高新政府补贴（精选8篇）
高新技术企业认定通过后企业连续3年可以享受企业所得税10%减免（企业所得税由25%减按15%征收，应缴纳的企业所得税减免40%）
为了鼓励企业创新驱动发展的战略，湖北省政府制定了高新技术企业倍增计划，为了实现2020年我省高新技术企业认定数达到8000家，各地分别给予新申报或重新申报企业奖励资金。武汉市为例：武汉市新申报通过高新技术认定的企业均可以获得不低于5万元现金奖励，洪山区新申报企业奖励15万元，共计奖金20万元，重新申报区财政奖励10万元；武昌区、东西湖区、江岸区、新洲区的企业新申报可获得区财政奖励10万，共或奖励15万，重新申报通过也有5万奖励；东湖高新区新申报企业可获区财政奖励5万，共或奖励10万元，重新申报暂定3万。
根据湖北省出台的对高新技术企业各项优惠政策，依托政策提出通过我们专业服务可以提供企业3年内获取财政资金补助不低于100万元。根据区域不同、企业规模不同进行100万分解说明：
1、通过高新认定各级奖励资金10-20万元。
2、湖北省高新技术企业研发费用补助：
销售收入5000元以下的企业，研发费用投入超出销售收入5%以上的部分按实际投入额的20%给予补助。
（如：咱们公司是高新技术企业，今年销售收入4000万，研发费用应投入额是200万，公司实际投入300万，按政策规定【300万-200万】×20%〒20万）
销售收入5000万-2亿之间企业企业，研发费用投入超出销售收入4%以上的部分实际投入额的10%给予补助。（如：咱们公司是高新技术企业，今年销售收入8000万，研发费用应投入额是320万，公司实际投入600万，按政策规定【600万-320万】×10%〒28万）
3、武汉市销售收入达到2000万元高新技术企业研发费用补助：
A、信息技术、生命健康、智能制造企业按实际投入研发费用6%给予补助。（如：本企业研发费用投入300万×6%〒18万）
B、其它领域高新技术企业按实际投入研发费用3%给予补助。（如：本企业研发费用投入300万×3%〒 9万）
武汉市注册的高新技术企业，销售收入2000万元，有200平研发场地，研发设备原值200万，可以申请《武汉市企业研究开发中心》，通过后奖励30万。
武汉市注册的高新技术企业，通过知识产权贯标奖励20万，东湖高新区第一年奖励5万，一年后评价通过再奖励5万。
1 案例企业基本情况
本文选取了北京久其软件股份有限公司 (简称久其软件) 、东方国信科技股份有限公司 (简称东方国信) 、汉王科技股份有限公司 (简称汉王科技) 、北京万邦达环保技术有限公司 (简称万邦达) 以及北京华谊嘉信整合营销顾问集团股份有限公司 (简称华谊嘉信) 这5家北京市高新技术上市公司为样本, 进行多案例分析。样本公司均属于民营企业, 分属于四个不同的行业, 是各自行业里的翘楚。这5家公司关于政府补助以及研发投入的相关信息披露比较详细, 便于展开深入的研究。
久其软件和东方国信属于软件和信息技术服务业。久其软件成立于1999年, 2009年在深圳中小板上市。该公司是中国领先的管理软件供应商, 获得多项软件著作权和发明专利, 2016年获“中国大数据企业50强”。东方国信成立于1997年, 2011年在深交所上市, 隶属于中关村高新技术园区, 是国内电信BI领域最具潜力的软件服务公司。该公司拥有多项软件产品专利, 连续多年被评为福布斯最具潜力的上市公司百强, 是信息产业部认定的软件企业。
汉王科技成立于1998年, 2010年在深圳中小板上市, 属于计算机通信和其他电子设备制造业, 由于其技术的领先性和其独特的自主创新管理体系, 使得公司的核心竞争力在近几年得到加强, 其所开发的手写、语音、生物特征等识别技术处于国际和国内的领先地位。万邦达成立于1998年, 2010年在深圳创业板上市, 属于综合型环保服务企业, 在煤化工、石油化工水处理及回用水领域享有盛誉, 是工业水处理领域的首家上市公司, 隶属于中关村高新技术园区。公司高度重视技术研发, 拥有授权专利技术60多项, 获得“中国环保产业十大领军企业”等称号。华谊嘉信成立于2003年, 2010年在深交所创业板上市, 属于商务服务业, 公司近年来新研发了多个系统项目, 使得公司的核心竞争力得到不断地提高。
2 案例企业研发投入情况
企业的研发投入主要是指企业在研发活动中, 即在研发新产品、新工艺、新技术的过程中用于基础研究、应用研究和试验发展阶段以及相关的过程中所付出的管理和服务费用等支出。从5家高新技术企业2010-2015年的年度报告中查找其研发投入数据, 如表1所示。
表1显示, 5家公司的研发投入有显著差距, 按照平均研发投入金额从高到低排序依次是久其软件、汉王科技、东方国信、万邦达、华谊嘉信。在2010-2015这六年的时间内, 久其软件、东方国信以及万邦达这三家高新技术企业的研发投入金额是不断增加的。以久其软件为例, 其研发投入金额从2010年的7434万元迅速上升至2015年的1.69亿元。汉王科技的研发投入在2011年达到峰值, 其后不断递减, 至2014年不足5千万元。研发投入最少的是华谊嘉信, 其研发投入金额一直处于波动中;除2014年外, 其研发投入均低于1千万元。计算5家公司的研发投入强度 (研发投入与当年营业收入之比) , 如图1所示。
从图1可以看出, 这5家高新技术企业的研发投入强度存在显著差别, 基本上可以分为三档。万邦达和华谊嘉信属于低档, 其研发投入强度低于5%, 其中华谊嘉信的研发投入强度最低, 在1%以下低位徘徊。汉王科技和东方国信属于中档, 大致在9%-28%之间;久其软件的研发投入强度明显属于最高档, 除2015年外, 基本上维持在40%左右。
从总体上看, 虽然存在一些或大或小的波动, 但这5家公司的研发投入强度呈现出一定的下降趋势。原因可能有两个方面:一是由于研发投入的减少所致, 例如汉王科技, 其研发投入金额从上亿元降至5千多万;二是由于研发投入的增速赶不上营业收入的增速, 例如久其软件, 其2015年研发投入持续增加, 但由于营业收入的增幅较大, 导致其研发投入强度下滑。
我国会计准则将研发活动分为两个阶段, 即研究阶段和开发阶段。研发阶段的特点在于计划性和探索性, 而开发阶段是指在研究阶段完成后, 以形成最终产品为目的进行计划或设计的过程。从研发支出的资本化金额及其比例来看, 5家公司呈现出不同的特征。2010-2015年间久其软件和华谊嘉信每年都有一定比例的资本化研发支出, 表明企业研发投入成功开发形成了无形资产。其他三家公司的研发支出资本化金额在前期为0, 其前期投入并未形成无形资产, 这充分反映了研发投入与产出之间的非均衡关系, 也说明研发成果的取得并不是一蹴而就, 而是要历经长期的积累和沉淀。
3 案例企业的政府补贴及其对企业研发投入的影响
从现有研究成果来看, 政府补贴对于企业研发投入可能存在两种效应:杠杆效应与挤出效应。杠杆效应主要表现在政府对企业研发活动的补助, 在一定程度上减轻了企业的研发成本, 增加了企业用于研发活动的经费, 刺激企业加大了对研发活动的资金投入力度, 即企业的研发投入与政府补贴金额呈正向关系。挤出效应是指政府对企业的研发补贴部分替代了企业自身对研发活动的投入, 企业为了实现企业利益的最大化, 可能将本来用于研发活动的资金转投其他项目。挤出效应说明, 虽然政府研发补助的存在使得企业研发经费增多, 但由此带来的其余要素的变化可能会导致实际的研发投入量降低。以下结合案例具体分析。
3.1 案例企业的政府补贴情况
政府补贴是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产, 包括与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助两类。企业取得与资产相关的政府补助, 不能全额确认为当期收益, 应当随着相关资产的使用逐渐计入以后各期的营业外收入。与收益相关的政府补助应当在其补偿的相关费用或损失发生的期间计入当期损益;其中, 用于补偿企业已发生费用或损失的, 取得时直接计入当期营业外收入。
统计数据显示, 科技公司是政府补助的重点。政府研发补贴是政府干预企业创新的一种方式, 世界各国都不同程度地使用政府补助来调节市场、引导产业发展和激励企业创新。企业的研发活动具有一定的风险, 这使得企业开展研发活动的动力不足, 造成企业在一定程度上对研发活动进行回避。因此, 政府补助对于促进高新技术企业的研发投入是非常必要的。5家案例企业2010-2015年记入当期损益的政府补助的情况如表2所示。
从表2可以看出, 5家公司在接受政府补贴的力度方面有显著差距。受到政府补贴最多的是汉王科技, 5年共计收到政府补贴1.84亿元, 年均3061万元;其次是华谊嘉信;政府补贴最少的是万邦达, 5年共计收到政府补贴767万元, 年均128万元。政府补贴包括税收优惠和直接补贴等多种形式, 对于高新技术企业的补贴, 可以近似地看作是对企业研发活动的补贴。从政府补贴占研发投入的比例来看, 按从高到低的顺序排列, 分别是华谊嘉信、汉王科技、万邦达、东方国信和久其软件。华谊嘉信的平均补贴率高达76.66%, 相比较之下, 久其软件的平均补贴率仅为4.40%。万邦达和东方国信所享受的政府补贴比例平均均未高于10%, 万邦达在2012年甚至并未受到政府补助。可以看出, 相对于企业自有资金的研发投入而言, 大部分民营高新技术企业的政府补助金额还是比较小的。
3.2 政府补贴对企业研发投入的影响分析
为了观察政府补贴对企业研发投入的影响, 从研发投入中剔除政府补贴, 计算企业自有资金研发投入的金额和比例, 如表3所示。
将政府补贴与企业自有资金研发投入的金额对应的数据同时画在图2中。
自有资金研发投入 (2010-2015)
政府对企业补贴的强度并不是固定不变或者按照一定的方向或趋势呈规律性变动, 它受多种因素的影响, 例如企业的性质和其规模大小以及每年的研发强度, 这些因素都会影响政府补贴。从图2可以看出, 政府对企业的补助和企业的研发投入都是在不断变化的。久其软件、东方国信以及万邦达这三家高新技术企业的研发投入金额均呈现出明显的上升趋势, 其中, 万邦达所受政府补贴的力度最小, 政府补贴对于该企业的影响不大;久其软件、东方国信的政府补贴的金额相对比较稳定, 对企业研发投入的杠杆作用较为明显。反观汉王科技和华谊嘉信, 这两家企业的政府补助和研发投入虽然呈现无规律的波动, 但将两者综合来看就会发现, 政府补助的增加并没有带动研发投入的增加, 甚至减少了企业自身的研发投入金额。此外, 在这五家高新技术企业里, 只有华谊嘉信的政府补贴金额一度超过企业研发投入的总和, 这说明企业将相当一部分的政府补贴用于研发活动以外的项目, 体现了政府补贴对高新技术企业的研发投入存在挤出效应。
4 结论及建议
通过分析以上五家案例企业近六年来的政府补贴及其研发投入的相关数据, 可以发现, 企业的研发投入行为存在显著差异, 久其软件、东方国信以及万邦达这三家高新技术企业的研发投入金额不断增加, 其中绝大多数研发资金是自有资金, 这是企业为维持其行业竞争优势而采取的战略手段。汉王科技和华谊嘉信这两家企业则显示了其对政府补贴的依赖性, 当政府补贴强度增大时, 企业研发投入强度会相应地减小, 即政府补贴具有挤出效应。
对于高新技术企业来说, 创新是企业的灵魂, 只有不断地创新才能令企业始终走在发展的前沿, 才能始终立于不败之地。企业应制定长远的发展战略和规划, 并保持研发投入的持续性。研发活动是一个需要创新并不断探索的过程, 在较短的时间内不会形成一定有效的成果, 所以进行研发活动需要注重其持续性。企业应当结合自身情况联系实际, 加大研发投入的强度, 并充分利用政府补助的资金, 提高自主创新能力。民营高新技术企业所享受的政府补贴力度总体上偏低, 为促进高新技术企业的蓬勃发展, 提高我国的科技创新能力, 政府应继续增大对企业研发补助的力度, 同时, 应该制定相关政策来保障政府补贴资金的合理使用, 避免企业将资金用于他处。此外, 政府应进一步规范研发投入的核算及信息披露。使企业政府补助的相关信息更具体化和透明化。
摘要：高新技术企业的研发投入对于提升其技术创新能力和培育核心竞争力起着关键的作用, 而政府补贴可能会对企业的研发投入行为产生影响。以北京市五家民营高新技术企业为例, 分析其在2010-2015年间的研发投入情况、所享受的政府补贴及其对企业研发投入的影响。研究结果表明, 民营高新技术企业所享受的政府补贴力度总体上偏低;政府补贴对民营高新技术企业研发投入同时存在杠杆效应和挤出效应。
关键词：高新技术企业,研发投入,政府补贴
参考文献
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这一消息立刻引发巨大关注。事实上，网游一直被看做一个只赚不赔的行业，为什么政府还会向其提供巨额补贴呢？
在财新网统计的这份名单上，中青宝是国内创业板上市公司，去年该公司获得了1550万元的政府补贴，而其全年的净利润不过3551万元，补贴占了一半。据悉，中青宝是共青团中央下属企业，以爱国主义民族网游《亮剑》《抗战OL》闻名。
除了上述表内的企业，金山软件和网龙也获得政府的补贴。2003年，金山软件“网络游戏通用引擎研究及示范产品开发”以及“智能化人机交互网络示范应用”两个项目被正式纳入“863计划”，当年该公司就获得了政府300万元的资助。
2008年5月，完美时空CFO刘永基曾在分析师会上说：“我们在推出每款游戏的时候都会向政府申请补贴，而且一般情况下也会获得相应补贴。……我预计在今年下半年会确认相应的补贴收入。”
事实上，由于游戏属于文化项目，而文化产业又是国家四大扶持的资助产业；根据财报数字，所有游戏公司都是赚钱的，政府为防止风险只支持赚钱的行业。
一、经信委
战略性新兴产业专项资金（偏向产业链关键环节）互联网专项
贷款贴息（技术改造）展会（国际）特色产业园
二、科创委
知识创新（基础研究、软科学研究等）
技术创新计划（技术攻关、技术开发、创业资助、委托无息借款等）协同创新计划（深港创新圈、国际科技合作、科技金融等）
创新环境建设计划（重点实验室、公共技术服务平台、工程中心等）科技应用示范计划（科技应用示范项目）
三、发改委
战略性新兴产业，生命健康、海洋、航空航天产业，深圳市机器人、可穿戴设备和智能装备产业（产业化专项）创新链+产业链”融合
工程实验室、工程中心（国家和地方联合）
循环经济与节能减排（示范奖励、国家和省配套、技术应用）节能环保（国家和省配套、高技术产业化项目专项）
1、国家高新技术企业认定（宝安、罗湖、坪山、各企业补10万；龙华新区20万；企业所得税两免三减半）
2、技术开发（市级无偿资助金额：100万—300万）
3、创业资助（市级无偿资助金额：40万—80万）
4、创新基金(区级无偿资助金额：50万—100万)
5、深圳高层次人才购房补贴（市级无偿资助金额：40万）
6、银政企（无息贷款；最高可贷1000万；一年期）
7、中小微资助（市级无偿资助最高不超过20万）
8、国内展会资助（企业实际展会费累积不低于3万；最高资助比例不超过50%；每家企业最高不超过50万）
这是一个普通的周四上午，位于青岛市北区延安三路6 3号的福寿星爱心护理院里，同住一个房间的两个病人在下象棋，另外一位室友在旁观战，三个人都是坐在轮椅上的残疾人。护理院办公室就设在一楼门口，院长马岩洁告诉记者：“我们护理院现在托养了66位残疾人，都是按国家规定，智障一二级或者肢体残疾一级，持有低保证的。政府给每位入托的残疾人补贴1000元，所以每个月每个人只要交3 8 0元的伙食费就可以了。”市北区残疾人托养服务中心是依托福寿星爱心护理院而建的，2 0 0 8年9月成立，当时是青岛市首家残疾人托养中心，目前来说，也是青岛市较大的残疾人托养机构。各个房间都收拾得干净明亮，娱乐室、盥洗室、监控室、医生护士一应俱全，上午10点多，厨房开始准备午饭，“ 每天的午饭是四菜一汤，我们保证病人一日三餐按时足量。”马岩洁说。根据地区财力状况和不同服务水平，目前青岛市残疾人进入托养机构安养的补贴，七区按照每人每月不高于1000元标准，其中市内四区由市财政负担60%；黄岛区、崂山区、城阳区由市财政
负担30%；五市按每人每月不高于800元标准实行。对新建机构奖励，由政府主导建设的市内四区每处100万元，黄岛区、崂山区、城阳区80万元，五市150万元。社会力量投资建设的，市内四区每处60万元，黄岛区、崂山区、城阳区50万元，五市8 0万元。“现在的托养费用一般低保家庭都能负担得起，每个月只交380块钱的伙食费，所以对于有残疾人的困难家庭来说是非常好的选择，因为残疾人在这里能够得到更专业更精心的护理，又不需要花费很多。”马岩洁表示。政府主导依托社会力量“全市现在有22个残疾人托养机构，包括新建的和依托养老机构设立的。”青岛市残疾人联合会教育和救助部处长李益军介绍，“ 从2 0 0 8年8月份出台残疾人托养政策以来，已完成市级残疾人托养机构建设22个，入住机构安养的残疾人有800人，托管的300人，全市居家托养2500人。目前，在建新建机构17个，市级财政拨付残疾人托养补贴、机构建设奖励资金2000多万元。”目前，政府对于残疾人托养工作的扶持主要体现在政策和资金方面，而人力、物力和机构建设则主要依靠
引导社会力量。如市南区残联聘请特教学校退休教师，发挥他们的专业特长，利用社区提供的场地，建立了市南区残疾人爱心之家托管中心，在三个办事处设立了残疾人托管站点，为近百名就业年龄段的中轻度智力、精神残疾人，提供集工疗、娱疗、心理康复、社会交往及生活技能训练为内容的托管服务。托养机构“吃不饱”
北京市人力资源和社会保障局称，见习基地提供的见习岗位应有一定技术含量。
被指刻意用政府补贴发放见习学员津贴 市人力资源和社保局：合理不合情，需讲清情况
作为北京市被认定的2400多家见习基地之一，上海麦当劳食品有限公司在招收见习学员的过程中，被指涉嫌违规操作。23岁的荆颐（化名）和其25岁的丈夫在没有签订见习协议，甚至没有拿到健康证的情况下，已经在麦当劳鞍山店见习“上班”6天。在见习津贴的支付上，荆颐发现麦当劳把政府财政补贴给每位见习学员的576元生活费，也算在了公司支付津贴之内，存在利用政府财政补贴降低用工成本的嫌疑。据悉，鉴于不少招聘单位都要求应聘者要有工作经验。为增强未就业青年的就业竞争力，上海市从2002年开始实施“青年职业见习计划”，组织未就业青年进入经人力资源和社会保障部门认定为青年职业见习基地的用人单位，接受实践性培训，以期尽快实现就业。
招工实为招收见习学员
荆颐和丈夫大专毕业后，待业在家。12月8日，两人试探性地走进离家不远的麦当劳鞍山店，询问是否招工。“店里的人说招工并问了我们的年龄和学历后，该店员工拿出职业见习申请表、见习协议书和职业见习人员须知给我们”。
荆颐阅读后才发现，麦当劳鞍山店提供的只是见习岗位，双方并不建立劳动关系。对于荆颐的疑虑，该店员工解释说，“青年职业见习计划”是政府部门为增强未就业青年的就业竞争力而推行的一项举措，麦当劳作为见习基地，将为见习学员提供7.5元/小时的津贴，与新进正式员工同工同酬。
既然是同工同酬，荆颐夫妇商量后，当即决定参加这一见习计划。
政府补贴576元要扣除
除上述3份材料外，荆颐发现还有一份见习补充协议对自己将会得到的报酬做了明确规定：“乙方（指见习学员）的见习津贴由甲方（指麦当劳鞍山店）和政府财政共同承担，其中甲方支付的部分为：按照当月乙方实际的见习小时数和见习小时津贴标准计算后扣减人民币576元（政府财政补贴）后发给，政府财政支付部分人民币576元乙方须自行到有关部门领取”。此外，该协议还规定，“乙方保证在协议期间到甲方餐厅参加见习时间平均每周5天，平均每天不少于7小时”。
荆颐看完后做了一个“即便是小学生也能轻易作出的分析”：假设见习学员一个月（30天）在麦当劳鞍山店见习22天，每天见习7小时，一个月共见习154小时，以7.5元/小时津贴标准计算，每月应得津贴为1155元，扣除政府财政补贴576元，麦当劳鞍山店实际支付仅579元。以实际支付的579元除去每月工作的154小时，麦当劳鞍山店支付给见习人员的津贴标准仅为约3.76元/小时。
荆颐心想：“麦当劳等于是在拿政府的财政补贴，兑现所谓的‘同工同酬’。”
健康证没拿就安排工作
麦当劳鞍山店的员工告诉荆颐，在食品流通和消费领域从业，必须取得健康证，拿到健康证后，麦当劳将于12月15日与他们签订见习协议。
12月9日上午，荆颐和丈夫为体检各支付64元。杨浦区疾控中心出具的体检告知书标明：“在完成所有体检项目后，于12月16日领取健康证（明）；或在5个工作日后，登录上海市从业人员健康检查查询信息网查询体检结果。”
然而，体检结束的当天下午，荆颐夫妇便被麦当劳鞍山店安排了见习工作：荆颐被安排在前台干各种杂活，包括炸薯条、收银、递送食品，甚至还包括打扫卫生、清扫厕所；丈夫主要在后台负责食品加工。没拿到健康证就开始上班，荆颐心有疑虑。对此，鞍山店员工解释说：“只要有体检发票，就可以先干起来。”
发现麦当劳降低用工成本
见习的同时，荆颐夫妇开始恶补有关“青年职业见习计划”的知识。在上海市人力资源和社会保障局及上海公共招聘网的网站上，两人找到大量与此有关的介绍。
见习期内，未就业青年与用人单位不建立劳动关系，人力资源和社会保障部门分别给予双方一定的见习补贴：
（一）见习学员生活费补贴，标准为当年城镇职工月最低工资标准的60%，即目前的576元；
（二）见习带教费补贴，见习基地每带教一名见习学员，每月补贴150元；
（三）市人力资源和社会保障部门为见习学员统一办理综合保险。
荆颐这才发现，麦当劳每带教一名见习学员，政府部门不仅每月要给见习学员发放576元生活费补贴，每月还要向麦当劳支付150元见习带教费补贴。她觉得麦当劳显然在玩文字游戏，是在用政府的财政补贴降低自己的用工成本。
鉴于每人每年度只能参加一次职业见习，见习期限一般为3至6个月，最长不超过1年；而且麦当劳鞍山店提供的岗位又是餐厅服务员，几乎是单纯地从事简单的体力劳动和重复劳动，没有过多技术含量，荆颐夫妇决定不再签订见习协议。令她感到后怕的是，万一她在没有签订见习协议这段时间内，在麦当劳鞍山店发生工伤事故，责任应由谁承担呢？
■麦当劳回应
政府支付576元补贴可不支付任何其它费用
对于荆颐夫妇的疑惑，上海麦当劳食品有限公司公关部解释说，实际上在政府支付576元财政补贴后，麦当劳完全可以不向见习学员支付任何其他费用，但麦当劳却选择同工同酬的方式向见习学员支付津贴。至于荆颐反映的见习时要做一些打扫卫生、清扫厕所的杂活，对方解释说，即便是麦当劳公司的高层也曾有过清扫卫生间的经历。一个没有任何工作经历的员工要想走上管理岗位，当然要从最基本的工作做起。
对于荆颐夫妇没有拿到健康证就开始见习一事，公关部工作人员解释说，麦当劳餐厅的工作人员很可
能是在见习学员的强烈要求下，才安排他们体检结束后就开始见习。对于鞍山店做得不到位、疏忽的地方，公司将会改进。
■主管部门
如查实将责令整改
12月15日，当记者把荆颐夫妇的经历，反映给上海市人力资源和社会保障局后，对方相当重视。该局工作人员表示，见习基地在招收见习学员的过程中，应事先向应聘者说明是见习岗位，而不能以招收正式员工为名招收见习学员。见习基地提供的见习岗位应为本市重点发展行业中市场需求较大、有一定技术含量、具有良好就业前景的岗位，而不应是单纯从事简单体力劳动和重复劳动的岗位。从这2名见习人员所反映的情况看，麦当劳鞍山店在招收见习学员以及设置见习岗位的过程中存在不符合规定的地方。
该局一名工作人员私下透露说，对于麦当劳扣除576元财政补贴一事，该工作人员私下表示，“合理但不合情”。据他介绍，除了财政补贴的576元，确实有一些见习基地不向见习学员支付任何津贴，但也有很多企业额外支付津贴。他表示，“不管是支付还是不支付，都需要讲清楚。”
上市公司因为不能满足证券交易所有关财务等上市标准而主动或被动终止上市的情形称为退市,即由一家上市公司变为非上市公司。我国证券市场自成立以来经过二十多年的快速发展已经有了很大的变化,但是一直没有行之有效的退市制度。不够完善的退市制度导致我国证券市场中很多垃圾股长期滞留,高股价、高市盈率、高超募资金居高不下。由此可见,股票市场上市制度和退市制度缺一不可。要建立一个健康的证券市场,必须完善市场进出制度,保证市场的流动性,充分实现资源的最优配置。
由于上市公司的退市受众多利益集团的牵制,导致市场退出机制一直难以完善,没有持续经营能力的公司利用退市制度缺陷成为证券市场中的“不死鸟”。首先,对许多上市公司而言,证券市场是其重要的资金来源,让亏损上市公司主动撤市等于自断后路。其次,对地方政府而言,由于地方政府官员升迁和评价的重要指标之一是地方经济发展速度,而地方经济的发展有赖于当地上市公司的发展,因此,地方政府相对于上市公司来说更有动机维护其上市资格。而且我国地方政府的政绩、地方的形象都与当地上市公司的发展密切相关,这导致地方政府之间在证券市场中也存在竞争关系。地方政府如果不去挽救当地濒临退市的上市公司,那么以后新企业将更难上市。迫于这种压力,地方政府往往会竭力保护上市公司免于摘牌。
据上交所和深交所的统计数据显示,股市从1990年成立以来,沪深两市共有88家上市公司退市,但仅2007年至2012年底,上市公司就由1570多家增加至2460多家,至今总共2537家,总的退市率仅为3.5%。而过去17年来,美国纽交所与纳斯达克的退市公司超过1万家,退市率高达6.7%,反差巨大。可以看出,目前中国的股市基本上处于只进不退的状态,退市机制并未发挥作用。冯芸和刘艳茹(2009)对我国上市公司退市制度的实施效果进行实证研究发现,被特别处理的上市公司资产质量的好坏和盈利能力的高低对其是否能争取保留上市资格的机会并无显著影响,濒临退市的公司往往试图利用各种手段规避退市,却缺少对自身企业质量改进的关注,最终导致退市制度不能产生其应有的正面效应,退市制度实施效果不尽如人意。
ST公司常常为了保留上市资格寻求利用各种手段,非经常性损益成为许多ST公司扭亏为盈规避退市的法宝。王俊秋、唐加威(2008)以A股上市公司为研究样本,研究发现,微利、亏损和扭亏公司都会利用非经常性损益进行盈余管理,当公司微利或刚好扭亏时,会利用非经常性损益增加利润,而当公司亏损时,会利用其进一步降低利润。而这一盈余管理行为表明,当上市公司处于扭亏或者未来会持续亏损时,非经常性损益都能发挥重要作用,并远大于扣除非经常性损益后的操控性应计。微利公司和扭亏公司主要通过非经常性损益调增利润,而亏损公司则通过非经常性损益进一步调减利润。处置长期资产收益、补贴收入以及减值准备的计提或转回是非经常性损益盈余管理的主要手段。地方政府对当地上市公司提供补贴是各地政府都普遍采取的财政行为。唐清泉和罗党论 (2007) 研究发现,政府补贴从补贴效果来看,并没有增强上市公司的经济效益,但从社会效益看,政府补贴的确发挥了维护社会目标的作用。
二、政府补贴的动机与影响因素
(一)政府补贴的动机政府补贴是指一成员方政府或任何公共机构向某些企业提供的财政捐助以及对价格或收入的支持,以直接或间接增加从其领土输出某种产品或减少向其领土内输入某种产品,或者对其他成员方利益形成损害的政府性措施。作为以地方经济发展速度为重要指标考察评价的地方政府官员,往往会为了提高当地经济发展速度而采取行政手段。出于这一动机,政府会干预企业追求经济利益的行为,产生补贴行为。这种政府财政行为具有专项性,为实现地方利益最大化,政府会有选择或有差别地向某些企业提供补贴。
研究表明,向当地上市公司提供补贴已经成为地方政府普遍采取的财政行为。张小娜(2011)研究指出政府向上市公司提供补贴一是因为地方政府承担着对就业和提供地方性公共产品的责任。当当地上市公司的良好发展能够化解就业压力时,政府就会更偏向于向其提供补贴。二是为弥补市场缺陷的经济目标。由于地方企业的经营业绩会影响地方经济环境,甚至地方政府的政绩;因此,为维护地方经济环境的形象,地方政府会通过不同手段,给予企业各种关照以及品牌补贴;而当本地知名企业出现亏损或者财务危机时,地方政府还会直接给予经济援助以帮助上市公司避免退市。
(二)政府补贴的影响因素
笔者对45家深市沪市A股ST公司2008-2013年进行了统计。数据表明,上市公司能否得到地方政府的财政补贴, 主要受以下几方面因素的影响:
(l)盈亏状况。盈亏状况是地方政府决定补贴的重要因素,由于有帮助上市公司保牌的动机,所以地方政府会对业绩亏损的特别是有退市风险的上市公司提高税收优惠或者加大补贴力度。笔者收集了45家ST或*ST上市公司2008-2013年数据,发现共有77次利用非经常性损益扭亏为盈的行为,其中明显利用计入当期损益的政府补助实现扭亏的达21次,占27.27%。而21次接受大额政府补贴实现扭亏的事件中,13次发生在上市公司连续亏损两年面临退市风险时的占57%,这说明政府有强烈的帮助上市公司保牌的倾向。
(2)股权性质。白重恩等(2004)研究发现,相比于其他股权性质的企业,地方政府有权任免国有企业管理层,并从中获取好处,所以地方政府更倾向于保护高税收的企业与国有企业。数据显示,在借助政府补助实现扭亏的行为中,71.43%为国有企业或与国有资本有关联关系的企业, 2008-2013年中曾利用政府补贴扭亏的16家公司中,有12家第一大股东为国有法人。
(3)地方政府影响背景。陈信元等(2003)试图探究政府背景与上市公司扭亏之间的关系,并以经验数据发现,上市公司能否获取更多政府财政补贴,与上市公司董事会中具有地方政府背景的董事多寡、地方政府影响背景大小正相关。这一发现显示,尽管政府财政补贴会起到产业引导的作用,但仍存在部分补贴资源配置不足的问题。在优化调整过剩产能的大背景下,有些地方政府却向产能严重过剩的行业投放大量补贴,帮助上市公司保壳。对于国家引导发展产业内的公司来说,如果仅仅是暂时亏损而能够持续经营,政府可以通过补贴引导和帮助产业内企业起步发展渡过难关。但如果政府仅仅是为了帮助本地上市公司规避退市而通过补贴增加其净利润,对公司经营将没有任何实质性的帮助,那么补贴多半是不合理且非效率的。在剔除2013年数据后利用巨额政府补贴实现扭亏17次扭亏行为中,14次第二年上市公司依旧亏损,甚至连年补贴连年亏损,成为证券市场的“不死鸟”。
三、现行退市制度有关规定
在旧退市制度下,连续亏损两年的上市公司仅需满足第三年净利润为正即可规避退市,这无疑诱使面临退市风险的上市公司和有帮助上市公司规避退市动机的当地政府利用政府财政补贴手段实现扭亏为盈得以脱帽。2012年6月沪市和深市分别公布了 《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》、《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》,以及在2012年4月出台的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 (2012年修订),创业板退市制度也正式出台。
现行的上交所退市制度与之前相比,新增了六大指标:(1)增加净资产指标,净资产一年为负会被ST连续两年为负就会被终止上市。(2)增加营业收入指标,如果上市公司的营业收入低于1000万元一年,就被会ST;连续两年则暂停上市;连续三年就会被退市。(3)纳入审计意见类型指标,如果审计报告意见为否定或无法表示意见,一年则被加上ST;连续二年则暂停上市;连续三年就会被退市处理。 (4)增加市场指标。(5)扩大适用未在法定期限披露年报的指标。(6)纳入扣除非经常性损益后的净利润指标,因净资产指标被予以退市风险警示,或者因净利润指标被暂停上市后,其后一年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负将会被退市。
连续亏损两年的*ST公司在迅速扭亏时,非经常性损益项目调节是这些*ST公司所惯常用到的手段, 该手段对*ST公司迅速扭亏起了显著性的影响。财政补贴款作为非经常性损益的一项,也被经常用来从退市的边缘逃生,借以“保壳”。而新退市制度中,纳入了扣除非经常性损益后的净利润指标和净资产指标,这无疑减少了退市制度的规避空间、抑制了政府帮助上市公司保壳。但是这种抑制效果究竟如何、是否能够起到应有的作用,还有待探讨。
四、案例分析:基于ST南化分析新退市制度的缺陷
(一)公司简介ST南化即南宁化工股份有限公司,简称南化股份,于1997年成立,前身是南宁化工厂,主要经营氯碱化学工业及其系列产品和木薯综合利用产品的开发。 南宁市国有资产监督管理委员会100%控股的南宁化工集团有限公司持有其32%的股份,能对其实施重大影响,所以南化股份的实际控制人为南宁市国有资产监督管理委员会。以2012年新退市制度上台为界,ST南化于2010年、2013年两次利用政府补贴这根救命稻草实现扭亏为盈避免了暂停上市的风险,可以由此探讨新退市制度对利用政府补贴规避退市的抑制作用、分别探讨在新、旧退市制度下政府补贴对ST公司的影响。
(二)旧退市制度下ST南化的扭亏为盈
(1)2008年、2009年连续亏损。上市以来,南化股份业绩一直表现良好。但自2008年以来,营业收入大幅度减少,主营业务持续亏损,业绩惨淡。这主要是受2008年全球金融危机影响,氯碱需求大幅缩水,价格随之急剧下降,国内氯碱行业经营形势恶化。产品销量减少、销售价格下降,营业收入减少;原材料价格上涨及产量低导致营业成本增加;贷款增加及利率导致财务费用增加;运输费用上涨、土地使用税增加致使管理费用增加;最终公司损失惨重。2009年, 全球金融危机的持续冲击,氯碱行业持续低迷且产能过剩,产品需求销量以及价格都持续大幅下降,受此影响,南化股份持续亏损。由于连续两年经审计的净利润都为负值,根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定,南化股份于2010年4月26日起被实行退市风险警示的特别处理,股票简称变更为“*ST南化”。如果2010年经审计的财务报告表明南化股份仍继续亏损,那么公司股票将在2010年年报公告之日起被暂停上市。
(2)2010年利用政府补贴扭亏为盈。在*ST南化生死存亡之际,报表使用者惊喜地发现2010年度*ST南化的净利润与上年同期相比实现扭亏为盈,而业绩扭亏为盈的主要原因是2010年11月23日公司收到南宁市财政补贴款3.3亿元。经深圳市鹏城会计师事务所审计并出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告(深鹏所审字[2011]0064号) 显示该年归属于上市公司股东的净利润为11706658.11,而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -324289265.40,这之间3.3亿的差额几乎都来自于财政补贴款。鉴于公司2010年度财务报告,经上海证券交易所批准, 撤销对南宁化工股份有限公司的退市风险警示同时对公司股票实施其他特别处理,股票简称由“*ST南化”变更为 “ST南化”。
(三)新退市制度下ST南化的扭亏为盈
(1)2011年、2012年持续亏损,2012净资产为负。*ST南化依靠政府补贴化险为夷之后公司并没有起死回生。在2010年依靠政府补贴规避退市渡过难关之后,2011年、2012年,氯碱行业仍然由于产能过剩导致大幅亏损。南化公司两个主要产品———聚氯乙烯和烧碱市场萎靡;聚氯乙烯由于价格过低而被迫停产,而受氯产品市场低迷的影响,烧碱市场份额也随之缩减不能满负荷生产。公司2011年度归属于母公司股东的净利润为负值,2012年度归属于母公司股东的净利润和年末净资产均为负值。
(2)2013年利用政府补贴扭亏为盈。公司股票自2013年5月3日起再次被实施退市风险警示的特别处理,简称由“南化股份”变更为“*ST南化”。如果经审计后确认公司2013年度归属于母公司股东的净利润为负或年末净资产为负值, 按照规定,在2013年年度报告披露后,*ST南化会被暂停上市,在新退市制度下,*ST南化似乎面临着比之前更为艰险的处境。但是,2014年4月15日瑞华会计师事务所(特殊普通合伙) 为其出具的2013年度带强调事项段的无保留意见的审计报告,经审计,公司2013年实现归属于母公司股东的净利润为47705333.52元,2013年末净资产为24630566.18元。 可以发现,虽然公司2013年度实现净利润和净资产为正,但公司2013年扣除非经常性损益的净利润为-257514164.78元。而2013年度净利润及年末净资产之所以能够由负转正, 是因为2013年11月27日,公司收到2.9亿元政府补贴,并计入年度营业外收入,从而大幅增加了当期净利润和净资产,再次故伎重演化解暂停上市危机。
五、结论与启示
从ST南化这些年的发展历程中不难看出,中国氯碱产品价格长期低迷而生产成本不断走高、氯碱行业产能供大于求的形势十分明显、产能严重过剩的情况下,南宁政府还向其投入大量补贴,为了保住这家上市公司可谓是不遗余力。而且这样一种扭亏为盈在ST公司并非个例。
政府补贴的主要作用在于调整和优化地区产业结构、 加强了地区经济竞争力、对特殊的或重要的行业进行补贴以鼓励其发展积极性。然而很多地方政府为了自身形象和业绩,为保住当地上市公司而向产能过剩的行业发放大量补贴。由于公司未来的业绩主要取决于公司的主营业务,所以这种补贴行为短期能够帮助部分企业迅速实现扭亏,避免退市危机,但从长远看,并不能帮助企业提高竞争力,还可能产生不公平竞争,影响了上市公司治理及整体质量。
2009年3月1日，浙江省人民政府宣布设立首期5亿元规模的创业风险投资引导基金（简称“创投引导基金”），并授权成立浙江省创业风险投资引导基金管理有限公司。
作為基金运作平台，该公司在浙江省内从事创业投资及其相关业务，通过投向创投引导基金，有效引导创业投资企业投向成长型高科技风险企业，以此推进浙江省经济结构调整和产业升级。
两种投资方式
去年5月，杭州市在全省率先推出了创业风险投资引导基金，并设定了相应的基金管理办法。此次浙江省创投引导基金基本复制了杭州市的做法，基金的投资方式主要分为阶段参股和跟进投资。
阶段参股指基金向创业投资企业进行股权投资，并在约定的期限内退出。对其阶段参股的创业投资企业，创投引导基金设置了一定的门槛要求：创业投资企业必须在浙江注册，投资浙江省范围内企业的资金不低于80%，投资初创期企业的资金不低于30%，对单个创业企业的累计投资不超过创业投资企业自身注册资金的20%。引导基金不参与创业投资企业的日常经营和管理，但拥有监督权。受托管理机构可以组织社会中介机构对创业投资企业进行年度专项审计。
通过“孵化”创业投资企业，阶段参股方式将创投引导基金至少放大五倍。零散的社会资本转化为创业投资资本，能够对各类社会资本起到示范、引导和集合的作用，既减少投资者因缺乏法律保护所承担的额外风险，又减轻融资者因缺乏正规金融市场渠道所背负的超常成本。同时，通过对创业投资企业进行投资范围和规模设限，创投引导基金实现了政府引导和调节投资方向的杠杆作用。
跟进投资是指针对创业投资公司选定投资的企业，基金管理公司与创业投资企业二者共同投资的行为。基金管理公司通过跟进投资，引导创业投资企业重点投向初创期、成长期科技型中小企业的创业创新。跟进投资项目要求在浙江省境内，基金管理公司按创业投资企业实际投资额30%以下的比例跟进投资，单个项目原则上不超过500万元。
跟进投资方式既是创投引导基金自行选择项目投资职能的延伸，也是对其未参股的创业投资企业的支持。除了同样存在吸收和转化社会资本的作用外，创投引导基金跟进投资还存在一个潜在优势，跟进投资在投资项目中所占比例并不高，但也有可能占据主导和决定作用——创投引导基金的政府背景能够在一定程度上增强创业投资企业和被投资企业的信心，有助于项目获得更多的资金支持。
产投基金补缺
创投引导基金具有明显的资金放大效应，一定程度上拓宽了中小企业融资的渠道。但是笔者认为以下问题仍需深入破解：
首先，创投引导基金难以完全体现政府对重点产业特别是传统产业扶持的意图。浙江省现有的产业投资模式主要为风险投资（VC），其高风险高收益的特点导致投资方向局限于高新技术产业，基本无缘与就业和民生关联极大的传统产业。投向局限制约了政府引导产业发展的功能，也限制了风险承受力较低的投资者进入产业投资基金领域的可能，从而导致浙江转型升级中重点产业和传统产业技术改造等，难以得到创投引导基金及其带动的创投资金的支持。
再者，创投引导基金因设立初衷影响导致功能弱化。创投引导基金因其“引导”的定位，更多地强调其资金放大效应，主要的投资行为来自于创投引导基金所投资的创业投资企业，而创投引导基金由于没有控股或主导投资的地位，自主投资的功能则弱化很多。对于一些创业投资企业，或者与政府投资意愿相悖的有潜力的产业，或许只能错过机会。相反地，以政府作为发起人的私募股权基金则能够解决这类问题，在实现更大规模的资金放大效应、吸收和转化更多社会资本的功能的基础上，私募股权基金更使股权投资各方公平地行使投资权，实现独立和自主投资运作。目前，私募股权基金逐渐成为较为有效的主流投资基金模式。
最后，建议借创投引导基金的东风，尽快推出产业投资基金。产业投资基金是近几年来国内正在积极探索的一种私募股权基金，目前的10个产业投资基金运作已经对国家和地方产业发展产生了较大的推动作用。以往政府对单一企业、项目或产品的投资，只是简单的贴息或补量，很难实现对整个产业的扶持，难以单独划定优惠政策或给予政府资助，同时还需承担单个企业经营不确定性的风险。而产业投资基金能够利用政府各种资源来推动产业结构调整，通过产业投资引导和机制创新，使政府意图和企业意愿充分结合。浙江省是全国转型升级的试点省份，但到目前为止尚无产业投资基金获得国家批准，这与浙江的经济社会发展和转型升级的要求不相匹配。
创投引导基金成立，为浙江科技型中小企业拓宽融资渠道，迎来创新发展的新契机。然而面对转型升级中的浙江经济，如何更好地发挥其他产（创）业投资基金的作用，形成传统产业和高新技术产业协同发展的投资基金体系，是创投引导基金建设将要面对的问题。
