企业投资分析报告

企业投资分析报告（共7篇）

企业投资分析报告 篇1

风险投资本质是一种追逐高利润、高回报的金融资本。对于风险投资而言, 出售股权获得资本利得是其根本目的和动机, 也是创业投资得以顺利发展的必要条件。如何确保成功投资的收益顺利回收以及尽快从不良投资中抽身而出, 对风险投资至关重要。在投资之初, 风险投资家便开始考虑合理的退出战略, 因为这关系到整个投资活动的收益实现, 决定着投资的成功与否。风险投资的最终目的是推动新建企业在短期内的迅速成长, 并在适当的时机获得较高的投资回报, 套现退出, 然后将资金转换到其他企业或项目继续下一轮的投资。风险投资的退出渠道选择不好, 将会给企业带来巨大的损失, 并影响到新的投资计划的施行。因此, 在实践中, 企业结合我国国情和企业自身的具体情况, 选择合理的投资退出渠道。下边将就目前常见的几种投资退出渠道进行系统深入的研究, 以期能对我国企业投资提供一定的参考意见。

二、风险投资各种退出渠道的利弊分析

1、上市公司在海外或香港二板市场分拆上市

分拆上市是指已经在主板市场上市的公司将其现有的资产分拆, 或对其以风险投资形式控股的企业进行改造, 实现在即将开设的二板市场上市的资本运作方式。通过分拆出去的子公司可以从外部筹集资本, 资本来源不再局限于母公司这一渠道;通过分拆使得子公司的管理人才对财务和投资决策承担主要责任, 充分发挥他们的潜力和挖掘他们的工作热情;通过分拆, 可以保留公司业务发展所稀缺的人才;通过分拆, 将有关投资、研究开发和资产收购开支的决策大部分移交给分拆出去的子公司处理, 极大地增加了公司的资本和研究支出, 使公司从资本投资中获得极大的价值;在迅速变动的经济技术环境中, 依赖集权和层级组织进行决策可能会丧失市场先机, 而分拆正是基于分拆决策, 特别是在投资和购买资产的决策中采用分权决策有其独到的好处。对于在海外或香港二板市场上市和上市公司在海外或香港二板市场分拆上市两者的风险主要表现在:创业企业上市后, 需要定期披露大量的内部信息, 使竞争对手对其经营状况掌握较多;一旦企业业绩下滑, 股民会争相抛售股票, 使得股价一路下跌。

2、买壳上市和借壳上市

买壳上市是指非上市公司通过证券市场收购上市公司的股权, 从而控制上市公司, 再通过各种方式向上市公司注入自己的资产和业务, 达到间接上市的目的, 然后将风险资本从资本市场逐步退出。借壳上市是指上市公司的母公司借助已拥有的上市公司, 通过资产重组将自己的优质资产注入上市公司, 并逐步实现集团公司整体上市的目的, 然后将风险资本从资本市场退出。这样做的优点是可以绕开公开上市市场对上市公司的各种要求, 间接实现上市的目的。但是, 这种方式也存在一定的问题和风险。一方面, 这种方式需要风险企业拥有大量资金和较强的资本运作能力, 并且具有反收购的风险。另一方面, 目前我国资本市场上不是没有充足的壳资源就是壳资源都是经营困难的上市公司, 在买或借壳上市后, 不能立即发配新股, 从而使企业还要担负改良原上市公司资产的责任。

3、并购退出

并购退出是指资本通过由另一家企业兼并收购创业企业而收回投资, 这种方式相对较为便捷。这种方法可以使投资双方的利益都得到保障, 增加了退出方式的灵活性和吸引力。但其也存在一定的风险。首先, 并购退出除了在收益上低于公开上市外, 创业企业的管理层会因企业失去独立性而设置障碍。其次, 如果并购是股权与股权进行交换, 则收益的变化要在交换的股票售出之后, 且实际收益会受该股票市价波动的影响, 如果是其它混合方式交换股权, 则交易结构的复杂性将使风险投资者面临多种不同的风险。

4、回购

为了避免因并购会失去公司的独立性, 于是产生了创业企业进行股权回购这种发展很快的方式。创业企业回购的方式主要有三种:第一, 管理层收购。创业企业的管理层通过融资方式将风险投资部分的股权收购并持有, 收购完成后, 公司就由管理层和股东所有。第二, 员工收购。创业企业的员工将风险投资的部分股权收购并持有, 一般在操作中要组建一个员工持股基金作为收购资金的来源。第三, 管理层与员工收购。管理层与员工共同出资将风险投资的部分股权收购并持有。通过以上几种方式的二次回购, 既可以让风险资本顺利退出, 又可以避免由于风险资本退出而给企业带来太大的影响。

5、清算退出

清算退出主要包括亏损清算和亏损注销两种方式。其优点是能阻止损失进一步扩大和资金低效率运营。其风险表现在:本来失败的项目已给投资者带来了收益的负增长, 而企业的破产清算又是有成本的, 而且耗时长, 这些会使风险投资者感到雪上加霜。

三、风险投资退出渠道的合理选择

现行的四种风险投资退出方式各有利弊, 但均需进一步完善, 并在此基础上不断拓宽投资退出渠道。针对我国目前的资本市场和企业具体情况, 主要可从如下方面进行选择和改进。

1、投资渠道的合理选择

(1) 股票市场上市。股票市场上市就是风险投资机构通过风险企业在高新技术企业板块公开上市, 将风险投资机构拥有的权益性资产转换成公共股权, 获得市场认可后, 转手以实现高额回报的退出方式。股票市场上市不仅可以为小规模高成长的风险企业上市融资提供有效的途径, 而且也在一定分散了投资风险, 为高回报退出提供了条件。高新技术企业板块的上市标准通常较第一板块市场低, 税收、法律上有一定优惠措施, 监管体制、会计原则、信息披露规定有所不同, 股权转让锁定条件放宽。但当风险企业实现上市后, 通常风险投资机构只能售出极小比例的股份, 只有经过一段时间确定后, 风险投资机构才可以在证券市场上将所持股份全部售出。这就意味着风险投资机构即使在风险企业成功上市后, 还要承担收益不能变现或推迟变现的风险。此外, 股票市场上市较其他退出方式而言, 条件多、成本高、周期较长, 且涉及法律、会计等多种问题, 对小型企业而言负担过于沉重, 不具有可行性。

(2) 出售。出售是指风险投资机构将其持有风险企业的全部股权予以转让的行为。与在股票市场上市相比, 风险投资机构出售风险权益时的谈判较为简单, 无需面对整个市场, 而只需与市场上少数的几个买家进行商榷, 在费用上更为低廉, 手续也相对简便, 同时现金回收速度快, 回收风险也较低, 并且风险权益在售出对象、方式和时机等方面都有很强的灵活性, 适用于各种不同规模和不同性质的企业。在出售过程中, 政府应加大力度培植产权交易市场。首先, 加快产权制度改革, 建立产权明晰的市场主体, 完善知识产权保护, 明确科技成果的产权归属。其次, 完善区域性技术产权市场, 为科技成果与风险资本的紧密结合构建良好的交易平台, 提高产权交易效率, 降低交易成本, 为高新技术成果的商品化和产业化及早获得资本支持。再次, 规范上市公司治理结构, 不断提高上市公司的经营效益, 进一步完善上市公司的股份转让制度。

(3) 清算。风险投资是一种高收益高风险的投资方式, 投资失误和失败是难以避免的。当风险企业无法持续经营或风险投资机构意识到投资无发展前途或无法达到预期收益时, 最好的处理方法就是尽快退出清算, 以便让资本迅速进入下一投资环节来运作, 以便追求更高的利润回报。因此, 及时的出现投资失误或失败的项目进行清算是十分必要的。

2、完善资本市场和法律体系

完善的资本市场和法律体系对于投资退出渠道的优化具有重要的辅助作用。我国近年来施行的新《公司法》和新《证券法》等法律法规对完善和健全风险投资运行机制起到了积极的作用。首先, 企业上市条件有所放宽。股份有限公司申请股票上市的公司股本总额从五千万元降为三千万元, 并取消了最近三年连续盈利等的限制性规定。其次, 股票转让有所放宽。由“发起人持有的本公司股份, 自公司成立之日起三年内不得转让”放宽为“自公司成立之日起一年内不得转让”。再次, 实现了上市资本的全面流通。上市公司股权分置改革后, 通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制, 消除了股份转让的制度性差异。

摘要：近年来, 风险投资退出渠道不畅使我国企业发展受到严重制约。本文对目前投资的退出渠道进行了分析, 并深入探讨了各种投资退出方式及其利弊, 提出了优化投资退出渠道的若干建议。

关键词：投资,退出渠道,股票上市,清算

参考文献

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[2]邱艳.风险投资退出机制研究[J].华东师范大学学报, 2005 (07)

[3]桑蕙, 吉小锐.对我国风险投资退出的最佳选择[J].甘肃农业, 2 0 0 6 (07)

[4]金永红, 奚玉芹.风险投资退出机制的国际比较与我国的现实选择[J]科技管理研究, 2007 (11)

[5]郝宏展.排除我国风险投资退出渠道的障碍[J]经营与管理, 2008 (04)

企业安全投资分析与利益博弈 篇2

一、职业安全卫生模型

从经济学的角度讲，人们应该把有限的人力、物力合理地投入，最大限度地发挥投资的作用，产生最大的投资效益。职业安全卫生模型反映了安全投资与经济效益的关系。（图1所示）

预防费用与事故费用之和为职业安全卫生总费用，其中预防费用即为安全投资。事故费用是预防费用的减函数。对于不同安全等级，预防费用和事故费用孰大孰小及相差的程度不同。职业安全卫生费用模型反映了预防费用（投资）、事故费用、总费用与企业安全水平之间的关系。点M相当于最小费用，为最佳投资点。曲线P（S）、C（S）、和T（S）分别代表预防费用、事故费用和总费用是关于安全度S的函数。其中：T(S)=P(S)+C(S)

当әT/әS=0时，T（S）取最小值，即对应于S点，费用最小。

二、安全投资各利益主体利益分析

由于安全投资的特殊性，其主要涉及的利益主体有：政府（社会）、企业和从业人员（劳动者）。

1.从企业的角度出发

企业作为一个以赢利为目的的组织，为了自身的生存、发展、壮大，它必须考虑利润。即使决策者能够认识到安全投资的经济效益和社会效益，在长期的不合理的投资而导致得不偿失的情况下，也会大大挫伤决策者的投资意愿。由图1可知，职业安全卫生总费用由事故费用C(S)和预防费用P(S)决定。单从经济学的角度考虑，企業可以通过降低事故费用C(S)或预防费用P(S)来实现总费用T(S)的降低。

（1）设P(S)一定，令C’(S)＜C(S)，T’(S)=P(S)+C’(S)。

则当әT’/әS=0时，T’(S)取最小值，对应于S’点，总费用最小。由数学推导可知S’＜S

说明：当生产力一定时，企业安全投资能力一定，即可认为P(S)一定，则最佳投资点将由事故费用C(S)决定。如果仅从经济学的角度考虑的话，企业决策者的理性投资行为将导致随着C(S)的降低企业安全度将降低。（图2所示）

事实上，企业通过事故费用转移和拒不承担事故费用的方式来算实现事故费用C（S）的降低，从而实现其经济利益的最大化。企业事故费用的转移表现为，企业通过提高产品或服务的价格把事故费用转移给产品或服务的消费者。企业拒不承担事故费用表现为企业凭借资本优势在与政府和劳动者的利益博弈中降低事故赔偿费用或通过各种手段拒不赔偿等，即企业把事故损失转移给社会或劳动者及其家庭。

（2）设C(S)一定，令P(S)＞P’(S)，T’(S)=P’(S)+C(S)。

则当әT’/әS=0时，T’(S)取最小值，对应于S’点，总费用最小。由数学推导可知S＜S’

说明：当事故费用C(S)一定，则最佳投资点将由事故费用P(S)决定。企业决策者的理性投资行为将导致随着P(S)的降低而企业安全度将提高。（图3所示）

事实上，由于安全投资能力受限于科技水平的制约，所以通常只有当企业在无法通过费用转移等手段降低事故费用C（S）的时候才会乐忠于通过提高安全投资能力、优化安全投资来实现利益最大化。

2.从政府的角度出发

从政府的角度出发，考虑的应该是整个社会的公共利益最大化问题。事实表明，事故对整个社会造成的损失是巨大的。社会整体承担的事故费用应该是指事故造成的社会上所有资源损失，包括物质财富、人力资源以及声誉等无形资源。笔者认为，在一定的社会发展水平下，事故对整个社会造成的损失是客观存在的，是一定的。因而，从整个社会的角度出发只能在保证安全投资总量不低于最佳投资点的前提下，通过提高安全科技水平、提高安全投资能力、降低预防费用P(S)曲线来实现社会总体利益的最大化。因此，一方面，政府从宏观调控角度，为保证社会经济的协调、健康和长远发展，必须实现全社会总体资源的最优化配置，强调的是对全局的调控力度。在安全生产方面的工作更多地体现在制定安全生产政策和依照有关法律、法规的规定对涉及安全生产的事项审查批准、验收或者依法对企业执行有关法律、法规和国家标准或者行业标准的情况进行监督检查。通过行政管理、法律约束等各种手段保证安全投资的到位；另一方面，加大安全科学技术研究的投入，通过提高安全科技水平、提高安全投资能力、降低预防费用P(S)曲线来实现社会总体利益的最大化。

3.从劳动者的角度考虑

从业人员最关心的是与生活质量有关的切身利益，即工资、福利待遇的高低。对于从业人员来说，安全投资越多越好。

三、利益博弈分析

1.企业与劳动者间的利益博弈

与原先计划经济体制下相比，在社会主义市场经济体制下，政府职能转变，企业权利不断膨胀。长期处于国家和政府“关怀”之下的普通劳动者一时难以适应激烈的市场竞争，在与政府和企业间的利益博弈中完全处于弱势地位。在劳动安全卫生方面表现为劳动者的劳动安全卫生权益受到侵害，有的甚至威胁到劳动者生命安全。其原因表现为：

（1）劳动力供求关系严重失衡。由于农村劳动力大量剩余，导致劳动力供求严重失衡。在存在大量廉价劳动力的市场里，资本是稀缺资源。在劳资利益博弈中，劳动者明显处于弱势地位。用“比较优势原理”解释就是：在资本稀缺情况下，企业业主或管理者凭借所拥有的资本“比较优势”，在劳动力交易活动中谋求决定地位。从业人员为了求得一份工作，面对企业的种种（其中包括在安全生产方面）违法违纪行为，往往委曲求全，敢怒不敢言。

（2）企业社会责任缺失。市场经济条件下，企业社会责任的缺失导致企业单纯追求经济利益。另外，企业领导利用其权力优势和信息优势，为了政绩置国家与工人的利益于不顾。我们看到的是，某些企业领导升官发财与国家、工人利益受损形成鲜明对比。

（3）劳动者素质低下。由于我国从业人员普遍受教育程度低，缺乏应有的安全意识，知法、懂法者不多，在这三方博弈中完全处于弱势。由于各利益主体发育的不均衡，弱势群体的力量过弱，他们缺乏利益表达的基本权利和有效的表达手段，无法或不能充分地在政府的利益决策中得到体现，结果就是利益格局的严重失衡，弱者变得更弱，自身利益愈发受损。

（4）政府监督管理不到位。政府监督管理不到位，有法不依，执法不严，国家有关安全生产的法律法规贯彻不力，致使侵害劳动者的劳动安全卫生权益得不到有效的保护。一些地方政府为吸引外资，对公然侵犯劳动者权利的事情也视而不见。另外，腐败诱发和加剧了劳动安全问题。事实表明，许多重大安全事故中都伴随着严重的腐败现象。

由此可见，在企业与从业人员之间利益博弈过程中，企业处于主导地位，占绝对优势的资本方显然缺乏提高劳动者待遇的原动力，甚至会不余余力的降低劳动力成本。企业为获得经济利益最大化将会忽视劳动者的合法权益。企业有动机、有条件采用各种手段降低事故赔偿费用，甚至是不赔偿，从而降低事故费用C（S），事故费用C（S）处于扭曲的状态。这也是为什么尽管中国有世界上最好的《劳动法》然而却长期存在劳工保护困境的根源。

2.政府与企业间的利益博弈分析

由于劳资双方的利益博弈中企业已占据了优势，在市场经济条件下，企业滥用市场权力，在追求高利润的时候以牺牲劳动者的劳动安全卫生及其他权益为代价，无视企业自身的社会职能（营利性与公共性失衡），最终导致企业赚钱而劳动者和社会为事故买单的局面。此时应该发挥政府的管制职能，以纠正市场失灵。政府与企业间的利益博弈就决定了整个利益博弈局势最终状态。政府和企业的合作博弈，如果非理性、非效率、非公正、非公平、以牺牲第三方的利益为代价，则从业人员的利益将受到极大侵害，这在博弈一方属于绝对弱势群体时很容易受到损害。相反，如果政府、企业、从业人员采取合作博弈，且建立在理性、效率、公正、公平的基础上，则将会是另外一番情形，毕竟他们的共同利益使三方处在一个相互依存、紧密相连的统一体中，经济繁荣和社会进步的发展目标将三方连结在一起。

然而，某些地方政府在市场经济浪潮中政府经济职能的非理性膨胀和社会职能的相对弱化，导致了政府在安全生产方面的监管不力。甚至，有些时候地方政府基于政绩和GDP增长的原因与企业采取非公正、非公平、以牺牲第三方的利益为代价的合作博弈，尤其出现腐败现象的时候，最终导致安全生产状况始终无法扭转的严峻局面。

四、结语

笔者认为：安全投资不足的现状是政府、企业和劳动者之间利益博弈的结果，是劳动者的权利得不到有效保护的结果；劳动者的合法权益得不到保护造成其在利益博弈中处于弱势地位是造成安全生产现状的重要原因之一。一个伟大团结的民族，是由弱者和强者在利益博弈均衡的基础上，共同组成的；一个真正和谐的社会，必须使弱者的利益权利得到切实有力保护的社会。协调出和谐、三方到位、运转高效的三方利益协调机制，使矛盾与争议在和风细雨中化解，既是政府之利，是社会之福，亦是构建和谐社会的需要。

企业投资分析报告 篇3

海外投资是一项高风险的事业, 在选择投资项目及并购企业时, 企业应当树立明确的风险意 识。

在各类风险中, 政治风险是中国企业, 尤其是在美国和欧洲的中国企业必须要经受的一种 考验。从联想的并购案到海尔和中海油的并购案, 稍微上点规模的并购项目, 只要并购方是 中国企业,往往就要触动一些美国政客的 “ 国家安全 ” 神经。可以说,遏制中国和禁止中国企 业染指美国重要产业,压倒了美国政府一向倡导的所谓市场经济公平原则。

再者, 中国企业跨国并购的方法也亟待提高。一般来说, 中国企业海外收购除了要面对一 定的政治风险外,还存在着另外三个方面的风险: 一是门槛高,国外市场竞争更加激烈;二是国外监管力度更加严厉;三是信息披露的透明化, 国外上市公司要随时向社会公布公司的运转情况, 而国内公司在 这方面做得还很不够。

从中海油并购 “ 优尼科 ” 一案中,我们看到事情还远非这样简单。尽管中国企业认真努力地 按照西方的公司治理标准及并购规则行事, 但目的与手段都十分透明的结果却适得其反。究 其缘由, 除了政治阻力外, 还有如中海油公司董事长傅成玉所认为的, 简单地套用了西方规 则, 而忽视了中国的需求和中国特色。因此, 如何既要提高国内企业的公司治理水平, 又要 合理运用各种手段(包括法律、投资心理、宣传推介等各方面 达到跨国并购目的,还需要依 靠更多中国企业的实践才能回答。当然, 中国企业要提高海外并购的能力, 寻求以最小的并 购成本获得最大的投资回报的方法,也需要国内产学各界共同努力地去摸索与研究。

《世界经济黄皮书》 还提醒, 并购不是目的, 中国企业要有能力做好事后的整合。导致企 业最终并购的失败可能有多种原因, 如在并购前过高地估计了市场潜力，忽视了审慎调查的 作用, 过分强调财务报表的完美, 等等。对于许多并购案例来说, 失败的最根本原因是并购 后的整合不力。

例如,在 2005年半年报表中,在海外都有过大手笔收购业务的京东方和 TCL 两家企业 均宣布发生巨额亏损,其中,京东方亏损近10亿元, TCL 亏损近7亿元。总结两家公司的 教训时不难发现, 虽然海外收购迅速扩大了企业规模, 但却应了那句老话:大不一定强。完 成收购后这两家公司都存在与被收购企业在品牌、技术、生产与企业文化等各方面的整合问 题。整合不力直接导致了企业海外经营陷于困境,同时还将母公司拖入亏损的泥潭。

因此, 从整体上看, 中国企业的海外投资事业是必然趋势, 但具体到某一家企业, 不切实 际的追求跨越式发展而又不具备一定的国际投资经验,其面临的风险将是巨大的。

由于各个企业自身的条件、所处的行业及实行的战略不同,因此企业 “ 走出去 ” 的方式方法千 姿百态,创造出了多种行之有效且独具特色的海外投资模式。

一、建立海外营销渠道投资模式

建立海外营销渠道投资模式, 指的是我国一些企业进行海外投资的目的并不是在东道国设 立生产基地或研发中心, 而是要建立自己的国际营销机构, 借此构建自己的海外销售渠道和 网络,将产品直接销往海外市场,减少中间环节,提高企业的盈利水平。据商务部统计,截 至 2003年底, 境外贸易性企业占境外企业总数的 55%, 这些贸易性企业中有相当数量是国 内主办企业的海外营销机构。这说明到目前为止, 建立海外营销渠道投资模式是中国企业海 外投资最主要的模式。

中国最大制药企业三九集团的海外投资基本上属于这种模式。三九集团的制造基地和研发 中心等均在国内,海外公司主要是营销机构。自 1992年以来,三九集团先后在香港、俄罗 斯、马来西亚、德国、美国、南非、新加坡、日本、中东地区等十几个国家和地区设立了营 销公司。这些营销公司作为三九集团在海外的窗口, 担负着让这些国家和地区的消费者了解 三九产品, 开拓三九产品海外销售市场 的重任。海外营销公司的发展壮大, 使三九集团产品 的市场由单一国内市场逐步演变成为全球性市场。另外, 福建福耀集团、天津天狮集团、中 粮集团、中化集团和中技集团等企业的海外投资也主要是为了建立本企业的海外营销网络, 也属于建立海外营销渠道投资模式。

从目前情况看, 中国企业建立海外营销渠道具有其优点和制约条件, 其中优点表现为:一 是企业通过构建自己的海外销售渠道, 减少中间环节, 将产品直接销往海外目标市场, 有利 于扩大出口规模。二是在此种模式下, 企业不仅可以直接扩大产品出口, 通过直接掌控海外 销售获得流通领域的可观利润,还能直接了解市场信息。三是 “ 国内生产、国外销售 ” 的做法 在相当长的时期内对于中国企业具有吸引力, 因为导致中国生产的产品具有国际竞争力的劳 动力充裕等因素有可能会保持较长时间。四是对于部分大企业而言, 设立海外营销渠道, 有 利于其通盘考虑进出口和国内外市场, 通盘考虑国内外可利用资源, 实施其全球发展战略既 推动出口也寻找进口赢利的好机会, 真正做到国际化经营。五是从宏观经济角度看, 还能够 为国家出口创汇,并解决大量劳动力的就业问题。

与此同时, 中国企业建立海外营销渠道还存在一定的制约条件, 即采用这种投资模式主要 是销售走出去了, 企业的生产、采购和研发等并未走出去, 因而容易遭受国外包括反倾销在 内的各种贸易壁垒的限制,所以企业需要适当增强这方面的应对能力。

由此可见,丰富的劳动力资源和较为完备的制造业配套能力是当前中国制造业的竞争优 势, 中国企业应充分重视和利用好这个优势, 把国内作为生产基地, 向海外销售产品。企业 到底是直接在海外市场销售产品,还是通过中介机构间接销售,需要对利弊进行比较分析。如果企业出口规模小, 并且是刚刚开始走向国际市场, 缺乏经验, 则委托中介公司代理出口 也是一个选择。对于具有一定出口规模和资金实力的企业而言, 应积极考虑建立自己控制的 海外营销网络, 以增强对产品销售市场的直接了解, 与国外消费者直接见面, 减少中间环节, 扩大盈利空间。

二、境外加工贸易投资模式

境外加工贸易投资模式是指我国有些企业通过在境外建立生产加工基地, 开展加工装配业 务,以企业自带设备、技术、原材料、零配件投资为主,经加工组装成制成品后就地销售或 再出口到别的国家和地区,借此带动和扩大国内设备、技术、原材料、零配件出口。境外加 工贸易投资模式由于适合我国目前经济结构调整的要求,近年来日益成为企业海外投资的一 种重要模式。据商务部统计截至 2003年 12月底,经商务部批准和备案设立的境外加工贸 易企业已达 490家。开展境外加工贸易的国内企业主要集中在技术成熟和生产能力过剩的 纺织服装、家电、轻工、机械和原料药等行业。

近年华源集团境外加工贸易投资的规模已接近3亿美元, 起到了示范和龙头作用 1992年 诞生于上海浦东新区的华源集团,是以纺织业为支柱产业的大型国有企业集团。上世纪 90年代中后期, 我国纺织业面临的是国内市场萎缩、生产能力过剩, 而在国际市场上又不断受 到以出口配额和保障措施等为主要形式的贸易壁垒的限制。在当时内忧外患的情况下, 华源 集团抛弃单纯依靠出口占领海外市场的传统做法, 另辟蹊径开展境外加工贸易, 先后在塔吉 克斯坦、尼日尔、墨西哥、加拿大和泰国等地投资建立海外生产加工基地并合理利用原产地 规则,有效绕过国外贸易壁垒,规避反倾销,拓展了海外市场,并带动和扩大了国内设备、技术、原材料、零配件出口。华源集团在墨西哥和加拿大设立了两个纺织企业,利用《北美 自由贸易协定》 中规定的贸易区成员国境内生产的棉纱或纤维制成的纺织品享有免税、免配 额的优惠政策,扩大了对北美尤其是美国的棉纱和面料产品出口。

此外, 深圳康佳集团、珠海格力集团和江苏春兰集团等企业的海外投资也多属于境外加工 贸易投资模式。

境外加工贸易投资模式的最大特征是两个互动即投资与贸易的互动和对外经济贸易业务 与国内经济的互动。通过对外投资带动和促进外贸出口第一个互动;通过对外投资与出口加 快国内产业结构调整和优化是第二个互动。这些投资的主要目的是开拓国外市场、带动出口, 优化国内产业结构。

境外加工贸易投资模式的第二个特征是企业开展海外投资的主要方式是在海外建立生产 基地,开展加工装配业务,以企业自带设备、技术、原材料、零配件投资为主,经加工组装 成制成品后就地销售或再出口到别的国家和地区。

采用这种投资模式的企业一般是我国技术成熟国内生产能力过剩的纺织服装、家电、轻工、机械、原料药等行业的制造业企业, 投资集中在亚、非、拉和前苏联东欧国家等发展中国家 与地区。企业开展海外投资的条件是企业国内生产能力过剩,但其产品在国外又有市场。

企业采取境外加工贸易模式开展海外投资, 首要的优点是可以将成熟的技术设备和过剩的 生产能力搬迁到市场销路较好的国家和地区, 这样就能够使企业过剩的生产能力继续发挥作 用,继续获得收益。其次,采用这种投资模式,主要是以国内的技术、设备、原材料、零配 件等实物作为出资物, 另外再加小部分外汇资金, 可以节约外汇支出, 符合一些企业的实际 需要。第三, 企业采取境外加工贸易模式开展海外投资, 还能够合理地利用原产地规则, 规 避和突破各种贸易壁垒,有效拓展海外市场。

企业采取境外加工贸易投资模式进行海外投资有两个基本条件:一是国外市场前景看好;二是技术设备和生产能力较为成熟。

三、海外创立自主品牌投资模式

海外创立自主品牌投资模式是指我国某些企业在海外投资过程中, 不论是采取绿地投资方 式还是采取跨国并购投资方式均坚持在全球各地树立自主品牌, 靠长期的投入培育自主的国 际知名品牌,靠消费者认同自己的品牌来开拓海外市场。

该模式以海尔集团为代表。海尔集团在海外投资和跨国经营过程中, 始终以创立世界知名 的自主品牌为核心目标。早在 20世纪 80年代,海尔集团总经理张瑞敏就提出了 “ 创海尔世 界知名品牌 ” 的战略。1998年后海尔全力实施国际化战略,使海尔成为国际化的海尔,让海 尔由中国名牌成长为世界名牌。

海尔集团在海外投资办厂时, 坚持打海尔的牌子, 中方投资方是海尔, 企业的名字是海尔, 生产和销售的产品是海尔牌的。由此看来, 海外投资不仅是海尔占领国际市场的手段, 更是 其创立世界名牌的有效途径。海尔赋予了海外投资新的功能和含义。海尔采用的 “ 先难后易 ” 策略是由海外创牌模式决定的:海尔先进入欧美等在国际经济舞台上份量最重的发达国家和 地区, 靠质量让当地消费者认同海尔品牌, 取得当地名牌地位然后靠品牌优势以高屋建瓴之 势进入发展中国家。海尔在美国、欧洲实施设计、生产、销售 “ 三位一体 ” 的本土化战略,正 是为了在欧美国家树立起本土化的名牌形象, 进而让海尔成为世界名牌。随着一个个本土化 的名牌崛起于世界各地,海尔实施的创世界名牌的目标正在成为现实。2004年 1月 31日, 世界五大品牌价值评估机构之一的世界品牌实验室编制的 《世界最具影响力的 100个品牌》 报告揭晓,中国大陆只有海尔集团一家入选,排在第 95位。

在海外自主创牌投资模式的主要特征十分明显, 一是企业海外投资无论采取绿地投资方式 还是跨国并购方式,其核心目标之一始终是创立世界知名的自主品牌。二是采取 “ 先难后易 ” 策略, 其中有两层含义:即采取该模式的企业在进入国际市场时,采用先难后易的策略, 如 海尔在进入国际市场时先进入欧美等在国际经济舞台上有份量的发达国家和地区, 靠质量让 当地消费者认同海尔的品牌取得当地名牌地位后, 再靠品牌优势进入发展中国家;同时, 采 取该模式的企业开展海外投资的道路也是先难后易的, 即先到发达国家建厂而后再向发展中 国家扩展。由于创自主品牌定位很高, 所以企业在跨国经营的初期注定要经历较长的困难期, 之后品牌才能逐渐被消费者认识、认知和认同, 才能打开局面。二是 “ 先有市场, 后建工厂 ” , 如海尔先通过出口拥有自主品牌的产品的方式进入海外市场, 等海尔的品牌被当地消费者认 同、占领一定的市场份额后再投资建厂。

海外投资自主创立品牌的模式有其优点和制约条件。从优点来说, 首先, 这种海外投资模 式属于 “ 厚积薄发 ” 型,虽然开始阶段起步艰难面对的成败风险大,但一旦打造出世界上知名 品牌, 就能在国际投资和生产中处于产业链的高端, 就能获得超额利润, 就可以不再为国外 跨国公司打工, 从而为企业的国际化经营和长远发展打下坚实基础。其次该模式将树立统一

自有品牌和本土化战略两者有机结合起来。例如, 为了适应不同国家和地区市场的不同需求, 海尔在坚持统一自有品牌的前提下实行设计、生产和销售 “ 三位一体 ” 的本土发展战略。

从制约条件来看, 这种海外投资模式具有相当的挑战性。首先它要求企业拥有雄厚的资金 和较强的经营管理能力, 拥有具有一定影响和知名度的品牌同时还需要国内投资企业有熟谙 国外当地市场情况的专业人才来成功地打造和管理品牌。因为, 到海外去办企业已经有一定 的难度, 而在那里林立的名牌之中创立自己的品牌就更难, 而要将一个有待树立和打造的品 牌在当地塑造成知名品牌真是难上加难。这要求国内投资企业起点要高, 在目前条件下, 中 国大部分企业不具备这些条件。其次, 这种海外投资模式成本较高, 风险较大。国际知名品 牌不是一夜之间形成的, 是经过几十年甚至上百年时间积累起来的, 需要进行长期大量的品 牌投入,应当说品牌的价值实际上是品牌投入的回报。那么,海外企业既要进行生产投入, 又要进行品牌投入,由于进行双重投入,短期效益肯定要受到影响。

中国企业要更好地参与国际市场竞争, 必须重视培育一批国际知名的自主品牌。品牌体现 一个企业的素质、信誉和形象, 一定程度上讲也是一个国家综合国力的象征。品牌也是竞争 力的构成要素, 品牌好则意味着竞争力强。创立和发展品牌是企业长久不衰、保持市场生命 力的最有效的手段之一。一家企业进入国际市场, 不管采取何种方式, 都要考虑贯穿一个中 心思想, 就是要创立企业自己的品牌。有一定实力想发展成为跨国公司的国内企业需要实施 国际品牌战略, 需要在海外投资中坚持打自己的牌子, 树立自己品牌的国际美誉度, 形成国 际品牌,以此来获得竞争优势。

四、海外并购品牌投资模式

海外并购品牌投资模式是一种与海外创立自主品牌投资模式迥然不同的投资模式, 它是指 通过并购国外知名品牌, 借助其品牌影响力开拓当地市场的海外投资模式。这种模式的主要 特征一是 “ 买壳上市 ” , 即先收购国外当地知名品牌这个 “ 壳 ” , 然后借助这个 “ 壳 ” 对产品进行包 装, 获得或恢复当地消费者的认同, 快速

进入当地市场。二是由于所并购的多是经营不善或 破产的海外公司现成的知名品牌, 仍具有一定的影响力和销售渠道, 所以该模式省去了海外 品牌塑造和品牌推广的时间与费用。三是该模式适用于具有一定资金基础、信誉较好、有能 力收购和驾驭海外知名品牌的大型企业。

海外并购品牌模式,已成为 TCL 集团独特的海外投资模式。2002年 9月,中国 TCL 集 团下属的 TCL 国际控股有限公司,通过其新成立的全资附属公司施耐德电子有限公司(Schneider Electronics GmbH,收购了具有 113年历史、在德国和欧洲有广泛的基础、号 称 “ 德国三大民族品牌之一 ” 的百年老店施耐德电子有限公司的主要资产,其中包括 “SCHNEIDER”(施耐德 及 “DUAL”(杜阿尔 等著名品牌的商标权益。继收购德国施耐德之后 TCL 集团又于 2003年 7月花费几百万美元间接收购了美国著名的家电企业戈维迪奥(Govedio公司,这次收购是一次全资收购。戈维迪奥公司是一个做录像机、DVD 等视像产 品的渠道公司,一年的销售额约 2亿多美元。并购美国戈维迪奥公司后, TCL 集团仍计划 在美国市场继续使用戈维迪奥品牌销售彩电、碟机等产品, 努力扩大在美国市场的份额。借 外国品牌开拓海外市场,已成为 TCL 集团独特的海外营销策略。

中国企业目前在国际竞争中的最主要优势是成本优势和产品优势，最差的是品牌优势，通 过海外投资并购一些国外知名品牌，取他人之长补己之短，实现三个优势的结合，有利于提 升中国企业在国际市场上的竞争力。

五、海外品牌输出投资模式 海外品牌输出投资模式指的是我国那些具有得天独厚品牌优势的企业，开展海外投资时不 投入太多的资金，而多以品牌入股的合资形式或采取特许加盟与连锁经营等其他方式进行拓 展。采用该模式开展海外投资的我国企业目前为数不多比较典型的是北京同仁堂。中华老字号同仁堂已有 330 多年的悠久历史，如今已成为一家现代化的大型中药企业。同仁堂的品牌誉满海内外，作为中国第一个驰名商标，其品牌优势得天独厚。目前，同仁堂 商标已受到国际组织的保护，在世界 50 多个国家和地区办理了注册登记于续，并在台湾进 行了第一个大陆商标的注册；同时同仁堂的产品已经畅销到全球 40 多个国家和地区。同仁 堂在中国拥有 300 多家零售和专营药店，在海外也成立了 l0 多家公司或药店，是 2002 年 全

国出口创汇最多的中药企业。显而易见，同仁堂的知名品牌已成为同仁堂集团开展跨国经 营的特有优势。同仁堂的海外投资，无论是品牌入股的合资形式还是采取独资、特许加盟、连锁等其他方式，都注意把“同仁堂”这个中华老字号的金字招牌向海外输出，拓展海外市场。同仁堂的海外品牌输出投资模式与前面分析的以海尔集团为代表的海外创立自主品牌投资 模式不同，后者是一边“走出去”一边进行创牌活动，而前者则是在往外“走”时已经成为海内 外知名的比较成熟的品牌。采用这一模式的前提条件是企业需拥有知名品牌和自主知识产权，而这正是当前中国大多 数企业的“软肋”。因此，目前中国大多数企业还不具备采用这一模式的条件。但是，伴随着 中国企业争创名牌进程的加速，相信在一定时期以后这种模式将会逐步流行开，因为来华投 资的许多外国跨国公司都采用这种模式进入中国市场。虽然从总体上看中国的确缺少世界名 牌，但是在中药和中式餐饮等行业，中国的一些企业拥有自主知识产权和知名商标，在国际 上拥有核心竞争力。这些行业的企业进行跨国经营和海外投资，一定要注意发挥自身品牌的 比较优势和竞争力，争取早日将企业做大做强，早日成为独具中国产业特色的跨国公司。

六、海外资产并购模式 所谓海外资产并购模式是指中方企业作为收购方购买海外目标企业的全部或主要的运营 资产，或收购其一定数量的股份，以实现对其进行控制或参股的投资行为。中方企业并购目 标企业后一般不承担目标企业原有的债权债务及可能发生的赔偿，只承接目标企业原有的资 产和业务。2000 年 4 月，万向集团整体收购美国舍勒公司即属于海外资产并购模式，另外，像海尔集团收购意大利电冰箱制造厂、北京东方电子集团收购韩国现代电子、中国海洋石油 有限公司购并西班牙瑞普索公司在印尼五大油田的部分权益、中国石油天然气股份有限公司 出资两亿多美元收购印尼油气田资产、中国网通(香港公司牵头收购亚洲环球电信网络资 产、华立集团收购飞利浦在美国圣何塞的 CDMA 移动通信部门、上海制皂集团有限公司收 购美国 SPS 公司和 Polystor 公司可充电电池生产资产项目等也属于这类投资模式。

美国舍勒公司始建于 1923 年，是美国汽车市场上的三大零部件生产供应商之一。早在 1984 年，舍勒公司给了万向一笔 3 万套的万向节订单，万向由此开始了汽车零部件生产之 路。万向的产品在美国市场销售都冠以“舍勒”商标。从 1994 年

企业投资项目申请报告示本 篇4

1、项目申报单位概况。包括项目申报单位的主营业务、经营年限、资产负债、股东构成、主要投资项目、现有生产能力等内容。

2、项目概况。包括拟建项目的建设背景、建设地点、主要建设内容和规模、产品和工程技术方案、主要设备选型和配套工程、投资规模和资金筹措方案等内容。第二章 发展规划、产业政策和行业准入

1、发展规划分析。拟建项目是否符合有关的国民经济和社会发展总体规划、专项规划、区域规划等要求，项目目标与规划内容是否衔接和协调。

2、产业政策分析。拟建项目是否符合有关产业政策的要求。

3、行业准入分析。项目建设单位和拟建项目是否符合相关行业准入标准的规定。

第三章 资源开发及综合利用分析

1、资源开发方案。资源开发类项目，阐述资源储量和品质勘探情况。分析拟开发资源的可开发量、自然品质、赋存条件、开发价值等，评价是否符合资源综合利用的要求。

2、资源利用方案。主要包括项目需要占用的重要资源品种、数量及来源情况，资源节约及综合利用方案，单位生产能力主要资源消耗量指标的对比分析，是否会对地表（下）水等其它资源造成不利影响。

3、资源节约措施。对拟建项目的资源消耗指标进行分析，阐述在提高资源利用效率、降低资源消耗等方面的主要措施，论证是否符合资源节约和有效利用的相关要求。第四章 节能方案

1、用能标准和节能规范。阐述拟建项目所遵循的国家和地方的合理用能标准及节能设计规范。

2、能耗状况和能耗指标分析。阐述项目所在地的能源供应状况，分析拟建项目的能源消耗种类和数量。根据项目特点选择计算各类能耗指标，与国际国内先进水平进行对比分析，阐述是否符合能耗准入标准的要求。

3、节能措施和节能效果分析。阐述拟建项目为了优化用能结构、满足相关技术政策和设计标准而采用的主要节能降耗措施，对节能效果进行分析论证。

第五章 建设用地、征地拆迁及移民安置

1、项目选址及用地方案。包括项目建设地点、占地面积、土地利用状况、占用耕地情况等内容。分析项目选址是否会造成相关不利影响。

2、土地利用合理性分析。分析拟建项目是否符合土地利用规划要求，占地规模是否合理，是否符合集约和有效使用土地的要求，耕地占用补充方案是否可行等。

3、征地拆迁和移民安置规划方案。对拟建项目的征地拆迁影响进行调查分析，依法提出拆迁补偿的原则、范围和方式，制定移民安置规划方案，并对是否符合保障移民合法权益、满足移民生存及发展需要等要求进行分析论证。第六章 环境和生态影响分析

l、环境和生态现状。包括项目场址的自然环境条件、现有污染物情况、生态环境条件和环境容量状况等。

2、生态环境影响分析。包括排放污染物类型、排放量情况分析，水土流失预测，对生态环境的影响因素和影响程度，对流域和区域环境及生态系统的综合影响。

3、生态环境保护措施。按照有关环境保护、水土保持的政策法规要求，对可能造成的生态环境损害提出治理措施，对治理方案的可行性、治理效果进行分析论证。

4、地质灾害影响分析。在地质灾害易发区建设的项目和易诱发地质灾害的项目，要阐述项目建设所在地的地质灾害情况，分析拟建项目诱发地质灾害的风险，提出防御的对策和措施。

5、特殊环境影响。分析拟建项目对历史文化遗产、自然遗产、风景名胜和自然景观等可能造成的不利影响，并提出保护措施。

第七章 经济影响分析

1、经济费用效益或费用效果分析。从社会资源优化配置的角度，通过经济费用效益或费用效果分析，评价拟建项目的经济合理性。

2、行业影响分析。阐述行业现状的基本情况以及企业在行业中所处地位，分析拟建项目对所在行业及关联产业发展的影响，并对是否可能导致垄断等进行论证。

3、区域经济影响分析。对于区域经济可能产生重大影响的项目，应从区域经济发展、产业空间布局、当地财政收支、社会收入分配、市场竞争结构等角度进行分析论证。

4、宏观经济影响分析。投资规模巨大、对国民经济有重大影响的项目，应进行宏观经济影响分析。涉及国家经济安全的项目，应分析拟建项目对经济安全的影响，提出维护经济安全的措施。第八章 社会影响分析

1、社会影响效果分析。阐述拟建项目的建设及运营活动对项目所在地可能产生的社会影响和社会效益。

2、社会适应性分析。分析拟建项目能否为当地的社会环境、人文条件所接纳，评价该项目与当地社会环境的相互适应性。

企业投资分析报告 篇5

关于对民营企业在卢龙联社投资情况的调查报告

河北省农村信用社从2005年改革开始，面向社会吸收股本金，充实自身的实收资本，企业也有了投资金融企业的机会。卢龙县农村信用社改革初期，便有5家民营企业参股。

一、民营企业参股金融的基本情况

卢龙县农村信用合作联社成立以来，辖内共有5家民企业在县信用联社投资入股，共投资17万元。其中，2005年7月2日，秦皇岛鑫马腾祥食品有限公司在卢龙联社入股4万元，持股比例为0.02%；2005年7月17日，秦皇岛利金生贸易有限公司在卢龙联社入股5万元，持股比例为0.02%；2005年8月30日，宏达门窗有限公司在卢龙联社入股3万元，持股比例为0.01%；2005年7月30日，秦皇岛金兰电器有限公司在卢龙联社入股3万元，持股比例为0.01%；2005年6月20日，秦皇岛丘比特红葡萄酒业有限公司在卢龙联社入股2万元，持股比例为0.01%。由于以上企业在卢龙联社入股比例较低，故不参与联社的经营管理。

二、民营企业投资金融业的动机、资金来源和效果 政府及监管部门正常履行自己的职责，对当地民营企业的资金投向及运营情况进行定期检查。

当前，我县民营企业入股县联社资本金额太小，不参与

经营决策，如果企业入股金额达到一定比例，企业参与经营管理，联社对入股企业的治理难度将加大。

截止到2010年末，上述五家民营企业的基本情况如下：秦皇岛鑫马腾祥食品有限公司注册资本为600万元，资产总额为3618万元，利润额为156万元；秦皇岛利金生贸易有限公司注册资本为380万元，资产总额为1949万元，利润额为199万元；宏达门窗有限公司注册资本为500万元，资产总额为1258万元，利润额为50万元；秦皇岛丘比特红葡萄酒业有限公司注册资本为700万元，资产总额为3960万元，利润额为145万元。从以上数据可以看出，这些企业都是具备相当实力的。如果企业与联社强强联合，企业凭借自己的经营管理权，可以在某些产业投入大量资金，容易造成垄断，这样就不利于相关产业的健康发展。

由于民营企业在卢龙联社入股，其主要动机是在贷款方面享受一定优惠政策，如优先办理、利率优惠等。截止2010年末，卢龙县联社贷款余额为177132万元，而这五家民营企业在我联社贷款余额为2917万元，占比为1.65%，这五家企业入股以来累计在我联社获得贷款11947万元。截止2010年末，这几家企业在我联社贷款情况如下：秦皇岛鑫马腾祥食品有限公司在我联社贷款余额为760万元；秦皇岛利金生贸易有限公司在我联社贷款余额为610万元；宏达门窗有限公司在我联社贷款余额为700万元；秦皇岛金兰电器有限公

司在我联社贷款余额为0；秦皇岛丘比特红葡萄酒业有限公司在我联社贷款余额为567万元。这些企业对联社的依存程度增大，一旦发生风险，极易发生连锁反应，危及信用社的资金安全。因上述五家民营企业入股金额较小，不存在贷款入股现象。

三、民营企业投资金融业的特点、发展趋势以及其他值得关注的问题

目前民营企业参与金融业投资，其目的就是解决贷款优先及利率优惠的问题。金融机构应限制贷款企业入股金额及股金所占比例，不能让某些企业控股比例超过50%，否则，金融机构将在重大经营决策中没有决定权，公司治理难度将相当大。今后，应将发展企业法人股的重点向非贷款民营企业转移。

由于企业借助与金融机构的强强联合，容易造成垄断。一方面需要上级管理机构对相关企业的贷款投放从严审查，另一方面还需要当地政府及监管部门加大监督管理力度，避免相关产业的垄断形成。

关联交易主要存在于金融机构对入股民营企业的贷款投放，主要责任就落在贷款的发放单位。贷款的发放单位应详实调查企业是否具备贷款主体资格以及企业贷款的真实用途，企业的偿债能力以及抗风险能力，以及贷后对企业经营情况的及时掌握。

在未来若干年之内，卢龙民营经济将呈现出三大发展趋势。趋势之一，民营企业在数量上将有一个大发展。中国政府已明确表示，凡符合国家法律法规、产业政策以及入世后对外资开放的行业和投资领域，都要对个体私营企业开放，市场准入将大大放宽；国家制定了西部大开发的规划和相应的优惠政策，为民营企业的发展提供了一个广阔的舞

台。此外，发展小城镇的战略，也将促进民营经济的发展。趋势之二，民营经济产业机构和行业分布将会更加合理。随着科教兴县战略的实施，卢龙县将出现一大批民营高科技企业。当前很多民营企业都在进行转型，一批海外留学归国人员纷纷创办科技型企业。随着对民营企业进出口限制的解除，将出现一大批从事进出口业务的民营企业。产业分布上，民营企业将出现一、二、三产业合理分布、共同发展的局面。趋势之三，民营经济质量将有一个大的飞跃。很多民营企业都在进行“二次创业”，进行技术创新、管理创新和制度创新。提高质量，增加适销品种，已成为民营企业的又一特点。

三、稳步推进产融结合发展的政策建议

发达国家市场经济发展的实践表明，产业资本和金融资本必然会有一个融合的过程，这是社会资源达到最有效配置的客观要求。这种融合，宏观上有利于优化国家金融政策的调控效果，微观层面有利于产业资本的快速流动，提高资本配置的效率。从国际国内经验看，只要风险控制得当，产融

结合是企业实现跨越式发展、迅速做大做强的一个重要途径。据统计，世界500强企业中，有80%以上都成功地进行了产业资本与金融资本结合的经营行为，产业资本与金融资本融合已成为不可遏制的世界潮流。

卢龙县农村信用合作联社

石油企业安全投资决策分析 篇6

一、石油企业安全投资存在的问题

(一) 投资意愿不足、安全投资少

石油企业的安全问题常常是由于相关企业的投资不足的原因而导致的。 根据我国相关管理部门的工作报告来看, 常见的安全投资缺乏情况如下: 企业过度追求经济利益而忽视对生产安全的管理, 不重视相关的资金投入和制度管理。事故发生后, 处理和赔偿的金额都很少。企业资金紧缺, 缺乏增加投资的能力。 相关安全情况的检查和监督无法落到实处。 工作人员在工作之中缺乏安全意识。

(二) 投资能力差结构不合理

对于石油企业而言, 工作之中的诸多环节都需要进行安全的投资, 然而其收益和用处却并不相同。 然而却并没有一套完善的行之有效的安全投资的衡量体系, 这就导致对安全投资的方向选择常常不科学。 目前也有一定的对安全投资的投资结构合理性进行衡量的方法, 然而也有着不全面的缺点和使用上的限制, 应该说, 大部分的企业在进行安全投资的选择中都是依赖于自身的喜好与一些经验。 这就导致安全投资结构不科学的问题。

(三) 安全投资效益差

假如安全投资难以收到收益, 缺乏投资意义, 那么相关管理者就缺乏进行安全投资的热情。 企业并不是公益组织, 而是追求利润和盈利的, 假如安全投资大大的高出了其效益, 那么企业选择进行安全投资就显然是不必要的。 然而对于任何企业来说, 安全管理都是必要的, 尤其是对于石油企业这样的影响很大, 危险情况多的企业来说, 安全投资收益不足的根本原因还是相关的管理能力不足。

二、石油企业安全投资决策的制定策略

(一) 安全投资合理度的依据和原则

目前来说, 对于安全投资的效益分析主要是根据两个方面, 也就是安全投资的经济效益和社会效益两个方面, 因此对于安全投资的合理程度的评价, 也应当将这两者结合起来进行考虑。

对于经济效益的衡量应当结合企业面临的风险与企业自身的盈利能力来进行核算。 而对于社会效益的衡量来说, 其衡量的目标也就是对人们生活和环境不受破坏的价值来进行衡量, 这是一个很难用量化的方法来进行衡量的因素。 另一方面, 它也是一个不断变化的因素, 社会的发展和人们生活水平的提高, 以及技术和道德观念的进步都会对这个因素造成影响。 在进行这个因素的衡量过程中就要对各种情况综合的谨慎的进行考虑。

(二) 安全投资合理比例的确定

一般来说, 考虑到对成本和技术的要求, 在安全管理工作一般采用历史定值法, 这种方法在安全投资的数值上参考了其他公司或者部门的案例, 也要具备一定的前瞻性, 对将来的技术发展和经济情况变动做出预测, 从而得出综合性的结论。这种衡量方法并不能达到对数据的准确量化衡量, 但是有较为简便的优势。

(三) 安全投资最大效益原则

对安全投资进行管理的主要目的就是对投资进行分配, 从而达到最大效益。根据经济效益的原则, 并不是越多的资金投入就越好, 同时对于投资方法和对象也要加以选择。对于安全投资的分配有着两个方向: 其一是追求最少的资金开支, 另外一个则是追求最高的安全性。前者是求“最低消耗”, 后者是讲 “最大效益”。

(四) 安全投资项目的合理评价方法

在对安全投资项目的合理性评价之中, 一般采用如下公试计算。

一般来说, 对于安全投入合理度来说, 要根据具体项目来进行衡量。 假如该数据高于一, 那么便是合理的, 反之则不合理。 这个数据越高, 项目的安全投资效率越高。

三、案例分析

(一) 墨西哥湾井喷事故及分析

美国南部路易斯安那州沿海一个石油钻井平台当地时间2010 年4 月20 日晚10 点左右起火爆炸, 造成7 人重伤、至少11 人失踪, 随后, 海下的油井开始喷油, 在这期间英国石油公司的技术人员采取了许多措施, 并没有取得完全的成效。 直到快三个月之后的2010 年7 月15 日, 喷油情况才得到完全的控制, 在这期间造成了墨西哥湾的巨大环境污染, 对无数人生命健康的威胁, 以及巨大的经济损失。

根据事后的报道与披露了解到, 这起事故并不是偶然的情况, 而是由于开采的英国石油公司的工作不谨慎和过度追求经济效益而构成的, 同时, 对于海上石油开采的重要安全装置“防喷阀”未能发挥作用的情况, 虽然具体情况不得而知, 然而也可以确定, 是石油公司的管理不严和对安全工作不重视而导致的。

(二) 重庆开县事故及分析

2003 年12 月23 日, 重庆市开县高桥镇罗家寨发生了特大井喷事故, 由中石油公司属下的川东钻探公司属下的开县罗家16 号井在起钻过程中发生了天然气井喷的状况, 大量的硫化氢气体喷出, 造成了巨大的人员伤亡, 影响到了周边数个地区的近十万人, 在当地政府的果断控制下, 危害得到了尽量的减轻, 在数日后, 管道被封堵, 问题得到了控制。

根据后续国务院派出的事故调查小组的研究结论, 这起事故的发生原因是相关操作人员缺乏安全意识, 在清楚相关违规操作会导致的危险之后, 依然没有做出任何操作方法更改。 同时, 中石油作为开采单位, 在明知相关地段的天然气开采会产生有毒气体硫化氢的情况之下, 没有任何有效的安全预防手段, 在事故发生之后也没有及时的加以控制, 甚至没能及时通知周边居民尽快撤退, 导致了数百人身亡数千人中毒的巨大安全事故。

( 三) 案例分析对中海油井控方面的启示

世界上的化石能源是有限的, 然而人类对能源的需求是无限的, 随着既有的较易开采的资源逐渐枯竭, 石油开采开始转向危险性更大, 开采困难性更高的海上石油开采, 而中海油的主要工作内容也正是此。

海上石油开采由于其自身的所处地点和技术特点, 决定了其事故环境危害和经济损失大的特点。 假如事故真的发生, 即使方法正确也很难短时间加以控制。因此, 在相关的安全设备的投资上不能忽视, 尤其是应当加强井控技术研究及井控设备等安全等方面的投资, 同时对于相关的操作规范和监督措施一定要严加控制, 认真执行。

四、结语

在石油开采工作中, 事故一旦发生, 那就会造成巨大的损失, 因此, 石油企业对于安全投资一定要加以重视, 不仅要提高安全投资的资金投入, 更应当提高安全投资的效益, 通过对安全投资的效益进行正确的衡量, 就能分析得出安全投资的最优方向, 最后也应当对企业的安全意识进行提升, 保证安全投资能真正的发挥作用。

参考文献

[1]王盛夏.企业安全投资决策的经济学研究及其系统的开发[D].中南大学, 2011.

企业投资分析报告 篇7

在市场经济体制下，进行投资活动是企业财务工作的一项重要内容，有效的投资活动能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合，是企业增加利润的源泉，但风险贯穿于企业财务活动的全过程，任何投资活动都有其特定的投资风险。“金融大鳄”索罗斯有句名言：“没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。”因此，企业经营者需做好投资风险的成因分析，制定出能够防范、控制、管理投资风险的具体措施，以达到降低风险、改善经营管理和提高企业效益的目的。

一、我国企业投资风险的成因分析

投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资，由此遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25％以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。企业投资风险有三种：一是投资项目不能按期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损，利润率也高于银行存款利率，但低于企业目前的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多，现简要归纳如下：

（一）企业财务管理环境的复杂性

企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。目前，我国许多企业建立的财务管理系统由于在机构设置、管理人员素质、财务管理规章制度等方面存在诸多问题，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应和应变能力，由此产生了财务风险。

（二）财务管理可控范围的局限性

财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到采用不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策人员就要判断哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。

（三）投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后

近年来，我国不少企业追求多元化经营模式，试图通过多元化经营减轻企业的经营风险，这本无可厚非，毕竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是“朝阳产业”。然而，现实中采用多元化经营策略却使一些行业的“单项冠军”企业发生了财务危机甚至濒临破产。究其原因，是企业的领导班子没有及时更换决策理念，简单地移植或采用原有的经验所致。不同的行业除了技术形态存在差异外，在财务管理上也存在巨大的不同，如盈利模式和销售方式的差别，丝毫不逊于产业特点。像这几年，许多电器、制药企业都投资于房地产业，由于房地产行业前期资金投入较大，从而使公司的营运资金发生困难，万一投资失败，血本无归，将会产生“多米诺骨牌”效应，造成更严重的财务风险。

（四）企业领导风险意识不强，财务人员素质不高

企业最高管理层风险意识的强弱直接影响到企業财务风险管理机构的设置情况，管理风险意识弱的企业根本不进行财务风险管理，更谈不上设置风险管理机构。在市场竞争日趋激烈的今天，这无疑是企业的致命弱点。财务风险管理是一项比较复杂的管理，要求财务人员具备高等数学知识、统计知识以及一定的分析、处理数据的能力，现在企业财务人员的素质距此要求还有一定的差距。

二、防范、控制投资风险的对策

防范并控制投资风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。具体对策为：

（一）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，建立和不断完善财务管理系统，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力

财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境的变化只能无所作为。1.为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析、研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策、改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，降低环境变化给企业带来的财务风险。2.面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

（二）提高企业经营管理水平，增加管理者的风险意识

1.企业要认真研究国家的产业政策，以市场为主体，不断开发新产品。面对不断变化的市场经济，企业应设置合理、高效的财务管理机制，同时配备高素（下转第36页）（上接第34页）质的管理人员，以提高企业的生产经营管理水平。在利益分配上，企业应兼顾各方利益，调动企业的激励机制，激发企业员工的积极性，从而真正做到责、权、利相结合。2.企业除了加强生产经营管理以外，还要增加财务风险的防范意识，使企业的经营者和管理者充分认识到财务风险存在于企业财务管理的各个环节，增强企业管理者的风险意识，避免企业因管理不善而造成的财务风险。

（三）建立财务风险预警机制，加强财务危机管理

1.企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法发现企业存在的风险，并向经营者示警。该系统不仅应包括流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标，还应包括企业经营中的一系列诸如产品合格率、市场占有率等指标。对财务管理实施全过程监控，一旦发现某种异常征兆就着手应变，以避免和减少风险损失。2.建立爱德华·阿尔曼的“Z－Score”模型，用以计量企业破产、产生财务危机的可能性。Z分数模型从企业的资产规模、折现力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了企业的财务状况，进一步推动了财务预警的发展。

（四）企业在保持主业健康发展的同时，可用闲散资金进行投资

从现代企业战略管理的角度来看，任何一个企业都应该积极地培养自己的核心竞争力，使企业的产品和服务达到行业领先水平，这样才有利于企业的发展和盈利能力的增强。不应进行所谓的多元化投资，选择一些与企业主业不相关的投资项目或利润率相互独立的产品来分散企业的资本。因为虽然进行多元化投资可以使不同产品的旺季或淡季、高利润与低利润项目在时间或数量上相互补充或抵销，在某些项目在短期来看确实有利可图，但总体来说它只会弱化企业的竞争力。世界级的大公司大都只在一个行业里具有领先优势，很少会同时在几个行业里都出类拔萃。比如，英特尔公司的芯片制造技术与质量在世界上都是首屈一指的，但是该公司不会因为IT行业不景气就转而投资房地产、医药或其他行业，仍然会加大投资，加强研发芯片的力度，不断使芯片技术更新换代，始终在行业里保持领先优势地位。企业在保持主业健康发展的同时，可以把闲散的资金交由投资公司或基金管理公司运作以获取利润，这样既可以保证资金的安全，又能实现预期的利润。

（五）通过控制投资期限、投资品种来降低投资风险

一般来说，投资期越长，风险就越大，因此企业应该尽量选择短期投资。在进行证券投资的时候，应该采取分散投资的策略，选择若干种股票组成投资组合，通过组合中风险的相互抵销来降低风险。在对股票投资进行风险分析时，可以采用β系数的分析方法或资本资产定价模型来确定不同证券组合的风险。β系数小于1，说明它的风险小于整个市场的平均风险，是风险较小的投资对象；反之，就是风险较大的投资对象。

（六）将企业风险进行转移