什么是信托计划
作者：金投网
1、什么是信托计划
根据《中华人民共和国信托法》，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者一定目的，进行管理或者处分的行为。
简单的说，信托是一种为了他人利益或一定目的管理财产的一项制度安排，也就是“受人之托，代人理财”。利用信托原理，一个人（委托人）在无能力或者不愿意亲自管理财产的状态下，能够将财产权转移给自己信任并有能力管理财产的人（即受托人），并指明受托人将信托财产及其收益用于自己或者第三人（受益人）的利益。
2、信托计划的特点。
a)信托具有融通资金的性质。
b)信托方式灵活，适应性强。
c)信托财产具有独立性。
d)信托收益稳定，且远远高于同期银行定期存款利息，是银行定期存款的理想替代品。
e)国家信托计划的发行与运作监管严格，有效的保护了投资人的利益。
信托产品为何高收益？
根据平安信托《2012中国信托业发展报告》，在一片惨淡的投资市场中，约3/4的信托产品投资者实现了9%以上的平均年化收益。信托产品的高收益受益于三个方面：
信托产品收益率不受限制。融资类信托计划在发放贷款时，无需参照人民银行制定的基准利率上下浮动限制，可以在不高于基准利率4倍的范围内灵活设定利率水平，这意味着信托产品收益更接近真实市场利率水平。
信托公司是境内唯一可以跨货币市场、资本市场和实业领域进行投资的金融机构。信托可以通过贷款、股权、权益、购买债券等进行投资运作，其中一些投资市场是普通投资者不能进入的。跨市场套利机会的存在也是信托重要的高收益来源。比如普通存款者活期利率仅是银行储蓄市场提供的年化0.35%，但银行间同业拆借市场的隔夜拆借利率就始终维持在2%至3%的年化水平。
运用杠杆策略。杠杆的使用也是信托产品的高收益来源之一，当然投资风险也随之增大。
信托有什么风险？
投资信托有信用风险、预期收益率变化的风险和流动性风险。如果受信者的经营状况发生恶化，不能按初始条件偿还资金而产生大量的不良资产，会导致信托投资者蒙受损失。证券市场价格波动、投资操作水平、国家政策变化等多项因素也会影响到信托产品的收益率。与股票、基金和债券不同，信托产品大都缺乏流动性，多数产品的投资期限为18个月、2年，有的甚至达到6年。而在此期间，投资者需按照合约规定，不能随意赎回信托产品。
不同类型的信托项目风险大小也不一样。从资金投向上看，投资于房地产、证券市场的信托项目风险比较高；而上市公司股权质押或投资于能源、电力、市政基础设施建设等政府支持项目的信托项目风险相对较低。
房地产信托是信托投资者投资比例最高的产品，但是从2011年下半年以来，部分房地产信托项目的系统性风险明显增大。部分项目建设进度或销售进度偏离预期，开发商不能按期偿还信托融资。而限购政策导致成交量下降，银行开发贷收紧加剧开发商资金链紧张。加之房地产信托是在2013年上半年迎来兑付的高峰期。集中同一时点“还钱”，压力巨大。
怎样参与信托投资？
银信合作产品是普通投资者“曲线投资”信托的一种方式，商业银行向公众发行理财产品，募集资金后以委托人身份认购信托公司开发的单一信托产品。2012年发行的1年期银信合作产品平均预期年收益率在5%以上，比普通理财产品要高。相较于信托产品动辄百万元的投资门槛，银信合作产品投资的准入门槛为5万元。
但在监管层眼中，商业银行利用“银信合作”规避贷款规模管控，所以一直没有放松对银信合作的整顿。2012年8月10日，银监会对融资类产品出具了规范性意见的“72号文”，融资类银信合作余额占银信理财余额的比例不得高于30%，而这一数据在6月底达到64%。在银信合作被限制之后，短时间内市面上的人民币理财产品整体收益率下降明显。
Tips
1、刚性兑付：信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。事实上，我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付，这只是信托业一个不成文的规定。
在外界看来，信托资金池隐秘、强大，似“洪水猛兽”；操盘手隐于幕后，操纵数百亿资金在各类非标、场内资产间腾挪，一旦募资青黄不接，风险便有“火烧连营”的可能。
监管层对此亦有顾虑。在年初的全国银行业监管工作会议上，银监会对信托业提出“回归信托主业，运用净资本管理约束信贷类业务，不开展非标资金池业务”的要求。
但“资金池老兵”李明认为，市场的恐惧源自不了解：银行存贷款就是典型的资金池模式，社会公众天天与之打交道，而信托资金池也可达到相似的安全度。他甚至表示，资金池应成为行业创新方向，与倚重抵押的主流信托产品相比，资金池业务更能体现主动管理能力。
｜资金池前史
在李明看来，过去媒体对“资金池”风险的渲染，使这称谓略带负面色彩，他更愿意用“信托货币基金”一词，因为国内首只资金池产品就采用了货币基金的结构。2005年，上国投（即“上海信托”）推出现金丰利产品，与货币基金结构类同，按净值管理、随时可以赎回。不同在于，现金丰利可以买入一定比例的非标资产，这使其收益率超出一般货币基金。
“现金丰利这款资金池产品，至今仍是业内管理难度最高的产品。”李明说，资产端久期拉长，资金端却要随时应对赎回，流动性管理压力较大。据传上国投在2013年“钱荒”期间曾遭大量赎回，艰难过关。
2009年后，平安信托推出“日聚金”跨市场货币基金，开创了另一模式：募资端分活期、预约两类，前者可以自由赎回，后者有1个月至1年不等的固定期限。资金久期拉长可降低赎回压力，资产端的配置亦更为自由。此后中融、华宝、华润等信托公司纷纷跟进，此模式遂成资金池的主流。
还有两类业务可纳入“广义资金池”，一是分期产品接续投向一个长期项目，如5年房地产融资项目拆成5个1年期项目；另一类是银行主导的通道型资金池，信托公司没有主动管理权限。
“严格意义的资金池就是上国投和平安的模式，目前存量在3000亿元以内。相比全行业超过10万亿的受托资产，量还很小。”李明说。
这3000亿不到的“池子”并没有明显的行业边界，主要买家来自金融同业，如银行、券商和其他信托公司。同业客户的购买量大额、稳定、久期长，部分为了自身现金管理，部分是对接自己的产品，再销售给个人客户。李明估算，池子约有一半的资金来自同业。
剩余资金来自非金融企业和高净值个人，这类客户逐利动机强，购买金额分散、时点波动大，多在年中和年末资金紧张时大量买入。
李明表示，资金池的黄金时代已经过去，未来扩张速度有限。“2011年前后银行间市场利率很高，但理财市场没有同步，4%左右的收益率就能轻松募资，可以做跨市场套利。如今老百姓理财意识提高，加上互联网金融崛起，两个市场已基本同步。”
｜“水池”的数学问题
跨市场套利机会消失后，信托资金池的盈利只能靠期限错配。由此形成的最大风险是存量资金枯竭、爆发兑付危机。
李明用一道小学数学题来比拟：水池有4个水龙头，两个进水，两个放水；给定水龙头的流量，问池子排空需要多长时间？“对信托资金池而言，进水的龙头一个是募资，一个是投资回款；出水的龙头一个是产品兑付，一个是投资付款。”
其中，投资付款完全可控，投资回款、产品兑付基本可控。“非标资产要专人跟项目，场内资产每天盯盘，基本能预判回款状况；产品兑付前要跟客户保持电话沟通，了解他们的赎回意愿。” 最不可测的是募资端。“我们永远无法准确知道下周能募到多少资金，这考验你的市场感觉、对客户的熟悉程度。但这也不至于失控，因为可以通过提价、调整销售政策来推动募资。”李明续称。
这构成了李明团队每天的主要工作：打电话、算数字，估算掌握未来一段时间内的“流动性缺口”的规模。“很多数据是日终才出来，经常加班到晚上。”
除了流动性缺口外，信托公司常用“资产负债久期比”、“负债久期结构”等指标来监控流动性风险，其逻辑与银行业相仿。有些信托公司背靠大型集团，可向总部申请临时调资弥补缺口。
“银行存贷业务就是资金池，存款随时可以‘赎回’，流动性风险不小。我们天天跟银行打交道，却不认为存款有危险。”李明说，“巴塞尔委员会对流动性风险制定了完善的监管体系，信托业可以参考。”
他认为，信托资金池应当“有且只有”一个利润来源，即期限错配，不能搞“信用错配”。“就是指募资端的产品评级为AA，但资产端大量买入A级甚至更低等级的资产，赚取信用利差。实质是向投资者隐瞒了风险，一定不可持续。”
｜业务定位之惑 “从法律角度，只有银行、财务公司的资金池有条文支持。后来演化出银行理财、信托两大资金池，应该不在立法者的意料中。”深圳某基金子公司风控总监说，监管层对于新生的资金池似有矛盾情感，既不忍一概打压，又担心爆发风险。
2012年末，市场传言银监会“叫停信托资金池”；随后银监会官员表态称“叫停”一说不准确，监管只是在摸底调研，考虑研究制定银行理财以及信托产品的规范文件，拟禁止资金和资产“多对多”。
2013年3月，银监会发文要求银行理财产品单独建账、单独核算，银行纷纷整改理财业务。但据了解，整改重点是会计分账，并未停止资金池运作。对信托资金池，年初银监会曾有“停止非标资金池”的考虑，业界仍在等待监管明确其定位。
在公司层面，资金池的角色亦有摇摆：是作为独立核算的利润单元，赋予其资金定价、资产配置的权限，还是作为公司的流动性工具，为“全局”服务？
“现实中两种情况都有，无法完全区分。”李明说，对公司而言，资金池有三好：提高资金灵活度，比如突然接到大项目，可先用资金池接下再慢慢募资；降低全公司的资金成本，提高利润；为客户提供现金管理服务，完善服务链条，提高客户黏性。李明认为，公司应该更多地保留业务独立性，让专业团队来决定以什么价格募资、买入什么资产，否则风险管理容易出问题。“我们的要求是，买资产的质量一定要比全公司平均水平高一个等级。”
对于受益人没有资格限制，它与委托人和受托人不同，不论是固然人或法人，不论有无行为能力的人，均可以承当信托关系中的受益人，但法律有想定禁止享受某些财产权的人，不能承当受益人。受益人享受信托利益，也要尽有限的信托义务。受益人除享有受益权外.凡委托人享有的权利.受益人同样可以享有。但受益人得尽信托关系中必要的义务。如不能妨碍受托人正常进行和处理信托事务;受托人在处理信托事务中，不是由于受托人本身的过失蒙受信托财产的损失。或按规定应交的开支，受益人有义务接受受托人提出的费用或补偿损失的要求。 适法性信托行为资本主义经济的发展，习惯性信托行为已不能适应资本主义大生产的要求。生产和分工的进一步发展;社会财务联系更加广泛。由于习惯性信托行为而引起的矛盾和争执日渐增多。
同时，私入与私人间形成的信托行为，渐浙扩展为个人与团体之间、团体组织相互之间的信托行为.并且这类信托行为开始出现附带收取一定的酬劳。面对这种情况，必然需要制定一种行为准则，需要信托立法。以便确认人们之间的财务关系哪些属于适法的信托行为，哪些行为是不适法的。凡不能确认为合法信托行为，没有法律效力，既不受法律约束，也得不到法律保障。在19世纪，英国颁布过数十种信托法令.特别是1893年的“ 受托人条例”颁布后.以营利为目的的信托行业开始发展起来。由于人们的习惯性信托行为.如得不到“条例”的确认，就无法律效力，以此引起的财务争执得不到法律保障。正因为英国重视信托立法.重视设定信托的适法性，给以后英国信托业的发展创造了良好条件，故称合法设定的信托行为是适法性信托行为。
终于感受到浓郁的春日气息了吗?在家里进行一场妙趣横生的家居换新计划来迎接这个春意盎然的季节吧!春暖花开，不要烦琐，发挥你的灵动创意，在家中尽情体味一个生机盎然的春日氛围吧!
墙面换装满眼春意
小玲女教师
这是个浪漫的季节，让我有一种恋爱的感觉。在家居布置中一是打算让客厅变得更加春意昂然。
首先是墙壁打算由原来的纯白粉刷成淡淡的黄色，在客厅通往阳台的隔断处换上淡紫色的纱帘，在沙发外侧的墙角和电视机柜两边都换上新的绿植。然后把阳台布置成一个单独小憩的地方，周围摆放一些绿植，摆上香蕉单人沙发，放上张水晶桌，午休时坐着喝杯茶，感受一下阳光。
二是儿童房，首先是墙面打算用粉色重新刷一遍(女儿喜欢这个颜色)，在软件布置上，在窗帘里面的一层纱帘上挂上几根手工柳条，放上两只“燕子”，在墙面也会适当做一些关于春天的手工，让女儿对春天有个初步感性的认识。我们自己的卧室本来就很温馨，就换套粉粉的床上用品好了。
分割空间布置春色满堂
刘丹女淘宝店主
客厅：不换墙面，换装饰，把冬天厚重的毛料家居换成轻盈的绿色纱缦，统一春天的气息。白色的日光灯管，换成田园式的壁灯，汇聚成浓浓田园之春光，柔柔美美的春暖花开。洗去一冬厚厚的厨房烟尘，用春的壁纸装饰绿色厨房，让你永远都能体验绿色环保的家居生活，体验春的温暖，最重要的应该在卧房换上窗帘，撤掉毛毯，关掉床头小台灯，让温暖的阳光倾泄一室，配合墙上—季的花开满园，让你身在整个春天!
整体换装粗中有细软装为主
Judy女色彩搭配师
换个时尚家具套。没有比换个沙发套更快、更实用、效果也最显著的了，不管什么沙发组合，换沙发套比换沙发来得简便，便宜。它能为不起眼的沙发藏拙，还能让人眼前一亮，换上全新的颜色、风格能洋溢节日的气息。
从色调搭配着手。春季重色彩，玩一下鲜艳的颜色，如嫩绿的波波生饥，大胆的颜色因为抢眼，可以少垦运用，重点布置(如坐垫、窗帘)，或以一个主色为基调，搭配深暗不同变奏的色调。或者玩一下强烈的对照：红绿对照。若对色调不敏感，或者没有特别的颜色主题，还是为保险起见，以白色为基调，可搭配的布置更多，可塑空间更大。
窗帘、地毯与坐垫的戏剧效果。窗帘的颜色是创造家居氛围的重要布置。蓝色的安静、红色的热情、黄色的暖意、绿色的自然。大如地毯，小如坐垫，一旦更换，效果显著。大沙漠牧马的荒凉、部落民族手工艺的璀璨，或现代的几何图案，地毯的选择应与整体搭配相宜。而桌垫在派对结束后，也方便清洁、整理。
善用配饰。如相框、有色玻璃器具、小花瓶、蜡烛等小配饰都可摆放点缀。配饰量多才能构成气氛。若有小角落，可摆放张小桌子，放些盆景，增添绿意，甚至可放一小碟新鲜水果，还可供来宾食用。到莹辉灯具当地门店看一看，选择一些漂亮实用的配饰，相信家会更温馨。
餐桌的摆设。若是小聚会，准备好餐桌摆放必需品，包括盘垫、刀叉、汤匙、杯盘、玻璃杯等。若是大聚会，就把所有的食物、甜点集中放在餐桌上，任访客自取。多准备一些折叠椅子。别忘了访客比布置重要，只要确保有足够的座位，或自由活动的空间就行了。桌椅的摆设最好能营造出与人近距离交谈的渴望。
卧室的色彩要协调。选择一种主色，至少在卧室里要用上两三次，才能有整体感。如以紫色与白色为基调，重点在床头，要与相框配搭无问。同样的，换上不同色彩的床头套、被单、床单，就可以营造不同的感觉。
绿色愉悦身心植物增加生趣
国超男软件工程师
嫩绿的萌芽和湛蓝的天空预示着春的到来，这样的色彩同样适用于家中，相对较浅的色调可以使人感到轻松。
在色彩选择方面，华丽悦目的蓝色、橙色，朴实大方的中间色——米色都是春天的颜色，但柔和、宁静尤其是清爽的绿色更受人青睐。据色彩研究专家介绍，绿色的魅力在于它令人联想到大自然，能让人的压力得到释放，保持心情愉快。除了类似竹叶、花叶般的绿色外，类似海藻、海草、苔藓般的色彩设计则将绿色引向灰绿色，亮丽之余带有含蓄感，在家居中使用能够给人自然、舒适的感觉。
把盆景、盆栽作为室内的装饰品，具有独特的生命韵味。将各类小巧的盆景、盆栽摆放在花架上、地板上、窗台上……只要有足够的空间和适当的日照，这些花草就会令每一个角落都生机勃勃。
小编语：最近市场上对商业计划书的培训也是蛮拼的，各种版本或长或短的都在说着好像一样的话，“你得靠谱，项目得值钱”。所以接下来的重点就在于怎么表现出你很靠谱，怎么说明白项目很值钱。
各方显神通，道路各不同。有一条路就是在冥思苦想之后，要走出来看一看、听一听，教学相长嘛~
本次大赛在复赛环节采取“小黑屋”方式，评委不仅做评判，还会针对项目情况给予一定的意见指导，以促进项目的成长进步；在决赛环节更是公开的评判，对其他项目的情况可以观摩学习之。
还等什么，快来吧~
商业计划书不只是用来申请风险投资的，它同时是为了预测企业的成长率，并指导你作好未来的行动规划，是企业的战略计划书。
一 认识商业计划书
商业计划书是企业或项目开展融资、寻求合作、指导运营的必备工具，是全面展示企业和项目状况、未来发展潜力、执行策略的书面材料，要求体现项目的竞争能力、市场机会、成长性、发展前景、盈利水平、抗风险能力、回报等。商业计划书是企业融资成功的重要因素之一，也是企业的行动纲领和执行方案，可以使企业有计划地开展商业活动，增加成功的机率。
商业计划书通过介绍公司业务、财务状况、市场分析、管理团队、发展规划等方面的内容，让阅读者了解公司的现实与未来，以及公司如何实现梦想。
Ø 商业计划书的战略意义：
1)正式制定出明确的公司战略方向，商业计划书本身不会给公司创建战略方向，它只是把战略方向记录和描述出来，并展现给阅读商业计划书的人。先有战略方向，然后再有商业计划书。把想法写出来，才可以让它正式化、树立权威性和重要性，当然也更容易跟其他人分享。
2)公司融资时与潜在的投资人或投资机构沟通。满足投资人的知情权，任何潜在的投资人在给钱之前，都想要了解公司的状况，想要从商业计划书里面知道他们的投资能获得很好的回报，赔钱的概率很低，而一个完美的商业计划书就是一个好广告，让他们确信想你的投资是正确的、值得的。
Ø 为什么需要商业计划书：
创业计划书应该包括潜在债权人或投资人作决定所需要的所有信息。
3)商业计划书中囊括了公司的全部财务信息，包括历史的、当前的和未来预期，这些人最爱看的就是这些数字。
4)商业计划书中会阐述公司的业务和介绍市场情况，没有这些信息，别指望潜在的债权人或投资人会作出投资决定。
5)商业计划书中还包括了公司的发展规划、公司战略、债券人和投资人需要据此评估公司成功的可能性。
6)商业计划书中也会介绍创业者自己和公司的管理团队，你们的背景情况，创业的原因等。
Ø 好的商业计划书要有哪些内容。
1)执行摘要，通常两页纸，6-8个段落
2)愿景、使命及公司简介
3)管理团队 包括各自的背景、经验、优势，以及为什么这个团队能够带领公司走向成功
4)产品及服务：解决了什么问题？有多少，哪些重要的客户，如何进行市场开发？
5)商业模式：如何赚钱？明确公司在产业链、产业链上的位置；合作伙伴是谁？他们为什么要跟公司合作？什么时候会有收入等。
二 换位思考，以投资人的思路看计划书
投资人在分析：“为什么写，为谁去写”过程中，能够迅速判断出值得阅读的商业计划书。
Ø 为什么看你的商业计划书？
(1)如何赚钱？投资人最想知道的是你如何把别人兜里的钱掏出来，变成你的。
(2)了解你的过去
(3)推断你的未来，写商业计划书的时候，必须优先考虑增值，要充分描述你的每个环节是如何配合整体目标来增值的。
Ø 投资人看什么？
1)看你的真实意图
2)看你说的是不是真实的谎言
3)看你能解决什么问题
4)看你的方向是不是非常清晰
5)看你的团队是不是有脑子
6)看你会不会花钱
7)看你的利益思维
8)看你怎么把别人的钱变成你的
三 自我评估: 你需要怎样的商业计划书
首先要知道自己到底要干什么，能干成什么样，你拥有什么，并且弄明白自己的实际需要是什么。
Ø 为什么需要商业计划书
(1)整理你的思路
(2)看清你的方向
(3)建立融资目标
Ø 应该让投资人看到什么
(1)正确的方向和目标
(2)可靠的团队和管理
(3)有效的策略和手段
(4)清晰的财务实践和规划
四 谁来写商业计划书
由最了解项目的人来推动，一定是最了解项目的人，一定是核心创始人之一。
五 商业计划书的写作步骤
1)热身准备;确定参与人、资料汇集、试写确定风格
2)写作进行时：找到读者、确定项目宗旨、研讨商业模式、找出项目死结、整理战略方向、分析实际资源需求、确定利益分配原则、列出商业计划书的写作大纲、分工进行商业计划书各环节内容的写作
3)监督各环节进展
国家专项计划，是指每年在全国招生计划中专门安排1万名左右专项计划，以本科一批招生计划为主。本科计划由中央部门高校和在本科一批招生的地方高校共同承担招生及培养任务，高职计划由国家示范性(含骨干)高等职业学校承担招生及培养任务。通过专项计划的实施，增加贫困地区学生接受高等教育的机会，促进教育公平;引导贫困地区基础教育健康发展，提高教育水平;鼓励学生毕业后回贫困地区就业创业和服务，为贫困地区发展提供人才和智力支撑。
地方专项计划
慈善信托中是否存在受益人，理论上存在争议。我支持一种比较传统的观点：慈善公益信托当中不存在受益人。原因有二：
其一，有一些慈善信托没有人出现。例如环保公益信托、历史文化设施保护信托、动物保护信托等。目前在信托公司的慈善信托实务操作过程中会遇到这样的困惑，如：环保信托的受益人是谁？该如何措辞？其实，在这种信托当中表明信托的慈善目的即可，可以理直气壮地不标明受益人。
其二，即便多数慈善信托中会有人从信托财产中取得利益，但这些人并非信托法意义上的受益人，他们在学理上被称为“受领人”。原因在于，这些受益人原则上不能强制执行信托，几乎无法行使信托法上受益人的种种权利。按照一种经典的表述，这些受领人只是随机地（"incidentally"）3成为社会福利（social welfare）得到改善的反射（reflection）而已。
当然，目前的《信托法》和《慈善法》显然和我的立场有别。但即便不采取我的这种“原教旨主义”的受益人观点，说“慈善信托中不能有特定的受益人”也是符合法律规定的。这也是目前信托法和慈善法研究者的主流观点。
不过，受益人不特定的要求似乎只是一个形式要求，该形式要求背后的目的是排除委托人通过设立慈善信托向关联人输送利益，同时攫取慈善信托的政策优待。只要有证据证明委托人和受益人之间不存在人身性质的联系，受益人是否人数众多，并非关键。例如，委托人设定公益信托资助信托法研究，同时设定遴选资助对象的条件：北京市211院校法学院教授信托法课程，30以下，在美国常青藤大学留学2两年以上并有专著出版。即使最后符合条件的只有一位，原则上不能否认该慈善信托的有效性。
我国《慈善法》并没有厘清受益人的概念，这在实务当中会造成严重的混乱。
例1 ，在实务中可能会有信托+基金会的操作模式，信托公司作为受托人，将善款交由基金会使用于慈善目的，此时很多人会认为基金会是受益人。
例2， 在基金会+信托模式中，基金会把所得善款交由信托公司增值保值，之后资金又归还基金会使用，此时也会有人误以为基金会设立了一个所谓的自益信托。
例3 ，如果一个慈善信托的受托人把善款交给大学等教育机构，很多人认为大学就是受益人。
这些都是误解。
在信托公司和基金会协作的模式中，基金会和信托公司可以是共同受托人（管理受托人和托管受托人），基金会也可以是接受转委托的人（信托法第31条）或者履行辅助人或者执行人等角色，不应该把取得善款的人都理解为受益人，否则真的会产生所谓“自益的公益信托”这种咄咄怪事。
在大学、医院等事业单位（这些事业单位不符合慈善法中慈善组织的定义）取得信托财产的时候，应区分两种情形：第一种，该财产归大学并使用于大学本身：如建造科研楼、体育馆等，此时大学可以比较勉强地理解为《慈善法》第35条意义上的受益人。第二种，大学从基金会或者慈善信托取得善款，该财产上附有特定目的，如设立奖学金、科研奖励等，此时，大学扮演的是类似受托人角色而非受益人。
在慈善信托中，创设了一种“没有所有人的财产”。原本在普通信托中，信托财产就已经被一种悬空机制置于相对独立的地位，在慈善信托中只是以一种更极致的方式展现出来而已，慈善信托不需要受益人，至少不需要特定的受益人。非要为慈善信托寻找受益人是典型的以私益信托的思维强求慈善信托。
早晨
6：30分
起床进行10-20分针的姿势锻炼
7：00点钟
进行调息的练习（你可以进行“完全的瑜伽呼吸”练习）时间不要超过10分钟
中午
12：00点钟
进行10分钟的庞达练习“会阴收束法”
晚上
22：00点钟
进行15分钟的姿势练习
22：20点钟
进行10分钟的庞达“收颚收束法”练习或者“收腹收束法”
这是一个非常简单的锻炼计划，他不会让你感到疲劳，你也不会感到你的时间被占用了，但是你要坚持练习的话，你的感觉会越来越好的，其实你只要坚持1个月你就会有收获，到了一个月后，你就可以放弃这个计划。
企业的目标和计划在市场和销售层面的战略层次中才会更加明确具体。例如，一项战略计划会包括一些目标，例如，在年底前获得10%的市场份额、第四季度销售额达到5亿美元等。
建立目标的一套标准是SMART原则。依据SMART原则，企业的目标需要具有：
具体性（specific）；
可衡量性（measurable）；
可实现且有挑战性（achievable，yet challenging）；
现实性（realistic）；
时效性（time-based）。
例如，“增加市场份额”这一目标就不够具体。作为一名经理，你得问自己：市场份额要增加多少？如果目标是提升顾客忠诚度，你就需要找到一种方式来衡量顾客忠诚。如果以市场份额增加一倍为目标，你就得问自己：这样的目标是不是可实现的，甚至是不是现实的。此外，目标还要有一定的时效性——在什么时候完成？下个月，明年，还是十年后？
符合SMART原则的目的在激励经理的同时也能激励销售人员。这些目标能使经理们更有责任心。如果没有截止日期和其他细节的限制，经理们也许会在并未完成目标的时候就声称目标已经完成。阶段性目标（milestones），或者说重要的短期目标，能够为企业在完成目标的征途上划定界线。阶段性目标也用来确定企业什么时候偏离了原定计划，从而进行一定的调整。例如，一家公司设定了成为市场领导者的目标，虽然现在它还处在第五位，但其阶段性目标也许就包括：到年底在市场上占据第三位；明年上升到第二位；等等。虽然最终目标是成为第一，但阶段性目标能够帮助企业确认自己是否处在通向最终目标的正确轨道上。
随着目标的确立，一项有着详细的行动计划或步骤的战略计划将会制定出来，以实现这些目标。行动计划包括：由谁来负责每一项活动，某项活动在什么时候开始，等等。此时，企业的战略中会涉及销售人员以及销售过程。
根据同花顺ifind有数据考证的是，自2006年来，持续8年连续盈利为公司带来了26倍的业绩增长，作为辽宁省唯一的一家信托公司，名不见经传的华信信托给正处于转型“换挡期”的信托业带来了不小的惊喜。
如何保持常年如一的高效盈利？稳健之下，如何继续探索转型之路？8月6日，向来低调的华信信托接受了《投资者报》记者的书面采访。
信托、自有业务并进
连续稳健的增长，近乎成为华信成长的常态。
2015年上半年，华信信托以14亿元的净利润名列行业第三，净资产增至82亿元，迈入行业前十。从2006年的6257万元到2014年的16.8亿元，即便是在信托业增速放缓的今天，其依旧保持了强劲的增长势头。
根据同花顺iFind统计显示，近三年华信信托资产规模、净利润、人均净利润均呈现大幅增长，其中2012、2013、2014年资产规模分别为564.39亿元、763.85亿元、811.41亿元，净利润分别为7.88亿元、11.96亿元、16.8亿元，人均净利润分别为574.83万元、723.11万元、965.75万元。
在华信信托看来，业绩连续的增长主要是公司多元化经营的结果。“2015年公司审时度势，在稳步发展信托业务的同时，兼顾自营业务发展，取得了良好的经营成果。”
华信信托将公司业务分为信托业务和自营业务。其中，信托业务主要包括财富管理类信托、融资类信托、投资类信托、特许经营类信托等;自有业务主要包括金融类公司股权投资业务、金融产品投资业务、贷款业务等。
然而，信托业务和自营业务并行的格局并非朝夕形成。从收入结构来看，近年来投资收益逐渐占据了公司创收的半边天。
据年报统计，2011年公司手续费及佣金收入占全年营业收入约78%，之后却出现下降，到2013、2014年只有43%和44%，与此同时，投资收益收入占比逐年上升，并超过手续费及佣金收入，2013、2014年投资收益分别为7.35亿、12.58亿元，占营业收入的43%、55%。
投资收益不断增长有迹可循。从2014年年报中可以看到公司自营资产主要投向金融机构和证券市场，两者分别占总投资额的52.4%和37.7%。金融投资领域方面，目前公司为大通证券第一大股东，与大通证券共同控股良运期货，并参股了丹东银行等金融机构。上半年，由于资本市场处于牛市，华信信托受益于金融机构利润的增长。
不盲目追求规模
然而，想要保持持久的业绩仅仅依靠调整业务还远远不够。
据公司称，自1981年成立以来，无论是90年代发行并管理的年均分红率高达21%的“工信可转”基金，还是自2002年开始开办、全部按期兑付的资金信托，公司不仅实现了连年盈利，金融产品全部兑付，也创造了连续10多年信托资产不良率为零的佳绩，成为北京、上海以外注册的唯一一家连续多年获得中国银监会组织的全国信托业监管评级最高等级的信托公司。
提到风险控制，华信信托研发创新部负责人向《投资者报》记者介绍道，在“依法合规”的前提下，公司始终坚持不打政策擦边球，以“风险可控”为项目选择基本出发点，不盲目追求规模快速扩张。
“不介入不熟悉、不具备相应风控能力的领域，如矿产能源、艺术品等，固有项下资产构成主要是金融股权投资和金融产品投资，信托项下资产主要投资于基础产业、房地产、证券、实业等传统领域，并通过严密的管理体系控制风险。”
循序渐进转型
正如2013年起调整信托和自营业务比例，面对当前经济结构调整、利率市场化、资管市场扩容、互联网金融冲击和传统业务利润空间收缩，华信表示转型已是大势，看好信托发展前景。
从1981年的“中国人民银行大连市信托投资公司”到2013年正式更名“华信信托股份有限公司”，华信信托的注册资本金由成立之初的5500万增至33亿，位列全国前茅。
除了对外部发展环境和行业自身优势充满信心，华信信托研发创新部负责人认为信托公司具有其他资产管理机构所不具备的信托制度优势。
“其他机构的资产管理业务，只是资产管理功能，并不能延伸到信托制度与法律层面”，华信信托研发创新部负责人表示，“针对金融市场出现的以信托制度为基础的新需求，信托制度优势在家族财富管理、资产证券化、土地流转等诸多领域的作用愈加突出。”
针对未来业务发展策略，研发创新部负责人表示，在固有业务方面，华信信托将持续进行金融企业股权投资和金融产品投资，同时，逐步根据业务发展需要，设立专业子公司;在信托业务方面，将在夯实传统信托业务——基础设施投融资信托、房地产投融资信托、证券投资信托、工商企业投融资信托的基础上，公司未来还将重点开拓产业投资基金、互联网金融、和高端财富管理类的创新型业务。
一、准备姿势
正确的准备姿势，是提高接发球质量的首要因素。单打接发球的准备姿势为“以右手握拍为准)通常应是左脚在前，右脚在后，侧身对网，重心放在前脚上，膝关节微曲，后脚跟稍提起，收腹含胸，注视对方发球的动作”。
二、站位
接发球的站位是否合适对发球方的关系很大，如接发球站位有错误，会造成明显的漏洞，就有可能给发球方造成发球抢攻战术运用的好机会，因此应选择一个合适的接发球站位。
单打接发球站位：应站在离前发球线约1.5米处，在右区应站在靠近中线的位置，以防发球方以平射球攻击头顶区域。在左区则站在中线与边线的中间位置上。
三、正确的发球
1、发球时，双方不能以不当的理由及动作，延误发球。发球方及接球方应站立于斜相对的发球区并不得踩及其界线;二人的双脚必须部份与场地面接触，并且固定不得移动位置，直到发球动作完成。
2、发球员的球拍击到球体底座的瞬间，整个羽球应在发球员的腰部下方。
3、发球员球拍的轴部在击球瞬间，必须朝向下方，且拍框面头部的任何部份，应低于发球员握拍的手部最下缘。
4、发球员开始发球时，其球拍的移动必须朝前连续不断，直到发球动作完成。
5、发球员挥起球拍，拍击羽球向上飞行及越过球网，如果未经拦截，羽球落向接球员的发球区。
发布日期：2010-4-10 14:53:44 浏览次数：12
A信托拟设立集合资金信托，作为受托人，将募集的信托资金以股权投资方式投资于B公司，用于B1项目的开发建设以取得良好的投资收益。
一、项目基本交易结构
1、交易结构：
本信托计划拟募集资金3亿元(B公司与A信托以1:2比例,放大或缩小融资额度）人民币，由优先级投资人和次级投资人的投资共同组成。优先级投资人的投资份额共计2亿元（简称“优先级份额”），由A信托向合格投资人募集；次级投资人为B公司以现金1亿元作为次级投资人的投资份额（简称“次级份额”）。受托人受让取得B公司100%的股权所有权，并将公司注册资本增加到3亿元，对于B公司的对外借款，A信托予以认可的部分，将由股权变更后的B公司继续承担。信托到期时，由次级投资人全部完成支付优先级投资人本金及收益和各项信托费用后，受托人将B公司的全部股权分配给次级投资人，如果有提前回购的意向，可以增加相应的补充条款进行说明。
2、信托结构设计
由B公司以现金方式认购全部次级份额，总计：1亿元。
（1）次级投资的受益人以其全部本金和收益为限保障优先级受益人本金和收益不受损失；
（2）如不能满足优先级投资人的收益，则受托人将B公司整体转让，转让价格另行约定，转让价款首先偿还优先级受益人的全部本金和收益，B公司剩余的现金资产、实物资产、股权和全部债权债务用于向次级投资人进行分配。信托计划终止。
3、信托收益模式及操作流程
（1）与B公司签订《股权投资集合资金信托合同（次级）》后十个工作日内，按合同约定出资1亿元购买本信托产品；
（2）A信托开始募集优先级资金，A信托在募集到2亿元（优先级投资资金）资金后，在三个工作日内将信托资金全额划入B公司在银行开立的账户；
（3）信托计划成立后五个工作日内，A信托根据《股权转让及回购协议》，到当地工商行政部门办理股东变更登记手续，及完成增资工作，注册资本金将为3亿元，以及完成公司章程的修改。
（4）在工商登记变更完成后，受托人指派董事和财务负责人进入B公司，并监管重要印鉴（财务专用章、法人章、公章）、重要凭证（公司重要资产权证）、文件等。受托人派出专业管理团队参与B公司的日常经营活动，对保管账户的资金使用拥有最终签字权，监控资金使用与回笼。
（5）B公司作为次级投资人，其应按与A信托签署的《股权投资集合资金信托合同（次级）》的约定，履行支付信
托费用的义务;
(6)信托期满结束时, B公司履行股权回购义务,根据与受托人签署的《股权转让及回购协议》回购A信托持有的B公司股权,并以股权回购价款支付优先投资人的信托本金及收益。
（7）完成上述步骤，信托计划到期终止清算。
4、信托期限
本信托期限为12至24个月，自本信托生效日起计算。
5、融资成本
本信托项目综合成本为%。
6、信托利益的分配
信托利益的分配有如下方式：
①信托计划成立后个工作日内，B公司应支付信托发行和保管费用、信托报酬。
②信托合同履行个月时，B公司应支付第二次信托报酬和保管费用。
7、还款来源
（1）以销售回款作为还款来源；
8、风险控制
信托财产在投资管理运用过程中，存在以下风险：
（1）信用风险
若由于不可预见的情况导致无法达到信托合同目的时，则由受托人全面行使股东权利并且接管 B公司的日常管理，并有权处置 B公司。处置的方式包括但不限于继续持有并运作该项目、拍卖或协议转让该股权。
A1项目销售收入收益权信托计划总规模4亿（A公司与信托按1：3比例认购，放大或缩小融资额度），其中，优先级信托份额3亿由银行募集资金认购，次级信托份额1亿由企业自有资金认购，次级比例不低于25%。经评估，A公司名下的A1项目预计可获得销售收入总额为6亿元（企业需清掉所附银行贷款）。信托计划募集资金拟以全部资金6亿元的转让价格（5折），获得该项销售收入的收益权。信托期限设定为2年，满一年后信托计划可提前终止。
A公司将持有的A1项目的现房、商业地产及车库，抵押至信托名下（第一债权人）。A公司、银行、信托设立三方资金监管账户，对销售收入进行严格控制。信托与A公司制定详细的销售计划，约定每季度实现的销售收入，锁定项目销售收入收益权的预期回报率，未达到部分，由次级委托人进行差额补足。销售收入回款资金在闲置期间也可由企业用于银行存款，银行间债券市场投资、购买其他金融机构发行的理财产品等。
企业综合融资成本：年化%
计价基础为实际融资金额3亿元，期限为两年期
实际收取：一次性%财务顾问费 +%/年
长久以来，由于中小企业的抵押品不足。同时各大银行繁琐的审批程序与中小企业“短，频、快”的资金需求不相符等原因，中小企业一直面临着融资难的问题。金融危机的爆发，凸显出中小企业成为其中受冲击最大的群体。
当前，各级政府及金融机构加大了对中小企业贷款的支持力度，并积极推动针对中小企业融资的金融创新，尤其是在中小企业相对密集的浙江，江苏等地。
2008年9月19日，全国首只小企业信托债“西湖区小企业集合信托债权基金”在杭州西湖启动。这种全新的债权融资方式的本质是信托贷款。其基本运作模式是由信托公司发起信托计划，所发行的信托产品由政府财政资金(或专项引导基金)、社会资金等共同认购，所募集的信托资金投向经过信托顾问筛选，能体现政府扶持意愿，且符合特定行业或区域经济发展特色的优质小企业。
这种企业集合债的方式，以资产组合理论为依托，在一定程度上降低了单个企业发行债券时的系统风险和预期损失率，有利于债券信用级别的提升，提高了市场的接受程度，因此，降低了企业融资的成本和难度。
在该基金的首期产品“平湖秋月”中，担保费用只需1％左右，远低于银行借贷中3.5％～5％的费用。其实，自首只中小企业集合债“07深中小债”成功推出以来，各省市均在积极尝试推行。今年的第一支“大连中小债”也获得了巨大的成功。
与此同时，中新力合对首期的债务进行了全额担保，如到期出现违约，由中新力合全额代偿。这也解决了集合债发行中最重要的担保问题。
“平湖秋月”基金首批设定企业为20家，户均获得贷款额度为250万元。对于入选企业的评选标准，设定了6道门槛企业注册地在西湖区，并在西湖区纳税；成立两年以上，经营稳定，并且上一会计年度有盈余；资产负债率低于85％；上年度销售额大于等于300万元：企业实际控制人在杭州有房产，并有两年以上从业经验；企业及主要经营者无不良信用记录。
经过一段时间的经营，“平湖秋月”基金所投资的企业2008年第四季度的报告数据显示，获得投资的企业经营稳定、持续发展，销售额增长了30％，负债率基本持平。其中超过80％的企业认为没有受到金融危机影响。这说明了“集合信托债权基金”这种全新的债权融资方式在一定程度上取得了成功。
与普通的融资方式相比，债权基金不仅可以改变目前小企业难以获得1年期以上长期贷款的困境，也能降低企业资金周转风险。通过这种小企业集合信托债的形式，可以放大政府扶持资金，也意味着有更多的中小企业可以从中受益。
今年初，沈阳市政府积极筹备并发行中小企业集合债券。采取“同一冠名、同一担保、分别负债、捆绑发行”的方式，筛选出符合条件的企业，统一发行“中小企业集合债”。发行方式分两种，一是通过国家审批，为企业发行3～5年中长期的“中小企业集合债”(全称为“沈阳市装备制造业中小型企业集合债券”)，发行总额5亿元，此债券在银行间债券市场面对机构投资者发行，同时还通过证券交易所网上发行。二是发行1～2年短期中小企业集合信托债(全称为“沈阳装备制造加工企业集合信托债”)，由信托公司发起信托计划，信托产品由政府财政资金(专项引导基金)、社会资金共同认购。债券首期规模3000万元，期限2年期，债券利率不低于同期银行贷款基准利率(年收益5.4％)的收益。
在企业集合债中加入信托的这种形式，不仅可以弥补一般企业集合债发行中对于信用评级的疑虑，同时也可以减少企业融资时对于担保物的依赖。尤其是当企业缺乏标的物担保时，企业可以借助于信托公司所积累的良好信誉吸引更多的投资者。可见，这一全新模式改变了最初的银行、担保、企业的形态，加入风投，政府财政和信托公司后最终达成六方共赢的良好局面。
最近，“西湖区小企业集合信托债权基金”的三期产品“三潭印月”即将推出，这一升级版的集合性集合信托债权基金，由政府、担保，信托、银行、风投机构联袂力推。将分为“保稳定，保发展、保繁荣”3种产品，3个价格，规模共计1.4亿元。将更大范围地有效缓解中小企业的融资需求。
无独有偶，阿里巴巴与建行联合推出的“网络联贷联保”近期再次受到关注。由于其“无抵押，低利息，速度快”等特点，自推出就受到了浙江等地中小企业的追捧。在此产品推出的2年时间内，建设银行浙江分行已有针对性的累计发放贷款4亿元，发展客户115家。申请成功的各企业能够得到1年期最多200万元的资金支持。这无疑给身处困境的中小企业带来了曙光。
通过这两个成功的金融创新，我们可以发现一些共同点。
一个信誉有保障的中间人。政府引导或者由大公司牵头，无形之中提高了资金的安全性和企业运作的规范性，可以使得中小企业在融资时事半功倍。
小企业抱团取暖。无论是集合债中的“捆绑式”发债，还是“联保联贷”中的联合体模式，相较于单个企业，多家企业联合的方式似乎更能被市场所接受。特别是对于比较集中的地方性中小企业，联合体的形式也更加有利于彼此间自发的监督管理，一定程度上也是互相的一种担保。
确保资金的安全。在集合信托债权基金中，中新力合公司对5000万元债务全额担保。联贷联保中的个人无限连带责任等，都确保了贷出人资金的100％收回。如果能够保证资金的绝对安全，在很大程度上便解决了资金的来源问题。
