创业板上市公司会计信息披露

创业板上市公司会计信息披露（精选8篇）

创业板上市公司会计信息披露 篇1

引言

随着市场的发展，创业板上市公司信息披露方面的违法事件层出不穷，对证券市场投资者的信心造成巨大冲击。如何有效规范创业板上市公司信息披露行为，达到有效保护投资者合法权益、促进资本市场的发展已成了世界证券市场面临的重大课题。通过对创业板上市公司会计信息的重视研究，无疑对我国创业板上市公司会计信息披露状况的改善、国有企业的改革、国家经济的发展都有着重大的实践意义。

创业板是我国股票市场运行十年的背景下推出的，其目的在于为高新技术和高成长性企业提供有力的金融支持，由于该市场的定位明显与传统企业不同，投资者在创业板上面临的风险远远大于主板市场上的风险，加之创业板作为小盘股市场，投资者信心对市场的成败至关重要，因此要加强对创业板市场的监管。

一、创业板上市公司和会计信息披露相关概念的界定

（一）创业板上市公司相关概念的界定

1.创业板的相关概念

创业板市场是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。根据上市公司规模、监管要求等差异，证券市场分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。中小板就是相对于主板市场而言的，中国的主板市场包括深交所和上交所。有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市，中小板市场是创业板的一种过渡。创业板是为了实现中国增长模式的转型、为了通过资本配置牵引增长模式转型而设立的。创业板不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌，提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转，设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。

2.创业板上市公司的概念

12创业板上市公司则是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在创业板上市交易的股份有限公司。企业在创业板上市的条件是：(1)最近三个会计净利润均为正数且累计超过3000万元；(2)最近3个会计经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者最近3个会计营业收入累计超过3亿元；(3)最近一期末不存在未弥补亏损；(4)最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。在上市门槛、规模、融资额、监管制度、信息披露

3、交易者条件等方面和主板市场有较大区别。

（二）会计信息披露相关概念的界定

1.会计信息的概念

会计信息是会计人员对会计主体所发生的经济业务进行处理和分析，通过会计核算方法以及账务处 1主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

2纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球第二大的证券交易市场。3 信息披露主要是指公众公司以招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，把公司及与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。

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理程序处理，反映经济活动真实情况的具有一定使用价值的各种经济信息。

从会计信息使用者角度可以将会计信息分为对内会计信息和对外会计信息，即管理会计信息和财务会计信息，前者是会计主体根据自己经营管理的需要而做的，无需向外部披露的信息。后者是指需要向外部披露，以满足外部会计信息使用者需要的会计信息。我们证券法中所要求的会计信息披露实际是对外会计信息的披露，上市公司披露的会计信息主要包括财务会计信息、审计会计信息和非会计信息。

2.会计信息披露的概念

在证券市场上，会计信息披露一般是指股份有限公司通过招股说明书、上市公告书、定期报告、临时报告及其他披露文件，向广大投资者及其他信息使用者披露反映财务状况、经营成果和现金流量变动的货币信息以及有利于理解、分析利用上述信息的相关非货币信息。

会计信息披露制度是指规范证券发行公司及相关的单位和个人，以完整、准确、及时的方式向投资者和整个证券市场披露会计信息或者与会计信息密切相关的其他信息的制度体系。信息披露制度是证券公开原则的具体贯彻和实施，是证券法的核心和基石。信息披露制度也称信息公开制度，是指证券发行人在证券发行和证券交易过程中，以法定方式将与证券有关的一切真实信息向社会公开，以便于证券监管部门的管理和投资者对证券做出投资价值判断的法律制度。

3.创业板会计信息披露的特征

目前发布的《创业板市场规则咨询文件》中有关信息披露的规定主要体现在创业板公司的招股说明书和上市公告书上，将其内容与1997 年 1 月实施的《 关于发布公开发行股票公司信息披露的内容与格17式准则第一号 招股说明书的内容和格式》 和 《关于发布公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第七号 上市公告书的内容与格式（试行）》作一比较 我们发现 创业板的信息披露有了较大改进总的趋势是更全面，更严格，并与国际接轨。

（1）定期报告的披露及频率加快

主板市场只有上市公司报告和中期报告的披露要求，创业板在年报与中报的基础上增加了季度报告，二者在披露时限上的区别是主板要求上市公司应当在每个会计结束后的 120 日内编制完成年报,每个会计的前六个月结束后的 60 日内编制完成中报，创业板要求年报三个月编制完成,中报与季度披露时间限定为 45 日。

（2）技术的充分披露

技术的充分披露是创业板显著不同于审批制度下的主板市场的地方，体现了创业板的市场定位主要是面向成长性的高科技企业，技术创新是高科技企业发展的灵魂和动力 因此创业板要求上市公司必须披露有关技术项目的情况，包括核心技术的所有权与来源、核心技术在国内外同行中所处的地位、对公司有重大影响的知识产权、非专利技术情况和公司拟投资项目的技术水平或者所采用的先进生产工艺、技术诀窍等。披露产品生产技术所处的阶段以及公司的研究开发情况保持技术不断创新的机制与进4一步开发的能力。如果公司所有或使用的知识产权、非专利技术存在纠纷或潜在纠纷，公司也应明确揭示。此外在临时公告中，公司还应披露技术的出售、受让、公司核心技术人员的变动对公司业务的影响程度以及技术在同行业中的重大变化等。技术作为创业板信息披露的重头戏，将有助于投资者对公司的初创性与成长性、业务与盈利能力的稳定性以及市场竞争等方面的现状和前景等都有较为准确的判断。

（3）强化了保荐人的责任

主板市场一般要求公司在上市文件中披露主承销商的基本情况、与上市发行人的有关利益以及其推荐意见，但并无持续披露责任。鉴于创业板的风险较大，创业板公司的保荐人要承担比主板上市公司的 4 宣晓兰：《创业板上市公司的信息披露问题研究》，西南财经大学，2001年

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主承销商更多的责任，保荐的最低期限为上市的财政的余下时间及其后的两个完整财政。创业板公司须于上市公司的招股说明书、上市公告书、年报、中报及季报中披露保荐人与公司的有关利益及其保荐义务。当保荐和约终止或保荐人替换时上市公司也必须及时刊发公告。

二、我国创业板上市公司会计信息披露中存在的问题

会计信息的披露是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的主要途径，信息披露制度是各国证券法律制度的重要原则。信息披露制度保障了交易的安全，维护着投资者的信心，也维持了证券市场的稳定秩序。我国证券市场经过了十几年的发展，已逐步向规范化、法律化发展，信息披露制度也已建立较为完整的体系。但是上市公司在信息披露中仍存在很多违规行为，散布虚假信息、隐匿真实信息或滥用信息操纵市场、欺诈投资者、转嫁风险等现象时有发生，严重干扰了证券市场的完善和有序化，给投资者造成了巨大损失，主要存在以下问题：

（一）无形资产反映不全面、估价不准确

高新技术企业的发展并不依赖于实物资产，而对无形资产的依赖程度较高。相对于其他企业而言，无形资产已经成为其取得核心竞争力、提升市场价值的关键所在。大量的实证研究表明，公司无形资产与其市场价值有很强的相关性。但由于现行财务报告体系的不完善，对无形资产的披露过于简单且未作详尽的分类，多数无形资产在财务会计核算与报告披露中得不到反映。而这些信息恰恰反映了企业未来潜力、发展前景，是投资者评价企业的重要标准，不能完整反映这些信息将直接影响投资者的选择。从会计学角度来看，知识经济的最大特点就是企业拥有的无形资产占全部资产的比重越来越大。在美国，高科技企业无形资产的比重在资产总额中位居首位。无形资产具有较大的不确定性，并且由于第三方的评估报告也不可靠，因此对无形资产的估值具有更大的难度，容易造成估价的不准确，进而影响公司的整体价值。

（二）业绩预测不准确

投资者、债权人及其他利益相关者不仅要获得对以往业绩评价的依据，更加需要获得对企业未来业绩的预期，进而做出投资决策和其他决策。现行财务报告缺少对企业预测信息的披露，使得建立在原有经济环境之上的财务报告不能真正反映目前的经济事实。决策活动的最显著特征是对未来投资活动的筹划或规划，是一种包含有预期的经济行为。预测的不准确性主要是因为以历史成本为主编制的现行财务报告，存在严重局限性。企业拥有资产的目的在于创造未来经济利益，而历史成本只能反映取得该项资产所花费的代价，却不能计量其带来的未来经济利益。另外，知识经济时代的来临使得企业资产的无形损耗大大加快，若完全以历史成本作为计价方法，必将使反映的会计信息失真。因此，历史成本的会计信息不能正确表现企业的真实价值，削弱会计信息的相关性，导致对未来业绩的预期不准确性。

（三）非财务信息披露不充分

企业非财务信息是指不一定与公司财务状况相关，但与公司生产经营活动密切相关的各种信息。非财务信息主要包括公司的背景信息、公司的经营业绩以及公司的前瞻性信息。目前，创业板上市公司的年报着重于披露企业的财务信息，如营业利润率、每股净收益、流动比率等财务指标，而涉及到非财务指标的信息较少，尤其缺少关于企业社会责任的信息。企业的生产经营活动必须兼顾企业经济效益的增长与社会责任的承担，它要求企业在取得经济效益的同时，要对自身原因造成的资源损耗、人员消耗、土地利用和环境污染等问题负责。尽管有少数创业板企业对非财务信息予以披露，但是却没有重视非财务信息的质量。非财务信息的质量可以理解为信息的真实性、披露的充分性以及披露的及时性等几个方面。利用各种手段粉饰会计信息的行为数不胜数，严重影响到报告信息的质量。

（四）信息披露不规范

规范的信息披露可以使利益相关者更好的从财务报告中获得有用的信息，但目前部分创业板公司

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为了获得更广阔的融资渠道，利用各种手段虚增利润、制造虚假证明文件、进行虚假陈述，在其招股说明书中发布不实信息，以此获得上市资格。为了获得配股增发资格以满足对资金的持续需求，有些公司往往粉饰财务数据，进而披露虚假的财务信息。信息披露不规范，导致资本对资源的配置作用减弱，股票价格无法准确反映真实价值，资源错位配置，资源使用效率低。

上市公司信息披露中存在的问题，都直接导致了会计信息的失真。对于投资者来说，会计信息的失真会给他们的投资决策带来误导，使投资者承担过高的投资风险，投资失误带来损失将会打击投资者的信心。在证券市场上将对企业的股价产生向下的压力，最终影响创业板公司在股市的整体价值。因此，充分披露上市公司的信息资源，有利于投资者对企业作出客观的判断，有效化解投资风险，提高企业价值。

（五）公司治理结构不合理

我国上市公司治理结构中最大的问题莫过于大股东控制力强、股权结构不合理，大股东往往“一股独大”。主板市场的上市公司如此，创业板上市公司的情况更是如此。在我国创业板上市公司治理结构中，董事兼任高层经理的现象非常严重，董事会不能发挥监督功能；监事会受制于公司管理层，其行为很难独立；董事会、监事会内部各职能委员会功能不全；股东大会、董事会、监事会、管理层以及职工大会没有真正履行各自的职责，不能真正发挥相互制衡的作用，使管理层集决策权、管理权、监督权于

5一身，为违规信息披露提供了便利。

三、对规范创业板上市公司会计信息披露的建议

（一）增加对企业成长性、创新性信息的披露

非财务信息的披露可以帮助信息使用者更全面地理解企业的经营思想，弥补财务数据信息的不足。出于对无形资产的保密，公司倾向于较少披露无形资产。但公司无形资产的多少，在一定程度上代表了公司的获利能力，所以公司在遵守会计准则的基础上对无形资产信息的披露，也是对公司竞争力的一种宣扬。建立资产披露补充报告，进行多层次、实时的披露可以成为企业披露无形资产的一种较好的方式，以弥补现行财务报告体系对无形资产披露的不足。当然，处理好平衡商业秘密和信息披露之间的关系将是不可避免的问题。

（二）增加对社会责任信息的披露

企业应该把自身利益和社会利益统一起来，考虑其经济活动的社会效益、环境效益和生态效益，在追求经济效益的同时也要兼顾社会利益。公开披露企业的社会责任，能使企业相关利益者了解企业是否履行了社会责任，帮助投资者分析企业经营活动，从而更加准确地预测企业的经营前景，进行可靠的投资决策。会计信息若能包含社会责任、环境保护等信息，必将提高企业的社会形象。在利益相关者看来，只有业绩良好、积极倡导企业履行社会责任、对社会和环境负责的企业才可以健康持久的发展。

（三）加强内部控制，规范信息披露

内部治理结构不合理、机构设置过于繁琐、员工对信息披露制度的不重视往往是导致信息披露不规范的原因。如，股东大会流于形式，监事会的监督不到位均削弱了会计信息的真实可靠性和决策有用性，从而导致会计信息披露的不真实。更好发挥股东大会的决策作用，加强监事会的监督作用，强化独立董事的独立性以及提高会计人员的素质，强化道德，加强制度的学习、培训将成为改善内部治理结构的必要措施。只有完善公司内部治理结构、有效进行内部控制，才能真正规范信息披露。5吴霞：《创业板上市公司信息披露探讨》，《科技广场》，2011年第2期

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（四）不断健全创业板市场上市公司的治理结构

首先，要进一步的改组董事会，引入更多的独立董事。而且要制定严格的独立董事聘用政策，重点考查拟聘用独立董事的专业胜任能力与独立性。同时要实行任期考核与每年考核相结合的独立董事考核方式，淘汰不称职的独立董事，从而发挥独立董事制度所应有的制衡作用。另外，要尽量避免董事长与CEO 由同一人担任，这样才能使原有的层层监督与制衡机制得以运行，从而提高公司治理的效率。其次，要引入监事会成员构成新机制。除按传统方式从上市公司内部选举监事会成员外，还可以吸收公司外部有监督意愿与实力的相关利益者进入监事会。例如，可以吸纳像银行债权人、机构投资者等外部利益相关者为监事会成员。同时，要明确划分监事会与审计委员会之间的职责，既要避免重复监督带来的低效率，又要避免两者都放弃监督所导致的制衡缺失。

（五）完善我国创业板上市公司信息披露法律规范体系

1．建立有机的信息披露法律体系

我国创业板上市公司信息披露的法律系统建设刻不容缓，作为一个新兴的市场，目前创业板上市公司交易比较活跃，信息披露量需求比较大，应该针对创业板上市公司信息披露特点单独制定相应的创业板市场保荐人信息披露规则、上市公司信息披露规范和外部审计规范等法律规范体系，但是要注意的是各个法律之间的有机、和谐、统一，以确保从全方位对我国创业板上市公司信息披露进行法律规则系统的规范建设。

2．大违规信息披露的惩罚和完善信息披露的法律责任

我国主板市场的信息披露违规现象屡见不鲜，刚刚成立的创业板也出现了不少违规现象，因此，必须加大对违规信息披露的惩罚，对违规的上市公司负责人进行严惩；应当设计一套完善的创业板保荐规则和工作指引，并明确对保荐机构和保荐人的惩罚机制；对利用内幕信息进行非法交易的违规人员处予严厉的行政、刑事和民事处罚，这样才有可能抑制这种不良风气，进一步完善信息披露的法律责任体系。

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参考文献

[1]主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

[2]纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，它现已成为全球第二大的证券交易市场。

[3]信息披露主要是指公众公司以招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，把公司与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。

创业板上市公司会计信息披露 篇2

一、创业板上市公司会计信息披露的理论依据

1.有效市场理论

该理论中的有效市场是指, 在某个证券市场上, 价格完全反映了所有可以获得的信息, 那么就称这样的市场为有效市场。此外, 根据证券市场能否充分有效利用信息范围以及利用这些信息的成本, 又将市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。弱式有效市场指的是市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息, 包括股票的成交价、成交量, 卖空金额、融资金额等;可见, 这是证券市场的最低效率状态;半强式有效市场指的是价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其他公开披露的财务信息等, 此时证券市场处于中等效率程度;强式有效市场指的价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息, 这些信息包括已公开的或内部未公开的信息, 而且对存在于市场其中, 即使尚未公开的信息也可以被有效反映, 可见, 这应该是证券市场的最高效率状态。出现以上情况的原因在于, 市场的有效性程度与信息披露的范围、信息披露和传播的完整性和充足度呈正相关。所以, 加强对创业板市场信息披露的监管是十分必要的, 应该从保护投资者利益的角度出发对市场信息披露的质量加以规范, 从而实现创业板市场的健康有序发展。

2.信息不对称理论

信息不对称, 即交易双方中一方比另一方拥有较多有关交易的信息, 信息分布不均衡, 并且根据“多余”出的信息更能作出对自己有益的决策。该理论的背景是, 信息的交易双方由于所处社会地位和交易立场的不同, 导致获取信息的难易程度和信息的质量存在显著差异。在该理论中, 代理人是一个重要的角色, 作为交易信息的拥有者和信息成本的承担者, 为达到个人目的, 对信息内容加以筛选, 使企业与投资者之间出现严重的信息不对称。随之会产生两种后果:一种是道德风险, 另一种是逆向选择。创业板市场是一个典型的信息不对称市场, 在股票发行上市前往往会出现逆向选择, 创业板市场中的高新技术企业因其专业性较强的特点, 为其对业绩、股权、题材等进行过度包装和粉饰提供了便利条件, 而一些意欲圈钱的企业即使业绩较差也有可能获得上市机会。在创业板市场上, 解决逆向选择的最有效、最根本的办法是建立一种制度, 该制度能够使代理人向投资者传递其全面而真实的信息, 使投资者在完全信息的状态下能够判断各个公司的真实情况, 并且按照不同的价格水平来购买股票。此外, 在公司完成上市后的结算, 又会出现基于信息不对称的道德风险问题, 集中表现为创业板上市的企业版股权全流通, 股本规模小, 能够使掌握垄断信息的投资者更能够为谋取自身利益操纵市场、进行内幕交易等。

3.印象管理理论

反映在信息披露上的印象管理理论, 指的是指公司的管理层利用语言信息的特性和相应法律法规的监管漏洞, 有意识地对语言信息披露的内容和形式进行操纵, 试图以此来调整公司信息的主要接受者对公司的整体印象, 最终达到影响其投资决策的目的。在我国的创业板市场, 相关理论研究和实践操作的空白使公司语言信息的质量缺乏基本的保证。而社会对其的要求却是基本的也是严肃的, 即作为公司的管理当局, 无论上市融资的目的是配股增资还是为了名声荣誉, 其中任何一个的价值都不言而喻。而事实是, 创业板上市公司的信息是必须向社会公众公开的。这就为印象管理理论的效用发挥提供了便利, 企业的管理当局可以通过“印象管理”使投资者做出与当局相符的决策。另外, 创业板上市的企业在我国属于稀缺资源, 也就更进一步的促使了创业板公司在其财务报告中进行印象管理, 而与其能够正好印证的是, 由于我国证券市场的信息不对称, 使得创业板上市公司的印象管理行为一般极其隐蔽。

二、创业板上市公司会计信息披露的原则

1.合法性原则

合法性是创业板上市公司会计信息披露的首要标准。从我国创业板市场目前所处的法律环境看, 其中的适用法律更倾向于大陆法系, 对法律的系统性、逻辑性、严密性、细致性和可操作性非常重视, 企业的一切活动都须按照相关的法律条款规范地进行。在我国, 创业板上市公司的会计信息披露内容、程序等, 都在法律上进行了比较详细的规定, 并且创业板上市公司只有按照规定进行信息披露, 才能够保证所有公司在信息披露的形式、内容和程序方面保持统一, 各上市公司的会计信息也因此具有了可比性, 能够有效的防止非法信息对资本市场的扰乱。

2.真实性原则

真实性是创业板上市公司会计信息披露一项重要的也是基本的质量标准, 该标准要求创业板上市的各公司, 应按照有关规定如实编报和披露信息, 对信息的内容和范围不能随意进行更改, 所披露的信息能够反映企业的真实经营状况。从这个角度讲, 创业板上市公司的各项信息记录必须真实可靠, 同时要求从业人员具有较高的业务素质和道德水平, 不为非法利益所驱使。此外, 创业板上市公司公开信息真实性的判断属性为以下三个方面, 即信息的客观性、一致性和规范性。信息的客观性是指创业板上市公司公开信息的内容必须能够反映事实, 是上市公司经营活动中实际发生的, 没有虚假的成分;一致性是指创业板上市公司公开的信息内容要与其所反映的客观事实之间保持一致;规范性是指创业板上市公司公开的信息必须符合相关法规的规定等。

3.及时性原则

与主板市场的另一个不同之处在于, 创业板市场更加强调企业的成长性, 因此创业板上市公司的会计信息披露的及时性就显得更加意义重大。从信息系统论的角度讲, 信息的有效性同时体现在两个方面, 即信息本身的可靠性和使用的时效性。创业板市场的运行节奏较快, 风险高、成长迅速, 因此, 会计信息的披露是否及时将对创业板市场产生重要影响。一个明显的事实是, 在创业板上市的公司大多处于快速成长期, 企业行为和市场行为都表现出了较快的节奏, 企业经营活动和市场行为的任何变化, 都有可能影响证券投资者的决策, 所以, 把握创业板市场信息披露的即时性至关重要。

4.充分性原则

充分性是创业板上市公司会计信息披露的灵魂。这就要求任何可能影响投资者做出投资决策的信息都必须予以披露, 故意隐瞒或客观遗漏都不被允许。在创业板市场上, 信息只有被充分披露, 公司的投资者才有可能在充足的信息带领下, 作出投资决策的理性判断。其中, 信息的充分披露包括形式上的充分和内容上的完整两个方面。与主板市场相比, 创业板市场上对信息披露的充分性要求更加严格。

5.经济性原则

在创业板市场, 信息的过量披露是不现实也是不可行的, 因为信息披露的边界 (临界点) 是其收益不低于其成本。企业的某项会计信息是否值得披露、披露量是多少, 首先就要考虑成本与信息披露的数量成正比, 而过量的信息披露损耗公司的市场竞争优势。如前文所述, 创业板上市公司大多为中小型企业和未入正轨的高科技企业, 这些企业由于所处的成长阶段限制了其对信息披露成本的负担能力。所以, 创业板上市的公司在进行会计信息披露是, 必须遵循成本效益原则, 在满足投资者决策要求和自身承受能力之间, 寻求信息的最佳披露数量。

三、创业板上市企业会计信息披露的治理措施

1.完善会计报表

为了加强对创业板上市公司的信息披露的治理, 应在传统会计报表的基础上增加以下项目: (1) 人力资源评价表。该表主要反映企业的人员构成、创新水平、管理能力、人力资本支出等, 这是因为人力资源会计信息是评价创业板上市公司价值的重要信息指标, 需要进行定量化的计量; (2) 经济附加值评估表。企业的经济附加值更注重可持续发展的能力, 该表的制定和执行实际上使反对企业以牺牲长期业绩来提高短期收益的短视行为, 而是要着眼于企业的长远发展, 注重新产品的研发和各种科技投入, 这对创业板上市公司来说至关重要的; (3) 投资风险预测表。适当披露创业板上市公司正在投资的项目或现有的运作风险是十分必要的, 这样能够使中小投资者更好的权衡投资风险和收益, 达到保护投资主体利益、维护市场健康运行的目的。

2.披露关联交易信息

当创业板上市公司与关联方进行交易时, 关联方若对上市公司进行控制或施加影响, 上市公司极有可能接受一些有悖公平, 甚至是偏袒关联方的附加条件, 使公司的其他股东的利益受到侵害, 形成财富侵占。在这种情况下, 对关联方交易信息的定价政策进行及时、准确、详细的披露就显得尤为重要。此外, 创业板上市公司除了对关联交易的会计准则进行信息披露外, 还应对核心技术人员与其关联方的关联交易进行信息披露, 以此来保护众多投资者的投资利益。

3.充分披露无形资产的信息

创业板上市公司的无形资产出资占比能够突破原有限制, 达到70%。基于无形资产在创业板上市公司中的重要地位, 对该类信息进行披露就显得理所当然。摊销仅仅是分摊成本, 不一定是无形资产的价值缩水, 相应的账面价值将有助于信息使用者 (投资者) 了解创业板上市公司无形资产价值的总体状况。所以, 对于已经确认的无形资产最好能够及时披露其原值。

4.加大中介机构的监管

对信息披露制度的严格要求加大了对创业板上市公司审计的频率、范围和深度, 这就使审计人员和相关的工作人员、研究人员处于劣势。因此, 要加强对创业板市场中介机构的监管, 保证各种资料的真实性和时效性, 提高我国审计从业人员的职业能力。

四、结束语

当前, 我国经济处于稳定的增长阶段, 随着收入水平的提高, 我国投资者队伍也在不断扩大, 目标在于创业板市场的投资群体占相当的比例, 因此创业板上市公司的会计信息披露就成了投资者和企业管理当局关注的重中之重。如果能够持续完善我国创业板上市公司的信息披露制度, 不断加强创业板市场的信息治理, 投资者和企业本身的利益都能够得到很好的保障。

摘要：我国创业板市场起步较晚, 会计信息披露及其治理机制尚不完善, 因此对该问题的探讨有一定的指导意义。本文阐述了创业板上市公司会计信息披露的理论依据和质量标准, 并且给出了该类企业会计信息披露的治理措施。

参考文献

[1]罗胜强.公允价值计量对我国银行业的影响分析[J].会计研究, 2006, (12) .

[2]葛家澍.建立中国财务会计概念框架的总体设想[J].会计研究, 2004, (1) .

上市公司会计信息披露探讨 篇3

关键词：上市公司，会计信息披露，问题，对策

1上市公司会计信息披露存在的问题及原因

1．1存在的问题

(1)会计信息披露虚假，主要表现在：谎报、虚构资产和财务状况；编造虚假利润或亏损，低估损失，高估收益，募集资金的使用情况披露不实，改变资金用途不作披露公告；披露内容虚假或具有误导性的信息；盈利预测弄虚作假，准确性低，预测值与实际值往往相差甚远。

(2)会计信息披露不充分，主要是对关联企业之间的交易会计信息、企业财务指标信息、资金投资去向及利润构成的会计信息、重要事项的信息等披露不充分、完整。另外，上市公司还以保护商业秘密为由，故意隐瞒企业重要的会计信息。

(3)会计信息披露的滞后，《公开发行股票公司会计信息披露实施细则》中规定：股份有限公司提供的中期报告，应于每个会计年度的前6个月结束后，60日内编制完成，年度报告应于每个会计年度结束后120日内编制完成。此规定给上市公司提供了宽松的时间，容易造成不合理的内幕交易，并使投资者不能及时得到有关会计信息，使会计信息的披露具有滞后性。会计信息的滞后性还体现在有的上市公司对有利的会计信息提前披露，而不利的会计信息则延迟披露，避免影响当期的财务状况。

1．2主要原因

(1)利益诱惑，上市公司在利益驱动或诱惑下，往往会隐藏甚至歪曲某些会计信息，以造成对自己有利的局面，

(2)相关的法律法规不健全。尽管《会计法》、《证券法》等都对会计信息的披露义务等做了相关规定，但很少涉及具体内容，可操作性不强，往往是管理上既不统一又不稳定，这就给违规者以可乘之机，同时对于违法违规者的打击明显偏弱，惩罚效力不够，往往以行政处分代替刑事责任，这与所获得暴利相比相关法律不足以起到惩戒作用。

(3)注册会计师监督不力，由于审计人员的报酬与被审计单位密切相关，这种利益上的制约关系使得一些注册会计师丧失应有的执业道德和原则。

(4)公司治理结构不合理，首先为股权结构不合理，一股独大现象严重，国有股东长期缺位导致股东与代理人角色错位；其次是监事会没有起到应有作用，监事会大多只是重复董事会的权利而没有担负相应的责任；再就是董事会不独立，因董事会是由大股东选举产生的，内部人控制现象较为严重。

2解决上市公司会计信息披露存在问题的对策

2．1完善公司内部治理结构

完善公司内部治理结构是完善我国上市公司信息披露的基础，其措施主要包括以下几个方面：一是优化股权结构，通过改制重组、调整持股结构，引入新股东等有效方式促使股权分散化和多样化，避免上市公司为某一股东所操纵；二是明晰产权。只有完善的产权制度，才能使得所有者追求资本收益的最大化，才能形成所有者与经营者之间经济上的契约关系，进而生成有效的会计信息；三是完善公司内部机构设置。

2．2强化政府监管与行业自律

完善我国《会计法》、《证券法》等实体法，使得内容更具体可行。体系更完备且与社会经济发展相互协调。尽快建立一整套法律法规监督体系，充分发挥法律惩治、政府监督、行业自律等强制作用，把行政、刑事、民事责任三者有机结合起来，加大对违法违规者的惩罚力度，提高上市公司的违规成本。

一是加快会计师事务所体制改革，改善执业环境，制定相应的执业自律准则，大力提高注册会计师的风险意识、业务水平和职业道德水准，二是严格遵守独立审计准则及其他执业标准。证监会和中国注协对会计师事务所和注册会计师的审查应形成制度，采取有效措施控制和提高证券市场民间审计质量；三是借鉴海外注册会计师行业的管理经验，建立注册会计师惩戒制度，尽快出台《注册会计师惩戒规则》。只有这样才能使注册会计师的独立审计成为上市公司会计信息质量和会计信息披露的可靠保证，保护投资者的利益，促进证券市场公正健康发展。

2．4加强社会公众的监督

公司会计信息披露研究 篇4

1.1责任体系不健全

由于法律责任制度的不健全和巨大利益的趋使，导致部分上市公司违规违法行为的发生，而对上市的违规处理主要以没收、罚款等行政处罚为主，

上市公司的违法行为极少会承担民事和刑事责任，这种以行政处罚为主的管理制度对于上市公司的违法行为起不到应有的震慑作用，更无法解决上市公司会计信息披露的缺陷，导致了上市公司的违规违法行为屡禁不止，频繁发生。

1.2成本利益

成本利益是上市公司会计信息披露问题存在的经济因素。

一方面，上市公司为了从股市上筹集到更多公司发展所需要的资金，从而获得超额利益，在巨大的利益诱惑下，对会计信息进行胡乱编造，造成大量的虚假信息误导投资者。

另一方面是违规成本低廉，随着上市公司数量的增多，虚假信息很多，被揭露的可能性很小，即使被查出，处罚力度也较小。

1.3公司内部的治理结构

公司内部扭曲的治理结构是上市公司会计信息披露问题存在的制度原因。

当前上市公司实现了所有权与经营权的分离，在具体实践运行中实行委托代理机制，这种机制本身存在着不合理因素。

另外，公司内部的治理结构是要建立有效的激励约束机制，以实现公司利益的最大化。

然而，当前上市公司治理结构中存在着一些不可调和的矛盾，促使上市公司在会计信息披露中存在问题。

1.4督管理力度不够

监管不力是上市公司会计信息披露问题存在的主要原因。

一方面由于证监会的力量和权威性不够，证券市场矛盾与利益错综复杂，有些政府官员也插手管理，导致了证券监管力度不足。

另一方面，上市公司的财务报表都必须经过注册会计师的审计，而有些注册会计师为了经济利益，在上市公司会计信息披露中并没有尽职尽责，不仅不揭露虚假的会计信息，而且还出具财务报告，这就失去监督约束功能。

2提高上市公司会计信息披露质量的对策

根据以上关于我国上市公司会计信息披露存在的问题分析和原因分析，本文提出如下对策建议。

2.1完善上市公司信息披露的制度建设

制度是行为规范的依据，上市公司信息披露问题的解决从根本上解决就需要不断完善制度建设。

目前由于对上市公司的违规违法行为的责任追究主要以行政处罚为主的体系不健全，导致上市公司违规违法行为不断发生，因此，要想改变这种不利局面，就需要完善法律责任体系。

此外，当前规范上市公司会计的规定不完备，无法及时解决存在的问题，因此，要制定相关法律法规，建立科学的会计规范制度体系，才能根本解决会计信息披露问题，保障会计信息披露健康运行。

2.2加大违规处罚力度

为了提高会计信息质量，保障上市公司的会计信息披露的发展，需要制定一系列的规章制度，主要包括《会计法》、《上市公司财务报表披露细则》等，这为上市公司的违规违法行为处罚提供了法律依据和制度保障。

当前，由于对于上市公司的违法行为主要以行政处罚为主，违法成本小，加之违法行为巨大利益的诱惑，很多的上市公司不惜铤而走险，知法犯法。

因此，改变这一现状需要加大对上市公司违规违法的惩处力度，适时引入民事赔偿制度，提高上市公司的违规违法行为成本，起到应有的震慑作用。

2.3完善上市公司治理结构建设

上市公司的治理结构主要由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理组成，上市公司在会计信息披露方面存在的问题，与上市公司治理结构不完善有着密切的关系。

因此，要想解决会计信息披露问题，就需要完善上市公司的治理结构，建立有效的约束激励机制，推行和优化独立董事制度，提高监事会的监管职能，重构上市公司的内部监督制度，保证审计的独立性。

只有这样，才能保障上市公司会计信息披露制度的健康发展。

2.4建立上市公司会计信息披露信用评估机制

对上市公司的会计信息披露建立信用评估机制，可以制约上市公司违规违法行为的发生。

因此，为保障上市公司会计信息披露制度的健康运行，需要主管部门按照上市公司会计信息披露的质量进行信用等级评价，并及时公布评定结果，这很大程度上能制约上市公司的违规行为，减少违法违规行为的发生。

3结束语

总之，上市公司会计信息披露问题是一项复杂的系统工程，在资本市场中发挥着重要作用。

创业板上市公司会计信息披露 篇5

时间:2009-11-08 17:01来源: 作者:未知

一、上市公司会计信息披露存在的问题 1.会计信息披露质量问题。上市公司会计信息披露应当做到确保信息披露内容真实、准确、完整,而没有虚假、严重误导性陈述或重大遗漏,同时,上市公司董事会全体成员必须对此做出保证，并就其保证承担连带赔偿责任。但是，在(本论文仅供参考，如需转载本文，请务必注明原作者以及转载来源:论文图书馆)

一、上市公司会计信息披露存在的问题

1.会计信息披露质量问题。上市公司会计信息披露应当做到确保信息披露内容真实、准确、完整,而没有虚假、严重误导性陈述或重大遗漏,同时,上市公司董事会全体成员必须对此做出保证，并就其保证承担连带赔偿责任。但是，在实践中,上市公司在会计信息披露质量上仍然存在严重的不真实、不充分和不主动的问题。主要表现在以下方面:

(1)会计信息披露不真实。由于所有权与经营权的分离，企业管理当局与企业所有者具有不同的行为目标与经济特征，存在不同的利益驱动因素,不可避免地存在利益冲突。企业管理当局蓄意歪曲或不愿披露真实的信息,为了发行股票及配股、为获取信贷资金和商业信用以及减少纳税等而进行会计造假,使会计信息披露的真实性与投资者对会计信息披露质量的期望偏离较为严重。

(2)会计信息披露不充分。上市公司披露的会计信息存在“披露不足”现象。信息披露不足是指某些披露出来的会计信息没有实质性的内容，具体表现在一是强制性会计信息披露供给不足，上市公司对于重要事项，尤其是负面事项往往采取消极逃避的办法，不公布或者虽然进行披露却如蜻蜓点水；二是自愿性会计信息披露供给不足，上市公司对于以企业核心能力为代表的未来信息与非财务信息，如资金投向、盈利预测等缺乏披露。

(3)会计信息披露不主动。目前我国上市公司处于强制性信息披露阶段,他们往往把会计信息披露看成是一种额外的负担，而不是一种应该主动承担的义务和股东应该获得的权利，因而不是积极主动地去披露相关信息,而是抱着能够少披露就少披露,能够不披露就不披露的态度,严重影响到了会计信息披露的质量。

2.会计信息披露路径问题。会计信息披露路径问题表现为信息传播与反馈渠道不畅、会计信息披露在不同需求主体间分布不均衡。(1)上市公司会计信息披露的传递缺少交流通道。上市公司会计信息披露的传递主要以公开的信息交流为主，个人投资者获取会计信息的主要渠道为电视、报纸与因特网等公开的传媒，缺少上市公司与投资者之间的直接交流。(2)上市公司会计信息披露缺少深度加工。以证券分析为主的对上市公司会计信息披露的深加工从数量与质量上都有待提高。

3.会计信息披露时间问题。会计信息披露制度中虽然明确地规定了定期报告公布的日期，但仍然存在很多延期披露的现象。从中国证监会对上市公司信息违规处罚公告分析，因未及时披露重大事项而受到违规处罚的上市公司占全部信息违规公司一定的比例，甚至超过了对会计信息披露虚假与严重误导性陈述行为的处罚数。由此说明上市公司利用推迟公布或不公布信息来抵减“坏消息”的影响，并因此损害了投资者的利益。在不及时问题上临时报告体现得尤为突出。投

资者可以发现，上市公司一些临时报告会在定期报告重大事项中初次披露，采取了一种以定期报告代替临时报告的形式对外公告，一些临时报告会在距离实际发生日期几个月或几年以后补充披露，并同时向投资者致歉。

二、上市公司会计信息披露存在问题的原因分析

1.公司利益的驱动。利益驱动是导致会计信息披露问题的根本原因。首先是上市的诱惑。在银行业被大量的呆账、坏账牢牢困住时，证券市场的建立为处于严重“缺血”状态下的企业提供了更广阔的融资空间和渠道。在众多信息披露违规的上市公司中，有多家公司基于包装上市的目的，或者利用各种手段虚增利润，或者制造虚假证明文件，或者进行虚假陈述，发布误导性信息；其次是配股的诱惑。上市公司对货币资金的需要是持续的，为了获得配股以达到规模扩张的目的，往往不惜包装会计数据，披露虚假信息。三是特别处理及摘牌的威胁。我国对上市公司的退出机制做了明确的规定，为了保住“圈钱”机器，有些公司大搞财务包装，玩弄披露游戏。四是私利诱惑。公司有些高层管理人员为了某种政治目的用公司的金钱行贿官员，或利用职务之便贪污、挪用公司的财产或挥霍、隐匿账外资金而损害公司的行为。

2.相关法规制度不完善。尽管近年来我国一直致力于信息披露制度的改进，但到目前为止，会计信息披露制度还存在不少问题。政出多门，表现为证券法规、审计法规、会计法规对会计信息的不同控制要求和控制层次，使许多上市公司在会计信息披露内容、深度、时机等的选择上十分随意，没有形成对信息披露违法行为处罚的法律环境。我国现行法规中，缺乏对会计信息具体认定的法律规定，如对什么是虚假会计信息，如何确认虚假会计信息以及对制造虚假会计信息的人员法律责任如何分担、如何处罚等，在法律上尚不够明确，可操作性不强，且以行政手段为主。这样的制度，客观上不能不对某些上市公司的会计信息披露构成了诱导。

3.违规成本的低廉。假定上市公司会计信息披露行为是理性的，是利弊权衡的结果，是成本效益比较的结果，即遵循成本效益原则。信息披露违规给上市公司带来的收益若大于由此所致的成本，上市公司就会选择违规行为；反之上市公司则会依法披露信息。(1)被揭露的可能性很小。(2)违法的机会成本很小。国家现已发布的一些法律法规，有关惩治会计造假的规定处罚过轻过宽。这样，只要造假的预期成本大大低于造假行为可能获得的不义之财，造假者就有“博弈”的理由和冲动。

4.外部监管力度不足。(1)证券监管力度不足。目前，我国尚无证券市场的自律性机构，交易所在运作过程中也很少严格约束会员。由于中国证监会力量薄弱，权威性不足，证券市场又是多种利益冲突的焦点之一，多方插手。

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4.外部监管力度不足。

(1)证券监管力度不足。目前，我国尚无证券市场的自律性机构，交易所在运作过程中也很少严格约束会员。由于中国证监会力量薄弱，权威性不足，证券市场又是多种利益冲突的焦点之一，多方插手。个别负责经济的官员习惯于用行政管理办法来管理证券市场，不按证券市场的规律办事。投资者的行为也还在摸索阶段，造成有用的会计信息不能全面、及时地传递给投资者和其他信息需求者。因此证券监管力度不足也是造成我国上市公司会计信息披露存在问题原因之一。

(2)社会审计机构存在问题。众多上市公司会计信息披露舞弊案无不与注册

会计师的审计有着千丝万缕的联系。有些注册会计师在审计工作中为了维持与上市公司的良好关系和眼前利益，在实践中并没有很好地履行职责。有的会计师事务所还为虎作伥，对虚假的会计信息不但不揭露，还通过出具无保留意见的审计报告等手段，为作假者服务。这种做法客观上助长了部分上市公司的违规违法行为。

三、上市公司会计信息披露的对策

1.完善公司治理结构。公司治理结构实际上就是有关所有者、董事会和高级执行人员三者之间权利分配和相互制衡关系的一种制度安排，具体表现为明确界定股东大会、董事会、经理人员职责及功能的一种企业组织结构。现代公司的特性即所有权与经营权的分离，不可避免地产生契约关系下的代理成本问题。为了降低代理成本，减少道德风险和逆向选择问题发生，所有者通过完善的公司治理结构，通过一系列激励和监督机制促使经营者为实现股东财富最大化而努力，从而实现企业经营目标。

2.发挥信息中介的作用。发展市场信息中介，提高市场对企业的关注程度和信息发掘。一方面，信息中介能够以较低成本发掘公司内部的私有信息；另一方面，信息中介能够帮助鉴别和传播企业披露的公开会计信息。企业通过提高信会计息披露水平以减低信息不对称程度有一基本前提，即资本市场存在良好的信息沟通传播机制，离开信息的有效沟通，在信息受到阻隔的情况下，资本市场对公司所作的评价将易于偏离其内在价值，股价往往被扭曲，此时，无论是上市公司如何提高会计信息披露水平，都将事倍功半，达不到解决信息不对称问题的预期效果。投资者缺乏足够的时间、精力和相应的知识结构去收集和研究会计信息，上市公司披露的会计信息无法被投资者转化为有用的投资决策信息，信息在传递中受到阻隔，他们不能对企业的投资价值做出准确的判断。上市公司和投资者都需要专业的信息中介为他们搭起信息沟通之桥，而证券分析师正是信息中介组成中重要的一部分。

3.完善和加强上市公司会计信息披露的监管与保证机制。上市公司会计信息披露的质量与监管部门有着直接的关系。如果制度健全监管有力，不仅有关公司法律、法规得到贯彻落实，还能有效抑制某些公司利用财务报表进行利润操纵行为。完善和加强我国证券公司的监管，就要明确各监管部门的职责，搞好各监管部门的协调；完善证券市场的法律、法规配套机制，逐步建立和完善证券市场上侵权民事责任制度；加强对行为和过程的监管，严格贯彻执行《证券法》的同时，严格把好上市关，完善证券发行机制，从源头上控制上市公司会计信息披露的质量；积极引进国外先进审计技术，加大对会计师事务所审计质量的监督，提高注册会计师的审计质量，使上市公司的会计信息在经注册会计师审计后，显示出较高的可靠性和相关性。

4.加大执法力度。只有违法必究、执法必严，同时引入集体诉讼，降低诉讼成本，提高上市公司在会计信息披露过程中违规违法行为的成本，才能真正起到惩罚和震慑作用，使上市公司在会计信息披露中不敢违法违规，从而切实保护投资者权益，提高证券市场的有效性。

参考文献:

[1]龚卫华:中国上市公司会计信息披露研究[J].浙江金融,2008,(02)

创业板上市公司会计信息披露 篇6

一、相关文献回顾

刘芍佳等 (2003) 利用终极所有权理论对中国上市公司的控股主体进行了研究, 发现84%的上市公司最终仍由政府控制, 国家直接控股的上市公司经营绩效低下, 信息披露质量较低。朱松 (2006) 认为, 最终控制人对上市公司的控制层次越长, 产生的代理问题越多, 信息披露质量越低, 而且这种影响在非国家控制的上市公司更为明显。 王雄元等 (2008) 通过构建控制结构, 分项和综合考察了公司治理对信息披露质量的影响, 结果显示, 信息披露质量与控制层次显著负相关。 王正军等 (2012) 发现当终极控制人的现金流所有权较大时, 终极控制人能够有效地抑制经理人员的道德风险, 减少经理人员与股东之间的直接代理冲突。控制性股东持有的现金流权比例越低, 其侵占中小股东利益的动机就越强, 为了掩饰或支持其侵占行为, 控制性股东就越有动机去操控披露的信息质量。 王俊秋 (2009) 研究表明上市公司信息透明度与终极控制股东控制权和现金流量权的分离程度显著负相关。

二、理论分析与研究假设

创业板上市公司大多处于高科技行业, 王咏梅 (2004) 认为高科技上市公司为了增加竞争优势, 会通过向外界增加自愿信息披露来努力减少潜在投资者和公司之间的信息不对称, 高科技上市公司财务会计信息自愿披露程度与行业特性、公司治理结构、成长性有显著的相关性。 本文旨在研究所有权结构对创业板上市公司的会计信息披露质量的影响, 主要集中于实际控制人性质、控制层次、实际控制人所有权比例和股权集中度四个方面。

不同的实际控制人会导致不同的信息披露结果, 在我国, 实际控制人主要可以分为两类, 一类是国家控制, 一类是非国家控制。由于两者的控制目的不同从而导致不同的控制结果。 前者侧重于实现政治和社会目的, 后者主要是为了达到经济目标, 实现公司利润最大化, 两种不同的控制目标将导致不同的会计信息披露质量结果。 因此, 本文提出假设:

H1: 实际控制人性质对创业板上市公司的会计信息披露质量有影响, 当实际控制人为国家控制时, 信息披露质量降低。

一般而言, 控制层次越短, 随着信息披露路径的减少, 实际控制人越能有效实施其战略意图, 会计信息披露质量会越高;而控制层次越长, 创业板上市公司管理层采取战略措施逃避实际控制人控制的倾向越大, 将会导致会计信息披露质量降低。 因此, 本文提出假设:

H2:创业板上市公司控制层次与会计信息披露质量显著负相关。

根据代理理论, 公司股东与管理层之间存在委托—代理关系, 两者的效用函数不一致, 双方会因各自不同的利益而产生冲突。代理人持股比例越小, 就越会作出一些损害委托人利益的行为, 并通过披露不准确或不真实的信息来掩盖其行为。而委托人为了防止自身利益遭受损失, 会花费一定的成本来监督激励代理人的行为, 或转让一部分股权给代理人。 因此, 本文提出假设:

H3:创业板上市公司实际控制人的所有权比例与会计信息披露质量正相关。

随着大股东持股比例的提高其获取控制权私有收益的能力会越来越强。大股东为了降低融资成本和诉讼风险等原因而倾向于干预企业信息的披露, 对外发布有利于自身的信息。 控股股东与非控股股东之间的冲突, 由于控制股东掌握了公司控制权使得他们更有能力剥夺其他股东的利益, 引起代理成本增加, 从而降低了公司的信息披露质量, 导致“壕沟效应” (Entrenchment Effect) 。 因此, 本文提出假设:

H4:创业板上市公司股权集中度与信息披露质量显著负相关。

三、研究设计

(一) 样本选择与数据来源。 本文以2010-2011 年深圳证券交易所创业板上市公司为研究对象。 要求样本公司处于正常经营状况下且具有完整的公司信息披露质量等特征数据, 因而剔除财务状况异常的ST、PT公司和变量数据缺失的样本, 最终得到431 个样本观测值。上市公司的会计信息披露质量来自于深圳证券交易所网站中的“诚信档案”考评结果, 控制层次的数据通过查阅创业板上市公司年度报告手工收集, 其他数据来自于国泰安CSMAR数据库。 本文的数据处理采用Excel软件。

(二) 变量设计。 被解释变量为信息披露质量。 借鉴王雄元和刘焱 (2008) , 本文采用深圳证券交易所对创业板上市公司信息披露工作的考核结果作为上市公司会计信息披露质量的替代变量, 依据上市公司会计信息披露质量 (QUALITY) 从高到低划分为A、B、C、D四个等级, 分别代表优秀、良好、及格和不及格, 相应地赋值4、3、2、1, 数值越大代表信息披露质量越好。

本文的解释变量为实际控制人性质、控制层次、实际控制人所有权比例和股权集中度。 实际控制人性质 (XINGZHI) , 是指实际控制人是国家控制还是非国家控制。该变量为哑变量, 实际控制人为国有性质时取1, 否则取0。控制层次 (CL) , 是指实际控制人到上市公司之间所经历控制层级的数目, 上市公司的层级结构直接反映了实际控制人控制层次的长度, 该指标按照2010-2011 年创业板上市公司的年度报告摘要中的控制关系的方框图进行统计。 实际控制人所有权比例 (SUO) , 即实际控制人拥有上市公司所有权比例, 是指实际控制人与上市公司股权关系链每层持有比例相乘或实际控制人与上市公司每条股权关系链每层持有比例相乘之总和, 其中所有权又称现金流权。股权集中度 (H10) , 是指前十大股东持股比例的平方和。 H10越接近1, 说明前10 位股东的持股比例越大, 股权集中度越高;H10越接近0, 说明前10 位股东的持股比例越小, 股权越分散。一般以0.25 作为H10的临界值, 若大于0.25 则说明股权集中度较高, 若小于0.25 则说明股权集中度较低。

除上述变量外, 本文还设置了六个控制变量, 即, 董事长、总经理是否兼任 (DIRCEO) ;独立董事比例 (INDR) ;监事总规模 (JIANSHI) , 即公司监事会的人数; 企业规模 (SIZE) , 用公司期末资产的自然对数表示; 盈利水平 (ROE) , 用期末净利润除以股东权益来衡量; 财务杠杆 (LEV) , 用资产负债率表示。

(三) 模型构建。 本文以创业板上市公司的会计信息披露质量作为被解释变量, 以反映创业板上市公司的所有权结构的指标作为解释变量, 以反映公司治理结构和财务状况的指标作为控制变量, 构建下列多元线性回归模型:

模型中, β0是回归方程的常数项;βi (其中i=1、2、3、4、5、6、7、8、9、10) 是各解释变量和控制变量的偏回归系数;ξ为随机误差项。

四、实证结果与分析

(一) 描述性统计分析。 表1 是对2010-2011 年样本公司会计信息披露质量的统计。 可以看出, 2010-2011 年创业板上市公司的会计信息披露质量总体状况较为稳定, 一直保持着“中间大, 两头小”的格局, 即获得良好的公司占了主体, 其比例基本保持在73%左右, 而获得优秀和及格的公司比例差不多相同, 都在13%左右。 然而, 2011 年获得优秀的公司比例有上升趋势, 而及格公司比例有所下降, 说明创业板上市公司会计信息披露质量总体有上升趋势。

回归变量的描述性统计见下页表2。 控制层次 (CL) 的最高层级为5, 最低层级为1, 均值为1.6009。 结合对控制层次频数分布的统计, 表明大多数创业板公司都采用中低等层次的控制结构控制创业板上市公司。 实际控制人所有权比例 (SUO) 的最小值为0.71%, 最大值为85.39%, 均值为38.92%, 说明创业板上市公司的实际控制股东持有公司股权超过1/3。 在股权集中度 (H10) 方面, 股权集中度的均值为0.1683, 小于临界值0.25, 说明创业板上市公司的股权相对分散, 进一步分析实际控制人性质的频数, 发现有401 个测量值即占总样本数的93.04%的公司是非国有性质的。 控制变量中, 独立董事比例 (INDR) 的最小值为25%, 最大值为60%, 均值为36.9274%, 满足证监会 “上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一的独立董事”的要求, 但部分公司未能达到该项要求, 说明存在监督管理不规范的问题;样本公司的盈利能力 (ROE) 平均水平为10.2521%, 最小值为负数, 即-0.0883%, 最大值为16.9121%。

(二) 相关性分析。 下页表3 为回归变量间的Pearson相关系数。可以看出, 信息披露质量与其他各解释变量之间存在着显著的相关性, 如与股权集中度 (H10) 显著正相关, 而与控制层次 (CL) 显著负相关。 这说明本文选择的解释变量能较好地解释信息披露质量, 同时为多元线性回归研究提供了基础。 此外, 各解释变量之间的相关系数都不高, 最高为0.4868, 没有超过共线性临界值0.8, 所以各变量之间的共线性问题并不严重。

注:** 表示相关性在1%的水平上显著;* 表示相关性在5%的水平上显著

注:*** 表示相关性在1%的水平上显著;** 表示相关性在5%的水平上显著;* 表示相关性在10%的水平上显著

(三) 回归结果分析。多元回归分析结果如表4所示。

模型1回归结果显示, 控制层次 (CL) 对信息披露质量有负面影响, 而且在10%的水平上显著, 这种关系在模型2中仍然存在, 显著性水平相同, 从而验证了假设2。 从表4中还可以看出, 股权集中度 (H10) 对信息披露质量有正向影响, 但这种影响并不显著, 且在模型1 和模型2 中均相同, 表明假设4 未得到验证。其原因可能在于, 创业板上市公司的控股大股东往往也是管理层的核心成员, 创业板开市时间不长, 大部分公司仍然处于扩张规模的阶段, 需要通过良好的会计信息披露质量来降低融资成本, 因而在一定程度上存在对信息披露质量的正向激励, 从而抵消了负向的“壕沟效应”。比如, 有研究发现, 在我国特定的制度环境下, “一股独大” 能有效弥补法律制度的缺失, 对投资者提供有效保护, 并有利于公司业绩的提升 (叶勇等, 2005) 。

模型2 回归结果显示, 实际控制人所有权性质 (XINGZHI) 对信息披露质量存在正向影响, 但是这种影响并不显著, 假设1 未得到验证。 可能的原因在于绝大部分创业板上市公司均为非国有企业, 国有性质实际控制样本较少。 实际控制人所有权比例 (SUO) 对信息披露质量有负面影响, 但这种影响并不显著, 假设3 未得到验证, 可能原因是实际控制人所有权比例总体上不高, 受到其他股东的制约。 另外, 控制变量中, 独立董事比例与会计信息披露质量显著负相关, 表明独立董事的独立性不强, 未能真正发挥作用;企业规模、盈利水平与会计信息披露质量显著正相关, 与研究文献的结论一致。

五、结论

创业板上市公司的实际控制人性质对会计信息披露质量无影响, 即在创业板上市公司中, 国有控制和非国控制两者对会计信息披露质量结果的差异不大; 而控制层次与会计信息披露质量之间呈现显著负相关, 表明减少控制层次可以提高会计信息披露质量;另外, 实际控制人所有权比例和股权集中度均对信息披露质量没有显著影响。

参考文献

[1] .刘芍佳, 孙霈, 王志伟.终极产权论、股权结构及公司绩效[J].经济研究, 2003, (2) .

[2] .王雄元, 刘焱.产品市场竞争与信息披露质量的实证研究[J].经济科学, 2008, (1) .

[3] .朱松.最终控制人特征与盈余信息含量[J].中国会计与财务研究, 2006, (1) .

上市公司会计信息披露质量探究 篇7

关键词：会计；信息质量；上市公司；相关利益者

长期以来，上市公司会计信息披露质量一直是投资者最为关注的焦点问题之一，这是因为上市公司会计信息披露的质量不仅影响投资者的决策，而且还会影响投资者的切身利益。

一、上市公司会计信息披露质量现状

上市公司会计信息披露的质量直接影响投资者的投资决策。调查结果显示，我国上市公司会计信息披露质量并不理想，主要存在以下几个方面的问题：

第一，上市公司会计信息披露不“真实”，“真实性原则”是会计核算的基本原则之一，实践中，部分上市公司为了规避退市等处罚，往往会向社会披露不真实的会计信息，比如，虚假信息、误导信息等等。

第二，上市公司会计信息披露“不全面”，部分上市公司常常采取“避重就轻”的方式来披露会计信息，虽然披露的会计信息是真实的，但是，却故意隐藏了“有价值”的信息，误导了投资者的投资决策。

第三，上市公司会计信息披露“不及时”，一般而言，会计信息披露的越及时价值也就越高，如果会计信息披露明显滞后，则失去了其应有的价值，根据新会计准则要求，经注册会计师鉴证的会计报表应当在第一时点向社会公众公布，即在报表鉴证后的两天以内，但实际上，大约只有三分之一的上市公司满足了这一披露要求。

二、提升上市公司会计信息披露质量的对策

就当前我国上市公司会计信息披露质量方面存在的问题，应该重点从以下几个方面采取对策，达到提升上市公司会计信息披露质量的目的。

（一）完善上市公司治理结构

调查结果显示，上市公司虚假会计信息的披露与公司治理结构不够完善有着直接的关系，因此，要提升上市公司会计信息披露质量，首要的就是必须要完善公司治理结构，重点抓好上市公司负责人、上市公司财务负责人的“管理”。实践中，关键需要做好以下几点：

1、优化上市公司股权结构。实践证明，上市公司的股权结构是影响上市公司治理结构合理性的重要因素，即股东持股比例情况直接决定着上市公司“控制权”的归属。积极引入“机构投资者”，允许保险、基金以及养老机构持有上市公司股权，增加机构投资者在上市公司中的持股比例，这样才能够充分发挥机构投资者价格发现功能作用以及对上市公司约束管理的功能作用，引导资金等资本科学、合理的流动，降低公司运营的财务风险，提升上市公司资本增值的能力。

2、健全上市公司内部管控体系。完善的内部管控体系、制度，规范上市公司财务管理、降低上市公司财务风险的基本保障。一般情况下，上市公司的会计信息质量的改善不能仅仅依靠外部监督或者第三方机构的进入，关键还需要加强上市公司内部管控，用制度、机制来对上市公司实施管理，降低会计信息披露的“随意性”。实践中，可以通过完善董事会、建立经理报酬激励制度等方式来改善内部治理结构，通过完善经理人市场、加强相关法规执行力度等措施来完善外部监督机制。只有内部治理和外部监督双管齐下，才能更好地发挥机构投资者的效用，上市公司才能提供更高质量的会计信息。

（二）上市公司会计信息披露必须要遵循“实质重于形式”的原则

高质量的会计信息质量有助于引导资金的合理流动、促进社会资源的优化配置、保护广大投资者的利益以及保护产权的重要基础。新会计准则明确了上市公司必须要按照事项、交易的经济实质来进行相应的会计计量、会计确认以及会计报告，严格禁止任何企业仅仅以事项、交易的“法律形式”作为依据来披露会计信息，这充分地体现了新的会计准则“实质重于形式”的要求。与旧的会计准则相比，新的会计准则对企业职业判断依据进行了完善，明确了上市公司财务信息披露的依据、要求、内容，会计信息的相关性显著增强，这对于保障股东、债权人、投资者等利益相关者的权益起到了积极的作用。对于广大的上市公司来说，在选择、披露会计信息时，在遵循新会计准则各项要求的基础上，必须要突出“实质重于形式”的特点，以确保会计信息与企业的经营状况相符，为企业发展、投资者决策提供参考。

（三）加大对上市公司“违规”披露会计信息的处罚力度

一般而言，上市公司的决策者、管理者掌握着充分的会计信息资源，这就为他们“选择性”地披露会计信息、隐藏某些会计信息提供了可乘之机，针对这一现象，证监部门必须要加大对“违规”披露会计信息的企业的处罚力度，从严从重处罚，增加上市公司的“违规”成本，这样才能够确保上市公司的决策者、管理者以及财务管理人员树立“危机”意识，从而按照新会计准则等相关制度、规范的要求来准确、客观地披露会计信息，这对降低上市公司“违规”披露会计信息、提高会计信息披露质量具有重要的意义。另外，还应该加强企业内部控制建设，降低管理层对会计人员的干预，同时提高会计人员执行“违规披露”授意的外部成本，能有效降低会计人员参与违规信息披露的概率。

（四）加大对上市公司独立董事监督管理的力度

实践中，必须要充分发挥独立董事在上市公司会计信息披露中的积极作用，建立一套对独立董事业绩考核的指标体系和诚信档案，并将独立董事的履职效果进行信息公开，促使独立董事对其法律责任及声誉的重视；促进独立董事职业化，增强独立董事的独立性；提高审计委员会成员的任职资格条件，提高具有会计专业知识背景的人士在审计委员会中的比例，并完善审计委员会的激励机制，促使其勤勉尽责，发挥出对管理层的监督和制约作用，确实让管理层切切实实地感受到威慑。通过加大对上市公司独立董事的监督、管理的力度，能够有效地降低上市管理层与监督管理委员会“合谋”的可能性，达到提升企业会计信息质量的目的。

（五）健全上市公司会计信息披露监督管理体系

要提升上市公司会计信息披露的质量，就必须要健全上市公司会计信息披露监督管理体系：一是完善以会计准则为“核心”的监督管理体系，新会计准则明确了上市公司会计信息披露的内容、质量、程序、确认等等，针对上市公司会计信息披露质量不高的现实，完善以新会计准则为“核心”的监督管理体系，这是提升公司会计信息质量的必然选择；二是完善以证监会“核查”为核心的外部监督管理体系，基于企业内部审核为基础的前提下，重点加大证监会外部审查、复核的监督管理的力度，要充分发挥税收、财政、银行、审计、工商等部门的协查作用，强化外部监管，切实提升对上市公司会计信息披露的外部监督、管理的力度。（作者单位：黑龙江财经学院会计系）

参考文献：

[1] 刘启亮，罗乐，张雅曼，陈汉文.高管集权、内部控制与会计信息质量[J].南开管理评论，2013，01：15-23.

[2] 王淑珍，郑良，张存彦.审计市场声誉惩罚机制的形成——基于财政部会计信息质量检查公告的实证检验[J].企业经济，2013，05：170-173.

创业板上市公司会计信息披露 篇8

摘要：证券市场在筹集资金、配置资源以及优化经济结构等方面的作用是不言而喻的。会计信息是证券市场的重要组成部分，是联系上市公司和投资者之间的中枢纽带，也是投资者做出投资判断和决策的重要依据。所以对披露的会计信息质量就有着严格的要求。但在实践中，我国会计信息的披露存在许多问题，这严重阻碍了我国证券市场的发展。在前人研究成果的基础上，通过理论知识与案例分析相结合的方法，分析我国上市公司会计信息披露存在的问题，并提出一些个人建议和解决对策。

关键词：上市公司 会计信息 披露违规 对策建议

一、会计信息披露概述

（一）会计信息和会计信息披露

会计信息是会计人员对会计主体所发生的经济业务进行处理和分析，通过会计核算方法以及账务处理程序处理，反映经济活动真实情况的具有一定使用价值的各种经济信息。会计信息披露，简单点来说就是公布会计信息，是指上市公司在证券发行、上市和交易等过程中为了维护投资者权益和资本市场运行秩序，按照法律法规及证券监督管理部门的有关要求，向股东、债权人或潜在投资者等广大利益相关者提供对决策有用的会计信息。

（二）会计信息披露的意义

会计信息是证券市场的重要组成部分，上市公司披露的会计信息是投资者做出投资判断和决策的重要依据，对于市场经济的发展至关重要。从大的方面来说，它有助于社会主义市场经济的发展，对金融市场的秩序维护，促进金融市场的发展方面有着不可或缺的重要作用；从小的方面来说，企业可以提高自身知名度、扩大筹资渠道、降低筹资成本。

二、会计信息披露原则及我国现状

（一）充分性原则及信息披露不充分的表现

1、充分性原则

充分性包括数量与质量两个方面。在质量上它必须是重大的，重要的，这方面主要详细披露，这是会计信息披露充分性原则的一个补充，即重要性原则。在数量上它要求上市公司要以满足信息需求者的需求为目的，尽可能多的披露信息，但同时也不要不分巨细一概公开。

2、我国上市公司会计信息披露不充分的表现

在我国，违背充分性原则的情况比较严重，表现主要有：信息披露的内容不全面，有显著遗漏，刻意隐瞒投资者应该知道的事项。具体表现为对公司资金需求及使用情况、利润构成情况、公司持续经营情况、持续盈利能力情况、关联方交易情况等方面存在很少披露甚至不披露。违反充分性原则的情况主要是选择性披露和过度披露两种。选择性披露是指上市公司会计信息披露数量不足，只报对公司有利的，不报对公司不利的信息。过度披露是指对会计信息不分大小，没有重点，一股脑儿的披露。

（二）真实性原则及信息披露不真实的表现

1、真实性原则

真实性原则是指上市公司的会计信息必须以实际发生或存在的事项进行披露，不得有任何弄虚作假现象，不得以任何虚假信息引导投资者做出投资决策。真实性是会计信息质量的基础，如果会计信息不真实，那么围绕会计信息做出的各种投资判断就无从谈起，投资者的投资利益完全无法得到保障。

2、我国上市公司会计信息披露不真实的表现

当前，我国上市公司会计信息披露不真实的表现主要体现在无中生有、胡乱编造，篡改会计数据等虚假的记载或叙述。指上市公司违反有关会计信息披露事项的相关法律法规及准则的规定，将上市公司日常经营活动中没有发生的重大事项，未来事项、或不确定性事项进行虚假公布。不遵守真实性原则的表现除了虚假记载或叙述外，还包括虚假性陈述。虚假性陈述是指上市公司在披露会计信息时，可能会导致投资者判断错误，进而影响投资者投资决策的声明。在会计信息披露违规行为中，以会计信息披露不真实居多。

（三）及时性原则及信息披露不及时的表现

1、及时性原则

对于证券市场来说，投资者能否掌握最新的市场动态，了解上市公司的最近经营决策，是投资者及时做出正确投资判断的极其重要的依据，所谓的“得信息着得天下”就是这个道理。如果说会计信息不及时披露，就有可能会出现占据信息优势的一方利用信息的不对称进行内幕交易，这对其他投资者来说毫无公平可言。所以，提高外部信息使用者对信息获得的及时，保证证券市场交易的公平公正；有利于提高金融市场的运行效率。

2、我国上市公司会计信息披露不及时的表现

在我国，上市公司会计信息披露不及时的行为非常突出，为了减少上市公司会计信息披露的不及时的行为，证监会在2007年颁布的《上市公司信息披露管理办法》做出了一系列的规定：如上市公司年报须四个月内披露，中期报告在两个月内披露，季度报告在一个月内披露。这些规定明确了会计信息披露的时间界限，无疑有助于提高上市公司及时披露会计信息自觉性，有助于会计信息披露的及时。但不可否认的是，仍然会有一些上市公司为了各种利益有意或无意的不及时披露会计信息，如临时性报告披露不及时、年报实际披露时间迟于预约披露时间等。

三、对紫鑫药业财务造假的案例分析

（一）紫鑫药业财务造假案例概述

吉林紫鑫药业股份有限公司是以现代中药研发为主的高科技股份制企业，从成立到上市，只经过了九年不到的时间，本来有着非常好的发展前景，但紫鑫药业太急功近利，竟通过大量的关联交易来大幅提升公司的业绩。在2010年和2011年前两个季度的业绩不是增长几个或几十个百分点，而是达到了几百个百分点，并成功增发了10亿元的股票，这简直创造了业绩神话。

如此高的业绩爆发式疯长，让人们不得不怀疑。证监会在2011年10月开始对紫鑫药业进行调查，于2015年2月经查明，紫鑫药业的业绩增长是通过大量关联交易完成的，简单来说就是“自买自卖”。紫鑫药业注册成立了数十家人参贸易公司，通过这些关联公司完成了业绩的虚假提升，达到增发股票圈钱的目的。

自此，一场“自导自演”的惊天骗局终于水落石出。对于紫鑫药业业绩造假行为，证监会给予的处罚决定是：责令紫鑫药业改正，给予紫鑫药业警告，并处以40万元罚款；对单位几个主要负责人处以3万至10万元不等的罚款。

（二）案例探讨

从上可以看出，对上市公司披露会计信息时的违规行为，证监会的调查措施不严厉，历时3年多而且处罚力度也较轻，仅仅对企业进行警告，责令改正；对主要几个负责人也只是进行较低的罚款。这与紫鑫药业通过会计做假所取得的暴利相比，根本不值一提。从调查到下发行政处罚书，历时3年4个月之久，说明我国的监管机构监管不力，重视不够，执法不严；对紫鑫药业的处罚不严，说明了在我国，违规成本较低，违规利益却非常丰厚。这些都是制度上存在较大漏洞，证券市场制度不完善的体现。

四、政策建议

（一）提高会计主体会计的积极性

1、提高投资者关注会计信息的积极主动性

在我国，有许多投资者认为自己的个人投资是无关紧要，不值得重视会计信息，了解一下股票在资本市场上的行情就行。其实，我国证券市场上的投资者数量是非常惊人的。所谓积小成大，集腋成裘，如果大家都积极主动的关注会计信息的披露，那它的质量能不上升吗？所以，每一个个体都应该主动关注会计信息。在这之中，证监会要起到主导作用，运用自己的行政力量让广大投资者获取高质量低成本的信息。

2、提升上市公司自身的社会责任感

虽然上市公司的目的是盈利，但它也需要履行社会责任。尤其是在我国社会主义市场经济体制下，企业有很强的社会责任。作为一家上市公司，确保会计信息有质量的披露，就是社会责任感的体现。上市公司主动承担社会责任，是积累无形资产的重要手段，更是其真正的价值所在。

（二）强化对上市公司会计信息披露的监管

强化上市公司会计信息披露质量的监管要从三个方面入手：政府监管、内部监管、社会监管。这三者就好比一棵树的树根、树干、枝叶。政府监管是树根，内部监管是树干，社会监管是枝叶，只有三个部分都齐全，这棵树才能存活，才能发挥树的作用，才能保证披露的会计信息的质量。

1、政府监管

政府方面，立法部门应该加强对上市公司会计信息披露事项的立法工作，弥补这方面的法律漏洞，形成一个完善的法律法规制度。表1是2006年会计新准则颁布前后，我国上市公司会计信息披露违规情况一览表。

从表中可以看出，新会计准则没有颁布之前，我国违规披露会计信息的上市公司数量和所占比重是呈上升趋势的，所占比重还非常大。但是自2006年新准则颁布以来，违规的数量明显的减少，所占比重也大幅下降。这也说明加强法律法规建设对于改善违规披露的作用是立竿见影的。

对于行政执法部门来说，应该严格会计执法，执法时必定重手出击。正所谓治乱必从重，对于违规的上市公司应坚决予以惩处，而且是从重处罚，绝不姑息。

2、内部监管

上市公司在公司治理结构上至少需要设立一个内部监管部门，对外披露会计的信息都必须要经过内部监督部门的审核，一般是由公司内部审计部门完成的。内部监管对提升会计信息质量起着主导作用。只有企业内部监督管理到位，才能保证对外披露的会计信息质量。因此，上市公司应该调整企业结构，让内部监管到位。

3、社会监管

社会监管是除了上述两方面之外的第三方监管，由专业会计人员监督和人民大众监督组成。上市公司对外披露的会计信息绝大多数是需要通过注册会计师的审计的，注册会计师对此一定要把好关。这需要提高注册会计师的执业规范与素养。随着社会的发展，腾讯QQ、微博、微信等社交工具的应用日益深入，人们的交流范围空前广泛，舆论攻势空前强大，已经进入了社交媒体时代。对广大投资者来说，应该充分利用社交媒体这个平台，加强对会计信息的关注和监督。

五、结论

我国众多经济专家和学者都对这一方面的课题进行过研究，本人在前人研究成果的基础上，通过理论与案例相结合，综合前人的成果，对此，本文提出了提高会计信息披露质量的对策建议：提高积极性和加强监管。经过改革开放，我国的经济实力得到大幅提升，社会主义市场经济越来越好，证券市场发展也很快，广大投资者对会计信息需求也随着水涨船高，要求也越来越高。因此，提高会计信息披露质量，不仅是对会计信息使用者需求的回应，更是市场经济发展的必然要求。

最后要说明的是，本文只是作者的粗浅研究，仅代表个人的观点，由于写作时间较短及个人知识能力的有限，仍存在许多不足之处，仅当抛砖引玉，希望专家学者能够予以指正。

参考文献：