移动通信行业英文分析报告（精选13篇）
Pukou is located at the north shore of the Changjiang River, a river across from the urban areas of Nanjing.With four bridges and a tunnel connecting Pukou with the city area and two metro lines, transportation from Pukou to elsewhere has been facilitated.It only takes 40 minutes by metro to get to the city central from Pukou.Access to the local Market and global market
The need for Mobile Internet products in developing countries is rising.By the end of 2013, Mobile Internet users in China have reached 500 million with an increasing rate of 19% comparing to last year.Being located in Pukou gives you the opportunity to be
close to the local market and reach the largest customer base in the world.It is also very easy to reach the overseas market from Pukou as Nanjing has established trade relations with over 200 countries.For the first two months of 2014, Nanjing has exported $1.04 billion high-tech products.Infrastructure & Surrounding Environment
The local government has great expectation in Pukou.The plan is to further improve the infrastructure of Pukou to make it more convenient and efficient by providing a best living environment and public services.Human Resources
Nanjing is a city with some of the China’s top universities.These institutions provide competent stuff to enterprises.Along with local graduates, Nanjing has also attracted lots of overseas R&D personnel with its ‘introduction of overseas talents’ policy.Support from the government.To facilitate the high-tech industrial parks in Pukou, the local government has established several promoting policies.Mobile Internet is one of the areas the government is determined to improve.Last year, 104 million Yuan was spent on supporting high-tech corporations by the local government.Other than direct funding, the government also offers preferential policies such as tax deduction.Overall, with the advantages in location, finance and the market, Pukou is a desired
目前,虽然中国有几大电信运营商,但获得许可经营移动通信服务业务的只有两家运营商,即中国移动通信集团公司(简称“中国移动”)与中国联合通信有限公司(简称“中国联通”)。中国移动成立于2000年4月20日,最初是中国电信内部的移动通信部门,继承了原有的移动通信网,具有先天的资源技术优势。中国联通成立于1994年,在全国范围内提供移动通信业务,并获得了全部的电信业务经营权,成为国内唯一的全业务电信运营商。
截止2003年底,中国移动用户是14160万户,收入为1586.04亿元,市场份额为64%;中国联通用户是8083.3万户,收入为597 56亿元,市场份额为36%。毫无疑问,当前中国移动通信服务行业表现出“双寡头垄断”的市场格局。
因为电信业是一个规模效益非常显著的行业,在用户规模达到一定数量后就会出现所谓的“雪崩效应”,即用户的增长与盈利的增长呈现正比关系。目前,中国移动和联通的规模效益都十分显著。在目前的资费水平下,每增加一个用户,都意味着利润的增加。所以,双方都不惜一切代价,抢夺用户资源。
二、中国移动通信服务行业博弈分析
寡头市场中企业行为的本质特征在于其行为的相互依存性。由于市场中企业的数目有限,每个企业在决定产量和价格的同时必须考虑自己的行为对于竞争对手有何影响以及如何对竞争对手的反应采取行动。换言之,就是企业的利润不仅取决于自己的决策,也取决于其他企业的决策。因此,在分析寡头市场中企业决策行为时不可避免地会运用到博弈思想。
(一)初进入阶段的市场博弃。
中国移动是2000年正式从中国电信内部分离出来的,成立了中国移动通信集团公司。早在1987年11月18日,第一个模拟蜂窝移动电话系统在广东省建成并投入商用。1994年3月26日,邮电部移动通信局成立。1995年GSM数字电话网正式开通。1996年移动电话实现全国漫游,并开始提供国际漫游服务。作为中国移动通信市场的先行进入者,中国移动无论是在网络覆盖上还是通话质量上都具有明显的优势,并能借此获得垄断利润。在利益的驱动下,原有的垄断企业中国移动必定会对潜在的进入者进行威胁和制造障碍。(图1)
假设原有在位者的垄断利润为100,潜在进入者的成本为40,那么当潜在进入者进入市场时,若原有在位者采取容忍的策略,则利润降为50,进入者的利润减去成本得10;若原有企业进行抗争,则利润降为20,进入者的利润为-20。当潜在进入者不进入市场但进行降价威胁时,若原有企业采取容忍的策略且认为降价是不可信的,仍能取得垄断利润100;若其相信了这一威胁并采取抗争的策略,则只能取得利润40。可见无论潜在进入者是否进入,对于原有在位者而言,容忍都是其占优策略,唯一的纳什均衡是(50,10),即潜在进入者进入,原有在位者容忍。
政府允许联通以低于移动10%～15%的价格进入市场,以及市场博弈选择的结果,使得中国移动通信市场出现了双寡头垄断的局面。中国联通涉足移动通信行业降低了移动资费水平,通过低价策略迅速扩张市场份额,与中国移动展开了正面竞争,促进了移动通信业的快速发展。
(二)移动和联通竞争的价格战——伯特兰悖论。
随着政府对移动通信市场的逐步放开,各运营商有了更多的经营自主权。中国联通为了尽快地降低平均成本和收回投资,就通过降价和促销等策略来吸引争取更多的用户以尽快提高市场收益,而中国移动为了不失去已有的市场份额和利益,不得不加入降价的行列,由于两个移动通信企业提供的服务具有很大的相似性和替代性,存在着恶性竞争的趋势,这就使得它们陷入了无休止的价格战中。
伯特兰模型对双寡头之间的价格博弈作了很好的描述。伯特兰模型的分析中,假定两寡头之间彼此不存在产品差异,产品之间可以完全替代,并且两个厂商的成本函数相同。伯特兰模型中两个寡头之间的价格博弈过程如下:
在市场上只有一个垄断厂商A的情况下,该厂商根据利润最大化原则制定垄断价格Po,获得全部垄断利润。厂商B进入以后,形成了双寡头垄断局面,为了争夺市场份额,厂商B会选择一个低于Po的价格P1,由于两个厂商的产品之间完全可替代,这就使得所有的消费者都接受B的产品,从而B企业获得全部的市场份额。当A观察到B的定价以后,也会同样选择一个低于P1的价格P2,从而攫取全部市场份额.如此反复博弈下去,最终两个厂商都会将价格定在边际成本的水平上,结束博弈。结果是两个企业的经济利润都为零,平分市场.这就是所谓的“伯特兰悖论”,即寡头垄断的价格博弈最终导致了完全竞争市场的结果。
虽然,现实中移动市场上的相互竞争并没有出现伯特兰悖论那么极端的结果,而是仍然保持着相对较高的垄断价格,移动通信行业仍然擭取着相对较高的垄断利润。这是因为在现实中存在产品差异、信息不对称、消费者已固定的偏好和搜寻价格的成本等,使得伯特兰模型的假设条件并不能够完全得到满足。
但是,伯特兰悖论的意义并不在于说明现实与理论之间的差距。虽然伯特兰均衡的结果在现实中并不会出现,但它所揭示的含义确是十分明显的。对于我国目前的移动通信业来说,运营商之间虽然存在着产品差别(如联通和移动在移动通讯产品上的差异),但这种产品和服务之间的差异并不是很大,也就是说它们之间仍然有很大的替代性。所以,当厂商A降低价格时,虽然不会使厂商B失去全部市场份额,但仍然会吸引相当一部分原来厂商B的用户转而消费厂商A的产品,这样就达到了“价格战”的目的。伯特兰模型为我们解释了为什么移动通信市场上的每个企业都有降低价格的冲动,从而可以使我们更深刻地理解移动市场如此激烈的“价格战”其背后的形成原因。
(三)差异化竞争——豪泰林价格竞争模型。
虽然价格战是市场竞争的客观需要,对培育市场有着重要的作用。至2002年11月末,我国移动通信用户数已超过2亿,成为全球最大的移动通信市场。在短短十来年的时间里取得如此巨大的成就很大一部分要归功于价格战。但是恶性价格战是得不偿失的,它不仅大大降低了行业利润率,造成国家税收锐减,国有资产大量流失,而且影响到整个电信产业的健康发展,使企业普遍产生非理性的竞争思想,盲目进入恶性降价循环,严重削弱了电信产业未来发展的推动力。要使移动电信企业在激烈的市场竞争中能够尽可能地逐步摆脱这种轮番降价的囚徒困境,实现企业之间的理性竞争,移动通信运营商应该从低层次的价格竞争,转向差异化战略。我们运用博弈论中的经典模型——豪泰林价格竞争模型来说明移动通信差异化竞争的实质。
豪泰林价格竞争模型的前提假设是:两家寡头的市场类型相同;消费者对不同企业产品拥有不同的偏好;用非价格因素的产品空间地域位置不同造成的购买成本不同代表两家企业提供产品的差异性,购买成本越高,代表产品的差异性越大。目前,中国的移动通信市场是符合这三个前提假设的:两家寡头即中国移动和中国联通:消费者选择哪一个网络是有一定的个人偏好的;这种偏好并不是完全由价格形成的,还有服务质量、品牌等非价格因素。下面用数学方法对此进行模拟:
在一条街的两端有两个商店A、B,顾客均匀的分布在这条街上,每个人都想买一件产品,A、B商店出售的产品价格分别为p1、p2,产品成本均为c,设单位旅行成本为t,顾客与商店A的距离为x,整条街的长度为1,则该顾客与商店B的距离为1-x。
可以算出,顾客购买A商店产品的旅行成本为t(x),购买B商店产品的旅行成本为t(1-x)。对某特定顾客来说,购买A商店产品的总成本为p1+t(x0),购买B商店产品的总成本为p2+t(1-x0),若p1+t(x0)>p2+t(1-x0),则该顾客一定会在A商店购买产品;若p1+t(x0)
A商店的利润为,B商店的利润为,分别对πA、πB求偏导数,,求得唯一的纳什均衡,。
根据豪泰林模型的结论:均衡价格=平均生产成本+产品的差异量。在平均生产成本一定的情况下,企业间提供的产品差异越大,均衡价格就越高,从而利润就越大。原因在于产品间的替代性随着差异性增加而降低,企业垄断能力便增强,这样导致竞争越来越弱,从而均衡价格将更接近于垄断价格,企业实现利润最大化。因此,移动通信市场上以价格为主要手段的竞争方式需要改变,现在应该是差异化战略的时代,这是移动通信市场螺旋式上升发展,逐渐走向成熟的必然趋势。
三、中国移动通信服务差异化战略
中国移动和中国联通所提供的产品与服务也是有差异性的,但是这种差异性不是基于企业核心竞争力基础上而形成的差异,而主要集中在先天造成的基础网络设施差别、人为的技术垄断差别以及由此形成的在消费者心目中偏好的差别。因此,移动通信企业需要进一步确立差异化战略,培育自己的企业核心竞争力。其主要途径包括以下四个方面:1、增加增值服务产品的种类;2、建立自己的服务营销体系;3、提供优良的技术质量&确立技术优势;4、改善服务质量&确立服务优势。
投资要点：
1、 全球医药市场增长平稳，国内医药行业增速高于全球平均。
2、行业发展动力出现变化， 二级市场显著高估。
近几年，全球医药行业整体仍然保持着平缓增长的状态，刚性特征明显。2013年一季度的数据显示，我国医药市场的增速在20%左右，高于全球平均。化学制剂和中药仍然占据医药消费的主体，市场结构未出现明显变化。
二级市场显著高估。通常来说，市盈率的高低应该和行业增速保持资产负债率一致，一旦行业估值过高，消化的压力就比较大，按照当前政策及医改的进程来看，医药行业整体的成长性仍然比较确定，但增长提速的动力已然弱化，平稳增长或成为行业短期发展的主旋律。以此逻辑推断，以成长消化估值的期限大概率变长。
投资策略：医药行业刚性特征明显，但考虑到行业发展的驱动力已经发生变化，也带来了一些不确定性，结合当前的估值，维持医药板块整体中性评级，给予化学制剂、中药和医药商业板块增持评级。
通信：4G催生行业景气周期
投资要点：
1、4G投资启动行业景气大周期，通信设备板块全面受益。
2、数据爆炸时代，通信消费升级将再造行业春天。
4G投资启动行业景气大周期，通信设备板块将整体步入上行通道。中移为扭转3G时代的不利局面，抢先发力4G建设，TDL一期20万基站的建设商用必将拉动通讯设备板块业绩向好，并搅动运营商目前的竞争格局。年底4G发牌是大概率事件，虽然联通将立足3G 升级，控制4G投资规模，但电信因其EVDO网络数据业务速率改善空间有限，必将加大4G投资力度，从而推动未来三年运营商整体资本开支规模持续平稳增长，利好通信设备产业。
数据爆炸时代，通信消费升级将再造行业春天。资本市场不看好通信行业长期表现主要原因在于语音业务渐趋饱和，数据业务量收剪刀差，移动渗透率逐步见顶，运营商以往的增长模式面临挑战。但机遇往往与挑战同时出现，数据爆炸时代通信消费升级，人们对数据通信的依赖度大幅上升，将给行业提供更加广阔的发展空间。
重点推荐公司：4G主题首轮受益个股中兴通讯、烽火通信、日海通讯；进军非通信光产品领域，打开新增长空间的光迅科技；专网通讯领域的代表，受益于公安系统数字集群PDT 规模启动的海能达。
水泥：投资增速回落 行业淡季运行
投资要点：
1、投资增速回落，基建投资托底。
2、地产销售高位回落，带动投资微幅下行。
宏观层面，我国城镇固定资产投资完成额同比增长20.4%，增速较1-4月回落0.2个百分点。固定资产投资资金来源同比增长20.2%，增速较1-4月回落0.7个百分点。在FAI资金来源构成细项中，国内贷款同比增长12.8%，增速较1-4月回落1.1个百分点；自筹资金同比增长17.9%，增速较1-4月回落0.4个百分点；国家预算内资金同比增长21.0%，增速较1-4 月提升0.3个百分点。反映出企业投资意愿不足，投资驱动主体依然来自政府层面。
从水泥下游投资结构看，1-5月广义基建累计投资同比增长24.1%，增速较1-4月提升0.1 个百分点。房地产累计投资同比增长20.6%，增速较 1-4月回落0.5个百分点。建筑业1-5 月累计投资同比回落9.2%，回落幅度较1-4月缩小0.8个百分点。后期继续关注销售层面的动向。
投资策略：如果没有政策层面的重大举措，季节性依然是行业自身运行的主要波动因子，阶段性配置时点可能出现在下个淡旺季转换的时间窗口。之前，依然建议把关注点放在供需格局良好的新型建材子行业龙头，水泥行业可关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。
安信证券
光伏：新周期 新方向
投资要点：
1、2013年年中是2011-2015年行业大周期拐点，2013-2015年为周期的右边侧。
2、欧盟双反将会加速国内政策出台和市场启动。
供给收缩形成拐点。 2012年Q4为产品价格底部，价格跌到了龙头厂商的现金成本，跌无可跌。2013年年中是政策底。欧洲的双反初裁结果敲定，利空释放完毕。2013年底或者2014年初，供需平衡点出现，预计国内有效供给和有效需求范围20-25GW ，供给集中度提高。
欧盟征收对华光伏产品临时性关税将会推动国内新补贴政策的出台，国内市场空间释放有望超预期。
投资策略：本轮新方向是制造业龙头厂商分化和下游应用市场启动，有别于2009 -2010年光伏制造业普涨的格局。单晶供需状况良好，行业拐点成立。 推荐企业：国内单晶硅片龙头企业隆基股份，单晶电池片比重较大的横店东磁，金刚线切割企业新大新材。电站建设中逆变器所起的作用十分关键，市场规范后，ROE和净利润回归电力电子厂商均值，企业推荐：逆变器龙头阳光电源。2013年是寻找下游应用龙头的起点时间。关注：航天机电、特变电工、正泰电器。
物流行业是社会经济发展的一个重要组成部分，在当前的经济发展过程中，物流行业承担了极为重要的任务，现代社会的发展已经离不开物流服务。2008 年发生在南方的雪灾再一次证明了物流服务对社会的重要性，由于灾害的发生导致物流路径的不畅通，整个物流过程几乎陷于瘫痪，抢险物资无法顺利运进灾区，又进一步加深了灾害的损失。
江西地处中国中部经济欠发达地区，但又毗邻周边经济发达地区，道路基础建设非常好，有着相当大的物流优势，中部地区与沿海发达地区的运输几乎都要经过江西，但是绝大多数都是路过江西，并不是发起站或者终点站。湖北武汉的物流园区布局较早，管理和服务一流，目前已为中部地区枢纽。各大电商、大型物流企业、跨国物流公司均设置了大型分拣中心或者大型仓储基地。同时本省制造业薄弱，所以省内的物流也不具规模。经过走访一些物流公司了解到以下信息：
一、货运市场
目前南昌主要的货运市场以洪城大市场为例，市场内的物流公司基本上为货运部，多数为一个至三个门面，主要业务为招揽市场内或者市内的零散货物为主，无自主货车、无仓库。当需要货物的时候自己联系货车。
对于小公司而言，人数大概2-3人，联通的位信通，车辆定位，视频监控等行业应用难以切入。
规模稍大的公司以点对点的专线业务主，做的好的如爱仕德、欧威特也只是4-5条省内专线。
对于此类型的公司，已有GPS车辆定位，并且仓库管理简单，已有网络监控系统。行业应用也难以切入，因此集团专网很难。
二、快递公司
虽然大多数快递公司都以覆盖江西，但仅仅是为了覆盖而覆盖，基本处于亏损状态，因此可以看出江西快递业的薄弱。
以顺丰为例，江西为二级分拣中心，出省货物全部送至武汉分拣。因此省内无大型车队，车辆都是归属于各地市，做省内转运。顺丰发展迅速，手持PDA，车辆定位，车辆派遣系统已成熟，难以切入。而且快递业人员流通大，无集团转网一说。
三、快运公司
快运介于物流和快递之间，以速尔为代表，基本系统已发展到位。由于时间关系尚未接触。
四、大型物流公司
江西的大型物流公司基本为大型企业的物流事业部。如，百货大楼货运部、四平家电货运部。还有已电子产品运输为主业的科捷，其承接神州数码、联通华盛、以及联通设备的运输，其仓储、物流均以为信息化管理。车辆也有了GPS定位，以及调度系统。监控系统目前也无手持终端观看的需求。
五、仓储公司
如康华，由于时间关系尚未接触。
六、其他
例如航空货运、船运公司，由于时间关系尚未接触。
运营商移动收入差距持续扩大
移动互联网用户数呈现爆发式增长
数据流量持续爆增
智能手机用户数呈现爆发式增长
移动应用服务市场爆发前夜，百花齐放
竞争分析：
综合比较，目前移动在三大运营商中仍处于优势地位，但新增用户速度低于联通和电信，由于网络手机的普及，转网用户较多，市场竞争激烈。
一直以来，三大运营商在移动通信等市场展开了激烈的市场争夺，目前运营成果已初步出炉。2010年1～11月，全国移动电话用户累计净增9483.0万户，达到8.42亿户，其中中国移动移动用户总规模达5.79639亿户，中国电信CDMA用户总数达到8802万户，而中国联通移动用户数为1.65525亿户。从移动用户市场份额看，相比2010年1月，中国移动用户占比降低1.38%；而中国联通和中国电信则分别提高了0.37%和2.11%。从上述市场占比的变化不难看出一年间其他两大运营商，尤其是中国电信对于中国移动用户的有效撬动。
然而移动收入方面的数据却反映出了不同的声音。2010年1～11月，全国移动通信收入累计完成5719亿元（人民币，下同），同比增长11.6%，其中中国移动收入为4546亿元，中国联通728亿元，中国电信收入为445亿元，分别占比为79.49%、12.72%和7.78%。对比2010年1月数据，可得出中国移动移动收入市场占比提高1.65%，而中国联通和中国电信分别下降0.6%和1.07%。
由于用户规模效益作用、行业利润空间下滑、转网撬动成本提高等多方面原因，专家预测，2011年中国移动仍将领跑三大运营商收入竞赛，运营商收入差距有望持续扩大。
中国电信慈善
一．援助西藏
1.2003年，中国电信全集团员工自发捐款1026万元，用于每年向大骨节病地
区15周岁以下的儿童无偿捐助大米200吨，2012年8月底，中国疾病预防控制中心地方病控制中心组织了专家评估组对边坝县大骨节病防治工作进行了评估，结果显示，目前大骨节病总体得到了有效控制，患者数量显著减少。
2.许多工程建设需要在高海拔地区施工，高原的天气捉摸不定，恶劣的自然条
件给施工带来的困难无法想象。昌都地区行署的一位副专员曾经这么说过：“对西藏的通信建设是一种责任，中国电信是在用爱心和真心援藏。” 在我国许多地方，光纤入户显得平淡无奇，但对于一个平均海拔在4000米以上的国家级贫困县来说，这种进步来之不易。十年来，在边坝这片贫穷而美丽的土地上，中国电信的援藏干部们与藏族民众一起努力，把边坝人不敢想象却渴望实现的事一一变成可能：第一条水泥路，第一家养老院，第一个蔬菜基地„„这许多个历史性的“第一”，留下了新形势下如何做好援建工作的深刻启示。
3.2011年，中国电信全体员工发起建立了 “一元钱”教育和救助基金：在“十
二五”期间，每人每月捐赠1块钱，用于资助贫困学生上学和继续为大骨节病人购买大米。
二、节能减排
中国电信新疆公司作为一个有责任心的企业，在节能减排、打造绿色运营商方面不断取得新突破。立足新疆太阳能资源丰富的地域特点，新疆电信大胆创新，积极探索，合作推进通信基站“金太阳”项目，走出了一条合同能源管理与“金太阳”结合之路，为中国电信集团公司在新能源利用、合同能源管理模式开拓等方面提供了有益的借鉴，积累了丰富的经验。
三、远程教育助新疆农业发展
作为新疆畜牧业大区，新疆阿勒泰地区利用远程教育系统播发农牧信息和科教片，深受当地农牧民欢迎。目前，阿勒泰地区共在农村、社区和非公经济组织等建立远程教育站点926个。在这个系统上，地区开通远程教育汉、哈语辅助教学网站，发布信息100余万条，总访问量超过2000余人次。
获得荣誉：
电子渠道是为了满足客户实时服务的需求，降低营业前台服务压力和服务成本，而迅速发展起来的自助式新型营销服务渠道，它以互联网技术和通信技术为基础，将产品的销售与服务数字化，让客户借助终端设备，可自助定购产品、获取服务。一开始只作为对传统实体渠道的有效补充和延伸。但是，随着竞争的加剧和3G数据业务、增值业务的不断发展，客户自己进入相关网上营业厅或者利用其他方式自由地选择各类新业务、体验新业务，自己办理各类增值业务的订阅、退订等手续，就如同客户进入电信运营商开办的业务超市一样。
经过几年的发展，现在的通信行业渠道模式形成了多样化，建立多种渠道形式满足不同业务需求。基本上遵守高价值客户对应高成本渠道，底价值客户对应抵成本渠道的原则。其中电子渠道的成本最低附加值也最低，而人工服务的成本最高相应的附加值也最高。
在中国，通信农村市场因地理、交通、配套等诸多因素的限制，各通讯运营商的服务营销渠道都十分薄弱和凌乱，虽然有合作渠道、特许渠道及直销渠道在提供支撑，但都不成体系，只能勉强应付市场渗透率不高的地区及2G时代的简单销售与服务。而电子渠道恰恰是解决农村市场渠道的最佳模式，乍看起来农村市场存在着人口素质不高、IT化程度低、银行物流等金融配套设施不完善等诸多不利于发展电子渠道的因素，但是这些问题都不是本质问题，或者说都是可以在技术上解决的，甚至随着时间的推移都会自行消失的问题。电子渠道的跨地域性、广泛性、高效性、低成本性能够从根本上解决农村市场人口分布广泛、交通不便、客户多但ARPU低等影响渠道建设的本质问题。例如：空中充值、短信营业厅等等都是农村市场的绝佳的服务营销方式。
香港SUNDAY公司等都可以有效挖掘客户的需求，并为其提供个性化服务和业务。比如客户登录网上客服后，就会看到自己的通信消费结构，系统则可以根据客户的消费特征、喜好等因素来选择推荐适合于客户的业务套餐和服务组合等。深圳移动的网上服务厅业务种类非常齐全，能够针对目标客户群进行主动服务和营销。例如增加了新款手机终端优惠销售等。浙江移动通过在线互动增强了与客户的交流和沟通有效提升了客户的体验和感知。电子渠道某种程度对于传统电信渠道是一个颠覆。而且电子渠道的发展和渠道功能的联动，渠道平台的拓展将成为电信运营商提升核心竞争力的重要战略之一。可以说电信业发展电子渠道有着深远的意义和价值： 1.分流营业压力，降低营销成本。电子渠道可以24小时为客户提供话费账单查询、历史清单打印、缴费记录查询、积分查询、缴费、补打发票等服务；为预付费品牌客户提供余额查询服务，可以让客户实时了解到自己的话费余额。并且，还可以在电子平台上进行密码更改、套餐定制修改等操作，并支持多用户业务的同时受理。如果客户自己在电子平台就把业务办妥，对缓解营业厅压力有很大作用。客户经理、营业员可以腾出更多的时间为高价值客户提供高质量服务。2.提升客户有效体验与忠诚度。首先，自助操作满足了部分客户的成就感。我们一直在强调提升客户体验，而电子平台的自助模式，就是最佳的体验。电子平台作为一个新事物，喜欢探索求新的客户，通过一番摸索后掌握平台操作技巧，会产生成就感。在平台使用过程中，也加深了客户对产品的了解。其次，自助平台不受地域、时间干扰，客户办理业务不用再择时选日、舟车劳顿跑到营业厅，不用在现场排队苦苦等待，不仅减小客户的痛苦程度，而且还避免现场客户投诉与冲突，提升了客户满意度与忠诚度。其三，3G时代，数据业务的比重愈来愈大，代理商渠道在数据业务上的服务水平要达到运营商要求的难度大。因此，电子渠道很大程度上将成为数据业务服务的补充。而电子平台可以用多媒体的方式指导客户如何使用数据业务。3.减小代理渠道对运营商的威胁。而电子渠道则完全掌控在运营商手里，它可以减小代理渠道对运营商的威胁，防止代理渠道出于自身利益考虑与运营商“叫板”的行为。通过对电子渠道的不断完善和推广，把某些细分客户群吸引过来后，将分流代理渠道的市场份额。4.有助于塑造品牌形象。电子渠道在服务上的易用性和体验性的表现非常突出。一个顺畅的电子渠道系统，有助于塑造运营商贴心服务的品牌形象。品牌内涵须通过产品、服务等外在的东西来体现和加强。电子渠道的广告能力、服务能力是构成品牌的要素。
万事有利皆有弊，我们在参与众多电子渠道项目研究中，也不难发现同时存在诸多不利因素影响着电子渠道的未来发展。1.用户的终端使用能力不足，自助完成业务操作存在较多困难 目前仍有大量通信用户对电子自助平台不熟悉，又缺乏电子设备使用技巧。很多用户不会使用计算机，不会编辑短信，更不会上网。向他们宣传自助平台，成本大、见效低。2.对电子渠道的营销推广需要加强，提升客户了解程度 银行为鼓励用户刷卡，采取了刷卡积分、刷卡抽奖等大量的推广活动，而且配合媒体开展立体轰炸。而很多移动公司的电子渠道由于宣传推广资源分散在不同的经营部门，难以实现联动和整合。3.某些自助平台操作还有待简化、细化 操作的简易性，直接影响了推广效果。有的短信平台，需要发送一串符号，一旦符号不正确，将影响业务受理，用户难以记住符号编辑规则，自然也容易放弃该业务；有的短信平台号码繁多，尽管业务功能很强大，用户反而不知道自己该选哪个业务号码，或记不住这个号码；还有的地市公司，网络营业厅的业务入口难以链接，不便吸引客户尝试，还有业务操作成功率较低，„„这些问题都在影响着电子渠道的便捷性。4.电子渠道业务营销能力渗透不足，平台类型和功能有待丰富 现有的电子渠道，更多体现在话费查询等服务内容上。但我们需要建功目光注意到用户的持续消费能力上。目前，大量的营销手段比较依赖于传统媒体宣传和客户经理的推广。其实，以现有的技术条件，从业务广告告知，到客户业务体验，再到业务的定制，完全可以让电子渠道承担更多的营销重任。作为一种新兴的营业模式，电子渠道以互联网、通信技术为核心，应当成为为用户提供高体验度的自助服务平台，获得更多客户的欢迎。
1中国联通的进入
随着经济的发展, 中国的电信市场的需求规模不断扩大, 而由邮电部独家垄断的公用电信网络的供给能力大大低于社会需求水平。1994年7月19日, 中国第二家经营基本电信业务的企业———中国联通正式成立, 挂靠国家经贸委。这意味着中国的基础电信服务业开始放松进入限制, 引入竞争。联通公司的创建是中国电信业发展史上一个重要事件, 可以说是各种利益集团博弈的结果。邮电部法定垄断电信业的格局从此被打破, 中国的电信市场在形式上构成双寡头垄断结构。
2第一次拆分重组
1998年3月11日, 全国人大第一次会议通过决议, 在邮电部、电子工业部的基础上组建信息产业部, 并将广播电视部、中国航天总公司、中国航空总公司的通信管理部门并入信息产业部。这说明政府已经认识到了原有体制无法再适应电信业, 特别是电子计算机技术所驱动的“三网合一”的发展趋势。作为新的管制机构, 信息产业部的建立实现了电信业的政企分开, 为中国的电信企业提供公平竞争的环境提供了可能性。1999年2月, 中国电信重组方案得到国务院批准, 将原中国电信按专业分解成:中国电信、中国移动、国信公司、中国卫星通信公司。
3第二次拆分重组
2001年12月11日, 信息产业部宣布经国务院批准将中国电信按南北拆分。北方部分和中国网络通信有限公司、吉通通信有限责任公司重组为中国网络通信集团公司, 南方部分全称为中国电信企业集团公司, 继续拥有中国电信的商誉和无形资产。这次拆分重组, 使得电信市场上中国电信一家独大的不均衡格局发生了比较大的变化, 市场上各企业力量对比将趋于均衡。
二、中国移动通信行业现状———双寡头垄断
目前, 虽然中国有几大电信运营商, 但获得许可经营移动通信服务业务的只有两家运营商, 即中国移动与中国联通。中国移动在全国18个省 (区、市) 设有全资子公司, 全资拥有中国移动 (香港) 集团有限公司。目前, 已拥有全球通、神州行、动感地带等著名服务品牌, “139、138、137、136、135”已经家喻户晓。移动通信服务行业在我国国民经济中具有独特地位, 始终受到政府的高度重视。为了树立第二竞争对手, 形成有效竞争格局, 政府陆续颁布了一系列非对称管制政策, 扶持中国联通集团公司 (以下简称“中国联通”) 从无到有, 从小到大, 逐步发展成为我国移动通信服务行业第二大运营商。
毫无疑问, 目前我国移动通信服务行业的市场格局是双寡头 (中国移动与中国联通) 垄断。尽管这一格局形成的时间较短, 但竞争逐渐激烈。近年来, 随着全国移动用户的迅猛增长, 两家运营商的市场用户数均呈上升态势, 但两家运营商的ARPU值 (每月每户平均话费) 却全都呈现出下降的趋势。这表明, 移动通信服务行业的盈利空间已出现缩小迹象。
三、中国移动通信服务市场竞争行为分析及未来策略研究
由于移动通信业务的快速增长, 中国移动和中国联通的市场份额都在快速增长, 移动通信的兴起和发展正在改变着我国电信行业的格局。从中国移动和中国联通的关系来看, 虽然中国移动处于优势地位, 但是其用户增长速度却远低于中国联通, 而移动通信的竞争也是日益加剧。2004年底中国联通的用户总数达到了1.12亿, 比上年增长了38.7%, 而中国移动的用户总数为2.04亿, 增长率为23.0%, 仍然占据移动通信领域的领跑者地位。
通过以上比较分析, 我们可以得出结论:移动通信行业的双寡头竞争格局形成, 中国移动依然是市场的领先者, 中国联通虽然能够在新增用户市场、以及整体资费水平上对中国移动造成较大的冲击, 但是尚不能和中国移动势均力敌。两大寡头之间的力量和地位并不均衡。但是, 由于国家政策的扶持, 中国联通在自费的灵活度上高于竞争对手。其次, 中国联通拥有电信全业务的经营许可, 从电信业的一般规律上看, 全业务的运营上比专一的运营上占有更多优势, 例如在竞争中可以将多种业务捆绑进行销售。
对于中国移动通信市场中的主体企业而言, 要在重点领域培育有自主知识产权的技术体系, 以灵活的方式参与资源的全球配给, 努力提高资源的运作效率, 在管理、机制、品牌建设上向国际水平靠拢, 培育用户忠诚度;并通过一定范围内的有效竞争增强自身实力, 提升发展质量和发展效益, 缩小与国际巨头的差距, 最终实现由寡头垄断向全面竞争格局的演变。
摘要：本文简要回顾了中国移动通信服务行业的发展历程, 分析了中国移动通信行业现状, 通过对双寡头垄断企业的竞争行为描述分析了未来行业应采取的竞争手段和方式。
关键词：中国移动通信服务行业,双寡头垄断,市场结构,未来策略
参考文献
[1]于良春:《自然垄断与政府规制》, 经济科学出版社[1]于良春:《自然垄断与政府规制》, 经济科学出版社
申银万国
投资要点：
1、“信息化”将是政策的下一着力点。
2、移动互联倒逼信息技术类投资加速。
十八大报告提“新四化建设”：坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路。资本市场正在逐一反映这四化。 “信息化”将是政策的下一着力点，值得高度关注。
新型信息技术基础设施建设投资力度有望超预期。明年来看，外需增长的前景并不乐观，而消费能力扩大需要一个过程，因此在打基础、利长远、惠民生、又不会造成重复建设的基础设施领域，一定是优先考虑的投资范畴。
国内信息技术基础设施与发达国家仍有差距，移动互联将继续倒逼信息技术类投资加速。以LTE 为例，从目前全球LTE 网络市场分布来看，中国所占的比重仍然非常小，与美日韩等信息技术类基础设施较为发达的国家比，仍然有差距；此外，我们在13 年主题投资报告《苹果落地之后》中就提到，移动互联高速发展将继续引领全球新兴技术革命，而其必然倒逼新型信息技术基础设施投资。
13年新型信息技术基建投资有望超预期。基于移动互联高速发展＋投资作为13年经济增长的保护垫＋新一届政府新四化的提法，我们判断信息技术类基建投资有望超预期。以中移动为例，其13年资本开支计划正在酝酿之中，我们预估上报版本高达2000亿，同比增长20％，并且通过的可能性很高，则三大运营商13年CAPEX增速将达10％。增量投资主要集中在4G及4G配套的承载网。
推荐：新海宜、中天科技、烽火通信。重点关注基础类产品相关个股：新海宜（ODN 产品受益CAPEX增长，在手订单保障13年业绩），中天科技（光纤受益CAPEX增长，外加预制棒和特种缆的成长），烽火通信（承载网产品受益CAPEX 增长）。
家电：严重雾霾促行业升级
东兴证券
投资要点：
1、严重雾霾有利节能家电的推广。
2、室内空气治理需求上升。
事件：2013年的第二个周末，全国中东部地区都陷入严重的雾霾和污染天气中，受影响最严重的京津冀地区发布了大雾橙色预警。水、陆、空交通均受影响，同时雾霾天气还使医院中呼吸道患者人数增多。
该事件对家电行业有一定的积极意义：
第一，政府将继续推进对节能家电的支持。因为城乡居民的家庭用电占全社会用电的比重约为10％，而我国的电源结构中火电占比约70％左右，家电的节能化将间接减少火电厂污染物的排放。
第二，有利于新能源厂商的发展。近年来，为推广太阳能热水器的使用，部分省市出台了相关强制政策，要求符合一定条件的建筑必须安装太阳能热水系统。还有部分城市在改造城市供暖系统过程中，加强了对再生能源的利用，以上市公司盾安环境接到的多个地方政府工程为例，利用热泵技术提取出工业余热、地热、污水源热中的热能，进行供暖制冷。
第三，大雾天气引起了居民对空气质量的密切关注，大家对改善室内空气质量的需求也在上升，改善室内空气质量可以通过空气净化器和空调来实现。之前空调只有单纯的制冷制热功能，现在正朝着室内空气治理方向发展，主流空调厂商均在新产品中增加了除尘、除甲醛、杀菌、加湿等功能，在新产品的开发上国内产商明显领先于国外厂商。
结论：我们推荐节能产品推广领先、空气净化新品开发快的格力电器、青岛海尔、ST 科龙，以及新能源产品开发厂商日出东方、盾安环境。
军工：景气度或将得以持续
华泰证券
投资要点：
1、钓鱼岛“角力”逐渐常态化。
2、钓鱼岛事态的进一步升温将对板块起到提振作用。
据日本媒体报道，日本陆上自卫队两大王牌之一的第一空降部队于1月13日进行假想收复敌占离岛演习。此外，美军12架F-22“猛禽”战斗机将于14日起部署美军日本嘉手纳基地，对此我们做出如下点评：日本新任首相安倍晋三上台以后，对钓鱼岛问题态度强硬，中日关系并未出现好转的迹象，相反其一系列言论可能导致钓鱼岛争端进一步升级。
双方摩擦将逐渐常态化，擦枪走火可能性增大。中日双方首次在钓鱼岛对抗中派出战斗机，相较于之前民用飞机、渔船或海监船之间的博弈，事态已朝着愈发难以控制的方向发展。中日双方在钓鱼岛问题上斡旋的空间已经很小，未来一段时间两国战斗机在钓鱼岛海域的“角力”有可能会逐渐常态化，发生擦枪走火的可能性也在进一步加大。
军工板块景气度或将得以持续。军工板块行情一般受事件驱动，钓鱼岛事态的进一步升温将对板块起到提振作用。上周五，在大盘明显调整的情况下，军工板块仍维持了前期的强势。在目前的情况下，钓鱼岛事件短期内难以缓和，军工板块景气度或将得以持续。我们认为板块近期关注的重点仍将围绕北斗和钓鱼岛两条主线展开。个股方面，我们的推荐逻辑依旧是具备新型号交付、符合目前军事斗争发展方向以及存在资产注入预期的相关军工企业，包括中国卫星、哈飞股份、中航飞机、航空动力和洪都航空。
商贸零售：移动通信转售带来新商机
宏源证券
投资要点：
1、零售商将是移动通信转售业务的重要参与者。
2、苏宁电器有望进入第一批试点企业。
零售商是移动通信转售业务的重要主体之一。市场普遍认为通信服务类相关公司最受益于《方案》。事实上，《方案》中并没有具体限制申请转售业务企业的行业。结合国际经验，经营虚拟运营商业务的企业往往具有很强的品牌和强大的渠道营销能力，（国际大型零售商7-11、家乐福等都相继进入MVNO虚拟运营商业务）。我们判断，在首批获得申请资格的零售企业中，大型家电3C类连锁企业获批可能性更大。
移动通信转售业务未来市场空间广阔，长期来看可达1000亿以上。我们初步测算认为，未来两年内移动转售业务的市场营收空间约为70亿元左右（按照国际经验，1-2年MVNO业务约达到1％的渗透率）；长期来看，若能够达到成熟市场的MVNO占有率，则市场空间将很可能在1000亿元以上（渗透率为10％）。
A股零售企业中苏宁电器有望进入第一批试点企业。根据相关媒体报道，苏宁、国美、迪信通、乐语通讯等连锁渠道都在积极准备申请移动转售业务资格，希望成为首批试点企业。我们认为苏宁电器曾与三大运营商有过深度战略合作，同时具有极强的网点落地能力和品牌优势，有望进入第一批试点。根据我们测算，短期（1-2年内）将可能增加收入10亿元左右。长期来看每年新增收入贡献接近200亿元。
除此之外，苏宁如何利用移动通信转售业务在战略上对苏宁易购和实体门店形成协同效应，更好实现"沃尔玛＋亚马逊"的战略构想可能是未来更大看点。
预计随着细则进一步出台，未来仍将有移动转售主题性投资机会。我们认为，此次《方案》出台带来的主题性投资机会在后续政策进一步明晰的过程中，以及相关公司获得业务资格的时间点前后仍有后续主题性投资机会。重点推荐苏宁电器、天音控股、爱施德。
20，国家新闻出版广电总局发布了关于移动游戏出版服务管理的通知公告，这意味着国家将进一步就内容方面规范移动游戏市场。移动游戏就是以游戏运营商服务器和用户手持设备为处理终端的游戏，顾名思义，就是我们常见的手机、平板端游戏。
移动游戏产业链包括移动游戏研发、运营，以及移动游戏渠道、广告平台、游戏媒体、游戏支付、游戏交易等。本篇报告选取年中报中披露主营业务为移动游戏开发和运营，且游戏业务占主营收入至少40%的企业作为研究对象，对截止到2016年12月15日的挂牌公司进行筛选，共计55家。
挖贝新三板研究院从经营性指标、市值、地区分布等多个维度，对当前移动游戏行业的基本情况、财务状况和成长性进行分析，得出目前新三板移动游戏行业的营收、净利等规模呈现两极分化趋势，中小企业仍有较大增长空间等结论。
超六成企业集中分布于北京和上海
数据显示，55家新三板移动游戏企业中，北京、上海的挂牌企业数量分别为18家、16家，合计占比61.8%;其他地区企业数量均不足10家，即新三板移动游戏企业表现出集中分布的特点。
起挂牌企业数量急剧增加
6月21日，随着金刚游戏(430092)的挂牌，新三板填补了网络游戏行业的空白。截至2016年12月15日，新三板网络游戏行业企业数量已逾百家。在55家移动游戏企业中，于-挂牌的企业合计11家，而在20、2016年挂牌的企业则分别有23家、21家。
年，不得不说是移动游戏行业爆发的一年，这一切除了得益于移动网络的`迅速发展和智能手机的超高渗透率以外，和市场规模的扩大、新三板流动性的提高也密切相关。
近七成企业市值在10亿以内
挖贝新三板研究院数据显示，55家新三板移动游戏企业中30家有市值。其中，英雄互娱(430127)以148.51亿元的市值高居首位。
整体来看，移动游戏行业市值分布相对集中在10亿元以内，共20家，占比66.7%;而市值在10-50亿元的有8家，市值50亿元以上的企业仅2家。
移动游戏行业市值前十的企业分别为英雄互娱(430127)148.51 亿元、盖娅互娱(430181)55.11 亿元、心动网络(833897)37.42 亿元、金刚游戏(430092)35.77 亿元、墨麟股份(835067)33.08 亿元、力港网络(834385)21.94 亿元、华清飞扬(834195)20.36 亿元、绿岸网络(430229)16.07 亿元、悦游网络(834924)10.75 亿元、云畅游戏(834785)10.35 亿元。
5家企业占行业总营收过半
挖贝新三板研究院数据显示，在55家新三板移动游戏企业中，有14家营收低于500万元，营收在500-1000万元、1000-万元、2000万元-1亿元的企业分别有8家、12家、13家，营收高于1亿元的有8家。
数据显示，新三板移动游戏行业2016年上半年总营收22.97亿元，同比增加8.58亿元，平均每家企业营收4176万元，同比增加1560万元。其中，排名前五的企业及其营业收入分别是英雄互娱3.77 亿元、心动网络2.68 亿元、盖娅互娱2.66 亿元、华清飞扬2.21 亿元、墨麟股份1.27 亿元，这5家企业营收共计12.60亿元，占行业总营收的54.9%。而相应的，有44家企业营收低于均值，占比高达80.0%。
最高盈利过亿元近半企业亏损
挖贝新三板研究院数据显示，55家新三板移动游戏企业中，26家企业2016上半年亏损，而有10家企业盈利过千万，其中3家企业盈利上亿元，这3家企业分别是墨麟股份、英雄互娱、盖娅互娱。
65.5%的企业资产不足1亿元
挖贝新三板研究院数据显示，55家新三板移动游戏企业总资产分别相对集中，总资产不足1亿元的企业有36家，占比65.5%，总资产价值在1-3亿元、3-5亿元、5-10亿元之间的分别有12家、3家、1家，而总资产价值在10亿元以上的有3家，这三家企业及总资产分别为英雄互娱30.73亿元、盖娅互娱12.81亿元、墨麟股份10.39亿元。
成长性
挖贝新三板研究院数据显示，整体来看，55家新三板移动游戏企业2016年上半年总营收同比增长59.6%。但是，这其中有27家企业营收同比增长率为负，占比高达49.1%;有15家企业营收同比增长率在0-100%之间，占比27.3%;有8家企业营收同比增长率在100%-500%之间，占比14.5%;剩余5家企业营收同比增长率在500%以上，占比9.1%。
数据显示， 整体来看，55家新三板移动游戏企业2016年上半年净利润同比增长487.0%。但是，这其中有32家企业净利润同比增长率为负，占比高达58.2%;有10家企业净利润同比增长率在0-100%之间，占比18.2%;有10家企业净利润同比增长率在100%-500%之间，占比18.2%;剩余3家企业净利润同比增长率在500%以上，占比5.4%。
数据显示，乐升股份营收同比增长率为21171.7%，而净利润同比增长率为-10.3%，数据异常的原因是公司在报告期内公司仍持续投入研发新产品、支出各项研发费用，尚未产生收入导致。
根据上述分析，移动游戏行业内“龙头”公司各方面表现突出，而一些中小企业营收、净利均呈现负增长，表现欠佳。
总结
一．通信设备行业：3G网络建设部分展开
通信设备行业主要靠国内和出口两轮驱动。
07年将成国内3G网络建设年，不过从目前态势看，如果07年上半年3G牌照仍不能发放，牌照发放时间可能再次晚于市场的普遍预期，甚至不排除拖至07年底或08年初。因此我们对WCDMA和CDMA2000EV/DO进行规模建设不抱大的希望，但无论3G牌照何时发放，TD-SCDMA网络建设都会事实推进。预期目前进行的发展TD友好用户将在07年2月告一段落，下一步有望扩大试验城市和规模，部分实现规模建设。
08年3G网络建设将大规模展开。总体上，由于国内07、08年3G启动，电信投资增长，对通信设备行业增长构成了良好支撑。
在国际市场，华为、中兴等龙头厂商连续实现重大突破，出口持续快速增长，如华为05年国际收入占比达到58%，首次国际市场大于国内市场，中兴06年1-9月国际业务收入占比达38.4%，其他终端、光纤光缆厂商出口也在增长，因此出口对行业拉动作用也很明显。且华为、中兴在国际市场大展身手的同时，全球市场份额同步提升，06年1-9月，华为在全球WCDMA市场占据了18％，中兴和华为在CDMA市场分别占据了35％和22％的合同数量份额。
在细分行业中，除系统设备领域，05年底以来重光纤光缆行业复苏明显。06年全行业光纤光缆销量有望实现20%左右的增长，一些行业龙头光纤均已供不应求。未来2-3年，3G、数字电视、部分城域网建设、村通工程、企业网等也都将有进一步发展。
二．电信运营业：07年市场竞争格局基本稳定
基于近期信产部部长王旭东关于“现在没有任何有关重组的构思，他本人也未听说重组消息”，以及“虽然联通同时拥有GSM及CDMA网络，但不一定要进行重组，重组不是随意的，而是非常严肃的问题”的谈话，我们认为短期内运营商进行重组的可能性很小，另外即使近期两大固网运营商获得3G牌照，由于在发展用户前至少需要一年左右的建设期，07年大规模发展3G用户的可能性基本不存在，那么07年市场竞争格局将基本稳定，运营商大规模打价格战的可能性也很小。在这种市场环境下，对运营商实现稳定发展比较有利，尤其对两大移动运营商中国移动和中国联通更为有利。
从四大运营商历年收入和利润合计数据看(上市公司部分)，05年以来，基本上每年维持10%以上的稳定增长，06年中期收入和净利润增幅分别为13.91%和14.17%，预计06年全年收入和利润增幅将在15%左右。如果07年运营市场格局不发生大的变化(即不发生重组，3G牌照发放比较晚)，则07年四大运营商的利润增速预计也将维持在15%左右，实现稳定而非跨越式的增长。其中中国移动增速仍将最快，联通也较乐观，两大固网运营商由于固定业务下滑的趋势将延续，情况会差一些。
中兴通讯：经过几年来的国际布局，公司在发展中国家和发达国家市场均实现重大突破，其国际市场地位、品牌知名度均在上升。
投资要点：
1、外资药企在中国超国民待遇逐步取消。
2、社会事业改革提速，医疗服务市场化有望更进一步。
5月22日，瑞士罗氏制药杭州办事处被立案调查，或涉商业贿赂。从去年的GSK涉贿事件到今天的罗氏事件，外资药企连续被查，加上对国企使用咨询公司的限制，反映除了外部政治环境的变化对医药行业的影响。相关外资药企案件的处理，最终会落实到对外资药企在中国超国民待遇的逐步取消。
日前，国务院批转国家发改委《关于2014 年深化经济体制改革重点任务意见的通知》，提出“提高服务业发展水平，让人民群众像选择商品一样有更多的服务可选择”，健康服务业是其中重点任务之一。
国家战略上，推动改革、强化市场在资源配置中的主导作用之风将持续推进。医疗服务作为医疗保健板块最后一块非市场化的领域，将持续地走向放开，医疗服务板块在未来若干年内，将持续地享受改制红利。推荐1）发展模式清晰，内生式发展动能充足的专科连锁医疗企业，例如爱尔眼科；2）外延式发展战略清晰、医疗管理水平和人才准备就绪的企业，将受益于综合性公立医院的改制红利，例如信邦制药、开元投资、金陵药业；3）受益于医疗服务领域大发展的相关企业，关注和佳股份。
通信：毛利率持续回升 国产化成必然趋势
投资要点：
1、 毛利率持续回升，公司业绩逐步改善。
2、 通信芯片国产化将成为必然趋势。
今年一季度以来，通信行业向相关公司毛利率持续改善，业绩呈现增长趋势。以中兴通讯为例：公司2014年一季度实现营业收入190.53亿元，同比增长5.51%；实现归属于母公司净利润6.22亿元，同比增长203.51%。基本每股收益为0.18元。又如星网锐捷：2014年第一季度，公司实现营业收入5.06亿元，同比增长22.97%；公司实现归属母公司净利润950.45万元，同比增长37.11%。
近年来，通信产业国产化将是信息安全发展大背景下的必然趋势。通信芯片方面，基于目前国内4G专利份额接近1/4的优势，有望在4G芯片领域改变过去的态势。另外，数据通信设备作为通信环节中重要一环，将是国产化主战场。目前在我国数据通信业中，思科占据着绝对垄断的地位。一旦行业出现国产化的要求或者趋势，中兴、华为将率先受益。
预计未来通信产业国产化进程将进一步加强，建议全面超配行业，重点关注：（1）中兴通讯，受益4G 推进以及国产化进程，目前已有所斩获；（2）企业级数据通信产品提供商：例如东土科技、星网锐捷等；（3）通信芯片领域提供商：推荐大唐电信。
房地产：国内楼市利好复苏
投资要点：
1、 按揭利率有望下行，将推动楼市复苏。
2、 二线城市限购出现松动。
在央行住房金融服务会议中，明确要求各银行支持首套房按揭。目前，建行、中行、工行等主要银行均已安排了按揭贷款额度的增加，预计增加的按揭贷款额度在800亿左右。随着按揭额度的逐渐恢复，目前首套房利率上浮的情况将得以缓解，未来首套房按揭贷款有望重回基准甚至以下，将降低刚需的购房成本，提高购买力并推动观望性需求入市，从而带来楼市销售的逐步复苏。
同时，二线城市限购政策已开始松动。虽然二线城市放松限购并不能在根本上促进销售增长，但可能在2-3个月内可因为改变预期而带来一部分需求释放，从而稳定二线城市对楼市前景的预期，有助于当前销售的止跌企稳，从而起到锦上添花的作用。
信贷定向宽松将推动销售复苏，地产板块反弹可以持续，建议积极参与。由于按揭利率有望适度回落以及二线城市限购松动，此次地产反弹不仅仅是政策预期，而是在基本面支撑下的一次可持续的中等级别的反弹，后续仍有空间，建议积极参与。优选龙头及优质高弹性公司。万科是首选标的，此外，保利地产、华夏幸福、世联行等也是优选标的。
家电：高温天气刺激行业发展
投资要点：
1、“领跑者计划”提出，利好家电龙头企业。
2、国内高温范围持续扩大，暑热天气有望刺激空调销售。
5月26日，国务院办公厅印发《关于2014-2015年节能减排低碳发展行动方案的通知》。其中，在积极推行市场化节能减排机制中提到“实施能效领跑者制度”。目前 “领跑者计划”相关补贴方案拟以选定的高能效产品作为基准，选取符合基准的企业或产品进行补贴，拟选定空调单品作为试点。潜在“领跑者计划”补贴政策有利于推动家电产品结构升级，成为家电板块盈利能力提升的新催化剂，与行业目前弱化规模、侧重结构升级的趋势一致；潜在“领跑者计划”无论最后是补贴企业还是补贴产品，均利好技术领先的龙头企业和上游核心零部件企业。
另外，空调旺季销售状况与天气暑热变化正相关性强，从长期看保有量较成熟市场仍有提升空间。今年1季度以来，重点龙头公司安装卡结算增速约20%，销量增长受渠道铺货拉动，库存水平合理，目前行业从库存积累期逐渐进入旺季消化期，如果暑热天气（35%以上）可以持续1周以上，利好渠道库存清理，下半年销量增长提供空间。
报告显示,随着移动互联网时代的到来,移动改变生活的进程明显加快:在农村,中国移动农村信息网为农民提供农技支持、农产品商情、就业信息等贴身服务,基于移动通信技术的科学种植、远程管理和产品溯源等系统正在迅速改变传统农业生产方式;在城市,各类移动信息应用在交通调度、食品安全、时政管理、商业金融、教育文化、医疗保健等方面不断发挥效率提升和结构转变的巨大作用,“无线城市”触手可及。
在立足持续发展方面,中国移动联合产业链将TD系统从实验网转变为覆盖全国656个城市的商用网络,客户数超过2,000万户,初步实现了规模发展。同时,积极推动TD-LTE技术的完善和产业成熟。在新模式方面,移动应用商城(Mobile Market)得到了长足发展,开发者社区累计开发者已达110万,累计应用下载1.1亿次。在新领域方面,中国移动物联网业务由2004年的15万用户增长到2010年的超过690万用户。
在保障责任通信方面,2010年,中国移动提前一年实现了TD-SCDMA网络规划建设目标,保持了高水平的网络质量,并先后投入逾35万人次为成功举办上海世博会、广州亚运会等重大公共事件以及有效应对青海玉树、甘肃舟曲等重大自然灾害提供有力应急通信保障。2010年,在国内率先推出业务扣费主动提醒和增值业务“0000”统一查询退订两项“透明消费”服务举措,深化垃圾信息治理专项行动,进一步推进满意消费和明白消费。截至2010年底,累计封堵不良信息222亿条,百万客户申诉率保持行业最低值。
在减小数字鸿沟方面,到2010年底,中国移动已累计为8.9万个偏远村庄新开通移动电话,帮助实现了中国行政村100%通电话的阶段性目标。中国移动在向农民、农业和农村提供务工易、农政通等丰富的信息化解决方案,为新农村建设做出积极贡献的同时,积极响应老年人、残疾人、少数民族等群体的信息通信需求,扩大信息通信服务惠及人群。
在应对气候变化方面,2010年,中国移动继续深入推动“绿色行动计划”,构建能源管理体系,管理自身环境足迹,带动行业绿色发展,信息助力社会环保。2010年,中国移动单位业务量耗电量较2009年下降1 4.8%,较2005年下降50%,超额完成40%的预定目标。已累计建设7795座光能、风能等新能源基站。绿箱子环保计划累计回收废旧手机及配件674万件。
在促进信息惠民方面,中国移动2010年积极探索基于移动互联网和物联网的惠民应用,加大力度推进“无线城市”发展,在医疗保健、教育发展、便民服务等关键领域提供便捷、高效、安全的信息化解决方案,提升自身产品和服务的社会价值。截至2010年底,“校讯通”在家校沟通、平安校园、数字校园等方面应用服务各类学校8.9万所,城镇中小学覆盖率达70%,服务教师近130万人,家长4500万人。2010年,在6个省开展“求职通”试点工作,已为500万人次提供就业服务。
在投身社会公益方面,2010年,中国移动重点完善了中国移动慈善基金会的规范、透明、专业化管理,并继续加强了在教育支持、社区发展、弱势群体关怀等方面的投入,基金会2010年总计实现对外捐助2020万元。其中,“中国移动教育捐助提升计划”到2010年已累计建设爱心图书馆1350所、多媒体教室350间,累计培训农村中心学校长25,600名;“中国温暖‘12·1’项目”2010年资助项目儿童12229名,发放项目资金1000多万元,已成为中国最大的关爱艾滋病致孤儿童和特困儿童的公益慈善项目。与此同时,中国移动在全国19个省公司建立了员工志愿者组织,累计吸纳超过8万名员工志愿者,2010年提供志愿服务总时长达122万小时,营造了良好的志愿参与公益氛围。
此外,世博会期间,中国移动不仅实现了184天全天候不间断安全运营,还成功建成并展示全球首张TD-LTE试验网,世博手机门票也成为全球通信和世博历史上的“双首创”。2010年中国移动香港公司连续第9年荣获香港社会服务协会“商界展关怀”企业称号。在巴基斯坦,辛姆巴科公司积极推动本地化采购,支持当地社区发展,并对2010年巴基斯坦洪灾提供及时援助,得到良好评价。
2010年,中国移动上市公司连续第三年作为中国内地唯一公司入选道·琼斯可持续发展指数,可持续发展绩效获得国际肯定。此外,2010年中国移动还获得了国资委“业绩优秀企业”、中华环保联合会“节能减排功勋企业”、中国节能协会“节能中国十大贡献企业”等称号,并荣获TD产业联盟“TD发展杰出贡献奖”、中国公益慈善领域最高政府奖项“中华慈善奖”、中国红十字会“中国红十字勋章”、世界包装组织可持续发展金奖等奖项。
第一节 移动电源行业定义
第二节 移动电源行业发展种类
第三节 移动电源行业特征
第四节 移动电源行业发展历程
第二章 中国移动电源行业发展环境
第一节 中国宏观经济运行回顾
第二节 中国宏观经济发展趋势
第三节 移动电源行业相关政策及影响
一、行业具体政策
二、政策影响
第三章 中国移动电源行业发展特点
第一节 移动电源行业运行分析
第二节 中国移动电源行业重要性
第三节 移动电源行业特性分析
第四节 移动电源行业发展历程
第五节 移动电源行业技术现状
第六节 市场的重要动态
第四章 中国移动电源厂商市场竞争力与市场竞争格局
第一节主力厂商市场竞争力分析
一、产品竞争力
二、价格竞争力
三、渠道竞争力
四、销售竞争力
五、服务竞争力
六、品牌竞争力
第二节 移动电源行业竞争格局分析
一、整体竞争态势分析
二、潜在进入者与替代产品威胁分析
第五章 中国移动电源行业供需情况
第一节移动电源行业市场需求分析
一、行业需求现状
二、需求影响因素分析
第二节 移动电源行业供给能力分析
一、行业供给现状
二、供给影响因素分析
第六章 移动电源行业销售状况分析
第一节 移动电源行业销售收入分析
一、行业总销售收入分析
二、不同规模企业总销售收入分析
三、不同所有制企业总销售收入比较第二节 移动电源行业投资收益率分析
一、行业投资收益率分析
二、不同规模企业投资收益率分析
三、不同所有制企业投资收益率比较
第三节 移动电源行业产品销售成本分析
一、行业产品销售成本分析
二、不同规模企业产品销售成本分析
三、不同所有制企业产品销售成本比较
第四节 移动电源行业销售税金分析
一、行业销售税金分析
二、不同规模企业销售税金分析
三、不同所有制企业销售税金比较
第七章 移动电源行业进出口分析
第一节 移动电源行业历史进出口总量变化
一、移动电源行业进口总量变化
二、移动电源行业出口总量变化
三、移动电源行业进出口差量变动情况
第二节 移动电源行业历史进出口结构变化
一、移动电源行业进口来源分析
二、移动电源行业出口去向分析第三节 影响移动电源行业进出口的主要因素
第四节 移动电源行业进出口态势展望
一、移动电源行业进口态势展望
二、移动电源行业出口态势展望
第八章 中国移动电源区域市场投资状况分析
第一节 华北市场
一、地区生产状况
二、地区经营状况
第二节 中南市场
一、地区生产状况
二、地区经营状况
第三节 华东市场
一、地区生产状况
二、地区经营状况
第四节 东北市场
一、地区生产状况
二、地区经营状况
第五节 西南市场
一、地区生产状况
二、地区经营状况
第九章 中国移动电源市场发展预测
第一节 市场发展趋势
第二节 市场规模预测
第三节 市场结构预测
第四节 区域行业分析
第十章 移动电源重点企业发展展望
第一节 **公司
一、企业概况
二、企业主营范围
三、企业经营状况
四、企业发展战略分析
第二节 **公司
一、企业概况
二、企业主营范围
三、企业经营状况
四、企业发展战略分析
第三节 **公司
一、企业概况
二、企业主营范围
三、企业经营状况
四、企业发展战略分析第四节 **公司
一、企业概况
二、企业主营范围
三、企业经营状况
四、企业发展战略分析
第五节 **公司
一、企业概况
二、企业主营范围
三、企业经营状况
四、企业发展战略分析
第十一章 中国移动电源行业未来发展预测
第一节2011-2015年市场供给预测
一、2011-2015年移动电源行业产能预测
二、2011-2015年移动电源行业产量预测
第二节 2011-2015年市场需求预测
一、2011-2015年移动电源行业需求预测
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