茅台酒贵州经济发展（精选8篇）
一、产业分析
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。
茅台通过对企业品牌形象的不懈追求和持续投入，得到了广泛的关注和市场的认可。2006年8月，美国《商业周刊》依据品牌的忠诚度、影响的地理范围、行业发展趋势和企业获得的利润以及未来可能获得的利润等，经过认真评估，正式公布了中国价值最高的20强品牌，茅台以13.2亿美元的品牌价值排名第八，是中国酒类企业中惟一进入前十名的品牌。在英国《金融时报》发布的2008年全球上市公司500强企业排行榜中，贵州茅台（600519）榜上有名，列全球500强企业排行榜第363位，在全球饮料行业排名第九位，是此次中国饮料行业惟一上榜的企业。
二、区域分析
独特的地理气候以及千百年的酿酒活动，形成了酿造茅台所必须且唯一的微生物环境。因此，仅从产地的限制上，茅台就是不可复制的“垄断”产品。
为了加强赤水河上游生态环境保护和建设，保障国酒茅台等名优白酒的生产环境安全。贵州省人民政府，进行了一系列基础设施建设，尤其是加快交通建设步伐。比如加快茅台高速公路的建设，确保2009年6月底前建成通车；积极推进仁怀至赤水高速公路前期准备工作，力争早日开工建设，全面改善茅台集团的物流条件。省交通厅、遵义市要加快省道208线茅台过境段各项前期工作，力争2008年5月底前开工建设，早日消除过境车辆尾气污染影响。茅台集团要根据企业中长期发展战略规划，进一步完善厂区路网规划，制定新建厂区的联络道建设规划，新建厂区联络道用地由省国土资源厅纳入茅台集团发展用地中长期专项规划。抓住茅台高速公路即将通车带来旅游可进入条件改善的机遇，充分利用茅台品牌吸引力，积极推进茅台集团“全国工业旅游示范点”的建设工作，把茅台工业旅游与赤水河红色旅游相结合，建设旅游服务配套基础设施，提前着手市场推介工作。
三、产品分析
1、茅台酒有别于其他白酒的特点
茅台酒的不可复制这一特点注定了茅台无法被其他产品替代这一绝对优势 茅台的不可复制：口味特色： 茅台酒是风格最完美的酱香型大曲酒之典型，故“酱香型”又称“茅香型”。其酒质晶亮透明，微有黄色，酱香突出，令人陶醉，敞杯不饮，香气扑鼻，开怀畅饮，满口生香，饮后空杯，留香更大，持久不散。口味幽雅细腻，酒体丰满醇厚，回味悠长，茅香不绝。茅台酒液纯净透明、醇馥幽郁的特点，是由酱香、窖底香、醇甜三大特殊风味融合而成，现已知香气组成成分多达300 余种。酒度53 度。茅台酒因产于黔北赤水河畔的茅台镇而得名。由于茅台镇地处河谷，风速小，十分有利于酿造茅台酒微生物的栖息和繁殖。30 多年前我们的周总理给当时的国务院副总理方毅下达了一个任务，叫他复制茅台。据说当时方毅副总理带了一批人把茅台酒的所有流程工序和设备，甚至制酒的老师傅都带走了，连茅台酒厂的灰尘也装了一箱子带走(据说那里面有丰富的微生物，是制造茅台酒所必需的)，在附近到处找，找了50 个地方，最后在遵义找到了一个山清水秀、没有工业污染的地方，把茅台酒的流程工序全部展开，用当地非常纯净的水，利用灰尘中的微生物重新制作，一共进行了 9 个周期、69 次实验，最后直到 1985 年宣布失败。也充分证明了茅台酒是与产地密不可分的关系和茅台酒不可克隆，为此茅台酒2001 年成为我国白酒首个被国家纳入原产地域保护产品。
茅台酒与中国其他白酒相比，其独特之处可概括为：
1、茅台酒是绿色、有机食品与环境地域密切相关；
2、茅台酒原料要求特殊；
3、茅台酒传统工艺顺应天时、地利、人和。
4、茅台酒系纯发酵蒸馏食品，它不允许也不可添加任何香气、香味物质，53° 贵州茅台酒连水也不允许、不可添加，而其他名白酒，甚至洋酒，都需外添加水或色素，或香气香味物质。
茅台酒之所以美，也可以说是采天地之灵气，集日月之精华，现民族传统艺术与现代技术之精绝。2.茅台酒的产品结构 主营构成(单位:万元)截止:2010中期
产品行业地区 主营收入 同比增长 主营收入占比 主营利润
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高度茅台酒 557428.15 19.27% 84.62% 520126.13 低度茅台酒 58106.50 8.81% 8.82% 52999.46 其他系列酒 43109.10 27.50% 6.54% 28610.73 ─────────────────────────────────
酒类 658643.74 18.76% 99.99% 601736.33 ─────────────────────────────────
国内 643105.28 18.22% 97.63%--国外 15538.46 46.29% 2.36%--─────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 同比增长 毛利率 同比增长
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高度茅台酒 37302.01 5.95% 80.62%-5.25% 低度茅台酒 5107.04 8.28% 77.61%-4.12% 其他系列酒 14498.37 9.54% 49.45% 5.70% ─────────────────────────────────
酒类 56907.41 7.05% 78.32%-4.56% ─────────────────────────────────
3、茅台酒的在白酒市场上的市场占有率
茅台酒作为高端的酒类，在市场上的占有率名列前茅 全国
冠军：五粮液，以15．08％的市场占有率稳居第一。
亚军：红星，上升一位，与茅台互换座次。
第三位：茅台。
第四位：剑南春，保持原位。
第五位：金六福，连跳两级，升至第五位。
华北
冠军：红星，以30．48％的市场综合占有率遥遥领先。
亚军：五粮液，向前迈进一步，升至第二。
第三位：茅台，退居第三。
第四位：京酒，保持原位。
第五位：剑南春，保持原位。
东北
冠军：茅台，以13．09％的市场综合占有率一举夺得冠军。
亚军：尖庄，退居第二。
第三位：金六福，从上月第六升至第三。
第四位：五粮液，退后一位。
第五位：泸州老窖，退后一位。
华东
冠军：五粮液，市场综合占有率为19．36％，较上月增长2．37个百分点。
亚军：茅台。
第三位：剑南春，稳居前三强。
第四位：古井贡，业绩突出，本月直接闯入前四强。
第五位：泸州老窖，仍坚守在第五位。
中南
冠军：五粮液，稳居榜首，市场综合占有率为19．76％。亚军：茅台，高升一位，入座第二强。
第三位：金六福，表现不俗，成为前三强的新成员。
第四位：剑南春，原地不动，坚守第四位。
第五位：红星。
西南
冠军：五粮液，以16．76％的市场综合占有率夺得该地区冠军。
亚军：茅台，稳居第二。
第三位：剑南春，退至第三。
第四位：泸州老窖，下滑一位，排名第四。
第五位：诗仙太白，稳居第五。
4、茅台的销售渠道
白酒的销售渠道包括超市、餐饮各种途径的渠道建设，新品牌要开拓全国性的完善的销售渠道并不容易。
茅台走党政军渠道能占到总销量的30%，同时走大企业集团公司约占到20%，超市与餐饮销量只占20%，其余的是走专卖店。因为全国货源的持续紧张，茅台已经在消费者环节取得主动，由消费者来拉动，而并非通过渠道来推动。
四、经营管理分析
1、企业高管简介
姓名 年龄 性别 学历 袁仁国 54 个人简介
袁仁国：男，汉族，1956年10月出生，中共党员，研究生、高级工商管理硕士，高级经济师。2004 年8 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委书记、副董事长、总经理；1998 年5 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司副董事长、总经理；2000年10 月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事长（2007 年5 月至今代行贵州茅台酒股份有限公司总经理职责）。
男
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任职日期 2002.06.30
离职日期
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职位
职称
董事长 高级 姓名 年龄 性别 学历 林涛 38 个人简介 男
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任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位 职称
独立董事 高级
林涛：男，汉族，1972年3月出生，中共党员，博士，会计学教授。1999 年毕业于厦门大学会计系，1999 年8 月至今在厦门大学管理学院会计系任教，2004 年8 月至2008 年5 月任厦门大学EMBA 中心副主任，2008 年5 月至今任厦门大学EMBA 中心主任。2008 年5 月至今任福建三元达通讯股份有限公司独立董事。
姓名 年龄 性别 学历 程文鼎 68 个人简介
程文鼎：男，汉族，1942年11月出生，中共党员。曾任中共中央西南局组织部干部、中共仁怀县委宣传部干部、原赤水天然气化肥厂建设指挥部干部、中共贵州省纪律检查委员会宣教室主任、贵州省人民检察院副检察长、赤天化股份有限公司独立董事、中航重机股份有限公司（原名为：力源液压股份有限公司）独立董事。
姓名 年龄 性别 学历 陈红 52 个人简介
陈红：女，1958年12月出生，中共党员，大学本科学历。2003 年10 月至2008 年9 月历任鹏华基金管理有限公司上海分公司总经理、鹏华基金管理有限公司总部市场营销部总经理、鹏华基金管理有限公司总裁助理兼总裁办总经理。2008 女
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
独立董事
职称
--男
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
独立董事
职称
--年10 月至今任国信证券股份有限公司总裁助理。
姓名 年龄 性别 学历 梁蓓 49 个人简介
梁蓓：女，汉族，1961年4月出生，中共党员，博士，教授。1987 年至1991 年在首都经济贸易大学任教；1991 年至今在对外经济贸易大学任教。姓名 年龄 性别
学历
任职日期
离职日期
职位
职称 女
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任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
职称
独立董事 高级
刘自力 55 个人简介 男--2010.05.27--
董事、总高经理
级
刘自力：男，汉族，1955年4月出生，中共党员，大学学历，高级经济师，高级政工师。1996 年10 月至1998 年4 月任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、工会主席；1998 年10 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司董事、党委委员、副总经理，贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司董事长、总经理。
姓名 年龄 性别 学历 赵书跃
个人简介
赵书跃：男，汉族，1958年8月出生，中共党员，大学学历，高级政工师。1997年1 月至2000 年8 月任贵州省纪委宣教室副主任；2000 年8 月至2004 年8 月任中共贵州省国防科技工业工委委员、纪工委书记；2004 年8 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委副书记、纪委书记。52 男
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任职日期 2010.05.27
离职日期
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职位 职称
董事 高级
姓名 年龄 性别 学历 王莉 37 个人简介
姓名 年龄 性别 学历 季克良
个人简介
季克良：男，汉族，1939年4月出生，中共党员，大学文化，研究员、高级工程师。1998 年5 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司董事长、总工程师；2004 年8月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委副书记，1999 年11 月至2000 年10 月任贵州茅台酒股份有限公司董事长，2000 年10 月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事。
姓名 年龄 性别 学历 吕云怀 54 个人简介
吕云怀：男，汉族，1956年1月出生，中共党员，大学学历，高级工程师。2000年9 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委委员、董事；1999 年11 月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事、副总经理。姓名 年龄 性别
学历
任职日期
离职日期
职位
职称 男
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任职日期 2002.06.30
离职日期--
职位
职称 71 男
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任职日期 2002.06.30
离职日期
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职位 职称
董事 高级 女
--
任职日期 2000.12.01
离职日期
--
职位
职工董事
职称
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董事、副总经理 高级 罗双全
个人简介 54 男--2010.05.27--
监事会主中
席
级
罗双全：男，汉族，1956年9月出生，中共党员，大专学历，经济师。2001 年1月至2002 年4 月任中国贵州茅台酒厂有限责任公司总经理助理、党办主任、公司机关党支部书记；2002 年4 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司总经理助理。
姓名 年龄 性别 学历 张毅
个人简介
张毅：男，汉族，1955年7月出生，中共党员，大专学历，高级会计师。1996 年12 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司副总会计师、财务处处长；1999 年11 月至今任贵州茅台酒股份有限公司监事。
姓名 年龄 性别 学历 仇国相 37 个人简介
仇国相：男，汉族，1973年1月出生，中共党员，大专学历。2002 年8 月至2007年5 月任贵州茅台酒股份有限公司制酒七车间副主任，2007 年5 月至今任贵州茅台酒股份有限公司酒库车间党支部书记。1999 年11 月至今任贵州茅台酒股份有限公司第一届监事会监事。
姓名 年龄 性别 学历
任职日期
离职日期
职位
职称 男
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任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
职工监事
职称
--55 男
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任职日期 1999.11.01
离职日期
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职位
职称
监事 高级 杜光义 55 个人简介 男--2010.05.27--副总经理 中级
杜光义：男，汉族，1955年10月出生，中共党员，本科学历，经济师。2004年1月至今任贵州茅台名将酒业有限公司董事长，2004年4月至今任北京茅台神舟商贸有限公司董事长。2001年1月至今任贵州茅台酒股份有限公司总经理助理。
年性姓名 学历 任职日期
龄 别 谭定华
个人简介 姓名 年龄 樊宁屏
个人简介
樊宁屏：女，汉族，1974年12月出生，中共党员，本科学历。1999年11月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事会秘书。
姓名 年龄 性别 学历 杨代永 47 个人简介
杨代永：男，侗族，1963年6月出生，中共党员，大专学历。2002年4月至2008男
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任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
总工程师
职称
--36 性别 女
学历--
任职日期 2002.06.30
离职日期--
职位
职称 56 男--2002.06.30
离职日期
职位
财务总监、董事、副
总经理
职称
--高级
董秘--年5月任贵州茅台酒股份有限公司技术中心常务副主任兼项目研究室主任。2008年5月至今任贵州茅台酒股份有限公司副总工程师、生产管理部副主任。
2、经营效率分析
报告期内公司实现营业收入136.42亿元,同比增长了46.26%;实现营业利润92.82亿元,同比增长了57.40%;利润总额为92.75亿元,同比增加了57.39%;净利润为69.31亿元,比去年同期增长57.12%。归属于母公司所有者的净利润为65.69亿元,同比增长了57.37%,基本每股收益为6.33元。
公司去年整体业务的毛利率为91.53%,较去年同期微增了0.33%,主要原因系公司于今年1月1日上调了产品出厂价格20%。公司报告期内的销售费率为3.62%,较同期下降了1.55%。管理费用率为7.34%,同比下降了1.79%,可见公司的经营效率有较大改善。
值得注意的是,公司预收账款达到68.18亿元,同比增加109%,较去年末也增加了43.88%。
我们认为公司未来发展亮点有三:一是推行直营店对公司盈利能力的提升有较大的想象空间。目前公司的出厂价为619元,而终端售价为1450元左右。按平均价格来看,公司出厂价与终端价之间的渠道利润高达831元。若公司直营店的方式能够扩展开,无疑对公司是一大利好。
二是公司产能的扩张。8月公司投资10亿新增茅台酒2500吨的技改项目;公司近年来一直以每年2000吨左右的速度增加产能,目前十一五期间的扩产项目已经进入释放期,即使迫于政策压力短期内不提价,公司的业绩增长也是有保障的。
三是中端酒发力。公司年初公告了投资计划,公司投资6亿元左右实施2000吨茅台王子酒技改,以新增2000吨茅台王子酒基酒生产能力,剑指中端酒。
由于公司经营效率有一定改善,费用率下滑明显,我们提高2011-2012年的每股收益为7.75、10.01,维持公司的买入评级。
五、成长性分析
贵州茅台是个非常特别的公司，因为他的主营产品生产周期长达五年，这恐怕是A股市场非常少见的，也正是这个非常长的周期，让我们有足够多的数据去预测茅台的未来。所以，我越来越觉得茅台的未来就隐藏在他的过去里，也正是因为这一点，我认为茅台的确定性要比其它公司更容易把握一些。因为其它公司需要我们去预测未来，而未来是非常难以确定的；贵州茅台只需要我们研究过去，而过去是确定的。
这里并非说茅台的未来不需要重视，相对来讲，茅台的过去已经决定了茅台的未来！今天我们就以五年一个周期来研究贵州茅台未来五年的发展情况。至于他更远的未来，就让我们五年之后再研究吧！
影响贵州茅台发展的因素很多，比如品牌影响力、消费能力、产能天花板、价格天花板、政治风险、政策风险、税收风险、管理风险、产品质量风险等等，如果细说，每个因素都需要收集大量论据去论证，然后才能做出评估。在这里都假定为不是风险，或者风险可控。
但是有两个风险必须特别注意：第一个是五年内，最大的风险来源于政策风险，前两天看到《贵州省委、省政府在仁怀市召开支持茅台酒厂加快发展专题会议》的报道，感觉到贵州省委省政府对贵州茅台寄望太大，难免干预太多，可能会影响到茅台的发展思路，值得注意。第二个就是产品质量风险，具体来说就是赤水河河水的问题，谁能保证赤水河不会受到人为的污染，特别是恶意的污染，想想还是很可怕的。唯一的对策就是分散投资，避免今天双汇这样的事件。
假定以上风险都可控，影响贵州茅台未来五年业绩的因素就锁定在销量、销价、税收及各种费用上。
以上因素，销量与销价是下文分析的重点，税收是最不可控的因素，2010年贵州茅台营业收入116亿，税收占很大比重亿，盈利50.5亿，税收对净利润的影响达到了非常非常重要的地步，只要税收有个风吹草动，净利润就会受到巨大的波动，这也是茅台未来最难以确定的地方。最后就是各种费用，这一点我并不担心，占的比重不是太大，不会影响大局。
下面具体分析贵州茅台今后五年的理论可供销量和涨价因素的影响。要想知道贵州茅台今后五年的理论可供销量，就必须知道贵州茅台前五年的产量，我指的是高度茅台。
下表是贵州茅台历年的产量表。（单位：吨）
生产茅台及系列酒 增量
2,076 1,108 3,216 943 1,048 3,117 4,863 4,192 3,342
高度酒增量
700（理论）700（理论）1000（理论）1000（理论）3000（理论）2000（理论）2000（理论）2000（理论）2001年 8610 2002年 10,686 2003年 11,794 2004年 15,010 2005年 15,953 2006年 17,095 2007年 20,214 2008年 25,077 2009年 29,269 2010年 32,611
转化为表格如下：
以上数据来源于年报。理论数据同样来源于公布的年报，其中2006年高度酒增产计划应为2000吨，可能是因为建设期的原因，当年实际产量是1048吨，2007年的计划产量2000吨，公布产量3117吨，多出的1117吨应为2006年计划增产在次年的兑现。2008年生产茅台及系列酒4863吨、2009年生产茅台及系列酒4192吨、2010年生产茅台及系列酒3342吨，除去每年2000吨的高度茅台外，其它应为系列酒。
季克良曾表示2003年茅台酒的生产量达到1万吨，年报公布生产茅台及系列酒为11794吨，因此，季总说的1万吨应指高度茅台的基酒产量。在其它渠道很少知道茅台高度酒基酒的权威产量，也很难找到更多的数据加以印证。我们假定，2003年贵州茅台生产的高度茅台基酒为10300吨。那么贵州茅台历年的基酒理论产量应该为：（单位：吨）
高度基酒产量
高度基酒增量 700 700 1000 1000 3000 2000 2000 2000 2003年 10300 2004年 11000 2005年 12000 2006年 13000 2007年 16000 2008年 18000 2009年 20000 2010年 22000
转化成图表如下：
现在，我们已经大概清楚未来五年贵州茅台每年基酒的释放量。由于众所周知的原因，这个增量比理论增量会更大，每年的量多出不一定很多，但五年下来累计增加的量还是不少的，在这里忽略不计了。
接下来，我们要把每年基酒释放的量转化为商品营业的数额。也就是说每年基酒释放出来的商品酒能买多少钱，这样就可以在理论上大概推算出新增产能能增加多少营业额。
中国贵州茅台集团总部位于贵州省茅台镇, 现占地面积5000余亩, 员工近2万人。公司是全国唯一集国家一级企业、国家优秀企业、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。2013年茅台集团以品牌价值868.76亿元荣登中国白酒榜首, 一直有“国酒”的美誉。
2 宏观环境分析
2.1 政治法律环境
2012年下半年, 中国酒水行业发生诸多酒类“门事件”, 另外国家发布禁酒令, 开始严查三公消费, 禁止价格垄断, 外界诸多不利因素促使正在疯狂发展的白酒产业迅速进入行业发展的拐点。高端白酒市场持续低迷, 无论是茅台、五粮液等一线名酒还是汾酒、郎酒等为代表的区域名酒的酒企销售业绩都有大幅下降。
2.2 经济环境
近年来, 中国经济从高速发展转为新常态, GDP增长稳定在7%左右的水平, 人均收入已经突破3000美元, 城市化已经达到54%, 一个具有强大消费能力的城市中产阶级群体己经形成。尽管近几年国际经济环境不景气, 但茅台酒属于中高档白酒, 它需求的旺盛、生产的稀缺性以及局部的寡头垄断, 决定了受其不景气经济环境的影响相对还是比较小。
2.3 社会文化
2.3.1 地理位置
在我国, 北方气候寒冷, 人们对烈性白酒情有独钟, 南方气候温热, 对啤酒消费较大, 而黄酒多局限于江浙一带, 西藏有青稞酒, 新疆有马奶酒等。
2.3.2 风俗习惯
我国是一个多民族的大家庭, 不同民族具有不同的风俗习惯, 表现在酒类消费方面:饮酒时间、饮酒礼仪、饮酒方式等方面都带有鲜明的民族特色。
2.4 科技环境
随着酿酒工业的发展, 现代酿酒技术也有了很大进步。中国在已往研究酒曲微生物区系及解剖酒类芳香成分等工作的基础上, 大量推广新技术, 形成了“稳、准、细、净”的酿造工艺。
3 五力模型分析
3.1 同行业竞争者
白酒行业的高端市场主要是由茅台、五粮液、国窖1573等少数几个公司占有大部分的市场份额, 仅茅台与五粮液就占据了高端市场百分之七十多的市场份额。因此, 对于茅台在高端市场来说, 其最大的竞争对手就是五粮液。高端白酒生产企业依靠的是提高企业文化品位和建立白酒现代价值观来进行抗衡, 各大高端白酒企业纷纷转向软实力打造。
总体来说, 白酒行业内竞争相对缓和, 各白酒企业凭借自己的品牌、质量、口碑等优势去争取自己的市场。
3.2 新进入者威胁
白酒行业潜在进入者主要来自于两个方面, 国内资本和国外资本。而茅台属于最尖端的一线品牌, 因此, 其他酒企的领先者对茅台来说都属于潜在进入者, 比如五粮液、炉州老窖、洋河集团的一些高端酒, 都在力图通过一再提高产品档次缩短与茅台的差距, 以获取行业制高点, 瓜分高端市场份额。
但从品牌影响力、分销体系、原料与生产工艺等方面来说, 茅台酒业集团都拥有其他白酒企业所不具备的核心竞争力, 因此对于茅台集团来说, 潜在进入者的竞争力还是相对比较小的。
3.3 供应商讨价还价能力
贵州茅台的主要原材料是当地高粱、小麦和红河水, 基本上是不会出现原材料供应不足的情况;贵州茅台的包装物也是很廉价的商品且容易得到。整体来说, 供应商的谈判能力较弱, 主要受政策的控制, 相对90%的毛利, 影响较弱, 议价能力低, 对贵州茅台的影响也相对较小。
3.4 顾客讨价还价能力
中国的高品质白酒, 其价格之高让许多一般消费者望尘莫及, 而真正能消费的起高档白酒的都是非富即商, 高档酒的价格已经可以忽略了, 高档白酒已经成为了这些消费者精神上的荣耀, 所以购买者的议价能力因为其购买实力的巨大而显得有所减弱。并且白酒行业的标准化程度低, 顾客转换成本高, 对产品的挑选余地小, 因此也显得议价能力不高。
3.5 替代品
高端白酒的替代产品不多, 主要为高档洋酒, 如苏格兰威士忌和法国白兰地。但在政务消费上, 高端白酒如茅台等享有历史美誉和代表中国传统文化的白酒才是指定的用酒, 在这方面进口酒类很难与之抗衡。
4 茅台集团SWOT分析
4.1 优势 (strength)
4.1.1 品牌影响力
国酒茅台的品牌价值, 既有几十年形成的国酒象征, 又有伟人酒故事背景、军队酒情节、高档酒形象, 品牌价值力量十分强大。
4.1.2 分销体系
在销售渠道建设上, 改变过去产品销售的省级总代理层层分销制, 建立县级特约销售制, 从而构筑终端网络, 产品能迅速与消费者见面, 实现有效的市场扩张。经销和直销相结合, 经销商遍布国内外, 渠道多, 有利于扩大销售量;直销可以很好地控制价格, 减少假冒伪劣现象。
4.1.3 独特的原料和生产工艺
茅台酒独特的地域位置, 特殊的“小红粱”为原料, 有机种植, 有机生产, 层层筛选和繁复严格的制作, 经过漫长的酿造和窖藏时间, 在特殊的气候条件的作用下, 制造出味香独特的茅台酒。地域、气候、有机原料、制作工艺, 四者缺一便不可称之为“茅台酒”, 使茅台酒具有很大的独特性。
4.1.4 生产技术不断完善
茅台集团对技术研发投入巨大, 生产技术比起传统技术有了很大的进步与完善, 很明显扩大了茅台酒的生产能力, 提高了茅台酒的年产量, 对扩大茅台市场, 规避现有生产能力上的缺点有很大的作用。
4.2 劣势 (weakness)
4.2.1 大众产品形象存在误解
正宗、嫡传、历史、传统、厚重、权利、尊贵这些“国酒”以生俱来的的联想词, 茅台在传播却不去坚持和挖掘, 最终使得茅台只位于“国酒”的定位。茅台酒一部分都是由官方购买, 这令消费者产生了“贪污“”腐败”的联想, 对品牌与销售有一定的负面影响。
4.2.2 白酒行业竞争激烈, 产品制造周期长
白酒业竞争非常激烈, 而茅台酒的制造周期为五年, 明显长于其他酒类, 虽然保障了茅台酒的质量, 但是却明显减少了茅台酒的产量, 这不利于扩大市场, 降低产品价格, 扩大消费群体, 限制了销售量, 妨碍了优势的发挥。
4.3 机会 (opportunity)
4.3.1 注重代表的文化内涵
一个企业能够在国际上享有盛名, 与它自身的文化内涵是不可分离的。茅台酒的生产可以追溯到距今2000余年前的汉代, 一直以来被称为中国的“国酒”。
4.3.2 消费群体对于健康理念关注增加
现在消费者不仅仅注重商品的口味、包装、以及其他方面的品质, 也更关注此商品的健康理念以及保健功能。时间与科学对茅台酒证明的保健功能无可非议, 生产技术也在不断完善, 使茅台酒的生产更加安全、卫生、健康, 使得人们对茅台酒的信任依赖度有所提升, 对销量是一个良好的竞争优势。
4.3.3 居民消费水平、消费档次逐年提升
如今中国经济发展势态良好, 居民消费水平也随着有所提高, 可支配收入增加, 在满足日常的必须消费之外, 也会有部分收入用于追求更高档次的商品, 而茅台也正处于此消费档次, 正好使得茅台的销量提升, 无疑是一个大好机会。
4.4 威胁 (threat)
4.4.1 各地地方保护主义依然存在
各地区有自产的白酒, 并在当地市场上仍然享有在渠道、价格、消费习惯及感情等方面的特殊待遇。这种对地域产品特有的消费方式不易改变, 对贵州茅台大范围打入中国其他地域市场也是一种障碍。
4.4.2 替代品
国外名酒进入国内后, 消费者消费习惯随之转移, 新生代们对白酒的需求没有表现出很大兴趣, 酒类消费呈现多元化趋势。
5 公司战略及选择——发展战略
通过上文茅台集团的SWOT分析后, 在当前这种情势下, 贵州茅台集团应寻求国际化经营, 不仅能解决目前的内忧外患, 更能够赢得集团长远的发展和白酒文化的有效传播, 势在必行。结合“十二五”期间国家对白酒行业走出国门的政策支持, 贵州茅台集团应该抓住行业拐点的重要时点, 发展自己, 力求在世界市场上寻求自己的立足之地。
贵州茅台集团国际化经营, 应该首先从我国周边较发达经济体展开, 其次是地理距离较远的欧美等发达国家。进入模式也要进行相应的调整, 首先, 对于距离较近的发达和较发达经济体, 如日本、韩国、中国香港、中国台湾和新加坡等地, 应采取在当地建立直营店的进入模式, 同时可以用合资或独资进行后续经营;其次, 对于距离较远的发达经济体, 如美国、英国、荷兰、法国和澳大利亚等国家, 应该选择合资或战略联盟的进入模式。
另外, 在白酒行业中, 茅台处于高端酒领域, 一直以来具有很大的市场占有率。虽然在严控“三公消费”的背景下, 茅台面向机关单位和大型国企已经失去了市场, 但茅台可将其转向民间和社会。民间企业的商业往来, 社会团体的社会活动, 对茅台高端酒可能存在一定的需求。所以茅台高端酒市场还需要观察, 不能过早地下结论。
最后, 在以酱香型和浓香型酒类为主导产品的茅台集团来讲, 保健酒业务对于茅台集团来说是一个软肋。茅台集团主要经营的是传统的烈酒, 在这方面技术娴熟并且荣获多项大奖, 但是保健酒并不是茅台所一直经营的业务, 所以难免会在技术、销售等方面有许多缺陷。再加上, 现在市面上做得早并且很好的保健酒已经出现至少好几家, 比如劲酒、椰岛鹿龟酒和黄金酒, 这三大保健酒占据了保健酒市场的绝大部分, 已经将市场分割得所剩无几。茅台要想在保健酒大有作为需要投入很多的资源, 同时, 如果此项业务没有做好, 还会直接影响这么久以来茅台所建立的品牌。对此, 建议茅台集团直接选择撤掉不能获得较大经济效益的部分, 集中精力发展自己的龙头企业。
6 竞争战略选择——差异化战略
6.1 差异化战略之品牌领先战略
6.1.1 核心不动摇——多品牌战略立足之本, 国酒桂冠当仁不让
茅台创造利润的着眼点应放到产品的精化, 细化, 牢牢把握品牌优势, 稳住中国白酒第一宝座位置, 确保拳头利润稳中有升并适度发展。
6.1.2 重中端延伸——多品牌战略贵胄身份, 果断清退低档白酒
如今五粮液、泸州老窖等浓香型白酒“大佬”都纷纷涉足, 酱香型白酒市场未来或许会群雄并起。所以茅台中端白酒品牌不能满足于目前局限的少量行业上适销对路, 应抓紧有利时机, 重点深耕。
6.2 差异化战略之差异化营销
在产品营销方面, 茅台集团可采取差异化营销, 以定制酒的方式, 制造出产品差异化, 从而投入市场的供给, 与普通茅台酒形成了差异化, 不进行互相替代与分流, 方可解决增加供给与保持零售与批价稳定的矛盾, 促进销量。
在定制酒的开发过程中, 可以精选著名历史文化载体和重大的历史事件作为定制纪念内容, 这样的定制酒能使茅台酒的历史文化价值获得再弘扬和再发现, 进一步丰富茅台酒的历史文化内涵, 强化品牌影响力。
参考文献
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[3]王延才.2012年中国酒业协会白酒分会理事会工作报告[J].酿酒, 2013 (3) .
其实，对茅台酒大肆宣传或推向拍卖场，首先是酒企自己的行为。2007年12月17日，贵州茅台酒股份有限公司举行的“国酒茅台颁奖暨慈善拍卖会”上，一瓶1957年绝版珍藏茅台酒竟拍出138万元。企业为提高品牌意识和理念，提高产品在白酒行业中的竞争力，搞专卖店和炒作自己的产品，这是在资本第一的市场中屡见不鲜的事情。早在50年代和60年代民间就有收藏烟标、酒标、火花和糖纸的爱好，但收藏产品意识基本没有。在经济改革大潮中，一些人开始收购名烟和名酒，他们不是为了收藏和研究产品的发展、工艺美术设计、时代赋予的历史故事，而是看到风起云涌的拍卖行业和酒企产品中宣传和炒作所带来的丰厚利润，从而实现致富梦想。
2010年3月份，北京歌德拍卖有限公司首次茅台酒拍卖获得成功。人们看到茅台酒可以作为收藏品或艺术品进入拍卖行业的商机。爱好者和发烧友频频活跃在全国50多家拍卖公司的茅台酒拍卖会上。茅台酒的拍卖首先使一些规模小、实力差的拍卖公司走出困境，随后，拍卖行业上具有风向标和行业旗帜大型拍卖公司也卷入其中。茅台酒跃升为奢侈品，这种怪象来自三个原因：首先，艺术品走进亿元时代毕竟是少数人的游戏，对广大爱好收藏者来说，难以涉足。茅台酒的政府信誉、发展中的曲折故事、时代特点、与中国革命各个时期的联系等足以把茅台酒推向神话的地步，但其背后推手的目的还是利益。其二，我国有许多拍卖公司，他们的资质、实力、水平和货源参差不齐，其中一些公司“六免一减”(免图录费、保管费、鉴定费、保险费、流拍费、税金费、减佣金费)的宣传也搞不起一场有档次的拍卖会，而茅台酒正是拍卖公司所需要的亮点和卖点，我们可以从全国50多家拍卖公司举办的茅台酒拍卖会上看出，茅台酒拍卖提高了这些拍卖公司的知名度，是茅台酒拍卖使一些拍卖公司成交纪录突破千万元大关。其三，茅台酒的拍卖使爱好者和发烧友们从市场上的小打小闹走向殿堂级的拍卖会，使之发财致富。应该说世界上可以拍卖的东西非常多，艺术品屡破亿元的诱惑，使一些人把茅台酒看成艺术品和奢侈品。国外近百年来的红酒拍卖动辄几千万的落锤价也令人垂涎。近两年全国共举办50多场茅台酒拍卖会，拍出近万瓶茅台酒，拍场频现熟悉的身影。不明真相的爱好者被套入其中。
笔者与“中国白酒协会”秘书长有过交流，从他那里得知，全国茅台酒爱好者都在“协会”旗下，“协会”有网站，“协会”与全国许多拍卖公司通力合作，并把茅台酒拍卖信息在网上流传和展示，通知“会员”参加竟拍，虽然这个组织没有得到国家的批准，实际上许多拍卖公司都是通过这些爱好者和发烧友创造出惊人的成绩。不要小看这些爱好者和发烧友，他们的到来可以令拍卖会锦上天花创造天价，如果联系不上他们就会出现贵州宏运拍卖公司茅台酒拍卖无人问津的下场。当这个谜底揭开后，贵州宏运拍卖公司第二场中国名酒拍卖会于去年9月举行，就是这群爱好者和发烧友饿着肚子把95个标的200多瓶茅台酒竞拍一空。
我认为，茅台酒之所以能拍卖主要是传承酒液的品质和原生态工艺的特色，及茅台酒发展中的时代文化。当然，全国许多酒企的产品也很好，但都缺乏应有的文化内涵和信息。究其原因任何艺术品(产品)的成就在于其文化内涵和中国文化传承中形成自身一脉的历史事实。在第四届中国民间收藏高峰论坛上，文博泰斗史树青老师曾说道：“收藏有五要素：一是时代特点即是当代的精品；二是传承和创新相结合的作品；三是有研究价值和升值的空间；四是保存完美并兼具稀缺性；五是具有文化内涵和工艺的唯一性。”当然任何艺术品的拍卖都有游戏规则，不论是潜规则还是明文规定，当拍卖游戏超出艺术品自身的文化价值时，其拍品已无艺术品质和收藏品味可言。有些拍卖公司为追求利润把90年代和2000年的茅台酒也拿来拍卖就毫无意义了。例如国庆50周年纪念酒，香港回归和澳门回归纪念酒等。
可喜的是2011年春节过后人们对茅台酒拍卖的理性认识有所提高。虚高价格回落的消息时时出现在全国各报刊和互联网上：“陈年茅台遭爆炒后遇冷”“茅台拍卖价高遭流拍”“名酒收藏进入理性时代”“明年老茅台酒拍卖或成强弩之末”等标题络绎不绝。
有人可能会问为什么茅台酒的收藏及拍卖只能框定在1950年至1985年之间?应该说有四个主要原因。首先，茅台酒这34年的生产基本是作坊式(烧造房)小规模开放式的生产。原生态的酿造和回沙勾兑方法决定了酒液特有的品质和口感；二是，1950年至1985年问的茅台酒产量小，消耗大，唯一性非常高，基本没有假酒，合乎物以稀为贵的原则；三是，这段时间的茅台酒见证了中国革命各个时期，酿造出许多曲折的故事，铭刻岁月的沧桑和无奈，这段时间文化内涵丰富，时代特点突出；四是，特有的枸酱工艺在世界三大蒸馏酒液中独树一帜，巴拿马金牌的肯定造就茅台酒同世界许多名酒一样可以进入艺术品拍卖的条件。1985年以后，在改革开放的大潮中，茅台酒厂提出“一品为主，多品开发，一业为主，多种经营”的战略方针，生产出许多年份酒，定制酒和纪念酒等等。但茅台酒除瓶器和包装上的工艺美术设计发生变化外，其中酒液没有发生变化，可以说茅台酒厂没有专为特定的瓶器或特殊的包装生产过一款特殊定位的酒液，所以我认为拍卖或炒作茅台酒还是重在酱香品质和特有的文化内涵，及时代产生的故事。如果酒液没有发生变化，应该说拍卖老茅台酒的亮点重在生产年份、稀缺性和唯一性。决不能把茅台老酒产品中出现的酱色瓶、黄釉瓶和杂色瓶器、带唇口和无唇口、酒瓶大小不同、瓶身直径不同、瓶器高低不等、主标和背标尺寸不一、五星商标有大有小、飞天商标中酒爵放光芒和不放光芒、放金光或放红光、瓶底有字或无字、1972年出现的大葵花牌或小葵花牌、铁盖或木塑盖之不同、有飘带或无飘带、背标宣传词长短不一等现象和问题作为拍卖的亮点。不能误导消费者和收藏者。以上现象和问题只能说明茅台酒厂在1985年以前没有建立规范化的科学管理，对包装和商标的定制和使用、设计和印刷等没有统一的规格和尺寸，历史原因造成随意性较大。一味追求老茅台酒的包装和设计的不足，只会违背和损害茅台酒文化发展中的自然规律和茅台酒在发展中的形象。
我认为，老茅台酒瓶和商标的设计，是贵州黔北地区特有的乡间文化和民俗文化演变而来。“飞天商标”(不是拍卖乱象中的大飞天标和小飞天标的文化)风波终于尘埃落定。这个来自贵州省粮油公司下属酒厂，取材于敦煌壁画素材的商标，在贵州省第十一届六次人大会中“终于使这一涉案近5億元的案件实现了执行和解”，由于“茅台酒的产量也从1998年的2012吨发展到了2010年的10141吨”，且茅台酒先后使用过470个商标，今天的茅台酒已失去收藏意义和拍卖的价值。以上所说的许多问题，只能证明茅台酒在发展中的变化，根本没有炒作和作秀的必要，正如原茅台酒厂董事长季克良先生所说“茅台的成长，历经风雨，同时也获益于其它老牌名白酒企业的支持，鼓励和关注”。当茅台酒疯狂的涨价和进入胡润研究院发布的十大奢侈品报告后，季克良在2012年1月的贵州省两会上愤怒地说“不限价的疯涨对茅台酒伤害极大，茅台的发展要向后考虑100年”，可以说今天茅台酒的高价和炒作是茅台酒中间商和茅台酒拍卖乱象所造成的。
2011年8月贵州省举办的“贵州十大名酒颁证授牌会”上，省政府授予茅台酒厂为“贵州茅台酒质量继承创新特别贡献奖”。从这个定论来看茅台老酒的收藏意义和拍卖亮点，仍然是酿酒工艺的传承和科技创新相结合所创造的时代文化。那些在茅台酒拍卖中标新立异的奇谈怪论，最终会使茅台酒的拍卖走向强弩之末，但茅台酒的发展将是品质走向世界，传承创建辉煌。
析报告
B13090525 党文浩
贵州茅台股票投资分析报告
茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。股票代码：600519,截止2011年第一季度末，贵州茅台股份有限公司总资产为29,161,700,183.57元。所有者权益为20,282,769,035.73元。此次我们主要从经济发展，白酒行业，贵州茅台基本面分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行分析。
一、国际经济发展形势分析
经济增长 增速放缓，业绩分化
2015年世界经济增长低于普遍预期，发达经济体增速继续回升，但回升势头减缓，新兴市场与发展中经济体增速加速下滑，全球经济增长率比2014年有所下降。IMF（国际货币基金组织）预测数据显示，2015年世界经济增长率比2014年下降0.3个百分点。其中，发达经济体经济增速为2.0%，比2014年上升0.2个百分点；新兴市场与发展中经济体经济增速为4.0%，比2014年下降0.6个百分点。
美国、欧元区和日本三大主要发达经济体增速有所上升，其他发达经济体增速显著下降。2015年美国GDP增长2.6%，比2014年提高0.2个百分点；欧元区GDP增长1.5%，比2014年提高0.6个百分点，日本GDP增长由负转正至0.6%，比2014年提高0.7个百分点；美欧日以外的其他发达经济体GDP增长2.2%，比2014年下降0.6个百分点。在其他发达经济体GDP增速显著下滑的情况下，美欧日三大经济体GDP增速的回升带动了发达经济体2015年总体GDP增长率的上升。需要说明的是，美国金融危机以来，美国、欧元区和日本合计GDP在发达经济体GDP中的比重不断下降，自2008年以来已经下降了2.3个百分点。不过美国在发达经济体GDP中的比重仍然从2008年的33.9%上升到了2014年的36.9%。美欧日GDP合计比重在发达经济体中比重下降的主要原因是欧元区和日本的经济疲软。其中欧元区GDP比重从2008年的32.6%下降到2014年的28.6%，日本GDP比重从2008年的11.2%下降到2014年的9.8%。
在增速下滑的亚洲，仍然存在增长亮点。印度和越南保持强劲增长。2015年印度GDP增长7.3%，与上年基本持平，越南GDP增长6.5%，比上年提高0.5个百分点。新兴市场和发展中欧洲地区增速倒是有一定程度的提高，其GDP增长率从2014年的2.8%提高到2015年的3.0%。只是整体增长率不高，增速改善不明显。
二、国内经济形势分析
2015年经济运行的总体特征是稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧，各领域分化加剧，动力转换过程中有利因素和不利因素并存。
产业结构持续优化，结构性衰退和结构性繁荣并存。前三季度，第三产业占GDP的比重达到51.4％，较上年同期提高2.3个百分点，高于二产10.8个百分点。工业内部结构调整加快，新产业、新业态、新产品增长较快，产业结构加快向中高端水平迈进。但行业景气度差异较大。
三、我国白酒行业分析
（一）我国白酒行业发展现状
据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长。然而白酒行业存在众多问题
1.在白酒生产方面白酒行业面临问题(1)酒行业产品的生产能力大于市场需求，(2)整体装备水平较低。(3)三废治理人需加强
(4)品种换代快，产品周期短，包装物浪费。2.在企业发展方面面临的问题
（1）小酒厂盲目发展，数量众多，企业结构严重不合理的情况仍然存在。（2）白酒企业集团化，规模化发展仍需引导。（3）盲目收购，兼并，资产重组无序。3.在销售方面面临的问题
（1）流通秩序混乱，假冒伪劣猖獗。
（2）没有名目的降价，促销，大酬宾。
（3）商家为争夺市场份额，扩大市场销量，相互串货，攀比压价
（4）商家预付货款，专销品种短浅难以成市形成品种库存转移。开发专销品种，实行独
家买断，是白酒企业目前采用较多的一种销售方式。
（5）瓶型.包装设计相互模仿，相互照搬照抄
（6）产品称谓混乱，解释不一，名不副实，以假乱真。
（二）我国白酒行业发展趋势
随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。
白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。
改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更加趋向购买中高档白酒。
四、贵州茅台公司分析
（一）贵州茅台的基本面分析
1、贵州茅台酒股份有限公司简介
贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。贵州茅台酒厂集团公司荣
贵州茅台酒厂集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。
2、贵州茅台酒股份有限公司行业状况
从此上的图表数据中来看，虽然贵州茅台有许多同行业的竞争对手，但是从总体上来看，贵州茅台的行业发展，市场占据率还是较为稳定，在同行业中排名还是占于前列的。
3、贵州茅台股份有限公司股本情况
4、茅台集团财务分析
（二）贵州茅台的技术分析
30分k线：经过前期持续性震荡，五月三十日，多方开始进行上攻，并伴随成交量放大。次日进行回调，由于前期股价上涨过快，多方力量损耗过大，在此时，进行长时间调整。然后继续根据前期的走势，开始了一轮新的上升并伴随着放量出货。在六月三日到达历史性高点，出现了一个长十字星，表明此时多空双方势均力敌。接着空方再次发力反扑，是股价开始持续性走低。六月十三日下午，股价急跌，成交量异常巨大，空方力量在此耗尽。次日上午，股价反弹后，开始进行高位震荡。
日k线：由于熔断机制的实施，大盘持续性下跌，从而导致个股跟着下跌。此股在下跌一段时间之后开始进行底部震荡调整。二月十九日，多方开始发力进行持续性上攻，并伴随着成交量放大。主力在此期间，边拉升边吸货，股价开始向下回调，进行常规式洗盘。洗出不稳定筹码，为了后期进一步拉升，然后股价开始在高位进行较为长期的震荡，并伴随着出货迹象。在五月三十日，开始进行最后一波拉升，之后到达历史性高点。多方力量衰竭，空方发力，股价开始向下回调。
周k线：2015年年初，A股出现了牛市状态。多方此时开始发力，使股价进一步上升，成交量和换手率进一步扩大。说明市场人气高涨，接着进行两三个月的回调震荡，开始了新的一波拉升。之后在高位进行持续性震荡，成交量放大，主力开始出货。7月，大盘崩盘，持续性下跌。此股也开始伴随着放量下跌。到九月到达相对低点，开始发生触底反弹，由于市场人气逐渐恢复，多方力量加强，一月初，熔断机制实施，使其股价向下回调，但由于多方力量过于强势，使股价持续性上升，到达历史性高点。
MACD日线：
DIFF与DEA相交在零轴下方为卖方市场
当DIFF与DEA相交后DIFF在上为金叉，此点为买入点，表明空方力量衰竭，多方开始发力上攻，投资者为了防止空方反扑而带来大量损失，应轻仓介入；当DIFF与DEA相交后DIFF在下为死叉，此点为卖出点，表明在空方市场中空方进一步反扑，投资者应将手中的股票尽数抛出，防止损失进一步加大。DIFF与DEA相交在零轴下方为买方市场
当DIFF与DEA相交后DIFF在上为金叉，此点为买入点，表明经过前期的上涨后主力进一步发力上攻，投资者应及时买入；当DIFF与DEA相交后DIFF在下为死叉，此点为卖出点，表明多方力量衰竭，空方开始发起进攻，投资者应卖出手中股票防止获利回吐 KDJ:
当K、D、J三条线相交后J在下方形成死亡交叉为卖出点，J在上时为黄金交叉为买入点，在0到50为卖方市场交点为金叉则表明空方力量逐渐衰竭多方开始发力投资者应轻仓介入谨防空方再次来袭当交点为死叉时表明空方再次来袭投资者应空仓观望切不可盲目抄底
在50到100之间若为金叉则表明多方进行持续性上攻投资者应把握机会，若为死叉则表明多方力量衰竭空方开始反扑，投资者应将手中股票卖出谨防获利回吐
深入贯彻落实科学发展观，根据中央、贵州省经济工作会议精神和全省“两会”精神，以国家深入实施西部大开发战略、省委省政府实施工业强省战略及城镇化带动战略为契机，以解放思想、深化改革为着力点，以加速发展、加快转型、推动跨越为主基调，坚持“发展壮企、改革促企，管理固企、质量立企、环境护企、科技兴企、人才强企、文化扬企、安全稳企、和谐旺企”理念，努力在产能规模，结构调整，品牌建设、技术创新、循环经济、资本动作、文化发展、构建和谐等方面取得新突破，为实现29***1目标，推动国酒茅台又好又快、更好更快发展而努力奋斗！
2、长征精神：就是把全国人民和中华民族的根本利益看得高于一切，坚定革命的理想和信念，坚信正义事业必然胜利的精神；就是为了救国救民，不怕任何艰难险阻，不惜付出一切牺牲的精神；就是坚持独立自主，实事求事，一切从实际出发的精神，就是顾全大局、严守纪律、紧密团结的精神；就是紧紧依靠人民群众，同人民群众生死相依、患难与共、艰苦奋斗的精神；要进一步发扬“实事求是，独立自主、民主团结、坚定信念、务求必胜”的遵义会议精神；要进一步发扬“不怕困难、艰苦奋斗、攻坚克难、永不退缩“的贵州精神；要进一步发扬“艰苦奋斗、团结拼搏、继承创新、争创一流”的茅台精神。
3、2011年加强管理
要不断强化细化管理，不断持续改进，不断创新，不断追求卓越，坚持把加强管理作为促进车间各项工作的有力措施，向管理要质量，向管理要效益，向管理要和谐，进一步抓好战略管理、质量管理、工艺管理、安全管理、基础管理、过程管理、财务管理、品牌管理、投资管理、资本动作管理、人力资源管理和内部审计管理等多项管理工作，车间要抓好以“7S”管理为主要内容的现场管理，使我公司整个管理过程呈现出“严、全、细、实、新”的全新局面。
4、要积极开展创先分优活动
紧密结合公司发展的中心任务，将“创先争优“工作融入企业日常管理，认真开展好“创先争优”活动，“践行宗旨教育活动”、创“五好”党支部、“六先”党员活动，努力实现企业“四强四优”目标，发扬见先进就学、见第一就争、见红旗就扛的进取精神，创新形式，突出企业特色，形成组织创先进、党员争优秀、员工提素质、企业上水平的生动局面。
5、加强作风建设
Q/MTP
贵州省食品平安企业标准
Q/MTP
0001S—2021
代替 Q/MTP01-2021
低醇双歧因子啤酒
2021
03
27发布
2021
04-18实施
贵州茅台酒厂集团啤酒有限责任公司发布
前言
本标准代替Q/MTP01-2021?低醇双歧因子啤酒?。
本公司在GB4927?啤酒?、GB2758?发酵酒卫生标准?、GB/T4928?啤酒分析方法?等相关标准的根底上制定了本标准，作为生产、检验和交付的技术依据。
本标准对低醇双歧因子啤酒作了定义，强调了低酒精度(酒精度为0.6％vol～
2.5％vol)，含双歧因子≥3g/L。
本标准与Q/MTP01-2021相比，主要变化如下：
——规定了原料要求；
——规定了食品添加剂使用的品种、适用范围、用量要求；
——规定了啤酒生产过程的卫生要求；
——规定了生产工艺要求；
——调整了原麦汁浓度、双歧因子指标要求。
本标准按照GB/T
1.1?标准化工作导那么
第1局部：标准的结构和编写?起草。
本标准由贵州茅台酒厂集团啤酒有限责任公司提出。
本标准起草单位：贵州茅台酒厂集团啤酒有限责任公司。
本标准主要起草人：喻本刚、余丽娟、孙新文。
本标准所代替标准的历次版本发布情况为：
——Q/MTP01-2006、Q/MTP01-2021。
低醇双歧因子啤酒
范围
本标准规定了低醇双歧因子啤酒的定义、要求、分析方法、检验规那么以及标志、包装、运输和贮存。
本标准适用于贵州茅台酒厂集团啤酒有限责任公司以水、麦芽、低聚异麦芽糖为主要原料，加啤酒花〔包括酒花制品〕经酵母发酵酿制、高浓稀释而成的、含有二氧化碳的、起泡的、低酒精度(酒精度为0.6％vol～
2.5％vol)的双歧因子啤酒。
标准性引用文件
以下文件对于本文件的应用是必不可少的。但凡注日期的引用文件，仅所注日期的版本适用于本文件。但凡不注日期的引用文件，其最新版本〔包括所有的修改单〕适用于本文件。
GB/T191
包装储运图示标志
GB2758
发酵酒卫生标准
GB2760
食品添加剂使用标准
GB4927
啤酒
GB/T4928
啤酒分析方法
GB7718
预包装食品标签通那么
GB8952
啤酒厂卫生标准
GB10344
预包装饮料酒标签通那么
GB/T20881-2007
低聚异麦芽糖
国家质量监督检验检疫总局[2005]第75号令?定量包装商品计量监督管理方法?
国家质量监督检验检疫总局[2021]第123号令?食品标签管理规定?
术语与定义
以下术语和定义适用于本标准。
3.1
双歧因子
以淀粉为原料生产的低聚糖，按分子结构可分为以α-1,4糖苷键结合的低聚麦芽糖和以α-1,6糖苷键结合的低聚异麦芽糖。它们被称为“双歧杆菌增殖因子〞，简称“双歧因子〞。
3.2
低醇双歧因子啤酒
酒精度为0.6％vol～
2.5％vol、双歧因子〔主要成分为低聚异麦芽糖〕含量≥3g/L的啤酒。
要求
4.1
原料要求
所用原料应符合相关卫生质量标准和有关规定。
4.2
食品添加剂
食品添加剂使用的品种、适用范围、用量应符合GB2760的规定。
4.3
感官要求
感官要求应符合表1的规定。
表1
感官要求
工程
优级
一级
外观
透明度
清亮，允许有肉眼可见的微细悬浮物和沉淀物〔非外来异物〕
浊度/
EBC
≤
0.9
1.2
泡沫
形态
泡沫洁白细腻，持久挂杯
泡沫较洁白细腻，较持久挂杯
泡持性/S≥
瓶装
180
130
听装
150
香气和口味
有明显的酒花香气，口味纯粹，爽口，酒体协调、柔和，无异香、异味
有较明显的酒花香气，口味纯粹，较爽口，协调，无异香、异味
4.4
理化要求
理化要求应符合表2的规定。
表2
理化要求
工程
优级
一级
酒精度/〔%vol〕
0.6
～
2.5
原麦汁浓度a
/0P
7.0
～
8.0
总酸/〔ml/100ml〕
≤
2.2
二氧化碳/％〔质量分数〕
0.35～0.65
双乙酰/〔mg/L〕
≤
0.10
0.15
双歧因子/〔g/L〕
≥
a
原麦汁浓度允许的负偏差为“-0.2”。
4.5
卫生要求
卫生要求应符合GB2758的规定。
4.6
净含量
净含量应符合国家质量监督检验检疫总局[2005]第75号令的规定。
4.7
生产过程的卫生要求
生产过程的卫生要求应符合GB8952的规定。
4.8
生产工艺
生产工艺应符合啤酒生产工艺的规定。
分析方法
5.1
感官要求、净含量和理化要求按GB/T4928和GB/T20881检验。
5.2
卫生要求按GB2758规定的检验方法检验。
检验规那么
6.1
组批
组批确实定按照GB4927的规定执行。
6.2
抽样
抽样按照GB4927的规定执行。
6.3
检验分类
6.3.1
出厂检验
6.3.1.1
产品出厂前，应由公司质量检验部门按本标准规定逐批进行检验，双歧因子指标可委托有资质的检验机构进行检验，检验合格，方可出厂。产品质量检验合格证明〔合格证〕可以放在包装箱内，也可以在标签上或在包装箱外打印“合格〞二字。
6.3.1.2
检验工程：净含量、感官要求和理化要求。
6.3.2
型式检验
6.3.2.1
型式检验工程：本标准4.3～4.6的全部要求。
6.3.2.2
型式检验至少每半年进行一次。有以下情况之一者，亦应进行：
a)
原辅材料有较大变化时；
b)
更换设备或停产后，重新恢复生产时；
c)
出厂检验与上次型式检验结果有较大差异时；
d)
国家质量监督检验机构提出抽检要求时。
6.3.2.3
型式检验由公司质量检验部门负责，公司未能检验的工程可委托有资质的检验机构进行检验。
6.4
“不合格工程〞分类
6.4.1
“缺陷〞工程：卫生要求。
6.4.2
“严重瑕疵〞工程：净含量、标签、双乙酰、酒精度和双歧因子。
6.4.3
“一般瑕疵〞工程：除“缺陷〞和“严重瑕疵〞以外的其余工程。
6.5
判定规那么
判定规那么按照GB4927的规定执行。
标志、包装、运输和贮存
7.1
标志
7.1.1
销售包装标签标志
销售包装标签应符合GB7718、GB10344的规定，并符合国家质量监督检验检疫总局[2021]第123号令等国家相关法律法规的规定。
7.1.2
外包装纸箱标志
外包装纸箱上除标明产品名称、制造者名称和地址、生产日期外，还应标明单位包装的净含量和总数量。
包装储运图示标志应符合GB/T191要求。
7.2
包装、运输和贮存
包装、运输和贮存应符合GB4927要求的规定。
保质期
8.1
瓶装、听装低醇双歧因子啤酒的保质期不少于60天。
8.2
公司可根据自身技术条件和市场营销情况，按照8.1的规定，在标签上具体标注产品的保质期。
关键词：贵州茅台,民族品牌,保护
中国贵州茅台酒厂 (集团) 有限责任公司 (以下简称公司) 总部位于贵州省仁怀市茅台镇，公司的前身是成立于1951年的贵州茅台酒厂。公司经过几代茅台人的精心经营和呵护，已经发展成为特大型企业和世界知名企业，是全国唯一集国家一级企业、特大型企业、国家优秀企业 (金马奖) 、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。2012年1月11日，胡润发布的“中国千万富豪品牌倾向报告”中，茅台位列“2012胡润全球十大最值钱的奢侈品牌排名”第四位。同年，全球知名品牌调查公司评选机构华通明略在纽约公布的BRANDZTM最有价值全球品牌百强企业名单显示，贵州茅台以118.38亿美元的品牌价值入选，位列全球最具品牌价值企业排行榜第69位。茅台不仅是首个入选全球最高级别品牌排行的贵州企业，也是中国西部唯一入选全球百强的品牌。
但是，近年来，塑化剂风波、限制三公消费、绿色认证等问题把贵州茅台推向了风口浪尖，少数别有用心的人利用媒体大肆渲染塑化剂问题，把“三公消费”与茅台紧紧联系在一起，恶意诋毁贵州茅台的品牌形象，给贵州茅台带来了一定程度的负面影响。贵州茅台为国家政治、军事、外交，以及经济建设做出了重大贡献，已经成为世界知名品牌，是中华民族的骄傲，为了促进包括贵州茅台在内的民族品牌的发展，需要的是对民族品牌的保护，从而实现中华民族伟大复兴的中国梦。
1 茅台品牌的发展
什么是品牌?现代汉语中“品牌”是指产品的牌子，是特指著名产品的牌子。对企业来讲，品牌是一个商标，是一个代号，是一个标志。它代表了一个企业的文化和责任，品牌是一种无形资产。它是由无数的与企业相关的文化组成的。民族品牌是指起源于中国大陆本土，由国内企业首先创建的凝聚中华文化 (包括传统和现代文化) 元素著名产品。品牌作为承载企业文化发展的标志，品牌发展决定于品牌文化的内涵。国酒茅台六十多年的经营，其品牌可以概括为四个层面：一是文化内涵;二是社会责任;三是质量承诺;四是创新精神。
1.1 茅台品牌的文化内涵
茅台文化是贵州茅台的立身之本、发展之魂，贵州茅台已经逐渐形成了完整的文化体系。茅台文化主要是指以茅台酒文化为特征的地域文化，其特征是源远流长、博大浑厚、兼收并蓄、风格朴实，有着巨大的包容性。它的生成、发展和辉煌有其固有规律，随历史发展而发展，呈不断上升完善之势。“茅台”文化是茅台酒的核心竞争力。茅台酒具备鲜活的几个特征：悠久的历史，特殊的工艺，厚重的文化底蕴，上乘的产品品质，并且是绿色、有机食品，茅台酒被国人誉称为“国酒”。茅台酒为中国革命事业做出过重大贡献，新中国成立以后，为我国政治、经济、军事、外交等领域发挥了重要作用，因此“茅台文化”已积淀了丰厚的历史文化内涵。并且茅台自身历史传承下来的独特酱香白酒的酿酒工艺，及茅台镇无法复制的生态酿酒环境，使茅台酒与国内其他名优白酒之间，形成了巨大的“品牌价值”反差。
2006年，国务院批准将“茅台酒传统酿造工艺”列入首批国家级非物质文化名录，并申报世界非物质文化遗产，将其作为中华文明的文化基因和人类的共同财富加以保护。“绿色茅台、人文茅台、科技茅台”等定位，更是贵州茅台坚守与吸纳、传承与创新的有机结合，使国酒茅台这一中华民族的著名品牌的形象和内涵得以全面提升。“绿色茅台”是生态文明的重要体现，展示茅台生态文化。保持茅台酒的绿色、天然品质是维护国酒茅台声誉的要义。“人文茅台”是以人为本的重要体现，包含了茅台人诚实、守信、淳朴、厚重的朴素观念，并上升为对顾客、对生产者尽可能多的人文关怀，对国家、社会的反馈与回报，对社会责任的勇于担当。“科技茅台”体现了茅台人的创新精神。在整个生产、包装、营销等各个环节，采用高新技术和手段，让传统生产工艺与现代科学技术相融合，充分展示了茅台人不断探索创新，追求卓越的精神。
1.2 茅台品牌是一种社会责任
贵州茅台的发展得到历届党和国家领导人的重视、关心、支持和爱护。毛主席早在1958年就提出了茅台要“搞它一万吨”的愿望;周总理多次强调茅台酒是国酒，要保证质量，要发展，要加以爱护;邓小平同志指出：“发展名优酒，首先应大力发展茅台酒的生产”。如今，国酒茅台发展已经取得了骄人的成绩。2012年，茅台产量已经超过3万吨，公司主要经济指标实现了较快增长，共生产茅台酒及系列产品基酒42, 824.38吨，同比增长8.33%;实现营业收入2, 645, 533.52万元，同比增长43.76%;营业利润1, 883, 073.98万元，同比增长52.65%;实现净利润1, 330, 807.96万元，同比增长51.86%。贵州茅台在取得巨大成就的同时，没有忘记回馈社会，而是担当了更多的社会责任。2008年四川汶川地震发生后，茅台集团累计为灾区捐款3800多万元;2010年玉树地震发生后，茅台集团向灾区捐款500多万元;2013年雅安地震，茅台集团向灾区捐款2000万元。2012年，茅台集团捐助1亿元为两万名贫困学子圆大学梦，捐赠1900万元为贵州部分农村小学建设100所“希望食堂”，捐赠1575万元为贫困学生购买《新华字典》。“十一五”以来，茅台集团累计投入各种公益事业近10亿元，彰显了茅台集团大品牌有大担当的善举、义举。茅台集团公司董事长袁仁国有句话说得好，“企业的品牌形象不仅包括漂亮的财务数据和市场份额，更包括它的公益形象、环保形象、员工归属感、社会公众的评价等等。大品牌更是要有大担当”[1]。
1.3 茅台品牌是一种质量承诺
茅台作为全国白酒行业唯一集绿色食品、有机食品、国家地理标志保护产品于一身的高端健康饮品[1]。茅台酒具备不可复制的资源垄断性，得天独厚的自然环境与长年形成的微生物菌落以及独特的酿造工艺决定了“离开茅台镇，就酿造不出茅台酒”，其生产工艺也决定了当年酿造出来的茅台酒需要陈化、勾兑等工艺，至少五年才能上市销售。贵州茅台尽管有着得天独厚资源垄断优势，但是，贵州茅台并没有降低产品质量标准，而是严格按照茅台酒生产的传统工艺和周期进行生产。从原料到茅台酒的出厂，每一道工序，每一个环节都始终把质量放在第一位。为此，贵州茅台逐步建立并完善了包含14类167个技术标准在内的技术标准体系，涵盖了从原料进厂到产品出厂的整个过程，有力地保障了产品质量和食品安全。针对进厂原料有严格的验收标准和验收程序，除监控品质指标外，还严格按照有机产品的要求监控原料中农药残留等食品安全指标，所有投入茅台酒生产的原料均不得检出农药残留。为此，公司于2000年开始推动有机高粱基地建设，以“公司+基地+农户”的管理模式，累计投资8660万元支持基地建设，2012年仁怀市及毗邻地区有机高粱基地认证面积达到62万亩 (其中仁怀市30万亩，习水县20万亩，金沙县12万亩) ，产量达到10万余吨[2]。多年来公司坚持以远高于市场平均价格的优惠条件收购有机高粱，保证了公司原料的质量，确保茅台酒的品质和食品安全。
为了确保产品质量和食品安全，更好地维护公司和消费者的合法权益，公司在中央财政以奖代补资金2700万元的支持下，投入了1.27亿元建立茅台RFID溯源系统[3]。通过此项技术，凡带有RFID芯片标签的每一瓶茅台酒在生产过程中就匹配有唯一身份标记，该标记记录了每一瓶茅台酒从生产、流通到消费的全生命周期信息，以便消费者、企业及监管部门进行溯源查验，同时随着NFC技术在智能手机上的普及，消费者通过自身携带NFC功能的手机就可随时随地对茅台酒进行查验。通过构建茅台溯源体系、防伪体系、物流体系、市场管控体系四大精细化管理体系，力求使消费者能够买到放心茅台酒。
1.4 茅台品牌是一种创新精神
创新是一个民族进步的灵魂，是一个国家兴旺发达不竭的动力。创新也是贵州茅台可持续发展不竭的动力。贵州茅台高度重视创新工作，不断加强创新能力建设，努力提高创新水平。2012年，全国科技奖励大会和省科技大会后，茅台集团立即召开公司科学技术大会。贵州茅台61年来特别是近十多年来，就有37项重大科技成果的有功人员受到重奖。2000年以来，茅台获得了一项发明专利，5项省部级技术成果，制定了两项国家标准，完成了11大类163项企业技术标准的制定、修订工作，在科技创新工作中取得了突出成绩，丰富了“科技茅台”的内涵。
创新不仅仅是指科技创新，还包括理念创新、管理创新、制度创新、营销创新等。理念创新是企业发展的根本保证，也是企业文化建设的重要内容。成功的企业，无一不是根植于具有先进理念的文化土壤之中。为此，茅台人始终不断解放思想、坚持在发展中更新观念，富而思进，富而思变，提炼、确立了“打造世界蒸馏酒第一品牌”的发展目标，提出了“酿造高品位生活”的经营理念，确立了“以人为本、以质求存、恪守诚信、继承创新”的核心价值观和“爱我茅台、为国争光”的企业精神。
管理创新，是茅台人不断追求卓越的根本要求。由于茅台酒的不可复制、不可克隆，这赋予了茅台酒的资源垄断性和比较优势，但同时贵州茅台也存在地处偏远、交通不便、信息不畅、高级人才相对匮乏等不利因素。尽管如此，茅台人崇尚先进的管理思想，大胆引进先进的管理方式、模式，积极进行管理创新。因此，贵州茅台于1988年荣获国家二级企业，1992年荣获国家一级企业，1994年获得国家质量管理最高奖——金马奖。六十多年来，贵州茅台通过管理创新，提高了企业质量水平和竞争能力，2003年获全国质量管理奖，2010年，贵州茅台荣获“管理体系优秀认证企业”称号。至今，贵州茅台共荣获国际国内奖项和荣誉100余项。
营销策略创新，茅台致力于把广大消费者的需求变成现实的享受，既把顾客当作上帝，还把顾客当作恋人，推行“感情营销，无情不商”、“顾客心动，我们行动”的营销理念;以客户为中心、开通网上银行BtoB在线支付、广泛建立销售服务片区、实行送货上门和到岸价销售等措施，不断缩短与消费者的距离，顾客满意度不断提高，白酒市场占有率不断提高，出口创汇也在连年增长，2011年茅台出口创汇突破1亿美元。在全国白酒行业中，主营业务利润率、人均利税率、人均利润率等排名第一，为茅台酒成为国际化大品牌奠定了坚实基础。
2 对茅台品牌保护的思考
品牌是企业的无形资产，目前世界上最富有的国家不是自然资源最丰富的国家，而是拥有无形资产最多的国家。由于无形资产投资的高回报率，无形资产已经成为一个国家、一个企业的重要财富资源。一项针对全球4000多家企业的调查显示，作为无形资产中最重要的组成部分，品牌已经给国家和企业创造了超过55%的利润。
2.1 发展是对茅台品牌最有效保护
品牌是给企业带来超额利润、产生增值的一种无形的资产，是企业科技创新、管理创新、体制创新和制度创新的结晶，是一个企业竞争力的标志。品牌预示着着企业的承诺、责任和担当;预示着消费者的信赖、忠诚和偏好;预示着生活的品位与品质。茅台品牌的建设是一个长期而持续的工作，对茅台品牌的保护需要将它建立在企业可持续发展的战略上。一是在保障和提高茅台酒质量的前提下，适度扩大生产规模，不断满足消费者的需求;二是实施产业多元化发展，不断拓展茅台品牌的外延影响力;三是加强制度建设，强化企业内部管理;四是加强企业创新能力建设，企业创新能力是保证企业能够持续健康发展的根本要求。发展是保护茅台品牌的第一要义。
2.2 提升茅台品牌文化的内涵，是保护茅台品牌的重要抓手
文化是品牌之魂，茅台品牌文化不仅仅是企业的文化，应站在更高的层面和更广的视角去定位，即国家层面和中华民族的视角，这样才能使每一个消费者、每一个公民对茅台品牌的保护变成自己的自觉行动。茅台是目前国内唯一通过绿色食品、有机食品和原产地保护的白酒品牌。在2012年1月11日胡润发布的“中国千万富豪品牌倾向报告”中，茅台位列“2012胡润全球十大最值钱的奢侈品牌排名”第四位。虽然茅台不是奢侈品，但茅台已经成为全球最知名的品牌之一，这是中国之幸、民族之幸，是民族的骄傲，茅台有资格从国家层面和民族品牌的视角去赋予茅台更多的文化内涵。
2.3 提高对茅台品牌保护意识
市场经济是竞争经济，当然离不开企业之间的竞争，企业之间的竞争是在公平的环境下进行，不应以损害竞争对象的形象为竞争手段，竞争不是你死我活的战争，竞争应通过提高企业管理水平，创新能力，降低产品成本，提高产品质量等进行，竞争的目的是促进企业健康持续发展，竞争结果是一个多赢的局面，竞争者管理水平和产品质量得以提高，消费者得到更好的产品和服务。因此，对行业中企业而言，要改变竞争观念，提高对品牌相互保护的意识;对消费者而言，增强对茅台品牌的认可度和忠诚度;对民众而言，茅台是著名的民族品牌，是民族的骄傲，有义务去维护它，对茅台存在的问题可以通过善意的批评和建议方式，使之改进，不能恶意诋毁和损害它的品牌形象。
2.4 转变营销观念，提高茅台品牌地位和形象
长期以来，茅台被定位为“政治酒”和“官酒”，这严重损害茅台品牌的形象，也成为茅台酒拓展大众消费市场的最大瓶颈。“茅台与政治无关，”这是贵州省副省长蒙启良在回应“国酒茅台”商标争议时的一句话。但是，有人非要把茅台与政治相挂钩，与腐败相联系，全国两会，有政协委员提交了《关于禁止使用公款消费茅台酒的提案》，上海市一人大代表也提出政府“公款消费不准喝茅台酒”的建议提案，都是把“三公消费”高的原因与茅台联系在一起。2013年1月4日，珠海市某国有企业与当地一些国有银行、企业等单位领导共17人，一顿晚餐就喝了12支外国红酒，价值23706元，难道禁止喝茅台就能够降低“三公消费”吗?还能说“三公消费”高与喝茅台有关吗?回答是否定的。当然，由于茅台酒的优秀品质，绿色环保，许多领导喜欢喝茅台，这是一个不争的事实。因此限制“三公消费”给茅台带来了一定的影响，但是，这种影响是暂时的、短期的。茅台应抓住机遇，转变营销观念，使茅台从“官酒”向大众消费转变，从而提高茅台品牌在广大民众中的地位和形象。
要做好一个品牌，非常不容易;而要毁掉一个品牌，却有可能是瞬间的事情。季克良说道：“当前中国白酒行业不仅需要一个健康、包容的成长环境，更需要培养一种珍惜民族品牌、爱护民族品牌的氛围，社会各界，尤其是大众媒体，应形成爱护民族品牌、鼓励民族品牌发展的氛围，支持代表中国传统文化的白酒业走向世界”[4]。唯有如此，才能实现中华民族伟大复兴的中国梦。
参考文献
[1]袁仁国.打造世界蒸馏酒第一品牌[J].当代贵州, 2012 (2) .
[2]关于贵州茅台酒有机原料的有关情况[EB/OL].http://www.moutaichina.com/publish/portal1/tab235/info4124.htm, 2013-03-14.
[3]国酒茅台RFID溯源体系上线[EB/OL].http://www.moutaichi-na.com/publish/portal1/tab236/info4615.htm, 2013-05-23.
关键词：股利政策 现金股利
公司简介2001年7月31日，贵州茅台酒股份有限公司上市，发行价每股 31.39 元。贵州茅台是国内著名的白酒生产企业，其主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表。
近年来，贵州茅台一直吸引着人们的眼球，资本市场上贵州茅台的股价、高派现成为派现王。在产品市场上，茅台酒的价格让人们惊讶。2011年的贵州茅台的股利分配预案显示，每10股拟派发红利3997元，股利支出高达41.5亿元，贵州茅台成为2011年的分红王。贵州茅台创下每股分红纪录，不仅体现了自身的实力，也反映出白酒行业是业绩与现金流俱佳的板块。
自上市以来，公司的资产规模、盈利发生了巨大的变化。贵州茅台的高增长与持续盈利为其积累了大量的资金，货币资金从2001年的19.56亿元增加到2011年的182.55亿元；未分配利润则从2001年的0.78亿元增加到 199.37亿元。净资产收益率近年来保持在30%左右，2011年高达35.06%，超过行业平均水平。销售净利率成逐步上升趋势，2011年维持在50%以上。
贵州茅台自上市以来一直处于高增长状态，多资金多利润条件下，资金用来干什么？投资和发放股利是公司的自然选择。
公司的资金先用于投资。公司正处于增长期，需大量资金进行项目投资。但与主营业务相关的投资项目的资金需求远远小于其实现的利润，2011年年报显示，公司投入新的项目建设的25亿元仅占公司未分配利润总额的1/5左右，对外投资尤其是股权投资也很少。可见，公司进行投资后仍剩余大量资金，未找到合适的投资项目。账面上的富足是高股利分配成为必然的选择。
公司的资金在满足了主营业务投资之后，如果没有发现能给股东带来高额回报的项目，公司的剩余将通过股利分配的方式，回馈股东，与股东分享公司成长带来的收益，这将有助于改善与股东的关系。由于在股东和管理层之间存在信息不对称，将剩余资金返还股东，将有助于减少代理成本。当企业拥有较多的现金流时，企业经理人员有可能将资金投资于低回报项目。或为了取得个人私利而追求额外津贴。因此，实施高现金股利政策，有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望。
公司在盈利水平较好、发展能力较强，且没有更好的投资机会的情况下“ 高分红”，那么就应该看作是上市公司对投资者的回报，是对投资者利益的保护。如果上市公司不是为了高分红而损害公司的价值或公司的长远发展。贵州茅台在分配股利后仍然保持着很强的资产运营能力和发展能力，近三年的总资产周转率2011年、2012年分别为0.61、0.51和归屬于母公司的净利润同比增长率指标2011年为7349%，2010年17.13%。
公司实施积极的利润分配办法，重视对投资者的合理投资回报，也是发放高额现金股利的原因。在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。不像很多吝啬的地产公司，虽然账面上的现金流充裕，依然做出了不进行现金利润分配的决定。
分配股利是必须充分考虑股东的利益。公司的股利政策最终由代表股东利益的董事会决定，因此要从股东的利益出发。股东收益的来源是股利和资本利得。大部分股东都要求支付稳定的股利。他们认为通过保留盈余引起的股价上涨而产生的资本利得是有风险的。2011年货币资金182.55亿，且从资产负债表上看，公司没有债务融资，采取稳健的融资策略，自身的资金足以满足自身的发展。
茅台股是持续时间最长的百元股，茅台的百元高价和持续稳定才是这只股王的魅力所在。2012年4月，出台2011年的股利分配预案后，股价持续上涨，最高达到26608元的天价。2011年股利宣告日后股价始终保持在200元之上。2010年股利宣告日股价每股131元，之后有小幅上涨。这些数据表明，公司股利的发放得到了社会的认可，股价上涨使公司价值上升。这是公司注重投资者关系管理的体现，让股东分享到公司的利益，增加市场的信心。（作者单位：江西财经大学）
参考文献：
[1] 马连福 沈小秀.“百元股”贵州茅台投资者关系管理[J] 资本市场
[2] 李杰. 贵州茅台股利分配政策分析[J] 东方企业文化
