我国金融不良资产评估的思考

我国金融不良资产评估的思考（共9篇）

我国金融不良资产评估的思考 篇1

随着我国金融体制改革和金融不良资产处置工作的不断推进，金融不良资产评估的作用越来越凸显，不仅指导着资产处置价格，而且成为考核资产公司经营业绩的重要依据和监督资产处置行为，防范道德风险的重要措施。

一、我国金融不良资产的现状

金融不良资产是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产管理公司收购或接管的金融不良债权以及其他非银行金融机构持有的不良债权。

截至27年第一季度末，我国商业银行不良贷款余额为12455.5亿元，其中：次级类贷款2613.2亿元，可疑类贷款5176.6亿元，损失类贷款4665.9亿元，分别占全部贷款的比例为6.63%、1.39%、2.75%和2.48%。与26年第一季度末相比，不良贷款余额减少了669.2亿元、次级贷款减少了668.2亿元、可疑类贷款增加了141.5亿元、损失类贷款减少了142.3亿元。不良贷款按机构划分：主要商业银行为11614.2亿元、城市商业银行为659.6亿元、农村商业银行为15.6亿元、外资银行为31.3亿元。其中，后三者与26年第一季度末相比，分别减少了21.9亿元、7.5亿元和5.4亿元。

截至26年第一季度末，中国四家金融资产管理公司共累计处置不良资产8663.4亿元，累计回收现金185.6亿元，现金回收率2.84%。其中：华融资产管理公司累计处置不良资产2468亿元，回收现金546.6亿元，现金回收率22.15%;长城资产管理公司累计处置不良资产277.8亿元，回收现金278.3亿元，现金回收率1.28%;东方资产管理公司累计处置不良资产1419.9亿元，回收现金328.1亿元，现金回收率23.11%;信达资产管理公司累计处置不良资产267.7亿元，回收现金652.6亿元，现金回收率31.56%。

由以上数据可以看出，我国的金融不良资产在总量上呈现下降的趋势，金融资产管理公司处置的不良资产也在不断增加，但是从总体来看，形势依然严峻，如果不尽快将金融不良资产降到合理的区域，势必会影响中国的经济发展和改革开放的进程。当然，对金融不良资产进行有效处置的前提是对其进行正确的评估。

二、评估在金融不良资产处置中的作用

(一)为处置金融不良资产提供定价基础

金融资产管理公司处置金融不良资产涉及到不同的经济主体，处置过程实质上是一个不同经济主体间利益分割的过程，利益分割量的计量就要依据价值评估。金融不良资产的处置方式主要有以资抵债、实施债转股(投)、采取法律诉讼和减让清收的方式追偿债务等三种。财政部《金融资产管理公司资产处置管理办法》的规定，无论采用何种方式，都必须先经合法、独立的评估机构评估后方可处置。由此可见，在整个不良资产的处置过程中，评估工作是前提条件和基础，是资产处置程序中不可或缺的重要基础环节。

(二)为考核资产管理公司经营业绩提供重要依据

财政部《金融资产管理公司资产处置管理办法》第四条规定，资产处置损失是指公司对从银行收购和接收的贷款及利息(包括表内利息、表外利息和孳生利息)、抵贷资产及享有所有权和处置权的其他资产进行处置后，回收的资产价值与上述资产收购和接收时价值的差额以及回收资产再次进行处置发生的损失。要真实计量和核算这两次损失，必须通过评估，以处置资产的公允价值同收购面值和实际处置变现值进行比较才能反映实际经营损失，才能客观公正地衡量资产处置效果和经营业绩。

(三)为防范道德风险提供重要措施

资产管理公司资产处置金融不良资产时经常会面临市场风险和道德风险。同时由于我国资产管理公司受成立时间短、经验少、任务和地位特殊、缺少健全的法律和市场环境等因素的影响，导致资产管理公司防范道德风险高于其他一切风险。为此，财政部要求资产管理公司资产处置应坚持公平、公开、公正和择优、竞争的原则。《金融资产管理公司资产处置管理办法》规定，资产处置要严格处置程序，实行评估和处置相分离，加强对处置过程和结果进行检查和审核。

三、我国金融不良资产评估中存在的问题

(一)评估理论严重滞后

金融不良资产评估工作有许多特点：一是评估对象为“不良债权”;二是评估对象涉及的债务人企业大多是资不抵债的关、停、倒闭企业;三是资产管理公司对不良资产的处置，一般都是以快速变现为目的。截止目前，资产评估所遵循的评估操作规范主要是《资产评估操作规范意见(试行)》(国资办发[]23号)、《房地产估价规范》(GB/T5291-)、《城镇土地估价规程》(GB/T5291-21)、《资产评估准则——无形资产》(财会[21]151号)。这些规范只适用于实物资产价值的评估，不适合对不良金融资产进行评估。同时由于我国二级市场极不活跃，也难以采用现行市价法进行评估。而采用重置成本法则受到《资产评估操作规范意见(试行)》中诸如尚可使用的房屋成新率不低于3%、设备成新率不低于15%等规定的限制，致使评估结果与最终的处置价值严重脱离。

资产管理公司虽然也已对企业的偿债能力进行了研究，并通过实践中的摸索制定了相应的不良资产评估操作规范，但这些规范也只是作为一种内部的参考，并没有上升为金融不良资产评估的统一的标准。因此，也并不具备整体的代表性。

(二)评估价值与市场价值产生背离较大

我国金融不良资产评估的思考 篇2

20世纪末, 为了解决中国国有商业银行巨额的不良资产、化解金融风险、保全国有资产、推动国有企业改革, 党中央、国务院决定组建资产公司。1999年, 依托工、农、中、建四家国有商业银行, 四家资产公司相继成立。随后, 其设立在各地的办事处也相继组建。从此, 资产公司怀着报效中国金融事业的雄心壮志, 担负起党中央、国务院托付的重任, 开始了不良资产处置艰难但卓有成效的探索, 并在探索中成长前进。在不良资产的处置模式中, 由社会主义市场经济体制的性质决定, 上级回购成为一种普遍而又经常运用的处置模式。

本文所指“上级回购”包括“政府回购”和“上级公司回购”。“政府回购”包括“政府本身 (包括企业的上级主管政府部门) 回购”和“政府授权的经济贸易局 (或国有资产经营公司) 等回购”。

就总体而言, 在处置不良资产上级回购的过程中, 笔者的体会是:资产公司要致力于有效地推动经济发展, 把资产处置与经济发展紧密结合起来, 把资产处置过程转变成为推动企业改革, 从而推动地方经济发展的过程。在资产处置工作中, 要时刻注意处理好两大关系, 即回收最大化和地方经济发展的关系, 中央财政和地方财政的关系。如何把回收最大化和地方经济发展结合起来, 怎样将中央财政和地方财政协调好, 搞好平衡, 既是一种科学的工作方式, 更是资产处置的指导思想。资产公司要本着“坚持政策, 保持灵活, 吃透情况, 实事求是”的原则与地方政府打交道, 把握大局, 在力争回收最大化的同时, 兼顾中央和地方利益, 把维护社会稳定、支持国企改革放在工作的中心位置, 在为地方政府解忧支招的同时, 保证国有金融资产最大限度的活化和回收。

资产处置实践证明:在上级回购处置模式的运用中, 资产公司要形成服务意识, 立足于“帮助、支持、协商”, 与地方政府 (或国有企业债务人上级公司) 的主要领导和分管领导沟通顺畅, 取得他们的理解和支持, 往往能收到事半功倍之效。

从微观来说, 从了解情况到后续跟踪, 上级回购的一般做法, 可将其总结为“六步法”, 具体内容如下 (主要以政府回购为例) :

第一步, 认真尽调, 吃透项目情况。资产公司处置的资产, 有很多是国有企事业单位甚至行政机关的贷款, 一般时间积累较长。有些贷款是上个世纪八九十年代的贷款, 距今已经二三十年了。这些贷款可能涉及到方方面面的利益关系, 矛盾错综复杂, 再加上由于历史变迁, 债务人的主管单位和经营主体的变化都很大。以上三点决定了这类不良贷款解决起来难度很大。这就要求资产公司对以上项目认真开展尽职调查。对项目情况做到心中有数, 才能在处置中有的放矢。否则, 就无法开展工作。但在认真尽调, 吃透项目情况后, 往往会得出这样的结论:这些陈年老账若采用拍卖、诉讼等方式进行处置, 则很可能“引爆”由各种矛盾形成的“定时炸弹”, 牵一发动全身, 给政治稳定和社会和谐构成威胁。而如果由资金充裕的地方财政单户或组包回购, 则可以在平和安全的处置环境中对以上债权实现简单便捷甚至是一揽子的彻底解决。东方公司太原办的吕梁市14户债权资产包 (以下简称:吕梁14户包) 、寿阳县煤矿和非煤两个债权资产包 (以下简称:寿阳包) 等项目能实现成功回收, 很大程度上是因为吕梁市政府、寿阳县政府财政收入相对丰盈, 但首先是这两个地方政府谋求在新的时期, 通过资产处置来转换发展机制, 以求得新的发展。这种发展的愿望就为资产公司实现资产处置提供了最重要的条件。

综上所述, 在认真尽调, 吃透项目情况后, 政府回购不失为一种很好的处置模式, 政府财力充裕的情况下可以更好地解决不良资产的回购事宜。

第二步, 确定焦点, 选准主要矛盾。这是拟定不良资产上级回购方案的重要基础和必备条件, 所以这一步工作是最基础和最重要的工作。尽管不良资产涉及的矛盾错综复杂, 互相牵制, 环环相套, 但有一个主要的、关键的和决定性的矛盾。解决了这个矛盾, 其他矛盾也将迎刃而解。国有企业在银行不良资产的形成再复杂, 但有一点很清晰:国有企业的出资人是政府, 政府的法人代表是“解套”的核心人物。资产公司在政府回购中确定的“焦点”就应该是这一核心人物。确定了“焦点”, 也就选准了主要矛盾。因为地方政府法人代表是上级回购处置模式的“焦点”, 地方政府作为国有企业债务人的出资人 (代表地方财政) 与资产公司 (代表中央财政) 之间的矛盾就是主要矛盾。矛盾双方是既对立又统一的关系, 二者统一的条件是找到实现地方财政和中央财政关系平衡的“结合点”, 也就找到了解决主要矛盾的“钥匙”。资产公司必须始终想方设法、千方百计地解决这一主要矛盾, 与政府的法人代表能直接沟通, 想他们所想, 急他们所急, 根据国家现行的金融政策和他们改革发展的需求来确立双方的“利益共同点”。东方公司太原办在运作吕梁14户包、寿阳包项目时, 首先与吕梁市市长、寿阳县县长直接沟通, 提供服务。对方积极协调解决债务问题, 是项目处置启动的关键。

第三步, 坚持发展, 拟定处置方案。这是资产处置工作总的指导思想。资产处置方案一定要有利发展, 有利企业, 有利稳定, 带动就业。大的方向对头, 方案就能立住, 就把握住了地方政府领导的“关注点”和“焦虑点”, 也就是他们的“兴趣点”。资产处置经验说明:对资产公司拥有的国有企业债权或虽然改制, 但改制不彻底的原国有企业债权, 地方政府可能认为是自己的直接责任, 而对资产公司拥有的非国有企业债权尤其是非公有制企业债权, 地方政府则认为是市场行为, 只承担政策引导责任。地方政府对资产公司拥有的有政府背景的企业债权或行政机关债权一般也有意解决。而这类债权资产公司往往不好执行, 或根据财政部相关规定不能转让给除政府外的其他投资人。如:吕梁14户包中的14户债务人都是吕梁市属的国有企业和政府部门。除此之外, 资产公司还可将破产和破产终结、执行终结、多年执行未果、丧失诉讼时效、吊销营业执照、在原址查找不到、停业多年无力还债、“三无企业”等债权利用政府打包回购的契机进行有效处置。在坚持发展的前提下, 要抓有利时机。如:山西省近年来煤炭资源整合政策的实施, 对东方公司太原办许多煤矿债权的处置产生了积极影响。2008年—2009年东方公司太原办处置寿阳县不良资产时, 时任寿阳县长 (后为县委书记) 对煤炭资源整合认识明确, 动手早, 行动快, 趁势而上, 所以在国际金融危机对中国的影响最严重时, 晋中市其他各县财政收入普遍下降的情况下, 唯独寿阳县一线飘红。政府分管工业的副县长对县政府回购东方公司太原办煤矿债权积极性很高, 且措施得力, 东方公司太原办在该县的煤矿债权得以成功处置。另, 2010年山西省政府决定山西省物产集团由山西省能投集团公司兼并, 这样山西省物产集团就对下属山西省机电设备总公司和山西省化工轻工总公司在东方公司太原办多年来久拖不决的的债务问题产生了顺势处置的愿望, 东方公司太原办抓住了这一契机。尽管双方谈判比较艰苦, 但最终实现了以上两户债权资产包 (以下简称:物产包) 的上级回购。

第四步, 提供服务, 沟通政府领导。政府工作千头万绪。在经济转型过程中, 地方政府领导日理万机。主要领导定调把关, 分管领导操作实施, 办事机构具体落实, 是政府领导和部门工作的基本职责分工和操作程序。资产公司首先要了解政府领导的工作分工, 主动与政府领导进行沟通并提供服务。囿于分工和职责, 政府里除了主要领导和分管领导外的其他官员总会以“这是前任手里的事, 我们管不了”, 或者“我们说了也不算”、“主要领导没有交待”等为由推诿资产公司。所以, 资产公司必须牢牢攥紧地方政府主要领导和分管领导这个“总开关”, 说服他们, 让他们感到资产公司是在帮助地方政府妥善处理历史遗留问题, 事关领导政绩、国企改制、职工稳定、区域发展、社会和谐, 是给当地经济发展提供服务, 他们才会要求下面认真对待, 积极解决。资产公司只有在上级回购的整个资产处置过程中牵住这个“牛鼻子”, 才能疏通上级回购的整个“管道”。具体工作中, 资产公司除了与地方政府主要领导和分管领导沟通, 宣传资产公司处置政策外, 还可以公函形式引起地方政府重视, 同时应讲明这些处置措施和办法是以中央政府的政策为依据的。地方政府妥善处理好银行不良贷款这一历史遗留问题, 将有利于为该地区辖内企业扫清房产、土地抵押和相互担保的障碍, 有利于这些企业的资产重组, 有利于地方政府对当地经济的战略布局和资源整合, 有利于该地区经济的转型发展、跨越发展, 有利于该地区企业在经济层面上获得创新和再造。资产公司将在政策允许范围内对回购价格给予适度优惠, 以支持地方经济的发展。真诚希望得到地方政府的理解和帮助, 也真诚希望通过地方政府主要领导和分管领导要求政府相关职能部门审时度势、转变观念、调整思路, 使资产处置工作得到地方政府的积极配合和大力支持, 把资产处置工作切实融入当地经济的发展, 实现地方经济和中央财政的双赢局面。

此外, 为使双方的合作实现“双赢”, 资产公司给地方政府提供的后续服务还应体现在: (1) 签约、回款要依法合规, 不留后遗症; (2) 理顺不良贷款涉及的各类关系。

第五步, 把握大局, 适度规范利益。资产处置的过程, 同时也是一个利益再分配的过程。资产公司要从大局出发, 考虑综合效益。地方政府的主要领导和分管领导只负责从宏观层面上协调解决回购事宜, 但最终能回收多少, 则关键看资产公司和政府职能部门 (办事机构) 在价格上的博弈了。作为资产公司而言, 既要努力提高回收率, 又要考虑对方的承受能力。即:既要为中央财政增收尽力而为, 又要为地方经济发展量力而行。东方公司太原办做吕梁14户包与吕梁市财政局谈判时, 对方摆出许多理由论证其价格不能再提高了。项目人员一方面不为所动, 据理力争, 另一方面又在对方提高价格后适可而止, 见好就收, 最终使东方公司太原办在该资产包上实现了较好的业绩。东方公司太原办在做物产包时, 项目人员坚持1000万元的价格不松口。对方几次想以500万元了结, 项目人员都没有答应。但根据各种实际情况和各项指标综合衡量, 项目人员认为700万元可以接受。在办事处领导的积极支持下, 东方公司太原办与山西省物产集团最终成功达成以700万元的价格回购资产包的协议。

第六步, 跟踪进展, 讲究处置效果。由于我国地方政府行政效率的现状, 资产公司项目人员一定要空出政府部门经办人员请政府领导签批协议的时间。办事处协议审定后就要第一时间送达政府, 要求政府经办人员尽快找领导签批实施。这有一个周期, 必须做好督促工作。遇到问题, 要想办法尽快解决, 以免耽误和延迟付款。协议一旦签订, 就要抓执行和回款。

综上所述, 资产公司项目人员的责任心和对政府财政支出运作模式的深度了解、对其付款环节的即时掌控在上级回购资金的及时到账方面起着举足轻重的作用。

但资产公司的回款入账不是上级回购的最终结果, 最终的结果是项目实施的效果, 即不良资产在上级回购后的资产活化、企业活力、职工利益、社会和谐、发展后劲等。资产公司要注意项目处置的市场示范效应, 即政府发展方式由行政手段向市场化、法制化转变的问题。如:项目处置是否为地方政府领导解负、解压、解围;是否为企业职工谋生存、谋利益、谋发展;是否为企业法人和经营主体定位、定产、定制。这才是资产处置对助推经济发展的终极目的, 才是真正体现资产处置工作“发展是根本方向, 服务是基本途径”的思想。

资产处置的模式因时因事而异, 多种多样。以上对上级回购模式的分析, 也只是笔者在工作实践中的一管之见, 一得之功, 不尽全面。只要资产公司“穷尽资源, 穷尽智慧”, 不抛弃, 不放弃, 永不言败, 勇于坚持, 就一定能将不良资产处置工作做好, 并根据历史向资产公司提出的新要求, 赋予资产公司的新使命, 在历史性的战略转型期与结构升级期, 大力转变发展方式, 创新工作方法, 迎接更加美好的明天。

参考文献

我国金融不良资产评估的思考 篇3

关键词：不良资产；证券化；障碍

一、不良资产证券化的内涵及操作程序

资产证券化是指把缺乏流动性，但具有未来现金流的应收账款等资产集合起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融通资金的过程。作为具有融资机制的创新金融工具，资产证券化发展之初的主要思路是对优质资产的证券化，如针对住房抵押贷款、汽车贷款等。优质资产的成功运作使得资产证券化的优势凸显，推动金融市场在此基础上进行了又一次的金融创新，即不良资产证券化。一些诸如银行坏账的不良资产经过分割重组增强了其流动性而重新被投资者所接受。不良资产证券化的运行有利于盘活金融沉淀资产、释放不良资产的流动性活力、增强金融系统的抗风险能力。我国商业银行不良资产证券化的操作思路为：步骤一：选择可证券化资产，构造资产池。发起人在对自己的融资需求进行分析的同时按照证券化的要求选择用以证券化的资产。一般是剥离出能带来稳定现金流量的存量资产，并估计这些存量资产的利率和风险，并据以确定资产证券化目标集合构造成一个资产池。步骤二：组建目的机构。这是专门为资产证券化而设立的一个特殊实体。不破产的，是融资结构的核心，充当发行主体，购买发起人需要的真实资产。步骤三：资产的真实出售。证券化资产从原始债券人向目的机构的转移必须是“真实出售”，这样才能使原始权益人与证券化的资产无相关性，也就是说，原始权益人一旦进入破产程序，出售的用以支持证券化的资产不能列入清算范围，原始权益人的债权人对证券化的资产没有追索权。步骤四：进行内部评级和信用增级，确定价格。信用评级机构通过定性和定量分析，判定该抵押贷款的质量，给予客观估价和评级，然后通过评估、协商、拍卖等方式对可证券化的贷款确定买卖双方都可以接受的价格。同时还要进行信用增级，提高资信，便于销售。步骤五：做好销售安排和资产售后管理和服务。在评级结果向投资者公布以后，由投行负责向机构和个人投资者销售证券。目的机构把获得的证券发行收入按资产买卖合同中规定的购买价格支付给发起人。证券发行完毕后，申请上市交易。银行指定公司或亲自对资产池进行管理，负责收取、记录由资产池产生的现金收入，并存入收款专户。交给目的机构，由其对这些资金进行管理，以便到期对投资者还本付息。

二、我国不良资产证券化存在的障碍

1、构建合理资产池难度大。能分割到一个资产池的资产往往都是同质性资产，具有稳定的现金流，他们的原始债务人来自不同的地域，互不关联，但不良资产偏偏又是最缺乏稳定现金流的，对不良资产进行组合的首要任务就是将其分类，评级。

我国银行业的各种不良贷款期限差异大，风险水平参差不齐，这就使得此类资产证券化结构风险较难评估，不易满足投资者的要求。计量组合这些贷款时个难题。另一方面，能够进入不良资产池的贷款企业往往应该经营状况良好，负债结构合理，贷款适中，资金周转顺畅，具有一定的盈利潜力和发展前景等特点。但根据我国目前的企业划分情况，能够确定为不良资产证券化目标的企业界定不清，还没有形成常态以及规模。在我国，不良资产可用来证券化对资产质量的要求还很远，银行不良贷款的证券化，要有稳定的现金流作为支撑，如果出现“断流”，那么发行人或担保机构可能面临巨大支付风险。在我国的不良贷款构成中，呆账不可能证券化是肯定的，有些逾期贷款也已经没有什么价值了，也根本不可能有现金流。总之，我国银行不良贷款基本不具备产生稳定的、可预见的持续现流的条件。

2、还没有真正意义上的特殊目的机构。特殊目的机构又称SPV，没有注册资本限制，可以是一个法人实体，也可以是一个空壳公司，是整个资产证券化的核心，各个参与者都围绕着它来展开工作。SPV在资产证券化过程中起到风险隔离的作用，必须保持其绝对的独立性，SPV能否有效的发挥作用，关键在于国家的法律体系、税收制度、会计制度及证券市场的发育程度能否给予SPV一个有效的法律形态，SPV的建立是我国证券化能否有序规模开展的一个重要前提。目前我国银行业处于分业经营状态，在境内不得从事信托投资和股票业务。这就使得银行不得参与SPV建立，我国目前与国外SPV性质相似的资产管理公司也由于资产证券化的高成本而不可能成为专门处理不良资产证券化的特殊目的机构。

3、缺乏评级增级时的专业金融中介机构。中国不良资产的形成复杂，许多贷款的债务主体模糊，评估难度相当大，这时定价问题就更突出。目前我国大量政府信用贷款成为呆坏账而没有抵押担保，根本灭幼专门的评估金融机构来对他们进行定性。在资产证券化运作中，一般要经过两次信用评级：初始评级和发行评级。这对增强投资者的信心十分重要，也能够提供市场信息，增加交易的透明度。目前我国资产评估业还远远不能达到要求。资产管理标准不一致，评估机构资质水平良莠不齐，信誉不佳、独立性差、投资者对资信评级机构的认识又不足造成了对评估结果的不信任不认同。然而资产证券化就是一个信用增级评级的重新包装过程，如果请权威的国际评级机构介入，势必成本太高，跨度太大，不易操作。我国目前信用评级制度的缺乏导致设立这一专业金融中介没有统一的标准门槛，从而影响资产证券化的层层包装，影响最后的销售。

4、投资者需求不足。资产证券化作为一种融资方式，需要有稳定的资金来源，也就是证券的投资者。我国投资主体主要是分散的个人投资者，机构投资者少。而个人投资者是没有能力进行深入分析的，无法对证券化投资像普通投资那样做出研判，也没有条件及时根据市场变化而对自己的投资策略进行补充调整。这些因素决定了个人投资者不可能成为资产支撑证券的主要投资者。反观国际上均是由诸如养老基金、保险基金、商业银行这些机构投资者作为投资主体的，而我國是对这些机构的投资做了严格限制，这直接制约了资产证券化的发展。

我国金融不良资产评估的思考 篇4

各位律师同仁：

大家好！

不良资产是指在银行贷款债权中长时间无法收回,银行企业对该部分债权大部分已经政策性地转让给国有资产经营公司的,清收难度较大的部分银行债权。由于我国社会现阶段商业信用比较低和银行本身管理机制上的问题等原因，银行贷款不良率，相对较高。据有关部门统计，现阶段我国国有商业银行贷款不良率高达20以上。因此，对这部分不良资产清收效果的好坏，直接关系到能否对国有资产进行有效的保护。所以，代理好金融公司不良资产案件意义十分重大。笔者在近几年代理这类案件中，有过一些思考，在这里和大家共同交流，请各位批评指正。

金融资产案件的特点是案情相对复杂，标的较大，周期较长，一般都是风险代理。这类案件能够出成果的比例不是很高。许多代理没有成果和报酬。比如，案件没有胜诉或者虽然胜诉了但没有执行到任何财产，律师就得不到任何报酬。那么代理过程中所付出的艰辛劳动就将得不到任何回报，都是义务劳动——因为这类案件一般都是风险代理，即按照胜诉后，最终执行到位财产标的额的百分比给付代理费。但是，如果代理成功，代理费的数额和一般民事案件相比较多，成果也比较诱人。我认为，要办好这类案件应该注意以下几点：

一、选准被告是关键

这类案件的债务人大多都已经改制、破产，资信状态非常不好。而这些企业在改制过程中，总希望逃废债务，尤其是银行贷款。有的改制以后原来的企业仍然存在，但是已经几乎没有什么有效资产，是一个空壳企业，在改制过程中约定把债务留在原企业，而改制后的新企业不承担债务或者约定承担部分债务，来个金蝉脱壳，等等。企业的改制形式多种多样，给银行或者资产公司的清欠业务带来极大的困难。这时，确定承担债务的主体就显得犹为重要，直接关系到债权是否能够收回。在不同阶段我们可以根据不同的法律依据来确定被告。最高人民法院《关于审理与企业改制相关的民事纠纷案件若干问题的规定》是2003年2月1日开始施行的。在该司法解释施行后，改制企业债务的承担主体，主要是依据该解释确定，在该司法解释出台前，因为缺乏法律依据，在司法实践中，给确认被告带来一定的困难。根据最高法院的有关指导意见，在上述司法解释出台前，对该制债务人主要是根据公司法人财产原则来确定被告。因为根据公司法，公司是以其全部法人财产为限，对外承担有限责任。也就是说公司的全部资产是公司信用的基础，是公司债务的一般担保。所以，如果新企业由于改制或者对债务人企业进行了整体收购，那么就应该在接收财产的范围内，对原债务人公司的债务承担连带责任。企业改制的情况种类繁多，根据不同情况，具体确认承担债务的主体；现在看，债务人逃债的方式五花八门，挖空心思逃废债务，仅仅适用最高院的司法解释有时也无能为力。新公司法今年年初实施后，在继续适用最高院上述司法解释的同时，可以根据新公司法的揭开公司面纱原则，来扩大责任主体，让债务人的逃债行为无法得逞。新公司法的第20条规定了揭开公司面纱原则，该原则是美国在20世纪初最早以判例的形式确立的。由于该原则所涉及的具体情况非常复杂，所以，很难以成文法的形式加以概括。因此，虽然公司法规定了揭开公司面纱原则，但是目前在没有相应的司法解释出台的情况下，在司法实务中，由于该原则技术性比较强，适用起来还有一定的难度。实践当中，主要有以下情况可以适用揭开公司面纱原则，一是公司资产不足，比如公司股东出资不足或抽逃出资的情况。二是公司与自然人股东或公司股东人格混同，比如一人公司个人财产和公司财产混同。有的公司与其子公司之间人员混同、经营混同、财产混同，都属于股东滥用公司独立法人地位，侵害债权人的利益，可以适用公司法第20条的规定，揭开公司面纱，让股东、债务人的关联公司承担责任。当然还有其他情况，这里不一一列举。

所以，在清收金融不良资产案件代理中，选准、选好被告是比较重要的，是这类案件成功的基础，但也有一定难度，需要代理律师付出心血，认真研究加以确定。

二、做好财产保全是代理这类案件成功的一个有效手段

因为，代理不良资产案件一般都是风险代理，从起诉到执行,全程代理。从实际操作来看，可能执行阶段是最难的，当前我们国家司法实践中的执行难是个老大难。冠冕堂皇的“地方保护”，以及其他各种案外因素的干扰，债务人总是千方百计逃避执行，更让人防不胜防的是债务人与委托人领导层的个别人员之间的内外勾结，处处设置障碍，到处都是拦路虎。律师业务之难，莫过于代理执行案件。由于执行难，就必须多动脑，多准备，在起诉阶段就要考虑到执行阶段的事情。

三、执行阶段要积极主动，及时启动各种可能启动的程序

案件到了执行阶段，应该是整个代理过程最艰苦的阶段。所以律师要有心理准备，迎接艰难的挑战。在执行阶段，律师要积极配合

执行法官的工作，以利于案件的尽早执行。比如，律师可以主动查找债务人的财产线索，及时提供给法院，认真研究执行中的法律问题，向法官提出有效的执行建议等。如果被执行人有财产，案件在法律上也没有障碍，而法院就是迟迟不予执行，可能就存在外界干扰。在执行案件中这种情况经常遇到，此时律师不能等，也不能急，因为这些都是无济于事的。根据先内后外的原则，先从负责执行的法院内部开始，逐次的向上级法院、外部权力机构申诉。我的原则是用尽法律手段，总是有希望的。

四、签订好代理合同，避免与委托人产生争议

委托人通常与律师的目标和想法是一致的，双方密切协作关系融洽，但有时也会出现意见不同，甚至矛盾的时候。比如，在律师代理不良资产案件的过程中，从起诉到执行，历尽千辛万苦，最后债务人被强制执行的高压态势所迫，不得不履行债务。如果债务人将执行款交到法院则万事大吉，律师功不可末，委托人给付代理费自然没有问题；但是，如果债务人将执行款直接交到委托人手中，或者和委托人协商并给付执行款的，委托人给付律师代理费，一般就不那么痛快。委托人会认为，是自己把执行款要回来的，所以，拒付代理费。实际上，这都是律师努力的结果，律师从起诉到执行，一步步的向目标逼近，才使得债务人不得不就范。调解也是代理成功的一种有效方式。但是，当事人有时会产生误解，毕竟他们对律师业务和司法程序不那么熟悉。这时，要靠律师再和他们解释，他们也不大容易接受。被逼无奈就得通过诉讼的途径来解决问题，本来是合作者，是朋友，一打起官司，就会分道扬镳。比如《中国律师》2006年第9期刊登的文章《风险代理：律师缘何风险不断》，记述的就是河北的贺少林律师代理长城资产管理公司的一宗案件所衍生的代理费诉讼。当然，也有的律师为了能够与委托人继续合作而选择了放弃，使自己应该得到的利益付之东流。实际上，你放弃代理费，以后的合作也同样会中断。因为律师遍地都是，谁会愿意用一个连自己代理费都不敢主张的律师呢？律师保护了当事人的合法权益的,自己的利益反而得不到保护,这是怎样的一种无奈和尴尬呀!

但是,如果我们把代理合同签订的详细、完善一些，以上情况在一定程度上可以避免。当然，也有合同比较完备,委托人仍然耍赖的情况。上面谈到的河北同行贺少林律师和长城公司代理合同签订得就比较详细，但仍然出现了不可避免的诉讼。看来律师还真得准备为自己维权。

总之，代理金融不良资产案件，是件富有挑战性的业务，它常常考验我们的智力、耐力和决断力。但是，它又是值得我们为之努力的事业。无论是从维护国家利益，保护国有财产不流失的角度考虑，还是从我们律师的实际效益着想，都是值得我们为之努力奋斗的，只要我们不怕困难，努力去做，一定能够取得优异的成绩。

以上是我在长期的代理金融公司不良资产案件中，总结出的一点体会，与大家共同交流，不妥之处请各位批评指正。谢谢大家。

《清收金融不良资产案件律师实务研究的经验交流》来源于，欢迎阅读清收金融不良资产案件律师实务研究的经验交流。

执行法官的工作，以利于案件的尽早执行。比如，律师可以主动查找债务人的财产线索，及时提供给法院，认真研究执行中的法律问题，向法官提出有效的执行建议等。如果被执行人有财产，案件在法律上也没有障碍，而法院就是迟迟不予执行，可能就存在外界干扰。在执行案件中这种情况经常遇到，此时律师不能等，也不能急，因为这些都是无济于事的。根据先内后外的原则，先从负责执行的法院内部开始，逐次的向上级法院、外部权力机构申诉。我的原则是用尽法律手段，总是有希望的。

四、签订好代理合同，避免与委托人产生争议

委托人通常与律师的目标和想法是一致的，双方密切协作关系融洽，但有时也会出现意见不同，甚至矛盾的时候。比如，在律师代理不良资产案件的过程中，从起诉到执行，历尽千辛万苦，最后债务人被强制执行的高压态势所迫，不得不履行债务。如果债务人将执行款交到法院则万事大吉，律师功不可末，委托人给付代理费自然没有问题；但是，如果债务人将执行款直接交到委托人手中，或者和委托人协商并给付执行款的，委托人给付律师代理费，一般就不那么痛快。委托人会认为，是自己把执行款要回来的，所以，拒付代理费。实际上，这都是律师努力的结果，律师从起诉到执行，一步步的向目标逼近，才使得债务人不得不就范。调解也是代理成功的一种有效方式。但是，当事人有时会产生误解，毕竟他们对律师业务和司法程序不那么熟悉。这时，要靠律师再和他们解释，他们也不大容易接受。被逼无奈就得通过诉讼的途径来解决问题，本来是合作者，是朋友，一打起官司，就会分道扬镳。比如《中国律师》2006年第9期刊登的文章《风险代理：律师缘何风险不断》，记述的就是河北的贺少林律师代理长城资产管理公司的一宗案件所衍生的代理费诉讼。当然，也有的律师为了能够与委托人继续合作而选择了放弃，使自己应该得到的利益付之东流。实际上，你放弃代理费，以后的合作也同样会中断。因为律师遍地都是，谁会愿意用一个连自己代理费都不敢主张的律师呢？律师保护了当事人的合法权益的,自己的利益反而得不到保护,这是怎样的一种无奈和尴尬呀!

但是,如果我们把代理合同签订的详细、完善一些，以上情况在一定程度上可以避免。当然，也有合同比较完备,委托人仍然耍赖的情况。上面谈到的河北同行贺少林律师和长城公司代理合同签订得就比较详细，但仍然出现了不可避免的诉讼。看来律师还真得准备为自己维权。

总之，代理金融不良资产案件，是件富有挑战性的业务，它常常考验我们的智力、耐力和决断力。但是，它又是值得我们为之努力的事业。无论是从维护国家利益，保护国有财产不流失的角度考虑，还是从我们律师的实际效益着想，都是值得我们为之努力奋斗的，只要我们不怕困难，努力去做，一定能够取得优异的成绩。

以上是我在长期的代理金融公司不良资产案件中，总结出的一点体会，与大家共同交流，不妥之处请各位批评指正。谢谢大家。

我国金融不良资产评估的思考 篇5

题的通知

财金〔2005〕74号 2005年7月4日

中国华融资产管理公司，中国长城资产管理公司，中国东方资产管理公司，中国信达资产管理公司：

为进一步规范金融资产管理公司（以下简称“资产公司”）债权转让工作，有效处置不良资产，防范国有资产流失，现将有关事宜通知如下：

一、资产公司应严格执行《金融资产管理公司条例》、《金融资产管理公司资产处置管理办法（修订）》（财金〔2004〕41号）、《财政部关于金融资产管理公司债权资产打包转让有关问题的通知》（财金〔2005〕12号）、《金融资产管理公司资产处置公告管理办法》（财金〔2005〕47号）等有关规定，充分论证采取转让方式处置资产的可行性和必要性，合理确定能够提升处置回收价值的有效方式，确保处置程序的规范性和处置信息的公开透明，并高度重视和积极防范不良债权转让中的国有资产流失问题。

二、下列资产不得对外公开转让：债务人或担保人为国家机关的不良债权；经国务院批准敖全国企业政策性减半破产计划的国有企业债权；国防、军工等涉及国家安全和第三信息的债权以及其他限制转让的债权。

三、下列人员不得购买或变相购买不良资产：国家公务员、金融监管机构工作人员、政法干警、资产公司工作人员、原债务企业管理层以及参与资产处置工作的律师、会计师等中介机构人员等关联人。

四、除上述限制转让的债权和限制参与购买的人员外，资产公司应采取公开招标、拍卖等市场化方式，吸引国内外各类合格投资者参与不良资产市场交易，引入市场竞争机制，提高处置回收率，并慎重确定债权买受人，防止借机炒作资产和逃废债务。

五、资产公司应进一步加强内部控制建设，全面梳理、修改和完善现有规章制度，规范债权转让程序和转让过程中评估、定价、处置信息公告、招标拍卖、中介机构选用等各个环节的操作，采取职责分离、岗位轮换、责任追究等措施，严格控制和防范债权转让中的首选风险和操作风险，防止国有资产流失。

一、要符合国家有关国企改制的政策方针

国家有关国有企业改制的主要政策依据有：

1、1993年11月14日，中共十四届三中全会《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出：国企改制的方向是建立“产权清晰、责任分明、政企分开、管理科学”的现代企业制度。

2、1999年9月22日，中共十五届四中全会《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》，重申推进国企改制和发展任务的紧迫性；要推进国有企业的战略性改组；建立和完善现代企业制度，继续推进政企分开，探索国有资产管理的有效形式，大中型企业实现规范的公司制改革等。

3、2003年10月，中共十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出，建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度。结合上述相关政策，改制方案设计过程中，必须要体现政策要求，把握正确的改革方向。国企改制的方向是建立现代企业制度，因此改制方案设计中就应充分考虑到改制企业的实际情况，按照现代企业模式构建改制后企业的股权架构及法人治理结构。实际操作中，很多企业没有准确领会上述政策，认为改制只是股东人数及性质的简单变化，改制后企业股权依然相对集中，最终导致改制失败或不得不进行二次改制。

建立现代产权制度的核心就是产权的流动性，但是不能片面追求所谓的“流动性”而将国有企业一卖了之。因此，改制方案中应当考虑到改制带来的种种负面影响，如应当妥善安置职工以避免影响社会的稳定。

此外，改制方案中还应当充分考虑改制后企业的发展问题。国有企业改制后，要建立现代企业制度，使企业获得长久发展，各方应对改制后的企业后续发展事宜做出安排。

二、要符合国有资产管理的相关规定

国有资产管理是国有企业改制成功与否的关键所在。涉及国有资产管理方面，国家出台过很多法律规定，国资委设立后又专门出台《企业国有产权转让管理暂行办法》对企业国有产权转让进行了详细的规定。依据国有资产管理相关规定，应当特别注意如下问题：

1、改制方案应当依据现有国有资产管理相关规定，规范操作。实际操作中，很多改制方案并没有注意到有关国有资产管理的规定，没有涉及甚至违反了有关国有资产管理的规定，致使改制方案不具有可操作性。尤其是国资委《企业国有产权转让管理暂行办法》在2004年2月1日生效后，很多企业依然沿用以往国有资产管理体制设计改制方案，改制方案自然无操作性可言。

2、改制方案设计过程中，应当明确企业国有产权转让须形成相应内部决策文件（具体包括总经理办公会议/董事会审议意见以及工会/职工代表大会的意见），否则会导致转让行为无效。

3、改制方案（包括企业国有产权转让方案），须取得有关主管部门批准。如未获得上述批准，有可能会导致转让行为无效。

4、改制方案应当涉及清产核资、资产评估等事项。资产评估经核准或者备案后，作为转让定价的参考依据。未经资产评估，不得直接确定交易价格。

5、涉及企业国有产权转让须进入产权交易所挂牌交易。如有竞买者还应进行拍卖或招投标。无竞买者时，可采用协议转让方式。实际操作中，很多改制企业考虑到时间成本并未进场公开交易，有国有资产流失之嫌。

6、如企业改制后转让方不再控股，方案还应签署企业重组方案和职工安置方案等文件。

7、应确保涉及改制企业的债权债务、职工安置等事项均能得到妥善解决，否则可能导致企业国有产权转让行为无效。

8、关于无形资产问题。转让时应充分考虑无形资产（包括品牌/商誉等）的价值。如交易价格中不能体现无形资产的价值，就会导致国有资产的流失。

9、关于付款方式问题。依据规定，受让方首期付款不得低于总价款的30％，其余款项可在受让方提供合法担保的情况下，在产权转让后一年内付清。

近期，媒体频频曝光企业改制过程中的国有资产流失问题，国有资产流失的原因之一就是未能依法公开转让，因此依据现有规定进行“阳光交易”是避免企业及责任人政策风险保证改制成功的唯一选择。

三、要符合现行《公司法》、《合同法》等法律规定

企业改制中经常会涉及改制操作中的细节问题，这些实施细节也将是未来签署改制相关协议的内容，也将涉及到不同法律主体（多为公司）之间的法律关系，因此改制方案应当符合《合同法》、《公司法》等相关法律的规定。主要应当注意以下几个问题：

1、要注意是否违反公司对外投资超过公司净资产50％的限制。企业改制经常会涉及股权转让、新设公司（MBO）等方式，因此《公司法》有关公司对外投资比例的限制必须遵守。对于某些特定公司如创业投资公司则可做例外情形处理。

2、方案涉及公司对外投资事项，应注意需要公司相应的权力部门做出决议。

3、改制方案如涉及公司股权向非股东方的第三方转让，须以其他股东的放弃其优先购买权为前提，否则前述股权转让行为将无效。

4、价款支付问题，应符合国有资产管理的规定以及《合同法》的相关规定。

5、改制方案中涉及债权债务转让问题。根据《合同法》的规定，债权的转让需通知债务人，债务的转让需征得原债权人的同意，否则将不发生转让的法律效力。

6、企业改制过程中，如涉及合并、分立等事项，相关方案设计也要考虑《公司法》、《合同法》中的相关规定。

7、改制方案中如附有相关合同文本，则应当符合《合同法》相关规定。

四、要充分考虑相关利益主体的利益保护

改制涉及国家、企业、企业职工、上下游企业等相关利益主体的利益，能否兼顾到各方利益也是影响改制成功与否的重要因素之一。国有企业改制首先要充分保障企业职工利益，这是影响社会安定的重要因素，要放到政治高度考虑。具体涉及改制方案过程中，应当注意如下问题：

1、改制方案涉及过程中，首先应对改制企业职工现有状况进行明确如职工的基本情况、社会保障情况、安置费用预算等事项，这是设计职工安置方案的前提条件。

2、对于企业改制前的遗留问题应当首先解决，即改制企业拖欠职工的工资、医疗费和挪用的职工住房公积金以及企业欠缴的社会保险费，应当以改制企业现有资产清偿。

3、劳动关系处理情况。包括：改制后的企业与职工解除劳动合同、重新签订劳动合同情况(人数及劳动合同期限、支付经济补偿金标准、总额)。

4、原企业拖欠分流安置富余职工工资、医药费等债务情况及偿还办法。

5、社会保险关系接续情况。包括：原企业为职工缴纳社会保险费情况；改制企业为职工办理社会保险情况。

由于国家对于职工利益保护只有原则性规定，具体实施时带有极强的地方政策性，这也增加了实际操作的难度。

我国金融不良资产评估的思考 篇6

关于审理金融资产管理公司利用外资处置不良债权

案件涉及对外担保合同效力问题的通知

法发〔2010〕25号

各省、自治区、直辖市高级人民法院，解放军军事法院，新疆维吾尔自治区高级人民法院生产建设兵团分院：

为正确审理金融资产管理公司利用外资处置不良债权的案件，充分保护各方当事人的权益，经征求国家有关主管部门意见，现将利用外资处置不良债权涉及担保合同效力的有关问题通知如下，各级人民法院在审理本通知发布后尚未审结及新受理的案件时应遵照执行：

一、2005年1月1日之后金融资产管理公司利用外资处置不良债权，向外国投资者出售或转让不良资产，外国投资者受让债权之后向人民法院提起诉讼，要求债务人及担保人直接向其承担责任的案件，由于债权人变更为外国投资者，使得不良资产中含有的原国内性质的担保具有了对外担保的性质，该类担保有其自身的特性，国家有关主管部门对该类担保的审查采取较为宽松的政策。如果当事人提供证据证明依照《国家外汇管理局关于金融资产管理公司利用外资处置不良资产有关外汇管理问题的通知》（汇发〔2004〕119号）第六条规定，金融资产管理公司通知了原债权债务合同的担保人，外国投资者或其

代理人在办理不良资产转让备案登记时提交的材料中注明了担保的具体情况，并经国家外汇管理局分局、管理部审核后办理不良资产备案登记的，人民法院不应以转让未经担保人同意或者未经国家有关主管部门批准或者登记为由认定担保合同无效。

二、外国投资者或其代理人办理不良资产转让备案登记时，向国家外汇管理局分局、管理部提交的材料中应逐笔列明担保的情况，未列明的，视为担保未予登记。当事人在一审法庭辩论终结前向国家外汇管理局分局、管理部补交了注明担保具体情况的不良资产备案材料的，人民法院不应以未经国家有关主管部门批准或者登记为由认定担保合同无效。

三、对于因2005年1月1日之前金融资产管理公司利用外资处置不良债权而产生的纠纷案件，如果当事人能够提供证据证明依照当时的规定办理了相关批准、登记手续的，人民法院不应以未经国家有关主管部门批准或者登记为由认定担保合同无效。

我国金融不良资产评估的思考 篇7

为化解金融风险, 增强我国商业银行的资金实力, 提高信誉度, 应对加入WTO后金融业面临的开放冲击, 缓解银行不良资产对宏观经济产生的紧缩效应, 1999年国务院决定以中国建设银行为试点成立中国信达资产管理公司 (以下简称CCAMC) , 存续期为十年, 负责管理和处置由中国建设银行、国家开发银行剥离的不良资产。其目的主要是希望通过专业化的资产处置服务, 防范和化解金融风险, 促进金融体制改革和加快国有经济结构战略性调整。随后又组建的中国华融资产管理公司 (CHAMC) 、中国东方资产管理公司 (COAMC) 、中国长城资产管理公司 (CGWAMC) 三大资产管理公司。四家金融资产管理公司 (以下简称AMC) 从中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行和中国银行等四大国有独资商业银行和国家开发银行接收了14, 000多亿元不良资产, 为宏观经济运行环境的改善和金融体制改革的深化做出了积极贡献。

到2006年底, 四家AMC经过不懈努力, 累计处置政策性不良资产12, 103亿元, 累计回收现金2, 110亿元, 比国家核定目标超收286亿元。对500多家国有大企业实施债转股, 减轻了国有企业财务负担的30%, 也促进了国有大企业股份制改革。我国政策性不良资产处置任务已基本完成, 我国银行业金融风险得到有效控制。AMC八年来的成功实践, 充分证明了党中央、国务院成立AMC的决策是正确的, 成效是显著的。但是, 随着政策性业务的完成, 再加上加入WTO后中国经济与世界经济进一步融合、国有商业银行改革进程的加快、中国资本市场的发展和对外开放水平的进一步提高, AMC的外部环境出现了新的变化。AMC在既有机遇、又有挑战的情况下迎来了发展进程中的关键时期。在政策性不良资产处置任务完成后, 四家资产管理公司将全面向商业化转型, 逐渐通过在市场环境下的商业化运作, 从政策性处置不良资产的金融机构向真正意义上的公司转变。就是要从简单的政策性收现, 转化为在市场竞争条件下以股东利益最大化为目标的盈利模式, 并建立起与之相匹配的公司治理结构。

鉴于我国金融体系的现状和未来发展的需要, 资产管理公司的存在有其必要性, 无论从提升金融系统功能的基础原因, 还是从我国不良资产市场和政策导向的现实状况来看, 资产管理公司都是需要而且必须存在的, 但是时代的发展需要我们适应新的环境, 所面临新的问题需要我们解决新的任务, 在以前的历史条件下成立的资产管理公司的设立目的、经营范围、治理结构等显然已经无法适应新环境下的新任务, 在此基点上, 转型发展应成为中国资产管理公司下阶段发展的趋势。在资产管理公司转型问题的研究中, 一要明确转型的方向和目标, 即完成组织架构、管理体制、治理结构的完善;二要研究和探讨适应我国特色的转型路径和方式, 即在业务范围、运作机制、不良资产处置模式等方面进行创新将成为必然要求。因此, 我们有必要全面认识资产管理公司在金融系统中发挥的重要地位和作用, 加强对国外资产管理公司转型和发展的研究, 辨证借鉴和吸收国外有关实践的经验和教训, 结合我国的法律和经济环境, 确定我国资产管理公司的转型方向和发展策略, 为其未来的业务顺利发展和核心竞争力的缔造铺平道路。

二、国外发达国家金融资产管理公司转型的经验借鉴

从国际金融业发展的历史来看, 世界上许多国家政府和商业银行在组建、发展金融资产管理公司以及处理银行不良资产等方面进行了有益的探索, 取得了一些成功经验。总体来看, 国外对不良资产处置的研究和资产管理公司的运行发展等问题的推进大多建立在实践的基础之上, 并由政府发起实施, 鲜见专门的研究成果。所以, 对于各国实践经验的总结和比较可能对于研究工作以及做出正确的决策更具现实意义。

资产管理公司通常是在银行出现危机时特别成立, 用来解决银行不良资产的专门机构。如, 美国重组信托公司 (RTC) 、瑞典和韩国的资产管理公司、日本的过渡银行等都属于这类机构, 其实质是指由国家出面专门设立以处理银行不良资产为使命的暂时性金融机构, 具有特定性的使命特征和较为广泛业务范围的功能特征。以下对几个典型的国家处置不良资产和资产管理公司运作发展的做法和研究做一综述。

1、最先迈出剥离银行不良资产实质性步伐的是美国。

1989年成立重组信托公司 (RTC) , 和联邦存款保险公司 (FDIC) 一起来处理大批倒闭的储蓄贷款银行。到1995年, FDIC和RTC先后处置了7, 050亿美元的资产, 使金融不良资产问题得到了较为彻底的解决。1995年12月, RTC在完成使命后宣布解散。

2、瑞典是1992年银行业已陷入严重

困境的情况下, 借鉴美国的经验成立了多个资产管理公司分散处置各家银行的不良资产, 但不同于美国RTC模式的政府果断介入和果断退出, 基于本国实际情况进行了新的发展。一是成立多家资产管理公司;二是不完全由国家一手包办, 银行可有自己的自行成立、自行管理的资产管理公司;三是资产管理公司采取了商业化转型的办法, 让国有的和各银行自行成立的这些资产管理公司继续发挥作用。

3、为应对1997年开始的东南亚金融

危机, 韩国和东南亚各国相继采取措施, 包括成立资产管理公司, 对银行不良资产问题加以解决。1998年成立了金融监管委员会 (FSC) , 具体领导韩国资产管理公司KAMCO对银行进行重组, KACMO的政策性特征更加突出。

泰国成立了金融重组局和资产管理公司, 马来西亚、印尼、菲律宾等也成立了资产管理公司, 接管银行的不良债权, 并试图通过重组、出售来缓解银行业存在的矛盾。由于采取的措施较为及时和彻底, 仅仅经过一年多的时间后, 上述国家都已经取得了不同程度的成效, 尤其是韩国和泰国表现得更为明显, 金融系统渐趋稳固, 投资者的信心逐渐恢复, 货币汇率和股市持续反弹, 银行的稳定性有了明显的提高。

4、中东欧国家大体上采取集中、分散和混合三种模式处置不良资产。

罗马尼亚、匈牙利、保加利亚等都是采用集中模式, 即由政府出资设立或直接经营独立的机构———整合银行 (CB) , 负责统一处理银行的不良资产;中欧和巴尔干地区国家大都采用分散模式, 由债权银行专门设立机构或小组来处理自身的不良资产;波兰、斯洛文尼亚等国家则采用混合模式, 既有财政主导的重组, 又有银行主导的重组。

5、日本没有采取成立专门机构处置

银行不良资产的方式, 而是在政府主持下, 即运用政策包容、实施注资并清理不良资产, 同时银行注资与不良贷款的处置同步进行的卓有成效的改革措施, 使日本政府从困境中走了出来。

综上所述, 各国资产管理公司发展模式的比较, 由于各国不良资产管理主体的最初设计原则、不良资产市场结构、规模以及资产管理处置结构等方面的情况不尽相同, 其资产管理公司在完成使命、实现市场转型和退出时也采取了不同的方法。概括起来大致可以分成四种情形:一是设立一定的存续期, 完成自身使命后即宣布解散, 清算后关闭;二是实现政策性业务向商业化经营行为的转变;三是将国内同类型机构进行整合, 逐步加强其权限作为政策性机构永久存在经营;四是对国内资产管理公司进行合并。其中, 美国RTC属于第一种模式;瑞典资产管理公司属于第二种模式;韩国的资产管理公司 (KAMCO) 属于第三种模式;泰国的资产管理公司属于第四种模式。

三、我国金融资产管理公司商业化转型的几点思考

通过对国外金融资产管理公司发展的借鉴, 结合我国目前金融业发展现状, 笔者认为我国金融资产管理公司的存废和转型归纳起来主要有三类:清算退出、长期存续并转型和待定。

1、清算退出。

我国金融资产管理公司到期应该清算关闭、退出市场。其依据有:一是从金融资产管理公司的使命出发, 笔者认为金融资产管理公司的使命是化解金融风险, 必须尽快处置接收的不良资产, 因而业务运作的重点应是采取各种有效手段迅速变现, 优先使用拍卖、折扣变现、打包出售等手段, 争取在尽可能短的时间内完成资产处置任务。之所以金融资产管理公司应该是一个过渡性的、存续期不长的机构, 对我国而言, 如果金融资产管理公司的存续期过长, 还可能干扰市场机制的健康运转, 会使国有商业银行和国有企业有所依赖, 出现道德风险。金融资产管理公司完成使命后应清算注销;二是从制度角度出发, 笔者认为由于一些非市场化原因, 四大金融资产管理公司既非市场组织, 也非行政组织, 而是穿着官服, 却干着经商活动的“四不像”组织。没有经过充分设计的政策和法律法规, 也没有建立一套完善的资产管理制度, 所以运营效率低下, 道德风险严重, 从而造成国有资产流失, 严重损害社会利益。而且当前由于国有商业银行自身处理不良资产的能力提高, 金融资产管理公司的生存空间被压缩。但期满后转型为投资银行却不现实。因为我国证券市场发展不完善, 市场无法分给金融资产管理公司一杯羹, 而几年来本身效率受到严重质疑的金融资产管理公司要转型为投资银行可能比问题券商的业绩还要差。因此, 如果金融资产管理公司超越时限存续下来, 将给社会造成极高的代价和成本。最好的出路就是退出市场, 以减轻社会所承担的成本。

2、长期存续并转型。

目前, 持这种观点的研究者较多, 具有代表性的论证是:一是从不良资产的潜在价值入手, 认为虽然有此不良资产确实是越拖越贬值, 但有些资产可以损耗的已经损耗殆尽, 唯值钱的是土地使用权, 只是等待有利时机变现的问题, 存在很大的升值潜力, 若人为设定处置进度, 则可能导致贱卖资产, 致使国有资产流失;二是从金融资产管理公司的业务来源、处置趋势及市场竞争角度进行论证, 认为不良资产将越来越少、处置难度将越来越大、市场竞争将越来越激烈, 所以金融资产管理公司必须另谋出路。而最好的出路是转型为投资银行;三是认为国有企业和国有商业银行的改革任重道远, 短期内难以走市场化之路, 所以不良资产还会增加, 而我国的资本市场还很狭小, 民营和私营的经济力量还很弱, 外资还没有大规模参加进来处置不良资产, 所以我国的金融资产管理公司将长期存在, 不应该把它作为一个过渡性的机构, 而应纳入我国市场经济体系与金融组织机构体系建设的统筹规划中考虑, 让其转型为投资银行。

3、待定。

即转型与否要看金融资产管理公司自身的表现。笔者认为我国金融资产管理公司有着特殊使命, 即在化解金融风险的同时要逐步推进国有企业改革和重组, 因而应该在对不良资产进行科学分析分类的基础上, 区分不同性质的资产, 分别采取相应的止损战略和提升战略。金融资产管理公司的处置实践已表明自身的优势, 具有存续和转型的基础。但金融资产管理公司的命运并不完全决定于政府, 而是在很大程度决定于自身的发展探索。抓住时机, 探索得好, 填补了中国投资银行业发展的不足, 到期转型和在更高层次上的发展也就有了基础;探索得不好, 没有多少投资运作、兼并重组和证券发行承销的成功范例, 转为投资银行的必要性不大, 那就关闭退出。所以, 目前是观察期, 观察期的长短及观察期后的决策取决于三个方面:金融资产管理公司自身的表现、届时的经济金融形势和国际比较。

当然, 社会上关于金融资产管理公司存续和转型的争论也是沸沸扬扬, 随着时问的推移, 认为应该存续并转型的观点占了上风。如:东方资产管理公司做了一项“您认为中国的金融资产管理公司的发展前途怎样?”的网上调查, 在参与调查的2387人中, 仅有不到20%的人选择“完成任务后依法关闭”, 超过八成的人选择了发展成为商业性资产管理机构、投资银行或者国有的控股投资公司。

参考文献

[1]多恩布什.吉瓦齐.化解中国的银行不良债权与防范金融风险[J].金融研究, 1999.5.

[2]高英, 何钧.我国金融资产管理公司现行治理结构的制度安排及评价[J].北京工商大学学报 (社会科学版) , 2005.6.

[3]管晓明.资产管理公司面临的道德风险分析[J].长春市委党校学报, 2001.2.

[4]黄金老.债转股成败关键:避免道德风险[J].领导决策信息, 1999.32.

[5]黄立军, 曾德明.对债转股政策的几点认识[J].财经理论与实践, 2000.11.

我国金融不良资产评估的思考 篇8

关键词：不良资产;交易模式;偏好性;地方资产管理公司

目前，在中国经济调结构、稳增长的新常态下，经济增速逐渐放缓。伴随着经济的回落，金融机构的不良贷款率有所上升，为盘活金融不良资产，增强抵御风险能力，促进金融支持经济发展。2012年2月，国家财政部和银监会联合下发《金融企业不良资产批量转让管理办法》，要求各省级政府原则上只可设立或授权一家资产管理公司，参与本省市范围内的不良资产批量收购、处置工作，购入的不良资产采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。为了更好的推进金融不良资产的收购、处置工作，笔者对金融不良资产交易模式进行了深入的研究，期望对未来的工作有所帮助。

1 金融不良资产概述

金融不良资产（Non-performing Loans），一般又称为问题资产，通常是指不能按照贷款合同按期归还，并使金融机构遭受一定比例损失的贷款。按照贷款五级分类标准，不良贷款包括次级类、可疑类和损失类三类贷款。胡建忠在中国金融不良资产处置方法创新研究中论述了不良资产处置优化问题。他认为，不良资产处置方法手段创新，其实质为金融创新，可以有效促进不良资产处置优化;加强处置决策科学化、规范化，针对不同类型、不同特征的不良资产，建立不同的处置优化策略，选取最优化的处置模式，争取最大化地提高不良资产处置价值。

2 交易模式分类

金融不良资产交易模式主要包括通道式、买断式和结构化三种。其中：①通道式交易模式：在收购金融机构形成的不良资产前已确定了后期的资产管理、经营和处置方式，并以此确定主要交易结构的业务。通常在意向投资者承诺收购底价的前提下，资产管理公司按照意向投资者的指定报价进行收购、收购后对债务进行重组，意向投资者参与竞购，并承诺在无其他竞购者时以其承诺价进行受让的业务。②买断式交易模式：以尽职调查时掌握的资产线索为主要依据进行资产定价并确定收购价格，在资产收购后，通过对资产进行分类管理、经营和重组，以实现收益或资产增值的业务，风险全部转移、自行承担。③结构化交易模式：指收购不良资产前已经明确将委托第三方或原出让方以受让方的名义并按照相关法律法规和财政部、监管机构对资产进行管理、经营和重组的业务，受托方在约定的时间内完成处置目标并按照约定的方式收取委托费用，即收购并委托清收业务。该种模式具有通道式和买断式交易模式特点。

3 交易模式特点分析

针对金融不良资产三种交易模式，分析主要特点，具体如表1。

4 偏好性分析

在取得银监会获批的地方资产管理公司业务资质后，开展近1年金融不良资产收购处置业务，目前，金融机构选择的主要交易模式集中在买断式和结构化。

4.1 国有大中型金融机构更愿意采取买断式交易模式，一次性将风险转移给债权受让方。其出发点基于：①国有大中型金融机构计提充足的风险拨备，可以弥补因处置不良资产造成的损失。②国有大中型金融机构在贷款审批上比较严格，风险控制较好，同时大量的贷款投放于国家支持的行业，面对本轮经济结构调整导致的不良贷款相对较少。

4.2 地方金融机构更愿意采取结构化交易模式，先债权转让后保底清收 。其出发点基于：①大部分贷款抵押物足值，债权可以清收，金融机构仅需要时间换取空间，处置抵押物或对债务企业进行重组，确保贷款人的利益。②地方金融机构在发展过程中，相互争夺客户，为了实现利润和资产规模，弱化了对风险的控制，同时，金融机构客户经理利用信息不对称，出现了道德风险，导致相对较高的不良资产。对此，金融机构高管不愿意暴露贷款损失，出于对自己考核和晋升的考虑，更愿意采取机构化交易模式，先债权转让后保底清收或回购，解决不良资产的出表问题。③结构化交易模式通常按照1：1原则收购不良资产，对地方金融机构而言，采取该种模式不良资产被视为正常资产，覆盖了不良资产。同时，在资产处置过程中，简化了审批流程，无需报董事会、股东大会审议，缩小决策半径，提高了工作效率。④由于未来的不确定性，及不良债权资产变现难度，通常买断式的债权收购价格是债权金额的2-3折，债权处置产生的损失比较大，地方金融机构没有充足的风险拨备可以弥补。⑤采取结构化交易模式可以降低或保持地方金融机构不良贷款率，维护其公众形象。特别是对已上市的金融机构，显得至关重要。不良债权处置事项属于重大事项，需要信息披露，将给投资者传递负面信号，可能会导致股价下跌，市值蒸发。

5 完善不良资产交易的建议

金融监管机构加强对不良债权资产收购处置业务的指导和监督，引导金融机构更多的采取买断式交易模式。一方面督促地方金融机构加强内部风险管理、提高风险控制水平，另一方面促进新授权或新设立的各省市地方资产管理公司研究交易模式、创新处置方法，确保其长期可持续发展。

参考文献：

[1]胡建忠.中国金融业不良资产处置方法创新研究[J].上海金融，2009，5.

[2]李刚，苏威远.结构交易及其在不良资产处置中的应用[J].经济评论，2011，8.

[3]汤瑞松，唐飞.不良资产交易结构设计探索[J].财会通讯，2012，10.

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我国金融国际化的思考 篇9

一、金融国际化内涵 所谓金融国际化就是指金融活动超越国界，从局部地区性的传统业务活动发展为全球性的创新性的业务活动。其具体内容包括：金融机构的国际化，金融市场的国际化，金融业务的国际化，金融资产和收益的国际化等方面。1．金融机构国际化是指一国的金融业在海外广设分支机构，开展金融业务，形成信息灵敏，规模适当，结构合理的金融机构网络。在对等的条件下，允许外国金融机构进入本国，开放本国金融市场。2．金融市场国际化指国内金融市场与国际金融市场联成一体，使国内金融市场成为国际金融市场的组成部分，使国内资金在更广阔的市场上优化配置，同时吸收利用国外资金，参与国际资金大循环。3．金融业务国际化指国内金融业务向外进一步延伸和发展，从传统的地区性业务，如存款、放款、投资，只不过其规模、性质和对象已有显著差异。4．金融资产和收益的国际化指一国的金融业在海外的资产及所获得的收益，占其整个资产和收益的比重达到一定规模，成为一国金融业的重要组成部分，并且有了国际金融业的某些特色。

二、我国金融国际化进程 金融国际化是我国社会主义市场经济的发展需要我国要实现与世界市场经济接轨的唯一途径就是实现改革开放政策、实行国际化经营。国际贸易、生产国际化的迅速发展必然要求金融机构为其提供出口融资、贷款在海外设立分支机构提供相应的服务。三资企业日渐增多，外汇业务增多也要求国内金融业务与国际金融市场联为一体，因此要求加速金融国际化进程，做到既经营人民币业务，又经营外汇业务，既经营国内业务，又经营国际业务遵循国际惯例办事，扩大对外联系与交往，积极参与国际市场。我国从70年代末，由政府主导自上而下进行了经济金融体制改革。这项改革通过行政力量，快速地以金融立法和管理条例的方式，建立一个以中央银行为主体，地方银行、外资银行和其它非银行金融机构为辅助的多种金融机构并存和分工协作的社会主义金融体系，很好地成为金融国际化的基础。1.金融机构国际化进程 1)我国陆续加入一些国际金融组织，如我国先后成为国际货币基金组织、世界银行集团、亚洲开发银行的会员。世界银行1993年给中国贷款3.2亿美元，1995年又向中国实施的第七个铁路计划提供4亿美元的贷款。亚洲开发银行对华投资项目已达39个，总金额达40亿美元。我国农业银行参加了亚太地区农贷学会和国际农业信贷联合会，加强农业信贷业务的国际联系。国时我国与外国中央银行、商业银行及其它金融组织的联系在不断加强，与许多外国银行建立了代理关系，以便更好开展国际业务，为经济国际化服务。2)我国金融机构在海外已设立了一些分支机构。仅中国银行在海外10多个国家、地区建立了400多家机构，1992年2月，英国《银行家》首次公布全球最大跨国银行中中国银行排名第8，1993年底其公布全球1000家最大银行排名，中国大陆6家银行上榜：工行13位、中行19位、建行39位、农行49位、交行145位、投资银行527位。另外中资占有大半股份的港银集团下属6家银行亦榜上有名。[!--empirenews.page--]3)外资、合资金融机构在我国占有一定比例。据统计目前有近30个国家和地区的120家外国银行在我国15个城市开设了40多家分行和225个常驻代表处。1992年秋上海巴黎国际银行正式成立。这些外资金融机构整体实力强，国际业务量大，人员素质高，经营策略灵活，现代化水平高，并应用世界一流的科技和通讯设施，既对我国金融机构形成一定的竞争压力，又可以使我国金融机构更好，更近地学习国外先进的金融管理和动作方法，有利于我国金融业向国际化发展。2.金融市场的国际化进程 所谓金融市场是指从事金融资产交易活动的场所或领域。市场，永远是经济金融活动的最集中地，也是所有业绩的最后反映场所，任何经济实体和个人一刻也不能脱离市场。我国真正意义的金融市场是在经济体制改革之后逐渐形成的，到现在只有十余年时间，难免不正规，形态难免幼稚，因此要在进一步成熟和完善国内金融市场基础上实现与国际市场接轨，因为国际金融市场蕴含着巨大的资金潜力，拥有先进的金融工具，具有完善的管理体制，其客户资源和经济背景能为我国创造较好的机会，提供较公平的条件。当然盲目进入国际市场，运用不合理的战略都会遭受损失，所以我们首先了解国际市场情况，其次学习使用国际金融工具，再次是创造条件，在国际市场上树立起良好的自身形象。1)人民币国际化进程 从世界经济发展的趋势看，环太平洋地带将出现一批国际化贸易和国际金融中心，我国也希望拥有这样的金融中心，加入国际竞争，因此，必须加速人民币国际化进程。人民币国际化需要的条件是：人民币的自由兑换，经济实力的不断增长，有效控制通货膨胀和国际收支经常项目保持良好。Ø人民币的自由兑换，其核心是汇率问题。这方面我国走出了关键一步，即自1994年1月1日开始，实行汇率并轨，建立以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制。这一举措有利于国内商品价格接近于国际市场价格，有利于发挥汇率调节出口的作用，并应付复杂多变的的世界经济变化；有利于成本核算、经营管理，使核算体系有较为统一的标准；杜绝外汇黑市交易，纯洁外汇市场，有利于国内经济循环和国际经济循环的吻合；有利于中国入世并参与广泛的国际经济交往。Ø经济实力的不断增长和国际收支状况的良好。我国改革开放的20年是飞速发展的20年，经济增长率每年都以10％左右的速度递增，总体经济实力不断增强。国时有效地控制了通货膨胀，国际收支呈顺差趋势，1994年我国出口达1210亿美元，进口为1157亿美元，同时外汇储备为516亿美元，正迈向经济大国的行列，这都有助于人民币的国际化。2)我国证券市场的国际化进程 我国许多金融机构多次在国际债券市场上成功发行了债券。筹集到大笔建设资金，支援国家经济建设。欧洲市场 中国国际信托投资公司欧洲日元债券1988.1150亿日元 上海市投资信托公司欧洲日元债券1988.6150亿日元 亚洲市场 中国国际信托投资公司欧洲美元债券1993.3新加坡1.5亿美元 日元私募债券1985.10日本100亿日元 日元公募债券1991.10日本150亿日元 中国银行日元公募债券1984.11200亿日元 [!--empirenews.page--]1985.4200亿日元 1985.10300亿日元 1986.4700亿日元 1989.4200亿日元 东京美元债券1985.101.5亿美元 上海市投资信托公司日元公募债券1986.2250亿日元 广东国际信托投资公司日元公募债券1986.9200亿日元 1991年，我国向境外投资者发行了以人民币计价，用外汇买卖的人民币选种股票（B股），面值约3.8亿人民币，通过溢价发行吸纳外汇2.4亿美元。至1993年2月，上海10家上市公司资本总值为6.5亿美元。1992年10月，中国华晨汽车控股公司在美国纽约证券交易所挂牌上市，价值8000亿美元的华晨股票超认购达12倍，10—12月间股价翻了一倍。1992.11中国国际旅行社在香港股票交易所发行股票融资4亿港币。1993.7青岛啤酒股份有限公司成功在香港上市，这是中国国营企业首次在港上市，接着首钢股票在纽约证券交易所上市，获得成功，我国证券市场正在与世界接轨。3)我国逐步面向世界的保险业 新中国的保险市场自其形成之日就未中断过与世界保险市场的联系，即使在50年代至70年代中国人民保险公司被取消，仍作为中国人民银行的一个处一直为我国进出口业务服务。在今天，保险市场在不断发展、成熟的同时，面临着新的走向世界的任务。众所周知，对外中国已成功入[1][2]下一页 世，对内确立了建立社会主义市场经济的目标，两者的最终结果是中国步入世界经济序列。中国的目标是要获得与政治大国相匹配的经济地位，且离目标越来越近。随着经济发展速度的加快，保险业将发挥更大的作用，保险业在国民经济的正常运行被不可预知的意外因素打断时，发挥经济补偿作用，尽快恢复生产、生活秩序，保证经济持续、稳定地发展举足轻重。因此如何配合中国经济国际化进程，保证本国经济与世界经济顺利接轨，同时完成自己走向世界的目标就成为中国保险业的新任务。中国保险业步入世界保险市场已成为我国发展保险业的发展方向。中国人民保险公司已代表我国参加了多个世界性的保险组织，并与100多个国家和地区的1000多家保险公司、再保险公司建立了业务关系。通过再保险的往来，不仅使我国积极投入到了国际保险活动中去，而且扩大了中国人民保险公司的承保能力。例如：前几年澳星发射紧急关车，星箭无损，但发射失败中国人民保险公司支付了600多万美元的赔款，因向国外分保，分摊赔款，减轻了自己的责任。如大亚湾核电站这样总保额20亿美元的项目，则一定要国际市场将风险分散化。因此，中国保险业的发展不仅是一个自我完善的问题，还要与世界保险市场的发展趋势相吻合。

三、我国金融国际化存在的问题

1、宏观政策欠佳、综合环境欠协调 政策和环境是金融国际化的两大基石。目前，我国的对外金融政策总体上是有所松动，但离国际化的标准还有一段距离。对国际化金融机构、工具和人才的交流，项目的单独与合作开发等均约束重重。同时，经济、文化、地理位置、交通条件、基础设施等综合环境因素也严重影响我国金融国际化的发展。面对现代世界信息网的形成和飞速发展，我国银行业在办公自动化、计算机化方面作了一些投资，对于及时了解国际金融信息，处理业务起到积极的作用，但与国际大银行比差距甚远，陈旧落后的设施难以与装备先进的外资银行抗衡，还会不同程度的限制国内业务的发展，对打开国际金融市场产生消极影响。[!--empirenews.page--]

2、金融体制的约束 我国金融体制的诸多弊端不仅是由于宏观经济政策的失误，而且也归因于体制本身缺乏内在约束力。经济基础的构造不合理。传统的命令型经济体制根本否定了市场经济，导致资源配置不合理，经济运行不畅，效益低下，金融处于浅化状态。中国金融改革滞后于企业改革，自身的企业化进程也较慢，内部制约机制不健全。我国目前金融业处于”准”企业化状态，银行缺乏独立的产权，权力过分集中上级行，社会信贷活动背离价值规律而运行。经过初步的改革，唤醒了激励机制，却未建立相应的约束机制。只有在政企分开的前提下，达到权责利的统一，才能搞活金融机构，走向世界。

3、境外机构数量少，国外资产、负债规模小，国际化水平低，影响中国金融业的国际化进程。目前我国只有中国银行国际化程度较高，在海外拥有较广泛的分支机构和服务网点，而其它银行在海外分支行较少，对外汇资金的调拨，国际金融市场信息的收集，资金的拆借都产生不利影响。这样既影响外汇资金的使用效益，制约中国跨国金融业务向纵深方向发展也难以使中国跨国银行跻身于世界跨国银行之列。我国的合资、外资金融机构虽有一定的发展，但所占比例太小，发展速度远不及三资企业，近6万家三资企业虽带来巨额的外资积集，但投产后的主要支持者仍是国内银行，我国正在逐步对外资银行放开人民币业务，外资银行正从风险小、收益大的国际结算等中间业务和外汇业务中走出来同国内银行进行全方位的争夺，中国NOKIA公司提前还清了中国银行的巨额贷款，转投外资银行贷款，这应给国内银行一个警告。

4、封闭已久的中国金融业不熟悉或不习惯国际通用惯例，不适应世界经济发展的趋势要求。我国许多作法与国际惯例不符。金融监督上，以行政命令为主，法制不健全；国际通行抵押贷款，国内发放贷款主要依靠信用担保，甚至行政命令发放；贷款利率不反映资金供求实际情况，企业对贷款需求也没有利率弹性。在这种情况下，中国银行进军海外，将面临极其严峻的国际金融形式，可能会受到歧视性对待。我国在金融机构的监督、稽核、会计、统计、清算体系等方面没有充分采用国际标准，国内外金融业无法在同一水平和基础上竞争，也无法用同一标准衡量，这也是国际化进程上的一大障碍。另外，人才问题是业务发展的主要制约因素。其表现在数量不足和质量不高，真正懂得国际金融和现代投资的人不多。同时在人才使用方面，缺乏一套合理有效的人才竞争机制。我国要实现金融国际化，必须解决这些问题。

四、对我国金融国际化的几点建议

1、深化国内改革，按国际惯例改造金融业，建立开放式的金融体系，完善中央银行宏观调控体系。中央银行应加强法规建设：如：《银行法》、《中央银行法》、《证券法》、《租赁法》、《信贷保障法》、《债务清偿法》、《结算法》、《票据法》、《外汇管理法》、《公司法》等，这些法规须符合国际标准和客观规律与国际法规相衔接。各专业银行向商业银行方向发展，加强专业银行经营管理制度的建设，建立起自主经营、独立核算、自负盈亏、自我约束的机制，以提高经济效益为中心进行公平竞争。[!--empirenews.page--]

2、逐步建立自己的海外金融活动网络，扩大对外开放，积极创造条件，将中国金融机构推向国际市场。金融机构’派出去’为一项政治性强，风险大，程序复杂，涉及面广的工作。我们不能盲目设点，仓促上马，应立足现有机构网点，增设必要的机构，重点放在拓展健全其功能，及提高其在国际市场的竞争能力。设立海外分支机构有三种方式：跨国银行、跨国银行集团和跨国集团银行。

3、积极稳妥地扩大引进外资银行、建立中外合资金融机构 外资银行的进入有人担心会挤跨本国银行，而不允许其经营本币业务，不经营本币业务就不能算真正进入。香港外资银行占76％，非但没有挤跨本地银行，反而把本地银行推上一个新的高度，造就了一个国际联系广、资金来源多、信息灵通的香港银行业。当然，我国也应行使东道国主权，贯彻’适当保护，对等互惠，国民待遇，为我所用’的原则，参照巴塞尔协议，世贸组织的有关规定，结合具体国情，依法科学管理，促进中资、外资、合资金融机构的平等竞争。

4、加强与香港金融市场联系，培育本国金融中心 发展金融机构、开拓国际金融业务，必然与国际金融市场建立紧密联系，一个发展外向型的国家，为积极有效地参加国际金融市场，开放本国市场，培育本国金融中心是十分必要的。金融业繁荣的香港无疑是我国的头号金融中心，我国要利用其窗口作用，吸引更多的海外资金。同时在上海、广州、大连等发达城市中培育出一两个国际金融中心为我国经济建设服务。

5、加强培养精通国际金融业务的人才，培养和造就一支复合型、专家型的金融队伍。金融的国际惯例，法律十分严格，相关专业人才是极为重要的。我国这方面人才的缺乏，已成为我国金融国际化的一个制约因素，尽快研究一套与国际市场相适应的人才培养方案已是我国金融国际化迫在眉睫的问题。