理财投资比例

理财投资比例（精选11篇）

理财投资比例 篇1

1、储蓄：深受普通居民家庭欢迎的投资行为，也是人们最常使用的一种投资方式，它具有安全可靠手续方便、形式灵活、还具有继承性。银行吸收储蓄存款以后必须付给储户利息，储户资金得以保值和增值。

2、保险：保险是一把财务保护伞，它能让家庭把风险交给保险公司，即使有意外，也能使家庭得以维持基本的生活质量。主要有财产保险和人身保险两大类。人身保险是对人身的生、老、病、死以及失业给付保险金的一种险种。主要有养老金保险系列、返还性系列保险、人身意外伤害保险系列等。

3、股票：股票作为股份公司为筹建资金而发行的一种有价证券，是证明投资者投资入股并据以获取股利收入的一种股权凭证，具有高收益、高风险、可转让、交易灵活、方便等特点，股票投资的报酬可以通过计算股票投资收益率来反映。

4、债券：主要指国债，是以政府财产和信誉发行的债券，国债可以随时变现。国债虽然收益不是太高，但基本没有风险，算是最理想的投资渠道了。

5、基金：投资基金是指基金发起人通过发行基金券，将投资者的分散资金集中起来，交由基金托管人保管、基金管理人经营管理，并将投资收益分配给基金券的持有人的一种投资方式。是缺乏时间和专业知识的家庭投资者最佳的投资工具。

6、期货：期货交易是指交易双方在期货交易所内，通过公开竞价方式，买进或卖出在未来某一日期按协议的价格交割标准数量商品的合约的交易。期货交易根据交易对象分为商品期货和金融期货两大类。

7、黄金：黄金一直是人们心目中财富的象征，是世界通行无阻的投资工具。黄金作为最佳保值工具，黄金投资形式有五大类：实金投资、金币投资、金首饰投资、纸黄金投资、黄金期货投资。

8、房地产：房地产除了满足居民家庭居住需求外，兼具保值增值的功效，是防止通货膨胀的良好投资工具。要投资于房地产，合理安排购房资金，并学习房地产知识。

理财投资比例 篇2

一、追加投资,由金融资产转变为权益法核算的长期股权投资(图中(1))

当企业持有被投资单位的股权投资不具有控制、共同控制或重大影响时,按交易性金融资产或可供出售金融资产核算。 因追加投资导致持股比例增加,使其能够对被投资单位实施共同控制或重大影响而转按权益法核算的长期股权投资时,应在转换日,按照原金融资产的公允价值加上为取得新增投资而支付对价的公允价值,作为长期股权投资的初始投资成本。 在此基础上,比较初始投资成本与获得被投资单位可辨认净资产公允价值份额之间的差额,前者大于等于后者的,不调整长期股权投资的账面价值;前者小于后者的,差额调整长期股权投资的账面价值,并计入当期营业外收入。

由于从金融资产到长期股权投资的转变,属于“跨越会计科目界限”的转变,因此伴随金融资产的终止确认,原来归属于金融资产累计公允价值变动的“公允价值变动损益” 或“其他综合收益”的金额需转入当期投资收益。

例1:20×5年2月1日,甲公司以900万元取得乙公司10%股权 ,对乙公司不具有控制 、共同控制和重大影响 ,甲公司将其分类为可供出售金融资产。 20×6年1月1日,甲公司又以1 800万元取得乙公司12%的股权, 当日乙公司可辨认净资产公允价值总额为12 000万元。 甲公司取得该部分股权后,能够派人参与乙公司的财务和生产经营决策, 对该项长期股权投资按照权益法核算。 20×6年1月1日, 甲公司持有的原10%股权投资的公允价值为1 300万元, 原计入其他综合收益的累计公允价值变动为120万元。

甲公司对乙公司股权增持后,持股比例为22%,初始投资成本为3 100万元(1 300+1 800),应享有乙公司可辨认净资产公允价值份额为2 640万元(12 000×22%),前者大于后者460万元,作为包含在长期股权投资中的商誉,不调整投资的账面价值。 甲公司对上述交易的会计处理为:

借:长期股权投资——投资成本31 000 000

贷:银行存款18 000 000

可供出售金融资产——成本9 000 000

——公允价值变动1 200 00

投资收益2 800 000

借:其他综合收益1 200 000

贷:投资收益1 200 000

二、追加投资,由权益法核算的长期股权投资转变为成本法核算的长期股权投资(图中(2))

由于追加投资的原因导致原对合营企业、 联营企业施加重大影响、按照权益法核算的长期股权投资,形成了对子公司具有控制地位的、按照成本法核算的长期股权投资,需区分同一控制合并和非同一控制合并两种情况。 同一控制下, 应当以持股比例计算的合并日应享有被合并方账面所有者权益份额,作为该项投资的初始投资成本。初始投资成本与权益法核算下的长期股权投资的账面价值加上合并日为取得新的股份所支付对价的账面价值之和的差额, 调整资本公积(资本溢价或股本溢价),资本公积不足冲减的,冲减留存收益。非同一控制下,应当以购买日之前原权益法下账面价值加上购买日新取得的股份所支付对价的公允价值之和,作为该项投资的初始投资成本。

合并日或购买日之前持有的长期股权投资涉及其他综合收益和因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的其他资本公积,由于长期股权投资没有终止确认,因此该部分所有者权益项目不作处理,直到处置长期股权投资时,才将其转入当期损益。

例2:甲、乙公司都为丙公司的子公司。20×8年3月,甲公司以12 000万元取得乙公司22%的股权,并能对乙公司施加重大影响,采用权益法核算该项股权投资,当年确认对乙公司的投资收益为450万元。 20×9年4月,甲公司又斥资15 000万元自母公司处取得乙公司另外30%的股权。 合并日,乙公司所有者权益账面净资产价值60 000万元。

合并日 , 长期股权 投资的成 本应为60 000万元的52%,即31 200万元 。 而按照权益法核算时长期股权投资的入账价值已经为12 000+450=12 450(万元)。 因此新增的长期股权投资入账价值为31 200-12 450=18 750 (万元), 与支付的对价15 000万元之间的差额调整资本公积。 甲公司进行的账务处理为:

借:长期股权投资187 500 000

贷:银行存款150 000 000

资本公积——股本溢价37 500 000

承例1,如果甲公司和丙公司不存在任何关联方关系,在购买日,甲公司应进行以下账务处理:

借:长期股权投资150 000 000

贷:银行存款150 000 000

甲公司长期股权投资的账面价值=12 000+450+15 000= 27 450(万元)。

三、追加投资,由金融资产转变为成本法核算的长期股权投资(图中(3))

原持有的分类为交易性金融资产或可供出售金融资产, 因追加投资原因形成了对被投资单位控制的长期股权投资,也需区分同一控制合并和非同一控制合并两种情况。 同一控制下, 应当以持股比例计算的合并日应享有被合并方账面所有者权益份额,作为该项投资的初始投资成本。初始投资成本与其原金融资产账面价值加上合并日为取得新的股份所支付对价的账面价值之和的差额, 调整资本公积 (资本溢价或股本溢价 ),资本公积不足冲减的 ,冲减留存收益。非同一控制下,应当以购买日金融资产的公允价值加上购买日取得新的股份所支付对价的公允价值之和, 作为该项投资的初始投资成本。 如果购买日之前持有的金融资产存在公允价值变动产生的未实现持有利得, 由于金融资产终止确认, 因此应在购买日将这部分公允价值变动损益或其他综合收益转入当期投资收益。

例3:20×8年3月,甲公司以2 000万元取得上市乙公司5%的股权,对乙公司不具有重大影响,甲公司将其分类为可供出售金融资产。 20×9年4月1日, 甲公司又斥资25 000万元自丙公司取得乙公司另外50%的股权。 甲公司原持有乙公司5%的股权在20×9年3月31日的公允价值为2 500万元,累计计入其他综合收益的金额为500万元。 甲公司和丙公司不存在任何关联方关系。

借:长期股权投资275 000 000

贷:可供出售金融资产——成本20 000 000

——公允价值变动5 000 000

银行存款250 000 000

借:其他综合收益5 000 000

贷:投资收益5 000 000

四、减少投资,由成本法核算的长期股权投资转变为权益法核算的长期股权投资(图中(4))

因处置投资导致对被投资单位的影响力下降, 由控制转为具有重大影响, 或与其他投资方一起实施共同控制的情况下, 投资企业首先应按处置或收回投资的比例结转应终止确认的长期股权投资成本。在此基础上,应当采用追溯调整法, 视同剩余部分股权投资在初始投资时就按照权益法核算, 因此需要比较剩余的长期股权投资成本与按照剩余持股比例计算原投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额,属于投资作价中体现的商誉部分,不调整长期股权投资的账面价值; 属于投资成本小于被投资单位可辨认净资产公允价值份额的, 在调整长期股权投资成本的同时,还应调整留存收益。对于原取得投资后至转变为权益法核算之间被投资单位实现的净损益中应享有的份额, 一方面应调整长期股权投资的账面价值, 同时对于原取得投资时至处置投资当期期初被投资单位实现的净损益 (扣除已发放及已宣告发放的现金股利及利润) 中应享有的份额,调整留存收益,对于处置投资当期期初至处置投资之日被投资单位实现的净损益中享有的份额,调整当期损益;其他原因导致被投资单位所有者权益变动中应享有的份额, 在调整长期股权投资账面价值的同时,应当计入“其他综合收益”或“资本公积——其他资本公积”。

例4:20×7年1月1日,甲公司支付600万元取得乙公司100%的股权,投资当时乙公司可辨认净资产的公允价值为500万元。 20×7年1月1日至20×8年12月31日,乙公司的净资产增加了75万元,其中按购买日公允价值计算的净利润50万元, 持有可供出售金融资产的公允价值升值25万元。20×9年1月8日,甲公司转让乙公司60%的股权, 收取现金480万元存入银行, 转让后甲公司对乙公司的持股比例为40%, 能对其施加重大影响。 假定甲公司提取盈余公积的比例为10%, 不考虑其他因素。 甲公司的会计处理为:

1.确认部分股权处置收益:

借:银行存款4 800 000

贷:长期股权投资 (6 000 000×60%) 3 600 000

投资收益1 200 000

2.对剩余股权改按权益法核算:

借:长期股权投资(750 000×40%) 300 000

贷:盈余公积 (500 000×40%×10%) 20 000

利润分配 (500 000×40%×90%) 180 000

其他综合收益 (250 000×40%) 100 000

经过上述调整,剩余长期股权投资的账面价值为600360+30=270(万元)。

五、减少投资,由权益法核算的长期股权投资转变为金融资产(图中(5))

投资企业原先对被投资单位股权投资按权益法核算, 因部分处置等原因导致持股比例下降, 丧失对被投资单位实施共同控制或重大影响时, 应改按金融工具确认和计量准则的规定对剩余股权进行会计处理。 对剩余股权在改按公允价值计量时, 公允价值与其原账面价值之间的差额计入当期损益。同时,原采用权益法核算的有关其他综合收益和其他资本公积项目, 应当在终止确认长期股权投资时全部转入当期损益。

例5:甲公司持有乙公司30%股份,能够对乙公司施加重大影响,对该股权投资采用权益法核算。 20×8年10月, 甲公司将该项投资中的50%出售给非关联方, 取得价款1 800万元。 相关股权划转手续于当日完成 。 甲公司持有乙公司剩余15%股权,无法再施加重大影响,转为可供出售金融资产。 股权出售日,剩余股权的公允价值为1 800万元, 长期股权投资的账面价值为3 200万元,其中“投资成本” 2 600万元 , “ 损益调整 ”300万元 , “ 其他综合收益 ”200万元,“其他资本公积”100万元。 不考虑相关税费等其他因素影响,甲公司的会计处理为:

1.确认有关股权投资的处置损益;

借:银行存款1 8 000 000

贷:长期股权投资——投资成本13 000 000

——损益调整1 500 000

——其他综合收益1 000 000

——其他资本公积500 000

贷:投资收益2 000 000

2.由于终止确认长期股权投资 ,将原确认的其他综合收益和原计入资本公积的其他所有者权益变动全部转入当期损益:

借:其他综合收益2 000 000

贷:投资收益2 000 000

借:资本公积——其他资本公积1 000 000

贷:投资收益1 000 000

3.将剩余股权投资转为可供出售金融资产 :

借:可供出售金融资产——成本18 000 000

贷:长期股权投资——投资成本13 000 000

——损益调整1 500 000

——其他综合收益1 000 000

——其他资本公积500 000

投资收益2 000 000

六、减少投资,由成本法核算的长期股权投资转变为金融资产(图中(6))

投资企业原持有被投资单位的股份达到控制地位,其后因处置等原因导致持股比例下降, 不能再对被投资单位实施控制、共同控制或重大影响的,应将剩余股权改按金融工具确认和计量准则的要求进行会计处理, 并于丧失控制权日将剩余股权按公允价值重新计量, 公允价值与其账面价值的差额计入当期损益。

例6:甲公司持有乙公司60%股权并能控制乙公司,投资成本为1 200万元,按成本法核算。20×8年5月12日,甲公司出售所持乙公司股权的90%给非关联方, 取得价款为1 800万元 , 剩余10%股权在丧失控制权日的公允价值为200万元, 甲公司将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。假定不考虑其他因素,甲公司在丧失控制权日的会计处理为:

1.出售股权:

借:银行存款18 000 000

贷:长期股权投资 (1 200 000×90%) 10 800 000

投资收益7 200 000

2.剩余股权的处理:

借:交易性金融资产——成本2 000 000

贷:长期股权投资 (1 200 000×10%) l 200 000

理财投资比例 篇3

据Wind资讯数据显示，目前市场共有3802只券商集合理财产品正在运行，截至3月31日，有统计数据的3707只券商集合理财产品中，一季度高达95%的产品飘红。

排名前五的产品包括安信长泰定增B、渤海分级定增宝8号B、中山群利2号C、东海骁龙1号B、广发金管家创业板多空杠杆看涨，上述五只产品一季度的回报率超过279%。

在股市一片红火之际，却有200只集合理财产品发生了亏损，其中有8只产品净值亏损超30%，除了广发金管家创业板多空杠杆看跌和沪深300多空看跌外，还包括华龙金智汇7号次级、宏信宝盛1号、东海全债双利进取型等产品。

广发定增产品业绩突出

在众多券商中，公司方面，旗下产品亏损比例排名前五的是宏信证券、爱建证券、银泰证券、国海证券以及大通证券。广发证券第一季度整体业绩表现出色。广发证券目前运营的154款集合理财产品平均收益率达到17.97%，高于行业整体水平。根据Wind数据显示，今年一季度有数据可查的券商集合理财产品中有28只收益超过100%，有7只来自广发证券。其中，广发恒定13号进取级、广发恒定14号进取级这两只定增产品和广发金管家创业板多空杠杆看涨产品收益率超过200%，均位列收益前十。

对于定增产品的亮眼表现，广发资管方面表示，不便透露运作方式。中山证券相关分析师李松哲向《投资者报》记者表示，定增产品收益攀高和大盘高歌猛进不无相关。

这一点得到私募排排网研究员李树认同。他分析，以沪深300股指期货为例，今年1月5日至3月17日，市场进行了近两个半月的整理期，之后市场开始走出区间突破走势并一路上行。

“在这期间，市场本身已经进行了下跌调整，跌幅在10%左右。其次，定增股票价格较市场价格具有一定的折扣优势，比如九折，所以当市场开始上攻的时候，具备先天性优势的定增股票类产品在牛市中如虎添翼。”李树说。

记者了解到，股市大涨让定增市场重新火爆起来，各路资本如险资、公募、券商、私募甚至社保等机构纷纷杀入。对于投资者来说，在牛市确定的情况下，现时参与定增类的产品仍然是一个不错的选择。

深圳荧兴源资产管理集团副总裁梁慧明则向《投资者报》记者表示，近期仍旧看好券商定增产品，尤其是有关新三板定增产品。他表示，除了协议价格与做市转让之外，定增产品成为解决中小企业融资难困境的新出路，这一领域政策上也会有所倾斜。

8只产品逆势亏损30%

牛市中，也不乏业绩出现亏损的集合计划产品。Wind显示，今年一季度有200只集合理财产品出现业绩亏损，占比为5.4%。宏信证券、爱建证券以及银泰证券，有1/3的产品出现了亏损。国海证券以及大通证券1/4的产品也出现了亏损。

其中有8只产品净值亏损超30%，除了广发金管家创业板多空杠杆看跌和沪深300多空看跌外，还包括华龙金智汇7号次级、宏信宝盛1号、东海全债双利进取型等产品。这些公司能在超级牛市中亏损可见公司投资能力水平实在太差劲。

以亏损比例最大的宏信证券为例，旗下15只产品中就有4只发生了亏损，分别是宏信宝盛1号、宏海一号、多赢四号以及信宏财富1号，亏损幅度为49.9%、3.24%、1.79%以及0.04%。

宏信证券中亏损最大的宝盛1号是一只混合型产品，2013年11月成立，由于官方网站需要客户登录才能查看，记者无法得知亏损具体原因。宏信证券原名和兴证券经纪有限责任公司，于2001年8月经证监会批准由四川省6家信托投资机构剥离证券资产合并而来，2012年11月，更名为宏信证券。

在亏损超30%的产品中，广发证券占了三个席位，分别为广发金管家创业板多空杠杆看跌（跌85.5%）、广发恒定8号进取（跌44.6%）和沪深300多空杠杆看跌（42.6%）。

上述多空杠杆的两款产品因为看跌的产品设置，跌幅比较大。今年股市大涨，看跌方向的产品净值自然亏损，值得注意的是两只产品的看涨集合计划自然是涨势良好，创业板多空杠杆看涨集合计划最高收益率达到2.8倍。

据了解，广发金管家创业板多空杠杆产品为广发证券创新型杠杆投资工具，有母份额、看涨份额和看跌份额3种份额。母份额具有货币基金的性质，由管理人管理。子份额可挂钩沪深300指数或者创业板指数。投资者可以买入母份额后，分拆成看涨子份额和看跌子份额。看涨和看跌子份额的净值被动跟踪指数，由投资者自主交易并形成交易价格。

李树认为，多空杠杆产品，多通过做多或者做空“沪深300指数/创业板指数”来盈利。做多沪深300指数，做空创业板指数，比例为1∶1。从目前的走势来看，创业板指数涨幅远大于沪深300指数，所以做多沪深300指数的盈利不能弥补做空创业板指数的亏损，导致业绩较差。

投资理财新方案“投资保障计划” 篇4

2月28日下午在润华国际大厦主办的“财富之约”投资理财讲座上，来自中国银行的投资理财分析师顾海华先生详细的讲解了XX如何理财，让现场来宾在金融危机下更好的理财。

顾海华先生指出理财是整个家庭财务规划，秉承“自由、自主、自在”的原则，建议以家庭保障为主，其次是稳健资产，而风险资产在家庭理财比重则要随着年龄的增加递减。在分析无锡XX年大众投资收益时顾海华先生指出，商品房投资是XX年所有负收益理财产品中损失最小的一种产品，占据投资品种排行的第五位，而前四位则分别是债券、人民币理财、黄金宝、储蓄。同时顾海华强调无锡市区房价XX年与XX年末相比也相差不大，商品房在XX年应该会有很大的上升空间。

在中国银行理财中心分析师顾海华的讲解之后，润华国际大厦营销总监方世杰对商品房投资进行了详细的分析，认为XX年写字楼市场是收益最稳健的一种物业形式，从目前的出租率到租金收益，方总都做了详细的介绍。

当有嘉宾问道润华国际大厦收益的时候，方总表现的更加有信心，原来润华国际大厦自2月1日推出的“5年40%现金返利+稳定租金收益”的高额回报方案：

收益

一、开发商返利，期限为5年，每年返利总房价的8%，5年共计40%；

收益

二、客户租赁，按照无锡办公楼市场租赁保底行情估约2元/平米/天，每年的租金

回报估约6%，5年共计约30%；

收益

三、房屋增值，无锡市每年市区办公楼均价上涨15%以上。扣除房屋折旧等因素，预计房屋每年自身升值6%，5年后房屋自身升值将30%以上。

不仅如此，润华国际大厦现在已进入准现房销售阶段，项目将于XX年8月底交付，裙楼的酒店和百货将于12月份开业。

据了解，此方案一经推出，立即得到了消费者的认可，首批推出的124套房源已经销售过半。润华国际大厦以符合商业地产安全投资标准的优势，成为XX年无锡最可靠的安全投资产品，领航安全投资方向，风险最低、未来无限、收益最大，以一言九鼎之信誉打造掘金财富王座。

项目介绍：润华国际大厦，矗立于无锡中轴太湖大道、青祁路交汇的15万平

家庭投资理财需要走出的投资误区 篇5

误区一：一解套就全部抛出

刘女士家去年7月时听从一位专业人士的建议购买了某医药类上市公司的股票。天有不测风云，刘女士在购买该股之后不久就出现大幅下跌，最大跌幅一度较其买入价达50%之多，被深套之后的刘女士也只好持仓等待，并做好了长期抗战的思想准备。不过，出乎刘女士意料的是，8个月之后，她购买的医药股在股市回暖的背景下竟然从最低点上涨了一倍有余，近期居然已经解套了!刘女士不假思索地就在解套当天卖出了手上所有的股票，并表示不想再入股市了。

案例解析：大部分投资者被套的地方往往是市场的密集成交区，一旦股价有能力突破上述密集成交区，这意味着股价的上升空间将被有效打开，丰厚的利润就在眼前，而刘女士却选择了提前撤离。

刘女士股票投资占其家庭资产的比重较低，风险完全在可控范围之内;所选个股业绩良好、成长性较强，本身也是一个稳健的投资，尽管曾一时投资失利，但从长跑的结果来看其所买个股基本面没有问题;同时从技术形态来看，该股股价走势长期上升通道保持良好，涨跌有序，持股待涨是更好的选择。

误区二：下跌过程中补仓

“补仓”是股龄较长的投资者非常喜欢用的一种投资手法。十几年股龄的华大妈以30多元的价位买入了中国铝业之后股价一度涨至60元，华大妈认为找到了可以长期持有的蓝筹股，并一直持股未动，其账面近100%的利润率成为其长期持有的最大底气。

股市风云莫测，中国铝业在去年的熊市中从最高的60多元一度跌至不到6元，跌幅高达90%显然出乎华大妈的预料。在深套之后，其分别在股价跌破20元和10元时大举补仓，将自己几乎所有的积蓄都投入了股市，现在仍然处于深套的境地。

案例解析：补仓理论上是可以摊薄每股成本的做法，但其使用前提是所补仓个股的股价能够回升，如果股价继续下跌，那么补仓的资金也会陷入被套的境地，投资者也会丧失后续的操作空间。对于那些成熟的投资者而言，其投资字典里没有“补仓”这个词汇，取而代之的是“加仓”和“斩仓”两词。

“加仓”和“补仓”操作理由截然不同，补仓只是出于摊低平均成本，而加仓则在于继续看好所买个股的前景而追加买入。一旦看好的理由发生改变，那么取代“加仓”的举动就是“斩仓”出局，而不是“补仓”。

误区三：急于求成

陈先生夫妇是典型的一个白领家庭，目前略有积蓄，夫妇俩均是IT业人士，金融理财的知识相对欠缺，存银行是他们最主要的理财方式。

日前，一位专业人士根据他们的家庭情况建议他们采用基金定投的方式投资近期新发行的沪深300指数基金，并做好连续定投3年的思想准备。

选择沪深300指数基金原因在于，大部分投资者包括基金经理都很难跑过被动型的投资组合，同时也回避了仓位选择这一难题。不过，出乎意料的是，陈先生夫妇在回家商议之后却决定直接投资股票，并咨询上述专业人士有何股票推荐。

案例解析：股票投资是一种专业性很强的活动，需要投资者具备相当的知识储备，要求持续关注最新的资讯并迅速作出判断，而一般的投资者在知识储备、信息获取、专业判断以及时间安排等方面都很难达到直接投资股票的要求，同时也容易因为分心而使得本职工作被耽误。

陈先生夫妇显然并不具备直接投资股市的条件，而咨询专业人士购买股票其实是将希望寄于他人，但就算是专业人士也不可能做到百发百中的荐股成功率。明确的投资目标、良好的投资心态和坚定的执行力才是一个合理的投资计划能够成功的重要因素。

投资理财合同 篇6

借 款 合 同

出借人（以下简称甲方）：见证人：

借款人（以下简称乙方）：河北从众投资有限公司

一、甲乙双方兹因借款事宜，特订立本合同，条款如下：

元整（小写：元整），于订立本约之同时，由甲方给付乙方，具体以实际到账金额和日期为准。

二、借款期限（天、月、年），自年月日 至年月日。

三．利息为月息%，借贷期限届满时连本带利一并付与甲方，不得拖欠。

四、借款方应按协议使用贷款，用于投资经营，不得转移用途。

五、借款方如不能按要求时间还本金和利息，或有其他违约行为，可要求借款方提前还本付息。贷款方有权从借款方在任何银行开立的账户内扣收。

六、如借款人不履行或者完全不履行还款义务，乙方自愿接爱法院强制执行。

七、本合同未尽事宜，可由双方签订补充合同，补充合同与本合同具有同等法律效力，合同未做约定的，按照有关法律法规的规定执行。

八、本合同甲 乙双方签章或捺手印且乙方收到甲方出借款之日起生效。

九、本合同一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。

十、合同签订地点：

甲方：乙方：乙方法定代表人：

电话：

年月日

投资理财的“三三”定律 篇7

1. 节约。

投资要养成节约的习惯。对于一些花钱多、收益小的事情,要主动舍弃。

2. 计划。

计划可以理解为投资规划。投资的方法有很多种,哪种投资适合自己,如何实现合理预期收益,如何分配资金,都是要重点考虑的问题。

3. 理性。

对于投资者来说,要避免大面积的投资失败,不应一味只追求高收益,也不要过于跟风投资,更不要过于集中投资。

二、修炼这“三条“

1. 知识。

作为投资者,万万不可忽视对金融知识、投资知识的学习和积累。建议平时多了解财经和投资资讯,多方参考专业人士的意见。

2. 信息平衡。

有些人特别相信某些机构或某些专家的判断,但投资者更需要的是自己的判断力,善于寻找各种信息的“平衡点”。

3. 心态。

智能理财或成下个理财投资风口 篇8

智能理财进入中国

截至2015年底，我国金融机构和第三方理财总规模为81.18万亿。随着科技不断渗透到金融领域，以量化投资为逻辑，以机器人智能、批量操作为方式，智能投顾逐渐成为人们关注的热点，围绕这一理念迅速崛起的产品和服务正在不断抢滩万亿理财市场。

近日，浙江大学管理学院的数据研究院开发了一款基于理财行为问答式机器人，当用户在APP里发起会话时，机器人会根据手机号或ID，在后台数据库中查找用户最近60天的理财行为，以此明确用户属于哪种类型的投资人，再通过一问一答式的询问了解客户财务情况，根据投资者对收益预期、理财期限及风险承受能力三个维度计算判断，智能推荐投资组合，给出明确的投资建议。

优点颇多，或成理财风口

智能理财和传统的人工理财相比，有许多优点。传统的人工投顾由于时间、精力有限，无法持续为大量的客户提供服务。例如，对于一个顶级级别的私人银行家能够服务的客户只有30到50人，正是这样的门槛决定了他只能服务亿级以上的客户。而由于机器人不知疲倦，能够24小时服务无限多的人和配置任何规模的资金，可以让更多的普通人参与理财。

此外，机器人理财可以帮助人类克服人性的贪婪和怯懦，在市场出现较大波动时更为理性地进行操作。例如，星云大数据风控系统将个体在其社会关系中的角色和关系链进行分析并对结果进行赋值，形成了个体相对应的社会关系价值。再结合欺诈、信用等相关维度，对个体对象进行评分，从而形成一个完整的对于该个体的风险和信用评分体系。

据了解，今年以来很多企业都在做“机器人理财”项目，蚂蚁金服、平安一账通、宜信、挖财、积木盒子、雪球网等多家平台纷纷杀人这一领域。布局智能投顾已经不再是一件新鲜事，包括公募基金、互联网金融平台以及大型的财富管理公司等在内都在抢滩这一市场。智能理财或成为下一个理财投资风口。

注意识别“伪智能”

智能投顾在国内刚刚起步，发展还面临着诸多困难：“机器人理财”更为依赖模型的构建，而投资模型赢利的稳定程度直接影响着投资收益甚至是本金的安全；对于理财用户的分析尚不成熟，对用户本身的行为描述存在困难；基础产品不够丰富、现有资产的风险相关性强，真正有效的资产配置模型不易开发；产品获取渠道不畅通，购买跨品类产品的技术成本较高。

业内人士也表示，目前国内的智能投顾平台，主要做的是分散投资，在具体操作上还很难实现“智能”的一面，要注意识别市面上的“伪智能”平台。国内有很多伪智能投顾，例如有一类智能投顾平台告诉其客户应该将部分资金配置于银行理财，部分资金配置在基金中。不能将基金看作单独的一个资产门类的原因是基金的类别繁杂，包含货币基金、股票型基金、债券型基金。因此，区分伪智能投顾的第一关就是看该平台是否将相关性低的大类资产分门别类地区分开来。

（摘自《河北日报》2016年6月21日）

投资理财知识 篇9

1、理财理所应当，你不理它，它不理你。

2、从现在开始，尽早开始，坚持就是胜利。

3、理顺财富，增值生活。

理财的四大误区

1、我没有什么钱，我无财可理。

2、我没有必要也不需要理财。

3、我现在没有钱，等有钱了再理财吧。

4、再会理财不如我努力赚钱。

理财的五大目标

1、资产增值

2、保证资金安全

3、预防意外

4、保障老有所养

5、提供养老和养子基金

理财的六大习惯

1、设定目标

2、生活量力而行，住房汽车等

3、生活为未来着想

4、避免负债

5、日常生活节俭

6、养成记账习惯

理财的七大事项

1、不要过度消费

2、预留未来6个月的生活费

3、预期投资金额

4、不投资不熟悉或不懂行的产品

5、定期注视投资状况，但不要过度的关注

6、设定停损停利点

7、做好本职工作之后再做好投资

理财的八大规则

1、销户必须去开户行办理

2、提前还贷要预约排期

3、金融迷信

4、强调买者赔钱自负而忽略卖者有责任的产品还是不信的好

5、对自己有利的话多说，不利的不说

6、产品设计复杂自己不懂行的别施加给别人

7、免费推荐的股票有陷阱

8、预期的收益不要轻易相信

理财的九大热点

1、炒金

2、基金

3、国债

4、期货

5、股票

6、债券

7、外汇

8、保险

9、银行理财

1.个人投资理财必备五样知识

2.P2P个人投资理财知识(理财必备)

3.P2P网贷理财必备个人投资理财知识

4.投资理财知识

5.投资理财，五大必备的“装备”

6.投资理财知识有哪些

7.投资理财入门小知识

8.经典投资理财知识

9.投资理财知识总结

理财投资心得精选 篇10

在投资理财的领域，收益和风险永远都是成正比，从来没有高收益低风险的投资理财方式，想要有多高的收益就要承受多大的风险。这里不是提倡我们要敢于冒着高风险去博取高的投资收益，而是要时刻认识到风险的存在和可能对我们造成的威胁。

对此，建议是，高风险的投资只用闲钱去参与，而且要懂得及时止盈止损，稳稳的收益才是我们最终的追求。

理财投资比例 篇11

关键词 科技保险； 项目投资损失保险； 旋转算法

中图分类号 F127; O221.2 文献标识码 A

Optimizing Decision on the Insurance Proportion of ProjectInvestment Loss Insurance in Scientific and Technological Insurance

LIU Hua1, ZHANG Zhongzhen2

（1.School of Finance; Nanjing Audit University，Nanjing，Jiangshu 211815; China；

2.School of Management, Wuhan University of Technology， Wuhan，Hubei 430070, China）

Abstract The project investment loss insurance is the second batch of scientific and technological insurance carried out in China.Taking the technology enterprises as theresearch subject and considering the expected profits and technical risks (variance), this paper constructed the corresponding insurance proportion model. Based on the concrete case of Wuhan Diyuan Aqualite Co, LTD. insured scientific and technological insurance, and by employing the pivoting algorithm, this paper obtainedhow to optimize the insurance proportion of various projects in portfolio investment scheme to gain the biggest expected profits by smallest risk taking.

Key words scientific and technological insurance;project investment loss insurance;pivoting algorithm

1 引言

继2006年底中国保监会与科技部联合下发《关于加强和改善对高新技术企业保险服务有关问题的通知》，并列出第一批6大险种进行推广后.2008年，我国第二批科技保险创新险种又新增了高新技术企业财产保险、项目投资损失保险等在内的9个险种.显然，无论是科技，还是保险，都对经济发展和社会稳定进步起到举足轻重的作用，科技保险作为二者的结合，对加强自主创新能力更具有重要意义［1］，因此科技保险投保问题的研究将是今后科技及金融理论界的研究热点.

针对保险学领域，国外学者通过保险在收益和安全两方面的互相补偿性，与证券市场中组合投资理论的收益-风险原则相结合，分析了保险公司的决策行为.例如，Hurlimann、Gerber.H.G和D.C.M.Dickson以保险公司的自留风险最小为目标函数，采用保费定价的期望值原则求解最优化问题［2］，包括比例及非比例再保险问题等 ［3-4］.我国学者邱菀华等人用均值-方差理论，对各种同类型保单分别考虑其最优化分配份额问题，以分析保险公司最优决策［5］.然而该类研究多以保险公司作为对象，且专门针对科技保险险种及投保企业的研究在现阶段并不充分.

本文将第二批科技保险中项目投资损失保险作为理论切入点，以科技保险投保企业作为科技保险实施的研究主体，通过构建均值-方差投保比例模型，并运用张忠桢等人提出的线性不等式组的旋转算法进行求解［6］.文章将以武汉市迪源光电科技有限公司作为案例，运用计算机编程求解该企业在4种项目组合投资中进行科技风险投保的比例优化决策.

2 模型设计与算法要点

科技保险中的项目投资损失保险是指科技企业投保人根据合同约定，向保险人交付保险费，保险人按保险合同的约定对所承保的项目投资及其有关利益因自然灾害或意外事故造成的损失承担赔偿责任的保险.然而，当投保人面临项目组合投资时，应使其能通过项目投资损失保险在最有效地分摊自身风险承担的同时得到最大的期望利润.

2.1均值方差投保比例模型

令某科技企业对n个科技项目进行组合投资，设n个项目的风险投资额为T=(T1，T2，…，Tn)，投资总额Z=∑ni=1Ti,用L（Ti)表示第i个科技项目的收益，按照期望收益原理，有L(Ti)=(1+α)E(Ti)，α∈R+.由于科技企业内风险与收益的对称性,设α为风险附加系数，令li=αE(Ti)为风险附加收益.其中第i个项目投资利润为：ri=L(Ti)－Ti，科技企业的总项目利润为：

R=∑ni=1ri=∑ni=1(E(Ti)+li－Ti).

假设科技企业对每一项目风险采取比例保险的形式，即从每一项目投资额中取比例xi(a≤xi≤1)，xiTi部分为项目投资，(1－xi)Ti部分作为科技风险保费.a的大小一方面取决于科技企业风险厌恶程度，另一方面在于现阶段我国科技风险化解体系建设的完善程度，相关专家认定目前a的取值范围一般为0.7≤a＜1.假设科技企业在项目投资预算中将划拨一定数额θ的经费用于科技风险保费，即∑ni=1(1－xi)Ti=θ，则科技企业自留投资经费总额为：Sr=∑ni=1xiTi，科技企业的目标是使其投保后期望利润最大，即：

Max E(R)=E(∑ni=1xi(E(Ti)+li－Ti))

=E(∑ni=1xili) .(1)

令项目i,j间的协方差为COV(Ti，Tj)=σij，投保后COVr(Ti，Tj)=xiαjσij，则科技企业的目标应使自留的总项目投资风险最小,即:

Min σ(Sr)=∑ni=1∑nj=1xixjσij. (2)

经 济 数 学第 28卷第1期刘 骅等：科技保险中项目投资损失保险投保比例优化决策

按照均值-方差原则构造数学模型(3)：

Max R(x)=∑ni=1xili,Min V(x)=∑ni=1∑nj=1σijxixj,S.t. ∑ni=1(1－xi)Ti=θ,a≤xi≤1，i=1,2,…,n.(3)

设x=(x1，x2，…，xn)T，l=(l1,l2,…,ln)，G为项目风险协方差矩阵，于是可将式(3)转化为单目标规划矩阵形式求解：

Min ［wxTGx+(w－1)lx］S.t. －Tx=θ－Z,1≥xi≥a，i=1,2,…,n.(4)

w和1－w分别是风险和利润的权重，w可以看作科技企业的风险厌恶程度.

2.2 旋转算法要点及计算步骤

因为协方差矩阵G正定或半正定，模型(4)为凸二次规划问题，可以运用线性不等式组的旋转算法进行计算［7］.用

SymbollA@ 表示等式约束对应的拉格朗日乘子，μi和i分别表示xi≥a和－xi≥－1对应的拉格朗日乘子，模型(4)的库恩-塔克条件为：

2wσi1x1+2wσi2x2+…+2wσinxn+

Tiλ+(w－1)li－μi+i=0,

i=1,2,…,n,μi≥0,i≥0, i=1,2,…,n,μi(xi－a)=0,i(－xi+1)=0,

i=1,2,…,n,－Tx=θ－Z,xi≥a,－xi≥－1, i=1,2,…,n.(5)

式(5)中共有5n+1个线性（不）等式和3n+1个变量，为了简化计算,将消去μi和i及相应的非负不等式，使旋转算法表的大小减少为(n+1)×(n+2).

对于任何不等式组(5)的任一解=(1,…,n)T和每个i∈{1,…,n}，xi≥a和－xi≥－1不可能都是紧约束，所以μi和i至少有一个为0.记gi(x,λ)=2wσi1x1+…+2wσinxn+(w－1)li+Tiλ，若i=a，则不等式组(5)中的i=0，因而μi=gi(x,λ)≥0；若i=1，则μi=0因而i=－gi(x,λ)≥0；若i既不等于a也不等于1，则μi=i=0，于是gi(x,λ)=0.所以可以在计算过程中，或者仅使用gi(x,λ)≥0或者仅使用－gi(x,λ)≥0.不难验证，如果求得不等式组：

gi(x,λ)≥0,xi≥a,

gi(x,λ)(xi－a)=0,i∈I1,－gi(x,λ)≥0,－xi≥－1,

－gi(x,λ)(xi－1)=0,i∈I2,－Tx=θ－Z(6)

的一个解，并且它的每个分量还满足－xi≥－1(i∈I1)以及xi≥a(i∈I2)，则此解是不等式组(5)的解，其中I1和I2是{1,…,n}某个划分，即I1∪I2={1,…,n}，I1∩I2=，I1和I2可以有一个是空集.不等式组(6)的解法为：

首先不考虑模型(4)中所有变量的上界，解其库恩-塔克条件，即解不等式组：

2wσi1x1+2wσi2x2+…+2wσinxn+

Tλ≥(1－w)li,i=1,2,…,n,－Tx=θ－Z,xi≥a,i=1,2,…,n,

［2wσi1x1+2wσi2x2+…+2wσinxn+

Tλ+(w－1)li］(xi－a)=0 i=1,2,…n. (7)

在不等式组(7)中2wσi1x1+2wσi2x2+…+2wσinxn+Tiλ+(w－1)li≥0和xi≥a两个不等式称为互补不等式，它们的系数向量称为互补向量.在式(7)中引入人工变量不等式λ≥－M（M是充分大的正数），－Tx=θ－Z和λ≥－M也称为互补不等式，它们的系数向量称为互补向量.

第i个不等式的系数向量为gi=(2wσi1,2wσi2,…,2wσin,Ti)(i=1,2,…,n)，等式约束的系数向量为gn+1=(－T1,－T2,…－Tn,0)，xi≥a和λ≥－M的系数向量为ei(i=1,2,…,n+1)，ei为n+1阶单位矩阵的第i行.根据基本解的定义，如果每一对互补松弛向量gi和ei中恰有一个是基向量，那么所有互补松弛条件将得以满足.由于人工变量不等式λ≥－M在开始两次旋转运算就会出基，所以M可以为任意数，为了计算方便，在计算过程中取M=0.

在考虑变量上界约束的求解过程中如果某个变量xi的值超过其上界，并且以－xi≥－1入基，则进行向量替换，此时旋转算法表格的大小不变［8］.不等式组(5)旋转算法的计算步骤为：

步骤1 确立初始表.以x1≥a,x2≥a,…,xn≥a,λ≥0为初始基本不等式，e1,e2,…,en+1为初始基向量，x(0)=(a,a,…,0)T为初始基本解.非基向量gi的偏差ζi=gix(0)－(1－w)li(i=1,2,…,n),ζn+1=gn+1x(0)－θ+Z,各非基向量关于基向量的组合系数及其偏差如表1所示.

步骤2 预处理.任选一个i∈{1,…,n}，进行两次旋转运算：gien+1，eign+1，然后删掉入基向量gn+1所在列和出基向量en+1所在行.

步骤3 主要迭代（按最小偏差规则）.

(a)若所有非基向量偏差非负，停止.否则转为(b)；

(b)以偏差最小的非基向量入基，若该向量未列于表中，则进行一次向量替换.如果该行没有正元素，原问题无可行解，停止计算.如果该行在主对角上的元素为正，以其为枢轴进行一次旋转运算，转(a)；否则，以该行最大正元素及其对称元素为枢轴进行两次旋转运算转(a).

3 实证分析

3.1 企业概况

武汉迪源光电科技有限公司成立于2006年4月，总投资2.3亿元人民币，是国内唯一专业从事半导体照明LED外延片、功率芯片研发和生产的高科技企业，主要产品为蓝光和绿光大功率LED芯片.建立之初，迪源光电就承担了“100 Im/W功率型白光LED制造技术”和“宽色域白光LED制造技术”两项国家863计划专项课题，2007年迪源光电项目又被列入年度国家火炬计划，2008年迪源光电申请的“100 Im/W功率型白光LED研究和产业化”通过评审，被列入国家863重大专项计划.

2009年，迪源光电对企业5 000万财产投保了科技保险的高新技术企业财产（一切）险，同时将该部分财产的风险防范预留资金中的50%投入到研发活动中，用于支撑新项目的研发，并准备于2010年在已有宽色域白光LED生产线的基础上投资4条外延生产线以提升其现有产能.在项目投资前，企业进行了可行性分析估算了4条外延生产线的投资额将分别为T1=20,T2=15,T3=30,T4=10（单位：万元），期望获得风险附加收益为l1=7,l2=4.5,l3=8.75,l4=3.75（单位：万元）.为了能有效化解科技风险.迪源光电决定从4条生产线投资中总共划拨8万元用于科技保险的项目投资损失保险投保.因为是对原LED生产线产能的扩充，投资的各条生产线间在运行过程中具有一定的关联性，通过相关项目专家的评估后，运用DPS3.01软件包对评价结果数据进行运算，得到该项目各条生产线投资的协方差矩阵G为：

G=0.416 70.166 70.041 70.083 30.166 70.416 70.016 71.250 00.041 70.016 70.208 30.125 00.083 31.250 00.125 00.083 3

考虑迪源光电企业自身实力后，企业决策层预估其项目风险厌恶程度大约为w=0.6，且每条生产线投保项目投资损失保险的保额不超过该项目投资额的20%.在上述情况下，企业决策层希望通过确定该项目4条生产线的最优保险投保比例，使其在获取最大项目利润的情况下，有效地通过科技保险化解自身风险.

3.2 算例求解

结合均值-方差投保比例模型及迪源光电4条外延生产线的实际数据可得：

Min (0.6xTGx－0.4lx).S.t. -20x1－15x2－30x3－10x4=－67,1≥xi≥0.8，i=1,2,…,n. (8)

先不考虑变量的上界约束，即解不等式组：

0.50x1+0.20x2+0.05x3+0.10x4+20λ≥2.80,

0.20x1+0.50x2+0.02x3+1.50x4+15λ≥1.80,

0.05x1+0.02x2+0.25x3+0.15x4+30λ≥3.50,

0.10x1+1.50x2+0.15x3+0.10x4+10λ≥1.50,

－20x1－15x2－30x3－10x4=－67,

x1≥0.8,x2≥0.8,x3≥0.8,x4≥0.8,λ≥0,

(0.50x1+0.20x2+0.05x3+0.10x4+20λ－

2.80)x1=0,

(0.20x1+0.50x2+0.02x3+1.50x4+15λ－

1.80)x2=0,

(0.05x1+0.02x2+0.25x3+0.15x4+30λ－

3.50)x3=0,

(0.10x1+1.50x2+0.15x3+0.10x4+10λ－

1.50)x4=0.

令：

g1=(0.50,0.20,0.05,0.10,20),

g2=(0.20,0.50,0.02,1.50,15),

g3=(0.05,0.02,0.25,0.15,30),

g4=(0.10,1.50,0.15,0.10,10),

g5=(－20,－15,－30,－10,0),

e1=(1,0,0,0,0),e2=(0,1,0,0,0),

e3=(0,0,1,0,0),e4=(0,0,0,1,0),

e5=(0,0,0,0,1).

以x1≥0.8,x2≥0.8,x3≥0.8,x4≥0.8,λ≥0为初始基本不等式组，初始基本解x(0)=(0.8,0.8,0.8,0.8,0)T，初始表如表2所示.

由于g5是等式的系数向量，以g5入基，g5的偏差7是正数，以该行的最小负元素-30为枢轴进行一次旋转运算，结果见表3，其中入基向量g5所在列已删除.

在表3中以g3入基以e5出基，结果见表4，其中出基向量e5所在行已删除.

在表4中，由于e3已是非基向量且偏差是正数，需考虑x3是否超过其上界，即－e3的偏差是否为负数.－e3的偏差等于1，见表4的列.但g1的偏差为-0.065是最小负偏差，应以g1入基.g1行的对角元素是正数，作主旋转g1e1，结果见表5.

至此模型中所有非基向量的偏差为非负，可得出案例中原问题的最优解为： x1=0.8+0.119=0.919,x2=0.8,x3=0.8+0.154=0.954,x4=0.8.因此迪源光电在进行该项目的风险投资时，4条生产线的投资额分别为18.38、12、28.62和8万元，同时将该项目4条生产线投资预算中的8.1%、20%、4.6%和20%，即1.62、3、1.38和2万元，共计8万元用于支付项目投资损失保险保费.在此情况下，迪源光电可通过投保科技保险在有效地化解自身风险的同时获取该项目最大期望利润.

4 结 论

本文将企业作为科技保险工作实施中的研究主体，综合考虑了企业的期望利润和科技风险（方差），构建了均值-方差投保比例模型，针对当前我国科技企业在投保科技相关保险时面临的普遍问题，真实地反映了科技企业决策者的技术创新意愿和规避风险心理，具有较强的现实意义.一方面，科技保险具有节约风险防范成本，节省风险防范预备金，使企业集中精力于核心业务，促进企业技术创新的作用；另一方面，在科技保险试运行推广阶段，应充分分析企业高层决策者的保险意识，有选择的进行科技保险宣传与推广.因此，现阶段科技保险工作的重心应该是增强科技企业投保的需求，扩大保险公司承保的意愿，提升政府引导科技保险工作的热情［9］.

通过武汉市迪源光电科技有限公司投保项目投资损失保险的具体算例可以发现：虽然在科技保险实施初期政府补贴成为引导企业参与科技保险的有效方式，但随着工作的进一步开展，政府的扶持政策将逐渐减少.而针对如何通过一定的技术手段使企业在投保科技保险相关险种时，降低和分散风险的同时获取期望利润，本文在对具体算例的运算过程中，通过自编程序对投保比例模型进行求解，从而得出了企业投资项目组合的最优投保费用，对现阶段同类型科技企业参与科技保险的决策行为具有一定的实践指导价值.另外，在模型求解部分本文运用线性不等式组的旋转算法避免了通常处理二次规划问题所需的松弛变量、剩余变量和人工变量［10］，因而操作简单，计算效率更高.

参考文献

［1］ 刘燕华. 加快科技保险业发展的步伐［J］. 中国科技投资，2007，(1)：6-7.

［2］ W Hurlimann. A note on experiencing rating, reinsurance and premium principles［J］. Insurance: Mathematics & Economics, 1994,14（3）: 197-204.

［3］ GERBER H G. Chains of reinsurance［J］. Insurance: Mathematics & Economics, 1984,11(3): 43-48.

［4］ D C DICKSON. Nonoptimality of a linear combination of proportional and nonproportional reinsurance［J］. Insurance: Mathematics & Economics, 1996, 8(19): 219-228.

［5］ 刘燕华. 加快科技保险业发展的步伐［J］. 中国科技投资，2007，(1)：6-7.

［6］ 肖艳颖，邱菀华. 用组合投资理论确定最优比例再保险的一个方法［J］. 决策借鉴，2002，15（4）：33-36.

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［8］ 张忠桢. 二次规划——非线性规划与投资组合的算法［M］. 武汉：武汉大学出版社，2006.

［9］ 刘骅，谢科范. 科技环境与科技保险对区域自主创新能力的影响［J］.北京：中国科技论坛, 2009,(3）:43-46.

［10］钱颂迪. 运筹学（修订版）［M］. 北京：清华大学出版社，1990.