常用股票技术分析指标

常用股票技术分析指标篇1

常用股票技术分析指标篇2

随着20世纪70年代末开始的改革开放,中国开始了从计划经济体制向市场经济体制的过渡,资本市场也应运而生,自新中国的第一批股民诞生到现在,数量已经突破了一亿大关。然而,在这跌宕起伏的股市大潮中,大多数股民特别是散户犹如汪洋中的一叶扁舟,常常找不到方向,也因此赚少亏多,当然原因是多方面的,但其中一个最重要的原因是不会对企业的经营状况和宏观经济的走向等基本面进行分析,股市交易往往如同赌博,其后果自然可想而知。基本的财务分析能力是每一位合格的股民必须具备的,通过对上市公司的财务报表进行分析,提取出关键的财务指标,根据这些关键的财务指标来判断企业的财务状况和经营情况,并制定自己的投资决策,避免目的企业的非系统性风险导致投资失败。另一方面,通过对同行业有代表性的企业的财务指标分析,可以判断出该行业的目前的发展阶段和近期的走向,同时对一些对国民经济有重要影响的行业中的重点企业的财务指标分析,还能判断出宏观经济的发展趋势,从而决定自己的中长期的投资策略。本文对一些关键的财务指标在股票投资中的应用进行分析。

二、财务风险指标的应用分析

(一)资产负债率

资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%,它是一个衡量企业财务风险的重要指标,反映出目前股票价格所承担的财务风险程度。通常说资产负债率越高,企业借了更多的债务,企业的财务风险越大。但这也不是必然的,负债经营是把双刃剑,在企业利用负债获取的收益大于负债的成本时,就会给股东带来更多的利润,反之会增大股东的损失,加速企业的破产,也就是企业的财务风险被放大了。合理的资产负债率有利于企业的发展,对公司的股价有着正面的影响,但多大的资产负债率是合理的,对不同行业和不同的企业来说并没有一个准确的标准,根据对国外成熟资本市场的分析,40%-70%对于一个成熟企业来说较为合理。如果低于40%,该企业倾向于保守,可能是没有好的发展机会,如果高于70%则说明该企业倾向于激进,在没有好的发展项目配合的情况下,股票投资者应考虑是否远离这些股票。同时资产负债率普遍上升时,宏观经济往往处在繁荣周期内,在资产负债率普遍下降时,宏观经济则往往进入了衰退周期,这和企业的经济预期是相关的。

资产负债率往往并不是影响股价走势的关键指标,不能成为选股的决定因素,资产负债率低的企业,并不代表有投资价值,可能是其主要产品属于竞争完全的或夕阳产品,经营者不看好其前景,并不愿意进行扩张性投资,而资产负债率高的企业,可能是面临较好的项目,在自身资金不能满足需求时,从外部进行融资。在利用资产负债率进行投资决策时,应结合盈利能力指标一起进行分析。另外,不能用同样的标准来衡量不同行业的企业,因为不同行业的产品周期不同,竞争状况不同,资产负债率往往存在差异。

(二)流动比率和速动比率

流动比率=流动资产/流动负债,速动比率=速动资产/流动负债,其中速动资产是流动资产扣除了一些如存货和待摊费用等变现能力差的项目后的余额。流动比率和速动比率是衡量企业短期财务风险的关键指标。一个企业的资产负债率不高,但如果流动比率和速动比率过低时,企业不能及时清偿短期债务,导致资金链断裂,也可能导致企业破产。流动比率和速动比率高的企业,有较强的短期支付能力,其企业信用和商誉也往往高,因为他们良好的财务状况使得其他企业更愿意和他们合作。当然对于在行业中具有龙头地位的企业或有垄断优势的企业,流动比率和速动比率可能较低,这是因为其行业地位难于撼动,他们的竞争力极强,可以最大可能的利用上下游企业的短期信用来降低自己的流动资产和速动资产。

在对流动比率和速动比率进行分析时,要仔细分析流动资产和流动负债的结构,从而找出引起流动比率和速动比率变化的主要原因,准确评估企业的风险。如存货的增加在其他条件不变的情况下,会导致流动比率的增加,而速动比率则不受影响。存货的增加是由原材料的增加还是产成品的增加,如果是产成品的增加可能是由于产品滞销导致的,这样的话企业将很快会面临困境,如果经营者不能解决产品滞销问题,投资者应卖出手中该企业的股票。

三、营运效率财务指标的应用分析

总资产周转率=营业收入/平均资产总额,总资产周转率反应了企业的经营效率,即每元资产在该会计周期内产生的营业收入,产生的营业收入越大,资产周转率越大,经营效率就越好。总资产周转天数=期间天数/总资产周转率,它是用时间的长短来衡量企业的经营效率。总资产周转天数越长,收回投资的期间越长,在其他条件相同的情况下,企业的经营效率就越差。总资产周转率和周转天数是针对企业全部资产而言的,评价的是公司管理层管理全部资产的能力,企业现有资源越被充分地利用,总资产周转率越高和总资产周转天数就越短,如果闲置资源太多,总资产周转率就会下降。

对比同行业内不同企业的总资产周转率,可以判断企业的优劣,从而决定投资对象,即选营运效率相对较高的企业股票。但这只是表面层次的判断,为了做出更准确的决策,我们还需要分析总资产的结构,找出影响总资产周转率变化的主要资产类别。各种不同性质的行业总资产周转率会有很大的差别,在对比分析是不能拿不同行业的企业的数据进行对比,一般来说,我们应该在同行业中选择总资产周转率较高的个股。在选股时,对一些异常情况也应值得我们注意,如一家企业的盈利当前大幅上升,而资产周转率并没有大的变化,往往说明该期间的盈利并不是来自主营业务收入,不值得我们中长期投资。另外,总资产周转率一般要和其他财务指标配合使用,如与销售边际利润率结合,来判断其真实的经营效率。

四、流动资产周转率

流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额,企业流动资产周转率越高,说明企业使用流动资产的效率越高,而流动资产的使用效率对企业短期偿付能力有很大的影响,流动资产周转的越快,企业的财务风险就越小。在对流动资产周转率分析时,应该进行更细致的指标分析,如存货周转率分析和应收账款周转率分析等。这样才能更好地对企业流动资产管理能力和经营效率做出评估,同时还能通过对流动资产周转率的分析,判断企业盈利能力及其真实性。如果企业一定时期利润大幅上升,但同时期的流动资产周转率等却发生下降,企业的盈利值得怀疑。

利用对一个企业的流动资金周转率分析来做出投资决策的时候,需要和资产收益率结合,一个企业的盈利才是根本,如果只是注重流动资金的快速周转,而忽视收益率,是舍本逐末的行为,没有收益的流动资金的快速周转并不能增加企业的价值,甚至可能减损企业的价值。选股时主要选择在同行业中流动资产周转率较高且营业利润率较好的股票,同时通过对其也近几年的指标比较,分析流动资金周转率的变化趋势,来决定是长期持有还是短期持有。

五、盈利能力财务指标的应用分析

(一)市盈率

市盈率=每股市价/每股收益,它反映的是上市公司当前股价的风险程度,市盈率偏高说明上市公司价值目前被高估,市盈率偏低则说明上市公司价值目前被低估,对于风险偏好者来说,往往他们愿意选择市盈率偏高的股票,因为市盈率偏高说明该股票受到市场的追捧,是高增长的新兴行业,但同时投资者需要承担更多的风险。市盈率偏低的股票往往是成熟行业的股票,已经没有增长空间,不被市场所认可,只适合那些希望得到股利分红的保守投资者。使用市盈率的优点在于它适合规模不同和每股股价不同的公司对比,而诸如营业收入和净利润相关的指标都受企业规模的影响,特别是对同行业内的公司进行分析时,市盈率更具有它自身的优势。

市盈率没有绝对的合理范围,不同的经济环境和不同的行业,甚至同一个企业在不同的发展阶段,合理市盈率的范围都是不同的。市盈率除了难于确定合理的范围之外,它只一个根据历史数据计算出来的指标,对于未来企业的成长和盈利状况无法做出反映,另外净利润在现实中受到人为的因素干扰较大,需要结合主营业务收入、毛利润和现金流量等指标一起分析。

(二)净资产收益率

四、总结

医院作为我们日常生活中不可缺少的一部分,无论是在促进社会的发展方面还是在改善民生生活方面都起到了重要的作用,医院只有不断的总结在发展过程中的经验,去粗取精,并且积极的学习外来的优良的制度才能让医院更好的为人民服务【5】。医院的财务会计内部控制工作是直接影响医院经济运行的后勤部门,其内部控制制度的完善程度也将直接影响财务工作的发展。只有不断地改进工作方法,不断提高工作人员的专业素质,严格规范财务工作流程,加强对财务收支状况的监管,完善内部控制,才能不断为医院提供更多的经营活力。

参考文献

[1]王伟良,陈俊杰.医院管理工作的现状[M].上海:上海复

净资产收益率=净利润/净资产X100%,它评价的是企业运用其自身的自有资本和未分配利润获得报酬的程度,表示的是股东每投入一元所获得的收益的大小,是一个综合性非常强的指标。净资产收益率的使用性非常的强,不受行业的限制和企业规模大小的影响,合理的净资产收益率也是很容易找到的,根据固定收益市场的收益率,结合投资股票所承担的风险,每个投资者均能定出自己的期望报酬率,再以此为标准找出适合自己的股票。一般认为,净资产收益率低于10%的股票并不值得投资,而高于15%的股票则具有较高的吸引力。投资者在选股时,应选择在同行业中净资产收益率较高,在企业自身历史上净资产收益率比较稳定的公司。当公司的净资产收益率从底部开始上升时应开始建仓,在稳定时持有,在发生趋势性下降时卖出。

净资产收益率是一个非常综合的指标,在对其进行分析时,应该结合杜邦分析法进行分析,找出影响净资产收益率变动的关键因素,从而做出正确的判断。

六、盈利质量财务指标的应用分析

每股经营现金净流量是用来衡量盈利质量的主要财务指标,每股经营现金净流量=经营活动产生的现金净流量净额/总股本,它表示的是每股股份在报告期间获得经营现金净流入,反映了企业盈利的质量。每股经营现金净流量越大,企业分红的潜力越大,投资者获得的回报就越大,另一方面反映企业的扩张能力越强,有充足的资金储备用于开发新的利润增长点,未来的财务负担就会越轻,企业面临的财务风险就越小。每股经营现金净流量是企业收益率质量的一个重要的验证指标,如果企业的收益率很高,但是每股经营现金净流量很小,人为粉饰财务报表的可能性就会越大,财务报表的可信度就会越低。对上市企业的股价的高低而言,公司的预期收益率和预期的每股现金净流量起到决定性的影响,而根据历史数据得出的现期的收益率和每股现金净流量同时又是未来预期形成的基础。有分红偏好的投资者更适合投资那些每股现金净流量大的绩优个股,因为这些股票分红的概率和分红的金额会更高。

每股经营现金净流量指标只是反映历史情况,并不能表明公司未来的发展就一定好,因为如果公司的管理层没法更好地利用其扩大再生产,中长期投资者应该结合企业的其他表外的未来计划来一起考虑,来决定是否值得对其进行中长期投资。

摘要：随着改革开放的深入发展,中国资本市场的发展也日趋成熟,越来越多的投资者投身到股票市场中,但中国的股票市场牛短熊长,到目前为止绝大多数的中国股民都处于亏损状态。究其原因,广大股民不懂对上市公司的关键财务指标进行分析并以此对企业和宏观经济的基本面做出正确的判断是其中的重要原因之一。本文介绍了常用的关键的财务指标,并对其含义、选股的应用、使用时的注意事项和各指标的使用缺陷进行说明。

关键词：财务风险,运营效率,盈利能力和质量

参考文献

[1]傅子恒.证券分析师眼中的财务指标[M].经济管理出版社,2006(8).

常用股票技术分析指标篇3

关键词：背景；原理；有效性

1899-1902年间，Charles dow在华尔街日报上发表了一系列关于评论股市行情的文章，这为最早的股市技术分析理论奠定了学术基础，1932年，Robert Rhea总结并提炼出查尔斯。道的一系列理论，出版了《道氏理论》这使技术分析第一次以一种严谨的、客观的、科学的面目展示于大家面前。此后，Robert Edwards与John magee在道氏理论的基础上，著作了《股市趋势技术分析》，此著作一度被技术分析人员视为圣经。这些理论分析经过Richard Schabacker等学术大师的拓展与发展，最终形成了今天我们所熟悉的技术分析理论。然而，技术分析理论的发展并不是一帆风顺的，二十世纪七十年代，Fama French首次给出了有效市场假说理论，理论指出，在一个有效的市场中，证券的价格已包含了所有公共信息，而由于所有投资者可以公平的获得所有的信息，很理智的股票价格进行估计，因此，在这种条件下，投资者并不能从股票市场中获利。十数年来，这一理论者收到很多理论与实践的支持，Jensen（1978）甚至认为，有效市场理论的实证基础超过当时所有经济学定论。而技术分析赖以存在的一大前提是价格对信息的反映是一个逐渐完成的过程，而这种滞后性为通过技术分析预测股票价格提供了条件。这一前提与有效市场理论直接矛盾，因为一般来说，技术分析的预测能力与市场的有效性呈反比关系，股票市场有效性越强，技术分析的预测能力越弱，反之亦然。因此，对于技术分析有效性的分析从某一角度上可以看做是对市场有效性的检验。

一、KDJ指标背景以及原理

KDJ作为使用频率仅次于MACD的技术分析指标，最早由乔治。莱恩提出，其最先用于期货市场，后被广泛运用于股票市场。其综合了动量观念，强弱指标以及移动平均线的一些优势，用来衡量股价脱离正常价格范围的变异程度。简单来说，它通过对一天内的收盘价、开盘价、最高价、最低价为基本数据进行计算，得出K值、D值和J值，并分别在坐标上形成一个点，然后连接无数这样的点，从而形成一个能反映价格波动的KDJ指标。它主要通过计算当日收盘价处于股票N天以来最高价与最低价之间的位置反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号。其计算方法如下：

首先计算周期（n日，n周）的RSV值，即未成熟随机指标值，其主要表示当天股票当天价格在一个周期内的位置。然后计算出K值、D值、J值。

具体为：n日RSV=（Cn-Ln）÷（Hn-Ln）×100

公式中，Cn为第n日收盘价；Ln为n日内的最低价；Hn为n日内的最高价。RSV的值始终在1-100间波动。其次，计算K值与D值：

Kn=RSVn/3+2*Kn-1/3

Dn=Kn/3+2*Dn-1/3

Jn=3*Dn-2*Kn

其中1/3为平滑因子，可任意选择，本文设其为1/3不过依照惯例。若无前一日K 值与D值，则可分别用50来代替。

KDJ指标本质是为三条曲线，在应用时应从5方面进行考虑：

（一）KD的取值。KD的取值范围在0到100之间，J的取值范围不受限制，当KD值大于80时，为超卖区，指标显示看跌趋势，应考虑卖出股票，当KD 值小于20时，为超买区，指标显示看涨趋势，应考虑买入股票。

（二）KD指标曲线形态。当KD 在较高位置形成头肩形态应当看跌，在较低位置形成圆弧底形态应当看涨。

（三）KD指标的交叉。当K值自上而下穿越D值，形成交叉时，又称为“黄金交叉”趋势上涨，可作为买入信号，预示多方占优。当K值自上而下穿越D值，形成交叉时称为死亡交叉，表明当前趋势向下，可作为卖出信号，预示空方占优。

（四）KD与价格走势背离。当股票价格走势一峰高过一峰，而KD曲线一峰低于一峰，或价格走势一峰低于一峰，KD曲线一峰高于一峰，就产生背离现象。背离现象一般为转势信号，预示今后价格走势会发生反转。

（五）J指标的取值。J指标的取值高于100或低于0都属于非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖区。

二、KDJ指标有效性验证

检验技术指标的有效性主要是检验依据技术分析中产生的买卖信号得到的收益率与无条件收益率是否存在显著差异。一般情况下，业界主要通过三种方式进行验证，一种是构造一个T检验统计量，从而对照样本的条件收益均值与无条件收益均值是否存在显著差异。一种是Bootstrap检验法，其最早于1979年由Efrom提出，在1981年改良，相较于t检验，其克服了t检验中实际股票收益不满足正态分布的的特征，广泛运用与资本市场的检验中。另外一种较为普遍应用的检验方法是前向人工神经网络法，此方法进一步深化了Bootstrap检验法，并在Rodriguez（2000）等学者的研究中得出结论，人工神经网络法可以获得超额利润。目前，大部分学者对收益率的计算方法如下：

R=Ln（Pt/Pt-1）

其中Pt为上证股票指数在第t日的指数水平

（一）模型的设定

本文对KDJ指标的实证检验部分主要采用投资者最常使用的也是大数据软件默认设定的参数值KDJ（9，3，3 ）进行检验。根据KDJ的应用原则和定义，本文将其买卖信号表示为：

1，K>80，D>80 ，Kt-1Dt买入信号

Sgn（t）= -1，K<20，D<20 ，Kt-1>D t-1且Kt

0 其他不操作

于是买卖交易信号可划分为买入区间（b），卖出区间（s）和无交易区间。在KDJ指标的指导下，买卖区间条件收益率均值课表现为：

mr（b）=E（rt|bt） mr（s）=E（rt|st）

其区间的波动率可用方差表示为：

Var（b）=E（rt-mr（b））^2|bt

Var（s）=E（rt-mr（s））^2|bt

（二）构造统计量检验

需检验的原假设H。：日均买入（卖出）收益率与随机买入（卖出）收益率无显著区别。

构造样本T 的统计量：

T=（mrb）/√（σ^2/N+σ^2/Nb）或（mrs）/√（σ^2/N+σ^2/Ns）

其中，mrb为买入日平均收益率，mrs为卖出区间收益率均值，N 为买入日（或卖出日）的个数，σ^2为样本的估计方差。

（三）数据选择

在以往文献中，不少学者倾向于采用上证指数，深证指数作为其研究原始数据。但是，本质来说，上证指数为资本加权指数，其包含了在上交所上市的所用股票，也就是说，所用股票包括新上市的股票多会对其造成影响。沪深指数亦然。因此，本文中采用的是沪深300指数作为研究数据，原因有二，首先，沪深300指数覆盖面较大，能够比较好的涵盖盘面值较大，流动性较好股性较好的股票，比较具有代表性。其次，与上证指数，沪深指数相比，沪深300指数成分股都支持融资融券，换言之，统治者能够通过融资融券的方式做空，更适合本次研究。本文采用的是2013年1月10日至2014年1月10日沪深300指数作为此次研究数据样本。

（四）实证结果与分析

首先，本文所使用的指标符号说明如下：

Nb与Ns：发出买入信号与卖出信号的个数

nb>0与ns>0：买入、卖出区间内收益率大于0的比例

Stdb与stds：买入、卖出区间内收益率的标准差。（见下表）

表中数字为对沪深300指数的标准检验结果，括号中的数字为各指标的t值，用来检测检验日均买入收益率与卖出的日均收益率是否与随机的每日均值有显著差别。即t>t0.05时，拒绝原假设，说明在KDJ指标指导下，沪深300指数买卖区间的收益率显著大于无条件收益率，从而证明KDJ指标有效。

具体来看，本文发现买入区间收益率基本大于0，卖出区间的收益率基本小于0，换言之，从均值来看，一般情况下，买入信号发出后股价上涨的可能性较大，卖出信号发出后股价下跌的可能性较大。从显著性来看，我们可以看出卖出区间的收益率均值不显著。说明在KDJ指标指导下发出卖出信号与随机卖出的收益率没有显著差别。从买卖区间的收益率均值之差来看，在KDJ技术指标的指导小沪深300指数的超额收益率为0.051，显著大于随机收益率0.042。因此，通过标准检验，我们可以得出KDJ技术指标对股票的买卖具有一定的预测作用，尤其是对股票的买入指导性更强。

三、结论与启示

本文主要针对技术指标中的KDJ指标的有效性进行检验，即检验在KDJ指标的指导下股票能否获得超额收益。结果显示，KDJ指标在样本期的沪深股市具有一定指导作用。但是，由于技术分析本身存在很大的局限性，与现实的走势往往会存在滞后或超前现象，甚至会被机构大户可以刻意发出的买入卖出信号误导，因此，建议投资者将技术分析与基本面分析法配合使用，把对股票的内在价值分析与对外在表现出来的波动分析相互结合，形成良好的投资习惯。

选股技巧：用五大财务指标选股票篇4

市盈率是估计股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一,是股票每股市价与每股盈利的比率，一般认为该比率保持在20~30之间是正常的,过小说明股价低,风险小,值得购买；过大则说明股价高、风险大,购买时应谨慎。

但是作为选股指标,投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票呢？使用PEG作为衡量股价是否合适的标准,即用市盈率除以利润增长率再乘以100,PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。选股的时候就是选那些市盈率较低,同时它们的增长速度又是比较高的公司,这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。PEG小于1,表明该股票的风险小,股价便宜。PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是彼得?林奇发明的一个股票估值指标,是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。

所谓PEG,是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。比如一只股票当前的市盈率为20倍,其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％,那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时,表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。

如果PEG大于1,则这只股票的价值就可能被高估,或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。

PEG始终是主导股票运行的重要因素,所以寻找并持有低PEG的优质股票是获利的重要手段。例如：钢铁板块持续走强,银行板块原地踏步,而酒类股票则大幅回调,这些现象都是PEG主导板块运行的重要例证。以酒类股票为例,酒类龙头公司预测未来3年的预期复合增长率在35％左右,而其对应于收益率的动态市盈率则普遍在50倍左右,PEG值为1.4,这显然削弱了酒类龙头公司进一步走高的动力。也就是说,公司的良好运行前景已经体现在股价上涨中了。

将市盈率和公司业绩成长性相对比,那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了,投资者就不会觉得风险太大了,这就是PEG估值法。PEG虽然不像市盈率和市净率使用的那样普及,但同样是非常重要的,在某些情况下,还是决定股价变动的决定性因素。

银行股龙头股票未来3年的预期复合增长率在40％左右,而其20动态市盈率一般在30倍左右,PEG值为0.75。相对于去年PEG为0.4时的银行股,现在它们大幅上涨的动力确实不如以前,当然,由于市盈率低于复合增长率,其未来上涨的趋势并未改变。而钢铁股的复苏超出了很多机构的预期,目前市场预期钢铁股未来三年复合增长率在25％左右,而龙头钢铁股年动态市盈率在11.5倍左右,PEG值为0.46,极低的PEG值是钢铁股今年以来持续走强的重要原因。

在美国现在PEG水平大概是2,也就是说美国现在的市盈率水平是公司盈利增长速度的两倍。无论是中国的A股还是H股以及发行美国存托凭证的中国公司,它们的PEG水平大概差不多在1的水平,或者是比1稍高一点，

当然,也不能够机械的单以PEG论估值,还必须结合国际市场、宏观经济、国家的产业政策、行业景气、资本市场阶段热点、股市的不同区域、上市公司盈利增长的持续性以及上市公司的其他内部情况等等多种因素来综合评价！

通常,那些成长型股票的PEG都会高于1,甚至在2以上,投资者愿意给予其高估值,表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长,这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

当PEG小于1时,要么是市场低估了这只股票的价值,要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1,以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是,像其他财务指标一样,PEG也不能单独使用,必须要和其他指标结合起来,这里最关键的还是对公司业绩的预期。

由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断,而不能只用未来12个月的盈利预测,因此大大提高了准确判断的难度。事实上,只有当投资者有把握对未来3年以上的业绩表现作出比较准确的预测时,PEG的使用效果才会体现出来,否则反而会起误导作用。此外,投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估,如果某公司股票的PEG为12,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在15以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。

第二：每股净资产

每股净资产重点反映股东权益的含金量,它是公司历年经营成果的长期累积。是一个存量指标。无论公司成立时间有多长,也不管公司上市有多久,只要净资产是不断增加的,尤其是每股净资产是不断提升的,则表明公司正处在不断成长之中。相反,如果公司每股净资产不断下降,则公司前景就不妙。因此,每股净资产数值越高越好。一般而言,每股净资产高于2元,可视为正常水平或一般水平。

第三：市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,也是股票投资分析中重要指标之一。对于投资者来说,按照市净率选股标准,市净率越低的股票,其风险系数越少一些。而在熊市中,市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一,原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。

第四：每股未分配利润

每股未分配利润,是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基础。与每股净资产一样,它也是一个存量指标。每股未分配利润应该是一个适度的值,并非越高越好。未分配利润长期积累而不分配,肯定是会贬值的。由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累,因此,它尤其更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。

第五：现金流指标

常用股票技术分析指标篇5

精细统计理论，所使用数据一定是投资家保存的数据，在使用的数据里面包含精细统计信息。三条线的意义

黄线：小单线, 是根据20万以下的小单的主动买卖情况，按照一定的数学模型绘制。

红线：大单线, 是根据大于20万的大单的主动买卖情况，按照与小单线相同的数学模型绘制白线：综合线, 是综合所有的主动买卖情况，按照与小单线相同的数学模型绘制。基本用法

在主力隐蔽建仓或者隐蔽出货的时候，黄线会异动（也就是和股价运动方向背离，或者和综合线背离的情况），明显建仓、拉升或者出货的时候，主力线会有所表现。

使用周期

＂小时＂.本指标里面的数学模型是根据小时线研制，请不要在其他周期使用，否则会影响使用效果。指标类型

分析类指标，非选股类指标。请在形态、基本面情况等条件选出的股票基础上进行分析，对股票进一步筛选。使用条件

条件1 : 大盘(600028代表)的大单线趋势明确向上(不一定高于零轴)

条件2 : 小单线、大单线变化连续, 不陡变

条件3 : 小单线、大单线不是一直在零轴以上(庄股特征)

条件4 : 小单线、大单线向上而股价向下或盘整, 这种背离, 说明建仓或者拉升，叫做建背离。反之，相反的背离则是说明出货。选择小单线大单线有建仓和拉升,最好是其中小单线、大单线已经在零轴以上的股票。

条件5 : 日周月形态和基本面都比较优秀.注意事项小单线、大单线不是一直在零轴以上的股票是庄家已经控盘，且用自身的对到维持股价的股票要尽量避免。灵活掌握指标的意义，根据三条线研究股票的主力状态。

尽量选择有明显的建仓背离的股票。

一定注意大盘的研究，大盘走势平稳向上是买入的先决条件。相反，如果很多股票都有了很好的三线形态，大盘止跌或者继续向好基本上是必然的。

关于《必盈三线》指标（模型）的讲程（草稿）

一.引子

二.<精细统计理论>简介三.珍贵数据的处理与保存四.研究的深入,模型的变迁五.“必盈三线”数学模型(指标)1)初识“必盈三线” 2)深入理解

搞清楚谁在作庄很重要---大资金主力还是小资金主力的区分注意一种特殊情况---强庄对到股必盈三线的特征资金操作一个股票的过程---知己知彼,百战不殆资金运作过程完整示例 3)分门别类---快速盈利好股票的形态

什么样的涨停板(或者大涨)可以追什么样的跌停板(或者大跌)可以抄什么样的箱体顶部还可以持有

什么样的箱体底部不能介入什么是股价底部

4)无招胜有招---活学活用 5)几个原则

六.<必盈三线>使用在期货和权证等非股票领域里的应用 1)用必盈三线做期货

2)用必盈三线做权证

一.引子

近日<必盈神探>研究小组在uc教室里的实战效果令人满意: 对大盘的准确判断,个股的精

确把握, 无不痛快淋漓.每每放出”东方红”的时候(我们判断大盘短期上涨的信号), 大盘总是奋力向上;

每每提示大家一只股票之后不久, 该股就开始拉升.这是为什么? <必盈神探>研究小组凭什么能作到?这一切都是因为有了<必盈神探>,这个<精细统计理论>的最新成果,一个全新思维全新角度的金融数学模型(指标).正是有了他, 研究小组才百战不殆.<必盈神探>是一个非传统技术分析指标,要了解这个指标,还得从<投资家>软件的<精细统计理论> 讲起.二.<精细统计理论>简介－１

理论要点:

1.对每笔交易进行统计,补偿有效的统计所需要的样本数的不足.2.区分主动买卖,使对成交量概念的理解发生质的变化,上升到一个新的层次,一个可以分清敌我的层次

3.将大单小单分开,彻底解开主力资金的面纱.-----具体理论请见1996年相关文章,以下是介绍.正文:

熟悉技术分析的朋友都只到, 传统的技术分析是建立在三个假设之上的。这三个假设是：

1.市场行为包容消化一切 2.价格以趋势方式演变 3.历史可以重演

几十年来，这三个假设被作为公理对待。所有传统的分析理论都是建立在这三个假设之上。从数学角度

讲，这三点假设说明技术分析是一个建立在数理统计基础上的科学，在这个意义之上讲，我们的<精确统计理论>应该是传统技术分析的拓展。我们的精细统计方法的提出，就是为了进一步明确技术分析是建立在统计的基础之上，或者说，技术分析是金融市场统计规律的揭示。首先让我们理解一下上面的传统技术分析三个假设的意义。

“市场行为包容消化一切”是指能够影响价格变化的所有因素，包括政治的、经济的、国内的、国际的等等所有的因素，都反映在价格的变化中了。换句话来说，技术分析研究的是一个表现，而不是研究的原因。传统的技术分析人士将市场行为仅仅概括为价格。这当然即是传统技术分析的伟大之处，也是它的缺陷所在。从统计的角度讲，研究现象更有利于我们排除干扰、发现规律，但是，仅仅从价格本身着手，还是有些不足，如果市场行为包括的不仅仅是价格而是市场的每一个细节变化。

“价格以趋势方式演变”说的是价格在进入某一种趋势后会保持一定的惯性，不会轻易改变。比如进入上升趋势的股票会保持这个既成趋势，直到有翻转的征兆。这是传统技术分析的核心。

“历史可以重演”强调的是不同时期的不同人群有着基本相同的见解、认识和在相同的条件下会有类似的情绪，这导致了图表会有惊人的重现现象。

传统的技术分析有它伟大的贡献，并且还继续发挥着作用。但是技术分析是需要前进的，很多情况用传统的分析手段不能被很好地解释。我们迫切地需要进步。我们再看几个具体的技术指标。比如KD，它的模型为：

RSV = 100*(收盘价-N日内最低价)/(N日内最高价-N日内最低价);K =(RSV+前一个单位K值*2)/3;D =(K+LastD前一个单位D值*2)/3;J = 3*K-2*D;再如RSI，它的模型为：

RSI = 100*N日内上涨家数的移动平均/(N日内上涨家数的移动平均+ N日内下跌家数的移动平均);我们可以看到，这些完全是在价位上发现规律，当然，KD和RSI 线在时间上没有建树。我们可以在很多技术分析指标上找到佐证，很多技术分析指标都是在开、高、收、低、成交量、成交额上做的文章。

二.<精细统计理论>简介－2

前面我们给了一个定义：称建立在开、高、收、低、成交量、成交额等数据基础上的技术分析模型叫做

“一般统计模型”。“一般统计模型”成立的前提条件是样本足够大。对于股票而言，就是买卖这个股票的人数足够的多，当然，这个股票的流通盘足够的大，我们认为，主力资金对于样本的大小是一个负贡献，也就是说，主力资金的介入会影响一般统计模型的有效性。我们要注意，对于不满足条件的股票，应用一般统计模型的指标会使指标的准确性降低。另外，模型使用的人多了以后，往往会是指标钝

化。

我们用波浪理论来分析一下上证大盘指数的走势和一只交易清淡的股票的走势，可以很明显地看到波浪

理论在前者有着很好的确认，而对于后者中的准确性就打了折扣。

图图2 传统的统计理论有着很大的局限性。当样本较小时，缺陷更加突出。一些分析模型甚至是不能使用的。

比如波浪理论，对于小流通盘的股票，我们很容易看出它的背离，尤其是对于有主力资金参与的情况，更是如此。但是，细心的朋友可能注意到了，对于日线的情况背离，可是对于15分钟的情况可能却很是

满足。如图3、4所示。这其中有什么道理呢？

道理是有的。我们知道，分析方法的预测是建立在统计模型基础之上的，统计模型的满足与否，是分析方法能否使用的前提。对于小流通股本的日线分析，波浪不能满足其基本条件，所以不适合。请记住，对于金融市场，采样的增加，也就是时间单位的缩短，等于样本的相对增大。

图3 图4 15分钟的波浪清晰可见

我们使用15分钟的数据和使用日线数据项比较，样本相当于增加了很多倍。这时的统计模型成立的前提条件重新被满足，我们又可以重新使用波浪理论。所以将采样周期缩短是提高模型可靠性的一个重要手

段。

二.<精细统计理论>简介－3

从前面的论述，我们已经看到了增加采样的必要性。精细统计理论就是基于每笔交易上的全方位数据的统计方法，它的要点有三个：

1。将统计方法建立在每笔交易采样的基础之上。

2。分门别类地存储尽可能详细的交易实况信息，为统计所用。

3。主动买卖的划分用来反映供需关系的变化，从而反映价格的涨跌。

除了采样时间的缩短之外，我们不再仅仅存储我们常常熟悉的开、高、收、低、成交量、持仓量、成交

额几个数据，而是存储更多的信息内容。比如成交时刻的最优买卖价情况、成交买卖的主被性情况等等

。在“精细统计”的方法指导下，有了这些数据作为研究基础，我们的统计工作就如虎添翼。比如我们

将成交量根据我们的数据进行统计之后，非常容易地将把它分成两个部分：主动买的部分和主动卖的部

分。我们将总成交量、主动买的部分、主动卖的部分以及主动买卖差值的移动平均用图表的方式表示出

来，就是《投资家》的双向成交量指标。如图5所示。

图5 双向成交量

如果进一步加工，将大的成交和小的成交分离开来，将大的主动性买卖进行统计，可以发现一些主力资

金的进出迹象，原因很简单：主力资金不会像散户一样几百股几百股地买卖。将主力资金进行积累统计，就得到了《投资家》生死线的指标。如图6所示。

图6 生死线

我们知道商品的价值是决定价格的根本因素，但是供需关系的变化是价格变化的直接因素，对于股票、期货等特殊商品也是如此。供需的变化在相对较短的时间内是影响价格变化的主要因素。所以对买卖主

动性的统计在价格的预测上也有重大的意义。主动性买卖是达成的买卖愿望，如果对于还没有达成的买卖愿望也进行统计的话，更能反映出供需的关系。这也是为什么需要存储成交时刻的最优的三个买卖盘

情况的原因。对这些未成交的信息进行统计，我们可以得到《投资家》多空线指标。如图7所示。

图7 多空线

二.<精细统计理论>简介－4

大家都知道，主力资金为了达到谋取利益的目的，在技术图表上经常制造虚假，比如在收盘时用极小的成交量把价位拉高或砸低到一个价位，这样在广大的投资者研究传统的k线图时，就会被这些假象所欺骗。这种现象，俗称骗线。在每笔成交的数据基础上，可以揭示更多的信息，对于市场的规范有积极的推动作用。比如BoyaK线，除了开高收低四个传统的量之外，多给出了一条横线，如图8所示。它代表了

每笔统计的成交量加权平均价。它对于主力资金的“骗线”手法，有较强的揭示作用。因为在每笔交易

上的统计，不再受少数几笔交易的左右。（为什么不用中位线作标准）

图8 博雅K线

“精细统计”是技术分析的一个指导方法，它强调详细交易细节数据的整理，以及所揭示的重大意义。

当然，存储内容和时间采样上的变更无疑会带来很多新的分析方法和手段，但是我们一定要记住一个前

提：技术分析的数学原理是统计科学。也就是说，满足统计规律才是唯一的衡量指标或方法有效的前提。比如“精细统计”也有一些“画蛇添足”之处：比如外汇市场，在这样一个样本非常大的情况下，建

立在每笔统计上的数学模型和建立在一般统计上的模型效果非常接近，这时，价格真正“包容”了一切 ? 点评:

我们来一个形象的比喻: 股票买卖是作战的双方,成交量是他们各自投入的兵力.如果不将主动买卖分开, 就好像冲突双方穿着一样的衣服作战, 我们不好判断那边会获胜,如果我们将主动买卖分开,那么相当于双方的衣着分了不同的颜色, 根据人数的多少,我们就很容易判断那方将获得战斗的胜利.而区分了大小单, 也就象将大人和小孩区分开来一样,都具有非凡的实战意义.<精细统计理论>将对成交量的理

解提高了一个前所未有的高度.（真实的需求和需求假象又如何区分）

三.珍贵数据的处理与保存

从<精细统计理论>我们可以看到,数据的处理和保存非常关键.我们不仅仅需要保存简简单单的”开、高、收、低、成交量、持仓量、成交额”几种数据，而是存储更多的信息内容.将每笔交易的信息存储 ,还要保存相当长的时间,这将是一个海量数据的存储.将花费大量的物力财力.但是为了发掘出好的操作品种,有价值的股票,我们必须这样作.<投资家>这样做了,从1996年开始就设立了专门的服务器保存这些珍贵的数据.为了这些数据保持”原汁原味”,<投资家>发挥自有的技术优势,努力在空间和时间复杂性上发挥创造性,经过几次推翻式的改版 ,终于满足了各种要求.四.研究的深入,模型的变迁

理论有了,数据有了,接下来就是如何高效率的使用它们.当然,<投资家>软件就是在<精细统计理论>(生于1995年左右)的指导下设计的,<投资家>经过7次大的改版,50多万行的源代码,处处都体现着<精细统计理论>.从<双向成交量>开始, <投资家>在数学模型上一直进行着不懈的探索.目的就是一个:找到一个能够直观方便的展示股票中资金状态的工具.研究的过程是痛苦的和兴奋的.我们一直痛苦和兴奋的交响曲中前进着.直到去年年底,<必盈神探>数学模型诞生了.这个数学模型的诞生,把我们的痛苦变成了快乐.形象地讲,就像让在伸手不见五指地黑夜走夜路带上了一个夜视仪,从此眼前一亮.睁开眼睛作股票的感觉好极了.<必盈神探>把我们对股票的理解和操作提高到一个新的前所未有的境界.五.<必盈神探>数学模型(指标)

为了能够深入的理解<必盈神探>数学模型,下面的内容被分成四个层次.由浅及深, 循序渐进.1)初识必盈

无论是什么原因触发，每一轮行情出现，都是因为一个同样的原因导致：那就是买方的积极入场，也就

是买方力量大于卖方的力量.所有的资金都是不会打无准备之仗的---尤其是大一点的资金。所以，上涨之前，必定有隐蔽或者明显的买入动作。这是不争的事实, 这一点前面的<精细统计理论>已经进行

了详细的描述.<必盈神探>试图用一个简单的图形来揭示股票里面资金的状态.他的方法是: 将小单的主动买卖经过数学模型处理，划出一根线来，叫散户线；将大单的主动买卖经过同样的数学模型处理，划出一根线来，叫机构线；将所有的单子经过同样的数学模型处理，划出一根线来，叫综合线.这三条线我们叫他们

” 两股力量,一个趋势”.股价运动是主力的和散户合力的结果, 从这”两股力量,一个趋势”.上，就可以非常清晰地看到主力

资金的动向.如图所示:

2)深入理解搞清楚谁在作庄很重要---大资金主力还是小资金主力的区分

弄清楚一个股票介入资金的大小很重要,因为大资金和小资金的操盘手法可能完全不同.那么, 如何

用<必盈神探>识别大小资金呢?

如果一只股票是大资金入住, 表现在三线上是主力线活跃, 主力线主导综合线, 甚至是基本重合.如果综合线偶尔脱离主力线, 并且相似度不太一样了,说明资金不是很强大.主力线控制综合线越强,说明入住的资金越大.相反, 如果主力线和综合线没有什么相关性,甚至主力线和零轴基本重合,也就是看不到主力线,那么,入住这个股票的资金就较弱.主力线活动越频繁,越能主导综合线,说明资金越强,反之,越

弱.如下图所示:

2)深入理解 2 注意一种特殊情况---强庄对到股的必盈特征

小单线、大单线不是一直在零轴以上的股票是庄家已经控盘，且用自身的对到维持股价的股票, 要尽量

避免介入这类股票。如下图所示:

2)深入理解资金操作一个股票的过程---知己知彼,百战不殆

一般情况下, 建仓、震仓、拉升、派发是一个资金运作的完整过程.资金的建仓阶段升幅有限, 震仓阶

段振幅很大, 主升阶段是资金利用率最高的时候, 派发阶段虽然很危险,但是前期也往往有很大的升幅.这些道理大家都清楚,那么,如何发现主力现在处在什么情况下呢?<必盈神探>可以轻松的告诉你.以下

我们就结合一些图例来讲解一下<必盈神探>如何对建仓、震仓、拉升、派发的识别.? 建仓过程

因为建仓是一个主动的行为,必然表现为买盘的增多.所以,在股票下跌的过程中建仓,往往看到三线和股

价的背离的情况出现;如果是在股票止跌后建仓,往往会引起股价的上升.建仓过程,一般是一个主力希望

隐蔽的过程, 所以, 如果不是在牛市的情况下, 主力一般选择在股票下跌或者平衡的状态下建仓.而在形式明朗的牛市的情况下,一些中小资金也可能用抢货的方式快速建仓.为了能够更好的区分这两种情况,前者我们叫做隐式建仓,后者叫做显式建仓.隐式建仓表现再三线上是这样一个形态: 股价下跌或者走平,而综合线稳定持续向上,综合线往往是被小单线主导.但是, 一般大单线不发生向下的异动(如果这种情况发生,说明里面还有主力出货,这是新近资金对股票的失败分析,一般会被及时终止).如图所示:

隐式背离建仓过程

隐式背离建仓一般发生在熊市的尾部,一些资金因为判断的失误,可能建仓过早,这就可能产生几次建仓过

程, 当然,也会导致将来拉升的幅度较高---如果建仓资金不死的话.上面的股票就是有两次的建仓过

程.从建仓过程可以分析其资金成本, 进而在拉升的过程中结合大盘可以推断拉升的幅度和顶部价位.显式建仓过程一般发生在大势基本明朗的情况下,踏空的资金多有所为.如下图:

显式建仓的过程和派发过程中的吸引散户图谱很象.为了能区分他们,我们建议大家要观察股票的历史, 分析前面的情况,如果前面是派发,那么,这样的图谱很可能是再次吸引散户的注意,继续拉高派发.如果

前面已经处在了一个无庄的状态,那才是显式吸货.所以,具体分析一直股票的时候,我们要”结合上下

文”.一般我们还有注意建仓过程的几个问题:

1.平滑度---三线越平滑越好,说明主力主意坚定,并且不受外力影响,没有冲突和矛盾;2.矛盾行---看主力线和散户线的走势是不是冲突,没有冲突才可能完成建仓.3.持久性---持续了多长时间,时间太短不能完成建仓过程.震仓过程

震仓过程是较大资金操作时候经常发生的过程.其目的就是为了增加自己的筹码,降低自己的成本,并让

其他的人在拉升股票的时候别坐享其成.震仓表现在必盈三线上有一个特点,那就是主力线主导综合线

主动向下,随着股价的下跌,主力线不下穿或者不远离零轴.最终的结果则是散户线下穿零轴(被震出), 如图所示:

对于较小的资金,震仓的行为则不多见.快速拉升过程

对于介入的资金的大小,拉升的过程表现在必盈指标上也是不一样的.较大资金的拉升一般始于主力线的启动,散户线不跟随甚至向着相反的方向运动,形成一个”喇叭口”,如下图所示:

而对于较小的资金, 拉升表现在必盈指标上则大多是三线齐上的情况.如下图所示:

派发过程

派发过程需要散户的积极参与,表现在必盈指标上就是散户线的跟进.如图所示:

对于大的主力派发,如果不是庄家之间的货物转移,那么, 成功的出货散户线一定要跟上来.并且高于零

轴一段时间,并且有一定的高度(以达到一定的换手), 这时候的主力线下穿零轴就是危险的来临.如果

散户线高于零轴的时间和高度如果不够的话, 往往有再次拉升,吸引散户跟风,然后再次派发.但是,无

论如何, 拉升之后的下穿零轴也就表明风险来临了.当然, 很多主力的拉升手法总是吸引不了散户跟风 ,这时候,主力没办法出货,那么,他只能做再次的拉升努力,吸引散户,如下图:

这时候股价攀升,但是主力线重心不断下移---这叫出货背离---和建仓背离正好相反.对于小主力的派发, 情况有所不同.对于高手操盘的小资金, 一般采取滚动的方式拉升, 小单线包含的不仅仅是散户的行为,也有部分主力的动作,所以,这时候, 要看综合线的趋势---综合线向下即意味着

风险的来临.如下图:

如图

对于一般的小资金, 一般也要出现叫做背离出货的过程,只不过,这时候主导综合线的是散户线而已.如果有主力线支撑(在零周之上),这个过程会长些,并有可能反弹, 否则下跌趋势开始的就快些

派发过程的理解比较困难,不容易把握.对于初学者来说,还可能和震仓过程混淆.那么如何区分震仓和派

发的过程? 那就要从以下几个方面来区分: 1.建仓之后是不是有较大幅度的拉高行为?

2.有没有出货背离? 震仓一般不是出货背离, 而是股价和主力线同向运动.4 资金运作过程完整示例

下面, 以前期市场走势非常强劲的个股--振华港机为例, 来讲解一个较为完整的资金运作过程(本例的作者为必盈神探研究组的志远老师,非笔者之工---笔者注).振华港机是前一段时间市场上走势非常强劲的一支个股。其股价从除权后的7.62元一路飙升到14.09元，历时8个月，最大涨幅高达85%，在同期大盘迭创新低的情况下，走出了一波惊心动魄的大牛股行情。其

上涨形态走出了一个标准的五浪上升形态，从我们的必盈神探上，可以清晰地看到主力的操作手法。主

力在何时开始低位吸筹、何时拉高建仓、何时振荡洗盘、何时大幅拉升、何时高位派发、何时拉高出货、何时胜利大逃亡，所有这些主力常用的操作技法在我们的必赢神探上无一不毫发毕现，无所遁形。下面

我们结合图例为大家详细介绍必盈神探在发现和把握主力脉动方面所表现出的神奇功能

日线图

必盈神探60分钟图：资金运作过程完整示例

一、主力建仓阶段：从日线图中我们可以看到，该股从2004年5月10日除权后的第二个交易日即创出低点

7.62元，随后展开宽幅震荡，并于7月20日创出阶段性高点9.7元后，股价开始缓慢回落，同时伴随着成

交量的大幅萎缩，直至9月6日股价跌至8元。给投资者造成一种即将向下破位的感觉，此时我们的必盈神探给出的指示是什么呢？（见附图）从我们必盈神探指标上可以清晰地看到，虽然股

价下跌，必盈主力大单线和综合线在零轴以下却在慢慢地上升，向零轴靠拢，形成标准的底部背离走势

这种走势说明有市场主力资金在悄悄地暗地吸筹建仓。

二、主力拉高建仓（上升一浪）：从日线上我们看到，从9月6日股价跌到8元后，开始了一波拉升凌厉的上涨走势，成交量随之放大，到10月25日股价创出阶段性高点11.79元。通过短暂的急速拉升，主力的目的是什么？是主升浪来临了吗？还是拉高出货？被打了个措手不及的没有及时买入散户可不可以买

入？通过日线我们无从知晓！

看一看我们的必盈神探所显示的信息吧。（见附图）主力线和综合线经过一段时间的背离走势，突然加

速突破零轴快速上升，（给出买入信号），伴随成交量的放大，说明主力开始拉高建仓。从60分钟分时

图上看，此轮上涨也走出了一个标准的五浪上升形态。从图中我们发现，随着主力大单线和综合线的快速

上升，散户小单线也开始加速上升并超越零轴，而主力大单线和综合线在上升一段时间后开始回落，并在零轴之上下穿散户小单线，同时下穿零轴，（给出卖出信号），说明此时散户跟风盘太多，散户介入热情

踊跃，主力进行振荡调整已经在所难免。

3)分门别类---快速盈利

? 好故票的形态

好故票和坏股票的标准很明确--能涨的股票就是好故票,否则就不好.那什么样的股票能涨呢? 很简单,有资金介入, 并且资金没有出局的股票一般情况下能涨, 所以, 这样的股票就好股票.那么,这样的股票我们在什么时候介入呢? 大家知道, 一般情况下, 资金的建仓阶段升幅有限, 震仓阶段振幅很大, 主升阶段是资金利用率最高的时候, 派发阶段虽然很危险,但是前期也往往有很大的升幅.很显然,我们应该在拉升阶段开始的时候介入,资金的效率才会最高.为了大家快速盈利,我们总结了几种形态来揭示拉升阶段的开始: 形态1: 主力线综合线向上散户线向下的喇叭口,如图所示,注意,这时候综合线的形态也很重要.这种情况一般是资金较大,震仓完毕的情况.形态2: 主力线上穿零轴,综合线上穿散户线.如图所示,这种情况一般是中小资金所为.形态3: 三线快速齐升,上穿零轴,如图所示,这种情况一般也是中小资金所为.对于这样的股票, 主力线和综合线的向上的角度越大越好.? 什么样的涨停板(或者大涨)可以追

向上的角度越大越好.三线好是”可以追”的必要条件.所为的三线好就是主力线和综合线在零轴之上,并且有着很好的向上趋势, 拉涨停的股票,一般都是三线好的故票, 同样三线好, 为了能够稳妥安全,我们给大家总结几种情况,情大家参考.情况1: 通过前面的建仓成本分析,大涨后股价仍然没有达到主力的成本价,而大势又不危险的情况,如图所示:

情况2: 主力向刚刚活跃,并且成交量很小(换手率1%左右)的大涨可以追, 如图所示

情况3: 大盘普涨阶段,主力线上升角度很好, 散户线次之, 前期没有充分建仓的股票.如图所示:

? 什么样的跌停板(或者大跌)可以抄

跌停板(或者大跌)一般都是主力线下穿零轴后的一段时间发生的事情,这种情况我们是不能抄的.但是,震仓的时候也可能出现.震仓出现的大跌, 尤其是短线资金的行为, 我们一般可以介入.三线走的好是必要条件.如下图所示:

时机.? 什么样的箱体顶部还可以持有

股价如果处在箱体顶部,而三线呈现爆发情态的时候,可以继续持有,如下图:

总结一下:在三线走得很好(不是出货阶段), 确认没有重大利空出台, 大势不错的情况下, 都是难得的介入

? 什么样的箱体底部不能介入

一般在箱体的底部,三线会向好的方向发展,这时候我们可以介入,但是,如果到达箱体底部反而走坏,一定不要介入.如图所示:

? 什么是股价底部

股价是不是底,不能单纯以股价而论.底部到达与否,要看必盈三线的情况,只有在综合线改变趋势的情况下, 底才可能到来.如下图:

4)无招胜有招---活学活用

<必盈神探>虽然就三根线,但是要是用好也不容易.以上讲的只是一些简单的套路,仅仅知道这些还是

远远不够.要想达到活学活用,必须深入理解<精细统计理论>的精神才可以.这无疑需要时间和过程.希望大家通过这些讲解和自己的实战应用,最后做到” 无招胜有招” , 用<必盈神探>创造最大的利润.5)几个原则

? 看不懂的没把握的股票先不作

? 尽量选择有明显的建仓过程且震仓结束的股票

? 对于散户, 有调整的迹象先出局再说.调整结束再次介入不迟 1)用必盈神探做期货

对于大多数合约, 每单位的金额都较大, 因为最小交易单位最小为1手, 所以,必盈神探的三条线就成了一条线, 这时候,<必盈神探>用起来就更加简单: 综合线趋势向下就平多仓开空仓,趋势向上就平空仓开多仓.如图所示:

注意,期货的分析周期要适当缩短.本图使用的30分钟周期.2)用必盈神探做权证

常用股票技术分析指标篇6

无中生有: 0;有戏:(EMA(CLOSE,120)-EMA(CLOSE,250))/EMA(CLOSE,250)*100;无戏:(EMA(CLOSE,250)-EMA(CLOSE,120))/EMA(CLOSE,120)*100;XYZ1:(有戏-无戏);XYZ2: MA(XYZ1,30);STICKLINE(XYZ1>XYZ2,无戏,有戏,0.8,0);STICKLINE(XYZ1XYZZ2,无戏月,有戏月,0.8,0),COLORRED;STICKLINE(XYZZ1

【通达信】无中生有（有戏、无戏）-指标公式效果图

常用股票技术分析指标篇7

财务分析以财务报告为主要依据,结合企业其他相关资料,系统分析和评价企业的经营成果、财务状况及其变动情况,目的是了解过去、评价现在、预测未来,为企业关系人做出正确决策提供有用的经济信息。它不只是财务管理的一项重要工作,还直接服务于企业的一些重要决策,因此,重视财务分析可以加强财务管理工作,有利于实现企业的管理目标。财务分析一般采用比较分析法,主要利用相关财务比率指标的比较来分析企业的财务管理能力,这些指标表面上分别反映企业各项财务能力:偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等,其实很多指标之间存在着紧密联系,一个指标可以同时反映企业多个方面的状况,或者多个指标结合使用,可以更好地反映企业的某项财务能力,为企业和其关系人提供更可靠的决策信息。

二、财务分析的内容及常用指标

企业在财务工作中会自然建立一些经济利益关系,每一个关系人对企业的关心角度不同,虽然有一些共同的利益和目的,但是他们通过财务分析来了解企业的侧重点不同,比如投资者主要关心企业的盈利和发展,债权人主要关心企业的偿债能力,企业管理者关心企业的全局,但是需要重点关注的是企业的营运能力等。每个关系人关心的能力都能用企业的某些指标表现出来。

(一)偿债能力分析主要指标

(1)短期偿债能力分析主要指标:

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

现金比率=(现金+现金等价物)÷流动负债

(2)长期偿债能力分析主要指标:

资产负债率=负债总额÷资产总额

负债股权比例=负债总额÷股东权益总额

利息保障倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用

(二)运营能力分析主要指标

存货周转率(年周转次数)=年销售成本÷年平均存货

应收账款周转率(年周转次数)=年赊销收入净额÷年平均应收账款余额

流动资产周转率(年周转次数)=年销售收入÷年平均流动资产占用额

固定资产周转率(年周转次数)=年销售收入÷年平均固定资产占用额

总资产周转率(年周转次数)=年销售收入÷年平均资产占用额

(三)盈利能力分析主要指标

销售净利率=年净利润÷年销售收入净额

净资产收益率=年净利润÷年平均净资产

三、财务指标分析及其内在联系

(一)偿债能力分析

(1)短期偿债能力分析。三个财务指标中,前两个的公认标准是1,现金比率的公认标准是0.5,即每1元的短期债务有相应的1元的流动(速动)资产或者0.5元的现金等价物来偿付,这样就表明企业短期偿债能力比较强,债权人可以放心地将钱借给企业,风险较小。而对于筹资企业来说,这个指标较大反映偿债能力强,但是如果指标值过大说明企业相对流动资产比例过大,众所周知,企业资产分长期资产和流动资产,其中长期资产流动性差但是盈利性强,而流动资产则相反。过多的流动资产会造成企业盈利能力下降,因此这些指标并不一定越大越好。

(2)长期偿债能力分析。前两个指标的依据是:资产=负债+所有者权益。即企业总资产的资金来源有两个:负债资金和自有资金。其中负债资金成本相对比较低,但是还款压力大,给企业造成一定的财务风险。负债资金越多,企业财务风险越大,偿债能力越差。最后一个指标是利息保障倍数。表面上,这个指标越大,企业的偿债能力越强,但是从另一方面来说,这个指标如果比较庞大,也说明是息税前利润相对于利息费用大得多,即盈利能力一定的情况下,债务资金相对较少,这就意味着自有资金比例较大。虽然财务风险降低,但是一般情况下自有资金成本较高,这样会增高企业的综合资金成本,因此,这个指标也要适当才行。

(二)营运能力分析

在反映企业营运能力的财务指标中,有两个意义。与同行业的一定水平比较,如果企业的该项指标值较大,说明企业的营运能力很好,资产周转情况良好,使用效率高,可以给企业带来较高的收益,反之说明企业资产的管理和使用有问题;另一方面,如果企业的该项指标与其他企业比较表现过高,考虑到分子和分母的关系,有可能会出现分母指标相对过少的问题。比如说存货周转率过高有可能存在存货短缺的问题,应收账款周转率过高就有可能是信用政策过于严格导致的,流动资产周转率或者固定资产周转率过高有可能存在资产结构失调的问题,即长期资产与流动资产的比例不合理,不管是长期资产还是流动资产,比例过高都会给企业带来一定的问题:长期资产过多,企业盈利能力增加但是偿债能力降低;流动资产比例过高又会导致企业虽然增强了偿债能力,但是盈利能力下降。而总资产周转率过高则说明企业有可能没有及时拓展市场,不能把握住良好的商机,会丧失一部分可观的经济利益。因此,不管哪个指标过大或者过小,都会给企业造成一定的损失,影响企业财务管理目标的实现。因此企业一定要重视营运能力管理,因为营运能力的强弱既影响企业的的偿债能力,又决定企业的盈利能力,是企业发展中的核心能力。

(三)盈利能力分析

盈利能力分析指标有很多,只列举了两个有代表性的,它们一定程度上反映了企业的盈利能力,同时也间接反映企业的偿债能力和营运能力,这个问题下文将进一步剖析。盈利能力指标分析相对很简单,因为分子的收益是在一定分母基础上的,即企业在收入或者资产一定的情况下,收益越多说明盈利能力越强,反之也成立,在这里不再赘述。

(四)财务指标间的内在联系分析

(1)企业相关财务能力指标所反映的财务能力关系。反映企业各项财务能力指标间存在千丝万缕的联系,在对企业进行财务分析时需要综合考虑才能得出正确的结论,从而做出正确的管理决策。

一是偿债能力分析指标。从企业偿债能力来讲,相关指标越大,说明企业偿债能力越强,但是,当企业运营能力较强时,盈利能力会增加,当资金利润率大于借款利息率时,负债可以给企业带来更多的财务杠杆利益,并且可以一定程度地降低企业的资金成本;而较高的偿债能力指标反映企业债务资金相对较少,不能实现企业利益最大化,进而违背了企业财务管理目标。因此,在分析企业偿债能力指标时要结合企业的运营能力和盈利能力,它们之间是互相关联和影响的。如果企业运营能力及盈利能力较强,偿债能力指标即使稍微偏低,依然可以保证企业有较强的长期还款能力,债权人的利益有足够的保障;反之,如果企业资金运营出现了问题而导致企业盈利能力下降,即便较高的偿债能力指标也不一定能保证债权人的利益。

二是营运能力分析指标。在一定意义上,企业营运能力分析指标较大反映了企业对资产的高效管理,但这并不意味着此类指标越大越好。当资产周转率较高时,说明企业对资产的利用率很高,并且能一定程度地增加企业的现金流量,从而增强企业的偿债能力,但是同时,企业资产如果周转过快有可能说明企业投入资金不够,造成市场缺失,损失相应的经济利益,即降低了企业的盈利能力,这也是违背企业财务管理目标的。

三是盈利能力分析指标。因为反映企业盈利能力的指标是在一定投入基础上所形成的收益,所以该类指标越大说明企业盈利能力越强,这是毫无疑问的。但是,这类指标同时也能反映和说明企业的偿债能力和营运能力。企业盈利能力强,说明企业资金运营效果好,资产利用充分,并且对企业偿债是一个有力的保障;反之,企业盈利能力差,说明企业运营出现了差错,不仅减少自己的经济利益,还会降低偿债能力,提高债权人的资金风险。

(2)杜邦综合财务分析法。杜邦分析法是利用企业各种财务能力之间的相互关系来综合评价企业的绩效。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业资金运营能力。

杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响:销售利润率,反映盈利能力;总资产周转率,反映营运能力;权益乘数,反映偿债能力。

净资产收益率=销售利润率(净利润÷销售收入)×资产周转率(销售收入÷总资产)×权益乘数(总资产÷权益)

如果净资产收益率不够理想,杜邦分析法可以找出影响它的因素。

净资产收益率=净利润÷股东权益

变式1得到:

变式2得到:

杜邦分析法是利用几种主要财务比率指标之间的关系来综合分析企业的财务状况,其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过权益收益率来综合反映,这样有助于企业管理层更加清晰地看到净资产收益率的决定因素:销售净利润率、总资产周转率、债务比率,其实反映的就是企业的盈利能力、营运能力和偿债能力之间的相互关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否实现股东财富最大化财务管理目标的路线图(见图1)。

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