?如果我们用利润做个排序，上市公司前100名，可以看到的是大银行、大地产、大煤炭、券商、保险、石油，那这些最赚钱的公司哪个能走向世界?
刚刚我们谈到了美国，美国是科技消费型，我们是国内的，是在国内经济领域中的垄断消费，那不行，就是中国增长达到世界GDP的1/5的时候，未来经济总量上涨的全球的20，突破120万亿是早晚的事了，在这个情况下，你靠什么支撑，尤其是人民币的国际化，难道靠国内走不出去的银行、地产、煤炭、保险、券商吗?这些来支持我们人民币坚挺吗?不可能了，所以要读懂习主席的讲话，也就是我们市场空间必需要向外延伸。
证监会为什么出台大小非减持的限制，就是国家已经意识到了，很多产业不能适应这个时代发展，它的股权不是溢价了，更多的是贬值的，这个就会对股价长期的波动产生影响，所以，是什么样的企业走出去，是银行、地产还是保险?我们现在目前还看不到，从目前看，最好的股票应该是不断创历史新高的，比如像歌尔声学在不断的创下历史新高，可以看到这家公司主营的70%是出口，再看看海康威视也在不断创出历史新高，也是靠出口，看看法拉电子，有30-40%以上的海外出口，同样也包括康得新也创历史新高了，其实现在不断创下历史新高的股票，早已创出了上证5178甚至6124的高点，这些股票有个最大的交集，就是走向世界，它的市场已经不在国内了，美国之所以占全球的1/5，就是因为它的企业是世界性的、走向全球的。那么我认为中国在这个周期中，指数可能走1倍的空间，未来1-3年，个股有一批超越大盘1倍的，一定是走向世界的企业，符合八大产业、企业的盈利、布局以及它的资产，符不符合这个潮流、时代，所以500强中一定会出现中国制造业的上榜，这些企业中会出现上千亿的市值，也就是说中国的一带一路是中国创新所代表的，不断走出世界的伟大企业，这才是习主席讲的强国梦，也是人民币坚挺和国际化的前提，一定是代表未来经济发展方向的重要逻辑，它不是一个过剩产能的输出，一定是以核心竞争力为代表的向外的输出，那么回过来再谈这个问题，就是2017年上证50代表的股票，它更多的是不能走出去的，新蓝筹、创蓝筹恰恰是在18年后，进入新的产能释放期，将在未来5年成为一个伟大的蓝筹企业，走向世界的创蓝筹，对于一线票、白马股短时间内到了估值高的地带了，这个时候谁将接过这个接力棒，习主席在十九大谈的很清楚了，核心竞争力的代表是发散的过程，是向外走出去的过程，在创蓝筹中，会走出一批符合世界经济发展方向的，行业中的一些二线企业，很可能就是
18、19年市值上500亿甚至上千亿的公司，这里提醒大家，在做上市公司经营发展方向时，一定要重点关注海外收入的变化，海外收入的同比、环比的变化，以及占主营中的比例是多少，其次，它的盈利能力是多少，同时，现在走向海外多的。比如游戏板块，基于企业三季报数据看，恺英网络、三七互娱、完美世界，大家把它们财报都看看，这几年的平均盈利增速非常高，平均估值也很合理，这些企业30%、40%、50%走向海外，像以腾讯所代表的，为什么能创出历史新高?所以在下个周期中，以互联网应用时代所代表的腾讯、阿里巴巴，下一个可能是游戏板块、手游。其次还有走出去的基建、专用设备、原材料，这些板块已经相对饱和，未来向外输出和扩张，也会带来未来贸易增长，这要看习主席一带一路未来能推进到什么程度，从政策层面来讲，这个路是必须要打通的，终归这一层次这是西扩的过程，是陆路，我们的技术和资本只能在国内消化，打通后才能走出去，不管哪一条，海外收入的变化是值得大家重点关注的，首先要关注已经走出去并形成收入的这一批估值合理的二线蓝筹，其次是正在走出去中的，可能利润还没有兑现，但海外业务比重大规模上升的，这是值得大家好好研究的一个逻辑。
主持人：
好，刚才王涛老师给我们理了第一条逻辑，走出去的这样一条逻辑线，其中几次提到八大行业，能不能用很简短的话给我们讲一讲八大行业是哪些?
王涛老师：
八大行业大家可以在网上搜，原来是十二五的七大行业，到了十三五，国家是7+1，包括新材料、网络经济、生物经济、高端设备制造、新能源、新能源汽车、节能环保、数字创意等，都是国家要重点发展。
我们重点要谈的第二条逻辑，是智能化。未来5到10年一定是智能化为代表的，几个方向，是工业4.0、智能驾驶和智能医疗，尤其是看到美国所代表的“直觉外科”，每股已经上1000美金了，那么典型代表就是以3D技术和智能的机械手与互联网相连。 中国将来肯定是要向这个方向发展的，这里面大概核心的三个技术：3D技术、智能机器、互联网相连，智能机器人卖的非常好，包括许多国家都在买，什么疑难手术都可以做，自动检测自动就做完了，所以它是典型的智能化，而且已经超过工业机器人了，从发展来看，中国的GDP要突破90万亿之后，中国工业化水平的提升，一定是智能化的时代来临。
比如A股中的汇川技术(300124)，也是不断的在创历史新高，他就是工业机器人，以电控和电驱所代表的，汇川技术也是不断的震荡攀升，创历史新高，所以中国的工业自动化已经在悄悄来临了;
再比如像康得新的3D技术，今年年底将进入释放期，还有碳纤维，是不是刚刚释放，都决定了它在爆发启动。
那么在考虑下一个周期，是新型产业带动中国经济增长的十三五所代表的，工业自动化，机器人时代，包括最大的使用的汽车智能，电动汽车工业时代已经来临了，可以预期，电动汽车时代所代表的工业机器人时代确实已经来临，在现在这个电驱时代来临，这么大的市场，更多的企业将会大规模的应用，谁做这个汽车产业中的工业机器人?这产业的无限大也就给了这个行业的更大的空间，不是像一个小的机器手，它没有市场增长，数据肯定会很慢，但是最大的应用市场可以预期到，在未来的2-3年，中国工业变革的生机，我觉得最大的应用市场就是——汽车产业，那么汽车产业应用的工业机器人、工业机器手，哪家来做?我觉得这是个研究重点，把它找出来，可以预期这家公司随随便便就1000-2000亿的市值，也是必然的，汽车行业，工业机器人，都与电机、电控、伺服电机、新材料相关的公司，其次芯片、互联网，这些都有很大市场和相关性。 刚才谈到了医疗机器人和汽车产业机器人两个逻辑，可以高度关注像汇川，包括机器人公司，要高度关注它们的财务数据和基本面，但汇川技术可以看到，它的三季报也出来了，业绩还是不错的，可能四季报业绩增长还要多，可能看起来汇川要好一些。
王军老师：
这里我要提醒一下大家，王涛老师讲的是方法，关于个股，每个人的见解不同，希望大家不要一听有股票，就想冲进去干点什么。我们教的是方法。我接着王涛老师的内容，从市场的角度给大家阐述一下我的观点，最近看了一些数据，王涛老师也给大家点了一些方向，我们研究所在王涛老师讲的这个方向上也有很大的关注，比如像王涛老师观察讲的机器人，电机，电控等，这一类未来发展新的方向，为什么要关注这些?其实最近我们在不止一只股票上发现了一些迹象，比如说明天是三季报出完了，哪些机构进来了，哪些机构出去了，这是我们需要关注的。第二，这只股票是一直涨上去了，还是说机构进去了，现在跌下来了。大家要知道，我们给大家划了方向之后，我们一定要有方法，跌下来了，主力被套了，涨上去的，我还能不能跟，我们一定要从数据上去理解。
这个股票前期涨上去了，今天，跌下来了，但是大家可以看，这里面哪个机构买入了?还是新买入的，从它的股东能看到，三季度，报表出来了，我们发现中央汇金在三季度建仓了，这个股票今天跌下来了，从这一点来讲，大家一定要关注，寻找这样的股。它的特点是什么?国家队进去了，股价跌下来了，现在我们要买是不是比国家队的成本还要低?国家队以前买过，出来了，现在它又进去了，说明什么?未来是看好的。如果这个行业又是新兴行业，我们就可以关注。这里提醒的是，我们通过数据，通过一些方法，把这些股票找到。
主持人：
好的，刚才王涛老师给我们理了两个大的逻辑主线，一个是走出去，一个是智能化，在盘面上，很多客户也注意到了，前一段时间煤飞色舞的行情有的人赚到钱了，有的人看到别人赚钱了，现在进行了一个调整，很多人也在问，现在能不能追进?能不能给我们简单讲一下?
王涛老师：
关于能不能追进，我是这么看，刚才我们谈到了：
第一个，GDP的数据，0
7、08年GDP是14点多，到了09年10年，降到了6点多，也谈到了中国经济的市场和占全球经济的比值，达到了20%之后，世界竞争的格局将更加激烈，为什么?全世界只有五百万亿的市场，你说中国经济往哪发展?如果中国经济想走出去，保证经济的增长，6.9%的增速能不能持续?如果不能持续，那好，降到4%，什么逻辑?那就是好多企业没有成长空间，没有市场了，你要明白我说的这句话的含义，我说的不是现在，我说的比如2025年之后，中国经济突破120万亿的时候，市场还能不能支撑6.9%的增速，这是第一个问题，如果不可能，增速降到4%，很多机构想的是
18、19年的布局，布局到哪些产业?李克强总理说的很清楚了，他是到2020年，中国GDP将突破90万亿，新兴产业要占经济总量的同期15%，什么含义呢?煤飞色舞从技术走势看，假设还有空间，但是它的空间是20%，30%，还是50%，有没有成长空间?它会不会成为伟大的蓝筹?它的增速能不能保持超越GDP增长?刚才讲了GDP增速6.9%，行业增速要20%，行业龙头增速要达到50%，这些股票有没有50%的增速，如果没有，那在这个位置，从机构角度布局，我不会重仓布局。那就只能炒技术盘和交易性行情。
第二个问题，二线转一线的逻辑要搞清楚，我们说二线票，不是随便买个二线票，是二线中有可能成为行业龙头的，什么叫行业龙头?我们要搞清楚，我们看到茅台的市占率是多少?海天味业的市场占有率是多少?伊利股份的市占率是多少?海康威视的市占率是多少?我们看看这一类上证50所代表的股票，我们发现它的市占率都在20%，30%以上，40%甚至更高，那就是说，二线一批的，股价在低位，指南针有一个RPY指标，年相对价位或两年相对价位，年相对价位在低位，其次，在八大新兴产业中，市占率在20%，甚至30%的，有一批股票，现在还在地板没动，机构已经看的很清楚，三季度在建仓，这几天震荡是在做洗盘，未来3-5天，如果股价能快速回升，也能意识到，这批行业龙头在快速回升前期下跌的平台，这批股票如果又在8大新兴产业当中，要高度关注。二线龙头的标准，就是市占率，是不是一开始的布局，我今年和去年虽然业绩可能没出来，但我在做市场扩张，做布局，它已经站好位置了，我只等明年的产能释放，很可能一旦业绩释放，就是1倍，2倍的同比增长将开始，远超大盘和GDP的增速，这才是我们重点谈到的问题。
第三.回答刚才小童说的这个煤飞色舞问题。 首先周期行业，为什么涨?原因是去产能带来的涨价行情。年初的去产能目标完成没问题，经济完成目标没问题。明年还会继续去产能。去产能的节奏是什么?去到什么程度?一带一路走的越远越好，创新越多也好，但是去产能不是去得越多越好?要有度。一加一减，工业4.0高附加要加，去产能是减，投资也关注这一加一减。减是周期性的，加关系能走多高多远。去得太狠，伤实体;去得不够，拖后腿。所以是周期性推进。目前我认为它和一线蓝筹一样，进入了调整期，也要歇一段。
一线各个行业龙头，我觉得是行业龙头的估值修复和供给侧改革，现在已经走到一个相对高点了(相对于
17、18年，并不是19甚至20年)，而且技术上从年线上要做上影线的。为什么，从2月份到现在整个板块走了8个月，先把年线走出来，涨一年了量能基本就放出来了，连年线的量都放出来了，理论讲，这些都得歇。大概意思就是一线蓝筹和各个主打的都走的差不多了，应该要休整了，绝对的空间增长没有了，它必须要休整下，反过来讲，2018年二线转一线，因为指数如果能到3800，还靠一线股票带，这是不可能的了，都平均涨1倍了，像茅台、海天代表的已经很高了，是否该歇歇了?我觉得像康得新这种代表的500个亿市值开始向1000亿突破，今天创了新高。它应该是盈利能力在中小板时前几名，中小创中的一些，包括乐视等都出了问题，但真正走出来的，像康得新也预报了业绩的增长，这是不是预示着中小创的龙头开始启动了?我觉得要具体问题具体分析。
同样，包括游戏板块，恺英网络为什么在这个位置拉涨停板?它的基本面怎么样，估值是不是合理，四季报预报怎么样?你把这个板块的股票翻一翻，看看他们的报表，增速怎么样?再看主营结构，有多少是海外业务赚来的钱。能赚钱的就是好公司，能走出去的就是好企业。再比如完美世界，前三季度利润16个亿，境外利润占了18%，还有很多正在设计的游戏都是有海外市场。这是走出去和盈利能力，需要大家重点关注。
主持人：
王老师给大家分析的非常详细和到位。那除了这个大方向，另外一个就是怎么踏准节奏?在操作层面王老师给大家有什么建议?
王涛老师：
主持人给我这个话题比较大。
第一，要踏准习主席的讲话(政策)。考虑到习主席讲的经济转型和走出去，现在3300点这个位置，未来三五年到底是底还是顶?如果3300是顶，那就什么都别说了，也不用研究了;但如果从未来三年GDP增长达到90万亿，对应的股市动态估值完全合理，未来具有更大的空间。首先你要踏准这个节奏。现在是结构性牛市，不是资金推动的，45万亿基数在这呢，它推不起来。其次，绝对的空间，证券化率只有一倍空间，跟15年不一样了，也不可能是资金推动型的;第三，走出去和提高经济质量。经济增速未来五年常态是缓慢下行态势，更多要的是质。是盈利能力变化和符合市场需求，有巨大潜力的未来市场和天花板空间足够高的行业。你先把这三个踏准了，把行业选对了，在选对股票，我觉得就容易了。
股票选择有很多，比如你选择游戏的，从盈利能力来看，谁最赚钱，我先找出来。其次，估值是否合理?如果整个行业的估值都合理，未来的增速也看得到，那么我觉得就很简单了。再回到你的盘口，用你们的指标或者方法都可以选出来了。同样，一个行业周期一旦形成，它的盈利周期不会只持续一个季度，往往持续几个季度甚至几年。所以，怎么把我操作中的热点，不是很难。
另外一个问题，刚刚谈到二线蓝筹的认定，你除了从基本面、行业上来认定，还有一个方法，看盘口。比如这个票从历史低点涨了50%，或者一倍。你先要这个涨幅中主力是出货还是建仓。如果是建仓盘，洗盘一定是无量的，调个20%-30%也是合理的吧?如果是洗盘确定了，未来四季度或者明年业绩预计大幅提升，你觉得这个节奏不好踩吗?我觉得非常好踩，不难。当然，你要完全踏准，精确到哪一天，哪一点，散户是做不到的。
所以我觉得首先要找到重点，思考的逻辑要掌握。其次要找到重点，提前布局，提前配置。刚才说的哪些是重点，哪些是不配置的。所以你也要提前配置，不管涨没涨，先进去点。这就相当于抢篮板，我先占上位置。那么什么时候起跳抢篮板，就要看时机了。跳早了没用，跳完了也不行，牛市环境下要等趋势走出来再动，因为强者恒强。这是传统的趋势理论，就是价格的趋势。
还有一种，是产业趋势。产业资本做的不是价格趋势，而是是产业趋势。这个产业是不是到了临界点了，比如董明珠，为什么要做新能源汽车?这就是产业资本看这个行业是不是到了临界点了?认为这个左侧是个很好的就会，他不可能等这个行业起来，起来了黄瓜菜都凉了。但金融资本一定是等他起来才进去。这就是两种资本的性质不同，文化不同，选的时点也不同。所以大家听我聊天，我是从一个机构的角度来看这个市场，来踩点。你可能更关注的是明天的失效点，我们就可能产生一定的分歧。这个也无所谓，因为立场不同，性质不同嘛，都可以理解。
其次，刚才谈到了行情，我个人观点就是长牛快熊。从指南针的估值看，现在大盘也是一个估值合理的位置。而且短期看，今天指数宽幅震荡的同时，活跃市值也已经调整时间比较长了。我认为在近期震荡筑底结束后，展开一个跨行情是必然的。跨行情很可能和四季报有关，虽然三季报有些企业业绩没有出来，还在下滑，但一定要高度关注，它很可能把业绩放到四季度，一定要注意这个问题。什么意思呢?我提醒大家，借报表洗盘，不是没有可能。当然我不能说太多，有好多股票三季报下滑10%-20%的，你注意报表里面都有文章。很多股票预收款很高，但是股价在下跌，报表没出来。预收款大幅上升什么意思?就是订单我接了，但是业绩可能在下个季度或者明年一季度才释放。这种就是借报表洗盘。
还有一种股票，他放到其它应收账款上，这一项大幅增长。什么意思?就是该做的账没做，故意把报表做亏，配合机构洗盘。配合哪些机构洗盘，你看看哪些大机构进去了。现在三季报已经出来了，你可以认真去看一看，不要简单的上当或中计。尤其是三季报中国家队进去的都是谁，这些股票刚从底部起来，是建仓还是洗盘，这可能是解决大家踏准问题的方法。
所以心态上不能急，看准方向就别怀疑。看长、持中、做短。基于超跌，比如今天的宽幅震荡，很多股票形成了超跌，我觉得是一个补仓的时机。同样，短线出现急拉，形成超买，这是一个做T的时机。长线仓位当然要布，短线仓位可以适当去操作。结构型牛市当中，牛股是以长线趋势为主，这个趋势是牛股基本面的趋势，是盈利的趋势，不是股价的趋势，这样的做足主升段就可以。其次呢，心态不能急。要高度关注同期的国家政策和产业政策有没有变。比如新能源汽车，三季度很多新能源相关的公司业绩都是下滑的，是不是真的就不好了?双积分在九月份出台什么意思呢?双积分和财政补贴又是什么意思呢?财政补贴是鼓励政策，双积分是倒逼行业提速，明明是提速了，但为什么报表没出来呢?国家基于骗补整顿结束，是七八月份，很多企业恢复增长和订单是八月份以后才开始的，三季报是体现不出来的，但四季报会体现出来。所以四季报要重点关注这一批，而且这些很多都挖了个大坑，而且很多主力都以经进去了。这是长线看多，短线超跌，正好是考虑的好时机。这是大方向的问题。
最后要对中国经济有信心，对转型改革有信心。以中国经济现在增速，GDP 10年内就会接近甚至超过美国，中国2034年经济总量到美国1.2-1.4倍。经济上超过美国是迟早的事，那股指呢?如果我们的工业4.0超过了德国、日本，股指又会到多少?这个周期和20年前的经济周期是完全不同的，这一轮是自主创新，自己制造，是典型民族工业带动的。在这种情况下，话语前在中国自己手里，我们13亿的消费市场足以保证我们转型成功，只要不内乱，只要坚定改革，只要认定转型和创新。那么创新的基础是巨大的消费市场和海龟人员的大量回归，形成了转型的历史机遇和环境。所以，我觉得对这个时机要高度关注，要把握住18年的行情。17年的50行情只是起了一个示范作用，当第二波新50或者创蓝筹到来，你会看到中国盈利前一百的公司会是制造业代表的公司。这批公司一定是走向世界的，所以我讲的几个逻辑大家要重点关注。所以今天的调整、震荡是机会，不是风险。国家大力发展中小创，就是大力发展新兴产业这个逻辑，他必然会走出牛市来。50指数走出来了，中小创中也必然走出一些伟大的企业。
王军老师：
王老师又讲了一大段，深意比较多，我给大家总结一下：长的我就不重复了，创历史新高是必然。从操作角度讲，我给大家总结几个关键词： 1.完全踏准很难，要找到重点，提前布局;
2.长牛快熊，今天的快跌就是补仓的机会，11月10号以后市场就可能起来了。 3.心态不能着急，看准了方向就别怀疑。关注三季报中的猫腻，关注四季报的机会。年底会有跨行情。
我也给大家提个醒，目前行情布局建仓都没问题，但要保留一部分机动仓，每个阶段都有短线热点，别都趴在长线品种上，万一它一时半会没起来，短线热点你做不做呢?也得做，所以分仓角度讲，要保留一定的机动仓位。
主持人：
感谢两位老师精彩有辛苦的讲解，今天讲了非常多的干活。在这要预告一下，具体的操作方法和怎么样软件去看，后续的财富大讲堂也给擒龙版和博弈班的用户安排了丰富的实战性课程。私享家的用户明天也有怎么把握四季度机会的课程，不要忘了去听。再次感谢王涛老师!
王涛老师：
我再补充几句，3300点是底不是顶。可能大家觉得蓝筹股前面涨得比较高，担心他们下跌，其实机构比你还害怕。机构要想他们怎么出货，现在机构都不担心它怎么出货，你还担心什么?他们可能看的是3800,4200,6000，未来一两年的空间，才敢开这个仓。把蓝筹做高的同时，也就拉出了二线蓝筹的空间，二线蓝筹一旦走出来，将是你最赚钱的机会。无论是政策支持、产业周期还是与欧美的交集，包括特斯拉总裁会和美国总统将要来中国，都看好中国巨大的新能源汽车市场，那么新周期中，谁是龙头，它的上下游是谁，都是机会。50万辆的市场，国家已经说得很清楚了，就相当于白送钱的。很有很多新材料，包括京东方做出来的柔性屏等，股价走的也很清楚，都形成了控盘。他们的走势都和什么有关，都在创历史新高。未来赚钱在于10%的行业，5%的股票;与80%的行业无关，与90%的股票也无关了。这种分化是科技消费性时代的特点，现在最好的布局阶段，凭什么看空?
王军老师：
今天课程中提了不少股票，稍微提醒一下大家，我们是教给大家方法，别明天大家蜂拥去买，千万别这么干。怎么卖、怎么买，我们后面课程里会教给大家技巧，后面都会给大家培训。
王涛老师让我特意强调一下， 二线创蓝筹是未来的大机会，一定要记住。
主持人：
今天王涛老师真的是非常负责啊，最后给大家非常重要的补充。再次感谢王涛老师，今天的名人堂就到这里，感谢大家的收听，再见!
股市里有没有股神?有!看看赵兄2013年，中青宝、奋达科技牛股一网打尽!这为我们散户寻找牛股挑战自我树立了旗帜和标杆!人家进货出货的时机、选股水平真是让我们无地自容，所以千万不要说这世界没有股神。什么样的股神都有，只是每个人的视野有限，自己没有见过不代表不存在。
数据显示，赵建平2003年末进入了金岭矿业和美尔雅的第6大和第10大流通股东名单。之后十年，几乎每个季度末都能看到他的名字，在84家公司的十大流通股东里累计出现过188次。截至2013年三季报，赵建平所持股票市值达到3.7亿元(仅是被统计到的部分)。十年市值增加了270倍，同期大盘上涨幅度仅约为40%，差距实在太大!
赵建平的财富主要来自于两个半牛市。分别是06-07年大牛市，09年牛市，2013年中小盘牛市。从他的十大流通股东所占市值来看，这两个半的牛市，每一次都带来资金质的飞跃。
另外在熊市中他能很好的保存实力。2008年的大熊市和2010-2012年的漫漫熊市并没有伤到他。为什么这么说呢，因为我们发现，他在07年第三季度的时候还有1亿元持仓，而到第四季度，被记录在流动股东名单里的资金，已经大幅度减少到了2200万。而这个时候，整个市场是极度狂热的，上证指数在5000-6000点，但他却把胜利的果实摘走了!
从他出现在十大流通股东的数量也可以看到，他原来只出现在1-2只股票里面，但是到现在就有11只了。这有可能是：
1.他原来集中投资，现在分散投资;
2.他原来也是分散投资，但是资金没那么多，只能出现在极少数公司的十大流通股东名单里面。
13年是创业板最疯狂的一年，也是赵建平丰收的一年。他在前两年熊市期间持有的股票，在2013年大放异彩，走出了波澜壮阔的牛市。其持有的中青宝、欧比特、中海达、迪安诊断和佛慈制药等涨幅惊人。
他在这一阶段许多股票是没变化的，主要还是持有前两年买入的股票。但是，也有一些新介入的股票。而且非常厉害的是，他一买了后，股票就出现了巨大的涨幅，其中以奋达科技为代表。我们发现，他在2013年第三季度大量买入了奋达科技，期间奋达科技股价没多大变化，大致在20块附近。而到了第四季度，奋达科技就兴奋的发达了，一路飙升，最高到了75元，赵建平获利巨大!
中青宝是另外一个今年他买入就狂涨的股票。他曾经在2011年第四季度介入过中青宝，但是到了2012年第一季度就已经卖掉了。而这次，他在2013年第二季度买入了中青宝1%的股权，高达133万股。而到了第三季度时，却已经卖光了!在第二季度期间，中青宝价格在5-16元，一个季度后，其价格就到了15-50元。我们推测赵建平在中青宝上盈利巨大!
我们统计了他在2013年第三季度的持仓市值，达到了3.7亿元。前面说过，他在2011-2012年被统计到的持仓市值在1-1.7亿元，可以大致推断，他在2013年有翻倍的收益。这一阶段赵建平单个股票持仓市值平均为2000-3000万元。
我们从投资的角度去看赵建平的选股逻辑和交易策略。
选股逻辑
我们梳理所能统计得到的84家公司的行业分布，医药及医药设备行业最多，其次是信息服务和机械设备。这三个行业涉及的股票数量已经超过他所涉及的一半。我们认为，他选股最核心的思路就是寻找“小而美”的高速成长股，这些股票基本都处于高度景气的行业。
下图是他多年投资所涉及的个股行业分布。
还是以迪安诊断为例。赵建平在它2011年末上市的时候就已经买入并一直持有。可以看到这个公司无论是营业收入还是利润都处于高速增长的阶段，像这几年的收入和利润增速平均都在40%以上。尽管赵建平买入的时候估值着实不便宜，但他最终还是能在上面获利巨大，超高速的成长性足以抹平了当时上市的高估值状态。
在他投资的企业里，高毛利率是一种常态。我们统计发现，他买入的股票平均毛利率达到37%，远比A股平均毛利率高多了，而且高达80%以上毛利率的也不鲜见。毛利率当然也和行业特性有关，医药生物和信息服务总体水平确实比其他行业的毛利率要高许多。
我们从他投资的股票的估值来看，那简直就是让传统价值投资者不齿。他买的股票几乎市盈率都没有低于50倍的。我们经常能在网络和各种媒体上看到，说买高估值股票容易亏损，但是在赵建平这里来看并不成立。从我们对市场的理解去看，市盈率只是其中一种估值体系，并不能一棍子打死认为高市盈率的股票就是不好的，低市盈率的股票就是好的。
另外，他非常偏爱新股，而是有相当一部分比例是上市就投资并持有相当长的时间。经由统计，我们发现他有62%的股票都是新股，几乎都是上市后就买入。当然，并不是所有新股都入他慧眼，这10来年上市的新股超过1000只，能被他挑中的也就50来只，可谓是极低的概率。
赵建平的投资策略并不是单一的。我们发现，他对重组股也有涉及，像ST北磁、中航投资等，但是数量比较少。由于他在03-07年能被统计到的股票数量比较少，我们无从得知他的投资风格是否有改变。从这些股票的变迁中我们猜测，他应该是在不断地完善自己的投资体系，在资金量不同以往的今天风格越来越像一只组合投资基金的做法。
如果让我们用一句话概括他的核心选股逻辑，我们认为是：他喜欢投资超小盘高速成长股。
资金管理
我们认为赵建平的资金管理可能比选股给他的回报带来更高的贡献。我们从他持仓变化的时间序列数据里可以看到，他在不同股票上的头寸是非常灵活的。
首先，我们从数据上推断他规避了2008年的大熊市。在这种级别的熊市里，无论你持有什么股票都是白费心机的。因为上涨和下跌是完全不对称的，下跌50%需要上涨100%才能弥补损失，下跌90%需要涨10倍回本，下跌99%需要涨100倍回本，下跌99.9%则是需要1000倍!我们在前文说过，规避大的回撤是一只好基金的基本要求，赵建平在这一点上做得很不错，前文已经分析过，不再复述。
我们在赵建平后面几年的投资持仓上可以看到，他的风格是介于高度集中和高度分散之间的状态：适度分散。统计数据表明，他基本持仓数量在10个股票附近，有时候多，有时候少。不过这个数据不一定正确，因为也不排除他持仓的股票相对较少，没上十大流通股东名单。
赵建平的持股时间是值得令人反思的。因为某些原因，“长期持有”、“一辈子”持有被许多人奉为圭臬，尤其是对茅台狂热的投资者。从赵建平的持仓时间来看，最长时间的持仓也就2-3年，更多的持仓是在半年到一年。我们从这些股票后面的走势图可以看到，他很神奇的做到了“该长线就长线，该中线就中线，该短线就短线”。
他持仓比较久的这些股票，比如我们之前提到的贵研铂业、迪安诊断、红星发展，后面都是数倍的涨幅。而持仓短的股票，并不是说卖了就下跌，事实上也有他看错的股票，比如独一味，他可能是卖在了很低的价格了。但是，后面下跌巨大的股票，却没看到他的持仓。
从许多个股的持仓上看，赵建平的交易手段多变。我们以佛慈制药为例，赵建平在这个股票上的基本持仓是，先买最基础的仓位，中间只有小的变化，再在适合的时机加仓更多。当然，因为无法确认他以他人名字来进行交易，这里的分析只能做部分参考，也许事实并不一定如此。
但是，也并非说他每一笔交易就是神，他是人，不是神，只不过应该是下功夫下得比别人多的人。即使是巴菲特都有各种愚蠢的投资错误，所以不能吹毛求疵要求他每一笔都是完美的交易。从公开资料上看，我们也发现了他做错的交易。以旋极信息为例，这个是他卖错的股票，一卖了就大涨。当然，也有可能是他卖了后买到更好的标的。是不是如此，只有问他本人了。
总的来说，娴熟运用适当的资金管理方法会对资金增值起非常重要的作用。至于这期间的加仓减仓依据的是技术分析还是基本面变化，那我们就不得而知了。
资本市场不断演绎着一股成名的财富传说，可谓是长江后浪推前浪。前浪如刘芳、吴鸣霄等1股成名者，后浪则由赵建平、成碧娥、赵吉、何海潮等随小盘股牛市迎头接上。
研究牛散们的投资路径发现，前浪牛散偏爱A股主板股票，而后浪牛散则明显喜欢押注创业板和中小板。在去年创业板指数大涨590.58点后，牛散的后起之秀的造富故事甚至比前浪还要精彩，押宝公司也不仅限于一家。
伴随着去年创业板的牛市，偏爱创业板的赵建平炙手可热，去年就投中了奋达科技(002681.SZ)、中青宝(300052.SZ)等大牛股，个人却非常神秘，没有在公众媒体留下过只言片语。
从一位其曾调研过的公司获悉，赵建平是位中年男人，具体年龄不详，也未将名片留下，只是说“是公司的股东，来了解一下基本情况”。
目前已披露2013年年报的上市公司中，截至去年末，赵建平重仓了5股，分别是恒基达鑫(002492.SZ)、阳普医疗(300030.SZ)、立思辰(300010.SZ)、中海达(300177.SZ)和*ST北磁(600980.SH)。其中，恒基达鑫和立思辰是四季度新进，而其余3股去年三季度进入，此外其四季度还增仓了40万股*ST北磁。
立思辰主营业务为内容(安全)管理解决方案、教育产品及管理解决方案和视音频解决方案及服务等，去年四季度赵建平便开始潜伏，持股数160万。今年3月，立思辰发布收购汇金科技100%股权的公告，股价连续4涨停，3月19日也创下近三年的新高21.15元，而去年三季末其收盘价仅有10.97元。粗略估计，赵建平账户浮盈约1600万。
主要做石化产品的装卸和仓储业务的恒基达鑫，也被赵建平在四季度看中并潜伏，持股100万。
财报显示，其去年净利为4867万元，同比下降24.07%。但其股价稳步上升，从去年三季末的12.7元涨至今年3月19日的19.05元，涨幅达47%。粗略计算，赵建平账面浮盈约600万。
不仅是新进重仓股给赵建平带来了不菲的收益，就连去年三季度进入并继续持有的阳普医疗、*ST北磁，及去年二季度进入并持有的中海达也逆市大涨。
去年9月2日，*ST北磁探底9.83元，其间股价不断走高，3月18日创下一年来新高12.97元/股，涨幅达32%。
财报显示，其2013年实现盈利1383万元，近期向上交所提出了撤销退市风险警示特别处理申请。去年末，赵建平持有*ST北磁150万股粗略估计账户浮盈约450万。
阳普医疗和中海达同处广州，去年末赵建平均持有190万股，前者主营业务为以为临床检验实验室与临床护理提供专业解决方案为依托的技术、产品和服务，后者四大业务板块为测绘勘探、海洋探测、地理信息、系统工程。
去年二季末阳普医疗股价为10元，今年3月19日收盘其股价已涨至28.55元，涨幅18.55%，粗略估计赵建平账户浮盈3500万。中海达去年一季末的收盘价为13.8元/股，目前其股价为31.97元/股，粗略估计赵建平账户浮盈3450万。
从目前的情况看，赵建平只重仓了5股，成本合计约为9000万，如果其目前还在持有，投资已然翻倍。 根据数据统计，去年三季末赵建平的重仓股有佛慈制药(002644.SZ)、奋达科技、欧比特(300053.SZ)、迪安诊断(300244.SZ)等11只，去年二季末有9只重仓股如共达电声(002655.SZ)、钢研高纳(300034.SZ)、中青宝、博晖创新(300318.SZ)等，2012年末有章源钨业(002378.SZ)、双成药业(002693.SZ)、莫高股份(600543.SH)等7只重仓股。
从行业分布看，赵建平最为偏爱医药相关股如佛慈制药、迪安诊断、阳普医疗、双成药业、佐力药业(300181.SZ)、西藏药业(600211.SH)等;另外还有TMT概念股如欧比特、佳创视讯(300264.SZ)、新文化(300336.SZ)等。
从投资节奏看，赵建平也不是一次性投资，有时是慢慢加仓，如博晖创新加仓了3次，有时卖出某只股后过几年再买回，如莫高股份等。从持有期限看，赵建平有些是长期持有如博晖创新2012年三季度新进，2013年三季度减持了些，一般股票的持有期限在一个季度或者半年。
据了解，赵建平其人确实存在，可能并非孤身一人做投资。
其去年9月还去了重仓的阳普医疗、中海达进行调研，在调研阳普医疗时跟赵建平一同前去的还有田川、陶晓海。 “赵建平没有给名片，他说他们几个是一起的。”阳普医疗董秘办一位工作人员称，对他们的身份我们也不便多问，只说是公司股东，主要是了解公司的一些情况。
神秘人物赵建平，去年布局奋达科技、中青宝、阳普医疗、新文化、北矿磁材等。其中近期国资改革重组题材的北矿磁材已连续三涨停!新文化现重大事项停牌重组!阳普医疗大赚1倍后仍在上涨!
最新数据显示赵建平新建仓四只个股，并加仓一只个股，分别属于创新概念的行业变革受益题材、国家安全题材、重组题材、国资重组题材。其中集创新科技、国家安全题材于一体的一只个股现已翻倍，需注意风险，另外加仓的重组个股三个涨停后现正在休整蓄势准备第二波上涨;其余三只目前正准备上涨中，用户注意近期逢低跟进!
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