投资理财合同范本（精选8篇）
借 款 合 同
出借人（以下简称甲方）：见证人：
借款人（以下简称乙方）：河北从众投资有限公司
一、甲乙双方兹因借款事宜，特订立本合同，条款如下：
元整（小写：元整），于订立本约之同时，由甲方给付乙方，具体以实际到账金额和日期为准。
二、借款期限（天、月、年），自年月日 至年月日。
三．利息为月息%，借贷期限届满时连本带利一并付与甲方，不得拖欠。
四、借款方应按协议使用贷款，用于投资经营，不得转移用途。
五、借款方如不能按要求时间还本金和利息，或有其他违约行为，可要求借款方提前还本付息。贷款方有权从借款方在任何银行开立的账户内扣收。
六、如借款人不履行或者完全不履行还款义务，乙方自愿接爱法院强制执行。
七、本合同未尽事宜，可由双方签订补充合同，补充合同与本合同具有同等法律效力，合同未做约定的，按照有关法律法规的规定执行。
八、本合同甲 乙双方签章或捺手印且乙方收到甲方出借款之日起生效。
九、本合同一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
十、合同签订地点：
甲方：乙方：乙方法定代表人：
电话：
年月日
一、关于劳动合同法实施的进步性
( 一) 劳动合同法对于书面劳动合同、试用期与试用期工资、终止合同经济补偿、无固定期限合同、劳动派遣人员、违约金及培训费用、用人单位未建立职工名册的法律责任等方面做了规定。然而僵硬的制定法不可能预见将来的情况, 不可能涵盖一切方面, 但是不注重细节是十分危险的。[1]
( 二) 我国的工会从属于中华全国总工会, 实行的是上级工会领导下级工会的原则, 工会在某种程度上有可能失去了为劳动者服务的宗旨。对于外商企业而言, 尽管在法律层面上工会已成为劳动者利益的代表者和维护者, 但在实际劳动关系中, 如果工会不能成为摆脱依附于企业的独立组织, 不能在中国法律体制下自由行使权力, 工会的存在与否不会对外商投资企业产生影响。
二、关于劳动合同法律制度存在的问题
( 一) 劳动合同法律制度体系松散。劳动合同法实施后, 与劳动纠纷相关的颁布较早的部门规章和条例仍在适用, 众多指导文件造成劳动法体系松散。
( 二) 劳动合同法调整的范围不全面。劳动合同法的适用范围为在中国存在实体公司或者经济组织, 法律管辖坚持了属地主义原则。然而面对国外经济组织直接雇佣中国员工, 通过境外委托任务和境外支付工资的方式, 委托中国雇员完成境外组织安排的工作, 这些雇员居住在国内且为外国公司提供了劳动, 却无法得到劳动合同法的保护。尽管雇员可以提供劳动证据, 但劳动仲裁委员会不会立案。作者认为, 如果劳动纠纷管辖采用最密切联系原则, 方可体现公平正义。对于作为被申请人的国外主体, 国内仲裁组织可以通过域外送达或者外交送达方式通知其参加庭审程序。尽管该等方式时间较长且胜诉后难以执行, 但一旦该外国主体或者其股东或者其法人以后来国内开展业务, 可先责令其履行国内的司法裁决。
三、仲裁前置的缺陷性
( 一) 劳动纠纷实行“仲裁前置”程序
在一般劳动纠纷解决过程中实行“仲裁前置”程序。立法的初衷是为了节约诉讼成本提高诉讼效率, 然而根据作者的调查, 这种仲裁前置的规定与立法初衷大相径庭。多数用人单位收到裁决书后, 往往会起诉至人民法院进入诉讼程序, 劳动者只有继续应诉, 不仅增加了当事人的诉讼成本, 更造成了司法资源的浪费。
( 二) 劳动仲裁裁决的执行力很难实现
劳动仲裁案件存在标的小而无财力委托律师代为申请执行的特点。美国佐治亚大学教授卡罗尔认为, 惟有力争牟利、遵守法律、重视伦理并乐善好施的企业, 才能称为真正对社会负责任的企业。[2]学者约瑟夫·M·麦克格尔认为: “公司社会责任概念意味着公司不仅有经济和法律上的义务, 而且还对社会负有超越这些义务的某些责任”[3]。许多外商投资企业应当承担一定的社会责任和履行必要的社会义务, 而不是利用法律的漏洞谋取利益。
四、劳动仲裁机构监管缺失
劳动争议仲裁委员会相对于北京仲裁委员会或中国国际经济贸易仲裁委员会而言, 无论从证据提交的时限的灵活性还是仲裁员的素质方面, 更是不具备可比性。我国的劳动争议仲裁委员会应当根据劳动仲裁的特殊性, 制定相应的监管机制和证据适用机制, 便于公平公正的解决劳动争议。
五、结语
一些跨国的外商投资企业赋予中国消费者的权利远低于其本国标准, 这也是跨国公司基于成本和收益分析的一个均衡的结果。所以, 拥有权利就拥有稀缺资源使用的决策潜力, 就是拥有将成本转嫁给他人的潜力[4]。即使是那些尽力推行企业社会责任的跨国公司, 所奉行的也只是“开明的利己主义”[5]。作者认为, 外商投资企业应当正面应对这部体现保障劳动者基本权益的法律, “用法律手段规范企业行为[6]”, 企业应当承担基本的社会责任, 在追求商业利益的同时, 承担与其经济规模及发展相适应的的社会责任, 兼顾考虑到雇员的基本经济利益及相关权利保障。
摘要：外商投资企业应正确对待劳动合同法, 保障劳动者权益并承担必要的社会责任, 在追求商业利益的同时, 亦能在一定程度与范围内兼顾雇员的基本权益。
关键词：外商投资企业,劳动合同法,社会责任
参考文献
[1]阿·不瓦斯泰尔.民法哲学法研究[A].徐国栋.罗马法与现代民法[C].北京:中国法制出版社, 2000:297.
[2]Carroll.A:Corporate Social Responsibility:Evolution of a Definitional Construct[J]?Business and Society, 1999, 38 (3) .
[3]Joseph W.Mc Guire, Business and Society, New York:Mc GrawHill, 1963.
[5]亨利·明茨伯格.企业的社会责任[J].IT经理世界, 2005 (5) :100-103.
关键词：风险投资合同；控制权理论；风险投资理论
对风险投资合同的研究包括理论研究和实证研究。在风险投资理论研究方面强调的是合同对现金流和控制权的分配。对控制权的研究来源于不完全合同理论，研究不同类型的合同如何影响控制权。而对现金流的研究来源于传统公司金融理论与风险投资的结合，被称为风险投资理论。这种理论使用机制设计的原理，通过建立双边道德风险模型，寻找不同条件下的最优融资合同。风险投资合同的实证方面，主要针对风险投资合同的条款以及不同国家和地区的风险投资合同差异。
一、 风险投资合同的理论研究综述
1. 控制权理论。Aghion和Bolton（1992）的研究是控制权研究中的开山之作。Aghion和Bolton模型强调的是企业控制权的动态变化：债券和股权的区别，不仅仅在于收入和税收的不同，更决定了控制权分配的不同。这篇文章的意义在于——（1）提出了控制权分配在风险投资中的重要性。企业家和风险投资者在公司退出方式上存在矛盾，谁具有退出策略决策的控制权是问题的关键。如果双方能够预测、谈判以及描述未来发展中所有可能发生的情况，合同就可以相应的进行调整。不幸的是，金融合同本质上就是不完全的。这种合同的不完全性意味着如果不能决定未来要选择哪种行动，就要找到一种控制权的分配方式，将选择行动的权利交给某一方。（2）指出了风险投资者和企业家之间利益冲突的来源：私人收益。私人收益指的是缔约双方中一方获得的一种收益无法和另一方分享。这通常指的是货币收益之外的部分，包括作为CEO的优越地位和豪华办公环境。而投资者通常只关注货币收益，这样双方都有可能为了自己利益的最大化而做出无效的决策，因此，控制权的分配可以体现出价值。（3）提出了控制权的条件分配方式。在公司运营良好的时候，由企业家控制；而在公司运营不好的时候，有风险投资者控制。Aghion和Bolton认为，实现这种控制权转移的金融工具，就是债券。不过在实际操作中，起到这种作用的是可转换优先股。
Berglof（1994）考虑的是一个企业家在0时刻向风险投资者融资，并准备在2时刻将公司出售给第三方买家的模型。他选择了6种不同的融资合同进行比较，包括无投票权企业家控制的股权融资，风险投资者控制的股权融资，联合控制的股权融资，纯债权融资，可转换债券融资，债权与股权的混合融资。他发现，纯股权或是纯债权都不能保证拥有控制权的一方做出正确的决策。效果最好的是可转换债券，在好的时候把控制权分配给企业家，而在不好的时候分配给投资者。此外，债券和股权的混合融资方式也可以实现类似的效果。控制权决定了投资者和企业家谈判时的议价能力。
Black和Gilson（1998）的研究提出了控制权转移的方式。他们指出IPO不仅仅实现了风险投资的退出，更重要的是控制权发生了从风险投资者向企业家的隐形转移。因为风险投资者在投资时会得到控制权，包括确定的董事会席位，特定否决权等，这些特权在IPO之后都会消失。投资者持有的可转换证券会转换为普通股，拥有的只是股份的投票权，而这些投票权也会随着未来的不断减持而变弱。IPO使得控制权从风险投资者手中转移到企业家手中，这成为了货币激励之外IPO对企业家的另一个激励。而这种控制权的转移不会写入合同，是一种隐性的转移，会随着IPO的进行而自然完成。
Hellmann（1998）研究了风险投资者拥有的一种重要的控制权——替换CEO的权利。尽管风险投资者和企业家都愿意为企业的发展增加价值，但是某些时刻，双方在发展的方向上还是存在分歧。Hannan，Burton，和Baron（1996）发现在企业发展的头20个月中，创始人不作CEO的比例是10%左右，在发展到40个月的时候这一比例上升到40%，80个月的时候替换比例高达80%。这种替换的情况很多时候是由风险投资者发起的。为什么企业家要把这么多的控制权给予风险投资者，而自己没有得到任何保护？答案很简单，企业家在签订合同的时候没有其他的选择，只能接受这种极端的条件。风险投资者认为，如果没有替换管理者的权利，他们的投资回报率不能得到保障；那么对企业家来说，要么拒绝融资，要么接受然后放弃控制权。风险投资者需要得到控制权，来保证自己寻找到的职业经理人可以接管企业。否则，寻找工作是无用功。而企业家在不做CEO之后需要得到金融补偿来弥补自己私人收益的损失。双方会确认替换CEO带来的整体净收益来决定最优合同的内容。CEO的替换会在以下情况出现时更容易发生：（1）职业经理人管理下的盈利能力更强；（2）企业家的盈利能力不强；（3）企业家的私人收益较小；（4）风险投资者有较强的议价能力。
Dessein（2005）将Aghion和Tirole（1997）提出的名义控制权和实际控制权的概念引入了风险投资的公司治理。此前的研究认为，在风险投资中，名义控制权和实际控制权要么是相同的，要么是正相关的。而Dessein认为，事情恰恰相反：风险投资者缺乏实际的控制权，因而要求得到更多的名义控制权；而企业家在出让了部分名义控制权之后，加强了自己对于公司的实际控制。Dessein认为，信息不对称和公司发展的不确定性是控制权分配的驱动力。企业家为了向投资者展示公司的好质量，所以愿意给予投资者更多的控制权，而这些控制权在公司运营良好的时候是不起作用的。投资者得到的控制权会随着信息不对称程度增加而增加；随着监督公司的难度增加而增加；随着企业家融资资源的增加而减少。控制权会发生条件转移，在公司业绩不好的时候还有更多的控制权转向投资者。Dessein认为，相比于传统的融资安排，这种投资者控制的情况在风险投资中比较常见，原因在于这些项目存在着信息不对称和较大的不确定性。
2. 风险投资理论。风险投资理论其实是公司金融理论和风险投资研究的产物。原因在于风险投资与传统的金融投资与公司治理存在着较大的区别。Sahlman（1989）为世人开启了研究风险投资的大门，他的论文《风险投资机构的组织与治理》详细说明了风险投资从融资到投资的过程以及风险投资机构的组织形式。他提到，风险投资基金通常采用有限合伙制，每个基金的存续期都是有限的，在10到15年之间。风险投资基金收取1%～2%的管理费，并且享有20%的投资收益分成。在投资方面，风险投资者不会一次性将资金注入公司，资金的注入会分批完成，这被称作阶段投资（Staging）。在Sahlman之后，学者们开始逐渐关注金融合同的设计问题，考虑收益的分配以及风险的分担方式。
Bergemann和Hege（1998）认为，最优的金融合同重，投资者持有的股权比例应该随着时间发生变化，当期的持股比例会对下一期的风险分担产生影响。因为风险投资者在投资后会不断得到关于企业的新信息，合适的金融合同会让这些信息对双方产生好的影响。在他们的模型中，企业家持有的股权可以看作是一种实物期权，期权的价值取决于合同的长度以及企业家行动导致的信息的波动性。这个期权价值反映了企业家的短期激励。由于企业家会通过自己的行动不断增加期权的价值，可能会公司产生不利影响，产生代理问题，因此风险投资者要监督企业家，必要时对其替换。如果企业家的代理成本太高，风险投资者可以提前终止项目，并通过优先清算权得到投资的部分返还。
Casamatta（2003）研究的问题是在风险投资中，企业家应该向谁融资，又应该向谁咨询得到建议以及双方应该使用怎样的合同。她提出的第一个问题是应该从风险投资者还是投资顾问那里得到建议。结论是如果企业家不需要融资并且顾问的建议效率又高于企业家，那么企业家会选择顾问得到建议。如果企业家需要从风险投资者那里得到了资金，那么通过风险投资者得到建议比较有效。第二个问题是外部融资（向风险投资者融资）与内部融资（企业家自己出资）的关系。如果融资的规模很小，最优的情况是向风险投资者融资，风险投资者为了实现其收益，会贡献自己的力量来增加公司的价值。这种融资，成为了对风险投资者努力的激励。而当融资需求较大的时候，企业家需要投入自己的资金，才有激励继续投入自己的努力，实现公司的价值增长。第三个问题是双方选择的金融合同形式要满足双方的激励。对应第二部分的分析，在融资需求较低的时候，最优的合同是风险投资者持有普通股而企业家持有优先股；在融资需求较高的时候，最优的合同是风险投资者持有可转换优先股而企业家持有普通股。对此的解释是，如果一方的投资较少，那么为了让他付出较多的努力，就应该让他分到更多的收益，因此出资少的一方应该持有普通股。
Schmidt（2003）解释了可转换证券如何提供最优的激励给企业家和风险投资者让双方都努力工作。他假设企业家和风险投资者都进行了投资，风险投资者的投资最初以债务形式存在；双方都付出努力，风险投资者在观察到企业家的努力水平后决定自己是否努力，以及决定自己是收回债务还是将其转换为普通股。可转换证券的作用机制在于，对企业家来说，他要得到最大的收益就必须想办法让风险投资者的资金留在企业中，因此他自己要进行投资同时付出最优的努力。而对风险投资者来说，如果企业家不努力，风险投资者自己努力得到的收益不超过债务的收益，那么他的最优选择是不努力并收回投资成本。如果企业家努力，风险投资者得到最大收益的方式是转换投资为普通股，并进行努力。可转换证券的转换特性相当于给予风险投资者一个看涨期权，投资者为了增加其期权价值会选择付出最优的努力。这个模型解释了风险投资的主动管理和银行的被动管理的差别。由于银行不能为公司增加价值，因此回收资金的收益大于转换为普通股的收益，因此银行贷款选择债务形式而风险投资选择可转换证券的形式。
类似的双边道德风险模型还有Marx（1998），Repullo和Suarez（2004），以及Hellmann（2006）。Marx（1998）认为风险投资者对公司的干预是有效的，因此要给予风险投资者一定的激励与进行干预。他的结论是，股权和债权的混合可以给予风险投资者最优的激励，效果好于纯股权和纯债权。Repullo和Suarez（2004）使用了机制设计的方法来分析阶段投资下的最优融资工具，他们提出，如果公司的盈利能力是可以证实的，那么最优的融资工具是普通股；如果公司的盈利能力在中期不能证实，那么最优的融资工具是可转换证券。Hellmann（2006）对可转换优先股在风险投资退出选择中的作用进行了分析。他认为可转换优先股对于IPO和并购的不同退出方式分配了不同的现金流，并且保证了退出控制权的有效分配。
二、 风险投资合同的实证研究综述
风险投资的实证研究起步较晚，原因是风险投资数据不公开，比较难取得，这部分的研究从2000年之后才开始进行，代表人物包括Kaplan，Stromberg以及Lerner。其中包括对合同分配现金流权利和控制权的实证，合同条款对退出的影响，不同国家不同法律制度下风险投资合同的差异，以及合同的效率比较。
Kaplan和Stromberg（2003）开启了对风险投资合同实证研究的大门。Kaplan在研究风险投资之前研究的是杠杆收购，他因此与很多大型的私募股权基金建立了良好的关系，知道2000年前后他得到了很多第一手的合同数据，第一次对风险投资合同理论进行了验证。Kaplan和Stromberg验证的第一个事情是可转换优先股的广泛使用。在213个投资案例中，有170个案例使用了可转换优先股，只有7个案例没有使用可转换证券。其余的案例中使用的都是普通股和可转换优先股的组合。第二个事情是现金流权利和控制权的分离。从整体上看，风险投资者占有现金流收益的50%，创始人占30%，员工和其他人占20%。但是在董事会席位占优的风险投资者只有25%。第三个事情是控制性条款的大量使用，包括清算权，赎回权，自动转换条款，反稀释条款，创始人收益延期条款，创始人非竞争条款，等等。
Cumming（2005）研究了风险投资合同与退出之间的关系，他获取了1996年～2005年之间11个欧洲国家的数据。他发现，强大的风险投资者控制权会导致并购的可能性增大而IPO和清算的可能性减小。数据显示，如果风险投资者占有更多的董事会席位或是拥有替换CEO的权利，那么选择并购退出的概率会上升30%。与可转换债券或是可转换优先股相比，使用普通股融资通常代表着较弱的风险投资者控制，使用普通股融资会导致IPO退出的概率上升12%。风险投资者拥有否决权和替换CEO权利的时候，清算的概率下降了30%。
Lerner和Schoar（2005）对1996年到2001年的26个国家的210个私募股权交易进行了分析，考虑不同的法律体系对于投资合同的影响。数据的来源集中在发展中国家而不是发达国家，其中包括的法律体系有英美法系和大陆法系（其中还包括一些前社会主义国家）。他们发现，在法律制度较差，法律执行力较低的国家进行投资，投资合同往往选择比较简单的普通股或是债务。而在法律制度良好，法律执行力较高的国家，投资合同则相对复杂，会选择可转换优先股或是可转换债券。原因在于英美法系国家的法律执行力高，则合同的条款会得到保护，而在大陆法系和一些法律体系不健全的国家，合同条款不受到保护，因此选择硬性的债务或是取得股权优势比较重要。在法律条款不受保护的情况下，只有得到公司的控制权才能保护投资的收益。最后，在英美法系投资的估值比大陆法系国家的投资估值高，而回报率也是英美法系的投资较高。
Kaplan，Martel和Stromberg（2007）对23个国家的风险投资合同和美国的风险投资合同进行了对比。他们描述了美式合同和非美式合同在分配现金流，董事会席位，清算全和其他控制权方面的差异。合同的形式在不同的法律制度下有所不同，但是有经验的投资者不论所处的环境如何，都愿意使用美式合同。无论是否有经验，没有使用美式合同的投资者投资失败的概率要更高。他们认为，无论在何种法律制度下，美式合同的效率都是最高的。
三、 总结
在风险投资合同的理论研究方面，大多数学者认为可转换证券是最优的融资合同。可转换证券可以实现现金流的合理分配以及控制权的转移。而在实证方面，Kaplan和Stromberg也证实了可转换证券的广泛使用以及可转换证券对现金流权利和控制权的独立分配。同时，风险投资者在不同的国家和地区使用着不同类型的金融合同，以可转换证券为代表的美式合同被认为是其中效率最高的合同。现在使用的各种类型的金融合同正在出现向美式合同趋近的发展趋势。最后，对我国来说，由于无法获得风险投资合同的数据，实证研究还处于空白阶段，这是未来研究应该着力解决的问题。而实际应用中对推广使用可转换证券，会促进风险投资行业的快速发展。
参考文献：
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4. Casamatta C.， Financing and Advising： Op- timal financial contracts with venture capita- lists， Journal of Finance，2003.
5. Cumming，D.， Contracts and exits in venture capital finance， Review of Financial Studies，2005，（21）：1947-1982.
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8. Kaplan， S.， Stromberg，P.， Financial cont- racting theory meets the real world： An empirical analysis of venture capital contracts， Review of Economic studies，2003.
作者简介：费方域，上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博士生导师；贾铮，上海交通大学安泰经济与管理学院博士生。
合同号：
委托人： (下称甲方)
受托人： (下称乙方)
借款人： (下称丙方)
经三方友好协商，就委托贷款事宜达成如下协议：
一、甲方一次性向乙方提供人民币 的资金，并委托乙方一次性贷给丙方。
二、贷款期限为 月。(从 起至 止)
三、贷款利率：
四、甲方将委托的资金拨入乙方在 银行开立的 账户内，乙方将根据甲方的委托将款项拨至丙方指定的账户。
五、丙方同意向乙方支付委托金额的0.6%作为委托贷款手续费，于乙方拨款前由丙方一次性支付。
六、贷款用途为流动资金。
七、借款偿还：本贷款属委托性贷款，丙方不得以任何理由要求展期。丙方保证按本协议所规定的借款期限偿还贷款本金及利息。本贷款可以提前归还但需一周前书面通知甲方、乙方。
八、丙方归还贷款时，应将款项划至乙方在 银行 开立的账户。乙方收到资金后将款项划至甲方在银行 开立的 账户内。
九、风险责任：本贷款本息收回风险由甲方承担，乙方负责监督贷款使用和按期收回贷款本息。
十、本协议适用中国法律并根据该法进行解释。
十一、本协议从三方签之日起生效，至丙方还清本息时即自动失效。本协议正本叁份。
甲方： 乙方： 丙方：
(公章) (公章)(公章)
甲方：________________________
法定代表人：__________________
住所：________________________
乙方：________________________
负责人：______________________
住所：________________________
丙方：________________________
法定代表人：__________________
住所：________________________
丁方：________________________
法定代表人：__________________
住所：________________________
鉴于：
甲方设立_________资金信托，拟聘请丁方担任甲方信托资金运用的投资顾问。乙方是一家合法成立并有效存续的商业银行，经中国人民银行批准，享有充分的授权和法定权利开展资金的托管业务;丙方为经中国证券监督管理委员会批准设立的具有证券业务资格的证券公司;丁方为合法成立的资产管理公司。
为了保证信托财产在证券市场投资的安全，增加证券投资的公平性和透明度，甲方同意将_________资金信托计划项下的证券品种全部委托丙方进行托管。为规范甲、乙、丙、丁四方的权利和义务，经几方共同协商一致，达成如下合同条款：
第一条 释义
证券账户：以甲方名义在中国境内证券交易所和证券登记结算机构开立的深、沪股东账户。(深圳：_________________;上海：__________________)
证券资金账户：甲方依据证券账户在_________证券有限责任公司为本信托专门开立的资金账户。(户名：_____________;资金号：__________________)
交易指令书：丁方向甲方出具的标明交易品种、价格、数量、委托期限等要素的书面指令。
信托账户：甲方在托管银行开立的保管、管理和运用信托资金的专用银行账户。
托管银行：___________________________。
投资顾问：___________________________。
资金清算：指证券交易的资金、费用和交易佣金在证券资金账户和信托账户间划拨的过程。
本集合资金信托或本信托：指甲方设立的__________________资金信托。
信托合同：__________________资金信托合同。
投资顾问合同：__________________资金信托投资顾问合同。
估值日：托管银行计算信托单位净值以及认购或赎回信托单位的日期，即每月15日(如遇节假日则为之前最近一个工作日)和每月的最后一个工作日。
信托单位：用于计算、衡量信托财产净值以及委托人认购或赎回的单位。
信托资产净值：最近一个估值日，本信托项下所拥有的货币资金和证券投资市值的总和。
信托单位净值：信托单位净值=(信托资产净值-信托费用)/信托单位总份数。
委托人(即受益人)：指__________________资金信托合同中的委托人。
受托人：____________________________________。
第二条 证券交易的程序
所有证券资金账户上的证券交易均由甲方提供交易计划书，交易计划书应由丁方审核，并经_________的亲笔签名确认，甲方按照经_________的亲笔签名确认的交易计划书执行操作。具体的交易程序根据有关规定操作。
甲方在收到经_________亲笔签名确认后的合法交易计划书后的一个工作日内，在证券账户上进行证券投资操作。如因交易条件不能满足、上市公司停牌、证券交易所收市等非甲方过错的原因导致交易指令书不能执行，则甲方执行该交易计划书的时间顺延至下一个工作日。
甲方在证券交易完成后的第一个工作日，复印资金对账单并加盖甲方的业务专用章，传真给乙方和丁方以资核对。资金对账单正本于每星期一与托管银行交换文件时提交。
证券交易完成后，如有买差，丙方应以传真方式通知甲方需划拨资金的金额;如有卖差，则丙方应将证券资金账户上剩余的全部资金划入信托账户。
第三条 证券账户的监管
丙方保证：在本集合资金信托存续期间严禁除国家司法机关和国家证券监管机关之外的任何人(包括但不限于甲方、乙方、丙方和丁方)挪用证券资金账户上的资产。如果证券资金账户上的资产被除国家司法机关和国家证券监管机关之外的任何人(包括但不限于甲方、乙方、丙方和丁方)挪用，即视为丙方违约，丙方须在三个工作日内将被挪用的资产归还本信托，且支付挪用发生额的20%作为违约金，违约金归入本信托财产。如果给信托财产、投资于本信托的所有投资者和丁方造成了损失的，丙方须承担赔偿责任。
丙方保证：不为除国家司法机关和国家证券监管机关之外的任何人(包括但不限于甲方、乙方、丙方和丁方)出具证券资金账户上的资产用于任何质押担保的手续和可能对信托财产造成损失的其他手续(提供资金对账单除外，但资金对账单上须注明本对帐单不可作为质押担保或承担其他义务的资产证明文件的字样)。如果由于丙方出具质押担保手续和其他手续(提供资金对账单除外，但资金对账单上须注明本对帐单不可作为质押担保或承担其他义务的资产证明文件的字样)而造成该证券资金账户上的资产被除国家司法机关和国家证券监管机关之外的任何人(包括但不限于甲方、乙方、丙方和丁方)用于任何质押担保及其他用途，即视为丙方违约，丙方须在三个工作日内归还被质押及其他用途的资产并支付被质押及其他用途发生额的20%作为违约金，违约金归入本信托财产，如果给信托财产、投资于本信托的所有投资者和丁方造成了损失的，丙方须承担赔偿责任。
丙方保证：不受理除国家司法机关和国家证券监管机关之外的任何人(包括但不限于甲方、乙方、丙方和丁方)对证券账户撤销指定交易、拆户、销户，或对证券资金账户上资产进行转托管。如果证券账户被撤销指定交易、拆户、销户，或证券资金账户上资产被转托管，即视为丙方违约，丙方须在三个工作日内支付发生额的20%作为违约金，违约金归入本信托财产，如果给信托财产、投资于本信托的所有投资者和丁方造成了损失的，丙方须承担赔偿责任。但本集合资金信托终止(即指本信托符合规定的终止条件，并且已经进行了信托合同第十五条规定的信托清算和第十六条规定的信托财产分配)后除外。
丙方保证：如果上海证券交易所和深圳证券交易有新股配售等法律法规规定的应属于本信托的其他收益或权益，丙方保证本信托全额享有认购所配售新股的权利且有及时通知(以传真件发出为准)甲方和丁方及时划拨资金的义务。如果丙方未能保证本信托全额享有认购所配售新股的权利和法律法规规定的应属于本信托的其他收益或权益，给信托财产、投资于本信托的所有投资者和丁方造成的损失，丙方须承担赔偿责任。但由于甲方接到丙方的通知后，未及时划拨资金而造成无法认购配售新股所造成的经济损失，丙方不承担赔偿责任。
丙方负责监督甲方的证券资金账户。如果出现下列情况，应在二个工作日内书面通知甲方和丁方：
购买st、预告亏损类上市公司公开发行的证券;
投资于一家上市公司所发行的证券，超过该上市公司发行证券额的5%;
本信托投资于一家上市公司所发行的单一证券品种的投资余额超过本信托资产净值的10%;
乙方和丁方有权从丙方得到本信托证券资金账户上的资金对账单。
丙方应在发生交易(含证券分红、派息、中签、送配股等)业务的工作日次日即(t+1)日9：30前，将上一日资金对账单通过加密数据设备发送到乙方，并电话确认乙方已接收资金对账单。如遇特殊情况出现发送延迟等情况，传输方应及时通知乙方。丙方应确保所发资金对账单的完整性和真实性，如内容不完整或不真实，由此造成的损失由丙方负全部责任。
第四条 证券账户处置
一旦_________书面通知甲方和乙方和丙方其不再负责本信托投资业务，或满足规定的其他信托终止条件之一，本集合资金信托终止。乙方和丙方监督甲方立即开始按规定的信托清算程序和信托财产分配程序进行清算，并将信托财产分配给所有受益人。证券账户处置方式包括但不限于卖出证券账户上所有股票、撤销指定交易、拆户和销户等。
第五条 资金清算
证券交易资金清算采用净额清算方式，具体如下：在发生证券交易后次日即(t+1)日，对于证券交易买差资金，甲方于(t+1)日上午9：30之前，凭丙方签字盖章的资金对账单和丙方通知甲方划拨资金的传真件，向乙方下达划款指令书，乙方根据从丙方取得的资金对账单对该指令书进行复核，确认无误后在当日12：00前将交易所需资金准确及时地划入款所列证券资金清算账户;对于证券交易卖差资金或证券派息，丙方自动在(t+1)日12：00前将资金准确及时地划入款所列信托账户。
证券资金清算账户为：户名：_________;开户行：_________;账号：_________。
信托账户为：户名：_________;开户行：_________;账号：_________。
丙方保证甲方证券资金账户上除证券以外的信托资金应以(t+1)方式及时划拨到信托账户上。如果丙方未及时划拨即视为丙方违约，丙方应在一个工作日内予以划付。除此以外，丙方须在三个工作日内支付按未划拨资金额日万分之五计算的违约金，违约金归入本信托财产。如给信托财产、投资于本信托的所有投资者和丁方造成损失的，丙方须承担赔偿责任。
甲方保证将证券交易买差资金于(t+1)方式及时划拨到证券资金清算账户。如果甲方未及时划拨，即视为违约，甲方须向丙方支付按未划拨资金额日万分之五计算的违约金。
甲方在证券交易后一个工作日内应与乙方及时对账，若发现误差，甲、乙双方应共同查找误差原因，并由过失方对造成的损失承担相应的赔偿责任。
若上海证券交易所和深圳证券交易有新股配售和法律法规规定的应属于本信托的其他收益或权益，则丙方应保证本信托全额享有这些权利且有及时通知甲方和乙方、丁方及时划拨资金的义务。若因未及时划拨资金而造成无法享有这些权利所造成的经济损失，由甲方或乙方中的过错方承担相应的赔偿责任。
第六条 违约责任
乙方应在其网站_________公布信托单位净值，并于每月15日(如遇节假日则为之前最近一个工作日)和每月的最后一个工作日的下一个工作日，更新信托单位净值，否则视作违约。
如因甲方不按经_________先生的亲笔签名确认的交易计划书交易而造成的损失，由甲方负全部法律责任并赔偿损失。
因丁方违反证券交易法规，恶意操纵股份或联手操纵股份，或利用内幕消息谋利等造成损失的，由丁方负全部责任并赔偿损失。
丁方在投资证券市场时，不得进行国债回购融资业务，否则由此造成的后果将由丁方负全部责任。
从本信托成立到本信托终止并清算、分配完毕的整个过程，本协议各方应严格按照本协议要求，对证券账户进行监管和处置。如果丙方对证券账户的监管未达到本协议第三条的要求，而由此给信托财产和投资于本信托的所有投资者和协议各方造成的损失，由丙方负赔偿责任。如果甲、丙、丁任何一方对证券账户及乙方对信托账户的监管和处置未达到合同其他条款的要求，则由此给信托财产和投资于本信托的所有投资者和协议各方造成的损失由该方负赔偿责任。
甲、乙、丙、丁各方仅依据信托合同、托管合同、投资顾问合同和本协议约定的职责范围内承担相应责任，而不因其根据信托合同、托管合同和本协议约定的职责以外的事由与协议各方或其他当事人一起对外承担连带赔偿责任。
第七条 不可抗力
如果任何一方因不可抗力不能履行本协议时，可根据不可抗力的影响部分或全部免除该方的责任。不可抗力是指合同各方不能预见、不能避免、不能克服的客观情况，包括但不限于火灾，暴雨，地震，飓风，雷击，以及通讯、网络、电力事故等。任何一方因不可抗力不能履行本协议时，应及时通知合同他方并在合理期限内提供受到不可抗力影响的证明，并采取适当措施防止合同各方损失的扩大和确保信托财产的完整。
第八条 适用法律及争议解决
本协议适用中华人民共和国法律。对由于本协议引起或与本协议有关的任何争议，合同各方应尽其最大努力通过友好协商解决。如果该争议未能得到协商解决，则任何一方有权提交中国国际经济贸易仲裁委员会华南分会并根据金融争议仲裁规则进行仲裁，仲裁裁决是终局性的。
第九条 本协议引用其它合同条款之内容
本协议第款所引用的信托合同第十五条的主要内容为：
信托终止时应进行信托清算。
信托清算程序：停止购入证券品种，除非遇到证券停牌或其他原因无法卖，须在三十个工作日内尽量以市场最高价格卖出持有的所有证券品种并清算头寸。受托人通知托管银行从信托财产中提取应支付给受托人的信托报酬，应支付给托管银行的托管费，应支付给投资顾问的管理费和绩效费后，计算每单位信托净值。
受托人在信托清算程序完成后五个工作日内编制《信托管理、运用及清算报告书》，并报告委托人与受益人。
受托人不向受益人支付信托财产在信托清算期间的利息。
本协议第款所引用的信托合同第十六条的主要内容为：
信托终止，信托财产归属受益人。
信托财产在信托终止时，经过信托合同第十五条规定的信托清算并得出每信托单位净值后的五个工作日内，根据各委托人持有的本信托单位的份数乘以每信托单位净值计算出的金额，以货币资金的方式付至委托人在托管银行开立的信托受益账户。
第十条 合同效力及文本
本协议经甲、乙、丙、丁方四方法定代表人、负责人或其授权委托人签字盖章后生效。
本协议一式八份，甲方、乙方、丙方和丁方各执二份，每份具有相同的法律效力。
本合同未尽事宜，由甲、乙、丙、丁方四方协商，以书面形式签订补充合同或出具函件。补充合同与有关函件，与本合同具有同等法律效力，为本合同不可分割的一部分。
甲方(盖章)：______________
授权代理人(签字)：________
签约地点：__________________
_________年_________月____日
乙方(盖章)：______________
授权代理人(签字)：________
签约地点：__________________
_________年_________月____日
丙方(盖章)：______________
授权代理人(签字)：________
签约地点：__________________
_________年_________月____日
丁方(盖章)：______________
授权代理人(签字)：________
签约地点：__________________
甲方：____________有限公司 法定代表人：________ 地址：______________ 乙方：____________有限公司 法定代表人：________ 地址：______________
鉴于：
1.甲方系依照《公司法》设立的有限责任公司，专门从事影视剧策划、制作、剧本创作、发行等业务，以其传媒资源为依托，具有影视剧策划、制作、发行的广泛社会资源、制作精英团队和丰富经验。
2.乙方系设立于________市的有限公司，专门从事影视制作等业务，具有影视剧策划、制作、发行的广泛社会资源、制作精英团队和丰富经验。
3.甲乙双方确认签署和履行本合同的目标在于：本着强强联合、精诚合作、打造精品的原则，制作一部艺术品味高、观赏性强的大型电视连续剧。
4.甲乙双方愿意按照本合同约定开展合作，各方签署和履行本合同已获得内部必要授权。在签署本合同之前，甲乙双方已知晓和确认本剧的基本剧情内容。甲乙双方为签署、履行本合同和实施本剧，已放弃或拒绝了与本合同相冲突或争占资源的影视剧项目和合作机会。
5.本合同构成本合同各方共同制作电视剧且分享收益的合作合同关系。为此，甲乙双方于________年________月________日在________市________区订立条款如下：
1.合作标的：
1.1 剧名：《________》(暂定名，具体名称由双方协商后确定并以电视剧发行许可证载明的名称为准)(以下简称“本剧”)。
1.2 剧长：每集长约________分钟(含片头片尾)、共________集。
1.3 类型：属________。
1.4 剧本：由________创作剧本，具体由甲方与其协议约定。
1.5 主创班底：导演：________。主要演员：由甲乙双方共同确定。
1.6 制作周期：________年________月________日至________年________月________日，并计划于________年________月________日前报送影视主管机关审查。
1.7 版本：中文普通话并加中文简体字幕。在进行海外发行时，可对该剧翻译为其他语言版本或者加注其他语言、字体的字幕。
2.合作前提：
2.1 甲方向乙方披露，其已委托著名剧作家________创作电视剧剧本《________》且已签署相应协议；本剧剧本剧集不少于________集、字数约________万字，剧本版本归甲乙双方共同所有；剧本系非依原著改编的直接创作。
2.2 乙方对甲方与________及本剧其他合作方的约定予以认可、尊重。
3.合作内容：
3.1 投资与收益：
3.1.1 甲乙双方确认，本剧投资预算总额约为________元(暂定)，具体由本剧投资方根据制作情况和发行需要进行调整和最终确定。前述投资总额用于本剧剧本创作、筹备、制作和宣传等，但本剧发行所产生税金和费用不包含在内。
3.1.2 甲乙双方同意：本剧由甲乙双方共同投资，其中甲方投资________元、乙方投资________元，双方按照投资比例对本剧享有权益和承担风险与责任。各方对本剧的投资款应汇至甲方为本剧专门开设的银行账户。
3.1.3 甲乙双方同意：在本剧以发行或转让版权等方式，获得任何一笔销售收入时，应先扣除相应税金和本合同约定费用，再按各投资方的实际投资金额同步返还投资，剩余部分即为本剧利润；本剧利润按照本合同约定比例向各投资方分配，同时，各投资方亦按照此比例对本剧承担风险和责任。
3.1.4 本剧引入赞助或进行广告植入事宜由甲方负责处理。本剧所有费用支出实行预算制，按照甲乙双方及其他投资方确认的制作预算执行。对于预算内的支出，由剧组负责人按照预算执行；对于预算外的支出或超支，应由甲乙双方及其他投资方或其授权代表事先协商和确认后方可支出。
3.1.5 双方投资到位进度和期限，具体如下：
(1)于本合同签署后________个工作日内，到位其投资额的________%。
(2)于本剧开始筹备之日起________个工作日内，到位其投资额的________%。
(3)于本剧开机前，到位其投资额的________%。
(4)于本剧开机后_______个工作日内，到位其投资额的_______%。
3.2 制作与管理：
3.2.1 本剧制作由甲方全权负责，包括自开机前的筹备、前期制作、关机后的后期制作、报审和取得发行许可证；乙方有权监督和参与管理。
3.2.2 因乙方已以自己名义在________省广电主管部门立项，乙方应负责在本合同签署后________个工作日内办理立项变更手续，从而将甲乙双方共同作为本剧立项单位、摄制单位和出品单位。
3.2.3 在本剧制作过程中，甲方可成立相应剧组、聘用演职人员，本剧主创人员(导演、主要演员)由甲乙双方共同协商决定；其余演职人员的聘用，由剧组本着尽量节省成本、保证制作质量的原则直接确定；剧组管理由甲方负责，但乙方可委托一名授权代表进组担任相应职务，以对剧组管理进行监督。
3.2.4 在本剧制作时，甲乙双方应事先确定制作预算、制作进度计划；在制作过程中，剧组将按照制作预算和制作进度计划执行，以保证本剧制作质量、按期完成。
3.2.5 在本剧制作过程中，因甲方对外开具发票产生的税费，列入本剧制作成本。
3.3 制作周期：
3.3.1 拟定制作周期：筹备期：_______年_______月至_______年______月，拍摄期：_______年_______月至_______年_______月，后制期：_______年______月至______年______月，播映期：_______年______月前。
3.3.2 甲乙双方根据制作周期确定最终制作进度和制作计划，作为完成本片制作的依据。
3.4 发行与宣传：
3.4.1 本剧发行工作由甲方负责，甲方亦可委托国内专业发行机构进行发行。甲乙双方确认，在发行环节的费用不超过发行收入的________%，直接从发行收入中扣除。
3.4.2 在发行过程中，本剧除通过向电视台、网络等媒体发行和授予播映权外，还可采取直接转让全部或相应区域版权方式，以实现各投资方利益最大化。如采取版权转让方式，应由本剧各版权人出具相应法律文件。
3.4.3 在本剧发行过程中，因甲方对外开具发票产生的税费，列入本剧发行成本。
3.4.4 本剧的宣传工作由甲方负责，包括制作阶段的宣传、发行阶段的宣传，各阶段的宣传费用分别列入制作成本、发行成本。
3.5 版权归属：
3.5.1 甲乙双方同意：本剧版权［含：本剧剧本(故事梗概、分集提纲、剧本草稿、初稿、修改稿和最终稿)、拍摄素材、审查完成剧、词曲和音乐等］归甲乙双方共同享有并按照投资比例分享；在甲方在其投资额度内引入其他投资方时，其他投资方按照其与甲方的约定对本剧分享版权。
3.5.2 本剧与其剧本及其衍生产品的开发权、经营权和收益权，包括但不限于将本剧制作成VCD、DVD、EVD等电子音像制品、图书、画册、其他商品的衍生产品，亦属本剧版权的组成部分。
3.5.3 任何一方转让其对本剧享有的版权，均应经另一方同意且另一方在同等条件下有优先受让权。
4.其他事项：
4.1 保密：
4.1.1 甲乙双方在合作过程中，就本剧剧本等拍摄资料、拍摄进度、演职人员及其变动均应予以保密。
4.1.2 在本剧公开或公映前，本剧剧本、影片、词曲、拍摄情况(含演职人员及其变化、拍摄资料和拍摄进度等)等均属双方商业秘密，一旦泄露、披露，均会对双方造成不可挽回的巨大损失。
4.1.3 本合同约定的保密事项，在本合同终止时仍对各方具有约束力，除非保密信息已经成为一般公众所知晓的公开信息。
4.2 不可抗力：
4.2.1 本合同所述的不可抗力是指：自然灾害、贸易抵制、罢工、**、战乱和火灾、水灾、疫情等意外事故，政府规定、指令、法规的变更。
4.2.2 若任何一方因不可抗力情况影响，以致无法继续履行本合同的责任，应立即以书面通知另一方，双方应友好商定如何处理。因不可抗力以致无法履行本合同或者迟延履行，不作违约论。
4.3 违约责任：
4.3.1 若任何一方不履行合同、迟延履行或保证、承诺存在虚假，均为违约行为并追究违约责任，违约方应向另一方支付其投资款________%的违约金；任何一方逾期提供投资，则每逾期一日按逾期金额的________%支付违约金。任何一方没有行使或有延迟行使本合同下的任何权利或补救，不视为该方放弃权利或补救。
4.3.2 任何一方如有违反本合同的任何条款，必须承担、弥补及赔偿另一方或任何第三者，因其违约行为产生，导致或遭受一切索偿、追讨、诉讼、损失、伤害(包括利润损失或亏损、关联损失、利息、罚款、违约金或惩罚性赔偿等)、费用及开支(包括全部律师费用)。任何一方投资未足额到位时，则按照其实际投资额计算实际投资比例并据此分享本剧权益，但对本剧的投资风险仍按约定投资比例承担责任。
4.4 联络：本合同双方的联络方式如下，任何一方改变其联络方式，均须书面提前通知另一方，否则送达至原授权代表或以原联络方式送达即视为有效送达：
(1)甲方指定联系人：________，电话__________，传真__________，手机________，电子信箱__________，通信地址_________，邮编________。
(2)乙方指定联系人：________，电话__________，传真__________，手机________，电子信箱__________，通信地址_________，邮编________。
4.5 争议解决：
4.5.1 双方因合同的解释或履行发生争议，应先由双方协商解决。
4.5.2 如协商不成，按照第________种方式解决。
(1)将争议提交________仲裁委员会依照其最新生效的仲裁规则进行仲裁。
(2)向________地(如：甲方所在地或乙方所在地或本合同签署地)有管辖权的人民法院提起诉讼。
4.6 合同生效与文本：
4.6.1 本合同的变更、续签及其他未尽事宜，由双方另行商定。
4.6.2 本合同自双方签署之日起生效，一式二份，双方各执一份。
(以下无正文)
众多内容丰富、发现各异的理财产品迅速诞生。面对众多的理财产品, 一时间大家眼花缭乱, 不知如何是好, 结果是“东一榔头, 西一棒锤”, 打不到点子上。对于大多数工薪阶层来说, 如何才能“稳”中生财呢?
自己不懂, 跟着人家跑, 往往达不到好的效果, 原因是每一个人的情况各不相同。投资人要正确评价自己的性格特征和风险偏好, 在此基础上决定自己的投资取向及理财方式。对有稳定工作的人来说, 可以作一些长期的规划, 选择一些投资稳健的产品, 如国债、基金和各家银行推出的外币理财产品等。因为只有根据年龄、收入状况和预期风险承受能力合理分流存款, 使之以不同形式组成个人或家庭资产, 才是理财的最佳方式。
追求多而全的理财方式, 想做到遍地开花, 结果分散了资金, 到头来哪件也没有做好。
对于资金量较多的客户而言, 有必要分散投资来规避风险。但对于资金不多的投资者, 在初涉投资领域时不应该把资金分散过开, 而是适合将资金投入到本金无风险, 收益较稳定的银行理财产品上。
现在是, 钱少的人探寻如何通过投资理财快速达到财务自由, 钱多的人希望掌握管理财富的方法, 使自己的财富保值增值, 维持在更高的水平。投资与理财现在已变成了全社会共同关注的话题。什么是投资与理财?说简单一点, 就是做好投资, 管理好财富。有人说, 你说得倒简单, 那么究竟怎样才能做好投资?怎么理好财?的确, 这确实是一个既尖锐又实际的问题。说它尖锐与实际:一方面, 中国经济持续调整增长, 机会多多, 无论是机构还是民众, 不是没钱可理, 而是不知道怎么理, 怎么理得更好, 如何把握投资机会;另一方面, 说的是怎么为满足这种需求而提供切实可行的解决方案。现在在投资理财上的争论不少, 思路混乱。比如, 有人说恐怕一百个人有一百零二个思路或想法, 甚至更低, 你没有办法替客户做得很细很细, 你只能给他们提供一些观念上的冲击, 就像前一阵热炒的一本书《穷爸爸富爸爸》, 仅此而已。又有人说, 现在机构与民众投资理财困惑多多, 主要是因为社会上的理财服务纸浆观念, 不愿讲操作层面上的问题, 一碰到操作层面上的事就不知所云了, 不能为客户提供解决方案。在我看来, 这些争议可能有以下几方面的原因:一是投资理财需求层次不一样, 有些人需要解决观念 (理念) 上的问题, 有些人需要解决学习技能上的问题, 有些人需要解决实践上的问题。二是仅解决观念或技能上的问题还不够, 还需要解决更深一些的问题, 如怎么带着更新的观念去重新整合你原先具有操作层面上的技能和实践等, 因为只有这样, 才能从纸上谈兵过渡到给你带来“赚钱效应”。三是即使上面两方面的问题都解决得差不多了, 仍然存在“日新月异”变化的时代背景, 那么怎样在适应新形势和快速变化的市场中找到解决问题的思路和综合性的解决方案的问题, 这又似乎暗示人们:投资理财不断会有新问题冒出来, 是机遇, 是风险, 也是挑战。就像老同志遇上新问题一样要解决。
投资理财的核心思想就是将你所拥有的资产及收支状况, 按价值评估的眼光进行结构性的量化分析及预测, 在你所能设计的投资工具中, 筛选出阶段性对你最有效的工具, 在将你所拥有的资产转化为适当的形态后, 搭载到这些既定投资目标的工具上去。盯住这些工具的风险、效率及流动性, 随时动态评估它们的价值及形态, 以决定取舍及调整, 使你的资产和财富在相对安全和高效的状态下持续增长。当然, 想要将这种投资理财核心思想落实到操作层面的各个环节上, 需要在投资理财的价值链上寻找解决问题的突破口。
近年来, 随着国家一系列财经政策的逐步实施到位, 为投资理财市场开辟了更为广阔的发展空间, 明年个人投资理财可谓热点众多, 归纳起来主要在八方面:
炒金:正在步入黄金时期
自从中国银行在上海推出专门针对个人投资者的“黄金宝”业务之后, 炒金一直是个人理财市场的热点, 备受投资者们的关注和青睐。特别是近两年, 国际黄金价格持续上涨, 可以预见, 随着国内黄金投资领域的逐步开放, 未来黄金需求的增长潜力是巨大的。特别是在2004年以后, 国内黄金饰品的标价方式将逐渐有价费合一改为价费分离, 黄金饰品5%的消费税也有望取消, 这些都将大大地推动黄金投资量的提升, 炒金业务也必将成为个人理财领域的一大亮点, 真正步入投资理财的黄金时期。
基金:无限风光依然独好
自1997年首批封闭式基金成功发行至今, 基金一直备受国内个人投资者的推崇, 去年基金已经明显超过存款, 成为投资理财众多看点中的重中之重, 据有关资料, 今年国内基金净值已近8000亿元, 占到A股股票流通水平的10%以上。据调查, 明年许多投资者们依然十分看好基金的收益稳定、风险较小等优势和特点, 希望能够通过基金的投资以获得理想的收益。
炒股:机会与风险并存
有专家分析, 今年国内股票市场资金供应量有可能达到7500亿元以上, 资金供求形势相当乐观, 这对于资金推动型的中国股市无疑是打了一剂强心剂。再加上中国证监会对上市公司的业绩计算、融资额等提出了更加严格的要求, 加强了对股市的调控, 这将给投资者带来赢利的机会。但不管怎样, 股市的最大特点就是不确定性, 机会与风险是并存的。因此, 投资者应继续保持谨慎态度, 看准时机再进行投资。
国债:投资选择空间越来越大
专家预计, 今年将是国债市场的创新之年, 不仅增加了国债品种, 使广大投资者能有更多的选择。对国债发行方式也进行了新的尝试和改革, 进一步提高了国债发行的市场化水平, 以尽量减少非市场化因素的干扰。另外, 国债的二级市场也将成为明年发展的重点。由此可见, 国债的这一系列创新之举, 必将为投资者们带来更多的投资选择和更大的获利空间。
储蓄:老歌能否唱出新调
多年来, 储蓄作为一种传统的理财方式, 早已根深蒂固于人们的思想观念之中。一项调查表明, 大多数居民目前仍然将储蓄作为理财的首选。有专家分析, 今年, 一方面因为外资流入中国势头仍较旺盛, 我国基础货币供应量增加;另一方面政府为了适度控制物价指数和通货膨胀的上升, 采取提升利率手段, 再加加上利率浮动区间进一步扩大。利率的上升, 必将刺激储蓄额的增加, 储蓄这一传统的理财方式有望在明年能成为新的理财热点。
债券:再度火爆正成定局
近年来, 债券市场的火爆令人始料不及。种种迹象表明, 今年企业债券发行仍有提速的可能, 企业可转换债券、浮息债券、银行次级债等都将可能成为人们很好的投资品种。再加上银监会将次级定期债务计入附属资本, 以增补商业银行的资本结构, 使银行发债呼之欲出, 将为债券市场的再度火爆起到推波助澜的作用。
外汇:投资获利机会大增
近年来美元汇率的持续下降, 使越来越多的人们通过个人外汇买卖, 获得了不菲的收益, 也是汇市一度异常火爆。各种外汇理财品种也相继推出, 如商业银行的汇市通、中国银行和农业银行的外汇宝、建设银行的速汇通等, 供投资者选择。明年, 我国政府将会继续坚持人民币稳定的原则, 采取人民币与外汇挂钩以及加大企业的外汇自主权等措施, 以促进汇市的健康发展。因此, 有专家分析, 每年在汇市上的投资获利空间将会更大, 机会也会更多。
保险:收益类险种将成为热点
与多年来不温不火的保险市场相比, 收益类险种一经推出, 便备受人们追捧。收益类险种一般品种较多, 它不仅具备保险最基本的保障功能, 而且能够给投资者带来不菲的收益, 可为保障与投资双赢。因此, 购买收益类险种有望成为明年个人的一个新的投资理财热点。
关键词：天使轮；股权投资；资本公积；债转股
天使投资是权益资本投资的一种形式，根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资，同机构投资者相比，天使投资者更倾向于对初创时期的企业提供融资机会，相对于一些传统保守的机构投资者而言，天使投资者更能融洽地与创业者合作，由于这些特征，天使投资者一直活跃于风险投资领域。
在中国风险投资退出的最佳方式是首次公开发行（IPO），既完成了风险资本的扩大，也同时支持了风险投资企业的发展。通过回购方式退出的收益率则远不及首次公开发行，只能做到和企业兼并收购相当。最后通过清算方式退出的只有最差的结果。假设在投资的初期发现企业存在内部管理具有无法弥补的缺陷，只有选擇将投资购买的股权转让给公司的实际控制人，才能将投资款收回。创业资本退出机制的创新有助于为创业资本提供持续的流动性，繁荣和发展初创企业，那么设计合同，帮助投资公司以最佳方案维持资金安全，保证投资效益，在实践工作中意义重大。
一、公司法下的资本公积账户
资本认缴制下设立公司注册资本以及缴足期限由股东自行约定，可以约定在二十年内缴足，如果在二十年内未缴足，还是要面临注销或减资。若未缴足且未注销未减资的，就要承担法律责任。所以很多年轻人在初创企业时不敢认缴大额注册资本，此外创业人员又额外重视对初创公司的控制，那么投资公司在进行该轮投资时就不得不溢价认购，例如以200万认购5万的出资额，其中的195万资金只有进入资本公积。《公司法》第167条规定：股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入，应当列为公司资本公积金。其对有限责任公司没有规定，但在实践中，风投对初创企业都有极高的溢价通过合资协议或者增资协议进入资本公积账户。
上述资本（股本）溢价发生时有真实的经济利益流入企业。但作为资本公积金中的其他资本公积则只有账面价值的变动，并无实质上的经济利益的流入。对于股本溢价，如果投资人是以货币资金方式投资，在会计上的处理是：借：银行存款贷：股本资本公积（溢价部分）。企业一方面资产增加（银行存款），另一方面注册资本（股本）增加，同时资本公积（溢价部分）增加。《公司法》第168条规定：公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。前述溢价部分起到了扩大公司生产经营的目的。而该溢价部分转增股本的话，对应转增的是所有股份，而不是投资公司认购的少量出资额。
此外，根据资本维持原则，公司在存续期间要求保持与其资本额相当的财产，资本公积金制度及溢价发行股份就是体现充实公司资本的原则，而资本不变原则是对资本维持原则的进一步要求，如需增减注册资本，必须严格按法定程序进行。《公司法》第200条规定：公司的发起人、股东在公司成立后，抽逃其出资的，由公司登记机关责令改正，处以所抽逃出资金额百分之五以上百分之十五以下的罚款。股本溢价指以高于股票票面金额的价格购买股票，买到的股票除非找到下家可以按原价转让，否则只能进行回购缩股。如果公司立即发生亏损，账面上没有原先那么多的资产，则不可能以原价进行回购。因此，一旦投资公司对新创公司投入的资金进入资本公积账户，实际无法全身而退，尤其在投资初期几个月时，发现对方公司的实际控制人的人品有问题，如何退出对方公司就成为规避风险的大问题。
二、调整投资方式
分析会计信息本质的目的是要挖据会计信息背后的利益关系，对这些利益关系的确认和保护以及对利益秩序的调整是法律需要关注的内容。在设计合同研究退出方案时对法律关系的设定还是要将符合法律调整特性的会计信息放置到法律的规范体系中去。
一般在天使轮的投资合同中会分两笔款项，将投资款支付至初创企业的基本账户，并在投资合同中约定优先清算权，优先认购权，优先购买权，优先出售权，优先分红权，回购权，反稀释条款，领售权，董事会一票否决权等权利。虽然下一轮的投资会有各种不同的策略来规避本轮所设定的权利，但是一旦这些权利设立，就可以在某个时间阶段对公司的经营决策施加影响，进而控制公司的行为。假设在支付第一笔价款的时候没有设立这些权利，就无法控制公司的决策，因此简单可行的投资方法就是通过第一笔价款对公司进行控制，再通过第二笔价款设定一个高的利率，以借贷的形式设定一个债权，至少确保部分价款本金的安全，最后投资协议里设定在天使轮投资的末尾，视公司的前景而定是将债权继续转为增加的投资，还是抽回初期支付的价款。
根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍。那么假设第一笔投资为100万，第二笔设定为100万借款，设置20%的利息（现一年期贷款利率为5.1%，4倍就是20.4%），5年的利息就可以覆盖第一笔投资款，如果在第五年底，在进入下一轮投资者时取回这笔借款，就可以简单易行的收回初期投资的本金，盘活创业资本，增加创业资本的流动性。
三、从天使轮到A轮
天使轮的创业者此时可能仅有一个idea或正在进行商业模式验证，而一个好的投资人不仅需要在产品上给予建议，还要不时给创业者打鸡血。投资人在进行天使轮投资决策时往往很“任性”，对于人的判断是主要因素。区别A轮和天使的一个重要标志就是产品正式上线。投资人在进行A轮投资决策时，由于此时产品已经基本成型，是否拥有刚性用户需求及广阔的市场空间是其核心考量指标。等到A轮资金进入之时，产品可能上线不久，A轮的资金大都用来做市场推广、用户获取。如果你从一些著名的种子基金或风投公司融了三百万到五百万美元，而且下一轮你的目标是融八百万到一千万美元，那么所述的下一轮就是A轮融资。
A轮投资时新的资方进入公司，这时公司不论结构和权利分配如何，不可避免都需要处理两个资方和创业者之间的关系。对天使轮投资者而言，对于创业者的内里和公司的产品，还有前景都已经相当了解，关键就是如何将公司卖给A轮投资者。如果公司的前景相当良好，那么这时候可以选择将持有的到期债券进行债转股，转为股权，增加对公司的持股比例，因为在支付第一笔投资款的时候已经对公司决策产生影响，又在开始的投资协议里约定了在投资期间的末期进行债转股的权利，所以在这里可以有把握的将债权转为股权。但是如果公司的前景不容乐观，或者产品只是普通的金融产品，竞争力一般，不值得消耗投资资金的时间价值，那么就可以趁A轮投资者进入的机会，抽回借款，对该公司仅进行一般持股，配合A轮投资者进行经营决策，搭个顺风车。
四、结语
