中小企业融资分析

中小企业融资分析（精选8篇）

中小企业融资分析 篇1

中小企业的内部融资是指企业发起人用自有的资金或者参股股东的资金或者现金等价物进行融资。尤其在中小企业成立早期，其初始资金大多是自有资金或者是从亲亲朋友那里取得资金，所以资金金额有限，同时企业如果破产仍需偿还全部资金，风险较大。企业内部融资的优点主要是融资不需要花费太多费用。主要不足之处是，融资方式单一，风险大，受公司效益影响较大，另外融资金额也比较少。同时，中小企业规模小，管理运营等因素，在运营期间，资金积累较为缓慢。总而言之，内部融资相对有限。

(二)外部融资

1、银行贷款

通过银行进行贷款是中小企业组常见的融资方式。这种融资方式，企业能够根据公司经营情况，进行短期或者是长期的贷款。由于银行一般用用较高，所以这种融资方式相对来说风险小，相较于其他融资机构，这种融资方式对于中小企业的费用更低。同时由于国家的相关扶植政策，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，使得企业承担的利息更低。因此，银行贷款的方式风险小，方便灵活。主要缺点是贷款要求较高，审核流程复杂，办理相对困难。同时对于放款的速度也比较慢。

2、信用担保融资

信用担保是一种信用中介服务，本质上属于金融服务的范畴，同时又是社会信用体系的重要组成部分，在信用约束尚不健全的情况下，是现阶段解决中小企业融资难问题的重要环节。这种融资方式由于需要对企业进行担保，风险较高。目前这种融资方式主要包括流动资金贷款担保，综合授信担保和工程项目担保。其中流动资金贷款主要面对的是在企业运行期间短期内资金短缺的企业。这种贷款期限较短，融资更加容易，中小企业应用最为普遍。当企业申请信用担保后，担保公司会对企业进行评价，通过之后，担保企业会向银行进行担保。企业就能得到银行的贷款。这种方式能够解决银行贷款流程复杂，审核严格的问题，得到资金更急快速。但是这种方式主要缺点是融资成本高，要付一定的担保费用。

3、民间借贷融资

民間融资是指出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金使用权的金融行为。民间金融是不受央行管控的、没有备案的融资方式。高利贷也是其中的一种。近日在各大新闻媒体连日刷屏的“剌死辱母者”案的背后正是非法集资，高利贷等一系列金融纠纷。从该案件可以看出两笔借款年利息达到120%，远超法律规定的民间借贷36%的红线。因此该种融资方式主要优点是融资更加容易，不用进行繁琐的审核，放贷速度快，手续简单。但是缺点也十分明显，由于没有国家管控，导致融资成本较高，如果借贷时间较长，对企业的负担还十分巨大，没有国家法律保护。

4、众筹融资

众筹树互联网发展过程中衍生出来的新的一种融资方式，该种方式充分利用互联网传播广泛的特点，吸引更多感兴趣的人来进行融资，融资主要有发起人进行项目金额设定，对于项目的内容进行介绍，进而吸引投资者进行投资。目前，众筹已经涉及到许多领域，对于集资人来说十分方便。

根据美国一个机构的研究，目前可将众筹划分为以下几类：一是捐赠众筹;二是回馈众筹;三是债权众筹;四是股权众筹。其中，第三种众筹方式一般来说，就是网贷。下面提到的众筹指的是其他三种方式。其中回馈和股权的众筹方式最有据商业性。

众筹是基于网络技术发展而衍生出来的一种民间融资方式，众筹也来自于民间资本。由于长期以来，我国金融发展主要依靠国家，随着互联网金融的出现，更多的民间资本参与其中，众筹就是其中一个重要表现。互联网的快速传播和分享的精神极大地促进了我国新型金融体系的产生。金融也逐渐向民间靠拢，走向平民化。

5、互联网融资

互联网金融的优点是成本低，融资效率高。互联网金融在做交易的时候基本不需要面对面交易，而是直接通过在网上做交易降低了成本。缺点容易产生不良债权，由于交易双方没有直接见面，对借款人的信息没有这么了解，网络容易造假等原因，这种互联网金融较容易产生欺骗行为，以庞氏骗局形式诈骗，难以形成有效融资。

一、影响我国中小企业融资的主要因素

对于制约我国中小企业融资的瓶颈及其融资难的成因问题，目前学术界众说纷纭。笔者认为，制约中小企业融资的因素从根本上来看，可归结为以下两大方面：

1、内部因素

(1)中小企业规模较小，财产实力较弱，资产信用等级不高

随着金融改革力度的不断加大，各家商业银行对企业贷款往往要求相应的抵押和担保。但我国的中小企业普遍而言发展历史不长，积累有限，抵御风险的能力薄弱。因此在需要向银行借贷时，往往拿不出多少可供抵押或质押的资产，符合银行要求的贷款担保人也难以找到，而不得不放弃向银行申请贷款。

(2)大多数中小企业内部组织和管理制度不健全

我国许多中小企业存在着成员之间产权不清;企业内部规章制度不健全;董事会、监事会形同虚设;财务制度不健全、不透明;财务管理混乱，决策方法不科学等等问题。另外，大部分中小企业生产技术水平低，生产盲目性大，创新能力不强，受市场的影响较大。

2、外部因素

(1)政府方面

我国的中小企业是在改革开放的宏观环境下的产物，从国家政策在贷款上对中小企业存在一定的偏见，缺乏专门的政策性金融机构为中小企业发展提供帮助，缺乏相应的政策法规的支持，同时政府建立的风险投资基金还处于发展初期，相应的风险投资的法律、法规的制定也还处于萌芽阶段。此外，政府对中小企业的税收优惠政策和措施不到位，政府的财政支持力度不够等原因是我国中小企业融资难的重要原因之一。

(2)社会环境

首先，相关的法律制度滞后，有关中小企业金融方面的专门法律法规基本上还没有制定。其次，抵押担保机制不健全，社会信用体制不完善。中小企业要想取得贷款，就要进行抵押、担保的登记，但由于大多数中小企业组织结构过于分散，因此很难得到银行的贷款支持。中小企业的信用环境和金融服务环境尚待改善。

二、解决中小企业融资困难的对策

1、政府层面-政府要积极推进金融体制改革，对中小企业给予政策支持

随着市场经济的发展，中小企业在金融系统中的劣势地位越加明确，这就决定了政府应对中小企业的融资给予积极扶持。

(1)税收优惠。这是最直接的资金援助方式。政府可利用降低税率、税收减免、提高税收起征点和提高固定资产折旧率等方法对中小企业给予金融支持。

(2)财政补贴。政府可采取就业补贴、研究与开发补贴、出口补贴等形式对中小进行金融支持。

(3)政府可以考虑在财政预算中建立一定规模的中小企业贷款风险准备金，或设立中小企业办互助会等形式，设立风险投资贷款担保基金。

(4)为中小企业创造平等竞争的市场环境，尽快制定《担保基金法》、《风险投资法》等法规，使中小企业可与国有大企业以平等的市场主体身份进入资本市场融资，同时取消上市公司的指标分配办法和上市额度等限制，鼓励符合条件的中小企业上市。

2、金融系统层面-加快银行等金融系统改革，改善中小企业间接融资渠道

首先，具备条件的银行在进行改造时，要允许民间资本以建设投资基金方式参股。其次，国有金融机构(城市商业银行、农村信用合作社为主)要进一步扩大向中小企业发放贷款的比例，并在贷款审批、结算、汇兑、转账、资本运营等方面提供给中小企业以高效优质的金融服务，为中小企业筹集资金创造条件。最后，可适当考虑设立专门为中小企业服务的银行，如可组建政策性和商业性的中小企业银行，主要解决中小企业在创业过程中和固定资产方面对中长期贷款的需求，对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款，专门扶持中小企业的发展。

3、中小企业自身层面-中小企业要全方位提高自身素质

我国中小经济在社会经济发展中的地位与作用日益突出，通过提高中小企业自身素质，来解决融资难的问题是当务之急，可以从下面几个方面来改进和提高。

(1)提高中小企业经营者和管理者的水平，大力引进优秀人才和先进技术。要建立规范的现代企业制度，进一步完善法人治理结构;要合法经营，规范管理，引进优秀人才，开发新产品、新技术，提高产品的科技含量，用先进的管理方法来管理企业，规范行为，提高社会影响;要引进现代化管理模式，提高自身和企业的经营水平和管理能力。总之，只有提高了自身的管理水平和经营能力，才能在资本市场上成功地进行融资活动。

(2)改善中小企业的信誉形象。中小企业的良好信誉形象在融资成功的过程中扮演着非常重要的角色，中小企业可以建设诚信文化，凝聚诚信精神，扩大社会影响力，提高企业的知名度和美誉度。同时中小企业应注重自身信用建设，大力提高自身信用水平，提高信用意识。

(3)建立良好的银企关系。中小企业要积极加强与银行的信息沟通，改善信息不对称状况，可以使企业更好地了解企业的经营运作情况、管理水平和发展前景，从而可以客观而准确地判断企业的信用水平，提高信贷成功的几率。同时，银行还能对企业进行有效地监督，防止错误投资，防范道德风险的发生。

4、社会层面-构建信用担保体系、分散化解信用风险

中小企业融资分析 篇2

1.1 融资的概念

融资, 其实质就是指一个企业的资金筹集的行为与过程, 具体的说就是指公司根据自身的生产经营状况、资金余缺状况, 以及公司未来经营发展的需要, 通过科学的预测和决策, 采用一定的方式, 从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金, 组织资金的供应, 以保证公司正常生产、经营、管理等活动需要的理财行为。一般而言, 企业不会无故的融资, 其目的大致可分为:企业发展扩张的需要、企业偿还债务的需要以及企业的多重混合需要。

1.2 中小企业融资的现状

在我国的社会主义经济体制的建设中, 中小企业作为一支强劲的主力军, 根据2009年11月底的数据显示, 我国实有内资企业 (含私营企业) 971.89万户, 外商投资企业43.41万户, 个体工商户3184.02万户。其中, 中小企业数量占我国企业总数的99%以上, 超过4000万户。中小企业不仅对经济增长的贡献越来越大, 而且已成为技术创新与机制创新的主体和扩大就业的主渠道, 在繁荣城乡市场、增加财政收入、优化经济结构、增强经济活力、促进社会稳定等方面发挥着日益重要的作用。但同时据有关资料统计显示, 中国的中小企业平均寿命仅有2.9年, 每年都有30%左右的中小企业关门倒闭, 而这些企业倒闭的众多原因中, 62%是由于融资问题得不到解决而引起的。由此可见, 资金短缺、融资困难是制约中小企业发展的关键因素。

2 中小企业新型融资方式分析

中小企业的典型特点就是投资、经营风险大, 成活率偏低, 财务透明度较差, 由于这些原因的存在, 给中小企业的融资加大了难度, 同时在融资方式的选择上也是慎之又慎, 中小企业的融资方式主要有以下几种:

(1) 银行贷款:银行贷款按贷款信用程度可以划分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。银行贷款可以说是中小企业的首选融资方式, 但是由于种种客观条件的制约这种首选方式并没有给中小企业资金问题提供很好的解决方案。

(2) 发行股票、债券:指公司为了募集资金而出售、分配自己股份或者卖出债权的行为。一般来说发行股票和债券是大型企业的融资方式, 但是随着金融市场的快速发展以及中小企业的迫切需要也催生了例如创业板这样的股票交易平台, 为中小企业的融资开辟了一条全新的途径。

(3) 风险投资的引入:风险投资, 一般是指风险投资人以高新技术为投资基础, 对生产与经营技术密集型产品的企业以参股的形式进行投资的行为, 其投资的主要对象是处于起动期或发展初期却快速成长的中小型企业, 但也不仅限于此。风险投资是一种具有高风险、高潜在收益的投资方式, 但同时对于中小企业来说又是一种比较成熟的融资方式。

(4) 信托投资的引入:信托投资是指集合不特定的投资者, 将社会闲散并期待增值的资金集中起来, 委托信托投资公司管理、运作, 投资于某个特定的项目, 共同分享投资收益的行为。中小企业可以通过和信托投资公司合作, 通过引入信托投资, 利用信托资金来解决企业融资难的问题。

(5) 融资租赁:是一种集信贷、贸易、租赁于一体, 以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商, 以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备, 承租人通过与出租人签订融资租赁合同, 以支付租金为代价, 而获得该设备的长期使用权。融资租赁在解决中小企业融资问题方面具有其他融资手段所不具备的特殊优势, 是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。

(6) 典当融资:是以实物为抵押, 以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。

典当针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况, 典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金, 从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

(7) 信用担保贷款:信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入, 分散和化解了银行贷款的风险, 银行资产的安全性得到保证, 企业的贷款渠道也变得通畅起来。在国家政策和有关部门的大力扶植下, 信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。

3 中小企业融资风险分析

中小企业在融资运作中必不可少的存在着运作风险, 但是这些风险又可以按照中小企业这个经营主体可否分散或规避来进行分类, 一般分为两大类:一种是不可分散风险, 另一种就是可分散风险。

(1) 不可分散风险:是指由外界因素或环境变动所导致的所有企业均无法规避与控制的风险。这类风险是中小企业融资过程中不可规避的, 其主要包括:

(1) 不可预知的国家相应政策的调整和变化带来的风险;

(2) 中小企业融资的市场风险, 是指融资的中小企业所提供的产品或服务是否存在市场前景, 产品或服务的价格是否能够产生预期的收益用以偿还债务, 满足投资者及银行的收益需求。

(2) 可分散风险:是指中小企业在融资运作过程中, 由于种种不确定因素所引发的, 只与运营主体及对象有关的风险。这类风险通过企业本身的努力可分散消解或规避, 其主要包括:

(1) 经营风险

中小企业融资的经营风险, 是指企业经营过程中因经营方式不当等原因而造成的一些风险, 一般包括:对现金管理不严, 造成资金闲置或不足, 没能充分发掘资金的利用率;应收账款周转缓慢, 造成资金回收困难, 加大资金压力;存货控制薄弱, 造成库存积压、资金呆滞;重钱不重物, 资产流失浪费严重等现象。

(2) 财务风险

中小企业融资的财务风险可分为:资金性财务风险和收支性财务风险。资金性财务风险是指企业在特定时点, 资金流出量超出资金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险。此类风险只要合理安排资金流量即可回避, 对收益影响不大;而收支性财务风险是指企业在收不抵支的情况下出现不能偿还到期债务本息的风险。此风险属整体风险, 对全部债务的偿还均会产生不良影响。

(3) 管理风险

中小企业融资的管理风险, 是指由于中小企业典型的所有权和经营权高度统一的管理模式, 以及中小企业管理者的管理能力和管理素质较差, 管理思想落后等管理因素所造成的企业融资运作中的风险。这种管理模式导致企业中的领导者集权现象严重, 忽视财务管理的核心地位, 进而造成财务管理混乱、财务监控不严、会计信息失真等现象。

(4) 资金风险

中小企业融资的资金风险, 是指随着中小企业融资金额的增加其融资成本也随之增加, 从而导致企业费用总水平上升, 进而企业的息税前资金利润率下降。甚至导致企业经营产生的利润额不足以抵消融资成本的现象, 造成中小企业的自有资金利润率下降和减少的风险。

(5) 诚信风险

中小企业融资的诚信风险是制约其进行融资的关键所在, 中小企业的诚信风险主要表现在:首先是注册资本的不实, 中小企业往往串通评估中介, 从而造成实际资产与上报资产的不一致;其次是财务缺乏透明度, 国家税务部门及相关管理部门很难了解公司运营的实际情况, 并且银行金融机构也很难提供对中小企业的满意的诚信认可度, 那么提供给中小企业的融资可能性也就大大降低了。

4 结语

综上而述, 中小企业可采取多种融资方式, 以此拓宽中小企业的融资渠道, 降低中小企业融资风险, 提高融资率。企业自身也应加大内部改革力度、强化资金管理、加强财务控制能力, 同时通过国家相关组织建立和完善信用评级体系和贷款担保基金等方式来完善中小企业贷款风险缓冲机制。本文旨在分析中小企业的融资方式和融资风险, 希望能给中小企业经营者和管理者提供融资方面的参考。

参考文献

[1]吴瑕.融资有道:中国中小企业融资经典案例解析[M].中国经济出版社, 2009, 5.

[2]金雪军, 陈杭生.从桥隧模式到路衢模式:解决中小企业融资难问题的新探索[M].浙江大学出版社, 2009, 3.

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[4]房西苑, 突破企业融资瓶颈[M].鹭江出版社, 2008, 11.

[5]吴瑕.融资有道:中国中小企业融资操作大全[M].中国经济出版社, 2007, 1.

中小企业融资分析 篇3

【关键词】中小企业；融资难；建议

中小企业的发展在我国十分的迅速和重视，在我国经济中起到了至关重要的作用，提供了大量的就业机会。 一个企业的资金问题是关系到整个企业存亡的关键性问题，中小企业想要长期的发展，融资问题是中小企业生死存亡的关键性问题，是企业发展急需解决的问题。

一、中小企业融资难原因分析

我国大力发展市场经济，但是资本市场还不是很成熟，融资渠道过于单一，不够顺畅。国内也没有建立专门为中小企业融资的平台，所以中小企业很难在资本市场上进行直接融资。中小企业主要是间接融资通过金融机构贷款和民间集资。金融机构主要是商业银行为中小企业提供贷款实现融资，但是对企业资信审查十分严格。下面从企业自身和外部原因分析中小企业融资难原因。

1.企业自身原因

（1）中小企业自身素质不高

中小企业内部治理结构还不完善，企业不够重视财务会计制度，没有像社会大众提供信息的意识，这样外界想要获取企业信息的难度就会加大甚至成本会增加，这样也就影响力企业的信用等级的评定。而且中小企业本身自有资金就少，存在着大量的外债，想要再去获得银行融资就比较难，银行审查也比较麻烦。部分中下企业在管理上存在一些问题，加上企业所有人自身素质不高，影响企业融资的难度。

（2）银行企业之间存在信息不对称增大融资难度

在信贷市场上，获得得贷款之前，企业自身是明白自己的经营状况、贷款资金用处和贷款面临的风险；站在银行的角度，银行只能根据企业自己的提供的各种财务报表和发展计划书来评判该企业是否符合发放贷款的硬性条件。然而，目前好多企业的会计基础很不规范，报表很不规范，会计资料也不全，甚至编造报表，更改公司财务之表，展现出公司积极良好的一面，弄虚作假。银行为了减少道德风险和逆向选择的发生就会提高利率，可能会把那些真正需要资金的潜力企业拒之门外，而以骗取银行贷款为目的企业也不在乎融资成本多高，这样银行的坏账就会越来越多产生恶性循环。

2.中小企业融资难的外部原因分析

（1）针对中小企业融资的专门金融机构尚未建立

目前我国中小企业融资主要还是考银行贷款这一块。国内也有很多经济学家建议银行可以制定出一定的政策方针，对中小企业的贷款做出政策倾斜，加大对中小企业的贷款。因此不少专家提出我国可以组建一个针对中小企业的专业性银行主要为中小企业提供服务。目前中国存在许多中小金融机构比如股份制商业银行、城市商业银行等等，但是他们没有真正的为中小企业服务，他更加注重的是自身的生存和发展。

（2）国家及地区对中小企业发展重视不够

尽管这几年中小企业的发展非常的迅速也取得显著地成就，为社会做出了巨大的贡献，但是中小企的发展在我国还没有得到极大的重视。在国内不少人认为大公司大企业才是经济发展的核心，忽视中小企业在国民经济的重要作用。中小企业的发展未能得到它应有的重视，融资问题更难得到重视，这样中小企业发展就会受到制约。

（3）中小企业难抵押却少社会担保机制

中小企业一般来讲自身资产是不多的，资信也不足，在申请贷款的过程中经常由于没有足够的抵押物而造成贷款无法申请，所以这时就需要企业外部的担保。由于经营风险大，有能力的企业不敢提供担保。这样市场缺乏有效的担保机制，没有担保，银行很难发放贷款，中小企业将陷入困局。就算部分企业有资产可以抵押，抵押的程序也是十分的复杂。

二、缓解中小企业融资难的建议

1.切实提高中小企业的整体素质强化融资能力

要不断的提高中小企业自身素质，政府中小企业主管部门帮助中小企业按照现代企业制度要求，完善健全企业内部各种制度，不断加强企业内部控制，定期向社会公众公布规范的的财务报表。政府牵头建立健全的企业信息共享机制，一边企业大部分信息可以在公共平台上找到。不断加强企业的产权意识，促进企业制度改革与现代企业接轨。定期的组织中下企业高层管理者培训不断地加强管理者的素质，提高企业管理水平。在企业内部可以使用内部融资的方式来解决资金压力，不能只单一的依靠银行贷款。坚持诚实守信原则，构筑良好的银企关系。

2.政府应加大对中小企业的扶持力度

政府可以通过财政政策对中小企业提供不同的财政支持，例如通过采取优惠的税收体制，设立各种专项基金促进科技企业的快速发展，增加企业创新的积极性，增加政府补贴等。建立完善的法律犯规营造一个良好的融资环境，全面落实支持中小企业发展的金融政策，重点完善小企业金融服务，积极引导银行业金融机构创新体制机制，不断提高服务品质和创新贷款抵质押方式等，注重中小金融机构对中小企业的政策倾斜，扩大对小企业的贷款规模和比重。

3.进一步发展和完善中小企业的信用担保机制

担保存在的根源是为了解决融资中的信用不足问题，以更好更直接地解决中小企业贷款难题。必须下决心推进中小企业征信体系建设，推进信息共享，增强中小企业经营活动、资产变动等状况的透明度。明确要求政策性担保机构主要服务于小微企业，降低保费标准，降低反担保要求，鼓励提供无反担保要求的信用担保。建议扩大代偿补偿方式，进一步降低代偿风险，提高担保再担保机构对缺乏抵质押物的小微企业担保的积极性。

参考文献：

[1]陈灏. 中国中小企业融资困境与制度创新研究[D].福建师范大学，2013.

[2]郭丽虹，徐晓萍. 中小企业融资约束的影响因素分析[J]. 南方经济，2012，12：36-48.

[3]邢乐成，梁永贤. 中小企业融资难的困境与出路[J]. 济南大学学报（社会科学版），2013，02：1-7+91.

中小企业融资障碍及对策分析 篇4

内容摘要∶

关键字

中小企业利润率不足百分之三

工信部负责人目前透露今年1到7月，中小企业整体利润率不到百分之三，只及规模以上企业利润率的一半，地狱贷款利率，调研现实百分之六十到百分之七十的中小企业面临严重生存的困境。中小企业表示上下游共同挤压是利润率下降的主要原因，业内人士称，下半年国内存量中小企业的百分之四十将会停产，将停产甚至倒闭。据悉，国务院促进中小企业发展领导小组会议召开在即，届时，将进一步扶持政策将出台。

民间借贷

民间借贷犹如一把双刃剑，在为遭遇钱荒的中小企业解燃眉之急的同时，其高利率也常常成为压倒企业经营的最后一根稻草。一旦其中一环资金链断裂，其负面影响将迅速波及民间借贷的所有环节。银监会近日向银行业机构发布了人人贷风险提示，称此类民间信贷服务中介公司存在非法放贷，非法集资等七大风险，要求银行业金融机构采取有效措施做好风险预警监测与防范。另外人人贷中介公司为促进交易获得中介费用，可能有意高估房地产价格，严重影响抵押权实现。据悉，对于人人贷中的非法行为主体，银监会并未给出明确的处理办法。业内人士称呼，民间借贷市场的监管缺位，将使得潜在风险不断扩大和蔓延，国家应尽早加强该领域的立法和治理。

温州民间借贷数据

“十一”长假期间，不少温州中小企业主为民间借贷的资金链危机而忧心忡忡。受访者普遍表示，中小企业在银行贷款难，“逼迫”企业不得不选择高利率的民间借贷，而温州庞大的民间借贷市场如今已经牵连了当地的家家户户。

近期温州越来越多的企业主“跑路”已经引发了高层的关注。随着政府的最终介入和多项扶持政策出台，中小企业阴霾的生存困境或将迎来曙光。

“十一”长假期间的温州，气温骤降，阴雨笼罩着城市上空。不少温州中小企业主的心情和天气一样阴沉，越来越多老板“跑路”的消息和对整个资金链或将断裂的忧虑搅得一些人人心惶惶，熟人见了面都会私下议论着各处听来的最新消息。

10月4日，国务院总理温家宝到温州调查中小企业发展情况，并明确提出提高对小企业不良贷款比率的容忍度以及加大财税政策对小微企业的支持力度等措施。至此，已持续半年的温州中小企业主跑路和跳楼情况引起了高层关注。

中小企业主跑路成潮

自今年4月以来，温州中小企业主“跑路”事件不时见诸报端。有媒体报道称，因资金链断裂而“跑路”甚至跳楼的温州企业主仅9月以来就高达25人。他们要么借了高利贷，但营业利润抵不上所需偿还的高额利息；或者自己担保的巨额资金连本带息难以收回。

“跑路企业主和停工企业的数据没有办法完全统计，有名有姓的都是比较大的企业，那些小微企业根本不在统计范围内。”温州中小企业促进会会长周德文对记者表示，加上小微

企业，跑路、停工和倒闭的企业远不止上述数字。

“我从今年1月份就开始呼吁政府部门关注温州中小企业的生存状况，却没能引起足够的重视。”周德文介绍说，“上半年已经有一些企业处于停工或者半停工的状态，但这些都是没有名气的小企业，所以没人理他们。”周德文一直向记者重复说，如果早点开始采取措施或许就不会蔓延成现在这种形势。

银行利息高昂融资无门

东信集团董事长王崇焕对本报记者表示，温州中小企业资金链危机波及的范围很广，从东信集团的感受来看，企业最大的压力来自于过高的银行贷款利率。

“目前企业实际的贷款利息已经达到了15%-20%，而一个正常企业的回报率在10%左右，这就等于所有的利润都不够给银行的，温州企业主为什么不想做实业了？就是因为做实业总是亏损。”王崇焕称尽管不难从银行中贷到款，但是如此高的利息却令企业难以承受。他算了一笔账，一个企业若贷款20多亿，按照现在实际的利息算，每年就有3亿左右的利息要交给银行。

“企业的资金越来越紧张，我们这些搞实业的信心都不是很足。”一位不愿透露姓名的企业主对记者表示，目前他的企业从银行中贷款仍然较难，即使贷到款，企业也没有那么高的利润支付利息。

周德文指出，目前大部分企业资金链的断裂主要是由于银行和民间借贷对企业的逼迫。他介绍，“我们有一个会员企业也倒了，他的事例非常典型。这个企业主欠银行5000万元，银行承诺先还钱然后再贷给他。因为没有那么多现金，他就先借了短期民间高利贷来还给银行，结果还款后银行变脸不再贷款给他，民间高利贷还不上，他只有跑路了。”

浙江时代商务律师事务所主任邱世枝认为，除2008年金融危机余震的影响外，4万亿救市政策对中小企业资金链的断裂亦是不可推卸的影响因素。“4万亿下来后，政府加快投资、银行也不计风险地贷款，有些企业经不住诱惑，贷款几个亿投资房地产和太阳能，现在来看这两个行业都一落千丈，信贷用完了，又不能让企业倒闭，只能转向民间借贷市场，高利贷由此进来，也就是毒药进来了。”

庞大的民间借贷市场

企业从银行贷不到款，便转向温州发达的民间借贷市场，而跑路或跳楼的企业主或多或少都与民间借贷市场有些瓜葛。温州模式一直被作为民间金融的试验田和榜样，规模庞大的民间借贷为温州的中小企业提供了新的融资途径，同时也自身具备高收益和高风险的特性。随着今年以来国家控制通胀、流动性不断收紧的影响下，温州民间借贷空前活跃，借贷利息一路疯涨。周德文称，目前温州民间借贷利率已经超过历史最高值，一般月息3-6分，有的则高达1角，甚至1角5分。年化利率高达180%。

受访者介绍，温州“全民借贷”绝非夸张。有数据显示，温州89%的家庭、个人和59%的企业都参与了民间借贷。随着多米诺骨牌的依次倒下，这场借贷危机已不限于浙江，还波及了江苏、福建、河南、内蒙古等省区，并有愈演愈烈之势。

邱世枝指出，民间借贷市场都是地下操作，很难做准确的统计，在温州有一部分人自己没有钱，募集到钱后以高利息放出去；另一些人本身有做工业的平台，在温州有很大的厂房就比较容易拿到银行贷款，工业利润下降后，为了补贴工业的亏损就把从银行贷出来的钱以

更高的利息放出去。这种现象在温州普遍存在。“温州的服装业、打火机、眼镜、皮革等基本上是无利可图的，所以他们就发展非主营业务，倒卖人民币搞个差价也算是非主营业务之

一。”邱世枝说。

“民间借贷的资金来源复杂。”周德文称，由于过高的利润，这个巨大的市场吸引着各路资金，其中有人专门长期从事民间借贷；上市公司的资金；也有国企和公务员的资金。民间借贷的过程也非常简单。

多项扶持政策将出台

目前，温州中小企业生存状况终于引发各级政府关注。9月29日，温州市政府出台了多项解决中小企业债务危机问题的措施，其中包括要求银行业机构不抽资、当地政府抽调25个工作组进驻市内各银行，防止银行抽资压贷导致中小企业资金断链。温州市银监局也已要求当地各家银行调低贷款利率，最高上浮不能超过30%；如企业财务危机牵涉多家银行贷款，银行间要“同进同退”，不得单独抽资。

10月4日，国务院总理温家宝于国庆节长假中赴温州考察中小企业生存状况。他表示，“跑路”和“跳楼”在温州毕竟是极少数。他要求政府明确将小微企业作为重点支持对象，加强对中小企业民间借贷的监管和引导，采取有效措施遏制高利贷化倾向，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题。

次日，记者从知情人士处获悉，轰动一时的跑路的信泰集团董事长胡福林于10月5日回到国内，谈判企业重组事宜。业内人士预言的温州中小企业倒闭潮因政府的最终介入而渐显曙光。

温州民间借贷形式

■ 案例二则

“温州人不把鸡蛋放一个篮子”

C小姐的家人在温州经营一家低压电器制造企业。由于经营需要，公司经常需要从外面借钱。她表示，借贷在温州是一种很正常的经营需求，地下钱庄、标会等二十几年前就已经存在了。只不过最近几年由于资金规模迅速膨胀、各个行业间的资金壁垒被打通，而且外地资金也开始源源不断流入温州，民间借贷问题才逐渐被外界所关注。

据C小姐介绍，在温州的生意人一般不会把鸡蛋全放到一个篮子里，在经营某一项主业的同时往往还经营其他副业。如果企业按照正常经营，一般不会在资金方面出现太大的问题，就算周转不灵也只是局限在某一项业务中。她家人经营的企业一直以来都是以较低成本获得贷款，经营状况也不错。只不过最近一段时间以来，由于外部环境恶化以及中小企业融资难的长期困扰，使得温州民间借贷成本飙升，于是出现了“老板跑路”事件。她表示，发生这种情况要么是摊子铺得太大，除实业之外的房地产、股票、黄金等投资全面崩盘，要么就是企业老板拿着大量现金赌六合彩、赌马，有时甚至不惜借高利贷去赌，希望能通过这种不劳而获的方式迅速致富。

“高利贷并不是问题的关键，„融资难‟才是背后的症结”，她表示。以前银行对于中小企业的要求特别严苛，不仅贷款流程繁琐，还会经常要求企业提前还款。再加上温州企业普遍技术含量低，如果没有技术革新和企业转型，利润率会不断走低，经营状况更加困难。内忧外困迫使部分企业只能寻求高利贷，但这非但不能使他们走出经营困境，还使其债务负担更

“幸亏当时没有抵押房子”

温州民间借贷市场之火爆，连在北京工作的温州人倪先生也感受到了。

去年下半年，倪先生接到一个在温州的朋友的电话，说要给他指一条“轻松赚钱”的明路。原来这位朋友鼓动倪先生与他合伙，将已买下的房产作为抵押，向银行申请贷款，再将这笔资金放入担保公司中，由担保公司出面放贷，再到年底将本息一并归还。朋友向倪先生保证，他在这家贷款公司里面“有熟人”，且公司贷款记录一直良好，叫他放心，基本不会有风险。事实上，此前温州不少人都在通过这种方式赚钱。倪先生有个朋友照着上述方法，将200万房产抵押贷款交给担保公司放贷，年终获得利息30多万元，扣除银行贷款利息后，剩下的纯利能超过总利息的一半，回报相当诱人。不过，行事向来谨慎的倪先生思前想后，还是觉得风险太大。“如果担保公司收不回来钱，也跟着„跑路‟了，我的房子就要被银行收回去，那就得不偿失了。”他说。

倪先生最终没有答应朋友。而今年开始，一批温州企业老板因为借高利贷导致资金周转困难，出现逃跑甚至自杀的现象，倪先生越发庆幸自己当初没有涉足民间借贷。温州信泰集团董事长胡福林出逃事件发生后，倪先生特意致电上述朋友，“我跟他说，„你看，出问题了吧，幸亏当时没听你的‟。但他还坚称，那家担保公司特别看重借贷企业的信誉，没有出现过违约的问题”。

而在和其他一些涉足借贷的朋友们聊天时，倪先生也明显感觉到了他们的紧张情绪，不过所幸至今无人出现资金方面的问题。而从今年开始，温州的银行已经不再接受个人房产抵押贷款，他有一些原本打算这么做但未能获得批准的朋友们也都长舒了一口气。■ 专家看法

应将借贷由卖方向买方市场转变

长期关注中小企业生存现状的原中国社科院中小企业研究中心主任陈乃醒认为，部分温州企业家心态浮躁，在前几年赚取了足够多的利润后，放弃了原有的实业，转而投资虚拟经济，贸然进入到自己并不熟悉的房地产、股票等市场。“如果那些资金出了问题的老板是因为投资这些领域失败而„跑路‟，那么他们不值得同情”，他说。

但陈乃醒同时指出，国家应该对民间借贷实行规范和监督，赞成将大量地下钱庄“阳光化”，同时大力发展银行业，形成市场竞争，将借贷由卖方市场向买方市场转变，降低中小企业融资门槛。此外，他还建议政府部门从减轻中小企业税负负担、提供优惠等政策方面引导企业进行技术改造，促进企业转型升级，以帮助中小企业走出因成本上升、劳动力短缺造成的经营困境。

全球中小企业联盟副主席何伟文表示，解决企业“民间借贷依赖症”的关键还是在于如何使中小企业从银行能够更容易地借到钱，这就需要国家对银行借贷管理制度进行深层改革。此外，还可以借鉴国外的一些做法。比如在美国，就有专门的联邦政府小企业管理局。该部门经国会授权拨款，可以向小企业提供贷款。而小企业能否获得贷款，与其信用评级直接挂钩。贷款一般有三种形式，一是直接贷款，二是和金融机构、发展公司等为小企业提供联合贷款；三是担保贷款，由该部门向贷款机构担保，如果该企业逾期不还，则由小企业局归还所欠部分的90％。

民间借贷链

在温州的民间借贷一般有两种形式，一种是通过“中间人”，一种是通过担保公司。担保公司就是由公司出面放贷，然后将每年的利息交给出资人的借贷形式。

“中间人”则又可细分为两种。一种是“中间人”依靠私人关系放贷。“中间人”一般是在朋友圈中比较活跃的女性，人际关系广，而且在长期的“从业经历”中被证明比较“靠谱”，有能力将亲戚朋友手中的闲钱聚拢起来，然后通过借贷赚取稳定的收益。每位出资人出资的金额不会太大，但经过“中间人”之手后聚沙成塔，总的资金量并不比专业的担保公司少。据记者了解，在温州到处都活跃着这样大大小小的“中间人”，他们得到的利息在保证出资人收益的前提下，会留下一部分当做中介费，中介费的高低根据资金额度、投资方向、借贷时间的不同而略有差异。第二种“中间人”一般是银行职员、政府官员，或者大型企业的老板。他们利用自己资信较高、比一般中小企业更能获得银行贷款的优势，将从银行拿到的钱再以更高的利率借给其他人，从中赚取利差。这些人放出的每笔贷款往往数额较大，因为要确保借款人一定能按时还钱，他们往往对其还款能力、信誉度、投资项目的风险等事前要经过严格的考察。

齐鲁银行事件就是承兑汇票造成银行巨额损失，现在，齐鲁银行事件未了，温州银行业也来这么干，也真敢。

牛刀:有消息说，温州银监局用票贷的方式解决资金问题，可在温州银行业松动资金1000亿，以解决中小企业实际是投机资金的链条问题。此举对温州银行将造成灭顶之灾。所谓票贷，是指以支付工具代替信贷工具，通俗的解释就是以承兑汇票借款出去，而承兑汇票是要有合约作为依据，企业将被迫作假合同拿到钱。

中小企业融资分析 篇5

（一）利率管制

商业银行对每笔贷款的审核程序一样，无论贷款金额多少，都需经过信用评估、企业财务分析、提出调查报告和贷款委员会审查等一系列程序，这就使得商业银行向中小企业贷款的单位成本相对较高；加上中小企业一般比国有企业规模小，其信息披露也远不如国有企业完善，如果银行的收入不足以抵补这些成本，就可能对中小企业“惜贷”，因此，更高的利息收入能够鼓励商业银行更多地考虑中小企业的贷款申请。

目前许多商业银行对中小企业的贷款利率在7-8%，利率浮动幅度虽然不大，但能获得贷款的中小企业并不多。在交易费用存在的情况下，银行更偏好贷款给大企业，做“批发业务”，而放弃向小企业贷款，不愿做“零售业务”。在交易费用存在的情况下，中央银行对商业银行的超额准备金支付的利息是商业银行向企业贷款的机会利率，若贷款利率与机会利率之间的差额很小，则商业银行会停止向企业贷款；若贷款利率与机会利率之间的差额比较小，则商业银行只向大企业贷款，不向中小企业贷款；若贷款利率与机会利率之间的差额相当大，则商业银行就既向大企业贷款，又向小企业贷款。因此，要从根源上治理我国中小企业融资难问题，放宽利率管制、实行利率市场化是一个标本兼治的良策。

（二）融资体制的国有经济导向

二十多年的经济改革并没有改变融资体制的国有经济导向。商业银行与国有企业之间的依存关系在现行的融资体制中仍具有不可拆解的性质，国有企业的社会地位和责任事实上锁定了商业银行的地位和责任，同时也决定了改革过程中金融资源的配置结构。这种融资体制对于民营性质的中小企业而言是“外生”的而很难与之相兼容。

体制的排斥性一方面表现为商业银行不愿意给中小企业放贷而承担额外的风险；另一方面表现为商业银行宁愿将钱放在中央银行的超额准备金账户上，也不愿意贷给有效率的民营企业。目前，由于商业银行的精力主要集中在如何规避风险上，因此，它们对那些预期的高回报、高风险的项目已经失去兴趣。央行要求各大专业银行推行个人贷款负责制后，更没有银行愿意向民营企业提供贷款了。

（三）信用担保机构

我国企业信用制度尚在建立中，个人信用更为落后，全社会有信用危机感。在信用缺失的情况下，银行为了减少呆坏账，保障本金回流和增值，从19起，普遍推行了贷款抵押、担保制度，纯粹的信用贷款己经很少。中小企业普遍存在固定资产少，土地、房屋等抵押物不足等特点，因而向银行申请贷款时需要第三方提供保证，这就有赖于信用担保制度的完善。

信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，它介于企业和银行之间，担保人对银行做出承诺，对企业提供担保，从而提高企业的资信等级，帮助企业获取发展资金。但是，目前信用担保机构在数量上的匾乏、运作方式上的不规范不仅无法满足众多中小企业的贷款需求，而且也阻碍其自身的进一步发展。

（四）信贷歧视

尽管许多中小企业逐渐呈现出经营绩效较好、产权结构较为完善、资本结构因依托于内源融资机制也较为完备的优势，它们却很难与商业银行建立普遍的金融联系。商业银行对中小企业的信贷歧视所产生的不利影响。这主要表现在以下几方面：

一是所有制歧视。在我国为数众多的中小企业中，国有中小企业仅占总数的

24%左右，民营中小企业成为其主流，因此，国有商业银行与中小企业存在所有制“不兼容”问题，影响银行授信。国有银行不愿也没有必要因为给民营中小企业发放贷款而承担额外的风险。即便是民生银行这样的纯粹的民营银行，主要客户也是大企业(包括民营大企业)和大项目。二是客户评价标准歧视。商业银行现行的信用等级评定办法是针对较大型企业制定的，中小企业与大企业使用的是同一种信用等级评定办法，而大企业的各项信用指标是中小企业无法相比的，该评定办法过于强调企业资产规模，从而造成中小企业的信用等级相对较低。这种状况客观上对中小企业形成了信用标准歧视，影响中小企业的融资信心。

（五）企业自身

现实中，中小企业违约行为已给银行造成巨大损失。随着银行信贷业务趋于谨慎，银行从自身利益出发更加不愿意贷款给信用度低、风险度高的中小企业。据权威部门统计，在没有获得贷款的中小企业中有22.5%是由于自身信用不佳造成的，这就是常说的“道德风险”。

总结

要解决中小企业银行融资难的问题，不仅需要企业自身的努力，而且需要政府以及金融机构三方面的协调合作。

对广大中小企业而言，增强信用意识，规范财务制度，健全财务报表，加大信息披露力度，给银行提供真实的财务信息，严格按照合同要求使用银行贷款并按时归还银行贷款本息，杜绝逃费银行贷款债务行为，提高自身素质。

金融机构加强贷款产品的设计以及信贷业务的创新,以满足处于不同行业、不同发展阶段中小企业融资的需要；在有效防范信贷风险的前提下，创新适应民营企业特点的担保方式，如民营企业联保、仓单质押等，既方便民营企业贷款，又减轻其担保费用负担；政府倡导建立由民间发起、民间参股的区域性股份制银行。小银行的建立有利于激活国有银行的活力，提高国内银行业的整体竞争力，完善银行业整体架构，切实解决中小企业融资难的问题；通过建立完善信用担保和再担保机构来分散和降低信贷风险；探索建立贷款保险制度来适当转移贷款风险，从而增强商业银行的放贷积极性。

【参考文献】

1.穆争社.“浅析中小企业直接融资中存在的问题”，《中国民营科技与经济》，2003.3

2.牟伟明.“企业融资成本新探”，《经济师》，2003.8

3.田金文.“企业融资成本问题探究”，《甘肃农业》，2005.11

中小企业融资难的案例分析 篇6

摘要：毫无疑问，中小企业融资难是近年来最流行的词，中国的中小企业为中国的GDP做了很大一部分贡献，但是在中小企业急需蓬勃发展的过程中其融资渠道却非常有限，从某种方面可以说中小企业对社会经济所做的贡献和其该得到的回报是不相符的。虽然国家的政策、银行等都在加大对中小企业的融资的扶持，但是结果十分有限，中小企业要真正走出融资难的瓶颈还要靠大量游离的民间资本和企业自身的价值提升。

关键词：中小企业融资；民间资本；小额贷款；创投

1中小企业融资难现状

1.1中小企业融资难的原因

中小企业融资难是一个长期存在的系统性问题，原因是多方面的。从企业的角度来看有三个关键的制约因素：一是规模小，积累少，较难提供有效的抵质押担保；二是财务制度不规范，信息透明度差，信用状况较难给予客观评判；三是普遍缺乏核心竞争力，业绩不够稳定，发展前景较难评估。从银行的角度为中小企业提供融资也存在现实性困难：一是由于直接融资渠道不畅，多元化融资平台还未全面向中小企业开放，导致中小企业大部分的资金需求依赖于银行信贷，融资压力集中于银行体系；二是风险补偿机制不健全，中小企业贷款经营成本高，风险大，由银行独自承担，加重银行谨慎放贷；三是不良贷款的税前核销政策比较严格，加之严格的经营问责和绩效考核，面对投资者和监管机构的评价压力，银行开展中小企业金融服务的积极性受到影响。

1.2中小企业融资难现状

第一，中小企业贷款覆盖率和融资规模比重较低。中小企业在资本市场上公开发行股票及债券融资的门槛较高。

第二，中小企业的融资成本较高。小企业综合融资成本一般是基准利率的23倍。民间融资成本更高。据一些大的担保公司反映，目前年息一般在20%30%。而且中小企业的融资手续繁琐，时间长。

第三，不同地区、不同行业中小企业融资很不平衡。如中西部地区比不上东部地区，制造、饮食、零售等传统企业比不上科技型企业。

第四，中小企业融资难的问题比较复杂。小企业资产负债率高，资本实力弱，受经济周期和行业政策影响波动大；小企业贷款具有“短、小、频、急”等特点，传统的大企业模式很难适应小企业需求；小企业单笔融资金额小，难以从资本市场融资。

2中小企业融资难的实例分析

2.1尴尬的小额贷款公司

案例背景：

温州鹿城捷信小额贷款公司成立于2004年，资金10000万元，公司成立至今，已成功

为小企业及个人贷款融资约8亿元人民币。公司主要经营个人贷款、企业贷款、民间贷款、创业贷款、无抵押贷款、经营贷款、短期借款、到期还款、循环贷款、信用贷款、资金拆借，与各大银行长期合作，并建立了牢固的合作关系，通过不断的业务往来，形成了良好的信誉基础。公司致力于为企业和个人提供全面的贷款咨询及贷款服务，包括贷款方案的设计、还款方式的对比分析、贷款申请以及与贷款相关手续的办理，通过专业的、个性化的、一对一顾问式服务，创造企业个人贷款的服务平台。

借款人申请贷款，应当具备产品有市场、生产经营有效益、不挤占挪用信贷资金、恪守信用等基本条件，并且应当符合以下要求：

一、有按期还本付息的能力，原应付贷款利息和到期贷款已清偿；没有清偿的，已经做了贷款人认可的偿还计划。

二、除自然人和不需要经工商部门核准登记的事业法人外，应当经过工商部门办理年检手续。

三、已开立基本帐户或一般存款帐户。

四、除国务院规定外，有限责任公司和股份有限公司对外股本权益性投资累计额未超过其净资产总额的５０％。

五、借款人的资产负债率符合贷款人的要求。

六、申请中期、长期贷款的，新建项目的企业法人所有者权益与项目所需总投资的比例不低于国家规定的投资项目的资本金比例。

借款人的权利：

一、可以自主向主办银行或者其他银行的经办机构申请贷款并依条件取得贷款；

二、有权按合同约定提取和使用全部贷款；

三、有权拒绝借款合同以外的附加条件；

四、有权向贷款人的上级和中国人民银行反映、举报有关情况；

五、在征得贷款人同意后，有权向第三人转让债务。

贷款的流程也比较简单：提出申请(附申请书：需注明贷款用途、金额、联系地址、姓名固定电话及手机)→准备资料→资料审核→对提交材料进行核实(对抵押财产进行评估)→审批→签定合同→发放贷款→按季还息→到期还贷。

分析：

按照温州市的公布的细则，温州六县的小额贷款公司注册资本起点为2000万元，试点期间小额贷款公司注册资本争取达到、但不超过1亿元，股东人数规定不超过200人。同时，主发起人的持股比例不超过20%，其余单个自然人、企业法人、其他社会组织及其关联方持股比例不得超过小额贷款公司注册资本总额的10%，但不得低于小额贷款公司注册资本总额的5%。按照试点规定：小额贷款公司资金来源必须是自有资金，而且只贷不存，贷款利率上限不高于国家基准利率的4倍，不得向股东发放贷款。甚至要求小额贷款公司主要经营层必须具备金融机构管理经验。

鹿城捷信小额贷款公司总经理符加嵘：“成立四个月资本金就不足了，但需求还是很多。”资金不足还只是小额贷款公司面临的难题之一，除此之外，由于身份不明，小额贷款公司难以像金融机构那样按利差征税，而是要按照全部贷款利息收税，所得税25%、营业税及附加5.56%，也让这些小额贷款公司负重不堪。

小额贷款公司的成立从某种意义上来说其实就是地下钱庄的阳光化，但是其成立除去

相关硬性规定外，对于其本身该如何选择也是是尴尬的。一方面民间资本是否可能放弃地下钱庄的高利率，转而成立小额信贷公司受制于人，在银行利率的碗里分羹呢？但另一方面，民间资本能从灰色地带走到阳光下，虽说利润减少了，但风险也减弱了，借贷资金也能受到法律的保护。

成立了小额贷款公司以后，其效应也是双面的。不得吸收公众存款（这样对银行体系和社会稳定不会造成伤害）；强调本地化经营（决策权、客户经理和服务对象的本地化）；贷款利率放开（其利率上限应高于商业银行上限，因为其承担了更多的风险）。该类机构资金来源非公众性，没有最低资本金要求，其本地化服务可以在一定程度上消除部分信息不对称所产生的道德风险，并且节约了审批时间，稍高的利率上限使它们敢于向有潜力的中小企业融资。

但是另一方面，就像鹿城捷信小额贷款公司总经理符加嵘担心的那样，小额贷款公司的盈利模式是很让人担忧的，供不应求的局面能够支撑庞大的中小企业走到哪一步？

2.2失败的融资租赁税收筹划

案例背景：

红星公司系商品流通企业，为增值税一般纳税人，兼营中小企业融资业务（未经中国人民银行批准）。2004年6月份，红星公司按照中南公司所要求的规格、型号、性能等条件购入一件大型设备，取得税控收款机开具的增值税发票上注明的价款是500万元，增值税额85万元，该设备预计使用年限为10年（城市维护建设税率为7%、教育附加3%）。红星公司根据情况，拟将该设备用中小企业融资租赁方式租给中南公司，红星公司财务人员为公司制定了以下两套租赁方案：

【方案一】租赁10年，期满后设备所有权归中南公司所有，租赁金额1000万元，中南公司每年年初支付租金100万元。

【方案二】租赁8年，租金总额800万元，中南公司每年年初支付100万元，期满后红星公司将设备收回，设备残值200万元。

红星公司对方案的分析及选择：在方案一的情况下，红星公司应纳增值税=销项税额-进项税额=1000÷（1+17%）*17%-85=60.3万元。应纳城市维护建设税及教育附加=60.3*（7%+3%）=6.03万元。应纳印花税=1000*3÷10000=0.3万元。红星公司获利=1000÷（1+17%）-500-6.03-0.3=348.37万元。

在方案二的情况下，营业额=800+200-585=415万元（出租方收取的全部价款和残值-出租方承担的实际成本）。应纳营业税=415*5%=20.75万元。应纳城市维护建设税及教育附加=20.75*（7%+3%）=2.08万元。红星公司获利=415-20.75-2.08=392.17万元。

因此红星公司选择了方案二来开展中小企业融资租赁业务。

但是税务部门经过检查却认定红星公司涉嫌偷税，要求补缴税款和相应数额的滞纳金。其依据是：对经中国人民银行批准经营中小企业融资租赁业务的单位所从事的中小企业融资租赁业务，不论标的物所有权是否转移给承租人，均应按《中华人民共和国营业税暂行条例》的相关规定征收营业税，是按“金融业—中小企业融资租赁业”征收的营业税。而其他单位如果标的物所有权未转移征收营业税，是按“服务业—租赁业”征收的营业税。则营业额

=800万元；应纳营业税=800*5%=4万元；应纳印花税=800÷1000=0.8万元；应纳城市维护建设税及教育附加=40*（7%+3%）=4万元。红星公司获利=800-44-0.8-585+200=370.2万元。偷逃营业税19.25（40-20.75），偷逃城市建设及教育附加1.92（4-2.08），并按天数加收滞纳税款万分之五的滞纳金。

分析：

在本案例中，由于红星公司财务人员对相应融资租赁方面的税收法规的错用（是否经过中国人民银行的许可而开展中小企业融资租赁业务的税收处理情况是不一样的，前者是按“金融业—中小企业融资租赁业”征收的营业税，后者是按“服务业—租赁业”征收的营业税），导致该业务筹划失败。对营业税及印花税的处理失误，使企业不但陷入偷税的处境，丧失的诚信和公关形象，而且还要缴纳远远高于银行活期存款利息的滞纳金。

中小企业在我国的经济中占有特殊的地位，扮演着特别的角色，很多中小企业的融资渠道还没有被纳入金融行业的监管中来，各种关于中小企业的政策法规也不完善，在这样一个尴尬的过渡期里，开展各种中小企业融资业务都需要特别谨慎，融资双方都应该了解自己的企业性质和整体资金状况，另外在大的方面，要符合国家特定的法律法规。另外，从该案例税收筹划失败中还可以得到以下启示：

一是要准确掌握税收法律规定的先决性。税收筹划的目的在于合理合法减轻税赋，然而在实践中又2容易与偷税、避税混淆，因此在筹划过程中必须要严格遵守税收法律法规的相关规定。

二是企业要注重培养税务人才。税收法律法规是综合性和复杂性都很强的，而且中小企业融资业务本身也更繁琐和复杂，所以需要企业培养专门的税务人才。

2.3成长中的创投

案例背景：

软银创业投资有限公司（SBCVC）日前与恒惠科技有限公司签署战略合作协议，完成对其首轮投资。软银中国第一阶段已斥资数千万元入股恒惠科技，助其在中国隐性矫治市场进一步扩张。

软银创业投资有限公司（SBCVC）是国际知名的风险投资基金。软银中国致力于在中国（包括香港、澳门和台湾）协助优秀的创业者共同创建世界级的领先企业。投资领域涉及广义IT、清洁能源、医疗、新材料、消费与零售等行业中具有高成长潜质的企业。投资阶段包括早期、成长期和后期。软银在中国成功投资的公司包括阿里巴巴、淘宝网、分众传媒、杭州迪安、好医生、科美生物、苏州纳通等。

恒惠科技致力于数字化口腔技术的研发和产业化，在新材料、超精密加工、大规模个性化自动生产、计算机图形图像技术等诸多领域处于国际领先地位。恒惠科技首创的第三代无托槽隐形正畸技术，是目前世界上最先进、临床效果最好的无托槽隐形正畸系统。其核心产品（iRok）隐形矫治拥有自主知识产权及多项应用专利，通过在美国、亚洲国家、港澳地区及中国大陆5年的临床使用后，得到了各国牙齿矫正医生的广泛好评。

软银中国主管合伙人宋安澜认为，数字技术是齿科医疗行业未来的发展方向，有广阔的市场前景。恒惠科技目前已经拥有世界领先的技术，多样化的产品线，专业灵活的软件系统，强大的研发和技术转换能力，以及在隐形矫治市场丰富的生产、服务及营销经验。通过软银中国的资本助力，恒惠科技非常有机会成为牙科医疗设备的一个新星。

恒慧科技总裁刘震寰表示，公司通过多年的努力，已经打造了行业领先的数字口腔技术。凭借软银在全球资本市场的资源，结合恒惠的数字齿科技术与齿科营销网络，恒惠科技将启动潜力巨大的数字口腔医疗市场，为国内外客户提供更优质的产品和服务，把健康和更迷人的微笑带给中国人民。

分析：

从材料中可以看到，获得融资的企业恒慧科技公司拥有行业领先的数字口腔技术，多样化的产品线，专业灵活的软件系统，强大的研发和技术转换能力，以及在隐形矫治市场丰富的生产、服务及营销经验，有自己强有力的发展优势，软银创业投资有限公司也正是看中了该公司在该领域的发展潜力才决定投资的。也就是说，创投企业（不仅仅是软银创业投资有限公司）都是致力于帮助有强大发展潜力的创新型企业更上一层楼，而不是简单的“济贫”，因为他也要追求利润最大化原则。

在中小企业的创业初期,企业尚未形成规模,面对缺乏资金、技术、信息等诸多困难,这个阶段企业最需要的是包括资金支持、优化商业模式和盈利模式、吸纳优秀人才、建立现代企业制度、寻找战略合作伙伴、资本运营(包括上市、并购重组等)等方面的系统的专业支持、经验和资源,也就是以创业投资为主体的服务。但是由于利益驱动和风险考虑，创业投资机构目前注重对成熟期企业、而且是极具潜力的企业投资，很少投资于创业期中小企业。

其实在企业成长初期，企业获得的资金往往是天使基金，这也符合企业不同成长阶段对不同融资方式的需求模式。但是天使基金也同样的更青睐具有高成长性的科技型项目企业，他们主要是对萌生中的中小企业提供“种子资金”，是面目最慈祥的风险资金。

另外，创业投资企业所支持的中小企业属于典型的弱势群体，公司的自身权益往往难以得到保护，因此政府有必要用一定的政策扶持。首先政府要通过一定的金融扶持政策，鼓励用社会资金按市场原则运作的创业投资企业；其次要解决创业投资企业双重征税的问题，并完善一系列优惠扶持政策。同时，办法还将提高创业投资企业的公司化水平。最后，应该制定具体的法律法规以解决各种形式创投公司的法律保护和法律规范问题。

3解决中小企业融资难的措施

3.1利用民间资本解决民间问题

在温州有一种叫作 “民间互助会”的协会，一般由一名会首和十名会员组成，以每名会员出资5000元为例，就能筹集到五万元资金，这些钱将按约定时间在各个会员间流动使用，先使用资金的会员要按约定支付给其他会员利息,一旦中间哪个会员还不上钱，会首就要承担责任为他垫付，相应地会长也可以享受到最先无息使用这笔钱的权利。在苍南县的金乡镇记者了解到另一种民间集资的方式，那就是互助会的升级版——标会（：“我们不按顺序使用这笔钱，而是每个人出标，每个人把自己愿意出的利息写在一张小纸条上，然后打开，看谁出的利息最多谁就最先用这笔钱。”）。

民间互助会相当于一个零存整取的概念，会员可在急需用钱的时候短时间内筹到资金。对于会主来说，相当于分期付款而没有利息；对于最后一个提钱的会员来说，相当于存钱拿利息，当然，利息根据之前其他会员每周期提前数目不同而变化。而这整个活动的正常运作，还是以互助会的会主及会员的信誉为基础，如果这期间，有人携款潜逃，那么其他会员也将会遭受损失。

另外，如前面所说的小额贷款公司也是利用民间资本解决中小企业融资问题，虽然都有一定的缺陷，但是它们都走在不断完善的路上。

3.2中小企业的自我提高和完善

中小企业业务自身也具有一些独特的优势：

一、中小企业市场资源丰富、发展潜力大；

二、地域和行业分布比较分散，可以有效降低集中性风险；

三、融资需求以短期信贷产品为主，利于银行调整资产结构，提高资金流动性；

四、银行更容易实施风险定价，可以通过合理的贷款定价取得较高回报。中小企业是市场经济中最具生机和活力的经济体，往往率先从经济危机中复苏，并会有更大的发展。

中小企业融资瓶颈分析 篇7

2012年4月1日至3日, 温家宝同志在广西、福建就经济运行情况进行调研, 在谈及企业融资问题时指出:“我们银行获得利润太容易了。为什么呢?少数几家大银行处于垄断地位, 只能到它那儿贷款才贷得来, 别的地方很困难。尽快打破银行垄断, 不仅有助于解决中小企业融资难、让民众免受高利差的盘剥、给民间资本一条合理的出路, 对银行业自身来说也是一剂苦口良药。民营资本进入金融, 根本来讲, 还是要打破垄断。中央已经统一了这个思想, 温州试点的有些成功经验要在全国推广。”温家宝同志的讲话一语道破了目前一直困扰我国中小企业融资难的症结, 即银行的垄断地位, 阻碍了我国金融市场的开放。

截止至2010年我国中小企业已达4200余万家, 占全国企业总数的99%, 为国家创造了60%的社会财富和50%的税收收入, 提供了80%的城镇就业岗位。但是贷款难一直是我国中小企业融资面临的困境, 根据2008年央行就中小企业在商业银行的贷款情况的调查结果显示:我国中小企业的贷款覆盖率仅为18.7%。从2008年至2011年的前三季度, 中小企业贷款余额占全年总贷款余额比例一直处于33%-38%之间, 而中小企业的新增贷款数额占全年新增贷款总额的比例在2011年之前始终低于40%。目前, 我国中小企业外部融资渠道过于狭窄, 外部融资主要依靠银行贷款解决资金问题, 但银行在金融体系的垄断地位, 导致金融市场竞争不充分, 缺乏多层次的融资体系, 使本就自有资金不足的中小企业获得外部融资更为困难。

二、中小企业融资瓶颈成因分析

(一) 银行垄断经营体系是中小企业外源融资难的根源

一直以来, 我国金融体系处于半封闭半开放状态, 金融服务基本上由我国四大国有银行所垄断, 缺乏多层次多元化的资本市场, 民间金融的发展受到限制。没有充分竞争的金融资本市场, 就不可能产生多样化的金融产品, 民间资本也就无法进入金融市场。民间资本不能在资本市场充分自由的流动, 资源得不到合理有效的配置, 资本的趋利性使得大量闲散的民营资本涌入房地产、股票、黄金等资本领域, 处于弱势的中小企业在面对一个垄断的资金供应方时, 融资难度自然就会增大

(二) 国家扶持政策实施不到位

近年来, 虽然中央财政出台一系列针对中小企业发展的贷款扶持政策, 但在具体的实施中仍向国有大中型企业倾斜, 特别是当我国宏观环境趋紧时, “外部人待遇” (相对于国企和央企来说更容易得到国有商业银行的青睐) 更为明显, 中小企业就成为国家宏观调控的牺牲者。从2010年上半年开始, 为控制通货膨胀国家调整了宏观政策转向实行紧缩的货币政策, 各大商业银行纷纷缩减中小企业的贷款, 同时向已贷款的企业收回贷款, 这样不仅加大了中小企业的资金压力, 造成企业资金链断裂, 甚至破产。中小企业税收优惠政策有名无实。据2010年中国企业家做的有关“企业外部环境”调查结果显示:在参与调查的4256家企业中, 66.9%的中小企业认为目前税收较重。这表明我国针对中小企业的税收优惠政策并没有得到有效地执行, 地方政府部门在具体的实践中为了简化工作往往实行“一刀切”的税收政策, 使得中小企业承担沉重的税收负担。

(三) 信用评价体系不健全, 银行与企业间信息不对称

现阶段, 我国还没有形成统一的信用市场, 针对中小企业的资信评级业务也处于发展阶段, 评级机构服务质量残次不齐、缺乏监管。中小企业的财务信息公开程度较低, 评级机构获得信息的渠道比较狭窄, 主要依赖企业提供的信息, 而企业为了提高自身的信用等级往往会粉饰财务报告并隐瞒经营活动中的不良行为。据调查, 面对中小企业的诉求, 很多银行方面表示:“不是银行不给贷款, 而是找不到合适的贷款对象”。由于我国中小企业的先天性不足, 如资产规模较小, 正规资产抵押不足、信用意识淡薄;再加上大部分中小企业内部经营管理不善, 财务制度不规范, 缺乏完整的财务报告和清晰的信息披露及纳税记录等信息, 这些都加剧了银企之间的信息不对称, 而这又会引发均衡信贷配给, 最终造成中小企业融资难问题。

(四) 中小企业自身积累意识弱

一方面, 由于环境及受教育水平的影响, 我国中小企业家缺乏长期经营思想。企业利润分配短视化, 自身积累意识比较淡薄, 很少从企业长期发展的角度考虑利用留存收益积累经营资金, 导致企业缺乏发展的后劲。另一方面, 近几年来房地产的暴利和股权投资上市高收益的刺激, 诱使大多数中小企业家将企业的实体资金投入这些暴利行业, 致使企业实体空心化和资产泡沫化情形越发严重, 其最终的结果就是降低了企业的竞争力及抗风险的意识和能力减退, 经济环境的一点风吹草动, 就会产生“牛鞭效应”。

三、中小企业融资瓶颈解决对策

(一) 打破银行金融领域垄断地位, 构建多层次的金融资本市场

由于我国市场经济体制比较特殊, 银行大多具有公有制性质, 银行的资金在金融市场具有绝对优势, 通过股票、债券、基金等方式融资的比例还是较低, 民间金融的发展也受到限制。因此, 打破银行垄断是我国金融改革的首要问题。只有这样, 才能促使银行降低门槛、放松利率管制, 为民间资本及外资提供充分的竞争市场, 才能推动各种资本的流动和重组, 最终给民间资本一条阳光化、规范化、法治化的出路。政府应制定相关法律法规保障和支持社会资本建立中小银行和城镇商业银行、小额贷款公司、中小型担保机构等金融资机构来拓宽中小企业的融资渠道, 才能有效的解决中小企业融资困境。

(二) 加强国家对中小企业的扶持力度

国家和地方政府各部门应通过减免税费、政府补贴、贷款贴息、基金支持等形式继续加强对中小企业融资的优惠政策, 进一步完善政策环境。一方面, 国家应根据中小企业的特点和作用制定符合中小企业切身利益的优惠政策;另一方面, 采取一些必要的配套措施保障这些政策在地方政府的具体实践中得到有效的执行, 让中小企业能够从中得到切切实实的。此外, 国家还应加强法律法规的建设, 保障和支持中小银行、城乡合作社、小额贷款公司等以中小企业为主要服务对象的中小金融机构的建立和发展, 以帮助中小企业更好的通过民间金融资本市场获得融资, 为中小企业的健康发展创造一个宽松的融资环境。相对于大型金融机构而言, 中小型金融机构大都为地方性金融机构, 在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势, 且通过长期的合作对中小企业的经营活动的了解程度能够逐渐增加, 从而有助于解决信息部队称的问题, 能有效促进中小企业融资。

(三) 完善中小企业资信评价体系

中小企业贷款难一个直接的原因就是信用缺失问题。由于中小企业先天性发展不足, 后天发展又不注重自身素质建设, 导致中小企业商业信用、金融信用、消费信用严重缺失。中小企业作为非公有制经济在我国才发展了30多年, 未来还有很大的发展空间。中小企业家应反思自身的发展历程, 努力朝着现代化企业发展, 不断提升自身素质、培养企业信用意识、建设企业的核心竞争力, 为企业的发展、扩大奠定基础。这是企业长期发展、获取外源融资的前提条件。对于我国绝大多数既没有担保又没有抵押的中小企业来说, 信用是中小企业无价的资本。中小企业外部资本市场融资难就是与中小企业信用信息的收集、整理、传播不够及为中小企业提供信用服务的中介评级机构不够发达有关。在我国, 资信评级业务处于发展阶段, 针对中小企业的评级机构还没有形成一定的规模且没有统一的评价标准。因此, 如果能加大我国资信评级业的建设, 构建统一的中小企业信用资本标准、相应的社会评价及监管体系, 能够解决中小企业因信用缺失及银企信息不对称造成的贷款难问题, 是解决中小企业融资有效手段。

与相关的企业联盟、合资共同开发业务项目, 这种融资方式对于那些流通性或生产性的中小企业来说, 不仅能够降低风险、把握机遇、增加更多的有效项目, 还有利于企业接触新的技术, 这对于我国中小企业的发展是非常重要的。中小企业在其发展过程中不仅要随环境的变化对企业的经营战略和管理模式适时做出调整;提高企业员工素质, 改善经营环境, 更应从外部引进资本来促进企业的发展。

(四) 与相关企业共同投资

(五) 积极拓宽中小企业融资渠道具体表现在:

(1) 网络借贷——中小企业融资新渠道。近年来, 伴随我国互联网技术的普及与发展, 出现了许多个人网络借贷公司 (Peer to Peer或P2P) , 如红岭创投、e速贷、人人贷、拍拍贷、808贷、盛融等, 其中红岭创投是我国目前做的较好的一个信用借贷电子商务平台。P2P是网络公司将社会上闲散资金聚集起来借给有资金需求的人群, 是一种个人对个人的信用贷款平台, 其运营模式独特, 参见图1所示。网络借贷它打破了传统的银行贷款和民间借贷的信息不对称壁垒的限制, 直接通过网络完成资金借出者和借入者信息审核、验证、信用评级、列示等, 借出者可以根据借入者的资料进行比较和选择, 利用投标机制将每笔贷款分散给若干借出者, 并负责及时追踪借入者的财务状况, 强制每月分散还款。这样不仅降低了资金借出者的回款风险, 而且提高了借款效率, 降低了借入者的借款成本, 最终实现了借出者、网络公司 (收取服务费实现收入) 、借入者之间的三赢。在当前信息不对称、资本市场尚不完善的环境下, 网络借贷将成为中小企业融资新渠道。

(2) 探索建立风险投资公司以及风险投资基金的运作模式和多层次的风险投资撤出渠道。我国拥有大量富余的社会闲散资金, 建立具有中国特色的风险投资公司能有效拉动社会和民间资本投资, 拓宽资金来源渠道和扩大资金规模, 对于促进我国科技型中小企业的发展具有巨大的推动作用。政府应制定相关的政策和法律, 充分发挥对风险投资的引导作用、严格风险投资的市场准入和从业资格管理, 规范风险投资的市场行为。

(3) 发展中小企业私募债。中小企业私募债是针对中小企业非公开发行的公司债券, 能够弥补债券市场的制度空白, 促进多层次的资本市场的建立。中小企业私募债作为金融创新型产品, 不仅能拓宽中小企业的直接融资渠道, 又便于投资者对各类金融产品灵活配置。同时通过制定严格的市场约束机制、设立风险化解机制, 将风险控制在较小范围内, 最终实现企业与投资者双赢的局面。

(4) 供应链融资。“供应链融资”是指银行通过审查整条供应链, 基于对供应链管理程度和核心企业的信用实力的掌握, 对供应链上的节点企业提供金融产品和服务的一种融资模式。这种融资模式的优势主要有:将资金有效注入处于相对弱势的上、下游配套中小企业, 有利于解决配套企业融资难的问题;将银行或金融机构信用融入上、下游配套企业的购销行为, 不仅促进了金融与实业的有效互动从而降低信息不对的风险, 而且有利于配套企业和核心企业建立长期的战略协同关系, 提升整个供应链的竞争力。

参考文献

[1]刘爱针:《中小企业融资问题及对策研究》, 《中国市场》2010年第52期。[1]刘爱针:《中小企业融资问题及对策研究》, 《中国市场》2010年第52期。

[2]周领:《中小企业融资难的现状、原因与对策建议——从浙江温州金融风波看中小企业融资》, 《发展研究》2012年第1期。[2]周领:《中小企业融资难的现状、原因与对策建议——从浙江温州金融风波看中小企业融资》, 《发展研究》2012年第1期。

[3]陈强:《基于网络的中小企业融资渠道研究》, 《企业研究》2011年第16期。[3]陈强:《基于网络的中小企业融资渠道研究》, 《企业研究》2011年第16期。

中小企业融资租赁分析 篇8

融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。在我国经济率先复苏的今天，中小企业融资依然困难重重，融资租赁却可以在一定程度上满足中小企业的资金需求。

（一）融资租赁有利于缓解中小企业融资难题中小企业融资难是一个世界性的难题。由于自身基础薄弱、信誉差、经营风险大、偿债能力低，中小企业历来存在较大的资金缺口，而且缺乏通畅的融资渠道。商业银行由于需要考虑其效益和经营风险，对中小企业的贷款非常有限；中小企业直接上市融资门槛太高，它们大多数不具备上市条件；私募资金风险大、成本高，也很不规范。融资租赁作为一种新的融资方式， 可以使中小企业筹集到所需资金。因为融资租赁是以固定资产、 无形资产为主要对象， 以融资为目的，租赁双方订有合同并按合同要求支付租金，它是融资与融物相结合的产物。 中小企业只需支付少量的租金， 就可以获得资产的使用权，这既解决了它们对中长期资金的需求， 又可满足其生产经营的需要。

（二）融资租赁有助于中小企业提高竞争力调整产业结构、转变经营模式，在很大程度上取决于企业能否捕捉到市场先机，并引进先进的技术和设备，提高产业层次和科技含量，这些都必须要有充裕的资金。根据我国国情，中小企业不可能从现有的融资渠道上获取大量的中长期资金，融资租赁正好可以解决这个难题。首先，融资租赁过程中，中小企业作为承租人不需要一次支付巨额资金添置设备，只需支付少量租金，这样就可以大大减少企业在设备更新中的资金投入。其次，融资租赁中的资产大部分为技术含量较高的先进设备，承租人有权选择设备类型和制造商，租赁期满时有权续租和低价购入租赁物，这样就可以促使中小企业加快技术改造和设备更新的步伐，提高产品的科技含量，真正转“危”为“机”。最后，融资租赁可以推动中小企业的技术创新。中小企业大多技术水平低，研发能力弱，通过融资租赁可以获得先进的设备和技术，促使科技人员进行技术创新，增强其技术开发能力，促进产品的更新换代，提高市场竞争力。

（三）融资租赁可以促进中小企业提高经济效率 融资租赁可以缓解中小企业的现金支付能力，促进其经济效率的提高。主要表现在：一是中小企业进行融资租赁所支付的租赁费，既包括设备价款，又包括设备采购过程中的运杂费、保险费等相关费用。由于租赁费可在整个租赁期内分期支付，因此，与一次购买设备相比，它的现金支付压力要小得多。二是融资租赁过程中，承租人以租赁物为担保，不需其他资产作抵押，也不需担保公司进行担保，省去了大量的担保费用。三是中小企业进行融资租赁是一条融资的捷径，而且它还可以享受一定的税收优惠。因为租赁项目可以享受加速折旧，使企业在租赁前期降低所得税费用，延迟纳税，并为企业调结构、产业升级提供便利。如果租赁资产是出租方从国外租入后再转租给中小企业，则中小企业还可享受他国税收优惠，有效地降低租金水平，规避他国出口限制。

二、中小企业融资租赁障碍分析

融资租赁产生于20世纪50年代的美国，之后得到迅猛发展。我国在20世纪80年代初期才有了第一家专业的租赁公司，由于起步较晚，我国的融资租赁业与发达国家之间有较大差距，其制约因素主要表现在以下几个方面：

（一）市场障碍 截止2008年6月，我国内地经批准设立的中外合资及外商融资租赁公司有143家，主要涉及机械设备租赁、汽车租赁、计算机及通信设备租赁等领域。这些融资租赁企业的注册资本超过400亿人民币，可承载的资产管理规模达4000亿人民币，融资租赁的杠杆效应非常明显。与发达国家相比，我国的融资租赁发展较为缓慢，这主要表现在：一是我国租赁公司普遍规模小、交易量少，市场渗透率低，仅为1%左右（发达国家为30%），缺乏长期资金来源。二是我国租赁公司品种单一，结构不甚合理。目前经商务部和银监会批准的租赁公司中，外商投资租赁公司占主导地位，内资租赁公司次之，金融类租赁公司和制造商背景的租赁公司近几年才出现，所占比例不大。三是我国租赁公司大都基础差，实力弱，无论在资金、技术上，还是在业务量上，都难以与实力雄厚的外资租赁公司相抗衡，缺乏市场竞争力。

（二）制度障碍 融资租赁是贸易、融资、租借三者相结合的产物，对于这样一个跨行业的特殊行业，必须要有健全的法律法规体系作为保障。但是，我国至今还没有一部完整的融资租赁法。尽管《合同法》、《民法通则》中有一些关于融资租赁的条款，但主要是针对经营租赁的，关于融资租赁部分涉及较少，且过于简单。2005年商务部颁布了《外商租赁业管理办法》，2006年财政部颁布了《企业会计准则——租赁》，2007年银监会颁布了新的《金融租赁公司管理办法》，这些部门规章是从各自不同的角度对融资租赁所做出的规范，彼此之间缺乏协调性和关联性，难以解决融资租赁的风险控制、违约责任等一系列法律问题。法律法规的滞后，严重制约了融资租赁业的健康发展。

（三）社会障碍 融资租赁之所以能在发达国家迅速发展，离不开完善的社会服务体系、政府的大力支持和政策的优惠。20多年来，我国融资租赁之所以发展缓慢，主要原因之一是对融资租赁的扶持力度不够，在资金来源等方面没有很明显的优惠政策，出租人既不享受税收优惠政策，又得不到财政支持，上市更难，致使出租方承担着较大的经营风险。根据新会计准则的规定，承租人对于融资租入的资产视为自有资产处理，租赁费不计入成本费用，不能体现融资租赁的财务效应。另外，融资租赁因其独特的运营方式，实行风险共担、利益共享，对承租人的资信要求不高，很适合中小企业融资。然而，由于我国目前缺乏这方面的鼓励政策，使得这一融资方式的作用未能得到充分的发挥。

（四）企业自身障碍在我国，企业对财产的占有权与使用权的认识还远远没有跟上市场经济的发展步伐，“重买轻租”的观念根深蒂固，一旦缺乏资金，企业首先想到的是向银行贷款，很少会想到通过融资租赁方式筹资。而中小企业资信差，一般很难从银行取得贷款。融资租赁意识不强，使得中小企业不能迅速地通过这一方式获取所需要的资金，从而在某种程度上制约了他们的发展。融资租赁作为一个新兴行业，在我国，融资租赁集融资、投资、贸易于一体的多方面优势并不为企业熟知。中小企业大都处于产业链的低端，管理相对落后，经营行为短期化普遍存在，它们不可能将融资租赁与企业融资、长期发展规划有机地结合起来。另外，我国租赁市场尚不完善，中小企业难以找到适合自己需要的、专业的租赁公司进行融资租赁。上述种种原因，都使得中小企业宁愿借高利贷也不愿意融资租赁。

三、中小企业融资租赁发展对策

要改变中小企业融资租赁的现状，就必须出重拳，从政策优惠、社会服务、市场环境等多方面加以完善，促使融资租赁业健康发展。

（一）构建完善的融资租赁市场体系融资租赁涉及出租方、承租方和贷款方等多个主体，要大力发展融资租赁，就必须构建完善的融资租赁市场体系。

（1）大力发展专业租赁公司。当前，融资租赁在我国虽已形成了一个独立的行业，但其业务量占设备投资比率偏小，专业化程度很低，因此，我国应大力发展专业租赁公司。一是大力发展具有厂商背景的租赁公司。这类公司通常是设备制造商，它们生产或经销某种（某些）设备，可以在公司内部设立自己的租赁公司。这样既可以利用自身优势提供专业化的服务，又可以提升产品销量，同时也有力地扶持了中小企业的发展。二是大力发展具有银行背景的租赁公司。这类公司通常是由商业银行投资兴建。融资租赁是仅次于银行信贷的第二大金融工具，商业银行从事融资租赁具有明显的资金优势和成本优势，其投资回报率较高。我国自2007年3月开始，银监会已批准5家银行设立金融租赁公司，这为金融租赁公司的发展提供了广阔的发展前景。三是大力发展独立的租赁公司。独立的租赁公司是租赁市场上不可缺少的主力军，其专业化优势是其他两类公司无法比拟的。这类公司一般应具有较强的市场运作能力，可以为承租人提供有关设备选择、厂商的选定、租后服务等多项综合性服务。融资租赁是一个专业性很强的行业，涉及金融业、制造业等多个领域，承租人不可能全面掌握信息，需要大量的咨询服务，而这种独立的租赁公司正好能满足需要。

（2）提高租赁公司竞争力。在我国，租赁市场潜力巨大，许多外商纷纷介入我国的租赁行业，他们具有丰富的融资租赁经验，拥有制造商甄选、设备采购、租赁合同的拟定与签订、期满租赁物的处置等一系列完善的运营机制，其专业实力明显高于国内的租赁公司。要想在租赁市场上分得一杯羹，我国租赁公司必须克服自身基础差、实力弱的缺点，苦练内功，正确把握融资租赁的实质，找准市场定位，努力提高自身专业能力、经营能力和管理能力，积极应对租赁市场的激烈竞争。

（二）大力支持中小企业融资租赁 融资租赁可以较好地解决中小企业的融资需求，从世界各国的发展经验来看，融资租赁的快速发展离不开政府的大力支持和帮助。在“调整经济增长方式，优化产业结构”的大政方针下，政府应通过鼓励中小企业进行融资租赁，积极支持中小企业发展。具体而言可采取以下措施：

（1）加大宣传力度。融资租赁的运作方式、基本程序等具有很强的专业性，不为人们所熟知，特别是中小企业对此还很不熟悉。因此，政府应加大宣传力度，使企业家能够真正认识到通过使用资产同样可以创造利润，同样可以实现企业目标。当融资租赁深入人心时，中小企业就会自觉地利用融资租赁进行融资融物。

（2）提供税收优惠。要加快我国融资租赁业的发展，税收优惠是必不可少的。如果从事融资租赁可以享受投资减税、加速折旧等税收优惠，这既可以调动出租方的积极性，节约成本，增加现金流入；同时这些税收优惠又将以降低租金的方式转移给承租人，从而真正实现双赢。所以，为促进融资租赁的发展，我国政府应制定适合我国国情的税收优惠政策，协调财政、税收、租赁双方之间的关系，引导中小企业积极地开展融资租赁。

（3）完善社会服务。由于中小企业对融资租赁的认知程度低，使得他们在资金匮乏的时候，通常不会想到融资租赁。因此，我国应完善中小企业的社会服务体系，努力帮助中小企业度过难关。就融资租赁而言，中小企业需要诸多社会服务，如法律援助、专业指导、咨询建议等。中小企业在签订融资租赁合同时，会涉及经济合同法及相关融资租赁法规等方面的问题；在选择租赁设备时，会涉及制造商或经销商的选择、租赁期的确定、租赁方式的选择等方面的问题，这些都需要接受专业指导。在租金的计算、费用的开支及盈利预期等方面，也需要专家的指导和建议。当前，我国应着力构建完善的中小企业社会服务体系，有针对性地开展咨询服务、信用评估及法律帮助，构建合理的中介服务体系，规范会计师事务所、律师事务所、资产评估机构的经营行为，搭建信息网络平台，提供各方面供销、租赁等相关信息。只有这样，才能帮助中小企业获取准确的融资租赁信息，促使他们可以作出正确的决策。

（三）完善法律法规体系融资租赁是资本性租赁，融资租赁合同一般是不可撤销的。租赁双方必须按合同规定履行自己的义务和责任。当前，我国应加快制定专门的《融资租赁法》，完善融资租赁的规律法规体系，以规范融资租赁交易，加强风险控制，履行违约责任，强化市场监管。同时还应对融资租赁市场准入、退出机制作出明确的规定，使中小企业融资租赁具有法律约束力，并受法律保护。与此同时，我国应加强租赁业的管理与协调，建立统一的、规范的管理机构，督促中小企业依法进行融资租赁，并切实保护租赁双方的利益。

（四）加强中小企业自身修炼中小企业应善于利用融资租赁这一新的融资方式，积极解决所面临的融资难题。为此，中小企业应从以下几个方面加强自身的修炼。一是转变观念。中小企业应转变过去呆板的融资观念，多渠道筹集资金。要从根本上认识到通过使用资产同样可以创造利润，融资租赁可以给企业带来大量的中长期资金。中小企业只有领悟到融资租赁的特点与实质，充分了解融资租赁的作用，才能积极地采用这一融资方式去筹集资金。二是慎重决策。国际金融危机对实体经济的影响远未结束。面对这一挑战，中小企业应仔细分析自身的优势和劣势，找准其在产业链中的位置，制定企业长远发展规划并适时作出正确的融资租赁的决策，以促进企业的健康发展。三是规范操作。中小企业对融资租赁比较陌生，一旦决定实施融资租赁，则必须寻求专业咨询和专家指导。在充分占有资料的前提下，合理选择租赁公司和设备，正确计算租金和税费，科学规划未来收益和投资报酬率，以求取得较好的财务效应。

参考文献：

［1］耿建新、戴德明：《高级会计学》，中国人民大学出版社2010年版。