家电版块上市公司网站建设分析评价

家电版块上市公司网站建设分析评价（共4篇）

家电版块上市公司网站建设分析评价 篇1

中国目前有很多的股票上市公司，此次讨论的是家电版块中的上市公司网站建设的分析结果。

一、基本模板：

选择的板块简介，以下是中国众多家电版块中的十家上市公司。

股票上市代码股票名称

000100TCL集团

000418小天鹅Ａ

000527美的电器

000651格力电器

002032苏泊尔

002242九阳股份

000521美菱电器

000533万家乐

600839四川长虹

600690青岛海尔

二、分析评价

1、结构布局评价

这十家上市公司都属于我国的大型企业，这类上市公司网站建设必然有其针对性和代表性。

基本上每一家上市公司网站内的醒目位置都是其公司主打产品广告的发布，让顾客一目了然，简洁明了；网站整体设计合理、端庄、严谨，公司的重大新闻占据公司的页面的绝大部分的位置；基本都有客户所需查询的网站导航，方便快捷，总体上让每一位浏览者都比较满意。

2、信息与可信度评价

企业有关的重要信息都突现在了关键区域，让用户一目了然。

作为中国目前的大型企业，其本身的品牌就是其信誉度的象征，所以其上市公司网站建设的可信度也是绝对的，这一点所有的顾客都不用怀疑。

3、对用户的优化评价

企业的最终目标就是获得其用户的最大青睐，所以这些上市公司网站建设时都把用户的需求放在了第一位，因此在优化选择上面做得都不错，通过浏览其网站主页，我们可以很方便地找到我们想要的东西，比如最新公告，上市指数等，这对于我们做出决策有很大的帮助。

4、对搜索引擎的优化评价

上市公司网站建设对于搜索引擎的友好程度，是这些上市公司网站建设中做的比较成功的地方，用户通过链接可以很快地找到自己想要寻找的信息。类似这样的对于搜索引擎友好程度的效果，也只有专门从事高端网站建设的企业才能完成。

5、功能评价

现代互联网的普及让越来越多的人更喜欢在网上搜索自己所需要的信息，上市公司通过在网上发布消息，让广大的消费者更好地了解和认可自己的企业，这样就更有利于企业的生存与不断的发展壮大，上市公司网站建设还可以通过自建的网络平台给用户提供技术支撑和售后服务。通过网络把信誉与实力都展示出来了，消费者就会更多地去企业消费，这样通过

网站企业也就实现了网络与现实的双重营销，一举两得。

三、主要问题与解决对策

不过通过浏览发现，这些上市公司网站建设仍存在着一些问题：

1、信息更新缓慢

通过浏览发现，这些上市公司网站的更新速度比缓慢，并没有把最新的产品和营销状况发布上去，这就让消费者不能及时，有效和全面地掌握信息，这势必会影响消费者的消费状况。

2、可信度有逐渐下降的趋势

这些上市公司都是国内知名企业，可谓是人尽皆知，不过，这些企业只顾在现实中的不断夯实而忽视在网络上的宣传，长此以往会响应网络消费者的信任度，会让人们产生危机感。因此在这方面上市公司网站建设必须加强企业可信度的宣传。

四、结论

家电版块上市公司网站建设分析评价 篇2

随着我国证券市场的不断壮大,上市公司数量不断增加,上市公司在社会经济活动中起着越来越重要的作用。经营业绩是上市公司质量的核心,它直接影响投资者投资决策的风险大小以及收益水平,决定证券市场能否健康发展。因此,对上市公司经营业绩和综合实力的全面认识,对广大投资者来说意义重大。运用因子分析法对上市公司经营业绩进行评价和分析,可以提高评价的科学性和准确性。通过企业经营业绩的横向对比,企业可以清楚地了解自身经营业绩在本行业企业中所处的位置,这可以对企业经营者起到激励和鞭策的作用[1]。因此,运用因子分析法对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出真实、客观、公正的综合评价,具有重要的理论和实践意义。

1 家电行业上市公司的基本情况

中国的家电行业经过近20年来的发展,正成为世界家电的制造工厂,成为仅次于美国和日本的世界第三大家用电器制造国。截止2007年12月在沪深交易所上市的家电公司共28家,其中上海交易所上市的13家,深圳交易所上市的15家。主要经营范围包括照明器具制造业、日用电子器具制造业、日用电器制造业、电子元器件制造业、广播电视设备制造业、计算机及相关设备制造业、金属制品业等。但由于近年来原材料价格的上涨,人民币升值,汇率调整等因素的影响,家电行业的利润空间受到挤压,经济效益大幅度下降,形势严峻。因此,分析和评价家电行业上市公司的经营业绩,全面认识公司自身存在的问题,有针对性地提出解决问题的措施,促进家电行业上市公司的发展,全面推动整个家电行业的发展势在必行。

2 因子分析法

因子分析法是一种将多个实测变量转换成少数几个不相关的综合指标的多元统计分析法。这少数几个综合指标即因子,能够反映原来多个实测变量所代表的主要信息,并解释这些实测变量之间的依存关系[2]。 它的分析过程是从数据的内部结构出发,最终获得上市公司的综合业绩评价信息,克服其他多指标法中存在的主观因素。其基本思想是,根据相关性大小对变量分组,使组内变量间高相关、组间变量低相关,每组变量代表一个基本结构就是因子。其基本模型如下:

X1=a11F1+a12F2+……+a1mFm+∈1

X2=a21F1+a22F2+……+a2mFm+∈2

……

Xp=ap1F1+ap2F2+……+apmFm+∈p

简记为:AF=∈,其中,A为因子载荷矩阵,F为X的公共因子,∈为特殊因子。满足:

1)m≤p;

2)F1, …,Fm不相关且方差皆为1;

3)∈1,…,∈p不相关且方差不同。

因子分析法的算法步骤如下:

1)首先将样本数据进行标准化,消除量纲的影响;

2)求样本相关系数矩阵和相关系数矩阵的特征值,计算特征值贡献率;

3)确定因子个数;

4)求因子载荷阵A,因子载荷阵A不是唯一的,用不同的方法可求出不同的A,在本文中采用主成分法。

5)对因子载荷阵进行旋转变换,使其简化,以利于对因子更好的进行解释。本文采用方差最大化进行变换。

3 家电行业上市公司经营业绩评价的因子分析

3.1 样本的选择

根据上市公司资讯网公布的信息及数据资料的可得性,选取了沪深两市28家家电行业上市公司作为研究对象,利用2005-2007年年报的财务数据资料(数据来源于“上市公司资讯网”,各财务指标采用这3年的平均值)对经营业绩进行分析和评价。

3.2 指标的选取

上市公司经营业绩的评价选取的指标主要包括盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力和股本扩张能力等五个方面的内容。其中,盈利能力是综合评价的核心,偿债能力是反映上市公司资产安全性的重要体现,资产管理能力是提高上市公司经营业绩的途径,成长性是上市公司可持续发展和未来价值的源泉,股本扩张能力是上市公司不断扩大规模的潜力[3]。

本文选取主营业务利润率(X1)、总资产利润率(X2)、净资产收益率(X3)和销售毛利率(X4)这4个指标来反映上市公司的盈利能力。它们都是正指标。选取资产负债率(X5)、流动比率(X6)和速动比率(X7)来反映上市公司的偿债能力,它们都是适度指标。选取总资产周转率(X8)、存货周转率(X9)和应收账款周转率(X10)来反映上市公司在资产方面的管理能力。它们都是正指标。选取净资产增长率(X11)和主营业务收入增长率(X12)来反映上市公司的成长性。它们都是正指标。选取每股净资产(X13)和每股未分配利润(X14)来反映上市公司的股本扩张能力。它们都是正指标。

3.3 因子分析

3.3.1 数据处理与因子载荷值计算

第一,对原始数据同方向性处理,在选取的14项指标中,资产负债率、流动比率和速动比率属于适度指标。适度指标正向化公式为X′ij=1/|Xij-k|,其中,X′ij为正向化后指标,Xij为剔除了不可比因素的后指标或原始指标,k为Xij的平均值。

第二,上述14个指标的量纲都不一致,数量间的差异也很大,这就需要标准化,即将各种不同度量的指标转化为同度量的指标,使各指标之间具有可比性。

标准化处理公式:

$\begin{array}{l}X{}_{ij}=\frac{(Y{}_{ij}-EY{}_j)}{\sqrt{DY{}_j}}\\ EY{}_j=\frac{1}{n}{\displaystyle \sum _{i=1}^{n}Y}{}_{ij},DY{}_j=\frac{1}{n-1}{\displaystyle \sum _{i=1}^n(}Y{}_{ij}-EY{}_j){}^2\\ (i=1,2,3\cdots n,j=1,2,3\cdots 14)\end{array}$

其中,Yij为经过标准化处理前的指标值,Xij为经过标准化处理后的指标值。

第三,运用KMO(Kaiser-Meyer-Olkin)检验模型与巴特利特球度检验(Bartlett’s Test of Spherieity)对数据进行检验。KMO的值在0到1之间,越接近1,表示变量间相关性越高,越适合进行主成分分析。巴特利特球度检验是从整个相关系数矩阵来考虑问题,在一定条件下服从卡方分布,其零假设是相关系数矩阵为单位矩阵,可以根据常规的假设检验判断相关系数矩阵是否显著异于零。运用SPSS17.0软件将X1-X14共14项指标全部纳入因子分析,得到KMO的值是0.649,可以进行因子分析[4];采用巴特利特球度检验,卡方统计值为220.119,显著性概率为0.000,小于0.01,说明数据具有相关性,适宜做因子分析。

第四,计算因子载荷矩阵。在初始的因子载荷矩阵中,各因子在各指标变量上的载荷值差异分布可能不明显,为了更加清楚的解释各因子所代表的实际意义,本文采用方差最大法(Varimax)对因子进行旋转,使每个因子上的负载尽可能向±1或0的方向靠近。

3.3.2 主因子确定

用主成分法提取公共因子,求出最大方差正交旋转矩阵、特征值、累计贡献率。用SPSS17.0软件计算结果数据见表1。

根据陡坡检验和Kaiser准则提取因子并选取特征值大于1的特征根,选入五个公共因子,其方差累计贡献率高达77.976 6%(见表1),基本反映了原有信息。可将这五个因子作为评价家电行业上市公司经营业绩的主因子。

主因子F1在总资产收益率(X2)、每股未分配利润(X14)、净资产收益率(X3)三个指标上的因子载荷值最大,均超过82%。该因子与企业的盈利能力有关,可以把它称为盈利因子。方差贡献率中,主因子F1最大,为31.306 2%。可见,保持良好的盈利能力对家电行业上市公司非常重要。

主因子F2在总资产周转率(X8)和应收账款周转率(X10)两个指标上的因子载荷值最大,均超过84%。该因子与企业的营运能力有关,可以把它称为营运因子。方差贡献率中,主因子F2居第二位,为15.116 8%。因此,营运能力对企业的生存与发展有着重要作用。

主因子F3在速动比率(X7)指标上的因子载荷值最大,超过89%。该因子与企业的短期偿债能力有关,可以把它称为短期偿债因子。主因子F3的方差贡献率为10.883 7%。

主因子F4在存货周转率(X9)指标的因子载荷值最大,超过86%。该因子与企业的变现能力有关,可以把它称为存货管理因子。主因子F4的方差贡献率为10.681 3%。

主因子F5在资产负债比率(X5)指标上的因子载荷值最大,超过86%。该因子与企业的长期偿债能力有关,可以把它称为长期偿债因子。主因子F5的方差贡献率为9.988 6%。

3.3.3 主因子得分与综合业绩评价得分

在因子模型中将公共因子表示为指标变量的线性组合:

Fi=βi1X1+…+βipXp(i=1,…,m)

利用回归分析法求出各企业的主因子得分Fi,计算结果见表2。

企业经营业绩评价的综合得分,以每个主因子的方差贡献率占五个主因子总方差贡献率的比重作为权数进行加权计算。得分越高,则表明该公司的经营业绩越好;得分越低,则表明经营业绩越差。

计算公式:

F=(31.3062*F1+15.1168*F2+10.8837*F3+10.6813*F4+9.9886*F5)/77.9766

计算结果见表2。

4 结论

1)从公司的盈利因子分析,雪莱特、佛山照明、合肥三洋的盈利因子值明显高于其他企业,而且在各因子中所占的权重最大,在综合排名中也位居前列。而*ST厦华、*ST夏新、ST科龙、ST博信、S*ST长岭等ST类上市公司在该因子上的得分很低,综合排名也是最后的。因此,盈利水平是决定公司业绩的一个重要指标,提高盈利水平是改善经营绩效最重要的一个环节。

2)从公司的营运因子分析,四川湖山、格力电器、海信电器的营运因子值高于其他企业,在各个因子中所占的比重是第二位,这三家公司的综合得分也居前列。因此,营运能力对公司的生存发展有着非常重要的作用。

3)从偿债因子分析看,四川长虹、深康佳A、广电信息的短期偿债能力较强;深康佳A、美的电器、美菱电器的长期偿债能力较强;而且同一家公司长期偿债能力与短期偿债能力的差距比较大,如美的电器的长期偿债能力排名第二,而短期偿债排名二十。因此,今后在发展公司的战略上,可以考虑从改善公司的负债结构的角度去改善企业的经营管理。

4)从资产管理因子分析,资产管理得分比较低的公司最后的综合排名相对也低,说明存货周转率低直接影响企业资金运用的效率和生产经营,进而影响企业的发展。

从综合分析来看,一些偿债能力不错、效益好、营运能力强,或者个别方面欠缺但其余各方面均衡发展的企业明显排在前列,如深康佳A,格力电器,美的电器等综合得分居前列,但并不是每个因子的得分都居前列。经营业绩的排名也不是由某个或某几个指标就能决定的,而要看企业自身的特点及指标的综合情况。不同的公司在盈利能力、营运能力、短期偿债能力、存货管理能力和长期偿债能力方面各不相同,决策者可以根据自己对公司的关注侧重点不同而做出决策,而且可以根据分析结果找出公司的相对竞争优势所在,取长补短,发挥企业的优势,提高公司的竞争力。

参考文献

[1]徐国祥,檀向球,胡穗华.上市公司经营业绩综合评价及其实证研究[J].统计研究,2000(9):44-51.

[2]李卫东.应用多元统计分析[M].北京:北京大学出版社,2008:210-238.

[3]陈孝新.基于因子分析法的上市公司经营业绩综合评价[J].科技广场,2006(9):54-55.

[4]王保进.多变量分析——统计软件与数据分析[M].北京:北京大学出版社,2007:64.

[5]刘元秀.因子分析法在信息技术业上市公司经营业绩评价中的运用[J].中外企业家,2005(12):63-65.

家电版块上市公司网站建设分析评价 篇3

【关键词】教材分析 “Watching Practice”版块

在英语教学过程中，教材的重要性显而易见。近些年来，随着国家改革开放程度的日益深入 各地区对英语教学也愈发重视，从而越来越多的英语教材涌入了市场，给教材的选择提供了很大的余地。但是，这些教材在教学目标、教育理念以及质量上参差不齐，因此教材的分析与评估对学校管理部门和第一线的教师来说具有深远的实际意义。

教育部高教司在 2008年制定了现阶段的《高等职业教育英语课程教学要求》讨论稿（以下简称《基本要求》，文中明确提出了高职高专教学的基本方向和目标。《基本要求》指出“高职教育的高职英语课程是一门必修的基础课程，不仅要帮助学生打好语言基础，更要注重培养学生实际应用语言的技能，特别是用英一语处理与未来职业相关业务的能力。”某高职高专院校选用的公共英语教材《前景实用英语视听说教程》中的“Watching Practice”便体现了这一思想。该版块以视频形式承接上文，以多种话题形式呈现，能很好地激发学生的学习兴趣。本文试图借鉴前人研究成果，对《前景实用英语视听说教程》中“Watching Practice”进行分析与评价，以期促进该校的英语教材改革和英语教学的顺利开展。

一、理论参照

教材分析的方法。特立·约翰逊（Little John）认为，教材分析可以从三个层面展开：（1）教材中有什么？（2）教材对使用者的要求是什么？（3）教材中蕴含着什么思想？

第一层面的分析有些像教材评价方法中的“整体印象评价”。这是通过浏览教材，对教材有个总体的印象。出版商提供的宣传手册或者教材简介等中通常包含了该书的基本信息和大致方向，教师还可以通过快速浏览教材的目录，翻阅教材等方式获得教材的总体印象。出版日期、适用对象、适用类型、所需课堂教学时间、运用环境、物理特性如耐用性、组成部分、颜色使用、素材分割方式、学生用书的组织方式、帮助师生寻找路径的方式等信息都是教师在浏览教材时需要注意的。

第二层面是对教材的局部内容作细节的分析。教师可以对教材中的任务进行分析，因为教材中的任务或者练习的设计往往折射了编写者的学习观、语言观。教师也可以选取一个单元或某个单元的某个部分具体分析，仔细研究其蕴含的教学观念。教师在分析教材中的任务时，具体可以关注以下特征：学习任务，学习重点，学习难点，语言形式、意义，需要什么认知活动、涉及什么课堂活动、包括哪些媒介等。

第三层面是分析教材蕴含的理论假设和教学理念。在前两个层面分析的基础上了解教材蕴含的教育哲学。教材中蕴含着什么样的语言观、教学观、学习观。

我国学者何安平根据的三步教材分析模式，编制了抽样单元精读表，如表所示：

通过以上十个维度的分析，分析人员可以试图了解到教材要求使用者做什么，再进行总结评价，从而明确该套教材蕴含的教育理念，包括目标、选材及编排的原则、教师的作用和学生的地位等。

何安平的评估表是的三步教材分析模式在我国教学实践中的应用，通过理论中三个层面的分析，我们可以由表及里、由浅入深地了解一套教材的内容、结构、特点。其实在教科书的宣传手册中我们也可以得到这些信息，但是通过层层剥笋似的分析，我们可以辨别出宣传手册中信息的真实性，有没有夸大教学效果，也可以加深对于教材的理解。

二、“Watching Practice”模块分析与评价

本文将参照何安平的微观评价维度，并结合Little John的三步教材分析法。试图从话题形式主题内容，和媒体设计三个维度对对《前景实用英语视听说教程》板块进行统计、分析和评价。

1.话题形式。通过统计《前景实用英语视听说教程》一、二两册学生用书“Watching Practice”板块的话题形式，主要包括看视频答题、看图讨论、思考问题等，采用的话题形式及出现的频次为：看图讨论16次、听力测验16次。很多单元都采用先看视频然后讨论的形式来组织课堂，这也与高职高专学生的心理特征相符。学生看视頻的同时也相当于做了一次头脑风暴。之后再进行讨论，鼓励学生自由讨论、大胆思考。在自由讨论的过程中，学生不但能回顾已有的背景知识，还会对新问题进行积极的思考，从而发展学生的抽象思维能力和逻辑思维能力。

2.主题内容。通过统计发现，该板块的题材丰富，类型多样，主要涉及生活、科学、社会、历史、艺术等多个领域。各单元的题材可分为以下几类：（1）生活类题材：朋友、爱好、网络聊天、宿舍生活；（2）科普类题材：西方图书馆，科学发展史；（3）文化类题材：中国功夫，西方节日；（4）社会类题材：伟人成功史、全球变暖。

总的来看，话题内容设计真实贴切，选择的题材比较注重联系学生生活实际，比如朋友、网络聊天，爱好等这些话题，都与学生的生活密切相关。可见，“Watching Practice”板块的话题内容具有时代特征，高度重视学生价值观的培养，并注重同职业发展相结合，对于整个单元的教学设计具有辅助作用。

3.语言技能。“Watching Practice”板块旨在培养学生哪些语言技能？下表统计了该板块在培养学生语言技能方面上的倾向性。

“Watching Practice”板块在培养学生语言技能方面具有哪些倾向性？通过统计发现，各单元的主要培养目标都是提高学生的听力及口语能力，通过进行听说训练，学生能提高语言实际运用能力。这种设计恰好满足了高职高专学生的学习需要，同时还能激活学生在单元前半部分学到的知识，激发学生对后面板块的学习兴趣。口头讨论与笔头表达相比，口头讨论的形式能更加快速有效地组织语言，唤起学生已掌握的语言结构和表达技能。另外，学生口头讨论还能调动学生学习的积极性，活跃课堂气氛，为后面模块的学习打下良好的基础。

本文从三个维度，通过统计分析的方法对“Watching Practice”板块进行了评价。首先，各单元的“Watching Practice”板块所涉及的活动均与单元主题紧密联系，并承上启下。其次，话题内容与学生的生活比较贴近。该板块选取的题材与单元主题紧密相扣，注重与学生的生活实际相联系。最后，活动设计倾向于培养发展学生的听力及口语表达能力，为学生今后的职业发展也打下了良好的基础。

但是有部分学生反映，自己在学习该板块的过程中感到最困难的原因是不能很好地用英语组织语言，但该套教材的“Watching Practice”版块的设计以小组讨论活动为主，目的是能让学生多说、多练，提高口头语言表达能力。而调查中，学生对自己口语提高的认同度比较低，甚至认为自己口语提高的程度不如语法提高的程度，这反映出教师没有很好的发挥该板块在提高学生口语能力上的作用，在实际教学中对语法的重视多于对于口语的重视。因此我们建议教师要充分利用教材中设计的活动，尤其是口头表达活动，实现“Watching Practice”中讨论活动的设计意图。

参考文献：

[1]程晓棠.英语教材分析与设计[M].北京外语教学与研究出版社，2002.

[2]Little John，A.The analysis of language teaching materials：inside the Trojan Horse[M].Cambridge：Cambridge University Press，2011.

[3]教育部高等教育司.高职高专教育英语课程教学基本要求[S].北京：高等教育出版社，2008

家电版块上市公司网站建设分析评价 篇4

2012年11月,“互联网+”理念的提出掀起了互联网与传统制造业结合的浪潮,加速了传统制造业的转型升级。2015年5月,国务院发布《中国制造2025》(国发[2015]28号),明确将智能制造和“互联网+”作为中国制造业转型升级的方向。由于家电的总需求量主要源于城乡保有量、新房装修所需量和对外出口量,受房地产行业调控、节能补贴政策退出、行业库存压力及气候等因素影响,全球消费需求放缓,导致产品销量增长乏力。2015年,国内家电市场显现销量“天花板”。根据Wind资讯,利用2013~2015年家电行业财务指标分析其发展、盈利能力,结果如图1、图2所示:

从图1、图2可以看出,家电行业收入增长陷入停滞,行业销售和净利润增长率开始出现负增长态势,反映国内家电市场在整体上逐步进入寒冬状态,在产品结构转型新时期,家电行业将面临销售滞涨阵痛;此外,由于原材料成本下降和产品结构高端化的发展趋势,行业的盈利能力仍保持较高水平。在此背景下,家电行业上市公司应如何基于行业背景融入“互联网+”模式的理念,并根据自身资源及能力进行战略调整来应对行业转型?本文将重点研究此问题。

二、国内外研究现状

(一)理论基础

1. 公司战略理论。

1980年初,Porter提出三种基本竞争战略类型:总成本领先战略、差异化战略和目标集聚战略。基于此,学者们提出多种战略分析工具。战略资源学派构建的“资源—战略—绩效”模型和能力学派提出的企业核心竞争能力的“识别、培育、扩散及应用”逻辑架构,均对企业制定公司战略具有现实意义。

2. 企业资源理论。

1959年,企业资源理论(ResourceBased Theory of the Firm,RBT)的鼻祖Penrose首先提出企业是“生产性资源集合体”的概念。随后,从资源的角度来分析企业竞争优势的研究逐渐兴起并完善(如Wernerfelt,1984;Barney,1986、1991;Peteraf,1993)。企业资源理论认为企业竞争优势来源于企业内部异质性资源,企业多元化发展即是这一理论在公司战略中的运用。所以,应发挥企业资源的协同效应,实现企业的最优发展。

(二)文献综述

企业在不同的发展时期都会面临公司战略的选择。对于公司战略类型的划分,国内外学者普遍采用的是Wrigley分类法。根据企业单项最大业务的专业化及相关性程度,公司战略类型可划分为单一、主导、相关和非相关业务四种类型。

涉及公司战略选择影响要素的文献较多,主要围绕外部环境和内部条件两方面,包括行业经济特性、竞争程度等外部环境因素(张铁男等,2011);企业内部无形资产、实物资产、财务等资源及核心能力的属性(Wernerfelt和Montgomery,1988;曹艳爱,2009;宋铁波等,2013)以及管理能力、资源整合能力(苏敬勤、刘静,2012);高管的机会主义、行为导向(Malmendier和Tate,2005);政治网络、人口背景特征(巫景飞等,2008;陈传明、孙俊华,2008)。

另外,关于公司战略对企业绩效影响作用的研究也很丰富,但结论却差异很大。企业绩效的优劣可能受多种因素影响,因而国内外学者在公司战略对企业绩效的影响研究中引入了动态能力(赵凤等,2012)、企业家社会资本(游家兴、邹雨菲,2014)、成本效率(张毅等,2011)等作为调节或中介变量,研究结论涵盖折价论、溢价论、倒U形理论及无关论等多种论断,其中对倒U形理论的认可度较高。但是,多数学者以上市公司整体样本进行实证分析,而综合考虑经济社会环境的变化、行业、代表性企业等实际情况的研究较少,缺乏一定针对性,导致研究结果在一定程度上缺乏实际可操作性。

本文通过对文献进行梳理发现,前人对于公司战略类型的选择主要从外部行业阶段特征和企业内部资源能力两个方面进行考量。鉴于此,本文基于公司战略理论和企业资源理论,将家电企业战略划分为专业化、相关多元化、非相关多元化三种类型,并考虑“互联网+”模式对家电行业产生的影响,综合公司战略环境的定性分析及财务业绩评价的定量检验,构建公司战略选择模型,如图3所示。最后,本文结合美的集团和格力电器的实际情况,对家电行业上市公司战略选择提出科学建议。

三、家电行业上市公司战略环境分析

家电行业是重要的中游行业,上游承载原材料及相应零部件的制造业,下游直接连接终端销售渠道,包括白电(空调、冰箱、洗衣机等)、黑电(电视等)、厨电(油烟机等)和其他小家电(电磁炉等)四大领域。

(一)“互联网+”模式对家电行业的影响

“互联网+”模式采用移动互联网、云计算及大数据技术、物联网等信息系统,改变了传统制造业的研发与生产方式,并通过对营销渠道的变革改变了传统零售业的销售模式。作为产业链中衔接制造业与零售业的家电行业,“互联网+”模式对其产生的影响主要集中于生产与消费关系、产品研发和营销渠道三个方面。

1. 重构生产与消费关系,逐步由消费者被动消费转向主动消费。

通过搭建消费者直接面向生产商的互动平台以及采用大数据技术充分挖掘市场需求,实现个性化定制和规模化生产的有机结合,能够有效降低家电行业库存压力。

2. 产品研发与生产智能化。

借助于互联网技术在传统家用电器中融入网络硬软件模块、智能产品软件服务平台,能够实现家电产品远程操控、用户体验数据自动采集分析以及各类产品的互联互通等智能化功能。

3. 营销渠道电子化。

以电子商务为平台,充分利用移动互联网终端以及互联网传播媒介的广告效应,推动传统家电行业营销渠道的多元化,能够更加便捷地拓展各级市场。

(二)外部行业阶段特征

1. 经济特性。

本文主要从生命周期和发展与盈利能力分析行业经济特性。自2012年以来,冰箱、洗衣机、电视等大型家电产品销量每年同比增长率仅在0%上下小幅浮动,行业收入增长陷入停滞;但2014年以来,由于高端化智能家居产品被逐步推出,行业盈利能力仍能维持原来较高的水平。当前阶段,家电行业的生命周期正步入产品结构调整与转型升级的重要关口。

2. 竞争规模。

行业竞争规模的大小即该行业的进入壁垒可通过从业企业数量、潜在进入者予以衡量。根据中信证券行业的分类,截至2015年6月30日,家电行业共有58家A股上市公司,2013年及以后上市的有7家,2010年及以后上市的有32家,近3年、近5年从业企业数量增长率分别为14%、123%。说明家电行业的进入壁垒逐渐增高,潜在进入者逐渐减少,该行业的竞争规模趋于稳定。

3. 创新趋势。

可从产品和营销两方面分析行业的创新趋势。随着消费升级趋势的延续,家电行业产品结构升级持续进行。节能性和智能化成为产品创新的趋势,变频空调、三门及多门冰箱、波轮洗衣机等高能效标准产品占比不断提升。而且,随着智能家居概念的兴起和互联网技术的运用,智能单品被逐步推出。

2015年CNNIC(中国互联网络信息中心)发布的《中国网络购物市场研究报告》显示,近3年来我国网民使用网络购物的比例从42.9%上升至55.7%,其中网购用户购买家用电器占比从22.9%上升至26.6%。由家用电器网购规模的增长态势可以看出,B2C及O2O模式、大数据应用以及移动消费的崛起逐步改变了消费模式,也将推动营销渠道的创新。

4. 制度环境。

2015年以来,《中国制造2025》、“一带一路”等宏观政策的出台,明确了传统制造业转型升级的方向,也为制造业的出口创造了良好外部环境。家电行业至2013年5月全面终止家电下乡、以旧换新、节能补贴等“输血性”补贴政策,并于2015年初发布《能效“领跑者”制度实施方案》,旨在逐步形成自主性、高能效水平的长效机制。这些都说明政策推动了家电行业向智能化和高能效方面的转型升级。

(三)企业内部资源能力

本文选取家电行业龙头企业美的集团和格力电器作为样本,运用案例内分析和跨案例分析方法对样本企业进行比较分析,从而为行业转型背景下家电企业战略选择提供建议构成事实依据。2014年样本企业基本情况如表1所示:

注:资料来源于美的集团、格力电器公司主页以及Wind资讯。

1. 组织资源。

由于波特五力模型(波特于20世纪80年代提出)将供应商及经销商的议价能力作为公司战略定位的重要指标,而高管的风格对于奠定企业的管理模式、战略选择、企业文化均具有重要导向作用,故本文选取供应商/客户集中度、高管风格作为评价组织资源的要素。本文通过“前五名供应商占年度采购总额比例”、“前五大客户销售占公司年度销售收入比例”来衡量供应商/客户集中度,如表2所示:

注:数据来源于美的集团、格力电器2012~2014年的年度报告。

由表2可知,相对于美的集团而言,格力电器的供应商/客户集中度较高。在当前行业结构调整阶段,格力电器在与供应商/客户的博弈关系中居于不利地位,抵御风险能力较弱。

高管风格方面:格力电器现任高管偏好于自主创新和质量管理,引领格力电器在空调行业取得世界领先地位;同时又偏重“个人主义”,兼具执着与强硬的行事风格,导致其在亟需多方战略合作领域凸显不足。美的集团逐步建立了“去家族化”的职业经理人体制,搭建了股东、董事会和管理层的分立治理机制,其管理层较为均势,易于开展外生性合作。

2. 无形资源,主要包括专利技术及品牌商标两方面。

美的集团通过自主研发和收购、控股、战略合作等方式拥有并控制多项专利技术,涉及空调、洗衣机、厨电及其他小家电等多类产品。格力电器长期以来坚持“技术创新、自主研发”的发展战略,拥有发明专利2000多项,远超美的集团,其中“双级变频压缩机”、“光伏直驱变频离心机系统”等多项技术国际领先,但大多局限于空调产品。

近年来,美的集团通过全产品线布局,已形成以家电制造业为主的大型综合性企业集团,白电产品、小家电产品均拥有良好的品牌效应。但因格力电器在空调产品上的技术研发、质量管理上取得巨大成效,其在空调领域拥有更好声誉。

3. 有形资源,包括资金、厂房、固定资产等实物资产。

本文选取生产基地和营销渠道两大要素。美的集团在国内五大区域建有14大生产基地,在越南等6个国家也建有生产基地;而格力电器在全球建有9大生产基地以及国内5大再生资源基地。营销渠道方面,美的集团已形成“4+2”多元化布局,包括旗舰店、苏宁、国美、区域性连锁四类实体店渠道,天猫、京东两家线上渠道;而格力电器除天猫、京东两家线上渠道外,仍以“区域性销售公司”为主,电商渠道较弱。

4. 核心能力,即协调及整合多种技能并据此积淀成的经营理念、技术、产品和服务。

基于前述企业内部资源的比较分析,对美的集团与格力电器的研产销能力进行评价。格力电器的研发技术专用化程度更深、用于空调产品的生产力更强,而美的集团的研发成果分布在多类产品上,研发能力的相关性、弹性更强;二者作为家电龙头企业都具备相当的生产规模。在营销方面,美的集团对于电商模式融合程度更深,营销能力扩散性更强。

四、财务业绩综合评价实证检验

本文采用因子分析法对家电行业上市公司的财务业绩进行综合评价,通过财务业绩综合排名的变化客观检验公司战略选择的合理性。

(一)样本选择和数据来源

本文根据中信证券2015年行业分类,基于数据可获性,选取家电业的51家A股上市公司作为样本。利用2013~2015年的数据资料对财务业绩进行综合评价,比较美的集团和格力电器近三年的财务业绩变化。本文数据来源于Wind资讯、CSMAR数据库。其中,美的集团于2013年9月换股吸收合并美的电器,故其2013年部分指标依据美的电器2012年年末财务数据计算所得。因“互联网+”模式兴起于2012年之后,而战略调整对业绩存在“时滞效应”,且家电行业销量整体滑坡现象出现在2015年前后,因此需选取2015年的数据,并采用中期数据进行比较分析。

(二)指标体系选取

本文参照财政部等部门发布的《国有资本金绩效评价规则》相关规定,基于全面性、行业相关性以及数据可获性原则,借鉴国内外学者关于财务业绩评价的研究成果,构建上市公司财务业绩综合评价指标体系。分为盈利能力(包括总资产报酬率、净资产收益率、营业利润率、营业净利率、成本费用利润率)、偿债能力(包括速动比率、现金流动负债率、资产负债率)、营运能力(包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率)和发展能力(包括资本积累率、总资产增长率、净利润增长率、营业收入增长率)四个方面。

(三)KMO和Bartlett球形检验

KMO检验和Bartlett球形检验用来验证指标间相关性以及是否适宜做因子分析。本文运用SPSS 18.0软件将上述16项指标全部纳入因子分析,得到2013~2015年的KMO值分别为0.719、0.694、0.620,均大于0.6,说明可以进行因子分析;2013~2015年Bartlett球形检验显著性概率值均为0.000,满足小于0.01的要求。说明各变量间存在显著相关性,适宜做因子分析。

(四)提取公因子

采用方差最大化旋转,得出特征值及累计方差贡献率的计算结果,如表3所示。根据因子分析法中公因子特征值大于1的原则,2013~2015年均含有4个满足条件的特征值,且各年累计方差贡献率分别为77.305%、82.137%、76.510%,均超过75%。说明这4项公因子基本能够代表16项原始指标的绝大部分信息,能够对家电行业财务业绩做出合理评价。

(五)因子评分

1. 模型计算。

本文利用回归分析法求出各企业的主因子得分Fi。采用每期公因子对应的旋转后的方差贡献率作为权数,对每个公因子得分进行加权求和并进行排序。计算公式如下:

2. 计算结果。

表4列示了家电行业上市公司2013~2015年中期财务业绩的综合得分及排名,本文仅比较美的集团和格力电器。2013年期末,美的集团、格力电器综合得分分别为0.7652和0.8249,分列家电行业第5和第4位;2014年期末,综合得分分别为0.7191和0.8238,分列第5和第4位;2015年中期,综合得分分别为1.0489和0.4727,分列第1和第14位。可以看出,美的集团和格力电器不同的战略选择对财务业绩产生了较大的影响。近三年来美的集团的财务业绩一直保持较高水平,并于2015年实现了对格力电器的反超,位居行业首位;而格力电器的财务业绩综合排名下降明显。

五、美的集团和格力电器的战略选择

(一)美的集团的战略选择

自1980年进入家电行业以来,美的集团通过自主开发、收购兼并、战略合作等方式逐步完成白电、厨电和小家电等相关产品的多元化布局,业绩水平稳居家电行业前10名。2014年3月,美的集团依托强大的产品群和市场号召力,顺应“互联网+”模式和家电智能化趋势制定了M-Smart智慧家居战略。2014年以来,美的集团先后与小米科技、阿里巴巴集团等互联网企业在营销资源共享、智能单品开发、智能系统对接、产品定制等领域展开战略合作,旨在打破仅限于单品类智能和全品类互联的格局,打造全开放式智慧家居应用系统。2014年底,美的集团已实现旗下30个白电品类的互相联通,并推出智能家电管理应用美居APP。在行业整体销量下滑之际,美的集团以产品的高端智能化和营销资源多元化维持了较高的业绩水平。2015年8月,美的集团与安川电机合作成立机器人合资公司,结合智能制造、个性化定制需求布局服务类机器人产业,向非相关多元化领域拓展。

根据家电行业上市公司战略环境定性分析,美的集团的内部资源能力已满足相关多元化的战略模式,具备由相关多元化向非相关多元化领域发展的前提条件;而且通过财务业绩综合评价检验证明,其多元化产品布局能有效抵御行业整体下行风险,并且2014年以来其制定的“智能家居+智能制造”战略抓住了行业智能化转型机遇,实现财务业绩逆势上扬。综合定性分析和定量检验可知,美的集团的多元化战略选择、对互联网模式的融合以及向非相关多元化行业的拓展符合家电行业发展要求。

(二)格力电器的战略选择

作为工业时代的代表性企业,格力电器长期坚持以科技创新为核心。2011年以来,格力电器启动自动化升级战略,通过生产线设计、工艺环节改良和科技创新体系的完善,大幅提高了人均产值,并在空调产品能效方面取得领先地位,其业绩水平同样位居家电行业前10名。自2015年以来,空调行业整体产销呈持续下滑态势,对专注于空调产品的格力电器来说影响较大,且其供应商及客户集中度较高,因而2015年中期其财务业绩综合得分下滑明显,跌出行业前10名。同时,2015年6月格力电器推出格力手机,开始向智能平台发展。但格力电器对于手机领域相对陌生,大多数已有经验、技术、知识产权难以运用,又不主张开展与移动互联网行业的战略合作,这与其内部资源能力条件不符。

根据家电行业上市公司战略环境定性分析可知,格力电器长期走专业化发展道路,在空调行业已取得领先地位,但在“互联网+”模式冲击下的转型期,并没有提出明确的智能家居战略规划。与美的集团相比,其单品品类仍不够丰富,智能家居全面布局的前景较为狭小;通过财务业绩综合评价检验证明,其单一的发展战略不利于抵御行业整体下行风险,并且没有做出符合企业内部资源能力的战略调整。由综合定性分析和定量检验可知,格力电器的多元化布局凸显不足,对互联网模式融合程度有待深入。

六、结论与多元化发展战略路径

作为家电行业龙头企业,美的集团和格力电器的战略选择最具代表性。两者战略选择的合理性评价对于家电行业上市公司战略选择具有借鉴意义。

根据美的集团和格力电器的战略选择对比分析和财务业绩实证检验可知,美的集团的多元化战略布局更加符合当前行业背景要求。格力电器应基于其现有内部资源能力,与相关行业及互联网行业展开外生性利用与合作,由专业化逐步向相关多元化方向发展,拓展智能化单品品类,并逐步搭建智能家电管理应用平台,实现全品类的互联互通。

在“互联网+”模式对各行业加速渗透时期,传统家电制造业已进入整体下行阶段。新的能效标准将逐渐淘汰落后产能,创新能力薄弱的中小企业也将难以为继。因此,家电企业应顺势推动产品结构调整,在产品的研发、营销方面加强与互联网企业的深度合作,搭建具有家电行业特色的互联网平台,抵御行业整体下行风险,同时逐步实现智能家居新格局。家电企业战略选择方向应由专业化向相关多元化过度,并逐步向非相关多元化发展,以实现转型升级,其多元化发展的战略路径可参考以下方面:

1.产品布局多元化。

综合内部研发与外部合作等途径,逐步完成白电、黑电、小家电等各类产品多元化布局,并在此基础上实现高能效及智能化升级,逐步完成对智能家居单品的布局,形成各类智能家电硬件的统一化;通过与互联网企业的战略合作开发,逐步向非相关多元化方向推进,完成智能平台的搭建以及硬件与平台的对接,以此实现“智能家居单品——智能平台”的智能家居体系。

2.营销渠道多元化。

家电企业应充分利用电商平台,减少营销渠道层级,并依托电商物流体系向低层级市场逐步下沉,完善各级市场的B2C平台、物流体系及售后服务的建设。家电企业还可以借用移动终端、微电影等互联网传播媒介的广告效应,扩大营销渠道和网络,实现营销渠道多元化。

3.市场结构多元化。

利用大数据技术对不同层次消费者体验及偏好行为的反馈,充分挖掘国内各级市场需求。家电企业应该充分发挥产品技术优势并利用“一带一路”等政策机遇,向海外市场加速扩张,实现市场结构多元化。

摘要：针对“互联网+”模式向传统制造业加速渗透并推动其转型升级的趋势,以及家电行业2015年呈现的销量整体下滑现象,本文对家电行业上市公司战略选择展开深入研究。基于“互联网+”模式对家电行业的影响,从外部行业阶段特征和企业内部资源能力分析公司战略环境;并采用因子分析法进行实证检验,综合比较近三年家电行业上市公司的财务业绩,进而评价美的集团、格力电器战略选择的合理性。由此对家电企业提出战略调整建议:家电企业应加强与互联网企业的战略合作,搭建互联网平台,由专业化向相关多元化过渡,再逐步向非相关多元化的方向发展;应从产品布局、营销渠道和市场结构方面制定多元化发展路径。

关键词：公司战略选择,财务业绩,家电行业,互联网+

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