金融危机如何保值

金融危机如何保值

金融危机如何保值 篇1

【摘 要】随着经济全球化的深入和市场一体化程度的加深,金融市场动荡波及的范围在不断扩展,金融风险传递的速度在不断加快,金融危机爆发的周期在缩短、频率上升,由历史上的10年左右缩短到现在的2年左右。如何防范金融危机,成为我国面临的重要课题。

【关键词】金融危机 防范 分析

一、美国金融危机的成因分析

围绕着美国创新出的,并渗透到金融机构投资产品组合中的一系列“次级贷款打包”、“次级债务”衍生产品,形成了一个由全球各类机构和个人组成的复杂资金链条,随着链条的不断拉长,投行及其他机构用高杠杆的交易,使次级债务风险不断向周边关联者蔓延扩散,直到衍生产品价值与其真实资产价值之间的联系被完全割断,虚拟经济与实体经济严重脱离而产生了泡沫风险。美国在金融领域的监管缺失是导致危机的根本原因。随着资产证券化的盛行,相应的金融监管并未随之更新,对金融工具创新尤其是房地产市场上的金融创新的制约机制缺失,直接扩大了金融机构的风险。自由放任和缺乏有效监管的环境,激发了追求高回报、蕴涵高风险的金融品种和投资行为的流行,各种金融衍生产品在基础金融产品基础上衍生再衍生,交易品种迅速增加,且交易各方都持有大量风险敞口头寸。风险管理系统中的信用评级机构在对与次贷相关证券和其它复杂信用产品的评级过程中,其独立性、透明度以及评级结果的质量方面也存在缺陷。全民借贷消费模式也是金融危机的重要原因。大众消费主义在美国社会居于支配地位。而美元在二战后具有的世界货币的特殊地位,各国的外汇储备出于保值和安全的考虑,不得不又去美国购买国债和其他金融债券等金融产品。高风险加载在高回报中,发散到了全世界。

二、我国金融体制中存在的问题

1.流动性过剩

以我国目前的情况来说,2007年末,广义货币供应量M2余额为40.3万亿元,同比增长16.7%。狭义货币供应量M1余额为15.3万亿元,同比增长21%。流通中现金M0余额3万亿元,同比增长12.1%,全年累计现金净投放3303亿元,比上年多投放262亿元。货币的供应相对与需求显得“过剩”。不受控制的流动性过剩,其负面影响是显而易见的。大量的流动性集中于金融体系,增加了金融企业多发放贷款的冲动和压力。

2.资产泡沫

房地产开发商的资产负债率普遍较高,对银行贷款非常依赖,而且往往通过土地或者房产本身来获得抵押贷款。一旦房地产市场崩溃,那么开发商的资金链条将会发生断裂,从而难以偿还银行债务。一旦房地产市场崩溃,那么个人违约率的上升将给商业银行的房地产金融部门造成毁灭性打击。同样,银行难以通过变卖贬值的抵押品来收回贷款,从而形成债务危机和银行偿债压力。

3.金融体系风险

当前,中国银行业无论是在产品服务种类、服务质量方面,还是科技水平、经营管理能力方面较以前都有很大的提高和改进。但是我国国有银行在风险管理上的差距,给将来与国外商业银行展开全面竞争带来巨大挑战。另外,虽然股份制改造已基本完成,但是离建立真正的现代金融企业的目标还是存在较大距离,特别是在经营管理、激励约束等机制上还存在不足。

三、我国防范金融危机的措施

1.继续推进经济增长方式的变革

美国金融危机的爆发给我国宏观经济的稳定与发展增加了更多的不确定性。实际上,这场金融危机把中国更加彻底地推到经济发展模式必须转变的十字路口,中国经济应主动调整为靠国内消费、投资的增长来带动。我们需采取灵活审慎的宏观经济政策,研究、规划、落实以消费为主导模式的发展战略,出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施,活跃消费,拓展内需,提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平、改革完善教育和卫生以及养老等社会保险制度,继续深化收入分配体制改革,积极主动地采取措施挖掘消费的潜力,特别是激活农民购买力,不断把潜在消费市场转化为现实的消费市场,就能够为经济增长创造长期不竭的动力,促进我国经济的良性循环发展。应更好地控制住金融开放的业务范围和节奏,加强跨境资本的管制,积极干预和监管短期国际游资的流入。

2.理智发展房地产金融业务

对房地产而言,重新审视现行的住房开发贷款和按揭贷款管理制度,最大限度地估计房地产泡沫破裂引发金融危机的可能性。尽管奥运会后,全国楼市成交量持续在低位徘徊,但我国正处于工业化和城镇化加快发展阶段,政府也提出了加快建设保障性安居工程的措施。所以,从中长期的趋势看,房地产市场经过目前的合理调整,仍将会呈现良好的发展趋势。从美国金融危机的教训来看,房价的快速上涨往往会掩盖大量的风险。所以,我国应主动挤掉房地产泡沫。银行一定要重视房地产市场发展中的各类金融风险,特别应关注个人住房按揭贷款风险,建立健全抵押保险和担保制度,加强对房贷市场的监管。

3.大力开展整顿金融会计秩序活动

针对目前一些金融机构,借助于会计手段,通过乱用会计科目、假造账表、私设账外账等方式进行违规经营,致使会计信息失真较为严重的现象,要在金融会计部门开展打“三假”,创“三铁”活动,并将这项活动经常化、制度化。

4.积极引入市场力量

金融危机如何保值 篇2

>客户变得更“实际”

“我们今年会压缩整体预算, 首要的任务就是销售、促销。”日前在一家知名汽车品牌厂家工作的朋友明确告诉笔者。随着金融危机对国内实体行业的影响深入, 从多方面传递来的信息让笔者深感, 和往年比许多企业变得更“实际”了。“春江水暖鸭先知”, 长期与客户密切合作的公关人, 或许更能切身感受到客户的变化。

预算、业务量的变化。在没有更糟糕的出现之前, 现在的就是最糟糕的——金融危机对人最大的影响就是对未来的信心。出于对市场需求转淡的担心, “客户”纷纷减少了预算。根据笔者的调查, 不仅家电、IT、快消行业如此, 一向在营销上以“烧钱”著称的汽车行业也深受影响。无论是前不久曝出的“金融危机逼迫F1减少预算F1规则可能改变”, 还是“通用汽车抛售路虎、捷豹”以削减多品牌营销的巨额投入, “客户”在大幅度压缩预算“过冬”的同时, 其公关业务量呈现出不可避免的下滑趋势。

投入比例的变化。预算削减的连锁反应体现在传播策略上, 就是在广告、公关、活动投入比例上的变化。以笔者服务的长安马自达品牌为例, 基于“弱市靠PR”的认识, “客户”在缩减整体营销预算的同时, 大幅度减少了广告支出, 加大了对公关传播的投入。

组织结构的变化。金融危机还导致了“客户”及其公关代理公司组织结构的变化。除了时不时传出的裁员消息, 不少“客户”都在主动调整组织结构以适应变化。例如, 长安马自达市场部在前不久对内部编制进行了调整——减少公关人员编制的同时增加了促销室的编制。

对此, 一位资深营销人士表示, “这可以理解, 与市场看好时相比, 金融危机下商家投入大把的广告费用效果难料, 不如收缩预算, 以成本较低的公关为主拉动市场, 以待市场好转。”

>媒体变得更“商务”

“客户”们大幅度缩减营销投入, 使得以广告为主要利润来源的传统媒体业发生剧烈震动。据《人民日报》报道, 2009年伊始《纽约时报》放弃近百年传统, 在头版辟出大幅广告版面。同时, 包括《华尔街日报》、《今日美国》等在内的众多美国主流报纸, 也开始出售头版图片广告。历来“新闻优先”的头版空间放置大幅广告, 意味着美国传统媒体“打破原有规则、向商业广告低头”。

据笔者亲历, 国内某著名门户网站曾在不久前的公开场合中高调宣称其内容“公关商务化”战略, 之后, 有不少网媒、平媒纷纷效仿之。一时间, “公关商务化”这一国内公关行业发展至今一直隐匿于水下的“潜规则”终于浮出水面。笔者观察到, 过去的一年里, 在“市场化”程度最高的都市报类媒体中的财经、市场以及各种特刊等媒体版块, 各种“专题”、“策划”栏目风起云涌, 成了各种公关稿件的“主战场”。笔者认为, 这一现象给公关传媒业带来了三个死症:

其一, 加剧“客户”对公关传播价值的曲解。据笔者所知, 有许多客户都会以落稿剪报的数量作为考核公关公司的首要指标, 而对传播信息可信度、可读性等最具“公关价值”的因素一概忽视。在一些媒体向商业利益妥协、“公关商务化”成风之时, 越来越多的“产品介绍”和“使用说明书”频频登上“媒体内容”的大雅之堂, 这无疑将加剧客户对“公关价值”的曲解。

其二, 公关人迷失判断“公关价值”的准则。客户对公关价值的曲解、媒体对商业利益的妥协, 很容易让处于这两者间的公关人迷失于对“公关价值”判断和追求。笔者注意到, 日常工作中有不少公关人认为与其煞费苦心地和媒体沟通、研究选题, 不如花点钱、给媒体些好处就能换来不错的稿件刊出, 严重降低对自身专业能力和素养的要求。“公关商务化”若进一步盛行, 势必将使得越来越多的公关人“误入歧途”。

其三, 导致媒体公信力的下降和读者的流失。事实上, 媒体自身也往往最终成为这一“逆流”的受害者。与时政、社会类新闻相比, 财经、市场类新闻同样与百姓生活息息相关, 但遗憾的是许多媒体这方面的版面报道都不够鲜活, 往往有大量“未加工”的“公关稿”跃然纸上。这些信息大都是“自说自话”, 既无可信度、也无可读性, 读者在这里难觅“价值”自然会转向其他阅读渠道。

>公关如何变

一位业内友人表示, “从公关价值链上看, 公关的应变和客户对公关的理解、媒体对自身的要求、公关业的自律和专业水准等诸多因素紧密相关, 因为‘公共关系’从本质上讲就是介于多方间进行沟通的桥梁和手段。”

“客户”变得更“实际”直接导致了公关公司的运营艰难。近来笔者听到不少公关友人的抱怨, 也深切感受到公关人所处环境的“水深火热”。公关该如何“变”?据笔者观察, 金融危机、市场转淡下客户对“销量至上”的渴求变得极为迫切, 这迫使许多公关公司不得不面临从传统的“品牌公关”向“营销公关”转换的难题。在此之下, 公关如何“变”或许可从以下展开思考:

识时务, 正确认识客户需求的变化。市场营销4P理论中公关只是promotion一环 (包括广告、公关、销售促进、人员推销) 四个手段中的一个, 而公关之于营销的最大作用在于提升品牌而非促销。不过, 不能因为如此就置客户的需求于不顾, 毕竟客户的需求是公关业务的“源动力”。因此, 这就需要公关人尽可能贴近市场, 尽可能多地学习和掌握营销知识和手段, 为实现客户的目标贡献应有的作用。

看主流, 莫让半点乌云遮住了晴空。辩证的思维方式告诉我们, “非白即黑”的逻辑容易迷失方向。尽管国内媒体的确需要在更高的一个层次上展开竞争, 但不要因为一些个别、非主流的现象影响了对整个传媒业的主旋律判断。在笔者接触到的媒体当中, 有责任感的、追求新闻工作守则的记者和编辑仍是主流, 纵览他们的报道能明显感觉到专业记者的严谨和客观。

练内功, 做好自己才是长久之计。无论外部环境如何变化, 公关的“变”都离不开对行业、市场的洞察, 以及和媒体的“粘度”。不少公关人花大力气了解客户业务, 却忽视了对行业、市场、竞品的研究, 导致长期服务客户却对其所处行业的发展、市场格局、竞争态势缺少洞察;许多公关人闷头作案子、写稿子, 却从未和媒体有过沟通——要知道, 方案也好稿件也罢最终都要通过媒体落地, 事先不仔细倾听媒体的意见如何能保证落地的效果?

有没有具体的“变招”呢?想来在公关这个领域, 各家公司的客户结构、业务模式、资源状况不尽相同, 向来都是“各村有各村的高招”。这里笔者暂且支上几招, 权当是“抛砖引玉”。

研究政策。国内各行各业或多或少都有“政策市”色彩, 时刻关注并研究相关领域的政策动态和趋势, 既能够避免公关的方向“走偏”, 也能让“公关”更具影响力。例如, 国家“节能减排”政策下在汽车行业实施的“消费税”、“燃油税”、“购置税”等一系列改革新政对汽车市场消费结构产生深远影响, 一些车企及时调整产品结构并通过“公关”手段传播产品的“节油”性能, 有效地带动了市场销售。

贴近市场。市场如战场, 此起彼伏的价格战、促销战是眼下市场终端的真实写照。贴近市场, 一方面能够使公关人切身了解企业产品在市场终端的真实表现, 同时也有利于公关“理论”与“实操”的结合。

关注创意。和优秀的广告作品一样, 公关的最大魅力之一也是创意。创意来自于人性, 例如获得2008年度“中国十大公关事件”的“王老吉网络营销”一案, 就是利用了人性的“逆反心理”, 越“封杀”越“流行”。此外, 要广泛了解并借鉴其他行业的公关创意并推陈出新。

注重效果。公关效果如何评估在业内一直备受争议, 这里笔者不做深究, 只是提醒在关注客户满意度、媒体评价的同时, 多留意经销商的看法和意见, 并在公关环节的设置上多考虑经销商层面 (如集客) 。

金融报业如何应对金融危机 篇3

关键词:金融危机;金融报业

2008年9月以来,随着美国第四大投资银行雷曼集团的破产,由次贷危机引发的金融恐慌终成现实。而与之联系密切的传媒市场也难以独善其身。与电视和网络等媒体相比,过分依赖广告收入的金融报业更可谓雪上加霜。基于此,本文试图通过对中外报业市场应对策略的简单梳理,分析个中差异,以期寻求中国金融报业驶出发展坚冰期的可能路径。

一、中外报业市场危机应变扫描

从传媒市场运作角度来看,金融危机之下的报业行业性应变只是一种成本节制行为,即媒介组织希冀通过对自身子系统的局部调整实现对社会环境变化的有效适应。而报业传媒巨头的表现尤其值得关注。

此外,早在金融危机还没有成型之前,世界范围内的小报化风潮已经兴起。而金融危机的到来,更是加快了各国报业“小报化”的进程。法国巴黎世界报业协会更是认为到2008年年底,全球范围40%的报纸将进行“小报”化改革。这大概能为多数报业集团节省上千万美元的成本。反观国内,报业广告“在第三季度出现了很严重的下滑。从增幅角度看,同比和环比都是负增长。其中,同比下滑的幅度甚至达到15%～20%”。与此同时,国内的许多报纸不是“裁员”而是“涨价”。2008年3月以后,南京、上海、武汉等近十家报纸提价,涨幅都在30%以上。9月22日北京五家报纸也把零售价上调至一元。当然,除此之外国内报业只能选择“等待”,面对市场环境的疲态,诸多报业也唯有如此。

近年来,由于传播技术的迅猛发展,传统的广播、电视、报纸的三角大众传播平衡被打破。报纸受众正向网媒、手机等互动、即时型的数字媒体转移。特别是2007年纸质媒体真正进入“薄利时代”。时下严重的金融危机更是加剧了报业外围资本链——广告的紧缩。

二、中外报业应变方式差异解读

从表面上看,金融危机之下报业都以自己的方式进行自救,当然金融报业也不是例外,但国外报业的“裁员、小报化、转型”与国内报业的“涨价、等待”却反映出不同的报业结构关系。

首先,报业外围环境的影响因子有别。美国报业市场是今天世界上最为发达的,其报业实体已经与经济紧密结合在一起。经济上的风吹草动,很容易通过受众购买力、报业收支和广告投放体现出来。与美国成熟的媒介市场运作机制相比,国内金融报业市场更多的是相对混乱和无序。以报纸涨价为例,由于新闻纸价格上涨太快,报纸无法应对,才不得已而提价。但这种提价的前置性因素却发生在前几年,当时各地报纸为了争夺报业市场,展开激烈的“价格大战”,导致一直以来的报纸低价位并非是市场干预的正常结果。而在危机真正到来之时,先前恶性竞争的后果便凸显。另外,由于2008年南方雪灾、四川地震,许多企业将营销预算作为救灾善款;而且适逢奥运期间,企业的电视、网络媒体等广告投放量又十分过度,这些都是不可忽视的局部性因素。

比照来看,美国报业市场的价格策略和人员配置很大程度上依靠成熟的市场行为进行调整。裁员可以说是一种经济性的人员调整,在这样一种情况下,其报业市场份额下滑折射促使报纸必须转型。倘从经济环境的稳定程度来看,由于欧美经济的连带关系,造成不良资产捆绑严重,以致始于华尔街的金融风暴对本地产业的冲击尤为巨大。而“对于中国来说,国内金融业的全球化水平相对较低,金融掌控管理能力相对较弱,而这既可能是中国被此次金融危机边缘化的好运气,也是中国金融机构亟待克服的问题。”

其次,报业资源配置模式的差异。美国传播学家德弗勒倡导的“传播的生态理论”肯定了社会与媒介的依存关系。而在波兹曼看来,媒介生态是将“媒介作为一种环境进行研究”,这意味着“生活在一个社会的部分意义就在于个人、群体和大型组织为了达到个人和集体目标,必须依赖其他的人、群体或系统控制的资源,反之亦然”,稍后媒介生态论逐渐发展为通过“从生命个体的生机(生存的机会) 类推媒体的生机”,以便考察媒介资源的流动对报业实体的影响。而这种状况在中西方又是截然不同的。

2005年国务院《关于非公有资本进入文化产业的若干决定》在鼓励非公有资本进入文化产业的同时,也规定,“非公有资本不得投资设立和经营通讯社、报刊社、出版社、广播电台(站)、电视台(站)……”。这种文化产业的资源配置形式迥异于欧美国家的文化产业(报业)上的制度安排。欧美地区将报业推向市场,寄期望它在履行传媒责任的同时又能成为纯粹的市场资源配置的理性参与者。但这其中的担忧是无法排除的,报业话语和资本的过度垄断同样制约真正公平合理的资源配置。因此,从两方的资源安排上看,“等待”、“涨价”与“裁员”、“转型”这出发点相同的应急方式折射出报业“不仅涉及其他系统怎样依靠媒介资源以达到目标,而且也涉及媒介系统怎样依靠其他系统所控制的资源。”尽管这里的“媒介资源”更多地指向受众和广告市场,同样也能表明行业危机发生时,传媒自主掌控能力的大小。

再次,报业经营运作理念上的差异。运作理念首先表现为对报业发展壮大的一种智力运营。仅就中美来说,世界技术革新的进度,使得双方在基础设施、资源管理、资本投入和受众水平差距较大,这势必造成报业发展链的局部差异。目前来看,这种局部特点往往为国内追求国际风尚和传统风格的报纸所不顾。于是,中国金融报业依然形成了经营运作上的刻板观念:1)过度依赖金融权利资源;2)忽略受众资源的开发;3)缺乏多市场价值链的培育;4)对技术和社会转型期的风险认识不足。这几点恰与西方报业形成鲜明的反差。世界上发达报业集团的观念与行动往往是同步的,团队意识强烈,真正合理配置资源和共享规模效益。而国内市场化程度高的市场金融方面的报业,其规模效益仅仅是在表面上得到体现,即便是收获盈余,也常常会忽视报纸最为依赖的对阅读价值、阅读方式与文本内容的引导与维护,即引进了先进理念,却缺乏对西方报纸可操作层面的深度了解与空间局限的探讨。与国外发达国家报纸版面多,分量重变“大报小开化”的做法不同,国内流行一种“大报不能小报化,主流不能边缘化”的观点。其实,这种观点上的差异正是媒介环境和文化惯性的分歧。

三、中国金融报业积极型应对策略的可能

第一,资源配置上的深度转型。从公共资源角度分析,结构上的资源再配置利于扩大金融报业的根本收益,也是我国金融报业发展的原则性助推力。金融报业作为金融业的重要组成部分,是整个中国社会金融业的公共资源,属全民所有。所以,即便是在市场干预下,金融报业中的报纸资产依然具有多元属性(事业性、专业性、产业性),其在我国制度上的规定正是源于此。传统的金融报业思维过于关注其“事业性”与“政治性”之间的勾连,市场失灵,传媒(报业)的外部成本并不经过市场运作。学者喻国明曾一针见血地指出,“传媒业现行的计划体制是造成传媒领域资源配置效率低下、传播服务脱离人民群众要求的制度根源。”中国金融报业的结构性问题,不但制约了对公众需求的提供,而且很大程度上阻碍了自身的跨域式发展。2008年在北京举办的中国报业年会上,新闻出版总署副署长李东东表示,主管部门正在抓紧制定公益性报纸出版事业和经营性报纸出版产业的分类标准,力争在三年时间内建立新体制的基本框架。新闻出版总署署长柳斌杰,在接受《南方周末》专访也透露,跨地区组建联合出版传媒集团的工作,已经开始启动,近几年将会出现双百亿的出版集团。这种政策上的新调整利于改变中国报业长期以来公益性与经营性不分,主体地位缺失,自我发展能力偏弱的局面。而适当的行政干预或许可以避免了欧美报业市场化的陷阱。毕竟媒介(报纸)属准公共产品,过于依赖市场的机制,容易造成“公共特质”与“市场特质”(比如兼并)之间的对立冲突。

第二,精确解读金融报业市场。从市场依存关系分析,媒介(报业)系统本身正如波兹曼所言,也构成一种竞合环境,即媒介生态。金融报业对于市场的依赖是不言而喻的,金融危机之下,这种依赖正是通过单一的广告盈利模式得到直观体现。市场上的“生态位”竞争营养的冲突是鲜明的、惨烈的。尽管目前全国已经存在19家金融报纸,但电视、网络以及其他的新兴媒体的直接影响十分突出。不过,新媒体处于发展期,市场还不够成熟。所谓报业市场遭遇的“增长极限”也并不是市场的饱和所致。相反,这只表明当前经济态势下,市场上的广告份额已趋于有限饱和。事实上,金融报业市场收益有赖于多维价值链的开发形成收益补偿与跨媒体跨地域合作;针对传统的以广告“养”发行“养”报社的局面,应有新的健康的报业营销路线加以支撑。另外,金融报业集团的规模效应力争依靠资本纽带、上市平台和市场法则予以实现,削减市场之外的“外部性”带来的伤害。基于中国首次传媒公信力全国性调查的报告显示,现在“报纸仍然是最有影响力的媒介”。报纸作为最为古老的信息传播媒介,其形成的阅读习惯和消费空间并不如预言家们所称已经进入“消亡时代”,消费市场依然值得信赖。

第三,关注行业和区域受众培育。从受众培育角度分析,受众与报业之间并不是简单的“买卖”关系。在国外,报社对消费市场的开发“不遗余力”。与始终坚持走战略转型,寻求规模效益的高难度策略不同,对行业和区域受众的开发可能是国内更多报纸的发展“实验田”。2008年3月8日中国经营报社创办《职场》杂志。早在上市之前,该杂志便与“新东方”合作,进行入市之前的市场调研和培育工作。与此同时,针对大学生的实际需要,《职场》还在全国的学校做了数百场巡回演讲。用他们自己报社的理念来说,就是“研究读者需要什么,客户还需要什么,将需求结合起来”。而国内许多报业集团既使身处有着大量学生群的都市,却仍旧忽略了对此市场的培育。就全国来看,报业市场发达的地区,如北京、上海、杭州、广州、南京和西安等地,学生市场可开发潜力颇为巨大。再如,英国的《每日电讯报》为了培育自己的未来读者,还在报纸上开展特色项目,比如开办“梦幻足球”项目用以吸引喜欢足球的读者。对受众的培育,实际上也是媒体于无形中构筑品牌价值的过程。

第四,走创意产业化路径。从智力投入角度分析,当今金融报业无疑是一项文化创意产业。1998年《英国创意产业路径文件》中明确提出,所谓创意产业,就是指那些从个人的创造力、技能和天分中获取发展动力的企业,以及那些通过对知识产权的开发可创造潜在财富和就业机会的活动。其特征表现为:具有高知识性;具有高附加值;具有强融合性。虽然创意产业是颇具现代感的词汇,但其本质上的指向却为报业的发展冰期指明了新的“产业化”路径。如果从文化创意产业角度看,报业的存在和发展是与整个社会的政治、经济、文化与公众的需求互为补偿且共进的。其不但需要新的技术新的运作思路做支撑,更需要一种资源整合和处理信息能力,而这些的直观表现即是报纸产业经济链的延伸和纸质页面上的思维更新,又要保持一种贝克视野下的“风险意识”,降低运营成本。必须指出的是,笔者的报业创意产业路径意在为缓解国内报业“内容与运营的同质化带来的可替代性与微利化趋势”以及这种趋势可能导致的未“强”先衰之痛,寻找可能的学理思路。金融危机带来的报业寒冬,意味着金融报业突围的现实要求。面对多方面的压力,相信中国金融报业能够构建属于自己的生存秩序。

参考文献:

[1]搜狐网.传媒观察第2期.关注传媒产业裁员潮.

[2]晋雅芳.金融危机波及中国报业,中国新闻出版网,2008年11月28日.

[3]杨苜.关注美国金融危机对我国经济的影响.中国信息报,2008年9月19日.

[4]支庭荣.大众传媒生态学,杭州:浙江大学出版社,2004:45

如何应对金融危机这只猛虎 篇4

曾经有五个小孩子在山里玩，突然听到不远处林子里有咆哮声，一个小孩吓坏了，大喊：“老虎来了，老虎来了，大家快跑”，然后拔腿就跑……另外一个稍大的孩子却蹲下来系鞋带，跑在前面的孩子转身喊道：“快跑啊，老虎来了”，这个男孩去笑嘻嘻答道：“我把鞋带系好再跑，这样比你跑的快就行了”。第三个孩子迟疑了一下，看看那片林子，选择朝附近的山崖跑，他知道有一棵大树，爬上去就安全了。第四个孩子看到这样换乱的情景，吓的瘫坐在地上，哇哇大哭，第五个孩子，看看伙伴们慌乱的样子，却不紧张，心想这是难得的机会，现在老虎难得见到，抓不到老虎，还可以看看老虎的真面目呢，他扶起瘫坐在地上的孩子，安慰道：“怕什么，;老虎来了，大不了我过去让他吃了好了，他不会吃掉你的，走和我一起去打老虎去”。坐在地上的孩子破涕为笑，两人捡起地上的石头和粗树枝条，朝那边老虎出没的林子走去，当然那个最胆大的孩子，不忘记在地上抓了一把黄土，准备来个迷眼大法，让老虎变成睁眼瞎。

五个孩子命运如何?结局如何?你希望看到哪一种呢?如果你是其中五个孩子的一位，你会是哪一位呢?人生境遇在此刻改变……

为什么五个孩子遇到同样的危机，做出了不同的选择呢?金融危机下，所有企业面临同样的选择，是坐以待毙，还是撤退关门，或是坚持着晚点关门，或者找到安全的避风港，或者主动整合资源，去危险的地方创造新的商机呢?

老虎并不可怕，可怕的是心中的老虎

今年许多企业与去年同期相比，销量下滑至少3成，尤其是以外贸为主的服装业和制鞋业，众多OEM制鞋企业停业关门。巨大的库存积压导致现金流枯竭，企业因为受到大势的影响自身自灭，关键是在危机面前退缩了，老虎并不可怕，可怕的是心中的老虎，能够战胜心中这只老虎需要的是勇气，更需要的是智慧。

危机下完成蜕变和突破

每次危机其实帮助企业迈向更高阶段发展的拐点，例如多年前温州皮鞋就是劣质低端皮鞋的代名词，而今天奥康、红蜻蜓、康奈的蓬勃发展正是在这种不利的局面下，给温州鞋业树立了一面旗帜，前一把火，烧温州人假货，12年后火一把，温州人烧假货，

温州皮鞋已经成为世界各地消费者足下的首选。实际上，在中国鞋业的市场远未饱和，一个经济发展欠佳的省份，一个二线品牌的皮鞋，销量也能过亿，饱和的是我们众多鞋企经营者的观念和思想。

1、你找到自己的根据地和金矿石场了吗?

对许多渠道和品牌都处在相对弱势的鞋企而言，结合自身的优势，和市场特征，以及未被满足的需求，对应的渠道、深度的推进是关键所在，实际上，中国由于地域辽阔，城乡之间差距巨大，存在许多金矿石场，例如江浙的梅雨天气，使皮鞋容易受潮和进水，很多人到了雨天都要穿着雨鞋和鞋套出门，针对这样一个人口超过5000万以上，购买力强大的市场，现在的鞋企没有提供应对的解决方案和区域个性化订制产品。

2、你找到了自己的定位了吗?

事实上，很多鞋企的产品质量很过硬，款式也不错，但是市场就是不接受，核心的问题在于，还是把鞋子当做鞋子的来销售，鞋子作为人体的贴身的配饰和行动工具，远远不是物理属性那么简单，凡是用在人身体的上的物件，都会被赋予人的情感和文化，精神属性价值的挖掘极其重要，例如奥康皮鞋“梦想是走出来的”这个品牌口号，往往在消费者穿奥康皮鞋的过程中体验到，我们都在路上，走在奔向实现梦想的大路上，这双鞋就不仅仅是一双行走的皮鞋，而是实现人生新高度的战靴，从而获得众多消费者的青睐。

很多鞋企品牌缺少鲜明差异化的定位，甚至没有定位，没有定位实际上也是一种定位，在市场和消费者严重就是一双冷冰冰可有可无的皮革制品，和自己没有多少关系，也不会产生更多的激情和憧憬，即便放在地摊上销售也会成为滞销品。

3、你的发展路径在哪里?

经商只看眼前那是做买卖，看到明天那是做生意，看到未来是做格局。鞋业这样一个永续的市场里，未来的格局在哪里?未来我们众多的鞋企的未来在哪里?如何找到通往这个未来的路径在哪里?在不确定的时代，我们要找到确定的共性特征，比如：绿色环保、人性化、功能化、情趣化这些将市场发展的趋势将日趋明显，如何在趋势中找到机会，如何在机会中获得新的发展，此时此刻，需要你认真思考……

金融危机如何保值 篇5

然而，如此境况，建材卫浴行业真的除了价格战，再也没有其它方式渡过寒冬了吗？答案应该是：否！价格战会给厂商带来什么样的后果，我们都心有明镜，能否避开这种终极残杀，让我们大家都能平安过渡呢？针对市场再状，上海舒适家卫浴连锁机构由此成立了危机小组，派出市场调研人员对市场消费者消费意愿及整个市场状况作了一次详细调查，最后得出的结果并没有让我们绝望，而是让我们从寒冬中感到了一丝春天的暖意。

调查显示，消费者虽然也知道金融危机带来的市场波动，都在持观望状态，但同时我们也知道消费是一个不可或缺的部分，我们不可能不消费，只是现危机四伏的状况下，怎么样消费才是现在的消费者主要去想问题。厂家的价格战虽然也给了消费者更多更好的选择，但并不是价格便宜消费者就一定会去购买，很多时候是我们厂家自乱阵脚，给自己带来了巨大的压力而造成的事实现状。为此，舒适家调整战略布署，尽量避开价格战这一伤人又伤已的做法，具体方式有以下几点：

1、 加强网络消费意识的引导

由于危机感的影响，很多消费者都尽量避开一些非常规消费，比如逛街，一般人只要逛街，就会自然而然的消费，而这些消费里有很多都是冲动型消费，加上逛街时的支出，如吃饭，车费，朋友间的应酬等消费，都是在这种冲动中不知不觉地付出的。针对这种消费意识，舒适家加强了网络消费指导，重新设计公司网站，提高网站的可性度和产品表现直观度，

让消费者进到网站后，第一眼看到的就是产品而不是以前的那些新闻、知识等与产品相关，但并不是消费者进网站想要尽快得到的东西。去掉了网站里一些无关痛痒的文字游戏，让每一个字都是针对消费导向服务。成立了一个网络销售部，设立专门人员实时关注网络消费者的动向，并及时给予答复。加强以网络消费为主导的网络团购公司合作，由网络部人员专人负责，及时沟通网络销售上的问题并实时解决，增加公司产品在网络消费上的信誉度，让消费者明确，网络消费与店面消费除了享受价格优惠之外，同样也能享受更高的售后服务，打消消费者对于网络消费的顾虑，让消费者感到网络消费也是一种安全消费。并在网络上每个月都展示出一套促销方案，以吸引导消费者眼球，引导他们到店面消费或到团购现场消费，同时也提高了舒适家的品牌知名度。

2、 加强现场团购消费的体验

卫浴产品与其它日常用品最大的不同，就是进卫浴店的人肯定100%是要买卫浴的人，不然别人不会有那个闲情来逛你的卫浴店的。而网络导向虽然能带来一定的人气，但中国的传统观念还是以“眼见为实”为主要消费导向，除非消费者对你的产品非常清楚，或者你是非常有名的品牌，否则，消费者一般都会选择实地考查你的店面和到店面与产品有个亲密接触后，才会引发消费欲望。而网络上的人气此时就是我们最佳的准消费者，如果让他们只到你网上看看而不消费的话，那也就白白浪费了网络的力量，因此，舒适家又进一步与现场团购公司展开了深层次的合作，让团购公司把那些网络人气引导到现场消费，而到团购现场的人100%肯定是要消费的人，如何引导他们到你的位置消费就是我们要想的问题了。舒适家为此由网络销售部具体负责每次团购活动的促销方案，方案的规划并不是仅仅根据竞争对手的方案而设立的，而是根据店面销售反馈，上次销售反应来作出有针对性的促销方案。这样才能做到有的放矢，让促销活动真正做到消费者的心里，达到他们所需要的目的，加上现场团购时的现场热烈气氛，促使小部分还在观望和犹豫的消费者产生冲动消费的欲望，从而达到我们理想的销售目标。

金融危机如何保值 篇6

浅析金融危机下高职院校如何开展就业指导

大庆职业学院是黑龙江省惟一一所以石油石化类专业为主的高职院校.由市内几家中专、成人大专整合而成,组建后学院注重职业教育和就业指导工作,增设了专业,学院为地方经济和油田发展建设提供了大量高技能人才,那么金融危机的到来给原本就存在的大学毕业生就业问题带来了新的挑战.大学毕业生是社会中新成长劳动力的一部分,他们的就业具有较强竞争力,较大发展潜力,缺少就业能力和工作经验等基本特征,高职院校如何开展职业指导工作呢?下面本人根据学院近年就业指导的`工作经验和本人的一些体会进行探讨.

作 者：徐建滨 作者单位：大庆职业学院党委组织部刊 名：中国科技博览英文刊名：ZHONGGUO BAOZHUANG KEJI BOLAN年，卷(期)：“”(23)分类号：G4关键词：高职院校 大学毕业生 就业基本特征 就业指导的思想和主要内容

量化宽松政策如何应对金融危机 篇7

1、何谓金融危机。金融危机又称金融风暴, 是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标 (如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数) 的急剧、短暂和超周期的恶化, 金融危机主要表现为货币危机, 具体表现为市场货币流动性不足, 信用紧缩, 市场停滞, 交易大量减少, 市场恐慌性抛售, 信心崩溃。

货币流动性不足是金融危机的首要表现, 指的是流动性的枯竭, 具体可以表现为资产价格下降到其内在价值之下, 或者金融机构外部融资条件恶化, 或者金融市场参与者数量的下降, 或者金融资产交易发生困难等等。

金融恐慌是金融危机的又一重要表现, 是指由于某种外在的因素, 短期资金的债权人突然大规模地从尚具有清偿能力的债务人那里撤回资金, 这是一种集体行为。金融恐慌会导致并恶化金融危机。金融恐慌具有突发性, 几乎涵盖全部金融领域的金融状况的恶化。金融恐慌的蔓延会导致正常贸易无法进行, 贸易商之间、相关银行等金融机构之间以及彼此之间的信任完全我法达成, 整个世界会陷入到绝望的经济危机之中。

2、金融危机能避免吗。对于全球性金融危机产生的原因, 经过学者们深入研究和分析, 比较多见的解释有“制度说”、“政策说”、“市场说”和“周期说”。“制度说”认为, 高度自由、过度竞争的经济制度和金融体系是全球金融危机产生的制度原因。“政策说”则认为, 长期的低利率和宽松的货币政策是全球金融危机形成的政策基础。“市场说”则从更微观的角度分析金融危机产生的原因, 他们认为, 金融的过度创新和监管的相对滞后, 金融工具的结构化、衍生性和高杠杆趋势, 导致了金融市场过度的流动性, 加剧了金融体系的不稳定程度, 是这次金融危机产生的直接原因。

“周期说”认为这次美国金融危机是全球经济长周期的一种反映, 是20世纪30年代大危机以来全球经济结构、贸易结构、金融结构大调整在金融体系上的一种必然反映。它是对国际经济金融体系中实体经济与虚拟经济之间严重的结构性失衡的一次重大调整, 以实现资本市场、金融资产在规模和结构上与其赖以存在的实体经济相匹配。

实际上, “周期说”、“制度说”、“政策说”和“市场说”都在不同层次上解释了这次金融危机的产生原因, 它们具有某种内在的联系, 金融危机带有某种必然性。

3、值得研究的问题——金融危机发生之后的应对之法。既然金融危机的发生具有某种必然性, 我们就不得不研究金融危机发生后怎么办, 即事先建立某种应对预案, 免得事到临头手忙脚乱。笔者认为金融危机应对预案的核心是找准政府定位, 危机来临, 政府要不要管, 怎么管。综观最近几年欧美国家发生金融危机后的应对措施, 政府都扮演了十分积极重要的角色, 尤其是美国政府在处理次贷危机时的做法, 尽管有些冒险, 但还是让人耳目一新。政府主动向流动性出现问题的大型金融机构和企业果断施以援手, 消除金融恐慌情绪, 从而恢复市场信心和流动性, 经济运行恢复正轨, 后续的多轮量化宽松政策, 是政府救助政策的延续。从目前美国经济表现看, 美国政府当初的积极救助政策是成功的, 美国政府在当前情况下应对金融危机的经验值得研究。

金融危机发生后, 判断危机的起因和传导机制, 进而决定政府介入还是放任, 介入的方式和程度以及退出时点和方式, 这些都是需要仔细思考的。

二、量化宽松政策——当前欧美国家应对金融危机的灵丹妙药

如果要问当今包括日本在内的欧美发达经济体应对已经发生的金融危机的最主要药方是什么, 无疑当属量化宽松政策, 至于说疗效如何, 从日美欧等国的截止2013年股市的表现来看, 均有不错的涨幅, 创出了2008年金融危机前的新高, 美国的道琼斯指数和标准普尔指数以及德国股指还创了历史新高, 可见投资者对相关国家的经济信心恢复, 而且相关经济数据也印证了经济向好走势。因此, 我们有必要客观地研究量化宽松政策, 认真研究它的政策思路和实际措施, 而不是想当然的推测它可能的副作用而否定它、或对它视而不见。

1、量化宽松货币政策的定义

量化宽松货币政策思路的渊源来自于包括弗里德曼、伯南克、罗默等在内的一批学者对大萧条经济的研究, 并在许多学者自日本上世纪九十年代资产价格破灭后, 经济长期低迷的研究中不断丰富。

量化宽松的概念在1995年9月由成功预测了1991年日本银行体系崩溃的Riehard werner首次提出。量化宽松货币政策的实践诞生于2001年3月日本央行的货币政策。90年代末日本的银行虽然已经将利率降至零, 但其经济状况仍持续低迷, 银行信贷也急剧萎缩, 物价更是陷入了长期性的通缩状态。在此背景下, 日本央行实施了首次量化宽松货币政策, 宣称其为零利率下用以对抗经济下滑和通缩前所未有的一项政策尝试, 以谋求金融市场稳定和经济复苏, 日本银行2001年一2006年间实施的这一货币政策称为“第一代量化宽松货币政策”。

在2008年的国际金融危机背景下, 世界经济总体趋于恶化, 美国、日本和欧洲等主要经济体国家的货币政策管理当局均将政策利率降到接近于零, 但仍然无法刺激经济复苏, 传统货币政策失效, 在这种情况下, 全球的主要经济体国家几乎都协调一致地在这段时期内, 先后实施了量化宽松货币政策。量化宽松货币政策被众多的学者看成是世界主要经济体国家应对此次国际金融危机, 可能有效的唯一方法。在这一阶段实施的非常规的货币政策操作实践统称为“第二代量化宽松货币政策”。

所谓量化宽松货币政策 (Quantity Easing policy, 简称QEP) 是指:中央银行在实行了零利率或近似零利率政策后, 主要通过购买国债等中长期的各类债券等货币操作方式, 向市场注入大量流动性的非传统货币政策操作。

大多数学者定义是:以量化宽松为主要特点的一种非常规货币政策, 在名义利率为零或接近零时, 常规的货币政策工具失效, 中央银行等货币政策当局通过购买中长期国债, 部分商业票据、抵押贷款支持证券、机构和企业债等方式向不同市场主体直接提供大量的流动性, 进一步降低中长期市场利率增加货币供给, 从而, 调整了央行资产负债表的规模和结构, 修复了金融市场受损的信贷传导机制, 直接增加货币供给, 增加金融市场和实体经济的流动性, 刺激需求提升人们对经济前景的信心, 避免通货紧缩预期加剧, 以促进信贷市场恢复, 防止经济持续恶化等, 从而稳定金融市场和促进经济的增长。

2、量化宽松政策的理论体系。

伯南克重新发现费雪的“债务通货收缩机制”, 认为这一机制的两个重要渠道为:一是债务人净资产值下降, 将毁灭经济体系中众多潜在投资和消费。因为对于特定的消费或投资机会只有债务人了解, 或者说在债务人获得有关投资和消费的信息成本相对较低, 所以当债务人面临经济危机, 必将严重影响真实的经济生活, 并且其他支出和投资渠道在短时间无法替代。二是债务通货收缩原理会危机到银行和整个金融体系, 降低银行净资产, 从而迫使银行信贷收缩, 严重的关门歇业或削弱与经济体相关的重要信息服务和信息融通业务。

所以总的来说, 随着信用总量的下降, 总体经济水平下滑无法避免。“债务通货收缩”原理强烈主张应迅速扩张货币供应量, 尽快摆脱真实利率不断攀升之困。因此在本次金融危机面临流动性陷阱的情况下, 因调低利率无效, 伯南克主张了量化宽松政策, 大量提高货币供应量。

在经济处于危机的情况下, 货币政策是否有效, 取决于是否货币当局是否在合适的货币政策体系中采用了适合的操作工具和政策目标。而政策目标和政策工具的选择是否合理则取决于货币政策能否顺畅通过传到机制, 引导和调控金融市场和实体经济。

(1) 量化宽松政策的政策目标。金融危机之后, 货币当局不会单看通货膨胀这一经济指标, 更多的关注信贷变化情况和市场流动性变化情况, 并根据这些指标来判断经济金融状况。所以量化宽松货币政策的目标很多, 不仅包含产出和资产价格等指标, 还有其他灵活指标。因为其是为了应对国际金融危机而实施的, 所以政策目标首要是修复受损金融体系, 之后是促进经济稳定增长。

修复受损金融体系、恢复流动性才能使金融市场稳定。货币当局实施量化宽松货币政策的目的是为了稳定金融市场, 降低金融机构信用风险, 防止系统性风险的再度爆发。国际金融危机引发金融机构的倒闭, 虽然利率降为零附近, 提高货币供给量仍无法刺激有效需求和投资, 货币流通速度下降, 长期利率无法下降, 所以投资和需求萎缩, 产出无法增加。因而货币当局利用量化宽松货币政策针对特殊目标直接进行救助, 恢复市场流动性从而防止危机进一步蔓延。

美国量化宽松货币的政策是在国际金融危机中, 美国金融系统不稳定, 信贷量停滞, 金融机构及投资者的信心无法得到恢复的前提下采用的。在解决了金融体系系统性风险问题后, 美国信贷量却仍然无法增加, 且失业率高居不下, 特别是在量化宽松货币政策推出两轮之后, 美国的经济指标未出现明显好转, 因此量化宽松货币政策的最终目标是通过恢复金融系统的稳定来刺激总需求增加, 恢复信贷促进经济增长。

(2) 量化宽松货币政策的传导机制。在零利率背景下, 传统货币政策失效, 量化宽松货币政策独挡一面, 其内涵极其丰富。

首先, 货币当局通过货币政策会议上声明、官员讲话或暗示等途径来提高量化宽松货币政策可信度, 其货币操作高度公开和透明。不断向公众传递并且强化“未来较的长时间段内, 将继续保持零利率”的信号, 从而影响投资者对降低利率的预期, 特别是长期利率的预期, 进而提高各类资产价格, 拉动消费、投资需求。其次, 货币当局增大自身资产负债表规模和改变结构, 向金融及实体经济体系注入流动性, 稳定经济从而提升物价水平。

在金融危机中, 货币政策的传导机制在金融危机中严重受损, 虽然货币当局采用各种形式注入大量流动性, 大大增加金融体系内基础货币规模。但基础货币供给增加并不完全意味着货币供给地同步增加。依据货币供给等于货币乘数乘以基础货币, 所以基础货币增加仅以超额准备金的形式存在于联储负债方, 从而一定程度上降低了货币乘数。同时, 出于自身资产负债表修补需求和对风险陷阱的担忧, 金融机构会严重惜贷, 使得大量的流动性只能停留在金融机构内部, 却不能将宽松政策带来的流动性传导到实体经济。美联储通过创设TAF、TSLF、PDCF、AMLF等操作工具, 通过商业票据、抵押贷款及私人消费等信贷市场的借贷者和投资者, 直接注入了很多流动性, 从某种程度而言, 跳过传导机制中功能弱化和不畅通的部分环节。

三、量化宽松政策对我们的启示

1、救市——应对金融危机, 政府责无旁贷。金融危机的历史和金融中介一样悠久, 它曾经多次出现, 而且也没有任何迹象表明未来它不会再度爆发。而只要金融危机还会爆发, 有关政府是否应当救市的争论也不会停止。一直以来以凯恩斯学派为代表的政府干预主义和以古典主义学派为代表的自由主义这两派在金融危机中政府应否“救市”的问题上存在巨大分歧。政府干预主义支持政府救市而自由主义反对政府救市。

以凯恩斯主义为代表的政府干预主义主要提出了以下三方面观点来支持政府应当在金融危机中进行救市:

(1) 救市对金融中介恢复有效性具有重要意义。持支持救市观点者很多都重点提到了救市能增加金融中介的有效性, 并指出金融中介是金融体系的核心, 只有金融中介恢复正常金融危机才能得到遏制。因此发生金融危机时, 政府应及早救市以恢复金融中介的有效性。

伯南克 (1983) 对大萧条时期经济危机的影响和政府的应对进行了研究。主要从金融中介的视角分析金融危机是如何通过非货币渠道对经济总产出产生冲击的, 以及政府应如何应对危机使经济走出衰退。由于以往研究多基于货币角度分析金融危机中货币供应减少、银行财富下降对总产出的冲击, 而伯南克认为仅从货币角度不足以解释金融危机对经济衰退影响, 还应当考虑非货币的影响渠道, 即金融中介成本渠道。伯南克对金融危机中的政府救市问题有精深的研究, 对于美国20世纪30年代和80年代的金融危机都有过详尽的理论分析, 而在2008年的国际金融危机中, 又从实践方面亲自制定实施了复苏经济的各项救市计划, 可谓是金融危机政府救市问题上理论和实践两方面的专家。

他指出, 在金融危机中由于金融市场的不完全, 银行难以收集有效信息来区分好与差的借款人, 破产和违约的现象会不断增加, 于是借贷双方之间的中介成本将会变得很高, 这就会导致借款者难以获得贷款, 这种信贷紧缩的状况会影响总需求并对经济增长产生冲击。伯南克的研究成功地证明金融危机会通过金融中介成本渠道对经济增长造成不利影响。因此发生金融危机时, 政府需要通过干预救市来降低金融中介成本, 只有金融中介成本保持在相对低的水平上, 经济复苏才有望实现。

当银行危机出现后, 政府可以有两种选择, 或者对银行进行救助, 或者对银行进行破产清算。如果政府选择对银行实施救助, 那就能产生两方面的效应即宣告效应和担保效应。宣告效应反映政府在公告对银行的救助计划后, 可以提升居民对银行的信心, 并减少居民与银行间的信息不对称, 从而可以有效地恢复金融中介的作用。担保效应是政府的救市担保可以影响公众的预期, 即使没有实际救助也能使公众相信政府必然会保证银行稳定, 于是这就将导致均衡利率水平的下降并产生有效的救市效果。

(2) 政府救市可以缓解流动性不足。持支持救市观点者还指出, 金融危机中市场上普遍会出现流动性不足的现象, 政府救市可以向市场注入流动性, 以缓解流动性不足的问题。

银行的破产风险是很容易相互传染的, 个体银行的流动性不足也很容易转化为系统性的流动性不足, 因为当金融恐慌出现、银行面临流动性短缺时, 其往往要在市场上出售资产, 如果许多银行都这样做时, 金融资产的价格将迅速下滑而银行就难以以原价出售资产, 于是银行就更不容易获得流动性。如果政府不介入进行干预, 结果必然是金融资产价格跌入谷底而金融机构纷纷寻求安全的投资组合, 金融市场就会出现全面的流动性危机。因此当市场上出现流动性问题时, 政府应当采取相关措施增加流动性, 防止危机的进一步恶化。

(3) 救市能够消除金融恐慌预期, 防止风险扩散。持支持救市观点者还从心理预期的角度论证了救市对市场信心的重要作用, 金融系统内部相关性极高, 各银行之间存在广泛的贷款关系, 只要其中有一家经营规模较大、贷款关系较集中的银行出现破产倒闭的状况, 很可能将引发连锁反应并导致与其有贷款关系的其他银行也随之倒闭。因此如果要将这种系统性风险的传递遏制于萌芽状态, 政府就必需对濒临破产的银行实施救助, 以防止金融风险地不断蔓延扩散。

二、正视金融机构大到不能倒的问题

1、何谓大到不能倒。大到不能倒 (Too Big to Fail, 缩写TBTF) 是一个经济学上的概念, 指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时, 政府不能等闲视之, 甚至要不惜投入公共资源相救, 以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害, 这种情况即称为“大到不能倒”。

导致“大到不能倒问题”的根源在于当今的社会和金融体系里, 一些庞大的金融机构的倒闭将会对外部产生巨大的负面影响。这些负面影响包括金融体系的稳定将被扰乱, 进而导致金融业无法为家庭和商业提供信贷和其它最不可或缺的金融服务, 当这样的情景发生后, 不仅是金融业遭到灭顶之灾, 我们的实体经济也将受到打击。

2、如何解决“大到不能倒”问题。解决这个问题的方法之一是减轻那些大型金融机构去追逐风险的动力, 进而降低它们倒闭的概率。

其实各国政府已经采取了一些措施来降低金融机构倒闭的几率, 比如最近的一些监管措施正在要求以银行为主的机构增强自身的资本以及流动性。在增加资本方面, 巴塞尔III协议要求那些国际性的大型银行控股类机构增加自身的资本并提高了资本质量, 这确保了公司股东将在公司面临亏损时比以往遭受更广范围的损失, 这应该有效加强了我们市场的纪律。同时, 一些一旦破产容易导致巨大负面影响的高风险银行业务也被要求追加机构的自有资本金, 这将会使得银行改变其自身经营业务的模式。

除此之外, 巴塞尔体制还明确地要求根据银行规模的大小, 结构的复杂程度, 全球范围内的风险敞口和可持续性来调整对资本金的要求, 如果一家银行被定义为全球范围内大到不能倒, 那么它就要增加更多自由资本来对应其持有的风险加权资产。在国内, 我们使用向前看的方法 (Forward-Looking) , 利用压力测试和CCAR项目对银行资本进行评估, 提高行业的透明度, 也加强了市场几率。

在流动性方面, 根据巴塞尔对流动性比率的要求, 银行需要维持一个30天流动性缓冲空间, 这将确保银行在遭遇重大亏损后并暂时无法从市场集资的情况下, 还能有足够的流动性应付困难并争取到解决问题的时间。有了这个缓冲隔层, 银行就不会被强制立即出售那些流动性低的资产, 这会提高银行的稳定性, 否则大规模出售非流动性资产会导致资产价格暴跌, 其它机构所持有的资产也会迅速贬值, 进而加速抛售狂潮, 引发恶性循环。

还有监管规定意在限制某些特殊的银行业务。比如2010年通过的沃克尔规则禁止银行从事高风险自营交易, 反对商业银行拥有对冲基金和私募基金, 以此来降低银行的交易风险。

方法二是设法减轻大型机构破产所产生的负面影响。

因为无法确定具体多高的资本和流动性标准能够有效将大型机构破产的概率降低至零, 因此限制规模从目前来讲不一定合适, 所以将一部分工作重点转移到尽力去减轻银行破产所造成的冲击影响也是可行的。

要实现第二条方法, 一个简单而有意义的步骤是阻止那些规模大结构复杂的金融机构变得更大更复杂。多德-弗兰克法案已经将银行金融体系稳定性作为一个因素来考虑银行并购事件的可行性。第二个步骤是更好地去认知金融体系内部的关联性以及一家机构如何通过破产将有毒资产传导至整个社会。我们已经加强了这方面的监管, 并且通过对担保品要求的设置, 减少了流向社会的负面效应。

参考文献

[1]沙文兵.美国金融危机对中国出口贸易的影响[J].财经科学2010 (8)

[2]宋永明.监管资本套利和国际金融危机一一对2007一2009年国际金融危机成因的分析[J].金融研究2009 (12)

[3]王松奇, 高广春:美国反危机政策评析田.国际经济评论, 2009 (2)

金融危机时如何买手袋 篇8

听起来，情况确实十分严重。但是看看周围的朋友，中产阶级阶层的，不管是否供职金融界，还都稳稳当当地端着饭碗，匀匀溜溜地过着日子。春节前的一个周末，我在波士顿的女友跑去Neiman Marcus(美国高档百货商店)，回来报告说，里面挤得跟沃尔玛似的，全是哄抢打折货的女生。

看起来，大多数人的生活并没有受到实质性的影响，反而倒因为打折得了实惠。但是，金融危机无疑是一个精神压力，像一块乌云聚在头顶上，也许很快就散了，也许马上又会落下雨来。“乌云”之下，大家会如何调整自己的消费行为，是一个令很多人都感兴趣的课题。是我行我素，该买什么就买什么?是降低档次，放弃Burberry风衣改买Gap风衣?是精简数量，五条爱马仕丝巾降至三条爱马仕丝巾?还是趁此大好时机，狂购鳄鱼皮蟒皮手袋?相信金融危机过去，会有很多有趣的统计数据，我们将拭目以待。

上世纪80年代末以来奢侈品工业飞速发展，如今面临20年来最严峻的挑战。然而，对于奢侈品睥，更具挑战性的是如何预测和解读消费者，并适时作出正确的决策。决策对了，品牌规模发展壮大。决策错了，品牌效益将缩水贬值。

双重挑战面前，各大奢侈品牌八仙过海。单拿手袋品牌来说，各家的对策可分为四类：

第一类是阵脚大乱型，赶紧推出“节俭版”，以示“勒紧裤腰带”的决心，比如YSL。第二类是轻微调整型，不动声色地增加了一些非皮革款式，给消费者多一些“理性选择”，比如Fendi，Marc Jacobs和Tod's。第三类是礼貌同情型，价格没变，但款式上有所收敛，多了点朴素，少了些夸张，这类品牌的指导思想是，即使你有钱消费，也得考虑一下别人的感受，太招摇了不合适，比如Prada，Dior和Chioe。第四类是岿然不动型，以不变应万变，照样昂贵，好像什么事都没有发生，比如Louis Vuitton和Chanel。

先说说YSL，因为这家的宣传攻势实在太猛烈了。各大时尚杂志，都能看到YSL大张旗鼓的宣传，1000美元就能买到YSL手袋，带logo，还是皮的!上面这只新款漆皮包包，款式蛮简洁，丝毫不难看，一点多余的装饰都没有；可就像一贯化妆的美女突然卸了妆，让人有些不适应，觉得不像YSL了。就在几个月前，KaleMoss拎着奢华感十足的鳄鱼纹麂皮Muse Two镜前顾盼呢。品牌形象变化如此之快，不知是聪明的应变，还是过激的反应。

再蜕说轻微调整型。我个人认为这一类品牌是比较聪明的，非皮革包包本来就比皮革包包便宜，所以相对廉价并不会影响品牌的形象。下面几款都是我十分喜爱的，尤其是Fendi Ombre系列，充满浓浓郁郁的春天气息。不过，这一策略在中国倒不一定有用，因为中国女性，尤其是城市里有一定消费能力的白领女性，对于非皮革包包，似乎有十二分的不接受。

礼貌同情型品牌是比较富有人性的，这一季的主题是不张扬。Chioe的巨型锁头和超大拉链头收起来了，取而代之的是实用性的设计，比如可伸缩大小的羊皮Andy包，我极为欣赏。Prada的树脂人造石装饰，花哨俏皮但不显贵重，比起去年秋冬的大花边设计，也算是“收敛”多了。再说，不来点特色，不来点出位，Prada就不是Prada了。