医疗行业投资价值分析（精选8篇）
内容提示：技术创新需要专业人才，我国植入医疗器械领域的人才缺乏也是产业技术发展缓慢的一大因素，植入医疗器械的生产必须有稳定的技术团队做支撑。
内容选自智研咨询发布的《2013-2018年中国便携式医疗器械行业市场应用调研及投资盈利分析报告》
我国医疗器械行业经过几十年的发展，特别是近十年的发展，已经形成了一定的产业基础和行业格局，行业进入的壁垒比前期显著提高，主要有以下方面：
1、资金准入障碍
与普通医疗器械相比，植入医疗器械属于高端产品，技术含量高，研发周期长，前期投入大，注册申报、审批时间长。从产品研发出来到获准批量生产投入市场需要经过两至三年，甚至更长的时间。再加上前期的研究阶段，设备投入、人工成本等也比较大，这对于企业资金实力要求很高，因此资金实力不足的企业若想进入本行业会存在很大的障碍。
同时，尽管植入医疗器械技术周期很长，但为确保企业在行业内的持续竞争优势，仍需要不断对工艺技术、产品开发、市场开拓等进行高强度投入。后续资金投入不足或到位迟缓，都可能对企业经营造成不可挽回的损失。
2、市场准入障碍
进入医疗器械行业从生产、经营、产品注册、流通使用等各个环节都需要审批或受到监督，医疗器械行业属于受监管较强的行业。
植入医疗器械行业属于医疗器械领域下细分行业，必然受到国家医疗器械行业产业政策的影响。我国医疗器械监督管理实行分类管理，其中植入医疗器械属于第三类器械，监管最为严格。生产企业必须经省、自治区、直辖市食品药品监督管理部门审查批准，取得《医疗器械生产企业许可证》；产品必须由国家食品药品监督管理部门审查批准，取得产品注册证书后才可上市。同时，部分省市针对流通使用环节出台了更加详细的规定，如上海市“植入性医疗器械全程追溯监管系统”已经开始全面推广应用；济南市在2008 年底公布了《济南市医疗器械使用管理若干规定》，规定严厉禁止有关医疗单位重复使用植入性医疗器械；2009 年4 月秦皇岛市食药监局出台了《秦皇岛市植入性医疗器械管理规定》（试行），全面加强了对植入性医疗器械的全程监管力度，特别是对该类器械异地经营、医疗机构采购验收等环节
加大规范和监管力度。
未来我国植入医疗器械行业的标准及规范将越来越完善，市场准入门槛也将随之进一步提高。
3、技术与人才障碍
我国植入医疗器械行业的技术水平整体较落后，与国际领先企业相比仍然有很大的差距，这种差距一方面体现在技术基础薄弱，原创技术、核心技术匮乏，另一方面则体现在产业化水平上。我国基础研究多数由大学执行，技术与产业化生产脱节已成为普遍问题。为改变这一现状，近年来我国相继成立的植入医疗器械领域的两家国家级实验室的依托单位均为企业，分别为冠昊生物的“再生型医用植入器械国家工程实验室”和山东威高集团的“医用植入器械国家工程实验室”，国家给予资金支持，同时产品能够直接面对市场实现产业化。
技术创新需要专业人才，我国植入医疗器械领域的人才缺乏也是产业技术发展缓慢的一大因素，植入医疗器械的生产必须有稳定的技术团队做支撑；同时，销售人员需要具备市场营销和产品性能、使用等多方面知识，这些人才也难以在短期内培养。
4、其他障碍
市场渠道障碍：建立覆盖全国的销售网络和售后服务体系需要大量的资金投入，而销售及售后服务网络的维护需要大量的高利润空间产品作为支撑；医疗卫生系统的招标项目条件一般设置较高，需要多年良好的经营业绩和产品质量以及完善的售后服务网络，新进入者难以进入招标市场。
关键词：民间资本,投资,医疗行业
一、国家政策解读
(一) 现阶段民间资本在医疗资源体系构建中处于补充地位
在我国新的医疗体系尚未完全建立之际, 引入社会资本, 扩大医疗资源供给, 建立有序竞争的机制已然成为共识。2009年, 《关于深化医药卫生体制改革的意见》提出:坚持非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充, 公立医疗机构为主导、非公立医疗机构共同发展的办医原则。这一原则在后续各项医疗政策中得到坚持和贯彻。目前, 我国各级城市、县、乡等各级行政区划基本建立起了覆盖广泛的公立医疗机构体系。民间资本所主导的营利性和非公立医疗机构, 在现阶段的医疗体制下, 也只能处于补充地位。而对其发展目标, 《卫生事业发展“十二五”规划》 (以下简称“《规划》”) 确定为:2015年, 床位数和服务量均达到医疗机构总数的20%。
(二) 非公立医疗机构与公立医疗机构具有同等的准入和执业政策
在市场准入方面, 民间资本举办医疗机构的准入范围放宽。政策规定, 各地在制定和调整本地区区域卫生规划、医疗机构设置规划和其他医疗卫生资源配置规划时, 要给非公立医疗机构留有合理空间。需要调整和新增医疗卫生资源时, 在符合准入标准的条件下, 优先考虑由社会资本举办医疗机构, 民间资本可参与公立医院改制。
在执业环境上, 非公立医疗机构在税收优惠和价格政策、医保定点范围、用人环境、外部学术环境、大型设备配置、用地政策、信息体系的对接、变更经营性质和退出政策等领域, 给予了同等的政策支持, 或进行了政策完善。非公立医疗机构的执业环境更加良好。
(三) 基层医疗和薄弱环节是现阶段国家政策倾向的主要投资领域
《规划》提出, 对医疗资源相对充裕的区域实施限制性发展, 而重点加强儿科、妇产、精神卫生、肿瘤、传染病及老年护理等领域的医疗服务能力建设, 将新增医疗卫生资源重点投向农村和城市社区等薄弱环节。保障边远地区、新区、郊区以及卫星城区等区域的医疗资源需求。新“36条”则针对我国人口日趋老龄化的现状, 提出通过用地保障、信贷支持和政府采购等形式, 鼓励民间资本投资, 兴办养 (托) 老服务等各类机构。我国现阶段医疗资源配置不合理的局面将得到纠正, 老龄化问题的解决将以民间资本作为重要力量。
二、未来新增医疗机构市场容量及行业前景
《规划》要求, 2015年, 我国在医疗卫生资源配置上, 每千人医疗机构床位数要达到4张。按我国第六次人口普查的最新人口总数与卫生部统计的床位数计算, 至2015年, 仍有19.9万张的床位空缺。根据单位机构平均床位数, 未来四年, 按照2011年各类型医疗机构数量比例关系, 仍需投资新建的医疗机构数量为:公立医院546家、民营医院340家、社区卫生服务中心317家、社区卫生服务站1008家、乡镇卫生院1504家及门诊部372家。考虑到未来新增医疗机构设置向边远及郊区等地倾斜, 上述数据中, 新增医院数量将减少, 而基层医疗卫生机构的数量将大大增加。
一国的医疗行业发展与其经济社会发展水平相适应。2011年, 我国人均GDP世界排名89位, 处于中等收入水平。随着经济的增长, 人们会更加注重健康, 受制于经济能力限制而被压制地医疗需求会得到释放。据公开数据, 日本2008年每千人床位达12.6张, 可以预见, 我国在实现2015年“每千人床位数4张”的目标后, 还会继续增长。人口老龄化的加剧也会激发养老市场, 以老年医疗、护理、临终关怀为特色的养老机构、养老设备及养老服务产品需求将会持续扩大。
三、现阶段民间资本进入情况
实际上, 早在十多年前, 部分民间资本已经利用国家政策导向, 突破各方壁垒, 试水医疗领域。随着近年国家对医疗改革的深化, 对民间资本的支持性政策逐步细化, 民营医疗机构更是呈现遍地开花之势。根据卫生部最新统计数据, 截止2011年底, 全国民营医院总数达到8440家, 比2005年3220家增长了162.1%;而同期政府办公立医院却由9880家降到9579家。此外, 以投资少、见效快、易转型为特征的基层医疗卫生机构, 在东部中小城市更是增长迅速, 民进国退嫣然成为医疗行业近年发展的显著趋势。
四、民间资本进入医疗行业的投资收益状况
持续获取收益的盈利能力和充足的现金流是投资者关注的重点。从目前上市的两家医疗机构通策医疗和爱尔眼科的盈利情况来看, 在经济尚未回暖的大背景下, 人们对健康的刚性需求, 使这两家企业实现了高速增长, 并保持较高的现金流动性, 这与其他行业企业形成鲜明对比。2012年第三季度, 通策医疗净利润增长率和净利润现金流量分别达到32.09%、104.68。
五、金融机构向民间资本借贷时的关注领域
医疗行业投资有其自身特征, 金融机构在向民间资本借贷时须着重关注:首先, 医疗行业与人的生命健康紧密相关, 拥有合格资质的高素质医护人员和规范的管理, 是避免医疗事故的关键, 对于风险承受能力不强的中小医疗机构尤其重要;其次, 医疗机构要提高服务意识, 延伸服务环节, 不断强化塑造医疗机构品牌, 才能实现持久经营;最后, 在我国医疗体系布局已经初步形成的今天, 慎选投资的医疗机构类型与区域位置至关重要。
参考文献
[1]中共中央国务院.关于深化医药卫生体制改革的意见[M].北京:人民出版社, 2009.
一、指标的选取及数据收集
1.指标的选取。本文选取的指标如下：（1）偿债能力：选取指标流动比率、速度比率反映短期偿债能力，选取指标资产负债率来反映长期偿债能力。（2）营运能力：选取存货周转率反映其营运能力，它说明一定时期内企业存货周转的次数，用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量，从而也能反映一个企业的投资价值的高低。（3）盈利能力：选取指标每股收益、净资产报酬率来反映盈利能力。（4）拓展能力：选取指标净利润增长率、主营业务收入增长率、总资产增长率来反映此能力。
2.数据的搜集。基于数据的可得性，选取19家沪、深上证所的软件行业上市公司。依据其2010年的财务报告，搜集这19家公司相关指标数据，数据来源为上海证券交易所网站。
二、实证结果与分析
首先采用R型因子分析的方法对上述指标进行分析，以便对上述指标进行分类。了解软件上市公司投资价值主要受哪几个方面指标的影响。
KMO和Bartlett’s的检验结果可以看出，虽然KMO的值只有0.574，但Bartlett’s检验统计量的值为156.557，相应的概率接近与0，在5%的显著性水平下，拒绝原假设，即认为本文的样本数据适合做因子分析。三个因子的贡献率可以看出，提取3个公共因子时，解释的原始变量总体方差的比例为80.880%，即原始变量的80.880%的信息可以由提取的因子进行解释，所以提取3个公共因子具有一定的可行性。
根据因子得分矩阵可以看出，本文提取的三个因子，其中第一个因子主要与有关，第二个因子主要与有关，而第三个因子则主要与变量有关，结合原始变量所代表的含义，其中，因为第一个因子主要是与原指标中的盈利指标和拓展指标有关，反映公司获取利润以及利用利润使公司成长的能力，称之为经营绩效因子。第二個因子主要与原指标的偿债能力指标有关，分为短期偿债能力与长期偿债能力，所以称之为偿债能力因子。第三个因子与原指标的营运能力指标即存货周转率有关，称之为营运能力因子。
最后以各因子的方差贡献率占因子总方差贡献率的比重作为权重进行加权汇总，得到因子综合得分F：
由此计算出，在2010年，选取的19家软件行业上市公司中，排在前10位的具有投资价值的公司为：海隆软件、用友软件、综艺股份、国电南瑞、恒生电子、华东电脑、浪潮软件、华胜天成、宝信软件、金证股份。排在后五位的是：亿阳信通、信雅达、太工天成、中国软件、交大博通。海隆软件和用友软件长期以来在国内市场占领军地位，从中国软件市场起步到现在的蓬勃发展，其不断地完善自己，增强企业经济实力，在软件市场具有竞争优势，发展潜力很大，投资价值很高。恒生电子、国电南端、综艺股份在2010年的发展中虽然没有排在前两位，但在行业中也处于领先水平，有较大的发展空间，投资价值也较高。投资者在投资过程中要充分注意企业的规模、盈利水平和管理水平等，综合把握各支股票的投资价值，从而规避风险，获得利润。
三、研究结论
本文对中国软件行业上市公司的投资价值进行了因子分析，为投资者进行适当的投资提供一定的依据。结果显示，偿债能力因子、营运能力因子以及经营绩效因子是中国软件行业上市公司投资价值的主要影响因素，因此投资者在对软件上市公司进行投资时着重考虑这三个方面是合理的。
参考文献：
[1] 中国软件产业发展战略研究报告[Z].2006-06—2008-12.
[2] 周琳，宋宇，刘艳伟.基于因子分析的公司业绩评价[J].经济经纬，2006，（5）.
作者简介：曹建清（1966- ）， 男， 湖南湘乡人， 高级会计师， 从事农业经济与管理的教学与科研工作研究。
（湖南外贸职业学院）
2013-2018年中国稀土抛光粉行业投资价值分析报告
报告目录：
第一章
稀土抛光粉行业概述第一节 稀土抛光粉简介第二节 稀土抛光粉的分类第三节 中国稀土抛光粉行业发展现状第四节 国际稀土抛光粉市场的发展现状第二章
稀土抛光粉技术发展分析第一节 稀土抛光粉生产技术基本原理第二节 稀土抛光粉技术发展状况第三节 稀土抛光粉技术最新发展第三章 稀土抛光粉产业状况分析第一节 2008-2012年稀土抛光粉工业总产值情况分析第二节 2008-2012年稀土抛光粉固定资产增长情况分析第三节 2008-2012年稀土抛光粉企业单位个数分析第四节 2008-2012年稀土抛光粉应收账款情况分析第五节 2008-2012年稀土抛光粉从业人员分析第四章
行业运行状况分析第一节 行业情况背景
一、参与调查企业及其分布情况
二、典型企业介绍第二节 总体效益运行状况
一、利润总额
二、销售利润率
三、销售毛利率
四、资产利润率
五、利税总额
六、产值利税率第三节 不同地区行业效益状况对比
一、不同地区销售效益状况对比
二、不同地区行业盈利能力状况对比
三、不同地区行业税收能力状况对比
四、不同地区行业产值状况对比第四节 类型运行效益对比
一、不同类型企业销售效益状况对比
二、不同类型企业行业盈利能力状况对比
三、不同类型企业行业税收能力状况对比
四、不同类型企业行业产值状况对比
第五节 规模运行效益对比
一、不同规模销售效益状况对比
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二、不同规模行业盈利能力状况对比
三、不同规模行业税收能力状况对比
四、不同规模行业产值状况对比
第五章
稀土抛光粉需求市场分析
第一节
2008-2012年稀土抛光粉需求特点
第二节
2008-2012年稀土抛光粉产品销售收入分析
第三节
2012-2016年稀土抛光粉需求市场预测
第六章
抛光粉进出口情况分析
第一节 2008-2012年抛光粉产品进出口统计
第二节 2012-2016年抛光粉产品进出口变化趋势分析
第七章
稀土抛光粉上下游产品市场分析
第一节 稀土抛光粉上游原料市场分析
第二节 稀土抛光粉下游产品市场分析
第八章
稀土抛光粉行业代表性企业分析
第一节 四川省大为化工厂
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第二节 大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第三节 永靖县盐锅峡化工有限责任公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第四节 余姚市三高磁材有限公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
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第五节 包头市汇全稀土实业（集团）有限公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第六节 甘肃省稀土集团有限责任公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第七节 威海佰德信新材料有限公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第八节 上海福纳稀土新材料有限公司
一、企业基本概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业产值状况分析
六、企业成本费用构成分析
第九节 其他公司
一、包头天骄清美稀土抛光粉有限公司
二、包头新世纪稀土抛光材料有限责任公司
三、包头新源抛光粉有限公司
四、深圳市乐达抛光材料有限公司
五、内蒙古威能金属化工有限公司
六、安阳市旭辉磨料有限责任公司
七、上海高纳粉体技术有限公司
八、湖南翰林新材料股份有限公司
九、上海福纳稀土新材料有限公司
十、成都君臣科技有限公司
十一、宜兴新威利成稀土有限公司
十二、上海华明高纳稀土新材料有限公司
第九章
稀土抛光粉行业PEST分析及发展思路
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第一节 PEST模型简介
第二节 稀土抛光粉行业PEST分析
一、稀土抛光粉的PEST环境
（一）稀土抛光粉行业的政治法律环境分析
（二）稀土抛光粉行业的经济环境分析
（三）稀土抛光粉行业的社会文化环境分析
（四）稀土抛光粉行业的技术环境分析
二、稀土抛光粉行业存在的问题
三、稀土抛光粉行业完善的思路分析
第十章 中国稀土抛光粉行业投资策略分析
第一节 2012年中国稀土抛光粉行业投资环境分析
一、国民经济增长
二、中国居民消费价格指数
三、固定资产投资情况
四、中国制造业采购经理指数
第二节 2012年中国稀土抛光粉行业投资趋势分析
第三节 2012年中国稀土抛光粉行业产品投资方向
第四节 2013-2018年中国稀土抛光粉行业投资收益预测
第十一章 稀土抛光粉行业投资风险预警
第一节 影响稀土抛光粉行业发展的主要因素
一、2012年影响稀土抛光粉行业运行的有利因素
二、2012年影响稀土抛光粉行业运行的稳定因素
三、2012年影响稀土抛光粉行业运行的不利因素
四、2012年我国稀土抛光粉行业发展面临的挑战
五、2012年我国稀土抛光粉行业发展面临的机遇
第二节 稀土抛光粉行业投资风险预警
一、稀土抛光粉行业市场风险及控制策略
二、稀土抛光粉行业政策风险及控制策略
三、稀土抛光粉行业经营风险及控制策略
五、稀土抛光粉行业其他风险及控制策略
【图表目录】
图表 1 2011年国内部分规模以上稀土抛光粉生产厂家图表 2 国外主要抛光粉企业生产能力表图表 3 我国现行稀土抛光粉标准图表 4 2002-2011年中国稀土抛光粉产能增长情况图表 5 2008-2012年稀土抛光粉产量情况图表 6 2008-2012年稀土抛光粉产值情况图表 7 2008-2012年稀土抛光粉固定投资资产增长情况图表 8 2002-2011年稀土抛光粉企业单位数增长情况图表 9 2002-2011年稀土抛光粉行业应收账款增长情况
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图表 10 2008-2012年稀土抛光粉从业人员增长情况图表 11 国内稀土抛光粉主要企业及分布图表 12 2008-2012年中国稀土抛光粉行业利润总额图表 13 2008-2012年中国稀土抛光粉行业销售利润率图表 14 2008-2012年中国稀土抛光粉行业销售毛利率图表 15 2008-2012年中国稀土抛光粉行业资产利润率图表 16 2008-2012年中国稀土抛光粉行业利税总额图表 17 2008-2012年中国稀土抛光粉行业产值利税率图表 18 2011年中国稀土抛光粉不同地区销售效益状况对比图表 19 2011年中国稀土抛光粉不同地区盈利能力状况对比图表 20 2011年中国稀土抛光粉行业不同地区利税分布图图表 21 2011年中国稀土抛光粉不同地区产值分布状况图表 22 2011年中国稀土抛光粉不同类型企业销售效益状况对比
图表 23 2011年中国稀土抛光粉不同类型企业盈利能力状况对比
图表 24 2011年中国稀土抛光粉不同类型企业利税分布状况
图表 25 2011年中国稀土抛光粉不同类型企业产值分布状况
图表 26 2011年中国稀土抛光粉不同规模销售效益状况对比
图表 27 2011年中国稀土抛光粉不同规模盈利能力状况对比
图表 28 2011年中国稀土抛光粉不同规模利税构成状况
图表 29 2011年中国稀土抛光粉不同规模产值构成状况
图表 30 2008-2012年稀土抛光粉表观需求量增长情况
图表 31 2008-2012年稀土抛光粉销售收入增长情况
图表 32 2012-2016年中国稀土抛光粉需求量预测
图表 33 2008-2012年中国玻璃及金属用抛光粉市场进出口统计表
图表 34 2012-2016年玻璃及金属用抛光粉产品进出口量预测表
图表 35 四川省大为化工厂基本情况表
图表 36 2010-2011年四川省大为化工厂企业主要经济指标
图表 37 2010-2011年四川省大为化工厂企业盈利指标
图表 38 2010-2011年四川省大为化工厂企业盈利比率情况
图表 39 2010-2011年四川省大为化工厂企业负债指标情况
图表 40 四川省大为化工厂企业产值情况
图表 41 四川省大为化工厂企业成本费用情况
图表 42 大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司基本情况表
图表 43 2010-2011年大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司企业主要经济指标
图表 44 2010-2011年大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司企业盈利指标
图表 45 2010-2011年大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司企业盈利比率情况
图表 46 2010-2011年大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司企业负债指标情况
图表 47 大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司企业产值情况
图表 48 大丰市彤晖稀土永磁材料有限公司企业成本费用情况
图表 49 永靖县盐锅峡化工有限责任公司基本情况表
图表 50 2010-2011年永靖县盐锅峡化工有限责任公司企业主要经济指标
图表 51 2010-2011年永靖县盐锅峡化工有限责任公司企业盈利指标
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图表 52 2010-2011年永靖县盐锅峡化工有限责任公司企业盈利比率情况
图表 53 2010-2011年永靖县盐锅峡化工有限责任公司企业负债指标情况
图表 54 永靖县盐锅峡化工有限责任公司企业产值情况
图表 55 永靖县盐锅峡化工有限责任公司企业成本费用情况
图表 56 余姚市三高磁材有限公司基本情况表
图表 57 2010-2011年余姚市三高磁材有限公司企业主要经济指标
图表 58 2010-2011年余姚市三高磁材有限公司企业盈利指标
图表 59 2010-2011年余姚市三高磁材有限公司企业盈利比率情况
图表 60 2010-2011年余姚市三高磁材有限公司企业负债指标情况
图表 61 余姚市三高磁材有限公司企业产值情况
图表 62 余姚市三高磁材有限公司企业成本费用情况
图表 63 包头市汇全稀土实业（集团）有限公司基本情况表
图表 64 2010-2011年包头市汇全稀土实业（集团）有限公司企业主要经济指标
图表 65 2010-2011年包头市汇全稀土实业（集团）有限公司企业盈利指标
图表 66 2010-2011年包头市汇全稀土实业（集团）有限公司企业盈利比率情况
图表 67 2010-2011年包头市汇全稀土实业（集团）有限公司企业负债指标情况
图表 68 包头市汇全稀土实业（集团）有限公司企业产值情况
图表 69 包头市汇全稀土实业（集团）有限公司企业成本费用情况
图表 70 甘肃稀土集团有限责任公司基本情况表
图表 71 2011年甘肃稀土集团有限责任公司企业主要经济指标
图表 72 2011年甘肃稀土集团有限责任公司企业盈利指标
图表 73 2011年甘肃稀土集团有限责任公司企业盈利比率情况
图表 74 2011年甘肃稀土集团有限责任公司企业负债指标情况
图表 75 甘肃稀土集团有限责任公司企业产值情况
图表 76 甘肃稀土集团有限责任公司企业成本费用情况
图表 77 威海佰德信新材料有限公司基本情况表
图表 78 2011年威海佰德信新材料有限公司企业主要经济指标
图表 79 2011年威海佰德信新材料有限公司企业盈利指标
图表 80 2011年威海佰德信新材料有限公司企业盈利比率情况
图表 81 2011年威海佰德信新材料有限公司企业负债指标情况
图表 82 威海佰德信新材料有限公司企业产值情况
图表 83 威海佰德信新材料有限公司企业成本费用情况
图表 84 上海福纳稀土新材料有限公司基本情况表
图表 85 2011年上海福纳稀土新材料有限公司企业主要经济指标
图表 86 2011年上海福纳稀土新材料有限公司企业盈利指标
图表 87 2011年上海福纳稀土新材料有限公司企业盈利比率情况
图表 88 2011年上海福纳稀土新材料有限公司企业负债指标情况
图表 89 上海福纳稀土新材料有限公司企业产值情况
图表 90 上海福纳稀土新材料有限公司企业成本费用情况
图表 91 国内生产总值(2012年1季度)
图表 92 GDP环比增长速度
图表 93 2012年3月居民消费价格主要数据
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图表 94 2012年1-3月固定资产投资（不含农户）主要数据
图表 95 固定资产投资（不含农户）同比增长速度
图表 96 固定资产投资到位资金同比增长速度
图表 97 分地区投资相邻两月累计同比增长速度
图表 98 中国制造业PMI指数（经季节调整）
图表 99 2003年以来我国公布的主要稀土产业政策
网 址：
正文目录第一部分行业及市场分析第一章2010-2014年保险业发展状况第一节中国保险业政策环境
一、国内保险公司政策环境
二、外资保险政策
三、保险资金管理第二节中国保险业状况
一、2014年末保险业概况
二、2014年我国保险市场运行情况
三、2014年我国保险业发展动态
四、2014年保险中介市场发展报告第三节2010-2014年我国几大社会保险基本情况
一、养老保险
二、医疗保险
三、失业保险
四、工伤保险
五、生育保险
六、社会保险基金管理监督
七、社会化管理服务
八、社会保险经办机构建设第四节全球保险业概况
一、世界保险业的经营主体数量不断增多
二、世界保险业非均衡增长格局加剧
三、世界保险业的组织结构形态变化巨大
四、保险创新已成保险业增长和发展的重要动力
五、资金运用已成保险业的重要内容
六、启示与建议第五节中国保险业发展的国际比较与对策研究
一、中国保险业发展状况的国际比较
二、我国保险业增速减缓的因素分析
三、我国保险业未来发展的对策第二章我国医疗保险政策环境第一节2010-2014年医疗保险政策环境第二节2010-2014年我国加强工伤保险医疗管理第三章我国基本医疗保险发展状况综述第一节基本医疗保险覆盖率
一、城镇保险覆盖率
二、农村保险覆盖率
三、城镇不同群体医疗保险覆盖率第二节基本医疗保险状况分析
一、总体状况
三、生育保险第三节我国基本医疗保险受益资格研究
一、基本医疗保险制度受益资格条件的规定
二、基本医疗保险受益资格规定的利弊分析
三、基本医疗保险受益资格规定的改进措施
四、基本医疗保险受益资格实施的制度建设第四节北京市基本医疗保险调查报告
一、北京市基本医疗保险的回顾
二、对北京市基本医疗保险的评价
三、北京基本医疗保险展望 第四章2010-2014年商业医疗保险市场运行情况第一节2010-2014年商业医疗保险保费状况
一、2010-2014年商业医疗保险保费分析
二、2010-2014年主要寿险公司保费收入分析第二节商业医疗保险市场状况
一、寿险业市场格局分析
二、2010-2014年全国各地区保费收入情况第三节2010-2014年要寿险公司经营状况
一、中国人寿保险股公司
二、中国太平洋保险（集团）公司
三、新华人寿保险公司
四、中国平安保险（集团）公司
五、泰康人寿保险公司
六、太平人寿保险公司第四节寿险公司经营风险
一、定价风险
二、销售风险
三、运营风险
四、管理风险
五、政策风险第五节健康保险经营风险分析
一、来自投保人方面
二、医疗机构方面
三、保险公司内部第二部分城镇和农村医疗保险分析 第五章我国城镇医疗保险发展情况分析第一节我国城镇职工医疗保险制度改革评估与发展对策
一、我国城镇职工医疗保险制度改革评估
二、我国城镇职工医疗保险制度改革面临的挑战
三、我国城镇职工医疗保险制度发展对策第二节国务院关于开展城镇居民基本医疗保险试点的指导意见
一、目标和原则
二、参保范围和筹资水平
三、加强管理和服务
五、加强组织领导第三节商业医疗保险在我国城镇社会保障体系中的现状及完善对策
一、我国医疗卫生事业发展的现状及不足之处
二、我国商业医疗保险发展的现状及存在的问题
三、完善商业医疗保险的对策及建议 第六章我国农村医疗保险发展情况分析第一节保险业参与我国新型农村合作医疗建设分析
一、新型农村合作医疗的基本情况
二、保险业参与新型农村合作医疗制度建设的方式
三、保险业参与新型农村合作医疗制度建设的优劣势分析
四、积极支持保险业参与新农合制度建设的对策第二节综合性农村医疗保障构架的制度分析
一、国内农村医疗保障演进的制度结构与功能分析
二、国外发展中国家农村医疗保障制度构架的经验与启示
三、综合性农村医疗保障构架的制度体系分析：多层次模式
四、小结第三节我国农民工的医疗保险建设
一、农民工医疗保险中存在的问题
二、农民工医疗保险体系建设的对策第四节农村商业健康保险的定位
一、农村健康保障困境呼唤商业健康保险
二、商业健康保险在农村卫生医疗保障体系中的定位
三、农村商业健康保险发展的空间
四、农村商业健康保险发展的策略第五节商业保险与农村社会保障体系协同发展研究
一、商业保险在农村社会保障体系中的定位问题
二、商业保险参与构建农村社会保障体系的制度经济学分析
三、商业保险介入农村社会保障体系的模式选择与利弊分析第三部分医疗改革与保险业 第七章医疗卫生体系改革与保险业发展第一节医疗卫生体系改革
一、2014年中国医疗改革分析
二、中国医疗体制改革未来走向第二节2014年中国卫生事业发展情况统计公报
一、疾病控制与公共卫生
二、卫生监督
三、农村与社区卫生服务
四、妇幼卫生保健
五、医疗服务
六、门诊和住院病人医疗费用
七、卫生资源
八、医学科研和教育第三节公共健康与医疗保险
一、中国公共健康状况
第三部分行业发展趋势 第八章医疗保险热点问题探讨第一节构建我国多层次医疗保险体系
一、我国医疗保障体系框架与特点
二、现行医疗保障体系的现状及问题
三、完善多层次医疗保障体系第二节基于管理式医疗的全民社会医疗保险初探
一、美国管理式医疗及其风险管理模式
二、我国现阶段医疗保险的现状
三、我国全民社会医疗保险模式构建第三节社会医疗保险的营销问题探析
一、对社会医疗保险需不需要营销的讨论
二、社会医疗保险的营销设计和实施
三、社会医疗保险经办机构的营销行为讨论第四节医疗保险制度公平：国内近年研究的若干进展
一、医疗保险制度的公平性的内涵与内容
二、社会医疗保险不公平现象存在的原因
三、医疗保险公平性的评价指标及方法
四、提高社会医疗保险公平性的途径
五、结论与讨论 第九章医疗保险发展趋势第一节基本医疗保险发展趋势
一、基本医疗保险的主要政策
二、基本医疗保险发展趋势第二节商业医疗保险发展趋势
一、保险需求与供给预测
二、健康保险发展趋势分析第三节保险需求影响因素分析
一、经济发展水平和居民收入水平
二、社会保障制度
三、市场化程度
四、人口因素
五、通货膨胀率
六、公众的风险意识以及对保险知识的了解程度
七、其他因素第四节中部三城市健康保险需求调研
一、被调查者的健康保险选择及评价
二、调查结果的分析和思考第四部分行业发展对策 第十章主要国家医疗保险发展情况分析与借鉴第一节德国医疗保险制度的改革及其借鉴
一、德国的法定医疗保险体制
二、德国的护理保险制度
三、德国的医疗保险改革
式
第二节英国医疗保险体制改革评析
一、英国医疗保险体系的主要特点
二、英国的医疗保险体制改革
三、英国的医疗保险改革绩效评析第三节英国重大疾病保险发展情况及对中国的启示
一、重大疾病保险起源
二、英国重大疾病保险发展情况
三、对中国的启示第四节英美医疗保险体系比较研究及对中国的启示
一、英美医疗保险体系成因研究
二、决定一国医疗保险体系模式的因素
三、对中国的启示第五节中美商业健康保险税收政策比较
一、我国现行的健康保险税收政策
二、美国的健康保险税收政策
三、美国健康保险税收政策对我国的借鉴意义第六节加拿大、墨西哥医疗保险制度发展情况及对中国的启示
一、加拿大医疗保险的有关情况
二、墨西哥医疗保险的有关情况
三、几点启示第七节日本医疗保险体制的现状与改革
一、日本医疗保险的类型
二、日本医疗保险体制的分工与整合 第十一章商业医疗保险发展策略第一节现阶段我国商业医疗保险的困境及对策分析
一、目前我国保险公司开办的医疗保险产品
二、目前我国保险公司开办的医疗保险的现状与困境
三、加快发展我国商业性医疗保险的建议
四、发展健康保险须防范道德风险第二节中国商业医疗保险现状与国际潮流及改革之路
一、中国商业健康保险与医疗保险体系现状
二、商业保险参与构建医疗保险体系是国际潮流
三、市场力量的有效运作是医疗保险体系改革的动力
四、中国医疗保险体系的改革之路
五、结论第三节商业保险开办补充医疗保险的探索与实践
一、厦门市的“第三方管理＋浮动管理费用”型模式
二、太原市的“盈亏自负＋保费可调整”型承保模式
三、保定市的“盈亏自负＋保费不可调整”型模式
四、无锡市的“第三方管理＋盈亏自负＋保费周期性调整”承保模
五、北京地区企业补充医疗保险业务经营情况调研第四节卖方医疗市场中健康保险的专业化发展之路
一、基本医疗保险与卖方医疗市场的博弈
疗
内容。
二、信息不对称在医疗问题上凸显
三、健康保险的专业化发展所面临的困难
四、专业化健康险发展的必由之路
五、专业化健康险的衍生职能
六、我国健康保险的专业化经营策略第五节对我国商业健康保险发展的建议
一、对我国商业健康保险发展的评价
二、我国商业健康保险发展的制约因素分析
三、发展我国商业健康保险的建议第六节对我国发展商业健康保险的思考
一、我国商业健康保险的发展空间
二、我国商业健康保险的经营状况及其国际差距
三、推进专业化经营，提高我国保险公司健康险水平第七节发挥商业医疗保险在扶贫解困中的资源配置优化作用
一、扶贫解围是政府构建和谐社会的必然使命
二、商业医疗保险在扶贫解困中的资源配置优化作用 第十二章医疗保险其他发展建议第一节关于建立我国医疗意外保险制度的思考
一、医疗意外界定和分析
二、医疗意外纳入保险制度管理的必要性
三、建立医疗意外保险制度的方法第二节健康保险的风险特征与产品创新
一、健康保险的风险特征
二、健康保险产品创新的探索第三节医疗保险费用控制难点及对策浅析
一、医疗保险费用控制难点
二、国际先进的医疗保险费用控制措施——管理式医
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正文目录
第一部分 港口物流行业的相关概述
第一章港口物流综述2
第一节 港口物流行业概述2
第二节 当今全球港口物流的发展特点3
第二章 港口物流业相关概述6
第一节港口定义与分类6
一、港口的概念6
二、港口的主要类型9
三、港口的作用11 第二节物流的介绍1
3一、物流的概念1
3二、物流的分类1
5三、现代物流的含义16
四、配送的定义18 第三节港口物流的定义及功能2
2一、港口物流的定义2
2二、港口物流的功能2
5三、发展港口物流的作用27
第二部分 2014年港口物流行业运行状况
第三章2014年国内港口物流行业运行状况32
第一节港口物流行业总体规模分析32
一、企业数量结构分析32
二、行业生产规模分析34
第二节港口物流行业产销分析38
第三节港口物流行业盈利能力分析39
第四节港口物流行业偿债能力分析40
第五节港口物流行业营运能力分析41
第六节港口物流行业重点企业简析42
第七节行业在国民经济中的地位43
一、在第二产业中的地位43
二、在GDP中的地位44
第四章 物流业发展的宏观状况49
第一节国际物流的发展概述49
一、全球物流发展的阶段49
二、国际物流业发展的回顾51
三、国际物流的发展特征52
四、欧洲物流业发展水平54
五、美国现代物流业的发展概况57
六、日本物流业朝着专业化的方向发展59 第二节中国物流业发展现状6
1一、物流产业在国内的兴起及市场规模6
1二、中国物流业发展的主要特点6
3三、2013年全国物流业运行基本概况6
4四、2013年中国物流业的经济整体运行66
五、2014年上半年国内物流业的运行分析69
六、2014年中国物流业的运行概况71 第三节中国物流业的布局7
3一、中国物流业格局的形成7
3二、东中西部物流产业的发展差距7
5三、南北物流产业的发展差距76
四、中国城乡物流业发展的不平衡78
五、国内物流业格局的发展趋势81 第四节中国物流业需求分析8
4一、物流需求的基本概述8
4二、影响物流市场需求的因素分析86
三、国内物流市场需求的总体概况89
四、中国物流需求步入高增长期9
1五、中国物流业务需求增长企业物流外包提高92 第五节中国物流业发展的问题及对策95
一、中国物流业存在的问题及差距95
二、国内物流业有待纳入全球物流体系96
三、中国物流业发展中存在的五个主要问题98
四、促进物流业加快发展的建议101
五、加快中国物流业发展的六大攻略103
第五章2014年国内各地区港口物流行业运行状况107
第一节2014年华南地区港口物流行业运行情况107
一、华南地区港口物流行业产销分析107
二、华南地区港口物流行业盈利能力分析108
三、华南地区港口物流行业偿债能力分析110
四、华南地区港口物流行业营运能力分析113
第二节2014年华北地区港口物流行业运行情况116
一、华北地区港口物流行业产销分析116
二、华北地区港口物流行业盈利能力分析118
三、华北地区港口物流行业偿债能力分析121
四、华北地区港口物流行业营运能力分析123
第三节2014年华中地区港口物流行业运行情况125
一、华中地区港口物流行业产销分析125
二、华中地区港口物流行业盈利能力分析127
三、华中地区港口物流行业偿债能力分析128
四、华中地区港口物流行业营运能力分析130
第四节2014年东北地区港口物流行业运行情况134
一、东北地区港口物流行业产销分析134
二、东北地区港口物流行业盈利能力分析137
三、东北地区港口物流行业偿债能力分析139
四、东北地区港口物流行业营运能力分析140
第五节2014年西北地区港口物流行业运行情况143
一、西北地区港口物流行业产销分析143
二、西北地区港口物流行业盈利能力分析144
三、西北地区港口物流行业偿债能力分析146
四、西北地区港口物流行业营运能力分析149
第六节2014年西南地区港口物流行业运行情况152
一、西南地区港口物流行业产销分析152
二、西南地区港口物流行业盈利能力分析154
三、西南地区港口物流行业偿债能力分析157
四、西南地区港口物流行业营运能力分析159
第六章 港口的发展催生港口物流业163
第一节国际港口码头业概况163
一、全球著名港口概述16
3二、亚洲航运港口业发展迅速16
4三、欧洲海港组织及其政策166
四、美国大规模扩大集装箱港口的建设169 第二节中国港口业发展概况17
2一、港口对中国城市经济发展的影响综述17
2二、国内港口码头的发展历程17
4三、中国港口发展的现状分析177
四、2007年中国部分港口生产的分析179
五、2014年1-10月国内主要港口的运行概述180 第三节港口对港口物流发展的促进18
3一、港口和物流的关系18
3二、中国港口发展物流业具备的条件18
4三、港口在综合物流体系中的地位与作用186
四、现代港口和港口物流业发展的综述189 第四节中国港口业发展面临的问题19
2一、中国港口发展存在的主要问题192
二、中国港口业面临体制困局194
三、体制转轨中港口面临的难题197
四、中国北方港口可能呈现产能过剩199
五、中国港口业急需打造核心竞争力200
第五节中国港口业发展的对策203
一、国内港口发展的措施203
二、中国港口业发展需提供制度保障204
三、促进港口与港口经济发展的对策206
第七章2014年国际港口物流行业运行状况21
2第一节国际港口物流行业发展轨迹综述212
一、国际港口物流行业发展历程212
二、国际港口物流行业发展面临的问题214
三、国际港口物流行业技术发展现状及趋势217
第二节主要国家港口物流行业发展的借鉴220
第八章 国际港口物流的发展状况223
第一节国际港口物流发展概述223
一、国际港口物流发展背景223
二、港口在国际物流中的地位和作用224
三、国际港口物流发展的特点226
四、世界物流发展与港口功能转变229
五、由欧洲三大枢纽港分析港口物流的成功模式
六、外国盛行的配送中心232
第二节国际著名港口物流的发展235
一、鹿特丹港235
二、安特卫普港236
三、新加坡港238
四、韩国港口241
第九章港口物流行业运行环境分析246
第一节国内宏观经济形势分析246
第二节国内宏观调控政策分析247
第三节国内港口物流行业政策分析248
一、行业具体政策248
二、政策特点与影响250
第四节上、下游行业影响分析254
一、上游行业影响分析254
二、下游行业影响分析257
第三部分港口物流行业运行数据分析
第十章港口物流行业前十强省市比较分析263
第一节前十强省市的人均指标比较263
第二节前十强省市的经济指标比较264
一、前十强省市的盈利能力比较264
二、前十强省市的营运能力比较266
三、前十强省市的偿债能力比较269
第十一章港口物流行业所有制结构分析274
第一节行业规模实力分析274
第二节行业损益情况分析275
第三节营运能力对比分析276
第四节盈利能力对比分析277
第五节偿债能力对比分析278
第十二章港口物流行业规模结构分析281
第一节行业规模实力分析281
第二节行业损益情况分析282 2
31第三节营运能力对比分析283
第四节盈利能力对比分析284
第五节偿债能力对比分析285
第四部分港口物流行业进出口现状与预测
第十三章2015-2019年中国港口物流进出口现状与预测289
第一节港口物流历史出口总体分析289
一、港口物流出口总量历史汇总289
二、港口物流出口价格历史汇总291
第二节港口物流历史出口月度分析293
一、港口物流出口总量月度走势293
二、港口物流出口价格月度走势295
第三节我国港口物流出口量预测297
一、我国港口物流出口总量预测297
二、我国港口物流出口金额预测299
第四节我国港口物流出口价格预测301
第五部分港口物流行业相关运行风险预测
第十四章2015-2019年市场环境风险预测305
第一节国内同业竞争风险305
第二节国际同业竞争风险306
第三节金融市场风险307
第四节技术市场风险308
一、安全技术308
二、效率技术310
第五节人力资源风险314
第十五章2015-2019年港口物流行业环境风险预测
第一节宏观经济周期风险317
一、产业增长弹性分析317
二、宏观经济影响分析319
三、我国宏观经济增长的特点320
第二节国家产业政策现状及变动影响323
第三节行业发展中的不确定性因素324
第十六章2015-2019年港口物流行业财务风险预测
第一节行业债务风险分析327
第二节行业营运风险分析328
第三节经营风险分析329
第四节管理风险分析330
第六部分港口物流行业竞争状况分析
第十七章 国内港口物流竞争状况334
第一节竞争格局分析334
第二节竞争模式分析335
第三节企业竞争力分析336
第四节行业结构性分析337
一、行业省份分布历年概况337 317 327
二、行业销售集中度分析339
三、行业利润集中度分析340
四、行业规模集中度分析342
第十八章 国内港口物流重点企业分析348
第一节******348
一、公司基本情况348
二、公司经营与财务状况350
三、公司投资情况353
四、公司前景展望355
第二节******357
一、公司基本情况357
二、公司经营与财务状况359
三、公司投资情况360
四、公司前景展望362
第三节******366
一、公司基本情况366
二、公司经营与财务状况369
三、公司投资情况371
四、公司前景展望372
第四节******375
一、公司基本情况375
二、公司经营与财务状况376
三、公司投资情况378
四、公司前景展望381
第十九章 2015-2019年港口物流行业发展预测及建议386
第一节2015-2019年国际港口物流市场预测386
第二节2015-2019年国内港口物流市场预测387
一、2015-2019年港口物流产能预测387
二、2015-2019年港口物流产量预测388
三、2015-2019年市场需求前景390
四、2015-2019年市场价格预测393
五、2015-2019年行业集中度预测395
第三节相关行业建议397
附录
附录一：《中华人民共和国国家标准物流术语》
附录二：《关于促进中国现代物流业发展的意见》
附录三：《关于加强流通法律工作的若干意见》
附录四：《中华人民共和国国际海运条例》
众所周知，证券投资是高风险与高收益并存的一大投资方向。在实际操作中，如何趋利避害，规避高风险，获取高收益，一直是证券投资者关注和讨论的热门话题。准确选择行业，是证券投资获利的第一步；而在同一行业上市公司中，股票业绩也是良莠不齐，需要投资者综合分析上市公司的财务状况和发展潜力，才能选择收益大而风险小的上市公司进行投资。但是，在现实情况中，多数投资者并不具备对上市公司进行综合定量分析的能力，只能从公司每股收益、每股净资产及净资产收益率三项指标进行简单对比，难免给问题的分析带来一定的偏差，降低决策结果的可信度。
对于这类经济决策问题，单纯地运用统计分析又难于达到决策的目的。为此，基于以上的讨论，我们将统计分析与多指标决策结合起来，首先运用多元统计分析中的主成分分析法对上市公司投资价值的多项指标进行了综合聚集，将上市公司繁杂的高维价值指标浓缩为互不相关的低维指标来处理；然后运用SPSS分析系统对14家银行业上市公司进行主成分分析；最后根据主成分综合模型对着14家银行业上市公司进行评价并排序，从而试图寻找一种可供机构管理者和决策者使用的科学而合理的上市公司投资价值评价决策方法。
1 上市公司价值评价指标体系的构建及其指标度量
构建上市公司价值评价指标体系是我们研究的第一步，也是重要的一步。对上市公司进行综合评价，指标选取的准确、全面与否，将直接影响后续研究的结果。因此，要从公司的盈利能力、成长能力、股本扩张能力的评判入手，全面考虑上市公司各项财务指标，以避免指标选取的片面性，防止投资者在实际操作中出现以偏概全、一叶障目的错误。在此基础上选取了反映上述三项能力的九项指标，构建上市公司价值评价指标体系。公司的盈利能力，是上市公司股票价格波动的基础，反映上市公司在生产活动、销售活动和财务活动等方面管理水平的高低；公司盈利能力主要指标为：净资产收益率、每股收益、每股净资产，它们在总体上反映了上市公司的含金量，是研究公司投资价值的基础。公司的成长能力，是上市公司在纵向发展趋势上的总体反映；公司的成长性主要指标为：净利润增长率、主营业务增长率等，通过以上各个指标可以评判公司是否具有投资价值。股本扩张能力，反映上市公司的投资潜力。上述三方面在投资价值的研究中是相辅相成的，单一研究其中某一方面，都不能真实的反映上市公司的投资价值。
基于对上述价值评价指标体系的讨论，搜集各项指标的数值，是我们进行方法研究的基础性工作。运用同花顺2008分析软件，搜集上述指标的数值，从而得到可储存的EXCEL形式的数据。格式如表1。
2 对14家银行业上市公司投资价值指标进行主成分分析
截止到2007年12月，根据2007年终期财务报告，基于以上对深沪两市14家银行业上市公司的数据搜集和整理，得出投资价值评价的各项指标数值（其中增长率为与上年同期相比算出）。
在进行主成分分析之前，首先运用SPSS分析系统对选取的绩效评价指标进行KMO和巴特利特球形检验，如表2。
从表2可见，KMO数值为0.549（>0.5），因此各变量间的相关程度无较大差异，数据适合做主成分分析，巴特利特球形检验相伴概率等于0，小于显著性水平0.01，显然更小于0.05，可见球形假设被拒绝。依据统计学中主成分分析有关原理，表明所选用的投资价值评价指标满足运用主成分分析的前提条件。换言之，本文选取的这9项指标在反映此14家银行业上市公司业绩上，必然有相关性和重叠性，即数据适合做因子分析。
在以上9个指标中，对所有指标进行标准化处理，消除量纲不同的影响，求得标准化数据的相关系数矩阵，见表3。利用主成分分析法处理指标，并构造主成分。由相关系数矩阵可以看出，许多指标之间存在着较高的相关性，因而需要通过主成分分析方法对这9个指标进行处理。
经计算，前2个特征值分别为4.749、2.067，方差解释能力分别为52.763%、22.963%，累计方差解释能力为75.726%>75%，效果较好，如表4。因此，我们可以用以上2个因子来代替原9个指标，仍可保留原来9项指标的大部分信息，从而可达到决策的要求。
Extraction Method:Principal Component Analysls.
Extraction Method:Principal Component Analysls.a.2 Components Extracted.
从表5显示因子载荷矩阵中可以看出：总资产增长率、净利润增长率、净资产收益率、每股收益、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润在第一主成分上有较高载荷，说明第一主成分基本反映了这些指标的信息；而主营业务收入增长率、主营业务利润率在第二主成分上有较高载荷，说明第二主成分基本反映了主营业务收入增长率和主营业务利润率两个指标的信息。通过主成分分析，可以把影响银行业上市公司投资价值的9个指标归纳为2个主成分：第一个主成分由盈利能力、公司成长能力与股本扩张能力三方面因素综合而成；第二个主成分由公司成长能力与盈利能力两方面因素综合而成。可见，2个主成分对投资价值的3个指标都有一定的相关性和影响。
运用SPSS分析系统求出λ1、λ2的特征向量分别为：
从而得出两个主成分的线性表达式为：
以每个主成分所对应的特征值占所提取主成分总的特征值之和的比例作为权重计算主成分综合模型：
即可得到主成分综合模型：
(ZXi表示标准化后的绩效评价指标数值）
根据主成分综合模型即可计算综合主成分值，并对其按综合主成分值进行排序，即可对各上市银行进行综合评价比较，结果见表6。
3 结论
应用主成分分析以我国沪深两市14家银行业上市公司的基本面信息作为分析案例，从盈利能力、成长能力和股本扩张能力三个方面作了综合评估，并进行了排序整理。试图为投资者综合评估上市公司投资价值提供一种科学合理的分析方法，为准确选择投资对象，进行投资决策提供更为科学的参考依据。在前述的分析中我们可以发现该方法具备以下优点：
(1）全面性。本文选取了反映上市公司盈利能力、股本扩张能力和成长能力的9项指标作为分析样本，几乎涵盖了上市公司所有的财务信息，从而保证了分析的真实性和综合性。
(2）实用性。运用基于SPSS与EXCEL分析工具的辅助计算，增强了分析结果的准确性。因此，该模型完全可以复制，用来对其他行业的投资价值进行综合评价。
(3）有效性。根据来自网易财经频道的资料，2007年第二季度建议关注招商银行、兴业银行，如表7。可见，本文分析所得的结果和上述资料还是有一定的相似性，因此这也从侧面说明了本文的分析方法和结果还是有一定的指导意义。
本文的局限性，主要表现在该方法无法左右上市公司对外发布的财务数据的真实性；上市公司由于各方面的原因，会存在粉饰报表的可能。另外，关于统计分析工具SPSS在投资者中使用，需要相应的知识以及一定的时间。
摘要：如何进行投资决策一直是证券投资者关注的问题,特别是面对上市公司纷繁复杂的财务指标,投资者往往更会显得无所适从。因此,获取一种有效的分析方法,也就成为投资者在实际操作中不断深入探索的目标。在搜集沪、深两市14家银行业上市公司9项财务指标数值的基础上,运用的主成分分析法进行投资价值的评价;对这14家银行业上市公司进行综合评价并排序,从而试图寻找一种科学而合理的上市公司投资价值决策方法。
关键词：主成分分析,银行业,上市公司,投资价值
参考文献
[1]张文香、邵翠丽:《从上市公司财务报表看其投资价值》[J];《民营科技》2008(4):63-64。
[2]陈金波:《基于FCE方法的上市公司投资价值评价》[J];《中国集体经济》2008(3):89-90。
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南方医药保健基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%，投资于医药保健行业证券不低于非现金基金资产的80%，债券、债券回购、银行存款、货币市场工具等其他金融工具不低于基金资产净值的5%。作为一只混合基金，该基金产品属性可促使基金经理发挥自身行业研究的优势，主动控制仓位和精选个股，实现攻守兼备，即当市场行情上涨时可增加医药保健行业的股票仓位；当市场不配合时可主动减仓甚至空仓，规避行业周期和股票阶段性估值过高的风险，保障实现超越“1年期银行定期存款利率（税后）+1%”这一业绩比较基准的投资目标。
南方医药保健基金拟任基金经理杜冬松表示，随着人们生活水平提高，保健意识日益增强，对更高质量医药产品和服务有全新的需求，这也将进一步推动医药保健行业的发展，使医保行业的股票投资价值逐步凸显。Wind数据显示，截至12月6日，市场已运作且有业绩可查的5只医疗主题基金，今年来取得了33.50%的平均收益率，投资回报大幅领先同期336只同类普通股票基金16.36%的平均涨幅。
需要指出的是，由于医药投资专业性极强、投资壁垒较高，选股能力成为医药行业基金决胜的重要因素。记者了解到，杜冬松先生拥有11年证券从业经验，目前为南方基金研究部消费组组长、医药行业首席研究员，曾连续三年获STARMINE亚洲最佳医药行业分析师和中证报/CCTV最佳医药行业分析师。Wind统计显示，今年以来截至12月6日，杜冬松管理的南方新兴消费股票分级进取B份额净值增长30.95%，收益居135只封闭式基金第七位。
业内人士指出，目前中国社会正面临人口老龄化越来越严峻的问题，这将推动社会对医药保健行业产品数量和服务品质需求的不断提升。发展医疗健康产业跟中国经济转型、结构调整的内涵高度一致，是真正的“刚需”产业。该产业的成长将推动中国的社会发展和经济转型，利国利民，具有长期配置价值，值得投资者特别关注。
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