股票投资主要方法（精选8篇）
1.基本分析――根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法;
理论基础：①任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种“内在价值”可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得;②市场价格和“内在价值”之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。
主要内容：宏观经济分析、行业分析和区域分析以及公司分析三大内容。
2.技术分析――根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法;
理论基础建立三个假设之上：①市场的行为包含一切信息;②价格沿趋势移动;③历史会重复。
*注意：本教材第六章认为技术分析的理论基础为道氏理论(具体见第六章重点难点)
主要内容：市场行为的内容。分类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
3.证券组合分析法――根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。以多元化证券组合来有效降低非系统性风险是该分析方法运用的出发点。
现代证券组合管理理论：马柯威茨的均值方差模型是证券组合分析首要的理论基础，夏普的“单因素模型”、“多因素模型”和夏普、特雷诺、詹森的资本资产定价模型(CAPM)以及罗斯的套利定价模型(APT)，又进一步扩充了该方法在实践运用中的理论基础。
基本分析法与技术分析法的比较：
基本分析：(优)能较全面地把握证券价格的基本走势，应用相对简单;(缺)对短线投资者的指导作用较弱，预测精确度相对较低。主要适用于周期相对比较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。
技术分析：对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。就我国现实市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测。
为使分析结论更具可靠性，应根据两种方法所得出的结论，作出综合判断。
“长看基本、中看政策、短看技术”的综合分析手段
“长看基本”――我国证券市场在宏观基本面的作用下的运行规律，宏观经济对证券市场的长期走势起着决定性的影响与强有力的支撑;
“中看政策”――从中期来看，国家有关管理部门通过政策性措施对证券市场运行的有形调控而对市场中期发展的影响，政策因素往往会在一定程度上改变证券市场的先前运行轨道，但不会改变证券市场的最终走向;
为了分析我国证券市场的市场表现是否实现了和世界证券市场的接轨, 本文运用协整理论对我国证券市场和世界主要的证券市场总体走势的趋势特征进行实证分析, 同时运用格兰杰因果检验方法, 分析我国证券市场和世界证券市场的相互影响关系, 以此来分析我国证券市场和世界主要证券市场的关联状况。
一、数据的选取及依据
按照惯例选择美国道琼斯工业指数 (DJIA) 、英国金融时报指数 (FTSE) 和日本日经225指数 (N225) 来度量世界主要股票市场。同时考虑到香港证券市场和大陆证券市场的密切联系, 引入香港恒生指数 (HSI) 。中国内地的股指比较有代表性的是上证综合指数和深证综合指数, 但由于两市的关联性极强, 具有明显的替代效应, 因此, 我们选取上证综合指数 (SSEC) 作为本次研究的指数选择。
考虑到中国股市发展时间较短, 在其初期市场化程度较低并较易受到政策因素的影响, 以及从2005年开始进行股权分置改革, 数据选取时段为2005年9月6日至2008年12月31日, 数据均来自中国金融投资行情系统软件, 计量检验的数据采用日线数据。由于各个国家法定节假日不同及突发事件的影响, 各国开市时间不尽一致, 剔除部分数据, 只保留所有交易所均交易的日期数据, 共697个数据。
二、实证分析的步骤和结果
(一) 对各股指的单整性分析
只有变量在同阶平稳的条件下, 才能进行协整分析, 因此, 我们首先对变量的平稳性作检验。我们用包含常数项和时间趋势项的ADF检验分别对LNDJIA、LNFTSE、LNHSI、LNN225和LNSSEC进行原序列及其一阶差分序列的单位根检验。各股指原序列的T统计量均大于显著性水平为10%的临界值, 可以认为其原对数序列为非平稳时间序列, 对其一阶差分时间序列进行单位根检验, 发现其T统计量均小于1%的临界值, 可以认为其一阶差分序列为平稳时间序列。由检验结果可知, 所选股指均为一阶差分平稳时间序列, 即均为I (1) 序列, 满足协整检验的前提。
(二) 所选主要股指的协整性分析
EG两步法:由协整的定义可知, 如果N个时间序列存在协整关系, 则非均衡误差必然是I (0) 的, 如果N个时间序列之间不存在协整关系, 则非均衡误差必然是I (1) 的。由此, 可以用OLS建立回归模型, 对其残差项进行单位根检验, 通过分析残差项的特征来判断是否存在协整关系。
1. 协整回归:
考察各股指的协整关系时, 主要目的是要了解中国股市与世界股市是否实现了同步波动, 因此, 建立回归模型如下:LNSSEC=β0+β1×LNDJ IA+β2×LNFTSE+β3×LNHSI+β4LNN225+μ, 通过对上式进行回归检验, 可以发现其主要统计指标均比较理想, 但在此的目的主要是考察残差项是否平稳, 因此, 直接对残差项进行平稳性检验。
2. 残差项的AEG检验:
对回归模型生成的残差序列μ, 进行单位根检验:见表1。
检验结果显示, 在1%的显著性水平下拒绝原假设, 可以认为残差序列μ基本上为平稳序列, 表明LNSEC和LNDJIA、LNFTSE、LNN225以及LNHSI有协整关系。
从由协整回归可知, 在股市的长期均衡关系中, 上海股市与美国股市、香港股市保持了正向的相关关系, 与英国股市呈负相关关系, 但强度有所不同, 长期来看受美国股市的影响较大, 其次是英国股市, 再次是香港股市, 日本股市只有微弱的影响, 没有通过显著性检验。从短期的波动特征来看, 上海股市也受到以上各股指波动的影响, 但影响因素均较小。总体来看, 长期上中国股市已经和世界股市有了一定的关联性, 但短期来说中国股市保持了一种较为独立的走势。
(三) 各地股指的因果关系检验
为考察各地股指的关联并验证上文的猜测, 进一步考察四个市场之间的关系, 对其进行格兰杰因果检验:在此以Pairwise Granger Causallty方法进行格兰杰因果检验, 结果如表2。
由以上检验结果可知, 美国、英国、日本股市均会对中国股市产生直接影响, 且美国和英国股市对中国股市影响较大, 而中国股市也会对美国、日本股市产生影响, 对其他股市不能产生直接影响。可见, 近年来中国股市已经对世界股市产生了一定的影响, 但程度不大, 而世界主要股市均对中国股市有直接影响。
三、结论及影响因素分析
检验结果所给出的协整关系及因果关系可以看出, 中国股市和世界股市虽然存在一定的关联性但这种关联性的检验结果并不显著。可以认为, 我国股市依然保持了一种相对独立的走势特征。但短期波动已呈现出了较强的均值回复现象, 可以认为世界股指走势的信息传递已经对我国股市产生了影响。
这种相关性主要来自市场信息传导的影响, 与近几年来我国企业海外上市密不可分, 其中不乏两地同时上市的公司。由于两地上市公司股价的比价效应, 再加上当前便利的信息传播渠道, 必然使得股指的波动呈现出一定的传递性, 从而使各地的股指出现一定的关联。另外还有一个重要的因素就是我国近几年来实行的QFII和QDII制度, 在一定程度上加快了国际和国内资本的流动和融合, 也为国内和国外股市之间相互影响的加强提供了动力。
当然, 对我国证券市场和世界市场整体走势的比照研究, 其目的并不是为了追求和世界主要股市的趋同, 而是分析考察我国证券市场的发展状况。从当前我国股市的发展现状看, 规范和发展依然是我国证券市场的重中之重, 而其中完善制度、健全法律又是当前最为重要的课题, 对于由市场支配和反映市场特征的波动和趋势, 则无需我们刻意为之, 而是要靠市场这只无形之手去掌控和把握。
参考文献
[1]王晓芳, 卢小兵.中国股市是否实现了与世界同步[J].经济经纬, 2007 (2) .
[2]郑湄, 苗佳.应用协整检验对中国股市及美、英股市联动关系的分析[J].山东社会科学, 2004 (12) .
经历：16年金融从业经历
业绩：京福1号成立4个月净值增长超过20％
风格：选股，选时
IF：《投资与理财》记者叶辉C：北京京福资产管理公司总经理陈山
作为私募新军的代表，由北京京福资产管理公司总经理陈山管理的北京信托——京福1号表现不错。这只选择在2008年10月开始运作的私募基金，如今的净值已经超过1.2元，京福资产也正在准备推出京福2号。陈山接受记者采访时认为，今年的市场机会主要存在于主题投资上，比如重组、新能源、新材料和产业政策升级调整等。
IF：2008年，私募基金相比较公募来讲，取得了较好的业绩，对此，您怎么看?
C：我并不认为原因是公募的水平比较差。实际上，公募的基金经理和投研团队都很强。去年业绩差，不是公募的投资没做好，很大一个原因是它们的仓位有限制，股票仓位必须在60％以上。有些公募基金经理也想空仓，但是契约不允许。私募的优势是机制灵活，它以追求绝对收益为目标，优势也在机制灵活。
IF：作为私募新军，北国投·京福1号的表现很不错，2008年10月成立之后净值已经超过1.1元。在投资上你们有什么诀窍?
C：现在已经过1.2元了。不能说有什么诀窍。我们无非是在控制风险的基础上，找到安全边际比较高的股票进行投资。
IF：听说你们马上要发2期产品了，是不是觉得现在市场的机会已经比较多了?对于2009年的市场，您怎么看?
C：今年经济不确定性依然比较大，但市场近期比较活跃，对经济见底有一定预期。我们觉得，机会主要在主题投资上，比如重组、新能源、新材料和产业政策等。
IF：2008年，您最难忘的事是什么?
C：救市计划。国务院罕见地用“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”要求执行新的经济刺激计划。这么大的政策稳定经济，在中国是前所未有的。
IF：对于国内私募基金的发展前景，您怎么看?
外国投资者需要准备的材料：
1、若外方是公司，需要公司营业执照及股东结构复印件并经过公证、认证和翻译；若外方是个人，需要个人身份证明复印件并经过公证、认证和翻译；
2、外国投资者开户银行出具的资信证明原件，证明中必须注明外国投资者帐户金额高于拟设立外资企业的注册资本外方部分。
流程
一、工商核名称
1、全体投资人盖章、法定代表人签字的《外商投资企业名称预先核准申请书》
2、全体投资人的合法开业证明复印件（1、若外方是公司，需要公司营业执照及股东结构复印件并经过公证、认证和翻译；若外方是个人，需要个人身份证明复印件并经过公证、认证和翻译；
2、中方营业执照复印件加盖公章）
3、外经窗口的设立申请书（独资）或项目审批表（中外合资）
结果：批出《工商名称预先核准登记通知书》
二、前置审批
1、环保：出具的环评意见：
需提交材料：项目规划方案、土地红线图
2、国土：出具的土地出让合同、成交确认书
3、建设：《用地许可证》
4、发改：出具的项目核准批复：
发改需提交材料
1、申请
2、项目申请报告
3、投资各方的企业注册证（营业执照）
4、外方营业执照复印件经公证、认证（或身份证）
5、中方营业执照复印件加盖公章
6、开户银行出具的资金信用证明
7、投资各方签署的投资意向书；
8、选址意见书
9、用地预审意见（或土地出让合同复印件）
10、环境影响评价意见
11、拟设立外商投资企业名称核准通知书
三、外经
1、要求审批合同章程的请示
2、外资企业设立申请书（独资）、中外合资项目审批表（合资）
3、新公司的合同、章程（独资企业只提供章程）
4、新公司董事会成员及监事组成名单,董事、监事的身份证复印件及委派书，总经理聘请书及总经理身份证复印件；董事会成员、监事等有外方身份的其身份证件复印件需经所在国家公证机关公证和我国驻当地使领馆认证（台港澳需经当地法律服务公司盖章）、外文译成中文
5、工商名称预先核准登记通知书复印件并经核对
6、经营场所证明：自有房产的提供房产证明和门牌证或租赁他人房产的提供租赁协议和房产证明及门牌证
7、中方营业执照复印件（盖章）、外方营业执照或个人身份证（需经所在国家公证机关公证和我国驻当地使领馆认证（台港澳需经当地法律服务公司盖章）、外文译成中文）
8、外方开户银行出具的资信证明
9、发改项目核准的批复
10、项目报告书（可研）
11、建设规划选址意见
12、土地取得的相关证明（含图纸）（土地出让合同、成交确认书）
13、环保出具的环评意见
14、委托办理的提供授权委托书及被授权人身份证复印件
15、外方的法律文件送达委托书及被送达人的身份证复印件 结果：批出外商投资企业批复、外商投资企业批准证书
四、工商登记
1、拟任法定代表人签署的《外商投资的公司设立登记申请书》
2、外经贸局出具的批复和批准证书副本13、公司章程
4、《名称预先核准通知书》
5、中方营业执照复印件盖章、外方营业执照复印件经公证、认证，外文翻译成中文
6、董事、监事和经理的任职文件及身份证明复印件，如其
中有外方身份，需公证、认证，外文翻译成中文
7、法定代表人任职文件和身份证明复印件
8、公司住所证明（有房产的提供房产证明和门牌证或租赁他人房产的提供租赁协议和房产证明及门牌证）
9、前置审批文件或证件（环评意见、发改出具的核准书、建设的用地许可证）
10、委托办理的提供授权委托书及被授权人身份证复印件
11、外方的法律文件送达授权委托书及被送达人的身份证复印件
结果：批出新公司营业执照
五、公安窗口刻章（1小时左右可办完）、组织机构代码证（30分钟可办完）
六、外管外汇登记
1、外商投资企业外汇登记申请书
2、外经局的批复、批准证书复印件并盖章
3、章程、合同
4、新成立公司的营业执照副本复印件并盖章
5、组织机构代码证复印件盖章
6、中方营业执照复印件 盖章
7、外方资料复印件盖章
8、自有房产的提供房产证明和门牌证或租赁他人房产的提供租赁协议和房产证明及门牌证
结果：办出外汇登记IC卡
八、银行开户
开设资本金帐户、人民币帐户
外商投资企业投资总额与注册资本的比例规定
1．外商投资企业的投资总额在300万美元以下（含300万美元）的，其注册资本至少应占投资总额的70%。
2．外商投资企业的投资总额在300万美元以上至1000万美元（含1000万美元）的，其注册资本至少应占投资总额的1/2，其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不得低于210万美元。
3．外商投资企业的投资总额在1000万美元以上至3000万美元（含3000万美元）的，其注册资本至少应占投资总额的2/5，其中投资总额在1250万美元以下的，注册资本不得低于500万美元。
美国投资移民的主要条件
美国的经济和教育、科技发展一直都是名列前茅的，它的医疗条件也是最先进的，因为种种因素，移民美国的人越来越多。
现在移民成为了一种非常流行的风潮，移民到美国的朋友们是非常的多，针对于这个情况，美国的移民方式也出现了多样化，其中投资移民就是移民的一种方式，而且这种方式深受现在国内朋友们的喜欢，一些还不了解这些方面的朋友们就在问美国投资移民条件主要是什么，对于这个问题，下面就为大家做些详细的介绍。
投资指提供资本，资本包括现金、设备、存货，或其他实质财产，定期存款、政府公债及其他容易变成现金的证券以及货款，都可视为资本。投资的资金不得以非法手段取得。施行细则规定，申请人应以外国经商纪录、个人及公司报税税单，及其他文件，证明所投资金的获得，纯粹的房地产投资，买土寺或住宅，坐等升值，不符合规定。该企业必须是新的，购买一项原已存在的企业，也不符合规定，但施行细则定有变通办法。所为新的商业性企业，包括下列三种：
1、创设一个全新生意;
2、收买陷於困境的企业，加以整顿或重组，并保留原有员工;
3、买卖已存在的生意，并加以扩充。所谓扩充，指增加原生意资产净值40%以上，或增加原生意所雇员工数达40%以上。
采取扩充方式申请移民者，也必须符合资金及雇用10名员工的基本要求。新的商业性公司可由一个人投资，也可两个人以上的投资者联合投资。投资移民的立法精神，在于创造就业机会。新的商务性企业必须雇用全职员工至少10名，员工指提供劳务而换取薪水的人，承揽人不包括在内。所谓全部，指一星期工作35小时以上。若同一职位由两人共同负责，而达上列时数标准，也可算为一个全职员工。合格的受雇人，包括美国公民、有永久居留权的外国人，及有合法工作许可的外国人。投资人及其配偶和子女不包括在内。
美国移民法中的投资移民雇用10名全职员工的施行细则，有一项很宽的规定，即投资签证申请人可以先提出计划，表明公司要在两年之内需雇用至少10名，不是本人或配偶以及子女的员工，但并不是必须在公司最初建立时即雇佣10人。美国新移民法对投资移民的投资限制是两年。即投资移民和配偶及子女可先取得有条件居留身份，两年之后如果移民局认定投资人确实履行有关规定，投资人和配偶及子女可成为美国永久居民。投资者可在投资限定的两年之内的最后一天雇用10名员工。投资者本人及亲属已取得绿卡之后，如果工作不需要，可不再雇佣员工。
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美国移民教育和医疗费用
大部分人移民是为了孩子，所以教育费用也是规划的一部分。如果孩子上的是公立学校，大学之前的教育是完全免学费的。你需要支付的是笔墨纸砚这些费用，学校制服(有些学校)，和一些学生的活动费用。但这些费用每人每年较多也不过是一两千美元。但如果是私立学校，学费则几千到几万不等，一般是每年在2万到4万之间。大学支出则很不一样了。
据全新的调查数据，私立大学学费平均水平每年3.1万，公立大学州内学费9000多，州外学费2.2万;如果加上食宿，书本，交通等费用，私立学校每年平均费用可达4.6万，公立州内平均费用约为2.3万，州外约3.5万。
另外，医疗保险不是一个大额支出。对于一个四口之家，每个月的保费会在1000美元左右。所以每年1.5万到2万的医疗预算应该是足够的。即便是有大病支出，只要有保险，个人支出也不会高出2万太多(包括保费，包括看病支出)。因为在美国，有一个“个人支出上限”的概念。如果你不幸患上大病，超过这个支出上限的所有费用都将由保险公司来付。
对很多人来说，最担心的是这5年期间需要在美国居住较长的时间，有可能无法保持以前的收入水平。但在获得公民身份之后，你则没有长期居住在美国的限制。
所以这5年的费用对很多人来说，需要包含在总的预算之内。
我们对上述分析做个总结。大致的开支(5年期间)如下，剔除教育费用：
所以，如果你在美国的5年之内收入有限，完全依靠积蓄来支持日常开销，你需要大概有160万美元来支付申请和获得公民前的基本生活费用。如果有孩子在这期间就读私立学校或者大学，则需要根据上述的教育费用再做调整。
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移民美国的福利
近年来，美国移民政策在不断缩紧，但是仍然有很多国人想要移民到美国，说到底，这与美国的种种优势密不可分，譬如的医疗服务、高质量的教育、健全的法制体系等等。
1、全球的医疗保健服务
美国的医疗科研水平在全世界都是的，再加上其各种新技术的应用，使得美国的医疗福利指标远高于其他发达国家。譬如，美国每百万居民中有27台核磁共振成像仪，加拿大和英国则都是6台。各类癌症患者的平均5年存活率，在美国是男性66.3%，女性63.9%;在欧洲则分别为47.3%和55.8%。
2、更多就业和商业机会
在特定情况下，比如具备高职业技能、语言能力高、文化程度高等，会选择移民美国来使自己获得更多的机遇。据了解，财富500强公司中有40%是由移民或移民子女创立起来的，因此那些能在美国科技行业呼风唤雨的大人物们公开支持更为开放的移民政策并不令人惊讶，更重要的是美国科技工作者也认为移民为美国科技行业带来了创新和多样性。
3、享受高质量教育
很多人选择移民到美国，源于它具有高质量的教育机会和环境，想要远离国内的教育环境。美国移民局统计数据显示，共有350,755名中国留学生来到美国留学，约占总留学生人数的1/3。中国已经连续八年蝉联赴美留学生来源地的第一名，是不折不扣的留美学生输出大国。
4、健全的法治体系
法律面前人人平等是美国一直以来都为人称道的一点。美国宪法是保护人民自由之法，宪政是限制政府权力之政。无论是行政系统僵局最终交由司法及立法系统解决的过程，还是政客们在激烈竞选过程当中的尽量游说，又或者是政府和社会的正常运作，都可以看到法治的威力和魅力。
5、护照多国免签
许多移居美国只为持有绿卡，以便自由往返美中两国的移民，数年后，都十分自然地加入美国国籍，其中一个重要原因就是美国护照享有的全球礼遇—免签前往世界160多个国家。
美国的种种福利令国人心之向往，无论是因为哪种原因想要移民美国，都趁早行动，以免移民政策变化影响到移民的步伐。
菲律宾镍矿总储量约为10.9亿吨，占金属矿总储量的15.5%。其中，已探明储量10.2亿吨，占镍矿总储量的93.72%，平均品质范围在0.23%-2.47%；可期储量5630万吨，占5.17%，品质范围在0.36%-1.24%；可能储量为1210万吨，品质范围在0.23%-2.27%（注：总储量为探明的储量、可期储量和可能储量之和）。菲律宾镍矿多为高镍含量的铁矾土，大部分处在浅土层，易于开采且成本低。镍矿集中分布在Davao Oriental和Palawan，储量分别为4.757亿吨（占总储量43.69%）和4.071亿吨（占总储量37.38%）。其它有较大规模镍矿藏的省还有Surigao del Norte和Zambales。挪威Mindex ASA探矿公司在Mindoro的勘探，发现总储量为22500万吨（干重）的镍矿，其镍金属含量1%，钴金属含量0.1%。（钴通常与镍伴生，是生产镍的重要副产品。）
菲律宾主要镍矿对外合作资料：
1．Adlay-Cagdianao-Tandawa镍矿（详情附后）
矿权：CTP Construction and Mining Corp.储量：镍矿矿藏量总值8.18亿美元
位置：北苏里高省 Surigao del Norte
投资：1500万美元Adlay-Cagdianao-Tandawa
(ACT)镍矿详情：地理位置Carrascal, Surigao del Sur and Claver, Surigao del Norte
地理坐标 北纬：9°28′N 东经：125°52′E
土地契约 根据批准了的矿藏开采股份分配协议书（MPSA）Nos.158.00-XIII（CTP-建设采矿公司名下），和007-92-XIII（Case 矿藏开采与开发公司名下）本项目的全部面积为8,261公顷。
契约持有人 CTP建设采矿公司 董事长－Clarence T.Pimentel
Case矿藏开采与开发公司 董事长－Jose Bautista
主要股东Clarence T.Pimentel，CTP建设采矿公司 Jose Bautista，Case矿藏开采与开发公司 国外合作人 QNI Phils.Inc.∕BHP Billiton
商品 含镍铁矾土矿石
成矿地质 采区是Surigao del Norte 和 Serigao del Sur里的蛇纹岩综合岩层的橄榄岩岩层之上的富镍铁矾土。
财务细节 项目估计有潜在投资19百万美元，潜在总销售额每年8百万美元。应交菲律宾政府的潜在所得税估计为0.16百万美元∕年（无优惠），潜在所得税为1.12百万美元∕年（无优惠）。
直接雇用人员建设期间估计约需1,000人，生产期间约需400人。间接就业人数估计为2,000个。2005年底投资额为4百万美元，雇用人员20人。
技术细节 ACT 镍项目估计有储量8.9百万吨，矿石品位含镍1.53％，含钴0.144％含铁36.9％，总值818百万美元。生产率为1百万WMT∕年，估计开采寿命为17年。
来源：镍资源技术经济评估∕Surigo综合资源公司保存
状态 项目的开采可行性报告已经批准，准备于2006年建设和开发，2007年全面运作。
菲律宾第二大矿商阿特拉斯联合矿业开发公司(AtlasConsolidatedMiningandDevelopmentCorp)与Berong镍矿的合伙人以及中国江西稀有稀土金属钨业集团在其位于巴拉望岛的Berong镍矿附近合建镍钴合金浸厂.2．诺诺克镍矿NONOC Nickel Mine
矿权：Pacific Nickel Phils., Inc.储量：镍,钴总值59亿美元
位置：北苏里高省 Surigao del Norte
投资：8亿美元
NONOC镍矿详情
地点：NONOC岛，SURIGAO DEL NOTRE
地理坐标 北纬：9°51′N 东经：125°36′E
地产 矿藏开采股权协议（#072-97-XIII）于1995年1月25日获批准，占地面积25,000公顷。地产所有者 PACIFIC NICKEL PHILS，INC
总裁：EVARISTO NARVAEZ，JR
主要股东PHILNICO，EASTERN PENINSULAR CAPITAL RESOURCES，NEW MANILA PROPERTIES，INC 海外合作伙伴 中国的JINCHUAN NON FERROUS CORP
商品 镍和钴
地质和矿化地质 矿藏是富含镍的铁矾土，堆积在北Surigao蛇绿岩组合中的超镁铁质岩石上。矿藏成褐铁矿状，含铁高达40%-50%，含镍相对较低，只有0.5-1.5%。
财务细节 本项目的预期投资额估算为950百万美元，预期总销售收入为每年300百万美元。预期付给菲律宾政府的营业税每年为6百万美元（无税收优惠），预期所得税每年42百万美元（无税收优惠）预计直接提供3,000份工作，间接提供15,000份工作。
技术细节 63.2百万吨的铁矾土矿体的镍含量1.12%。生产率和开采寿命正在评估。PACIFIC NICKEL PHIL，INC 已经敲定和JINCHUAN NONFERROUS METAL CORP（中国最大的矿产开采和加工企业）的合资协议。该协议将为该项目1亿美元的重新启动铺路。
状况JINCHUAN完成了地质和铁矾土矿资源的研究。2吨镍矿样本被送往JINCHUAN作加工流程的确认试验。2005年9月JINCHUAN代表团访问NONOC，视察了工厂和支持设施。
3．QUEENSLAND Nickel Mine镍矿
矿权：QUEENSLAND Nickel INC.储量：镍矿总值227亿美元
投资：10亿美元 Pujada(Hallmark)镍矿项目
地理位置：本项目位于Mati，San Isidro and Gov.Generoso, Dvao Oriental
地理坐标 北纬：6°33′04″N－6°47′51″N 东经：126°08′29″E－126°14′43″E
土地契约 采矿股份协议（MPSA）于2004年批复，核定面积11,799公顷
契约持有人 Hallmark Mining∕Austral-Asia Link Mining Corp.总裁：Albert B.Mostero
海外伙伴 BHP-Biliton, Queensland Nickel Inc.商品 镍
成矿地质 项目区域由覆盖在Davao Oriental 里的Pujada蛇绿岩层的橄榄岩之上的含镍铁矾土构成。储量 本项目储量约为200百万吨,矿石含镍1.3%.总值22.7亿美元
生产率 年生产率设定为7百万吨（第一方案）
开采寿命 预计25年
财务细节 该项目的预期投资额估算为1000百万美元，预期总销售收入为每年500百万美元。预期付给菲律宾政府的营业税每年为10百万美元（无税收优惠），预期所得税每年70百万美元（无税收优惠）。预计建设期间直接提供2,000份工作，商业营运时提供2,700份。间接就业估计提供13,000份工作。200
5年底投资额和雇用员工分别为0.4百万美元和181个
状态:完成404个钻孔（7,393米）
目前计划 2009年前开始商业营运。
4．Nickel Mine镍矿
矿权：AGLUBANG MINING CORP
储量：镍,钴总值98亿美元
投资：10亿美元
5．HPP Nickel Mine
矿权：Kolowan Mining Corp.储量：镍钴混合硫化物总值23亿美元
投资：8亿美元
6．Palawan镍矿
地理坐标 北纬：8°37′25″N 东经：117°21′42″E
土地契约 1998年6月发出的文件MPSANo.11498-IV 许可的面积覆盖5,157公顷, 而2004年发出的矿藏开采许可证Mineral Processing Permit(MPP)所覆盖的面积则为185.2779公顷
契约持有者 Coral Bay 采矿公司 总裁-Takamori Fujimura
许可证/担保书 MPP, FS REPORT, ECC, EPEP, 3-yrWP, Approval ofSanggunian
主要股票持有者 Sumitomo 采矿冶炼公司，Mitsui 有限公司，Nisso Iwai 公司与 Rio Tuba 镍矿开采公司。
国外合作者 无
商品 用高压酸浸析(HPAL)法生产的镍钴混合硫化物.成矿地质 本项目开采区由Beaufort超基性复合岩层的红色铁矾土岩层构成。此岩层覆盖在位Palawan南部的Palawan蛇纹岩岩层的Beaufort超基性复合岩层之上。
储量 本项目的储量约为11.5百万公吨含镍2%的矿石。总值23亿美元。
生产率 估计年产量为镍10,000公吨，钴7050公吨。
开采寿命 本项目潜在的开采寿命为20年。
财务细节 Palawan 镍矿项目估计潜在投资为180百万美元,年潜在销售总值为53百万美元.应交付菲律宾政府的潜在销售税估计为每年1.06百万美元（无优惠），潜在所得税估计每年7.4百万美元（无优惠）。资本总额为587百万菲律宾比索。就业机会在建设阶段约为1,000个岗位，在生产阶段约为250个岗位，间接就业数估计为1,250个岗位。2005年年底投资为177百万美元，雇员933个
股东和股份Sumitomo金属开采Co., Ltd 54%
Mitsui & Co., Ltd 18%
Sojitz 公司 18%
Rio Tuba 镍矿开采公司 10%
状况 镍的生产设备于2005年4月13号投产，并于2005年12月初达到设计生产力。
镍项目概况 计划要求生产精炼镍所需要的中间产品镍钴混合硫化物，每年约镍10,000吨、钴700吨。Sumitomo金属开采有限公司(SMM)将全部收购工厂生产的镍钴混合硫化物作为该公司在Ehime省的Niihama 镍冶炼工厂使用的原材料。该厂使用世界领先的锍氯滤析电解冶炼(MCLE)技术生产电解镍和电解钴。
原材料近20年来Rio Tuba 镍矿开采公司在RIO TUBA采出了许多镍的氧化矿石。这些矿石品位低，不适于用一般的方法提炼镍，所以一直堆放着。不过自从引进了高压酸滤析(HPAL)技术之后，提炼这些氧化矿变为可行了。于是这些矿石可以成为提炼镍的原材料。在厂房附近就堆放着约16百万吨的矿石，可以为此项目提供20年的原材料。这种提炼方法需要用大量的硫酸。估计本项目每年将需求约260,000吨的硫酸。不过Sumitomo金属开采有限公司在熔炼铜的过程中生成硫酸，可以稳定地供应这些氧化矿的提炼。
基础设施 使用Rio Tuba 镍矿开采公司现有的设备，包括港口设备、道路、厂房、医疗卫生设施等，可以低成本地开发本项目。
7．Mindoro 镍矿
地理位置：本项目位于Victoria,Mindoro Oriental
地理坐标 北纬：13°02′27″N－13°06′00″N 东经：121°06′30″E－121°11′30″E
土地契约 采矿股份协议（MPSA）；2个申请：1个申请已于1998年批复，面积9,720公顷
契约持有人 Aglubang Mining Corportion
总裁：Henry.Fernandez
主要股东Shapa and Alagag mining
海外伙伴Crew Minerals AS Norway
商品N镍和钴
成矿地质项目区域由覆盖在Midoro Orientald 里的蛇绿岩层的橄榄岩之上的含镍铁矾土构成。储量 实测：100百万吨。矿石含镍0.94%，含钴0.07%，总值9.8亿美元
推断：一起100百万吨
生产率 年生产率设定为7百万吨（第一方案）
开采寿命 预计25年
财务细节 该项目的预期投资额估算为1000百万美元，预期总销售收入为每年300百万美元。预期付给菲律宾政府的营业税每年为6百万美元（无税收优惠），预期所得税每年42百万美元（无税收优惠）。预计建设期间直接提供2,500份工作，商业营运时提供1,000份。间接就业估计提供12,500份工作。状态 于2005年和中国吉林进入MOU
目前计划 作出全面的指引资料 社会活动准备；2010年前开始商业营运。开始适当的可行性研究相关机构：1．BOARD OF INVESTMENTS（BOI）(投资署)
Industry and Investments Building
Address :385 Sen.Gil.J.Puyat Avenue Makati City
Tel.No:(632)897-6682/895-3640
Fax No:(632)895-3521/897-2181
Email: OSAC@boi.gov.ph
Website : http://
3．FEDERATION OF FILIPINO-CHINESE CHAMBER OF COMMERCE AND INDUSTRY INC.（FFCCC）(菲华商联合会)
Address: 6th Floor, Federation Center Muelle de Binondo,Manila
Tel.No.:(632)241-9201
Fax No.:(632)242-2347
4．FILIPINO-CHINESE GENERAL CHAMBER OF COMMERCE, INC.（菲中商会）
Address: 1122-1126 Soler Street, Manila
Tel.No.:(632)244-7231
Fax No.:(632)244-7635
5．CHINESE-FILIPINO BUSINESS CLUB(CFBC)（菲华商俱乐部）
Address: 6th Floor,Birch Tree Plaza Bldg.825 Muelle dela Industria, Binondo,ManilaTel.No.:(632)244-4991
1. 1 化石能源在世界一次能源消费中占有绝对比重
据不完全统计, 2012年世界一次能源消费总量为12274. 6百万吨, 比2011年增加了1. 8% , 其中, 煤炭消费量的增加幅度达2.5个百分点, 其他各类能源则呈现增幅较小的趋势。在新能源、可再生能源快速持续发展的大环境下, 煤炭在一次能源消费中所占比重将会保持增加态势。
1. 2 煤炭是储量最丰富、分布相对集中的化石燃料
截至2012年年底, 世界探明煤炭储量为8609.38亿吨, 若按2012年的生产水平计算可开采109年。然而煤炭资源的全球分布较为集中, 北美、亚太和欧洲及欧亚大陆地区的探明储量之和占到全球94.8%, 其中有30.9% 分布在亚太地区。
1. 3 世界煤炭产量呈现逐年增长态势
21世纪以来, 世界煤炭产量呈现逐年增长态势。统计显示, 2012年世界煤炭产量比2011年增长86.2百万吨, 增幅2.0%, 消费量增幅为2.5%。2013年中国的神华集团、中煤能源集团和大同煤矿集团在世界煤炭生产和煤炭贸易中所占份额较上年增加2个百分点。由此以上三家中国煤炭企业进入世界煤炭生产企业前十名, 进一步扩大中国在世界煤炭生产中的影响力。
1. 4 世界煤炭贸易增长主要集中于亚太地区
2012年世界煤炭出口贸易总量为1142百万吨, 同比增加6.0%。印度尼西亚以309.5百万吨的出口量位居2012年世界煤炭出口量排行榜首位, 占国际煤炭贸易总量的27.10%。澳大利亚成为第二大煤炭出口国, 2012年出口达284.5百万吨, 占世界的24.91%。2012年, 中国、日本、韩国、印度和中国台湾是世界煤炭进口量前五位的国家或地区, 其煤炭进口总量占世界的60.51%。2013年中国成为世界最大的煤炭贸易国。
2 主要煤炭生产国投资环境分析
鉴于各国的自然地理环境、政治经济条件及社会制度政策等投资环境的影响因素存在一定程度上的差异, 现分别从煤炭资源丰歉度、交通运输条件、矿业管理规范、劳动力及投融资条件等方面对各国矿业投资环境进行分析, 从而将以上国家的煤炭市场详细分类, 规划中国煤炭企业进入他国市场的策略。
2. 1 以澳大利亚为代表的五星级矿业投资环境
澳大利亚经济持续高速增长, 政局稳定, 法律风险较低, 公共设施健全, 投资成本低, 具有较好的收益预期, 该国政府对外商矿业投资实行国民待遇, 所以大型国有煤炭企业可在合适时机进入该国市场。
澳大利亚具有极好的矿产资源条件, 是世界上矿产资源最丰富的国家之一, 更是世界上最重要的矿产品生产国之一。澳大利亚煤炭产量和出口量均居世界前列, 其黑煤地质储量约575亿吨, 占世界的5%, 列美国、俄罗斯、中国、印度和南非之后居世界第六, 且煤质较好, 发热量高。
澳大利亚拥有世界领先的采矿技术和全面的采矿技术服务。为帮助投资者更深入地了解当地矿业投资要求和环境, 政府定期出台矿业投资指南, 为投资者介绍各种审批程序、相关要求、时间进度和预期结果等, 可见该国具有透明高效的矿业管理规范, 强烈的服务意识。
部分国际机构的调查显示, 澳大利亚被认为是最具矿业投资吸引力的国家, 而且中国与澳大利亚的建交关系友好, 在国际贸易方面有着频繁的往来, 所以可作为中国煤炭企业首选的投资目标国。具有一定经济实力的大型煤炭企业采取联合他国企业的方式进入该国市场, 逐渐适应环境, 进而开拓更大市场。
2. 2 以乌克兰为代表的四星级矿业投资环境
乌克兰位于欧洲东部, 黑海、亚速海北岸。北邻白俄罗斯, 东北接俄罗斯, 海岸线较长, 自然资源丰富, 尤其是煤炭资源。该国经济发展处于中等水平。整体来看, 乌克兰政局较为稳定, 公共设施基本健全, 具有比较好的预期。政府虽对外商投资具有一定的门槛, 具有矿业权、矿业用地等法律风险, 但都在可以调控的范围内。
乌克兰同216个国家和地区有贸易联系, 中国是乌克兰的主要进口国之一。乌克兰《外国投资制度法》第十二条中规定, 保障外国投资者无障碍地和快捷地以外汇形式将投资的合法所得利润、收入汇出境外。该制度可以保障中国企业很好地在该国开展商业活动, 避免不必要的贸易纠纷。同时乌克兰也可利用亚欧大陆桥同中国开展贸易活动。
然而不可忽略的是, 目前乌克兰国内国外政治环境动荡, 中国煤炭企业在考虑进军乌克兰市场时需要注意动荡因素, 可联合他国企业共担风险。
2. 3 以巴基斯坦为代表的三星级矿业投资环境
巴基斯坦位于南亚次大陆西北部。东接印度, 东北毗邻中国, 西邻伊朗, 南濒阿拉伯海。海岸线长980千米。巴基斯坦与中国陆上接壤, 可充分利用亚洲大陆桥进行煤炭进出口运输, 由此降低了运输成本。而且该国拥有大量廉价的劳动力, 雇佣成本降低。
巴基斯坦煤炭资源比较丰富, 根据巴基斯坦地质调查局的估算, 巴基斯坦的煤炭资源量在1850亿吨左右。最大的煤田是信德省的Thar煤田, 探明储量达1755亿吨。
丰富的煤炭资源, 天然的毗邻优势, 将成为促进两国贸易合作的主要推力, 中小型煤炭企业可以利用此优势前往开拓市场。综合分析可知, 该国在全球矿业投资环境中的准入、风险和成本均处于中游水平。煤炭企业在选择进入这类市场时, 必须综合考虑各方面因素, 可采取战略联盟的方式进入, 分担风险, 互利共赢。
2. 4 以蒙古为代表的二星级矿业投资环境
蒙古现已发现矿藏近三百个, 远景储量估计约1520亿吨, 已探明储量为223亿吨。该国煤炭具有质量好、埋藏深度浅、煤层厚等优点, 适合露天开采。目前, 该国政府正在不断规划开发新矿井, 加大矿区基础设施建设, 以适应未来煤炭资源的大规模开发。但是该国基础设施条件不健全, 未来投资企业进入后可能会涉及基础设施的投入。
为了解决国际运输难题, 蒙古国政府在关于输煤口岸问题上做出努力。蒙古目前主要以汽车运输煤炭, 运费非常高。然而中国神华集团和蒙古国在修造运煤铁路方面已进行合作。
然而, 蒙古国政府担心过度依赖中国发展本国经济, 所以在审批中国企业煤炭投资项目时总是拖延时间, 甚至将我方项目拒绝搁浅。由此可见, 蒙古国对外商投资有实质性限制, 矿业权、矿业用地等风险较高, 不易控制。但是考虑到两国地缘经济和长期合作关系, 蒙古国仍可作为中国煤炭企业的投资目标国。加强与当地政府的联系, 适应该国矿业投资的“潜规则”, 处理好与当地企业的关系。
2. 5 以津巴布韦为代表的一星级矿业投资环境
津巴布韦为非洲东南部内陆国, 自然资源丰富。自1991年开始推行贸易自由化后, 外贸有较大幅度增长。但近年来, 因经济形势恶化, 外贸也深受影响。中国是其最主要的进出口贸易伙伴国之一。
津巴布韦煤炭资源丰富, 煤炭蕴藏量约270亿吨。中国与津巴布韦之间有大型煤炭开发项目———“中非阳光开发”。根据协议, 将在卢帕内地区一个煤炭储量约为20亿吨的10万公顷的矿区进行煤炭和煤层气的开发, 2013年7月已建成一个年产300万吨的小型露天煤矿。政策保障使得津巴布韦成为中国较为理想的投资国家, 充分利用津巴布韦的自然优势、劳动力资源, 扩大在非洲的市场。
但是该国对外商投资存在实质性的市场准入限制, 当前国内政局不稳, 政治风险高, 基础设施落后, 在全球矿业投资环境中处于最差的水平。所以在选择此类国家进行矿业投资时, 投资者需要谨慎进入。
3 战略重点及实施建议
( 1) 随着经济全球化程度的进一步加深, 中国煤炭企业应该积极响应国家“走出去”战略, 充分发挥煤炭开采、挖掘技术、装备及人才等特殊优势, 成为煤炭企业国际化潮流中的弄潮儿, 为振兴全球经济做出举足轻重的贡献。
( 2) 大型煤炭企业经验分享, 带动中小企业走出国门进行收益预期良好的矿业投资。随着中国国有大煤炭企业实力不断增强, 率先进入他国市场, 积累了成功经验。中小企业应该主动学习神华集团、大同煤矿集团等企业的成功经验, 紧紧抓住当前的战略机遇, 找准投资突破口, 在更大范围内、更大规模和更高层次上参与煤炭资源开发和国际市场竞争, 进而培育新一批具有国际竞争力的煤炭企业, 实现中国煤炭企业的跨越式发展。避免盲目投资, 造成资源浪费, 不利于企业长足进步及可持续发展。
( 3) 政府应加强在金融、税收、外汇、保险、信贷、补贴等方面扶持煤炭企业实施走出去战略, 建立行之有效的企业投资协调机制, 减少企业利益摩擦, 避免各企业间的矛盾冲突。
( 4) 走出去的煤炭企业应该承担必要的社会责任, 尊重投资国的文化, 重视两国文化交流融合。项目开展时最大限度上减少对生态环境的破坏, 符合当地的可持续发展要求。
参考文献
[1]中国商务部.2013国别贸易投资环境报告[R].2013.
[2]中国商务部.2013中国对外直接投资统计公报[R].2013.
[3]鲍江升.一个外国人对中国国企投资澳大利亚矿业的三点建议[J].中国经济周刊, 2008 (7) .
关键词：证券 投资 风险 规避
1、我国证券投资风险的特征
随着我国市场经济的繁荣发展，金融投资市场的多元化发展的同时也给人们带来了一定的投资风险。证券投资风险受市场经济和金融体制发展的影响，具备以下几点特征：首先，证劵投资具有客观性，这主要表现在投资客体的客观性，由于证券投资受金融市场的影响，其中存在的各种不确定因素是客观存在，无法改变的，这些不确定因素是影响证券投资收益的最重要的影响因素，会引起投资收益的起伏波动；其次，证券投资具有负面性，不确定因素有时会带来收益，但也很有可能带来损失，但是当可能发生的收益或损失不符合投资者的预期时，产生的后果就是不确定因素的负面性；再次，证券投资具有相对性，就股票市场而言，如果市盈率低的股票比市盈率高的股票风险低，越是价格高的热门股票，其股份波幅的变化也就越大，其投资风险也就越大，反之，则相对稳定，风险也就相对就越小。
2、证券投资风险分类
2.1、系统风险
系统风险主要是指证券投资受宏观局势的影响，由于价格受到市场供需矛盾和政府宏观调控的影响，证券投资由于价格而产生影响都会受到外部经济环境的影响，比如因经济、政治及整个社会环境变化所引起的证券价格的波动都属于此类风险。就目前我国证券市场发展的情况来看，证券投资的系统风险主要包括利率风险、市场风险和通货膨胀风险。首先是利率风险，由于市场利率的变化而产生的证券投资收益的变化就是利率风险，一方面，市场利率的变化与证券投资的收益变化是反向的，另一方面，市场利率的变化对证券期限的影响也不同，特别是对债券的影响，对长期债券的影响要大于短期债券的影响。其次是市场风险，所谓市场风险就是由于证券市场行情的变动和证券价格的变化引起的风险。
2.2、非系统风险
所谓非系统风险，就是指在证券投资中出现的某些微观的不确定因素对某一次或几次证券投资行为而造成的风险，影响投资者的收益。一般情况下，这些微观的不确定因素仅会在个别公司或机构产生影响，而不会对证券投资的全局产生宏观影响，也不会影响市场的整体价格。非系统风险主要包括信用风险和经营风险。信用风险主要是针对证券的发行者而言，当公司的盈利增加时，证券发行者的支付能力也会增加，投资者就有可能会获得更高的收益，而当公司失利，甚至公司面临财务危机或者破产时，其支付能力也就相应减弱，投资者很有可能无法收回其投资资金，从而遭受投资失利的风险。在我国证券市场中，中央政府的信用风险最小，而公司或企业的投资风险则最高。经营风险，就是指由于企业经营管理不善或失误而给投资者造成的风险，它主要来自企业内部。表现为：（1）公司融资不当引起财务风险。（2）决策失误、经营不善，使公司经营不下去，赢利下降，甚至倒闭破产。发生这些情况会对投资者的利息和股息产生直接影响，同时也会对证券价格产生影响，给投资者带来风险。
3、证券投资风险规避措施
3.1、进行投资组合分散风险
在证券投资市场中，加强风险防控能力，就需要根据市场的变化发展制定相应的策略，对证券投资实行组合分散风险。首先，对投资者来说，应该要将投资资金分散分别进行投资，这样的话，既可以保证投资的多元化，又可以有效降低投资风险，即使有不测风云，也会“东方不亮西方亮”，不至于“全军覆没”。
3.2、加强对上市公司与中介公司的监控
因为我国证券法规不健全，相关部门对证券市场缺乏有力的监管机制，造成了证券市场的漏洞，也给了上市公司可趁之机。鉴于此，政府应加强对证券市场的监控，建立完善的监控体系和健全的监管部门，对上市公司和中介机构实行严格的监管，加强其自我控制能力，严厉打击操纵市场的行为，防止投机舞弊，从而为证券市场的发展营造一个干净、透明的发展环境，可以有效降低不必要的风险，保证证券市场良稳运行。
3.3、加强监管及法制建设
证券市场作为市场经济体系的重要组成部分，是一个复杂的经济系统，它的健康运行与发展需要健全完善的法规。要是没有完善的法律法规体系对市场参与主体的行为进行规范和调节，在守法与违法之间就会存在较大的“灰色”区域，一旦监管不力，有的市场参与者就会“有意”或“无意”地从事违规活动，当这种“打擦边球”的行为不断扩散，整个市场将势必陷入无序竞争状态。近几年来，我国证券市场发展较快，市场参与者越来越多，但法制建设却相对滞后，尽管陆续出台了一些规范证券市场发展的法规，但没有形成完整的体系，这无疑不利于证券市场健康、平稳的发展，因此，应加快证券立法的进程，尽快推出《证券法》。
3.4、加强对投资者的风险教育
证券投资市场在为广大投资者带来巨大的投资回报的同时也带来了极高的投资风险，投资者中由于投资不慎而造成投资失败甚至破产的大有人在，因此，为了确保证券市场的健康发展，加强对投资者的风险教育，提高投资者风险防空意识和防空能力也是规避证券投资风险的重要内容之一。相关部门应该把风险教育当作一项长期工作，在证券投资中帮助投资者及时了解投资动态，认识投资市场，培养投资者在投资过程中科学判断风险承担指数的能力，从而更好的保障投资效益，保证资金的流转。
4、结语
综上所述，在证券投资市场中，必然伴随着投资风险，然而，随着证券市场的成熟和发展，人们的金融知识体系的不断成熟，以及证券投资经验的不断积累，我国的证券投资活动也会发展到一个更高的高度，在此基础上，人们更应该不断熟悉和掌握投资风险，并懂得掌控发展风险，并利用风险来改变未来的收益状况，从而提高投资收益。
参考文献：
[1]赵栩.中国证券投资风险管理的VaR方法及实证研究[D].西南财经大学，2007.DOI：10.7666/d.y1232545.
