什么是契约型投资基金

什么是契约型投资基金（精选13篇）

什么是契约型投资基金 篇1

(1)单位型。它的设定是以某一特定资本总额为限筹集资金组成单独的基金，筹资额满，不再筹集资金，它往往有一固定期限，到期停止，信托契约也就解除，退回本金与收益。信托契约期限未满，不得解约或退回本金，也不得追加投资。如香港的单位信托基金就属于此类。

(2)基金型。这类基金的规模和期限都不固定。在期限上，这类基金是无限期的;在资本规模上，可以有资本总额限制，也可以没有这种限制。基金单位价格由单位基金资产净值、管理费及手续费等构成，原投资者可以以买价把受益凭证卖给代理投资机构，以解除信托契约抽回资金，也可以以卖价从代理投资机构那里买入基金单位进行投资，建立信托契约。

什么是契约型投资基金 篇2

泰国有一尊雕塑叫“机会女神”,正面看婀娜多姿,但看不到女神的脸,背后看光秃秃的,一根毛发也没有。机会通常不是光鲜的,有时会蓬头垢面甚至很丑陋,倘若你厌恶、恐惧,只会稍纵即逝,一旦错过就不在。上世纪八十年代初,许多富豪都从摆地摊起家。应该说人人都有摆地摊机会,但大部分人不屑于此,认为是投机倒把,社会形象不好。九十年代初,股票兴起时,许多人恐惧,担心一夜之间血本无归。当别人投资房产时,不少人依然在观望,不认为这是机会。所以那些嘲笑者、担心者、观望者成了普通人,而实践者、参与者、努力者、行动者则成了富人,取得了事业上的成功。

前段时间网络上流传了马云的一段话“抢钱的时代,哪有功夫跟那些思想还在原始社会的人磨叽。只要是思想不对的人直接下一个。看不到商机的人也直接下一个。我们要找的是合适的人,而不是把谁改变成合适的人。我们也基本改变不了谁,鸡叫了天会亮,鸡不叫天还是会亮的,天亮不亮鸡说了不算。问题是天亮了,谁醒了?”这是一个在商界和电商界大亨的投资经验,值得思考。

谈到艺术品市场,当下是一个极好机会。如果你狭隘的认为艺术品仅仅是一张纸或是一块布,凭什么卖得很贵?拥有这种思维,不适合进行艺术品投资,那么也就失去了投资艺术品赚钱的机会。2015年、2016年中国艺术品市场是锅底时期,是未来十年价格之最低。谁抓住了这样机会,自然取得先机,收益自然不必说。以此作为起点,在未来一个较长时间段,如十五年或者二十年,这个市场也是滚滚向前,充盈着无数的机会,是未来一座相当可观的富矿。其理由如下:

4.3%和76%的关系。欧美一些发达国家参与艺术品投资和收藏的富豪约占76%。中国的富豪人群当中,参与艺术品投资和收藏的仅为4.3%。其中一个很重要的因素是中国的富豪人群当中,受教育的程度普遍不高。随着时间的推移,富二代成长起来,他们继承了家族或民营企业的资产,往往有留学背景,有时尚和前卫的观点。在能够显示档次和品味的艺术品领域自然不甘落后。下手逐渐变的狠,相当“任性”。再者,中国当下富豪的成长速度远远高于艺术品市场的发展速度,当资本大佬在股市、房市赚的盆满钵满之后,会歇着吗?当然不会。艺术品投资必然会走入他们的视线,成为下一个觊觎的目标。

七年之痒。艺术品市场虽然水深,充满了诡异,但是还是有一些规律可循的。前一个高潮到后一个高潮之间,周期常常是7年,有人称其为七年之痒。这两年的艺术品状况和七年前的2009年有点接近,艺术品市场呈现出曙光。而迈过这个坎未来的路会更加的宽敞,通常的情况是进入锅底之后并不能立刻反弹,而是在锅底平行滑行一段时间,通常每三个月成为一个周期,呈现出有规律的变化。这个时间段的长短和进入市场的资金量成正比。

盘子小,易于拉动。刚刚过去的2014年,全国拍卖初步统计金额为310亿,和中国整个经济相比只能算个小盘子。在今天不景气的股市,每天都有2000亿元的成交量。相比之下,艺术品市场这一个极小的盘子,只要稍微注入资金即可迅速拉动。

闲散资金会进入艺术品市场。由于股市楼市的不景气,许多人对其未来并未看好,作为三大投资热点领域的艺术品,这两年将进入相关人士的眼界。据国家相关部门统计,现在散落在民间的闲散资金为32万亿。只要其中一小部分进入艺术品市场,还用担心没有钱吗?2014年,艺术市场部分人士用极小的游资便把朱新建、新工笔新水墨搞得风生水起。如果游资有一半进入艺术品市场,规模也是相当的庞大,发展的行情可想而知。

实体机构跃跃欲试。中国经济的高速发展让许多实体赚的盆满钵满。当经济的发展遇到瓶颈时,其中有些机构发现艺术品是一个高利润行业,美国的统计是年收益24%,中国近20年的统计约35%。先前,这些实体因为有其他的投资渠道没有顾得上艺术品领域,还有就是一些“土豪”出身的实业家受文化视野的限制,他们不屑于艺术品领域,觉得都是一些小玩意儿。但是以前的“顾不上”“不屑于”不代表永远“顾不上”和“不屑于”。其中一些有潜在眼光的人在提前几年会率先进入艺术品板块。据相关部门统计,仅2014年全国房产企业转行到文化产业的便有33家之多。江苏的房产企业中利源、同曦、广厦、苏宁、宏图三胞、绿洲等搞得风生水起,纷纷亮出自己的招数。

国家政策的扶持。国家去年发了三个扶持文化产业的文件,分别是文化部颁布的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》,文化部、中国人民银行、财政部联合发布的《关于深入推进文化金融合作的意见》,文化部发布的《关于做好2015年度“文化金融扶持计划”准备工作的通知》,这些政策就像艺术品市场的推进器,重视文化产业可见一斑。

金融行业高度关注。从2008年开始,金融行业尝试着进行着艺术品金融化实验,推出多种形式,主要有:艺术品产权交易;艺术基金;艺术银行与信托;艺术品按揭与抵押;艺术品租赁等。目前金融化使用最多的方式是:证券化的艺术品产权交易和私募化的艺术基金。在未来一个比较长的时间里,金融和艺术品进行联姻,将是一个常态。

什么是投资者的投资预期 篇3

郁金香的故事成了现在借喻资本市场泡沫的典型性案例。之后爆发的英国南海泡沫，以及法国的密西西比泡沫，直至1929年华尔街股市崩盘，无一不造成了当地经济的全面萧条。泡沫破灭之前，似乎每一个人都在分享着经济繁荣所带来的成果，尽管这些繁荣被后来的艾伦·格林斯潘称为“非理性繁荣”——然而，那时所有的投资者都像是被一种无形的力量驱动，奋不顾身的跃上行情的顶峰，然后纵身跃下。

长达5年的熊市行情结束了，当很多人才刚刚知晓股权分置带来的根本性利好，也刚刚明白原来基金也可以为投资者带来巨大收益时，一轮疯狂的旋风随之席卷了整个股市。在报纸、网络、电视上传播的许许多多的投资传奇，使每个人有理由相信，在这股可能会持续10年的牛市行情里，自己发财致富的机会来了。在一轮轮消息的主导下，散户上演了一次又一次的疯狂，最终成了主导市场的群体性力量。之前的两个月成了颠覆所有投资规律的现场实战转播。似乎所有的投资者都在认为： 自己决不会是击鼓传花的最后一棒。真的是散户挟持了市场，从而即将进入万劫不复的泡沫衰退期么?

任何投资行为都会有着明确的预期，往往是贪婪主导了判断，不断的跟风追涨，然后在某一个时期恐惧战胜了贪婪，才会使泡沫破碎。由无组织散户构成的力量，形成了对市场的威胁。证监会在提示风险，媒体在热论泡沫，央行在重磅调控，尽管如此，事实中存在的泡沫为什么会越压越大?是因为我们都在假设投资者还是理性的。

事实上，由于长时间缺乏投资渠道，并且在社会财富分配两极分化日愈严重的同时，城市人群的致富冲动从此萌发。他们的投资预期变成了数字游戏。而此时，恰恰忽略了正常的规划常识，请记住，当你一路高歌的时候，你的生活或许不会有太大的变化，而一旦失败，你的生活就会一团糟，因为最经典的投资法则此时已经失效。鸡蛋不要装在一个篮子里，并不是要求你同时持有多只股票，而是要把资金投入更多的投资渠道，从而规避风险。

这只是一个最简单不过的道理。《钱经》要做的投资者教育，是要更好地教投资者如何调整投资预期。投资预期又与人的世界观和人生观密切相连。不要以为教育程度高判断力就会高。本杰明·安德森在其著作中指出：疯狂的程度越是激烈，屈从于疯狂的智力级别就越高。这是若干次泡沫风暴后的箴言。

再次提醒，著名的巴菲特寓言：“差公司的股票马上抛出，好公司的股票长期持有。最重要的是，即使格林斯潘在我身边秘密告知未来利率走向，我也不为所动，独立思考才是最重要的。”

主编邮箱：wangdong9000@yahoo.com.cn

现货投资理财-现货投资是什么？ 篇4

现货投资理财-现货投资是什么？

什么是现货投资？

现货交易是一种新的投资渠道，在国家鼓励发展虚拟经济的背景下将会有很大很稳定的发展前景。

现货交易和期货交易的操作方法非常相似，交易都是T+0，而且有做空机制，交易很灵活，不象股票只能做多。它跟期货的区别在于：期货是做远期合约，没有实在产品，可以放大交易，所以风险很大；现货交易是有真实的产品在那，而且是一般20%的保证金，交易风险小；当然，风险小，收益相对期货也较校

在这两年股市将会低迷，现货投资将会在各种投资产品中脱颖而出。

现货电子交易市场的主要特征

（一）电子交易合同的标准化：

电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为仓单。

（二）双向交易：

指的是投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。

（三）对冲机制：

对冲机制指的是对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的。

（四）当日结算制度：

每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的。

（五）保证金制度：

保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到保证合同履行的目的，同时起到资金的杠杆作用，充分利用资金。

（六）T＋0交易制度：

什么是基金风险 篇5

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6.经济周期风险7.上市公司经营风险8.购买力风险9.利率风险 HacK50.com-收集整理入门资料

1.开放式基金的申购及赎回未知价风险

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开放式基金的申购及赎回未知价风险是指投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至开放日当日所发生的变化，投资者无法预知，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险，

什么是基金风险

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2.开放式基金的投资风险

什么是契约型投资基金 篇6

一、有限合伙制的产生原因

有限合伙制是合伙制的一种特殊形式, 对外在整体上也同样具有无限责任性质, 但在其内部设置了一种与普通合伙制有根本区别的两类法律责任绝然不同的权益主体:一类合伙人作为真正的投资者, 投入绝大部分资金, 但不得参与经营管理, 并且只以其投资的金额承担有限责任, 称为有限合伙人;另一类合伙人作为真正的管理者, 只投入极少部分资金, 但全权负责经营管理, 并要承担无限责任, 称为普通合伙人, 亦称一般合伙人或无限合伙人。这就是有限合伙制的主要特点, 也是其在组织安排和制度设计上主要的创新之处。

二、有限合伙制的优势

与普通合伙制度比较而言, 有限合伙制度的最大特点就在于它是人合和资合的有机融合。这种融合使有限合伙具有以下两个显著特征:合伙人与合伙企业相分离, 因为有限合伙人虽然在分享收益分担亏损意义上仍是合伙的成员, 但已不是通常意义上的合伙人;有限合伙企业具有更大的稳定性和持久性。有限合伙的管理模式和运行机制, 适应风险投资的特点, 能最大限度提高运营效率, 相应增加资本收益。有限合伙制有利于降低运营成本。有限合伙制通过合伙契约中的约定, 构成对合伙人的各种约束机制, 最大限度降低人为损失。

三、有限合伙制的特征

信托制, 你信任就可以托付他, 你承担风险和收益, 对方得一部分手续费, 就如现在的各类开放基金。公司制从法律上说可能是50人以上的有限股份责任公司, 你承担风险和收益安股承担风险和享受收益, 若你的股份少你没有参与决策的权利, 可能有经营管理的权限。有限责任合伙是50人以内的按股份承担风险和收益, 这一点和公司制一样。公司制必须有法人入股, 可以面向社会入股。有限合伙可以全是自然人但范围很窄仅限熟悉的人。

四、有限合伙制的主要障碍

相比之下, 我国风险投资公司基本上都是以国有资本为主的股份有限公司或有限责任公司的形式来设立的, 当前的公司制的组织形式已经成为发展风险投资的制约因素。借鉴国外经验, 对有限合伙制这一成功的组织形式加以研究、引进, 使之为我所用, 尽快发展我国风险投资已是势在必行。但在我国目前的条件下, 风险投资企业选择有限合伙制这种组织模式仍然存在着诸多障碍。

法律地位及税赋障碍合伙企业法障碍:1997年初, 全国人大常委会通过的《合伙企业法》只是为普通合伙制量身定制, 却限制了有限合伙制的发展。例如, 该法第8条明确规定:所有合伙人“都是依法承担无限责任者”, 这就排除了部分合伙人承担有限责任的合法性, 也就限制了有限合伙制的发展。如第19条规定:“合伙企业的财产由全体合伙人依照本法共同管理和使用”, 第32条规定:“合伙协议不得约定将全部利润分配给部分合伙人或者由部分合伙人承担全部亏损”。这两条又会使在美国如鱼得水的有限合伙制风险投资基金在中国失去合法性。税法障碍:当今世界各国征税严格遵循法律主体资格的原则, 即只有在法律上具有独立主体资格的营业组织, 才作为纳税主体, 缴纳所得税;而在法律上不具有独立主体资格的营业组织由其业主缴纳个人所得税即可。在法律上承认合伙制 (包括有限合伙制) 的国家和地区, 合伙人只缴纳个人所得税而不承担企业所得税长期以来, 我国征税坚持市场主体资格的原则即税收体制实行企业所得税而不是法人所得税。由于受到“市场主体”思维定势的束缚, 我国立法者在1994年的税制改革中并未接受企业所得税和个所得税存在重复征税的观点。这就使得我国合伙企业制度建立后出现了因纳税义务人市场主体地位的变而引起双重纳税的问题。

由此可见, 我国合伙企业立法及相关配套的税收法律, 为合伙企业投资者在法律上设计了一套既承连带无限责任, 又承担双重纳税义务的要求, 这使我国有限合伙制企业的发展受到很大的阻碍。由于有限合伙制下的投资者往往较少, 这就要求有限合伙人有相当大的资金实力, 而扮演这种角色的应多为机构投资者, 尤其是保险资金、商业银行资金、养老基金等。但是我国《保险法》规定:保险公的资金运用, 限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式, 保险公司金不得用于设立证券经营机构和向企业投资;《商业银行法》禁止商业银行从事信托投资业务;《养老基金管理法》也禁止养老基金参与风险较大的投资项目。这就限制了保险资金、养老基金以及金融机构资金成为风险资本的主要提供者。美国的实践经验表明, 允许一定比例的保险资金、银行自有资金和养老基金参与风险投资不仅能分散风险, 而且平均收益也高于银行存款和购买国债。

五、有限合伙制的治理机制分析

从美国风险投资运作的经验和以上与公司制风险投资机构比较可知, 有限合伙制是风险投资机构是一种较科学的组织形式, 在风险投资组织形式上, 我国目前宜逐步引入有限合伙制形式。但目前, 由于有限合伙制在我国现行《公司法》中缺少法律适用, 因而尚难成为我国风险投资机构的主导形式。因此, 有限合伙制风险投资企业要在国内得到蓬勃发展, 最重要的就是应建立起我国风险投资业的政策支持系统。

1. 建立规范风险投资运营机制的法律制度

尽快制定《风险投资法》、《风险投资公司法》、《有限合伙基金管理办法》等, 将风险投资与常规投资区别开来, 并就风险投资机构的组织模式制定规范的管理办法。修订《合伙企业法》, 明确规定有限合伙制为我国合伙的一个重要组织形式, 有限合伙企业中一般合伙人承担无限责任;有限合伙人承担有限责任, 以其投入企业的财产承担有限责任, 不得担任企业的事务执行人, 不直接参与企业的经营活动;以充分发挥有限合伙制在处理出资方式和投资者责任形式方面的重要作用。修订《公司法》, 现有的规定不仅影响有限合伙制企业也影响其他组织形式的风险投资退出。此外分段投资是有限合伙制下处理投资者与风险资本家之间特殊委托代理关系的重要机制, 单一实收资本金制度和累计投资比例限制也不利于有限合伙制企业的运作。

2. 深化税制改革

采取优惠税收政策扶持有限合伙制风险投资企业发展充分采纳世界各国税收立法的通行做法, 严格遵循法律主体资格的原则, 即只有在法律上具有独立主体资格的营业组织, 才作为纳税主体, 缴纳所得税;而在法律上不具有独立主体资格的营业组织由其业主缴纳个人所得税即可。

3. 改革风险投资资金供给机制

当前主要应稀释政府在风险投资中的投资主体作用, 吸引更多民间资本参与投资, 按市场化的方式运作风险投资公司。政府部门的干预往往就很难实现有限合伙制下的公司经理人的自主决策, 甚至很难实现有效的约束、激励机制。而且政府参与往往使得风险投资公司经理人的任命带有行政性的人事安排, 具有短期化和不确定的因素, 这与风险投资项目的成长性不相吻合, 从而也不利于有限合伙制的长期投资机制功能的实现。对《商业银行法》、《保险法》、《养老基金管理办法》这些法律法规予以修改, 适当放宽对这些机构投资者的投资限制, 如允许一定比例的养老基金、保险金和商业银行存贷差额资金参与风险投资。这样做不仅可以满足养老基金、保险费用长期保值增值和增强商业银行自身生存与长远发展的需要, 同时也能解决我国目前风险资本有效供给不足和风险投资公司风险资本规模偏小的现实难题。

4. 人才培养

建设风险投资专家队伍, 培育风险投资的普通合伙人建立有限合伙制的风险投资企业, 其关键要建设一支具备专业素质的风险投资普通合伙人队伍。成熟的风险投资家应该具有事业心、责任感和敏锐的商业直觉, 丰富的待人处事经验, 熟悉有关的金融、管理、法律知识等五大素质, 高素质的风险投资家才能有效推进有限合伙制。

参考文献

[1]毛大超.中美小企业融资体系差异比较[J].企业天地, 2010 (2)

[2]梁平, 沈长月.我国风险投资的法律障碍及其解决途径[J].河北学刊, 2011 (7) :203

[3]Gompers, Paul A.and Josh Lerner.2008“What Drives Ven-ture Capital Fundraising Unpublished working paper, Harvard Uni-versity and National Bureau of Economic Research.P7-11

[4]杨艳萍:风险投资的风险识别、评估与控制分析[J].经济师, 2009

不靠谱投资公司是什么样 篇7

怎么判断一些朋友、熟人、朋友圈推荐给你的投资公司靠不靠谱？这对于那些手里有点钱内心不怎么“安分”的公司人来说是挺重要的。由于一般公司人缺乏金融知识识别那些厚颜无耻的金融骗子，所以咱们选择“感知排除法”，只要看看那些投资公司的网站和宣传品就基本可以判断它们的来路了。现在骗子做事也真的挺粗糙的。

特征一：读它们名字的感觉就像看到了东北地区澡堂子老板的金项链

骗子公司的名字，一种是其使用的定语都非常粗暴，其目的是让别人觉得它非常大、有实力。另外一种是名字和一些非常有名的金融机构容易混淆。有时候它们还会用一些莫名其妙的英文缩写。其目都是造成投资者的误解。

特征二：它们的注册地在美国、英国或者开曼群岛，但是连个像样的英文介绍都没有

说自己的注册地在英美，主要是迎合一些中国投资者崇洋媚外的心态。很多中国人认为外国人比中国人要高级一些，所以做的金融产品也更赚钱。其实英美这些地方的大金融机构，如果面对的是普通投资者，投资将更加谨慎。也就是说，从收益率记录上看，应该更低。投资者完全没必要为了一家投资公司有个海外注册地而趋之若鹜。

以上说的还是那些真的在海外注册的投资公司，而有的公司标榜是海外公司，但连像样的英文简介都拿不出来。如果你在外企工作过，就知道那些大公司的洋官僚是多么重视PPT和文件格式、用词。而那些骗子为了省事连个好一点的英文翻译都不愿意用。在那些文稿中把花旗银行称作“Huaqi bank”之类的问题比比皆是。让它们见鬼去吧。

特征三：报道这类骗子公司的都是一些第167线的媒体

在网上搜这家公司，它们也许会出现在一些网站上。当你点进去，发现这些网站粗糙得不忍卒读，而且充满了色情和治疗难言之隐的广告（我敢肯定这些网页展示的广告和我的阅读习惯无关）。而那些真正的金融公司是很注重自己的媒体背书的—受雇于这些金融公司的公关公司绝不会让报道做成这样。

特征四：它们号称有某种原始股

关于有原始股的故事我自己就听过五到六个版本，但每一种版本都是骗子。几乎可以确定，公开出售原始股的机构都令人怀疑。

特征五：在它的宣传册或者网站上显眼的地方有那些“投资者”乐呵呵的集体大照片

这种大照片的形式按照逻辑似乎并没有什么大问题，但是，对于面向普通投资者的资本管理公司发这种大照片就是一种不祥之兆。

特征六：公司成立时间少于8年

衣服是新的好，而金融机构正好相反。很多投资行为都是这样的，如果它做一件事的时间足够长，那么它值得信任的程度也相应增加。你发现一家投资公司的成立时间在6年之内，我劝你直接放弃这次投资机会。当然，不是老的金融机构一定可靠，雷曼兄弟在破产前有一百五十多年的历史。

特征七：如果这家投资机构对自己的描述模糊不清，那你还是放弃吧

如果你得很费劲地查找一家投资机构到底怎样，那你还是放弃吧。没有必要把一笔投资做成冒险之旅。靠谱的金融机构很多，没必要捉迷藏。

什么是债券型基金 篇8

什么是债券型基金

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红利再投资是什么意思？ 篇9

将分得的现金直接转投为基金份额，使投资者在牛市行情中保持较多的基金份额，从而分享牛市行情带来的资本增值。可以说，牛市环境对基金净值增长所起的作用是毫无疑问的。

降低购买基金成本的有效措施。

红利再投资不需要投资者重新交纳申购费，并省去了投资者的选时成本，使投资者更能利用有利的市场环境进行投资。是一种省时、省费、省力的再投资形式。

对发挥“闲置”资金能够起到有效作用。

投资者在选择了现金分红后，在短期内如果没有一定的投资计划和安排，往往会导致分配的现金红利“闲置”，从而失去其应有的增值效应。这种与其让资金躺在账户内“闲置”的做法，不如选择红利再投资，从而更好地分享资本增值的收益。因此，红利再投资是对投资者“闲钱”的一种强制性投资，是一种积极和有效的投资策略应当加以运用。

为了长期投资应当将红利再投资作为首选要件。

短期投资是为了通过博取短期的基金净值价差收益或者是获得现金分红，而实现短期投资目标和计划。而长期投资则是为了更好地进行资本的积累，使资金发挥“复利”效应。而红利再投资理所当然成为投资者长期资金的选择。特别是对于子女教育、养老保障等生活所需的长期资金，更应当利用红利再投资的方式提高资本增值的速度。

优选具有分红预期的基金。

不同的基金产品具有不同的风险收益特征。而基金管理人也会采取不同的投资策略和收益分配方式。特别是在分红政策的制定上，也呈现出很大的差异化。投资者制定红利再投资的计划，应当选择具有较强分红预期的基金。且被选的基金能够持续保持应有的投资风格，保持与历史业绩一惯的成长性。投资者就可以以历史业绩作为参考进行后续资金的投入，运用红利再投资实现资本增值的愿望。优点基金治理人鼓励投资者追加投资，因此一般规定红利再投资不收取费用。假如投资者领取现金红利后，又要再追加投资的话，将视为新的申购，需要支付申购费用。因此，选择红利再投资有利于降低投资者的成本。同时，对开放式基金进行长期投资，假如选择红利再投资方式则可享受基金投资增值的复利增长效果。例如，假如开放式基金每年分红5%，选择红利再投资，则后资金将增值为62.89%;而假如同样的收益情况，选择现金分红方式，则10年后资金只增值为50%，收益少了12.89%。假如投资时间更长，则差别更大。PK现金分红对于主要投资于证券品种的基金而言，基金分红主要有现金分红和红利再投资两种方式，投资者可以自主选择分红的方式。举例来说，如果你持有一只基金100万基金份额，现每基金份额分红0.05元。

假设选择的是现金分红方式，那么你可以得到5万元现金红利;假设你选择的是红利再投资，而分红基准日基金份额净值为1.25元，那么你可以分到50000÷1.25=40000份基金份额，这是您持有的基金份额就变为104万份了。

什么是契约型投资基金 篇10

2006年12月30日，渤海产业投资基金设立暨渤海产业投资基金管理公司揭牌仪式在天津迎宾馆隆重举行，标志着我国第一只契约型产业投资基金在天津诞生，该基金由交通银行托管。

交通银行对滨海新区的开发开放和中国首只契约型产业投资基金的诞生寄予了极大的热情。从2005年开始，交通银行就开始积极研究产业投资基金的托管业务，并针对产业投资基金的运作特点，设计了安全稳妥的管家式托管服务方案，建立了专门的监控机制和资金清算交割系统。2006年6月，经过专家组两轮严格评审以及基金出资人的全面比选，交通银行被确定为渤海产业投资基金托管人，在国内产业投资基金托管领域迈出了标志性的一步。

交通银行是全国最早开办基金托管业务的银行之一，也是中国首只开放式证券投资基金的托管行。经过8年多的发展，交通银行资产托管业务已经覆盖了包括证券投资基金、社保基金、保险资金、企业年金、信托、券商集合资产管理计划、QFII、QDII和ABS等在内的市场所有托管产品。多年来，交通银行的资产托管团队面对新的环境和新的挑战，始终积极进取、开拓创新，在资产托管领域积累了丰富的经验，保持了业务“零差错，零违规”的记录，在业界获得了“创新务实、勤勉尽职、安全稳妥、服务高效”的评价。

什么是契约型投资基金 篇11

一、契约建立的经济背景

(一) 理论分析

审计师的高努力、高成本和高质量审计报告正相关已经得到了证实。杜兴强 (2002) 认为注册会计师的努力成本与审计质量之间存在着“高努力、高成本和高质量”的关系。De Agenlo (1981) 认为审计质量可以用发现会计错弊的概率和发现错弊后报告的概率的联合概率来衡量。这意味着发现管理层作弊的概率为1, 而是否报告则完全取决于注册会计师的独立性。总体上讲, 由于审计准则要求、法律和司法约束及审计契约约束, 大多数会计师事务所还是能保持独立性, 为了便于问题的分析, 可以假定审计质量只取决于发现会计错弊的概率, 即只与注册会计师的努力有关。审计质量的提高可以降低投资者对管理层的代理成本, 因而增加了投资者的收益, 那么可以说投资者的收益与注册会计师的努力相关, 因此, 契约设计的目标是要努力形成“注册会计师高努力——高审计质量——投资者与注册会计师都高收益”的格局。也就是说, 投资者作为委托人在信息不完全的条件下通过设计激励和惩罚机制, 可以促使代理人 (注册会计师) 努力工作, 提高审计质量, 那么就会有由于审计质量提高而增加的收益。

(二) 签约收益

Weitman (1980) 和Holmstrom与Migrom (1987) 证明了线性契约的合理性, 认为线性契约可以达到最优, 即高质量的审计一般会有高的回报。因此, 投资者与注册会计师的契约应以投资者的固定支付为基础, 并规定注册会计师享有线性提成, 即按比例分享审计质量提高而增加的收益。这里将注册会计师得到的线性支付设为s (π) , 且s (π) =α+βπ, 其中α是注册会计师的固定收入, β是注册会计师分享的审计质量提高增加的收益的比例 (0燮β燮1) ;π是由于审计质量提高而增加的收益, 如果设q是注册会计师的努力程度, 根据彭桃英 (2006) 的研究结论, 由于审计质量提高而增加的收益π可以取线性形式, 即π=f (q, θ) 。这个关系式表示收益的增加与其审计质量有关, 也就是说与注册会计师的工作努力程度有关。一般情况下, 注册会计师越努力工作, 审计质量越高, 则π的值就越大。θ是一个均值为零、方差等于σ2的正态分布的随机变量, 表示外生的各种不确定性因素对收益的影响。为便于分析问题, 假设π=q+θ。投资者和注册会计师在签约之前都有各自的目标收益。如果分别用t1、t2代表投资者和注册会计师签约前的目标收益, 那么双方签约后, 投资者的实际利润ω1=t1+π-s (π) ;注册会计师的实际利润ω2=t2+s (π) -c (q) , 其中, c (q) 代表注册会计师可以货币化的努力程度。进一步假设c (q) =bq2/2, 这里b代表成本系数 (b>0) , b越大, 带来的负效用越大。

(三) 注册会计师的参与约束

与投资者相比较, 注册会计师抗风险能力较弱, 对收益波动更敏感。因此, 假定投资者是风险中性的, 注册会计师是风险规避的。因为投资者是风险中性的, 其期望效用 (Eu1) 等于期望利润, 即Eu1=t2-α+ (1-β) q0。风险规避的注册会计师的效用函数具有不变绝对风险规避特征, 即u2=-e-ρω2, 其中ρ是绝对风险规避度量, 那么, 注册会计师的最大化期望效用等价于最大化ω2的确定性等值 (CEω2) , 即CEω2=t2+α+βq-bq2/2-ρβ2σ2/2。投资者将根据注册会计师的行为, 通过设计α、β, 使其期望收益Eu2最大。注册会计师在投资者所设计的激励机制下, 首先选择是否愿意在这个机制下工作, 如果愿意, 进而选择工作的努力程度, 使其收益最大。令覣为注册会计师的保留收入水平。那么, 当他参与在投资者设计的机制下工作的确定性等价收入小于其保留收入水平覣时, 作为一个理性人, 注册会计师不会接受投资者所设计的机制。当他在某种强制情况下不得不接受这个机制时, 他没有动力去努力认真工作。因此, 注册会计师的参与在投资者设计的机制下工作的条件 (即参与约束) 可以表述如下:t2+α+βq-bq2/2-ρβ2σ2/2叟覣。

二、信息对称和非对称条件下的分析

(一) 信息对称条件下的分析

投资者作为Stackelberg博弈的领导者, 在整个博弈中具有“先走一步”的优势, 信息完全条件下, 投资者可以观测到注册会计师的努力水平, 可以孤立思考最优的风险分担问题。此时, 投资者完全可以根据所观测到的注册会计师的努力水平来决定对注册会计师的奖惩, 而不必要采取任何的激励与惩罚措施, 激励约束将不起任何作用, 也不需要引入对注册会计师的惩罚机制, 只有参与约束起作用。因此, 投资者的问题是选择 (α, β) 和q解下列二层规划问题:αm, βa, xqt1-α+ (1-β) q;s.t.t2+α+βq-bq2/2-ρβ2σ2/2叟覣。由于投资者处于设计合约的主动地位, 因此, 在最优情况下, 投资者没有必要支付注册会计师更多, 这时求解该优化问题可以得到:q*=1/b;β*=0。将上述结果代入注册会计师的参与约束中, 即可得α*=覣-t2+12b。在完全信息条件下, 当投资者观察到注册会计师的努力程度q<1/b时, 就可以使注册会计师所得利润的期望效用小于覣, 注册会计师就一定会选择q=1/b。此时, 注册会计师努力的边际期望效用等于努力的边际成本, 即1=qb, 是典型的帕累托最优条件。

(二) 非对称信息条件下的分析

非对称信息条件下, 投资者不能观测到注册会计师在提高审计质量方面的努力程度, 不能实现帕累托最优。此时不论投资者如何奖惩注册会计师, 注册会计师总会付出使自己期望效用最大的努力程度。也就是说, 投资者不可能再用强制合同来迫使注册会计师付出努力, 而只能通过激励措施诱使注册会计师选择投资者希望的行动。投资者在追求其自身期望利润极大化时, 还要受到注册会计师的激励相容约束。为了加强激励约束的作用, 防止注册会计师与管理层的合谋, 进一步引进相应的惩罚机制。假设注册会计师审计失败被发现的概率为P0 (P0可能来自于监管部门的检查, 也可能来自于社会公众或咨询机构人员的发现) , 惩罚系数为d, D是注册会计师审计失败被发现后所受到的处罚, 它用来补偿或部分补偿投资者, 则有D=d (1-q) P0。那么双方签约后, 投资者的实际利润ω1=t1+π-s (π) +D, 注册会计师的实际利润ω2=t2+s (π) -c (q) -D。此时, 投资者面临的问题是如何在激励与惩罚注册会计师的同时达到自己的期望效用最大化的目的。这样, 投资者与可以建立如下模型:maxt1-α+ (1-β) q+d (1-q) P0;s.t.t2+α+βq-bq2/2-ρβ2σ2/2-bq2/2-d (1-q) P0叟覣;q=argmax (t+α+βq-ρβ2σ2-bq2/2-d (1-q) P0) 。上式是激励相容α, β约束, 激励相容约束可以用如下一阶条件代替:q=β+d P0, 可以得到等价的规划问题, 求解该规划问题, 可以得到 并且有 这表明b引入惩罚机制后, 激励强度的大小取决于注册会计师提高单位审计质量所付出的代价与惩罚的力度, 如果监督机制 (包括政府和社会) 很完善使得发现审计失败的概率P0→1, 且惩罚力度很强d→1时, 采用提高注册会计师收入作为激励手段提高审计质量的效果就十分有限。另外, 当经济业务的不确定性越大时, σ2越大, 此时β**越小, 相应地加大惩罚力度的效果就越明显。另外, 在非对称信息条件下, 虽然投资者不能观测到注册会计师的努力水平, 但是通过使用固定支付和提供分享收益和附有惩罚的签约方式, 投资者可诱使注册会计师自动选择的最优努力水平为

(三) 对称信息条件下和非对称信息条件下注册会计师最优努力水平的比较

因为 可知, 非对称信息条件下的注册会计师的最优努力水平小于对称信息下的最优努力水平。进一步分析可以看出, 随着d P0的上升, 注册会计师的最优努力水平也将上升, 也就是说在非对称信息条件下惩罚的大小对提高注册会计师的最优努力水平有明显的效果。极端地当P0=0, 即不存在外部监管, 无法对注册会计师进行惩罚时, 根据 可以得到:q**=β**q*。因此可知, 当ρ=0时, q**=q*, 注册会计师可以达到帕累托最优努力水平。此时, 可以通过让注册会计师承担全部风险来激励注册会计师付出最优努力水平以提高审计质量。若ρ>0, 则随着风险规避系数ρ的增大, 激励系数β**会降低, 风险规避程度ρ会抵消β**的激励作用。也就是说, 注册会计师越是风险规避, 产出π的方差就越大, 则β**越少。此时, 投资者需要在激励与风险规避程度之间进行权衡。

三、研究结论

通过以上分析可以得到以下结论:第一, 风险中性的投资者与风险规避的注册会计师就完成审计服务签订合约时, 如果采用固定支付和按比例分享审计质量提高而增加收益的签约方式, 在信息对称和信息不对称两种条件下具体合约参数的确定会有所不同。第二, 在对称信息条件下, 投资者不需要对注册会计师进行激励与惩罚, 只要满足注册会计师的参与约束即可。注册会计师提供审计服务后, 分享收益的比例为零, 体现了注册会计师风险规避的特点, 并且注册会计师能得到的固定支付与其保留效用、目标收益及努力的成本系数等因素有关。第三, 在非对称信息条件下, 投资者需要对注册会计师进行激励, 为了加强激励约束的作用, 还需引进相应的惩罚机制。注册会计师最终选择的最优努力程度小于信息对称条件下的最优努力程度。注册会计师提供服务后额外获得的收益由固定所得和分享收益增加额来确定, 而其中的固定所得与其保留效用、目标收益、发现审计失败的概率、惩罚的力度、外界不确定因素的方差、努力的成本系数和决定风险规避度量等因素有关。

参考文献

[1]朱峰《:审计委托代理最优契约研究———基于非对称信息下的心理预期差异模型》《, 财会通讯 (学术版) 》2008年第2期。

[2]彭桃英:《基于审计质量的投资者与注册会计师委托-代理关系研究》, 《财经理论与实践》2006年第27期。

[3]张维迎:《博弈论与信息经济学》, 上海人民出版社1996年版。

[4]蒋殿春:《高级微观经济学》, 经济管理出版社2000年版。

[5]杜兴强:《监督博弈及保险问题———安然事件的启示》, 《审计问题研究》2002年第3期。

[6]Ann V A.The principal/agent paradigm:its relevance to various functional fields.European Journal of Operational Research.1993.

[7]Gabrielle D, Guy L.Long-sighted principal and myopic agents.Journal of Mathematical Economics, 1998.

世界环保创业基金会是什么 篇12

世界环保创业基金会于在香港成立，致力于通过赞助环保创业项目，支持世界环保行业发展。

珍惜共享资源 共建环保营商环境

成立

世界环保创业基金会于20在香港成立，致力于通过赞助环保创业项目，支持世界环保行业发展，从而可持续地促进解决世界环境问题。

面对日趋严重的环境污染及天然资源短缺的问题，世界环保创业基金会，承诺为关心和热爱环境、并且愿意为之创业的青年人及企业提供更多尝试的机会，以实际行动推动世界有序发展。

本着环保的愿景和使命，基金会将大力支持及推动各个环保创业项目，教育及呼吁公众支持及参与社会环境改善，共同探索未来环保发展的方向，努力建设一个绿色地球。

使命与愿景

我们在全球的工作，都基于共同的理念︰

我们相信积极行动会带来改变;

我们将支持的环保创业项目呈现给公众，以积极的方式提升全社会对问题的认识和理解;

我们支持具有可执行性的环保创业项目;

在推动项目时，我们会充分尊重民主，并寻求对全球不同地区、阶层都公平的解决方案。

使命

世界环保创业基金会致力于通过赞助环保创业项目，支持世界环保行业发展，从而可持续地促进解决世界环境问题。自成立以来，基金会通过“项目资助”、“机构资助”、“大学生绿色大使计划”等形式，为有志于环保创业的青年领导者提供综合能力建设;在中国多所高校进行环保宣传，资助青年团队的环保行动。

目标

面对日趋严重的环境污染及天然资源短缺的问题，世界环保创业基金会，本着环保的愿景和使命，承诺与社会各界人士一起支持环保，以实际行动推动世界有序发展。基金会将大力支持及推动各个环保创业项目，教育及呼吁公众支持及参与社会环境改善，共同探索未来环保发展的方向，努力建设一个绿色地球。

项目申请

美国投资移民的主要条件是什么 篇13

美国投资移民的主要条件

美国的经济和教育、科技发展一直都是名列前茅的，它的医疗条件也是最先进的，因为种种因素，移民美国的人越来越多。

现在移民成为了一种非常流行的风潮，移民到美国的朋友们是非常的多，针对于这个情况，美国的移民方式也出现了多样化，其中投资移民就是移民的一种方式，而且这种方式深受现在国内朋友们的喜欢，一些还不了解这些方面的朋友们就在问美国投资移民条件主要是什么，对于这个问题，下面就为大家做些详细的介绍。

投资指提供资本，资本包括现金、设备、存货，或其他实质财产，定期存款、政府公债及其他容易变成现金的证券以及货款，都可视为资本。投资的资金不得以非法手段取得。施行细则规定，申请人应以外国经商纪录、个人及公司报税税单，及其他文件，证明所投资金的获得，纯粹的房地产投资，买土寺或住宅，坐等升值，不符合规定。该企业必须是新的，购买一项原已存在的企业，也不符合规定，但施行细则定有变通办法。所为新的商业性企业，包括下列三种：

1、创设一个全新生意;

2、收买陷於困境的企业，加以整顿或重组，并保留原有员工;

3、买卖已存在的生意，并加以扩充。所谓扩充，指增加原生意资产净值40%以上，或增加原生意所雇员工数达40%以上。

采取扩充方式申请移民者，也必须符合资金及雇用10名员工的基本要求。新的商业性公司可由一个人投资，也可两个人以上的投资者联合投资。投资移民的立法精神，在于创造就业机会。新的商务性企业必须雇用全职员工至少10名，员工指提供劳务而换取薪水的人，承揽人不包括在内。所谓全部，指一星期工作35小时以上。若同一职位由两人共同负责，而达上列时数标准，也可算为一个全职员工。合格的受雇人，包括美国公民、有永久居留权的外国人，及有合法工作许可的外国人。投资人及其配偶和子女不包括在内。

美国移民法中的投资移民雇用10名全职员工的施行细则，有一项很宽的规定，即投资签证申请人可以先提出计划，表明公司要在两年之内需雇用至少10名，不是本人或配偶以及子女的员工，但并不是必须在公司最初建立时即雇佣10人。美国新移民法对投资移民的投资限制是两年。即投资移民和配偶及子女可先取得有条件居留身份，两年之后如果移民局认定投资人确实履行有关规定，投资人和配偶及子女可成为美国永久居民。投资者可在投资限定的两年之内的最后一天雇用10名员工。投资者本人及亲属已取得绿卡之后，如果工作不需要，可不再雇佣员工。

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美国移民教育和医疗费用

大部分人移民是为了孩子，所以教育费用也是规划的一部分。如果孩子上的是公立学校，大学之前的教育是完全免学费的。你需要支付的是笔墨纸砚这些费用，学校制服(有些学校)，和一些学生的活动费用。但这些费用每人每年较多也不过是一两千美元。但如果是私立学校，学费则几千到几万不等，一般是每年在2万到4万之间。大学支出则很不一样了。

据全新的调查数据，私立大学学费平均水平每年3.1万，公立大学州内学费9000多，州外学费2.2万;如果加上食宿，书本，交通等费用，私立学校每年平均费用可达4.6万，公立州内平均费用约为2.3万，州外约3.5万。

另外，医疗保险不是一个大额支出。对于一个四口之家，每个月的保费会在1000美元左右。所以每年1.5万到2万的医疗预算应该是足够的。即便是有大病支出，只要有保险，个人支出也不会高出2万太多(包括保费，包括看病支出)。因为在美国，有一个“个人支出上限”的概念。如果你不幸患上大病，超过这个支出上限的所有费用都将由保险公司来付。

对很多人来说，最担心的是这5年期间需要在美国居住较长的时间，有可能无法保持以前的收入水平。但在获得公民身份之后，你则没有长期居住在美国的限制。

所以这5年的费用对很多人来说，需要包含在总的预算之内。

我们对上述分析做个总结。大致的开支(5年期间)如下，剔除教育费用：

所以，如果你在美国的5年之内收入有限，完全依靠积蓄来支持日常开销，你需要大概有160万美元来支付申请和获得公民前的基本生活费用。如果有孩子在这期间就读私立学校或者大学，则需要根据上述的教育费用再做调整。

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移民美国的福利

近年来，美国移民政策在不断缩紧，但是仍然有很多国人想要移民到美国，说到底，这与美国的种种优势密不可分，譬如的医疗服务、高质量的教育、健全的法制体系等等。

1、全球的医疗保健服务

美国的医疗科研水平在全世界都是的，再加上其各种新技术的应用，使得美国的医疗福利指标远高于其他发达国家。譬如，美国每百万居民中有27台核磁共振成像仪，加拿大和英国则都是6台。各类癌症患者的平均5年存活率，在美国是男性66.3%，女性63.9%;在欧洲则分别为47.3%和55.8%。

2、更多就业和商业机会

在特定情况下，比如具备高职业技能、语言能力高、文化程度高等，会选择移民美国来使自己获得更多的机遇。据了解，财富500强公司中有40%是由移民或移民子女创立起来的，因此那些能在美国科技行业呼风唤雨的大人物们公开支持更为开放的移民政策并不令人惊讶，更重要的是美国科技工作者也认为移民为美国科技行业带来了创新和多样性。

3、享受高质量教育

很多人选择移民到美国，源于它具有高质量的教育机会和环境，想要远离国内的教育环境。美国移民局统计数据显示，共有350,755名中国留学生来到美国留学，约占总留学生人数的1/3。中国已经连续八年蝉联赴美留学生来源地的第一名，是不折不扣的留美学生输出大国。

4、健全的法治体系

法律面前人人平等是美国一直以来都为人称道的一点。美国宪法是保护人民自由之法，宪政是限制政府权力之政。无论是行政系统僵局最终交由司法及立法系统解决的过程，还是政客们在激烈竞选过程当中的尽量游说，又或者是政府和社会的正常运作，都可以看到法治的威力和魅力。

5、护照多国免签

许多移居美国只为持有绿卡，以便自由往返美中两国的移民，数年后，都十分自然地加入美国国籍，其中一个重要原因就是美国护照享有的全球礼遇—免签前往世界160多个国家。

美国的种种福利令国人心之向往，无论是因为哪种原因想要移民美国，都趁早行动，以免移民政策变化影响到移民的步伐。