佛山电器照明公司财务报表分析

佛山电器照明公司财务报表分析篇1

运营能力分析：

运营能力表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。用存货周转率表示，为一定时期的销货成本与该时期的平均成本只之间的比。佛山照明的为4.491，说明存货周转教慢，不仅与生产有联系，而且与采购和销售都有一定的联系。它综合反映了企业供、产、销的管理水平.盈利能力分析：

佛山电器照明公司财务报表分析篇2

佛山电器照明股份有限公司 (以下简称:公司) 是一家在深圳证券交易所上市并同时发行A股和B股的上市公司, 股票简称为A股:佛山照明 (000541) ;B股:粤照明 (200541) 。

公司法定中文名称:佛山电器照明股份有限公司, 中文名称缩写:佛山照明, 英文名称:FOSHAN ELECTRICAL AND LIGHTING CO., LTD.英文名称缩写:FSL。成立日期:1992年10月20日。公司法定代表人:钟信才。公司注册地址:广东省佛山市禅城区汾江北路64号。该公司股票于深圳证券交易所上市交易, 股票简称:佛山照明 (A股) , 股票代码:000541 (A股) 200541 (B股) 。注册资本:978, 563, 745元。经营范围:研究、开发、生产电光源产品、电光源设备、电光源配套器件, 在国内外市场上销售上述公司自产产品, 有关的工程咨询服务。公司主要产品为各种电光源产品。营业执照注册号:广东省工商行政管理局440000400010049号企业法人营业执照。

公司主要研究、开发、生产电光源产品、电光源设备、电光源配套器件, 在国内外市场上销售上述公司自产产品, 提供有关的工程咨询服务。公司主要产品为各种电光源产品。

二、主营业务分析

2012年在面对不利的国际国内经济形势及电光源行业本身的发展变化等情况下, 公司积极应对, 克服了原材料、劳动力、运输成本上升, 人民币升值, 市场需求不振等困难, 全年实现电光源销售收入21.57亿元, 比上年下降2.49%, 其中内销销售收入15.46亿元, 比上年增长11.87%, 出口销售收入折合人民币约6.11亿元, 比上年下降26.03%。国内销售方面, 公司主要采取了通过开发新产品, 调整销售政策, 挖掘三、四级市场发展潜力等措施, 保证了国内销售的增长。出口销售方面, 因受白炽灯禁售法令生效及国外经济不景气的影响, 出口销售额有所下降。

大体上, 一个公司的负税情况应该和销售收入大致保持同比例, 故在分析公司税务之前, 先简单介绍公司的销售收入情况。

三、公司负税概况

(一) 涉及税种

1. 增值税。

征税对象:增值税是对销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其实现的增值额征收的一个税种。增值税的征收对象是销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人实现的增值额。

增值税的征税范围包括:销售和进口货物, 提供加工及修理修配劳务。这里的货物是指有形动产, 包括电力、热力、气体等, 不包括不动产。加工是指受托加工货物, 即委托方提供原料及主要材料, 受托方按照委托方的要求制造货物并收取加工费的业务;修理修配是指受托对损伤和丧失功能的货物进行修复, 使其恢复原状和功能的业务。佛山照明从事照明灯具及器材的生产和销售, 产生的增值额应缴纳增值税。

需要强调的是, 佛山照明为增值税一般纳税人, 适用税率有0%、6%、11%、17%几种。

2. 企业所得税。

企业实现的利润应该缴纳企业所得税, 一般所得税率为25%。公司在2008年12月被认定为高新技术企业公司, 并于2012年1月16日通过2011年第一批高新技术企业复审, 获经广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局及广东省地方税务局批准的编号为“GR201144000059”的高新技术企业证书, 按照2007年颁布的《中华人民共和国企业所得税法》及《高新技术企业认定管理办法》的相关规定, 公司自2011年1月1日起三年内减按15%税率计缴企业所得税。

公司下属子公司佛山禅昌电器 (高明) 有限公司属生产性外商投资企业, 自2008年首个获利年度起享受“两免三减半”的企业所得税税收优惠, 2012年度减半按12.5%税率征收企业所得税。

公司下属子公司佛山泰美时代灯具有限公司、佛山市禅盛电子镇流器有限公司、佛山高明富湾山水休闲度假邨有限公司、南京佛照照明器材制造有限公司、佛山电器照明 (新乡) 灯光有限公司、佛山照明灯具有限公司、青海佛照锂电正极材料有限公司、广东佛照租赁有限公司以及广东佛照新光源科技有限公司企业所得税税率为25%。

3. 其他税种。

另外, 公司除了所得税和增值税外, 还有城市维护建设税、教育费及附加、营业税等税种, 但是对于佛山照明来说, 这些税种造成的负税负担都很小。

(二) 公司税负现状

根据佛山照明披露的年报, 首先考察公司各税种的应交税额占总负税额的比重情况, 找到最关键的大税种。

佛山照明主营业务为照明器材和灯具的生产和销售, 是一家典型的制造类企业, 经营从设计、原材料购进、生产, 一直到销售的完整链条。整个过程, 企业从中实现利润, 增值税和所得税是实现利润后应缴纳的主要税种。由有关资料可以看出, 公司主要涉及的税种有增值税、所得税、城市维护建设税、教育费及附加、营业税等。其中2012年度增值税额1.7628亿元, 所得税0.7183亿, 公司总税负达到2.7135亿元。从有关税负情况表来看, 佛山照明增值税占到了总税负的65%左右, 而所得税也占到了总税负的20%~25%左右。由此可见, 增值税和企业所得税是佛山照明两个最主要的税种。

为了考察公司负税总体情况, 引入负税率指标。在本文中, 定义负税率公式如下:XX负税率=XX税额/总营业收入根据2012年佛山照明年报数据, 计算负税率可以看出, 公司2012年总税率为12.24%, 2011年公司总负税率为12.48%, 其中2012年度, 增值税负税率为7.9519%, 所得税负税率为3.2403%, 另外, 城市维护建设税和教育费附加的负税分别为0.5623%、0.4422%。

12%的负税率并不算低, 其中主要是增值税负税率太高, 2011年为8.7815%, 2012年为7.9519%。增值税为差额税, 增值税率为17%, 可以看出公司的增值税率的确偏高。

(三) 佛山照明与可比公司阳光照明的负税比较

把与佛山照明处于同一行业, 业务极其相似的阳光照明作为可比公司。由两家企业的负税率可看出, 增值税与企业所得税是负税较多的两大税种。

佛山照明2011年增值税负税率8.7815%, 2012年负税率较上年减少0.8296%, 占比7.9519%;阳光照明2011年增值税负税率1.8373%。2012年负税率较上年增加1.2797%, 占比3.1170%。相比之下, 佛山照明增值税负税率占比较阳光照明高。

佛山照明营业收入约22亿, 营业成本约19亿;阳光照明营业收入约26亿, 营业成本约25亿。增值税是对企业的增值部分征收的流转税, 增值部分越多, 缴纳税额越多。相对阳光照明26亿的营业收入, 虽然佛山照明营业收入只有22亿, 但其增值额部分高于阳光照明, 故其增值税负税率也相对较高。

2011年佛山照明企业所得税负税率达2.5582%, 2012年所得税负税率3.2403%, 较上年增加0.6821%;2011年阳光照明企业所得税负税率仅1.6642%, 且2012年负税率相比上年下降0.7738%, 所得税负税率仅0.8905%。

对比之下, 佛山照明所得税负税率也相对较高, 在参照2012年年报利润表后可看出, 佛山照明利润总额约为4.7亿, 营业收入约为22.1亿;阳光照明2012年实现利润总额约2.3亿, 营业收入约26亿。比较两家公司同期利润总额及营业收入后可发现佛山照明2012年所实现利润远高于阳光照明, 而两家公司实现的营业收入分别为佛山照明22.1亿, 阳光照明26亿。从营业收入来看, 相差并不悬殊。说明主要是由于佛山照明以较低的营业收入实现了较高的利润, 相应地, 需缴纳更多所得税。

四、公司负税情况分析

(一) 总体分析

前文介绍了佛山照明目前的负税情况, 总体负税在12%左右, 这个负税率并不算低。为了从更深层次的考察公司负税的情况, 借用杜邦分析法来拆分影响负税率的各项因素, 具体过程如图1。

由这个杜邦分析图, 可以看出, 总负税率的影响因素为总负税额和营业收入, 负税率与营业收入成反比, 营业收入越高, 负税率低;负税率与总负税额成正比, 总负税额越低, 负税率越低。

由于营业收入很大程度上取决于公司的业务水平、市场规模等因素, 在税务层面是没有办法控制的, 所以, 主要分析负税总额这一影响因素。再将总负税额, 进一步分解为增值税、所得税、其他税额三个影响因素。下面将主要阐述所得税部分影响。

(二) 所得税分析

1. 所得税税收优惠。

佛山照明母公司在2008年12月被认定为高新技术企业公司, 并于2012年1月16日通过2011年第一批高新技术企业复审, 获经广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局及广东省地方税务局批准的编号为“GR201144000059”的高新技术企业证书, 按照2007年颁布的《中华人民共和国企业所得税法》及《高新技术企业认定管理办法》的相关规定, 公司自2011年1月1日起三年内减按15%税率计缴企业所得税。

测算其对所得税的影响: (2012年度)

母公司利润总额为:458, 577, 972.95元

所得税费用为:69, 005, 555.55元

所得税率为:

69, 005, 555.55/458, 577, 972.95=15.05% (基本等于优惠税率15%)

因为所得税税收优惠而少交的所得税额:

由上述推算可知, 由于佛山照明母公司为高新技术企业, 享受15%的优惠税率, 公司少交0.4564亿元的所得税, 对于一个销售收入20亿左右的企业来说, 这节省了一笔很大的开支, 直接导致公司净利润增加0.4564亿元。

另外, 公司下属子公司佛山禅昌电器 (高明) 有限公司属生产性外商投资企业, 自2008年首个获利年度起享受“两免三减半”的企业所得税税收优惠, 2012年度减半按12.5%税率征收企业所得税。公司下属子公司佛山泰美时代灯具有限公司、佛山市禅盛电子镇流器有限公司、佛山高明富湾山水休闲度假邨有限公司、南京佛照照明器材制造有限公司、佛山电器照明 (新乡) 灯光有限公司、佛山照明灯具有限公司、青海佛照锂电正极材料有限公司、广东佛照租赁有限公司以及广东佛照新光源科技有限公司企业所得税税率为25%。考虑到子公司影响较小, 关于子公司所得税税收优惠的具体影响额度不再作详细测算。

2. 营业收入和营业成本对所得税的影响。

所得税的征税对象是利润总额。营业收入和营业成本是影响利润总额的主要科目, 也是最重要科目。营业收入和营业成本的影响就是毛利率的影响。

从有关资料可以看出, 佛山照明的毛利率明显高于可比公司阳光照明, 佛山照明2012年和2011年毛利率分别为:25.95%, 28.31%;阳光照明2012年和2011年毛利率分别为:19.11%, 21.02%。

毛利率的提高, 在其他影响利润的科目不变的情况下, 必然会导致利润总额增加, 利润总额的增加, 又会导致所得税费用的增加。从前文的分析中, 可以看到佛山照明的负税率比阳光照明高出很多, 这和佛山照明的高毛利率不无关系, 即毛利率越高, 所得税负税率 (以营业收入为基数) 也会越高。

从这个意义上说, 阳光照明所得税负税率低, 不一定是好事, 恰好其低负税率是由于其低毛利率造成的。因为挣的少, 所以交税少, 这对企业来说并不是好事。而佛山照明也恰好是因为其高毛利率, 挣的多, 才多交税。从经营角度来看, 佛山照明应该继续提升其毛利率, 以实现更多的利润。

3. 销售费用、管理费用、财务费用对所得税的影响。

相比阳光照明, 佛山照明的销售费用略微偏高, 但是差别不大, 对所得税的影响甚微;但是在管理费用上, 明显佛山照明较低, 仅7.59%, 而阳光照明达8.8%;从财务费用来看, 佛山照明更是为负, 说明其不仅没有在融资上有所花费, 反而在融资市场上获得了部分收益, 这些都导致了佛山照明利润的增加, 最终获得较阳光照明来说更高额的利润。诚然, 利润增加的同时所得税额也会相应增加。

4. 投资收益对所得税的影响。

2012年佛山照明的年报显示, 本年度投资收益为2.07亿元, 对于一家营业收入20亿左右的企业来说, 这是一笔非常大的收益;而在2011年投资收益为-0.05亿元。可见公司投资收益波动非常大, 两个年度的投资收益相差2亿多元, 忽略税法和会计在确认上的差异, 这部分形成的应税所得额也达2亿之多, 最终影响所得税额, 超过5000万。但是, 必须明确, 投资收益并不是稳定的收益来源。

五、总结

本文主要介绍了佛山照明公司的基本情况, 分析了其主营业务的发展状况, 在此基础上对其税务现状作了简要的分析。

本文借用杜邦分析法的思维模式, 将影响公司税负的因素分拆, 得出两个主要影响因素:增值税额和所得税额。本文后半部分重点分析了企业所得税的负税现状, 以及影响企业所得税的各项因素。

企业所得税负税率相对同行业的其他公司偏高, 明显高于其可比公司阳光照明。但这并不一定是坏事, 恰好相反, 佛山照明的高负税率 (以营业收入为基数) 正是由于其用较低的营业收入实现了较高的利润, 说明公司的高利润率。

佛山照明应保持其高利润率, 同时也应该想办法控制其负税, 比如通过更好地继续利用高新技术企业的低税率, 甚至扩大享受这一优惠税率的子公司, 最大程度地利用税收优惠政策。总的来说, 佛山照明的负税合理, 并不算高, 当然企业应该继续在合理合法的范围内进行税务筹划。

参考文献

[1] .佛山电器照明股份有限公司关于公司中标国家高效照明产品推广项目的公告.中国证券报, 2012.7.4

格力电器财务报表分析篇3

【关键词】上市公司格力电器财务分析杜邦分析

一、公司简介

格力电器，全称珠海格力电器股份有限公司，于1991年正式成立至今已有25年发展历史。现已涉猎小家电制造、房地产、手机、财务公司等多个行业领域，家电制造业是其核心经营领域。格力电器是当前世界上最大的一家空调专门制造企业，其所产的格力空调是我国空调行业目前唯一的世界名牌产品。目前，其综合营业范围已超过100个国家和地区。最新数据显示，格力电器以154名的排名位居“2016中国企业500强”行列。

二、格力电器财务分析

（一）财务比率分析

1.偿债能力分析。

（1）短期偿债能力分析。

表1 格力电器短期偿债能力数据列示表

流动比率与速动比率这两个指标静态地反映企业偿还流动负债的能力。如表1，该比率近四年来都比公认标准值2.0要低一半，且每年变化较小;速度比率略小公认标准值1，围绕1小幅波动，这表明了其短期偿债能力是比较弱的。

现金流量比率则从动态角度反映了企业经营活动中所产生的现金流量偿付流动负债的能力如何。从表1的结果来看，该比率近四年来波动比较大，但均远远低于50%，这也印证了其短期偿债能力弱。

从上述比率综合来看，格力电器近四年来的短期偿债能力较弱。

（2）长期偿债能力分析。

表2 格力电器长期偿债能力数据列示表

资产负债率即财务杠杆比率。根据表2，该比率近四年都高于70%，但是近四年每年都在下降，这表示了其长期偿债能力是比较差的。但是企业正在逐渐完善其资产负债结构，长期偿债能力比起以前是有所加强的。较高的资产负债率不利于债权人但会使经营者增强经营信心。

股东权益比率揭示了企业股东权益总额与企业资产总额之间比例关系，从表2来看，格力电器近四年股东权益比率偏低，但呈逐年递增之势，前后增幅约达15%，这说明企业长期偿债能力差，但呈较大幅度逐渐增强。

产权比率揭示债权人与股东双方所提供资金比例关系。如表2所示，其产权比率近四年都非常高，但逐年下降。这表明了格力电器的长期财务状况欠佳，但是其已采取有效措施，使其面临的财务杠杆风险有一定减少。

综上可知格力电器面临的财务杠杆风险高，长期偿债能力较弱。

2.营运能力分析。

表3 格力电器营运能力数据列示表

应收账款的变现能力越强，则应收账款周转率就越高。如表3所示，近四年来该比率逐年下降，这是企业应收账款回收速度逐步减慢的体现，从而导致营运能力降低。2015年尤为明显，因为2015年期营业收入减少，而应收账款平均余额增加。

反映企业销售成本与存货平均余额之间关系的指标即为存货周转率，如表3所示，格力电器近四年来存货周转率前三年是上升的，说明存货周转速度提高，销售能力也逐渐变好，其营运能力增强。2015年因其存货减少，销售收入增多而导致营运能力有所下降。

企业的流动资产利用率越高，则流动资产周转率越高。如表3所示，其流动资产周转率从2012年起逐年遞减，2015年因企业销售收入减少、流动资产增加而出现较大幅度减少，流动资产利用率有待加强。

如表3所示，其近四年固定资产周转率偏高，但波动不平。 2015年下降幅度最大，是由于2015年销售收入减少等原因所致。这表示企业固定资产利用率降低。

反映企业全部资产利用率的综合性指标即为总资产周转率。如表3所示，近四年格力电器该比率偏低，且小幅递减，2015年降幅较大。这说明格力电器资产利用率变低，生产效率下降，影响企业营运能力。

综上所述，格力电器21012至2014年营运能力较强，2015年因受市场经济下行压力的严重影响，导致整个行业的不景气等宏观因素的影响，企业营运能力降低。

3.盈利能力分析。

表4 格力电器盈利能力数据列示表

企业一定时期内利润额与资产平均总额之比就称为资产报酬率。如表4所示，格力电器资产报酬率2012至2014年逐年递增，2015年因营业收入减少而下降，导致企业利润降低12.95个百分点以及债务资本的增多，从而使资产报酬率下降。

而企业一定时期内净利润与股东权益平均总额之比则称为净资产收益率。如表4所示，二者变化趋势一致，同样是由于2015年营业收入的降低导致股东权益报酬率下降，但整体指标较高，这表示格力电器盈利能力较强。

销售净利率则是用来评价企业销售获利能力的一项指标。如表4所示，格力电器销售净利率较高，且一路攀升，2015年增幅最大。这表明格力电器盈利能力较强，有良好的资产管理能力和营销能力。成本费用净率和销售净利率在受整体经济下行压力影响下仍然保持上升，说明企业成本管控能力增强。

如表4，其摊薄每股收益2012至2014年呈上升趋势，2015年出现大幅下降，与股东权益报酬率相结合分析可知格力电器盈利能力较强。

总的来说，其近四年总体盈利能力较强。与行业平均和利润表相结合可知，2015年三项指标有所降低的原因是主营业务收入的减少，进一步分析可知这除了企业本身经营管理方面存在问题之外，更主要的是受我国经济整体下行的大力抨击。

4.发展能力分析。

表5 格力电器发展能力数据列示表

如表5，其销售增长率前两年保持稳定，2014年开始出现下降，在2015年一度下降至-0.29，这是因为2015营业收入下降了29%。从此可以看出其营业收入的成长性较差，企业的发展能力是比较弱的。

从表5可知，格力电器资产增长率从2012年起一路下跌，2015年跌幅最大。这说明格力电器资产规模增长速度越来越慢，竞争力减弱，企业发展能力较差。

股权资本增长率体现出一家企业资本积累能力的强弱。如表5所示，格力电器股权资本增长率与资产增长率变动趋势一致，原因可能是由于企业盈利减少，股本和资本公积减少等。这表明企业资本积累能力较弱，企业发展能力欠佳。

如表5所示，格力电器的利润增长率在2012至2013年是上升的，2014年出现大幅下降，2015年猛降至-11.43%。这时企业盈利能力近年来持续下降强有力体现，发展能力较差。

综上所述，格力电器近四年来整体指标大都呈下降趋势，可见其发展能力较弱。

（二）财务综合分析—用杜邦分析法进行行业对比

通过前面的财务比率分析，我们已经了解到了格力电器其各方面的财务情况，但却未能清晰地反映出各方面之间的相互关系。而毫无疑问，企业财务状况是一个完整的系统，系统内部各个因素又无时无刻不在相互作用和影响着。因此，我们必须要深入地去了解其相互关系，然后才能比较全面揭示地企业财务状况。杜邦分析法因此应运而生，它通过几种主要财务指标，即净资产收益率、资产净利率、权益乘数、销售净利率和总资产周转率之间层层分解的关系直接反映企业各方面财务状况之间的关系。这样，我们就能彻底弄清系统内部各因素之间的相互关系，从而层层把握企业财务状况，找出根源问题所在，进而采取科学有效的解决办法改善企业财务状况。

表6 2015年格力电器与行业内其他企业对比情况

现在，我们运用杜邦分析法对格力电器2015年财务状况与美的集团、青岛海尔等几家业内企业展开行业对比。根据表6的结果来看，在这四家企业中，格力电器的净资产收益率是最高的，这就说明了格力电器的盈利能力是非常强的，同时也可以看出其融资、投资和生产经营等各方面效率也比较高。

分解来看，其资产净利率相差不太大，而权益乘数偏高，这表示其负债率偏高，导致企业面临较大财务杠杆风险。进一步分解可知，其销售净利率仅次于美的集团，且远高于行业平均平均值，说明格力电器盈利能力较强;但是其总资产周转率又偏低，这又可以说明其利用全部资产进行生产经营的效率比较差，这最终会影响企业的盈利能力，如果得不到及时解决将会使企业陷入恶性循环。

三、存在的问题及建议

（一）存在的问题

1.资本结构不尽合理。格力电器负债水平比较高，近几年仍呈增加趋势，其短期偿债能力和长期偿债能力较弱。

2.未事先做出预测防控措施，以应对宏观经济因素的影响。其营运能力和盈利能力在2012至2014年较强，2015年因市场经济下行压力等宏观因素的影响而降低。虽然宏观因素不可控制，但是企业应做好预测，尽可能防止因宏观因素而使企业经济效益遭受打击。

3.其成长性较弱。近几年来其销售增长率、资产增长率等指标自2012年起一直下降，2015年甚至为负数。

（二）建议

1.保持合理的资产负债率，完善企业资本结构。根据前面的分析我们知道，格力电器近四年的资产负债比率始终保持着较高水平，因而才使企业面临较高财务杠杆风险。因此建议格力电器保持合理的资产负债率，适当减少负债，完善企业资本结构，流动资产可通过增加短期借款等方式达到。

2.增强销售能力，提高市场占有率，提高资产增长率，继续保持成本利润率不断提高，进而提高利润增长率，增强企业发展能力。

3.持续强化品牌意识，提升企业核心自主创新能力，把握好多元化经营和品牌效应。与同行业其他相似品牌对比可以知道，其实行业水平和产品特色并不是特别明显，导致其竞争优势不明显。因此在这里建议格力电器加大开发具有自主知识产权产品的力度，进一步增强企业核心竞争力，深化市场影响力。

4.完善财务工作体系，努力加强企业财务预算管理、成本控制、财务信息及财会队伍建设等多方面体系的全面建设，具体应该要做到以下几点：

（1）與国际先进水平接轨，勇于摆脱传统工作观念的束缚，积极学习和创造财务管理工作新理念;

（2）进一步健全企业财务监控体系，同时还应加强企业风险管控制度的建设;