杜邦材料（精选8篇）
Crastin.PBT
¡.SK = 玻纤增强的树脂 ¡.S=未增强树脂 ¡.LW = 低翘曲树脂 ¡.T=增韧 树脂 ¡.ST = 超韧级别 ¡.HR= 抗水解改良
词尾
¡.HF=高流动 ¡.FR=UL-94 V-0 树脂
Delrin.POM
多数Delrin.产品被编码以3 个或4 个数字以第一数字(如果3 数字共计)或第一2 个数字(如果4 个数字共计)近似地代表融解流速的.(使用ISO1133标准 , 与2.16 KG装载, g/10min)。因而, 100系列是黏度最高的系列(或最低的融指), 300, 500, 900,以此类推流动性越来越高。
多数等级被编码正如每以下例子:
Delrin.500P NC010
Delrin.词尾
NC010.-颜色代码
编码.-特例
X00 系列.-经常是“classic” 均聚物一般用途等级
X00P 系列.-基于一个改良的热量稳定系统;这些通用级别的均聚牌号有在更大的范围内更好的稳定性。
X11P 系列.-同P一样经热稳定改良，在通用均聚物和改良级别中提高了结晶成型周期, 降低模具收缩, 减少翘曲和的空隙, 并且增强注塑制件的尺寸稳定。X60 系列.-共聚物一般用途等级 X07 系列.-紫外稳定等级。X27UV 系列.-是热稳定和紫外稳定等级。X50 系列.-挤出等级
编码.-前缀
DE.-发展或商业代码, 随机号
编码.-后缀含义
AL.-添加先进的润滑剂 KM.-Kevlar® 改良 ST.-超韧
P.-热稳定改良 T.-增韧 MT.-半增韧 UL.-紫外稳定 AS.-抗静电/加硬 AT.-抗静电/增韧
ATB.-抗静电/增韧, 选择级 CM.-X42CM 2次加工成型 AF.-PTFE及 Teflon.填充 CL.-添加化学润滑剂 LM.-可做激光标志 TL.-添加PTFE 润滑剂 GR.-玻纤增强 MF.-矿物填充 E.-低放射性
DP.-尺寸稳定和高产量级
Delrin的颜色代码
NC010.-自然色为通用等级
NC000.-自然色为GR 或MF 等级 BK602, 402.-标准黑代码 BK601, 401.-黑色防UV级别
BK000.-黑色代码某些被填充的级别
BKL001.-可做激光标志的 颜色代码(在这种情况下为黑色)** 注意.-在某些情况下, 可以是没有颜色代码的如500
Hytrel.TEEE
Hytrel.高性能和通用级别全部以四位数命名原则命名, 典型的通用级别是在数字前面加G。前两个数字代表Shore D 硬度。第三个数字代表相对黏度在相同的硬度和等级之内。例如, 如果您比较G5544, 5526, 和5556, 硬度全部是55D。而G5544 是 通用级别。在5526 和5556 之间, 5526 有更低的融指或更高的流动性。第四个数字表示稳定性类型: 0-5 变色和6-9 不变色的。
专业等级, 当加前缀HTR, 根据连续数字体系命名。否则, 遵循上述命名原则。
¡Hytrel..3078.-最软的级别 ¡.HTR6108 有最低的渗透性 ¡.5555HS 添加了热稳剂适合用于高温环境 ¡.HTR8068 是所有Hytrel.级别中唯一的UL V-0等级。
吹塑级别全部是黑色命名也根据连续数字系统。
DYM 等级是全部染黑的, 并且数字代码代表聚合物的弯曲模量根据ISO178标准在室温, MPa下测得的。因而DYM100BK 比DYM350BK 更具有韧性的。
Rynite.PET
树脂代码
¡.100 系列是基于RBR的树脂 ¡.400 系列是变增韧的树脂 ¡.500 系列是通用树脂 ¡.800 系列是包装树脂 ¡.900 系列是矿物l/玻璃薄片/云母增强树脂
词尾
¡.FR=UL-94 V-0 树脂 ¡.PCR=基于RBR树脂 ¡.SST=超韧树脂
Zenite.LCP
所有Zenite.LCP 树脂牌号有4 个数字组成。核心等级是 5000, 6000 和7000。例子是如下:
Zenite.6130L BK010
Zenite.是产品编码和注册商标
6代表填充类型, 在这种情况下, 1 代表玻纤填充 30代表材料加润滑剂
BK010.-代表色号, 这里是黑色 glass加mineral 填充等级第二个数字会是一2。其后的两个数字代表glass/mineral增强的百分比
直接矿物增强等级第二个数字会是一3。后二个数字表明矿物添加量。
有一些特殊的专业级别牌号有5个数字, 并且带有ZE 前缀区别代码。
编码.-前缀 ZE.-商业代码
Zenite的颜色代码 WT010.-白色 BK010.-黑色 NC010.-自然色
Zytel.PA(包括HTN 和DMX)
系列号
xx 未增强的, 挤出级 1xx 为增强级
15x 未增强的, PA612 树脂 3xx
4xx 增韧 8xx 超韧
70Gxx 玻璃增强, PA66 71Gxx 玻璃增强PA66，冲击改良 72Gxx 玻璃增强, PA66/6合金 73Gxx玻璃增强, PA6 74Gxx玻璃增强, 表面改良 PA66+PA6 共融 77Gxx玻璃增强, PA612 79Gxx玻璃增强, 增韧, PA66 80Gxx玻璃增强, 超韧, PA66 82Gxx玻璃增强, 超韧, PA66/6 84Gxx玻璃增强, 超韧, PA66 + PA6 共融
HTN51G PA6T/XT HTN52G PA6T/66 HTN53G PA HTN54G PA6T/XT + PA6T/66
词尾
L – 加润滑剂 F-加脱模剂 HS-热稳定
R-抗生物降解及水解改良
A-降低模垢提高流动性的改良 W-耐候性改良
V0.-符合UL94 要求在选定的厚度内达到V0级别的 V1-符合UL94 要求在选定的厚度内达到V1级别的前缀
FE-发展或商业代码, 随机号 MT-半增韧 ST-超级坚韧 FR.-阻燃, UL94 EMX-EMI（电磁干扰）保护 CDV.-适合于静电消散的应用 WRF.-适合于低磨耗的应用 TRA.-光学性能改善
DMX-包含高性能无定形经过化学改良的尼龙66 树脂。HTN-高性能聚酰胺
颜色代码
8月30日,上海-杜邦高性能材料事业部位于上海的中国研发中心(以下简称“CRDC”)近日赢得殊荣,成为大中华区首个可以无需UL认证机构人员亲临现场目击而依据UL-94和CSA C22.2no.0.17测试标准对塑料材料独立进行垂直燃烧测试的实验室。
CRDC于2016年6月成功获得在UL客户测试数据计划(以下简称“CTDP”)下,独立进行UL-94以及CSA C-22.2no.17垂直燃烧测试(包括UL94V-2/V-1/V-0阻燃等级)的资质。这意味着CRDC从UL目击测试数据计划(简称“WT-DP”)过渡到CTDP的进程中迈进了一大步。CRDC已于2014年首次被授予ULCTDP实验室,可按照相对温度指数(RTI)的UL746B标准独立进行长期热老化(以下简称“LT-TA”)性能评估。CTDP是UL的客户利用自己的测试设备和人员进行测试,并向UL提交测试数据,UL认可后依据这些测试数据颁发UL认证证书的一种的数据认可计划(DAP)。在所有UL的数据认可计划中,LTTA CTDP实验室是UL第三方测试数据接受程序中前期评估时间最长、技术要求最高、测试时间最长的经UL认可的实验室。CRDC是大中华区第一个被UL认可的同时拥有LTTA以及UL94可燃性能的测试资格的CTDP实验室。
“UL94垂直燃烧等级和UL746BRTI评估是电子、电气行业选材过程中的两个非常关键的安全标准。因为UL的测试要求是世界上公认最严格的行业标准,所以UL的认可对我们在电子、电气领域的材料开发提供了关键性技术支持。同时,中国CRDC的UL认可表明杜邦公司全球的技术网络都是完全符合这些技术标准的,从而为客户对杜邦在全球范围内可以提供同样的技术支持提供了坚实的信心。”杜邦高性能材料亚太区技术经理郑雄(Woong Chung)先生评价道。
关键词 杜邦普尊；杜邦阿砣；花生；病虫害防治；效益
中图分类号： F426.72 文献标志码：A 文章编号：1673-890X（2014）24--02
花生，原名落花生（Arachis hypogaea Linn.），豆科，一年生草本植物，荚果长2～5 cm，宽1～1.3 cm，膨胀，荚厚，花果期6-8月。花生是全球范围内广泛种植的油料作物和食用植物蛋白来源作物，也是我国目前主要的油料作物，花生的种植面积仅次于油菜，目前由于我国推广的花生品种对病虫害抗性水平较低，一旦条件适宜，就会暴发成灾造成严重损失。在改良品种、改善土地条件的基础上，如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，本研究安排种植区进行生产应用试验，进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进花生生长效果，从而获取详细、准确的试验数据，在此基础上探索掌握正确使用方法，今后为大面积推广应用杜邦普尊和杜邦阿砣提供一定的技术支撑。
1 材料与方法
1.1 试验土地的选取
在广西贵港市港北区根竹乡新民村的花生种植区，选取一个农户的一块面积为1 334 m2的旱地为试验区。试验区域属亚热带季风气候，光照充足，年平均气温21.5℃.年平均降雨日166 d，年平均降水量1 600 mm，无霜期353 d。试验的土壤为沙壤土，耕层深厚，土质肥沃，通透性好，符合试验条件要求，水源条件相对较好，交通便利，适合于大田田间管理。
1.2 试验的控制及实施步骤
试验前对参与试验的种植户说明情况，取得其同意，在此基础上分为试验种植区（杜邦处理区）和对照种植区（农户自防对照区），为了减少非试验因素对试验结果的影响，田间管理基本按当地花生大田种植习惯，两组花生种子统一采用农户前一年自己种的秋种花生，生长期间浇灌和施肥统一进行，试验组织人员随时监督种植户的耕作行为，尽可能保证两组是在相同的外部条件下进行种植管理，试验种植区（杜邦处理区）和对照种植区一季四次用药：拌种，苗期，花期，结荚期。每次用药按照规定用量和时间进行。
2 结果与分析
2.1 试验结束后两组3 m2单拔单打分类称重分析
试验结束后，试验种植区（杜邦处理区）和自防对照区各随机抽取3 m2进行单拔单打分类称重。表1结果显示，试验结束后两组双果对照差异明显，试验种植区双果数量是对照种植区的1.85倍，双果重量是对照种植区的1.97倍，说明试验组采取杜邦普尊和杜邦阿砣联合用药后花生生长比较好，双果数量和重量明显好于农户自防的对照种植区。单果统计方面对照种植区数量和重量都多于试验种植区，说明对照区的花生生长状态不如试验种植区，在总产量上试验种植区鲜荚果667 m2产量是504.695 kg，是对照种植区的1.97倍，秕果方面试验种植区58颗，对照种植区的69颗，虫果坏果试验种植区30颗，对照种植区的45颗，说明不同的试验条件对花生产量有较大影响，试验组的试验条件设置明显好于对照种植区条件。
3.2 试验结束后两组78 m2称重分析
为了进一步检验不同管理方法对花生产量的影响，在试验种植区和对照种植区各选取78 m2进行产量统计，结果表明，试验种植区鲜荚果重量是51.40 kg，对照种植区鲜荚果重量是27.95 kg，试验种植区产量是对照种植区产量的1.83倍，换算结果显示试验种植区667 m2产鲜荚果439.34 kg，对照种植区产鲜荚果238.90 kg，试验种植区的鲜荚果产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量，实现增产近一倍。
3.3 两组在农药方面投入的比较分析
表3结果显示，试验种植区和对照种植区在药品使用上，试验种植区成本明显多于对照种植区，两组用药情况具体如下，杜邦区四次用药：第1次667 m2用1包普尊（9元）和1包阿砣（13元）拌种，合22元；第2次667 m2用（普尊（9元）+可杀得参仟（5元）+万帅（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合54元；第3次667 m2用（普尊（9元）+阿砣（13元）+万帅（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合78元；第4次667 m2用（普尊（9元）+阿砣（13元）+新朋液（2元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合75元，667 m2用药总计229元。对照种植区4次用药：第1次667m2用一瓶福美双拌种15元，第2次667 m2用（甲维盐（3元）+不怕枯（3元）+翠茂（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合30元，第3次667 m2用（甲维盐1.5包4.5元+不怕枯（3元）+翠茂（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合34.5元；第4次667 m2用（甲维盐2包（6元）+不怕枯（3元）+粒粒饱（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合39元，667 m2用药总计118.5元。
3.4 试验种植区和对照种植区总体经济效益的比较分析
为了对两种不同的用药组合的整体效益进行比较分析，对两组的花生产量进行估算并进行粗加工效益核算，在此基础上扣除农药成本，可计算出两组不同控制组合在不计算土地、种子、耕作、除草、肥料、人力投入等的基础上的效益比。杜邦区平均667 m2产鲜荚果（504.695+439.34）/2=472.02 kg，对照区平均667 m2产鲜荚果（255.68+238.9）/2=247.29 kg，杜邦区667 m2增产花生油收益为：472.02-247.29=224.73 kg鲜荚果×折干率0.55×出米率0.7×出油率0.4=34.61 kg，以市场价20元/kg计算，每667 m2增加经济效益34.61×20-（229-118.5）=581.7元。说明杜邦普尊和杜邦阿砣在花生上的应用，虽然投入的农药成本较高，但能实现明显增产，能增加花生种植效益，提高种植户收益。
4 试验种植区花生种植优于对照种植区因素分析
试验种植区在病虫害的防治理念上优于对照种植区，体现在药品的选取和组合上，试验种植区选取的杜邦普尊通用名为5%氯虫苯甲酰胺悬浮剂，是杜邦公司开发的一种新型杀虫剂，对防治花生病虫害促进花生健壮生长具有重要的作用，微毒，防治对象为鳞翅目害虫，用药后7分钟害虫停止取食，持效期10 d以上，施药后耐雨水冲刷，喷药2 h后下雨，无须再补喷。杜邦普尊不仅能防治棉铃虫，对其他害虫同样也很有防效。杜邦阿砣是22.5%啶氧菌酯悬浮剂，是全新的甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，它渗透性强、内吸性好、在物体内代谢稳定，有效的保护作物组织，减少病原菌侵染。同时可以改善植物生理，增强作物长势，从而提高作物产量和品质。两者的有效组合弥补了各自的缺陷，加上可杀得参仟、万帅、吡虫啉的有效配合，在防治花生病虫害和促进健壮生长方面具有不可替代的作用。
5 结论
花生是全球范围内广泛种植的油料作物和食用植物蛋白来源作物，也是我国目前主要的油料作物，花生的种植面积仅次于油菜，如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，本研究安排种植区进行生产应用试验，进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进生长效果。研究结果表明：采取杜邦普尊和杜邦阿砣在花生上的应用后，试验种植区鲜荚果667 m2产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量。实现增产近一倍。每667 m2实现增收经济效益581.7元，从而有效提高了种植户的收益。
（责任编辑：刘昀）endprint
摘 要 如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，为进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进花生生长效果，本研究安排种植区进行生产应用试验，研究结果表明：试验种植区鲜荚果产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量，实现增产近一倍。每667 m2实现增收经济效益658元。
关键词 杜邦普尊；杜邦阿砣；花生；病虫害防治；效益
中图分类号： F426.72 文献标志码：A 文章编号：1673-890X（2014）24--02
花生，原名落花生（Arachis hypogaea Linn.），豆科，一年生草本植物，荚果长2～5 cm，宽1～1.3 cm，膨胀，荚厚，花果期6-8月。花生是全球范围内广泛种植的油料作物和食用植物蛋白来源作物，也是我国目前主要的油料作物，花生的种植面积仅次于油菜，目前由于我国推广的花生品种对病虫害抗性水平较低，一旦条件适宜，就会暴发成灾造成严重损失。在改良品种、改善土地条件的基础上，如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，本研究安排种植区进行生产应用试验，进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进花生生长效果，从而获取详细、准确的试验数据，在此基础上探索掌握正确使用方法，今后为大面积推广应用杜邦普尊和杜邦阿砣提供一定的技术支撑。
1 材料与方法
1.1 试验土地的选取
在广西贵港市港北区根竹乡新民村的花生种植区，选取一个农户的一块面积为1 334 m2的旱地为试验区。试验区域属亚热带季风气候，光照充足，年平均气温21.5℃.年平均降雨日166 d，年平均降水量1 600 mm，无霜期353 d。试验的土壤为沙壤土，耕层深厚，土质肥沃，通透性好，符合试验条件要求，水源条件相对较好，交通便利，适合于大田田间管理。
1.2 试验的控制及实施步骤
试验前对参与试验的种植户说明情况，取得其同意，在此基础上分为试验种植区（杜邦处理区）和对照种植区（农户自防对照区），为了减少非试验因素对试验结果的影响，田间管理基本按当地花生大田种植习惯，两组花生种子统一采用农户前一年自己种的秋种花生，生长期间浇灌和施肥统一进行，试验组织人员随时监督种植户的耕作行为，尽可能保证两组是在相同的外部条件下进行种植管理，试验种植区（杜邦处理区）和对照种植区一季四次用药：拌种，苗期，花期，结荚期。每次用药按照规定用量和时间进行。
2 结果与分析
2.1 试验结束后两组3 m2单拔单打分类称重分析
试验结束后，试验种植区（杜邦处理区）和自防对照区各随机抽取3 m2进行单拔单打分类称重。表1结果显示，试验结束后两组双果对照差异明显，试验种植区双果数量是对照种植区的1.85倍，双果重量是对照种植区的1.97倍，说明试验组采取杜邦普尊和杜邦阿砣联合用药后花生生长比较好，双果数量和重量明显好于农户自防的对照种植区。单果统计方面对照种植区数量和重量都多于试验种植区，说明对照区的花生生长状态不如试验种植区，在总产量上试验种植区鲜荚果667 m2产量是504.695 kg，是对照种植区的1.97倍，秕果方面试验种植区58颗，对照种植区的69颗，虫果坏果试验种植区30颗，对照种植区的45颗，说明不同的试验条件对花生产量有较大影响，试验组的试验条件设置明显好于对照种植区条件。
3.2 试验结束后两组78 m2称重分析
为了进一步检验不同管理方法对花生产量的影响，在试验种植区和对照种植区各选取78 m2进行产量统计，结果表明，试验种植区鲜荚果重量是51.40 kg，对照种植区鲜荚果重量是27.95 kg，试验种植区产量是对照种植区产量的1.83倍，换算结果显示试验种植区667 m2产鲜荚果439.34 kg，对照种植区产鲜荚果238.90 kg，试验种植区的鲜荚果产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量，实现增产近一倍。
3.3 两组在农药方面投入的比较分析
表3结果显示，试验种植区和对照种植区在药品使用上，试验种植区成本明显多于对照种植区，两组用药情况具体如下，杜邦区四次用药：第1次667 m2用1包普尊（9元）和1包阿砣（13元）拌种，合22元；第2次667 m2用（普尊（9元）+可杀得参仟（5元）+万帅（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合54元；第3次667 m2用（普尊（9元）+阿砣（13元）+万帅（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合78元；第4次667 m2用（普尊（9元）+阿砣（13元）+新朋液（2元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合75元，667 m2用药总计229元。对照种植区4次用药：第1次667m2用一瓶福美双拌种15元，第2次667 m2用（甲维盐（3元）+不怕枯（3元）+翠茂（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合30元，第3次667 m2用（甲维盐1.5包4.5元+不怕枯（3元）+翠茂（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合34.5元；第4次667 m2用（甲维盐2包（6元）+不怕枯（3元）+粒粒饱（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合39元，667 m2用药总计118.5元。
3.4 试验种植区和对照种植区总体经济效益的比较分析
为了对两种不同的用药组合的整体效益进行比较分析，对两组的花生产量进行估算并进行粗加工效益核算，在此基础上扣除农药成本，可计算出两组不同控制组合在不计算土地、种子、耕作、除草、肥料、人力投入等的基础上的效益比。杜邦区平均667 m2产鲜荚果（504.695+439.34）/2=472.02 kg，对照区平均667 m2产鲜荚果（255.68+238.9）/2=247.29 kg，杜邦区667 m2增产花生油收益为：472.02-247.29=224.73 kg鲜荚果×折干率0.55×出米率0.7×出油率0.4=34.61 kg，以市场价20元/kg计算，每667 m2增加经济效益34.61×20-（229-118.5）=581.7元。说明杜邦普尊和杜邦阿砣在花生上的应用，虽然投入的农药成本较高，但能实现明显增产，能增加花生种植效益，提高种植户收益。
4 试验种植区花生种植优于对照种植区因素分析
试验种植区在病虫害的防治理念上优于对照种植区，体现在药品的选取和组合上，试验种植区选取的杜邦普尊通用名为5%氯虫苯甲酰胺悬浮剂，是杜邦公司开发的一种新型杀虫剂，对防治花生病虫害促进花生健壮生长具有重要的作用，微毒，防治对象为鳞翅目害虫，用药后7分钟害虫停止取食，持效期10 d以上，施药后耐雨水冲刷，喷药2 h后下雨，无须再补喷。杜邦普尊不仅能防治棉铃虫，对其他害虫同样也很有防效。杜邦阿砣是22.5%啶氧菌酯悬浮剂，是全新的甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，它渗透性强、内吸性好、在物体内代谢稳定，有效的保护作物组织，减少病原菌侵染。同时可以改善植物生理，增强作物长势，从而提高作物产量和品质。两者的有效组合弥补了各自的缺陷，加上可杀得参仟、万帅、吡虫啉的有效配合，在防治花生病虫害和促进健壮生长方面具有不可替代的作用。
5 结论
花生是全球范围内广泛种植的油料作物和食用植物蛋白来源作物，也是我国目前主要的油料作物，花生的种植面积仅次于油菜，如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，本研究安排种植区进行生产应用试验，进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进生长效果。研究结果表明：采取杜邦普尊和杜邦阿砣在花生上的应用后，试验种植区鲜荚果667 m2产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量。实现增产近一倍。每667 m2实现增收经济效益581.7元，从而有效提高了种植户的收益。
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摘 要 如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，为进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进花生生长效果，本研究安排种植区进行生产应用试验，研究结果表明：试验种植区鲜荚果产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量，实现增产近一倍。每667 m2实现增收经济效益658元。
关键词 杜邦普尊；杜邦阿砣；花生；病虫害防治；效益
中图分类号： F426.72 文献标志码：A 文章编号：1673-890X（2014）24--02
花生，原名落花生（Arachis hypogaea Linn.），豆科，一年生草本植物，荚果长2～5 cm，宽1～1.3 cm，膨胀，荚厚，花果期6-8月。花生是全球范围内广泛种植的油料作物和食用植物蛋白来源作物，也是我国目前主要的油料作物，花生的种植面积仅次于油菜，目前由于我国推广的花生品种对病虫害抗性水平较低，一旦条件适宜，就会暴发成灾造成严重损失。在改良品种、改善土地条件的基础上，如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，本研究安排种植区进行生产应用试验，进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进花生生长效果，从而获取详细、准确的试验数据，在此基础上探索掌握正确使用方法，今后为大面积推广应用杜邦普尊和杜邦阿砣提供一定的技术支撑。
1 材料与方法
1.1 试验土地的选取
在广西贵港市港北区根竹乡新民村的花生种植区，选取一个农户的一块面积为1 334 m2的旱地为试验区。试验区域属亚热带季风气候，光照充足，年平均气温21.5℃.年平均降雨日166 d，年平均降水量1 600 mm，无霜期353 d。试验的土壤为沙壤土，耕层深厚，土质肥沃，通透性好，符合试验条件要求，水源条件相对较好，交通便利，适合于大田田间管理。
1.2 试验的控制及实施步骤
试验前对参与试验的种植户说明情况，取得其同意，在此基础上分为试验种植区（杜邦处理区）和对照种植区（农户自防对照区），为了减少非试验因素对试验结果的影响，田间管理基本按当地花生大田种植习惯，两组花生种子统一采用农户前一年自己种的秋种花生，生长期间浇灌和施肥统一进行，试验组织人员随时监督种植户的耕作行为，尽可能保证两组是在相同的外部条件下进行种植管理，试验种植区（杜邦处理区）和对照种植区一季四次用药：拌种，苗期，花期，结荚期。每次用药按照规定用量和时间进行。
2 结果与分析
2.1 试验结束后两组3 m2单拔单打分类称重分析
试验结束后，试验种植区（杜邦处理区）和自防对照区各随机抽取3 m2进行单拔单打分类称重。表1结果显示，试验结束后两组双果对照差异明显，试验种植区双果数量是对照种植区的1.85倍，双果重量是对照种植区的1.97倍，说明试验组采取杜邦普尊和杜邦阿砣联合用药后花生生长比较好，双果数量和重量明显好于农户自防的对照种植区。单果统计方面对照种植区数量和重量都多于试验种植区，说明对照区的花生生长状态不如试验种植区，在总产量上试验种植区鲜荚果667 m2产量是504.695 kg，是对照种植区的1.97倍，秕果方面试验种植区58颗，对照种植区的69颗，虫果坏果试验种植区30颗，对照种植区的45颗，说明不同的试验条件对花生产量有较大影响，试验组的试验条件设置明显好于对照种植区条件。
3.2 试验结束后两组78 m2称重分析
为了进一步检验不同管理方法对花生产量的影响，在试验种植区和对照种植区各选取78 m2进行产量统计，结果表明，试验种植区鲜荚果重量是51.40 kg，对照种植区鲜荚果重量是27.95 kg，试验种植区产量是对照种植区产量的1.83倍，换算结果显示试验种植区667 m2产鲜荚果439.34 kg，对照种植区产鲜荚果238.90 kg，试验种植区的鲜荚果产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量，实现增产近一倍。
3.3 两组在农药方面投入的比较分析
表3结果显示，试验种植区和对照种植区在药品使用上，试验种植区成本明显多于对照种植区，两组用药情况具体如下，杜邦区四次用药：第1次667 m2用1包普尊（9元）和1包阿砣（13元）拌种，合22元；第2次667 m2用（普尊（9元）+可杀得参仟（5元）+万帅（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合54元；第3次667 m2用（普尊（9元）+阿砣（13元）+万帅（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合78元；第4次667 m2用（普尊（9元）+阿砣（13元）+新朋液（2元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合75元，667 m2用药总计229元。对照种植区4次用药：第1次667m2用一瓶福美双拌种15元，第2次667 m2用（甲维盐（3元）+不怕枯（3元）+翠茂（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合30元，第3次667 m2用（甲维盐1.5包4.5元+不怕枯（3元）+翠茂（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合34.5元；第4次667 m2用（甲维盐2包（6元）+不怕枯（3元）+粒粒饱（3元）+吡虫啉（1元））*3桶水，合39元，667 m2用药总计118.5元。
3.4 试验种植区和对照种植区总体经济效益的比较分析
为了对两种不同的用药组合的整体效益进行比较分析，对两组的花生产量进行估算并进行粗加工效益核算，在此基础上扣除农药成本，可计算出两组不同控制组合在不计算土地、种子、耕作、除草、肥料、人力投入等的基础上的效益比。杜邦区平均667 m2产鲜荚果（504.695+439.34）/2=472.02 kg，对照区平均667 m2产鲜荚果（255.68+238.9）/2=247.29 kg，杜邦区667 m2增产花生油收益为：472.02-247.29=224.73 kg鲜荚果×折干率0.55×出米率0.7×出油率0.4=34.61 kg，以市场价20元/kg计算，每667 m2增加经济效益34.61×20-（229-118.5）=581.7元。说明杜邦普尊和杜邦阿砣在花生上的应用，虽然投入的农药成本较高，但能实现明显增产，能增加花生种植效益，提高种植户收益。
4 试验种植区花生种植优于对照种植区因素分析
试验种植区在病虫害的防治理念上优于对照种植区，体现在药品的选取和组合上，试验种植区选取的杜邦普尊通用名为5%氯虫苯甲酰胺悬浮剂，是杜邦公司开发的一种新型杀虫剂，对防治花生病虫害促进花生健壮生长具有重要的作用，微毒，防治对象为鳞翅目害虫，用药后7分钟害虫停止取食，持效期10 d以上，施药后耐雨水冲刷，喷药2 h后下雨，无须再补喷。杜邦普尊不仅能防治棉铃虫，对其他害虫同样也很有防效。杜邦阿砣是22.5%啶氧菌酯悬浮剂，是全新的甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，它渗透性强、内吸性好、在物体内代谢稳定，有效的保护作物组织，减少病原菌侵染。同时可以改善植物生理，增强作物长势，从而提高作物产量和品质。两者的有效组合弥补了各自的缺陷，加上可杀得参仟、万帅、吡虫啉的有效配合，在防治花生病虫害和促进健壮生长方面具有不可替代的作用。
5 结论
花生是全球范围内广泛种植的油料作物和食用植物蛋白来源作物，也是我国目前主要的油料作物，花生的种植面积仅次于油菜，如何有效防治和降低花生生长过程中的病虫害，是稳定提高花生产量的关键因素，本研究安排种植区进行生产应用试验，进一步验证杜邦普尊和杜邦阿砣药效及促进生长效果。研究结果表明：采取杜邦普尊和杜邦阿砣在花生上的应用后，试验种植区鲜荚果667 m2产量远远大于对照种植区的鲜荚果产量。实现增产近一倍。每667 m2实现增收经济效益581.7元，从而有效提高了种植户的收益。
杜邦安全文化的发展
杜邦是1802成立生产黑火药为主的公司，黑火药是相当高风险的产业，早期发生了许多的安全事故，这些事故甚至造成杜邦的一些亲人都丧生了，最大事故发生在1818年，当时杜邦只有100多位员工，40多位员工在这次事故中死亡或受到伤害，企业几乎面临破产，不可能生产。
但杜邦的炸药技术在当时是领先世界地位的，正好美国开发西部，需要大量的炸药，所以政府给他贷款，把炸药做下去。但杜邦本人体会到如果不抓安全，杜邦公司就不可能存在了。在这样的情况下，杜邦做出了三个决策：在接受美国政府贷款支持的情况下，第一是建立了管理层对安全的负责制，即安全生产必须由生产管理者直接人负责，从总经理到厂长，部门经理到组长对安全负责，而不是由安全员负责。第二是建立公积金制度，从员工工资中拿出一部分，企业拿一部分，建立公积金，万一发生事故在经济上有个缓冲。第三是实现对员工的关心，公司决定，凡是在事故中受到伤害的家属，公司会抚养起来，小孩抚养到工作为止，如果他们愿意到杜邦工作，杜邦优先考虑。这样建立考虑、关心员工的理想，到最后成为公司的核心价值之一。
杜邦在1818年建立建立这个制度，还规定，最高管理层在亲自操作之前，任何员工不得进入一个新的或重建的工厂，在当时规模不太大的情况下，杜邦要求凡是建立一个新的工厂，厂长、经理先进行操作，目的是体现对安全的直接责任，对安全的重视，你认为你的工厂是安全的，你先进行操作、开工，然后员工再进入。发展到现在，杜邦成为规模很大的跨国公司，不可能让高级总裁参加这样的现场操作，所以杜邦安全也发展到现在的有感领导，第一不是本人感觉的领导，是让员工和下属体会到你对安全的重视，是理念上的领导；第二是人力、物力上的有感领导，第三是平时管理上的领导，加起来是体现对企业安全生产的负责。
杜邦安全理念读后感
到1912年，杜邦建立了安全数据统计制度，安全管理从定性管理发展到定量管理，到20世纪40年代杜邦提出“所有事故都是可以防止的”理念，因为在这之前很多事故总是要发生的，杜邦认为这样的思想是不可以有的，一定要树立所有的事故是可以防止的理念，因为事故是在生产中发生的，随着技术的提高，管理水平的提高，人的重视，这些事故一定是有办法防止的。到20世纪50年代，推出了工作外安全方案，假如一个老总，业务员，销售人员拿到一个大的订单，无论是8小时以内，还是8小时以外，他发生安全事故，对公司的损失都是一样的，并且对员工的教育让员工积极参与，进行各种安全教育，比如旅游如何注意安全，运动如何注意安全，很多方面的员工教育，就是从1802年发展而来的。
杜邦安全理念读后感
二、杜邦安全管理的十大理论
1、所有的事故都是可以防止的。从高层到基层都要有这样的观念，采对一切可能的办法防止，控制事故的发生。
2、各级管理层对各自的安全负责。因为安全包括公司的各个层面，每个角落，每位员工的点点滴滴的事，只有公司高层管理层对所管辖范围的安全负责，下属对各自范围安全负责，到车间主任对车间的安全负责，生产组长对所管辖的范围安全负责，直到小组长对员工的安全负责，涉及到每个层面，每个角落安全都有人负责，这个公司的安全才真正有人负责。安全部门不管有多强，人员都是有限的，不可能深入到每个角落，每个地方24小时监督，所以安全必须是从高层到各级管理层对每位员工自身的责任，安全部门从技术提供强有力的技持，只有每位员工对自身负责，每位员工是每个单位元素，企业由员工组成，每个员工、组长对安全负责，安全才有人负责，最后总裁有信心说我对企业安全负责，否则总裁、高级管理层对底下那里出问题都不知道。这就是直接负责制，是员工对各自领域安全负责，是相当重要的一个理念。
3、所有安全操作隐患是可以控制的。安全生产过程中的所有隐患都要有计划的投入、治理、控制。
4、安全是被雇佣的员工条件。在员工与杜邦的合同中明确写着，只要违反安全操作规程，随时可以被解雇，每位员工参加工作第一天起，就
二、杜邦安全管理的十大理论
1、所有的事故都是可以防止的。从高层到基层都要有这样的观念，采对一切可能的办法防止，控制事故的发生。
2、各级管理层对各自的安全负责。因为安全包括公司的各个层面，每个角落，每位员工的点点滴滴的事，只有公司高层管理层对所管辖范围的安全负责，下属对各自范围安全负责，到车间主任对车间的安全负责，生产组长对所管辖的范围安全负责，直到小组长对员工的安全负责，涉及到每个层面，每个角落安全都有人负责，这个公司的安全才真正有人负责。安全部门不管有多强，人员都是有限的，不可能深入到每个角落，每个地方24小时监督，所以安全必须是从高层到各级管理层对每位员工自身的责任，安全部门从技术提供强有力的技持，只有每位员工对自身负责，每位员工是每个单位元素，企业由员工组成，每个员工、组长对安全负责，安全才有人负责，最后总裁有信心说我对企业安全负责，否则总裁、高级管理层对底下那里出问题都不知道。这就是直接负责制，是员工对各自领域安全负责，是相当重要的一个理念。
3、所有安全操作隐患是可以控制的。安全生产过程中的所有隐患都要有计划的投入、治理、控制。
4、安全是被雇佣的员工条件。在员工与杜邦的合同中明确写着，只要违反安全操作规程，随时可以被解雇，每位员工参加工作第一天起，就意识到这家公司是讲安全的，把安全管理和人事管理结合起来。
5、员工必须接受严格的安全培训。让员工安全，要求员工安全操作，就要进行严格的安全培训，要想尽可能的办法，对所有操作进行安全培训，要求安全部门和生产部门合作，知道这个部门要进行那些安全培训。
6各级主管必须进行安全检查。这个检查是正面的，鼓励性的，以收集数据、了解信息，然后发现问题，解决问题为主的，如发现一个员工的不安全行为，不
二、杜邦安全管理的十大理论
1、所有的事故都是可以防止的。从高层到基层都要有这样的观念，采对一切可能的办法防止，控制事故的发生。
2、各级管理层对各自的安全负责。因为安全包括公司的各个层面，每个角落，每位员工的点点滴滴的事，只有公司高层管理层对所管辖范围的安全负责，下属对各自范围安全负责，到车间主任对车间的安全负责，生产组长对所管辖的范围安全负责，直到小组长对员工的安全负责，涉及到每个层面，每个角落安全都有人负责，这个公司的安全才真正有人负责。安全部门不管有多强，人员都是有限的，不可能深入到每个角落，每个地方24小时监督，所以安全必须是从高层到各级管理层对每位员工自身的责任，安全部门从技术提供强有力的技持，只有每位员工对自身负责，每位员工是每个单位元素，企业由员工组成，每个员工、组长对安全负责，安全才有人负责，最后总裁有信心说我对企业安全负责，否则总裁、高级管理层对底下那里出问题都不知道。这就是直接负责制，是员工对各自领域安全负责，是相当重要的一个理念。
3、所有安全操作隐患是可以控制的。安全生产过程中的所有隐患都要有计划的投入、治理、控制。
4、安全是被雇佣的员工条件。在员工与杜邦的合同中明确写着，只要违反安全操作规程，随时可以被解雇，每位员工参加工作第一天起，就意识到这家公司是讲安全的，把安全管理和人事管理结合起来。
5、员工必须接受严格的安全培训。让员工安全，要求员工安全操作，就要进行严格的安全培训，要想尽可能的办法，对所有操作进行安全培训，要求安全部门和生产部门合作，知道这个部门要进行那些安全培训。
6各级主管必须进行安全检查。这个检查是正面的，鼓励性的，以收集数据、了解信息，然后发现问题，解决问题为主的，如发现一个员工的不安全行为，不
杜邦安全理念读后感
美国杜邦公司成立于1802年，多年来一直保持着骄人的安全纪录：安全事故率比工业平均值低10倍；杜邦员工在工作场所比在家里安全10倍；超过60％的工厂实现了零伤害率。这些成绩的取得与杜邦200多年来形成的安全理念密不可分，杜邦最先提出了“所有事故都是可以预防的”安全理念，如今这一理念已成为世界范围内工业安全的标准。杜邦所倡导的安全理念首先是安全健康原则，即所有的伤害及职业疾病都是可以避免的。为此，公司要求管理层要狠抓安全工作，定期进行安全检查，及时纠正安全缺失，创造良好的安全氛围。同时，杜邦还要求每位员工都必须坚持公司的安全规范，遵守安全制度，否则将受到严厉的纪律处罚，甚至解雇。“员工安全”是杜邦安全理念的核心，“铅笔不得笔尖朝上插放，以防伤人；不要大声喧哗，以免引起别人紧张；过马路必须走斑马线，否则医药费不予报销；骑车时不得听随身听；打开的抽屉必须及时关闭，以防人员碰撞；上下楼梯，请用扶手。”这些规定看似繁琐，实际上折射出杜邦公司对员工生命权和健康权的关注。工作外安全行为管理是杜邦独特的安全文化，杜邦认为工作外的伤害不仅损害员工及其家庭利益，也严重影响公司的正常运行。因此，企业把员工在非工作期间的安全与健康也作为企业安全管理关心的范畴，要求员工在工作以外的时间里仍然要做到安全第一。
有人说，企业不消灭事故，事故就会消灭企业。在对杜邦的安全理念进行了深入了解后我们不难发现，安全在杜邦已经上升为一种以人为主导的文化，而对安全的重视则是杜邦生
存发展200多年永不动摇的主要原因。对于现代企业的安全管理来说，杜邦的安全理念是非常具有借鉴意义的。
财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。
现代企业是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，它与许多社会利益团体有复杂的经济利益关系，可看成一个复杂的社会系统。企业的财务能力、经营特性等分析与综合分析与评价是相互联系的，企业的经营环境、财务报告的内容、财务报告分析的技术与方法都是发展的。因此，通过对财务报告分析来了解企业经营情况就必须用系统的观点来分析企业，即用联系、发展的观点分析企业。
而杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
本论文将以华谊兄弟2013财务报告为样本，利用杜邦分析法来对该企业的各项财务状况进行综合分析和业绩评价。
关键字：财务分析 杜邦分析法 综合分析 业绩评价
第1章 诸论
1.1公司概况
华谊兄弟传媒股份有限公司（HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION）于10月30日于深圳证券交易所上市上市，注册资本16,800万元。股票简称：华谊兄弟，股票代码：300027。其所属行业为广播电影电视业。公司的经营范围为：制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视 剧(节目制作经营许可证有效期至2010年3月12 日止)；企业形象策划；影视文化信息咨询服务；影视广告制作、代理、发行；国产影片发行(电影发行经营许可证有效期至2011年1月5 日)；摄制电影(单片)；影视项目的投资管理；经营进出口业务(国家法律法规禁止、限制的除外)。其主营业务为电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。主要产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。
1.2研究意义及目的
“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表”股神——巴菲特曾经这样说过，这是他站在投资者的立场强调了对企业财务报表的分析是何其的重要。它全面、系统、综合的记录了企业经济业务发生的轨迹和其经营管理各方面的信息，通过反应企业经营活动的过程和结果，来描述企业的价值。有利于经营管理人员者了解本单位各项任务指标的完成情况，评价管理人员的经营业绩，以便及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和决策提供依据。
第2章 华谊兄弟2009—2013财务报表 报告期 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 营业收入(万元)201396 营业成本(万元)91023 营业利润(万元)82275 利润总额(万元)89777 所得税费用(万元)22462 净利润(万元)67315 基本每股收益 0.55 货币资金(万元)113740 应收账款(万元)114718 存货(万元)57480 流动资产合计(万元)339315 固定资产净额(万元)31659 资产总计(万元)721235 流动负债合计(万元)224333 非流动负债合计(万元)101057 负债合计(万元)325389 所有者权益(或股东权益)合计(万395846 元)期初现金及现金等价物余额(万64153 元)经营活动产生的现金流量净额(万51129 元)投资活动产生的现金流量净额(万-41968 元)筹资活动产生的现金流量净额(万40426 元)现金及现金等价物净增加额(万49587 元)期末现金及现金等价物余额(万113740 元)
138640 89238 68462 37672 25413 24478 32098 27331 8028 6789 24071 20542 0.4 0.34 64153 53125 100073 40968 70051 54330 279387 190228 27280 11738 413794 246376 162069 75581 39253 0 201321 75581 212473 170795 53125 84659-24896-23126-39730-31618 75655 23210 11028-31534 64153 53125 107171 60414 56554 32471 18254 10159 19034 11540 4033
3143 15001 8398 0.44 0.64 84659 107079 45768 19523 22628 28196 166161
165973 6867
3072 202182 171054 45158
22664 0
0 45158 22664 157025 148390
107079 8080
9136 5214
-23295-2638
-8261 96423
-22420 98999
84659 107079
杜邦分析体系
3.2杜邦财务综合分析与绩效评价
根据杜邦财务分析指标，我们可以看出净资产收益率处于一直在提高。可见，该企业的经营状况较好。而净资产收益率受资产净利率和业主权益乘数的影响，从数据中显示，2013年资产净利率受销售利率的影响而上升，受总资产周转率的影响而下降；2012年资产净利率受销售净利率的影响而下降，受资产周转率的影响不大；2011年资产净利率受销售利率的影响而上升，受总资产周转率的影响而下降。对于销售净利率，增加销售量，扩大销售渠道，扩大营业收入，降低成本费用，从而增加净利率。对于总资产周转率，企业应该加速流动资产周转速度，提高流动资产占总资产的比重。最终使企业更好地发展。
第4章 总结
利用杜邦分析法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。具体特点如下：
（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。
（2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。
（3）总资产收益率 是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。
（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析 流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。
但是杜邦分析法有它的局限性：
（1）涵盖信息不够全面。它只利用的是企业资产负债表和利润表，而不涉及现金流量表，从而忽视了更能反映企业生命力的现金流量信息。
（2）分析内容不够完善。它主要从企业的盈利能力、营运能力、偿债能力的角度对企业开展财务分析，而忽略了对企业发展能力的分析。
（3）对企业的风险分析不足。它无法直观地体现企业经营风险或者财务风险。
目 录
拥有200多年历史的杜邦公司,在安全管理的.过程中逐渐形成了其优秀的安全文化,把安全、健康和环境保护作为企业的核心价值之一,每位员工不仅对自己的安全负责,也要对同事的安全负责[1].这种对个人和集体都要负责的理念,使企业有能力实现零伤害、零疾病、零事故的安全目标.同时,为杜邦在工业安全方面奠定了领先地位,并享誉全球.
作 者：李欣 Jack.Shen 辛平Li Xin Jack.Shen Xi Ping 作者单位：李欣,辛平,Li Xin,Xi Ping(中国石化安全工程研究院,山东,青岛,266071)
Jack.Shen,Jack.Shen(英国BG集团中国总部HSSE部,广东深圳,518067)
一、引入每股收益指标
股东财富最大化是企业财务管理的目标, 而现有的杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心指标, 不完全符合公司股东财富最大化的要求。针对传统杜邦财务分析体系不能完全体现企业财务管理目标的缺陷, 我们可以在净资产收益率指标的上方引入每股收益指标, 并将指标重新分解。改进的指标分解:每股净资产=每股现金流量×现金负债比×负债权益比
改进后的杜邦财务体系在反映企业的盈利能力指标中, 增加了营业收入现金比和资产现金回收率。营业收入现金比反映单位营业收入所能得到的现金净流量, 用来衡量企业经营获取现金的能力。该比值越大, 说明企业实现的收入中赊销的部分越小, 偿债能力越强。资产现金回收率反映企业单位资产所能获得的现金流量。该比率越高, 说明企业投入的资产以现金形式收回的越多, 企业资产的利用效率越高, 盈利能力越强。
改进后的杜邦财务分析体系在反映企业资本结构指标中, 引进了每股净资产这一指标, 并将其分解为每股现金流量、现金负债比、负债权益比。每股净资产反映了普通股股东投入资本保值、增值的情况。每股现金流量反映企业经营活动所得现金分派股利的能力。现金负债比反映了经营活动现金的偿债能力。负债权益比反映了企业的资本结构。经营活动所得现金既要还债, 又要分配股利, 从中可以看出资本结构是否合理。
每股收益指标符合上市公司股东财富最大化的要求, 引入每股收益指标的杜邦财务分析体系可以有效地对上市公司进行财务分析和业绩评价。
二、重新进行指标分解
针对杜邦财务分析体系未体现收益质量的缺陷, 新的改进方案在第一层指标分解中并没有产生变化, 依然沿用传统杜邦系统的分解方法, 而在第二层指标分解中产生了新的变化, 将营业收入净利率分解为 (1÷盈利现金比率) 和营业收入现金比率两部分, 从而修正了传统杜邦系统不能反映收益质量的缺陷, 提高了指标分析的客观性和准确性。其中盈利现金比率和经营现金比率的引入十分关键。进一步的指标分解如下:1÷盈利现金比率=经营活动现金净流量÷净利润营业收入现金比率=经营活动现金净流量÷营业收入
盈利现金比率是企业当期经营活动净现金流量与净利润的比值, 该指标明确地揭示了企业实现利润的收现水平。即便企业当期可以获得一个较高的利润水平, 但如果利润中包含有大量的赊销金额或其他未能收现的金额, 那么企业的收益质量也是较低的。从这个指标中看出, 盈利现金比例越大, 企业的净利润的质量就越高, 企业的偿还债务的能力、付现能力和资本运营能力就越强, 企业的财务风险相对要小。若该比率小于1, 则说明本期实现的净利润中存在尚未收到货币资金的收入。在这种情况下, 即使企业盈利, 也有可能发生现金短缺, 严重时会导致财务困境。
营业收入现金比率是指经营活动净现金流量与营业收入之比, 该比率用于反映企业营业收入的收现能力。经营现金比率越大, 表明企业销售货款收回速度越快, 企业发生坏账损失的风险越小, 收入的质量也就越高。如果该指标远远小于1, 说明企业有相当一部分营业收入未能收现, 赊销业务较多, 相应地增加了坏账损失的风险。
总之, 引入新指标后的杜邦分析体系可以直观地考核评价企业实现收益的质量, 不再受到只能考评收益“数量”的限制, 从而使得该综合财务分析体系更加综合、全面、准确, 更加具有参考价值。
三、引进现金流量
针对传统杜邦财务分析体系不能反映现金流量的缺陷, 另一种改进方案也得到了广泛认可和应用, 即将净资产收益率这一核心指标改为权益净现金率。
企业的现金流量反映了企业的现金实际支付能力和获取能力, 其在经济活动中的重要意义已经越来越被人们所认同。通过分析企业的现金流量可反映出企业的偿债能力与收益质量。现金流量分析是对现有财务报表分析体系必要的补充和完善。引入现金流量分析后的杜邦分析体系会更准确地反映出企业盈利的真实情况和企业的偿债能力, 使得财务分析更加全面、准确。
传统杜邦财务分析体系的核心指标净资产收益率是一个极易被操纵的指标, 盈利的真实情况缺乏现金保障。由于盈利的取得和现金的流入并不同步, 引入现金流量的杜邦财务分析体系将更具有应用价值。通过杜邦体系的改造, 可以分析资本结构对企业现金流量的影响、企业的盈利质量及企业资产创造现金的能力。新的杜邦体系对企业创造利润的能力分析更为全面、综合, 预测企业未来盈利能力也更为准确。
四、正确排列指标顺序
企业在运用杜邦财务分析体系比较前后几年财务指标的变化时往往会用到因素分析法, 而传统杜邦财务分析体系的因素分析指标排序并不合理。该体系中各因素指标反映的某种资源获取利润能力的不同, 是三因素指标正确排序的关键。
权益乘数反映的是所有者权益同总资产的关系, 并不直接反映净资产收益率的高低, 但是在资产总额不变的条件下, 企业开展负债经营, 相对减少所有者权益, 从而提高权益乘数, 这样可以给企业带来较大的财务杠杆效应。这种财务杠杆效应给企业带来的是利益还是风险, 则取决于企业销售利润率的高低和资产周转的快慢。显然, 权益乘数的大小会影响企业的盈利能力, 但却不是最直接的、最根本的因素。因此, 应该将这个对企业盈利能力不直接产生影响的因素排在最前面。
总资产周转率反映企业资产的周转速度, 揭示了企业实现销售收入的综合能力, 资产周转速度越快, 相同的资产实现的销售收入越多, 企业的盈利能力就越强。因此, 资产周转率比权益乘数能够更进一步揭示企业的盈利能力, 相对于权益乘数, 可视为质量指标, 排在第二位。
销售净利率是净利润与销售收入的比值, 反映企业净利润同销售收入的关系, 它直接体现了企业的综合盈利能力。提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键, 即销售净利率是影响净资产收益率的关键。因此, 销售净利率应作为影响净资产收益率的质量指标, 排在第三位。
杜邦财务分析体系各因素指标应按下列顺序排列:净资产收益率=权益乘数×总资产周转率×销售净利率
收获源自创新
包装成像部是杜邦公司的一个重要部门，在中国已经运作了很长时间，不断以市场需求为导向推出了一系列创新产品。“杜邦TM 赛丽？产品主要具备两大优势，一是融入了绿色、环保的理念，体现了可持续性；二是可满足高质、高效的生产需求。”Jagdish Kumar介绍道。
为了以崭新的姿态亮相本届展会，杜邦公司带来了其最新的柔性版曝光和制版设备，以及高性能的数码版材，并在展会上斩获佳绩。谢小凡颇为自豪地表示：“我们的收获源自于技术创新，而创新的动力则来自于客户和市场需求。而且，我们在Drupa 2012上曾展出过这些新产品的原型机，此次参展主要是将这些原型机进行了商业化。”
其中，杜邦TM Cyrel？ DigiFlow是一款加强版数字化工作流程，可与现有制版系统或印前设备实现无缝衔接，DigiFlow制版系统采用平顶网点氮气曝光技术，可在标准的数码网点模式或DigiFlow模式下曝光，具有独有的DigiFlow密封腔，可大幅提高黑膜和版材之间的传递精度，实现图文的1∶1复制，是专为客户打造的高效、高精度制版解决方案。“我们此次展出的杜邦TM Cyrel？ DigiFlow 1000 ECLF是一款中小幅面机型，参展期间，很多中国的印刷企业和制版公司都向我们表达了强烈的购买意向，仅展会前2天，我们就已经签订了3份意向书。”Jagdish Kumar兴奋地表示。
不仅如此，参展观众对杜邦TM Cyrel？ FAST 4260 TD热敏无溶剂柔性版制版机的关注度也很高。近年来，杜邦公司在杜邦TM Cyrel？ FAST热敏制版系统上投入了大量精力，该系统标准化的可持续制版流程可以将制版时间缩短80%，并从根本上解决了传统柔性版制版的污染和安全问题。自Drupa 2000上推出以来，已在全球1000多家印刷企业和制版公司投入使用，目前已成为标签、软包装、彩盒和瓦楞纸预印等柔印产品生产的理想选择。谢小凡说：“此次展出的杜邦TM Cyrel？ FAST 4260 TD热敏无溶剂柔性版制版机采用新一代干式热敏制版技术，可以彻底排除制版车间中所有的液态溶剂，在整个制版过程中无需使用、储存、回收和处理溶剂，无需烘干设备，一个小时之内即可完成幅面为42英寸×60英寸的柔性版制作，是一款真正环保的实时制版系统。”
在杜邦公司展位上，我们还可以亲眼目睹杜邦公司这些年来一直潜心研发的带有磨砂表面的全新多层数码印版。其中，杜邦TM赛丽？DSP溶剂型版材具有出色的油墨转移性能和高光网点还原性，可保证印刷平整度和极高的实地密度，适用于对实地密度和长阶调再现要求极高的软包装领域；而杜邦TM赛丽？DFP热敏版材采用热敏技术，无需干燥，制版速度快，是为满足高品质精细网点、细线条及实地印刷要求而专门设计研发的。Jagdish Kumar补充道：“这两款版材与醇溶性、水性油墨及UV油墨均有非常好的兼容性，具有极高的稳定性和极短的印刷待机时间，适用于长版活印刷，能够满足客户对更高品质、更高速度的高追求。”
专注成就未来
杜邦公司自1973年发明感光柔性树脂版以来，就一直深耕于柔印领域，目前，其柔性版技术已经在世界范围内得到广泛推广和应用。那么，是什么原因让杜邦公司对柔印市场如此专注？Jagdish Kumar和谢小凡对中国柔印市场又有怎样的看法呢？
据谢小凡分析，很长时间以来，中国软包装印刷一直以凹印为主，纸制品和标签印刷也大多采用的是胶印或凸印方式，而对柔印的关注度并不高，这主要是由于存在两大认识误区，即柔版印刷精度较差和投入成本过高。“为了更好地满足国内客户的生产需求，杜邦公司配合柔印突出的环保性，不断创新和突破，已经实现了高效率、高精度的柔版印刷。而且，随着国家政策尤其是印刷业“十二五”发展规划对绿色印刷的大力倡导，国内印刷企业对柔印的投资热情逐渐高涨起来，柔印设备在国内的装机量已有明显增长，其中一些企业已经开始将原有印刷模式向柔印模式转变。”
Jagdish Kumar也感同身受：“这几年，我感受到了中国市场正在发生的两大变化，一方面，中国客户对新技术的接受程度明显提高，他们希望以更高水准参与全球化竞争，同时增强在国内同行业中的竞争优势；另一方面，在快销品市场和大型印刷企业的推动下，中国柔印市场正处在一个加速发展阶段，这主要基于柔印在可持续性、效率、成本方面所表现出来的优势，目前一台高质量柔印设备的印刷速度可达到传统凹印设备的2～3倍，而且在整个柔印过程中还可节省一大笔能源和溶剂消耗成本，因此柔印在中国市场的发展还将持续加速。”
与此同时，Jagdish Kumar也指出了一些中国市场不利于柔印发展的消极因素，如今年中国上调柔性版关税会在一定程度上增加柔性版的应用成本，这将阻碍高质量柔性版在中国市场的推广和应用。“虽然柔印已经在中国赢得了一定的应用市场，但还未达到全面提速的阶段，杜邦公司一方面将不断加快技术创新，为中国客户提供更完善的柔印生产解决方案，另一方面将通过与同行企业协作，积极组织柔印技术交流活动，提高整个行业对柔印技术的正确认识。此外，我们也希望行业媒体更好地发挥宣传推动作用，进一步推动柔印技术在中国的发展。”
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