资本市场与会计信息的规范

资本市场与会计信息的规范（精选10篇）

资本市场与会计信息的规范 篇1

改革开放以来，随着经济体制的改革，尤其自1993年《企业会计准则》颁布后，我国会计规范和会计职业的发展是令人瞩目的，出台了一系列的具体会计准则，会计职业进一步规范。会计事务所与原先的挂靠单位脱钩改制，以及独立审计准则的制定等加快了我国会计与国际惯例的接轨，更加适应市场经济的发展对会计服务的要求。我国会计理论和会计实务所取得的成果都是在财政部的直接领导下进行的，也就是说财政部在我国会计规范与监管方面起直接的主导作用。那么，这样的规范与监管体制在我国市场经济进一步发展的进程中，是不是最合适的模式而仍然保持下去呢?笔者认为，随着市场经济的纵深发展，会计规范和监管仍由财政部实施，会导致政府规范与监管的职能重叠和多头管理，分不清主次，继续下去不是最佳选择。建议重新考虑财政部、中国证券监督管理委员会(下简称证监会)、中国注册会计师协会(下简称中注协)、审计署的关系，理顺关系，分清职能，使我国对会计信息的规范和会计行为的监管，更加符合我国社会主义市场经济建设和资本市场健康有序发展的要求。

一、市场经济与企业

所谓市场经济是通过市场来调节经济行为和配置经济资源，在发达的市场经济环境下，产品市场、生产资料市场、人力资源市场和资本市场都将得到充分的发展。企业是市场经济的基本要素，市场对企业的约束主要通过产品市场、人力资源市场及资本市场来实现。

产品市场(即商品市场)和生产资料市场在小商品经济中早已存在。它对产品生产者的约束是通过生产者、供应商和消费者之间的“纵向竞争”来实现的.，竞争性是产品市场发挥作用的前提。作为基本的市场形式，我国的产品市场和生产资料市场已经基本形成，而且经历了由卖方市场向买方市场转变的过程。

关于人力资源市场，一般的劳动力市场已经在我国基本形成，并发挥着积极的作用。但是高级人才市场(如经理人市场)并未形成，缺乏有效的约束。在过去计划经济时代，国有企业管理者的任免，基本上全是由国家行政调配。在发展市场经济的今天，许多企业，尤其是大中型国有控股企业，其高级管理人员仍由政府有关部门任免，并未形成真正的经理人市场。然而，高级人才市场的形成及完善与现代企业制度的完善和发展休戚相关。在有效的经理市场上，企业经理是一种特殊的人力资本，其价值取决于市场评价，市场评价的标准除了知识、经验和诚信度之外，还有一个关键因素就是经理任期内的经营绩效。而经营绩效又主要是通过企业的财务状况、经营成果、现金流动状况等财务会计信息得以体现。

资本市场是市场经济高度发展的市场，也是市场经济进一步发展的必然要求。资本市场对企业的约束具有综合性，可以反映商品市场和经理人市场的要求，是市场约束的集中表现。一个有效且运作秩序良好的资本市场，不仅资本运动通畅有效，同时为检验上市公司经营业绩提供了一个重要的客观手段。通过资本市场的约束机制，通过投资者对企业的选择，迫使企业不断地进行自我调整，改善经营状态，在激烈的市场竞争求得生存和发展，以获取投资者的信赖，取得资本市场的支持。

资本市场与会计信息的规范 篇2

会计信息是指会计单位通过财务报表、财务报告或附注等形式向投资者、债权人或其他信息使用者揭示单位财务状况和经营成果的信息, 会计信息按照预定的要求由会计加工处理数据而形成, 为使用者提供有助于决策和管理的经济信息。会计信息包括三个层次:

1. 经营信息。

日常经营所需要的信息, 如员工的基本情况, 客户详细资料, 合同的具体条款等。经营信息构成了会计信息的基础, 是财务会计信息和管理会计信息的来源, 不同行业和企业的经营信息差别很大。

2. 财务会计信息。

财务会计系统和财务报告系统的基本成分, 它来源于经营信息, 但它要遵守会计准则和制度的规定, 所以不同企业和行业的财务会计信息是有规律可循的, 经营者、股东和银行等相关使用者可以据此判断公司业绩。

3. 管理会计信息。

作为公司的管理层, 他们没有时间去研究大量的详细的经营信息和财务信息, 这时他们需要对这些信息做一个汇总和分析, 为管理层特制的服务于管理和控制的信息就是管理会计信息, 它服务于管理层的计划、执行和控制行为。

资本市场是金融市场的重要组成部分, 是中长期资金融通的场所。资本市场包括中长期银行信贷市场、证券市场、基金市场、保险市场和融资租赁市场等, 其中, 证券市场是资本市场中最重要、最活跃、最具创新性与影响力的组成部分。

资本市场的运行过程, 就是信息的发布、传递、收集、处理、运用和反馈的过程。信息在金融产品的价格形成和变动中发挥了至关重要的作用, 一条利好信息, 可能会迅速地带动股价的大幅度上扬;反之, 一条不利信息会带动股价大幅度下跌。资本市场中流动的信息, 不仅包括有关已经发生的事实的信息, 还包括有关未来的信息;不仅包括财务信息, 如收益信息, 也包括非财务信息, 如董事会成员的变化等。

二、会计信息与资本市场的关系

资本市场发展的结果, 是投资者和经营权的分离, 广大投资者不直接参与企业的经营活动, 而要依赖于公开信息来进行决策, 这就要求信息应尽可能对称, 资本市场的成熟程度和效率就在于信息的对称性, 即投资者的正确决策依赖于公开、公平、公正的市场信息。为了保护处于信息劣势的投资者的利益, 公开报告和披露会计信息成为在资本市场筹资的必要条件。会计信息是以财务信息为主的经济信息, 评价金融产品的质量和价值离不开这种信息。由上市公司会计人员提供的信息符合成本效益原则, 经过注册会计师审计后, 又提高了可靠性, 因而会计信息在资本市场中具有无可取代的重要地位。

会计信息对于资本市场的重要意义体现为以下三点:

1. 会计信息是资本市场内各个企业共同使用的统一的商业语言。

在不同的行业、不同国家内, 企业有不同的运作情况, 但是企业的一切经营交易、资金流动, 都要通过会计核算来加以计量、分类和报告, 都必须在会计凭证、账簿、报表中加以记载和反映。因此会计作为国际通用的商业语言, 能够将个性迥异的企业经营状况以相同的标准反映出来, 投资者能够通过会计语言看出公司业绩情况, 使资本市场可以对于不同企业进行评判比较。

2. 会计信息是资本市场对企业价值进行评价的依据。

由于会计信息全面反映了企业生产经营的全过程, 资本市场的投资者通过对会计信息的分析, 对企业的经营管理及未来发展进行合理评价。通过资本市场的约束机制, 通过投资者对企业的选择, 迫使企业不断地进行自我调整, 改善经营状态, 在激烈的市场竞争求得生存和发展, 以获取投资者的信赖, 取得资本市场的支持。失真的会计信息会使资本市场对企业的评价产生误导。只有上市公司积极地按规范要求披露信息, 市场才能对企业披露的信息及时地反馈, 实现对企业的正确评价。成功的管理者在做决策时, 也需要依据公司的财务信息来评价自己或公司其他人所做的决策所可能产生的财务结果, 以便高效地计划和控制公司的经营活动。

3. 会计信息是资本市场发展的基础。

会计信息是资本市场得以发展的基本因素, 一个新兴的资本市场只有建立规范的会计规则和培育良好的会计行业, 提供规范客观的会计信息, 才能促进资本市场的规范和完善。资本市场是投资者和企业的资本供需纽带, 资本市场上的决策者主要是中小股东和债权人, 由于他们不直接监督经营者, 因此要求公司向他们提供详细、可靠的会计信息。构建资本市场的公平透明性关系到社会公共利益关系, 是资本市场要达到的社会目标。只有在所有现存的和潜在的投资者都有相同的机会获得同样信息的情况下, 证券市场才是公平、有效的, 这是社会公众所期望的目标。

有效的信息披露能够防止内幕交易和信息市场的不公平, 在保护公共利益方面发挥作用, 提高会计信息披露的质量, 有利于繁荣资本市场, 从而形成良好的投资决策环境, 更加优化社会经济资源的有效配置。当传达给资本市场主体的会计信息是经过了一定的粉饰时, 投资者以这种会计信息作为决策依据, 就会导致严重的不经济后果和社会资源配置的无效率, 世通、安然事件、琼民源、郑百文问题等诸多上市公司已经为我们做了注释。因此, 会计信息的质量优劣对资本市场的健康发展必定带来直接影响。

三、提升我国上市公司会计信息质量的方式

会计信息对于资本市场有多重要, 信息失真对资本市场的危害就有多严重, 采用何种方式确保会计信息的真实、准确、及时是我们必须认真思考的问题。提升会计信息质量, 避免会计信息披露失真, 可以从建立内部约束机制和外部约束机制入手。

1. 建立健全内部控制机制。

(1) 建立有效的企业内部控制体系。2002年连续发生“安然”、“世界通讯”等财务欺诈事件, 对国际投资市场造成了重大损害之后, 美国国会出台了《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》 (简称《萨班斯法案》或《SOX法案》) 。萨班斯法案最核心之处在于保证企业为编制和记录财务信息而制定的内部控制措施的有效性, 从而改善公司透明度和创造良好的公司治理环境。

作为在美国上市的公司, 中国网通集团2004年10月启动内控体系建设, 按照《公司法》和《萨班斯法案》建立起规范的法人治理结构和管理架构, 形成了资产所有权、经营权分离, 决策权、执行权、监督权分立, 股东大会、董事会、管理层并存的制衡机制。公司采用一级法人模式, 实行总部、省级公司、地市级公司三级业务管理体制, 实行集中管理、统一管控, 最大限度地分散了管理风险。中国网通还采取有效措施逐步实施内控项目, 采取集团、省、市联动, 先试点、后推广的模式, 完成了集团总部、 (集团) 有限范围147个单位的内控体系建设工作, 从集团到省、地市、县, 自上而下建立了一套风险控制体系。通过这一系列措施的推进, 中国网通内控项目取得了切实的效果, 不仅提升了企业价值, 而且实现了企业管理的“七个转变”:由事后处理风险转变为对风险进行事前防范、事中控制、事后监督;由凭经验制定规范转变为系统化、制度化、流程化管理;由被动地执行制度转变为主动制定标准;由落实责任变全员管理;由单一的执行制度转变为体系的整体运转与文化引导;由以往的结果管理转变为过程管控;由传统的指标管理转变为目标管理, 实现管理与管控并举。 (2) 明确财务人员的信息供给主体的地位, 提高会计人员职业水平。会计人员是会计工作的主体, 其职业道德水准和敬业精神, 将直接影响单位的会计信息质量。上市公司一般规模较大, 业务繁杂, 会计核算的头绪比较多, 加之随着社会经济的不断发展, 新的会计核算政策法规不断出台, 所以, 上市公司的会计核算专业要求较高。为此, 上市公司的财务人员要通过各种方式不断学习提高。网通公司内部非常重视财务人员的培训学习, 建立了集团、省、地市多级培训体系, 确保财务人员职业水平不断提高。 (3) 会计管理与业务运作紧密结合。会计信息是企业经营全过程的反映, 在实际工作中, 越来越多的财务人员认识到, 随着市场的发展, 新业务层出不穷, 财务管理与业务运作越来越密不可分。如果会计人员对业务情况不了解, 极有可能产生会计信息的失真。为此, 在实际工作中, 网通公司各级财务人员主动将会计管理前移, 更多地介入到企业的维护管理、市场营销中, 与业务人员互相交流沟通, 确保基础核算信息的准确。

2. 建立外部约束机制, 完善社会监督体系是制止和防范信息失真的根本保证。

资本市场与会计信息的规范 篇3

一、我国会计信息披露存在的问题

目前，我国的资本市场尚不规范，会计信息披露存在诸多问题，这些问题严重扭曲了股票的价值，损害了投资者的利益，扰乱了资本市场秩序，建构和完善会计信息披露制度是资本市场亟待解决的大问题。

（一）会计信息披露虚假失真，严重背离了市场经济规则

由于我国与国外发达国家相比，现行的有些法律法规有待进一步完善，不法上市公司就趁机研究会计准则制度的漏洞，提供夸大或缩小客观事实的会计信息资料，例如，个别上市公司过度包装招股说明书，提供的财务报告存在虚假陈述，利润计算存在操纵行为严重等等。这些信息误导信息使用者预测的企业盈利严重偏差，客观上造成资本市场陷阱、险境众多。上市公司会计信息失真是直接与市场经济规则严重背离的行为，它使社会公众对会计诚信基础产生怀疑，从根本上动摇了市场经济的信用基础，削弱和扭曲了证券资本市场的资金筹集和资源调配功能，危害了宏观经济的正常运行。

（二）会计信息披露不及时，严重削弱了会计信息自身的使用价值

上市公司及时披露会计信息，能使报表使用者及时快速地了解公司的财务状况和经营成果，掌握公司的最新财务动态，为作出正确决策提供更有用的信息。有些上市公司不能及时披露与报表使用者决策相关的会计信息，严重削弱了会计信息自身的价值，延误了投资者的战机，危害了广大投资人和债权人的利益，同时助长了内幕交易和操纵市场的腐败行为，阻碍了经济的发展和企业改革的顺利进行。

（三）会计信息披露的主动性不够和披露的内容不充分，客观上掩盖了企业经营管理上的阴暗面

很多上市公司在信息披露上处于一种被动应付的局面，抱着能少披露就少披露的态度，甚至借保护商业秘密为由，故意隐瞒重要会计信息；特别是不法上市公司对关联企业之间的交易信息、对资金投资去向及利润构成的信息等不充分披露，甚至不披露等等，这种现象助长了上市公司掩盖其经营管理方面存在的不愿让社会公众知道的阴暗面，给后续经营埋下了危险的根源，最终损害的是投资者的利益。

二、会计信息披露存在的问题原因

导致会计信息失真的原因是多方面的，既有利益驱动的因素，也有制度缺陷的影响，同时还存在道德层面的问题。我国处在市场经济转轨过程中，在资本市场的完善程度、公司治理结构以及外部监督机制方面所存在的一些问题，使得中国上市公司会计信息失真又具有一定的特殊性与复杂性。

（一）我国资本市场存在的问题，导致上市公司会计信息虚假失真

由于资本市场市场化程度低，企业融资渠道少，有“壳资源”属性的上市资格具有很高的经济价值，而依据现有的制度，公司上市、配股、退市等均是以会计盈利能力作为标尺，为了满足上市或配股的条件或避免退市，相当一部分上市公司从事了合法但不合理的盈余管理或会计造假活动。

（二）企业产权中各行业为主体的利益冲突，导致企业会计信息失真

目前，我国企业产权中有政府、债权人、所有者、经营者和其他与企业相关的个体等几大主体。由于他们具有不同的行为目标和经济特征，存在着不同的利益驱动，不可避免地出现利益冲突。经营者直接管理企业，有着得天独厚的信息优势，基于自身利益的考虑，其只会提供满足本身利益最大化的信息，甚至有动机操纵会计信息生成或提供虚假信息，导致会计信息失真。

（三）内部控制制度缺乏或低效，外部监管不力导致会计信息失真现象泛滥

如果一个公司的内部控制制度不健全或缺乏，则很容易发生会计舞弊。同时，对企业内部控制制度的建立和实施有重大影响的控制环境的好坏也直接影响着内部控制制度是否发挥作用。舞弊信息之所以能通过会计系统最终形成财务报告，一个很重要的原因就是这些企业的内部控制环境已极不正常，这才使得会计舞弊行为有机可乘。在我国，会计工作的主管部门是财政部，负责制定会计制度。根据《会计法》的规定，财政、审计、税务、人民银行、证券监管、保险监管等部门应当依照有关法律、行政法规规定的职责参与监督会计制度实施。但是，各个监管部门缺乏配合，各自进行监管，没有达到各家齐抓共管，形成有效的和相互补充的监管机制，导致会计信息失真现象泛滥。

三、提高会计信息质量的对策

治理上市公司会计信息失真是一项复杂的社会系统工程，要完善资本市场会计信息披露制度、提高上市公司会计信息质量，主要应当做好以下几方面的工作：

第一，规范公司会计行为。良好的会计信息披露体制是建立在规范的公司会计行为基础之上的。我们应当加强会计规范制度的建设工作，改善股权结构，明确市场机制，完善企业法人治理结构，明晰产权，发挥产权对会计信息生成过程的规范和界定功能，推行独立董事制度，进而规范公司会计行为，尽快健全和完善中国的会计规范体系，从而使公司所披露的信息更加可靠。

第二，进一步完善信息披露法规，强化会计信息的内部监督，加强法规的普及和执行力度。首先，完善相关法律法规的建设，加强对上市公司的监管处罚力度，才能够更充分地发挥《会计法》在发扬正气和打击歪风方面的威慑作用。其次，完善独立评审制度，制定发布内部控制标准体系，建立健全并严格执行企业内部控制制度，对于规范会计行为、提高会计信息质量、防止舞弊行为等都具有重要作用。最后，加强法规的普及和执行力度，完善公司治理结构和治理机制，从根本上解决会计信息失真的问题。

第三，大力提高中国资本市场的市场化程度，完善市场机制，建立起适合资本市场需求的社会主义市场经济诚信文化。完善市场机制，提高市场效率，提升我国资本市场的竞争力，是提高会计信息质量的前提。近期，证监会对上市公司、证券公司的治理取得重要进展，市场环境逐步得到改善。只有市场规范有序，会计信息才能规范有序地披露，才能最大程度地保护广大投资者的利益。市场经济，更是信用经济，它作为一种生产力，可以降低交易成本，提升效率，摆脱诉讼，提高竞争力，要提高会计信息质量，必须注重企业诚信价值观的塑造，政府应采取法治与德治双管齐下，在全社会范围内进行诚实守信的道德教育，建立强大的舆论引导和监督体系，增强道德约束力，资本市场才能健康发展。

总之，会计信息是重要的经济信息，是各种经济利益关系的集中体现，它既是政府宏观调控的需要，又是投资者、债权人、社会公众与企业管理当局评价财务状况、防范和化解风险、作出投资决策、改善经营管理的重要依据。会计信息的质量是资本市场发展的晴雨表，是活跃和强健资本市场的血液，要保证我国资本市场的健康发展，必须不断完善会计信息披露制度，提高对会计信息质量的要求。

中国证券市场监管与会计信息披露 篇4

证券市场是金融市场体系的重要组成部分，证券市场具有的筹资，产权复合与重组、资金导向与资源优化配置、宏观调控等重要功能在国民经济中发挥越来越重要的作用。证券市场功能的实现程度，取决与证券市场的运行效率，而证券市场的效率来自严密的监管和适当的自由度，集中体现在管理模式对于环境变化的适应度和监管政策的灵活度。

所谓监管，一般指代表社会利益的国家，政府或其他授权机构，通过设定一定的行为标准、规则或准则，对有关机关或参与者活动的合规性，进行持续的和专门的监督，以限制参与者的行为不损害其他参与者的利益，或不产生有违公平公正的分配原则的后果，并对不合规行为及其后果实施监察或处理。

监管是实现经济发展的必然要求。在现实经济中，由于自然垄断、经济活动的外部性和不对称信息的存在，市场机制不可能达到经济资源最优配置的理想状态，此时，作为社会公众利益代表的政府就要用“看的见的手”来弥补“看不见的手”的缺陷，对经济活动和市场进行干预、监管。实行监管的目的，就是要减少市场摩擦，降低交易成本，防止垄断、操纵市场和欺诈行为的发生，减少市场风险，维护市场秩序。对于信息透明度要求高、参与者利益联系紧密、价格波动频繁、容易产生人为操纵、欺诈行为的经济部门和市场活动，更应该实行有效的监管措施，从而保障经济活动健康地发展。

证券市场是一个需要实行监管的市场。然而，过紧的监管会引起市场参与的减少，抑制市场活跃度和创新概念的推出，增加交易成本。而过松的市场监管则会纵容欺诈行为和市场操纵，损害投资者。有效的证券市场监管体系应在维护市场有序高效地运作、充分保护投资者的同时，有效遏止市场操纵、欺诈等行为。市场是不断发展变化的，如何既保护投资者利益，同时又维持市场安全有效，是证券市场监管者在复杂多变的市场条件下面临的最重要的问题。

中国证券市场当前的症结，主要表现为行政干预和计划色彩依然浓厚，直接影响了股市的平稳运行和资源配置效率的提高。今年以来，随着我国证券市场化进程的不断推进，我国证券监管思路也相应地发生了重大转变，从原先带有较强计划色彩的控制风险思路转向遵循市场运行规律的揭示风险思路。

这一重大转变，源于对我国证券市场近十年监管实践的认识的深化。证券市场是一个高收益与高风险并存的市场，投资者参与其中，收益自享，风险自担。证监会多位领导反复强调，保护投资者，特别是中小投资者，但对这个“保护中小投资者”不应狭隘地被理解为保护中小股民获利，而是在“三公”(公平、公正、公开)原则下保护中小股民与大户们有一个公平竞争的机会。

这一转变最重要的标志是：一级市场由审批制转向核准制。

审批制的出发点，在于通过监管部门的质量把关，把那些业绩差，不符合发行和上市条件的公司拒之门外，从源头上控制证券市场的风险。而事实上，由于审批制重条件轻披露，加上一些人为因素的干扰，致使一些公司发行与上市时有意隐瞒了一些重要事项，给市场留下了重大隐患，红光案就是一个典型。而且，上市公司的质量也是不断变化的，这也是审批制不能控制的，一旦风险浮出，监管部门反而难脱尴尬境地。

实行核准制，则将公司发股和上市的`决定权交给了市场，即各种中介机构和公司自身，这些中介机构和公司为了自身的长远利益，也为了免遭法律严格的惩罚，极力推荐优秀公司，并依照有关法律严格掌握发行和上市条件，严格进行信息披露，从而有效地实现了风险的最大揭示和市场化。

这一转变的另一个重要标志是，二级市场从关注指数涨跌转向了做好裁判工作，从“保壳”转向“筛壳”。以前，为了控制二级市场风险，监管部门经常在行情火暴时泼凉水，在行情低迷时出利好;对垃圾股一味迁就，实行“保壳”政策。这些措施看似控制了市场风险，实则市场风险非但未能得到有效控制，反而被掩盖，积累甚至扩大了。今年以来，中国证监会主席周小川表示，监管部门不应关注指数，而应做好裁判工作，维护市场的正常秩序，在经过充分的风险揭示后，对连续亏损或严重资不抵债的公司实行摘牌，这些市场化的措施，充分体现了风险揭示，风险自担的监管新思路。

这一转变的第三个重要标志是对已上市公司的监管从注重业绩转向了注重信息披露。在传统控制风险的监管思路下，监管部门更多地关注的是上市公司业绩的好坏，而忽视了对上市公司信息披露的监管。今年以来，在揭示风险这一新的监管思路的指导下，证券部门关注更多的是上市公司的信息披露，上市公司的运作和业绩交由上市公司自己去决定和考虑，监管部门不再去干预。在信息披露上，对所有上市公司――不论是绩优公司还是绩差公司一视同仁，要求信息披露充分、及时、客观。

以上文中不断提及信息披露，下面我就要对这一问题进行详细的阐述。

信息披露一般指股份有限公司通过招股说明书(或债券募集说明书)、上市公告书、定期报告、临时报告以及其他披露文件，向广大投资者，债权人及其他信息使用者披露公司财务状况，经营成果和先进流量等对决策有用的信息。

上市公司的信息披露制度是证券市场制度不可分割的组成部分，是指证券市场上的有关当事人在股票发行，上市和交易过程等一系列环节中依照法律、证券主管机关和证券交易所的规定，以一定的方式向社会公众公开与证券有关的信息而形成的一系列行为规范和活动标准。从证券市场的角度看，上市公司信息披露是以法律制度的形式制定的一种证券市场游戏规则;从上市公司的角度看，则是其按照这一法律制度所必须承担的义务。

上市公司的信息披露制度之所以会成为证券市场制度的核心，是由证券这种商品的特殊性所决定的，而证券这种商品的特殊主要又是由其特殊的价值决定方式所决定的。不同于普通商品的价值来自于生产该商品所投入的劳动，证券是根据法律规定发行的代表对财产所有权的收益权的一种法律凭证，其本身并没有价值，只是它代表了对一定数量的现实资本占有权，可以用来买卖，具有交换价值，且由于它还代表了对占有的该部分实现资本收益的所有权，所以其交换价值不仅取决于它所代表的这部分现实资本的大小，而且还与这部分现实资本的收益能力有关，是现实资本和收益能力两者的综合结果。

证券的交换价值不仅表现在它所代表的现实资本的多少上，更多地是表现在其投资价值的高低上，即它所具有的为投资者带来收益的能力上，且证券这种商品的价值具有主观预期性，这就使得证券产品的交换价值几乎完全取决于交易双方对各种信息的掌握程度以及在此基础上所做出的判断，因此完全可以说证券是一种信息决定产品，而上市公司本身则是该信息产品的一个主要信息源，且因为上市公司处于持续经营状态，其面临的又是一个连续不断变化着的环境，公司的经营决

策就会不断进行调整，相对的对公司经营业绩的预期也会随之不断调整，由此可见，上市公司还是一个不断发布新信息的动态信息源，新信息的出现则有可能导致人们改变旧的判断，形成新的判断，从而导致证券交易价格的调整。易见，一个较公平、合理的证券价格应是一个能随时较完整地反映影响人们的预期因素的价格。而各种影响人们预期的因素能否被及时地反映到证券价格中，及其被反映的程度，虽取决于多个方面的环节和各种不同的因素，但上市公司的信息披露制度却是决定这一切的基础，以下通过有效资本市场假设理论上得以论证。

有效资本假设理论认为：在一个有效的资本市场上，有关某个资本品的全部信息都能够迅速、完整和准确地被某个关注它的投资者所得到，进而作为该资本品的购买者能够根据这些信息明确地判断出该资本品的价值，从而得以以符合价值的价格购买到该资本品。

将有效资本市场假设理论应用于股票市场，就可得出以下结论：在一个有效的股票市场上，股票价格曲线上的任意一点的价格均最真实，最准确地反映了该股票及其发行人在该时点的全部信息。由此可见，若股票市场是有效的，则任何一个在该市场上交易的股票的实际发行价格，都应当全面反映了该股票的价值，而该价值是所有投资者通过对该股票发行者的所有信息判断而取得的。若一股票市场满足上述假设则将其称之为有效市场。所谓的有效是指价格对信息的反映具有很高的效率，这一高效率不仅是指价格对信息反映的速度，且包括价格对信息反映的充分性和准确性。

要该有效市场得以建立需要有四个条件：①信息公开的有效性，即有关每一只股票的全部信息都能充分地、真实地、及时地在市场上得以公开。②信息从公开到被接收的有效性，即有关每一只股票的全部信息都能充分地、真实地、及时地被关注该股票的投资者所获取。③信息接收者对所获取信息做出判断的有效性，即每一关注该股票的投资者均可以根据所获取信息做出一致的、合理的、及时的价值判断。④信息的接收者依据其判断实施投资的有效性，即每一关注该股票的投资者都能根据其判断做出准确、及时的行动。

但在现实经济生活中，能够完全满足有效资本市场四个条件的情况几乎是不存在的。根据这四个条件被满足的程度的不同，将资本有效性划分为三个层次：强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场，此外还有一个不同于有效市场的市场――无效市场。

截止到目前，对中国证券市场的有效性进行探讨的研究者普遍认为，中国的证券时常目前勉强可以达到弱式有效市场，更有一些认为，中国的证券市场目前还未达到弱式有效，正处于无效市场向弱式有效市场过渡时期。形成以上结论的主要一个原因就在于信息披露方面的问题。

目前，我国上市公司信息披露中主要存在以下的问题：

第一，信息披露的非主动性。

上市公司常将信息披视为一种累赘和额外的负担，而非将其视为一种应承担的义务和股东应该获得的权利，因此往往不是主动去披露有关信息，而是抱着能少披露就尽量少披露，能不披露就尽量不披露的观点。产生该现象的根本原因就在于上市公司在其经营管理上存在较多不愿让公众知道的暗点，因而对信息披露产生一种畏惧和逃避的心理。

第二，信息披露的随意性或不规范性。

尽管国家对上市公司的信息披露制定了一系列的规定，但许多上市公司在信息披露方式、披露内容和披露时机的选择上很随便，以至于造成大量的小道消息和内幕信息。这一现象的产生主要源于：公司管理人员的认识和素质问题;监管和处罚力度不够的问题。

第三，信息披露的滞后性和不连续性。

本文曾提过，上市公司的经营是一个连续不断的过程，其信息披露过程也应是一个连续不断的过程，但目前许多上市公司都做不到这点，其中有人为原因，也有技术方面的原因。

第四，信息披露的虚假性。

在我国，信息披露严重失真已成为一种社会公害，抽查结果表明：会计信息仍在不同程度上存在失真，有的问题相当严重，会计师事务所审计质量还有待提高。此次抽查共涉及外贸(粮油食品进出、化工进出口)、电信、汽车、机械等行业的159户企业和为这些企业出具审计报告的117家会计师事务所。在被抽查的企业中，资产不实的有147户，共虚增资产18.48亿元，虚减资产24.75亿元，资产失真度0.95%;所有者权益不实的有155户，共虚增所有者权益19.36亿元，虚减所有者权益18.17亿元，所有者权益失真度1.82%;利润总额不实有157户，共虚增利润14.72亿元，虚减利润19.43亿元，利润总额失真度33.4%，可见其中最严重的是利润指标失真，抽查的159户企业只有2户不存在利润总额不实问题。

众所周知的“琼民源”案件，其在利润总额5.7亿中有5.4亿是虚增的;东方锅炉为达到上市目的，虚增1992~1994年利润1500万元，在上市公告中做虚假披露;蓝田股份在股票发行申报材料中，虚增无形资产1100万元，虚增银行存款2770万元;四通高科虚假披露上市募集资金的使用情况，虚假披露、中期公司的资产、收入、利润的财务报告;此外，还有飞龙实业、中国高科等公司的违规虚假披露行为，类似这些情况还屡见不鲜。

在这些形形色色的虚假信息后面所隐藏的原因有：

从主观上看，主要是上市公司有着强烈的动机要对自己进行利润包装。这些动机包括：①自身经营不善，仍力图达到净资产收益率所要求的最低10%水平，以便于配股融资;②注重壳资源的稀缺性，防止因连续亏损，净资产低于面值而面临摘牌或特殊处理的威胁;③提高每股收益，为提高股价，下一步通过配股募集更多的资金做准备;④买壳上市，装入利润，改善公司业绩;⑤配合庄家炒作共同获利。

从客观上看，①会计准则的不完善，为信息披露的认为操纵打开了方便之门;②中介机构执业人员的执业质量普遍较低;③上市公司信息披露制度的不健全。

还有一个不容忽视的原因就是投资者的理念。我国股票市场95%是中小投资者，中小投资者受经济、时间以及学识等原因的限制，其投机行为远大于投资行为。对他们而言，股票收益的结果才是最重要的，只要有炒作机会，只要能给他们带来收益就行，对虚假的会计信息也采取了姑息放任的态度，在“琼民源”一案中，按理说对股东的保护应受到他们的欢迎，但一些小股东却围攻中国证监会，在他们看来，若政府不去查办，他们就不会损失。由于投资者这种不恰当行为，加剧了证券市场的动荡，也会给会计信息提供者留下造假的空间。

上市公司信息披露方面的这些问题严重阻碍了我国证券市场从无效市场向有效市场的发展进程，是造成我国证券市场信息不对称的根本原因，这一问题如不加以解决会造成证券市场上供求双方大量的非理性投机，一方面加大了证券市场的风险，另一方面则直接损害了投资者的利益，因此我认为这一问题应尽快解决，要解决该问题，我认为应从以下几方面入手：

1.健全法制建设，加大对这方面的监管力度。

2.进一步深化经济体制改革，使产权明晰，管理科学的现代企业制度尽早建立。

3.依法建账，严格考核，提高会计人员的地位，改革会计管理体制保障会计人员的合法权益，将新《会计法》作为解决会计信息失真的有力武器。

4.&nbs

p;建立健全会计监督体系，充分发挥社会中介机构的公正监督作用，加强注册会计师队伍建设，提高会计信息质量。

5.推广网络财务软件，提高会计信息时效。

以上就是我对目前我国证券市场一些问题的看法及阐述。

资本市场与会计信息的规范 篇5

1、信息化不再仅仅是会计工作的工具和手段，而是成为企业会计工作的基础环境。（判断题）正确

2、在实务中，很多企业集团利用集团会计软件中的总帐系统进行事后的监控、利用预算管理系统进行战略管控和利用资金的集中管理系统进行事中与事前的管控，以达到集团财务管控的目的，这些都是属于会计信息化的范围。（判断题）正确

1、工作规范第二章“会计软件和服务”中规定了，会计软件应当保障企业按照国家统一会计准则制度开展会计核算，不得有违背国家统一会计准则制度的功能设计。（判断题）正确

2、会计制度并未对凭证和帐簿（这里指分类帐和日记帐）有统一规定，但《会计基础工作规范》（财会字[1996]19号）相关条款对凭证、帐簿所必须记载的事项是有规定的。（判断题）正确

1、XBRL是一种新兴的电子财务报告格式，它的优势是高效、可靠、廉价。（判断题）正确

2、项与项之间的定义层的关系由定义链接库来表示。（判断题）正确

1、归档应是对电子会计资料进行鉴别、整理加工和移送档案管理职能部门进行保存的过程。（判断题）正确

1、供应商在关注新技术对软件影响、改进软件的同时，也可以思考新技术在改善服务方面所能发挥的作用（判断题）●正确

1、企业应当充分重视会计信息化工作，加强组织领导和人才培养，不断推进会计信息化在本企业的应用。（判断题）●正确

1、处于会计核算信息化阶段的企业，应当结合自身情况，逐步实现（）等财务管理信息化。（多选题）

●资金管理●资产管理●预算控制●成本管理

1、所记载的事项属于本企业重复发生的日常业务，因为这些业务耗费的资源最多，最应该受到重视。（判断题）●正确

2、财务费用的发生对于分类帐来说属于“重复发生的日常业务”。（判断题）

资本市场与会计信息的规范 篇6

会计造假一直是令投资者愤怒、监管层头痛的问题。法案在会计标准与监督方面，一是建立新的监管机构：即在美国证监会(SEC)下设一个独立运作的监管局，专门监管会计行业。

会计造假一直是令投资者愤怒、监管层头痛的问题。全球资本市场发生的众多公司丑闻事件使成为丑闻之年。依靠完善的法律体系和强大的纠错机制，美国监管层迅速反应，制定出一系列的法案和改革措施，20成为美国自1933年以来的最重要的监管年。各项法案及措施的核心是会计改革，改革的结果将对资本市场的发展产生深远影响。借鉴美国会计改革的经验和成果，通过完善立法和法规体系、加大监管和惩罚力度，加强公司治理结构的建设、规范注册会计师队伍，将有助于规范我国上市公司的信息披露，维护证券市场的健康发展。

一、年国内外会计丑闻回顾

刚刚过去的2002年，无论在国内还是国外，都是名副其实的上市公司丑闻之年。在美国，末的安然事件余波尚未平息，2002年又接连爆出GlobalCrossing、Adelphia、世界通信(Worldcom)和施乐公司的财务舞弊事件。在欧洲则是韦维迪环球打破沉默，承认自己在财务处理上有问题。澳洲则传出澳大利亚电讯(TelstraCo.)接受政府调查的新闻。在国内，20揭露出的银广夏、蓝田股份、麦科特的问题尚在查处，2002年中又有世纪星源、内蒙宏峰、纵横国际、ST春都、珠峰摩托公司接受中国证监会的调查。上市公司会计舞弊现象已经跨越国界，成为世界性的难题。

舞弊不仅导致公司股票价格的崩溃，造成投资者的巨额损失，公司自身也遭受毁灭性打击，不是被破产清算，就是陷入困境，更重要的是将数十年辛苦积累的信誉毁于一旦。与此相连的是，为舞弊公司提供审计服务的会计师事务所也一并跌入深渊——无论是曾为全球“五大”事务所之首的安达信，还是国内的业界翘楚中天勤，均成为陪葬品。

所有这些国内外丑闻的共同点是会计舞弊，由此，会计改革成为公司治理与资本市场改革的焦点。国外特别是美国监管政策一年来的发展表明：防止上市公司舞弊必须进行会计改革。

二、美国在2002年的监管努力及会计改革

美国的资本市场在市场规模、透明度、效率和监管方面，一直被作为全球的典范，其会计制度与信息披露等相关机制的严谨、可靠历来为各国推崇，并被广泛借鉴、模仿。虽然出现了安然等舞弊事件，但它仍是目前世界上运作方式最为先进的市场，特别是在公司丑闻发生后，灵活的反应机制以及强大的自我纠错能力充分体现了美国资本市场的高效与先进。美国的会计改革经验，将对完善我国上市公司信息披露体系具有十分重要的`借鉴意义。

2002年4月，美国众议院通过了奥克斯利提出的会计改革法案。根据该法案，将在美国证监会(SEC)的领导下建立一个民间的会计监督委员会，该委员会具有限制审计企业向其审计客户提供咨询服务的权利。

2002年7月，美国参众两院通过了更为严厉的萨班斯会计监督法案，其要点包括3个方面：(1)会计标准与监督;(2)对“文件销毁罪”等公司犯罪作出更严厉的刑罚规定;(3)对于财务报告真实性公司高级管理人员具有责任。

法案在会计标准与监督方面，一是建立新的监管机构：即在美国证监会(SEC)下设一个独立运作的监管局，专门监管会计行业。这一机构的诞生标志着美国注册会计师业“自我监管”的历史的结终;二是明文禁止会计师事务所对其审计的上市公司提供某些非审计咨询业务，这最终导致原“五大”事务所的咨询部门的分立;三是要求建立审计师轮换制，会计师事务所应当每5年替换审计或负责协调的审计合伙人。

三、美国会计改革措施对我国的启示

在安然事件发生以前，国际五大会计师事务所依靠悠久的历史、一流的人才和全球的资源和丰富的经验，在国内享有很高的声誉。为解决层出不穷的虚假财务信息披露的难题，监管部门一度曾寄希望于国际会计师事务所。但是，安然事件及其后不断暴露出的公司丑闻使人们认识到，没有完善的法律环境、科学的制度安排，即便是信誉卓著的“五大”会计师事务所也会丧失立场，违背自己的职业标准。所以，要想规范上市公司的信息披露，关键还在于建立完善的法律体系、加大监管力度、提高注册会计师的独立性、完善上市公司的公司治理结构。参考美国会计改革的做法，我国应当对以下四个方面进行完善： 1.完善会计准则和上市公司信息披露制度

一套严谨科学的会计标准是上市公司会计处理和信息披露的基础，也是监管的基础。目前我国上市公司会计及信息披露的规范体系由两个层次构成：第一个层次是《公司法》、《证券法》、《会计法》以及《股票发行与交易管理暂行条例》等法律法规;经二个层次则是由财政部制定的会计制度及会计准则、证监会制定的《公开发行证券公司信息披露的内容与格式准则》等规范。随着国际化程度的不断深入，我国的跨国公司已经开始形成一定规模，而且有相当一批企业进入美国、香港等地的资本市场，同时拥有A股、H股、N股的上市公司日益增多，这种情况下，对我国会计准则与国际接轨的问题愈发显得迫切。同时，不同市场的信息披露规范有较大的区别，但总的来说，国外市场比国内的规范更为全面和严格，有股东权益平等的情况下，国内的信息披露规范应当与国际接轨，完善我国的信息披露制度。

随着我国资本市场国际化和创新化程度的提高，金融衍生工具将不可避免走上舞台，并对会计规范提出更高要求。金融产品创新层出不穷，为防止公司采用安然的手段，通过复杂的金融工具交易逃避监管，应当抓紧对金融衍生工具的研究，制定相应会计准则以及披露准则，规范公司行为。

2.完善法律体系，加大监管力度

面对不断变化、不断创新、复杂程度愈来愈高的资本市场，法律总是显得滞后。为适应市场出现的新情况，必须不断出台新的规范，提高监管的水平。在萨班斯的会计监督法案之前，美国对公司犯罪的规定已经十分详细，但为了加强对会计舞弊的监管，该法案特别对诸如销毁文件等具体犯罪进行了更为严厉的处罚。

资本市场与会计信息的规范 篇7

关键词：会计信息披露质量,资本结构,产品市场竞争所有权性质

一、引言

企业的资本结构决策是基于金融市场环境、产品市场竞争环境以及公司战略等因素所进行的综合选择,近年来,越来越多的学者将产业组织理论和资本结构理论纳入一个研究框架中,资本结构与产品市场竞争之间关系紧密。国内外大量的理论和实证研究证明资本结构对公司产品市场竞争有双重作用:一是过度负债会增加公司的融资约束,减少投资,由此降低公司在行业中的竞争地位;二是在有限责任情形下,高负债使企业面临更高的破产风险从而迫使管理者采取积极的竞争策略,增强企业在行业中的竞争地位。其中发挥重要作用的是外部融资约束程度的不同。在外部融资约束程度低的条件下,高负债使企业也能采取更激进的产品市场竞争策略。随着市场经济的不断完善,越来越多的企业运用外部融资手段来筹集资金,但由于信息不对称导致外部融资的成本要高于内部融资的成本。国外大量实证研究结果表明,信息披露水平的提高能够降低企业的信息不对称程度从而减少融资约束最终降低外部融资成本(Diamond和Overreach,Haley等,1991),在我国,许多企业将债务融资作为重要的外部融资手段之一,在信贷市场上,以银行为首的代表者希望通过充分的信息披露降低因信息不对称所带来的信贷错配风险。增强信息透明度能够降低企业融资约束(张纯和吕伟,2007),但降低企业信息透明度是否就可以降低企业借款成本,Gupta(1998)对此的回答也是肯定的。本文从债务融资约束角度研究会计信息披露质量对企业资本结构的影响进而影响资本结构与产品市场竞争之间的关系,它对于企业提高会计信息披露质量,取得竞争优势和获得良好绩效具有重要的现实意义。

本文结构安排如下:第二部分是文献回顾与研究假设;第三部分是实证研究设计;第四部分是实证结果分析;第五部分是结论与启示。

二、文献回顾与研究假设

(一)资本结构与产品市场竞争

在资本结构与产品市场竞争的理论研究方面,Telser(1966)将资本结构和产业组织理论结合起来提出了“深袋理论”,其理论核心是:由于资本市场的不完善,现有的资金充足的公司会对后进入公司采取掠夺性定价策略,达到最终将其逐出市场的目的。Brander和Lewis(1986)提出了代理效应理论,由于有限责任效应的存在,股东和债权人对剩余要求权不同,为了实现股东利益最大化,财务风险最小化,投资者利用公司的资本结构激励管理者采取积极的产品市场竞争策略。相继还有掠夺性定价理论、古诺竞争模型的风险效应等。

对资本结构与产品市场竞争的实证研究分为两类:一类是在公司资本结构发生巨大变动后观测各个公司对这种变动所采取的产品市场竞争策略,从而检验资本结构与产品市场竞争的关系。另一类是在不可控的外部冲击发生后,检验不同资本结构的公司对这种冲击的反应。本文采用第二类,将公司外部融资约束的变动作为外部冲击,检验不同资本结构的公司在面临外部环境的变化下,产品市场竞争有何不同。

对于资本结构与产品市场竞争关系的实证结果有正相关之说、负相关之说以及互相关之说。Lyandres(2006)研究发现,资本结构与产品市场竞争程度正相关。刘志彪等(2003)以1997—2001年间我国上市公司的经验数据实证发现财务杠杆与产品市场竞争程度正相关。戚拥军认为资本结构与产品市场竞争之间存在双向的互动关系。Zingales(1998)进一步指出,高财务杠杆对公司后续投资能力具有显著的负面影响。由此可知资本结构对产品市场竞争有重要影响,对这一领域的研究对于推动资本结构理论和产业组织理论具有重大意义,但上述研究结论不仅不一致,还存在以下不足:一是没有考虑不同产权性质控股企业资本结构对产品市场竞争的影响;二是忽视了外部融资约束环境的影响效应,在不同的融资约束条件下,资本结构对产品市场竞争的作用是不同的,本文鉴于这些不足之处,以国有和非国有企业分别为研究对象,并引入影响外部融资约束的重要因素会计信息披露质量,研究资本结构与产品市场竞争之间的关系。

(二)会计信息披露质量与资本结构

Stieglitz和Weiss(1981)认为信息不对称所引起的逆向选择是产生均衡信贷配给的根本原因。信息不对称在企业的生命周期中是变化的,生命周期的不同阶段企业进行不同的融资安排,初创企业优先选择内源融资。Fama和French通过理论分析认为信息不对称是公司资本结构一个重要的或者可能是唯一的决定因素。La Fond和Olsson(2005)在之前研究的基础上,从更长的时间段内选取样本数据,探讨了公司的财务报告质量和资本成本(包括了权益资本成本和债务资本成本)的关系,发现年度报告的信息质量与权益资本成本呈负相关关系。李志军和王善平(2011)研究发现,在货币政策趋紧时,信息披露质量高的企业能够获得更多的银行贷款,表明信息披露在降低信息不对称程度后能够缓解融资约束问题,减轻货币政策变动对于银行贷款的影响。陈鹏键(2011)除了验证会计信息披露质量与融资约束的负相关关系外,还进一步研究了产权性质的影响,由于政府干预的不同,非国有企业在信息披露与融资约束的关系上表现更加明显。任秀梅和王玉新(2013)通过实证分析发现,提供高质量会计信息的企业拥有更低的借款成本,相对于民营企业,国有企业在提高会计信息质量对降低银行长期债务成本方面的影响更弱。学者提出这是预算软约束及政府隐性担保所致。

(三)会计信息披露质量影响下的资本结构对产品市场竞争关系分析

Myers(1997)认为过度负债增加公司破产风险从而减少投资。由于金融市场的不完善,摩擦负债会造成融资约束。因此,公司面临的融资约束程度不同,企业在高负债情况下采取的产品竞争策略也有所不同。当公司融资约束程度较低时,只要投资收益高于融资成本,公司就可以利用负债获取收益,此时高负债有利于公司抓住更多的投资机会,在产品市场竞争中表现更积极。相反当融资约束程度较高时,高负债使得企业投资获得的收益先用来还债,管理者自身获得的收益很少,导致管理者投资的动力不足,最终公司在产品市场竞争中表现得更消极。

根据优序融资理论,企业受到的外源融资约束程度取决于企业与资金供给者之间的信息不对称程度,当资金供给者提供资金所获得的收益小于对企业资金使用情况的监督成本时,资金供给者不会向企业提供资金,造成投资减少。解决信息不对称问题的方法之一是提高公司的信息披露水平(Diamond and Verrecchia,1991)。因此,信息披露水平越高,企业所面临的融资约束越小(张纯、吕伟,2007),其中债务融资约束也越小。信息披露高的企业也会带给投资者更多的信心,外部投资者要求的回报率相对较低,于是随之带来资本成本的降低;然后,公司在进行外部融资时可以利用合理的债权股权融资比例,以均衡公司的资本结构以及降低公司财务风险。所以考虑会计信息披露质量时,资本结构与产品市场竞争的关系可能会发生变化。而国有企业由于预算软约束和弱融资约束程度,信息披露质量对资本结构与产品市场竞争关系影响程度与非国有企业相比可能会存在差异。据此,提出本文的研究假设:

假设1:资本结构与产品市场竞争显著负相关。当资产负债率越高时,企业采取更温和的竞争策略;

假设2:高会计信息披露质量对资本结构与产品市场竞争的关系产生正面作用,即会计信息披露质量高,资本结构与产品市场竞争正相关。其中,非国有企业的这种正面作用表现更为明显。

三、实证研究设计

(一)研究变量定义

1. 因变量:

产品市场竞争。Nickell(1996)和Grosfeld and Tressel(2002)等使用租金指标来度量,胡继之、吕一凡(2000)使用经济增加值来度量,李青原在计算思路上有所改进。刘志彪(2003)和Lyandres(2002)采用产业内赫芬因德指数(HHI)、公司数目和公司对竞争对手行为的敏感度来度量。限于资料获取的方便和各度量方法的特点,本文以主营业务销售利润率、应收账款周转率、存货周转率作为替代指标,先对其取倒数,再利用主成分法,将主成分因子中特征根大于1的前2个主成分合成一个指标,该指标越大,说明产品市场竞争越激烈。

2. 自变量:

公司资本结构。与大多数国内外研究一致,采用资产负债率来衡量,在采用市场价值还是账面价值的问题上,借鉴Bowman(1980)的观点,他认为杠杆的账面价值和市场价值的横截面关系较高,使用账面价值度量造成错误设定的可能性很小,因此,本文采用账面价值。

3. 自变量:

信息披露水平。根据深圳证券交易所建立的信息披露评价体系得出的评价结果优秀、良好、及格、不及格四种情形。当深交所信息披露考评结果为“良好”或“优秀”时,取1;否则取0。目前在研究公司透明度和信息披露水平中得到了较多运用,如曾颖和陆正飞(2006)。

4. 控制变量:

根据国内外学者的理论和实证研究,本文选择以下变量作为控制变量:公司规模、成长能力、盈利能力、抵押能力、产品独特性、资产流动性、公司声誉。

本文所选变量及定义如表1所示。

(二)研究方法与模型建立

本文构建了如下的回归模型验证假设1:

其中,ZY表示产品市场竞争,为检验会计信息披露质量的引入,对资本结构与产品市场竞争之间关系的影响,本文引入交叉项,在方程(1)基础上构建方程(2)如下:

其中,Disclose×Debt表示会计信息披露质量与资本结构的交叉项。

四、实证结果分析

(一)样本选择和数据来源

本文应用2008—2013年沪深股市635家上市公司共4 224个观测样本的横截面数据,数据来源于深圳证券交易所和wind数据库并对原始数据做了如下处理后得到:(1)剔除在观察期内上市时间不足两期的公司;(2)剔除2008—2013年间的ST公司;(3)剔除金融行业相关的上市公司;(4)剔除2008—2013年间发生过被兼并重组的企业。

(二)描述性统计

从表2的描述性统计结果中可以看到,国有企业的资产负债率为0.4734,大于非国有企业0.336,这种差异可能是国有企业的预算软约束和弱融资约束程度导致的。从反映产品市场竞争度的ZY变量可以看出,非国有企业的竞争度平均值要高于国有企业。说明国有控股上市公司主要分布在集中程度相对较高的行业。国有企业的规模(Size)和成长性(Growth)都大于非国有企业,相比较盈利能力(Profitability)却小于非国有企业,反映出了国有企业规模虽大,但盈利能力差,非国有企业规模小,但管理层积极努力,盈利能力好。非国有上市公司的债务税盾高于国有上市公司,从而相对降低了非国有上市公司的抵税效应。

(三)实证结果分析(见表3)

注:括号内为t值,*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著

从表3中看到,方程(1)对企业财务杠杆与产品市场竞争之间的关系进行了考察,结果发现企业杠杆水平与产品市场竞争程度显著成反比,这一结果表明债务融资存在的掠夺性行为,这与Zingales的研究结论一致,假设1得以证实。方程(2)中加入交互项后的考察结果显示,会计信息披露质量差的企业,高负债弱化公司在产品市场中的竞争,当会计信息披露质量提高时,这种负面影响减弱,即会计信息披露质量高时,资本结构与产品市场竞争呈正相关关系。在国有企业中,产品市场竞争对财务杠杆的敏感性会计信息披露质量好的企业相对于差的企业平均处理效应为0.0228,非国有企业为0.04。说明由于国有企业的绩效受政府保障且存在预算软约束等特殊条件,会计信息披露质量提高,产品市场竞争随资本结构变动的幅度较非国有企业小,假设2得以证实。

五、结论与启示

资本市场与会计信息的规范 篇8

关键词:上市公司;会计信息;披露;问题;建议

一、会计信息披露的基本内涵

会计信息作为一种综合性的信息资源,在国家宏观调控、经济发展、微观管理及投资决策等方面都发挥着十分重要的作用。根据统计,它占到了整个经济信息总量的70%以上,可见会计信息对经济的运行具有十分重要的意义。

会计信息披露是指股票发行公司按照国家和证券交易所规定,公开上市公司重要会计信息,以有益于投资者进行判断的一种行为。会计信息披露是解决会计信息需求者与生产者之间信息不对称问题的重要方式。

二、我国会计信息披露存在的问题

(一)信息披露流于形式,缺乏主动性

相当数量的上市公司在信息披露面陈述大致雷同,大都在照搬《上市公司治理准则》的条文,不是主动、有针对性地去披露有关信息,这种不重视实质的作法使投资者对上市公司的认识是一头雾水,投资者面临很大风险。此外我国许多上市公司为了达到某种经济目的而不愿充分披露真实的信息,而是采取有利于公司利益的信息就过量披露,不利于公司利益的信息就避重就轻,甚至故意回避。

(二)信息披露制度不完善

随着我国社会经济环境的变迁,新的经济情况,新的经济业务不断涌现,会计法律法规中也难免有漏洞和不完善之处。主要表现在如下方面:

1.法律制度制定的人为性

国家的会计法规、会计制度、会计准则都是由人来制定的,其间参杂了人的主观因素及人的自身水平等限制因素,所以由人所制定的各种规范本身就不可能完全符合客观实际,因此遵守其所产生的会计信息可能偏离实际情况,造成会计信息失真。

2.法律法规制定的滞后性

会计法规、会计制度、会计准则本身的不完善及制定的滞后性也导致了会计信息失真。由于这些法律法规的前瞻性不够,未能适应会计实务的发展作出适当的补充和修订,于是随着社会主义市场经济的快速发展,出现了越来越多的急需会计法规解决的新情况、新问题,导致实践中出现的企业经济创新行为的会计处理也无法可依。

3.法律法规的奖惩形式性

法律条文中没有具体规定发现了虚假、失真会计信息问题的处理办法,且有的惩罚措施仅流于形式,没有起到足够的震慑作用。

(三)信息披露的监督体系不完善

1.监管力量薄弱

由于监管体系薄弱,监管手段落后,监管人员不足,上市公司會计造假案件被发现的概率很小。据统计,“过去十年因会计造假被中国证监会发现并处罚的上市公司可能不足100例,而上市公司过去十年正式对外提供的年度会计报表、半年度会计报表、验资报告、资产评估报告、盈利预测报告以及募股资金使用情况说明等财务资料不下1万份。”

2.惩处力度不足

对会计造假的公司或中介机构惩治力度明显不足也降低了造假成本。我国对违法、违规的会计师事务所与注册会计师的处理,多以行政处罚为主,刑事处罚为辅,很少涉及民事处罚。

三、上市公司会计信息披露规范的对策和建议

(一)加强对证券市场中介机构的监管

证券市场中介机构是社会信用体系的构成部分,在市场经济发展过程中担着非常重要的责任。证券市场中介机构要不断提高自己的职业道德质和执业水平,同时,由于在公司申请上市的过程中,包括上市前的辅导、市相关资料的准备以及最后上市发行,证券公司担负着总策划、总负责、总关的作用,因此,对于凡是骗取上市资格或上市后与原来的公告信息出现重大差异者,证券公司必须承担相应责任。

(二)加强会计信息的自愿披露

单一形式的强制性会计信息披露制度暴露初了严重的弊端,如很多公司制性披露的内容欠缺不足,避重就轻,在法律的规范上明显有滞后的现象,缺乏应有的公允性。而自愿性信息披露是对作为基本信息披露制度的强制性信息披露的补充和深化,它对提高公司信息披露质量,展示公司未来和真正价值具有重要作用。因此,监管部门要积极的引导和鼓励公司做自愿性的信息披露。

(三)增加预测性会计信息的披露

上市公司为了吸引投资,纠正有关中介机构对它们的不合理预测,往往会主动披露财务预测信息。预测性会计信息是表明企业未来发展方向的经营业绩的财务信息,它的披露能够使投资者和债权人了解到企业未来的生产经营状况,从而做出合理有效的投资决策,防范和化解投资风险,因而备受投资者的关注上市公司会计报告披露财务预测信息,其中存在的一个最重要的问题就是财务预测信息的质量难以保证,并由此引发有关各方承担法律责任。

四、结束语

目前,我国上市公司会计信息的披露还存在很多问题,本文认为上市公司应该提高自身的素质,改进公司治理结构进一步提供会计信息的披露质量,相关监管部门应该加大监管力度,中介审计机构提供会计信息审计中的独立性,三管齐下,从而为我国上市公司会计信息的披露创造良好的内外部环境。

参考文献:

[1]谢爱萍.会计诚信缺失原因的分析[J].商场现代化,2006,(1):262-263.

[2]晏曦,张韬.上市公司会计信息质量的博弈分析及建议[J].交通科技与经济,2006,(1):113-115.

资本市场与会计信息的规范 篇9

1.会计软件的界面应当实用中文并且提供中文处理的支持，可以同时提供外国或者少数民族文字界面对照和处理支持。（√）

2.电子会计资料归档的规范中的系统备份是归档。（×）

3.第八条 会计软件应当提供符合国家统一会计准则制度的会计科目分类和编码功能。（√）4.传统的系统日志：直接供会计监督人员使用，采用技术术语描述。（×）

5.以远程访问、云计算等方式提供会计软件的供应商，应当在技术上保证客户会计资料的安全、完整、对于因供应商原因造成客户会计资料的泄露、毁损的，客户可以要求供应商承担赔偿责任。（√）

二、单项选择题(2分)

1.以_____、云计算等方式提供会计软件的供应商，应当在技术上保证客户会计资料的安全、完整、对于因供应商原因造成客户会计资料的泄露、毁损的，客户可以要求供应商承担赔偿责任。（A）

A 远程访问

B 上门服务

C 在线支持

D 电话客服

2.随着XBRL应用的深入发展，更多的企业将采用“___”的编报方式，通过会计软件系统数据直接生成XBRL实例文档。（A）

A 嵌入式

B 录入式

C 编报式

D 迁入式

3.鼓励软件供应商在会计中集成可扩展商业报告语言____功能，便于企业生成符合国家统一标准的XBRL财务报告。(C)A XDRL B SDRL C XBRL D SBRL

4.鼓励软件供应商采用呼叫中心、______等方式为用户提供实时技术支持。(A)A 在线客服

B 开班授课

C 定期询问

资本市场与会计信息的规范 篇10

工信部电管〔2009〕686号

各省、自治区、直辖市通信管理局，中国电信集团公司、中国移动通信集团公司、中国联合网络通信集团有限公司：

2008年以来，在党中央、国务院正确领导下，我国电信改革重组进展顺利，电信市场全业务经营全面展开，3G和TD发展快速推进，我国电信业总体呈现科学规范、蓬勃向上的快速发展态势。但最近一段时期以来，一些地方电信企业违反国家有关法律法规以及一系列规范电信市场秩序的文件精神，肆意破坏通信设施，阻碍互联互通，恶意诋毁、排挤竞争对手等，严重影响了电信网络安全畅通，扰乱电信市场秩序，侵害广大电信用户的合法权益。为遏制当前电信市场上各种违法、违规行为，进一步落实部下发的有关规范电信市场秩序的文件精神，确保电信市场规范有序发展，现提出如下要求：

一、营造和谐竞争环境，加快推动TD发展

当前，营造和谐的电信市场竞争和发展环境，对于提升电信行业整体形象，促进行业健康、可持续发展具有重要意义。各电信企业要站在全行业高度，充分认识通信业发展面临的形势和环境，依法从事经营活动、自觉规范经营行为、公平合理开展竞争、认真履行社会责任，共同维护电信市场竞争秩序。各电信企业集团总部要切实做好对下属企业的考核、管理，以科学发展观统领企业开展经营和市场竞争，维护电信行业良好的社会形象，促进全面、协调、可持续发展。

中国移动通信集团公司要按照国家加快推动TD发展的总体要求，集中精力落实TD-SCDMA网络建设和业务发展规划，全力以赴搞好TD-SCDMA网络建设，鼓励和支持各地移动公司积极发展TD-SCDMA业务。现阶段各地移动公司应按照电信业务经营许可证特别规定事项要求，加快发展TD-SCDMA第三代移动通信业务，可以经营利用TD-SCDMA网络开展的无线宽带接入业务（含无线局域网热点覆盖）、与TD-SCDMA相关的网络元素出租出售等国内通信设施服务业务。中国铁通集团有限公司根据中国移动通信集团公司的授权，可以经营3.5GHz、26GHz无线接入业务、有线宽带接入业务，以及与TD-SCDMA无关的网络元素出租出售等国内通信设施服务业务。2010年底前后，部将组织对TD-SCDMA发展指标和电信市场竞争格局等情况进行综合评估，并视情对相关政策进行调整。

二、依法严处违法违规行为，维护市场竞争秩序

（一）严肃查处破坏通信设施、阻碍互联互通行为

针对个别地区电信企业在竞争中出现破坏通信线缆、盗窃基站设备、侵占通信设施、造成肢体冲突等恶性事件，各通信管理局要依据《关于进一步加强电信市场监管工作的意见》（国办发[2003]75号）和《关于加强依法治理电信市场的若干规定》（信部政[2003]453号）等相关规定，加大对破坏和侵占通信设施、影响互联互通等违法违规行为的查处力度。要快速反应，及时取证，督办解决，避免问题积压、扩散、升级。对相关责任单位和责任人，要予以通报批评或行政处罚。情节严重的，要移交司法机关处理。

各电信企业要高度重视，加强自律和对下属企业的监督、教育。要通过创新业务、完善管理、提高服务质量等手段提升市场竞争力，不得以任何理由、任何手段设置网络障碍，影响用户正常通信。对实施违法、违规行为的责任单位和责任人，各电信企业要严肃处理，不可姑息。

（二）规范终端固定的移动电话设备的使用和业务开展行为

所有终端固定的移动电话设备在进网使用前，都应当取得电信设备进网许可证和无线电发射设备型号核准证，粘贴进网许可标志，并严格按照部批准终端进网规定的范围使用。对于未取得电信设备进网许可证或超出许可证规定范围违规提供终端固定移动电话设备的，各通信管理局要依照《中华人民共和国电信条例》第七十六条规定进行处理。电信企业违反规定发展终端固定的移动电话用户，各通信管理局要责令纠正，情节严重的，予以通报批评。

（三）依法查处收机收卡、诋毁竞争对手等不正当竞争行为

针对一些企业以排挤竞争对手为目的，收购竞争对手终端设备、SIM卡以及手机电池等，进行不正当竞争的，各通信管理局要按照《关于规范当前电信市场秩序的意见》（工信部电管[2009]225号）精神坚决纠正，可依据《中华人民共和国电信条例》第七十二条规定给予相应处罚，并予以通报批评。

针对一些企业采取诋毁竞争对手、对比宣传等手段，损害竞争对手的商业信誉、商品声誉，在网络覆盖、网络性能、服务功能、资费价格以及手机终端发射功率等方面捏造事实或传播虚假误导信息等不正当竞争行为，各通信管理局要按照《关于规范当前电信市场秩序的意见》精神坚决纠正，可依据《中华人民共和国电信条例》第七十二条规定给予相应处罚，并予以通报批评。

三、严格执行网间结算政策，保障网间通信质量

当前，个别地区的电信企业在业务开展过程中出现网间主叫号码传送不规范，并引发了网间结算争议。还有部分电信企业因为网间结算存在分歧而延误网间扩容，导致网间通信质量下降，影响用户通信。

各电信企业要严格执行网间结算政策，不得以任何理由、任何形式恶意逃避、套取网间结算费用。对于目前尚未互联的业务，互联双方要积极协商，做好网间互通的研究、准备工作。对于已经互联但存在结算争议的业务，互联双方要以行业发展和用户利益为重，优先采取扩容等有效措施，保障网间通信畅通，不得以结算为由拖延网间扩容，影响网间通信质量。

各通信管理局要依照《公用电信网间互联管理规定》（信息产业部第9号令）、《公用电信网间互联结算及中继费用分摊办法》（信部电[2003]454号）等规定，监督各电信企业做好网间结算、网间扩容等工作，保障网间通信畅通。

四、规范电信企业定价行为，切实保护消费者合法利益

（一）严格履行电信资费审批备案程序

各电信企业要进一步加强内部资费管理，严格履行电信资费审批备案程序规定，不得在未履行相关程序的情况下在市场上宣传、实施资费方案。对于在《关于进一步加强电信资费监管工作有关事项的通知》（信部联清[2004]204号）中涉及的资费方案，各省级电信企业在履行审批备案程序时，须同时提供其集团公司的书面意见。

各通信管理局要进一步加强资费审批备案程序的管理和监督，对未履行程序的，要依据相关管理文件的规定，责令企业改正，情节严重的，可以责令停业整顿。

（二）规范资费方案设计

各电信企业和通信管理局要按照《关于规范电信资费方案管理的指导意见》（信部清[2008]81号）规定，规范电信资费方案管理，资费方案应简单清晰、通俗易懂，进一步维护好消费者合法权益；继续控制好资费方案数量。

（三）明确捆绑业务资费要求

各电信企业捆绑电信业务进行销售的前提是，必须另外提供包内各单项业务单独的资费方案，供用户选择。捆绑业务资费方案应通俗易懂，计算简单，并分别列出必须消费的总费用、套餐包内各业务的通信量和包外各业务的单价，便于消费者分析、比较、选择和使用。

（四）全面准确开展资费宣传

资费宣传应全面准确，尽量简化资费结构，不应模糊使用条件、夸大优惠幅度。不得出现名不符实、易引起用户误解的宣传。

五、切实提高认识，维护国家网络信息安全

电信企业是维护国家网络信息安全的重要力量，要深刻理解当前信息化发展和企业转型赋予电信企业的新的网络信息安全责任，强化管理，实现发展和安全同步。要进一步转变观念，提高认识，按照有关文件精神和要求，切实加强企业内部管理，建立健全网络信息安全管理机构，完善网络信息安全管理制度，严格落实网络信息安全管理责任；切实加强对网络接入、网元出租等重点业务和薄弱环节的管理，加强对合作伙伴的资质审查，做好业务开展过程中的网络信息安全监督落实，严厉打击利用基础电信网络从事非法国际电信经营等行为；实施网络信息安全评估制度，企业要在新产品开发和业务上线各环节同步配套网络信息安全保障措施，明确应急处置流程和责任人；切实加大投入，同步建设与企业网络覆盖、业务发展和用户规模相适应的网络信息安全技术保障手段。要高度重视移动互联网发展可能引发的新的网络信息安全隐患，抓住当前3G网络建设的时机，做好相关配套工作建设。